window.pageData = {"stock":{"_id":3000000015704,"name":"易米开泰混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","stockCode":"015704","tickerId":15704,"shortName":"易米开泰混合C","currency":"CNY","exchange":"jj","fundCollectionId":4000051540000,"inceptionDate":"2022-11-07T16:00:00.000Z","status":"normal","setUpDate":"2022-11-07T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":99897090.05,"setUpShares":99897090.05,"masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"ymkthhxzqtzjj","fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"51540000","tickerId":51540000,"name":"易米基金管理有限公司"},"managers":[{"name":"魏鑫","stockType":"fund_manager","stockCode":"j101019792","exchange":"fm","tickerId":2324244420}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000015704,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0.0203,"f_ind_h_s_r":0.9797,"f_h_a":265,"f_h_s_a":34542,"f_ind_h_s_r_c_hy":-0.006199999999999983,"f_ins_h_s_r_c_hy":0.006199999999999999,"f_ind_h_s_r_c_1y":-0.007199999999999984,"f_ins_h_s_r_c_1y":0.007199999999999998,"last_data_date":"2025-12-30T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000015704,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":8983,"f_p_r_fys_ssrp":0.061790247160988646,"f_p_r_m1_ssc":9258,"f_p_r_m1_ssrp":0.023549746138057687,"f_p_r_m3_ssc":9128,"f_p_r_m3_ssrp":0.10255286512545196,"f_p_r_m6_ssc":8871,"f_p_r_m6_ssrp":0.08049605411499436,"f_p_r_y1_ssc":8350,"f_p_r_y1_ssrp":0.152832674571805,"f_p_r_y2_ssc":7746,"f_p_r_y2_ssrp":0.14138153647514526,"f_cagr_p_r_fs_ssc":9201,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.31,"f_p_r_y3_ssc":6963,"f_p_r_y3_ssrp":0.24877908646940533},"fp":{"stockId":3000000015704,"type":"fp","f_p_r_fys":0.4669970476592149,"f_p_r_m1":0.22001052262364085,"f_cagr_p_r_fs":0.09730392532506293,"f_p_r_m3":0.24123472209831354,"f_p_r_d1":0.0011402508551883184,"f_p_r_m6":0.5122826086956507,"f_p_r_y1":0.7977774906318629,"f_p_r_y2":1.0322816243061594,"last_data_date":"2026-05-28T16:00:00.000Z","f_p_r_y3":0.509820944112855},"ff":{"stockId":3000000015704,"type":"ff","f_m_f":328088,"f_m_f_r":0.012,"f_c_f":54681,"f_c_f_r":0.002,"f_m_a_c_f":382769,"f_m_a_c_f_r":0.014,"f_m_c_f_d":"2025-03-06T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.002,"f_fr_d":"2026-01-22T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.012,"f_mac_fr":0.014},"f_nlacan":{"stockId":3000000015704,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-05-28T16:00:00.000Z","f_nv":1.3913,"f_nv_cr":-0.058214309889663696},"f_as":{"stockId":3000000015704,"type":"f_as","f_tas":5716804.7692,"f_tas_d":"2026-03-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000015703,"__csrcFundId":11745,"stockCode":"015703","shortName":"易米开泰混合(015703)","masterFundShortName":"易米开泰混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":15703,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:42:43.148Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000051540000,"name":"易米开泰混合型证券投资基金","inceptionDate":"2022-11-07T16:00:00.000Z","setUpDate":"2022-11-07T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":119648084.83,"setUpShares":119648084.83,"pinyin":"ymkthhxzqtzjj"}],"shareholdings":[{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000015703,"stockId":688766,"holdings":14348,"marketCap":3231026,"netValueRatio":0.0911,"quarterlyChange":0.7702224667872024,"stock":{"stockCode":"688766","tickerId":688766,"exchange":"sh","stockType":"company","name":"普冉股份"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000015703,"stockId":603986,"holdings":12800,"marketCap":3047680,"netValueRatio":0.086,"quarterlyChange":0.11131855309218208,"stock":{"stockCode":"603986","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":603986,"name":"兆易创新"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000015703,"stockId":688627,"holdings":12973,"marketCap":2954600,"netValueRatio":0.0833,"quarterlyChange":0.018605483250593746,"stock":{"name":"精智达","exchange":"sh","stockType":"company","stockCode":"688627","tickerId":688627}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000015703,"stockId":603299,"holdings":156000,"marketCap":1809600,"netValueRatio":0.051,"quarterlyChange":0.11324376199616126,"stock":{"stockCode":"603299","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":603299,"name":"苏盐井神"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000015703,"stockId":600746,"holdings":177600,"marketCap":1601952,"netValueRatio":0.0452,"quarterlyChange":0.3110465116279093,"stock":{"stockCode":"600746","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":600746,"name":"江苏索普"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000015703,"stockId":688390,"holdings":14235,"marketCap":1345919,"netValueRatio":0.038,"quarterlyChange":0.5218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ockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":15703,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:42:43.148Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000051540000,"name":"易米开泰混合型证券投资基金","inceptionDate":"2022-11-07T16:00:00.000Z","setUpDate":"2022-11-07T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":119648084.83,"setUpShares":119648084.83,"pinyin":"ymkthhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019792","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324244420,"name":"魏鑫"}]},"announcement":{"linkText":"易米开泰混合型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1449525","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed16c7fea5b3eb051d575","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000015703,"sao":"1.市场回顾今年的A股市场，成长风格显著占优，三季度这一趋势扩散到极致。从主流宽基指数来看，科创创业板类指数涨幅遥遥领先，双创50大涨65%，创业板指、科创50也有50%左右的涨幅，而红利、北证则表现落后，上证50、中证2000也只有12%、14%的涨幅。上证指数在三季度一路突破3600、3700、3800三个整数点位，日成交量也一度放大到3万亿之上，并稳在了2万亿左右。行情分化体现在行业板块上，AI相关的通信、芯片以及新能源板块中的电池、光伏大涨，而红利风格下的银行、电力、煤炭表现落后。行情的催化因素，宏观层面，美联储再次重启降息；资金层面，大资金呵护市场的迹象明显；AI方面，主要有世界机器人大会召开、国内发布了人工智能+行动意见、deepseek宣布为匹配国产芯片精度升级了现有模型等等；新能源方面，主要是固态电池新技术，以及光伏行业的反内卷去产能等消息。诸多好消息，引爆了成长板块的行情。2.投资回顾本基金的投资目标是实现以年为单位的绝对收益，策略主要分成两部分：精选股票池和择时交易。股票池的个股，呈哑铃结构，大部分分布在景气周期上行的行业中，尤其是中期内通过再融资产生ROE增量和利润增量的细分领域龙头、股价表现上有进攻型特征的个股，还有一小部分是防御型为主的偏红利、价值风格的个股。在股票池内，使用以情绪因子为基础的量化情绪模型（K策略），通过择时交易来获得绝对收益，并降低组合波动。仓位决策上较灵活，会控制回撤以应对震荡的市场。根据上述策略，本基金三季度涨幅较大。收益归因上，配置是主要贡献方，交易和择时拖累了基金表现。择时的拖累，主要发生在7月份和8月份，都是因为大涨期间仓位未能加满所致。三季度，本基金平均仓位在77%左右，区间根据模型在65-90%之间波动。配置上，对组合有较大贡献的动作主要是在8-9月大幅加仓芯片、人工智能、机器人，同时减仓消费、医药。3.市场展望及操作计划还有3个月年度收官，对资本市场影响较大的主要还是在美联储降息、中美贸易关系、国内经济复苏以及政策落地上。目前来看，美联储大概率还会在年内降息1-2次，资本市场基本已经定价；中美贸易关系上，大方向确定，但细节上还会有不确定性，对资本市场影响会产生短期冲击；而国内，央行仍在继续投放货币，国内政策也在陆续出台，不过资金们最关心的降息目前仍有不确定性。根据我们的情绪模型，长期情绪仍在区间震荡，中期情绪目前还在过热区域，已经徘徊了2个多月，短期情绪9月中旬回落，到月底又开始回升。从中期情绪看，根据历史经验，1-3个月的调整概率上升。目前来看，市场是在结构化调整，板块间分化非常大，不过目前的行情主要还是情绪驱动，极致分化行情大概率会回归，时间节奏上要看增量利好消息是否能持续。四季度，我们仍是谨慎乐观的操作思路，以绝对收益为目标，根据情绪模型动态调整基金仓位，同时放大模型阈值，增加交易操作，以应对波动的市场。","lastUpdated":"2026-03-09T13:55:56.702Z","fund":{"_id":3000000015703,"__csrcFundId":11745,"stockCode":"015703","shortName":"易米开泰混合(015703)","masterFundShortName":"易米开泰混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":15703,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:42:43.148Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000051540000,"name":"易米开泰混合型证券投资基金","inceptionDate":"2022-11-07T16:00:00.000Z","setUpDate":"2022-11-07T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":119648084.83,"setUpShares":119648084.83,"pinyin":"ymkthhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019792","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324244420,"name":"魏鑫"}]},"announcement":{"linkText":"易米开泰混合型证券投资基金2025年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1376520","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed16c7fea5b3eb051d574","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000015703,"sao":"本基金的投资目标是实现以年为单位的绝对收益，策略主要分成两部分：精选股票池和择时交易。股票池的个股呈哑铃结构，大部分分布在景气周期上行的行业中，尤其是中期内通过再融资产生ROE增量和利润增量的细分领域龙头、股价表现上有进攻型特征的个股，还有一小部分是防御型为主的偏红利、价值风格的个股。在股票池内，使用以情绪因子为基础的量化情绪模型（K策略），力争通过择时交易来获得绝对收益，并降低组合波动。仓位决策上较灵活，会控制回撤以应对震荡的市场。根据上述策略，本基金上半年取得正收益。收益归因上，配置是主要贡献方，交易和择时拖累了基金表现。择时的拖累，主要发生在2月份和6月份，都是因为大涨期间仓位未能加满所致。整个上半年，平均仓位在71%左右，区间根据模型有过上下调整，但由于市场情绪一直在波动，所以始终保留了一定的头寸以应对市场变化。配置上，三个市场阶段对组合有较大贡献的动作主要是：1月份布局了机器人、芯片、电池；2月下旬逐步减少了科技、医药权重，同时增加了防御仓位；4月大跌后大幅降低防御型仓位，同时转向科技、医药、消费，6月份又将医药、消费仓位换成了新能源。下半年，我们仍坚持谨慎乐观的操作思路，以绝对收益为目标，根据情绪模型动态调整基金仓位，同时放大模型阈值，增加交易操作，以应对波动的市场。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:55:56.699Z","mo":"2025年上半年，A股行情可以划分为三段。第一段是1月初到3月中旬，上升阶段。行情触发因素是deepseek、人形机器人以及电影《哪吒2》，经过春节期间的发酵，节后相关概念股大涨。2月下旬，行情开始爆燃，引爆点有两个：一是民营企业座谈会召开，科技大佬纷纷出席；二是阿里最新披露的业绩超预期，并宣布每年千亿以上的资本支出，恒生科技行情也由此启动。3月份，年内重磅会议释放的信息，比如GDP目标5%，赤字率4%，以及各项政策，基本符合预期。第二段是3月中旬到4月初，震荡下行阶段。3月高层会议结束后，叠加即将开启的财报季，A股情绪逐步回落，一直到4月2日都尚属正常的调整。直到特朗普政府官宣关税政策，引发全球资本市场巨震，A股也遭受重创。第三段是4月初到6月末，持续了将近3个月的震荡上行阶段。史诗级别大跌后，国内维稳信心坚决，出手极快，增持权益ETF、国有资产平台回购自身股票等等，指数快速回升，国内高层会议也传达了持续稳定和活跃资本市场的信息。之后利好消息不断，5月份首先是月初一行一会一局联合召开的重磅会议，发布了一系列资本市场利好政策，有我们期待已久的降息降准，还有支持中央汇金发挥类平准基金作用，增加科技、消费、养老等方面的政策贷款额度等等，总体来看略超预期，随后LPR也同步下调。其次是5月中中美贸易关系出现了戏剧性反转，双方都宣布大幅下调此前互相加征的关税，谈判结果和达成速度大超预期。6月份，伊以冲突短期干扰了下市场，不过随着冲突结束，对市场的影响力也逐步减弱。上半年，多数主流宽基指数都取得了正收益，不过差距较大，以小盘风格为代表的北证50涨幅近40%，中证2000也有15%的涨幅，但沪深300、上证50涨幅落后，红利指数还录得了负收益。科创指数内部分化也较大，科创50小幅收涨约1.5%，而科创100、科创200都有超过10%的涨幅。行业内部分化较大，创新药、机器人、银行、有色有双位数的涨幅，而煤炭、白酒、光伏则是双位数的跌幅。另外AI板块上半年也经历了一次过山车，1-2月表现出色，3月份之后大幅回落，4月之后也一直没能回到年内高点。由于宽基指数往往囊括了多个行业，业绩分化大的行业相互之间形成对冲，也就使得大部分风格均衡的指数上半年涨幅没那么亮眼。今年市场重大的扰动因素，仍然集中在美关税政策、美联储降息以及国内政策出台上。关税底牌已经亮出来了，但具体实施细节还会反复影响市场。美联储年内降息概率较高，目前资金押注最早9月降息，年内降息2-3次。国内政策上，央行持续投放货币，不过总量相对克制，各项财政政策也在稳步推进中，基本符合预期。根据我们的市场情绪模型，长期情绪位于中分位，一直在924行情之后的平台区间震荡；中期情绪1-2月持续上升，2月末触及泡沫区域后开始回落，4月之后一直在窄幅区间内按月频率有规律的震荡，中枢位于60分位附近；短期情绪4月份触及低位后，一直在中低分位区间波动。总体来看，市场被呵护的迹象明显，主要宽基指数保持平稳，行业内结构化行情轮动。","fund":{"_id":3000000015703,"__csrcFundId":11745,"stockCode":"015703","shortName":"易米开泰混合(015703)","masterFundShortName":"易米开泰混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":15703,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:42:43.148Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000051540000,"name":"易米开泰混合型证券投资基金","inceptionDate":"2022-11-07T16:00:00.000Z","setUpDate":"2022-11-07T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":119648084.83,"setUpShares":119648084.83,"pinyin":"ymkthhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019792","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324244420,"name":"魏鑫"}]},"announcement":{"linkText":"易米开泰混合型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1343062","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed16c7fea5b3eb051d573","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000015703,"sao":"（1）一季度市场回顾2025年一季度，A股波动较大。一月跌，二月涨，三月回调。从宽基指数来看，风格分化较大，北证、科创、小盘类指数涨幅领先，红利、沪深300、创业板指下跌。行业方面，黄金、机器人、软件领涨，煤炭、零售、石油石化领跌。影响A股市场的大事主要是：1月份，特朗普上任前，市场情绪一般。上任后，最受关注的加征关税的政策并没有马上落地，市场情绪开始高涨，这期间deepseek概念、人形机器人概念发酵，机器人、AI算力、AI应用轮番表现。不过除了有色，其他板块多数仍表现不佳。2月份，deepseek、人形机器人以及电影《哪吒2》经过春节期间的发酵，节后相关概念股大涨。下旬，行情开始爆燃，引爆点有两个：一是民营企业座谈会召开，科技大佬纷纷出席；二是阿里最新披露的业绩超预期，并宣布每年千亿以上的资本支出。宽基指数中，北证、科创板类指数涨幅领先。行业方面，人工智能、机器人、影视院线涨幅亮眼。3月份，年内重磅会议释放的信息，比如GDP目标5%，赤字率4%，以及各项政策，基本符合预期。会议结束后，叠加即将开启的财报季，A股热度逐步回落，双创类指数大幅回调。行业方面，科技、新能源大板块回调较多，芯片、人工智能、软件、机器人、电池、光伏跌幅靠前。黄金、家电、创新药涨幅领先，消费大板块整体表现不错。海外，全球一直在等的关税政策直到4月初才宣布，情况比预期要差，引发全球资本市场巨震。另外，一季度的美联储议息会议都没有宣布降息，不过经济数据疲软以及大幅加税的政策下，目前资金预期年内降息概率较大。（2）一季度投资回顾本基金的投资目标是实现以年为单位的绝对收益，策略主要分成两部分：精选股票池和择时交易。股票池的个股，呈哑铃结构，大部分分布在景气周期上行的行业中，尤其是中期内通过再融资产生ROE增量和利润增量的细分领域龙头、股价表现上有进攻型特征的个股，还有一小部分是防御型为主的偏红利、价值风格的个股。在股票池内，使用以情绪因子为基础的量化情绪模型（K策略），通过择时交易来获得绝对收益，并降低组合波动。仓位决策上较灵活，会控制回撤以应对震荡的市场。根据上述策略，本基金季度有一定涨幅。收益归因上，配置是主要贡献方，交易和择时拖累了基金表现。择时的拖累主要发生在2月份，市场大涨之后，情绪模型提示风险，持仓个股也出现了卖出信号，因此逐步降低了基金仓位，但整个上行行情直到3月中旬才结束，这期间低仓位影响了组合表现，不过低仓位在3月下跌中有效控制了回撤。配置上，季度内调整较大，1月份主要以进攻仓位为主，布局了机器人、芯片、电池，给组合贡献较大；2月份，随着市场大幅上行，在下旬逐步减少了科技、医药权重，同时增加了防御仓位；3月份，中旬增加了医药、新能源，下旬逐步减少了防御型、新能源仓位，开始小幅加仓科技方向。季度交易的拖累，主要发生在科技板块的卖出，以及新能源行业的买入上。（3）市场展望及操作计划今年市场重大的扰动因素，主要是美国关税政策、美联储降息以及国内政策应对。前者底牌逐渐明朗，关键看国内的应对。第二项主要看美国经济情况，目前来看年内降息概率比较高，不过节奏也很关键，当然是越早越好。国内政策上，内容的确定性比较高，不确定的是时间点。根据我们的情绪模型，长期情绪位于中分位，一直在924行情之后的平台区间震荡，中期情绪1-2月持续上升，2月末触及泡沫区域后开始回落，整个3月都在下行通道中，短期情绪中枢也在不断下降，不过3月末中期、短期都有企稳迹象。从情绪模型的历史数据看，叠加财报季的影响，如果外围无重大超预期的扰动因素，预计4月中下旬中短期情绪或开始企稳共振上行，市场下一轮上行或随之开启。二季度，我们仍坚持谨慎乐观的操作思路，以绝对收益为目标，根据情绪模型动态调整基金仓位，同时放大模型阈值，增加交易操作，以应对波动的市场。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:55:56.697Z","fund":{"_id":3000000015703,"__csrcFundId":11745,"stockCode":"015703","shortName":"易米开泰混合(015703)","masterFundShortName":"易米开泰混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":15703,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:42:43.148Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000051540000,"name":"易米开泰混合型证券投资基金","inceptionDate":"2022-11-07T16:00:00.000Z","setUpDate":"2022-11-07T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":119648084.83,"setUpShares":119648084.83,"pinyin":"ymkthhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019792","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324244420,"name":"魏鑫"}]},"announcement":{"linkText":"易米开泰混合型证券投资基金2025年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1272583","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed16c7fea5b3eb051d572","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000015703,"sao":"2024年，大部分宽基指数都获得了正收益，不过年内大跌大涨，波动较往年放大。影响行情的关键词主要是政策、新质生产力、红利。年内两波大的上涨行情，主要催化剂均是国内推出以降息为代表的政策包。2月份，面临中美债倒挂、汇率压力、银行净息差压力，国内LPR非对称降息，随后启动年内第一波上涨行情。3月份，政府重磅会议和文件中重点强调了新质生产力以及设备换新，以人工智能为代表的新质生产力成为年内主线之一。随后将近半年时间，虽然政策不断落地，但市场反应平平，主要原因就是美联储降息迟迟不落地，以及国内经济始终不温不火。直到9月中旬后，A股燃爆，而引爆点就是国新办的发布会以及提前举行的定调会议，降息降准、降低存量房贷利率、创设新的金融工具支持上市公司回购、鼓励长期资金入市、托底房地产市场、改善民营企业经营环境、支持消费、鼓励就业等等，大超预期，并且后续政策落地也非常快，一周内降准、降低存量房贷利率、一线城市地产政策纷纷落地，将A股情绪助推到极致。行情一直延续到11月上旬，月初仍是924行情的余波，美国大选、美联储降息以及国内重磅会议落定后，整体情绪开始回落，但各种题材炒作仍在持续，主要是固态电池、可控核聚变、自主可控、谷子经济等等，不过到月底大部分也开始降温，或者波动加剧。12月，A股风格切换，题材炒作逐步歇火，大盘、红利风格回归。本基金投资策略年内分成两段，5月末之前，组合配置呈哑铃型风格，哑铃策略的一头是偏上游的资源品，另一头是需求有增量的新兴科技领域，如人工智能、人形机器人和氢能等。5月末后，投资目标调整为实现以年为单位的绝对收益，投资策略分成两部分：精选股票池和择时交易。股票池的个股，依然呈哑铃结构，大部分分布在景气周期上行的行业中，尤其是中期内通过再融资产生ROE增量和利润增量的细分领域龙头、股价表现上有进攻型特征的个股，还有一小部分是防御型为主的偏红利、价值风格的个股。在股票池内，使用以情绪因子为基础的量化情绪模型（K策略），力争通过择时交易来获得绝对收益，并降低组合波动。仓位决策上较灵活，以应对震荡的市场。策略调整后，从5月末到年底，基金取得了一定的正收益，并且924行情调整期，基金也较好地控制了回撤。收益归因上，交易、择时是主要贡献方。配置上，10月上旬之前，组合以进攻型个股为主，10月9日之后，在降低仓位的同时，增加了防御型个股的权重。从行业上看，电子、电力设备、食品饮料贡献了较多的收益。仓位择时上，平均仓位70%左右，9月中下旬，逐步将仓位加至满仓，随后在10月情绪高位、11月情绪高位及时调整了仓位，降低了组合波动。交易上，半导体、光伏、休闲食品贡献较大。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:55:56.694Z","mo":"展望2025，市场托底力量还在，但经济复苏步伐仍迟缓，市场总体呈现出上攻乏力、结构性开花、下行有限的格局。根据我们的情绪模型，长期情绪仍在区间震荡，没有明显的突破上下限的迹象；中期情绪11月中旬进入过热区域后开始下行，12月末下行企稳，1月上旬开始上行；短期情绪自924行情后中枢不断下行，不过12月末下行趋势减缓。924行情的消化正在接近尾声。从宽基指数的情绪模型上看，科创50、双创50相比其他指数仍有绝对优势，11月初短暂触及过热区域后开始下行，1月中旬企稳后上行。小盘风格的中证2000在12月中旬短暂夺得魁首，但随后走弱，1月中旬企稳上行。红利风格指数12月短暂上行后，1月初重启下行。总体来看，成长类指数在2024年9月之后情绪明显强于偏价值风格的指数。接下来A股行情变化，关注三个变量：一是特朗普正式上任后，竞选时对华相关的“口号”的兑现程度。2025年春节期间，第一波加税已经落地，后续变动还需要紧密跟踪；二是国内政策，尤其是3月重磅会议定调，或引导全年行情走向；三是政策推出后，实体经济的恢复情况，核心变量是政策刺激和经济指标。如果符合或超越预期，那2025年A股的赚钱效应会更佳。综上，2025年变动中孕育着希望，成长风格的情绪更好。方向上，主逻辑有两个：一是政策持续加码的，大概率仍集中在新质生产力方向，比如人工智能、机器人、低空经济、电池等；二是行业景气已经开始回升的，叠加分红回购，或会吸引一批稳健偏好资金，主要分布顺周期的成熟行业。","fund":{"_id":3000000015703,"__csrcFundId":11745,"stockCode":"015703","shortName":"易米开泰混合(015703)","masterFundShortName":"易米开泰混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":15703,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:42:43.148Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000051540000,"name":"易米开泰混合型证券投资基金","inceptionDate":"2022-11-07T16:00:00.000Z","setUpDate":"2022-11-07T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":119648084.83,"setUpShares":119648084.83,"pinyin":"ymkthhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019792","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324244420,"name":"魏鑫"}]},"announcement":{"linkText":"易米开泰混合型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1247731","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed16c7fea5b3eb051d571","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000015703,"sao":"2024年三季度，A股经历了大反转。前期市场持续下跌，红利、价值风格表现抗跌，9月末市场大涨，引爆点就是国新办的发布会以及提前举行的定调会议。降息降准、降低存量房贷利率、创设新的金融工具支持上市公司回购、鼓励长期资金入市、托底房地产市场、改善民营企业经营环境、支持消费、鼓励就业等等，大超预期，并且后续政策落地也非常快，一周内降准、降低存量房贷利率、一线城市地产政策纷纷落地，将A股情绪助推到极致，科创创业板指数整体表现突出。本基金三季度涨超13%，收益归因上，交易贡献了约7.6%，配置贡献了约5.4%，择时贡献了约0.3%。其中交易方面，半导体、光伏、休闲食品贡献较大，通信、医药、轻工制造拖累较多；配置方面，主要是半导体、光伏、休闲食品、电池贡献，环保、医药、轻工制造、公用事业拖累，科创创业板股票权重约80%，是9月末大涨行情的主要贡献点；仓位择时上，基金仓位在60-95%区间波动，季度内大部分时间保持了低仓位，直到9月20日附近开始大幅加仓到高仓位，给组合贡献了正收益。本基金投资策略以绝对收益为目标，择股选择标准是在景气周期上行的行业中，重点关注中期内通过再融资产生ROE增量和利润增量的细分领域龙头，尤其是业绩预期反转的公司，构建精选股票池；择时方面，在股票池内，使用以情绪因子为基础的交易判断量化模型（K策略），通过择时交易来降低组合波动。仓位决策上会更灵活，以应对震荡的市场。三季度，根据上述策略，配置、交易、择时均贡献了正收益。9月末大涨之后，短期情绪已经过热，不过中长期仍在正常区间。接下来A股情绪边际变化，主要影响因素有三个：一是国内政策的落地数量和频率，如果重磅政策持续不断发布，A股的上行趋势就还能持续，但边际影响会减弱，若政策不及预期或符合预期，A股大概率会震荡调整；二是10月季报披露期，如果大部分公司符合预期或超预期，又会给上行行情再加一把燃料；三是美国大选和美联储降息节奏，大选结果和降息的幅度都会对市场情绪造成干扰。对未来，我们认为短期或有调整，但中长期可期。四季度，我们仍坚持谨慎乐观的操作思路，以绝对收益为目标，根据情绪模型动态调整基金仓位，同时放大模型阈值，增加交易操作，力争年度内获得正收益。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:55:56.691Z","fund":{"_id":3000000015703,"__csrcFundId":11745,"stockCode":"015703","shortName":"易米开泰混合(015703)","masterFundShortName":"易米开泰混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":15703,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:42:43.148Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000051540000,"name":"易米开泰混合型证券投资基金","inceptionDate":"2022-11-07T16:00:00.000Z","setUpDate":"2022-11-07T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":119648084.83,"setUpShares":119648084.83,"pinyin":"ymkthhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019792","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324244420,"name":"魏鑫"}]},"announcement":{"linkText":"易米开泰混合型证券投资基金2024年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1176272","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed16c7fea5b3eb051d570","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000015703,"sao":"2024年上半年，市场风格分化较大。从热门宽基指数半年涨幅上看，红利指数、上证50、沪深300收红，北证50、中证2000这类小盘股指数表现较差。资金整体避险意愿较强。从我们的情绪模型看，市场短期情绪大幅震荡，分别在1月末、4月中旬、6月初、6月末进入极端底部区域，目前已创年内新低，跌破1月末的底，这一轮下行从3月底开始启动，已经持续3个多月。风格上，以红利为代表的价值风格大幅跑赢成长风格，不过5月下旬价值风格也开始大幅向下，而大盘成长始终处于下行通道。不过成长赛道中，仍有人工智能、芯片、消费电子等细分行业有过一波阶段性机会。上半年，本基金组合构建有两个比较鲜明的特征：一季度，组合配置向哑铃型靠拢，哑铃策略的一头是偏上游的资源品，另一头是需求增量的新兴科技领域，如人工智能、人形机器人和氢能等，这些新兴行业未来市场增量空间大，而当前内卷尚不严重。调整的逻辑是基于对中国产业结构的理解，以及资金偏好。中国产业结构以中游制造业为主，这种行业在景气高点时，ROE和估值双升，但随之而来的是资本过度投资导致阶段性供过于求，企业盈利率下行。即使是具有较高科技含量的高端制造业，也难以完全避免这种景气周期波动的影响。而过去两年的逆全球化和美日等国制造业回流，较大程度上加剧了具有全球供应属性的中国制造业景气向下波动。在这种背景下，在弱势的A股中，周期和新兴科技领域机会更大。一季度，市场也基本验证了这一逻辑。5月末，投资策略从哑铃策略向均衡成长策略过渡，同时降低仓位。主要判断及交易逻辑有三点：一是短周期来看，哑铃策略重配的有色板块，阶段性积累了不小的涨幅，接下来有收益兑现的风险；二是长期来看，成长风格目前正在底部积累势能，部分赛道已经有回暖迹象，但风格切换我们预计会需要更长的周期，因此在择股上更偏向业绩反转型企业，同时结合情绪模型逐步置换原有持仓；三是成长风格再平衡，减少原组合中偏概念业绩兑现较弱的个股，替换为业绩确定性更高的个股。主要分成两部分：择股方面，选择标准是在景气周期上行的行业中，重点关注中期内通过再融资产生ROE增量和利润增量的细分领域龙头，尤其是业绩预期反转的公司；择时方面，在精选股票池内，使用基于情绪因子的量化择时模型，做个股交易来不断降低持仓成本。下半年，我们仍会保持谨慎乐观的操作思路，控制仓位，个股选择和交易时，选择基本面确定性更强的个股构建组合，以及当交易信号明确程度较高时进行择时交易。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:55:56.688Z","mo":"上半年市场弱势，资金情绪波动显著。从我们的情绪模型看，市场短期情绪大幅震荡，分别在1月末、4月中旬、6月初、6月末进入极端底部区域，并创年内新低。风格上，价值显著好于成长，不过5月下旬价值风格也开始大幅向下。成长赛道2022年以来已持续下行了2年。展望下半年，红利策略强势地位开始动摇，成长赛道，尤其是电子、计算机、通信逐步获得资金关注，同时景气度不错的光伏板块个别细分链条，比如逆变器、光伏辅材情绪也开始上升，不过切换不会一蹴而就，可能还是左右拉扯着前行。若要风起主要看三点：第一，美联储降息，这个确定性较高，如果9月顺利启动，那成长股的估值上升空间将会打开。二是国内政策，在现有经济环境下，政策出台的力度和频率还是值得期待，尤其是和“新质生产力”相关。不过政策刺激对股市影响的边际效应递减，资金对政策有效性期待度正在不断提高。三是市场情绪是否能企稳，今年成长类指数在多轮波动中呈现出急涨慢跌的特征，显示资金很不坚定。并且情绪影响是多层面的，未来企稳的触发点大概率还是在政策上，而且是产业、利率、金融等层面的多重共振。","fund":{"_id":3000000015703,"__csrcFundId":11745,"stockCode":"015703","shortName":"易米开泰混合(015703)","masterFundShortName":"易米开泰混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":15703,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:42:43.148Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000051540000,"name":"易米开泰混合型证券投资基金","inceptionDate":"2022-11-07T16:00:00.000Z","setUpDate":"2022-11-07T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":119648084.83,"setUpShares":119648084.83,"pinyin":"ymkthhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019792","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324244420,"name":"魏鑫"}]},"announcement":{"linkText":"易米开泰混合型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1145515","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed16c7fea5b3eb051d56f","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000015703,"sao":"今年年初，中国股票市场出现超预期下跌，导致下跌的核心原因包括经济预期走弱以及后来的雪球产品敲入和两融平仓压力等市场交易层面的原因，但在随后的管理层一系列整治政策和资金托底的支持下，2月份春节后股票市场出现了明显回升。整个一季度，呈现出较为明显的V型走势。在一季度，本基金的配置进行了较大程度调整，重点增加了在涨价背景下的资源股（特别是金属和能源）配置比重，以及受益于出口复苏的物流交运股。另外，在成长类股票选择上更倾向于AI算力等人工智能基础设施的品种，调减了基本面承压的软件股。本基金的股票选择和行业配置在很大程度上取决于对中国产业结构的理解。中国产业结构是以中游制造业为主（中国的很多科技行业和消费行业也具有很强的制造业属性），这种行业在景气高点时，ROE和估值双升，但随之而来的是资本过度投资导致阶段性供过于求，企业盈利率下行。即使是具有较高科技含量的高端制造业，也难以完全避免这种景气周期波动的影响。而过去两年的逆全球化和美日等国制造业回流，较大程度上加剧了具有全球供应属性的中国制造业景气向下波动。在这种背景下，偏向两头的哑铃型投资或会成为中国股市投资的必然选择。哑铃的一头是偏上游的资源品，资源品供给约束相对较强，这是上游资源品盈利修复的重要原因。哑铃的另一头是需求增量的新兴科技领域，如人工智能、人形机器人和氢能等，这些初始行业未来市场增量空间大，而当前内卷尚不严重。从本基金的投资策略上看，在当前经济和地缘等因素尚未发生明显变化的情况下，哑铃型策略依然可以“让子弹飞一会儿”：一方面，依然看好资源品行业，但资源品行业（金属和能源）可能需要更为精选，精选中我们更关注的是价格和需求因素，而不仅仅是红利分红；另一方面，科技中的“新兴产业”也值得重点挖掘，国家高层提出的新质生产力不仅是科技升级的趋势，也是政策加持的方向。特别是人工智能依然是未来国家竞争的制高点，也是下半年催化较多的重点领域。需要说明的是，我们这里的哑铃型策略与市场上流行的“红利+成长”的哑铃型策略有所不同。在哑铃的一端，我们更注重实物资源品（铜、油、煤和其他小金属等），而不是单纯的分红因素，资源股的潜在弹性明显强于一般红利股；在哑铃的另一端，我们更注重对新质生产力的挖掘，而不是一般意义上的成长股，AI、机器人、卫星互联网和新型半导体都是值得关注的重点领域。当然，在今年下半年，很多传统成长股（如锂电光伏\\军工医药等）和半导体成熟产业（政策端主导的大规模国产替代）也可能在市场逐步出清和供需结构改善的情况下，出现新的投资机会，但这需要一个不断跟踪和逐步验证的过程。","declarationDate":"2024-04-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:55:56.686Z","fund":{"_id":3000000015703,"__csrcFundId":11745,"stockCode":"015703","shortName":"易米开泰混合(015703)","masterFundShortName":"易米开泰混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":15703,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:42:43.148Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000051540000,"name":"易米开泰混合型证券投资基金","inceptionDate":"2022-11-07T16:00:00.000Z","setUpDate":"2022-11-07T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":119648084.83,"setUpShares":119648084.83,"pinyin":"ymkthhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019792","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324244420,"name":"魏鑫"}]},"announcement":{"linkText":"易米开泰混合型证券投资基金2024年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1068227","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed16c7fea5b3eb051d56e","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000015703,"sao":"本基金的选股思路是优选商业模式良好、长期盈利周期触底回升且未来财务弹性偏强的优质公司。基于这种思路的组合构建会淡化对短期股价表现的关注，组合的BETA值也会略高。本基金的2023年核心持仓集中在半导体、计算机、医药、新能源和高端制造（如汽车），整体风格偏向于成长，投资策略上侧重于GARP 。就2023年而言，这是市场风险偏好大幅回落的一年，也是原有估值体系发生重要变化的一年。之所以如此，一个重要原因是经济预期和现实双弱，另一个重要原因是机构资金（含北向资金）增量大幅萎缩甚至流出。这些导致了机构核心持仓整体（大盘成长）表现一般，这既有部分行业景气下行的原因，更有着核心资产估值压缩的原因。2023年全年来看，表现较好的股票资产主要分布在两端。一端是受到人工智能推动的TMT，但主要是其中的中小型概念股，TMT的优质龙头品种中，除了光模块外基本没有太多机会；另一端是以煤炭石油为代表的红利资源股。从风格而言，2023年全年小盘股相对于大盘股占优，周期和价值类股票相对于成长类股票占优。本基金下半年净值波动略大，与上述风格因素有一定关系。但从时间的角度看，经济复苏（成长行业景气恢复）是大概率事件，成长类资产的估值优势和风险偏好回弹也是大概率事件。对成长类资产而言，2024年基本面和风格面的双重加持有望优于2023年。","declarationDate":"2024-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:55:56.683Z","mo":"2024年中国经济有望开启一轮新的朱格拉周期。这是由于2023年下半年以来一系列财政、货币、地产、资本市场托举政策不断出台，2024年开局以来各类推动产业和投资发展的政策（如大规模设备更新和降低全社会物流成本）相继跟上，这预示着今年起一轮长达6-7年朱格拉周期（资本开支周期）开始启动。从投资的角度看，2020年之后的3年疫情和2022年地缘政治复杂化，对资本市场的投资策略也产生重要影响。例如，2022-2023年流行的哑铃型投资策略之所以大行其道，就是在风险偏好下行和经济预期减弱这个大背景下产生的，一方面具有安全属性强的资源品股票广受关注，另一方面与经济现实关联度低的中小盘科技股被反复炒作。但从2024年后，中国进入一轮新的朱格拉周期的特征日益明显，虽然本轮周期上行的斜率不会非常陡峭，但这一轮资本开支的上行周期是叠加中国产业升级和全球人工智能革命的浪潮，其科技属性和成长属性的特征会非常明显。这也在某种程度上预示着，未来资本市场的投资策略会逐步从目前的哑铃策略逐步重新过渡到GARP策略。从产业线条上看，人工智能（含中国算力和垂直应用）、人形机器人（目前还是0-1阶段）依然是重点配置方向；氢能在内的新一代能源技术和新型电网基础设施或将成为中国新智能制造的新代表；半导体和消费电子的向上周期也会在今年体现的更为明显；华为产业链今年的整体机会或将超越消费电子领域。这一切都会给投资人带来更多的挖掘机会。总之，在2024年上半年哑铃策略依然具有一定的延续性，而2024年下半年之后GARP策略回归的可能性日益放大。当然，这一轮中国成长性资产的新周期与上一轮相比会有着不同的内涵，但其科技属性和原创属性的特征会更明显，而以机构资金为代表的核心资产也有望有更好的表现。","fund":{"_id":3000000015703,"__csrcFundId":11745,"stockCode":"015703","shortName":"易米开泰混合(015703)","masterFundShortName":"易米开泰混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":15703,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:42:43.148Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000051540000,"name":"易米开泰混合型证券投资基金","inceptionDate":"2022-11-07T16:00:00.000Z","setUpDate":"2022-11-07T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":119648084.83,"setUpShares":119648084.83,"pinyin":"ymkthhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019792","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324244420,"name":"魏鑫"}]},"announcement":{"linkText":"易米开泰混合型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1055334","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed16c7fea5b3eb051d56d","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000015703,"sao":"2023年三季度，股票市场延续调整走势。尽管经历了7月份政策推动的短暂反弹行情，但在国内经济基本面依然较弱和外围负面因素的拖累下，整体市场出现了较为明显下跌。而市场内部结构呈现出两个特征：一是成长股的跌幅要大于价值型股票，二是基金重仓股的跌幅要高于非重仓股。三季度，本基金配置略有调整。目前，整体配置均衡，但偏重于成长，重点配置计算机、电子、新能源和部分消费链的公司。尽管我们观察到前三个季度经济数据显示经济复苏偏弱，但全年来看，四季度开始复苏迹象会好于此前，时间是站在经济复苏链条上的。因此，我们在个股选择上更多选择了与经济复苏相关的品种。但的确由于整体持仓中成长股比重略大，基金净值在三季度也出现了一定波动。展望四季度乃至更远，我们发现一些积极因素在不断累计：一是经济数据有企稳态势，特别是9月份之后，PMI重回扩张区间、工业企业利润出现改善、社融增速超预期；二是强势美元和美债利率高企的压力有望逐步缓解，北向资金流出虽然没有停止，但最大冲击期正在过去；三是中美地缘关系改善在今年四季度也会有一定改善契机。不过，四季度市场的季度内波动可能较大，尽管整体行情不悲观，但考虑到季度内事件繁多，短期波动会比较明显。而从更长期的维度看，国内房地产已经经历了接近3年的出清周期，本轮美元货币紧缩周期也接近尾声，国内的产业结构也出现良性升级。尽管在新的国际政治经济格局下，中国资产估值的内部结构会经历调整（这一点在今年表现的非常明显），但周期性复苏的规律不会失效，这也是我们对未来1-3年依然更为乐观的原因。在具体配置上，尽管我们在投资端更多基于个股考虑和长线维度，但在每个季度的边际调整上，我们依然会关注各个行业的长短期变化。我们在配置重点上，更关注当前具备低估值和景气度改善的双重特征的行业和品种。就四季度而言，我们更关注医药、半导体这两个行业。医药行业：医药板块从今年四季度之后的未来4-5个季度中会呈现利润逐级上扬的态势，且目前行业估值和资金配置均处于历史较低的位置。因此，目前是相对较好的配置时点。当然，医药股短期已经累计了一定上涨，但如果医药股在疲弱的三季报披露期间出现下跌，则是一个较好的增配窗口。半导体行业：半导体行业景气周期出现初步的触底迹象，而在今年三四季度手机和汽车新品发布的不断带动下，相应催化剂较多。另外，新技术应用爆发和库存周期的进一步改善也会对半导体行业有一定加持作用。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:55:56.680Z","fund":{"_id":3000000015703,"__csrcFundId":11745,"stockCode":"015703","shortName":"易米开泰混合(015703)","masterFundShortName":"易米开泰混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":15703,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:42:43.148Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000051540000,"name":"易米开泰混合型证券投资基金","inceptionDate":"2022-11-07T16:00:00.000Z","setUpDate":"2022-11-07T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":119648084.83,"setUpShares":119648084.83,"pinyin":"ymkthhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019792","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324244420,"name":"魏鑫"}]},"announcement":{"linkText":"易米开泰混合型证券投资基金2023年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=988791","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed16c7fea5b3eb051d56c","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000015703,"sao":"2023年上半年，证券市场呈现震荡走势，与经济复苏预期相关密切的地产链和消费链行业在年初上涨后回调明显，主因是4月份以后宏观经济高频数据明显走弱。而与人工智能相关的部分TMT行业表现相对较好，其外以中特估为代表的低波动高分红品种也受到青睐。这种市场特征是由于经济复苏低于预期、市场资金从增量市场回归到存量市场、投资人风险偏好明显下行等多重因素导致的。目前，本基金整体配置均衡，但偏重于成长，重点配置了个股赔率相对较高的计算机、电子、新能源和部分消费链的公司。尽管我们观察到上半年经济数据显示经济复苏偏弱，但全年来看下半年复苏迹象会好于上半年，时间是站在经济复苏链条上的。因此，我们在个股选择上更多选择了与经济复苏相关的品种。到目前为止，今年投资的三条可行主线基本都显现出来了。一是与人工智能相关的TMT，二是与红利低波相关的中特估，三是与经济复苏相关的复苏线品种。其中，前两条主线在上半年表现较好，而下半年需要重点关注与经济复苏相关的第三条主线。与前两条线不同的是，复苏线品种横跨了很多行业，包括半导体、泛消费、高端制造和医药等等，这些行业复苏的力度和节奏都会不同。因此，复苏线的投资品种更多基于个股选择。","declarationDate":"2023-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:55:56.677Z","mo":"下半年投资中的行业（板块）特征不会像上半年那么明显，投资中更多注重具体的投资逻辑而不是板块效应。例如，今年上半年在人工智能的加持下TMT行业整体表现相对较好，但其中的传媒行业明显好于电子行业，这是由于传媒行业本身没有高库存问题，而电子行业则受到库存周期的拖累。但下半年随库存去化，电子行业（含半导体）的性价比会明显好于上半年。而在其他的很多行业，我们也都需要根据行业自身的产业特征，来寻找相对应的行业复苏的观测指标。在具体投资线条的选择上，我们认为人工智能、中特估和经济复苏线这三者直接并不是截然分开的。特别是随着下半年经济预期走好，三者之间的交集品种更有弹性。例如，自动驾驶和机器人都是人工智能的衍生受益品种，而一旦再叠加汽车和机械行业数据复苏的逻辑，就会表现出更大的成长弹性。我们计算了中国证券市场的行业结构，中国股市中有30万亿的成长股（如TMT、高端制造和医药），40万亿的价值股（如绝大多数的泛消费、大金融和周期股），而具有交集特征的诸多线索更大比重是分布在成长股中，这也是我们重点的选股区域。我们综合考虑各个行业的复苏进程、政策支持力度、下半年催化因素、当前估值和持仓等因素，以未来半年到一年的维度来看，把配置品种按照重要程度分为三类：重点配置类品种涵盖科技（半导体、消费电子、人工智能和TMT中其他周期性品种）和医药；基本配置类涵盖泛消费、高端制造和部分军工和新能源品种；一般关注类包括地产、银行等。下半年，重要的考虑因素是在政策加持下经济复苏的力度和节奏。强复苏背景下，价值类股票中具有顺周期特征的品种是主线，而弱复苏背景下成长股中具有周期复苏特征的品种更值得关注。当然，在综合选股中更应该关注周期复苏叠加新技术催化的品种。例如，半导体和消费电子具有明显的周期性特征，其中那些库存去化完成和有新技术加持（如AI、MR等）品种在下半年会更有弹性；医药在估值回落和反腐落地之后，四季度开始是行业景气出现冰点解冻的时点，而其中叠加新产品落地（出海）和新技术突破的品种会更早等到配置。此外，泛消费也在重点选股范围，在两种复苏背景下都可能从中寻找到相关受益品种。","fund":{"_id":3000000015703,"__csrcFundId":11745,"stockCode":"015703","shortName":"易米开泰混合(015703)","masterFundShortName":"易米开泰混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":15703,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:42:43.148Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000051540000,"name":"易米开泰混合型证券投资基金","inceptionDate":"2022-11-07T16:00:00.000Z","setUpDate":"2022-11-07T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":119648084.83,"setUpShares":119648084.83,"pinyin":"ymkthhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019792","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324244420,"name":"魏鑫"}]},"announcement":{"linkText":"易米开泰混合型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=958414","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed16c7fea5b3eb051d56b","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000015703,"sao":"2023年一季度，经济呈现弱复苏态势。股票市场在1月份延续了去年底以来的上涨，随后2-3月份整体市场开始震荡，但内部分化非常明显，TMT等行业的涨幅明显，而其他多数行业出现震荡下行，这主要是由于CHATGPT的出现引发投资人预期一个新的科技产业趋势出现所致。但同时，高频数据显示经济目前还是复苏缓慢。因此，科技类行业暴涨，而与经济关联度高的顺周期行业出现震荡。一季度，本基金还处于初始建仓阶段。我们年初也判别今年上半年更可能出现弱复苏态势，但流动性相对充裕。因此，在精选个股的基础上，我们初始行业配置采取了均衡略偏成长的行业布局，重点布局了计算机、电子和部分新能源车相关品种，并精选了部分行业复苏预期明显的医药、出行链和消费链个股。就今年全年更为长期的投资策略而言，我们判别经济内部结构的复苏并不同步（如制造业复苏会快于消费行业），且各个行业的周期位置不同也会导致复苏的节奏不同（如半导体复苏会早于消费电子），这会使得整体市场出现较为明显的轮动性，今年这种以轮动为特征的多元投资线条会轮替出现。因此，基金产品的排名在不同时间点会发生很大变化，我们希望投资人至少从一整年以上的角度评价基金产品的净值表现。我们目前的投资策略包括以下几点：1）整体采取“低位蹲守策略”，在性价比较高的底部区域适度左侧投资，等待行业和企业经营的复苏。毕竟今年多数行业都会有一定程度的底部反转，无论是电子元器件还是日常消费品都会呈现周期性复苏，所不同的仅仅是复苏的时间和幅度会有差异。我们需要做的是从提升资金使用效率的角度出发，寻找和布局其中触发因素更早且弹性更大的品种和行业；2）对新出现的赛道行业理性投资。过去3-4年中国股市的赛道型行业是新能源，今年出现的新赛道行业可能是人工智能。但根据我们对过去赛道型行业的理解，这类行业往往在刚开始出现1-2年时间来更多的技术路径探索和商业模式构建，稳定形成盈利至少是多年以后的事情。这意味着在初始认知热潮之后，会有一定的股价沉寂和回调，这也是我们在深度研究后二次“上车”的好时机；3）我们今年全年看好的几个行业和主题是：成长类行业（特别是半导体和医药，主要是行业复苏的逻辑），包含人工智能在内的数字经济（新赛道今年还有多次“上车”机会），中特估相关的部分核心标的（特别是和数字电信和能源安全相关的品种），以及新能源的结构性机会（特别是氢、储、光热等新品种）。","declarationDate":"2023-04-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:55:56.674Z","fund":{"_id":3000000015703,"__csrcFundId":11745,"stockCode":"015703","shortName":"易米开泰混合(015703)","masterFundShortName":"易米开泰混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":15703,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:42:43.148Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000051540000,"name":"易米开泰混合型证券投资基金","inceptionDate":"2022-11-07T16:00:00.000Z","setUpDate":"2022-11-07T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":119648084.83,"setUpShares":119648084.83,"pinyin":"ymkthhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019792","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324244420,"name":"魏鑫"}]},"announcement":{"linkText":"易米开泰混合型证券投资基金2023年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=880323","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}