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行业层面，煤炭、石油石化、综合表现居前，涨幅分别为16.83%、15.36%、13.67%；非银金融、商贸零售、美容护理表现较差，分别录得-14.98%、-14.43%、-8.93%。行业分化格局也反映出地缘冲突的影响，受益于供给收紧的能源行业大幅上涨。一季度，10年国债和10年国开收益率分别下行约3BP、5.5BP，国债和国开之间利差收窄约2.5BP。短端1年国债和1年国开分别下行约11.6BP、11.3BP。一季度信用债整体表现好于同期限国开债。一季度央行投放约17.3万亿元，回笼约16.7万亿元，净投放约6400亿元，其中MLF投放2万亿元，到期9500亿元。一季度DR007下行至约1.42%，下行约56BP。年初预判市场环境的复杂程度将上升，资产间的波动性和相关性加大，故降低了组合的弹性资产仓位，后续在投资中会重点自上而下的关注宏观数据，尤其是海外宏观流动性对于风险偏好的影响，做好仓位的管理，避免全仓资产同向共振。组合管理上依然保持绝对收益的运作思路，在控制好回撤的基础上，获取收益。","lastUpdated":"2026-04-22T15:39:54.306Z","fund":{"_id":3000000015421,"__csrcFundId":11559,"stockCode":"015421","shortName":"南方浩鑫稳健优选6个月持有混合（FOF）(015421)","masterFundShortName":"南方浩鑫稳健优选6个月持有混合（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":15421,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:36:10.806Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2022-10-30T16:00:00.000Z","name":"南方浩鑫稳健优选6个月持有期混合型基金中基金（FOF）","setUpDate":"2022-10-30T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":176008407.92,"setUpShares":176008407.92,"pinyin":"nfhxwjyx6gycyqhhxjjzjj(fof)","managers":[{"stockCode":"db20574937","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122312182150,"name":"李文良"},{"stockCode":"db20911096","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231726238650,"name":"汪轻舟"}]},"announcement":{"linkText":"南方浩鑫稳健优选6个月持有期混合型基金中基金（FOF）2026年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1482019","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed14b7fea5b3eb051b21f","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","stockId":3000000015421,"sao":"国内宏观：四季度经济平稳运行，十五五规划建议稿发布。10-12月PMI分别为49%、49.2%、50.1%，制造业景气持续回暖。四季度政府债支撑社融，信贷延续偏弱，居民和企业部门信贷延续低位，受益于经济上行和化债，M1明显回暖。经济平稳，结构上延续分化，11月工增、固投、社零累计同比分别为6.0%、-2.6%和4.0%，投资端是主要拖累。出口维持韧性，11月出口累计同比为5.4%。通胀低位平稳，12月政治局会议和中央经济工作会相继召开，整体政策定调积极。海外宏观：四季度美联储降息2次，美国经济延续分化。自9月FOMC会议降息25bp后，美联储10月和12月分别降息25bp。美国就业整体处于均衡状态，10-11月新增非农就业分别为-10.5万人、6.4万人，11月失业率录得4.6%，小幅抬升。美国通胀整体延续放缓，11月美国CPI录得2.7%，明显低于预期，主要受技术性影响。四季度美国政府停摆创历史记录，引发全球资产波动加剧。四季度市场高位震荡。具体来看，沪深300、中证500、中证1000、创业板指表现分别为-0.23%、0.72%、0.27%和-1.08%。风格方面，价值好于成长，动量弱于反转，小盘好于大盘。行业层面，有色金属、石油石化、通信涨幅居前，分别上涨16.25%、15.31%、13.61%。另一方面，医药生物、房地产、美容护理表现欠佳，分别录得-9.25%、-8.88%、-8.84%。资金方面，四季度全A日均成交约1.97万亿，环比小幅回落。两融余额约2.6万亿，较三季度明显上行，融资买入占比小幅回落。四季度，10年国债和10年国开收益率分别下行约1.3BP、3.6BP，国债和国开之间利差收窄约2.3BP。短端1年国债和1年国开分别下行约2.8BP、5.0BP。四季度信用债整体表现好于同期限国开债。四季度央行投放约20.9万亿元，回笼约20.2万亿元，净投放约7000亿元，其中MLF投放2.3万亿元，到期约1.9万亿元。四季度DR007上行至1.98%，上行约54.5BP。本产品依旧保持稳健投资的投资理念，以获取相对稳健的净值增长及良好的客户持有体验为投资目标。10月以来对权益仓位有所下降，风格上保持均衡偏成长，以应对市场的波动，12月以来降低了组合久期。未来仍将以稳健投资的理念运作，在控制回撤的基础上，追求净值的稳健增长。","lastUpdated":"2026-03-09T13:55:23.673Z","fund":{"_id":3000000015421,"__csrcFundId":11559,"stockCode":"015421","shortName":"南方浩鑫稳健优选6个月持有混合（FOF）(015421)","masterFundShortName":"南方浩鑫稳健优选6个月持有混合（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":15421,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:36:10.806Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2022-10-30T16:00:00.000Z","name":"南方浩鑫稳健优选6个月持有期混合型基金中基金（FOF）","setUpDate":"2022-10-30T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":176008407.92,"setUpShares":176008407.92,"pinyin":"nfhxwjyx6gycyqhhxjjzjj(fof)","managers":[{"stockCode":"db20574937","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122312182150,"name":"李文良"},{"stockCode":"db20911096","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231726238650,"name":"汪轻舟"}]},"announcement":{"linkText":"南方浩鑫稳健优选6个月持有期混合型基金中基金（FOF）2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1462011","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed14b7fea5b3eb051b21e","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000015421,"sao":"国内宏观方面，三季度宏观经济平稳，中美经贸谈判取得积极成效。7-9月制造业PMI均处于景气收缩区间。三季度政府债发行月度同比转向少增，社融增速触顶回落，居民和企业部门信贷延续低位，低基数支撑M1平稳改善。海外宏观方面，美国经济延续放缓，美联储开启降息。消费者信心、零售、ISM制造业PMI等数据显示，美国经济动能延续下行。就业市场大幅放缓，8月失业率上行至4.3%，8月新增非农就业仅录得2.2万人。三季度市场大幅上涨。具体来看，沪深300上涨17.9%，中证500上涨25.31%，中证1000上涨19.17%，创业板指上涨50.4%。风格方面，成长强于价值，小盘跑赢大盘，动量好于反转。行业层面，多数行业上涨，但涨幅分化明显，通信、电子、电力设备涨幅居前，均上涨超40%；银行、交运、石油石化等行业相对跑输，分别下跌10.19%、上涨0.61%、上涨1.76%。南方浩鑫始终保持低波稳健收益组合的运行思路，三季度净值平稳上涨，债券部分保持短久期，较好的规避了债券市场的调整。组合优选了稳健的一二级债基，风格选择上均衡偏成长，同时配置了黄金等商品，为组合增加了收益来源，同时平滑组合的净值波动。展望未来，组合仍将保持稳健投资的思路，债券方面四季度利率或延续区间震荡，波动或加大，需做好波段交易。后续关注股债跷跷板、公募费率新规对债市情绪和机构行为的扰动，反内卷政策执行效果和十五五规划的政策定调。中长期维度来看，坚定看好权益市场后市行情。结构上来看，成长风格从各个维度来看演绎均较为极致，成长价值均衡配置，中期关注低估值顺周期行业的赔率与收益。","lastUpdated":"2026-03-09T13:55:23.670Z","fund":{"_id":3000000015421,"__csrcFundId":11559,"stockCode":"015421","shortName":"南方浩鑫稳健优选6个月持有混合（FOF）(015421)","masterFundShortName":"南方浩鑫稳健优选6个月持有混合（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":15421,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:36:10.806Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2022-10-30T16:00:00.000Z","name":"南方浩鑫稳健优选6个月持有期混合型基金中基金（FOF）","setUpDate":"2022-10-30T16:00:00.00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权益市场整体上涨，节奏上来看，2月、9月两次政策寻底后V型反弹，924政策后出现史无前例上涨。具体来看，沪深300上涨14.68%，中证500上涨5.46%，中证1000上涨1.2%，创业板指上涨13.23%。风格方面，低估值、大盘表现较好，小盘、成长风格表现靠后。行业层面，银行、非银金融、通信涨幅靠前，分别上涨34.39%、30.17%、28.82%，其中银行、非银为典型的低估值板块，前三季度GDP分别录得5.3%、4.7%和4.6%。经济数据结构分化，维持复苏态势，全年生产和制造业投资维持一定韧性。9月底后，一揽子稳增长政策出台，经济基本面平稳回暖。12月中央政治局会议和中央经济工作会议，对于明年经济工作政策定调积极。海外宏观方面，美国经济维持韧性，美联储开启降息周期，特朗普当选美国总统。美国前三季度GDP不变价季调同比折年数分别录得2.9%、3.04%和2.72%，经济基本面维持韧性。美联储开启降息周期，9月美联储首次降息50bp，并于11、12月分别降息25bp。债券市场层面，10年国债和10年国开收益率分别下行约88BP、95BP，短端1年国债和1年国开分别下行约99.5BP、99.8BP。全年信用债整体表现弱于同期限国开债。权益仓位在2%左右，保持较低的权益仓位，以追求组合的稳健运作。组合采用基础仓位+灵活仓位的方式运作。在久期上灵活调整，以绝对收益的思路进行运作。信用债部分以城投债为主，部分仓位以场内ETF的形态进行配置，兼顾票息及资产流动性。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:55:23.662Z","mo":"展望未来，宏观经济运行的不确定性较多，核心关注海外贸易政策的冲击、地产运行及国内的政策应对情况。中国经济仍处于新旧动能转换阶段，近期逆周期政策发力后，经济已出现阶段性企稳迹象，货币政策基调为适度宽松，财政政策更加积极，新一轮化债有助于缓解地方政府财政压力。2025年会是波动较大的一年，股或者债的单一配置均会导致组合波动较大，组合依旧按照绝对收益的思路运作，按照风险平价进行转债和纯债的配置。利率债券部分，利率债多为长久期债券，7-10年，及30年。信用债部分以城投债为主，以场内ETF的形态进行配置，兼顾票息及资产流动性。","fund":{"_id":3000000015421,"__csrcFundId":11559,"stockCode":"015421","shortName":"南方浩鑫稳健优选6个月持有混合（FOF）(015421)","masterFundShortName":"南方浩鑫稳健优选6个月持有混合（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":15421,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:36:10.806Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2022-10-30T16:00:00.000Z","name":"南方浩鑫稳健优选6个月持有期混合型基金中基金（FOF）","setUpDate":"2022-10-30T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":176008407.92,"setUpShares":176008407.92,"pinyin":"nfhxwjyx6gycyqhhxjjzjj(fof)","managers":[{"stockCode":"db20574937","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122312182150,"name":"李文良"},{"stockCode":"db20911096","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231726238650,"name":"汪轻舟"}]},"announcement":{"linkText":"南方浩鑫稳健优选6个月持有期混合型基金中基金（FOF）2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1258346","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed14b7fea5b3eb051b21a","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000015421,"sao":"随着美联储9月实施降息，G20国家接近60%的国家已在过去6个月至少完成一次降息，全球进入新一轮的降息周期。对利率较敏感的制造业是观察降息效果的重要参照指标。全球制造业PMI从今年4,5月开始持续回落，从9月公布的国家来看，全球制造业PMI仍处于回落态势。预计一个季度后，全球制造业PMI有望企稳。国内，9月制造业PMI 49.8%，弱于季节性且仍位于枯荣线下方，结构上生产、新订单和价格类指数边际回升。国新办和政治局会议一系列稳增长政策落地，决策层政策态度超预期，叠加股债跷跷板效应，10Y国债利率及信用债大幅上行。政策：核心关注是否有增量财政政策落地，关注10月的人大常委会的召开情况。基本面：关注高频数据是否止跌、地产数据是否明显企稳、企业中长贷等信用数据的改善情况。 短期关注理财或基金赎回的负反馈风险。短期来看，利率剧烈波动预计不会持续。但信用债可能面临赎回带来的负反馈。中期来看，基本面修复改善仍需观察，实际融资利率仍偏高，货币政策整体延续宽松，资产荒延续，机构配置力量偏强，关注利率调整之后的配置机会。后续债市回调风险核心关注政策落地情况，若10月人大常委会有超预期增量财政政策出台，或给债券市场带来明显的回调风险。组合配置方面，组合调整了内部配置结构，部分仓位由信用债基金切换为利率债基金，同时缩短了组合久期，应对流动性冲击带来的组合回撤。组合缩短了久期已应对未来的变化，但中期判断债券收益率仍处于下行通道内。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:55:23.659Z","fund":{"_id":3000000015421,"__csrcFundId":11559,"stockCode":"015421","shortName":"南方浩鑫稳健优选6个月持有混合（FOF）(015421)","masterFundShortName":"南方浩鑫稳健优选6个月持有混合（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":15421,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:36:10.806Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2022-10-30T16:00:00.000Z","name":"南方浩鑫稳健优选6个月持有期混合型基金中基金（FOF）","setUpDate":"2022-10-30T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":176008407.92,"setUpShares":176008407.92,"pinyin":"nfhxwjyx6gycyqhhxjjzjj(fof)","managers":[{"stockCode":"db20574937","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122312182150,"name":"李文良"},{"stockCode":"db20911096","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231726238650,"name":"汪轻舟"}]},"announcement":{"linkText":"南方浩鑫稳健优选6个月持有期混合型基金中基金（FOF）2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1180808","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed14b7fea5b3eb051b219","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000015421,"sao":"国内方面，上半年宏观经济整体平稳，结构上有所分化，从当前的高频数据来看，供给仍然强于需求，需求端中下游开工强于上游，外需强于内需。海外方面，美联储主席鲍威尔表示，不会就“降息时间节点释放任何信号”。但是，近期市场数据增强了对通胀的信心，存在“通胀回落至2%同时又不会造成就业市场痛苦”的可能。而美联储古尔斯比表示，降息将很快得到保证。近期温和的6月通胀数据使他更加相信价格压力正在缓解，从而支持降息。本轮全球制造业上行的特征是发达国家与新兴市场国家表现有所分化：主要新兴市场国家制造业PMI基本已扩张超过1年，而发达国家制造业PMI仍处在荣枯线附近。从公布的部分6月制造业PMI初值来看，英国、美国（Markit）等发达国家制造业PMI快速上行至扩张区间，印度等新兴市场国家维持高景气。但是，德、法等欧元区国家制造业景气度重新下行。回顾上半年，红利资产持续上行，小微盘+赛道相对回落，展望下半年，红利资产具有穿越性，同时关注低估值的方向更有性价比；除此以外，核心资产中部分逐渐回落至估值低位，具备配置性价比。债券资产年初以来处于下行通道内，目前有所震荡，但仍处于趋势性下行的阶段。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:55:23.655Z","mo":"展望下半年宏观经济基本面，投资和消费或继续延续弱势，而出口链若在特朗普当选后或迎来压力，因此我们认为下半年政策端或有所发力。下半年美联储或迎来首次降息，外部约束将有所缓和，国内货币政策将维持宽松，不排除进一步降准降息的可能。无论是财政政策还是货币政策，政策端的发力将增强经济基本面修复的信心，这将有望带动风险资产估值的修复。A股市场经历较长时间的回调后估值处于历史低位，配置价值突出，因此我们看好A股资产的配置价值。债券资产方面，我们认为广谱利率处于下降通道过程中，但由于债券收益率水平已处于历史低位，因此，我们看好债券资产配置价值，但需降低收益率继续下行幅度的预期。境外资产方面，我们看好境外债高票息的配置价值，积极关注欧美股票资产由于盈利不达预期可能带来的回调。大宗商品方面，我们继续看好黄金，铜铝、原油均维持宽幅震荡。","fund":{"_id":3000000015421,"__csrcFundId":11559,"stockCode":"015421","shortName":"南方浩鑫稳健优选6个月持有混合（FOF）(015421)","masterFundShortName":"南方浩鑫稳健优选6个月持有混合（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":15421,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:36:10.806Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2022-10-30T16:00:00.000Z","name":"南方浩鑫稳健优选6个月持有期混合型基金中基金（FOF）","setUpDate":"2022-10-30T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":176008407.92,"setUpShares":176008407.92,"pinyin":"nfhxwjyx6gycyqhhxjjzjj(fof)","managers":[{"stockCode":"db20574937","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122312182150,"name":"李文良"},{"stockCode":"db20911096","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231726238650,"name":"汪轻舟"}]},"announcement":{"linkText":"南方浩鑫稳健优选6个月持有期混合型基金中基金（FOF）2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1153846","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed14b7fea5b3eb051b218","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000015421,"sao":"国内方面，中国1-2月份延续恢复向好态势，工业企业效益起步平稳。全国规模以上工业企业实现利润总额9140.6亿元，利润由上年全年下降2.3%转为正增长。1-3月PMI分别为49.2%、49.1%和50.8%，已回升至荣枯线以上。累计同比数据中，工增7%，固投4.2%，社零5.5%，出口7.1%，均超市场预期。海外方面，1-2月新增非农就业22.9万人、27.5万人，失业率维持低位，时薪环比维持小幅正增长。美国通胀小幅超预期，但仍在延续下行通道。3月FOMC会议释放明确鸽派信号，维持政策利率不变以及年内3次降息预期。一季度权益市场有所波动，在1月下跌后强势反弹，指数表现分化明显。具体来看，沪深300上涨3.1%，中证500下跌2.64%，中证1000下跌7.58%，创业板指下跌3.87%。风格方面轮动剧烈，行业层面分化明显，银行、石油石化、煤炭、家用电器涨幅居前，均上涨超10%，医药生物、计算机、电子跌幅较大，分别下跌12.08%、10.51%、10.45%。债券市场表现较好，一季度来看，10年国债和10年国开收益率均下行约26BP。短端1年国债和1年国开均下行约36BP。组合操作上延续稳健绝对收益的运作思路，精选票息类策略债券基金，阶段性小幅参与弹性标的。组合的调整和构建仍保持绝对收益思路，债券基金的调整上，在防范信用风险的基础上，优选稳健票息品种，为组合提供底仓收益。展望后市，中期维度我们积极看多。短期来看，A股在2-3月走出一波流畅的超跌反弹后，市场情绪处于高位，中期来看，股债风险溢价暗示当前赔率可观：当前沪深300风险溢价仍然处于极端位置，中期视角向上确定性和空间都较大。组合操作上，坚持绝对收益的理念，制定严格的投资纪律，仓位及标的的选择依照资产的胜率和赔率的分布，优选绝对收益理念的优秀底层标的。在风险防控做好的基础上，通过资产的配置及基金的选取，为投资者带来较好的投资回报。","declarationDate":"2024-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:55:23.653Z","fund":{"_id":3000000015421,"__csrcFundId":11559,"stockCode":"015421","shortName":"南方浩鑫稳健优选6个月持有混合（FOF）(015421)","masterFundShortName":"南方浩鑫稳健优选6个月持有混合（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":15421,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:36:10.806Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2022-10-30T16:00:00.000Z","name":"南方浩鑫稳健优选6个月持有期混合型基金中基金（FOF）","setUpDate":"2022-10-30T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":176008407.92,"setUpShares":176008407.92,"pinyin":"nfhxwjyx6gycyqhhxjjzjj(fof)","managers":[{"stockCode":"db20574937","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122312182150,"name":"李文良"},{"stockCode":"db20911096","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231726238650,"name":"汪轻舟"}]},"announcement":{"linkText":"南方浩鑫稳健优选6个月持有期混合型基金中基金（FOF）2024年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1077079","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed14b7fea5b3eb051b217","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000015421,"sao":"回顾2023年，无论是国内宏观经济基本面还是海外宏观经济基本面，都是现实与预期大幅偏离的一年。无论是预期还是现实，全年均经历了多次修正，现实在不断超预期。资产表现来看，美国十年期国债收益率经历了大起大落，年初收益率大幅下行后，收益率大幅上行一度突破5%，四季度收益率再次大幅下行至4%以下，美股在经济超预期强劲和上市公司盈利增长驱动下全年录得大幅上涨；国内资产全年表现与年初预期也大相径庭，A股和港股市场在一季度大幅上涨后一路震荡下行，全年录得负收益，万德全A全年收跌超过5%，但基金重仓指数全年跌幅超过15%，国内债券资产全年收涨，城投债品种录得大幅上涨。大宗商品方面，黄金2023年大幅上涨，而原油录得下跌。在组合操作上，南方浩鑫采取稳健低波的运作思路，通过债券资产积累稳健收益，严格按照组合净值表现和回撤情况控制权益仓位，因此，在2023年市场波动过程中，南方浩鑫配置较低的权益仓位较低，基本在5%范围内，在风格上，以大盘价值、低波红利的配置为主。债券资产方面，以内外部精选的债券基金进行分散化配置，组合久期较短。整体而言，南方浩鑫在2023年组合净值表现较为稳健，全年取得正收益。","declarationDate":"2024-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:55:23.650Z","mo":"展望2024年宏观经济，海外方面，美联储已明确加息结束，降息将大概率年内落地，但由于美国经济整体较为健康、经济数据强劲，通胀预期回落幅度或有限，因此美国经济大概率年内实现软着陆，美债收益率预期小幅下行，对全球风险资产定价形成支持，尤其是有利于新兴市场风险资产的估值修复；国内方面，我们认为国内经济结构转型稳步推进，前景向好，高端制造和消费发展空间巨大，随着房地产产业逐步企稳，国内实体经济将迎来回升，上市公司盈利迎来反弹，叠加当下权益市场估值处于历史底部区域，我们认为未来权益资产将迎来机会，债券市场年初大涨，收益率快速下行，未来收益率进一步下行空间有限，但我们认为当下经济环境需要低利率环境，所以债券市场在实体经济迎来回升之前难有大风险。因此，在配置观点上，短期我们对权益资产和债券资产均较为中性，中长期来看，我们对权益资产更加乐观。落实到组合运作上，我们将继续采取稳健配置，积极关注宏观经济基本面变化，若观察到宏观经济和实体企业明显改善和回升，我们将积极参与权益资产的配置。","fund":{"_id":3000000015421,"__csrcFundId":11559,"stockCode":"015421","shortName":"南方浩鑫稳健优选6个月持有混合（FOF）(015421)","masterFundShortName":"南方浩鑫稳健优选6个月持有混合（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":15421,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:36:10.806Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2022-10-30T16:00:00.000Z","name":"南方浩鑫稳健优选6个月持有期混合型基金中基金（FOF）","setUpDate":"2022-10-30T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":176008407.92,"setUpShares":176008407.92,"pinyin":"nfhxwjyx6gycyqhhxjjzjj(fof)","managers":[{"stockCode":"db20574937","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122312182150,"name":"李文良"},{"stockCode":"db20911096","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231726238650,"name":"汪轻舟"}]},"announcement":{"linkText":"南方浩鑫稳健优选6个月持有期混合型基金中基金（FOF）2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1060335","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed14b7fea5b3eb051b216","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000015421,"sao":"回顾三季度，国内宏观方面，经济底部企稳，7月政治局会议召开以后，稳增长和活跃资本市场政策加码，认房不认贷、存量房贷利率调降等一系列地产政策超预期落地。7-8月官方制造业PMI较二季度回升，经济整体呈现出企稳回暖趋势。三季度，CPI整体偏弱，PPI降幅持续收窄。8月社融和信贷超市场预期，转为同比多增。8月经济数据也较7月出现明显回暖。海外方面，经济强韧因素逐渐转弱，美国依然面临衰退风险，但时点不确定。就业数据明显的下修指向当前经济已运行在周期后端，指向衰退风险仍在。三季度权益市场整体处于调整状态，宽基指数分化较为明显。风格方面，低估值风格的非银金融、煤炭、石油石化涨幅居前，成长风格的电力设备、传媒、计算机表现疲软。债券市场受到资金面等因素影响阶段性小幅调整，但整体幅度可控。  组合运作方面，保持组合正收益的投资运作底线思维，通过分散化投资、结构的灵活调整实现组合波动率的降低。固收资产方面，仍以票息思路为主，获取稳健收益，考虑权益市场的波动，组合大幅降低了权益仓位，后续考虑在控制组合回撤的基础上，选择赔率较好、胜率尚可的时点进行加仓，从而获取收益，并及时止盈。  展望未来，在货币政策宽松，稳增长政策有空间的条件下，债券市场胜率尚可，权益市场方面中期来看有望形成向上的趋势行情。从估值角度，A股当前具备配置价值，但时间和节奏上仍具有不确定性。债券方面，胜率尚可，货币政策仍然宽松，组合仍维持中性的久期，获取稳定的票息收益。组合策略层面，债券资产仍以票息策略为主，在保持组合稳健运行的基础上，权益市场选择在赔率胜率均较好的时机，积极的参与市场投资机会。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:55:23.647Z","fund":{"_id":3000000015421,"__csrcFundId":11559,"stockCode":"015421","shortName":"南方浩鑫稳健优选6个月持有混合（FOF）(015421)","masterFundShortName":"南方浩鑫稳健优选6个月持有混合（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":15421,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:36:10.806Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2022-10-30T16:00:00.000Z","name":"南方浩鑫稳健优选6个月持有期混合型基金中基金（FOF）","setUpDate":"2022-10-30T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":176008407.92,"setUpShares":176008407.92,"pinyin":"nfhxwjyx6gycyqhhxjjzjj(fof)","managers":[{"stockCode":"db20574937","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122312182150,"name":"李文良"},{"stockCode":"db20911096","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231726238650,"name":"汪轻舟"}]},"announcement":{"linkText":"南方浩鑫稳健优选6个月持有期混合型基金中基金（FOF）2023年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=993868","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed14b7fea5b3eb051b215","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000015421,"sao":"回顾今年上半年，国内宏观经济基本面经历了一季度疫情后快速修复，在二季度有所回落，部分经济数据回落较为明显，整体而言，国内宏观经济基本面整体较为平稳，处于弱复苏的过程中。但相对而言，市场预期则经历了更加剧烈的波动，一季度对宏观经济修复的预期比较强烈，但二季度对经济修复的预期明显有所弱化。海外宏观经济基本面来看，俄乌冲突缓和进程低于预期，国际关系依然较为复杂，美国经济数据依然超预期的强劲，联储继续处于加息进程中，年初市场预期加息结束甚至降息的预期落空，因此美元指数上半年整体较为强势。从资产表现来看，海外权益市场整体超预期的走强，国内权益市场整体较为疲软；债券市场海外表现较弱，十年期美债收益率大幅波动，上半年收益率水平处于高位，而国内十年期国债收益率震荡下行；大宗商品上半年除黄金外大部分品种局大幅下行。组合运作方面，保持组合正收益的投资运作底线思维，通过分散化投资、结构的灵活调整实现组合波动率的降低。固收资产方面，以票息类资产为主，权益投资方面，依据市场的情绪指标做适度的逆向投资，在控制组合回撤的基础上，选择赔率较好、胜率尚可的时点进行加仓，从而获取收益，并及时止盈。投资风格上以小盘和低估值板块为主。","declarationDate":"2023-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:55:23.645Z","mo":"展望未来，在货币政策宽松，稳增长政策有空间的条件下，判断A股系统性风险不大，中期来看有望形成向上的趋势行情。从估值角度，A股当前具备配置价值，风格结构上，会更关注流动性驱动带来的小盘和低估值行情。顺周期板块的启动需进一步确认政策预期的兑现。港股方面，中期乐观，但短期可能波动较大，主要考虑短期海外基本面与货币政策节奏不明朗。利率方面，机构配置需求仍较为旺盛，货币政策仍然宽松，短期内利率调整的风险有限，组合仍维持中性的久期，获取稳定的票息收益。组合策略层面，考虑目前权益市场赔率较好，且向下风险有限，在保持组合稳健运行的基础上，较为积极的参与市场投资机会。","fund":{"_id":3000000015421,"__csrcFundId":11559,"stockCode":"015421","shortName":"南方浩鑫稳健优选6个月持有混合（FOF）(015421)","masterFundShortName":"南方浩鑫稳健优选6个月持有混合（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":15421,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:36:10.806Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2022-10-30T16:00:00.000Z","name":"南方浩鑫稳健优选6个月持有期混合型基金中基金（FOF）","setUpDate":"2022-10-30T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":176008407.92,"setUpShares":176008407.92,"pinyin":"nfhxwjyx6gycyqhhxjjzjj(fof)","managers":[{"stockCode":"db20574937","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122312182150,"name":"李文良"},{"stockCode":"db20911096","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231726238650,"name":"汪轻舟"}]},"announcement":{"linkText":"南方浩鑫稳健优选6个月持有期混合型基金中基金（FOF）2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=967135","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed14b7fea5b3eb051b214","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000015421,"sao":"回顾2023年一季度市场表现，股票、债券和商品均有不错的结构性机会。股票市场方面，自2022年11月以来股票市场大幅修复，1月份市场继续上扬后，2-3月份股票市场步入震荡。股票市场走势较为契合的反应了市场对宏观经济基本面的预期变化。在2月份以前，市场对疫情放开后经济修复预期较为充分，对美国经济走衰退的预期也非常强烈，但行至2月份后，市场需要经济数据上进一步印证，虽然短期消费数据和社融数据超预期的好，但地产数据依然偏弱、居民中长期贷款未见明显改善，尤其是3月份两会将2023年经济增长目标定在5%，市场对经济复苏的信心不足；另一方面，在美国强劲的经济数据以及依然处于高位的通胀数据来看，对联储加息的预期重新加强，十年期美债收益率再次大幅上行至接近4%水平，美元指数一度走强，再次对新兴市场形成挤压，直至欧美银行风险事件对市场预期再次产生明显影响；再一方面，地缘政治方面也低于预期，与年初不同，地缘政治方面再生波澜，影响市场风险偏好，外资从前期大幅净流入到逐日净流出。债券市场方面，经历2022年四季度债市大幅调整，2023年一季度债券市场表现略超预期，利率窄幅波动，信用利差再次大幅压缩，债券基金净值表现较好，涨幅甚至超预期，另外，转债虽然整体估值不低，但由于较多小盘股暴露，整体表现较好。大宗商品方面，各类大宗品价格处于高波动阶段，原油表现逊色，黄金资产在一季度表现较为突出。在组合运作方面，在一季度我们积极调整组合策略，在看好权益资产的配置观点下，我们在一季度对组合择机增配了股票资产仓位，降低了债券资产仓位。具体操作上，增加了含权类基金的配置，并对表现较弱的基金进行了绩优基金的置换，同时，小幅增配了ETF工具、主动权益基金以及部分量化策略的主动基金的配置；另一方面，降低了纯债基金的配置，赎回了部分货币基金和短债基金。经过以上持仓的调整，整体组合股票仓位有所抬升，在积极控组合回撤、获取稳健收益定位的策略目标下，组合在一季度市场波动过程中表现平稳。","declarationDate":"2023-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:55:23.642Z","fund":{"_id":3000000015421,"__csrcFundId":11559,"stockCode":"015421","shortName":"南方浩鑫稳健优选6个月持有混合（FOF）(015421)","masterFundShortName":"南方浩鑫稳健优选6个月持有混合（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":15421,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:36:10.806Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2022-10-30T16:00:00.000Z","name":"南方浩鑫稳健优选6个月持有期混合型基金中基金（FOF）","setUpDate":"2022-10-30T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":176008407.92,"setUpShares":176008407.92,"pinyin":"nfhxwjyx6gycyqhhxjjzjj(fof)","managers":[{"stockCode":"db20574937","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122312182150,"name":"李文良"},{"stockCode":"db20911096","stockTy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  从投资策略来看，在报告期内，我们继续贯彻以自上而下宏观研究驱动资产配置，自下而上的精选全市场绩优基金，结合产品投资目标构建投资组合，并结合资产估值、资产相对配置性价比、市场情绪、流动性等因素对组合进行战术性调整。   具体运作上，南方浩鑫稳健保持以追求稳健收益为目标，在控制回撤波动的情况下积极获取收益增强。在组合运作过程中，组合在10月底成立后采取稳步建仓策略，在市场反弹过程中积极积累安全垫，逐步小幅抬升权益仓位。在四季度市场回撤中，我们逐步抬升了权益仓位，由于还处于建仓初期，权益仓位整体控制在较低的水平。在配置结构上，组合既配置部分低估值的价值板块，也小幅配置了部分景气度高具弹性的科技成长板块，组合整体风格均衡略偏价值。在债券资产部分，在建仓期以来均采取相对中性的策略，债券久期维持中性水平，信用上维持高评级、规避信用下沉，在四季度的经济预期修复债券市场调整时对债券资产进行了积极防御。操作上，纯债基金产品方面，我们继续采取偏防御的组合，控制久期，偏好高等级品种的策略。  成立以来，组合贯彻采取稳健策略，在市场波动过程中组合净值表现较为平稳。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:55:23.639Z","mo":"展望2023年资本市场，我们战略性看好权益资产，战略性看淡债券市场。宏观经济方面，从近期政策面和各机关表态来看，已经明确看到政策面对宏观经济、防疫政策、产业措施等有清晰的定调，支持国内经济企稳回升的决心和方式是毋庸置疑的，2023年作为换届后第一年，从过往经验来看，政府机关主要工作将回到经济建设上来。因此，我们对国内宏观经济迎来企稳回升是非常有信心的，企业盈利有望止跌回升。另一方面，展望2023年外部扰动，由于通胀已明显低于预期，虽然通胀难以快速大幅下行，美联储鹰派加息大概率将在2023年迎来拐点，已看到美联储加息从加息75BP调整为加息50BP、再次调整为加息25BP，由于大幅加息对经济拖累将逐步在2023年显现，美元指数有望走弱，对新兴市场流动性冲击将明显降低，对A股和港股的流动性冲击的外部扰动也将降低。再者，从估值来看，经历近两年的市场调整，虽然近期市场有所修复，但A股和港股市场整体估值无论从横向还是从纵向来看，仍然处于较低估值分位，配置价值较高。从股债配置性价比来看，虽然近期债券收益率有所上行，但上行幅度有限，股票市场反弹但幅度有限，股票资产的风险溢价整体处于高位，股票配置价值大幅优于债券。综上，我们对权益市场战略上乐观，积极寻找和布局A股的结构性投资机会，对债券市场相对谨慎。从市场风格来看，我们认为大盘和小盘、价值和成长均会有所表现，近期大盘和价值板块相对占优，我们认为后市市场风格可能面临风格再平衡，科技成长将大概率再次占优，在结构上，偏向代表经济结构转型、盈利增速上有业绩支持的板块。债券资产部分，我们偏好以短久期和高等级品种作为防御配置。","fund":{"_id":3000000015421,"__csrcFundId":11559,"stockCode":"015421","shortName":"南方浩鑫稳健优选6个月持有混合（FOF）(015421)","masterFundShortName":"南方浩鑫稳健优选6个月持有混合（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":15421,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:36:10.806Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2022-10-30T16:00:00.000Z","name":"南方浩鑫稳健优选6个月持有期混合型基金中基金（FOF）","setUpDate":"2022-10-30T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":176008407.92,"setUpShares":176008407.92,"pinyin":"nfhxwjyx6gycyqhhxjjzjj(fof)","managers":[{"stockCode":"db20574937","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122312182150,"name":"李文良"},{"stockCode":"db20911096","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231726238650,"name":"汪轻舟"}]},"announcement":{"linkText":"南方浩鑫稳健优选6个月持有期混合型基金中基金（FOF）2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=873847","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}