window.pageData = {"stock":{"_id":3000000014366,"stockCode":"014366","shortName":"建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合发起（FOF）A","masterFundShortName":"建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合发起（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14366,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2022-05-30T16:00:00.000Z","name":"建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)","setUpDate":"2022-05-30T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":14655932.81,"setUpShares":14655932.81,"pinyin":"jxpzylmbrq2050wncyqhhxfqsjjzjj(fof)","followedNum":2,"pensionTargetFlag":1,"managers":[{"name":"孙悦萌","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20898844","exchange":"fm","tickerId":192513239250}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000014366,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0.9756999999999999,"f_ins_h_s_r_c_hy":-0.000200000000000089,"f_ind_h_s_r":0.024300000000000002,"f_ind_h_s_r_c_hy":0.00020000000000000226,"f_h_a":285,"f_h_s_a":256740,"f_ind_h_s_r_c_1y":-0.0671,"f_ins_h_s_r_c_1y":0.06709999999999994,"last_data_date":"2025-12-30T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000014366,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":1366,"f_p_r_fys_ssrp":0.5428571428571428,"f_p_r_m1_ssc":1512,"f_p_r_m1_ssrp":0.8100595632031767,"f_p_r_m3_ssc":1438,"f_p_r_m3_ssrp":0.8573416840640222,"f_p_r_m6_ssc":1338,"f_p_r_m6_ssrp":0.5018698578908003,"f_p_r_y1_ssc":1147,"f_p_r_y1_ssrp":0.5130890052356021,"f_p_r_y2_ssc":965,"f_p_r_y2_ssrp":0.729253112033195,"f_cagr_p_r_fs_ssc":1502,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.9340439706862091,"f_p_r_y3_ssc":719,"f_p_r_y3_ssrp":0.9220055710306406},"fp":{"stockId":3000000014366,"type":"fp","f_p_r_fys":0.01662682025646567,"f_p_r_m1":-0.041102911029110234,"f_p_r_m3":-0.03077082469954462,"f_p_r_m6":0.03164975738861875,"f_cagr_p_r_fs":-0.01640609916856539,"f_p_r_d1":0.006930338152706383,"f_p_r_y1":0.12049347227212737,"f_p_r_y2":0.115682766845556,"last_data_date":"2026-06-10T16:00:00.000Z","f_p_r_y3":0.04106387714221871,"f_i_d":"2022-05-30T16:00:00.000Z"},"ff":{"stockId":3000000014366,"type":"ff","f_m_f":217478,"f_m_f_r":0.009,"f_c_f":52810,"f_c_f_r":0.002,"f_m_a_c_f":270288,"f_m_a_c_f_r":0.011,"f_m_c_f_d":"2024-09-24T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.001,"f_fr_d":"2025-12-30T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.0045,"f_mac_fr":0.0055},"f_nlacan":{"stockId":3000000014366,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-06-10T16:00:00.000Z","f_nv":0.9355,"f_nv_cr":-0.00010688328345442866},"f_as":{"stockId":3000000014366,"type":"f_as","f_tas":223108457.54729998,"f_tas_d":"2026-03-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000021598,"name":"建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","status":"normal","pensionTargetFlag":1,"stockCode":"021598","tickerId":21598,"shortName":"建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合发起（FOF）Y","currency":"CNY","__csrcFundId":11181,"exchange":"jj","masterFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"etfFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"lastUpdated":"2025-01-08T23:14:41.172Z","inceptionDate":"2024-06-10T16:00:00.000Z","pinyin":"jxpzylmbrq2050wncyqhhxfqsjjzjj(fof)","followedNum":2}],"bondHoldings":[{"_id":"69e7d7536201787ae12a5483","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000014366,"stockCode":"102317","stockName":"国债2519","holdings":119000,"marketCap":11989866,"netValueRatio":0.0529,"lastUpdated":"2026-04-21T20:00:19.757Z"}]},"list":[{"_id":"69e7d5866201787ae129f333","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","stockId":3000000014366,"sao":"2026年一季度风险资产波动增大，影响最大的事件是美以伊的冲突，使得资本市场对市场的预期快速转向，全球流动性预期也迅速对降息放缓进行定价，风险资产普遍受到流动性的宏观冲击。其中一季度美股整体承压；美债收益率整体上移；A股先扬后抑，波动较2025年四季度有所放大；国内债券收益率曲线趋于平坦,转债资产也跟随权益资产先扬后抑；商品内部则出现了较大的结构切换，黄金、有色等品种1月底前快速走高随后回落，波动显著放大，原油相关品种因地缘冲突快速走高。　　根据本产品合同约定，本年度产品的权益资产中枢小幅下调为68%，产品仍维持较为积极的风险收益特征。2026年一季度，季度初本产品对风险类资产维持高于中枢的配置思路，以价值类标的为底仓，同时积极参与周期资源类标的的机会；进入3月后前期涨幅较高的标的涨幅回吐、管理人研判市场进入风险偏好下行的周期，随后开始逐渐下调风险资产的仓位，并降低了黄金的配置仓位，以控制产品的波动。在固定收益类资产端，通过降低固收+基金的比例收缩战线，替换为纯债类标的，同时对前期涨幅较大的资源类基金进行止盈操作。组合整体回归防御的风格，以应对战争等事件的扰动。　　展望后市，地缘冲突的走势和演进路径较难判断，但通过观察原油的波动率及走势，可以对市场对战争的定价和预期进行跟踪。预计在二季度将迎来较好的风险资产博弈时机，届时若原油资产波动率下行，价格横盘震荡，大概率意味着市场对于地缘冲突的恶化程度已充分定价，市场较大概率迎来反弹的机会。在此之前，计划持仓以均衡及价值类基金为主。在固定收益资产投资方面，国内债券的收益率下行空间有限，回归中短久期为主的票息策略，同时维持组合内对于海外固定收益类资产的配置比例。本产品管理人将密切关注资本市场的变化，进行积极的产品持仓结构调整，力求为持有人带来较好的持有体验。","lastUpdated":"2026-04-21T19:52:38.366Z","fund":{"_id":3000000014366,"__csrcFundId":11181,"stockCode":"014366","shortName":"建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合发起（FOF）(014366)","masterFundShortName":"建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合发起（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14366,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-06-01T00:01:26.009Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2022-05-30T16:00:00.000Z","name":"建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)","setUpDate":"2022-05-30T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":14655932.81,"setUpShares":14655932.81,"pinyin":"jxpzylmbrq2050wncyqhhxfqsjjzjj(fof)","followedNum":2,"pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20898844","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":192513239250,"name":"孙悦萌"}]}},{"_id":"69ca7bab7ecbd37c10afbe15","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-03-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000014366,"sao":"2025年是对资产配置策略较为友好的年份，全年资产波动率相对较低，股、债、黄金等资产均取得了正收益。国内权益市场继2024年后继续收阳，受益于科技突破及流动性宽松等原因，A股市场成长风格领涨；国内债券市场相较于2024年波动加大，全年震荡格局为主，长久期债券有所回调；黄金和贵金属受益于美元信用弱化的叙事、地缘冲突和央行购金驱动，持续走强；美股权益维持AI龙头引领的结构，辅以较稳健的盈利基本面继续上行。对于投资者来说，2025年相较于2024年持有体验有所提升，尤其是权益资产在三季度的低波动上攻走势，对市场风险偏好的提升起到了显著作用。　　从产品管理的角度，本产品延续多元资产配置的管理思路，在风险资产端通过海内外权益、黄金和其他商品标的进行风险和收益的分散,以养老目标风险产品的长周期投资定位，力求在获取收益的同时兼顾持有体验。自接管后产品维持了较积极的结构调整频率，但在管理思路上坚持较温和的边际调整，避免进行大开大合的结构切换，通过持有一定比例的价值类标的兼顾持有体验。在固定收益资产的配置上，积极把握转债资产的机会，并在四季度逐步止盈。在纯债资产的配置上以短久期为主，以规避长久期债券的波动风险。","lastUpdated":"2026-03-30T13:33:31.652Z","mo":"展望2026年，全球增长预计保持平稳，欧美等发达国家通胀区域稳定，货币政策维持宽松，地缘政治和贸易摩擦仍是不可忽视的风险。在上述判断的前提下，以黄金为代表的贵金属预计涨势趋缓，但仍具备不可替代的配置价值；A股有望继续震荡上行，但结构性机会的把握更加重要，季度级别应注意风格切换的重要拐点；中国债券资产以持有票息为主的交易仍具备更高的胜率；美股则需要警惕更高波动的风险。在组合管理层面，本年度会重点把握A股风格潜在的切换机会，以及贵金属高波动背景下的战术型交易策略，债券资产维持持有票息为主的策略，为组合起到稳定器的作用。","fund":{"_id":3000000014366,"__csrcFundId":11181,"stockCode":"014366","shortName":"建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合发起（FOF）(014366)","masterFundShortName":"建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合发起（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14366,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-06-01T00:01:26.009Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2022-05-30T16:00:00.000Z","name":"建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)","setUpDate":"2022-05-30T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":14655932.81,"setUpShares":14655932.81,"pinyin":"jxpzylmbrq2050wncyqhhxfqsjjzjj(fof)","followedNum":2,"pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20898844","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":192513239250,"name":"孙悦萌"}]}},{"_id":"69aed0ab7fea5b3eb0510f64","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-24T16:00:00.000Z","stockId":3000000014366,"sao":"2025年三季度，中美权益资产均有较为亮眼的表现，黄金资产继续走强，固定收益资产呈现震荡走势。海外权益市场方面，围绕着AI的主题投资机会热度不减，相关标的在事件催化的驱动下维持较强的走势。国内权益市场表现亮眼，尤其在8月开启了以双创为代表的趋势上攻，赚钱效应较好；而价值风格的标的表现平淡，市场的结构性分化较为明显。债券市场方面：美债利率在对9月降息的定价背景下震荡下行；国内债市震荡偏弱，主要受到风险偏好的抬升、以及基金行业费率新规预期下基金赎回压力的影响。。大宗商品方面， COMEX金在本季度创出新高，再度成为市场的焦点；工业金属也受到供给端约束等因素的影响有所走强。　　　　管理人在三季度对本产品的持仓结构进行了调整：一是在权益资产端，挑选了锐度较高的成长风格基金对原有持仓进行替换，增加了全市场均衡类风格的标的基金，在原有红利类基金持仓的基础上增加了部分周期资源品种。二是在固定收益资产端，增加了部分绩优“固收+”标的。产品持仓在国别跨度上有所收敛，相对更加聚焦于境内市场。　　　　展望后市，国内权益市场在9月中旬后结束了较为流畅的上行，开始横盘震荡。市场的风格屡次出现阶段切换的迹象，体现为成长价值风格的日度级别切换，以及科技成长内部的高低切。在权益资产已经累积了较大涨幅的背景下，管理人对于高位资产持较为审慎的态度。在四季度应重视成长内部标的的切换机会、周期标的的配置机会以及适当进行风格的平衡。固定收益资产层面，当前国内经济内需修复速度仍偏缓的背景下，债市具有一定支撑；然而在反内卷和稳增长政策逐渐见效的背景下，利率下行空间受到制约；持仓上以中短久期为主。","lastUpdated":"2026-03-09T13:52:43.414Z","fund":{"_id":3000000014366,"__csrcFundId":11181,"stockCode":"014366","shortName":"建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合发起（FOF）(014366)","masterFundShortName":"建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合发起（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14366,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-06-01T00:01:26.009Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2022-05-30T16:00:00.000Z","name":"建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)","setUpDate":"2022-05-30T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":14655932.81,"setUpShares":14655932.81,"pinyin":"jxpzylmbrq2050wncyqhhxfqsjjzjj(fof)","followedNum":2,"pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20898844","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":192513239250,"name":"孙悦萌"}]}},{"_id":"69aed0ab7fea5b3eb0510f63","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000014366,"sao":"回顾2025年上半年来看，1月组合业绩相对回撤较为可控，但2-3月对成长科创小盘与港股科技消费的短期快速波段行情把握不够，叠加全球其他股市震荡回调，“剪刀差”有所拉大，组合业绩落后；组合在4月关税冲击中进一步承受压力后，自5月谈判缓和起较快“收复失地”，6月组合策略优化提升和长期定位迭代升级后，运作相对更为平稳。　　投研策略上，继续坚持多策略多资产特点，灵活把握全球股债、大宗商品、另类资产等投资工具的战略配置投资和战术波段机会，拓展外汇市场跟踪，逐步下沉到对股票债券等底层资产的直接研究，继续提升对全球配置、分散投资、多元策略等核心理念的坚持与实践。从基金份额持有人的利益出发，综合考量市场前景、产品定位等因素，将策略划分为AH股稳健均衡价值、AH股质量周期成长、全球权益、大宗商品、转债固收+、利率债信用债、全球债汇7个细分子板块，在子策略板块之间保持战略资产配置的中长期定力、并在战术波段层面动态优化组合结构。　　产品管理上，对全球经济体自上而下的Beta配置力求“简洁轻快、清晰明了”。ETF投资“精耕细作”、密切跟踪，优选低溢价、低费率、交易流动性好的标的，及时操作切换、降低潜在风险；基金标的更注重独特性、稀缺性、前瞻性、工具性。此外，也将根据市场共识度、交易拥挤度、舆论追捧度等情绪因子，择机灵活把握、适度逆向投资。例如，仅在2025年上半年，就有人工智能、机器人、黄金、新兴消费、创新药、小微盘等层出不穷的主题概念，而经常是情绪走到极致、共识高度集中的时候，也是风险累积和行情变化的时刻。　　展望2025年下半年，市场经历关税冲击与地缘冲突等多重考验后，体现了相当的韧性和前景，也给市场参与者注入了更多对未来的信心。从长期来看，投资研究不是必然非此即彼、非黑即白、非左即右、非东即西的，尊重市场客观规律、力求合理资产定价是长期主义的不懈追求，而揠苗助长、急于求成的终局可能只是空中楼阁、冷暖自知。FOF产品是资产配置的“万花筒”，但也许并不应是“摇摆人”。公募FOF行业在2025年上半年迎来了规模提升，侧面体现了投资者在前期主要关注股债货商等专攻单一资产的传统类型基金的基础上，也越发重视FOF这种全球大类配置的覆盖多元资产的产品。这是行业机遇，更是新的挑战。　　本产品是一只养老目标日期2050的基金中基金，资产配置比例随下滑曲线模型动态调整。目标日期策略本质上为投资者提供了一种“一站式”资产配置服务方式，基于全生命周期的个人财富管理理念而设计，“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。我们将始终如一，发挥FOF产品多元配置、分散投资、平滑波动的特点与优势，为持有人利益勤勉尽责，力争兼顾中长期风险收益水平和中短期投资持有体验，为投资者丰富选择。“雄关漫道真如铁，而今迈步从头越。”","declarationDate":"2025-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:52:43.412Z","mo":"2025年上半年，权益市场大致呈W形走势，主要指数录得正收益，期间大小盘风格切换频繁，成长价值交替占优，银行、医药、消费、有色等板块走出阶段性行情。债券市场上半年先抑后扬，十年国债收益率大致在1.6%到1.9%区间波动。　　权益方面，年初市场在偏负面的年报业绩预告和对特朗普政策的担忧下市场走弱，春节前震荡企稳。特朗普上任后未立刻对中国采取强硬措施，国内Deepseek横空出世、宇树机器人大放异彩，科技板块爆发带动市场走出小阳春行情。3月中下旬以来止盈情绪加重，海外不确定性主导市场，风险偏好回落；4月初在特朗普全面关税政策超预期及中国对应反制之下，市场深度调整。随后中央汇金增持提振市场信心，国内扩内需及一揽子金融政策稳定预期；叠加关税暂缓、日内瓦共识达成，中美经济基本面总体保持韧性；在诸多利好因素作用下市场震荡修复，6月末上证指数创年内新高。上半年上证指数、沪深300、创业板指分别上涨2.76%、0.03%、0.53%，中证1000、中证2000分别上涨6.69%、15.24%，小盘表现相对较好；偏股基金指数上涨7.86%。结构方面，风格切换较为频繁，成长价值交替占优；上半年有色、银行、军工、传媒涨幅均超过10%；煤炭、食品饮料、房地产等表现较弱。　　固收方面，1-2月资金面紧张程度超预期，资金利率中枢明显抬升，货币宽松预期纠偏；3月中以来央行对资金面的呵护增强，5月降准降息落地，资金面趋松、资金利率中枢下移。整体来看，上半年在资金面、关税博弈及市场风险偏好等因素的影响下债市利率先上后下，10年期国债收益率自1.60%震荡上行至3月中的高点1.90%，4月初快速下行后在1.6%至1.7%区间低位震荡。信用方面，信用债大致跟随利率走势波动，表现总体好于利率债。　　　　展望后市，权益方面，下一阶段在指数没有大的风险的前提下，市场很可能延续重结构、轻大盘的特征。外部来看，关税扰动仍是最大的不确定因素，近期美国与多个国家达成相对有利的关税协议，后续需提防对华关税政策变化带来冲击的可能。宏观方面短期没有重大风险，上半年经济表现超预期，只要不出现断崖式下滑即可完成全年目标，但需要关注出口下行的潜在冲击。往后看，我们认为市场将更多关注景气度和估值具备优势的行业。反内卷主题方面，考虑到政治局会议将此前“治理企业低价无序竞争”的提法改为“治理企业无序竞争”，工业品价格也出现回落，主题行情或接近尾声，后续关注行业政策推进及基本面改善信号；高景气的算力硬件和创新药板块在持续上涨后，业绩预期或已反映得较为充分；相对而言，有阅兵催化的军工板块，调整充分的国产半导体供应链和机器人板块，可能更具备吸引力。此外在美国非农数据不及预期、降息预期重燃的背景下，贵金属板块也值得关注。　　固收方面，流动性方面央行维持呵护态度，预计资金面延续偏宽松，资金利率总体平稳。政策方面，7月政治局会议定调下半年经济工作及政策重心，其中，宏观政策“持续发力、适时加力”，反内卷相关表述与中央财经委会议相比略谨慎，货币政策删去“适时降准降息”，财政政策强调“落实落细”、加码必要性不大。短期而言，基本面表现并不强劲，政策无超预期变化，流动性环境偏友好；但当前绝对收益较低，同时仍存在风险偏好抬升压制债市情绪的可能，预计利率区间震荡。中期而言，出口压力显现叠加内需稳定性存疑的背景下，下半年基本面和资金面对债市的支撑仍在，利率进一步下行的驱动或来自经济降速、宽松预期催化、关税摩擦升级等因素。","fund":{"_id":3000000014366,"__csrcFundId":11181,"stockCode":"014366","shortName":"建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合发起（FOF）(014366)","masterFundShortName":"建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合发起（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14366,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-06-01T00:01:26.009Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2022-05-30T16:00:00.000Z","name":"建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)","setUpDate":"2022-05-30T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":14655932.81,"setUpShares":14655932.81,"pinyin":"jxpzylmbrq2050wncyqhhxfqsjjzjj(fof)","followedNum":2,"pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20898844","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":192513239250,"name":"孙悦萌"}]}},{"_id":"69aed0ab7fea5b3eb0510f62","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000014366,"sao":"2025年1季度，权益市场先抑后扬，主导因素是波动的政策预期及市场风险偏好。固收市场方面，利率债市主要围绕资金面进行博弈，利率总体震荡上行。　　权益方面，年初市场在偏负面的上市公司年报业绩预告和对特朗普政策的担忧下市场走弱，春节前震荡企稳。特朗普上任后新政主要聚焦国际关系、未立刻对中国采取强硬措施，国内Deepseek横空出世和宇树机器人在春晚舞台上大放异彩，传递出科技产业技术突破的信号。节后在数据真空期和政策窗口期，科技板块带动市场走出小阳春行情，成交量放大。尽管2月末科技板块出现回调，但个股表现依然活跃；此后赚钱效应扩散，权重股也陆续有所表现。3月中下旬以来，止盈情绪加重，叠加关税不确定性扰动，市场开始回落。1季度指数表现分化，上证指数微跌0.48%，沪深300、创业板指分别下跌1.21%、1.77%，风格方面小盘和成长相对占优，中证1000、中证2000分别上涨4.51%、7.08%，科创50上涨3.42%；偏股基金指数上涨4.65%，表现优于市场。结构方面，有色金属上涨11.96%最为亮眼，涨幅居前的还有受益于人形机器人主题的汽车和机械设备、受益于人工智能主题的计算机；表现较差的包括以煤炭、石油石化为代表的资源品，主题投资退坡的商贸零售等。　　固收方面，1季度债市利率总体震荡上行。1-2月资金面紧张程度超预期，资金利率中枢明显抬升，货币宽松一致预期纠偏。期间，经济和金融数据显示基本面延续修复，叠加权益市场回暖，债市做多逻辑受到冲击。负carry压力下，机构降久期降杠杆，2月下旬长端利率加速上行。3月中以来资金压力缓解，央行态度边际转暖，利率震荡下行。10年期国债到期收益率自上季度末的1.68%上行至本季度末的1.82%附近。信用方面，信用债跟随利率走势有所调整，但表现好于利率债。　　　　展望后市，权益方面，2季度焦点在于中美博弈及关税政策最终落地情况。目前中美双方向尚未开启磋商，如果贸易摩擦升级，中美上市公司的盈利都将受到较大冲击，过去两年表现较为优异的出海板块当前风险最大。国内方面，关税超预期之下政策是否会提前应对、是否会大力度加码稳增长，目前市场抱有一定期待；但如果政策迟迟未至，国内基本面下行的压力也会越来越大。4月初关税政策的出台较可能是冲击的开始而非利空出尽，在高度不确定性的环境中，我们倾向于谨慎操作、规避波动率放大的风险。　　固收方面，1季度经济总体温和修复，但关税冲击之下，基本面预期下修，2季度预计出口受扰动较大，需要重点关注内需发力的情况。下一阶段影响利率走势的关键因素是基本面转弱的程度、货币宽松的落地时点以及稳增长政策力度，短期债市利空因素较少，我们观点偏积极，考虑适当提升久期。　　回顾2025年一季度来看，1月组合业绩表现较为领先、相对回撤较为可控，但2月短期内，在成长科创小盘与港股科技消费两大上行较为明显的板块上的投资机会把握不够理想，叠加美股市场的震荡回调，“剪刀差”有所拉大，业绩表现距预期结果有一定差距。　　投研策略上，继续坚持多策略多资产特点，灵活把握全球股债、大宗商品、另类资产等投资工具的战略配置投资和战术波段机会，拓展外汇市场跟踪，逐步下沉到对股票债券等底层资产的直接研究，在“乱局”中提升对黄金的重视。产品管理上，持续动态优化组合结构，对全球经济体自上而下的Beta配置力求“简洁轻快、清晰明了”。ETF投资“精耕细作”、密切跟踪，优选低溢价、低费率、交易流动性好的标的，及时操作切换、降低潜在风险；基金标的更注重独特性、稀缺性、前瞻性、工具性。　　展望2025年二季度，市场不确定性可能会进一步提升，不论是全球地缘政治变化、多边贸易壁垒摩擦，还是内生动力需求提振、长期信心预期提升，都是战术调整的关键考量。特别是“全球关税”，可能的确会对几十年以来的全球化格局产生冲击，在危机与风险中也可能存在着潜力和机遇。从长期来看，投资研究不是必然非此即彼、非黑即白、非左即右的，尊重市场客观规律、力求合理资产定价是长期主义的不懈追求，而揠苗助长、急于求成的终局可能只是空中楼阁、冷暖自知。FOF产品是资产配置的“万花筒”，但也许并不应是“摇摆人”。　　本产品是一只养老目标日期2050的基金中基金，资产配置比例随下滑曲线模型动态调整。目标日期策略本质上为投资者提供了一种“一站式”资产配置服务方式，基于全生命周期的个人财富管理理念而设计，“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。我们将始终如一，发挥FOF产品多元配置、分散投资、平滑波动的特点与优势，为持有人利益勤勉尽责，力争兼顾中长期风险收益水平和中短期投资持有体验，为投资者丰富选择。","declarationDate":"2025-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:52:43.409Z","fund":{"_id":3000000014366,"__csrcFundId":11181,"stockCode":"014366","shortName":"建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合发起（FOF）(014366)","masterFundShortName":"建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合发起（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14366,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-06-01T00:01:26.009Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2022-05-30T16:00:00.000Z","name":"建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)","setUpDate":"2022-05-30T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":14655932.81,"setUpShares":14655932.81,"pinyin":"jxpzylmbrq2050wncyqhhxfqsjjzjj(fof)","followedNum":2,"pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20898844","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":192513239250,"name":"孙悦萌"}]}},{"_id":"69aed0ab7fea5b3eb0510f61","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000014366,"sao":"回顾2024年全年来看，组合管理在震荡中坚持参考业绩基准、配置均衡平稳的原则，努力呈现“贝塔稳健中性”和“超额积少成多”的特征。期间，一季度在小微盘回调中体现了控制相对回撤的优势，二季度在国内外市场震荡分化中保持了定力和耐心并迭代升级了全球多元大类资产配置框架，三季度继续保持平稳运作但在季末AH股市场快速反弹中稍显逊色，四季度围绕“特朗普交易”重点进行操作应对并取得成效。　　投研策略上，继续发挥多策略多资产特点，除传统股债资产外，通过QDII、香港互认基金等各类可行方式，灵活把握全球股债、大宗商品、另类资产等投资工具的战略配置投资和战术波段机会，拓展外汇市场跟踪，逐步下沉到对股票债券等底层资产的直接研究，投资品种做适当分散、降低风险的集中暴露，力争做到更加多元的资产配置，在全球视野下做好投资管理，少从众、多冷静。　　产品管理上，从中长期视角下的大类资产风险收益特征出发，坚持独立思考、审慎冷静，适度逆向操作、控制相对回撤。持续动态优化组合结构，对全球经济体自上而下的Beta配置力求“简洁轻快、清晰明了”，聚焦中美。其中，ETF投资“精耕细作”、密切跟踪，优选低溢价、低费率、交易流动性好的标的，及时操作切换、降低潜在风险；基金标的更注重独特性、稀缺性、前瞻性、工具性。　　展望2025年，市场不确定性可能会有进一步的提升，不论是全球地缘政治变化、多边贸易壁垒摩擦，还是内生动力需求提振、长期信心预期提升，都是战术调整的关键考量；而科技进步则是战略方向的核心指南，科学技术是第一生产力，发展才是硬道理。投资研究并非易事，始终需要优中选优，趋之若鹜、盲从跟风也许只会一拥而上、一哄而散，独立审慎、深度思考、调研考察等仍旧十分必要。从长期来看，投资研究不是必然非此即彼、非黑即白、非左即右的，尊重市场客观规律、力求合理资产定价是长期主义的不懈追求，而揠苗助长、急于求成的终局可能只是空中楼阁、冷暖自知。FOF产品是资产配置的“万花筒”，但也许并不应是“摇摆人”。　　本产品是一只养老目标日期2050的基金中基金，资产配置比例随下滑曲线模型动态调整。目标日期策略本质上为投资者提供了一种“一站式”资产配置服务方式，基于全生命周期的个人财富管理理念而设计，“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。我们将始终如一，发挥FOF产品多元配置、分散投资、平滑波动的特点与优势，为持有人利益勤勉尽责，力争兼顾中长期风险收益水平和中短期投资持有体验，为投资者丰富选择。同时，我们十分理解投资者在不确定环境下对长期限投资的顾虑和谨慎，也注意到了在情绪激昂亢奋和舆论声浪热烈时对短期限博弈迫切渴望的现象。这需要市场预期与长期信心的提振；我们也会不断精进，力争提升产品的综合表现，建立更加持久的信任，解放思想，实事求是。“他强由他强，他横由他横”，我们努力做好“六边形战士”，不啻微芒、造炬成阳，披荆斩棘、一往无前。","declarationDate":"2025-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:52:43.406Z","mo":"2024年，权益市场大致呈W形走势，年内经济、政策预期波动较大，全年主要指数收涨。债券市场方面，受益于基本面总体较弱，流动性偏松、财政发力有限、机构配置需求等因素，收益率在波动中下行。　　权益方面，年初市场持续下跌，引发流动性挤兑；随后高层积极采取呵护举措，2月初以来出现修复性上涨；3-4月宏观数据引发市场对逆周期政策减弱的担忧，市场上行趋势被打断，5月前后市场开始交易地产政策预期。5月下旬至9月中旬，进入政策效果观察期，国内需求偏弱态势进一步凸显，市场震荡寻底，成交持续萎缩。9月下旬，央行、金融监管总局和证监会联合召开发布会推出一揽子政策；政治局会议提出要抓住重点、主动作为，有效落实存量政策，加力推出增量政策，努力完成全年经济社会发展目标任务；在此背景下，政策预期全面转向，市场快速上涨，成交量迅速放大；4季度，市场在波动的政策预期及风险偏好主导下有起有伏，区间震荡。全年上证指数、万得全A、中证 1000分别上涨12.67%、10.00%和1.20%，偏股混合基金指数上涨3.45%。结构方面分化明显，大盘和价值风格领涨，成长及小盘风格表现相对较弱，期间稳健价值类资产和科技成长类资产出现快速轮动。　　固收方面，整体上收益率在波动中下行。年内央行两次降准，7月和9月分别下调7天逆回购操作利率10BP、20BP，年末货币政策基调从“稳健”转向“适度宽松”。资金面总体较为平稳，9月末股债跷跷板效应导致负债端不稳，但负反馈效应持续性及影响有限。全年而言，尽管债市阶段性受到超预期政策、政府债供给扰动等影响，但在基本面较弱、流动性总体偏松、财政发力有限、机构配置需求较强的背景下，全年债市收益率震荡下行，年末货币政策宽松预期发酵，利率加速下行，十年国债收益率在1.68%附近，较年初下行了80BP左右。　　　　展望后市，权益方面，2025年权益投资机会大概率好于2024年，但波动会加大，寻找结构性机会仍然是全年权益投资的主基调。展望全年，国内政策强弱、中美关系的定调和走向是影响中国资产的核心要素。宏观方面，内需整体上有一定改善空间，但需关注政策节奏；国内经济增长动能恢复的着力点主要在于财政，关键看财政扩张是否能对生产、消费端形成有力支撑；此外出口面临美国对华加征关税的压力，需关注关税推进节奏及实际对于出口的拖累程度。我们认为红利+成长策略未来一段时间依然有效；AI/AI+有望成为全年结构主线，DeepSeek的崛起带来国内AI资产价值重估，且有可能形成产业扩散，但行情延续需要产业端持续超预期。中期而言，我们将持续观察内外部宏观预期差对全球资产的定价影响，注意交易机会及节奏的把握。　　固收方面，在宏观环境趋势性扭转前，我们总体对债市不悲观。流动性方面，“适度宽松的货币政策”基调下，资金紧张大概率是阶段性情形，年内仍有降息空间，时点或有推迟，主要取决于关税冲击和经济走势。基本面方面，2025年经济更可能的是在波折中修复，未来将有两个重要观察节点，一是4月份看关税落地及国内财政前置发力的情况；二是年中的国内基本面验证期。在确认基本面趋势性向上之前，我们对债市不悲观，预计全年利率中枢有下行空间，但需警惕资金面波动及赎回负反馈触发债市阶段性调整。","fund":{"_id":3000000014366,"__csrcFundId":11181,"stockCode":"014366","shortName":"建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合发起（FOF）(014366)","masterFundShortName":"建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合发起（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14366,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-06-01T00:01:26.009Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2022-05-30T16:00:00.000Z","name":"建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)","setUpDate":"2022-05-30T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":14655932.81,"setUpShares":14655932.81,"pinyin":"jxpzylmbrq2050wncyqhhxfqsjjzjj(fof)","followedNum":2,"pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20898844","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":192513239250,"name":"孙悦萌"}]}},{"_id":"69aed0ab7fea5b3eb0510f60","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000014366,"sao":"2024年3季度，权益市场前期继续震荡寻底，直至9月末重磅政策密集发布后迎来V型反弹。固收市场方面，债市阶段性受央行调控举措等影响有所波动，但利率总体震荡向下，9月末风险偏好急转弯之后，债市出现一定幅度调整。　　权益方面，宏观基本面未见起色、上市公司半年报较为平淡，市场延续下行趋势，整体成交继续萎缩。9月24日，央行、金融监督管理总局和证监会联合召开新闻发布会，推出一揽子政策，点燃市场情绪； 9月26日政治局会议罕见讨论经济，提出要抓住重点、主动作为，有效落实存量政策，加力推出增量政策，进一步提高政策措施的针对性、有效性，努力完成全年经济社会发展目标任务。在此背景下，政策预期全面转向，最后5个交易日市场快速上涨，成交迅速放大。3季度主要指数全面上涨，上证指数、沪深300分别上涨12.44%、16.07%，科创50和创业板涨幅达到22.51%和29.21%，偏股基金指数上涨10.68%。结构方面，证券为代表的非银板块表现最好，涨幅逾40%；其次是房地产板块，以及计算机、传媒和新能源等行业；此外医药、食品饮料、家电、商贸零售等内需板块涨幅也较可观。　　固收方面，3季度受政府债供给增加影响，资金面整体小幅收紧。期间，7月下旬央行调降7天逆回购利率10bp至1.70%，9月末再降20bp至1.50%。3季度央行通过系列举措平缓利率波动，但在基本面走弱、资产荒持续的背景下，利率在震荡中下行。9月末政策密集发布后，股债跷跷板效应及债市投资者对财政加码的担忧之下，债市承压，各期限债券收益率大幅上行，利率曲线走陡。　　　　展望后市，权益方面，国务院新闻发布会和政治局会议后，市场对于宏观政策加码的预期大幅提升，未来财政政策刺激力度将是关键的博弈点。当前来看，政策底部得到确认，但经济基本面难以像市场情绪一样迅速改善，后续将进入预期消化和基本面观察阶段，核心是财政刺激的量级以及稳增长政策推进落地的情况。结构方面，一方面需要寻找内需板块中更受益于后续政策、改善相对更大的行业；一方面科技板块依然是新质生产力和高质量发展的主要依托；而在基本面拐点确认前，红利资产依然有不错的配置价值。当前来看第一轮上涨或接近尾声，市场结构分化，我们将灵活调整持仓结构，适当捕捉交易性机会。　　固收方面，在经济持续承压的背景下，高层释放重磅政策信号，凸显稳增长的决心和紧迫性。短期来看，各项政策举措陆续推出、经济边际修复的预期升温，债市面临较多不确定性，震荡幅度或将加大，需适度谨慎。但中期来看，当前处于货币宽松周期之中，宏观政策落地起效也需要时间，经济更可能的是在波折中修复，债市趋势难言反转。　　回顾2024年三季度来看，组合管理在震荡中坚持参考业绩基准、配置均衡平稳的原则，努力呈现“贝塔稳健中性”和“超额积少成多”的特征。期间，继续优化组合结构，对全球经济体自上而下的Beta配置力求“简洁轻快、清晰明了”，既不频繁“左右摇摆”高度集中、也不妄求“雨露均沾”刻意分散；在ETF投资方面“精耕细作”密切跟踪，优选符合低溢价率/低升水率、低费率、交易流动性好等条件的标的，降低因市场波动而带来的潜在溢价/升水收敛风险等。产品管理上，从中长期视角下的大类资产风险收益特征出发，坚持独立思考、审慎冷静，适度逆向操作、控制相对回撤；继续发挥多策略多资产特点，除传统的权益、固定收益资产外，通过QDII、香港互认基金等方式，灵活把握全球股债资产、大宗商品、其他另类资产等投资工具的战略配置投资和战术波段机会，拓展外汇市场跟踪研究，投资品种做适当分散、降低风险的集中暴露，力争为持有人做到更加多元的资产配置、在全球视野下做好投资管理。从自上而下资产配置的逻辑出发，要尽力实现分散投资于全球多元资产的目标，那么使用投资工具时就应有逻辑地“排兵布阵”，例如：先被动ETF后主动管理、先宽基指数后细分领域、先交易灵活后长期持有、先集中主体后分散穿透、先基金配置后股债补充，等等。　　展望四季度，会继续挖掘更多细分垂直领域和全球各类资产的投资机会。投资研究并非易事，始终需要优中选优，趋之若鹜、盲从跟风也许只会一拥而上、一哄而散，长期收效可能并不理想，独立审慎、深度思考、调研考察等仍旧十分必要。毕竟，回忆来看，仅仅一个季度前，QDII和香港互认基金等仍受追捧、额度紧缺，而7-8月的全球市场波动和三季度末的突然变化又使情绪摇摆到了AH市场的快速拔升；对究竟是“谁赢就要帮谁”还是“我自岿然不动”的探讨甚至一时沸沸扬扬。但从长期来看，投资研究不是必然非此即彼、非黑即白、非左即右的，尊重市场客观规律、力求合理资产定价是长期主义的不懈追求，而揠苗助长、急于求成的终局可能只是空中楼阁、冷暖自知。FOF产品是资产配置的“万花筒”，但也许并不应是“摇摆人”。　　本产品是一只养老目标日期2050的基金中基金，资产配置比例随下滑曲线模型动态调整。目标日期策略本质上为投资者提供了一种“一站式”资产配置服务方式，基于全生命周期的个人财富管理理念而设计，“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。在长期视角下，权益资产是有望跑赢通货膨胀、保持购买力水平的重要投资品种。我们将始终如一，发挥FOF产品多元配置、分散投资、平滑波动的特点与优势，为持有人利益勤勉尽责，力争兼顾中长期风险收益水平和中短期投资持有体验，为投资者丰富选择。同时，我们十分理解投资者在不确定环境下对长期限投资的顾虑和谨慎，也注意到了在情绪激昂亢奋和舆论声浪热烈时对短期限博弈迫切渴望的现象。这需要市场预期与长期信心的提振；我们也会不断精进，力争提升产品的综合表现，建立更加持久的信任，实事求是。“咬定青山不放松”，“任尔东西南北风”，实践是检验真理的唯一标准。","declarationDate":"2024-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:52:43.404Z","fund":{"_id":3000000014366,"__csrcFundId":11181,"stockCode":"014366","shortName":"建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合发起（FOF）(014366)","masterFundShortName":"建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合发起（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14366,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-06-01T00:01:26.009Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2022-05-30T16:00:00.000Z","name":"建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)","setUpDate":"2022-05-30T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":14655932.81,"setUpShares":14655932.81,"pinyin":"jxpzylmbrq2050wncyqhhxfqsjjzjj(fof)","followedNum":2,"pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20898844","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":192513239250,"name":"孙悦萌"}]}},{"_id":"69aed0ab7fea5b3eb0510f5f","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000014366,"sao":"回顾2024年上半年来看，在震荡中坚持参考业绩基准、配置均衡平稳的原则，努力使组合呈现出“贝塔稳健中性”和“超额积少成多”的特征。期间，年初小盘微盘在被热捧后又明显调整，市场波动有所放大的同时也带来了一定程度上波段反弹的机会；4月份在A股市场与海外市场的阶段性分化中保持定力和信心，5-6月将投研覆盖面拓宽到贵金属和全球更多经济体。产品管理上，从中长期视角下的大类资产风险收益特征出发，坚持独立思考、审慎冷静，适度逆向操作、控制相对回撤；继续发挥多策略多资产特点，除传统的权益、固定收益资产外，通过QDII、香港互认基金等方式，灵活把握全球股债资产、大宗商品、其他另类资产等投资工具的战略配置投资和战术波段机会，力争为持有人做到更加多元的资产配置，降低风险的集中暴露，投资品种做适当分散，在全球视野下做好投资管理。　　从自上而下资产配置的逻辑出发，要尽力实现分散投资于全球多元资产的目标，那么使用投资工具时就应有逻辑地“排兵布阵”，例如：先被动ETF后主动管理、先宽基指数后细分领域、先交易灵活后长期持有、先集中主体后分散穿透。首先，在宏观配置各主要市场时，优先通过宽基指数ETF快速高效灵活实现、辅以其他投资区域较为集中的品种，目前基本可以实现覆盖的主要如：中国内地、中国香港、美德法英欧、日韩印越等；此外，部分QDII、香港互认基金投资范围较为多元分散，对中国台湾、东南亚、澳洲、中东等其他地域也有覆盖，可以穿透辅助实现投资地域的均衡多样。其次，境内外股债弹性不同的可转债、久期不同的利率债、风险偏好各异的信用债，以及黄金白银、大宗商品、油气REITs等，也可通过投资工具实现配置。最后，在基金品种提供了相对较为丰富的投资工具的基础上，个别仍然覆盖不到的细分领域，当发现把握较大的投资机会时，也可直接通过股票债券来实现。　　展望下半年，权益资产的估值优势与安全边际较具备性价比，但也需要“耐心资本”和时间沉淀。此外，也会继续挖掘更多细分垂直领域和全球各类资产的投资机会。投资研究并非易事，始终需要优中选优，仅因所谓的“额度稀缺”、“技术革命”等一致论调而对热门概念趋之若鹜、盲从跟风，长期收效可能并不理想，独立审慎、深度思考、调研考察等仍旧十分必要。　　本产品是一只养老目标日期2050的基金中基金，资产配置比例随下滑曲线模型动态调整。目标日期策略本质上为投资者提供了一种“一站式”资产配置服务方式，基于全生命周期的个人财富管理理念而设计，“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。在长期视角下，权益资产是有望跑赢通货膨胀、保持购买力水平的重要投资品种。我们将始终如一，发挥FOF产品多元配置、分散投资、平滑波动的特点与优势，为持有人利益勤勉尽责，力争兼顾中长期风险收益水平和中短期投资持有体验，为投资者丰富选择。同时，我们也十分理解投资者在不确定环境下对长期限投资的顾虑和谨慎，这需要市场预期与长期信心的提振；我们也会不断精进，力争提升产品的综合表现，建立更加持久的信任，共同渡过“漫长的季节”，逢山开路，遇水叠桥。","declarationDate":"2024-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:52:43.401Z","mo":"2024年上半年，权益市场大致呈倒N字形走势，波动较大；在年初快速下行后高层积极呵护市场，市场出现修复性上涨，但此后宏观数据走弱，政策效果有待观察，市场风险偏好下行，5月下旬以来主要宽基指数走低。债券市场收益率上半年整体在波动中下行。　　权益方面，1月市场持续下跌引发流动性挤兑，此后监管机构积极采取呵护性举措，中央汇金公司大幅增持，叠加证监会新主席上任，市场风险偏好显著修复，叠加政策预期发酵和海外资金回流，春节后市场震荡上行。但此后国内需求偏弱态势进一步凸显，地产517新政效果有待观察，叠加前期获利盘止盈意愿较强，市场开始回落。尽管半导体国家大基金三期成立和苹果支持人工智能的新产品发布对电子板块形成了提振，但市场成交较为低迷，主要宽基指数再度走低。上半年，上证指数、Wind全A、创业板指分别下跌0.25%、8.01%、10.99%，偏股基金指数下跌5.33%，小盘股跌幅最大，中证1000和中证2000分别下跌16.84%和23.28%。结构方面，中特估和红利风格表现最优，其次是资源和出海链；领跌的主要是内需相关板块，消费者服务、商贸零售、医药等板块跌幅超过20%，地产跌幅也在20%左右。　　固收方面，上半年流动性总体平稳偏宽松，央行对资金面较为呵护，仅在每个季度末资金价格略有走高。年初，央行1月下旬宣布降准0.5个百分点、2月5年期LPR下调25BP超预期。上半年在流动性总体偏松、基本面总体疲弱、财政发力低于预期的背景下，资产荒格局延续，尽管阶段性面临地产政策超预期、央行频繁针对长债收益率发声等影响，债市收益率在波动中下行，6月末十年国债收益率在2.21%附近，较年初下行了30BP左右。　　展望后市，权益方面，国内基本面短期内不具备趋势性向上的动能，新旧动能的转换仍需时日。三中全会制定了较长远的发展和改革规划；7月底的政治局会议则聚焦于短期经济发展，提出要以提振消费为重点扩大国内需求、更大力度推动大规模设备更新和大宗耐用消费品以旧换新、防止“内卷式”恶性竞争等。外部环境方面，日本央行宣布加息，美国9月开启降息的可能性极高，人民币汇率压力有所缓解。目前市场缺少增量资金，仍在寻底的过程中，beta逐渐收敛，但板块间的alpha分化不断拉大。我们认为在权益市场宽幅震荡的背景下，“成长+红利”的哑铃型配置策略依然有效，需重视海外市场及商品资产的投资机会。下一阶段我们总体上均衡配置，逢低布局红利、中特估板块的同时，紧密跟踪高景气度的科技产业及有希望实现困境反转的医药、新能源行业，积极捕捉结构性、交易性投资机会。　　固收方面，货币政策方面，7月央行实施降息操作，利率走廊全面下调，预计下一阶段货币政策总体基调不变，流动性仍将保持均衡偏松。整体来看，在资产荒持续、经济基本面偏弱态势未发生根本性变化之前，债市趋势难言反转。但当前债市收益率已大幅下行，前期的一些利好因素已基本消化，不排除短期波动加大；中期来看，利率中枢仍将处于低位。后续需关注政治局会议后相关配套政策落地的实际效果，以及是否有超预期增量政策加码稳增长。","fund":{"_id":3000000014366,"__csrcFundId":11181,"stockCode":"014366","shortName":"建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合发起（FOF）(014366)","masterFundShortName":"建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合发起（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14366,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-06-01T00:01:26.009Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2022-05-30T16:00:00.000Z","name":"建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)","setUpDate":"2022-05-30T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":14655932.81,"setUpShares":14655932.81,"pinyin":"jxpzylmbrq2050wncyqhhxfqsjjzjj(fof)","followedNum":2,"pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20898844","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":192513239250,"name":"孙悦萌"}]}},{"_id":"69aed0ab7fea5b3eb0510f5e","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000014366,"sao":"2024年1季度，权益市场先跌后涨，波动较大；年初市场下跌引发流动性挤兑，随后高层重视度提升、积极呵护市场、加大增持力度，2月以来市场情绪回暖，出现修复性上涨。固收市场1季度收益率总体震荡下行，但3月波动加大。　　权益方面，1月份市场悲观情绪延续，持续的下跌引发了雪球产品敲入、融资平仓和产品赎回等连锁反应，风险主要集中在小微盘股，随后中大市值股票也被波及。此后监管机构积极采取呵护性举措，中央汇金公司大幅增持，叠加证监会新主席上任，市场风险偏好显著修复，2月以来出现修复性上涨。两会政府工作报告未提出超预期的刺激政策，但市场总体表现平稳，结构有所分化。1季度，上证指数、沪深300分别上涨2.23%、3.10%，创业板指、偏股基金指数分别下跌3.87%、3.14%，中证1000和科创50分别下跌7.58%、10.48%、领跌主要指数。结构方面，高股息风格以及资源品表现最优，人工智能方向在2月以来的反弹中也有较好表现，表现较弱的行业为医药、计算机、电子、房地产等。　　固收方面，1季度流动性总体平稳偏宽松；1月下旬央行宣布降准0.5个百分点、2月5年期LPR下调25BP超预期，3月中旬央行公开市场操作缩量，跨春节、跨季资金面总体平稳，但季末资金价格有所上行。1季度在流动性偏宽松、经济数据不强、总量政策符合预期、资产荒格局延续的背景下，债市收益率震荡下行，十年国债收益率向下突破2.30%。　　　　展望后市，权益方面，2季度市场面临十字路口的方向选择, 短期国内外宏观均存在一定不确定性，需要审慎评估。3月PMI数据超预期，但是高频数据及微观层面的感知未能与之匹配，当前市场对经济内生动能的信心仍显不足，4月财报季披露的数据将是微观定调的重要参考。我们倾向于认为指数再度下行至2月初市场低点的风险不大，但是行业间的分化可能依然剧烈。结构方面，未来的关键是把握需求增长点，国内要看新质生产力方向是否有突破，全球则要关注资源品和工业品价值的重估。如果需求能够逐步启动，则大消费也存在修复空间。与此同时仍然可以在合理的位置布局红利等防御类资产。　　固收方面，中期来看债市逻辑并未改变，经济修复力度偏弱、总量政策刺激有限，全年仍有降息空间，预计流动性总体偏宽松，美联储降息虽迟但到，预计全年债市收益率中枢整体下移。短期来看，债市面临一定压力，但调整空间不大，建议以票息策略为主；1季度宏观数据即将密集公布，需提防超预期的可能；2季度专项债发行或加快，债券供给方面或面临压力，4月税期也将给资金面带来扰动。　　回顾2024年1季度的行情来看，风格轮动切换较快、细分领域有所分化。我们在震荡中保持耐心、独立思考，坚持遵循基准、均衡配置的原则，努力使组合呈现出“贝塔稳健中性”和“超额积少成多”的特征。我们深入挖掘、精选基金，守稳FOF产品本源定位，少从众、多冷静，适度逆向思考操作，努力控制相对回撤；发挥多策略多资产优势，除传统的权益、固定收益资产外，灵活把握QDII、大宗商品、其他另类资产等多类型的阶段性机会，从个人财富管理理念出发，力争为持有人做到更加多元的资产配置，降低风险的集中暴露，投资品种做适当分散，在全球视野下做好投资管理。特别地，以全要素生产率为参考视角，对技术进步、劳动投入、资本运作而牵动的全球消费品、周期资源品、前沿经济体、新动能转型等进行深入分析，努力迭代、“推陈出新”，发现多元投资机会。　　　　展望2季度，基于中长期视角来看，广义权益资产的估值优势与安全边际较具备性价比，但同时也会更加注意细分垂直领域和全球各类资产的投资机会。　　　　本产品是一只养老目标日期2050的基金中基金，资产配置比例随下滑曲线模型动态调整。目标日期策略本质上是为投资者提供了一种“一站式”资产配置服务方式，基于全生命周期的个人财富管理理念而设计，“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。在长期视角下，权益资产是有望跑赢通货膨胀、保持购买力水平的重要投资品种。我们将始终如一，发挥FOF产品多元配置、分散投资、平滑波动的特点与优势，为持有人利益勤勉尽责，力争兼顾中长期风险收益水平和中短期投资持有体验，为投资者丰富可选品类的储备。","declarationDate":"2024-04-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:52:43.398Z","fund":{"_id":3000000014366,"__csrcFundId":11181,"stockCode":"014366","shortName":"建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合发起（FOF）(014366)","masterFundShortName":"建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合发起（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14366,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-06-01T00:01:26.009Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2022-05-30T16:00:00.000Z","name":"建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)","setUpDate":"2022-05-30T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":14655932.81,"setUpShares":14655932.81,"pinyin":"jxpzylmbrq2050wncyqhhxfqsjjzjj(fof)","followedNum":2,"pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20898844","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":192513239250,"name":"孙悦萌"}]}},{"_id":"69aed0ab7fea5b3eb0510f5d","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000014366,"sao":"回顾2023年的行情来看，市场主线不甚明朗、风格轮动切换较快、细分领域有所分化。例如，高股息高分红低波红利、人工智能与高端制造、TMT、周期股与大宗商品等板块均有过表现机会，但也有过波动风险。我们在震荡中保持耐心、独立思考，坚持遵循基准、均衡配置的原则，努力使组合呈现出“贝塔稳健中性”和“超额积少成多”的特征。期间，我们深入挖掘、精选基金，守稳FOF产品本源定位，少从众、多冷静，适度逆向思考操作，努力控制相对回撤；发挥多策略多资产优势，除传统的权益、固定收益资产外，灵活把握QDII、大宗商品、其他另类资产等多类型的阶段性机会，从个人财富管理理念出发，力争为持有人做到更加多元的资产配置，降低风险的集中暴露，投资品种做适当分散，在全球视野下做好投资管理。　　　　展望2024年，基于中长期视角来看，权益投资的估值优势与安全边际较具备性价比，但同时也会更加注意细分领域和全球各类资产的投资机会。　　　　本产品是一只养老目标日期2050的基金中基金，资产配置比例随下滑曲线模型动态调整。目标日期策略本质上是为投资者提供了一种“一站式”资产配置服务方式，基于全生命周期的个人财富管理理念而设计，“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。在长期视角下，权益资产是有望跑赢通货膨胀、保持购买力水平的重要投资品种。我们将始终如一，发挥FOF产品多元配置、分散投资、平滑波动的特点与优势，为持有人利益勤勉尽责，力争兼顾中长期风险收益水平和中短期投资持有体验，为投资者丰富可选品类的储备。","declarationDate":"2024-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:52:43.395Z","mo":"2023年，权益市场总体呈震荡下跌态势，期间结构性行情极致演绎，市场风格快速轮动，多次短暂交易政策刺激预期，但整体市场信心不足、风险偏好持续下降。固收市场方面，尽管存在短期扰动，走势一波三折，但在基本面偏弱、流动性大体上偏松、债市配置力量较强等因素驱动下，全年债市利率中枢震荡下行，信用利差收窄。　　　　权益方面，2023年年初，在疫后修复和经济重启的乐观预期下，市场全面上行。春节后至“金三银四”的传统旺季都是经济复苏成色的观察期，市场处于震荡阶段。期间海外爆发了以Chat GPT为代表的人工智能革命，A股科技板块大幅上涨；此外，“中特估”行情也是上半年的一大亮点。但2季度以来随着经济数据披露，市场下修了经济增长的预期，指数逐步回吐了年初的涨幅。下半年政治局会议表述偏积极，并提出大力活跃资本市场，相关政策逐步落地，但上市公司中报表现不佳，叠加美元强势、北上资金持续流出，市场信心较为低迷。直至10月末，万亿特别国债的增发提振市场信心，对财政加杠杆和稳增长政策的憧憬带来4季度最主要的一轮上涨。但随后临近年末资金面趋紧，中央经济工作会议更多强调了高质量发展和保持战略定力，市场震荡下行，反弹乏力。整体来看，除红利策略外其它策略都表现不佳。　　　　固收方面，年初尽管经济金融数据改善、资金面偏紧，但理财赎回潮消退后配置需求修复，债市以震荡为主；3月之后，市场开始定价弱现实、弱预期，叠加通缩担忧发酵、货币政策超预期等因素，债市收益率下行；8月底政策组合拳推出、资金面转紧，叠加短期供给冲击，债市出现阶段性调整，10年国债收益率10月末和11月末两度上破2.7%；年末经济数据偏弱、货币宽松预期升温，收益率再度下行至2.56%附近。信用债方面，全年资产荒与化债行情交织，信用债收益率震荡下行，各期限信用利差较年初收窄。　　　　　　展望后市，权益方面，我们认为今年市场仍以结构性行情为主，整体性机会要看是否能出现多方积极因素共振。人工智能领域高速发展，国内AI产业链逐步成型，科技板块受益于新质生产力的政策导向，预计仍是景气度较高的方向；同样受益于政策的还有高端制造业，但要关注需求不足、供应过剩、竞争加剧的局面是否能有所改善；传统行业的核心看地产，需要等待房价预期扭转、地产行业企稳。我们将重点关注政策扶持方向或景气持续提升的行业；在未找到新增长点的阶段，红利策略还是防御首选，有相对优势。总体上，我们权益策略倾向于“成长+红利”的哑铃型配置，市场风险偏好回升时往成长偏一些，风险偏好下降时用红利来防御。　　　　固收方面，基本面来看，当前经济修复动能仍偏弱，地产暂未企稳、风险有待出清，而财政政策仍有定力，发力程度未超预期，整体宏观环境对债市较为有利。资金面来看，货币政策主要配合财政发力，但全年维度仍有降息空间，预计流动性总体偏宽松，汇率对资金面的扰动减弱。外部环境来看，美联储年内开启降息周期仍是大概率事件，国内货币政策掣肘减少。在此背景下，预计全年债市收益率中枢将进一步下移，波动或主要来自于政策预期及资金利率扰动，信用利差或将继续维持低位，全年来看我们对债市偏乐观。","fund":{"_id":3000000014366,"__csrcFundId":11181,"stockCode":"014366","shortName":"建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合发起（FOF）(014366)","masterFundShortName":"建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合发起（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14366,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-06-01T00:01:26.009Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2022-05-30T16:00:00.000Z","name":"建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)","setUpDate":"2022-05-30T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":14655932.81,"setUpShares":14655932.81,"pinyin":"jxpzylmbrq2050wncyqhhxfqsjjzjj(fof)","followedNum":2,"pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20898844","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":192513239250,"name":"孙悦萌"}]}},{"_id":"69aed0ab7fea5b3eb0510f5c","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000014366,"sao":"2023年3季度，尽管7月下旬政治局会议、8月末政策密集推出带来两次短期反弹，权益市场总体震荡下行；固收市场方面，前期在配置需求推动及政策偏缓阶段，收益率整体震荡下行，8月中下旬出现调整，9月中下旬小幅修复。  权益方面，3季度市场可以用两次提振，两次回落来概括。7月下旬政治局会议表述偏积极，市场在证券和地产板块的带领下出现了两周左右的上涨。随后，碧桂园债务危机、上市公司中报不及预期，叠加政策节奏较缓，8月权益市场大幅回落，击穿了政治局会议前的低点。8月末，政策密集落地，力度超预期，市场情绪有所恢复，但是政策利好被迅速消化。9月北上资金持续流出，持续压制指数向上的动能。3季度上证指数、沪深300、创业板指分别下跌2.86%、3.98%和9.53%，偏股基金指数下跌8.15%。板块来看，周期板块和以红利低波、中特估为代表的防御性板块小幅上涨，大消费、大健康表现尚可，科技、新能源跌幅最大。  固收方面，3季度资金面有一定波动，资金利率7月下行后，利率中枢8、9月持续上升，债市收益率大体先下后上。7月在配置需求推动下信用债收益率整体下行，政治局会议后出现短期波动，但在政策节奏缓慢、数据不及预期、央行超预期降息的驱动下，收益率继续下行；8月底政策组合拳推出、资金面转紧，受债市止盈盘和预防性赎回影响，债市明显回调；9月中下旬小幅修复。季末10年期国债收益率在2.68%附近。  展望后市，我们对下一阶段权益市场持中性偏乐观观点。当前政策底已明朗，基本面企稳，市场整体处于底部区域，下行风险有限，上行的契机难以精准把握，需要适当提前布局。如果经济恢复不及预期，到年末仍有望推出进一步的刺激政策，例如地产政策是否会进一步加码以及4季度降准、降息的可能。前期政策效应也有望逐渐积累，进而从量变引发质变。  近期市场在科技和顺周期之间摇摆。当前地产链成为拖累经济的主要板块；而华为手机和汽车的热销成为市场的焦点。若地产不能企稳，顺周期板块仍有下行压力，科技板块相对受益；反之若地产需求出现回升，则顺周期板块吸引力更大。我们相对看好的方向包括：1）实现创新和突破的科技板块，如华为产业链、国产自主可控板块；2）超跌的优质成长股，如医药、高端制造等；3）受益于复苏预期的顺周期板块，如大金融（保险）、大消费等。  固收方面，货币政策宽松周期尚未结束，资金利率中枢或在政策利率附近波动。9月PMI重回扩张区间，但内需改善需要时间，年内经济向上弹性有限，对债市的压制作用不大。4季度债券市场易受止盈诉求、政策扰动影响，收益率易上难下，但短期上行空间较有限。如资金价格中枢有所回落，短端信用债或迎来阶段性修复行情，关注确定性票息价值。中长期看，利率中枢或震荡抬升，我们对债市持中性偏谨慎观点。  回顾2023年3季度的操作，主要是在细分领域分化和市场震荡波动的环境中，保持了定力和耐心，精耕细作、徐徐图之、细水长流，并坚持遵循基准、均衡配置的原则，控制投资风格的平衡稳定、连贯延续，规避盲目跟风、大幅切换、剧烈摇摆的现象，努力使组合呈现出“贝塔稳健中性”和“超额积少成多”的特征，独立思考与决策，寻求动态再平衡。其中：一是资产配置保持妥帖，少冒进、多沉稳，投资品种做适当分散，降低风险的集中暴露；二是深入挖掘、精选基金，守稳FOF产品本源定位，少从众、多冷静，适度逆向思考操作，努力控制相对回撤；三是发挥多策略多资产优势，除传统的权益、固定收益资产外，灵活把握QDII、商品等其他大类资产的阶段性机会。  展望2023年4季度，基于中长期视角来看，权益投资的估值优势与安全边际也仍较具备性价比。  本产品是一只养老目标日期2050的基金中基金，资产配置比例随下滑曲线模型动态调整。我们将始终如一，发挥FOF产品多元配置、分散投资、平滑波动的特点与优势，为持有人利益勤勉尽责，力争兼顾中长期风险收益水平和中短期投资持有体验，为投资者丰富养老储备。","declarationDate":"2023-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:52:43.393Z","fund":{"_id":3000000014366,"__csrcFundId":11181,"stockCode":"014366","shortName":"建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合发起（FOF）(014366)","masterFundShortName":"建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合发起（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14366,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-06-01T00:01:26.009Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2022-05-30T16:00:00.000Z","name":"建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)","setUpDate":"2022-05-30T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":14655932.81,"setUpShares":14655932.81,"pinyin":"jxpzylmbrq2050wncyqhhxfqsjjzjj(fof)","followedNum":2,"pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20898844","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":192513239250,"name":"孙悦萌"}]}},{"_id":"69aed0ab7fea5b3eb0510f5b","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000014366,"sao":"回顾2023年上半年的操作，我们主要是在热点领域分化和市场震荡波动的环境中，保持了定力和耐心，精耕细作、徐徐图之、细水长流，并坚持遵循基准、均衡配置的原则，控制投资风格的平衡稳定、连贯延续，规避盲目跟风、大幅切换、剧烈摇摆的现象，努力使组合呈现出“贝塔稳健中性”和“超额积少成多”的特征，独立思考与决策，寻求动态再平衡。其中，1季度基于对宏观经济和创新领域的分析，捕捉到了部分阶段性行情，但区间表现仍有提升改善空间；2季度则不断优化配置结构，在市场上行时努力跟上节奏、把握机会，在市场震荡时则更具保护性、控制回撤。主动精选与被动跟踪灵活结合的基金投资方法实现了较为中性的整体表现，避免了反复纠结不定、左右摇摆切换的不利局面，一以贯之坚持了“拾级而上、稳中求进”的理念与风格。  本产品是一只养老目标日期2050的基金中基金，资产配置比例随下滑曲线模型动态调整。我们将始终如一，发挥FOF产品多元配置、分散投资、平滑波动的特点与优势，为持有人利益勤勉尽责，力争兼顾中长期风险收益水平和中短期投资持有体验，陪伴投资者丰富养老储备。","declarationDate":"2023-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:52:43.390Z","mo":"2023年上半年，权益市场整体呈先扬后抑走势。1月随着经济复苏预期回暖，市场迎来开门红；随后市场震荡回调，3月至4月中主题行情极致演绎；2季度随着高频数据披露，市场持续定价预期与现实双弱，整体震荡下行。固收市场方面，银行理财赎回潮消退后债市收益率逐步回落，此后在基本面走弱、流动性宽松、配置力量较强等多方面因素驱动下，利率中枢下行，信用债收益率继续修复。  权益方面，年初随着疫情快速过峰和美元指数回落，经济复苏预期回暖、北上资金大幅流入，1月主要股指全面上涨。随后基于基本面实际情况，此前过于乐观的复苏预期有所降温，权益市场冲高回落，期间市场风格和热点快速切换，人工智能和中特估概念板块受到资金追捧，主题行情极致演绎。2季度以来，随着经济数据披露，经济复苏放缓的悲观预期强化，在基本面边际走弱、人民币贬值等因素影响下，市场回落探底。  固收方面，1-2月受过节需求、信贷投放增加等影响，资金面偏紧；3月中，央行超额续作MLF并超预期降准0.25个百分点，此后资金面总体偏宽松，回购利率中枢回落。债市在银行理财赎回潮消退后进入补偿式修复阶段。4月以来宏观数据持续走弱，推动收益率下行，10年期国债一度下破2.6％，6月末10年期国债收益率在2.64%附近，较上年末下行超过20BP；同时在信贷增速边际放缓、配置力量不减的背景下，各期限信用债收益率均有所下行。  展望后市，我们对下半年权益市场总体中性乐观。7月政治局会议定调积极，超出市场预期，相关部门和地方政府也快速响应，未来一段时间将是政策落地窗口期，预计地产领域、消费领域、资本市场相关政策将逐步推出托底经济；近期基本面边际小幅改善，经济呈现低位企稳态势。总体上，当前政策底已明确，经济底的确认仍需时间，但积极因素已经出现；市场或将反复博弈政策力度及效果检验，但中期看市场已处于底部区域，投资性价比较高。  下一阶段我们将在总体均衡配置的基础上，重点把握顺周期和科技成长投资机会。中短期看，随着政策底出现，经济底将逐步探明，顺周期板块在这个阶段更为受益，短期或迎来低位修复机会；中长期看，科技成长仍是提升经济增长潜力的关键要素，在前期的适度调整后具有更好的投资价值；此外，具备稳定的股息收益率的价值股依然可以作为底仓配置。  固收方面，债市未来主要风险点在于基本面好转的程度及持续性是否会超预期。近期政策节奏较快、基本面边际回暖，债市扰动增加；但债市投资者对于稳增长政策的实际效果仍有疑虑，配置需求或将暂时压制基本面因素，信用债阶段性仍具备配置价值，票息策略占优。中长期看，基于对货币政策和基本面筑底向上的综合判断，下半年利率中枢或震荡抬升，我们对债市中期持中性偏谨慎观点。","fund":{"_id":3000000014366,"__csrcFundId":11181,"stockCode":"014366","shortName":"建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合发起（FOF）(014366)","masterFundShortName":"建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合发起（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14366,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-06-01T00:01:26.009Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2022-05-30T16:00:00.000Z","name":"建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)","setUpDate":"2022-05-30T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":14655932.81,"setUpShares":14655932.81,"pinyin":"jxpzylmbrq2050wncyqhhxfqsjjzjj(fof)","followedNum":2,"pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20898844","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":192513239250,"name":"孙悦萌"}]}},{"_id":"69aed0ab7fea5b3eb0510f5a","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000014366,"sao":"2023年1季度，权益市场整体呈倒V型走势，1月整体上涨，2-3月震荡回调；市场风格和热点快速切换，3月以来主题行情极致演绎；固收市场在银行理财赎回潮逐渐消退后，债券利率重新回落，其中信用债收益率修复较明显。  权益方面，1月随着疫情快速过峰和美元指数的快速回落，经济复苏预期回暖、北上资金大幅流入，主要股指全面上涨。春节后基于基本面实际情况，此前过于乐观的复苏预期有所修正，叠加美元指数止跌回升、北上资金流入告一段落，权益市场冲高回落，同时资金转换到中小成长板块，人工智能掀起了第一轮上涨。3月初PMI数据大超预期，但随后两会政府工作报告将经济增速目标定在5%、CPI数据走弱超预期，市场对基本面的预期快速修正，大盘股经历了一轮5%左右的回调；3月中下旬，海外银行风险事件发酵、美联储政策转向预期急剧升温，国内央行意外降准、流动性宽松，而Chat GPT带动AI产业在全球范围内加速推进，TMT板块受到资金追捧，市场情绪升温，主题行情极致演绎。  固收方面，1季度随着银行理财赎回潮消退，信用债配置力量较强，收益率整体修复。1-2月受过节需求、信贷投放增加等因素影响，资金面总体偏紧，资金价格明显上行；3月中，央行在超额续作MLF之后，降准0.25个百分点时点超预期，3月末央行还加大了逆回购操作，流动性转松。1季度，市场对经济增长及政策刺激力度的预期波动反复，在此背景下利率债呈窄幅震荡走势；而随着理财规模企稳，信用债配置需求增强，1季度信用债收益率逐步修复，信用利差全面收窄。    权益方面，我们维持对2023年全年市场偏积极的看法。一方面，流动性环境会对市场形成托底；另一方面，经济内生动能仍较强，未来基本面还将持续修复。市场情绪方面，在人工智能方向投资情绪高亢的助推下，科技成长风格主线或将保持强劲，市场整体热度有望维持。未来主要风险点可能在于美联储加息和地缘政治风险超预期。总体上我们认为市场中期上行趋势不改，短期或阶段性高低切换。  风格上，我们看好以下投资主线：一是人工智能驱动的产业浪潮深化带来的TMT板块投资机会，包括人工智能、大数据、云计算、算力、存储等。二是财报季开启阶段关注1季报业绩优秀且超跌的电力设备、医药生物、食品饮料等行业板块，可能会存在一定的修复性机会；三是美国经济衰退叠加联储宽松预期提升，中期布局黄金板块的机遇期已开启；此外，我们还关注有投资机会的部分细分板块如中药、航空等。    固收方面，全年来看预计货币政策以稳为主，基本面延续自然修复态势，我们对债市总体持中性偏谨慎观点。短期来看，政策方面近期重点关注4月政治局会议的政策定调，预计对债市形成冲击的风险有限；在弱复苏确认、政策刺激偏弱的背景下，近期部分高频数据出现走弱迹象，叠加资金面趋松，利率不排除短期小幅震荡向下。我们认为固收市场阶段性具备配置价值，但也要提防经济复苏持续性超预期带来的调整风险。  回顾2023年1季度的操作，在1-2月稍显被动的局面下，3月业绩表现相对有所提升；这其实从侧面强化验证了本产品应坚持遵循基准、长期投资、均衡配置、灵活调整、“徐徐图之”的整体理念。我们也将不断持续学习、努力进步、迭代升级，发挥资产配置与基金精选的比较优势，勇猛精进、不辱使命。    展望2023年2季度，基于中长期视角，仍然看好权益市场波动上行的整体趋势，投资上重视安全边际和性价比，在估值水平、企业盈利、行业景气、动量趋势、宏观经济、政策导向、潜在风险之间寻求动态再平衡，构建多元资产、多样策略的均衡型组合，呈现“稳健中性的贝塔”和“阿尔法积少成多”的风格特征。投资是一件长期事业，我们会坚定独立思考、审慎行事，细水长流、厚积薄发。    本产品是一只养老目标日期2050的基金中基金，资产配置比例随下滑曲线模型动态调整。我们将一如既往、始终如一，秉持勤勉尽责的态度，精耕细作管理组合，遵守契约要求，保持策略稳定，发挥FOF产品多元配置、分散风险、平滑波动的特点和优势，力争兼顾中长期预期收益和中短期持有体验，陪伴投资者提升养老储备。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:52:43.385Z","fund":{"_id":3000000014366,"__csrcFundId":11181,"stockCode":"014366","shortName":"建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合发起（FOF）(014366)","masterFundShortName":"建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合发起（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14366,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-06-01T00:01:26.009Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2022-05-30T16:00:00.000Z","name":"建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)","setUpDate":"2022-05-30T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":14655932.81,"setUpShares":14655932.81,"pinyin":"jxpzylmbrq2050wncyqhhxfqsjjzjj(fof)","followedNum":2,"pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20898844","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":192513239250,"name":"孙悦萌"}]}},{"_id":"69aed0ab7fea5b3eb0510f59","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000014366,"sao":"回顾2022年，在权益型基金部分，年初考虑到经济承压且企业盈利处于下行周期，对于权益基金的配置采用了具备防守属性的价值风格。从前两个季度的表现来看，这一决策符合上半年市场的主线，配置效果较好。在经历6月与7月，传统热门赛道行业大幅反弹之后，市场风格有所切换，整组合超额收益阶段性偏弱。从三季度开始，基金管理人坚持均衡配置的思路，较好地适应了高速轮动的市场环境，到年底，权益子基金组合相对于偏股基金指数仍取得了超额收益。  债券基金的配置部分，基金管理人全年秉持了低久期、高信用的配置思路。在基金的选择上，重点配置了质优的短债基金和具备较好利率择时能力的长期纯债型基金。这一配置思路也较好地避免了2022年底出现的债券市场的大幅回调。除此此外，我们也捕捉到偏债型可转债的投资价值，适度增配了部分具有可转债投资能力的债券基金。  总结来看，对于FOF基金而言，基金管理人始终秉持通过组合的方式来优化并平衡好基金风险与收益之间的关系。在保持稳定风险收益特征的基础上，利用专业化的资产配置和基金筛选，达到不断地提升基金夏普率的目标。希望通过基金管理人的努力，给投资者提供一个清晰、稳定、质优并可长期信赖的特色化基金产品。  展望2023年，基于中长期视角，我们依然看好权益市场长期波动上行的大方向，投资上重视安全边际和性价比，在企业盈利、估值水平、行业景气、动量趋势、宏观经济、政策导向、潜在风险之间努力寻求动态再平衡，构建多元资产、多样策略的均衡型组合，呈现“稳健中性的贝塔”和“阿尔法积少成多”的风格特征。投资是一件长期事业，我们会坚定独立思考、审慎行事，细水长流、厚积薄发。  本基金是一只养老目标日期2050的基金中基金，资产配置比例随下滑曲线模型动态调整。我们将一如既往、始终如一，秉持勤勉尽责的态度，精耕细作管理组合，遵守契约要求，保持策略稳定，发挥FOF产品多元配置、分散风险、平滑波动的特点和优势，力争兼顾中长期预期收益和中短期持有体验，陪伴投资者提升养老储备。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:52:43.382Z","mo":"2022年全年来看，权益市场震荡下跌，风格多次出现快速切换；固收市场先涨后跌，总体震荡，年末在政策转向、流动性挤兑之下出现剧烈调整。  权益方面，年初在国内稳增长实现路径存疑、美联储加息步伐加快等因素影响下，市场情绪降温；2月底俄乌冲突升级，原油等大宗商品价格大幅波动，叠加国内疫情频发、政策不及预期以及人民币快速贬值等，权益市场出现了恐慌性回调，上证指数一度创下两年新低。此后，随着复工复产推进、稳增长政策集中释放，在经济复苏预期带动下市场情绪迅速扭转，风险偏好明显修复，5-6月市场呈现强劲反弹态势。7月以来金融数据不及预期叠加疫情反复、地产需求低迷，经济下行压力加大；而美联储激进加息、美元指数飙升之下，全球市场风险偏好持续下行，权益市场震荡下跌且幅度较大，期间风格快速切换。  11月随着防疫政策优化、地产政策转向，国内经济复苏预期大幅提升，权益市场逐步走出了V型反转的形态；但在增量资金不足的背景下，大小盘跷跷板效应突出。年末权益市场总体处于“弱现实、强预期”主导的环境中，走出了修复性行情。  固收方面，2022年在国内以我为主的货币政策基调下，资金面总体宽松，全年债券市场主要受疫情形势及防疫政策、稳增长政策及基本面修复预期两大因素主导，前十个月收益率震荡，总体波折向下，10年国债收益率8月降至2.6%以下为年内最低点；年末在资金收紧、防疫及地产政策调整等利空影响下，债市剧烈调整引发理财赎回潮，负反馈效应持续，债市收益率大幅上行，10年国债收益率最高突破2.9%。2022年末，1年期国债收益率较2021年末下行约15bp，而10年期国债收益率较上年末上行超过5bp，收益率曲线明显陡峭化。    展望未来，权益方面，我们维持对2023年全年市场偏积极的看法。春节后复工节奏加速、二手房市场活跃度提升，叠加信贷数据超预期，推动短期经济恢复预期发酵。从近期地方两会提出的重点工作任务来看，稳增长+高质量发展并重，对数字经济的重视程度抬升；预计未来政策将在稳地产、扩内需、提信心方面形成合力，助推国内经济逐步筑底回升。后续需要关注经济修复从预期转向实际的数据验证及向上斜率，以及海外经济衰退和紧缩政策退坡的动态平衡。  风格上，短期主线不明朗、板块快速轮动，弱复苏预期下我们相对看好以下主线：一是疫情放松、消费场景恢复带来的消费链和出行链机会，如食品饮料、医药、传媒游戏、交运、酒店旅游等；二是“大安全”宏观主题下的自主可控、国产替代主线如信创、半导体，以及ChatGPT、数字经济等主题性机会；三是经济修复相关板块，如受益于竣工端修复的家居家电，传统开工链的建筑建材，以及银行非银等。  固收方面，全年来看预计货币政策以稳为主，基本面向上修复趋势明确，我们对债市总体持中性偏谨慎观点。但考虑到第二波疫情或有扰动，经济内生动能仍待数据验证，“弱现实”或将持续一段时间，固收市场阶段性具备配置价值。","fund":{"_id":3000000014366,"__csrcFundId":11181,"stockCode":"014366","shortName":"建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合发起（FOF）(014366)","masterFundShortName":"建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合发起（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14366,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-06-01T00:01:26.009Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2022-05-30T16:00:00.000Z","name":"建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)","setUpDate":"2022-05-30T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":14655932.81,"setUpShares":14655932.81,"pinyin":"jxpzylmbrq2050wncyqhhxfqsjjzjj(fof)","followedNum"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月、8 月的制造业 PMI 分别为 49.0%、49.4%，但仍连续 2 个月处于荣枯线下方，第三季度国内经济再次承压。上述因素导致A股在三季度表现相对较差。同时，三季度市场呈现普跌的状态，除上游煤炭以外，几乎所有行业和板块均为大幅回调。在二季度反弹明显的新能源车和新能源为代表的景气行业，在三季度均跌幅靠前。回看三季度，上证指数下跌11.01%，沪深300指数下跌15.16%，中证500下跌11.47%。    三季度本产品处于建仓期，管理人以稳步建仓为首要目的。权益部分，对均衡风格的权益基金进行重点配置，并持续优化基金组合，使得权益基金组合的整体风格不过多地偏向某一类投资风格，相对保持整体均衡与稳定的特点。此外，利用ETF构建卫星组合，并采用量化策略对于高景气的行业进行轮动配置，力求积极抓取市场中短期的投资机会。固收部分，本季度经济基本面相对较弱，央行资金面维持宽松，短端利率持续宽松，长端利率小幅下行，管理人选择中性偏积极的久期配置，获取了稳定的收益表现。    展望四季度，当前市场估值和交易情绪指标等均已达到或接近历次市场大底水平，市场对底部逐步形成共识。但现阶段压制市场的风险因素尚未解除：海外美联储加息及中期选举、地缘冲突等不确定因素有望在11月中下旬迎来缓和；而国内数据显现经济具备初步企稳的迹象，市场有望演绎从宽货币向宽信用的交易主线，未来最大的关注点仍然是疫情的缓和和地产数据的恢复，以带动经济预期的根本好转。在目前的时点，底部区域大概率仍将持续一段时间，但此时已经是市场中长期的较好入场点，对于权益资产建议积极配置。在短期的结构上主要关注如下主线：基建地产链和以消费类额为主的CPI链条。以及三季报业绩高增且此前超跌的成长品种如锂电池、军工、光伏等。  我们的产品管理目标在于持续优化组合风险收益比，严守均衡稳健的产品定位。我们将继续保持勤勉审慎的投资态度，努力为持有人创造合理稳健的投资回报。","declarationDate":"2022-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:52:43.380Z","fund":{"_id":3000000014366,"__csrcFundId":11181,"stockCode":"014366","shortName":"建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合发起（FOF）(014366)","masterFundShortName":"建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合发起（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14366,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-06-01T00:01:26.009Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2022-05-30T16:00:00.000Z","name":"建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)","setUpDate":"2022-05-30T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":14655932.81,"setUpShares":14655932.81,"pinyin":"jxpzylmbrq2050wncyqhhxfqsjjzjj(fof)","followedNum":2,"pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20898844","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":192513239250,"name":"孙悦萌"}]}}]}