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{"stock":{"_id":3000000017283,"name":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","fundStatus":"normal","fofFundFlag":1,"stockCode":"017283","tickerId":17283,"shortName":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合（FOF）Y","currency":"CNY","exchange":"jj","inceptionDate":"2022-11-10T16:00:00.000Z","followedNum":8,"pensionTargetFlag":1,"status":"normal","masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pinyin":"msjyknwjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","managers":[{"name":"孔思伟","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20820175","exchange":"fm","tickerId":111923228860},{"name":"刘欣","stockType":"fund_manager","stockCode":"8801371524","exchange":"fm","tickerId":1224120530}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000017283,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0,"f_ind_h_s_r":1,"f_h_a":1511,"f_h_s_a":4062,"f_ind_h_s_r_c_hy":0,"f_ins_h_s_r_c_hy":0,"f_ind_h_s_r_c_1y":0,"f_ins_h_s_r_c_1y":0,"last_data_date":"2025-12-30T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000017283,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":1369,"f_p_r_fys_ssrp":0.5328947368421053,"f_p_r_m1_ssc":1449,"f_p_r_m1_ssrp":0.649171270718232,"f_p_r_m3_ssc":1391,"f_p_r_m3_ssrp":0.43237410071942445,"f_p_r_m6_ssc":1276,"f_p_r_m6_ssrp":0.5427450980392157,"f_p_r_y1_ssc":1127,"f_p_r_y1_ssrp":0.6758436944937833,"f_p_r_y2_ssc":948,"f_p_r_y2_ssrp":0.6335797254487856,"f_cagr_p_r_fs_ssc":1445,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.5020775623268698,"f_p_r_y3_ssc":684,"f_p_r_y3_ssrp":0.43191800878477304},"fp":{"stockId":3000000017283,"type":"fp","f_p_r_fys":0.023888973153344706,"f_p_r_m1":0.0131322227224977,"f_cagr_p_r_fs":0.041440908049169334,"f_p_r_m3":-0.0028803545051696577,"f_p_r_d1":0.0008208158909956964,"f_p_r_m6":0.02218352513628119,"f_p_r_y1":0.08993299426818413,"f_p_r_y2":0.16327761502670946,"last_data_date":"2026-04-28T16:00:00.000Z","f_p_r_y3":0.1480442176870762},"ff":{"stockId":3000000017283,"type":"ff","f_m_f":5090254,"f_m_f_r":0.003,"f_c_f":1094673,"f_c_f_r":0.0008,"f_m_a_c_f":6184927,"f_m_a_c_f_r":0.0038,"f_m_c_f_d":"2025-02-27T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.0008,"f_fr_d":"2026-04-23T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.003,"f_mac_fr":0.0038},"f_nlacan":{"stockId":3000000017283,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-04-28T16:00:00.000Z","f_nv":1.3501,"f_nv_cr":0.001335014462656714},"f_as":{"stockId":3000000017283,"type":"f_as","f_tas":12751615.3086,"f_tas_d":"2026-03-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000006991,"stockCode":"006991","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":12,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2019-03-27T16:00:00.000Z","setUpScale":1167190000,"market":"a","tickerId":6991,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)","shortName":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合(FOF)(006991)","fundSecondLevel":"fof","__csrcFundId":6150,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:28:38.864Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-04-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合(FOF)","fofFundFlag":1,"pinyin":"msjyknwjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","pensionTargetFlag":1}],"bondHoldings":[{"_id":"69e8f98a1398d79843000d38","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000006991,"stockCode":"019792","stockName":"25国债19","holdings":295000,"marketCap":29722777,"netValueRatio":0.0532,"lastUpdated":"2026-04-22T16:38:34.260Z"}]},"list":[{"_id":"69e8ead51398d79843fe8bcb","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","stockId":3000000006991,"sao":"2026年一季度，A股整体经历了大幅波动的行情，代表偏股基金平均收益水平的中证偏股型基金指数在季度内依次经历“上升—震荡—下行”的三段式行情，结构上价值风格的表现相对稳健。1月，A股延续了2025年末的强势表现，在两市成交额放大的带动下，指数快速冲高，板块呈现结构性活跃特征。进入2月，受美联储政策预期变化、贵金属“跳水”等因素的扰动，权益市场快速回调。随着春节假期后市场交投活跃度明显提升，资源板块与科技板块轮番表现带动全市场收复失地。3月，美伊冲突反复升级、滞胀交易升温，全球风险偏好下降，A股震荡走弱，上证指数失守3900点，结构上银行、公用事业等防御性板块韧性凸显，成为资金的避风港。债市方面，除超长端波动较大以外，整体展现出了相对较强的表现，整季度来看代表纯债基金平均收益水平的万得中长期纯债型基金指数呈稳定上行的走势。总的来说，一季度股债市场分化明显，权益市场波动较大，而债券市场则表现稳健。　　在报告期内，我们保持了相对稳定的权益仓位水平，但在结构上对一些高波动高溢价的标的进行了波段操作。商品方面，降低了黄金的配置比例，并对一些油价对冲品种进行了波段操作。底仓方面保持了相对稳定的配置结构，信用债方面依然以防范信用市场的尾部风险为主。","lastUpdated":"2026-04-22T15:35:49.437Z","fund":{"_id":3000000006991,"stockCode":"006991","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":12,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2019-03-27T16:00:00.000Z","setUpScale":1167190000,"market":"a","tickerId":6991,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)","shortName":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合(FOF)(006991)","fundSecondLevel":"fof","__csrcFundId":6150,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:28:38.864Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-04-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合(FOF)","fofFundFlag":1,"pinyin":"msjyknwjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db2082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de":"8801371524","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1224120530,"name":"刘欣"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)2025年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1376006","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca487fea5b3eb04a06ec","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006991,"sao":"根据合同规定和产品定位，秉承配置决定风险和收益的理念，本基金采用稳健的风险收益配置策略，希望做到在有效控制组合回撤水平的前提下，抓住债券、股票和商品市场的投资机会，在获取固收类资产基础性收益的同时，积极把握权益和商品类资产超额收益的机会，并利用不同资产之间的弱相关属性，适度降低组合的回撤水平，实现组合平稳增值的目标。　　在报告期内，我们对组合的配置策略进行了一定程度的调整，希望以大类资产配置作为绝对收益的主要来源，相对均衡的配置股票、中长期国债和黄金三类资产。操作方面，组合增加了中长期国债和黄金的配置比例；权益方面通过策略指数型基金配置在红利、小盘增强、成长、盈利质量以及海外等方向，其中红利风格是压舱石；另外还优选了市场上经验丰富、业绩稳定、绝对收益导向的固收+及固收基金经理的产品，作为辅助收益的来源。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:28.774Z","mo":"展望2025下半年的经济形势，海外经贸和地缘的不确定性仍存，国内逆周期调节与扩需求政策有望持续发力，经济稳中有进的格局相对清晰。内需方面，2025年4月政治局会议提出“统筹国内经济工作和国际经贸斗争，坚定不移办好自己的事”，预计政策红利将根据形势变化有序释放，以高质量发展的确定性应对各种不确定性。投资端，专项债提速叠加超长债进入发行高峰，预计将加快形成实物工作量并支撑基建投资；“反内卷”与关税可能约束企业的投资扩产，预计制造业增速高位小幅回落，结构上向“新质生产力”领域倾斜；房地产市场自“924”新政后迎来修复，但近期地产投资与销售重新承压，有待新的供需政策发力以巩固止跌回稳的态势。消费端，以旧换新补贴将更加注重“时序性”和“均衡性”，预计资金支出进度可能放缓，服务消费有望承接商品消费成为下一阶段支撑消费增长的重要力量。政策层面，“激发有潜能的消费”被置于突出位置，针对服务消费、数字消费等的新一轮支持举措有望在下半年陆续出台，进一步巩固消费回升势头。资金方面，二季度央行货币政策委员会例会删去“择机降准降息”、新增“灵活把握政策实施力度和节奏”，预计下半年仍有降准空间以配合财政发力与平滑流动性，政策性降息窗口亦存。外需方面，中美经贸磋商后关税压力边际缓和，对新兴市场、“一带一路”国家出口的较快增长有效对冲了对美欧出口的波动，预计下半年我国出口依然会展现出较强的韧性。综合来看，2025年下半年国内GDP增速有望继续维持稳中有进的走势，实现全年5%左右的GDP增长目标。　　大类资产配置方面，我们认为2025年下半年权益市场可能会相对占优，原因主要是以下两点：国内方面，A股的估值从历史角度看仍处于相对低位，下半年驱动逻辑或将逐步从政策预期转向盈利改善，经济数据企稳向好、企业盈利触底回升将成为市场的核心支撑。海外方面，美联储降息确定性的提升有望通过流动性的方式利好A股，并提升市场风险偏好。债市方面，在出口仍有不确定性、缺少安全资产等因素的影响下，不排除配置型资金有重新加速入场的可能性，预计下半年10年期国债收益率总体呈现震荡走势，利率中枢或将趋于下行。大宗商品方面，受益于新兴市场央行加大贵金属的配置，黄金、白银的价格有望继续震荡上行。　　行业方面，在保持高股息资产作为底仓的基础上，重点关注科技自主和内需提振两条线索：（1）高股息：在利率低位运行、险资持续入市提供增量资金、公募新规推动基金加仓低配板块等因素的共同作用下，底仓布局高股息有望继续获得相对稳定的收益，包括银行、保险、运营商、电力、交运、建筑等板块；（2）科技自主：一方面以科技创新引领现代化产业体系建设，另一方面关税2.0有望催化自主可控和卡脖子技术的发展，重点关注AI、半导体、机器人、军工、创新药等板块；（3）内需提振：2025年下半年政策重心有望逐步从供给侧切换至需求侧，关注家电、汽车、消费电子等政策支持品类，以及新消费和部分服务消费。","fund":{"_id":3000000006991,"stockCode":"006991","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":12,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2019-03-27T16:00:00.000Z","setUpScale":1167190000,"market":"a","tickerId":6991,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)","shortName":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合(FOF)(006991)","fundSecondLevel":"fof","__csrcFundId":6150,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:28:38.864Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-04-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合(FOF)","fofFundFlag":1,"pinyin":"msjyknwjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20820175","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":111923228860,"name":"孔思伟"},{"stockCode":"8801371524","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1224120530,"name":"刘欣"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1343126","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca487fea5b3eb04a06eb","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006991,"sao":"2025年一季度，A股市场先抑后扬，结构上仍是小盘成长的表现占优。年初在海外科技股表现不佳、美国关税政策不确定等因素的影响下，权益市场的情绪逐渐降至低点，日成交额最低不足1万亿元。此后随着上层推出中长期资金入市方案、DeepSeek出现技术突破、电影《哪吒》大卖等带来政策和产业层面的催化，市场情绪迅速转暖，以AI、机器人为代表的科技和先进制造方向领涨市场，小盘成长风格大幅上行。进入3月后，在符合预期的总量目标和有力度的促内需政策指引下，市场继续上攻，上证指数于中旬触及年内最高点。与此同时，美股的主要指数均大幅回调，一度呈现“东升西落”的态势。3月下旬，由于临近4月2日美国对等关税政策落地的时点，加上前期科技相关板块的涨幅较大，市场情绪有所冷却，部分资金开始兑现收益，权益市场顺势回调。债市方面，年初市场继续交易偏松的货币政策预期，10年期国债收益率屡创历史新低。春节过后，资金面趋于紧张，10年期国债收益率开始上行并持续至3月中旬后开始逐渐回落。总的来说，一季度权益市场在春季躁动行情的推动下走出了一波结构性的小盘成长行情，而债市的波动开始加大，整个季度来看纯债基金并没有太好的表现。　　在报告期内，我们对组合的配置策略进行了一定程度的调整，希望以大类资产配置作为绝对收益的主要来源，相对均衡的配置股票、中长期国债和黄金三类资产。操作方面，组合增加了中长期国债和黄金的配置比例；权益方面通过策略指数型基金配置在红利、小盘增强、成长、盈利质量等方向，其中红利风格是压舱石；另外还优选了市场上经验丰富、业绩稳定、绝对收益导向的固收+及固收基金经理的产品，作为辅助收益的来源。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:28.771Z","fund":{"_id":3000000006991,"stockCode":"006991","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":12,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2019-03-27T16:00:00.000Z","setUpScale":1167190000,"market":"a","tickerId":6991,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)","shortName":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合(FOF)(006991)","fundSecondLevel":"fof","__csrcFundId":6150,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:28:38.864Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-04-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合(FOF)","fofFundFlag":1,"pinyin":"msjyknwjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20820175","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":111923228860,"name":"孔思伟"},{"stockCode":"8801371524","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1224120530,"name":"刘欣"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)2025年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1272771","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca487fea5b3eb04a06ea","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006991,"sao":"2024年A股市场经历了较大的波动和较快的轮动，在9月底宏观政策转向后探底回升，全年行业轮动和主题投资成为市场结构性机会。总体来看，A股主要市场指数普涨，大盘风格的表现好于小盘风格，大盘价值和创业板50指数的涨幅在25%以上。从细分行业来看，各行业表现高度分化，前三季度市场风格偏防御，红利资产表现较好，9月底政策转向后，双创板块涨幅靠前，银行、非银金融、通信和家用电器等行业涨幅靠前，年度收益率在25%以上，美容护理、农林牧渔和医药生物等行业表现靠后。2024年债市延续牛市，全年债基的收益率中位数为4.27%，部分激进的产品年度收益率超过10%。大宗商品方面，天然气、黄金表现较好，全年分别上涨了45.49%和27.39%，原油和大豆表现较差。　　报告期内，本基金小幅提升了权益仓位，配置结构上以成长类基金为主，重点配置了TMT类基金、医药基金、制造类基金等，小幅增配了新能源类基金，价值类基金，主要包括红利低波类基金、非银金融类和家电类基金，小幅增配了内需类基金。此外本基金还配置了黄金类基金和港股类基金。债券部分，本基金减持了部分表现不好的债基，增持了表现较好的纯债基金和利率债基金，并适当拉长了久期，增配了少量二级债基和转债基金。从配置上来说，本基金超配的TMT类基金和红利类基金在2024年所有的行业中涨幅居前，这与我们2023年年报中的观点相印证。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:28.768Z","mo":"从国内看，随着12月两个重要会议落幕，2025年预计是近年来政策力度最大的一年。国家将从更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策等方面加强超常规逆周期调节。具体来看，投资方面，制造业投资将保持较快增长，房地产投资对投资的拖累有望边际下降；消费方面，稳住房市和股市以及更大力度的消费补贴政策将有望改善居民的消费需求；出口方面将面临特朗普关税政策和发达国家库存周期变化的冲击。因此，预计2025年实际GDP增速仍为5%，政策发力将推动价格总水平结束负增长。海外方面，目前全球制造业景气度处于低位，随着特朗普的回归，美国内外政策将迎来重大转向，其“美国优先”的对外政策，可能对欧洲、日本等非美经济体的复苏构成额外阻力，并对全球经济和政治格局产生深远影响。与此同时，全球地缘政治冲突不断，预计2025年全球各类资产波动都将加大。　　展望2025年，特朗普2.0时代下，国内政策的对冲力度将是影响A股市场走势的关键因素。在前述国内政策变化的背景下，我们认为A股将呈现震荡行情，市场波动率加大和行业轮动加快的特征仍将贯穿全年，建议投资者把握好节奏和结构性投资机会。在特朗普2.0时代、国内经济弱复苏的背景下，2025年将会是财政大年，增量政策有望不断加码，叠加无风险利率降低，将推动居民资产配置向金融资产转移，我们认为2025年国内权益资产将有不错的结构性投资机会。相对来说，2025年看好三条主线，一是宽松的流动性环境下将利好成长板块，包括科技类（AI应用、半导体、机器人、信创等行业）和先进制造类（军工、电新等）。二是受益于政策推动的内需板块，可以关注两重、两新和消费领域新增长点的行业，比如消费电子、家电、情绪经济、首发经济和养老经济等。三是可以继续关注红利类资产的投资机会，红利资产作为“类债”类资产，在基本面出现拐点的情况下依然具有配置价值。债券资产方面，更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策下，国内利率将维持下行，债市也将维持牛市格局，但由于本轮债券牛市中债券收益率下行的过快，25年债券的预期回报率将下降。我们对2025年的美股持谨慎乐观的态度，一方面，特朗普的经济政策和美联储可能仍有两次降息操作，美股将有机会挑战新高。但另一方面，2025年美国仍将面临高通胀，叠加美股目前的估值（尤其是七巨头）处于较高分位，且美债收益率持续上行，未来美股调整的风险并不小。商品方面我们依然看好黄金的配置价值，地缘政治风险可能贯穿全年，随着美联储逐步兑现降息，美债实际利率仍有下行空间，这些都将提振金价。","fund":{"_id":3000000006991,"stockCode":"006991","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":12,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2019-03-27T16:00:00.000Z","setUpScale":1167190000,"market":"a","tickerId":6991,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)","shortName":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合(FOF)(006991)","fundSecondLevel":"fof","__csrcFundId":6150,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:28:38.864Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-04-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合(FOF)","fofFundFlag":1,"pinyin":"msjyknwjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20820175","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":111923228860,"name":"孔思伟"},{"stockCode":"8801371524","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1224120530,"name":"刘欣"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1247163","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca487fea5b3eb04a06e9","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006991,"sao":"三季度A股市场波动较大，分化明显，自五月份到达阶段性高点后，A股持续下行，成交量持续低迷。924国新办发布会后，市场开启了反弹行情，四个交易日涨幅近13%。截止到9月30日，三季度主要宽基指数均录得正收益，成长板块的表现好于价值板块，科创板和创业板等偏成长风格指数涨幅居前。行业上非银金融、房地产和综合等行业涨幅均超过30%，而前期表现较好的公用事业、煤炭和石油石化涨幅靠后。　　国内基本面方面，二季度以来，国内经济复苏动能减弱，经济主体信心不足，全年实现经济增长目标的压力增加。特别是8月份以来，国内经济进一步走弱，8月份工业生产同比增速下降至4.5%，服务业生产指数同比增速降至4.6%；社会消费品零售总额同比增长2.1%，增速回落0.6个百分点，处于低位；517房地产新政效果有限，30个大中城市商品房成交面积仍不及去年同期，房地产投资累计同比增速-10.2%。同时，二手房价格也并没有企稳的迹象，新政之后还在持续回落。　　政策方面，9月24日，国新办就金融支持经济高质量发展有关情况举行新闻发布会出台了一系列货币政策宽松、支持地产、资本市场等举措，要点主要包括：下调存款准备金率0.5个百分点、下调7天逆回购利率0.2个百分点、降低存量房贷利率并统一房贷最低首付比例、创设新工具支持资本市场，加大中长期资金入市等。9月25日，央行继续下调MLF30个基点。9月26日，中央政治局会议的表述也发生了重大变化，比如强调要“加大财政货币逆周期调节力度”，“要促进地产市场止跌回稳”，“要努力提振资本市场”，这些都向市场释放了重要的信号。往后看，在财政政策、一线城市限购松绑、支持地方化债、消费刺激政策（设备更新、消费补贴）等方面预计还有不少增量政策出台。　　海外方面，美国8月制造业PMI录得47.2%，较7月有所回暖，但仍位于荣枯线以下，核心CPI继续上升至0.28%，高于市场预期，新增非农就业人数14.2万人，较7月有所回升但仍低于市场预期。在此背景下，美联储9月召开的议息会议宣布降息50个基点，将联邦基金利率下调至4.75%-5.00%，属于预防式降息，符合我们的预期。从1995年以来的四轮降息周期来看，降息次数均在5次及以上，可以预见本次美联储至少还有三次降息。美联储开启降息周期有望减轻人民币汇率面临的由于利差形成的外汇流出压力，并打开国内货币政策空间。　　综上，展望四季度，随着逆周期政策加码，预计四季度国内经济基本面将企稳改善，叠加全球主要经济体货币政策同步宽松的环境下，人民币汇率将保持基本稳定或出现升值，资金将流入A股市场和港股市场。股票市场的风险偏好有望持续提升，估值得到修复提升。需要注意的是，11月初的美国大选结果将是四季度行情的重要变量。美国总统和众议院归属将会对全球经济预期、大宗商品价格、贸易摩擦和国内政策预期产生直接或间接的影响。总体来看，四季度A股市场将迎来政策窗口期，市场有望开启反攻，行业配置上关注金融、消费和成长，一方面关注对宏观流动性敏感的大金融行业，另一方面关注政策空间打开的顺周期板块，包括地产链和消费链，此外，受益于风险偏好提升的科技、医药等成长板块亦值得关注。　　本基金在本报告期内依然维持了较高的权益基金仓位，配置结构上以红利类基金、周期类基金和成长类基金为主，小幅减持了受内需不足影响的消费类基金，并小幅增持了港股类、金融类基金。债券部分，本基金减持了部分表现不好的纯债基金和二级债基，增持了表现较好的纯债基金，并增配了交易能力较强的债基和中短债基金。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:28.766Z","fund":{"_id":3000000006991,"stockCode":"006991","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":12,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2019-03-27T16:00:00.000Z","setUpScale":1167190000,"market":"a","tickerId":6991,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)","shortName":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合(FOF)(006991)","fundSecondLevel":"fof","__csrcFundId":6150,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:28:38.864Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-04-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合(FOF)","fofFundFlag":1,"pinyin":"msjyknwjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20820175","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":111923228860,"name":"孔思伟"},{"stockCode":"8801371524","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1224120530,"name":"刘欣"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)2024年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1174886","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca487fea5b3eb04a06e8","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006991,"sao":"本基金在本报告期内依然维持了较高的权益仓位，配置结构上以红利类基金、周期类基金和成长类基金为主，小幅减持了反弹较多的TMT基金以及受内需不足影响的消费类基金，并小幅增持了资源类、黄金类等行业基金，此外，本基金还增配了港股基金。债券部分，本基金减持了部分表现不好的纯债基金和二级债基，增持了表现较好的纯债基金，并增配了少量久期较长的债基和中短债基金。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:28.763Z","mo":"上半年整体A股市场的表现仍然体现出波动较大、行业切换较快的特征。截至6月28日，大盘风格表现较优，上证50和沪深300等大盘蓝筹指数获得正收益，分别上涨2.95%和0.89%，而小盘风格的宽基指数表现较差，科创50、中证1000和中证2000分别下跌16.42%、16.84%、23.28%。行业方面，上半年仅有银行、公用事业、家用电器、石油石化、通信、交通运输和有色金属等8个行业收益率为正，其他行业的区间收益率均为负值，其中，社会服务、商贸零售、计算机和综合等板块表现落后。　　国内基本面方面，从“三驾马车”来看，今年以来国内投资和消费增速放缓、出口增速保持较高水平。受工业制造业回升带动，一季度中国经济增速表现超预期，但是月度数据显示内需仍较弱，代表需求端的社会消费品零售、固定资产投资、通胀率和信贷等数据表现欠佳。此外，PPI同比增速持续为负，CPI同比增速2月以来虽转正，但总体仍处于低位，表明当前我国仍然面临供给强、需求弱的局面。预计下半年内需或在政策支持下逐步改善。　　政策方面，七月结束的二十届三中全会通过了《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》，为未来十年的改革发展指明了路线方向。全会分析了当前形势和任务，强调坚定不移实现全年经济社会发展目标。《决定》共计提出了300多项改革，其中，在科技、财税体制、金融体制、房地产改革、国企改革、民生领域、国家安全等方面改革上均提出了新的表述，后续需进一步跟踪具体的改革措施来评估新一轮改革对相关领域的影响。 　　海外方面，下半年，全球央行将逐步进入降息周期，全球经济或将持续复苏，预计全球制造业PMI将持续上行。此外，2024年为“全球选举年”，下半年几个重要国家大选结果的不确定性可能会对全球市场造成一定的影响。后续需要密切关注美国总统大选的变化和结果，民主党和共和党推行的不同政策将对各类资产产生不一样的影响。　　综上，展望下半年，三季度外部环境的不确定性可能会加剧，市场风险偏好可能会降低，但随着国内经济的复苏和美国大选的落地，四季度风险偏好有望上行，总体上下半年A股市场仍将呈现震荡行情，一手红利一手科技的杠铃策略仍然有效，一方面需要关注与新质生产力相关的TMT、高端装备、生物医药、量子科技等行业，另一方面，煤炭开采、公用事业、交通运输、银行、通信运营商等高股息行业依然值得关注。","fund":{"_id":3000000006991,"stockCode":"006991","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":12,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2019-03-27T16:00:00.000Z","setUpScale":1167190000,"market":"a","tickerId":6991,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)","shortName":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合(FOF)(006991)","fundSecondLevel":"fof","__csrcFundId":6150,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:28:38.864Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-04-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合(FOF)","fofFundFlag":1,"pinyin":"msjyknwjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20820175","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":111923228860,"name":"孔思伟"},{"stockCode":"8801371524","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1224120530,"name":"刘欣"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1147582","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca487fea5b3eb04a06e7","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006991,"sao":"一季度A股市场波动较大，分化明显，大盘指数显著跑赢中小盘指数，一月份由于雪球、融资等流动性风险导致小微盘股大幅回落，二月份市场出现了较大幅度的反弹。总体来看，今年以来，美股表现强劲，标普500涨幅10.16%，纳斯达克涨幅9.11%，A股方面万得全A收益率-3.64%，上证50、沪深300表现较好获得正收益，中证2000、科创50跌超10%。风格方面，大盘价值领涨，小盘成长领跌。行业方面，排名前三的为银行、家用电器、煤炭，排名后三的为医药生物、综合、电子。　　国内基本面方面，经济基本面呈现出一定程度的修复。投资方面，1-2月全国固定资产投资同比增长4.2%，增速比去年全年加快1.2个百分点；扣除房地产开发投资后的整体投资增长8.9%。其中，基建投资发挥了有效作用，1-2月基础设施投资增长6.3%，增速较去年增长0.4%。预计后续国家将运用超长期特别国债、地方政府专项债等工具，推动投资平稳增长。消费方面，一季度以来商品零售同比下降，餐饮收入同比持续增长，预计二季度国内内需仍在弱修复，后续有望受以旧换新、设备更新等政策进一步修复。出口方面，2月PMI有所回落，当前美国库存处于低位，预计后续中国对美出口增速将有所回升，二季度出口增速仍可能维持平稳。　　政策方面，两会提出财政政策要适度加力、提质增效，显示今年政策的主基调是财政政策为主、货币政策配合。一季度的财政支出数据已体现出财政发力进度加快。1-2月全国一般公共预算支出同比增长6.7%，完成全年预算的15.3%，支出进度是近五年同期最快的，其中社会保障和就业、教育、城乡社区、农林水、交通运输等领域支出增长较快，显示重点项目支出得到有力保障。预计全年政府将运用赤字、专项债、超长期特别国债、税收优惠等财政政策工具实施积极的财政政策。一季度货币政策总量上保持货币信贷和融资的合理增长，年初降准0.5个百分点，LPR非对称降息，提振了市场信心，传达了政策端将继续稳市场、稳增长，随着未来海内外息差压力减小，长短端利率有望将打开进一步下行的空间，全年政策定调积极，后续货币政策仍有充足的政策空间和丰富的工具储备，法定存款准备金率仍有下降空间　　海外方面，美联储降息预期可能有反复，具体的降息时点还要看接下来通胀数据的变化。一是美国通胀数据超预期，2月份CPI同比增速3.2%，核心CPI同比增速3.8%，同时3月以来，跟踪主要商品期货价格的彭博商品指数已多次刷新年内高点，黄金、原油、铜等大宗商品价格连续上涨。二是美国就业数据韧性较强，这可能对美联储降息预期和时点有扰动。2月份美国新增就业人数27.5万，休闲和酒店业、运输仓储就业人数大幅上涨，远超市场预期；2月失业率3.9%，也略超市场预期。三月份的美联储议息会议维持利率不变，并释放出偏鸽的信息，考虑到不断下修的就业数据，6月启动降息概率或较大。　　综上，展望二季度，随着财政发力，制造业投资和消费增速可能企稳回升，二季度国内经济和企业盈利也可能企稳回升，叠加美联储可能在6月份降息，美元指数有望下行，4月份政治局会议和6月美联储议息会议是重要观测时点。二季度关注中大盘，产业趋势向上和政策导向的行业，包括与新质生产力相关的TMT、电力设备、机械、汽车等，另一方面，煤炭开采、公用事业、交通运输、银行、白色家电、通信运营商等高股息行业依然值得关注。　　在配置上，本基金在本报告期内配置结构上以成长类基金为主，小幅减持了反弹较多的TMT基金，并小幅增持了资源类、黄金类等行业基金。债券部分，本基金减持了部分表现不好的纯债基金和二级债基，增持了表现较好的纯债基金，并增配了少量久期较长的债基和中短债基金。","declarationDate":"2024-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:28.760Z","fund":{"_id":3000000006991,"stockCode":"006991","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":12,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2019-03-27T16:00:00.000Z","setUpScale":1167190000,"market":"a","tickerId":6991,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)","shortName":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合(FOF)(006991)","fundSecondLevel":"fof","__csrcFundId":6150,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:28:38.864Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-04-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合(FOF)","fofFundFlag":1,"pinyin":"msjyknwjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20820175","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":111923228860,"name":"孔思伟"},{"stockCode":"8801371524","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1224120530,"name":"刘欣"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)2024年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1071028","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca487fea5b3eb04a06e6","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006991,"sao":"从全年的大类资产走势看，2023年A股和港股继续与全球股市走势背离。全年A股市场经历了较大的波动和较快的轮动，行业轮动和主题投资成为市场结构性机会。总体来看，A股主要市场指数普跌，仅微盘指数、北证50、中证2000和红利指数上涨。从细分行业来看，各行业表现高度分化，新兴产业趋势和高股息类行业表现较好，TMT、石化、煤炭、家电、机械、汽车、纺织服饰等行业涨幅为正。债市表现较好，2023年8月之后经历了房地产政策调整脉冲，10月之后跟随美债利率回落。大宗商品方面，黄金全年上涨了13.21%，低库存类商品价格表现坚挺。　　报告期内，本基金维持了较高的权益仓位，配置结构上以成长类基金为主，重点配置了TMT类基金、医药基金、军工类基金等，价值类基金主要包括食品饮料类基金、非银金融类基金，此外还配置了黄金类基金和港股类基金。债券部分，本基金减持了部分表现不好的债基，增持了表现较好的纯债基金，并适当拉长了久期，并增配了少量二级债基和转债基金。从配置上来说，超配的TMT类基金在2023年所有的行业中涨幅居前，这与我们2022年年报中的观点相印证。但在自上而下的判断中，我们对于海外经济的韧性与通胀的超预期认识不足，使得行业配置上有两方面不足：一是高股息能源资源行业的配置缺失。尽管注意到了三季度以来大宗商品价格上行的信号，但低估了价格涨幅，导致错过了资源类基金的配置。二是部分行业配置过于左侧。由于近年A股行业轮动加快，市场情绪低迷，传统的基于底部反转逻辑配置行业的方法失效，导致对相关行业配置过早，用较高的仓位承担了行业磨底的波动。后续会更多关注微观层面和资金层面的变化。","declarationDate":"2024-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:28.758Z","mo":"海外方面，欧元区经济增速显著放缓，其中德国、荷兰已经连续两个季度负增长，陷入技术性衰退。虽然欧元区通胀、信贷和经济活动数据已经指向降息将至，但欧央行维持高利率的立场依然坚定，最新计划2024年下半年开始减少PEPP再投资规模。2024年美国处于库存周期尾声，新一轮库存周期逐步开启，或支撑美国经济实现软着陆。美债收益率大概率在今年见顶，但是否大幅回落取决于货币政策，取决于通胀，我们认为市场定价2024年美联储降息7次次数过多，美债收益率估计还会维持在高位一段时间。　　基本面方面，展望2024年，国内宏观经济有望温和改善。投资端上，基建仍是全年投资驱动的核心，地产对经济的拖累将降低；制造业投资继续维持高位；出口由下滑转为小幅正增长。消费端上，2024年消费因经济持续复苏将以温和复苏为主。出口端上，随着美国库存周期触底回升，外需或有所改善。　　政策方面，结合近期重要会议精神和近两年的政策实际情况，我们认为2024年仍会有一定的稳增长政策，财政政策有望加力提效，仍是稳增长的主要抓手，力度或将大于货币政策。2024年国内需求内生动能仍相对不足，地产下行风险尚未完全出清，货币政策仍将维持相对宽松的基调。加大保障性住房建设和供给，积极推动城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设将成为2024年地产政策的重点方向，有助于稳定房地产投资。　　流动性方面，中央经济工作会议再提降低社会融资成本，预期货币政策将维持宽松。预计全年国内经济稳增长压力依然较大，地产仍需政策加码，随着美联储今年开启降息周期，这将给国内的利差、汇率和货币政策宽松提供窗口，流动性将进一步改善。　　盈利层面，2024年A股盈利有望迎来触底回暖。当前来看，存量社融增速仍在底部震荡，预计随着财政政策发力，今年社融增速有望迎来触底回升，A股盈利水平或有望迎来回暖。　　综上，展望2024年，随着美债利率高位回落和美元走弱，压制风险偏好的因素有望缓解，以沪深300指数为代表的A股在连跌三年后，风险得到较大程度的释放，当前市场估值处于较低位置，2024年或有阶段性反弹，但后续走势仍取决于基本面的变化。风格和行业上，成长类板块可能依然有比较好的机会，但板块内部可能也将出现较大的分化，重点可关注TMT的主题性机会、及以消费电子为代表的新一轮产业景气周期的机会。此外，前期集采和反腐政策已经出现边际向好的变化，待政策预期明朗后，医药板块估值将迎来长期修复。另一方面，煤炭开采、公用事业、交通运输、银行、石油石化、通信运营商等高股息行业和中特估板块依然值得关注。","fund":{"_id":3000000006991,"stockCode":"006991","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":12,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2019-03-27T16:00:00.000Z","setUpScale":1167190000,"market":"a","tickerId":6991,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)","shortName":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合(FOF)(006991)","fundSecondLevel":"fof","__csrcFundId":6150,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:28:38.864Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-04-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合(FOF)","fofFundFlag":1,"pinyin":"msjyknwjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20820175","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":111923228860,"name":"孔思伟"},{"stockCode":"8801371524","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1224120530,"name":"刘欣"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1054252","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca487fea5b3eb04a06e5","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006991,"sao":"三季度美国10年期国债到期收益率较二季度末上升74BP，叠加国内强政策刺激与弱经济现实的双重影响，三季度A股市场资金观望情绪较浓，北向资金持续流出，估值继续承压。从风格来看，三季度，价值风格相对成长风格明显占优，大部分行业跌多涨少。其中，煤炭、石油石化、非银金融、地产链涨幅居前，消费板块表现居中，科技与TMT板块深度回调，电力设备持续下跌。　　展望四季度，国内经济有望进一步修复。四季度国内经济改善趋势仍然在延续，更多政策在路上，市场有望进入修复趋势。从8月数据来看，需求主要细分项均出现明显改善，从PMI数据来看，9月回到荣枯线是大概率事件。此外，从PPI走势来看，8月同比跌幅继续收窄，名义库存周期也有望见底，这也意味着A股的ROE中枢触底在即。与此同时，化债政策呼之欲出，城中村改造也有望成为政府发力点，更多的政策支撑有望持续提振风险偏好。　　从海外情况看，美债利率虽然高企，但不决定市场根本走势，且从目前市场预期来看，未来美债利率阶段性见顶的概率仍然不低。从最新的加息预期来看，尽管明年的降息预期还在推后，但市场仍然预期明年年中可能降息。从CME利率期货的交易结果来看，尽管市场预期Q4有40%左右的概率继续加息一次，但市场仍然预期最快明年7月降息，降息的概率在50%-60%之间，Q4美债利率见顶的可能性较大。　　由于当前A股市场整体偏低的估值水平已经计入了较多悲观预期，随着经济的悲观预期缓解，同时政策宽松呵护预期升温，叠加中美关系缓和，市场有望迎来做多窗口，我们将结合政策预期的边际变化择机布局。未来一个季度，我们仍然看好具备基本面支撑的成长风格板块，受益于流动性与风险偏好弹性或将是市场主线，包括TMT、医药、机械自动化、新能源、军工等。此外，股息率高且具备优质现金流的低估值央企以及需求好转或供给格局改善的白酒、白色家电等板块也具有修复空间。　　在配置上，本基金在本报告期内依然维持了相同的权益仓位，小幅减持了新能源和传媒板块基金，并小幅增持了地产、半导体等行业基金。债券基金方面，本基金降低了债券久期，减持了表现不好的债基，增持了短债基金、二级债基和转债基金。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:28.755Z","fund":{"_id":3000000006991,"stockCode":"006991","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":12,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2019-03-27T16:00:00.000Z","setUpScale":1167190000,"market":"a","tickerId":6991,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)","shortName":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合(FOF)(006991)","fundSecondLevel":"fof","__csrcFundId":6150,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:28:38.864Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-04-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合(FOF)","fofFundFlag":1,"pinyin":"msjyknwjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20820175","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":111923228860,"name":"孔思伟"},{"stockCode":"8801371524","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1224120530,"name":"刘欣"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)2023年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=988262","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca487fea5b3eb04a06e4","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006991,"sao":"A股上半年呈现主题交易极致化和机构博弈极端化的特征，市场波动较大，A股总体跟随宏观经济呈现先扬后抑的震荡格局。年初市场震荡反弹，上证综指一度突破3400点，但进入二季度，叠加人民币汇率走弱，市场在存量资金博弈的背景下出现分化，指数回调明显。上半年，A股主要指数呈现分化，行业轮动较快，AI和“中特估”成为上半年A股市场表现较好的两条主线，呈现出此消彼长的特征，在上半年获得明显的超额收益。在配置上，本基金在本报告期内依然维持了较高的权益仓位，小幅减持了顺周期方向的基金和部分表现不佳的基金，并小幅增持了传媒、通信、电子、恒生科技互联网等行业基金和中特估方向的基金。债券基金方面，本基金减持了部分表现不好的债基，增持了短债基金和转债基金。","declarationDate":"2023-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:28.752Z","mo":"展望下半年，当前宏观经济、政策和市场情绪预期处于谷底，当前位置市场具有底部特征。一是宏观经济基本面方面，国内经济复苏仍处低位，企业盈利增速在上半年筑底后，下半年有望温和复苏，基本面修复对政策的依赖度较高。我们预计，二季度大概率是今年经济复苏的环比低点，当前国内中观需求正在缓慢恢复，主动去库阶段正在临近尾声，价格下行压力正在缓解，经济的周期性底部或已出现，我们预计下半年开始国内宏观经济或将环比改善。二是股票基本面方面，沪深300非金融的股债收益差在2倍标准差附近，10年期国债收益率接近2.6%关口，我们认为当前资产价格已经充分反映了投资者偏谨慎的预期。三是流动性方面，下半年美国核心通胀的回落有望加速，本轮美联储加息周期进入尾声。另一方面，国内需求不足需要宽松环境的支撑，预计下半年流动性将继续维持中性偏松，伴随海外加息步入尾声，货币政策有望加力提速，下半年仍有降准降息的可能性。四是政策面方面，预计下半年一揽子稳经济举措有望出台，货币政策和财政政策或均有加力空间。下半年，扩大内需和构建现代产业体系仍是关键，需要重点关注三中全会、第六次全国金融工作会议等改革部署。五是外汇方面，人民币继续大幅贬值空间或有限，汇率波动对股市的制约有望减弱。央行二季度货政委员会例会表明要“综合施策、稳定预期，坚决防范汇率大起大落风险”。鉴于当前市场的汇率预期相对稳定，央行汇率政策工具箱仍充足，我们认为人民币进一步大幅贬值空间或有限，汇率波动对A股制约有望减弱。　　综上，我们认为内外部环境影响下不排除短期市场指数仍有波动，但考虑当前A股市场整体偏低的估值水平已经计入了较多悲观预期，随着经济的悲观预期缓解，同时政策宽松呵护预期升温，叠加中美关系缓和，市场有望迎来做多窗口，我们将结合政策预期的边际变化择机布局。未来半年，我们仍然看好具备基本面支撑的成长风格，受益于流动性与风险偏好弹性或将是市场主线，包括TMT、医药、机械自动化、新能源、军工等。此外，股息率高且具备优质现金流的低估值央企以及悲观预期改善的白酒、白色家电等板块也有望具有修复空间。　　利率方面，下半年经济内生动能或许会经历磨底的阶段，尤其是在中美共振走弱的环境下，利率或许将受货币宽松刺激而进一步下滑。但随着经济内生动能出现触底回升，债券市场对经济基本面的预期或将反转，利率水平可能会上升。因此在债券基金方面，我们将继续关注中短久期的利率债基金和高等级信用债基金。","fund":{"_id":3000000006991,"stockCode":"006991","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":12,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2019-03-27T16:00:00.000Z","setUpScale":1167190000,"market":"a","tickerId":6991,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)","shortName":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合(FOF)(006991)","fundSecondLevel":"fof","__csrcFundId":6150,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:28:38.864Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-04-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合(FOF)","fofFundFlag":1,"pinyin":"msjyknwjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20820175","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":111923228860,"name":"孔思伟"},{"stockCode":"8801371524","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1224120530,"name":"刘欣"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=957768","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca487fea5b3eb04a06e3","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006991,"sao":"2023年一季度，A股市场上行后震荡，指数多数上涨。受益于电子、计算机和传媒拉升，中证500、中证1000、科创50等在主要指数中表现较好，上证综指、沪深300等因在银行等欠佳板块中权重较大而排名略微靠后。行业层面看，2023Q1行业涨多跌少，计算机、传媒、通信领涨，房地产、消费者服务、综合领跌。市场表现出现分化，以数字经济、人工智能、东数西算为代表的主题投资兴起，超额收益明显，计算机、传媒、通信2023Q1分别上涨38.7%、34.2%、28.9%，均明显超过万得全A表现。相对而言，虽然房地产销售市场显现复苏迹象，但当前仍处于筑底阶段，仍需政策端传导进一步落地；同时，房地产和消费者服务的复苏空间及持续性仍取决于消费能力的回升情况，需静待就业和薪资回升，因此房地产和消费者服务表现不及预期，是一季度跌幅较大的一级行业。　　对于后市，国内企业利润仍处下行通道，PPI价格回落和费用走高或是利润大幅下行的原因，下一步随着市场需求逐步恢复，基数效应影响减弱，工业企业利润有望逐步回升。同时，伴随国内经济复苏预期持续兑现，宽货币有望向宽信用顺畅传导，M1向M2收敛仍将是大概率事件，“M1%-短融%”仍有望趋势性明显回升，宽货币传导至宽信用进一步顺畅，有望为市场流动性提供更多增量。海外方面，虽然美国通胀后续改善过程或仍非常坎坷，但在经济衰退风险加剧之际以及2023Q1的两次议息会议各加息25BP后，美联储本轮加息周期已经接近尾声，美国货币紧缩对我国市场流动性的影响或维持中性。　　在配置方向上，报告期内组合进行了一定调整，鉴于AIGC产业的兴起，相关应用迅速落地，产品和相关理论模型出现了实质性的变革和加速，因此组合在成长方向上增加了计算机、电子等相关板块的配置。同时，预计电力设备有望继续维持与其余板块的盈利“增速差”甚至扩大，后续板块有望迎来反弹。另一方面，产业与经济“双周期”驱动下，机械自动化及半导体盈利有望较快实现“底部反转”。 相对看好具备基本面支撑的成长风格，受益于流动性与风险偏好弹性或将是市场主线，包括TMT、半导体、机械自动化、新能源等。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:28.748Z","fund":{"_id":3000000006991,"stockCode":"006991","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":12,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2019-03-27T16:00:00.000Z","setUpScale":1167190000,"market":"a","tickerId":6991,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)","shortName":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合(FOF)(006991)","fundSecondLevel":"fof","__csrcFundId":6150,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:28:38.864Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-04-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合(FOF)","fofFundFlag":1,"pinyin":"msjyknwjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20820175","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":111923228860,"name":"孔思伟"},{"stockCode":"8801371524","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1224120530,"name":"刘欣"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)2023年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=882836","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca487fea5b3eb04a06e2","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006991,"sao":"2022年A股可谓一波三折，先后经历了一季度的大幅回撤，二季度的“V”型反弹，三季度的再度疲软，以及四季度的混沌行情。2022年市场的弱势始于一季度的多重宏观冲击，指数单边下行，经历了3次较大程度的急跌，原因主要有两方面：一是外围传导，包括了市场对美联储加息的担忧以及俄乌冲突的超预期持续，二是国内基本面利空，包括上海疫情爆发。而后从5月份开始，随着上海疫情的好转和复产复工的顺利推进，虽然市场对经济恢复斜率一直抱有怀疑，但基本面的边际好转仍然支持市场开启修复上涨，尤其是前期跌幅较大的电力设备、汽车、军工等成长板块，在这一阶段表现突出。事后看，除了有疫情好转、复产复工、政策支持等因素，投资者信心恢复叠加流动性充裕也是市场反弹的重要驱动力。但是从三季度开始，A股再次疲软，期间面临的压力是多方面的，包括汇率、公司业绩、“烂尾楼”事件等等。这段时间市场交投清淡，前期带领市场反弹的成长主线也逐步退潮。进入四季度后，市场一开始延续了9月的疲弱，大盘指数甚至一度接近4月份低点。但随后影响市场的两大矛盾出现集中反转，一是地产三支箭的落地，二是疫情防控政策的持续优化，于是在复苏预期的加持下，大盘以及相关直接受益板块开始集中表现。但与此同时，“虹吸效应”也导致多数成长和小盘股是受损的，因此相对大盘股而言表现相对平淡。尤其当市场对政策变化进行了充分的消化和交易后，疲弱的基本面现状以及收缩的成交量反而使得一些成长板块再度下挫，市场实际的赚钱效应反而变得更差。　　在上述环境下，组合虽然也抓住了类似煤炭这类围绕通胀的板块性机会，但全年的表现整体仍然不太理想。站在2022年年初，我们对全年的判断是经济基本面下行，同时为对冲经济下行，央行货币政策将保持宽松。因此，组合着重以高景气行业为配置重点，希望在宽松的流动性环境下，依靠景气度抵御周期下行的风险。虽然这一思路在二季度的反弹过程中取得了较好的效果，组合也获得了较大的反弹力度，但进入三、四季度后，市场对于景气赛道拥挤度的担忧以及困境反转行业性价比的突显，还是造成了组合的再度回撤。因此总体来说，我们过度高估了景气度的作用。同时，2022年发生的各类黑天鹅冲击也在另一层面加深了对组合的不利影响。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:28.745Z","mo":"我们整体对于2023年权益市场是偏乐观的，防疫政策的优化决定了2023年国内经济能够有真正落实的基础，而非如2022年一样的“巧妇难为无米之炊”。因此相对应的，债券市场值得期待的机会我们认为是有限，利率中枢大概率会相比2022年有所抬升。但是，2022年的不利也提醒我们需要对2023年的市场做更加谨慎的推断、跟踪以验证。其中，一是目前没有办法判断防疫政策调整后国内受疫情冲击的影响程度，从海外经验来看，疫情的反复导致内需的修复高度和节奏是不确定的。二是中央工作经济会议所透露出的政策态度是更注重质量发展，而非对总量的强力刺激，因此简单的总量刺激政策目前是看不到的。三是外需的衰退程度目前也存在较大的不确定性，内需的修复能在多大程度上弥补外需的下降更是无从得知。因此，从宏观角度而言，我们认为2023年仍是放低预期的一年，经济大概率能看到企稳修复，但是更多的或许将依靠自发的内生动力，而非政策的强力刺激。在这种背景下，对于组合而言，保持较好的均衡性是有必要的。一方面，我们看好消费的修复，疫情限制了人们的消费欲望和消费场景，居民在近两年增加了大量的储蓄来抵御风险，而经济活动的正常化有望解除居民的防御情绪，释放正常的消费潜力。另一方面，高端制造业也是值得布局的方向，国际秩序的变化以及外部环境的不确定性决定了产业链可控、安全发展将未来长期的必修课，我们认为其中的某些领域会迎来较好的成长阶段。当然，从周期顺序上看，成长领域的大行情往往出现在经济正式进入繁荣之后，因此这一方向短期可能是偏左侧的布局。最后，除了国内A股，不同于基本面还有较大向下不确定性的美股，前期充分调整、基本面同样存在好转趋势的港股也将是2023年具备较强性价比的标的。总体而言，2023年组合将尽力做到灵活、稳健，努力为投资者获取收益。","fund":{"_id":3000000006991,"stockCode":"006991","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":12,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2019-03-27T16:00:00.000Z","setUpScale":1167190000,"market":"a","tickerId":6991,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)","shortName":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合(FOF)(006991)","fundSecondLevel":"fof","__csrcFundId":6150,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:28:38.864Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-04-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合(FOF)","fofFundFlag":1,"pinyin":"msjyknwjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20820175","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":111923228860,"name":"孔思伟"},{"stockCode":"8801371524","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1224120530,"name":"刘欣"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=865196","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca487fea5b3eb04a06e1","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006991,"sao":"2022年三季度，市场经历了二季度的反弹后再度走低，背后演绎的是经济环比修复放缓并逐渐被更悲观的经济预期所驱动。事实上从7月开始，可以观察到市场波动开始加大，市场面临的主要矛盾转为平庸的经济基本面和资产荒的矛盾。一方面，内需不足叠加海外需求下滑所对应的经济基本面是平庸的，另一方面流动性又是相对过剩的，尚可的风险偏好与过剩的流动性碰到平庸的基本面，引发的就是资产荒，表现为资金轮动快、做小盘、做题材，但同时这也意味着市场是较为脆弱的，容易受到事件性冲击的影响。因此在经历了阶段性的宽幅震荡后，随着预期的再度转弱与各种“传言”层出不穷，市场再度开启下行。  站在当前，对于经济预期的变化是影响市场走势的核心因素，不论是汇率问题、地产问题还是居民消费意愿问题，都是微观个体预期在不同维度上的体现，而改变预期往往可能只需要某些标志性事件或标志性数据的好转。如果从周期的视角看，经济周期运行到当前阶段，我们认为这种好转已不会太远。对于国内而言，企业库存数据已连续数月下滑，意味着主动去库进程是顺利的，地产销售情况也开始分地区改善，意味着地产政策的效果开始有所显现，因此国内经济基本面筑底的节点有可能就在未来1-2个季度。同时对于海外而言，此次通胀本质是源于疫情冲击以及地缘政治冲突导致的供应链问题，而从纽约联储公布的数据看，目前全球供应链压力已连续数月下降。此外，对通胀数据支撑较大的房租部分可能也将迎来筑顶，美国的实时租金价格已经出现拐头向下。随着美联储加息对需求产生的压制，海外通胀可能正在见顶。在经济的自发运行下，事实上我们可能会在不远的未来看到中美经济的先后筑底，并一同开启新一轮的复苏。  因此，我们认为目前时间点上并不需要过于悲观，反而应该随时为即将来到的黎明做好准备。在现阶段这种由零散事件和预期主导的环境下，更多应该思考的或许也应该是“不做什么”，而并非一定是“要做什么”。因此报告期内组合与之前差异不大，降低了总体的权益仓位，新增配置了新能源、旧能源和价值类的基金。短期受短期风险偏好影响，价值类资产会较为占优，后续如果经济预期开始恢复，价值类资产同样可能先行表现，但从历史情况看成长类资产也同样不会缺席。本组合的债券部分仍将以优秀投研团队+历史业绩优秀为择基的基本标准，同时尤为关注债基的信用债持有情况，经济探底的过程中选择不做信用下沉、久期适中的债券产品。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:28.742Z","fund":{"_id":3000000006991,"stockCode":"006991","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":12,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2019-03-27T16:00:00.000Z","setUpScale":1167190000,"market":"a","tickerId":6991,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)","shortName":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合(FOF)(006991)","fundSecondLevel":"fof","__csrcFundId":6150,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:28:38.864Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-04-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合(FOF)","fofFundFlag":1,"pinyin":"msjyknwjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20820175","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":111923228860,"name":"孔思伟"},{"stockCode":"8801371524","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1224120530,"name":"刘欣"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=806215","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca487fea5b3eb04a06e0","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006991,"sao":"根据本基金的合同约束和产品定位，秉承配置决定风险和收益的理念，本基金采用目标风险策略，在有效控制组合回撤水平的前提下，把握了债券和股票市场的投资机会，在获取固收类资产平稳收益的同时，积极把握权益类资产超额收益的机会，并利用固收类资产和权益类资产的不相关属性，适度降低组合的回撤水平，基本实现了组合平稳增值的目标。但由于年初以来俄乌冲突升级、美债收益率大幅上行、海外通胀持续抬升、国内疫情反复等众多意料之外的事件频发，期望中的“跨年行情”并未开启，资本市场反而出现了较大的波动，市场情绪也一度达到了冰点，基金净值也出现了一定的回撤，让持有人承担了较大的波动。4月底市场开始逐渐平稳后，本基金及时的抓住了机会，较好的控制了回撤并追回了部分收益。后续我们将认真反思和完善我们的投资框架，进一步提升回撤控制水平，审慎管好投资组合，不负持有人的信任。整体而言，过去的投资管理实践表明，本基金与服务于个人自主建立积累型养老金（第三支柱）的定位相匹配，较好地符合了养老目标基金平稳增值的要求。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:28.728Z","mo":"展望2022年下半年，虽然近期市场修复的时间和幅度均远超市场预期，但是A股整体和部分优质标的的估值依然处于历史合理的区间。疫后复苏和政策发力有望延续，国内经济将处于稳中有升的趋势中，企业盈利相较于上半年将呈现一定的修复迹象。经济复苏将带动社会总需求回暖，预计下半年信用将进一步扩张。资金方面，在理财新规、房住不炒的大背景之下，居民理财入市仍是大势所趋，权益市场并不缺乏增量资金。但值得注意的是，由于国内经济复苏、海外政策收紧，下半年“大水漫灌”的概率较小，流动性驱动的估值抬升可能在下半年遇到一些阻力。情绪方面，地缘政治冲突和全球疫情变化仍将是影响投资者风险偏好的重要因素，在少部分时间内可能加大市场的波动。总体来看，我们认为在基本面边际改善的背景下，A股结构性行情仍将持续，目前市场依然处于值得长期配置的合理位置，结构上将依照基本面沿着高景气和困境反转两条线索进行布局，白酒、出行、养殖、医药、新能源及新能源车、军工、传统基建、港股互联网等板块均是值得配置的投资方向。本基金将维持中性适度积极的大类资产配置比例，通过对细分资产的选择和结构优化获取相对较好的超额收益，在有效控制风险的前提下，努力实现本基金稳健配置、平稳增值的目标定位，用时间来熨平短期的波动和回撤水平。","fund":{"_id":3000000006991,"stockCode":"006991","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":12,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2019-03-27T16:00:00.000Z","setUpScale":1167190000,"market":"a","tickerId":6991,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)","shortName":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合(FOF)(006991)","fundSecondLevel":"fof","__csrcFundId":6150,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:28:38.864Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-04-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合(FOF)","fofFundFlag":1,"pinyin":"msjyknwjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20820175","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":111923228860,"name":"孔思伟"},{"stockCode":"8801371524","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1224120530,"name":"刘欣"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=780489","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca487fea5b3eb04a06df","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006991,"sao":"2022年一季度，海内外负面因素对市场的冲击不断，期望中的“跨年行情”并未开启，资本市场反而出现了较大的波动，市场情绪也一度达到了冰点。万得全A指数一季度涨跌幅为-13.92%，结构上来看稳增长和大宗涨价相关板块的表现相对较好，中信金融地产指数和中信上游资源指数在一季度的涨跌幅分别为-3.92%和-3.41%，而消费和成长风格相关的中信下游消费指数、中信中游制造指数和中信TMT指数则分别下跌了-15.36%、-16.69%和-21.69%；债券市场在一季度由强转弱，中债十年期国债利率从2021年底的2.78%，下行至1月下旬的低点2.68%，而后上行并持续震荡至3月底的2.79%。本基金秉承了配置决定风险和收益的理念，在一季度市场回调的过程中，维持了相对均衡的配置结构，并逐步提升了权益仓位，以积极的态度布局未来的机会。但由于受到股债市场整体表现不佳的影响，产品的净值有所回调。  展望二季度，3月16日金融稳定委员会会议的召开无疑是给市场打了一针强心剂。会议重点讨论了包括宏观经济、地产调控、中概监管、平台经济监管及香港金融市场稳定等问题，基本囊括了近期市场的所有关切。会议结束后，与经济、金融工作相关的各国家部委均出面发声回应了市场关切的焦点问题。股市也随着金稳委会议的纠偏开始企稳。目前扰动市场的负面因素大多已经得到或者正在缓解中：国内方面，前两月经济数据仍然有韧性，疫情防控和诊疗指引也不断优化，对经济的负面影响会逐步减弱，“稳增长”政策也将继续发力；海外方面，俄乌局势有所缓解或正趋于达成协议，市场此前对于全球陷入滞胀危机的担忧正在边际缓解，美联储加息25bp落地且市场对年内加息及缩表路径已有比较明确的预期；国际关系方面，中美关系边际趋稳，中概股问题也开始着手解决；估值方面，上证指数3023的阶段性低点所对应的估值水平已经接近历史相对极端的底部时期。我们认为虽然市场目前仍处于磨底阶段，但随着国内政策暖意持续释放，市场的情绪和弹性都将获得较好的修复，市场也将进入值得积极配置的良好窗口。结构上，我们将围绕着超跌反弹和业绩兑现的主线进行配置，方向上以新能源（车）、军工、TMT、医药等为主。本基金将维持中性适度积极的大类资产配置比例，通过对细分资产的选择和结构优化获取相对较好的超额收益，在有效控制风险的前提下，努力实现本基金稳健配置、平稳增值的目标定位，用时间来熨平短期的波动和回撤水平。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:28.725Z","fund":{"_id":3000000006991,"stockCode":"006991","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":12,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2019-03-27T16:00:00.000Z","setUpScale":1167190000,"market":"a","tickerId":6991,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)","shortName":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合(FOF)(006991)","fundSecondLevel":"fof","__csrcFundId":6150,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:28:38.864Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-04-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合(FOF)","fofFundFlag":1,"pinyin":"msjyknwjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20820175","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":111923228860,"name":"孔思伟"},{"stockCode":"8801371524","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1224120530,"name":"刘欣"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)2022年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=728411","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca487fea5b3eb04a06de","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006991,"sao":"根据本基金的合同约束和产品定位，秉承配置决定风险和收益的理念，本基金采用目标风险策略，在有效控制组合回撤水平的前提下，把握了债券和股票市场的投资机会，在获取固收类资产平稳收益的同时，积极把握权益类资产超额收益的机会，并利用固收类资产和权益类资产的不相关属性，适度降低组合的回撤水平，基本实现了组合平稳增值的目标。但年初核心资产“抱团瓦解”导致的急剧下跌让本基金的投资策略承受了前所未有的挑战，净值回撤也一度上升至较高的水平，同时下半年由于受到少数持仓债基地产信用风险的影响，产品的净值有所回调，2021年全年仅实现了0.79%的净值增长率，跑输了同期业绩比较基准。我们已经积极处置相关信用风险债基，后续将努力改善盈利能力，提升持有体验。","declarationDate":"2022-01-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:28.723Z","mo":"展望2022年，政策方面，未来一段时期我国宏观政策的基调是稳增长，政策依然是以稳为主；经济方面，未来随着政策的不断发力，市场对宽信用预期有望进一步强化，在消费逐步修复、新型基建投资托底下，宏观经济将有可能保持平稳；资金方面，在理财新规、房住不炒的大背景下，居民财富转移将继续进行，2022年资本市场仍然是主战场；估值方面，目前高估值板块已经在回调中回归合理，A股整体无论是绝对估值还是相对估值均已回归到相对较低的水平，市场整体风险不大，已具备中期配置价值。本基金看好资本市场未来的投资机会，将坚持相对中性偏积极的大类资产配置策略，在有效控制风险的前提下，继续坚持固定收益类产品平稳收益的属性定位，将其作为核心配置；同时，加大挖掘权益类资产的超额收益机会，尤其是受益于改革方向的、景气度高的、竞争格局向好的、业绩兑现良好的龙头上市公司以及以这些公司为主要投资对象的主动权益基金，通过对细分资产的结构优化获取稳定的超额收益，在有效控制风险的前提下，努力实现本基金平稳增值的目标定位。","fund":{"_id":3000000006991,"stockCode":"006991","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":12,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2019-03-27T16:00:00.000Z","setUpScale":1167190000,"market":"a","tickerId":6991,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)","shortName":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合(FOF)(006991)","fundSecondLevel":"fof","__csrcFundId":6150,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:28:38.864Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-04-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合(FOF)","fofFundFlag":1,"pinyin":"msjyknwjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20820175","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":111923228860,"name":"孔思伟"},{"stockCode":"8801371524","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1224120530,"name":"刘欣"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=710215","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca487fea5b3eb04a06dd","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006991,"sao":"2021年三季度，国内宏观经济数据出现了超预期下行趋势。受疫情反复、双碳限产、汽车缺芯等因素的影响，工业生产增速持续不达预期；同时疫情反复和极端天气一定程度上抑制了居民的收入恢复和消费意愿，消费数据疲软；投资中制造业投资仍强于基建、地产投资，但在需求回落情况下也面临不小的下行压力。以CPI来衡量的通货膨胀呈现出了较为温和的下行，PPI则呈现出了超预期的快速上行。7月初国常会全面降准是流动性的拐点，货币政策依然维持了相对宽松的节奏，但超预期的产业政策对地产、教育、互联网、医药、消费等行业形成了较强的扰动。在这样的宏观和政策环境下，权益市场整体走势偏弱，万得全A指数季度下跌1.00%，且由于A股板块间的分化较大，行情演化的非常极致，无论大盘价值还是小盘成长的表现均要弱于市场平均水平，沪深300指数和创业板指季度分别下跌6.85%和6.69%；债券市场在降准后有所走强，8-9月重回震荡态势，中债十年期国债利率从二季度末的 3.08%，下行至8月初的2.80%，而后震荡上行至9月底的2.88%。本基金秉承了配置决定风险和收益的理念，采用目标风险策略，继续坚持了中性偏积极的配置，在偏弱的市场中较好的抓住了结构性机会，稳住了产品的净值，季度净值上涨0.34%，季度内最大回撤不到2%，相对于基准-0.30%的收益率，取得了一定的超额收益。  展望四季度，国内经济下行趋势较为明显，流动性继续宽松的格局不会发生变化，稳增长政策已逐步落地，后续有望进一步加码。从国内过去应对金融风险的情况来看，近期地产板块的风险事件更多的是“点状”爆破，发生系统性风险的概率不大。能耗双控约束下的限电限产无论对经济还是民生均造成了一定的影响，预计政策将迅速应对，对限电限产的纠偏速度会加快，保供稳价政策的效果也会逐步显现，将改善产业链各环节的基本面预期。加之中美关系缓和也将支撑风险偏好，A股有望在基本面预期改善、流动性稳定和风险偏好缓解的驱动下继续提供结构挖掘的机会，权益类资产需要精挑细选。债券市场仍然处于可配置区域，适合于稳定收益的投资者适当配置。细分资产选择上，我们将在成长制造和价值消费间保持均衡，光伏、新能源车、半导体、消费、医药等板块均是大概率获得超额收益的投资方向，同时也将对港股互联网板块进行适度布局。本基金将维持中性的大类资产配置比例，通过对细分资产的选择和结构优化获取相对较好的超额收益，在有效控制风险的前提下，努力实现本基金稳健配置、平稳增值的目标定位，用时间来熨平短期的波动和回撤水平。","declarationDate":"2021-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:28.719Z","fund":{"_id":3000000006991,"stockCode":"006991","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":12,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2019-03-27T16:00:00.000Z","setUpScale":1167190000,"market":"a","tickerId":6991,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)","shortName":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合(FOF)(006991)","fundSecondLevel":"fof","__csrcFundId":6150,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:28:38.864Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-04-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合(FOF)","fofFundFlag":1,"pinyin":"msjyknwjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20820175","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":111923228860,"name":"孔思伟"},{"stockCode":"8801371524","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1224120530,"name":"刘欣"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)2021年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=654802","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca487fea5b3eb04a06dc","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006991,"sao":"根据本基金的合同约束和产品定位，秉承配置决定风险和收益的理念，本基金采用目标风险策略，有效控制组合回撤水平的前提下，积极把握债券和股票市场的投资机会，在获取固收类资产平稳收益的同时，积极把握权益类资产超额收益的机会，利用固收类资产和权益类资产的不相关属性，适度降低组合的回撤水平，基本实现了组合平稳增值的目标，核心资产“抱团瓦解”导致的急剧下跌让本基金的投资策略承受了前所未有的挑战，回撤水平也一度上升至较高的水平，让持有人承担了较大的波动，本基金深感不安。2021年上半年实现了1.59%的净值增长率，略跑输同期业绩比较基准，跑输原因主要集中于一季度核心资产的抱团瓦解，当季度跑输基准1.3%，二季度市场平稳后，本基金较好的抓住了机会，较好的控制了回撤并追回了部分收益，当季度跑赢基准0.93%，我们将认真反思和进一步完善我们的投资框架，进一步提升回撤控制水平，审慎管好投资组合，不负持有人的信任。整体而言，过去两年多的投资管理实践表明，本基金服务于个人自主建立积累型养老金（第三支柱）的定位相匹配，较好地符合了养老目标基金平稳增值的要求。","declarationDate":"2021-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:28.717Z","mo":"展望2021年下半年，我们认为在全面降准政策落地之后，标志着政策将恢复到疫情前的常态化水平，仍然以稳为主，经济将更加着重于实体的稳定性和持续性。市场之前担心的信用收缩、估值抑制将得到缓解，风险偏好也得到了一定程度的缓解。伴随着中报的披露，业绩高增长是大概率事件，“业绩兑现”将在一定程度上降低市场对于估值的担心。A股有望在业绩超预期和流动性中性偏宽松的驱动下继续提供个股挖掘的机会，权益类资产尤其是主动权益基金值得重点配置，我们将结合市场时机，有效控制回撤的前提下，进行细分资产的优选和再配置。债券市场仍然处于可配置区域，适合于稳定收益的投资者适当配置，我们将维持基本的配置。细分资产选择上，我们将围绕高景气度和中报业绩超预期的主线进行配置，顺周期、半导体、新能源（车）、军工、医药、新消费、非银金融等板块均是大概率获得超额收益的投资方向。本基金将坚持相对中性的大类资产配置策略，在有效控制风险的前提下，继续坚持固定收益类产品平稳收益的属性定位，将其做为核心配置；同时，加大挖掘权益类资产的超额收益机会，通过对细分资产的结构优化获取稳定的超额收益，在有效控制风险的前提下，努力实现本基金平稳增值的目标定位。","fund":{"_id":3000000006991,"stockCode":"006991","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":12,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2019-03-27T16:00:00.000Z","setUpScale":1167190000,"market":"a","tickerId":6991,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)","shortName":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合(FOF)(006991)","fundSecondLevel":"fof","__csrcFundId":6150,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:28:38.864Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-04-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合(FOF)","fofFundFlag":1,"pinyin":"msjyknwjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20820175","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":111923228860,"name":"孔思伟"},{"stockCode":"8801371524","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1224120530,"name":"刘欣"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=631179","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca487fea5b3eb04a06db","stockId":3000000006991,"sao":"2021年一季度，经济如预期中的稳定复苏，以CPI来衡量的通货膨胀也呈现出了较为温和的态势，PPI则呈现出了较为明显的通胀预期；政策依然维持了不急转弯的节奏，但边际收紧的态势一定程度上加剧了市场在相对高位的“恐高情绪”，使得市场在预期混乱中踯躅不前，呈现结构性巨幅震荡走势。上证指数季度下跌0.90%，振幅上升至11.61%，呈现宽幅区间震荡态势，但“茅指数”季度下跌4.07%，振幅高达32.45%，行情结构性演绎比较极端，风格切换也非常快，不利于基金获取权益类资产的超额收益和回撤水平控制。债券市场则呈现了窄幅震荡的走势，中债十年期国债利率从去年四季度末的3.14%，小幅下行至3.11%，而后震荡上行至2月中旬的3.28%，临近季末震荡下行至3.19%，固收类资产表现较为平稳，但阶段性的“股债同跌”不利于回撤水平的控制。本基金秉承了配置决定风险和收益的理念，采用目标风险策略，继续坚持了中性偏积极的策略，在市场剧烈较快的风格转换中未能较好控制组合回撤水平，季度净值下跌1.22%，季度内最大回撤-4.79%，我们将认真反思和进一步完善我们的投资框架，进一步提升回撤控制水平，审慎管好投资组合，不负持有人的信任。  展望二季度，我们认为白马蓝筹的估值水平逐步趋于合理，伴随着年报和一季报的披露，业绩高增长是大概率事件，“业绩兑现”将在一定程度上降低市场对于估值的担心，围绕业绩的个股挖掘将带来可观的超额收益，权益类资产尤其是主动权益基金值得重点配置；债券市场仍然处于可配置区域，适合于稳定收益的投资者适当配置。细分资产选择上，我们将围绕十四五规划落地、行业景气度和业绩兑现良好等视角，布局新能源、军工、消费、医药、中游制造等行业的龙头企业。本基金将维持中性适度积极的大类资产配置比例，通过对细分资产的选择和结构优化获取相对较好的超额收益，在有效控制风险的前提下，努力实现本基金稳健配置、平稳增值的目标定位，用时间来熨平短期的波动和回撤水平。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:28.714Z","fund":{"_id":3000000006991,"stockCode":"006991","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":12,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2019-03-27T16:00:00.000Z","setUpScale":1167190000,"market":"a","tickerId":6991,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)","shortName":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合(FOF)(006991)","fundSecondLevel":"fof","__csrcFundId":6150,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:28:38.864Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-04-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合(FOF)","fofFundFlag":1,"pinyin":"msjyknwjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20820175","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":111923228860,"name":"孔思伟"},{"stockCode":"8801371524","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1224120530,"name":"刘欣"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=570556","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca487fea5b3eb04a06da","stockId":3000000006991,"sao":"根据本基金的合同约束和产品的目标定位，秉承配置决定风险和收益的理念，本基金采用目标风险策略，严格控制组合回撤水平的前提下，把握了债券和股票市场的投资机会，在获取固收类资产平稳收益的同时，积极把握了权益类资产超额收益的机会，并利用固收类资产和权益类资产的不相关属性，有效降低了组合的回撤水平，实现了组合平稳增值的目标，2020年全年实现了14.23%的净值增长率，超越同期业绩比较基准9.16%的涨幅，除新冠肺炎造成的异常扰动外，组合最大回撤低于2%，组合净值标准差保持了较低水平，与本基金服务于个人自主建立积累型养老金（第三支柱）的定位相匹配，较好地符合了养老目标基金平稳增值的要求。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:28.711Z","mo":"展望2021年，我们认为伴随着新冠疫苗的大范围使用，在发达国家和医疗资源丰富的国家将大概率出现全民免疫，保护民生、恢复经济是世界各国的政策着眼点，企业利润的改善将有利于风险资产的价值挖掘，信用收缩和政策退出的预期将在一定程度上制约风险资产表现的高度，结构上会呈现严重的分化，我们更关注行业景气度、企业利润兑现和产业竞争格局。展望2021年的资本市场，十四五规划的逐步推进、资管新规过渡期的结束、“房住不炒”政策的深化、机构队伍的壮大和赚钱效应，都将会带来经济格局和金融格局的深刻变化，资本市场将进入改革深入推进阶段，改革所带来的制度红利值得高度认视。本基金看好资本市场未来的投资机会，将坚持相对中性的大类资产配置策略，在有效控制风险的前提下，继续坚持固定收益类产品平稳收益的属性定位，将其做为核心配置；同时，加大挖掘权益类资产的超额收益机会，尤其是受益于改革方向的、景气度高的、竞争格局向好的、业绩兑现良好的龙头上市公司以及以这些公司为主要投资对象的主动权益基金，通过对细分资产的结构优化获取稳定的超额收益，在有效控制风险的前提下，努力实现本基金平稳增值的目标定位。","fund":{"_id":3000000006991,"stockCode":"006991","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":12,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2019-03-27T16:00:00.000Z","setUpScale":1167190000,"market":"a","tickerId":6991,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)","shortName":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合(FOF)(006991)","fundSecondLevel":"fof","__csrcFundId":6150,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:28:38.864Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-04-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合(FOF)","fofFundFlag":1,"pinyin":"msjyknwjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20820175","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":111923228860,"name":"孔思伟"},{"stockCode":"8801371524","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1224120530,"name":"刘欣"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=553048","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca487fea5b3eb04a06d9","stockId":3000000006991,"sao":"2020年三季度，伴随着美国大选的临近，风险偏好受到了大选过程和大选结果不确定性的影响，全球风险资产都呈现出了震荡整理的态势；国内宏观经济则在双循环的政策引导下保持了稳定复苏，市场在三季度初的快速上涨后受货币政策边际转向中性预期的影响下，出现了高位宽幅震荡，一方面消化了快速上涨的结构性估值泡沫，另一方面也给了市场主体审视上市公司半年报成色的时间。上证指数季度涨幅7.82%，振幅上升至15.87%，呈现高位宽幅震荡的走势，虽然比较有利于基金获取权益类资产的超额收益，但不利于基金回撤水平的控制。债券市场则出现了较大幅度的调整，中债十年期国债利率从二季度末的2.82%，一路震荡上行至三季度末的3.15%，债券市场利率的持续走高，不利于稳定收益的积累，在三季度的后半段，出现了股债双调整的走势，基金回撤控制面临了严峻的挑战。本基金秉承了配置决定风险和收益的理念，采用目标风险策略，在较难预判市场短期波动的情况下坚持了中性的策略，较好控制了组合回撤水平，实现了组合净值的相对平稳，季度净值上涨3.79%，季度内最大回撤-1.92%。展望未来，我们判断无论从时间上还是空间上权益资产调整已基本接近尾声，接下来的不确定性主要来自于美国大选的干扰和新冠肺炎的“冬季大爆发”。其中，美国大选的影响基本上市场已经有了一定的预期；伴随着疫苗的成功研发并应用，新冠肺炎的大爆发应该可控，所以接下来市场面临的积极因素要大于消极因素，至于货币政策转向等方面的担忧，我们认为最终被证伪的可能性相对较大，我们倾向于认为四季度权益市场震荡向上的可能性较大，是值得把握的机遇期；债券市场则进入了配置区域，适合于稳定收益的投资者布局。在经济转型和金融资产强配置的长期逻辑支持下，A股各领域龙头公司依然处于估值中枢上移的通道中，市场核心逻辑将回归到企业盈利增长上面来，尤其是四季度估值切换的机会值得重点把握。细分资产选择上，我们将围绕政策偏好的产业、景气度处于上行周期的行业、估值相对合理的板块，积极布局新能源、医药、军工、高端制造、科技、品质消费等行业的龙头个股。本基金将在维持中性大类资产配置比例的前提下，通过对细分资产的选择和结构优化获取相对确定的超额收益，在有效控制风险的前提下，努力实现本基金平稳增值的目标定位。本基金前十名证券不存在被监管部门立案调查或前一年内公开谴责的情况。本基金前十名证券不存在违反基金合同规定的情况。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:28.708Z","fund":{"_id":3000000006991,"stockCode":"006991","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":12,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2019-03-27T16:00:00.000Z","setUpScale":1167190000,"market":"a","tickerId":6991,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)","shortName":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合(FOF)(006991)","fundSecondLevel":"fof","__csrcFundId":6150,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:28:38.864Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-04-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合(FOF)","fofFundFlag":1,"pinyin":"msjyknwjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20820175","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":111923228860,"name":"孔思伟"},{"stockCode":"8801371524","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1224120530,"name":"刘欣"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)2020年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=487828","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca487fea5b3eb04a06d8","stockId":3000000006991,"sao":"根据本基金的合同要求和产品的目标定位，秉承了配置决定风险和收益的理念，本基金采用目标风险策略，严格控制组合回撤水平的前提下，把握了债券和股票市场的投资机会，在获取债券类基金平稳收益的同时，适度把握了权益类资产超额收益的机会，并利用债券资产和权益资产的不相关性和“跷跷板”效应，适度降低了组合的回撤水平，实现了组合平稳增值的目标，2020年上半年实现了4.99%的净值增长率，在超越同期业绩比较基准的同时，组合净值标准差保持了较低水平，与本基金服务于个人自主建立积累型养老金（第三支柱）的定位相匹配，较好地符合了养老目标基金平稳增值的要求。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:28.705Z","mo":"展望2020年下半年，我们认为新冠疫情和疫情防控将趋于常态化，恢复经济、稳定就业是世界各国的政策着眼点，流动性将继续保持一定的宽松，有利于风险资产的表现，但结构上会产生较为严重的分化，我们更关注企业利润的恢复情况和企业竞争格局的改善状况。回到资本市场本身，“房住不炒”的政策导向会带来经济格局和金融格局的变化，资本市场将有可能被赋予更重要的使命和定位,资本市场将进入改革深入推进阶段，改革所带来的制度红利值得重视和挖掘。本基金依然看好资本市场未来的投资机会，大部分时间将坚持相对中性的大类资产配置策略，在有效控制风险的前提下，继续坚持固定收益类产品平稳收益的属性定位，将其做为核心配置；同时，加大挖掘权益类资产的投资机会，尤其是符合政策导向的、受益于改革的、各行业中的龙头上市公司以及以这些公司为主要投资对象的权益类基金，通过对细分资产的结构优化获取稳定的超额收益，在有效控制风险的前提下，努力实现本基金平稳增值的目标定位。","fund":{"_id":3000000006991,"stockCode":"006991","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":12,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2019-03-27T16:00:00.000Z","setUpScale":1167190000,"market":"a","tickerId":6991,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)","shortName":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合(FOF)(006991)","fundSecondLevel":"fof","__csrcFundId":6150,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:28:38.864Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-04-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合(FOF)","fofFundFlag":1,"pinyin":"msjyknwjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20820175","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":111923228860,"name":"孔思伟"},{"stockCode":"8801371524","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1224120530,"name":"刘欣"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)2020年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=455123","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}