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{"stock":{"_id":3000000014670,"name":"银华安盈短债债券型证券投资基金","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","stockCode":"014670","tickerId":14670,"shortName":"银华安盈短债债券D","currency":"CNY","exchange":"jj","inceptionDate":"2021-12-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050140000,"followedNum":0,"status":"normal","masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"yhaydzzqxzqtzjj","fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50140000","tickerId":50140000,"name":"银华基金管理股份有限公司"},"managers":[{"name":"阚磊","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20670147","exchange":"fm","tickerId":1112197730},{"name":"杨沐阳","stockType":"fund_manager","stockCode":"j101019039","exchange":"fm","tickerId":251325244960}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000014670,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0.9987999999999999,"f_ind_h_s_r":0.0012,"f_h_a":209,"f_h_s_a":13639,"f_ind_h_s_r_c_1y":-0.06559999999999999,"f_ind_h_s_r_c_hy":-0.0014,"f_ins_h_s_r_c_1y":0.06559999999999999,"f_ins_h_s_r_c_hy":0.0013999999999999568,"last_data_date":"2025-12-30T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000014670,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":7460,"f_p_r_fys_ssrp":0.7917951468025205,"f_p_r_m1_ssc":7585,"f_p_r_m1_ssrp":0.7885021097046413,"f_p_r_m3_ssc":7500,"f_p_r_m3_ssrp":0.7407654353913855,"f_p_r_m6_ssc":7312,"f_p_r_m6_ssrp":0.6869101354123923,"f_p_r_y1_ssc":6831,"f_p_r_y1_ssrp":0.5503660322108346,"f_p_r_y2_ssc":5884,"f_p_r_y2_ssrp":0.6715961244263131,"f_p_r_y3_ssc":4902,"f_p_r_y3_ssrp":0.7220975311160988,"f_cagr_p_r_fs_ssc":7282,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.6610355720368082},"fp":{"stockId":3000000014670,"type":"fp","f_p_r_fys":0.007206056736294819,"f_p_r_m1":0.0014511155450753765,"f_p_r_m3":0.005188893946290518,"f_p_r_m6":0.009415851540360176,"f_p_r_y1":0.017133382461312463,"f_cagr_p_r_fs":0.025620007861432148,"f_p_r_d1":0,"f_p_r_y2":0.0449512633670861,"f_p_r_y3":0.0774785323965641,"last_data_date":"2026-05-07T16:00:00.000Z"},"ff":{"stockId":3000000014670,"type":"ff","f_m_f":718389,"f_m_f_r":0.003,"f_c_f":239463,"f_c_f_r":0.001,"f_m_a_c_f":957852,"f_m_a_c_f_r":0.004,"f_m_c_f_d":"2025-01-16T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.001,"f_fr_d":"2026-01-15T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.003,"f_mac_fr":0.004},"f_nlacan":{"stockId":3000000014670,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-05-07T16:00:00.000Z","f_nv":1.1042,"f_nv_cr":0.00009057150620384036},"f_as":{"stockId":3000000014670,"type":"f_as","f_tas":2509232120.8388,"f_tas_d":"2026-03-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000006496,"__csrcFundId":5781,"stockCode":"006496","shortName":"银华安盈短债债券(006496)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6496,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:12:08.231Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-06T16:00:00.000Z","name":"银华安盈短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华安盈短债债券","pinyin":"yhaydzzqxzqtzjj"},{"_id":3000000006497,"name":"银华安盈短债债券型证券投资基金","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","stockCode":"006497","tickerId":6497,"shortName":"银华安盈短债债券C","__csrcFundId":5781,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:04.762Z","exchange":"jj","inceptionDate":"2018-12-06T16:00:00.000Z","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","status":"normal","masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"yhaydzzqxzqtzjj"}],"bondHoldings":[{"_id":"69e7d7346201787ae12a4d57","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000006496,"stockCode":"012680386","stockName":"26江西交投SCP001","holdings":800000,"marketCap":80191408,"netValueRatio":0.0214,"lastUpdated":"2026-04-21T19:59:48.117Z"},{"_id":"69e7d7346201787ae12a4d58","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000006496,"stockCode":"210208","stockName":"21国开08","holdings":700000,"marketCap":71542761,"netValueRatio":0.0191,"lastUpdated":"2026-04-21T19:59:48.120Z"},{"_id":"69e7d7346201787ae12a4d59","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000006496,"stockCode":"012581704","stockName":"25浙报SCP001","holdings":700000,"marketCap":70865027,"netValueRatio":0.0189,"lastUpdated":"2026-04-21T19:59:48.123Z"},{"_id":"69e7d7346201787ae12a4d5a","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000006496,"stockCode":"012581908","stockName":"25珠城轨SCP001","holdings":700000,"marketCap":70763498,"netValueRatio":0.0189,"lastUpdated":"2026-04-21T19:59:48.126Z"},{"_id":"69e7d7346201787ae12a4d5b","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2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二季度有所下降。从需求端看，1-8月固定资产投资累计同比0.5%（上半年2.8%），基建与制造业投资加速下滑，地产投资延续负增长且降幅扩大；8月社会消费品零售增速降至3.4%（二季度5.4%），国补政策继续提振耐用品消费，但效果边际退坡；出口方面，外需表现好于预期，贸易需求维持强韧，前期“抢出口”透支效应有所显现，7-8月美元计价出口同比增速平均降至5.8%（二季度6.2%）。物价方面，三季度供给仍强于需求，物价维持负增，但“反内卷”逐步推进、翘尾拖累收窄，工业品价格略有修复，8月CPI同比-0.4%（二季度-0.03%），PPI同比-2.9%（二季度-3.2%）。货币政策方面，三季度政策利率、法定存款准备金率均持稳不变，央行加大公开市场投放力度，资金利率与政策利率之利差进一步收窄，DR007月均值从6月的1.58%下降至9月1.50%。债券市场方面，7月“反内卷”加速推进，市场交易通胀预期上行，风险偏好转强，收益率震荡上行；8月权益市场表现延续强势，“看股做债”仍是主要逻辑，债市收益率延续上行；9月权益涨势放缓，10年国债250011收益率高点一度突破1.83%，全月偏弱震荡。截至三季度末，与二季度末相比，1年国开债收益率上行约13bp，3年国开债收益率上行约20bp，10年国开债收益率上行约35bp，3年AAA中票收益率上行约18bp。本季度，本基金根据市场情况积极调整债券的配置。　　展望四季度，经济长期向好趋势未变，但短期可能受到出口需求回落、地产链条负反馈延续等影响，同时今年宏观政策前置发力，对消费与制造业投资的提振在三季度已有退坡，且化债背景下，四季度新型政策性金融工具对信贷与基建投资的带动效果有待验证，国内需求不足、物价持续低位运行等挑战仍然存在，尚未见到触发债券市场趋势逆转的信号。短期看，仍需关注外部经贸形势、国内政策应对、货币当局态度等因素影响，以及10月召开四中全会定调与“十五五”规划方向，同时持续关注债券市场定价状态。基于以上分析，本基金将根据市场情况灵活调整组合的久期和杠杆水平，不断优化组合的配置结构。","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:12.082Z","fund":{"_id":3000000006496,"__csrcFundId":5781,"stockCode":"006496","shortName":"银华安盈短债债券(006496)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6496,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:12:08.231Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-06T16:00:00.000Z","name":"银华安盈短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华安盈短债债券","pinyin":"yhaydzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20670147","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1112197730,"name":"阚磊"},{"stockCode":"j101019039","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251325244960,"name":"杨沐阳"}]},"announcement":{"linkText":"银华安盈短债债券型证券投资基金2025年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1370700","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9c07fea5b3eb04973bd","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006496,"sao":"25年上半年，关税战升级下抢出口效应明显，财政及货币政策靠前发力，经济总体平稳偏强。2025年上半年GDP增速5.3%（2024年全年5%），其中一季度增速5.4%，二季度增速5.2%。从生产端来看，工业增加值同比6.4%（2024年全年5.8%），服务业生产指数同比5.9%（2024年全年5.2%），均较2024年有所改善。从需求端来看，上半年固定资产投资累计同比2.8%（2024年全年3.2%），其中制造业投资增速较2024年回落但仍高于总体投资增速，基建投资增速二季度以来有所放缓，房地产投资下行压力继续放大；上半年消费表现突出，社会消费品零售总额累计同比增速5.0%（2024年全年3.5%），“以旧换新”政策靠前发力带动受益品类零售高增；上半年美元计价出口金额累计同比5.9%（2024年全年5.8%），外需提供支撑，以及“抢出口”效应释放，出口表现强韧。物价方面，供给强于需求特征持续，物价仍处于低位，上半年CPI累计同比-0.1%（2024年全年0.2%），PPI累计同比-2.8%（2024年全年-2.2%）。货币政策方面，一季度资金面偏紧，二季度资金面逐月转松，一、二季度DR007均值分别为1.94%、1.64%；央行在5月7日宣布降准0.5个百分点，下调逆回购操作利率10bp，引导1年期、5年期LPR报价利率分别调降10bp，银行存款利率也出现一轮调降。债券市场方面，上半年债市收益率先上后下，整体呈现震荡格局。一季度可能出于稳定汇率、防止资金空转和长端利率过低风险的考虑，央行收敛流动性投放规模，资金价格中枢较2024年四季度明显抬升，债券收益率平坦化上行；二季度以来资金利率稳步下移，4月初美方加征超预期关税引发市场避险情绪，进一步提升宽松预期，债券收益率大幅下行，此后呈现震荡走势。截至6月末，与去年末相比，1年国开债收益率上行约27bp，3年国开债收益率上行约15bp，10年国开债收益率下行约4bp，3年AAA中票收益率上行约9bp。上半年，本基金根据市场情况积极调整债券的配置。","declarationDate":"2025-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:12.079Z","mo":"展望下半年，经济长期向好趋势未变，但短期可能受到“抢出口”消退、地产链条负反馈延续等影响，同时今年两新政策前置，消费和制造业投资的持续性有待观察，国内需求不足、物价持续低位运行等挑战仍然存在，尚未见到触发债券市场趋势逆转的信号。保险机构预定利率下调的影响也有望在下半年落地。短期上，仍需关注外部经贸形势、国内政策应对、货币当局态度等因素影响，同时持续关注债券市场定价状态。基于以上分析，本基金将根据市场情况灵活调整组合的久期和杠杆水平，不断优化组合的配置结构。","fund":{"_id":3000000006496,"__csrcFundId":5781,"stockCode":"006496","shortName":"银华安盈短债债券(006496)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6496,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:12:08.231Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-06T16:00:00.000Z","name":"银华安盈短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华安盈短债债券","pinyin":"yhaydzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20670147","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1112197730,"name":"阚磊"},{"stockCode":"j101019039","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251325244960,"name":"杨沐阳"}]},"announcement":{"linkText":"银华安盈短债债券型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1341463","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9c07fea5b3eb04973bc","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006496,"sao":"2025年一季度，经济数据开局平稳。生产端，1-2月工业增加值同比增长5.9%（去年四季度平均5.6%），服务业生产指数同比增长5.6%（去年四季度平均6.3%）。开年科技主线引发广泛关注，高新技术产业高增，叠加抢出口推升工业增速，而春节假期文旅休闲活动对服务业也有支撑。需求端，1-2月固定资产投资累计同比4.1%（去年全年3.2%），财政前置发力推动基建投资增速回升，制造业投资维持较高增速，地产投资仍然延续负增长；社会零售同比在1-2月受到国补政策扩围的支持，小幅反弹至4.0%（去年四季度均值3.8%）；出口方面，美国在2、3月初均加征10%关税，1-2月出口同比放缓至2.3%（去年四季度均值10%），但考虑春节时点因素影响后仍然不弱。物价方面，经济格局仍是供给强于需求，价格表现不强，1-2月CPI同比-0.1%（去年四季度均值0.2%），1-2月PPI同比-2.2%（去年四季度均值-2.6%）。货币政策方面，一季度政策利率和法定存款准备金率均保持不变，1月10日央行公告称暂停开展公开市场国债买入操作，随后资金利率维持紧平衡格局，DR007总体在1.8-2.3%之间波动，显著高于7天逆回购利率。债券市场方面，春节前，中短端在资金收紧影响下表现转弱，曲线大幅平坦化；春节后，资金面延续偏紧，叠加央行在两会经济主题记者会、财经媒体等多个渠道表态令市场下修对降息的预期，债市进入持续调整期；3月中下旬，资金面出现边际缓和迹象，债市有所回暖。截至一季度末，与去年四季度末相比，1年国开债收益率上行约44bp，3年国开债收益率上行约32bp，10年国开债收益率上行约11bp，3年AAA中票收益率上行约27bp。本季度，本基金根据市场情况积极调整债券的配置。　　展望二季度，信贷投放淡季有助于缓和银行负债压力，同时今年一季度政府债券发行密集，后续财政投放将使流动性回流银行体系，此外市场预期美联储二季度重启降息，货币政策面临的外部环境也有望改善，二季度资金面感受可能好于一季度。短期上，仍需关注外部经贸形势、国内政策应对、货币当局态度等因素影响。基于以上分析，本基金将根据市场情况灵活调整组合的久期和杠杆水平，不断优化组合的配置结构。","declarationDate":"2025-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:12.077Z","fund":{"_id":3000000006496,"__csrcFundId":5781,"stockCode":"006496","shortName":"银华安盈短债债券(006496)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6496,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:12:08.231Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-06T16:00:00.000Z","name":"银华安盈短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华安盈短债债券","pinyin":"yhaydzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20670147","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1112197730,"name":"阚磊"},{"stockCode":"j101019039","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251325244960,"name":"杨沐阳"}]},"announcement":{"linkText":"银华安盈短债债券型证券投资基金2025年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1267701","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9c07fea5b3eb04973bb","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006496,"sao":"2024年全年实现GDP同比增长5%，达成经济增长预期目标，四个季度增长率分别为5.3%、4.7%、4.6%、5.4%，年内经济增长呈U型。具体来看，一季度，受益于2023年增发国债的数千亿资金留到2024年使用，经济实现开门红；二、三季度，地产持续下行，消费也受到拖累，经济基本面边际走弱；四季度，主要是9月底政治局会议后推出一揽子政策的拉动效应明显，地产、消费、制造业均有明显改善。通胀方面，供给强于需求的格局没有发生变化，物价持续低位运行，全年CPI同比增长0.2%，PPI增速-2.2%。货币政策层面，延续宽松趋势，央行先后于1月、9月两次降准各0.5个百分点，于7月和9月先后下调7天逆回购利率10bp和20bp，全年来看1年和5年LPR利率分别引导下调35bp和60bp，同时央行采取多种措施压降银行负债成本，包括叫停手工补息、将非银同业活期存款利率纳入自律管理等。此外，央行创设国债买卖、临时隔夜正逆回购、买断式逆回购等机制，丰富了调控手段。债券市场方面，各品种收益率均大幅下行。与上年末相比，1年期国开债收益率下行约100bp，3年期国开债收益率下行约91bp，10年期国开债收益率下行约95bp，3年期AAA中期票据收益率下行约97bp。2024年，本基金根据市场情况积极调整债券的配置。","declarationDate":"2025-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:12.074Z","mo":"2025年外部宏观环境更为复杂严峻，出口前景不确定性较大，政策着力点将在发力提振内需，经济曲折修复仍将是未来一段时间的主线。中央经济工作会议对货币政策定调“适度宽松”，后续存在降息的想象空间，并且非银同业活期存款纳入自律管理有助于打开非银资金利率的隐性下限，货币政策仍将是债券市场重要支撑因素。但当前债券市场定价水平对降息预期有一定抢跑，博弈特征较强，可能维持高波动状态。基于以上分析，本基金将根据市场情况灵活调整组合的久期和杠杆水平，不断优化组合的配置结构。","fund":{"_id":3000000006496,"__csrcFundId":5781,"stockCode":"006496","shortName":"银华安盈短债债券(006496)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6496,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:12:08.231Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-06T16:00:00.000Z","name":"银华安盈短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华安盈短债债券","pinyin":"yhaydzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20670147","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1112197730,"name":"阚磊"},{"stockCode":"j101019039","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251325244960,"name":"杨沐阳"}]},"announcement":{"linkText":"银华安盈短债债券型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1249951","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9c07fea5b3eb04973ba","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006496,"sao":"2024年三季度，宏观数据走势总体平稳、部分边际回落。生产端看，8月工业增加值同比4.5%（6月5.3%），服务业生产指数同比4.6%（6月4.7%），工业生产有所放缓。需求端看，1-8月固定资产投资累计同比3.4%（1-6月3.9%），地产投资延续明显负增长，制造业投资增速从高位小幅回落；8月社会零售同比2.1%（6月2%），变动不大；8月美元计价出口金额同比8.7%（6月8.6%），出口仍有较强韧性。货币政策方面，三季度宽松节奏明显加快，央行在7月下调7天逆回购利率10bp、1年MLF利率20bp，在9月下调7天逆回购利率20bp、1年MLF利率30bp；LPR利率和存款利率预计跟随政策利率下调；央行在9月降准0.5个百分点，并表示年内可能择机进一步降准0.25-0.5个百分点；此外央行还宣布了降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例。债券市场方面，随着货币宽松预期发酵和落地，债市在三季度总体延续偏强表现，但9月26日政治局会议后市场对稳增长政策预期升温，同时权益市场大涨也引发一定“股债跷跷板”效应，债券市场尤其信用债出现明显调整。截至三季度末，与二季度末相比，1年国开债收益率下行约4bp，3年国开债收益率下行约6bp，10年国开债收益率下行约5bp，3年AAA中票收益率上行约19bp。本季度，本基金根据市场情况积极调整债券的配置。展望四季度，9月政治局会议释放较强稳增长信号，后续需要观察财政政策落地力度，在经济内生动能明显修复之前，预计货币政策仍将是支持性的，仍是债券市场关键支撑因素。从债券收益率相对政策利率、资金利率、以及降息后机构负债成本等角度分析，当前债券市场经历调整后的定价水平具备配置价值。基于以上分析，本基金将根据市场情况灵活调整组合的久期和杠杆水平，不断优化组合的配置结构。","declarationDate":"2024-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:12.071Z","fund":{"_id":3000000006496,"__csrcFundId":5781,"stockCode":"006496","shortName":"银华安盈短债债券(006496)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6496,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:12:08.231Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-06T16:00:00.000Z","name":"银华安盈短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华安盈短债债券","pinyin":"yhaydzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20670147","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1112197730,"name":"阚磊"},{"stockCode":"j101019039","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251325244960,"name":"杨沐阳"}]},"announcement":{"linkText":"银华安盈短债债券型证券投资基金2024年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1171995","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9c07fea5b3eb04973b9","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006496,"sao":"2024年上半年GDP增速录得5%，其中一季度增速5.3%，二季度增速4.7%。从需求端来看，上半年固定资产投资累计同比3.9%（2023年全年3%），其中制造业投资继续提供拉动，基建投资有韧性，而地产投资持续低迷；上半年社会零售累计同比3.7%（2023年全年7.2%），低基数因素消退后，消费内生动能表现暂时不强；上半年美元计价出口金额累计同比3.6%（2023年全年-4.7%），外需提供支撑，出口增速实现转正。物价方面，上半年CPI累计同比0.1%（2023年全年0.2%），PPI累计同比-2.1%（2023年全年-3%），通胀压力不大。货币政策方面，央行在1月24日宣布降准0.5个百分点，在2月引导5年期LPR利率下调25bp；二季度，政策利率和法定存款准备金率保持稳定，但央行继续引导存贷款利率下行，包括整顿银行存款手工补息，取消全国层面首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限等。债券市场方面，年初以来债券市场流动性环境改善，资金面平稳性提升，同时存贷款利率等广谱利率下行也对债券形成牵动，债券收益率呈现震荡下行走势。截至6月末，与去年末相比，1年国开债收益率下行约51bp，3年国开债收益率下行约40bp，10年国开债收益率下行约39bp，3年AAA中票收益率下行约58bp。上半年，本基金根据市场情况积极调整债券的配置。","declarationDate":"2024-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:12.069Z","mo":"展望下半年，预计经济继续处于温和复苏进程，通胀风险较低，需要持续观察经济供需状态和融资需求情况。货币政策总体立场仍是支持性的，二季度货币政策委员会例会继续提出推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。同时，为缓解银行息差压力，预计后续进一步引导存款利率下行的概率较高。综合来看，债券市场仍有支撑，但经历了前期的收益率快速下行之后，市场波动可能加大。基于以上分析，本基金将根据市场情况灵活调整组合的久期和杠杆水平，不断优化组合的配置结构。","fund":{"_id":3000000006496,"__csrcFundId":5781,"stockCode":"006496","shortName":"银华安盈短债债券(006496)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6496,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:12:08.231Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-06T16:00:00.000Z","name":"银华安盈短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华安盈短债债券","pinyin":"yhaydzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20670147","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1112197730,"name":"阚磊"},{"stockCode":"j101019039","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251325244960,"name":"杨沐阳"}]},"announcement":{"linkText":"银华安盈短债债券型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1154013","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9c07fea5b3eb04973b8","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006496,"sao":"2024年一季度，宏观数据开年表现不俗。由于同比基数时期仍受疫情扰动，我们结合两年复合同比视角观察数据。生产端看，1-2月工业增加值同比7%（去年12月的前值为6.8%），两年复合同比4.7%（前值4%）；1-2月服务业生产指数同比5.8%（前值8.5%），两年复合同比5.6%（前值3.7%）；工业和服务业的两年复合同比均有回升。需求端看，1-2月美元计价出口金额同比7.1%（前值2.2%），两年复合同比-0.9%（前值-5.5%），全球制造业周期回暖带动外需改善，春节日期较晚也容易抬升1-2月增速；1-2月社会零售同比5.5%（前值7.4%），两年复合同比4.5%（前值2.7%），今年迎来疫情消退后的首个春节，居民出行和消费热情较高；1-2月固定资产投资同比4.2%（前值4%），两年复合同比4.8%（前值3.6%），其中制造业、基建、地产投资的两年复合同比分别为8.7%（前值7.8%）、10.6%（前值10.5%），-7.4%（前值-12.5%），受益于政策支持的制造业和基建保持韧性，而地产投资跌幅收窄较明显。后续继续观察宏观数据的持续性。货币政策方面，央行为保持市场流动性的合理充裕、引导实体融资成本下行，在1月24日宣布降准0.5个百分点，并在2月引导5年期LPR利率下调25bp。债券市场方面，年初市场对稳增长政策“强刺激”的担忧逐渐减轻，同时财政存款投放和降准等因素改善了流动性环境，资金面平稳性上升，各期限债券收益率均有明显下行。三月之后，债市转入震荡行情。与上季度末相比，1年国开债收益率下行约36bp，3年国开债收益率下行约17bp，10年国开债收益率下行约27bp，3年AAA中票收益率下行约21bp。本季度，本基金根据市场情况积极调整债券的配置。展望Q2，预计经济继续处于温和复苏进程，需要持续观察实体融资需求的改善情况。尽管在外部均衡考量下，降息降准等传统工具的操作节奏存在不确定性，但货币政策大方向上仍是易松难紧。为缓解银行息差压力，进一步下调存款利率的概率较高。综合来看，利率中枢或仍处在震荡下行通道。当前市场关注超长期特别国债发行方式，反复博弈较为充分，预计落地后更多体现为阶段性扰动，不会改变债市趋势。基于以上分析，本基金将根据市场情况灵活调整组合的久期和杠杆水平，不断优化组合的配置结构。","declarationDate":"2024-04-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:12.066Z","fund":{"_id":3000000006496,"__csrcFundId":5781,"stockCode":"006496","shortName":"银华安盈短债债券(006496)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6496,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:12:08.231Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-06T16:00:00.000Z","name":"银华安盈短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华安盈短债债券","pinyin":"yhaydzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20670147","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1112197730,"name":"阚磊"},{"stockCode":"j101019039","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251325244960,"name":"杨沐阳"}]},"announcement":{"linkText":"银华安盈短债债券型证券投资基金2024年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1069305","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9c07fea5b3eb04973b7","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006496,"sao":"2023年国际格局复杂演变，地缘政治冲突频发，外部环境复杂性、严峻性、不确定性上升，国内周期性、结构性矛盾比较多。2023年全年实际GDP同比5.2%，达到“5%左右”的增速目标，四个季度实际GDP同比分别为4.5%、6.3%、4.9%、5.2%。从节奏上来看，一季度，经济呈现出疫情后逐步复苏的迹象。二季度，宏观经济复苏的步伐出现了一定的波折。进入三季度后，外部环境更加复杂严峻，国内经济仍面临需求不足的挑战，宏观经济复苏趋势延续了波折的走势。通胀方面，物价水平大体平稳，全年CPI上涨0.2%，核心CPI上涨0.7%，PPI全年呈现出探底回升的走势。货币政策层面，2023年央行坚持稳健的货币政策精准有力的政策基调，一季度降低金融机构存款准备金率0.25个百分点，共释放长期资金约5000亿元，二季度下调中期借贷便利和公开市场逆回购利率各10bp，并增加支农支小再贷款、再贴现额度2000亿元，进一步加大对“三农”、小微和民营企业金融支持力度，三季度央行再度下调存款准备金率0.25个百分点，并再次调降公开市场逆回购操作和中期借贷便利利率，分别下调10个和15个基点。全年来看，资金面整体平稳宽松，节奏上呈现出先宽松后边际收敛的态势，存款类机构7天质押式回购利率均值较2022年上行18bp至1.94%。债券市场方面，各品种收益率整体有所下行。与上年末相比，1年期国开债收益率下行约3BP，3年期国开债收益率下行约20BP，10年期国开债收益率下行约31BP，3年期AAA中期票据收益率下行约46BP，收益率曲线呈现出显著平坦化的特征。2023年，本基金根据市场情况积极调整债券的配置。","declarationDate":"2024-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:12.063Z","mo":"展望未来，政策积极发力，经济曲折修复仍将是未来一段时间的主线。由于内生经济动能尚不牢固，尤其是房地产市场的下行压力仍有待扭转，基本面对债券市场的支撑仍在。在此背景下，货币政策尚不具备转向的基础，未来降息降准也仍有空间。结合当前债券估值水平综合来看，利率中枢或仍处在震荡下行通道。基于以上分析，本基金将根据市场情况灵活调整组合的久期和杠杆水平，严格控制组合信用风险，不断优化组合的配置结构。","fund":{"_id":3000000006496,"__csrcFundId":5781,"stockCode":"006496","shortName":"银华安盈短债债券(006496)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6496,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:12:08.231Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-06T16:00:00.000Z","name":"银华安盈短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华安盈短债债券","pinyin":"yhaydzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20670147","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1112197730,"name":"阚磊"},{"stockCode":"j101019039","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251325244960,"name":"杨沐阳"}]},"announcement":{"linkText":"银华安盈短债债券型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1057608","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9c07fea5b3eb04973b6","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006496,"sao":"2023年三季度，伴随政策逐步发力，经济边际有所修复，整体处在筑底回暖阶段，但当前来看仅是弱修复，内生动能不足的矛盾仍然存在，经济修复的持续性还有待观察。生产端看，8月工业增加值当月同比4.5%，较7月回升0.8个百分点。需求端看，8月固定资产投资当月同比2%，较7月的1.2%回升0.8个百分点。分部门看，制造业是主要拉动项，基建表现亦有改善，地产是主要拖累，但出现一些止跌转暖信号。8月房地产投资当月同比跌幅收窄至-10.9%，房地产销售当月同比跌幅收窄至-12.2%，8月底以来多项重要地产政策相继出台，促使了一部分购房需求的释放，未来密切关注地产销售恢复情况。消费方面，8月社零当月同比4.6%，较7月的2.5%回升2.1个百分点，推动8月社零好转的主要因素是限额以下商品零售。外需方面，以美元计价的8月出口同比-8.8%，总体外需依然偏弱，基数的拖累因素缓和使得当月同比读数明显好转，但价格的拖累仍然延续。货币政策方面，央行释放了加强逆周期调节和稳定市场预期的政策信号，分别下调了1年期MLF利率和7天OMO利率15bp和10bp，并下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，此外还指导金融机构合理调降房贷利率和存款利率。货币市场方面，三季度DR007均值为1.88，较二季度下降约5BP。债券市场方面，由于9月政策密度加大，同时流动性边际收敛，债券收益率整体有所上行。整个季度来看，与上季度末相比，1年期国开债收益率上行约16BP，3年期国开债收益率上行约8BP，10年期国开债收益率下行约3BP，3年期AAA中期票据收益率上行约9BP。本季度，本基金根据市场情况积极调整债券的配置。展望四季度，由于内生经济动能尚不牢固，预计货币政策尚不具备转向的基础，流动性环境仍将维持合理充裕。但三季度以来稳增长政策诉求有所加强，预计未来政策扰动持续存在，叠加四季度机构行为的影响，整体来看预计未来一段时间债券市场将呈现震荡格局。基于以上分析，本基金将根据市场情况灵活调整组合的久期和杠杆水平，严格控制组合信用风险，不断优化组合的配置结构。","declarationDate":"2023-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:12.061Z","fund":{"_id":3000000006496,"__csrcFundId":5781,"stockCode":"006496","shortName":"银华安盈短债债券(006496)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6496,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:12:08.231Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-06T16:00:00.000Z","name":"银华安盈短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华安盈短债债券","pinyin":"yhaydzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20670147","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1112197730,"name":"阚磊"},{"stockCode":"j101019039","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251325244960,"name":"杨沐阳"}]},"announcement":{"linkText":"银华安盈短债债券型证券投资基金2023年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=985366","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9c07fea5b3eb04973b5","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006496,"sao":"回顾2023年上半年宏观经济走势，年初随着疫情政策优化，经济开启疫后修复，1-3月各项高频数据、经济金融数据表现均偏强。3月初两会召开，基调聚焦于呵护自然修复进程，政策发力程度不及市场预期，之后随着被压抑的需求短期集中释放结束，经济环比动能开始回落，4月多项高频数据和经济指标出现走弱，5月以来经济修复偏弱的特征依然延续，经济面临的压力进一步加大。6月经济显现出一定筑底迹象，生产表现边际改善，基建和制造业投资表现较好，消费延续缓慢修复，但地产仍是经济的主要拖累，同时出口压力加大。PMI大幅低于预期、中旬央行降息，长债的下行空间被打开，但此后机构止盈、政策担忧情绪带来利率反弹。　　本基金在报告期内操作较为灵活，一季度主要保持一定杠杆运作，进行中性久期配置。二季度开始逐步提升以组合杠杆和久期，进行积极配置，灵活配置5年及以上期限的高流动性债券，进行波段操作，对组合收益进行增厚。","declarationDate":"2023-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:12.058Z","mo":"展望下半年，对于居民部门，流量层面的收入和消费倾向修复程度弱于预期，存量层面的就业结构分化、财富效应受房价影响等问题仍存压制，消费延续修复趋势，但斜率和高度面临一定约束；对于企业部门，部分先进制造业受到政策支持力度较大，但在企业利润、库存水平、下游需求等因素制约下制造业投资可能仍将韧性回落；对于政策主导的部门，此前稳地产政策主要集中在保交楼，近期决策层表态“过去在市场长期过热阶段陆续出台的政策存在边际优化空间”或带来一定地产需求端政策松动空间，但房住不炒和因城施策的大基调未改，效果仍待观察；基建资金来源仍有支撑，二季度基础设施中长期贷款增速仍高、三季度专项债发行进度也有望加快，推动基建投资保持一定韧性，基数影响下可能有小幅回落。　　总体看，经济预计企稳回升但幅度较为有限，货币政策仍在宽松周期，年内降准降息仍有空间，资金面大概率维持宽松格局，机构在三季度债市仍有配置需求，密切关注经济修复幅度及政策表态。在操作上，寻找短期波段交易机会，同时继续坚持安全稳健的原则进行配置，严防信用风险、流动性风险。","fund":{"_id":3000000006496,"__csrcFundId":5781,"stockCode":"006496","shortName":"银华安盈短债债券(006496)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6496,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:12:08.231Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-06T16:00:00.000Z","name":"银华安盈短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华安盈短债债券","pinyin":"yhaydzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20670147","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1112197730,"name":"阚磊"},{"stockCode":"j101019039","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251325244960,"name":"杨沐阳"}]},"announcement":{"linkText":"银华安盈短债债券型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=955967","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9c07fea5b3eb04973b4","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006496,"sao":"回顾2023年1季度，债市整体偏震荡，不同债券品种的利率走势出现一定分化。1月第二周资金明显转紧。期间央行时隔2个月再次召开信贷座谈会要求靠前发力。改善优质房企资产负债表相关政策被提出，且央行发布会强调支持房地产、未见明确降息信号。多重利空因素下利率上行。春节期间经济复苏数据未超预期、资金面平稳，节后利率稳中有降。2月第二周开始资金边际转紧、波动加大。2月第三周的高频数据显示开复工修复有所加快，存单利率上行明显，长端利率向上回调后继续保持震荡。3月初公布的2月PMI表现再度好于预期，利率高位震荡，两会政府工作目标GDP增速5%，而后通胀数据低于预期，金融数据再超预期但仍被认为市场化融资需求有限，叠加海外硅谷银行事件助推避险情绪，利率连续下行。3月后三周利率在各种多空因素下保持窄幅震荡，至3月底，PMI数据超预期但跨月资金面宽松，利率再度下行。　　本基金在报告期内操作较为灵活，1季度前期降低组合久期和杠杆，减仓期限较长的资产。2月中下旬开始逐步提高组合杠杆和久期，配置长期限的高流动性债券，同时进行波段操作，对组合收益进行增厚。　　展望2023年2季度，预计经济延续修复趋势。房地产方面预计将延续修复趋势，地产政策的小幅边际松动，不过房企的信心及资产负债表修复也需要时间，回升幅度较为温和；基建方面将面临资金来源压力加大的问题；制造业方面面临的内生压力仍较大，但政策支持意愿强烈，综合来看预计维持一定韧性；消费预计向疫情前趋势缓慢回归，延续逐级抬升的较强劲修复；外需方面全球需求及价格继续拖累，出口或低位平稳。通胀方面，通胀压力仍然不大，不是短期经济及市场的主要矛盾。货币政策和资金面方面，四季度货币政策执行报告重申“引导市场利率围绕政策利率波动”表述，政策利率作为资金利率中枢的特征仍将延续。政策层应仍有稳增长、呵护经济的诉求，总体看预计央行对流动性态度仍较为呵护。　　总体上，考虑到疫后环比修复的方向明确、强度不弱，前期“弱现实”特征已开始消解，逐渐开始向“强现实”切换。后续增量政策空间的预期可能将重新有所升温，利率或逐渐面临一定程度的调整风险，后续密切观察疫后修复的实现情况及节奏。在操作上，寻找合适的配置机会，同时继续坚持安全稳健的原则进行配置，严防信用风险、流动性风险。","declarationDate":"2023-04-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:12.055Z","fund":{"_id":3000000006496,"__csrcFundId":5781,"stockCode":"006496","shortName":"银华安盈短债债券(006496)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6496,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:12:08.231Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-06T16:00:00.000Z","name":"银华安盈短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华安盈短债债券","pinyin":"yhaydzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20670147","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1112197730,"name":"阚磊"},{"stockCode":"j101019039","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251325244960,"name":"杨沐阳"}]},"announcement":{"linkText":"银华安盈短债债券型证券投资基金2023年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=880032","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9c07fea5b3eb04973b3","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006496,"sao":"回顾2022年宏观经济走势，年初经济初现企稳迹象，但随后又受疫情及衍生供应链问题冲击明显走弱，5、6月从疫情深坑中逐渐恢复，三季度在稳增长政策支持下经济进入小周期筑底、弱势复苏阶段，但四季度疫情升级、年底疫情使得经济再度转而向下。具体来看，基本面方面，1-2月经济金融数据明显好于市场预期，开年经济有所企稳；但随后3月深圳、吉林等地疫情爆发，经济形势开始转弱，4月上海疫情进一步加剧并扩散多省，国内供应链稳定也受到冲击，4月生产、投资、消费、出口、信贷等领域均受到较大影响，呈现供需双弱格局；随后中央推出多项政策推动物流保通保畅，政治局会议提出“疫情要防住、经济要稳住、发展要安全”，稳增长政策密集出台，5、6月经济从疫情及衍生的供应链冲击中恢复，但幅度相对平稳；7、8月居民断贷、极端天气等特殊因素扰动先后出现，基本面艰难筑底，进入9月特殊因素扰动逐渐消退，中央部署新一批稳增长政策并积极推进政策落地及实物工作量形成，经济现阶段性修复。然而10月开始疫情形势逐步升级，各地加大管控，11月中旬以来防控政策出现调整，疫情冲击下国内经济活动受影响明显，同期外需也加速下滑，加剧了经济面临的压力。货币政策与流动性方面，经济下行压力逐渐加大的背景下货币政策维稳意图明确，1月央行降息10bp，明确表态宽货币，之后数个月内美国通胀持续超预期，联储激进加息，同时4月中下旬先后出现中美10年国债利差倒挂、人民币汇率大幅贬值，外部环境对国内货币政策形成一定制约。进入8月或因居民断贷、极端天气等特殊因素扰动影响，央行再次超预期降息10bp，显示稳经济是央行的首要目标。四季度经济压力持续增大，同时市场在防疫和地产政策转变下大幅波动引发理财赎回压力，12月央行再度降准25bp，体现呵护态度。　　本基金在报告期内对杠杆的操作较为灵活，上半年保持中等杠杆，配置了部分1年以上期限的债券；下半年市场波动性加大，前期利用较长期限的债券进行了波段操作，后期对长期限债券资产进行了减仓，降低组合久期和杠杆，置换成期限较短的债券，控制回撤风险。随后在12月，逐步配置1年以上期限债券，提升组合久期和杠杆，对组合收益进行增厚。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:12.053Z","mo":"展望2023年经济形势，预计经济增长出现一定程度弱修复。房地产方面，行业现金流危机缓解后将出现基数效应驱动的回升，房企的信心及资产负债表修复需要时间。基建方面，今年财政支出提速存在不确定性，政策性开发性金融工具仍会形成一定支撑但或难逆转趋势，基建或延续高位回落。制造业方面，面临的内生压力仍较大，综合来看预计维持一定韧性、温和放缓。消费方面，随疫情管控政策优化预计消费增速将有明显回升，但同时也需要关注再感染情况对居民消费意愿的负面影响。外需部门来看，全球需求及价格继续拖累，但出口份额或维持较强形成一定支撑，出口延续回落趋势。货币政策方面，总体看预计央行对流动性态度或仍较为呵护，资金面一段时间内能够维持“偏宽松”环境。　　操作上，利率或有一定上行风险，我们将坚持安全稳健的原则进行配置，严防信用风险、流动性风险，为客户提供稳健收益。","fund":{"_id":3000000006496,"__csrcFundId":5781,"stockCode":"006496","shortName":"银华安盈短债债券(006496)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6496,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:12:08.231Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-06T16:00:00.000Z","name":"银华安盈短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华安盈短债债券","pinyin":"yhaydzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20670147","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1112197730,"name":"阚磊"},{"stockCode":"j101019039","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251325244960,"name":"杨沐阳"}]},"announcement":{"linkText":"银华安盈短债债券型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=872689","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9c07fea5b3eb04973b2","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006496,"sao":"回顾2022年3季度，国内经济进入小周期筑底、弱势复苏阶段，稳增长政策进一步发力，但多项特殊因素扰动先后出现使得修复总体节奏偏慢，货币政策维持宽松。基本面方面，国内疫情形势较二季度好转但仍有部分散发，7-8月居民贷款情况、极端天气等特殊因素扰动先后出现，基本面艰难筑底，8月下旬以来特殊因素扰动消退，经济有温和修复。基建仍是需求端主要支撑力量；地产政策出台力度克制使得地产投资与销售始终维持弱势，基本面的趋势反转尚有难度；制造业在出口支撑下表现出一定韧性；居民部门仍受疫情持续冲击，叠加消费能力和意愿偏弱，消费维持弱势；外需仍超预期偏强但8月开始出现走弱迹象。通胀方面，7月猪价出现快速抬升，随后有所企稳，但油价显著回落叠加核心通胀明显弱于季节性水平；PPI也延续明显下行趋势，年内通胀压力可控。货币政策与流动性方面，美国通胀持续超预期背景下联储激进加息，年内累计加息300bp，但央行坚持以我为主，8月超预期降息10bp，年内降息20bp，外部环境和国内通胀短期来看对我国货币政策掣肘有限。  本基金在报告期内操作较为灵活，3季度主要保持一定杠杆运作，进行中性久期配置。季末开始逐步降低以组合杠杆和久期，配置短期限为主的高流动性债券，同时进行波段操作，对组合收益进行增厚。  展望4季度，预计稳增长政策落地见效，进一步推动经济延续温和修复，季度经济读数弱幅回升。后续基建继续维持高位，但需关注四季度增量政策出台情况；消费低位修复，疫情的扰动仍将持续存在；在能源价格和供应链优势、出口份额粘性、海外生产分化等因素支撑下预计出口在基数效应影响下温和走低但程度或好于预期。通胀方面，对于CPI，9月是破3的风险时点但可持续性不强，预计对货币政策影响有限，关注近期明显走弱的油价及核心CPI是否随海外供给扰动及国内经济恢复重新出现回补。货币政策和资金面方面，实体经济融资的改善或将重新吸引前期外流到银行间市场的冗余流动性，资金利率中枢或有向政策利率收敛压力，但预计节奏偏缓和。  总体看，预计稳增长政策落地见效将进一步推动经济延续温和修复但修复总体节奏偏慢，货币政策基调仍稳中偏松。在操作上，寻找合适的配置机会，同时继续坚持安全稳健的原则进行配置，严防信用风险、流动性风险。","declarationDate":"2022-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:12.050Z","fund":{"_id":3000000006496,"__csrcFundId":5781,"stockCode":"006496","shortName":"银华安盈短债债券(006496)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6496,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:12:08.231Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-06T16:00:00.000Z","name":"银华安盈短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华安盈短债债券","pinyin":"yhaydzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20670147","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1112197730,"name":"阚磊"},{"stockCode":"j101019039","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251325244960,"name":"杨沐阳"}]},"announcement":{"linkText":"银华安盈短债债券型证券投资基金2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=802640","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9c07fea5b3eb04973b1","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006496,"sao":"回顾2022年上半年宏观经济走势，年初经济内生动能初现企稳迹象，但随后又受疫情及衍生供应链问题冲击再度明显走弱，5、6月从疫情深坑中逐渐恢复，货币政策维持宽松。具体来看，基本面方面，1-2月经济金融数据明显好于市场预期，开年经济有所企稳；但随后3月深圳、吉林等地疫情爆发，经济形势开始转弱，4月上海疫情进一步加剧并扩散多省，各地防疫政策层层加码，国内供应链稳定也受到冲击，4月生产、投资、消费、出口、信贷等领域均受到较大影响，呈现供需双弱格局；随后中央推出多项政策推动物流保通保畅，政治局会议提出“疫情要防住、经济要稳住、发展要安全”，稳增长政策密集出台，5、6月经济从疫情及衍生的供应链冲击中恢复，但幅度相对平稳。通胀方面，1、2月CPI继续维持低位，3、4月供应链扰动及居民囤货需求一定程度推升通胀，5月供应链对通胀的扰动有所恢复。但4月猪价开始出现明显反弹，乌克兰危机后能源价格大幅上涨，共同支撑通胀水平有所回升。货币政策与流动性方面，经济下行压力逐渐加大的背景下货币政策维稳意图明确。  本基金在报告期内操作较为灵活，一季度主要保持一定杠杆运作，进行中性久期配置。二季度开始逐步提升以组合杠杆和久期，配置3年内期限为主的高流动性债券，同时进行波段操作，对组合收益进行增厚，组合合规模有一定增长。","declarationDate":"2022-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:12.047Z","mo":"展望下半年，预计随着增量政策落地，基本面回升态势较为确定，通胀形势总体可控，货币政策偏宽松的基调不改，资金利率逐步向政策利率回归，债市在三季度以防守为主，四季度博弈交易机会。基本面方面，下半年整体随着疫情缓解、稳增长政策落地，经济将步入复苏象限，四季度或重新略有放缓。通胀方面，对于CPI，目前生猪产能去化速率相对平稳，猪价整体处于上行通道，但由于市场情绪过于乐观，产能去化不彻底，猪价的回升斜率预计并不会过高。对于PPI，供给约束缓解、海外流动性收敛与基数效应多重因素叠加，关注油价供给端的演进情况。货币政策和资金面方面，对于货币政策，在经济动能尚待恢复背景下，货币政策基调预计将仍旧偏宽松，以结构性政策为主。  总体看，考虑到当前经济仍在恢复途中、就业尚未归位、杠杆尚不凸显，预计资金利率收敛是一个“慢变量”，重点关注实体经济修复的斜率。在操作上，寻找短期波段交易机会，同时继续坚持安全稳健的原则进行配置，严防信用风险、流动性风险。","fund":{"_id":3000000006496,"__csrcFundId":5781,"stockCode":"006496","shortName":"银华安盈短债债券(006496)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6496,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:12:08.231Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-06T16:00:00.000Z","name":"银华安盈短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华安盈短债债券","pinyin":"yhaydzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20670147","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1112197730,"name":"阚磊"},{"stockCode":"j101019039","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251325244960,"name":"杨沐阳"}]},"announcement":{"linkText":"银华安盈短债债券型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=779485","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9c07fea5b3eb04973b0","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006496,"sao":"回顾一季度经济表现，经济内生动能初现企稳迹象，但随后又受疫情扰动再次转弱，货币政策边际宽松。具体来看，1-2月工业增加值三年平均增速较去年12月两年平均增速提升2.1个百分点，1-2月出口三年平均增速较12月两年平均增速回落3.9个百分点，1-2月固定资产投资三年平均增速较12月两年平均增速回升0.6个百分点，1-2月社零三年平均增速较去年12月的两年平均增速回升1.2个百分点至4.3%。1-2月数据初现企稳迹象，但随后3月上海、深圳等地疫情严重程度超预期，3月PMI再度转弱，主要分项均明显逆季节性下行。货币政策与流动性方面，经济下行压力逐渐加大的背景下货币政策维稳意图明确，整个季度流动性平稳充裕。债券市场表现来看，1月中旬OMO和MLF超预期降息，且均加量续做，货币政策量价双宽下债市收益率快速大幅下行。月末止盈情绪升温，叠加特别国债的传闻，收益率有所回调。2月公布的1月社融数据超预期，市场对宽信用担忧升温。随后多地首套房贷首付比例下调以及广州下调房贷利率的消息又引发市场对地产政策松绑担忧，债市收益率上行。2月下旬税期、跨月等因素影响下流动性偏紧，但22日起央行加大逆回购投放予以对冲，且24日俄乌冲突爆发引发避险情绪，收益率有所下行。 3月初购房需求端政策松绑引发市场对宽信用担忧。随后两会公布的全年5.5%的增速目标处市场预期上沿，财政实际支出力度也有所加大，稳增长基调加强令债市情绪偏弱，月初收益率上行。随后美联储宣布加息并不断释放鹰派信号，中美利差持续收窄，冲击债市情绪。但另一方面，国内疫情持续发酵，市场对基本面预期不断转弱，且月末央行加大投放。多空交织下，3月下旬收益率先上后下，整体变动不大。  本基金在报告期内操作较为灵活，前期对长期限的债券进行了逐步减仓，降低组合久期和杠杆，控制回撤风险。在2月开始逐步配置年内到期资产，保持低杠杆运作。3月开始逐步提升组合杠杆，配置2年以内期限为主的高流动性债券，对组合收益进行增厚。  展望2022年二季度，在经济方面总体来看，国内经济仍面临下行压力。地产目前仍是经济的主要拖累，预计年中前后方见底；基建高频数据表现不佳，财政前置发力的成效有待进一步观察；制造业信用条件向好，预计仍能维持较高景气度；消费面临收入增速偏慢、疫情和防控政策不利、地产销售萎靡等多重压力，总体修复弹性有限；出口增速大概率放缓，但回落节奏可能较为缓和。  货币政策与流动性方面，在经济下行压力仍大的背景下，货币政策仍处于宽松周期内。目前来看，实现一季度GDP平稳过渡可能是当前政策的主要锚定，不过在前期已靠前发力降准降息后，短期内央行可能需要观察政策效果。此外美联储进入加息周期，央行对于降息的选择可能更加审慎。  总体看，当前国内经济的特征是政策诉求及预期强劲但实际数据的改善则略显滞后，尤其是3月疫情大面积蔓延将拖累一季度经济，稳增长政策效果能否在经济数据上兑现仍待观察。在操作上，寻找短期波段交易机会，同时继续坚持安全稳健的原则进行配置，严防信用风险、流动性风险。","declarationDate":"2022-04-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:12.044Z","fund":{"_id":3000000006496,"__csrcFundId":5781,"stockCode":"006496","shortName":"银华安盈短债债券(006496)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6496,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:12:08.231Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-06T16:00:00.000Z","name":"银华安盈短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华安盈短债债券","pinyin":"yhaydzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20670147","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1112197730,"name":"阚磊"},{"stockCode":"j101019039","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251325244960,"name":"杨沐阳"}]},"announcement":{"linkText":"银华安盈短债债券型证券投资基金2022年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=720803","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9c07fea5b3eb04973af","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006496,"sao":"全年经济上半年筑顶，边际转弱特征逐渐清晰，下半年在多重因素作用下逐渐产生下行压力。年初“就地过年”政策提振生产，信贷再现开门红；节后上半年经济呈现“外需好于内需，顺周期部门修复偏慢、逆周期部门韧性较强”的特征，以房地产为代表的逆周期变量保持较强韧性，出口受海外刺激政策以及经济修复支撑维持较好表现；三季度外需仍强，但内需在疫情、水灾、地产严监管多重因素冲击下开始明显走弱，8月下旬起地方政府“突击”能耗“双控”任务更是形成供给约束，缺煤、限产、限电使得经济进入供需双弱格局；四季度经济供需双弱格局有所缓解，但经济内生动能仍然不强，需求呈现“消费弱、出口强、投资分化”的特点。货币政策方面，整体以稳为主、稳中偏松，年初市场处于永煤事件后的宽松环境中，银行间杠杆水平偏高，1月底出现“小钱荒”，但随后流动性回到偏宽松环境。7月央行前瞻性降准大超市场预期，7~8月流动性环境延续稳中偏松格局，下半年经济下行压力逐渐加大，在中央经济工作会议定调稳增长后，货币政策处于宽松周期更加明确。  债市方面，1月末央行超预期收紧资金面，债券市场收益率大幅上行。节后资金面回归平稳，长端收益率再度下行。7月7日国常会部署降准以及7月9日降准迅速落地后市场宽松预期发酵，收益率快速下行。10月下旬，保供政策见效，煤价大幅回落带动通胀预期降温，叠加流动性宽松，收益率震荡下行。12月降准迅速落地带动债市收益率快速下行，但政治局会议以及中央经济工作会议定调稳增长，债市在宽货币与宽信用间摇摆，收益率随后窄幅震荡。  本基金在报告期内对杠杆的操作较为灵活，上半年保持降低杠杆，配置3年期限以下债券为主；下半年市场波动性加大，前期对较长期限的债券进行了部分减仓，降低组合久期和杠杆，置换成期限较短的债券，控制回撤风险。随后在四季度，逐步配置3年期限以上债券，提升组合久期和杠杆，对组合收益进行增厚。","declarationDate":"2022-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:12.042Z","mo":"展望2022年经济形势，①销售的量-价负反馈以及前端拿地和新开工大幅下滑，使得房地产将继续对经济造成拖累；宽财政托底经济，专项债预计年初形成实物工总量，带动22年一季度基建投资升温，在一定程度上对冲地产下行的负面影响。②消费仍有改善空间；制造业面临积极消极因素相互叠加，利润分配格局改善、信用政策呵护下将对其继续形成支撑，但海外景气度回落、企业家信心不足或形成一定制约。③出口部门方面，高基数、美国消费结构从商品转向服务、海外供需缺口进一步收窄可能带来出口增速的放缓。货币政策方面，在经济下行压力逐渐加大的背景下，央行提出三大发力，表述更加积极，货币政策整体宽松基调明确。债市方面，一季度货币政策仍有进一步宽松的空间及必要性，能够提振市场情绪，且稳增长措施面临“房住不炒”、隐性债务管控、疫情散发的约束更加严格，整体环境仍相对利好利率债，但当前收益率水平已在相对较低位置使得进一步下行空间有限。二季度起美国进入加息周期，同时在稳增长政策支撑下预计经济企稳回升，货币政策基调预计从偏宽松重回偏稳，利率债面临稳增长、宽信用预期的干扰加大，对债市寻找短期波段交易机会。  操作上，在收益率较低的环境下，我们将坚持安全稳健的原则进行配置，严防信用风险、流动性风险，为客户提供稳健收益。","fund":{"_id":3000000006496,"__csrcFundId":5781,"stockCode":"006496","shortName":"银华安盈短债债券(006496)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6496,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:12:08.231Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-06T16:00:00.000Z","name":"银华安盈短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华安盈短债债券","pinyin":"yhaydzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20670147","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1112197730,"name":"阚磊"},{"stockCode":"j101019039","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251325244960,"name":"杨沐阳"}]},"announcement":{"linkText":"银华安盈短债债券型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=708720","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9c07fea5b3eb04973ae","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006496,"sao":"回顾三季度经济表现，经济越高二季度高点后，步入下行通道。地产和基建在严监管政策下不断走弱，7~8月商品房销售出现了较快速下行、9月这一特征仍然延续，而消费和制造业又在疫情再次扩散冲击下复苏受阻，7~8月南京疫情扩散多省，9月进一步出现莆田与哈尔滨的疫情零星爆发，内需放缓明显，外需则仍对需求端形成较超预期的支撑；同时，生产层面上缺芯、缺电的供应问题未见缓解，8月中旬起地方政府又开始“突击”完成能耗“双控”任务，9月限电限产措施多省有所升级，供给端同时受到经济客观因素与政策主观因素的拖累。综合来看，三季度需求中内需有明显走弱，下半季度开始显现供需双弱格局，下行趋势已基本成为市场共识，后续博弈重点将更集中于政策如何反应以及回落的幅度会否超预期。市场表现方面，7月长债收益率（10Y国债）流畅下行30bp至2.85%一线，8、9月债市整体呈震荡格局，在2.8%-2.9%区间波动。一方面，专项债发行加快，7月和8月的经济数据均不及预期，823的货币信贷形势座谈会上易纲提要合理增长信贷，均导致市场宽信用预期升温；但另一方面，货币政策基调保持稳中偏松，资金利率基本平稳，市场也对宽信用的途径和效果产生质疑，同时对地产下行风险的担忧增加，最终出现了纠结走势。  本基金在报告期内操作较为灵活，前期卖出期限较长的债券，降低组合久期，置换成期限较短的债券，控制回撤风险。随后由于该基金规模的赎回变动，继续对债券配置做出调整，持续减仓长期限债券资产。由于前期开始减仓，在季末利率上行时，空出一定仓位，选择AAA高等级评级、优质性价比的债券进行配置。  展望四季度宏观经济，在“碳达峰碳中和”的大背景下，叠加明年初举办冬奥会、冬季能耗管控预计不会放松，部分地区缺煤缺电、限电限产的局面短期难以结束，生产相应受到拖累。关注环保政策的边际变化。需求方面，在房地产调控偏严及金融条件收敛背景下，地产整体回落的趋势不变；消费仍有改善空间，但国内疫情反复以及K型复苏下居民收入分化或延缓消费复苏进程；制造业修复的方向较为确定，不过成本上涨、利润持续性存疑等影响投资意愿，继而或制约制造业投资幅度。出口方面，短期韧性依然较高，考虑到企业在手订单较为充足，四季度出口回落压力可能不及预期。  展望四季度债市，考虑到市场对货币政策宽松预期较为充分、地方债发行放量、资管新规过渡期临近理财监管政策有扰动，对市场也不宜过于乐观。后续观察宽信用政策的实际效果、环保执行力度变化、房价变动、房地产政策变化、利率债供给、监管政策进展等方面。在操作上，继续坚持安全稳健的原则进行配置，严防信用风险、流动性风险。","declarationDate":"2021-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:12.039Z","fund":{"_id":3000000006496,"__csrcFundId":5781,"stockCode":"006496","shortName":"银华安盈短债债券(006496)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6496,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:12:08.231Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-06T16:00:00.000Z","name":"银华安盈短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华安盈短债债券","pinyin":"yhaydzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20670147","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1112197730,"name":"阚磊"},{"stockCode":"j101019039","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251325244960,"name":"杨沐阳"}]},"announcement":{"linkText":"银华安盈短债债券型证券投资基金2021年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=652848","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9c07fea5b3eb04973ad","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006496,"sao":"2021年上半年，中国经济整体持续复苏，“疫后修复”和“信用收敛”是宏观运行的主线。基本面方面，中国宏观经济呈现不均衡修复的特征。受海外刺激政策以及疫情反复等影响，外需推动出口高位回升。内需方面，顺周期变量如制造业和消费的修复进度慢于预期，逆周期变量如地产的退出节奏也慢于预期。国内疫情的反复明显抑制内需表现，消费需求恢复速度较慢，疫情对经济的滞后影响仍未完全消除。制造业投资小幅改善，房地产投资增速韧性较强，基建投资不温不火。通胀方面，CPI和PPI走势分化。一季度CPI低位震荡，二季度CPI温和回升，6月CPI升至1.1%，核心通胀分项呈现恢复态势。受低基数及部分大宗商品价格上涨影响，上半年我国PPI同比涨幅较大。5月份，PPI同比冲高至9.0%，6月小幅回落至8.8%，仍处于高位。从PPI内部结构看，工业品价格涨幅从上游到下游不断减小。货币政策方面，央行保持“合理充裕”的基调不变，整体平稳。其中，在1月下旬，货币市场流动性短期有所收紧，资金面波动明显加大。不过春节后，资金面回归稳定，并一直保持至二季度末。在此背景下，本基金主要投资的397天以内资产收益率小幅震荡下行。上半年，本基金根据市场及规模变动情况对债券配置做出调整。卖出部分绝对收益较低、期限较短的债券进行置换操作。在严格控制信用风险的前提下，选择优质性价比债券进行配置。","declarationDate":"2021-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:12.036Z","mo":"展望下半年，基本面方面，经济正在越过高点，下半年经济面临下行压力，但总体韧性较强。逆周期部门预计逐步回落：考虑到今年稳增长的诉求不高，基建全年表现不可过高期待；地产短期韧性较强，不过在融资收紧背景下，地产整体或面临回落压力。顺周期部门预计仍有缓慢修复：消费仍有改善空间，但回升或偏慢，K型复苏下消费倾向比较高的低收入群体是决定消费走势的关键；制造业修复方向确定，但成本端上涨、利润持续性存疑等影响投资意愿，继而制约制造业投资幅度。出口部门方面，总体上已出现一定放缓迹象，短期韧性相对较高，关注四季度的出口回落幅度，下半年出口可能是最为值得关注的经济影响因素。通胀方面，CPI预计整体温和，关注核心CPI修复情况。5月或是PPI读数高点，预计下半年PPI整体处于高位，考虑到供需错配的格局尚未根本缓解，不排除10月二次见顶的可能。PPI向CPI传导并不通畅，短期通胀对货币政策影响较为有限。货币政策方面，在经济恢复仍有压力的背景下，下半年货币政策整体收紧的可能性较低。后续央行或将根据基本面形势相机抉择，对海外的关注度提升，但整体仍以我为主。资金面方面，下半年MLF到期量较大，资金面对央行操作的依赖度将有所上升，市场流动性环境仍有望维持相对充裕的状态，资金利率保持围绕政策利率波动的状态。基于上述判断，债市收益率存在下行空间，但全面做多仍需关注后续基本面变化。在此背景下，组合将采取中性策略，精选高性价比个券，严控信用风险，并适当运用骑乘策略增厚组合收益。","fund":{"_id":3000000006496,"__csrcFundId":5781,"stockCode":"006496","shortName":"银华安盈短债债券(006496)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6496,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:12:08.231Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-06T16:00:00.000Z","name":"银华安盈短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华安盈短债债券","pinyin":"yhaydzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20670147","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1112197730,"name":"阚磊"},{"stockCode":"j101019039","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251325244960,"name":"杨沐阳"}]},"announcement":{"linkText":"银华安盈短债债券型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=632738","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9c07fea5b3eb04973ac","stockId":3000000006496,"sao":"2021年一季度经济数据受年初疫情及就地过年扰动，总体看短期经济可能尚有韧性。1-2月工业增加值增速35.1%，生产表现强劲，主要或受就地过年政策支撑。1-2月固定资产投资增速35.0%，短期看剔除基数影响制造业投资存在向好的基础，基建投资表现偏弱，房地产投资表现尚可。1-2月社消零售增速33.8%，剔除基数影响整体表现偏弱。出口方面，1-2月出口（以美元计）同比60.6%，好于预期。通胀方面，CPI处于低位，PPI方面，石油相关行业和国际金属类大宗商品相关行业价格继续上涨，推动1、2月PPI连续回升。流动性方面，银行间资金面在1月下旬快速收紧，此后转松后在2、3月基本保持平稳。债市波动较大，一季度10年国开债收益率上行约3bp，3-5年高等级信用债收益率上行约3-5bp。一季度，本基金根据规模及市场变化做出了调整，根据不同品种的表现优化了持仓结构。展望2021年二季度，疫情后的复苏和信用的收敛可能是影响经济基本面的主线，短期经济或处于冲高磨顶阶段，需持续观察经济动能的变化。基于以上分析，本基金将维持适度久期，在严格控制信用风险的前提下，对组合配置进行优化调整。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:12.034Z","fund":{"_id":3000000006496,"__csrcFundId":5781,"stockCode":"006496","shortName":"银华安盈短债债券(006496)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6496,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:12:08.231Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-06T16:00:00.000Z","name":"银华安盈短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华安盈短债债券","pinyin":"yhaydzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20670147","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1112197730,"name":"阚磊"},{"stockCode":"j101019039","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251325244960,"name":"杨沐阳"}]},"announcement":{"linkText":"银华安盈短债债券型证券投资基金2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=569405","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9c07fea5b3eb04973ab","stockId":3000000006496,"sao":"2020年，新冠疫情成为扰动经济基本面及政策的重要因素。国内疫情经历爆发、控制、清零阶段，后偶有零星散发，但基本未再对国内经济生产产生大的影响。2020年3月以来海外疫情持续爆发，至今未能得到有效控制。国内经济从2、3月的冻结状态逐步向正常状态回归，2020年四个季度实际GDP增速分别为-6.8%、3.2%、4.9%和6.5%。经济恢复初期，工业生产恢复较快，基建投资、房地产投资表现相对较好，制造业投资、消费恢复较慢；2020年下半年，消费和制造业投资进一步回升，房地产和基建逐渐转为贡献韧性。海外生产受制于疫情影响而受阻，使得国内出口增速持续超预期，出口成为2020年经济快速恢复的重要推力。通胀方面，CPI高位回落，PPI低位震荡，不是影响政策的核心因素。政策方面从托底经济向正常化逐步回归。货币政策方面，央行通过降准、调降公开市场操作利率等方式释放流动性，银行间资金水平经历4月极度宽松状态后，5、6月开始边际收紧，并向常态化回归。债市方面，债券收益率先下行后上行，十年国开债收益率整年变动不大。本基金根据规模及市场变化做出了调整，根据不同品种的表现优化了持仓结构。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:12.031Z","mo":"展望2021年，经济基本面短期可能延续修复状态，整年看，疫情后的复苏和信用的收敛可能是影响经济基本面的主线，需持续观察经济动能的变化。基于以上分析，本基金将维持适度久期，在严格控制信用风险的前提下，对组合配置进行优化调整。","fund":{"_id":3000000006496,"__csrcFundId":5781,"stockCode":"006496","shortName":"银华安盈短债债券(006496)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6496,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:12:08.231Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-06T16:00:00.000Z","name":"银华安盈短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华安盈短债债券","pinyin":"yhaydzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20670147","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1112197730,"name":"阚磊"},{"stockCode":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债市方面，债券收益率先下行后上行。10年国开债收益率总体下行约47bp。上半年，本基金根据规模及市场变化做出了调整，根据不同品种的表现优化了持仓结构。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:12.025Z","mo":"展望2020年下半年，经济基本面短期可能延续修复状态，但修复节奏会有扰动。海外疫情防控及经济恢复可能短期内不容乐观，对出口形成扰动。流动性方面，总体仍处于偏宽松状态，银行间资金利率水平可能围绕逆回购利率波动。基于以上分析，本基金将维持适度久期，在严格控制信用风险的前提下，对组合配置进行优化调整。","fund":{"_id":3000000006496,"__csrcFundId":5781,"stockCode":"006496","shortName":"银华安盈短债债券(006496)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6496,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:12:08.231Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-06T16:00:00.000Z","name":"银华安盈短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华安盈短债债券","pinyin":"yhaydzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20670147","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1112197730,"name":"阚磊"},{"stockCode":"j101019039","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251325244960,"name":"杨沐阳"}]},"announcement":{"linkText":"银华安盈短债债券型证券投资基金2020年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=457222","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}