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置发力支撑基建投资的共同带动下，一季度经济开局良好、较去年下半年有所改善。与此同时，工业品价格在年初有色金属价格上涨的带动下继续改善，叠加美伊冲突后原油价格大幅上涨，PPI同比明显反弹，带动了名义增长的改善。　　债券市场方面，一季度流动性相对较为宽松，同时存款类机构负债端改善明显，中短端债券品种收益率下行较多，而长端债券受制于外部环境和价格回升影响，收益率下行幅度不明显，收益率曲线继续呈现进一步陡峭化走势。组合操作上，一季度初权益市场情绪仍较强，对组合负债端形成影响，同时关注到一季度流动性环境边际有所转暖，因此保持了较高的中短端高等级信用债仓位，并且减持了长端利率债品种，在追求收益同时控制组合利率风险敞口，并且根据市场情况适度进行债券短期交易操作。后续组合将继续聚焦风险防控，控制利率波动风险敞口和久期水平，同时维持组合资产较高信用等级，严控资产信用资质。","lastUpdated":"2026-04-22T15:40:09.768Z","fund":{"_id":3000000016024,"__csrcFundId":11515,"stockCode":"016024","shortName":"工银稳健丰瑞90天持有短债(016024)","masterFundShortName":"工银稳健丰瑞90天持有短债","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":16024,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:52:46.371Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000050470000,"name":"工银瑞信稳健丰瑞90天持有期短债债券型证券投资基金","inceptionDate":"2022-08-11T16:00:00.000Z","followedNum":0,"setUpDate":"2022-08-11T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":2935343923.04,"setUpShares":2935343923.04,"pinyin":"gyrxwjfr90tcyqdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20493464","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251223215120,"name":"姚璐伟"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信稳健丰瑞90天持有期短债债券型证券投资基金2026年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1476563","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed19c7fea5b3eb0520674","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","stockId":3000000016024,"sao":"回顾2025年四季度，海外方面，美国经历了政府停摆、市场流动性紧张、AI估值泡沫担忧等事件扰动，但基本面整体保持了一定韧性，美国制造业PMI10月回升后，11、12月温和回落，通胀和就业数据受政府停摆影响质量下滑，方向上趋于降温，但斜率相对平缓。在此背景下，美联储四季度接连降息两次，并于12月启动扩表，美股在流动性宽松预期推动下整体上涨，黄金、白银为代表的贵金属涨幅更为显著，美债收益率、美元指数四季度则呈区间震荡走势。国内而言，四季度经济数据较三季度有所放缓。外需保持了一定韧性，但供需再平衡背景下投资增速趋于降温，随着去年同期以旧换新补贴带来的高基数显现，四季度社零增速也较前期有所下滑。四季度工业品价格有所改善，一方面受到有色金属强势上涨的带动，另一方面综合整治内卷式竞争的成效得以显现。　　债券市场方面，货币政策整体延续了适度宽松的主基调，四季度资金面保持宽松，但债券收益率受到机构行为等因素影响出现波动，10月份市场情绪有所修复，收益率趋于下行，11月以后随着降息预期的持续落空，叠加保险保费增长放缓、银行年末兑现浮盈等因素，配置盘承接力量不足，收益率转为上行，利率曲线陡峭化。　　组合操作上，四季度权益市场波动虽加大，但吸引力仍较强，对组合负债端影响较大，组合在四季度前期加仓部分长端资产以获取超额收益，但在四季度后期债券收益率上行和组合负债端净赎回加大情况下，对组合净值造成一定影响。后续组合将继续聚焦风险防控，控制利率波动风险敞口，同时维持组合资产较高信用等级，严控资产信用资质。","lastUpdated":"2026-03-09T13:56:44.520Z","fund":{"_id":3000000016024,"__csrcFundId":11515,"stockCode":"016024","shortName":"工银稳健丰瑞90天持有短债(016024)","masterFundShortName":"工银稳健丰瑞90天持有短债","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":16024,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:52:46.371Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000050470000,"name":"工银瑞信稳健丰瑞90天持有期短债债券型证券投资基金","inceptionDate":"2022-08-11T16:00:00.000Z","followedNum":0,"setUpDate":"2022-08-11T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":2935343923.04,"setUpShares":2935343923.04,"pinyin":"gyrxwjfr90tcyqdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20493464","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251223215120,"name":"姚璐伟"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信稳健丰瑞90天持有期短债债券型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1460059","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed19c7fea5b3eb0520673","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000016024,"sao":"2025年三季度，海外主要经济体通胀放缓，但是财政持续发力，外部摩擦影响较上半年有所减弱，我们可以看到在此情形下各类风险资产如权益资产表现较好。美国劳动力市场超预期放缓，同时通胀风险下降，因此美联储在9月份开启降息周期，美国股市持续走强、债券收益率上行。国内方面，进入三季度后经济增长动力有所放缓，社零与基建等领域增速从前期高位回落，另一方面外需韧性较强，支撑出口同比增速持续保持正增长，同时一些供给端政策对工业品价格形成支撑，因此在政策持续对经济基本面形成支撑的作用下，市场预期改善，股市在三季度上涨。债券方面，市场风险偏好回升下资金开始流出债券市场，债券收益率震荡上行，资金利率保持低位运行下短端债券品种表现更佳，期限利差有所扩张。　　报告期内，债券收益率上行为主，长端表现更弱，曲线呈陡峭化上行。截至三季末，一年期政策性金融债券收于1.60%，较二季末上行13bps，一年期AAA中短期票据收于1.77%，较二季末上行7bps。组合操作上，三季度组合负债端有所波动，组合在三季度债券市场调整后加大了债券配置力度，适度扩大了组合利率风险敞口。后续组合将继续聚焦风险防控，控制利率波动风险敞口和久期水平，同时维持组合资产较高信用等级，严控资产信用资质。","lastUpdated":"2026-03-09T13:56:44.517Z","fund":{"_id":3000000016024,"__csrcFundId":11515,"stockCode":"016024","shortName":"工银稳健丰瑞90天持有短债(016024)","masterFundShortName":"工银稳健丰瑞90天持有短债","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":16024,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:52:46.371Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000050470000,"name":"工银瑞信稳健丰瑞90天持有期短债债券型证券投资基金","inceptionDate":"2022-08-11T16:00:00.000Z","followedNum":0,"setUpDate":"2022-08-11T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":2935343923.04,"setUpShares":2935343923.04,"pinyin":"gyrxwjfr90tcyqdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20493464","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251223215120,"name":"姚璐伟"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信稳健丰瑞90天持有期短债债券型证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1378525","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed19c7fea5b3eb0520672","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000016024,"sao":"2025年上半年，美国关税政策对全球资产影响较大，政策节奏前置的支撑下国内经济运行总体平稳。海外方面，一季度美国政府大幅削减开支，消费与投资有所走弱但通胀维持高位，资本市场对美国财政可持续性与经济陷入滞胀的担忧加重，叠加关税政策预期，导致美元走弱、美股下跌，美债收益率下行。二季度美国关税政策不断反复，4月初关税加征幅度超出市场预期，但后续美国重新对多数经济体进行关税豁免，市场风险偏好先降后升，然而市场对美国政策与经济增长不确定性的担忧导致美元持续走弱，美债收益率回升后保持高位震荡。国内方面，逆周期政策靠前发力，总量指标稳中向好。一季度，在财政政策节奏前置与抢出口效应的影响下，经济增长各分项保持偏强态势，并且在AI产业技术突破的带动下，市场信心与风险偏好有所增强，经济整体处于较高景气水平。二季度，在关税豁免期内出口仍呈现出一定韧性，基建与社零在财政支撑下保持稳定，经济整体仍保持平稳向好态势。货币政策方面，央行继续保持流动性合理充裕，在二季度关税因素可能对经济造成一定影响时加大逆周期调节力度，进行降准降息操作以维稳市场流动性和降低实体经济融资利率。　　2025年上半年，债券收益率呈现先上后下局面。一季度受制于流动性扰动因素增多以及权益市场风险偏好的提升，债券资产价格逐步走低，进入二季度后随着关税因素压制风险资产偏好，以及各类机构负债端趋松，债券资产价格重新走高。截至半年末，一年期政策性金融债收于1.48%，较去年末上行28bps；一年期AAA信用债收于1.70%，较去年末上行2bps。组合整体维持了中性的久期水平，一季度在货币市场流动性趋紧时降低了组合杠杆水平，在二季度初流动性市场回暖后加仓部分高等级债券并且提升了组合杠杆水平。后续组合将继续控制利率波动风险敞口，积极关注国内外政策变化对于债券市场的影响，同时维持组合资产较高信用等级，严控资产信用资质。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:56:44.514Z","mo":"展望下半年，我们预计国内经济基本面仍会保持整体稳定。海外方面，预计关税政策可能会出现反复，进而对我国出口继续造成影响，但下半年随着海外主要经济体有较大概率进入财政与货币宽松周期，外需的稳定有望对冲关税的影响，进而对我国出口提供支撑。国内方面，宏观基本面的底线风险趋于收敛，地产链条在宏观经济中的占比已明显降低，对经济的影响预计趋于缓解，地方债务风险在大规模债务置换的作用下得到有效压降，经济各分项有望保持平稳运行，但在高基数的影响下下半年经济增速可能相比上半年温和回落。因此预计央行仍将维持支持性的货币政策，保持市场流动性合理充裕，维持金融支持实体的力度，后续需要重点关注反内卷政策的落地效果，以及财政与地产政策进一步加码的可能性。　　债券市场方面，经济基本面保持平稳对市场仍相对有利，配置资金相对充裕、流动性较为宽松是债券市场主要的支撑，因此主要的风险也在于市场风险偏好提升导致债券市场配置资金流失的可能性。债券估值方面，目前债券市场资产收益率与信用利差均处于中性偏低水平，市场整体交易拥挤度偏高也对资产价格进一步上涨形成制约。在市场波动加大的情况下，组合将继续保持中性久期水平进行应对，控制利率风险敞口，灵活调整组合杠杆水平，保持良好的流动性以便应对资产和负债端的波动，同时严控资产信用资质。","fund":{"_id":3000000016024,"__csrcFundId":11515,"stockCode":"016024","shortName":"工银稳健丰瑞90天持有短债(016024)","masterFundShortName":"工银稳健丰瑞90天持有短债","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":16024,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:52:46.371Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000050470000,"name":"工银瑞信稳健丰瑞90天持有期短债债券型证券投资基金","inceptionDate":"2022-08-11T16:00:00.000Z","followedNum":0,"setUpDate":"2022-08-11T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":2935343923.04,"setUpShares":2935343923.04,"pinyin":"gyrxwjfr90tcyqdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20493464","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251223215120,"name":"姚璐伟"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信稳健丰瑞90天持有期短债债券型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1345730","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed19c7fea5b3eb0520671","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000016024,"sao":"海外方面，今年以来美国经济出现边际走弱。美国新政府上任后在内需方面执行了类似削减财政赤字等收缩性政策加上美债收益率在前期上行、宏观金融环境有所收紧，因此从数据上看美国一季度经济出现一定回落。此外，美国政府继续执行逆全球化政策，关税政策进一步加剧了市场对于美国经济的担忧，压制了全球风险偏好，美国国内主要股指均出现调整，美债收益率则较年初出现了较为明显的下行。　　国内方面，在前期政策脉冲和抢出口效应的带动下，今年以来宏观基本面整体平稳，高频数据显示一季度国内经济处于稳步回暖状态。在稳增长压力较小的窗口期，货币政策在维持适度宽松的态度下兼顾稳汇率、防风险，年初以来规范同业空转现象以及调控债券市场。在此背景下，央行暂缓降准降息，并于1月10日宣布暂停公开市场买入国债，年初市场对于降息的预期有所修正。　　一季度债券市场出现调整，债券价格普遍下跌，在经济基本面稳步回升下，市场前期悲观预期得到修正，因此债券收益率出现了较大幅度上行。截至一季度末，一年期政策性金融债收于1.64%，较去年年末上行44bps；一年期AAA信用债收于1.94%，较去年年末上行26bps。　　组合维持了中性的久期水平，在货币市场流动性趋紧时降低了组合杠杆水平，在一季度末流动性市场回暖后加仓部分高等级债券并且提升了组合杠杆水平。后续组合将继续控制利率波动风险敞口，积极关注国内外政策变化对于债券市场的影响，同时维持组合资产较高信用等级，严控资产信用资质。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:56:44.511Z","fund":{"_id":3000000016024,"__csrcFundId":11515,"stockCode":"016024","shortName":"工银稳健丰瑞90天持有短债(016024)","masterFundShortName":"工银稳健丰瑞90天持有短债","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":16024,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:52:46.371Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000050470000,"name":"工银瑞信稳健丰瑞90天持有期短债债券型证券投资基金","inceptionDate":"2022-08-11T16:00:00.000Z","followedNum":0,"setUpDate":"2022-08-11T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":2935343923.04,"setUpShares":2935343923.04,"pinyin":"gyrxwjfr90tcyqdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20493464","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251223215120,"name":"姚璐伟"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信稳健丰瑞90天持有期短债债券型证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1278275","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed19c7fea5b3eb0520670","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000016024,"sao":"回顾过去的2024年，主要经济体表现有所分化，但是大部分国家货币政策进入降息周期。美国经济增长波动较小，但整体呈现出一定韧性，债券收益率波动明显加大，美债收益率先上后下，但四季度美国总统换届选举后，进一步降息预期大幅回摆，且在美国大选后，财政扩张与通胀预期提升支撑美元走强，9月起美债收益率重新快速回升，全年波动明显加大。国内方面，经济增长整体运行稳健，稳中有进。一季度，在内外需求同时支撑下，经济平稳运行；二三季度经济增长相较一季度略有放缓，9月政治局会议后当局及时推出一揽子稳增长增量政策，支持内需改善，支撑四季度经济出现回稳，国内生产总值同比增长四个季度分别为5.3%、4.7%、4.6%，以及5.4%，全年增长达到5%。整体而言，财政与货币政策均偏积极，逆周期调节力度有所加大。财政政策方面，支出力度加大、结构进一步优化，地方政府偿债压力有所减轻，房地产支持政策加速落实；货币政策方面，央行多次降准降息，保持实体融资与居民信贷成本稳中有降，流动性整体充裕，资金利率平稳，债券收益率整体下行。截至12月末，一年期政策性金融债收益率下行100bps至1.20%，一年期AAA中短期票据下行84bps至1.68%。　　回顾2024年，本基金通过对流动性需求以及对于宏观经济和债券市场的判断，在充分考虑了此类产品投资回报和久期风险的平衡，整体维持了中等久期，在大部分时候维持了中等的杠杆水平，在收益率下行速度过快利率风险敞口快速扩大的时候减持一部分长久期资产，在9月底10月初收益率大幅超调时加仓高等级品种，以期在利率波动周期中为组合获取更多的超额收益。另外，我们尤其注重组合资产信用资质的变化，持续监测持仓行业与主体信用环境，严格控制新增资产信用等级。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:56:44.508Z","mo":"展望今年，预计整体世界局势不确定性和外部压力仍然较大，同时内部需求仍有待提升，但年底当局各项会议推出多项稳增长政策，同时提出加强超常规逆周期调节，国内政策力度不断加大，经济基本面预计出现进一步改善。海外方面，主要经济体基本面预计仍将呈现出较大分化，美国国内通胀预期有所增强，降息进入观察期，但是从政府支出强度和美国国内劳动力市场走势来看，预计降息只会迟到不会缺席，资本市场预期波动可能有所加大。国内方面，更加积极财政政策和适度宽松货币政策基调下，基本面有望企稳，财政政策方面，赤字率、特别国债和专项债规模都将较2024年进一步加码，中央财政扩张力度有望提升，地方政府债务风险有所降低。另外，政策层面明确提出稳住楼市股市、防范化解重点领域风险与外部冲击，经济整体下行风险相对可控。货币市场方面，在“适度宽松”的政策基调下，政策调控力度预计进一步增强，通过择机降准降息等一系列总量与结构性货币政策工具保持流动性充裕，推动金融机构加大信贷投放力度，降低实体融资成本，进一步支持实体经济发展。债券市场方面，大幅上行风险可控，但估值水平在一定程度上已经提前对货币政策宽松预期进行定价，随着收益率中枢的下行，市场交易结构的不稳定性也有所加大。　　债券市场方面，债券资产收益率处于历史相对偏低水平，虽然在支持性的货币政策下预计全年资金面保持相对充裕，但也需要关注低利率环境隐含的风险。组合层面，结合对于此类产品收益回报和风险控制的考量，策略上我们将保持相对中性的利率风险敞口和杠杆水平，尽力控制好组合的回撤，加大各关键时点的流动性预留力度，并且根据投资者类别匹配更适合的类属资产，始终严控信用债配置的信用资质，以求保持组合资产端较好的流动性，更好的匹配投资者需求。","fund":{"_id":3000000016024,"__csrcFundId":11515,"stockCode":"016024","shortName":"工银稳健丰瑞90天持有短债(016024)","masterFundShortName":"工银稳健丰瑞90天持有短债","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":16024,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:52:46.371Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000050470000,"name":"工银瑞信稳健丰瑞90天持有期短债债券型证券投资基金","inceptionDate":"2022-08-11T16:00:00.000Z","followedNum":0,"setUpDate":"2022-08-11T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":2935343923.04,"setUpShares":2935343923.04,"pinyin":"gyrxwjfr90tcyqdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20493464","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251223215120,"name":"姚璐伟"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信稳健丰瑞90天持有期短债债券型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1256772","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed19c7fea5b3eb052066f","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000016024,"sao":"回顾2024年三季度，需求低迷带动经济增长仍然呈现偏弱格局，但9月底PMI显示经济情况略有好转，另一方面9月末国新办发布会与政治局会议推出的多项政策，对于投资者风险偏好有所提升，风险资产例如港股与A股在9月底出现明显上涨。海外而言，随着美国劳动力市场的进一步降温，美联储的目标函数由通胀向就业倾斜，并于9月超预期降息50bp，确认了货币政策周期的转向，美债、黄金等资产表现强势，人民币贬值压力缓解。国内而言，消费需求的下滑有所加快，通胀与价格水平低迷，同时基本面仍受地产影响。一方面，财政两本账收入回落，掣肘财政支出力度；另一方面，虽然地产销售与地产投资增速三季度均未出现进一步下探，但绝对水平仍在历史同期最低，且由于财政收入结构与居民资产负债表均高度依赖于地产，因此合并看待财政与消费的修复仍存在不确定性。在此背景下，9月底推出的一揽子支持性政策主要聚焦于促消费和稳地产，这将持续推高国内市场风险偏好，债券市场对基本面预期与大力度支持性货币政策同时进行定价，收益率先上后下，期限利差有所回升。　　报告期内，基本面弱势仍对债券市场相对有利，但随着政策的不断发力加码，债券市场面临的风险也不断加大。截至三季度末，一年期政策性金融债收于1.65%，较上季末下行4bps；一年期AAA信用债收于2.17%，较上季末上行15bps。组合在7-8月债券市场情绪较为亢奋，收益率下行较快时保持较低杠杆水平，维持组合良好的内生流动性，9月底市场风险偏好回升，债券市场出现大幅度波动时，一些中短期信用类资产收益率大幅度上行，配置价值开始显现，组合逐步加仓1-3y中短期信用债以提升组合静态收益率水平。同时组合继续保持资产较高信用等级，严控资产信用资质。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:56:44.505Z","fund":{"_id":3000000016024,"__csrcFundId":11515,"stockCode":"016024","shortName":"工银稳健丰瑞90天持有短债(016024)","masterFundShortName":"工银稳健丰瑞90天持有短债","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":16024,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:52:46.371Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000050470000,"name":"工银瑞信稳健丰瑞90天持有期短债债券型证券投资基金","inceptionDate":"2022-08-11T16:00:00.000Z","followedNum":0,"setUpDate":"2022-08-11T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":2935343923.04,"setUpShares":2935343923.04,"pinyin":"gyrxwjfr90tcyqdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20493464","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251223215120,"name":"姚璐伟"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信稳健丰瑞90天持有期短债债券型证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1179563","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed19c7fea5b3eb052066e","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000016024,"sao":"回顾2024年上半年，经济基本面延续修复态势，形势向好，但是底层需求维持较弱格局，社会需求曲线仍处于下移阶段，进一步拉低价格，对名义增长恢复斜率形成压制。房地产周期仍在持续寻底中，房地产企业资产负债表的收缩带动整个产业链出现调整，并影响到居民资产负债表的信用扩张。但进入二季度后，房地产政策继续给予支持，在供给与需求两端均进行大力度的政策放松，尤其是央行再贷款政策对于地产库存的去化有一定帮助，在二季度末已经看到部分高能级城市二手房市场出现一定回暖。货币政策方面，央行仍进行合理适度的流动性投放，在月末和季末关键时点进行较大量的公开市场逆回购净投放，维持货币市场利率稳定运行。　　2024年上半年，债券资产价格进一步走牛，收益率呈现下行态势，一季度利率债涨幅较信用类债券更多，进入二季度后存款利率的不断下调加剧银行体系脱媒，非银机构流动性重回充裕，信用类债券表现更为出色。截至半年末，一年期政策性金融债收于1.69%，较2023年年末下行51bps；一年期AAA信用债收于2.02%，较2023年年末下行50bps。同时也要看到上半年债券收益率已经下行至历史低位，部分品种估值较贵，已经隐含了较强的宽松预期，因此组合层面在债券收益率大幅度下行、配置吸引力下降的背景下，调整组合久期在二季度逐步降至中性偏低水平，防止后续债券利率大幅度波动时对组合净值造成影响。资产信用投资方面，组合仍然维持较高信用等级，严控资产信用资质。","declarationDate":"2024-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:56:44.503Z","mo":"展望2024年下半年，预计经济基本面将呈现稳中向好态势。目前经济基本面面临的两大核心问题，地产周期持续探底引发的社会融资需求不断下移以及结构性供给过剩带来的价格下行压力，在下半年政策支持下都将得到改善，同时带动宏观经济预期出现修复，以及社会各部门的自发性资产负债表收缩节奏的放缓。从宏观利率水平来看，现阶段社会广谱利率大幅度下行和货币市场流动性宽裕程度已经较大程度反映了实体部门需求偏弱，在下半年经济企稳、社会预期改善的情况下，淤积的流动性将转化成实体融资需求，利率中枢水平向上摆动的概率预计有所提升。　　从债券市场各类资产利率来看，当前债券资产收益率处于历史较低水平，期限利差与套息利差也处于偏低位置，资产估值已经偏贵，进一步上涨存在不确定性；同时交易拥挤程度已经较高，负债扩张推动的资产价格上涨行情加剧了后续调整风险。另一方面，上半年存款利率下降造成的非银金融机构流动性体系宽松局面在二季末已经得到一定程度的扭转，银行体系的存款流失情况有所改善。组合将保持中性的久期水平，资产结构层面控制利率风险敞口，灵活调整组合杠杆水平，保持良好的内生流动性，加大各关键时点的流动性预留力度，同时进一步提升组合资产的信用等级，严控信用债配置的信用资质，以求保持组合资产端较好的流动性以应对投资者需求。","fund":{"_id":3000000016024,"__csrcFundId":11515,"stockCode":"016024","shortName":"工银稳健丰瑞90天持有短债(016024)","masterFundShortName":"工银稳健丰瑞90天持有短债","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":16024,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:52:46.371Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000050470000,"name":"工银瑞信稳健丰瑞90天持有期短债债券型证券投资基金","inceptionDate":"2022-08-11T16:00:00.000Z","followedNum":0,"setUpDate":"2022-08-11T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":2935343923.04,"setUpShares":2935343923.04,"pinyin":"gyrxwjfr90tcyqdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20493464","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251223215120,"name":"姚璐伟"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信稳健丰瑞90天持有期短债债券型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1148500","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed19c7fea5b3eb052066d","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000016024,"sao":"2024年一季度，经济基本面延续修复态势，总量修复稳中向好，但结构上仍然存在一定分化。1-2月经济数据好于预期，出口与地产成交方面均呈现出一些积极因素：一方面，海外经济表现出一定韧性，对国内出口构成支撑，拉动3月PMI出现明显改善；另一方面，国内一二手房成交量在春节后均出现回升，同时CPI同比数据在2月由负转正，价格温和修复也释放出经济基本面修复信号。但同时也需要关注到一二手房在成交量与价格层面均存在一定分化，体现出地产压力尚未出清，内需的修复仍有较大空间。货币政策方面，央行先后通过超量续作中期借贷便利、降低金融机构存款准备金率0.5%等措施，为市场提供长期稳定流动性，维护银行间资金面合理充裕，稳固增强经济基本面回升向好态势。　　一季度，债券资产价格走牛，收益率呈现下行态势，同时货币市场流动性相对宽松，跨年后资金分层现象逐步缓解，资金利率中枢逐渐走低。截至一季度末，一年期政策性金融债收于1.84%，较上年末下行36bps；一年期AAA信用债收于2.33%，较上年末下行20bps。在债券收益率整体下行、配置吸引力下降的背景下，组合久期在一季度逐步降至中性水平，同时卖出一部分估值较贵的债券资产兑现浮盈，并仍然保持一定的杠杆水平以获取套息利差。资产信用投资方面，组合仍然维持较高信用等级，严控资产信用资质。","declarationDate":"2024-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:56:44.500Z","fund":{"_id":3000000016024,"__csrcFundId":11515,"stockCode":"016024","shortName":"工银稳健丰瑞90天持有短债(016024)","masterFundShortName":"工银稳健丰瑞90天持有短债","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":16024,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:52:46.371Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000050470000,"name":"工银瑞信稳健丰瑞90天持有期短债债券型证券投资基金","inceptionDate":"2022-08-11T16:00:00.000Z","followedNum":0,"setUpDate":"2022-08-11T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":2935343923.04,"setUpShares":2935343923.04,"pinyin":"gyrxwjfr90tcyqdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20493464","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251223215120,"name":"姚璐伟"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信稳健丰瑞90天持有期短债债券型证券投资基金2024年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1076803","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed19c7fea5b3eb052066c","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000016024,"sao":"2023年，全球经济面临地缘政治冲突、主要经济体持续快速加息等诸多挑战，国内经济正式进入到疫后正常化的阶段，但全年来看修复过程仍较为温和，地产高库存、部分中下游产能过剩等结构性供需不平衡问题是制约经济复苏的主要因素。在此背景下，政策端财政与货币政策均偏积极，央行年内两次降准、两次降息，对稳信贷与稳投资构成了有力支撑。截至12月末，7天银行间回购利率20日均值上行14bps至2.52%，一年期AAA短融收益率下行19bps至2.52%，一年期国开债收益率下行3bps至2.20%。　　回顾2023年，本基金通过对流动性需求以及对于宏观经济和短期限债券市场的判断，整体维持了中性久期和一定杠杆水平。此外，我们也会保证基金有一定的灵活性：在资金面波动较大时主动降低久期和杠杆，有效控制负债成本，增加一定的流动性储备；在债券市场具有一定配置价值时又适度提高久期和杠杆，保持一定的久期敞口和杠杆敞口。我们尤其注重组合资产信用资质的变化，严格控制新增资产信用等级。","declarationDate":"2024-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:56:44.497Z","mo":"展望2024年，经济基本面处于新旧动能切换的关键时期，宏观经济内生动能不确定性仍存，中长期的问题仍待解决，对债券市场而言仍存在一定的配置机会。经济企稳首要的关注点仍在于地产，虽然地产投资大幅下滑后对经济的边际影响有所减弱，但由于与居民资产负债表绑定较深，可能影响居民消费行为，虽然高库存仍对房价形成压力，但经过调整压力的释放，后续销售企稳后将会从居民部门需求释放、行业风险出清等方面对经济产生系统性的影响。财政政策方面，切换至新模式后，杠杆空间有待考量，政府债的集中发行也会对商业银行体系资产负债匹配提出更高的要求，因此需要持续关注是否可以对其他主体的信贷扩张进行有效替代。货币政策方面，面临的约束相比2023年有所降低。海外方面，美国经济减速，同时进入“大选年”，经济软着陆的政策诉求下美联储降息预期有所上升，整体对国内货币政策约束有所降低。国内方面，货币政策着眼降低社会融资成本、护航政府债发行，同时推动商业银行体系对化债、政策性金融发力三大工程进行有力的支撑，预计货币政策仍会保持合理充裕的流动性环境。整体来看，多重因素的影响下，对债券市场的有利因素仍然存在，需要在波动当中寻找可能的配置机会。　　债券市场方面，跨年后2024年年初资金利率预计回归中性，整体对债券市场偏有利，但仍需关注中长期因素带来的扰动。经济基本面修复不确定性仍存的背景下，政府稳增长意愿加强，增长目标重新回到具有约束力的状态。政策明显加力，三大工程引导投资回暖的背景下，需要重点关注地产销售，如果企稳将会引发市场预期的修正，市场风险偏好变化后债券市场利率走势可能会出现反转，组合层面也需要灵活调整利率波动风险敞口。货币政策方面，在2024年财政政策工具将发挥更大的作用的背景下，货币政策预计主要以配合为主，虽然平滑信贷的政策诉求下总量宽松的必要性有所降低，但经济基本面仍处修复态势之中，市场流动性超预期显著收紧的风险相对可控，预计2024年市场资金利率中枢相对于2023年整体基本持平。组合层面，我们将会维持中性的久期水平，并择机调整组合策略和类属策略。","fund":{"_id":3000000016024,"__csrcFundId":11515,"stockCode":"016024","shortName":"工银稳健丰瑞90天持有短债(016024)","masterFundShortName":"工银稳健丰瑞90天持有短债","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":16024,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:52:46.371Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000050470000,"name":"工银瑞信稳健丰瑞90天持有期短债债券型证券投资基金","inceptionDate":"2022-08-11T16:00:00.000Z","followedNum":0,"setUpDate":"2022-08-11T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":2935343923.04,"setUpShares":2935343923.04,"pinyin":"gyrxwjfr90tcyqdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20493464","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251223215120,"name":"姚璐伟"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信稳健丰瑞90天持有期短债债券型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1054814","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed19c7fea5b3eb052066b","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000016024,"sao":"2023年三季度，宏观基本面仍面临需求不足的矛盾，但在政策推动下经济持续修复，且动力有所增强。季度初，经济延续偏弱态势，但7月底政治局会议对后续政策定调较为积极，对“房地产政策”、“一揽子化债方案”均有所提及；8月初发改委、财政部、人民银行、税务总局联合召开新闻发布会，政策预期逐步加强。其后票据利率不断回升也体现出随着政策的出台与落地，经济内生需求出现了一定程度的好转：房地产优化政策连续密集出台，推动地产销售数据跌幅收窄，地产市场情绪有所回暖；货币政策方面，央行在8月15日降低MLF利率15bps至2.50%、降低公开市场7天逆回购操作利率10bps至1.80%，在9月15日下调金融机构存款准备金率25bps，有效降低社会融资成本，为实体经济提供更有力的支持。在货币政策维持流动性合理充裕配合稳增长相关政策密集出台的作用下，市场信心得到有效提振，同时债券市场对于基本面信息进行了相对充分的定价，收益率由历史较低分位数区间开始逐步回升。　　2023年三季度，随着稳增长政策逐步落地，经济基本面预期有所增强，同时在资金面波动有所加大的作用下，债券资产收益率先下后上。截至三季度末，7天资金R007加权收于2.57%，较上季末下行56bps；一年期政策性金融债收于2.26%，较上季末上行16bps；一年期AAA信用债收于2.55%，较上季末上行8bps。组合方面，在三季度中旬债券收益率阶段性走低，债券估值较贵的时候卖出部分低流动性资产降低组合风险敞口，同时对组合债券资产类属结构进一步调整，加大了短期1y内债券资产的配置比例。在三季度末9月份债券收益率上行时，组合降低了杠杆比例，增加了流动性储备，并择机对一部分价格下跌较多的高等级品种进行配置。后续组合将继续控制利率波动风险敞口，加大关键时点的现金流预留，同时维持组合资产较高信用等级，严控资产信用资质。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:56:44.495Z","fund":{"_id":3000000016024,"__csrcFundId":11515,"stockCode":"016024","shortName":"工银稳健丰瑞90天持有短债(016024)","masterFundShortName":"工银稳健丰瑞90天持有短债","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":16024,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:52:46.371Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000050470000,"name":"工银瑞信稳健丰瑞90天持有期短债债券型证券投资基金","inceptionDate":"2022-08-11T16:00:00.000Z","followedNum":0,"setUpDate":"2022-08-11T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":2935343923.04,"setUpShares":2935343923.04,"pinyin":"gyrxwjfr90tcyqdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20493464","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251223215120,"name":"姚璐伟"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信稳健丰瑞90天持有期短债债券型证券投资基金2023年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=993689","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed19c7fea5b3eb052066a","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000016024,"sao":"2023年上半年，经济基本面一季度供需两旺后出现一定程度收敛。年初，受到疫情期间实体经济积压需求释放的影响，地产成交量回升，信贷投放情况较好，货币供应量与社融增速均明显上行，银行资产端快速扩张的同时对稳定负债的需求显著增加，但春节后现金回流银行体系的节奏也慢于往年，同时在银行同业负债大量到期的作用下，一季度银行间市场资金面出现一定波动。在银行中长期资金缺口不断加大的背景下，央行于一季度末降低金融机构存款准备金率25bps，降低银行负债压力的同时有效维持银行间市场流动性稳定。而二季度起，信贷投放节奏趋缓，工业部门产能利用率偏低且库存偏高，基本面供需不匹配再度显现，居民部门购房与消费需求驱动不足，经济运行放缓。货币政策方面，央行也在6月底先后降低了公开市场7天逆回购与1年期中期借贷便利操作利率10bps，与之对应，1年期与5年期贷款市场报价利率也出现了10bps的下降，加强银行体系负债端稳定性的支持，为实体经济提供了有力的支撑。截至6月末，7天资金R007加权收于3.13%，较去年年底上行34bps；一年期政策性金融债收于2.09%，较去年年底下行14bps；一年期AAA信用债收于2.47%，较去年年底下行24bps。　　2023年上半年，组合通过对市场流动性需求以及对于宏观经济与货币市场的判断，并考虑了产品负债端的特点后，维持了中性久期。年初组合增持流动性良好的高等级信用品种，维持一定的杠杆水平，控制组合内生良好流动性的同时，以期获取后期收益率曲线向下的超额收益。二季度经济环比动能减弱后，组合通过结构置换继续加仓高等级信用债券和金融债券，拉长了组合久期，并提升了杠杆水平，在债券收益率下行阶段提高组合持有人收益。同时组合继续对持仓债券品种进行调整，减持部分发行人资质恶化的债券，维持组合资产较高信用等级，严控资产信用资质。","declarationDate":"2023-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:56:44.492Z","mo":"展望下半年，预计经济运行在宏观政策推动下整体维持平稳，但修复过程中仍面临部分行业供需不匹配的矛盾。市场修复过程中生产供给增加，但需求修复弹性不足，导致经济基本面内生动能仍较弱。地产方面，销售增速回落，保交付难度有所加大，由后端竣工带动前端拿地的去化过程有所放缓，同时由于地产开发施工周期较长，库存去化压力有所上升。经济基本面修复仍需看到政策激励引导库存去化与供给出清，形成供需良性循环。货币政策方面，在跨周期调节政策框架下，预计仍会在总量与结构层面保持流动性合理充裕，对稳增长形成有力支撑。　　综合来看，经济基本面与资金面总体将维持平稳，债券市场风险相对可控。但从市场的角度出发，债券资产收益率已处于历史较低水平，表明市场对基本面信息已有一定程度定价。在目前债券资产估值较前期修复且市场流动性略有拥挤的情况下，债券资产价格的进一步上涨存在不确定性。同时下半年进入四季度后资金需求将上升，货币市场流动性供给可能有所下降，债券市场收益率易受到资金面扰动的影响导致波动加大；另一方面，下半年起市场进入政策窗口期，政策重新着眼稳增长，需要谨慎关注政策超预期对收益率产生的影响。　　从策略的角度而言，对下半年债券市场不宜过度悲观，但考虑到政策和资金面不确定性，组合久期计划维持中性，资产结构层面控制利率风险敞口。灵活调整组合杠杆水平，保持良好的内生流动性，加大各关键时点的流动性预留力度，同时进一步提升组合资产的信用等级，严控信用债配置的信用资质，以求保持组合资产端较好的流动性以应对投资者需求。","fund":{"_id":3000000016024,"__csrcFundId":11515,"stockCode":"016024","shortName":"工银稳健丰瑞90天持有短债(016024)","masterFundShortName":"工银稳健丰瑞90天持有短债","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":16024,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:52:46.371Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000050470000,"name":"工银瑞信稳健丰瑞90天持有期短债债券型证券投资基金","inceptionDate":"2022-08-11T16:00:00.000Z","followedNum":0,"setUpDate":"2022-08-11T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":2935343923.04,"setUpShares":2935343923.04,"pinyin":"gyrxwjfr90tcyqdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20493464","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251223215120,"name":"姚璐伟"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信稳健丰瑞90天持有期短债债券型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=957226","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed19c7fea5b3eb0520669","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000016024,"sao":"2023年一季度，经济基本面逐步修复，疫情期间实体经济被抑制的需求开始释放，信贷扩张速度也相对较快。但从经济恢复速度水平来看，尚较为温和，一方面是政策定力相对较强，另一方面则是疫后收入增长需要一定时间；此外，海外经济存在边际走弱的迹象。在这种背景下，通胀压力相对较小，银行间市场利率中枢水平虽然有小幅提升，但央行整体也保持了相对宽松的基调。　　截至一季度末，7天资金R007加权收于3.71%，较上年末上行92bps；一年期政策性金融债收于2.39%，较上年末上行16bps；一年期AAA信用债收于2.77%，较上年末上行6bps；三年期AAA信用债收于3.07%，较上年末下行11bps。虽然经济逐步见底回升，但整体回升速度相对温和，预计债券收益率上行和下行空间均相对有限。组合将继续控制利率波动风险敞口，对宏观环境和市场保持密切关注和积极应对，同时维持组合资产较高信用等级，严控资产信用资质。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:56:44.489Z","fund":{"_id":3000000016024,"__csrcFundId":11515,"stockCode":"016024","shortName":"工银稳健丰瑞90天持有短债(016024)","masterFundShortName":"工银稳健丰瑞90天持有短债","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":16024,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:52:46.371Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000050470000,"name":"工银瑞信稳健丰瑞90天持有期短债债券型证券投资基金","inceptionDate":"2022-08-11T16:00:00.000Z","followedNum":0,"setUpDate":"2022-08-11T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":2935343923.04,"setUpShares":2935343923.04,"pinyin":"gyrxwjfr90tcyqdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20493464","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251223215120,"name":"姚璐伟"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信稳健丰瑞90天持有期短债债券型证券投资基金2023年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=882643","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed19c7fea5b3eb0520668","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000016024,"sao":"2022年，全球经济增长放缓，国内经济同时面临需求收缩、供给冲击、预期转弱的三重压力，前三季度实际GDP同比分别实现4.8%、0.4%和3.9%，全年来看经济波动下行。影响经济修复的主要因素是疫情冲击与地产超预期下行。上半年，疫情冲击与夏季高温导致国内供应链受损与电力供应短缺；下半年至年底，海外货币政策影响下外需支撑明显削弱，居民资产负债表受损仍对经济修复产生显著拖累。但也需要看到，稳经济一揽子政策对稳住经济大盘提供了有力支撑。虽然受到汇率等因素的掣肘，但央行年内多次降息、降准，货币政策在总量与结构层面保证了流动性合理充裕，同时各项财政金融政策也对稳信贷与稳投资构成了有力支撑。截止12月末，7天银行间回购利率20日均值下行40bp至1.77%，一年期AAA短融收益率下行4bp至2.71%，一年期国开债收益率下行8bp至2.23%。　　回顾2022年，本基金通过对流动性需求以及对于宏观经济和货币市场的判断，整体维持了中性久期，并在年底收益率上行阶段小幅提升久期并进行产品结构调整。此外在大部分时候维持了一定杠杆水平。另外在经济增速放缓，企业流动性压力加大的时候，我们尤其注重组合资产信用资质的变化，严格控制新增资产信用等级。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:56:44.486Z","mo":"展望2023年，随着美联储货币政策和国内疫情防控逐步向常态回归，内外部面临的宏观风险或将有所缓和，对于债券市场而言，收益率中枢水平可能会高于2022年，但存在上限约束，在策略上不宜过于悲观。海外方面，美联储加息幅度放缓，货币政策节奏回归常态，但货币政策进一步转向还受到劳动力市场与服务通胀两个因素的制约，转向宽松仍需要时间。国内宏观方面，带动全年经济修复的核心变量在于消费和地产，二者均受益于疫情管控政策优化与流量的恢复。但我国面临居民收入增速下滑的问题，超额储蓄对消费的促进作用与海外相比并不明显；地产修复仍受到后端施工环节滞后收缩与实际购房人群减少等因素的制约。通胀方面，由于国内产能利用率整体偏低且中下游库存较高，同时国内劳动力市场供需偏宽松，核心通胀压力相对可控，对货币政策形成的制约有限。　　预计2023年市场资金利率中枢相对于2022年会有所抬升。随着疫后经济的逐步恢复，社会活动和交通流量都将有明显起色，实体经济的资金流动速度相较2022年或将显著加快，这将带来更大的社会融资需求，并且提升资金利率中枢。但是另一方面，随着海外发达经济体经济的回落，外需方面走弱可能会对国内经济恢复造成扰动，同时地产行业受制于居民收入和市场信心的缓慢复苏，销售端仍将处于缓慢磨底中，这都将制约利率的上行幅度。我们将会维持中性的久期水平，并择机调整组合策略和类属策略。","fund":{"_id":3000000016024,"__csrcFundId":11515,"stockCode":"016024","shortName":"工银稳健丰瑞90天持有短债(016024)","masterFundShortName":"工银稳健丰瑞90天持有短债","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":16024,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:52:46.371Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000050470000,"name":"工银瑞信稳健丰瑞90天持有期短债债券型证券投资基金","inceptionDate":"2022-08-11T16:00:00.000Z","followedNum":0,"setUpDate":"2022-08-11T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":2935343923.04,"setUpShares":2935343923.04,"pinyin":"gyrxwjfr90tcyqdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20493464","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251223215120,"name":"姚璐伟"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信稳健丰瑞90天持有期短债债券型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=865463","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}