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{"stock":{"_id":3000000017033,"name":"南方浩达稳健优选一年持有期混合型基金中基金（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","status":"normal","stockCode":"017033","tickerId":17033,"shortName":"南方浩达稳健优选一年持有混合（FOF）C","currency":"CNY","exchange":"jj","inceptionDate":"2023-05-22T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-05-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":215023890.94,"setUpShares":215023890.94,"masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"nfhdwjyxyncyqhhxjjzjj(fof)","managers":[{"name":"李文良","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20574937","exchange":"fm","tickerId":122312182150}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000017033,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0,"f_ind_h_s_r":1,"f_h_a":691,"f_h_s_a":70677,"f_ind_h_s_r_c_hy":0,"f_ins_h_s_r_c_hy":0,"last_data_date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","f_ind_h_s_r_c_1y":0,"f_ins_h_s_r_c_1y":0},"fpr":{"stockId":3000000017033,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":1362,"f_p_r_fys_ssrp":0.42174871418074944,"f_p_r_m1_ssc":1560,"f_p_r_m1_ssrp":0.20333547145606157,"f_p_r_m3_ssc":1476,"f_p_r_m3_ssrp":0.3586440677966102,"f_p_r_m6_ssc":1374,"f_p_r_m6_ssrp":0.3168244719592134,"f_p_r_y1_ssc":1172,"f_p_r_y1_ssrp":0.6601195559350982,"f_cagr_p_r_fs_ssc":1551,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.5296774193548387,"f_p_r_y2_ssc":970,"f_p_r_y2_ssrp":0.7853457172342622,"f_p_r_y3_ssc":735,"f_p_r_y3_ssrp":0.7302452316076294},"fp":{"stockId":3000000017033,"type":"fp","f_p_r_d1":0.001175663760164758,"f_p_r_m1":0.021602076766178424,"f_cagr_p_r_fs":0.03148179393562178,"f_p_r_m3":0.023119777158774557,"f_p_r_m6":0.02798768541841601,"f_p_r_fys":0.0344536237326325,"f_p_r_y1":0.05972302365839588,"last_data_date":"2026-07-09T16:00:00.000Z","f_p_r_y2":0.10565924142083083,"f_p_r_y3":0.09718211689734169,"f_i_d":"2023-05-22T16:00:00.000Z"},"ff":{"stockId":3000000017033,"type":"ff","f_m_f_r":0.006,"f_c_f_r":0.0015,"f_m_a_c_f_r":0.0075,"f_m_c_f_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_c_f":252943,"f_m_a_c_f":855934,"f_m_f":602991,"f_c_fr":0.0015,"f_fr_d":"2026-03-25T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.006,"f_mac_fr":0.0075},"f_nlacan":{"stockId":3000000017033,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-07-09T16:00:00.000Z","f_nv":1.1019,"f_nv_cr":-0.00801224342815976},"f_as":{"stockId":3000000017033,"type":"f_as","f_tas":25009983.5516,"f_tas_d":"2026-03-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000017032,"__csrcFundId":12490,"stockCode":"017032","shortName":"南方浩达稳健优选一年持有混合（FOF）(017032)","masterFundShortName":"南方浩达稳健优选一年持有混合（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":17032,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T01:21:53.947Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"南方浩达稳健优选一年持有期混合型基金中基金（FOF）","inceptionDate":"2023-05-22T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-05-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":128466527.04,"setUpShares":128466527.04,"pinyin":"nfhdwjyxyncyqhhxjjzjj(fof)"}],"shareholdings":[{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000017032,"stockId":600230,"holdings":12000,"marketCap":223200,"netValueRatio":0.0052,"quarterlyChange":0.21887287024901636,"stock":{"stockCode":"600230","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":600230,"name":"沧州大化"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000017032,"stockId":600486,"holdings":2800,"marketCap":210000,"netValueRatio":0.0049,"quarterlyChange":0.08084738434932981,"stock":{"stockCode":"600486","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":600486,"name":"扬农化工"}}],"bondHoldings":[{"_id":"69e8fb0e1398d79843003004","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000017032,"stockCode":"019792","stockName":"25国债19","holdings":22000,"marketCap":2216613,"netValueRatio":0.0517,"lastUpdated":"2026-04-22T16:45:02.556Z"}]},"list":[{"_id":"69e8ebf21398d79843fe988f","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","stockId":3000000017032,"sao":"国内宏观经济方面，一季度经济平稳开局，两会政策定调积极。1-3月PMI分别为49.3%、49%和50.4%，平稳回暖。1-2月经济平稳运行，结构延续分化，外需拉动生产偏强，春节支撑消费修复，基建投资推动固投走强，地产投资延续偏弱。1-2月金融数据显示，社融同比多增，实体部门信贷小幅同比少增，M1、M2整体上行，流动性保持充裕。前两月出口累计同比录得21.8%，大超市场预期，主要受春节错月、外需景气度回升等因素支撑。有色金属价格上行、反内卷、基数贡献等因素推动PPI降幅收窄。两会政策定调积极，政策力度符合市场预期。海外宏观方面，美联储保持政策利率不变，中东军事冲突持续发酵，原油价格大涨。一季度两次美联储会议，均维持利率不变，3月美联储议息会议基调整体偏鹰。美国就业保持低位均衡，1-2月新增非农就业分别为12.6万人、-9.2万人，失业率分别为4.3%、4.4%。美国通胀显示一定粘性，1-2月CPI和核心CPI季调同比分别维持在2.4%和2.5%。一季度A股整体呈倒V型走势，主要指数涨跌不一，中小盘强于大盘。一季度前期主要是延续了去年底的“春季躁动”行情，市场表现较强，中小盘指数也是在此时跑赢了大盘指数。三月初美伊冲突爆发，对全球供应造成严重冲击，原油价格大幅上涨，引发通胀和流动性收紧担忧，导致A股回调。行业层面，煤炭、石油石化、综合表现居前；非银金融、商贸零售、美容护理表现较差。行业分化格局也反映出地缘冲突的影响，受益于供给收紧的能源行业大幅上涨。债券市场方面，债券收益率整体呈现窄幅震荡格局，10年国债和10年国开收益率均小幅下行，国债和国开之间利差收窄。一季度信用债整体表现好于同期限国开债。组合运作方面，我们继续采取多资产、多策略分散化投资的策略。在权益资产方面，我们适当降低了科技和成长，在一季度市场波动过程中降低了权益仓位，积极对组合进行了回撤控制。在债券资产方面，我们继续了防御的策略，降低了中长期纯债基金品种，继续配置以绝对收益为投资目标的一二级债基。在久期方面，我们将采取中性偏防御的配置结构，放弃参与长端利率债波段操作，同时整体降低了利率债品种。展望后市，我们对股票市场继续保持乐观，对债券市场保持谨慎。因此，在策略上，我们将继续采取在权益资产适当进攻、在固收资产继续防御的策略。在权益风格方面，我们认为科技成长仍将为市场主线，但波动或加大，周期板块中我们看有色板块和化工等受益于反内卷的品种，相对而言，我们对消费板块较为中性，因此我们将继续超配周期、科技智造，低配消费。另外，积极关注市场回调被错杀板块的投资机会，在市场波动过程中增加权益资产的配置。","lastUpdated":"2026-04-22T15:40:34.979Z","fund":{"_id":3000000017032,"__csrcFundId":12490,"stockCode":"017032","shortName":"南方浩达稳健优选一年持有混合（FOF）(017032)","masterFundShortName":"南方浩达稳健优选一年持有混合（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":17032,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T01:21:53.947Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"南方浩达稳健优选一年持有期混合型基金中基金（FOF）","inceptionDate":"2023-05-22T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-05-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":128466527.04,"setUpShares":128466527.04,"pinyin":"nfhdwjyxyncyqhhxjjzjj(fof)","managers":[{"stockCode":"db20574937","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122312182150,"name":"李文良"}]},"announcement":{"linkText":"南方浩达稳健优选一年持有期混合型基金中基金（FOF）2026年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1482034","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed21a7fea5b3eb0528913","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","stockId":3000000017032,"sao":"回顾四季度宏观经济，国内经济平稳运行，十五五规划建议稿发布。10-12月PMI分别为49%、49.2%、50.1%，制造业景气持续回暖。四季度政府债支撑社融，信贷延续偏弱，居民和企业部门信贷延续低位，受益于经济上行和化债，M1明显回暖。经济平稳，结构上延续分化，投资端是主要拖累，出口维持韧性。通胀低位平稳，反内卷推动PPI降幅收窄。四中全会顺利召开，十五五规划建议稿发布。12月政治局会议和中央经济工作会相继召开，整体政策定调积极。海外宏观方面，四季度美联储降息2次，美国经济延续分化。自9月FOMC会议降息25bp后，美联储10月和12月分别降息25bp。美国就业整体处于均衡状态，11月新增非农就业为6.4万人，11月失业率录得4.6%，小幅抬升。美国通胀整体延续放缓，11月美国CPI录得2.7%，明显低于预期，主要受技术性影响。四季度美国政府停摆创历史记录，引发全球资产波动加剧。四季度国内股票市场高位震荡，风格方面，价值好于成长，动量弱于反转，小盘好于大盘。债券市场方面，10年国债和10年国开收益率分别下行约1.3BP、3.6BP，国债和国开之间利差收窄约2.3BP。短端1年国债和1年国开分别下行约2.8BP、5.0BP。四季度信用债整体表现好于同期限国开债。组合运作方面，我们继续采取多资产、多策略分散化投资的策略。在此基础上，我们四季度整体超配了权益资产，低配了固收资产。在权益资产方面，我们适当降低了科技和成长，增配了顺周期的化工和有色板块，通过基金产品参与上游资源金铜等有色品种，另外积极使用ETF工具战术捕捉阶段性投资机会。在债券资产方面，我们继续了防御的策略，降低了中长期纯债基金品种，继续配置以绝对收益为投资目标的一二级债基。在久期方面，我们将采取中性偏防御的配置结构，放弃参与长端利率债波段操作，同时整体降低了利率债品种。展望后市，我们对股票市场继续保持乐观，对债券市场保持谨慎。因此，在策略上，我们将继续采取在权益资产适当进攻、在固收资产继续防御的策略。在权益风格方面，我们认为科技成长仍将为市场主线，周期板块中我们看有色板块和化工等受益于反内卷的品种，相对而言，我们对消费板块较为中性，因此我们将继续超配周期、科技智造，低配消费。另外，积极关注创新药回调修复后的投资机会。债券资产方面，我们将采取防御的策略，在低配的基础上，我们配置短债基金和含权类一二级债券基金品种。","lastUpdated":"2026-03-09T13:58:50.177Z","fund":{"_id":3000000017032,"__csrcFundId":12490,"stockCode":"017032","shortName":"南方浩达稳健优选一年持有混合（FOF）(017032)","masterFundShortName":"南方浩达稳健优选一年持有混合（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":17032,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T01:21:53.947Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"南方浩达稳健优选一年持有期混合型基金中基金（FOF）","inceptionDate":"2023-05-22T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-05-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":128466527.04,"setUpShares":128466527.04,"pinyin":"nfhdwjyxyncyqhhxjjzjj(fof)","managers":[{"stockCode":"db20574937","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122312182150,"name":"李文良"}]},"announcement":{"linkText":"南方浩达稳健优选一年持有期混合型基金中基金（FOF）2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1462026","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed21a7fea5b3eb0528912","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000017032,"sao":"回顾三季度宏观经济，国内经济基本面整体平稳，中美经贸谈判取得积极成效。7-9月制造业PMI均处于景气收缩区间。三季度政府债发行月度同比转向少增，社融增速触顶回落，居民和企业部门信贷延续低位，低基数支撑M1平稳改善。宏观经济整体平稳，结构分化，生产和消费维持一定韧性，投资数据明显回落。8月出口累计同比5.9%，仍维持一定韧性。反内卷推动PPI改善，8月PPI录得-2.9%，8月CPI为-0.4%，保持低位平稳。三季度中美顺利开展了两轮经贸谈判，整体取得积极成效。海外宏观方面，美国经济延续放缓，美联储开启降息。消费者信心、零售、ISM制造业PMI等数据显示，美国经济动能延续下行。就业市场大幅放缓，8月失业率上行至4.3%，8月新增非农就业仅录得2.2万人。三季度美国通胀水平回升，年内在关税影响下美国通胀上行压力仍大。9月美联储开启年内首次降息25bp，点阵图显示年内还有2次降息。8月特朗普新一轮对等关税落地，10月起特朗普对一系列关键进口商品加征 25% 至 100% 不等的关税。三季度A股市场大幅上涨。具体来看，沪深300上涨 17.9%，中证500上涨25.31%，中证1000上涨 19.17%，创业板指上涨50.4%。风格方面，成长强于价值，小盘跑赢大盘。行业层面，多数行业上涨，但涨幅分化明显，通信、电子、电力设备涨幅居前，均上涨超40%；银行、交运、石油石化等行业相对跑输，分别下跌10.19%、上涨0.61%、上涨1.76%。三季度国内债券市场明显回调，10年国债和10年国开收益率分别上行约21.4BP、34.7BP，国债和国开之间利差扩大约13.3BP。短端1年国债和1年国开分别上行约2.5BP、12.5BP。三季度信用债整体表现弱于同期限国开债。三季度央行投放21.3万亿元，回笼20.2万亿元，净投放约1.1万亿元，其中MLF投放1.6万亿元，到期9000亿元。三季度DR007下行至1.44%，下行约47.8BP。组合运作方面，我们继续采取多资产、多策略分散化投资的策略。在此基础上，我们超配了权益资产，低配了固收资产。在权益资产方面，我们适当降低了低估值和红利的配置，增配了科技和成长，积极使用ETF工具战术捕捉阶段性投资机会。在债券资产方面，我们继续了防御的策略，降低了中长期纯债基金品种，转而配置以绝对收益为投资目标的一二级债基。在久期方面，我们将采取中性偏防御的配置结构，放弃参与长端利率债波段操作，同时整体降低了利率债品种。另外，我们积极通过基金产品参与上游资源金铜等有色品种的投资。展望后市，我们对股票市场继续保持乐观，对债券市场保持谨慎。因此，在策略上，我们将继续采取在权益资产适当进攻、在固收资产适当防御的策略。 在权益风格方面，我们认为科技成长仍将为市场主线，周期板块中我们看有色板块和化工等受益于反内卷的品种，相对而言，我们对消费板块较为中性，因此我们将继续超配周期、科技智造，低配消费。另外，积极关注创新药回调修复后的投资机会。债券资产方面，我们将采取防御的策略，在低配的基础上，我们配置短债基金和含权类一二级债券基金品种。","lastUpdated":"2026-03-09T13:58:50.174Z","fund":{"_id":3000000017032,"__csrcFundId":12490,"stockCode":"017032","shortName":"南方浩达稳健优选一年持有混合（FOF）(017032)","masterFundShortName":"南方浩达稳健优选一年持有混合（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":17032,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T01:21:53.947Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"南方浩达稳健优选一年持有期混合型基金中基金（FOF）","inceptionDate":"2023-05-22T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-05-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":128466527.04,"setUpShares":128466527.04,"pinyin":"nfhdwjyxyncyqhhxjjzjj(fof)","managers":[{"stockCode":"db20574937","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122312182150,"name":"李文良"}]},"announcement":{"linkText":"南方浩达稳健优选一年持有期混合型基金中基金（FOF）2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1382035","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed21a7fea5b3eb0528911","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000017032,"sao":"回顾上半年国内宏观经济方面，一季度国内经济数据和高频数据均显示国内经济平稳回暖，两会政策定调积极，整体政策力度符合市场预期。从结构来看仍存分化，前两月生产维持韧性，消费延续弱复苏，基建和制造业投资偏强，地产投资降幅收窄。但出口回落，前两月出口累计同比2.3%，较去年12月出口增速明显回落，主因抢出口较前期有所弱化，美国加征关税落地亦产生负面影响。通胀水平处于低位，整体平稳，CPI有所回踩。二季度宏观经济继续表现平稳，中美经贸谈判取得积极成效。4-6月PMI分别为49%、49.5%和49.7%。二季度政府债支撑社融同比多增，居民和企业部门信贷延续低位，M1平稳改善。CPI和PPI低位震荡，通胀整体平稳。海外宏观方面，一季度美国经济短期放缓，美联储会议转鸽，美国服务业PMI，消费者信心指数大幅回落。美国就业稳健，整体平稳。美国通胀延续回落，2月美国CPI和核心CPI季调同比分别为2.8%、3.1%，均较前值有所回落。美联储暂停降息，3月份美联储会议继续维持政策利率不变，但会议基调偏鸽。美元指数和美债利率均有所回落。二季度美国经济延续放缓，消费者信心、零售、ISM制造业PMI等数据显示，美国经济动能延续放缓。就业市场仍维持韧性，二季度失业率维持在4.2%附近。组合运作方面，我们继续采取多资产、多策略分散化投资的策略，上半年该策略在平滑波动和分散风险方面取得了较好的效果。境内权益资产整体有所上涨，但波动较大，轮动较快，分化明显，科技成长类表现较好时价值红利类表现较弱，低估值表现较好时科技成长表现较弱，板块和策略分散化投资平抑了较多净值波动，组合净值表现较为平稳。在债券资产方面，我们继续采取主动债券基金打底，辅助配置以绝对收益为导向的一二级债基等固收+基金的配置。在久期方面，我们将采取中性偏防御的配置结构，在信心不足的情况下，少参与或不参与长端利率债波段操作。在商品端，我们看好黄金及上游资产的投资机会，因此通过相关基金产品进行配置，上半年为组合有明显正贡献。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:58:50.171Z","mo":"展望未来，短期保持耐心，中长期战略乐观。短期来看，对增量政策保持耐心。今年3-4月关税冲击下，国内政策迅速转向宽松，政策节奏变化的核心原因在于美关税政策对国内影响的边际缓和且关税暂缓期或有延期，在事件悬而未决之前国内政策工具或不会使用完毕。下半年我们认为十年期国债利率震荡偏多，但波动区间可能加大。美国经济延续放缓，外需走弱叠加抢出口透支，特朗普关税政策走向仍存不确定性，下半年我国出口增速面临回落风险，利率债的基本面整体保持顺风。央行二季度货币政策例会强调灵活把握政策实施的力度和节奏，并延续强调关注长债收益率风险和防范资金空转。三季度或迎来政府债集中发行，供给压力或对资金面产生一定扰动。多空因素交织，十年期国债利率或低位震荡偏多，下行空间的打开需关注央行的货币政策操作。自4月政治局会议以来已经明确走向了财政货币双宽来推动金融企稳、经济复苏的路径。过去半年通过货币宽松带来的上半场金融再通胀已充分演绎，当下或处于向下半场实物再通胀转折点，后续基于中国政策极强的延续性和稳定性，更大力度的刺激及创新型工具或正在路上，积极关注“反内卷”的进展及其效果。短期战术视角，耐心等待，但中长期战略视角维持再通胀牛市观点，权益资产配置以低估值红利价值加科技成长为核心策略，辅助捕捉阶段性及板块性机会的卫星策略。","fund":{"_id":3000000017032,"__csrcFundId":12490,"stockCode":"017032","shortName":"南方浩达稳健优选一年持有混合（FOF）(017032)","masterFundShortName":"南方浩达稳健优选一年持有混合（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":17032,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T01:21:53.947Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"南方浩达稳健优选一年持有期混合型基金中基金（FOF）","inceptionDate":"2023-05-22T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-05-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":128466527.04,"setUpShares":128466527.04,"pinyin":"nfhdwjyxyncyqhhxjjzjj(fof)","managers":[{"stockCode":"db20574937","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122312182150,"name":"李文良"}]},"announcement":{"linkText":"南方浩达稳健优选一年持有期混合型基金中基金（FOF）2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1351621","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed21a7fea5b3eb0528910","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000017032,"sao":"国内宏观经济方面，开年以来，经济数据和高频数据均显示国内经济平稳回暖，两会政策定调积极，整体政策力度符合市场预期。从结构来看仍存分化，前两月生产维持韧性，消费延续弱复苏，基建和制造业投资偏强，地产投资降幅收窄。但出口回落，前两月出口累计同比2.3%，较去年12月出口增速明显回落，主因抢出口较前期有所弱化，美国加征关税落地亦产生负面影响。通胀水平处于低位，整体平稳，CPI有所回踩。海外宏观方面，美国经济短期放缓，美联储会议转鸽。近期美国服务业PMI，消费者信心指数大幅回落，美国经济短期放缓。美国就业稳健，整体平稳。美国通胀延续回落，2月美国CPI和核心CPI季调同比分别为2.8%、3.1%，均较前值有所回落。今年以来美联储暂停降息，3月份美联储会议继续维持政策利率不变，但会议基调偏鸽。一季度，美元指数和美债利率均有所回落。从资产表现来看，A股一季度先抑后扬，一月份下跌后，在AI、机器人等TMT板块带动下市场明显反弹。国内债券市场收益率快速下行后，收益率明显回升，纯债型债券基金一季度普遍下跌。美股冲高回落，纳斯达克明显回调，而德国股市表现较好。商品方面，黄金继续大涨，原油宽幅震荡，豆粕底部反弹后有所回落。组合运作方面，我们继续采取多资产、多策略分散化投资的策略，在以境内资产配置为主基础上，继续配置境外资产和商品类资产。一季度，该策略在平滑波动和分散风险方面取得了较好的效果。境外权益资产方面，配置的美股有所下跌，对组合净值有所拖累，但配置的黄金为代表的商品资产为组合贡献了正收益。境内权益资产虽然有所上涨，但波动较大，分化明显，科技成长类表现较好而价值红利类表现较弱，分散化投资平抑了较多净值波动，组合净值表现较为平稳。在权益资产方面，随着美国经济走弱，美股估值处于高位，我们继续降低了美股的配置，小幅增配了部分港股资产。在债券资产方面，我们继续采取主动债券基金打底，辅助配置以绝对收益为导向的一二级债基等固收+基金的配置。在久期方面，我们将采取中性偏防御的配置结构，在信心不足的情况下，少参与或不参与长端利率债波段操作。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:58:50.168Z","fund":{"_id":3000000017032,"__csrcFundId":12490,"stockCode":"017032","shortName":"南方浩达稳健优选一年持有混合（FOF）(017032)","masterFundShortName":"南方浩达稳健优选一年持有混合（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":17032,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T01:21:53.947Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"南方浩达稳健优选一年持有期混合型基金中基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fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122312182150,"name":"李文良"}]},"announcement":{"linkText":"南方浩达稳健优选一年持有期混合型基金中基金（FOF）2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1180824","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed21a7fea5b3eb052890d","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000017032,"sao":"回顾上半年宏观经济基本面，投资和消费较预期偏弱，进出口较预期偏强，财政政策较为克制，货币政策维持宽松，通胀处于低位，社融数据较为平淡。投资继续受房地产及产业链拖累，虽然多项地产政策推出，包括下调首付比至历史新低、取消房贷利率下限和支持地方政府收储等多项举措，政策宽松力度远超市场预期，但房地产新开工及销售等数据依然较弱。消费方面，由于收入预期疲软消费降级明显，白酒批价下滑也反应高端消费疲软。进出口方面，高端制造表现突出，具备全球竞争力的企业在进出口方面取得不错的成绩，出口数据表现亮眼。反映到资本市场上，A股上半年整体偏弱，但制造业和出口相关、具备全球竞争力的上市公司表现较好，而产能利用率较低，现金流创造能力较弱的公司表现较弱，以上证50和沪深300为代表的大市值公司表现较好，而以中证500和中证1000为代表的中小市值公司表现较弱；债券市场上半年表现突出，债券收益率普遍下行，收益率水平、信用利差和期限利差都处于历史低位。境外资产方面，美股再创新高后有所回调，日本股市创出历史新高后高位震荡；在美联储降息预期不断修正背景下，美债收益率大幅波动，整体有所下行。大宗商品呈现冲高回落调整的态势，黄金依然表现突出，铜铝大幅上涨后明显回调，原油维持宽幅震荡。组合运作方面，我们继续采取多资产、多策略分散化投资的策略，在以境内资产配置为主基础上，适当配置境外资产和商品类资产。该策略在平滑波动和分散风险方面取得了较好的效果，在市场波动过程中组合净值表现整体较为平稳。在权益资产方面，我们采取小幅超配境内权益，利用低相关的境外权益资产和商品类资产来平抑波动，境内权益资产我们采取均衡偏价值、偏大盘的策略，在今年以来也取得了较好效果。在债券资产方面，我们采取主动债券基金打底，辅助配置以绝对收益为导向的一二级债基配置，在久期方面，由于债券收益率处于历史低位，我们采取了较为保守的久期策略。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:58:50.160Z","mo":"展望下半年宏观经济基本面，投资和消费或变化不大，而出口链若在特朗普当选后或迎来压力，因此我们认为下半年政策端或有所发力。下半年美联储或迎来首次降息，外部约束将有所缓和，国内货币政策将维持宽松，不排除进一步降准降息的可能。无论是财政政策还是货币政策，政策端的发力将增强经济基本面修复的信心，这将有望带动风险资产估值的修复。A股市场经历较长时间的回调后估值处于历史低位，配置价值突出，因此我们看好A股资产的配置价值。债券资产方面，我们认为广谱利率处于下降通道过程中，但由于债券收益率水平已处于历史低位，因此，我们看好债券资产配置价值，但需降低收益率继续下行幅度的预期。境外资产方面，我们看好境外债高票息的配置价值，积极关注欧美股票资产由于盈利不达预期可能带来的回调。大宗商品方面，我们继续看好黄金，铜铝、原油均维持宽幅震荡。在配置策略上，我们将继续贯彻多资产、多策略分散化投资的策略，在以境内资产配置为主基础上，适当配置境外资产和商品类资产。","fund":{"_id":3000000017032,"__csrcFundId":12490,"stockCode":"017032","shortName":"南方浩达稳健优选一年持有混合（FOF）(017032)","masterFundShortName":"南方浩达稳健优选一年持有混合（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":17032,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T01:21:53.947Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"南方浩达稳健优选一年持有期混合型基金中基金（FOF）","inceptionDate":"2023-05-22T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-05-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":128466527.04,"setUpShares":128466527.04,"pinyin":"nfhdwjyxyncyqhhxjjzjj(fof)","managers":[{"stockCode":"db20574937","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122312182150,"name":"李文良"}]},"announcement":{"linkText":"南方浩达稳健优选一年持有期混合型基金中基金（FOF）2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1153863","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed21a7fea5b3eb052890c","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000017032,"sao":"回顾一季度市场表现，A股市场探底回升，1月份大幅下跌，2月份企稳大幅回升，3月份震荡上行，上证指数一季度整体收涨。债券市场今年以来表现突出，长端利率大幅下行至历史低位，信用利差也压缩至极低水平，收益率曲线非常平坦。境外资产来看，以日本和美股为代表的境外权益表现较好，上涨明显，而以美债为代表的境外债表现一般，美债收益率上行幅度较大。大宗商品在一季度表现突出，国际金价大幅上涨，铜铝等金属价格跟涨，原油价格上涨幅度较大，而铁矿石、煤炭下跌明显。南方浩达采取多资产、多策略的分散化配置策略。在资产端，配置了境内权益、境外权益、境内债券、境外债券以及大宗商品多资产，在策略上，既配置了主动品种和指数增强品种，也配置了指数工具ETF产品等，在风格端，我们既配置了价值品种，也配置了成长品种，整体风格为均衡偏价值。在多资产配置基础上，我们优选各个资产中的绩优品种构建组合，并进行跟踪和优化。通过以上策略，组合在一季度市场波动过程中净值表现平稳，回撤相对可控，并在市场反弹过程中迎来了较好的净值修复。","declarationDate":"2024-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:58:50.157Z","fund":{"_id":3000000017032,"__csrcFundId":12490,"stockCode":"017032","shortName":"南方浩达稳健优选一年持有混合（FOF）(017032)","masterFundShortName":"南方浩达稳健优选一年持有混合（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":17032,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T01:21:53.947Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"南方浩达稳健优选一年持有期混合型基金中基金（FOF）","inceptionDate":"2023-05-22T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-05-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":128466527.04,"setUpShares":128466527.04,"pinyin":"nfhdwjyxyncyqhhxjjzjj(fof)","managers":[{"stockCode":"db20574937","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122312182150,"name":"李文良"}]},"announcement":{"linkText":"南方浩达稳健优选一年持有期混合型基金中基金（FOF）2024年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1077097","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed21a7fea5b3eb052890b","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000017032,"sao":"回顾2023年，无论是国内宏观经济基本面还是海外宏观经济基本面，都是现实与预期大幅偏离的一年。无论是预期还是现实，全年均经历了多次修正，现实在不断超预期。资产表现来看，美国十年期国债收益率经历了大起大落，年初收益率大幅下行后，收益率大幅上行一度突破5%，四季度收益率再次大幅下行至4%以下，美股在经济超预期强劲和上市公司盈利增长驱动下全年录得大幅上涨；国内资产全年表现与年初预期也大相径庭，A股和港股市场在一季度大幅上涨后一路震荡下行，全年录得负收益，万德全A全年收跌超过5%，但基金重仓指数全年跌幅超过15%，国内债券资产全年收涨，城投债品种录得大幅上涨。大宗商品方面，黄金2023年大幅上涨，而原油录得下跌。在组合操作上，南方浩达成立后采取相对防御和稳健的建仓策略，通过债券资产配置积累安全垫后再逐步抬升权益仓位，建仓初期控制权益仓位在较低范围内，结合净值和市场逐步抬升权益仓位，建仓结束后，在平稳运作期间，组合权益仓位均维持在基准左右。在权益资产结构配置方面，组合以大盘价值、低波红利的配置为主，小幅暴露科技成长和消费医药板块。在2023年市场大幅波动过程中，组合净值表现整体较为平稳，回撤较为可控。","declarationDate":"2024-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:58:50.152Z","mo":"展望2024年宏观经济，海外方面，美联储已明确加息结束，降息将大概率年内落地，但由于美国经济整体较为健康、经济数据强劲，通胀预期回落幅度或有限，因此美国经济大概率年内实现软着陆，美债收益率预期小幅下行，对全球风险资产定价形成支持，尤其是有利于新兴市场风险资产的估值修复；国内方面，我们认为国内经济结构转型稳步推进，前景向好，高端制造和消费发展空间巨大，随着房地产产业逐步企稳，国内实体经济或将迎来回升，上市公司盈利有望迎来反弹，叠加当下权益市场估值处于历史底部区域，我们认为未来权益资产将迎来机会，债券市场年初大涨，收益率快速下行，未来收益率进一步下行空间有限，但我们认为当下经济环境需要低利率环境，所以债券市场在实体经济迎来回升之前难有大风险。因此，在配置观点上，短期我们对权益资产和债券资产均较为中性，中长期来看，我们对权益资产更加乐观。落实到组合运作上，我们将继续采取稳健配置，积极关注宏观经济基本面变化，若观察到宏观经济和实体企业明显改善和回升，我们将积极参与权益资产的配置和加大超配幅度。","fund":{"_id":3000000017032,"__csrcFundId":12490,"stockCode":"017032","shortName":"南方浩达稳健优选一年持有混合（FOF）(017032)","masterFundShortName":"南方浩达稳健优选一年持有混合（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":17032,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T01:21:53.947Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"南方浩达稳健优选一年持有期混合型基金中基金（FOF）","inceptionDate":"2023-05-22T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-05-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":128466527.04,"setUpShares":128466527.04,"pinyin":"nfhdwjyxyncyqhhxjjzjj(fof)","managers":[{"stockCode":"db20574937","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122312182150,"name":"李文良"}]},"announcement":{"linkText":"南方浩达稳健优选一年持有期混合型基金中基金（FOF）2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1060352","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed21a7fea5b3eb052890a","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000017032,"sao":"回顾三季度市场表现，国内A股市场三季度震荡下行，整体交易情绪进一步走低，两市成交量从8月初单日万亿量级逐步萎缩至9月20日和21日的六千亿以下。A股交易不活跃一方面反映了市场赚钱效应较差和对宏观经济基本面的谨慎情绪，同时也是由于国庆长假将至，部分资金观望情绪浓厚所致。在板块上，三季度医药板块和上游资源整体表现较好，红利低波及微盘股维持强势，而消费和科技成长表现较差。债券市场自8月底以来迎来调整，收益率水平有所回升，但调整幅度有限，部分信用品种已企稳回升。大宗商品来看，上海金表现突出，相较于国际金价有所溢价，原油价格大幅上涨。境外资产来看，在美国强势经济数据背景下，美债收益率大幅上行再创新高，美元指数上涨，美股明显下跌。在组合运作方面，本基金采取超配权益、低配债券的策略。由于随着市场下行净值明显回落，出于回撤控制的目的，在9月份上旬在权益仓位上有进行小幅控制，在结构上，降低了高弹性的科技成长板块的配置，增配了上游资源板块和消费板块，维持了红利低波品种的配置。债券资产方面，由于转债估值处于较高位置，权益持续弱势有补跌的可能性，因此对组合进行了转债标的的降仓，同时，在近期债券市场回调过程中，增配了部分纯债基金，降低了部分一二级债基，另外， 债券资产部分整体久期较短，除配置了部分短债基金外，也适当增配了长端利率债指数基金，与权益资产形成对冲仓位。整体而言，随着市场下跌，组合净值回落，我们降低了组合风险仓口进行回撤控制。展望后市，政策组合拳出台，从高频经济数据来看，有明显的改善，比如房地产成交数据，社融数据等，但市场依然处于弱势，当下A股市场对“弱预期、弱现实”的过度悲观的定价已演绎非常充分，我们认为市场政策底已现，市场底有望到来，过往经验来看，期间大概3-6月，因此我们预估市场将在底部震荡，等待宏观经济基本面数据的企稳和印证。另外，PPI企稳回升，南华工业品价格指数的强势上涨，也反映出制造业的企稳反弹，企业盈利端也有望迎来拐点。因此，我们对股票市场保持乐观。债券市场方面，8月底以来的回调我们认为还会延续，但收益率上行空间非常有限，负债端相较于2022年Q4更加稳定，因此，我们认为本轮债券市场调整将比较温和。后续投资运作上，本基金后续将继续采取超配权益、低配债券的策略。但由于组合今年以来净值收益表现较弱，为防止组合回撤进一步加大，我们将控制权益资产的超配比例。在结构上，维持组合分散化配置和板块相对均衡，超配上游资源，低配科技成长。债券资产上，整体以防御为主，待债市调整充分后，再加大债券资产配置。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:58:50.149Z","fund":{"_id":3000000017032,"__csrcFundId":12490,"stockCode":"017032","shortName":"南方浩达稳健优选一年持有混合（FOF）(017032)","masterFundShortName":"南方浩达稳健优选一年持有混合（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":17032,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T01:21:53.947Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"南方浩达稳健优选一年持有期混合型基金中基金（FOF）","inceptionDate":"2023-05-22T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-05-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":128466527.04,"setUpShares":128466527.04,"pinyin":"nfhdwjyxyncyqhhxjjzjj(fof)","managers":[{"stockCode":"db20574937","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122312182150,"name":"李文良"}]},"announcement":{"linkText":"南方浩达稳健优选一年持有期混合型基金中基金（FOF）2023年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=993885","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}