window.pageData = {"stock":{"_id":3000000014833,"name":"汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","fundStatus":"normal","stockCode":"014833","tickerId":14833,"shortName":"汇添富盈鑫混合C","currency":"CNY","exchange":"jj","inceptionDate":"2022-01-16T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"followedNum":4,"status":"normal","masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"htfyxlhpzhhxzqtzjj","fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50460000","tickerId":50460000,"name":"汇添富基金管理股份有限公司"},"managers":[{"name":"刘昇","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20823818","exchange":"fm","tickerId":1219214200}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000014833,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0.037200000000000004,"f_ind_h_s_r":0.9628,"f_h_a":9054,"f_h_s_a":25188,"f_ind_h_s_r_c_1y":0.5224,"f_ind_h_s_r_c_hy":-0.006000000000000005,"f_ins_h_s_r_c_1y":-0.5224,"f_ins_h_s_r_c_hy":0.006000000000000002,"last_data_date":"2025-06-29T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000014833,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":8993,"f_p_r_fys_ssrp":0.16214412811387902,"f_p_r_m1_ssc":9219,"f_p_r_m1_ssrp":0.22098068995443698,"f_p_r_m3_ssc":9116,"f_p_r_m3_ssrp":0.15633571036752605,"f_p_r_m6_ssc":8808,"f_p_r_m6_ssrp":0.1510162370841376,"f_p_r_y1_ssc":8336,"f_p_r_y1_ssrp":0.10917816436712657,"f_p_r_y2_ssc":7730,"f_p_r_y2_ssrp":0.16470436020183724,"f_p_r_y3_ssc":6933,"f_p_r_y3_ssrp":0.17815926139642238,"f_cagr_p_r_fs_ssc":9147,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.2856986660835338},"fp":{"stockId":3000000014833,"type":"fp","f_p_r_fys":0.27629855958096994,"f_p_r_m1":0.1539068666140495,"f_p_r_m3":0.1973791973791983,"f_p_r_m6":0.3206865401987362,"f_p_r_y1":0.9325842696629232,"f_cagr_p_r_fs":0.11381787270739419,"f_p_r_d1":0.0025974025974027093,"f_p_r_y2":0.9300330033003292,"f_p_r_y3":0.688221709006926,"last_data_date":"2026-05-12T16:00:00.000Z"},"ff":{"stockId":3000000014833,"type":"ff","f_m_f":11170865,"f_m_f_r":0.012,"f_c_f":1861810,"f_c_f_r":0.002,"f_m_a_c_f":13032675,"f_m_a_c_f_r":0.014,"f_m_c_f_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.002,"f_fr_d":"2026-03-19T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.012,"f_mac_fr":0.014},"f_nlacan":{"stockId":3000000014833,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-05-12T16:00:00.000Z","f_nv":2.924,"f_nv_cr":0.027768014059754043},"f_as":{"stockId":3000000014833,"type":"f_as","f_tas":75680652.55,"f_tas_d":"2026-03-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000002420,"stockCode":"002420","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-02-25T16:00:00.000Z","setUpScale":4848570000,"market":"a","tickerId":2420,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"汇添富盈鑫混合(002420)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4523,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:28:18.489Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-03-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富盈鑫混合","memoNum":1,"pinyin":"htfyxlhpzhhxzqtzjj"},{"_id":3000000014834,"name":"汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","fundStatus":"normal","stockCode":"014834","tickerId":14834,"shortName":"汇添富盈鑫混合D","currency":"CNY","__csrcFundId":4523,"exchange":"jj","lastUpdated":"2025-01-04T00:32:16.134Z","inceptionDate":"2022-01-16T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"followedNum":0,"status":"normal","masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"htfyxlhpzhhxzqtzjj"}],"shareholdings":[{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000002420,"stockId":300750,"holdings":191327,"marketCap":76856055,"netValueRatio":0.1046,"quarterlyChange":0.09377552687469404,"stock":{"stockCode":"300750","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":300750,"name":"宁德时代"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000002420,"stockId":2028,"holdings":363080,"marketCap":73342160,"netValueRatio":0.0998,"quarterlyChange":0.30668219160359755,"stock":{"stockCode":"002028","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":2028,"name":"思源电气"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000002420,"stockId":300394,"holdings":238859,"marketCap":72039874,"netValueRatio":0.098,"quarterlyChange":0.4854947544697832,"stock":{"stockCode":"300394","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":300394,"name":"天孚通信"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000002420,"stockId":300308,"holdings":118719,"marketCap":67599785,"netValueRatio":0.092,"quarterlyChange":-0.06654098360655702,"stock":{"stockCode":"300308","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":300308,"name":"中际旭创"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000002420,"stockId":603379,"holdings":734200,"marketCap":45248746,"netValueRatio":0.0616,"quarterlyChange":0.014986824769434914,"stock":{"stockCode":"603379","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":603379,"name":"三美股份"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000002420,"stockId":300502,"holdings":90642,"marketCap":40139903,"netValueRatio":0.0546,"quarterlyChange":0.027757148161901002,"stock":{"stockCode":"300502","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":300502,"name":"新易盛"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000002420,"stockId":603308,"holdings":584740,"marketCap":36096000,"netValueRatio":0.0491,"quarterlyChange":0.4785628742514967,"stock":{"stockCode":"603308","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":603308,"name":"应流股份"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000002420,"stockId":2353,"holdings":292500,"marketCap":28314000,"netValueRatio":0.0385,"quarterlyChange":0.3666525483552172,"stock":{"stockCode":"002353","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":2353,"name":"杰瑞股份"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000002420,"stockId":300274,"holdings":180840,"marketCap":27263438,"netValueRatio":0.0371,"quarterlyChange":-0.1185687558465861,"stock":{"stockCode":"300274","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":300274,"name":"阳光电源"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000002420,"stockId":601138,"holdings":446978,"marketCap":23001487,"netValueRatio":0.0313,"quarterlyChange":-0.16619693163324978,"stock":{"stockCode":"601138","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":601138,"name":"工业富联"}}],"bondHoldings":[{"_id":"69e8f8f11398d79843fffc0f","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000002420,"stockCode":"113696","stockName":"伯25转债","holdings":10,"marketCap":1326,"netValueRatio":0,"lastUpdated":"2026-04-22T16:36:01.087Z"}]},"list":[{"_id":"69e8ea5a1398d79843fe866a","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","stockId":3000000002420,"sao":"本基金的投资框架在2025年有所进化，现在致力于寻找具备“好公司、好价格、好趋势”要素的股票。本基金的选股思路主要包括以下三个方向：1）5-10年业绩有望成长5-10倍的公司，这是本基金重点布局的战略方向。这些公司一般具备空间大、增速快、顺应时代大势、商业模式清晰、格局相对清晰、竞争优势可持续、企业质地优秀等特征。每一次新的技术进步和产业壮大都会带动一批公司阶段性高增长，但只有竞争格局好的公司才能可持续地为股东创造价值，如果我们为阶段性高增长公司付出过高价格，较容易亏钱，如果我们为竞争格局好且能持续高质量成长的公司付出合理价格，往往可以创造持续稳定的收益。2）逆向的投资机会。这种投资机会的一般特点是：行业和公司长期前景光明，但短期基本面、股价承压。3）基本面驱动的低估值重估投资机会。这种机会的一般特点是：过往的行业或公司基本面预期过于悲观，但后来基本面发生重大变化驱动业绩和估值戴维斯双击。2026年一季度市场波动较大，市场风格、行业分化较大。本报告期主要操作：按照“好公司、好价格、好趋势”的选股框架，基于“回报率、经营周期、确定性”确定个股仓位。百年变局，风高浪急；工业革命，奔流不息。从漫长历史维度来看，技术进步始终是动荡环境最大的确定性。科技革命方面：AI产业仍蓬勃发展，2026年正被业界普遍视为AI的“Agent（智能体）时刻”。如果说2023到2024年是“大模型（LLM）爆发”的初期，核心在于“对话与内容生成”；2025年是“推理模型”全面落地的年份；那么2026年的核心标志则是“行动与自主执行”（Action & Autonomy）。AI正在从一个“坐在屏幕后回答问题的顾问”，转变为“能够使用工具、自主规划并完成复杂任务的数字员工”。AI正迎来“模型能力变强—需求增长—收入增长—算力投资加速—模型能力更强”正循环的曙光，随着更先进的AI模型、算力基座竞相推出，市场关注点聚焦在AI商业化前景上，未来AI收入和资本开支的关系需重点关注。各国通过政策与投资强化技术主权，全球科技产业进入新一轮创新周期。能源革命方面：本基金在2025年四季报中预判：“后续预计‘全球缺电’还会以不同区域、不同形式、不同程度的情况发生”。一季度的伊朗冲突让全球能源供应体系的不确定性大幅上升，全球不同区域出现缺油、缺气、缺电、缺电力设备等情况，每个区域面临的能源短缺问题各有不同，但加速风、光、储、电动车等新能源产业发展是解决不同能源短缺问题的最大公约数方案，此次能源冲击事件使得中国新能源产业迎来重要发展机遇期。后续持续看好两大革命—“科技革命+能源革命”，但“两大革命”的投资已进入“深水区”，选股可能会进入“淘汰赛”模式。过去一段时间属于“AI产业从0到1的朦胧期”和“新能源产业的底部反转初期”，且市场流动性好，相关板块大都走出了整体趋势性上涨行情。现在的形势是“产业变革进入深水区，且很多股票涨到不便宜”，后续可能要更严格的精选个股，优选“周期向上、格局良好”的环节、“质地优选、估值有吸引力”的公司布局。后续值得关注的方向：1、AI产业链：AI正循环开启后带来的投资机会。AI产业不是短期的主题炒作，而是持续10年以上的产业大趋势，AI对生产力的提升已经很明显，最终会渗透到每一个行业，改变每一个人的生活。AI核心公司应该没演绎完，但要注意节奏，关注收入和资本开支的关系。2、“缺电”可能从美国扩散至全球不同区域，“全球缺电”可能还会以不同区域、不同形式、不同程度的情况发生，相关投资机会比较丰富，逻辑和标的扩散后更需要基于长期视角优中选优。全球任何地方的经济社会发展都遵循一个产业规律——即“经济发展，电力先行”。这一轮全球电网长周期大发展的多重驱动力包括：1)美欧再工业化，2)亚非拉城镇化，3)全球大量运行了三四十年以上的存量电网设备亟待更新，4)全球光伏、风电等新能源大发展后，需配套加强电网消纳能力，5)AI大发展将拉动用电量大增，且要求更强的电网承载能力，AI对电网投资的拉动2025年才刚开始体现，未来会越来越明显。全球电力设备在多重驱动力推动下，迎来一轮较大较长的景气周期，全球万亿电网设备寡头市场出现缺口，中国电网设备出海进入收获期，有望诞生世界级电网设备公司，这是一个孕育百年成长股的高壁垒赛道。3、关注储能产业供需和格局动态变化中的机会。电池持续多年跌价后的底部涨价要重视，后续关注涨价的持续性和幅度。储能行业格局仍在动态变化，头部企业的圈层越发清晰，头部企业之间的合纵连横深化，长期不同环节有望形成寡头格局，但这需要一个过程，储能是一种品质后验的高集成度系统，未来几年随着越来越多储能项目进入长时运行，行业问题可能会更多暴露，格局有望持续优化。4、关注新能源领域的新技术产业化进展，比如钠电池、新型电力电子器件等方向。5、关注“反内卷”和供需关系共同作用带来行业格局优化的相关行业个股。","lastUpdated":"2026-04-22T15:33:46.378Z","fund":{"_id":3000000002420,"stockCode":"002420","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-02-25T16:00:00.000Z","setUpScale":4848570000,"market":"a","tickerId":2420,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"汇添富盈鑫混合(002420)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4523,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:28:18.489Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-03-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富盈鑫混合","memoNum":1,"pinyin":"htfyxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20823818","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1219214200,"name":"刘昇"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金2026年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1474777","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6707fea5b3eb04586dd","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","stockId":3000000002420,"sao":"本基金致力于寻找具备“好公司、好价格、好趋势”要素的股票。本基金的选股思路主要包括以下三个方向：1）5-10年业绩有望成长5-10倍的公司，这是本基金重点布局的战略方向。这些公司一般具备空间大、增速快、顺应时代大势、商业模式清晰、格局相对清晰、竞争优势可持续、企业质地优秀等特征。每一次新的技术进步和产业壮大都会带动一批公司阶段性高增长，但只有竞争格局好的公司才能可持续地为股东创造价值，如果我们为阶段性高增长公司付出过高价格，较容易亏钱，如果我们为竞争格局好且能持续高质量成长的公司付出合理价格，往往可以创造持续稳定的收益。2）逆向的投资机会。这种投资机会的一般特点是：行业和公司长期前景光明，但短期基本面、股价承压。3）基本面驱动的低估值重估投资机会。这种机会的一般特点是：过往的行业或公司基本面预期过于悲观，但后来基本面发生重大变化驱动业绩和估值戴维斯双击。本基金当前的投资策略大方向是：拥抱数字化+低碳化的时代大势。把握“两大革命”(科技革命 + 能源革命)，主攻“八大战场”（即科技革命中的人工智能、机器人、智能驾驶、虚拟现实等4大方向，和能源革命中的储能、智能电网、锂电新技术、光储新技术等4大方向）。2025年四季度市场整体波动较大，市场风格、行业分化较大。四季度，市场演绎了AI大发展导致“美国缺电”的逻辑，能做美国电力设备生意的公司涨幅较大，同时，全球储能需求超预期也带动相关产业链产品价格上涨，部分股票也有所表现。2025年四季度期间主要操作：1）减仓了逻辑有变化、盈利预期较饱满、业绩有压力、估值偏高的部分公司。2）加仓了竞争优势稳固、格局良好、成长确定性强、估值有吸引力的公司。百年变局，风高浪急；工业革命，奔流不息。从漫长历史维度来看，技术进步始终是动荡环境最大的确定性。科技革命方面：AI、具身智能、智能驾驶等新兴方向均有许多新的进展：AI大时代，龙头定乾坤，AI正迎来“模型能力变强—需求增长—收入增长—算力投资加速—模型能力更强”正循环的曙光，随着更先进的AI模型、算力竞相推出，市场关注点聚焦在AI商业化前景上，未来AI收入和资本开支的关系需重点关注；智能驾驶在各个场景加速渗透，头部公司的智驾能力也在迎来质的提升；具身智能各类产品加速迭代。各国通过政策与投资强化技术主权，全球科技产业进入新一轮创新周期。能源革命方面：四季度，市场演绎了AI大发展导致“美国缺电”的逻辑，能做美国电力设备生意的公司涨幅较大。后续预计“全球缺电”还会以不同区域、不同形式、不同程度的情况发生。同时，2025年全球储能需求超预期叠加新能源产业持续出清也带动了相关产业链产品价格上涨，部分环节走出了长期供过于求的困境，部分股票也有所表现，后续需关注供需格局的持续性。此外，在过去较长时间的宏观压力测试中，少数工业品体现出了较强的价格韧性，其中“中长期供需关系较好、格局稳固、估值合理”的公司值得关注。后续持续看好两大革命—“科技革命+能源革命”，具体关注方向：1、AI产业链：AI正循环开启后带来的投资机会。AI大时代，龙头定乾坤，核心公司应该没演绎完，但要注意节奏，关注收入和资本开支的关系。“机器人的尽头是算力，算力的尽头是电力”，未来AI对全球电力需求的拉动很大。2、“缺电”可能从美国扩散至全球不同区域，“全球缺电”可能还会以不同区域、不同形式、不同程度的情况发生，相关投资机会比较丰富，逻辑和标的扩散后更需要基于长期视角优中选优。全球电网在多重驱动力推动下迎来一轮较大较长的景气周期，全球万亿电网设备寡头市场出现缺口，中国电网设备出海进入收获期，有望诞生世界级电网设备公司，这是一个孕育百年成长股的高壁垒赛道。3、关注储能产业供需和格局动态变化中的机会。电池持续多年跌价后的底部涨价要重视，后续关注涨价的持续性和幅度。储能行业格局仍在动态变化，头部企业的圈层越发清晰，头部企业之间的合纵连横深化，长期不同环节有望形成寡头格局，但这需要一个过程，储能是一种品质后验的高集成度系统，未来几年随着越来越多储能项目进入长时运行，行业问题可能会更多暴露，格局有望持续优化。4、关注新能源领域的新技术产业化进展，比如钠电池、新型电力电子器件等方向。5、关注“反内卷”和供需关系共同作用带来行业格局优化的相关行业个股。","lastUpdated":"2026-03-09T13:09:04.282Z","fund":{"_id":3000000002420,"stockCode":"002420","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-02-25T16:00:00.000Z","setUpScale":4848570000,"market":"a","tickerId":2420,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"汇添富盈鑫混合(002420)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4523,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:28:18.489Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-03-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富盈鑫混合","memoNum":1,"pinyin":"htfyxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20823818","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1219214200,"name":"刘昇"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1456880","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6707fea5b3eb04586dc","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000002420,"sao":"本基金的选股思路主要包括以下三个方向：1）5-10年业绩有望成长5-10倍的公司，这是本基金重点布局的战略方向。这些公司一般具备空间大、增速快、顺应时代大势、商业模式清晰、格局相对清晰、竞争优势可持续、企业质地优秀等特征。随着投资研究经验的积累，本基金对优质公司的挑选标准更加完善，对合理估值也会考虑得更多。2）逆向的投资机会。这种投资机会的一般特点是：行业和公司长期前景光明，但短期基本面、股价承压。3）基本面驱动的低估值重估投资机会。这种机会的一般特点是：过往的行业或公司基本面预期过于悲观，但后来基本面发生重大变化驱动业绩和估值戴维斯双击。本基金今年以来投资框架有所调整，致力于寻找“好公司、好价格、兼顾好趋势”。本基金基于对过往经验的总结，现在对“好公司、好价格”的标准更加严格，将更加严格地审视公司竞争格局的稳固程度。每一次新的技术进步和产业壮大都会带动一批公司阶段性高增长，但只有竞争格局好的公司才能可持续地为股东创造价值，如果我们为竞争格局好且能持续高质量成长的公司付出合理价格，往往可以创造持续稳定的收益。本基金当前的投资策略大方向是：拥抱低碳化+数字化的时代大势。把握“两大革命”(科技革命+能源革命)，主攻“八大战场”（即科技革命中的人工智能、机器人、智能驾驶、虚拟现实等4大方向，和能源革命中的储能、智能电网、锂电新技术、光储新技术等4大方向）。2025年三季度市场整体波动较大，市场风格、行业分化较大。2025年三季度期间主要操作：1）减仓了逻辑有变化、盈利预期较饱满、业绩有压力、估值偏高的部分公司。2）加仓了“两大革命”相关行业中竞争优势稳固、格局良好、成长确定性强、估值有吸引力的公司。技术进步是动荡环境最大的确定性。AI、具身智能、智能驾驶、创新药等新兴方向均有许多新的进展：AI大时代，全球AI龙头公司的业绩和展望普遍乐观向好，AI正迎来“模型能力变强—需求爆发—ARR爆发—算力投资加速—模型能力更强”正循环的“ARR时刻”；智能驾驶在各个场景加速渗透；具身智能各类产品加速迭代；中国创新药迎来“Deepseek时刻”。各国通过政策与投资强化技术主线，全球科技产业进入新一轮创新周期。三季度，本基金2024年年报中提到的储能行业投资逻辑正在兑现：“2025年需求有望持续旺盛，供给端产能还是较多，海外大储格局短期有些争议，但中长期仍有望形成寡头竞争的较好格局，优选竞争优势稳固的公司。”全球储能需求持续超预期带动产业链部分环节开始涨价，引发了市场的关注，同时，我们发现海外大储格局仍然较好，全球贸易摩擦升级后，海外大储的格局反而更加优化了，部分储能龙头公司的经营状态就是较好印证。“反内卷”是2025年的投资主线之一，以新能源为代表的新兴制造业，是本轮“反内卷”的核心聚焦领域，光伏、风电、储能、锂电、新能源汽车均是目标行业，尤其是当前困境相对最突出、局面最复杂的光伏行业，无疑将是重中之重，后续可以期待更多产业积极变化。2025年新能源产业在持续出清，大部分环节仍处于供过于求持续出清阶段，新能源产品价格和库存是供需关系变化的敏感指标，可以期待部分环节先走出困境。但整治“内卷式”竞争是一项复杂的系统性工程，不可能一蹴而就、一招制胜，需要遵循经济规律，汇集各方力量，多管齐下，综合整治，投资过程中需要注意节奏。","lastUpdated":"2026-03-09T13:09:04.280Z","fund":{"_id":3000000002420,"stockCode":"002420","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-02-25T16:00:00.000Z","setUpScale":4848570000,"market":"a","tickerId":2420,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"汇添富盈鑫混合(002420)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4523,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:28:18.489Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-03-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富盈鑫混合","memoNum":1,"pinyin":"htfyxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20823818","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1219214200,"name":"刘昇"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1374419","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6707fea5b3eb04586db","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000002420,"sao":"本基金的选股思路主要包括以下三个方向：1）5-10年业绩有望成长5-10倍的公司，这是本基金重点布局的战略方向。这些公司一般具备空间大、增速快、顺应时代大势、商业模式清晰、格局相对清晰、竞争优势可持续、企业质地优秀等特征。随着投资研究经验的积累，本基金对优质公司的挑选标准更加完善，对合理估值也会考虑得更多。2）逆向的投资机会。这种投资机会的一般特点是：行业和公司长期前景光明，但短期基本面、股价承压。3）基本面驱动的低估值重估的投资机会。这种机会的一般特点是：过往的行业或公司基本面预期过于悲观，但后来基本面发生重大变化驱动业绩和估值戴维斯双击。本基金今年以来投资框架有所调整，致力于寻找有“好价格且经营周期较好的好公司”。本基金基于对过往经验的总结，现在对“好公司、好价格”的标准更加严格，将更加严格地审视公司竞争格局的稳固程度。每一次新的技术进步和产业壮大都会带动一批公司阶段性高增长，但只有竞争格局好的公司才能可持续地为股东创造价值，如果我们为阶段性高增长公司付出过高价格，较容易亏钱，如果我们为竞争格局好且能持续高质量成长的公司付出合理价格，往往可以创造持续稳定的收益。我们希望在投资中寻找拥有“无形资产、转换成本、网络经济、成本优势”等经典护城河的公司，经过长期跟踪研究各类产业和公司，我们发现竞争格局良好且持续的故事往往发生在以下情景：1）利基市场（niche market）的龙头公司。利基市场有小有大，但往往有一个共同特征：龙头公司的市占率和利润率远高于其他对手，先发优势和规模优势长期稳固甚至扩大，其他玩家没有后发优势。2）在外资垄断、高转换成本的高壁垒行业里，少数优秀中国公司抓住了天时地利人和的机会，在做国产替代和出海替代，这种情况下中国企业的研发、成本、效率等优势往往会很明显。在能源和科技产业有不少这种案例，如高端半导体产业、高压电网设备、工业控制系统、高端电子元器件、高端能源装备、航空航天、高端医疗装备、创新医药等领域。3）具有网络效应的龙头公司。4）受专利或特许经营权等无形资产保护的公司。2025年上半年市场整体波动较大，市场风格、行业分化较大。2025年上半年期间主要操作：1）减仓了逻辑有变化、盈利预期较饱满、业绩有压力、估值偏高的部分公司。2）加仓了一些竞争优势稳固、格局良好、成长确定性强、估值有吸引力的公司。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:09:04.277Z","mo":"2025年上半年，特朗普重构全球贸易体系的尝试正全面受阻，而中国外循环优化正走出自己的道路：中国与新兴市场国家的经贸联系愈发紧密，与美国盟友加深合作是潜在增量。中美直接的经贸联系减弱，中美外循环范围广泛重合，竞争无处不在。而就是在竞争实践中，部分中国优势的认知被强化，制造业强国带来的国际竞争力和影响力提升正在显现。中国企业出海已从“单打独斗”进入了“体系出海”时代。“中美战略相持期”是基本盘，“中国战略机遇期”的乐观预期正在酝酿。技术进步是动荡环境最大的确定性。AI、具身智能、智能驾驶、创新药等新兴方向均有许多新的进展，AI向Agent、深度思考、多模态与低成本方向演进，智能驾驶在各个场景加速渗透，具身智能各类产品加速迭代，中国创新药迎来“Deepseek时刻”，各国通过政策与投资强化技术主线，全球科技产业进入新一轮创新周期。“反内卷”是2025年的投资主线之一，以新能源为代表的新兴制造业，是本轮“反内卷”的核心聚焦领域，光伏、风电、储能、锂电、新能源汽车均是目标行业，尤其是当前困境相对最突出、局面最复杂的光伏行业，无疑将是重中之重，后续可以期待更多产业积极变化。2025年新能源产业在持续出清，大部分环节仍处于供过于求持续出清阶段，新能源产品价格和库存是供需关系变化的敏感指标，可以期待部分环节先走出困境。但整治“内卷式”竞争是一项复杂的系统性工程，不可能一蹴而就、一招制胜，需要遵循经济规律，汇集各方力量，多管齐下，综合整治，投资过程中需要注意节奏。","fund":{"_id":3000000002420,"stockCode":"002420","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-02-25T16:00:00.000Z","setUpScale":4848570000,"market":"a","tickerId":2420,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"汇添富盈鑫混合(002420)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4523,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:28:18.489Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-03-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富盈鑫混合","memoNum":1,"pinyin":"htfyxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20823818","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1219214200,"name":"刘昇"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1342887","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6707fea5b3eb04586da","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000002420,"sao":"本基金的选股思路主要包括以下三个方向：1）5-10年业绩有望成长5-10倍的公司，这是本基金重点布局的战略方向。这些公司一般具备空间大、增速快、顺应时代大势、商业模式清晰、格局相对清晰、竞争优势可持续、企业质地优秀等特征。随着投资研究经验的积累，本基金对优质公司的挑选标准更加完善，对合理估值也会考虑得更多。2）逆向的投资机会。这种投资机会的一般特点是：行业和公司长期前景光明，但短期基本面、股价承压。3）基本面驱动的低估值重估投资机会。这种机会的一般特点是：过往的行业或公司基本面预期过于悲观，但后来基本面发生重大变化驱动业绩和估值戴维斯双击。本基金当前的投资策略大方向是：拥抱低碳化+数字化的时代大势。把握“两大革命”(科技革命 + 能源革命)，主攻“八大战场”（即科技革命中的人工智能、具身智能、智能驾驶、虚拟现实等4大方向，和能源革命中的储能、智能电网、锂电新技术、光储新技术等4大方向）。围绕能源革命和科技革命精选公司，对优质公司进行定价，并关注后续潜在的地缘风险。2025年第一季度A股市场整体波动较大，市场风格、行业分化较大。全市场成交额明显放大，个股活跃度较高。2025年第一季度期间主要操作：1）减仓了逻辑有变化、盈利预期较饱满、业绩有压力、估值偏高的部分公司。2）加仓了一些竞争优势稳固、格局良好、成长确定性强、估值有吸引力的公司。2025年第一季度，AI、具身智能、智能驾驶、虚拟现实等新兴方向均有许多新的进展，AI向深度思考、多模态与低成本方向演进（如DeepSeek开源模型、GPT-4o多模态能力），智能驾驶加速渗透（智驾平权），具身智能各类产品加速迭代，各国通过政策与投资强化技术主权，全球科技产业进入新一轮创新周期。新能源产业在持续出清，大部分环节仍处于供过于求持续出清阶段，新能源产品价格和库存是供需关系变化的敏感指标，国内政策驱动上半年光伏需求强劲，部分环节已有触底反转的迹象。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:09:04.274Z","fund":{"_id":3000000002420,"stockCode":"002420","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-02-25T16:00:00.000Z","setUpScale":4848570000,"market":"a","tickerId":2420,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"汇添富盈鑫混合(002420)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4523,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:28:18.489Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-03-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富盈鑫混合","memoNum":1,"pinyin":"htfyxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20823818","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1219214200,"name":"刘昇"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1272233","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6707fea5b3eb04586d9","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000002420,"sao":"本基金的选股思路主要包括以下三个方向：1）5-10年业绩有望成长5-10倍的公司，这是本基金重点布局的战略方向。这些公司一般具备空间大、增速快、顺应时代大势、商业模式清晰、格局相对清晰、竞争优势可持续、企业质地优秀等特征。随着投资研究经验的积累，本基金对优质公司的挑选标准更加完善，对合理估值也会考虑得更多。2）逆向的投资机会。这种投资机会的一般特点是：行业和公司长期前景光明，但短期基本面、股价承压。3）基本面驱动的低估值重估投资机会。这种机会的一般特点是：过往的行业或公司基本面预期过于悲观，但后来基本面发生重大变化驱动业绩和估值戴维斯双击。本基金当前的投资策略大方向是：拥抱低碳化+数字化的时代大势。把握“两大革命”(科技革命 + 能源革命)，主攻“八大战场”（即科技革命中的人工智能、机器人、智能驾驶、虚拟现实等4大方向，和能源革命中的储能、智能电网、锂电新技术、光储新技术等4大方向）。2024年A股市场整体波动较大，市场风格、行业分化较大。2024年主要操作：精选“两大革命”新兴产业的真成长龙头，基于中长期逻辑、周期位置、估值等方面综合调整个股仓位。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:09:04.271Z","mo":"2024年，AI、机器人、智能驾驶、虚拟现实等新兴方向均有许多新的进展，新能源产业在持续出清，大部分环节仍处于供过于求持续出清阶段，新能源产品价格和库存是供需关系变化的敏感指标，部分环节已有触底反转的迹象。对于储能行业：2025年需求有望持续旺盛，供给端产能还是较多，海外大储格局短期有些争议，但中长期仍有望形成寡头竞争的较好格局，优选竞争优势稳固的公司。对于光伏行业：光伏供给侧当前在没有政策出台的情况下已经在实质收缩，如果有政策出台可以加速出清。产业链价格处于亏现金流的大底部。2025年光伏行业需求预期很低，实际需求有可能超预期，部分股票估值、股价也在历史低位，优选成本曲线最左侧有望受益供需反转的便宜公司。对于电网行业：2025年国内电网投资有望平稳增长，电力设备出海有望持续较快增长，高压电网设备出海仍处于早期阶段，且壁垒很高、格局好，过去数十年全球高压电网设备基本都掌握在几家西方电力设备巨头手中，未来有望诞生能持续全球化长大的中国电网设备公司。对于环保行业：全球亚非拉区域的环保基础设施很缺乏，很多发展中国家的垃圾处理能力和中国二三十年前差不多，很多垃圾都是直接丢弃或填埋，没有做焚烧等减量、减害化处理，很多电厂的排放标准还处于中国几十年前的落后水平。广大亚非拉区域的环保欠账大，环保发展普遍滞后于人口和经济发展，中国环保产业出海空间巨大，关注有望出海长大的环保龙头公司。对于机器人行业：2025年会是人形机器人在部分工厂场景试用的元年，会带来乐观的放量预期。机器人大脑和本体是最核心的环节，还是在产业链中选未来竞争优势稳固、格局好的产业链公司。对于汽车行业：2025年整车、新能源车的销量预期都较好，高阶智驾的渗透率有望快速提升，但整车格局还处于激烈竞争中，还是优先格局好的产业链公司。总体而言，我们观察到很多新兴产业仍在快速发展，技术创新不断演进，新能源产业部分周期过剩的环节有望迎来触底反转，部分优质成长公司进入立足长期、逆势布局的好时机。","fund":{"_id":3000000002420,"stockCode":"002420","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-02-25T16:00:00.000Z","setUpScale":4848570000,"market":"a","tickerId":2420,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"汇添富盈鑫混合(002420)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4523,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:28:18.489Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-03-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富盈鑫混合","memoNum":1,"pinyin":"htfyxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20823818","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1219214200,"name":"刘昇"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1256316","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6707fea5b3eb04586d8","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000002420,"sao":"本基金的选股思路主要包括以下三个方向：1）5-10年业绩有望成长5-10倍的公司，这是本基金重点布局的战略方向。这些公司一般具备空间大、增速快、顺应时代大势、商业模式清晰、格局相对清晰、竞争优势可持续、企业质地优秀等特征。2）逆向的投资机会。这种投资机会的一般特点是：行业和公司长期前景光明，但短期基本面、股价承压。3）基本面驱动的低估值重估投资机会。这种机会的一般特点是：过往的行业或公司基本面预期过于悲观，但后来基本面发生重大变化驱动业绩和估值戴维斯双击。本基金当前的投资策略大方向是：拥抱低碳化+数字化的时代大势。把握”两大革命“(科技革命 + 能源革命)，主攻”八大战场“（即科技革命中的人工智能、机器人、智能驾驶、虚拟现实等4大方向，和能源革命中的储能、智能电网、锂电新技术、光储新技术等4大方向）。2024年第三季度A股市场整体波动较大，9月底的宏观政策定调增强了资本市场的信心，带动市场整体上扬。百年变局，风高浪急；工业革命，奔流不息。回顾全球经济的发展历程，我们看到18世纪60年代第一次工业革命以来，全球GDP是长周期持续向上的，而且中周期还在加速，短周期的回调波动非常短且小，其间地缘格局在几经变迁。长期看，工业革命、经济增长仍将是未来全球发展的大趋势，地缘格局是叠加在其中的钟摆式小周期，从某种程度上可以认为，工业革命决定地缘格局，地缘格局反作用于工业革命。每个历史阶段，都有一些国家、一些行业发展壮大，这些就是每个时代的结构性机会。当前，世界进入新的动荡变革期，各方都在积极寻找新的产业增长点，科技领域和能源领域由于其产业规模巨大，自然成为了各方的焦点，各国在能源和科技领域既有竞争也有合作，我们希望在动荡变革期的世界寻找结构性增长机会。中国的新质生产力无疑是未来几十年最重要的全球结构性机会之一。2024年第三季度，AI、机器人、智能驾驶、虚拟现实均有许多新的进展。AI产业在云、端、芯、网等方向均有所进展，整个AI产业链都对未来需求展望积极，且部分公司有望在三季度兑现AI业绩，市场期待更强AI模型、AI应用、AI硬件的出现。GPT4o1的出现，打开了人们对推理层面“Scaling Law”的想象空间，即推理（思考）的增加也能大幅提高模型的性能。Meta Quest 3的发布进一步提升了虚拟现实产品的客户体验。配备高阶自动驾驶的低价车型不断推出，大大扩展了自动驾驶可触达的消费者群体。此外，我们认为，“全球南方”的广大亚非拉国家也迎来了一次难得的后发优势机遇， 现在随着各类新能源产品价格大幅下降和技术持续进步，广大亚非拉国家有望接力迎来一轮新能源大发展，他们现在可以获得以前发达国家没享受过的、能同时满足“更便宜、又稳定、还清洁”的新能源。广义的亚非拉地区人口总量超过40亿，约相当于中国三倍，其GDP总和也接近中国GDP的85%，电力是其所有部门的最刚需之一，也是亚非拉经济社会发展的最大瓶颈之一，这些地区普遍存在电网弱、煤油贵、人口密度低、光伏渗透率低的现象，非常适合发展光储微电网，从而带动家电等消费需求，中国的新能源、电网设备、家电等相关企业有望在亚非拉地区大展身手。我们可以思考一下，如果一个亚非拉国家需要满足电力增长需求，电源端主要有以下选择：1)向中国购买风、光、储产品，建设新能源发电系统；2)建火电厂，买煤炭、天然气发电；3)建设水电站、核电站，建设周期很长且受资源禀赋限制。对比分析可看出，亚非拉国家向中国买光储产品的好处非常突出：几乎所有国家的光资源都永续充足、成本便宜且20年电价稳定、清洁、拉动投资就业。相比之下，亚非拉国家向海外买煤炭、天然气虽然能快速发电，但弊端也非常明显：每年都要买这些化石能源，化石能源价格波动大且当前更贵，污染环境，更重要的是，这样的行为相当于一个国家把长期能源安全的命运给交给了煤炭、天然气输出国（中东、美国、俄罗斯、印尼、澳大利亚、蒙古等），且火电核心技术需要依赖GE、西门子等少数公司。基于上述利弊权衡的考虑，我们看到海外绝大部分国家一直都在非常积极地优先采购中国光储产品，甚至包括化石能源丰富的中东、美国、澳大利亚、印尼等国家。随着广大亚非拉国家经济发展水平和能源电力需求的提升，中国很多产业和公司在“全球南方”有望获得新的增长动能。百年变局和工业革命这两股大趋势在加速演进、相互影响，这是我们长期所处的时代背景。因此，我们希望寻找未来的结构性机会。我们观察到很多新兴产业仍在快速发展，技术创新不断演进，部分周期过剩的环节有望迎来触底反转，部分优质成长公司进入立足长期、逆势布局的好时机。2024年第三季度期间主要操作：1）减仓了逻辑有变化、盈利预期较饱满、业绩有压力、估值偏高的部分公司。2）加仓了AI手机、光储、汽车、智能电网、家电等方向的公司。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:09:04.268Z","fund":{"_id":3000000002420,"stockCode":"002420","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-02-25T16:00:00.000Z","setUpScale":4848570000,"market":"a","tickerId":2420,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"汇添富盈鑫混合(002420)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4523,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:28:18.489Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-03-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富盈鑫混合","memoNum":1,"pinyin":"htfyxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20823818","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1219214200,"name":"刘昇"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1173578","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6707fea5b3eb04586d7","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000002420,"sao":"本基金的选股思路主要包括以下三个方向：1）5-10年业绩有望成长5-10倍的公司，这是本基金重点布局的战略方向。这些公司一般具备空间大、增速快、顺应时代大势、商业模式清晰、格局相对清晰、竞争优势可持续、企业质地优秀等特征。2）逆向的投资机会。这种投资机会的一般特点是：行业和公司长期前景光明，但短期基本面、股价承压。3）基本面驱动的低估值重估投资机会。这种投资机会的一般特点是：过往的行业或公司基本面预期过于悲观，但后来基本面发生重大变化驱动业绩和估值戴维斯双击。2024年上半年A股市场整体波动较大，存在一定的结构性机会。本基金当前的投资策略大方向是：拥抱低碳化+数字化的时代大势。把握”两大革命“(科技革命 + 能源革命)，主攻”八大战场“（即科技革命中的人工智能、机器人、智能驾驶、虚拟现实等4大方向，和能源革命中的储能、智能电网、锂电新技术、光储新技术等4大方向）。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:09:04.265Z","mo":"今年是全球选举大年，宏观环境对投资的影响进一步显现。二十大报告指出：“当前，世界百年未有之大变局加速演进，新一轮科技革命和产业变革深入发展，国际力量对比深刻调整，我国发展面临新的战略机遇。同时，世纪疫情影响深远，逆全球化思潮抬头，单边主义、保护主义明显上升，世界经济复苏乏力，局部冲突和动荡频发，全球性问题加剧，世界进入新的动荡变革期。“百年变局，风高浪急；工业革命，奔流不息。在世界新的动荡变革期，各方都在积极寻找新的产业增长点，科技领域和能源领域由于其产业规模巨大，自然成为了各方的焦点，各国在能源和科技领域既有竞争也有合作，我们希望在动荡变革期的世界寻找结构性增长机会。在科技革命领域，AI是科技革命中的核心产业，对其他产业有很强的外溢效应，2023年ChatGPT的出现开启了新一轮生成式AI革命，并引爆了各界对于AI前景的大讨论，历史上AI技术已经历了好几轮热潮和低谷，这一轮AI浪潮会怎么样？会很快迎来低谷吗？著名AI科学家吴恩达认为不会，因为这一轮AI技术的商业化前景比以往任何时候都更为强大，生成式AI刚出现不久，就已经推动了编程、媒体、广告、电商等行业的生产力实质性提升，随着生成式AI技术可预见的进步，“万物AI化”的“寒武纪”时代也已到来，全球各类商业化场景进入“AI物种大爆发”阶段。至于AI的未来会怎么样？AI科学家李飞飞认为，我们正处于AI的“牛顿前”时代，过去，在牛顿发现力学定律之前，人们只看到了“马拉车的力气越大，前进速度就越快”的这种现象，但并不知道其背后的物理原理。现在，我们也只是看到了模型的数据、参数越大，模型的能力就似乎越好的“Scaling Law”现象，但并不知道其背后的基本原理。不过，已有不少业界顶级团队都把“Scaling Law”当成AI的“第一性原理”，并沿着“越大越好”的路径取得了越来越多出人意料的进展，从而带来了大量算力、人才、资金甚至电力、金属等方面的需求，而且这些海量需求似乎还在加速，一时看不到尽头。除了AI领域令人惊叹的新进展不断扑面而来，我们还有望见证真正意义上的自动驾驶在中国和美国率先落地，有望看到虚拟现实的爆款应用出现，有望看到人形机器人进入工厂生产的场景应用……这些新兴科技革命的星星之火有望在未来十年掀起燎原之势，人们往往容易因新事物高估一年的波动，而低估十年的大势，这一轮科技革命各个产业的发展大概率也会大大超过一些专业机构的线性预测。在能源革命领域，过去，中国、欧洲、美国为龙头引领了一轮光伏、新能源车为代表的新能源产业大发展，现在随着各类新能源产品价格大幅下降和技术持续进步，广大亚非拉国家有望接力迎来一轮新能源大发展，广义的亚非拉地区人口总量超过40亿，约相当于中国三倍，其GDP总和也接近中国GDP的85%，电力是其所有部门的最刚需之一，也是亚非拉经济社会发展的最大瓶颈之一，这些地区普遍存在电网弱、煤油贵、人口密度低、光伏渗透率低的现象，非常适合发展光储微电网，中国的新能源、电网设备等相关企业有望在亚非拉地区大展身手。百年变局和科技产业革命这两股大趋势在加速演进、相互影响，这是我们长期所处的时代背景。因此，我们希望寻找未来的结构性机会。我们观察到很多新兴产业仍在快速发展，技术创新不断演进，部分周期过剩的环节有望迎来触底反转，部分优质成长公司进入立足长期、逆势布局的好时机。","fund":{"_id":3000000002420,"stockCode":"002420","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-02-25T16:00:00.000Z","setUpScale":4848570000,"market":"a","tickerId":2420,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"汇添富盈鑫混合(002420)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4523,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:28:18.489Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-03-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富盈鑫混合","memoNum":1,"pinyin":"htfyxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20823818","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1219214200,"name":"刘昇"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1146446","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6707fea5b3eb04586d6","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000002420,"sao":"本基金的选股思路主要包括以下三个方向：1）5-10年业绩有望成长5-10倍的公司，这是本基金重点布局的战略方向。这些公司一般具备空间大、增速快、顺应时代大势、商业模式清晰、格局相对清晰、竞争优势可持续、企业质地优秀等特征。2）逆向的投资机会。这种投资机会的一般特点是：行业和公司长期前景光明，但短期基本面、股价承压。3）基本面驱动的低估值重估投资机会。这种机会的一般特点是：过往的行业或公司基本面预期过于悲观，但后来基本面发生重大变化驱动业绩和估值戴维斯双击。2024年第一季度A股市场整体波动较大，先跌后涨。本基金当前的投资策略大方向是：拥抱低碳化+数字化的时代大势。把握”两大革命“(科技革命 + 能源革命)，主攻”八大战场“（即科技革命中的人工智能、机器人、智能驾驶、虚拟现实等4大方向，和能源革命中的储能、智能电网、锂电新技术、光储新技术等4大方向）。能源是经济社会的血液，每一次能源革命都推动了人类社会的巨大进步。19世纪60年代第二次工业革命后，人类进入了“电气化时代”，电力系统历经了全球上百年的持续建设，是目前为止人类构建的最庞大、最复杂的系统之一，也是全球能源体系的核心系统，全球电力能源体系有望在未来数十年加速升级重塑，引领人类加速进入碳中和时代。新能源革命已经轰轰烈烈地进行了十多年，过去十多年是以光伏和电动车大发展为主旋律的“能源革命上半场”，新能源产业历经十多年的技术进步、成本下降、政策完善，已经完成了发电端“光伏平价”、用电端“电比油低”（指电动车售价低于油车）的两大历史性、革命性突破。当前，我们已正式进入“能源革命下半场”，即发电端要做到“全面光储平价”、用电端要做到“全面电动智能化”（不只是乘用车，还包括重卡、工程机械、轮船、甚至飞机等），革命任务更加艰巨，但远景也更加宏大。2023年作为“光储平价”和“机械电动化”的元年，全面实现碳中和的远大蓝图正在加速演进，2023年以来光伏组件和锂电池由于周期性、阶段性的供给过剩，产品价格从高点已经下降超50%，价格创历史新低，同时光伏产品效率和储能电池循环次数仍在持续快速提升，但全球电力、煤炭、石油等能源价格仍持续处于高位，当前光储、电动重卡、电动叉车、电动挖掘机、电动轮船等新能源产品的经济性得到了大幅提升，“万物电动化”的“寒武纪”时代到来，很多以前想不到的领域有望进入“电动化物种大爆发”阶段。光储2022年还只是在欧洲户储场景点燃了“初现光储平价”的“星星之火”，当时产品价格还处于高位；2023年稍进一步实现了“浅层次光储平价”，即全球只有少量地方的光伏配少量储能的情况下满足投资经济性，比如中国只有部分区域可实现光伏配储能的比例为1:0.2左右的平价上网；进入2024年，由于产品大幅降价，已实现了“深层次光储平价”，全球很多地方的光伏配较高比例储能的情况下满足投资经济性，比如中国已有很多区域可实现光伏配储能的比例为1:2左右的平价上网，当前全球的绝大部分屋顶光伏都具有较好的经济性。未来几年，随着光储技术继续进步、成本持续下降，或有望实现“全面光储平价”，全球所有地方都有望满足光伏配储能的比例1:4甚至更高比例的平价上网，光伏每天发出的所有电量都可以被储能存储，几乎完全不会对电网造成冲击，届时光伏发电的间歇性、电网消纳等问题都将被极大解决，从而大大打开光伏和储能需求空间的天花板，加速碳中和时代的到来。随着未来能源革命下半场需求总量的再爆发，其中也有望涌现大量结构性增长更快、技术更新的环节，比如电镀铜、钙钛矿等光伏新技术、滑板底盘、快充、凝聚态、固态电池等锂电新技术，构网型电力电子装备、智能微电网、特高压等智能电网环节。未来的碳中和之路上，我们还有很多值得期待的产业进步，比如未来超级快充可能比加油还快，未来储能系统的标准提升、差异化、壁垒会越发显现，未来电动轮船、电动飞行器会催生大量高性能、高壁垒、高利润的电池需求等等。我们认为，新能源革命下半场的需求空间仍然十分巨大，特别是储能、光伏新技术、锂电新技术、智能电网等方向，中国企业在这些领域的全球竞争优势十分突出。经过过去数十年的艰苦奋斗，中国的光伏、锂电、新能源车产业在动荡中从无到有、从有到大、从大到强，当前已经牢牢树立了全球绝对龙头地位，未来中国的储能、智能车、智能电网等新能源产业也很大概率将占据全球龙头地位，进而引领全人类的碳中和事业。能源革命和科技革命是产业的时代机遇，也是投资的时代机遇，这两大革命涉及的产业规模庞大、细分行业众多、时空跨度大，有望涌现一批业绩长期大幅成长的优质公司。如何把握两大革命的投资机会？我们在投资两大革命时，首先还得冷静理性地思考风险，二十大报告指出：“当前，世界百年未有之大变局加速演进，新一轮科技革命和产业变革深入发展，国际力量对比深刻调整，我国发展面临新的战略机遇。同时，世纪疫情影响深远，逆全球化思潮抬头，单边主义、保护主义明显上升，世界经济复苏乏力，局部冲突和动荡频发，全球性问题加剧，世界进入新的动荡变革期”。投资新兴产业的公司不仅要看远大的成长空间，也要特别注意成长的质量、周期、持续性及估值水平等问题。我们正处于新一轮能源革命和科技革命方兴未艾的黄金时代，这个世界涌现了足够多的新兴成长产业供我们持续挖掘长期的投资机会，这些激动人心的新兴产业包括但不限于：能源革命领域的储能、光伏新技术、锂电新技术、智能电网等方向，和科技革命领域的人工智能、智能驾驶、机器人、虚拟现实、脑机接口、低空经济、卫星互联网等方向。因此，我们不必拘泥于“钻进”某一条“最强”的细分赛道，而是希望从容地多看一些新兴产业，从严地精选这些产业里具备持续成长能力、长期竞争优势、价值创造能力、合理估值水平的少量优质公司，在投资上通过精选多个新兴产业的真成长股做中长期布局，享受多个新兴产业的“多个强贝塔×精选强阿尔法”型成长红利，避免集中押注单一细分赛道的“单一强贝塔×大量负阿尔法”式风险，最终结果是希望以精选“多个好赛道的少量真成长”的方式获得长期可持续的超额收益，这可能是一种投资两大革命的可取之道。2024年第一季度期间主要操作：1）减仓了逻辑有变化、盈利预期较饱满、业绩有压力、估值偏高的部分公司。2）加仓了光储、锂电、智能电网、人工智能等方向的公司。","declarationDate":"2024-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:09:04.262Z","fund":{"_id":3000000002420,"stockCode":"002420","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-02-25T16:00:00.000Z","setUpScale":4848570000,"market":"a","tickerId":2420,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"汇添富盈鑫混合(002420)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4523,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:28:18.489Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-03-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富盈鑫混合","memoNum":1,"pinyin":"htfyxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20823818","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1219214200,"name":"刘昇"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金2024年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1070277","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6707fea5b3eb04586d5","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000002420,"sao":"本基金的选股思路主要包括以下三个方向：（1）5-10年业绩有望成长5-10倍的公司，这是本基金重点布局的战略方向。这些公司一般具备空间大、增速快、顺应时代大势、商业模式清晰、格局相对清晰、竞争优势可持续、企业质地优秀等特征。（2）逆向的投资机会。这种投资机会的一般特点是：行业和公司长期前景光明，但短期基本面、股价承压。（3）基本面驱动的低估值重估投资机会。这种机会的一般特点是：过往的行业或公司基本面预期过于悲观，但后来基本面发生重大变化驱动业绩和估值戴维斯双击。2023年A股市场先涨后跌，整体震荡下行，各板块分化较大，其中新能源等成长板块下跌较多。2023年A股市场的五大关键词包括：外围环境——超预期紧缩；国内经济——曲折式复苏；市场走势——震荡调整；市场风格——哑铃型配置；资金面——存量博弈。分阶段复盘A股：阶段一（1月1日至2月5日）中，政策利好驱动复苏预期，外资大幅流入，市场迎来普涨行情。阶段二（2月6日至4月16日）中，年初经济复苏表现较好，但从经济实际体感开始边际走弱，外资流入放缓后增量资金不足，行业风格轮动加速，TMT与“中特估”交相辉映最终成为市场的共识。阶段三（4月17日至7月23日）中，经济恢复“波浪式发展、曲折式前进”，市场的政策预期升温。阶段四（7月24日至11月5日）中，受制于海外风险扰动与外资加速流出，政策落地未能修复市场转弱的预期。阶段五（11月6日至12月31日）中，外部风险扰动逐步缓和，但增量资金不足、预期转弱的问题延续，市场对于政策利好反应钝化。新能源板块由于大部分环节供需关系过剩，业绩预期不稳定，全年持续下跌较多。本基金保持仓位运行， 报告期内主要操作：在市场震荡下行的过程中，从年初主要布局光储板块，到一季度基于基本面变化减仓光储，转向精选低碳化和数字化两大方向的优质成长个股。本基金当前的投资策略大方向是：拥抱低碳化+数字化的时代大势。把握”两大革命“(科技革命和能源革命)，主攻”八大战场“（即科技革命中的人工智能、机器人、智能驾驶、虚拟现实等4大方向，能源革命中的储能、智能电网、锂电新技术、光储新技术等4大方向）。","declarationDate":"2024-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:09:04.259Z","mo":"二十大报告指出：“当前，世界百年未有之大变局加速演进，新一轮科技革命和产业变革深入发展，国际力量对比深刻调整，我国发展面临新的战略机遇。同时，世纪疫情影响深远，逆全球化思潮抬头，单边主义、保护主义明显上升，世界经济复苏乏力，局部冲突和动荡频发，全球性问题加剧，世界进入新的动荡变革期”。历史和现实都表明，发展才是解决诸多问题的“总钥匙”，而发展本质上还是要依靠科技和产业创新，未来的科技革命和能源革命有望推动全球经济开启新一轮繁荣，为全球的和平和发展创造有利基础条件，人类命运因科技创新合作而更加紧密。中央经济工作会议指出，进一步推动经济回升向好需要克服一些困难和挑战，主要是有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱、风险隐患仍然较多，国内大循环存在堵点，外部环境的复杂性、严峻性、不确定性上升。要增强忧患意识，有效应对和解决这些问题。综合起来看，我国发展面临的有利条件强于不利因素，经济回升向好、长期向好的基本趋势没有改变，要增强信心和底气。2024年低碳产业、数字产业仍将快速发展，技术创新不断演进，部分周期过剩的环节有望迎来触底反转。各个新兴细分产业的基本面仍然强劲，长期空间、逻辑有增无减，估值、股价都已消化很多，当前性价比很好。当前时点，部分新兴成长公司进入立足长期、逆势布局的好时机。新兴成长板块一般反攻也会很凌厉，把握底部是致胜关键。","fund":{"_id":3000000002420,"stockCode":"002420","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-02-25T16:00:00.000Z","setUpScale":4848570000,"market":"a","tickerId":2420,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"汇添富盈鑫混合(002420)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4523,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:28:18.489Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-03-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富盈鑫混合","memoNum":1,"pinyin":"htfyxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20823818","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1219214200,"name":"刘昇"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1052895","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6707fea5b3eb04586d4","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000002420,"sao":"本基金的选股思路主要包括以下三个方向：1）5-10年业绩有望成长5-10倍的公司，这是本基金重点布局的战略方向。这些公司一般具备空间大、增速快、顺应时代大势、商业模式清晰、格局相对清晰、竞争优势可持续、企业质地优秀等特征。2）逆向的投资机会。这种投资机会的一般特点是：行业和公司长期前景光明，但短期基本面、股价承压。3）基本面驱动的低估值重估投资机会。这种机会的一般特点是：过往的行业或公司基本面预期过于悲观，但后来基本面发生重大变化驱动业绩和估值戴维斯双击。2023年第三季度A股市场整体震荡下行，其中成长板块下跌较多。本基金当前的投资策略大方向是：拥抱低碳化+数字化的时代大势。把握“两大革命”（科技革命 + 能源革命），主攻“八大战场”（即科技革命中的人工智能、机器人、智能驾驶、虚拟现实等4大方向，和能源革命中的储能、微电网、锂电新技术、钙钛矿等4大方向）。二十大报告指出：“当前，世界百年未有之大变局加速演进，新一轮科技革命和产业变革深入发展，国际力量对比深刻调整，我国发展面临新的战略机遇。同时，世纪疫情影响深远，逆全球化思潮抬头，单边主义、保护主义明显上升，世界经济复苏乏力，局部冲突和动荡频发，全球性问题加剧，世界进入新的动荡变革期”。历史和现实都表明，发展才是解决诸多问题的“总钥匙”，而发展本质上还得依靠科技和产业创新，未来的科技革命和能源革命有望推动全球经济开启新一轮繁荣，为全球的和平和发展创造有利基础条件，人类命运因科技创新合作而更加紧密。本基金的投资策略重点布局以下三个方向：1）挖掘新能源产业链短、中、长期共振向上的结构性大机会。本基金在新能源产业链寻找阿尔法个股遵循以下三个标准——远期成长空间大、中短周期有望触底向好、竞争优势稳固扩大。这些方向包括：锂电池龙头、智能电动车产业链细分龙头(机器人、智能化等方向)。2）空间大、赔率高的新兴技术方向。比如微电网(伴随光储爆发而兴起)、钙钛矿、锂电新技术等。3）数字化方向。数字化和低碳化都是时代大势，数字化特别是人工智能产业中很有可能诞生一些符合本基金选股思路的股票。2023年第三季度组合保持较高仓位运行，期间主要操作：1）下跌过程中加仓智能电动车产业链细分龙头(机器人、智能化等方向)。2）下跌过程中加仓了新兴技术方向的比例：微电网、钙钛矿等方向。3）减仓了逻辑有变化、盈利预期较饱满、业绩有压力、估值偏高的部分公司。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:09:04.256Z","fund":{"_id":3000000002420,"stockCode":"002420","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-02-25T16:00:00.000Z","setUpScale":4848570000,"market":"a","tickerId":2420,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"汇添富盈鑫混合(002420)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4523,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:28:18.489Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-03-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富盈鑫混合","memoNum":1,"pinyin":"htfyxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20823818","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1219214200,"name":"刘昇"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金2023年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=988435","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6707fea5b3eb04586d3","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000002420,"sao":"本基金的选股思路主要包括以下三个方向：1）5-10年业绩有望成长5-10倍的公司，这是本基金重点布局的战略方向。这些公司一般具备空间大、增速快、顺应时代大势、商业模式清晰、格局相对清晰、竞争优势可持续、企业质地优秀等特征。2）逆向的投资机会。这种投资机会的一般特点是：行业和公司长期前景光明，但短期基本面、股价承压。3）基本面驱动的低估值重估投资机会。这种机会的一般特点是：过往的行业或公司基本面预期过于悲观，但后来基本面发生重大变化驱动业绩和估值戴维斯双击。2023年上半年A股市场整体震荡持平，波动较大，不同板块间的结构性行情分化较大。本基金当前的投资策略大方向是：拥抱低碳化+数字化的时代大势。把握“两大革命”(科技革命 + 能源革命)，主攻“八大战场”（即科技产业革命中的人工智能、机器人、智能驾驶、虚拟现实等4大方向，和能源产业革命中的储能、微电网、钙钛矿、固态电池等4大方向）。本基金的投资策略重点布局以下三个方向：1）挖掘新能源产业链短、中、长期共振向上的结构性大机会。本基金在新能源产业链寻找阿尔法个股遵循以下三个标准——远期成长空间大、中短周期有望触底向好、竞争优势稳固扩大。这些方向包括：锂电池龙头、电解液龙头、新能源车零部件细分龙头(比如底盘、线控制动、智能化、机器人、座椅、被动安全等方向)。2）空间大、赔率高的新兴技术方向。比如微电网(伴随光储爆发而兴起)、钙钛矿、储能等。3）部分仓位布局数字化方向。数字化、低碳化都是时代大势，数字化特别是人工智能产业中很有可能诞生一些符合本基金选股思路的股票，本基金用部分仓位在其中挖掘个股。2023年上半年组合保持较高仓位运行，期间主要操作：1）减少了储能行业的比例，主要原因是部分公司的逻辑有变化、盈利预期较饱满、盈利能力周期向下、业绩有压力、估值偏高。2）增配了新兴技术方向的比例：微电网、钙钛矿、人工智能等方向。3）下跌过程中加仓新能源车零部件细分龙头(比如底盘、线控制动、智能化、机器人、座椅、被动安全等方向)。","declarationDate":"2023-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:09:04.253Z","mo":"本基金今年以来结构有较大调整，与本人对世界的认知有关。我有一个大的判断：2023年可能是人类历史上最重要的时点之一。人工智能、自动驾驶、人形机器人、虚拟现实、钙钛矿、储能等有望改变人类前途命运的革命性技术一起横空出世，而且相互促进、快速非线性进化，这有望引发全人类的生产力革命和认知革命，人类可能自此找到了通向高质量、可持续未来的钥匙。低碳化、数字化两大人类支柱产业已经非常确定地在蓬勃发展，现在更是在新技术革命的助力下加速爆发，可能很快两者的产业规模都会远超房地产的峰值，把人类社会发展水平带上新高度。","fund":{"_id":3000000002420,"stockCode":"002420","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-02-25T16:00:00.000Z","setUpScale":4848570000,"market":"a","tickerId":2420,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"汇添富盈鑫混合(002420)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4523,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:28:18.489Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-03-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富盈鑫混合","memoNum":1,"pinyin":"htfyxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20823818","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1219214200,"name":"刘昇"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=963060","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6707fea5b3eb04586d2","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000002420,"sao":"本基金的选股思路主要包括以下三个方向：1）5-10年业绩有望成长5-10倍的公司，这是本基金重点布局的战略方向。这些公司一般具备空间大、增速快、顺应时代大势、商业模式和格局相对清晰、竞争优势可持续、企业质地优秀等特征。2）逆向的投资机会。这种投资机会的一般特点是：行业和公司长期前景光明，但短期基本面、股价承压。3）基本面驱动的低估值重估投资机会。这种机会的一般特点是：过往的行业或公司基本面预期过于悲观，但后来基本面发生重大变化驱动业绩和估值戴维斯双击。2023年一季度A股整体上涨，市场的板块分化、风格分化较为明显，光储板块先涨后跌，整体表现偏弱。2023年一季度新能源不同细分子行业的基本面有所分化，光储在上游硅料降价的刺激下延续供需两旺的趋势，电动车产业链开启降价观望去库存周期，后续硅料、碳酸锂等上游原材料的价格、库存见底后，有望刺激产业链需求的更强劲爆发。总体来说，新能源行业的长期发展逻辑仍然坚实，远期成长空间有增无减，行业长期仍然有望维持高增长，中期来看，不同环节、不同公司的周期走势分化。全球新能源产业链正步入激动人心的“大航海”时代，有一批优质公司历经了多轮产业周期波动的历练，正将迎来长、中、短周期共振向上的新起点。整个新能源板块已经经历了很长一段时间的股价消化，板块估值横向、纵向都已偏低，且仍然相对其他很多行业的增长有比较优势。若后续风格回归业绩主线，逻辑和业绩坚实的新能源产业链优质公司的表现值得期待。从较长的历史表现来看，市场风格变化是较短期的、难以捉摸的，但企业长期价值本质还是由企业长期基本面决定，本基金应对市场风格变化的策略是：用更长期的基本面深入研究和长期投资策略来应对中短期市场风格的变化，赚企业长期成长的钱，靠企业的长期业绩成长穿越市场风格变化的中短周期。在板块急跌过程中，更加考验投资人员对公司长期基本面的研究深度，如果一家公司的长期竞争优势、成长空间等核心基本面没有变化，则短期景气度趋势走弱、外部环境导致估值承压的时候都是很好的逆势加仓良机，在时代大势中抓住难得的逆向机会往往会带来丰厚的投资收益。2023年一季度组合保持较高仓位运行，期间主要操作：1）加仓了远期成长空间大、中短周期有望触底向好、竞争优势稳固扩大的新能源产业链公司。2）加仓了新能源产业链中新技术、新场景方向的公司。3）减持了部分逻辑有变化、盈利预期较饱满、盈利能力周期向下、业绩有压力、估值偏高的公司。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:09:04.250Z","fund":{"_id":3000000002420,"stockCode":"002420","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-02-25T16:00:00.000Z","setUpScale":4848570000,"market":"a","tickerId":2420,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"汇添富盈鑫混合(002420)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4523,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:28:18.489Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-03-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富盈鑫混合","memoNum":1,"pinyin":"htfyxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20823818","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1219214200,"name":"刘昇"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金2023年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=880694","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6707fea5b3eb04586d1","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000002420,"sao":"本基金主要关注碳中和方向的能源转型投资机会，重点聚焦光储领域。本基金的选股思路主要包括以下三个方向：1）5-10年业绩有望成长5-10倍的公司，这是本基金重点布局的战略方向。这些公司一般具备空间大、增速快、顺应时代大势、商业模式清晰、格局相对清晰、竞争优势可持续、企业质地优秀等特征。2）逆向的投资机会。这种投资机会的一般特点是：行业和公司长期前景光明，但短期基本面、股价承压。3）基本面驱动的低估值重估投资机会。这种机会的一般特点是：过往的行业或公司基本面预期过于悲观，但后来基本面发生重大变化驱动业绩和估值戴维斯双击。2022年A股市场整体震荡下行，各行业分化较大，光储板块在较大的波动中整体收涨。2022年1-4月主要是宏观因素导致全球成长股估值快速下杀，很多高成长公司估值在4月已经调整到风险收益比较好的位置，4月份新能源一季报业绩压力释放完毕后，后续板块反弹较多。2022年1-4月、8-9月、12月和2021年1-4月、9月的情况较像，光储行业和大部分成长板块一样被整体杀估值、个别杀业绩，但整体光储行业的长、中、短期逻辑仍然坚实。2022年12月以来，宏观变量发生较大变化，疫情防控措施优化，引发市场风格变化，前期跌幅较大的板块有所恢复，涨幅领先的光储等成长板块有所回调。但整体光储行业的基本面仍然坚实，所以年末的反弹也较为强劲。总体来看，2022年光储行业的长、中、短期逻辑都在强化，年底估值已相对偏低，且相对其他行业的长、中、短期增速都有比较优势。组合保持较高仓位运行，期间主要操作：1）在下跌过程中增持了高景气度有望持续强劲的“分布式光储”产业链，2022年下半年对“大型地面电站光储”和“中型工商业光储”产业链也增加了配置。2）减持了部分逻辑有变化、盈利预期较饱满、估值偏高、盈利能力周期向下、业绩有压力的公司。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:09:04.247Z","mo":"当前全球面临通胀高企、能源紧张、粮食短缺、气候极端、经济走弱等多重潜在风险，“更大力度发展以光伏、储能为代表的清洁能源”是少数能同时走出这多重风险之门的钥匙。纵观当前全球宏观局势，我们会发现：1)通胀高企有一部分与能源成本上涨冲击有关；2)能源紧张主要是由于清洁能源发展太慢且化石能源退出过快；3)粮食短缺一方面与俄乌战争有关，一方面也与极端气候有关；4)气候极端与化石能源的大量碳排放有关；5)经济走弱部分由于能源约束和投资乏力，发展清洁能源是绿色新基建，是提振经济的重要投资抓手。所以，未来几年“更大力度发展清洁能源”可能会成为全球各国最重要的经济活动之一。我们在持续深入的产业链调研中，前瞻性地看到了一个未来可能的十年级别全球产业大势：全球建筑体将大比例地装配光储系统，应装尽装，现在才刚刚开始爆发，空间巨大。光储才刚刚从很少一部分发达国家开始渗透（德、美、澳等），后面全球各地会百花齐放式爆发。现在的户用光储系统就像二十多年前的“空冰洗”大家电，刚开始走入千家万户，这个过程中的投资机会精彩纷呈。“光伏+储能”行业2021年体现出了极强的韧性，2022年体现出极强的弹性，2023年有望在模糊的预期中不断超预期，未来仍是一个长期高速成长的行业。光储有望2025年前在户用、工商业、源网侧等场景依次各地实现平价，引爆彻底的能源转型。此外，光储在不同场景的发展阶段、产品业态、商业模式、竞争格局都不一样，要具体问题具体分析。光伏行业过去十多年完成了从“弱小的婴儿期”进入“茁壮的青春期”的转变，当前处于并将长期处于蓬勃生长的青春期，光伏行业正在携手“更年轻”的储能行业在能源转型的大道上加速奔跑，远远没到增速下降的稳定成熟期。光伏行业是一个过去“十年八倍”的产业，即全球光伏新增装机从2010年约16GW增长到2020年约130GW，十年翻了约八倍多，十年复合增速约22%。有人以线性思维判断光伏行业即将进入平稳增长期甚至瓶颈期，因为大部分行业的典型增长模式都是越大越慢。但我们认为光伏仍是一个未来有望“十年再加速成长”的非典型朝阳行业，且未来十年行业复合增速中枢有望较过去十年抬升。底层逻辑是因为我们观察到几大行业驱动力在不断强化——全球光伏低价上网、全球碳中和加速、全球能源短缺涨价、全球能源独立加速、行业产能加速扩张。而且，光伏虽然已经快速发展了十多年，但至今占全球发电量的比例仍然很低，还处于并将长期处于蓬勃生长的青春期。当然，每个人都是基于自己的认知去预测时代大势的发展，谁都无法确定性地提前看清未来，更不要说需求从来都很难准确预测的光伏行业，历史上各方对光伏中长需求的预测往往是每年都偏保守、然后每年不断上调，历史上各方往往容易高估光伏产业短期的波动，而低估长期的大势。投资是认知的变现，这些对时代大势的不同认知最终会反应到不同的投资结果中。很多投资者都说自己知道碳中和是时代大势，但在“知道—>看清—>相信—>行动”的投资研究动作中，每个个体的认知差异在每个阶段不断放大。以至于投资者们对于碳中和相关产业的远期空间、成长速度、竞争格局、商业模式等关键行业要素并不容易形成共识，从而导致不同投资者的投资行为存在显著差异，即使是专注于碳中和领域的投资者们也对仓位、行业配置、选股、估值等方面也有着各自不同的理解。我们在新能源产业的投资研究中总结了十二字的实战心得：站得高、看得远、选环节、敢逆向。从较长的历史表现来看，市场风格变化是较短期的、难以捉摸的，但企业长期价值本质还是由企业长期基本面决定，本基金应对市场风格变化的策略是：用更长期的基本面深入研究和长期投资策略来应对中短期市场风格的变化，赚企业长期成长的钱，靠企业的长期业绩成长穿越市场风格变化的中短周期。在板块急跌过程中，更加考验投资人员对公司长期基本面的研究深度，如果一家公司的长期竞争优势、成长空间等核心基本面没有变化，则短期景气度趋势走弱、外部环境导致估值承压的时候都是很好的逆势加仓良机，在时代大势中抓住难得的逆向机会往往会带来丰厚的投资收益。2019-2021年这三年新能源行业经历了宏观宽松+业绩高增+估值扩张的整体高度繁荣期，2022年新能源行业开始进入比较显著的内部结构分化行情，这背后是各环节、各公司的逻辑和基本面的分化。组合将继续聚焦“光伏+储能”产业链，不断研究挖掘顺应时代大势、管理层优秀、商业模式良好、竞争优势突出、长期成长性良好、估值具有吸引力的个股，适度做逆向布局，以期实现可预期的长期投资回报。","fund":{"_id":3000000002420,"stockCode":"002420","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-02-25T16:00:00.000Z","setUpScale":4848570000,"market":"a","tickerId":2420,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"汇添富盈鑫混合(002420)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4523,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:28:18.489Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-03-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富盈鑫混合","memoNum":1,"pinyin":"htfyxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20823818","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1219214200,"name":"刘昇"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=870637","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6707fea5b3eb04586d0","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000002420,"sao":"本基金主要聚焦碳中和方向的能源转型投资机会，如光、储、车、风、电网、半导体、公用事业、氢能等方向，并适度关注其他领域的逆向、低估值机会。本基金的组合构建策略仍然坚持个股适度集中、实时动态调整的原则。本基金的选股思路主要包括以下三个方向：1）5-10年业绩有望成长5-10倍的公司，这是本基金重点布局的战略方向。这些公司一般具备空间大、增速快、顺应时代大势、商业模式清晰、格局相对清晰、竞争优势可持续、企业质地优秀等特征。2）逆向的投资机会。这种投资机会的一般特点是：行业和公司长期前景光明，但短期基本面、股价承压。3）基本面驱动的低估值重估投资机会。这种机会的一般特点是：过往的行业或公司基本面预期过于悲观，但后来基本面发生重大变化驱动业绩和估值戴维斯双击。三季度A股市场整体走弱，光储板块波动较大，先涨后跌。组合保持较高仓位运行，期间主要操作：1）在下跌过程中增持了高景气度有望持续强劲的“分布式光储”产业链，对“大型地面电站光储”和“中型工商业光储”产业链也增加了配置。2）减持了部分盈利预期较饱满、估值偏高、盈利能力周期向下、业绩有压力的公司。当前全球面临通胀高企、能源紧张、粮食短缺、气候极端、经济走弱等多重潜在风险，“更大力度发展以光伏、储能为代表的清洁能源”是少数能同时走出这多重风险之门的钥匙。纵观当前全球宏观局势，我们会发现：1)通胀高企有一部分与能源成本上涨冲击有关；2)能源紧张主要是由于清洁能源发展太慢且化石能源退出过快；3)粮食短缺一方面与俄乌战争有关，一方面也与极端气候有关；4)气候极端与化石能源的大量碳排放有关；5)经济走弱部分由于能源约束和投资乏力，发展清洁能源是绿色新基建，是提振经济的重要投资抓手。所以，未来几年“更大力度发展清洁能源”可能会成为全球各国最重要的经济活动之一。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:09:04.244Z","fund":{"_id":3000000002420,"stockCode":"002420","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-02-25T16:00:00.000Z","setUpScale":4848570000,"market":"a","tickerId":2420,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"汇添富盈鑫混合(002420)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4523,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:28:18.489Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-03-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富盈鑫混合","memoNum":1,"pinyin":"htfyxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20823818","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1219214200,"name":"刘昇"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金2022年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=807792","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6707fea5b3eb04586cf","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000002420,"sao":"本基金主要聚焦能源转型领域的投资机会，如光、储、车、风、电网、半导体、公用事业、氢能等方向，并适度关注其他领域的逆向、低估值机会。本基金的组合构建策略仍然坚持个股适度集中、实时动态调整的原则。本基金的选股思路主要包括以下三个方向：1）5-10年业绩有望成长5-10倍的公司，这是本基金重点布局的战略方向。这些公司一般具备空间大、增速快、顺应时代大势、商业模式清晰、格局相对清晰、竞争优势可持续、企业质地优秀等特征；2）逆向的投资机会。这种投资机会的一般特点是：行业和公司长期前景光明，但短期基本面、股价承压；3）基本面驱动的低估值重估投资机会。这种机会的一般特点是：过往的行业或公司基本面预期过于悲观，但后来基本面发生重大变化驱动业绩和估值戴维斯双击。年初以来的光储板块的调整主要是随着全市场的成长股一起被杀估值、杀业绩，而非杀逻辑，光储行业的长、中、短期逻辑都在强化，且相对其他行业的增速有比较优势。很多高成长公司的估值在一季度已经调整到风险收益比较好的位置，4月份新能源一季报业绩压力释放完毕后，后续板块反弹较多。组合保持较高仓位运行，期间主要操作：            1）在下跌过程中增持了高景气度有望持续强劲的“分布式光储”产业链。2）减持了部分业绩有压力、盈利预期较饱满、估值偏高、盈利能力周期向下的公司。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:09:04.242Z","mo":"“光伏+储能”行业2021年体现出了很强的韧性，2022年有望体现出很强的弹性，2023年有望在模糊的预期中不断超预期，未来仍是一个长期高速成长的行业。2021年是光伏行业首年实现“量价齐升”的质变一年（过往十年都是“价跌量升”），组件价格从2021年初1.7元/w一路涨到年底约2.0元/w，全球光伏新增装机需求却逆势强韧地增长了25%。2022、2023年全球光伏新增装机需求有望连续两年保持高增长，较过往十年行业22%左右的复合增速大上台阶，且有进一步超预期的可能性。此外，还很重要的一点是行业需求结构正在发生长趋势的有利变化，以分布式为代表的高端市场迅速崛起，叠加“光伏—>光储”的产品形态升级，有望带来全产业链的价值量和利润空间大幅提升。对光储行业未来半年、一年、三年、五年的需求前景都持乐观态度，部分环节也有望长期保持向好的竞争格局。二季度开始，“户用光储”业务占比高的公司（主要是逆变器环节的公司）有望在订单、收入、业绩上体现出高景气度。驱动光储行业的底层逻辑已显著强化升级，随着全球能源短缺问题越发显现，全球有望迎来再一轮对清洁能源（光伏、储能、风电、电网等）的认知重塑、定价重估、政策加码、需求增长。发展光伏这个事对于全球各国来说过去还只是个事关 “永续发展”（碳中和）的问题，这次俄乌地缘冲突以后升级为事关“生死存亡”（能源安全和独立）的问题，各国的光储政策力度、需求强度、价格接受度后续都有望进一步大大加强。光储行业的几大核心驱动力在显著不断强化，还处于蓬勃生长的青春期。光伏行业是一个过去“十年八倍”的产业，即全球光伏新增装机从2010年约16GW增长到2020年约130GW，十年翻了约八倍多，十年复合增速约22%。有人以线性思维判断光伏行业即将进入平稳增长期甚至瓶颈期，因为大部分行业的典型增长模式都是越大越慢。但我们认为光伏仍是一个未来有望“十年高成长”的非典型朝阳行业，且未来十年行业复合增速中枢有望较过去十年抬升。底层逻辑是因为我们观察到几大行业驱动力在不断强化——全球光伏低价上网、全球碳中和加速、全球能源短缺涨价、全球能源独立加速、行业产能加速扩张。而且，光伏虽然已经快速发展了十多年，但至今占全球发电量的比例仍然很低，还处于蓬勃生长的青春期。此外，不必担心未来所谓“全球碳中和纠偏”、“全球碳中和不搞了”的论调。本轮全球能源短缺有两方面本质原因：一方面以光伏、风电、储能为代表的新能源发展太慢，另一方面以煤炭、天然气为代表的旧能源退出太快。未来各国推进碳中和的方式都会更加科学：各国对于新能源发展的力度毫无放松迹象，而且在不断加码，但各国对于旧能源的退出未来会更加有序，不会再用“一刀切”的方式。我们要清醒的认识到，旧能源有序退出并非是挤占新能源的发展空间，而是为新能源更快更好发展提供了更强的必要支撑，也是增强能源体系安全的必要做法。未来，市场对于碳中和路径的认识也有望从混乱逐步走向理性，在未来一段时间内，新旧能源并非此消彼长的关系，而是相辅相成、并举共进的关系。我们清醒的认识到，虽然全球能源转型的产业大势仍在强劲推进，但能源转型领域的股票投资难度是在加大的。过去三年新能源行业经历了宏观宽松、业绩高增、估值扩张的高度繁荣期，后续想再赚估值扩张的钱已比较困难，只有沉下心扎扎实实赚企业业绩高质量持续成长的钱。下个阶段更要进一步精选个股，真正做到去伪存真、精益求精、业绩为王、重视估值。从较长的历史表现来看，市场风格变化是较短期的、难以捉摸的，但企业长期价值由企业长期基本面决定，本基金应对市场风格变化的策略是：用更长期的基本面深入研究和长期投资策略来应对中短期市场风格的变化，赚企业长期成长的钱，靠企业的长期业绩成长穿越市场风格变化的中短周期。在板块急跌过程中，更加考验投资人员对所投公司长期基本面的研究深度，如果一家公司的长期竞争优势、成长空间等核心基本面没有变化，则短期景气度趋势走弱、股价下跌的时候都是很好的加仓良机。组合将继续聚焦“光伏+储能”产业链，不断研究挖掘顺应时代大势、管理层优秀、商业模式良好、竞争优势突出、长期成长性良好、估值具有吸引力的个股，适度做逆向布局，以期实现可预期的长期投资回报。","fund":{"_id":3000000002420,"stockCode":"002420","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-02-25T16:00:00.000Z","setUpScale":4848570000,"market":"a","tickerId":2420,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"汇添富盈鑫混合(002420)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4523,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:28:18.489Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-03-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富盈鑫混合","memoNum":1,"pinyin":"htfyxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20823818","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1219214200,"name":"刘昇"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=785154","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6707fea5b3eb04586ce","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000002420,"sao":"本季度，本基金的组合结构继续聚焦于“光伏+储能”产业链，保持了较高的权益仓位，本季度美债利率快速上行导致全球成长股估值承压，造成了本基金较大的回撤。本季度主要操作：1、减持了部分盈利能力周期开始向下的股票；2、减持了部分业绩有压力或盈利预期较饱满的公司；3、在下跌过程中增持了 “海外分布式光储”产业链。本季度光储板块的调整主要是随着全市场的成长股一起被杀估值，而非杀逻辑，光储行业的长、中、短期逻辑都在强化，很多成长股的估值消化较多。驱动光储行业的底层逻辑在强化升级，随着全球能源短缺和能源安全问题越发显现，全球有望迎来再一轮对清洁能源（光伏、储能、风电、电网等）的认知重塑、定价重估、政策加码、需求增长，各国的光储政策力度、需求强度、价格接受度后续都有望进一步加强。此外，不必过于担心未来所谓“全球碳中和纠偏”、“全球碳中和不搞了”的论调。本轮全球能源短缺有两方面本质原因：一方面以光伏、风电、储能为代表的新能源发展太慢，另一方面以煤炭、天然气为代表的旧能源退出太快。未来各国推进碳中和的方式都会更加科学：各国对于新能源发展的力度毫无放松迹象，而且在不断加码，但各国对于旧能源的退出未来会更加有序，不会再用“一刀切”的方式。我们要清醒的认识到，旧能源有序退出并非是挤占新能源的发展空间，而是为新能源更快更好发展提供了更强的必要支撑，也是增强能源体系安全的必要做法。未来，市场对于碳中和路径的认识也有望从混乱逐步走向理性，在未来一段时间内，新旧能源并非此消彼长的关系，而是相辅相成、并举共进的关系。本基金将继续聚焦“光伏+储能”产业链，不断研究挖掘顺应时代大势、管理层优秀、商业模式良好、竞争优势突出、长期成长性良好、估值具有吸引力的个股，适度做逆向布局，以期实现可预期的长期投资回报。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:09:04.239Z","fund":{"_id":3000000002420,"stockCode":"002420","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-02-25T16:00:00.000Z","setUpScale":4848570000,"market":"a","tickerId":2420,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"汇添富盈鑫混合(002420)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4523,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:28:18.489Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-03-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富盈鑫混合","memoNum":1,"pinyin":"htfyxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20823818","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1219214200,"name":"刘昇"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金2022年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=726025","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6707fea5b3eb04586cd","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000002420,"sao":"2020年全球市场在疫情冲击之下出现了大波动后，风险资产一致性地先抑后扬，2021年全球经济疫后复苏深化，呈现“先进先出、节奏异步、结构分化”的特征，疫苗的落地，加快了海外经济复苏步伐，而率先复苏的中国经济从增速高点逐步走向新常态，这一背景深刻影响中国及全球2021年经济与市场表现。2021年A股指数表现平淡，结构收益明显。2021年A股市场指数层面表现相对平淡，主要宽基指数表现分化，上证指数实现第三年上涨，全年涨幅4.80%，沪深300冲高回落，全年累计下跌5.20%，但结构性的机会并不差，代表成长风格的创业板指全年上涨12.02%，中证500和中证1000等中小市值公司为主的指数也表现较好。行业和主题上看，受益产业升级的景气制造业有较好的投资机会，新能源汽车产业链成为贯穿全年的主线，受益大宗商品涨价的中上游的周期行业期间也有较好的表现，涨幅超过40%的行业是电力设备及新能源、基础化工、有色金属、煤炭、钢铁。此外半导体、新能源光伏、国防军工、专精特新是全年关注度较高的板块和主题。2021年制造成长的优异表现较多取决于宏观环境和结构景气。2021年成长风格仍有较好的表现，但领涨行业进一步聚焦到新能源车产业链和科技硬件等制造领域。2021年宏观增长由强转弱，流动性稳中趋松，市场更加聚焦可持续增长的领域，另一方面部分制造业产业升级和自主替代在2021年迎来需求爆发，因此2021年在宏观环境有利成长风格的基础上，成长内部发生分化，产业趋势、盈利和政策因素由使市场进一步聚焦到新能源汽车、光伏、半导体等成长性制造业产业链，成为领涨全年的板块。本基金的投资策略：本基金前三季度相对均衡地投资于消费升级、科技创新、碳中和等投资主题下的竞争优势突出的个股，在四季度开始更加聚焦能源转型领域的投资机会，如光、储、车、风、电网、半导体、公用事业、氢能等方向，并适度关注其他领域的逆向、低估值机会。本基金的组合构建策略仍然坚持个股适度集中、实时动态调整的原则。本基金的选股思路主要包括以下三个方向：1）5-10年业绩有望成长5-10倍的公司，这是本基金重点布局的战略方向。这些公司一般具备空间大、增速快、商业模式清晰、格局相对清晰、竞争优势可持续、企业质地优秀等特征；2）逆向的投资机会。这种投资机会的一般特点是：行业和公司长期前景光明，但短期基本面、股价承压；3）基本面驱动的低估值重估投资机会。这种机会的一般特点是：过往的行业或公司基本面预期过于悲观，但后来基本面发生重大变化驱动业绩和估值戴维斯双击。报告期内，本基金在资产配置方面，保持了较高的权益仓位。本基金在行业配置方面，四季度增配了碳中和方向的光伏、储能、风电产业链个股，在光伏板块下跌过程中逐步加仓长期成长性良好、供需关系有望向上的个股，减持了医药、消费等行业个股。","declarationDate":"2022-01-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:09:04.236Z","mo":"2022年全球宏观形势仍然十分复杂。全球疫情形势和防控政策分化，海外主要经济体面临通胀高企、流动性可能收紧的局面，中国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱的三重压力，2022年中国经济工作稳字当头、稳中求进，政策发力适当靠前，积极的财政政策和稳健的货币政策有望维持，稳增长政策值得期待，但稳增长的力度和节奏也可能受到多重客观因素约束。我们关注宏观周期，但不押注宏观周期。宏观经济周期、市场风格周期短期来看影响似乎很大而且很难把握，但相对于新兴产业和优秀企业的成长周期而言，外部周期只是企业长期生命周期中的波动，而且外部波动大都会平息、回归，而符合时代大势的优质企业是能穿越这些周期波动真正做大做强的，并在长期的企业生命周期中创造丰富的社会价值和优厚的股东回报。有些问题看得太短，不确定性反而越多，但只要看得长一点，我们就能看到更多确定性，本基金管理人认为短期的市场涨跌、板块轮动充满不确定性，但长期的企业成长是确定性较高的，本基金长期看好未来证券市场中高质量证券的结构性机会。展望未来，碳中和、科技创新、医药创新、消费升级等方向仍是全球经济的长期亮点，是驱动未来数十年全社会产业转型的超长期驱动力。现阶段，我国生产函数正在发生变化，经济发展的要素条件、组合方式、配置效率发生改变，面临的硬约束明显增多，资源环境的约束越来越接近上限，碳达峰、碳中和成为我国中长期发展的重要框架，高质量发展和科技创新成为多重约束下求最优解的过程。展望后市，随着全球能源短缺问题越发显现，全球有望迎来再一轮对清洁能源（光伏、储能、风电等）的认知重塑、定价重估、政策加码、需求增长。本轮全球能源短缺有两方面本质原因：一方面以光伏、风电、储能为代表的新能源发展太慢，另一方面以煤炭、天然气为代表的旧能源退出太快。本基金管理人认为，未来各国推进碳中和的方式都会更加科学：各国对于新能源发展的力度毫无放松迹象，而且在不断加码，但各国对于旧能源的退出未来会更加有序，不会再用“一刀切”的方式。我们要清醒的认识到，旧能源有序退出并非是挤占新能源的发展空间，而是为新能源更快更好发展提供了更强的必要支撑，也是增强能源体系安全的必要做法。未来，市场对于碳中和路径的认识也有望从混乱逐步走向理性，在未来一段时间内，新旧能源并非此消彼长的关系，而是相辅相成、并举共进的关系。我们清醒的认识到，虽然全球能源转型的产业大势仍在强劲推进，但能源转型领域的股票投资难度是在加大的。过去三年新能源行业经历了宏观宽松、业绩高增、估值扩张的高度繁荣期。后续想再赚估值扩张的钱已非常困难，只有沉下心扎扎实实赚企业业绩高质量持续成长的钱。下个阶段更要进一步精选个股，真正做到去伪存真、精益求精、业绩为王、重视估值。新能源为代表的成长性板块经过三年上涨后，整体特征表现为高估值下的高波动，即板块估值抬升到一定水平后，短期基本面趋势如果不再边际向上，则股价会有相对剧烈的波动。从较长的历史表现来看，市场风格变化是较短期的、难以捉摸的，但企业长期价值由企业长期基本面决定，本基金应对市场风格变化的策略是：用更长期的基本面深入研究和长期投资策略来应对中短期市场风格的变化，赚企业长期成长的钱，靠企业的长期业绩成长穿越市场风格变化的中短周期。在板块急跌过程中，更加考验投资人员对所投公司长期基本面的研究深度，如果一家公司的长期竞争优势、成长空间等核心基本面没有变化，则短期景气度趋势走弱、股价下跌的时候都是很好的加仓良机。组合将致力于不断研究挖掘顺应时代大势、管理层优秀、商业模式良好、竞争优势突出、长期成长性良好、估值具有吸引力的个股，适度做逆向布局，以期实现可预期的长期投资回报。","fund":{"_id":3000000002420,"stockCode":"002420","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-02-25T16:00:00.000Z","setUpScale":4848570000,"market":"a","tickerId":2420,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"汇添富盈鑫混合(002420)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4523,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:28:18.489Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-03-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富盈鑫混合","memoNum":1,"pinyin":"htfyxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20823818","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1219214200,"name":"刘昇"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=713365","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6707fea5b3eb04586cc","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000002420,"sao":"2021年三季度，中国经济景气度持续回落。制造业PMI指数延续了二季度以来的下行趋势，并在9月份降至“荣枯线”以下；截止8月末，规模以上企业工业增加值增速趋于下行，企业利润增速保持高位；出口金额延续了2020年下半年以来的强劲增长势头，但整体呈现量减价升态势；社会消费品零售总额平稳增长；投资方面地产和基建投资均相对疲弱，制造业投资增速受景气度影响趋于下行。二级市场方面，三季度A股的结构性行情特征明显，在大宗商品价格持续上涨的背景下，上游周期性行业指数大幅上涨，而疫情导致消费疲软，大消费各行业指数显著下行。从指数看，三季度沪深300跌6.85%，深成指跌5.62%，创业板指跌6.69%。行业层面中信一级行业指数涨跌各半，其中煤炭行业指数大涨40%，有色、钢铁、电力等行业指数涨幅超20%，其他上涨较多的行业包括化工、石化、电力设备、建筑等；而消费者服务、医药、食品饮料、家电等行业跌幅超10%。本基金侧重投资于碳中和时代大背景下管理层优秀、商业模式良好、竞争优势突出、长期成长性良好的个股，同时关注消费、医药、TMT等行业里优质个股的逆向投资机会。三季度市场的结构性机会较多，本基金采用行业相对均衡、个股适度集中、实时动态调整的组合构建策略。报告期内，本基金减持了部分基本面承压、估值偏高的个股，增配了碳中和方向的光伏、风电、电动车产业链个股，另外在市场下跌过程中逆向布局了部分风险释放较为充分的优质公司。随着全球能源短缺问题越发显现，全球有望迎来再一轮对新能源发电（光伏、风电、储能等）的认知重塑、定价重估、政策加码、需求增长。组合将致力于不断研究挖掘顺应时代大势、管理层优秀、商业模式良好、竞争优势突出、长期成长性良好的个股，适度做逆向布局，以期在控制组合风险的前提下，实现可预期的持续稳健的投资回报。","declarationDate":"2021-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:09:04.233Z","fund":{"_id":3000000002420,"stockCode":"002420","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-02-25T16:00:00.000Z","setUpScale":4848570000,"market":"a","tickerId":2420,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"汇添富盈鑫混合(002420)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4523,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:28:18.489Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-03-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富盈鑫混合","memoNum":1,"pinyin":"htfyxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20823818","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1219214200,"name":"刘昇"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金2021年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=655039","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6707fea5b3eb04586cb","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000002420,"sao":"2021年上半年中国经济延续向好态势，但景气度逐渐回落。从数据上看，PMI依然维持在50以上的扩张区间，但从二季度开始呈逐月下行态势；工业增加值和服务业生产指数恢复至疫情前状态，企业利润增速保持高位；出口延续了2020年下半年以来的强劲增长势头；社会消费品零售总额平稳增长，但受疫情影响增速仍未能恢复至疫情前水平；投资方面地产和基建投资增速缓慢下行，制造业增速投资持续改善。股票市场方面，上半年A股市场经历了剧烈波动，同时结构和风格分化明显，中小盘股表现显著优于大盘股，成长类资产表现明显好于价值类资产，另外商品价格的持续大幅上涨主导了部分周期类行业的大幅上涨。从指数看，上半年沪深300涨0.24%，创业板指涨17.22%。行业层面中信一级行业指数涨多跌少，其中基础化工、钢铁、新能源、综合等行业指数涨幅超20%，其他上涨较多的行业包括煤炭、有色、石化、电子、医药等；非银、家电、军工等行业跌幅超10%。本基金长期投资于消费升级、科技创新、碳中和等投资主题下的竞争优势突出的个股。虽然上半年市场的结构性机会较多，但本基金仍坚持行业相对均衡、个股适度集中的组合构建策略。报告期内本基金交易较少，主要调整了消费、制造业及TMT等行业的持仓结构。","declarationDate":"2021-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:09:04.230Z","mo":"展望2021年下半年，我们认为仍然存在较多的结构性机会。第一，中国经济的数字化转型升级是一个中长期过程，中国企业在信息化、自动化领域的投入有望持续增长，能够提供企业级服务的科技创新类公司有望在这一进程中持续受益；第二，中国经济的产业结构升级是一个中长期过程，以先进制造业为代表的技术密集型产业有望迎来长周期的持续成长，相关领域内的优秀企业有望实现超越行业的更快成长；第三，碳中和相关产业政策或将对经济、生活的各个领域产生极其深远的影响，顺应产业发展方向的相关企业有望持续受益于碳中和的全面推进；第四，中国居民的消费结构升级远未结束，在疫情得以控制、全球经济逐渐恢复的背景下，相关领域中的优质公司有望迎来新一轮快速成长。本基金坚持长期投资于消费升级、科技创新、碳中和等投资主题下的竞争优势突出的个股。考虑到未来一段时间内市场面临货币政策、疫情反复等不确定性因素的影响，本基金仍将坚持行业相对均衡、个股适度集中的组合构建策略。","fund":{"_id":3000000002420,"stockCode":"002420","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-02-25T16:00:00.000Z","setUpScale":4848570000,"market":"a","tickerId":2420,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"汇添富盈鑫混合(002420)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4523,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:28:18.489Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-03-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富盈鑫混合","memoNum":1,"pinyin":"htfyxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20823818","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1219214200,"name":"刘昇"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=635635","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6707fea5b3eb04586ca","stockId":3000000002420,"sao":"2021年1季度，中国经济延续向好态势。截至3月份综合PMI指数已经连续13个月保持在50以上的扩张区间；工业企业利润增速大幅回升；出口延续了20年下半年以来的强劲增长势头；社会消费品零售总额平稳增长；投资方面地产投资韧性较强，企业中长期贷款需求旺盛预示制造业固定资产投资有望在二季度走强。整体而言，中国经济增长的内生动力依然强劲。二级市场方面A股经历了剧烈波动，春节前市场快速上涨，随后大幅调整。从指数看，一季度上证指数跌0.9%，深圳成指跌4.78%，沪深300跌3.13%，中小板指跌6.86%，创业板指跌7%。行业层面申万一级行业指数涨跌各半，其中钢铁、公用事业、银行、休闲服务等行业指数涨幅超10%，其他上涨行业主要集中于与宏观经济复苏相关度较高的行业；而军工、非银金融、通信、计算机、传媒等行业跌幅靠前，其他下跌的行业主要集中于消费、医药等相对稳定成长的行业。本基金坚持长期投资消费升级、科技创新等投资主题下具有核心竞争优势的资产，组合整体结构相对均衡。一季度本基金主要减持了部分新能源汽车领域个股，适度增加了半导体、化工、制造业等领域个股。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:09:04.227Z","fund":{"_id":3000000002420,"stockCode":"002420","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-02-25T16:00:00.000Z","setUpScale":4848570000,"market":"a","tickerId":2420,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"汇添富盈鑫混合(002420)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4523,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:28:18.489Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-03-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富盈鑫混合","memoNum":1,"pinyin":"htfyxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20823818","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1219214200,"name":"刘昇"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金2021年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=573347","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6707fea5b3eb04586c9","stockId":3000000002420,"sao":"2020年全球经济受新冠疫情冲击陷入衰退，除中国以外的各主要经济体GDP均不同程度负增长，IMF报告预计2020年全球经济收缩3.5%。2020年上半年各国疫情相继爆发，经济活动被迫全面冻结，全球风险资产价格全面大跌，原油价格甚至一度出现负值。为应对疫情冲击，各国纷纷推出对冲性刺激政策，如美国将联邦基金利率降至0，同时出台无限量化宽松政策，欧洲推出绿色复兴计划，中国则推出专项债、定向降准等组合政策。随着各国应对疫情能力的提升、经济刺激政策发挥效应，全球经济在2020年下半年逐渐恢复。在经济恢复、货币极度宽松的背景下，全球风险资产价格全面大幅上涨，美国三大股指均创出历史新高，工业金属、农产品价格均回升至近十年高点。2020年，中国A股市场整体涨幅较大，同时表现出显著的结构分化。全年上证指数上涨13.87%，深证成指上涨38.73%，沪深300上涨27.21%，中小板指上涨43.91%，创业板指上涨64.96%。行业分化很大，按照中信行业分类，电力设备及新能源、食品饮料、消费者服务涨幅超过80%；而房地产、通信、建筑下跌超过5%。资产风格方面，由于投资者追求企业中长期成长的确定性，资金更多地投向各行业的龙头企业，最终反应为各行业龙头企业的估值溢价。2020年本基金根据产业和市场环境的变化，对资产配置结构做出调整，主要增持了新能源、食品饮料、化工、家电、汽车、TMT等行业资产，减持了金融、医药、社会服务等行业资产。本基金在2020年收益率跑赢沪深300和比较基准。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:09:04.220Z","mo":"展望2021年，我们认为中国的资本市场仍存在结构性机会。第一，中国经济的数字化转型是一个长期过程，中国企业在信息化、自动化领域的投入将持续增长，能够提供企业级服务的科技创新类公司有望在这一进程中持续受益；第二，全球经济活动有望随疫苗的推广而逐渐恢复，欧美主要经济体的补库存周期及地产周期叠加，或将使得中国的出口部门持续受益；第三，随着国内经济的恢复，后周期的可选消费行业有望强劲复苏。本基金坚持长期投资于消费升级、科技创新等投资主题下的具有核心竞争优势的龙头企业。未来一段时间，本基金还将适当加强对具有全球竞争力的中国优质制造业企业的投资。","fund":{"_id":3000000002420,"stockCode":"002420","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-02-25T16:00:00.000Z","setUpScale":4848570000,"market":"a","tickerId":2420,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"汇添富盈鑫混合(002420)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4523,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:28:18.489Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-03-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富盈鑫混合","memoNum":1,"pinyin":"htfyxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20823818","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1219214200,"name":"刘昇"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=554854","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6707fea5b3eb04586c8","stockId":3000000002420,"sao":"三季度中国经济延续了二季度的复苏趋势。截至9月综合PMI指数已经连续7个月保持在50以上的扩张区间；工业增加值同比增速自4月份转正后逐月加速，且1-8月累计值已经同比转正；地产销售和投资均在三季度均平稳增长；汽车、家电等耐用消费品销量同比、环比均呈月度改善趋势；三季度中国进出口贸易恢复明显，连续三个月出口金额保持在8-9%的同比增幅。  二级市场方面A股整体震荡上行，同时结构分化。从指数看，三季度上证指数涨7.82%，深证成指涨7.63%，沪深300涨10.17%，中小板指涨8.19%，创业板指涨5.60%。三季度大部分申万一级行业指数录得上涨，仅通信、商贸、计算机三个行业指数下跌，涨幅居前的行业主要包括休闲服务、国防军工、电气设备及汽车，涨幅均在20%以上；另外食品饮料、化工、建筑建材、非银金融、机械设备、轻工等行业指数季度涨幅也达10%以上。整体而言行业表现与阶段性景气趋势高度相关。  本基金长期选择配置消费升级、科技创新等投资主题下具有核心竞争优势的资产。三季度本基金主要调整了消费、医药股的持仓结构，增加了化工、新能源及消费电子领域相关资产。本基金在三季度收益率跑输沪深300，跑赢比较基准。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-27T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:09:04.217Z","fund":{"_id":3000000002420,"stockCode":"002420","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-02-25T16:00:00.000Z","setUpScale":4848570000,"market":"a","tickerId":2420,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"汇添富盈鑫混合(002420)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4523,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:28:18.489Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-03-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富盈鑫混合","memoNum":1,"pinyin":"htfyxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20823818","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1219214200,"name":"刘昇"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金2020年度第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=492812","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6707fea5b3eb04586c7","stockId":3000000002420,"sao":"2020年上半年全球经济受新冠疫情冲击，主要经济数据整体呈现快速下滑再缓慢恢复态势。国内疫情爆发于一季度，2月份经济活动基本停滞，3-4月份在疫情得到控制后，各行业陆续复工复产，5-6月份大部分行业经营状况已经恢复至去年同期水平。从数据上看，综合PMI指数自4月份恢复至50以上的扩张区间，工业增加值自4月份恢复正增长且逐月走高，地产销售和投资均5-6月份同比增长10%以上，汽车、家电等耐用消费品销量自5月份开始恢复正增长，出口虽受海外疫情影响相对疲弱但仍保持了较强的韧性。2020年上半年全球资本市场同样因疫情影响经历了剧烈波动，且节奏基本与各国的疫情状况同步。中国股市在上半年先跌后涨，同时结构分化。从指数看，上半年上证指数跌2.15%，深证成指涨14.97%，沪深300涨1.64%，中小板指涨20.85%，创业板指涨35.60%。行业分化较为严重，申万一级行业指数涨多跌少，生物医药指数大涨40%，休闲服务涨30%，电子、食品饮料、计算机等行业涨幅超20%，而采掘、银行、非银金融、交通运输、钢铁等行业指数则大幅下跌超10%。整体而言行业表现与受疫情影响程度高度相关。上半年本基金主要增加了消费和医药股的持仓结构，适度增加了科技创新相关资产。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:09:04.214Z","mo":"展望2020年下半年，我们认为仍然存在较多的结构性机会。第一，中国经济仍然处于转型升级过程中，消费升级、科技创新等领域仍将有很长的成长期，其中的优质公司仍具有较大的市值成长空间；第二，海外疫情期间，一批具有国际竞争力的制造业公司、消费类公司甚至科技公司得以加速开拓海外市场，为其将来的发展打开了新的空间；第三，全球疫情冲击将加速传统产业的行业整合，相关领域的龙头企业未来将获得更高的市场份额或更强的定价能力，同时伴随宏观经济的恢复，传统产业中的龙头企业或将迎来二级市场的重新定价。本基金下一阶段重点关注以下投资机会：第一，消费分级过程中有望逐渐成长的个股投资机会；第二，科技创新与传统产业相结合，能够提升产业效率和促进产业升级的投资机会；第三，传统产业整合、竞争格局改善、龙头企业市占率和盈利能力提升的投资机会。","fund":{"_id":3000000002420,"stockCode":"002420","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-02-25T16:00:00.000Z","setUpScale":4848570000,"market":"a","tickerId":2420,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"汇添富盈鑫混合(002420)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4523,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:28:18.489Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-03-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富盈鑫混合","memoNum":1,"pinyin":"htfyxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20823818","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1219214200,"name":"刘昇"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富盈鑫混合2020年度第2季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=366701","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}