window.pageData = {"stock":{"_id":3000000016650,"stockCode":"016650","shortName":"易方达优势风华六个月持有混合（FOF）","masterFundShortName":"易方达优势风华六个月持有混合（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":16650,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"status":"normal","exchange":"jj","name":"易方达优势风华六个月持有期混合型基金中基金（FOF）","inceptionDate":"2023-05-24T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-05-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":486854906.35,"setUpShares":486854906.35,"pinyin":"yfdysfhlgycyqhhxjjzjj(fof)","managers":[{"name":"黄亦磊","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20821281","exchange":"fm","tickerId":82512218960}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000016650,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0.1563,"f_ind_h_s_r":0.8437,"f_h_a":4155,"f_h_s_a":66703,"f_ind_h_s_r_c_hy":0.08189999999999997,"f_ins_h_s_r_c_hy":-0.0819,"last_data_date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","f_ind_h_s_r_c_1y":0.04960000000000009,"f_ins_h_s_r_c_1y":-0.049600000000000005},"fpr":{"stockId":3000000016650,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":1367,"f_p_r_fys_ssrp":0.06515373352855051,"f_p_r_m1_ssc":1476,"f_p_r_m1_ssrp":0.0576271186440678,"f_p_r_m3_ssc":1415,"f_p_r_m3_ssrp":0.060113154172560114,"f_p_r_m6_ssc":1305,"f_p_r_m6_ssrp":0.0736196319018405,"f_p_r_y1_ssc":1133,"f_p_r_y1_ssrp":0.04240282685512368,"f_cagr_p_r_fs_ssc":1472,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.11692726036709722,"f_p_r_y2_ssc":952,"f_p_r_y2_ssrp":0.050473186119873815},"fp":{"stockId":3000000016650,"type":"fp","f_cagr_p_r_fs":0.18955343854684625,"f_p_r_d1":0.022174314752078983,"f_p_r_m1":0.09685008495621483,"f_p_r_m3":0.15393606050189113,"f_p_r_m6":0.26347485697079254,"f_p_r_fys":0.2194129613484459,"f_p_r_y1":0.7931623931623943,"last_data_date":"2026-05-18T16:00:00.000Z","f_p_r_y2":0.7619147596052922},"ff":{"stockId":3000000016650,"type":"ff","f_m_f_r":0.01,"f_c_f_r":0.0015,"f_m_a_c_f_r":0.0115,"f_m_c_f_d":"2025-02-18T16:00:00.000Z","f_c_f":293551,"f_m_a_c_f":575141,"f_m_f":281590,"f_c_fr":0.0015,"f_fr_d":"2026-05-18T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.01,"f_mac_fr":0.0115},"f_nlacan":{"stockId":3000000016650,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-05-18T16:00:00.000Z","f_nv":1.6784,"f_nv_cr":0.010232334175996005},"f_as":{"stockId":3000000016650,"type":"f_as","f_tas":213124352.7564,"f_tas_d":"2026-03-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[],"bondHoldings":[{"_id":"69e8fb001398d79843002e89","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000016650,"stockCode":"102310","stockName":"国债2513","holdings":110000,"marketCap":11104605,"netValueRatio":0.0521,"lastUpdated":"2026-04-22T16:44:48.081Z"}]},"list":[{"_id":"69e8ebe81398d79843fe9815","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","stockId":3000000016650,"sao":"2026年一季度市场整体呈现先涨后跌的态势，1月A股市场经历了典型的春季躁动，迎来可观的上涨，但整体节奏2月底被美国、以色列对于伊朗发动的战争打乱，A股市场出现下跌。全球的核心矛盾也转移至这次战争导致的高油价是否会带来经济滞胀或者衰退，因此，从全球的资产表现来看，全球的股票市场基本均出现下跌，黄金、有色金属价格回调，原油、化工产品价格上涨，美国国债收益率上行。从基金的运作来看，一季度本基金坚持了对标基准做相对收益的打法，由于我们认为AI的产业趋势并未结束，因此还维持了较高比例AI方向的配置，但将部分海外算力的配置转移到了国产算力、半导体设备、材料方向，另外我们在年初减少了港股互联网方向的配置，认为其基本面的拐点可能仍然需要等待，周期行业上略微增加了油和化工的配置。基金选择层面，通过调研，增加了一些内部新锐基金经理的配置。展望二季度，我们会密切关注美伊战争的进展和其对全球经济、金融市场的影响；另一方面，我们仍然会持续投入精力观察AI产业的发展。一季度的美伊战争再一次展示了当前逆全球化和全球政治秩序不稳定的大背景，在这个背景下投资也更加需要考虑“安全性”，无论是资产属性的安全性，还是资产价格的安全性。后续我们也会更加积极地应对这种多变的市场环境并更加谨慎地进行出手，当下环境我们认为“胜率”可能比“赔率”更为重要。和往常一样，我们也会在未来的半年报和年报分享我们对市场的一些观察和看法，在季报中更多沟通基金的运作情况，感谢持有人一直以来的信任。","lastUpdated":"2026-04-22T15:40:24.597Z","fund":{"_id":3000000016650,"__csrcFundId":12392,"stockCode":"016650","shortName":"易方达优势风华六个月持有混合（FOF）(016650)","masterFundShortName":"易方达优势风华六个月持有混合（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":16650,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T01:09:12.657Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"易方达优势风华六个月持有期混合型基金中基金（FOF）","inceptionDate":"2023-05-24T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-05-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":486854906.35,"setUpShares":486854906.35,"pinyin":"yfdysfhlgycyqhhxjjzjj(fof)","managers":[{"stockCode":"db20821281","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":82512218960,"name":"黄亦磊"}]},"announcement":{"linkText":"易方达优势风华六个月持有期混合型基金中基金（FOF）2026年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1479726","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed1ea7fea5b3eb05256fa","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","stockId":3000000016650,"sao":"2025年四季度股票市场表现出现较大分化。A股整体表现较为震荡，内部分化较大，主要分化体现在行业板块上，受益于美元流动性宽松、国内PPI边际回升及“反内卷”下竞争格局优化的周期板块表现突出，与商业航天相关的军工，AI相关的通信板块涨幅也基本超过10%；而地产、消费等板块表现相对疲弱，基本面相对较弱的成长板块，如计算机、传媒表现也相对疲弱。另外，港股表现相对疲弱，科技表现弱于整体，主要原因是由于港股互联网公司在外卖、即时零售等领域开启的补贴价格战，导致公司的EPS大幅下修；另外，由于算力的约束，这些公司的AI应用端进展也相对缓慢，因此表现不佳。就产品运作而言，四季度基金表现与基准表现相当。总体来看，正贡献部分仍然为基金重仓的成长类基金，负贡献主要来自本季度基金增加了港股、红利、消费等基金的配置，有一定负向拖累。从操作方向来看，本季度基金适度进行了风格的均衡，降低了AI相关的配置，增加了估值较低、市场预期较为悲观的港股互联网；另外基金还增加了银行、红利等方向的配置，使得组合更加平稳；组合在四季度还增加了有色的配置，只要主要有色商品价格能够稳住，有色的估值并不算高，供给端面临较强的约束。总体来看，四季度本基金坚持了对标基准做相对收益的打法，由于我们认为AI的产业趋势并未结束，因此还维持了较高比例AI方向的配置，但相较三季度仓位已经有所降低，相当于我们做了一次再平衡的操作，配置了当前表现略显落后的行业和板块。展望明年，未来我们的重点精力将放在AI产业趋势以及国内经济复苏情况的跟踪上，因为这两个领域将决定未来我们组合方向的重要调整方向。和往常一样，我们也会在未来的半年报和年报分享我们对市场的一些观察和看法，在季报中更多沟通基金的运作情况，感谢持有人一直以来的信任。","lastUpdated":"2026-03-09T13:58:02.089Z","fund":{"_id":3000000016650,"__csrcFundId":12392,"stockCode":"016650","shortName":"易方达优势风华六个月持有混合（FOF）(016650)","masterFundShortName":"易方达优势风华六个月持有混合（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":16650,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T01:09:12.657Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"易方达优势风华六个月持有期混合型基金中基金（FOF）","inceptionDate":"2023-05-24T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-05-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":486854906.35,"setUpShares":486854906.35,"pinyin":"yfdysfhlgycyqhhxjjzjj(fof)","managers":[{"stockCode":"db20821281","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":82512218960,"name":"黄亦磊"}]},"announcement":{"linkText":"易方达优势风华六个月持有期混合型基金中基金（FOF）2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1458313","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed1ea7fea5b3eb05256f9","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000016650,"sao":"回顾2025年三季度市场表现，A股市场整体表现较好，今年多数宽基指数的涨幅都集中于3季度，尤其是7-8月。我们认为主要原因有三个：（1）贸易战情绪缓和后的修复，4月美国对全球加征关税，全球主要国家市场基本大幅下跌，之后经过各个国家和美国的贸易谈判，美国对主要国家关税有所下降，恐慌情绪也相对减弱；（2）美国流动性宽松带动全球流动性宽松，美国经历多年的高利率环境，最近由于就业数据的疲弱，开始了预防式降息，对全球流动性有所提振；（3）AI带动的产业趋势持续进展，三季度无论是全球互联网巨头还是国内的主要互联网公司均继续加大了AI相关的资本开支，进一步提升了市场对于AI相关公司的业绩预期，也带动了国内其他相关板块的风险偏好。市场风格上看，三季度大小盘表现相当，但是行业之间分化较大，以科创、创业板为代表的科技板块表现强势，有色金属表现较好则受益于全球流动性宽松以及部分细分行业的供需紧张；而与内需相关的消费普遍表现一般，上游资源品也相对疲弱。我们认为行业表现的分化与其对应的行业基本面预期是一致的，市场仍然在给予高增速的行业更高的奖励。就产品的运行而言，我们在三季度继续跑赢业绩基准。主要贡献为行业配置，我们在三季度继续配置了较高比例的TMT，因此相对受益。边际上看，我们在三季度在TMT内部进行了一定的结构调整，增加了国内算力、互联网等方向的配置，另外，我们增加了一定有色行业的配置，减少了医药的配置。就具体的操作来看，我们坚持了对标基准做相对收益的打法；由于整体三季度仍然延续今年以来的AI产业趋势，并且全球宏观政治环境并没有发生特别大的变化，因此本季度操作不多，更多是做一些再平衡和针对申购赎回的应对操作。展望四季度，我们依旧保持谨慎乐观的态度。整体来看，截至三季度末，A股市场整体已经上涨不少，但是放在一个更长维度与全球主要市场指数进行比较，A股的涨幅并不算夸张，未来我们的重点精力将放在AI产业趋势以及国内经济复苏情况的跟踪上，因为这两个领域将决定未来我们组合的重要调整方向。和往常一样，我们也会在未来的半年报和年报分享我们对市场的一些观察和看法，在季报中更多沟通基金的运作情况，感谢持有人一直以来的信任。","lastUpdated":"2026-03-09T13:58:02.086Z","fund":{"_id":3000000016650,"__csrcFundId":12392,"stockCode":"016650","shortName":"易方达优势风华六个月持有混合（FOF）(016650)","masterFundShortName":"易方达优势风华六个月持有混合（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":16650,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T01:09:12.657Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"易方达优势风华六个月持有期混合型基金中基金（FOF）","inceptionDate":"2023-05-24T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-05-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":486854906.35,"setUpShares":486854906.35,"pinyin":"yfdysfhlgycyqhhxjjzjj(fof)","managers":[{"stockCode":"db20821281","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":82512218960,"name":"黄亦磊"}]},"announcement":{"linkText":"易方达优势风华六个月持有期混合型基金中基金（FOF）2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1378165","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed1ea7fea5b3eb05256f8","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000016650,"sao":"2025年上半年A股市场在复杂多变的内外部环境中展现出韧性，主要指数呈现震荡上行态势。市场结构性分化明显，科技成长股表现突出，传统周期股相对疲弱。从行业上看，人工智能和创新药由于自身产业的大幅发展，表现突出；而与内需相关的消费、地产等相关行业表现相对落后。风格上看，依然是小盘占优，大盘相对落后。本基金主要投资于基金管理人旗下的基金，通过定量与定性相结合的分析方法精选基金，力争实现战胜基准并实现资产的长期增值。在组合构建上，本基金大部分仓位投资于不同投资策略的优秀基金，形成相对均衡的风格配置，并利用少数仓位进行了风格或行业偏离。在本报告期内，组合基本维持了平稳运作，并根据不同资产的性价比进行了调整。在本报告期内，我们进一步加大了不同风格基金在不同市场环境下表现的研究，并在报告期内，相对年初均衡的组合进行了一定的偏离；另外，我们一直强调在“百年未有之大变局”下，需要进一步提高基金精选选择标准，在本报告期内根据我们对基金经理行为的观察，对组合进行了一定的调整和优化。随着我们对不同风格资产的属性认知，本基金也适当参与商品（主要是黄金和豆粕）、REITs以及长久期债券的配置，虽然配置比例不高，但是有助于我们观察不同资产之间的联动性和对冲性，为未来我们进一步分散化配置打下基础。回顾上半年的操作，我们在风格上操作的思路相对清晰，由于2024年红利资产超额较高，我们在年初适当向成长和小盘风格偏离，并相对高配了港股。随着市场的上涨以及小微盘的逐步过热，我们适度在4月初减仓了小盘，并在4月7日中美贸易战之前，适当增加了红利和稳定类资产，减少成长资产。另外上半年的主要操作是在5月份适度加仓了AI相关的配置，主要原因是我们观察到随着海外大模型的进步，AI Agent为代表的应用逐步在形成商业模式闭环，但是由于市场相对悲观，国内相关资产并没有表现，因此我们选择适当提高AI的配置。总体来看，基金在上半年表现尚可，相对基准取得了一定的超额，在未来，我们将继续沿着既定的策略，以持有人利益为核心，努力为持有人创造价值。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:58:02.082Z","mo":"毫无疑问，2025年上半年，资本市场的波动依然显著，从年初的上涨，到4月7日中美贸易冲突市场的大幅下行，再到国内创新药的BD（Business Development）及AI大模型的不断进步；总体来看，市场的风险偏好有所提高，市场流动性也维持较为宽松。对下半年，我们认为A股仍然是较好的配置资产。随着国内资金利率的大幅下行，国内的投资者面临一定程度的“资产荒”，万得全A指数的股息率在近期首次超过十年国债收益率，A股的配置价值非常显著。2025年上半年，我国的GDP实现了5%以上的增长，超过很多悲观者的预期，虽然物价水平仍然低迷，导致微观体感一般，但是目前政府已经开始着力解决这个问题，不管是“反内卷”，还是延续以旧换新、增加剩余补贴等拉动需求的政策，都有助于带动价格的回升。虽然目前市场仍然对A股的回报有较多的质疑，但是我们相信现在A股提供的潜在回报仍然较为可观。我们珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，坚持“深度研究创造价值”，力争管理好组合风险，让FOF发挥出更大的价值和优势，感谢持有人的信任。","fund":{"_id":3000000016650,"__csrcFundId":12392,"stockCode":"016650","shortName":"易方达优势风华六个月持有混合（FOF）(016650)","masterFundShortName":"易方达优势风华六个月持有混合（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":16650,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T01:09:12.657Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"易方达优势风华六个月持有期混合型基金中基金（FOF）","inceptionDate":"2023-05-24T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-05-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":486854906.35,"setUpShares":486854906.35,"pinyin":"yfdysfhlgycyqhhxjjzjj(fof)","managers":[{"stockCode":"db20821281","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":82512218960,"name":"黄亦磊"}]},"announcement":{"linkText":"易方达优势风华六个月持有期混合型基金中基金（FOF）2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1349018","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed1ea7fea5b3eb05256f7","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000016650,"sao":"回顾2025年一季度市场表现，A股和港股在全球相对亮眼。总体来看春节前，A股市场仍然处于下行的趋势，但随着DeepSeek、《哪吒2》等出现，对于中国的信心被再度燃起，市场也出现了较为显著的反弹；其中，港股在互联网公司的带动下涨幅较大，A股中TMT等行业涨幅较高，而前两年表现较好的红利风格表现较弱。政策上看，随着3月中华人民共和国第十四届全国人民代表大会第三次会议和中国人民政治协商会议第十四届全国委员会第三次会议的召开，今年中国整体的政策目标也逐步清晰，并且我们看到政府扩张内需消费的决心，这让我们对中国的内生增长更有信心；但是从地缘政治上，我们也看到了美国加征关税的风险。就产品的运行情况而言，我们在一季度跑赢了业绩基准。总体来看，由于我们在去年把组合调整为均衡略偏成长的风格并且配置了较高仓位的港股，因此，组合在一季度相对受益。就具体的操作来看，组合一季度整体的换手率不高，主要进行了以下两类操作：（1）基金品种的优化。这也是我们最重要的工作，在不同风格的基金中不断对比，优中选优；这部分操作在本季度较多，我们对组合中的基金进行了进一步的调整和优化。（2）卫星策略。在一季度，本基金执行的卫星策略不多，主要是在港股和大小盘风格上进行了一定的调整，截至一季度，这两个主要的卫星策略都获得了一定的超额收益。我们的卫星策略首先追求的是胜率，因此在未来预计此类操作会比较少，只有在确定性比较高的时候进行出击。展望二季度，我们保持谨慎乐观。谨慎的原因是我们还需要进一步观察国内经济复苏的状况以及国际地缘环境的变化；乐观的原因是我们长期提到的A股股权回报的提升，目前A股大量公司越来越重视股东回报，叠加股票市场合理的估值，我们认为对A股整体的收益可以保持一定的乐观。和往常一样，我们也会在未来的半年报和年报分享我们对市场的一些观察和看法，在季报中更多沟通基金的运作情况，感谢持有人一直以来的信任。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:58:02.079Z","fund":{"_id":3000000016650,"__csrcFundId":12392,"stockCode":"016650","shortName":"易方达优势风华六个月持有混合（FOF）(016650)","masterFundShortName":"易方达优势风华六个月持有混合（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":16650,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T01:09:12.657Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"易方达优势风华六个月持有期混合型基金中基金（FOF）","inceptionDate":"2023-05-24T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-05-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":486854906.35,"setUpShares":486854906.35,"pinyin":"yfdysfhlgycyqhhxjjzjj(fof)","managers":[{"stockCode":"db20821281","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":82512218960,"name":"黄亦磊"}]},"announcement":{"linkText":"易方达优势风华六个月持有期混合型基金中基金（FOF）2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1275418","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed1ea7fea5b3eb05256f6","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000016650,"sao":"2024年A股总体波动较大，并且在年度出现了历史较为罕见的政策行情。年初市场较为低迷，2月由于流动性冲击，在小微盘股崩盘的带动下上证指数一度跌到2635点，随后出现一轮较为猛烈的反弹。A股市场5-9月又出现连续的下跌，直到9月24日国务院新闻办举行“推动高质量发展”系列主题发布会，稳定了资本市场的信心，并且9月26日中共中央政治局会议提出要“加大财政货币政策逆周期调节力度”，A股随之大幅上涨，其后至年底A股维持震荡走势。本基金主要投资于基金管理人旗下的基金，通过定量与定性相结合的分析方法精选基金，力争战胜基准并实现资产的长期增值。在组合构建上，本基金大部分仓位投资于不同投资策略的优秀基金，形成相对均衡的风格配置，并利用少数仓位进行了风格或行业偏离。 在本报告期内，组合基本维持了平稳运作，并根据不同资产的性价比进行了调整。我们基于对基金经理的策略和风格的认知，对组合中的核心基金进行了优化；另外在当前“百年未有之变局”的大背景下，我们对基金经理策略的选择也更加严格：一方面，我们更加倾向于选择个股选择能力强的基金经理来应对当前宏观不确定性强的环境；另一方面，随着我们对不同风格资产的属性认知，我们对于不同风格/策略基金经理的能力圈要求也更加清晰，并据此进行了相应的优化。回顾2024年，我们在风格上操作的思路相对清晰，在年初红利超额较高的阶段，我们对红利类资产进行了减持，并加仓了一些基本面较为扎实且估值不贵的资产，比如汽零和医药，相对比较遗憾的是错过了AI，因此在风格和行业上相对吃亏。但是在6-7月AI板块有一定回落的阶段，我们适度加仓了AI相关的资产，并取得了绝对收益。在9月行情期间，整体仓位有所提升，但是由于加仓的资产偏顺周期，因此相对跑输，在年尾组合基本维持了稳定。","declarationDate":"2025-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:58:02.076Z","mo":"毫无疑问，2024年市场对于每一位投资者来说都是巨大的挑战。今年延续了比较极致的风格，市场宽度也相对较小，正收益的行业和风格都相对集中，这种结果背后反应的是市场参与者相对保守的市场的观点。 另外，A股表现较好的时间也比较集中，基本上只有9月底短暂的一周时间。这再一次说明在A股择时的难度。同样，西格尔教授在《股市长线法宝》中也指出，如果在美国市场，错过1%涨幅最高的交易日，持有美股的长期收益也将非常平庸。因此，更为稳健的投资方式是在A股提供较高安全边际和预期回报的时候持有，而不是频繁的择时。 对于2025年，我们认为依然可以对A股的预期收益保持乐观。首先A股的估值仍然具有吸引力，即使不依赖于较高增长的假设，目前估值也能提供不错的回报。 其次，我们认为虽然目前国内经济和外需都面临一定压力，但市场已经在2024年消化了一年，基本预期都反应在估值当中。我们认为市场低估了一些中国企业的竞争力，过去30年中国制造业通过不断修炼内功已经形成了不可替代的地位，这些企业通过优秀的治理和较高的经营效率，实现了较高的资本回报，这些公司可能穿越周期，给投资人带来较好的回报。另外，近期DeepSeek的出现以及电影《哪吒》的爆火、游戏《黑神话·悟空》的出现，都说明无论是在科技硬实力还是文化软实力上，中国都具有相当强的竞争力。虽然目前市场仍然对国内经济和国际形势有所担心，但是我们相信现在A股提供的潜在回报仍然较为可观。我们珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，坚持“深度研究创造价值”，力争管理好组合风险，让FOF发挥出更大的价值和优势，感谢持有人的信任。","fund":{"_id":3000000016650,"__csrcFundId":12392,"stockCode":"016650","shortName":"易方达优势风华六个月持有混合（FOF）(016650)","masterFundShortName":"易方达优势风华六个月持有混合（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":16650,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T01:09:12.657Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"易方达优势风华六个月持有期混合型基金中基金（FOF）","inceptionDate":"2023-05-24T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-05-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":486854906.35,"setUpShares":486854906.35,"pinyin":"yfdysfhlgycyqhhxjjzjj(fof)","managers":[{"stockCode":"db20821281","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":82512218960,"name":"黄亦磊"}]},"announcement":{"linkText":"易方达优势风华六个月持有期混合型基金中基金（FOF）2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1249306","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed1ea7fea5b3eb05256f5","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000016650,"sao":"2024年三季度是不平凡的一个季度，再次将A股的涨跌特征体现得淋漓尽致。从时间序列上看，9月中旬以前A股主要指数都在缓慢下行，而9月下半月A股主要指数均实现了20%左右的涨幅——A股涨跌的幂律分布又一次体现。这再一次说明在A股择时的难度。如果在9月中旬前离场，那么9月最后的丰厚回报也就无法享受。西格尔教授在《股市长线法宝》中也指出，如果在美国市场，错过1%涨幅最高的交易日，持有美股的长期收益也将非常平庸。因此，就我们管理的FOF的理念而言，我们尽可能不做择时，而是根据可投资产的内在长期回报进行配置。在我们看来市场短期的涨跌难以预测，但是中长期的收益来源却有迹可循，比如股票的长期回报主要来自估值的变动和盈利的贡献，而A股正好处在戴维斯双击的位置，因此我们在全年基本上维持了A股的高配。就三季度的操作而言，在9月24日国务院新闻办公室举行介绍金融支持经济高质量发展有关情况的发布会之前，我们基本上操作很少，主要的结构调整是加仓了港股和医药。在我们看来，港股在三季度相对A股的优势非常明显，港股的公司有更强劲的盈利增长，更低的估值和更多的股票回购及分红，因此我们系统性地在三季度提升了港股的配置；另外，我们加仓了和经济增长相关性不高的医药，国内创新药产业链经过多年的培育和发展，已经具备较强的全球竞争力。在国务院新闻办公室发布会之后，我们进行了相应的应对。首先国务院新闻办公室发布会公布了一系列加强支持性的货币政策，力度整体超预期，但由于没有看到财政政策情况，我们小幅提升了仓位，在9月中共中央政治局会议之后，我们认为政策思路出现了较大幅度的转向，因此进一步提升了基金仓位。就行业结构来看，目前组合维持了较为均衡的状态，并以主动基金持仓为主。因此，在最近流动性推动的指数系统性上涨的行情中，组合相对宽基指数涨幅有所落后，但是我们认为市场迟早要回归理性，主动选股的alpha也将最终体现。展望后市，虽然市场预期有所改善，但是我们仍然谨慎前行，我们关注的核心是A股上市公司整体的盈利能力是否能实质回升；因此，我们将在保持仓位的基础上，根据不同类资产的估值性价比进行调整，力争为投资者创造alpha。和往常一样，我们也会在未来的半年报和年报分享我们对市场的一些观察和看法，在季报中更多沟通基金的运作情况，感谢持有人一直以来的信任。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:58:02.073Z","fund":{"_id":3000000016650,"__csrcFundId":12392,"stockCode":"016650","shortName":"易方达优势风华六个月持有混合（FOF）(016650)","masterFundShortName":"易方达优势风华六个月持有混合（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":16650,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T01:09:12.657Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"易方达优势风华六个月持有期混合型基金中基金（FOF）","inceptionDate":"2023-05-24T16:00:00.000Z","setUpDate":"2023-05-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":486854906.35,"setUpShares":486854906.35,"pinyin":"yfdysfhlgycyqhhxjjzjj(fof)","managers":[{"stockCode":"db20821281","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":82512218960,"name":"黄亦磊"}]},"announcement":{"linkText":"易方达优势风华六个月持有期混合型基金中基金（FOF）2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1179183","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed1ea7fea5b3eb05256f4","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000016650,"sao":"2024年上半年，市场整体呈现震荡走势，但风格分化显著。整体来看，以上证50和沪深300为代表的大盘指数表现较好，录得正收益，中证500和中证1000代表的中小盘下跌，并且跌幅逐步扩大。行业上看，只有少数偏红利的资源、公用事业、交运、家电等行业上涨，大部分制造、科技、医药、消费的行业下跌。本基金主要投资于基金管理人旗下的基金，通过定量与定性相结合的分析方法精选基金，力争实现基金资产的长期增值。在组合构建上，本基金大部分仓位投资于不同投资策略的优秀基金，形成相对均衡的风格配置；并利用少数仓位进行了行业偏离。在本报告期内，组合基本维持了平稳运作，并根据不同资产的性价比进行了调整。我们基于对基金经理的策略和风格的认知，对组合中的核心基金进行了优化。另外在当前“百年未有之变局”的大背景下，我们对基金经理策略的选择也更加严格：一方面，我们更加倾向于选择个股选择能力强的基金经理来应对当前宏观不确定性强的环境；另一方面，我们对基金经理的定价能力也更加看重，我们希望我们选择的管理人能够更加看重安全边际，以应对可能发生的风险。在卫星策略上，我们在3月红利类资产大幅上行的过程中对该类资产进行了逐步减持，从结果来看，红利资产后续并没有取得绝对收益，但是仍然有相对收益；而组合逐步加仓的是估值渐渐回落到合理区间的成长类资产，比如汽零和医药，但这类资产仍在承压。在我们看来，只要中国长期增长趋势保持不变，这类成长类资产的预期回报要比当下的红利资产要高。因此我们仍然会坚持不断挖掘估值合理甚至低估的成长类资产。","declarationDate":"2024-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:58:02.069Z","mo":"毫无疑问，2024年市场对于每一位投资者来说都是巨大的挑战。今年延续了比较极致的风格，市场宽度也相对较小，正收益的行业和风格都相对集中，这种结果背后反映的是市场参与者相对保守的市场观点。正如7月政治局会议提到“经济运行总体平稳、稳中有进”，但“当前外部环境变化带来的不利影响增多”，未来的宏观环境暂时扑朔迷离，我们作为市场参与人，也难以准确预期未来发生的变化。但就股票市场的预期回报来说，我们认为应该更加乐观一些。首先A股的估值目前已经颇具吸引力，也提供了较高的安全边际，即使不依赖于较高增长的假设，也有不错的回报。其次，我们认为虽然目前国内经济和外需都面临一定压力，但是市场低估了一些中国企业的竞争力，过去30年中国制造业通过不断修炼内功已经形成了不可替代的地位，这些企业通过优秀的治理和较高的经营效率，实现了较高的资本回报，这些公司可能穿越周期，给投资人带来较好的回报。最后，就短期的政策观察来看，今年保5%的增长诉求还在，意味着未来的政策会更加加速提效，财政和货币政策也会更加发力和协调。中长期看，这个过程中，政策注重先立后破，意味着在这个过程中，政策会不断鼓励产业升级和创新，直至中国经济新动力成为GDP（国内生产总值）的中流砥柱，这也是我们希望看到的结果。虽然市场让人煎熬，但是管理人珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，坚持“深度研究创造价值”，力争管理好组合风险，让FOF发挥出更大的价值和优势，感谢持有人的信任。","fund":{"_id":3000000016650,"__csrcFundId":12392,"stockCode":"016650","shortName":"易方达优势风华六个月持有混合（FOF）(016650)","masterFundShortName":"易方达优势风华六个月持有混合（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":16650,"currency":"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