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未来增长、就业和通胀的预测，还是点阵图对未来降息的推演等，都因持续时间和影响程度超预期的中东冲突而被明显打乱。总体来看，“油价维持高位→通胀预期回升→宽松预期回摆→美债收益率上行→金融条件收紧→抑制经济增长”的叙事正在形成，由地缘冲突传导至金融市场、进而影响实体经济的反馈链条也趋于完整。若沿此推演，美国经济走向滞胀的风险或进一步加剧。当然，地缘冲突本身难以预判，做好跟踪与应对更为关键。　　债市方面，本季度整体运行于偏强环境中，曲线走陡。市场交易重心从年前的赎回新规、供给冲击等逐步转向对资金宽松、通胀压力与结构性资产性价比的再定价，票息策略逐步成为市场主流。利率债方面，资金面平稳偏松是核心支撑，10年以内品种收益率整体下行，但超长端利率债受供给与通胀等多重因素扰动，表现明显弱于短端，30-10年利差整体走扩，依赖超长债拉久期的配置策略面临一定挑战。信用债方面，整体表现优于利率债。一方面，资金宽松叠加强劲的配置需求，推动信用利差持续压缩；另一方面，在长端利率波动加大的环境下，票息价值的重要性提升。中短端信用债在票息收益与波动控制之间实现了更好的平衡。　　组合整体延续偏左侧交易的思路，在利率债上，对于短端维持票息策略，对于中长端则在本季度内风险偏好阶段性上升时适度减持部分相对价值较差的品种、缩减久期，逢部分交易性券种阶段性调整较大时适度回补，并根据基本面、资金面及政策面的预期参与交易，优化组合结构。在信用债上，则根据资金利率、利差水平和供需结构调整仓位及结构。流动性的确定性导致信用债基本面的定价逻辑相对坚实，但需注意短端已然较为拥挤。长久期资产上，年前市场担心的债券供需、通胀和股市等因素，演变至今已经有所松动。从信用利差估值及股债风险收益特征的统计规律来看，我们认为中短端信用债逢调整可以配置，也能提供长期稳定的持有收益，长久期则延续交易的思路，关注相对估值水平变化及波动性。　　在转债上，由于供需阶段性失衡导致转债性价比较正股偏弱，因此组合在本季度内以持续清理转债持仓为主。　　在权益组合的构建上，组合将继续坚持低估值、高自由现金流、高盈利质量追求投资安全边际的投资风格，力求构建一个稳健增长的投资组合。考察被投资标的重点侧重三个方面：关注公司商业模式和运营情况能否从中长期为股东带来可预见的远高于长期债券收益率的稳定回报；关注公司在短期的经营趋势上是否存在大幅向下的不确定性；关注公司经营过程跟踪中的不确定性与组合仓位风险预算是否匹配，是否会造成潜在的较大的净值波动。同时结合基本面、供需、估值、动量、与纯债底仓的相互对冲价值等维度，积极参与交易，持续优化子组合结构，力争降低组合净值波动，提升持有体验。","lastUpdated":"2026-04-22T15:40:30.752Z","fund":{"_id":3000000016869,"__csrcFundId":11856,"stockCode":"016869","shortName":"景顺长城稳健增益债券(016869)","masterFundShortName":"景顺长城稳健增益债券","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":16869,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T01:16:56.769Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000050290000,"name":"景顺长城稳健增益债券型证券投资基金","inceptionDate":"2022-11-08T16:00:00.000Z","setUpDate":"2022-11-08T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":217298226.27,"setUpShares":217298226.27,"pinyin":"jsccwjzyzqxzqtzjj","followedNum":6,"memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20551976","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":160310170270,"name":"彭成军"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城稳健增益债券型证券投资基金2026年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1473378","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69c61a035315f995c600a7e3","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-03-26T16:00:00.000Z","stockId":3000000016869,"sao":"国内宏观方面，2025年全年经济平稳收官，GDP同比增速5%，但GDP平减指数全年下滑1%，名义增速实现4%的增长。节奏上，2025年全年经济增速前高后低，整体平稳。价格指标运行偏弱，2025年全年，我国CPI累计同比持平，主要受食品价格处于低位和能源价格持续走低影响，但核心CPI持续走高，主要由其他用品和服务价格上涨贡献（黄金价格上涨是主要推手）；PPI累计同比-2.6%，7月“反内卷”政策出台后，政策效果持续释放，部分行业供需关系改善，PPI同比降幅收窄。增长结构上，呈现外需偏强、内需偏弱的格局；内需中生产偏强、需求偏弱。2025年全年固定资产投资累计同比下降3.8%，制造业投资累计同比增长0.6%、基建累计同比-1.48%，房地产开发投资累计同比下降17.2%。除地产外，受今年财政前置带来的后续压力影响，四季度基建投资对经济增长的拉动作用有所减弱。消费在政策补贴支持下实现平稳增长，全年累计同比增速为3.7%。2025年初以来，消费品以旧换新政策加力扩围，受益品类对社零产生拉动。相比之下，不受国补的品类（如化妆品、纺织服装等）以及餐饮服务收入的增长，或更能反映居民自发的消费意愿和能力，整体体现为内需有待提振。出口受外部环境影响预期反复，但展现出较强韧性。2025年全年出口受美国关税政策反复影响较大，年初出口波动较大，从3月开始强势反弹并在后续的贸易摩擦中保持稳定水平，整体出口仍保持较好的增长，成为拉动经济增长的主要项目，虽然对美出口累计同比下滑，但对东盟、欧盟以及非洲等新兴市场强劲增长，从产品结构来看，机电产品、集成电路、汽车等高附加值产品出口表现亮眼。政策层面，2025年全年货币政策留有空间,财政政策积极前置。全年降息10BP、降准1次，市场对货币政策的预期从年初的较为乐观转向中性。2025年财政政策基调是“更加积极的财政政策”，因此狭义、广义财政赤字均大幅提升,发债节奏显著前倾。　　海外宏观经济呈现增长分化、通胀回落、货币政策转向宽松的特征，增长核心驱动因素为美国AI投资扩张与全球货币政策调整。经济增长美国领跑，欧洲日本温和复苏。美国进入宽松货币周期，全年降息75个基点，联邦基金目标利率从4.25%降至3.75%。展望2026年，伴随以美国、欧盟为代表的发达经济体走向财政和货币双宽松，预计对全球增长及流动性环境形成支撑。　　债券市场方面，我国出口韧性及AI科技叙事是2025年影响债券市场的两大预期差，股票等资产的风险收益特征阶段性好于债券，进一步加剧债券市场的波动，导致2025年债券的交易难度明显上升，一方面周期弱化意味着趋势难寻，另一方面短期政策及情绪主导债券走势的可预测性降低。全年来看，10年国债收益率由1.61%上行24BP至1.85%，3年AAA城投债收益率由1.78%上行10BP至1.88%。　　　2025年以来，组合整体延续偏左侧交易的思路，在纯债上维持票息策略，在风险偏好持续上升时逢债市收益率下行适度缩减久期，逢阶段性调整较大时适度回补，并根据基本面、资金面及政策面的预期参与利率交易，优化组合结构。组合维持了相较于纯债基金略微偏高的久期中枢，以期对组合权益资产形成一定的对冲保护。在流动性相对比较充裕的环境下，此种策略对于降低组合波动，提高组合收益风险特征有较好的历史统计规律。在转债上，由于转债估值受供需双方失衡影响，目前相较于正股性价比明显较弱，故组合在本季度内继续减持清理组合剩余转债仓位，转债仓位维持在极低水平。　　在权益组合的构建上，组合将继续坚持低估值、高自由现金流、高盈利质量追求投资安全边际的投资风格，力求构建一个稳健增长的投资组合。考察被投资标的重点侧重三个方面：关注公司商业模式和运营情况能否从中长期为股东带来可预见的远高于长期债券收益率的稳定回报；关注公司在短期的经营趋势上是否存在大幅向下的不确定性；关注公司经营过程跟踪中的不确定性与组合仓位风险预算是否匹配，是否会造成潜在的较大的净值波动。同时结合基本面、供需、估值、动量、与纯债底仓的相互对冲价值等维度，积极参与交易，持续优化子组合结构,力争降低组合净值波动,提升持有体验。","lastUpdated":"2026-03-27T05:47:47.748Z","mo":"我们认为2026年的债券市场环境好于2025年。“十五五”规划较为强调财政政策的可持续性，“超常规”财政政策力度预计有所收敛，财政政策对债券市场的影响或将弱于2025年；货币政策方面，宽松的货币政策有望维持、市场乐观的预期及定价在2025年也充分修正；经济基本面在外需及政策影响较强的情况下，关注全球贸易冲突影响、政策基调的变化及产业结构的机会。预期2026年收益率曲线容易呈现“短端易下、长端难下”的陡峭结构，长端供需结构较差，波动更大，更适宜在中短端使用票息策略加骑乘策略获取收益。市场交易主线也从趋势转向波段，买入持有长债难以再复制过去的高收益，取而代之的是在区间内进行灵活的波段操作与结构性挖掘。在这种环境下，中短端品种的投资框架天然契合：以中短久期高等级信用债和利率债为底仓，锁定可预期票息；结合收益率曲线形态做骑乘策略，在曲线相对陡峭位置获取时间价值；长端利率择机做一定比例的利率波段；在信用风险可控的前提下，适度参与信用债的交易及配置，力争获取超额收益。　　组合权益资产方面重点关注头部互联网平台，股东回报率高、成长潜力较高的外资银行和航空租赁公司，新型消费品公司，受益于AI产业链的电力设备、半导体设备和材料、估值合理的医药公司以及在未来二至三个季度有可能重回增长的传统消费品公司。展望来看，2026年将有相当一部分传统消费品公司可能重回增长，届时估值和经营情况的匹配将变得更加合理，力争能够为持有人创造有安全边际的可观回报，同时科技赛道仍然会百花齐放，组合参与上，重点关注胜率与赔率的平衡，结合基本面、政策面等进行博弈。","fund":{"_id":3000000016869,"__csrcFundId":11856,"stockCode":"016869","shortName":"景顺长城稳健增益债券(016869)","masterFundShortName":"景顺长城稳健增益债券","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":16869,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T01:16:56.769Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000050290000,"name":"景顺长城稳健增益债券型证券投资基金","inceptionDate":"2022-11-08T16:00:00.000Z","setUpDate":"2022-11-08T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":217298226.27,"setUpShares":217298226.27,"pinyin":"jsccwjzyzqxzqtzjj","followedNum":6,"memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20551976","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":160310170270,"name":"彭成军"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城稳健增益债券型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1447426","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed2057fea5b3eb05274d3","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000016869,"sao":"2025年上半年实际GDP同比增长5.3%，高于全年5%左右的目标增速，实现亮眼开局。进入三季度以来，经济数据出现一定反复，且内外需共振调整，但在“反内卷”推动下，价格水平有所好转。展望未来，在今年以来财政明显前置发力的背景下，后续财政对经济支持力度或有所弱化，叠加去年四季度的高基数，四季度的经济读数或延续边际放缓节奏。但在上半年开局良好的背景下，实现全年目标压力不大，财政政策加码概率较低，前期已预告的5000亿新型政策性金融工具或加速落地，四季度货币政策仍有宽松空间。数据方面，由于经济增速边际放缓，实体融资需求有所下降，社融增速出现年内首次拐头，但M1增速连续3个月上行，资金持续活化正与微观主体流动性改善和权益市场震荡走强形成良性循环；房地产相关数据继续走弱，一线城市接连放松限购、信贷政策持续调整的背景下，效果仍需观察；固定资产投资整体仍较弱，需等待新型政策性金融工具落地见效形成一定支撑；在国补资金量下滑及前期需求一次性释放拖累相关品类消费的影响下，社会消费品零售也有所放缓；CPI、PPI数据在“反内卷”影响下持续改善，而向上弹性则需观察后续的推进力度以及有无需求侧政策的配合。　　海外方面，9月FOMC会议如期降息25BP至4.00%-4.25%，点阵图中位数显示年内还有两次25BP的降息（全年75BP，较6月增加1次），略显鸽派。数据方面，从非农数据等来看，美国就业市场延续降温态势，工资增速放缓或进一步缓解服务通胀水平，从而给予美联储更多的宽松空间；从零售数据等来看，消费作为美国经济最重要的基本盘依旧保持韧性，随着贸易谈判推进，关税摩擦对消费者信心冲击最大的阶段已经度过，但消费受高收入群体驱动的特征或导致其受到资本市场波动的更多影响；从CPI数据等看，关税对美国通胀的冲击有限，对美联储新一轮宽松周期的制约相对温和。　　债市方面，7月，“反内卷”正式提出，大宗商品上涨带动风险偏好与通胀预期持续回升，曲线熊陡。8月，以上旬江西部分锂矿停产为标志，“反内卷”预期交易再起，与后续生育补贴等政策共同推升再通胀预期，曲线继续熊陡。9月，权益市场继续走强与公募基金销售管理费用公开征求意见分别从资产与负债两端对债市形成扰动，曲线全月震荡上行，交易型品种表现较弱。　　股市方面，三季度整体走出震荡上行格局，9月末各主要指数都接近年内新高，市场日均成交额也持续上升。行业主线上市场持续关注以AI算力、机器人等为代表的硬科技成长板块，而“反内卷”政策也对新能源、化工等相关行业形成支撑。　　转债方面，受益于股市整体走强与部分存量转债陆续触及到期、强赎退出市场，转债供需双方力量阶段性失衡的特征相对明显，估值整体扩张，市场日均成交额冲高回落。科技成长板块对应的部分股性标的与“反内卷”政策直接受益的新能源、养殖等权重板块都有所表现。　　组合整体延续偏左侧交易的思路，在纯债上维持票息策略，在风险偏好持续上升时逢债市收益率下行适度缩减久期、逢阶段性调整较大时适度回补。并根据基本面、资金面及政策面的预期参与利率交易，优化组合结构。组合久期在本季度内逐步降低，但是仍维持了相较于纯债基金略微偏高的久期中枢，以期对组合权益资产形成一定的对冲保护。在流动性相对比较充裕的环境下，此种策略对于降低组合波动、提高组合收益风险特征有较好的历史统计规律。在转债上，由于转债估值受供需双方失衡影响，目前相较于正股性价比明显较弱，故组合在本季度内继续减持清理剩余转债持仓，仓位维持在极低水平。　　在权益组合的构建上，组合将继续坚持低估值、高自由现金流、高盈利质量的投资风格，力求构建一个稳健增长的投资组合。考察被投资标的重点侧重三个方面：关注公司商业模式和运营情况能否从中长期为股东带来可预见的远高于长期债券收益率的稳定回报；关注公司在短期的经营趋势上是否存在大幅向下的不确定性；关注公司经营过程跟踪中的不确定性与组合仓位风险预算是否匹配，是否会造成潜在的较大的净值波动。同时结合基本面、供需、估值、动量、与纯债底仓的相互对冲价值等维度，积极参与交易，持续优化子组合结构，力争降低组合净值波动，提升持有体验。　　本季度组合权益资产方面重点关注头部互联网平台、股东回报率高且成长潜力较高的内外资银行和航空租赁公司、铜银金小金属等成长性较好的矿业公司、以及自由现金流较好盈利质量高的快消品和出口链制造业公司等。同时，本季度内成长风格相对收益明显，主要热点聚焦于AI、半导体、新能源等硬科技领域，组合也阶段性通过分散投资，中低仓位参与了新能源电池、储能、半导体材料和设备等行业相关公司的投资。","lastUpdated":"2026-03-09T13:58:29.554Z","fund":{"_id":3000000016869,"__csrcFundId":11856,"stockCode":"016869","shortName":"景顺长城稳健增益债券(016869)","masterFundShortName":"景顺长城稳健增益债券","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":16869,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T01:16:56.769Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000050290000,"name":"景顺长城稳健增益债券型证券投资基金","inceptionDate":"2022-11-08T16:00:00.000Z","setUpDate":"2022-11-08T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":217298226.27,"setUpShares":217298226.27,"pinyin":"jsccwjzyzqxzqtzjj","followedNum":6,"memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20551976","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":160310170270,"name":"彭成军"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城稳健增益债券型证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1377150","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed2057fea5b3eb05274d2","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000016869,"sao":"2025年一季度总体的宏观经济走势延续去年四季度以来温和回升的态势，DeepSeek等中国科技突破大幅增强了市场信心，财政前置发力有效对冲外部冲击的不确定性，我国经济生产端总体平稳增长，新质生产力行业改善较多。二季度宏观经济整体延续较强韧性，生产端的表现依旧强劲，投资和出口维持韧性，消费在以旧换新政策的支持下延续亮眼表现，二季度PMI均处于收缩区间，但逐月改善，6月制造业PMI显示生产和新订单指数均有所改善，且生产-新订单表征的供需缺口指标有所缩小。展望未来，一方面经济面临一些下行压力，在抢出口效应退潮后，外需可能进一步降温回落，外需回落同时也可能会拖累出口相关部门的生产情况，进而可能对居民消费形成拖累，但另一方面，三季度的财政政策空间依旧充足，地方债和政策性金融工具将支撑财政发力力度，维持总体经济温和增长。海外方面，美国就业市场保持温和降温的趋势，总体充分就业、没有大幅走弱风险，通胀整体偏弱，不确定性也有所回落，在此背景下，美国经济衰退风险也大幅收敛，因此 6月美联储FOMC会议如期按兵不动，基准利率维持在4.25%-4.5%，维持今年两次降息的指引。随着前期抢进口积累的库存消耗完毕，核心商品价格的上行将会在三季度体现更加明显，并且从企业调查来看，价格传导的压力将逐步加大，预计三季度通胀将趋于上行，导致联储降息变得更加困难，联储将会在四季度等待关税对于通胀的影响更加明朗之后再确定是否合适降息。4月，债市经过一季度的调整后赔率显现，四月初美国对等关税落地，市场预期其对国内经济冲击较大，进而认为央行会显著放松对流动性的管控，债市收益率大幅下行。5月，月初降准降息落地，长端短暂走出利多出尽行情，中短端受益于流动性宽松，曲线陡峭化，后伴随中美贸易会谈取得进展以及担忧存款利率调降后银行负债端压力增大，利率震荡上行。6月，月初OMO回笼缓慢，月中买断式回购投放靠前，体现央行对流动性呵护的积极态度，支撑债市，叠加贸易摩擦边际上并无显著变化，且市场经过多次冲击后开始钝化，使得6月债市整体偏强，收益率震荡下行。组合整体保持票息策略，在收益偏低的区间降低组合仓位及久期，并根据基本面、资金面及政策面的预期参与利率交易，优化组合结构。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:58:29.551Z","mo":"展望未来，从交易节奏来看，关注胜率与赔率的平衡，结合基本面数据、政策面、供需等进行博弈。策略方面，组合整体采用杠杆策略。以短端品种作为底仓，中短端作为交易品种，信用债控制久期，并在相对价值的变化中调整仓位，从骑乘、利差等角度出发灵活调整中长端利率债的交易性仓位，积极参与波段交易。","fund":{"_id":3000000016869,"__csrcFundId":11856,"stockCode":"016869","shortName":"景顺长城稳健增益债券(016869)","masterFundShortName":"景顺长城稳健增益债券","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":16869,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T01:16:56.769Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000050290000,"name":"景顺长城稳健增益债券型证券投资基金","inceptionDate":"2022-11-08T16:00:00.000Z","setUpDate":"2022-11-08T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":217298226.27,"setUpShares":217298226.27,"pinyin":"jsccwjzyzqxzqtzjj","followedNum":6,"memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20551976","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":160310170270,"name":"彭成军"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城稳健增益债券型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1340393","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed2057fea5b3eb05274d1","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000016869,"sao":"2025年一季度总体的宏观经济走势延续去年四季度以来温和回升的态势，DeepSeek等中国科技突破大幅增强了市场信心，财政前置发力有效对冲外部冲击的不确定性。2025年1-2月，我国经济生产端总体平稳增长，新质生产力行业改善较多。1-2月工业增加值、服务业生产指数同比分别为5.9%、5.6%，生产端的良好开局为一季度经济增长实现开门红奠定了坚实基础。1-2月固定资产投资同比增长4.1%，较去年12月上升1.9个百分点，房地产、基建和制造业投资同比较12月均有上升。消费受春节和“以旧换新”政策的持续支撑，1-2月社零总额同比增长4%，较去年12月增速提高0.3个百分点，分项上通讯器材、家具、文化办公用品等“以旧换新”相关品类消费增长较快。3月16日中办、国办联合发布《提振消费专项行动方案》，各地区各部门相继推出促消费、惠民生“组合拳”，加力扩围实施消费品以旧换新，创新多元化消费场景，有望带动消费稳定增长。从消费者信心指数来看，2月份消费者信心指数比上月提高0.9个百分点，实现连续三个月回升。房地产方面，热点城市带动拿地回暖，竣工提振投资，但开工仍旧较弱，四季度止跌回稳组合拳带来的销售脉冲正逐步减弱。1-2月全国商品房销售面积同比转负至-5.1%，销售金额同比转负至-2.6%。虽然今年以来二手房成交保持较为火热的态势，但是价格仍有下行的压力，其中一线城市二手房价格在连续四个月环比正增长之后2月重新转为环比下跌，二三线城市的一二手房价依旧处于环比下跌的趋势。财政发力带动了金融数据短期向好，1月信贷数据开门红后，2月金融数据则反映政府和非政府相关经济活动仍有分化，信贷需求处于复苏早期。价格水平距离全年物价目标仍有较大距离，指向有效需求仍待进一步提振。根据两会财政预算报告测算，全年GDP平减指数的目标为-0.11%，比去年降幅收窄0.6个百分点左右。但今年以来价格下行压力边际有所加大，反映供需缺口仍在。展望未来，外部不确定性上升，内部经济动能回升仍需财政和货币政策持续加力提振内需。外部来看，需关注中美经贸摩擦的演变，4月是外贸方面的下一个关键节点。面对外部冲击，中央财政预留了充足的储备工具和政策空间，而且两会提出“出台实施政策要能早则早、宁早勿晚，与各种不确定性抢时间”的要求，经济有望延续温和回升的态势。　　海外方面，美联储3月FOMC会议维持政策利率在4.25%-4.5%不变，但大幅放缓缩表速度，从4月1日起将持有美国国债的缩减节奏由250亿美元/月大幅放缓至50亿美元/月，MBS缩减节奏则保持不变。此外，3月FOMC声明中增加了“经济前景不确定性上行”的同时删除了“实现其就业和通胀目标的风险大致平衡”，指向联储更担忧经济下行而非通胀上行风险。通胀前景方面，鲍威尔认可关税对商品通胀的影响，但淡化通胀预期的上行，且认为关税通胀是暂时性的。增长前景方面，认为经济基本面尚可，但对增长下行风险的担忧上升。联储官员将2025年美国经济增长预期从2.1%下调至1.7%，PCE预期从2.5%上调至2.7%，指向美国“滞胀”的风险在边际提升。美国2月份的通胀数据回落幅度超市场预期，核心CPI同比从前值3.3%降至3.1%，短期内通胀风险有所缓解，但是从中期维度，通胀风险仍受到关税政策不确定性的扰动，长期的通胀预期也有进一步上行的风险。当前就业等“硬数据”依然保持稳健，三个月平均新增非农就业保持在20万左右，失业率也维持在4.1%的低位，居民和企业的资产负债表依旧健康，但是家庭和企业调查的“软数据”已经有明显走弱，消费者信心指数和NFIB中小企业信心指数大幅下行，“软数据”有进一步向“硬数据”传导的风险。后续需重点关注4月份关税政策的落地情况，以及减税法案和债务上限法案的推进情况。　　报告期内，整体投资组合保持了票息策略。年初以来债券市场调整，组合增加久期及仓位，随后根据基本面、资金面和政策面的预期参与利率交易，以优化组合结构。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:58:29.547Z","fund":{"_id":3000000016869,"__csrcFundId":11856,"stockCode":"016869","shortName":"景顺长城稳健增益债券(016869)","masterFundShortName":"景顺长城稳健增益债券","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":16869,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T01:16:56.769Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000050290000,"name":"景顺长城稳健增益债券型证券投资基金","inceptionDate":"2022-11-08T16:00:00.000Z","setUpDate":"2022-11-08T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":217298226.27,"setUpShares":217298226.27,"pinyin":"jsccwjzyzqxzqtzjj","followedNum":6,"memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20551976","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":160310170270,"name":"彭成军"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城稳健增益债券型证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1270999","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed2057fea5b3eb05274d0","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000016869,"sao":"2024年中国经济增长呈V字型。前三季度经济同时面临地方化债、房价调整等压力。而在9月末一揽子增量政策的引领下，经济增长在四季度回归正轨，全年经济增长最终实现5%的预期目标，其中需求端的消费以及生产端的服务业生产指数回升尤其明显，市场微观主体信心有所改善，地产销售也出现了明显的回暖。同时，一揽子增量政策出台后，积极扩大消费、稳定资产价格，成为政策与市场的共识，驱动投资信心改善。但价格的客观压力仍在，名义增长依旧面临挑战。2024年全年GDP平减指数同比下降0.7%，PPI连续27个月同比负增长，工业企业全年盈利同比下滑3.3%。总的来看，经济仍需逆周期政策进一步发力，才能形成量价增长的正向循环。　　海外方面，美国经济增长仍有韧性，但通胀韧性同样强于市场预期，美联储政策进退维谷。2024年美国实际GDP同比增长2.8%，较2023年回落0.1pct，整体仍有韧性。而从通胀来看，2024年核心PCE同比增长2.8%，仍高于2%的目标水平。受通胀影响，美联储在2025年1月暂停降息，政策利率宽松幅度暂时止步100BP。而在新任总统特朗普上台后，美国贸易、财政、监管政策均面临不确定性，宏观政策和经济增长之间的互动框架或被政治力量重构。　　报告期内，整体投资组合保持了票息策略，10月债券市场调整。组合增加久期及仓位，随后两个月，根据基本面、资金面和政策面的预期参与利率交易，以优化组合结构。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:58:29.543Z","mo":"美国大选后，外部环境的不确定性加大，政策呈现相机抉择的特征，基本面尾部风险较低，但向上弹性需要验证，长端择机参与。支持性的货币政策不改，中短端具有较高的性价比。债券方面，组合以短端作为底仓，中长端利率债作为交易品种，并在相对价值的变化中调整仓位。","fund":{"_id":3000000016869,"__csrcFundId":11856,"stockCode":"016869","shortName":"景顺长城稳健增益债券(016869)","masterFundShortName":"景顺长城稳健增益债券","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":16869,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T01:16:56.769Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000050290000,"name":"景顺长城稳健增益债券型证券投资基金","inceptionDate":"2022-11-08T16:00:00.000Z","setUpDate":"2022-11-08T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":217298226.27,"setUpShares":217298226.27,"pinyin":"jsccwjzyzqxzqtzjj","followedNum":6,"memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20551976","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":160310170270,"name":"彭成军"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城稳健增益债券型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1247286","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed2057fea5b3eb05274cf","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000016869,"sao":"三季度，美国服务业经济表现强劲，但制造业表现不佳，就业增长速度意外放缓，核心通胀率保持在较高水平。美联储表示降息时机已至，并实施了降息。国内方面，经济数据显示出疲软迹象，固定资产投资和消费增长速度持续下降。地产投资维持低位，基建投资小幅下行，制造业投资独木难支。在经济增长预期较为悲观的环境下，宏观调控政策加强，扭转市场预期。特别是9月下旬以来，央行货币政策“四箭齐发”，政治局会议提前召开，政策“组合拳”鼓舞下，市场风险偏好大幅提振。9月24日的国新办发布会上，降准、降息、降存量房贷利率齐齐落地，政策调整基本呈现“顶格”力度，此外央行还创设新的货币政策工具，支持股市发展。9月26日政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作，体现政策加力的紧迫性。“一揽子”政策落地、重要会议提前部署工作后，市场风险偏好的急转弯，也使得债市行情短期承压。　　债券市场方面，自第三季度以来，利率债收益率整体呈现下降趋势，但波动性增加，信用利差走阔。信用债收益率在第三季度先下降后上升。8月以来，由于央行债券买卖操作的影响，债券收益率从低位反弹，信用利差全面扩大，导致估值波动加剧。操作层面，整体投资组合保持了票息策略，在收益率较低的区间内降低了组合的仓位和久期，并根据基本面、资金面和政策面的预期参与利率交易，以优化组合结构。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:58:29.535Z","fund":{"_id":3000000016869,"__csrcFundId":11856,"stockCode":"016869","shortName":"景顺长城稳健增益债券(016869)","masterFundShortName":"景顺长城稳健增益债券","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":16869,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T01:16:56.769Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000050290000,"name":"景顺长城稳健增益债券型证券投资基金","inceptionDate":"2022-11-08T16:00:00.000Z","setUpDate":"2022-11-08T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":217298226.27,"setUpShares":217298226.27,"pinyin":"jsccwjzyzqxzqtzjj","followedNum":6,"memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20551976","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":160310170270,"name":"彭成军"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城稳健增益债券型证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1177184","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed2057fea5b3eb05274ce","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000016869,"sao":"一季度经济数据超出市场预期，生产端表现尤其强劲。二季度国内经济边际有所走弱，多项指标放缓。5月PMI重新跌入收缩区间，基建投资逐月下滑，居民消费未能延续向上修复态势，货币增速大幅下行，反映出经济企稳回升的过程遭遇波折。预计经济能够边际改善，5月底以来专项债发行有所提速，叠加超长期特别国债在5月启动发行，将会带动广义财政支出力度加大，“607”国常会提出“继续研究储备新的去库存、稳市场政策措施”，预计更大力度的稳地产政策将会出台，外需在欧元区等发达经济体进入降息周期的背景下仍将保持韧性。海外方面，美国劳动力市场边际降温的趋势预计仍将持续，但总体依然保持偏强的状态，通胀在工资增速边际放缓以及租金价格滞后传导的带动下有望延续温和降温，但考虑到暑期出行旺季有可能对娱乐和出行分项带来边际提振，且全球出口价格指数及美国核心商品温和回升，环比走势仍可能有反复，不足以支持联储在9月份降息，因此，预计FOMC在三季度会维持目前的利率水平。4月，利率下行动能趋弱，加上央行连续提示长债利率风险，4月底债市出现明显调整，但幅度不大。进入5月，先是社融信贷大幅低于预期，随后机构资产荒继续催化，债市出现一定修复，尤其信用债收益率普遍又回到4月低点，但利率债总体在政策扰动下震荡走平。6月，在缺资产的行情主导市场，债券收益率继续下行，曲线走平。组合整体保持票息策略，在收益偏低的区间降低组合仓位及久期，并根据基本面、资金面及政策面的预期参与利率交易，优化组合结构。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:58:29.527Z","mo":"展望未来，新旧动能转换是重要的宏观背景，基本面仍然支持利率下行，短端下行空间逐渐打开。关注供需、政策变化带来的交易机会。从交易节奏来看，目前交易盘主导的市场结构略有些不稳定，若要参与则需更关注胜率与赔率的平衡，结合基本面数据、政策面、供需等进行博弈。策略方面，组合整体采用杠杆策略。以短端信品种作为底仓，中短端作为交易品种，信用债控制久期，并在相对价值的变化中调整仓位，从骑乘、利差等角度出发灵活调整中长端利率债的交易性仓位，积极参与波段交易。","fund":{"_id":3000000016869,"__csrcFundId":11856,"stockCode":"016869","shortName":"景顺长城稳健增益债券(016869)","masterFundShortName":"景顺长城稳健增益债券","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":16869,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T01:16:56.769Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000050290000,"name":"景顺长城稳健增益债券型证券投资基金","inceptionDate":"2022-11-08T16:00:00.000Z","setUpDate":"2022-11-08T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":217298226.27,"setUpShares":217298226.27,"pinyin":"jsccwjzyzqxzqtzjj","followedNum":6,"memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20551976","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":160310170270,"name":"彭成军"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城稳健增益债券型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1145224","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed2057fea5b3eb05274cd","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000016869,"sao":"国内方面，2024年1-2月经济数据较大幅度超出市场预期，生产端表现尤其强劲。工业增加值同比增长7%，大幅强于市场预期的4.3%，季调环比增速也显著偏强，服务业生产指数保持较高增速，同比增长5.8%。从需求力量来看，出口显著超预期或是生产走强的主要驱动。1-2月出口以美元计价同比增长7.1%，大幅强于市场预期的1.8%，环比增速也显著强于季节性规律，为历史最大值，生产与出口走强行业高度重合，意味着出口带动生产走强。消费延续温和修复，社会消费品零售总额同比增速5.5%，较去年全年的两年复合增速3.5%提升2个百分点，服务零售额同比12.3%，服务消费保持火热，服务消费火热也带动了核心CPI走强，2月核心CPI同比上涨1.2%，为2022年2月以来最高涨幅。虽然核心CPI表现较强，在结构性产能过剩的背景下，总体价格依然面临较大压力，1-2月总体PPI和CPI分别为-2.7%和0%。固定资产投资韧性较强，1-2月同比增长4.2%，较去年全年增速3%提升1.2个百分点，主要受制造业投资和基建投资的高增长驱动，房地产对经济的拖累依旧持续，销售端和投资端都没有改善。在我国GDP核算以生产法为主的背景下，生产的强劲决定了一季度GDP大概率能实现较强开局，预计能实现5%以上的同比增长。海外方面，联储3月FOMC决议将基准利率维持在5.25%-5.5%区间。展望二季度，出口的较强表现预计能够持续，全球制造业PMI今年1月份是15个月以来首次回到扩张区间，且连续两个月保持扩张，全球制造业周期的企稳回升叠加美国的补库周期有望带动外需的持续改善。今年一季度地方专项债发行明显偏慢，二季度有望加速发行，叠加超长期国债也有望在二季度落地，基建投资的实物工作量有望明显改善，带动基建投资保持韧性。虽然房地产未见明显起色，322国常会提出“系统谋划相关支持政策”，后续增量政策的出台或能带动地产投资和销售的边际改善。海外方面，联储后续决策主要取决于数据，特别是通胀数据的走势，若3-4月通胀重新回到偏弱走势，基准情形下，联储仍可能6月启动降息周期。由于联储决策反应函数存在一定不对称，通胀数据的表现后续较为重要。我们认为，1-2月通胀数据的回升部分受到BLS调整权重和1月效应等因素扰动，预计强势难以持续，但如果通胀数据回升超预期，联储降息预期或进一步推迟。　　债券方面，资金面整体宽松，但分层现象较为明显，市场给予的信用债风险溢价较高。长端方面，在当前的基本面预期下，债券市场尚无大的调整风险，但偏低的收益意味着长端可能仍然面临一定的颠簸。信用债方面，短端具有票息价值，长端利差保护偏弱。在信用资产荒的预期下，信用利差持续压缩，信用利差保护偏弱，更为看好短端信用。在利差压缩到极致过后，城投长期基本面并未发生根本性扭转，不过度追涨弱区域城投。此外，关注二永等品种与城投债相对价值变化，优化组合结构。策略方面，组合整体采用杠杆策略。以短端信用作为底仓，中短端利率债作为套息及交易品种，信用债控制久期，并在相对价值的变化中调整仓位。","declarationDate":"2024-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:58:29.525Z","fund":{"_id":3000000016869,"__csrcFundId":11856,"stockCode":"016869","shortName":"景顺长城稳健增益债券(016869)","masterFundShortName":"景顺长城稳健增益债券","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":16869,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T01:16:56.769Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000050290000,"name":"景顺长城稳健增益债券型证券投资基金","inceptionDate":"2022-11-08T16:00:00.000Z","setUpDate":"2022-11-08T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":217298226.27,"setUpShares":217298226.27,"pinyin":"jsccwjzyzqxzqtzjj","followedNum":6,"memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20551976","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":160310170270,"name":"彭成军"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城稳健增益债券型证券投资基金2024年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1071104","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed2057fea5b3eb05274cc","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000016869,"sao":"2023年是三年新冠疫情防控转段后经济恢复发展的一年，但受制于地产持续调整、外需走弱、社会预期偏弱等不利因素，修复过程较为波折，经济整体压力较大，尤其是物价水平面临较大的下行压力。全年GDP实际增长5.2%，超额完成5%左右的预期增长目标，两年复合增速4.1%，高于2022年的3%，但受GDP平减指数大幅走低的拖累，名义GDP增长4.6%，相比2022年的名义增速有所走弱，名义经济增速的下滑也拖累了企业盈利以及居民收入等名义经济变量的表现，微观主体经济体感与宏观经济数据间产生较大温差。海外方面，虽然2022年底市场一度对美国有较强的衰退预期，但是2023年美国经济整体沿着“软着陆”方向演绎，强美元和高利率成为影响全球资产表现的两大线索。2023年美国实际GDP同比增长2.5%，较2022年上升0.6个百分点，在经济保持韧性的同时，抗通胀取得了重要进展，核心PCE由年初的4.9%下降至12月的2.9%，12月核心PCE的6个月环比折年增速1.9%，已经达到美联储的目标水平。债券方面，宏观经济新旧动能切换是大背景，微观主体活力和融资需求不足，但财政偏紧、货币偏松，在机构行为上，“大行放贷，小行买债”贡献做多力量。利率债收益率顶部逐级下行，信用债从上半年资产荒驱动下的利差收窄，到下半年化债预期之下的城投行情、二永债接棒，价值洼地逐渐被扫平。　　组合在控制波动，较小的风险偏好定位基础下严格控制组合久期和流动性，择机配置高票息债券类资产，获取债券资产相对稳健的收益。权益部分逐步降低权益仓位中枢。目前仓位稳健，行业配置较为均衡。","declarationDate":"2024-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:58:29.522Z","mo":"资金面整体宽松，但分层现象较为明显，在资金空转的预期下，市场给予的风险溢价较高，短端具有票息价值。长端方面，在当前的基本面预期下，债券市场尚无大的调整风险，但偏低的收益意味着长端可能仍然面临一定的颠簸。信用债方面，短端具有票息价值，长端利差保护偏弱。在信用资产荒的预期下，信用利差持续压缩，信用利差保护偏弱，更为看好短端信用。在利差压缩到极致过后，城投长期基本面并未发生根本性扭转，不过度追涨弱区域城投。此外，关注二永等品种与城投债相对价值变化，优化组合结构。策略方面，组合整体采用杠杆策略。以短端信用作为底仓，中短端利率债作为套息及交易品种，信用债控制久期，并在相对价值的变化中调整仓位。　　权益市场四季度风险偏好有所收敛，复苏质量仍然需要根据具体行业来逐一判断，组合将继续在严格控制住波动，较小的风险偏好定位基础下，比较各类资产估值与市场之间的预期差，从估值角度适时调整组合，稳健运作，力争能在长期为投资人获取稳健回报。","fund":{"_id":3000000016869,"__csrcFundId":11856,"stockCode":"016869","shortName":"景顺长城稳健增益债券(016869)","masterFundShortName":"景顺长城稳健增益债券","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":16869,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T01:16:56.769Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000050290000,"name":"景顺长城稳健增益债券型证券投资基金","inceptionDate":"2022-11-08T16:00:00.000Z","setUpDate":"2022-11-08T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":217298226.27,"setUpShares":217298226.27,"pinyin":"jsccwjzyzqxzqtzjj","followedNum":6,"memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20551976","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":160310170270,"name":"彭成军"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城稳健增益债券型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1053964","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed2057fea5b3eb05274cb","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000016869,"sao":"海外方面，美国经济的韧性超出市场预期。占居民部门债务负担第二重的学生贷款将会在10月份恢复偿还、美国汽车工人联合会的罢工、两党对新一财年预算法案的分歧造成的政府停摆、通胀的再次回升侵蚀居民的实际购买力等四大不利因素预计会拖累四季度美国经济增速，但是目前劳动力市场依然较为紧俏，实际工资增速维持较高水平，超额储蓄在年底前对居民消费仍有较强支撑，预计四季度美国的经济虽然边际有所放缓，但依然能维持韧性。国内方面，8月经济数据全面好转，社融在监管的推动下有所改善，往前看，基本面阶段性筑底，可能具备一定的短期弹性。一是，地产和建筑链条迎来金九银十旺季，地产政策可能释放一波改善性需求；二是，国庆假期和“双十一”分别提供服务和商品的消费场景；三是，投资和工增在季度末存在冲量效应，9月数据预计不弱；四是，伴随大规模专项债发行和配套贷款发放，基建存在短期支撑；五是，价格筑底反弹后，对于企业盈利、投资等形成边际利好，或许对居民收入也有所提振，进而带动消费的继续改善。全年来看，随着经济内生动能的企稳，以及政策组合拳的持续发力，全年实现5%左右的经济增速目标大概率可以完成。资金方面，货币政策总体宽松，但市场利率高于政策利率，短端定价充分，预期后续资金面围绕政策利率波动，流动性保持合理充裕。组合整体采取票息策略，并在市场价格变动中，对久期、仓位及品种进行调整，优化组合，希望在中长期力争为持有人获取超额回报。  短期来看，流动性预计仍然宽裕，短端具有配置价值，而长端利率方面，多空因素交织，长端利率预计继续维持区间震荡状态。组合维持票息策略，长端利率债择机介入。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:58:29.519Z","fund":{"_id":3000000016869,"__csrcFundId":11856,"stockCode":"016869","shortName":"景顺长城稳健增益债券(016869)","masterFundShortName":"景顺长城稳健增益债券","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":16869,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T01:16:56.769Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000050290000,"name":"景顺长城稳健增益债券型证券投资基金","inceptionDate":"2022-11-08T16:00:00.000Z","setUpDate":"2022-11-08T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":217298226.27,"setUpShares":217298226.27,"pinyin":"jsccwjzyzqxzqtzjj","followedNum":6,"memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20551976","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":160310170270,"name":"彭成军"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城稳健增益债券型证券投资基金2023年第3季度报告"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