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　　报告期内，本基金保持较高的股票仓位，通过行业及个股的选择，本基金取得了较好的正收益，但小幅跑输了业绩比较基准。","lastUpdated":"2026-03-30T13:33:48.886Z","mo":"展望2026年，我们认为新能源行业的需求仍然会有较好的增长。新能源汽车方面，中国新能源汽车全年渗透率预期会超过55%，按我们的预估，2026年，中国新能源汽车的销量或超过1900万辆，同比增速在20%左右。虽然汽车行业的竞争仍然会较为激烈，但新能源汽车在20万元以下车型中使用成本及购买成本的性价比，以及智驾带来的体验，将加速对合资车企的替代。而在中高端车型中，以智能驾驶为突破点也会带动渗透率快速提升，冲击传统的海外豪华车企的市场份额。我国在新能源汽车方面的领先优势已经非常明显。与此同时，不少汽车及零部件企业由于产品有较多的相关性，还涉及到了人型机器人业务，从而带来了新的业务增长点。　　储能政策的变化使得独立储能的需求大增，成为锂电池行业需求的一大增长点，国内及海外储能需求的快速增长，结合新能源汽车对锂电池的需求，将使得锂电产业链景气周期向上。而当前锂电池还处于固态电池技术的快速发展阶段，新的电池技术会将会给行业带来新的投资机会。　　在光伏和风电行业，全球的需求仍然较为稳定。但更大的看点可能在于供给侧的改革和行业格局的改善，我们也会从中寻找个股的投资机会。　　本基金为股票型基金，2026年本基金将继续保持较高的股票仓位。行业方面，本基金着重投资于新能源汽车、锂电、储能、光伏、海上风电等方向的个股。","fund":{"_id":3000000015537,"__csrcFundId":11626,"stockCode":"015537","shortName":"红塔红土新能源主题精选股票(015537)","masterFundShortName":"红塔红土新能源主题精选股票","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":15537,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:39:07.778Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000050730000,"name":"红塔红土新能源主题精选股票型证券投资基金","followedNum":3,"inceptionDate":"2022-09-26T16:00:00.000Z","setUpDate":"2022-09-26T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":10919981.56,"setUpShares":10919981.56,"pinyin":"hthtxnyztjxgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20289782","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2625157430,"name":"赵耀"}]},"announcement":{"linkText":"红塔红土新能源主题精选股票型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1451521","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed15a7fea5b3eb051c1ec","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000015537,"sao":"2025年前三季度GDP实际增速为5.2%，较上半年有所下行。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%，呈现逐级下行的趋势。从支出法的三驾马车来看，出口平稳，但消费和投资下降。特别是固定资产投资下滑略超市场预期，前三季度固定资产投资转负，为2020年来首次负增长，经济对于出口和工业生产的依赖加大。前三季度，货物进出口总额336078亿元，同比增长4.0%。其中，出口199450亿元，增长7.1%；进口136629亿元，下降0.2%，出口表现出了较好的稳定性。全国规模以上工业增加值同比增长6.2%，工业生产动能较强，是经济增长的主要支撑。社会消费品零售总额同比增长4.5%，呈现缓慢下行的趋势。1-9月固定资产投资同比下降0.5%，其中房地产开发投资同比下降13.9%、广义基建投资同比增长3.3%、制造业投资同比增长4%。投资增速回落超预期，地产投资降幅持续扩大，基建和制造业投资增速亦较前值进一步回落。虽然从全年来看，只要四季度经济增速在4.6%以上，就能完成年初5%的经济增长目标，但从稳定社会预期，延缓投资增速下行，特别是房地产投资增速下行的角度来看，四季度是实施逆周期调节，推出增量经济政策的较好时间窗口。　　三季度，股票市场大幅上行，沪深300指数上涨17.9%、创业板指数上涨50.4%，上证指数上涨12.73%。从结构上看，高科技和高端制造行业涨幅表现较突出，在宏观经济平稳运行的背景下，科技行业在AI等细分领域表现出了较高的景气度。与此同时，偏价值类行业表现一般，体现了市场风格在三季度偏向于成长。三季度新能源行业涌现出了多个热点，涉及到多个细分领域。新能源汽车及锂电行业保持了相对稳定的增速，固态电池的进展受到了市场的关注；国家大力发展储能行业提升了储能相关个股的估值；风电领域景气度的提高带来了风电产品价格的回升，改善了风电企业的财务指标；而在光伏领域，行业反内卷正在有序推进。　　报告期内，本基金主保持了85%左右的股票仓位，在行业选择上，着重投资于新能源汽车、锂电、光伏、储能、海上风电等方向的个股。报告期内，本基金的业绩比较基准大幅上行，尽管产品取得了绝对正收益，但相对业绩比较基准小幅落后。","lastUpdated":"2026-03-09T13:55:38.060Z","fund":{"_id":3000000015537,"__csrcFundId":11626,"stockCode":"015537","shortName":"红塔红土新能源主题精选股票(015537)","masterFundShortName":"红塔红土新能源主题精选股票","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":15537,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:39:07.778Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000050730000,"name":"红塔红土新能源主题精选股票型证券投资基金","followedNum":3,"inceptionDate":"2022-09-26T16:00:00.000Z","setUpDate":"2022-09-26T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":10919981.56,"setUpShares":10919981.56,"pinyin":"hthtxnyztjxgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20289782","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2625157430,"name":"赵耀"}]},"announcement":{"linkText":"红塔红土新能源主题精选股票型证券投资基金2025年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1375568","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed15a7fea5b3eb051c1eb","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000015537,"sao":"2025年上半年，中国GDP增速5.3%，超过了全年5%的目标。二季度在贸易摩擦加剧的外围环境下，宏观经济保持了较好的稳定性。从经济的结构上看，消费与出口相对比较平稳，特别是出口顶住了美国对等关税的压力，但固定资产投资出现了边际上的走弱，对宏观经济有所拖累。社零上半年同比增速5%，在政策与促销的带动下，保持平稳。进出口方面，上半年出口增速7.2%，进口负增长2.7%，贸易顺差扩大。上半年固投同比增长2.8%，其中广义基建投资同比增长8.9%，增速较高的是能源电力方面的投资，而传统的基础设施投资（不含电力）同比增速降到了4.6%。上半年地产投资同比增速为-11.2%，跌幅有所扩大，中国经济仍然在消化地产下行周期带来的压力。上半年制造业投资增速7.5%，也有一定幅度的下滑。与此同时，上半年名义GDP增速低于实际GDP增速，物价仍然面临一定的下行压力。　　2025年上半年，股票市场呈现振荡走势，整体振幅不大，呈现N型走势。沪深300指数上涨0.03%、创业板指数上涨0.53%，上证指数上涨2.76%。从结构和风格上看，上半年，军工、银行、通信、传媒等行业表现较好，食品饮料、家电、钢铁、建材等行业表现较差，风格上小微盘股表现更好。　　上半年，新能源行业的需求增长表现不错，符合市场的预期。新能源汽车及锂电行业保持了一个相对稳定的增速，行业在慢慢走出周期底部，科技进步方面，固态电池的进展受到了市场的关注；光伏领域，由于抢装和供给侧反内卷政策，产品价格出现了短期的向上脉冲；而海上风电则保持了较好的景气度。相比于需求侧，供给侧的变化对市场的预期影响更大，在反内卷的大环境下，新能源行业供给侧有望加快落后产能出清和行业的无序竞争，从而使得行业走出景气周期的底部。　　报告期内，本基金主要通过精选细分景气行业优质龙头公司的个股来提高股票组合收益。报告期内，本基金保持较高的股票仓位，并较大幅度跑赢了业绩比较基准。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:55:38.057Z","mo":"展望2025年下半年，海外宏观环境仍然面临一定的不确定性，出口可能还会面临下行的压力。但是由于上半年宏观经济较好的表现，中国宏观经济所体现出的韧性，可以对冲一部分外部风险。与此同时，上半年宏观经济的较好表现，使得我们还留有了较多的政策手段和空间来应对外部风险。因此，下半年宏观经济仍有可能保持平稳的增长，全年完成5%的经济增长目标难度不大。　　总体来看，我们对于2025年下半年的股票市场较为乐观。一是宏观经济基本面处于进一步向好势态，从产业结构上看，科技产业创新突破较多。二是A股市场各主要指数的估值水平处于历史合理偏低区间，股票市场当前有较好的赔率和胜率。　　具体到新能源行业，我们更为关注供给侧出清给行业带来的基本面改变。当前市场对于新能源行业的预期不高，优质的公司估值不高，如果行业基本面出现反转，则股价具备较大的弹性。与此同时，本基金也关注技术进步带来的结构性投资机会。本基金为股票型基金，下半年将继续保持较高的股票仓位。行业方面，本基金着重投资于新能源汽车、锂电、光伏、储能、海上风电等方向的个股。","fund":{"_id":3000000015537,"__csrcFundId":11626,"stockCode":"015537","shortName":"红塔红土新能源主题精选股票(015537)","masterFundShortName":"红塔红土新能源主题精选股票","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":15537,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:39:07.778Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000050730000,"name":"红塔红土新能源主题精选股票型证券投资基金","followedNum":3,"inceptionDate":"2022-09-26T16:00:00.000Z","setUpDate":"2022-09-26T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":10919981.56,"setUpShares":10919981.56,"pinyin":"hthtxnyztjxgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20289782","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2625157430,"name":"赵耀"}]},"announcement":{"linkText":"红塔红土新能源主题精选股票型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1347023","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed15a7fea5b3eb051c1ea","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000015537,"sao":"2025年一季度GDP实际增速为5.4%，和去年四季度持平，在海外宏观环境较为复杂的背景下，取得开门红着实不易。从一季度宏观经济的结构上看，当前的经济格局仍然是去年宏观环境的延续。从支出法的三驾马车来看，投资、出口稳，消费增。一季度固投同比增长4.2%，其中广义基建投资同比增长11.5%，较上期有所增长，体现出了稳增长发力，而制造业投资和房地产投资则维持了过去的增速，地产投资仍然是宏观经济最大的拖累项。一季度出口增速6.9%，这里面有抢出口的因素使得一季度的出口在去年较高基数的基础上，仍然维持了和去年同样的增速，给宏观经济较大的正向拉动。而一季度的社零同比增长4.6%，较去年有所提高，消费回暖也对宏观起了较好的正面拉动。二季度海外宏观的不确定性进一步增加，出口会面临较大的压力。但是我们相信全球经济经过这一百多年来的发展，各个经济体你中有我，我中有你，自由贸易已经成为各国经济的重要基础设施，单方面的贸易壁垒注定不会长久，而且经过2018年的贸易战，我国针对该类事件已经做了充足的应对准备，我国的宏观政策箱里也有很多的工具来对冲其对宏观经济的短期冲击。因此我们认为贸易战只会对宏观经济产生短期扰动，不会改变中国宏观经济持续复苏的底色。　　一季度，股票市场呈现小幅振荡，沪深300指数下跌1.21%、创业板指数下跌1.77%，上证指数下跌0.48%。一季度新能源行业自身亮点并不算多，新能源汽车及锂电行业保持了一个相对稳定的增速，但业绩的增长并没有转化为股价的上涨，固态电池的进展受到了市场的关注；光伏领域，由于抢装，一季度行业出现了一轮小的需求高峰，光伏产品的价格保持稳定；海上风电的装机是一季度行业里的一大亮点，对于海上风电装机的持续性我们较为乐观。一季度智能机器人行业股价表现较好，由于较多新能源汽车零部件公司也拓展了智能机器人业务，相关公司在行业内表现较好。　　报告期内，本基金主保持了90%左右的股票仓位，在行业上，本基金着重投资于新能源汽车、锂电、光伏、储能、海上风电等方向的个股。虽然新能源行业自身表现不佳，报告期内产品的业绩比较基准下跌，但本基金通过精选行业中的龙头公司和景气的细分行业，在报告期内取得了正收益并较大幅度跑赢了业绩比较基准。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:55:38.054Z","fund":{"_id":3000000015537,"__csrcFundId":11626,"stockCode":"015537","shortName":"红塔红土新能源主题精选股票(015537)","masterFundShortName":"红塔红土新能源主题精选股票","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":15537,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:39:07.778Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000050730000,"name":"红塔红土新能源主题精选股票型证券投资基金","followedNum":3,"inceptionDate":"2022-09-26T16:00:00.000Z","setUpDate":"2022-09-26T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":10919981.56,"setUpShares":10919981.56,"pinyin":"hthtxnyztjxgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20289782","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2625157430,"name":"赵耀"}]},"announcement":{"linkText":"红塔红土新能源主题精选股票型证券投资基金2025年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1272632","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed15a7fea5b3eb051c1e9","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000015537,"sao":"2024年全年经济增速为5%，达到了年初的政策目标，与此同时2024年全年的名义GDP增速为4.23%，和2023年相比略有提升，季度环比也有所改善，但由于物价指数仍然对经济增长有一定的拖累，改善的幅度有限。宏观经济在边际上有所转好，从总需求的角度来看，宏观经济最大的拖累项仍然还是房地产投资，已经连续三年出现较大幅度的下行，目前仍然没有启稳的趋势，而由于出口较好，制造业投资较为不错，基建投资也对经济有一定的支撑。从时间线来看，在2024年9月末一系列的稳经济组合政策出台后，以及四季度部分政策陆续落地后，宏观经济复苏的力度在加强。2024年，股票市场振幅较大，在三、四季度大涨的带动下，沪深300指数上涨14.68%、创业板指数上涨13.23%，上证指数上涨12.67%。从结构和风格上看，上半年价值股表现较好，而下半年科技成长股则表现出了较大的估值修复弹性。全年看，大金融、信息产业、家电、汽车等行业表现较好，电力设备行业全年小幅上涨，表现居中。　　回顾2024年，新能源行业的需求增长表现不错，供给方面也有一定的改善，行业的基本面有所好转。新能源汽车方面，2024年销量为1286.6万辆，大幅超过了年初市场预期的1150万辆的数据，同比增长35.5%，新能源汽车的渗透率达到了40.9%，渗透率提高了10%（中汽协数据），而在乘用车方面，新能源汽车的渗透率达到了47.6%，同比增加了12个百分点。新车型的推出以及高阶智驾带来新的驾驶体验使得新能源汽车的销量和渗透率保持了较高的增速。光伏行业方面，2023年中国的光伏装机量达到277.17GW，在2023年高增长的基础下同比增长约28%（国家能源局），全球的光伏装机量超过500GW，也维持了较高的增速。风电行业方面，全年装机约80GW，在2023年同比增速超过了80%的基础上再增加6%（国家能源局）。2024年新能源行业的整体需求增速是符合甚至略超预期的。供给方面，2024年行业进一步夯实底部，碳酸锂的价格从10万左右进一步下探到7万左右，但从三季度开始，已经止跌。在光伏硅料、硅片、组件环节的价格上也出现了同样的价格低位止跌的情况，这说明行业供给得到了有效的控制，行业的供需格局启稳。总体来说，2024年新能源行业的需求好于市场预期，在供给层面也出现了好转。 　　报告期内，本基金主要从三个层面去寻找投资机会。一是从行业增速较快、行业格局较为稳定的细分行业中寻找行业龙头，例如锂电池和新能源汽车行业；二是寻找行业处于渗透率向上突破期的细分行业，例如新能源汽车的智能驾驶行业；三是行业可能面临拐点的行业，例如海上风电和光伏。2024年全年，本基金保持较高的股票仓位，通过行业及个股的选择，本基金在报告期内较大幅度的战胜了业绩比较基准。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:55:38.052Z","mo":"展望2025年，我们认为新能源行业的需求仍然会有较好的增长。新能源汽车方面，中国新能源汽车全年渗透率预期会超过50%，按我们的预估，2025年，中国新能源汽车的销量在1600万辆左右，同比增速在25%。虽然汽车行业的竞争仍然会较为激烈，但以比亚迪为代表的新能源汽车在20万元以下车型中使用成本及购买成本的性价比，以及智驾带来的体验，将加速对合资车企的替代。而在中高端车型中，以智能驾驶为突破点也会带动渗透率快速提升，冲击传统的海外豪华车企的市场份额。我国在新能源汽车方面的领先优势已经非常明显。与此同时，不少汽车及零部件企业由于产品有较多的相关性，还涉及到了人型机器人业务，从而带来了新的业务增长点。光伏行业，2025年除了需求端稳定的增长外，我们更为看重供给侧改革带来的产品价格的启稳反弹，从而带动行业的景气度上升。风电领域最大的亮点在于海上风电的装机快速增长，我们也会从中寻找个股的投资机会。　　本基金为股票型基金，2025年本基金将继续保持较高的股票仓位。行业方面，本基金着重投资于新能源汽车、锂电、光伏、储能、海上风电等方向的个股。","fund":{"_id":3000000015537,"__csrcFundId":11626,"stockCode":"015537","shortName":"红塔红土新能源主题精选股票(015537)","masterFundShortName":"红塔红土新能源主题精选股票","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":15537,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:39:07.778Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000050730000,"name":"红塔红土新能源主题精选股票型证券投资基金","followedNum":3,"inceptionDate":"2022-09-26T16:00:00.000Z","setUpDate":"2022-09-26T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":10919981.56,"setUpShares":10919981.56,"pinyin":"hthtxnyztjxgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20289782","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2625157430,"name":"赵耀"}]},"announcement":{"linkText":"红塔红土新能源主题精选股票型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1247345","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed15a7fea5b3eb051c1e8","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000015537,"sao":"2024年三季度，GDP实际增速为4.6%，低于一季度和二季度的5.3%与4.7%，前三季度经济增速为4.8%，离完成全年5%左右的经济增速目标尚有一定的差距。三季度名义GDP增速为4%，和上一季度基本持平，物价指数仍然对经济增长有一定的拖累。宏观经济仍然面临需求不足、增速边际回落、复苏力度不足的压力，经济外需强于内需、供给强于需求的格局日益显现。具体来看各项指标，出口、CPI 、PPI、M1等指标在三季度持续回落。在这样的宏观经济背景下，9月末出台了一系列的稳经济政策组合，政策组合的推出稳定了市场对于宏观经济的信心。往后看，要实现全年5%左右的增速目标，四季度GDP增速需升至5.4%左右。我们认为四季度经济增速的抬升离不开财政发力，因而短期内重点关注本轮财政扩张的实际力度。与此同时，稳增长仍有赖于增量政策的陆续出台，如进一步降准降息、更大规模以旧换新、地产收储、提前下达2025年部分专项债额度等。　　三季度末，股票市场出现了较大的反弹，沪深300指数上涨16.07%、创业板指数上涨29.21%，上证50指数上涨15.05%。从结构上看，过去两三年跌幅较大的成长股在反弹中涨幅较好，我们认为当前这轮的急速上涨是对市场悲观预期的修正，是估值从严重低估回到一个相对合理估值的过程。新能源行业在反弹中也表现较好。在基本面方面，我们观察到新能源行业的需求保持了稳定的增长，经过前期的产能释放和价格下跌之后，三季度我们看到了较多新能源产品在价格上启稳。　　报告期内，本基金主保持较高水平的股票仓位，股票仓位略有增长。个股方面，本基金着重投资于新能源汽车、逆变器、储能、海上风电等方向的个股。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:55:38.049Z","fund":{"_id":3000000015537,"__csrcFundId":11626,"stockCode":"015537","shortName":"红塔红土新能源主题精选股票(015537)","masterFundShortName":"红塔红土新能源主题精选股票","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":15537,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:39:07.778Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000050730000,"name":"红塔红土新能源主题精选股票型证券投资基金","followedNum":3,"inceptionDate":"2022-09-26T16:00:00.000Z","setUpDate":"2022-09-26T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":10919981.56,"setUpShares":10919981.56,"pinyin":"hthtxnyztjxgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20289782","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2625157430,"name":"赵耀"}]},"announcement":{"linkText":"红塔红土新能源主题精选股票型证券投资基金2024年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1172929","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed15a7fea5b3eb051c1e7","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000015537,"sao":"2024年上半年，新能源行业整体保持了较好的行业需求增速。而在供给端，新能源细分行业则有一些分化。一些细分行业在供给增速回落的背景下出现了产品价格的启稳，止住了盈利下行的趋势；也有一些细分行业由于库存去化周期结束，盈利出现恢复。市场开始重新给这部分行业景气度出现变化的细分行业进行定价和估值，股价也有一定的修复。新能源汽车方面，根据乘联会数据，2024年上半年批发462.0万辆，同比增长30.3%。在自动驾驶等技术的带动下，新能源汽车的行业增速是超出市场预期的，新能源汽车的渗透率当前已经达到45%的水平，我们维持全年新能源汽车25%-30%增速的预期。受益于新能源汽车快速增长、行业格局较好的锂电、自动驾驶等板块仍然是我们重点挖掘的方向。光伏、逆变器板块，虽然光伏主产业链上半年价格仍保持下跌趋势，但海外的非欧洲地区逆变器及储能需求出现了较快的增长，相关公司有较好的收入及利润增长。而风电板块中，海风仍然是增速最快的细分领域。　　报告期内，本基金积极从新能源汽车、智能驾驶、锂电、海上风电、储能等细分子行业中寻找投资机会，股票仓位相对较高。回顾配置的结果来看，由于新能源细分行业在上半年景气度出现了一定程度的分化，本基金通过在新能源行业内部的景气度筛选和个股选择为本基金带来了超额收益。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:55:38.046Z","mo":"展望下半年，我们认为新能源的几个主要细分赛道，仍然有较好的需求增长。新能源汽车方面，当前新能源汽车的渗透率已经达到了45%左右，在智能驾驶的驱动下，新能源汽车的渗透率仍将按10%左右的速度继续提升。我们预期2024年新能源汽车销量在1150万辆到1250万辆之间，同比增长25%至35%。中国的新能源汽车虽然渗透率已经较高了，但欧洲、美国和其他国家的新能源汽车渗透率还非常低，全球范围来看仍能保持较高的增速，储能电池也将会保持较高的增速。光伏方面，我们预期2024年全球装机量有25%左右的增长，而在风电领域，预期2024年全球风电装机有10%左右的增速，但在海上风电方面则有35%左右的装机增速。在供给端，我们可以看到锂电产业链在上半年价格已经基本启稳；而在光伏主产业链，极低的价格和连续2个季度的现金流亏损，使得光伏产业链的价格也接近尾声，后续有望在产能减少之后价格启稳。新能源行业具备需求的成长性和供给的周期性双重因素，我们在下半年可以看到在需求稳定增长的背景下，供给的周期性改善，从而带来行业的景气度提升。本基金将在新能源汽车、锂电、海风、逆变器行业重点寻找龙头个股的投资机会，也会关注光伏行业的景气度变化。","fund":{"_id":3000000015537,"__csrcFundId":11626,"stockCode":"015537","shortName":"红塔红土新能源主题精选股票(015537)","masterFundShortName":"红塔红土新能源主题精选股票","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":15537,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:39:07.778Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000050730000,"name":"红塔红土新能源主题精选股票型证券投资基金","followedNum":3,"inceptionDate":"2022-09-26T16:00:00.000Z","setUpDate":"2022-09-26T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":10919981.56,"setUpShares":10919981.56,"pinyin":"hthtxnyztjxgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20289782","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2625157430,"name":"赵耀"}]},"announcement":{"linkText":"红塔红土新能源主题精选股票型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1142683","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed15a7fea5b3eb051c1e6","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000015537,"sao":"2024年一季度，新能源行业的需求整体保持比较好的增速，部分细分行业的需求呈现出超出早期市场预期的状态，与此同时我们看到个别细分行业在供给上也出现了较大幅度的增速放缓，使得行业的供给格局迅速变好，反映在产品价格上则出现了启稳和反弹，并最终会反映在企业业绩上。当产品和价格可预见底，市场有机会重新给行业定价和估值，股价也会迎来一定的修复空间。　　根据乘联会数据，新能源汽车方面，3月新能源车市场零售70.9万辆，同比增长29.5%，环比增长82.5%。3月新能源车国内零售渗透率41.6%，较去年同期34%的渗透率提升7.6个百分点。从最新的数据来看，对新能源汽车的需求不论是国内还是出口都呈现了较好增长。在锂电的供给方面，我们看到了产能增速的放缓，行业供需格局的改善。在光伏方面，一季度光伏的装机量在去年高基数的情况上仍然呈现较好的增长，使得市场开始调高全年总需求的预期，但供给端仍然呈现较高的增速，行业格局的改变仍需要时间。在当前市场预期较为悲观，股票估值也处于较低的位置的情况下，新能源行业的投资机会值得市场重新审视。新能源行业是一个高速成长，同时又有一定资本支出周期的行业，股价和上市公司的盈利能力出现波动也是正常的，但随着利润率的回归与下降，新能源行业也将会从底部重新走出。　　报告期内，本基金积极从新能源汽车、智能驾驶、锂电、海上风电、储能等细分子行业中寻找投资机会，股票仓位相对较高。","declarationDate":"2024-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:55:38.043Z","fund":{"_id":3000000015537,"__csrcFundId":11626,"stockCode":"015537","shortName":"红塔红土新能源主题精选股票(015537)","masterFundShortName":"红塔红土新能源主题精选股票","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":15537,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:39:07.778Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000050730000,"name":"红塔红土新能源主题精选股票型证券投资基金","followedNum":3,"inceptionDate":"2022-09-26T16:00:00.000Z","setUpDate":"2022-09-26T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":10919981.56,"setUpShares":10919981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过30%。在供给端，经过了前几个月的行业去库存，当前也回到了较为健康的格局中，具有代表性的碳酸锂的价格先下跌后反弹，而后有所回落。光伏行业处于景气探底阶段，我们认为主要问题在于供给端。由于今年是硅料投产大年，硅料价格上半年跌幅比较大，处于阶段性底部。由于其他环节的定价也会参考硅料的价格，因此整个产业链的价格也处于下行通道当中。光伏的需求不论是国内还是海外都还是不错的，上半年国内装机量增速较好，市场预期硅料价格见底之后，国内的需求还会进一步爆发。光伏行业的问题在于产能扩张太快，市场担心其未来的盈利能力是否能保持。另外储能行业也处于高速增长中，其产业链与锂电和光伏行业重合度高，对这两个行业涉及储能的公司也会带来更高的增长。总体来说，上半年新能源行业的需求不弱，甚至好于市场预期，但由于去年和前年行业高速成本带来了基数的提升，因此今年增速的绝对值是有所下降的。与此同时，由于去年和前年行业高速的成长和较好的盈利能力，今年的产能扩张要快于需求的增长，因此给行业带来了一些负面的压力，使得行业的估值下降，与此同时一些与材料价格相关性较大的公司业绩也出现了较大波动。  报告期内，本基金主要从新能源细分行业中去寻找在供给端行业格局好的环节和虽然行业竞争激烈，但公司在成本或新技术上具备优势的公司进行投资。在细分行业的配置上相对比较分散。","declarationDate":"2023-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:55:38.035Z","mo":"展望2023年下半年，首先我们认为新能源行业的需求仍然会比较好。在新能源汽车方面，除了中国新能源汽车全年预计会有一个较好的增长，渗透率在年底也有望达到接近40%的水平，而且往后看海外市场的渗透率从10%左右向渗透率更进一步增长的过程是中国新能源汽车行业需要去抓住的机会，海外新能源汽车龙头特斯拉继续加大扩产也是看重了全球新能源汽车市场继续高速成长的机会。中国新能源汽车的技术与规模领先优势已经得到了全市场的肯定，后续肯定会受益于全球新能源汽车市场的快速成长。与此同时，国内新能源汽车智能化进程可能加速，L3级别的辅助驾驶试点可能正式出台试点法规，扩大试点范围、加速落地。总体来看，新能源汽车及其产业链今年仍然会有较好的增长，特别是产业链竞争没有这么激烈的环节。在风、光、储方面，下半年仍然会保持较好的增速，随着装机量的增加，其渗透率仍然有提升的空间。与此同时，当前竞争激烈的市场格局也会使得行业中的公司在未来产能投放的速度上有所变化，行业的竞争格局当前较差的预期可能会有所改变。碳中和是全人类共同的目标，在这个目标之下，新能源行业的发展也不会停步，而且从当前的阶段来看，还有很长的路要走，因此我们相信新能源行业仍然有非常多的投资机会。本基金在下半年仍然会积极挖掘新能源行业中的优质个股，以期给持有人带来较好的收益。","fund":{"_id":3000000015537,"__csrcFundId":11626,"stockCode":"015537","shortName":"红塔红土新能源主题精选股票(015537)","masterFundShortName":"红塔红土新能源主题精选股票","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":15537,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:39:07.778Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000050730000,"name":"红塔红土新能源主题精选股票型证券投资基金","followedNum":3,"inceptionDate":"2022-09-26T16:00:00.000Z","setUpDate":"2022-09-26T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":10919981.56,"setUpShares":10919981.56,"pinyin":"hthtxnyztjxgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20289782","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2625157430,"name":"赵耀"}]},"announcement":{"linkText":"红塔红土新能源主题精选股票型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=956995","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed15a7fea5b3eb051c1e2","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000015537,"sao":"2023年一季度，中国经济增速预估在4.5%-5%这个区间，在疫情防控措施放开之后，宏观经济呈现出复苏的格局，只是宏观经济的这个复苏仍然处于早期阶段，复苏的力度偏弱。一季度的金融数据较好，新增社融和贷款数据不论是量的增速还是结构都还不错。但其它的经济指标相对一般，制造业PMI指数在3月还出现了回落，服务业和建筑业相对较好。新房销售出现复苏，但房地产投资的传导作用我们在短期内还看不到。与此同时，3月出口数据超预期，拉动一季度出口正增长，出口链表现出一定的韧性。CPI和PPI这两个物价指数相对较低，在经济复苏的初期物价本身上涨压力不大，因此数据低也是正常情况。  2023年一季度，股票市场上涨后整固，沪深300指数上涨1.75%、创业板指数上涨2.25%，虽然指数整体表现中规中矩，但细分行业却风起云涌。本季度内新能源行业指数反弹后持续下跌，我们跟踪的指数下跌3.6%，表现差于主要指数。一季度新能源行业各个主要板块的行业的基本面仍然保持一定速度的增长，但由于产能的投放，市场出现了一定的供需错配，部分产品的价格出现了下跌。与此同时，市场也现了新的投资热点和投资机会，过去市场较为集中的新能源行业呈现出一定的资金流出。基本面的担忧和资金面的变化使得新能源行业一季度表现较差。但我们认为经过一年的调整，当前新能源板块的估值水平在结合其行业渗透率所处的水平和行业增速来看，已经处于一个非常便宜的位置，新能源作为我国经济结构中成长较快的板块必将更为受益，特别是当上游原材料价格出现调整，新能源相关产业链的需求将会再次增加，因此本基金将继续在我们看好的新能源细分领域上寻找投资机会。  本基金报告期内已经将股票仓位提高到了90%，在细分行业布局上主要是配置了锂电、光伏、海风和新能源运营相关板块的优质个股。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:55:38.032Z","fund":{"_id":3000000015537,"__csrcFundId":11626,"stockCode":"015537","shortName":"红塔红土新能源主题精选股票(015537)","masterFundShortName":"红塔红土新能源主题精选股票","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":15537,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:39:07.778Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000050730000,"name":"红塔红土新能源主题精选股票型证券投资基金","followedNum":3,"inceptionDate":"2022-09-26T16:00:00.000Z","setUpDate":"2022-09-26T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":10919981.56,"setUpShares":10919981.56,"pinyin":"hthtxnyztjxgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20289782","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2625157430,"name":"赵耀"}]},"announcement":{"linkText":"红塔红土新能源主题精选股票型证券投资基金2023年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=884061","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed15a7fea5b3eb051c1e1","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000015537,"sao":"2022年，受新冠疫情等多重因素影响，中国的宏观经济呈现出下行的趋势，虽然在稳增长政策的影响下，货币政策宽松，财政政策积极，基建投资发力，但整体信用扩张仍然有较大的阻力。2022年，一季度的压力主要来自房地产产业链和消费的走弱，但仍然维持了4.8%的GDP增速；二季度，在中国宏观经济受到疫情较大影响的背景下，只有0.4%的GDP增速；虽然三季度经济有所复苏，GDP增速达到3.9%，但四季度宏观经济再度受到疫情较大的冲击，只有2.9%的增速。除了疫情，还有地缘政治冲突和房地产下行对经济的影响，使得2022年全年宏观经济低于年初市场的预期，只有3%的GDP增速。2022年全年股票市场整体下跌，且下跌幅度和波动率都较大，中证新能源指数在行业个股业绩增速较好的情况下，全年下跌了28.1%。  本基金成立于2022年9月，在新能源行业相关个股的回调中逐渐将股票仓位提高到基金合同约定的80%以上。","declarationDate":"2023-01-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:55:38.029Z","mo":"展望2023年，新能源行业主要的细分领域仍然处于高速的成长当中。中国的新能源汽车的渗透率会朝着40%去提高，行业增速预计也在40%左右；光伏行业2023年的装机量也会有30%以上的增速，在平价时代，光伏发电替代传统发电的空间仍然非常大，未来还将有非常大的成长空间；海上风电和储能从成长周期来看，仍然处于渗透率提高更早期的阶段，行业增速可能会更快。在行业高速发展的同时，我们看到新能源技术创新仍然在高速发展，2023年也会有一些新的技术路线的落地，也会带来相应的投资机会。另一方面，经过过去一年多新能源行业个股在业绩增长、股价调整的背景下，行业过去的高估值问题得到了缓解和消化，当前行业的估值与行业自身的成长性相比，已经具备了非常好的投资价值，我们将会从行业增速、行业格局、行业壁垒、未来空间及盈利性这些方面去筛选优秀的个股，构建投资组合。","fund":{"_id":3000000015537,"__csrcFundId":11626,"stockCode":"015537","shortName":"红塔红土新能源主题精选股票(015537)","masterFundShortName":"红塔红土新能源主题精选股票","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":15537,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:39:07.778Z","status":"normal","exchange":"jj","fundCollectionId":4000050730000,"name":"红塔红土新能源主题精选股票型证券投资基金","followedNum":3,"inceptionDate":"2022-09-26T16:00:00.000Z","setUpDate":"2022-09-26T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":10919981.56,"setUpShares":10919981.56,"pinyin":"hthtxnyztjxgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20289782","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2625157430,"name":"赵耀"}]},"announcement":{"linkText":"红塔红土新能源主题精选股票型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=866112","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}