window.pageData = {"stock":{"_id":3000000014360,"stockCode":"014360","shortName":"红塔红土稳健添利混合A","masterFundShortName":"红塔红土稳健添利混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14360,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"status":"normal","exchange":"jj","name":"红塔红土稳健添利混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000050730000,"inceptionDate":"2022-03-29T16:00:00.000Z","followedNum":0,"setUpDate":"2022-03-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":158861177.19,"setUpShares":158861177.19,"pinyin":"hthtwjtlhhxzqtzjj","fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50730000","tickerId":50730000,"name":"红塔红土基金管理有限公司"},"managers":[{"name":"赵耀","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20289782","exchange":"fm","tickerId":2625157430}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000014360,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0.9197,"f_ins_h_s_r_c_hy":0.006799999999999917,"f_ins_h_s_r_c_1y":0.05810000000000004,"f_ind_h_s_r":0.0803,"f_ind_h_s_r_c_hy":-0.006800000000000014,"f_ind_h_s_r_c_1y":-0.0581,"f_h_a":208,"f_h_s_a":107830,"last_data_date":"2025-12-30T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000014360,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":8989,"f_p_r_fys_ssrp":0.5426123720516244,"f_p_r_m1_ssc":9238,"f_p_r_m1_ssrp":0.5507199307134351,"f_p_r_m3_ssc":9128,"f_p_r_m3_ssrp":0.42763229976991346,"f_p_r_m6_ssc":8836,"f_p_r_m6_ssrp":0.591284663271081,"f_p_r_y1_ssc":8349,"f_p_r_y1_ssrp":0.5800191662673694,"f_p_r_y2_ssc":7732,"f_p_r_y2_ssrp":0.5258051998447808,"f_cagr_p_r_fs_ssc":9180,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.5600827976903802,"f_p_r_y3_ssc":6945,"f_p_r_y3_ssrp":0.45794930875576034},"fp":{"stockId":3000000014360,"type":"fp","f_p_r_fys":0.041741664523870625,"f_p_r_m1":0.0029707872586235418,"f_p_r_m3":0.0313985064494231,"f_p_r_m6":0.057513268946315144,"f_cagr_p_r_fs":0.04819392357627206,"f_p_r_y1":0.18356217742720826,"f_p_r_d1":-0.0003909304143864256,"f_p_r_y2":0.29670329670329654,"last_data_date":"2026-05-21T16:00:00.000Z","f_p_r_y3":0.25015428924089633},"ff":{"stockId":3000000014360,"type":"ff","f_m_f":182870,"f_m_f_r":0.008,"f_c_f":34288,"f_c_f_r":0.0015,"f_m_a_c_f":217158,"f_m_a_c_f_r":0.0095,"f_m_c_f_d":"2024-07-31T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.0015,"f_fr_d":"2025-12-30T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.008,"f_mac_fr":0.0095},"f_nlacan":{"stockId":3000000014360,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-05-21T16:00:00.000Z","f_nv":1.2154,"f_nv_cr":0.005044240469693317},"f_as":{"stockId":3000000014360,"type":"f_as","f_tas":46557270.0336,"f_tas_d":"2026-03-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000014361,"name":"红塔红土稳健添利混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","stockCode":"014361","tickerId":14361,"shortName":"红塔红土稳健添利混合C","currency":"CNY","__csrcFundId":10967,"exchange":"jj","lastUpdated":"2025-01-04T00:32:15.047Z","fundCollectionId":4000050730000,"inceptionDate":"2022-03-29T16:00:00.000Z","followedNum":0,"status":"normal","setUpDate":"2022-03-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":119866328.55,"setUpShares":119866328.55,"masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"hthtwjtlhhxzqtzjj"}],"shareholdings":[{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000014360,"stockId":300750,"holdings":5000,"marketCap":2008500,"netValueRatio":0.0392,"quarterlyChange":0.09377552687469404,"stock":{"stockCode":"300750","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":300750,"name":"宁德时代"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000014360,"stockId":300274,"holdings":9000,"marketCap":1356840,"netValueRatio":0.0265,"quarterlyChange":-0.1185687558465861,"stock":{"stockCode":"300274","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":300274,"name":"阳光电源"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000014360,"stockId":601899,"holdings":25000,"marketCap":818000,"netValueRatio":0.016,"quarterlyChange":-0.05076878445024502,"stock":{"stockCode":"601899","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":601899,"name":"紫金矿业"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000014360,"stockId":600309,"holdings":10000,"marketCap":794500,"netValueRatio":0.0155,"quarterlyChange":0.036124152321334924,"stock":{"stockCode":"600309","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":600309,"name":"万华化学"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000014360,"stockId":792,"holdings":20000,"marketCap":740000,"netValueRatio":0.0145,"quarterlyChange":0.3139204545454535,"stock":{"stockCode":"000792","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":792,"name":"盐湖股份"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000014360,"stockId":600343,"holdings":20000,"marketCap":687600,"netValueRatio":0.0134,"quarterlyChange":-0.2979375127629157,"stock":{"stockCode":"600343","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":600343,"name":"航天动力"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000014360,"stockId":2558,"holdings":20000,"marketCap":630800,"netValueRatio":0.0123,"quarterlyChange":-0.2714252714252715,"stock":{"stockCode":"002558","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":2558,"name":"巨人网络"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000014360,"stockId":600522,"holdings":20000,"marketCap":601800,"netValueRatio":0.0118,"quarterlyChange":0.660596026490065,"stock":{"stockCode":"600522","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":600522,"name":"中天科技"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000014360,"stockId":2466,"holdings":10000,"marketCap":554800,"netValueRatio":0.0108,"quarterlyChange":0.0018057060310583406,"stock":{"stockCode":"002466","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":2466,"name":"天齐锂业"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000014360,"stockId":2129,"holdings":50000,"marketCap":439000,"netValueRatio":0.0086,"quarterlyChange":0.02450408401400228,"stock":{"stockCode":"002129","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":2129,"name":"TCL中环"}}],"bondHoldings":[{"_id":"69e8fab41398d7984300279a","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000014360,"stockCode":"019760","stockName":"24国债23","holdings":40000,"marketCap":4124792,"netValueRatio":0.0806,"lastUpdated":"2026-04-22T16:43:32.625Z"},{"_id":"69e8fab41398d7984300279b","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000014360,"stockCode":"019773","stockName":"25国债08","holdings":40000,"marketCap":4053098,"netValueRatio":0.0792,"lastUpdated":"2026-04-22T16:43:32.629Z"},{"_id":"69e8fab41398d7984300279c","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000014360,"stockCode":"019785","stockName":"25国债13","holdings":40000,"marketCap":4038038,"netValueRatio":0.0789,"lastUpdated":"2026-04-22T16:43:32.633Z"},{"_id":"69e8fab41398d7984300279d","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000014360,"stockCode":"019792","stockName":"25国债19","holdings":40000,"marketCap":4030207,"netValueRatio":0.0788,"lastUpdated":"2026-04-22T16:43:32.636Z"},{"_id":"69e8fab41398d7984300279e","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000014360,"stockCode":"112503169","stockName":"25农业银行CD169","holdings":38000,"marketCap":3791835,"netValueRatio":0.0741,"lastUpdated":"2026-04-22T16:43:32.639Z"}],"lastFsMetrics":{"latestTurnoverRate":0.199416160762662,"latestTurnoverRateDate":"2025-12-30T16:00:00.000Z"}},"list":[{"_id":"69e8ebb01398d79843fe958c","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","stockId":3000000014360,"sao":"2026年一季度，宏观经济整体呈现“开局良好、生产强劲、外需超预期、内需温和修复”的特征。一季度，我国实际GDP在2025年Q1高基数下同比仍实现5%的增长，经济开门红成色较好。其中，制造业PMI读数波动上行，3月制造业PMI录得50.4%，重回扩张区间，景气水平抬升。从主要经济指标看，工业生产持续扩张，一季度工业增加值累计同比增长6.1%，助力宏观经济增长。在需求侧方面，一季度消费表现仍偏弱，社会消费品零售总额同比增速录得2.4%，低于2025年全年水平。但是，得益于外需回暖和“抢出口”效应，一季度中国出口表现亮眼，一季度出口同比增速达14.7%，出口高增成为经济超预期的核心动力。在投资方面，一季度我国投资增速明显回暖，一季度固定资产投资同比增长1.7%，实现止跌回稳。从分项表现看，一季度我国广义基建投资、制造业投资、房地产开发投资同比增速分别为8.9%、4.1%，-11.2%。“十五五”开局重大项目集中开工和财政资金加快落地推动基建投资增长，新质生产力相关行业的拉动下制造业投资展现出较强韧性，同时地产投资降幅较去年全年收窄，拖累效应减弱。此外，值得注意的是，受国际大宗商品价格快速上行影响，3月份我国PPI同比录得0.5%，为连续下降41个月后的首次上涨，一季度我国通胀水平整体呈抬升态势。　　一季度，在国际形势出现较大变化，全球能源供应链受到冲击的情况下，国内股票市场小幅回落，沪深300指数下跌3.89%、创业板指数下跌0.57%，上证指数下跌1.94%。从行业上看，能源及重资产的传统行业表现较突好，而房地产及消费行业表现较差。债券市场方面，债券市场收益率小幅下行。一季度10年期国债收益率小幅下行3BP，一年期国债收益率下行12bp，短端下行较多，收益率曲线呈现陡峭化特征。　　报告期内，本基金维持了稳健的股票仓位，股票的行业集中度较为分散，主要布局了低估值的金融、新能源、科技成长类公司。报告期内，本基金取得了正收益，并小幅战胜了业绩比较基准。","lastUpdated":"2026-04-22T15:39:28.883Z","fund":{"_id":3000000014360,"__csrcFundId":10967,"stockCode":"014360","shortName":"红塔红土稳健添利混合(014360)","masterFundShortName":"红塔红土稳健添利混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14360,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:10:40.249Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"红塔红土稳健添利混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000050730000,"inceptionDate":"2022-03-29T16:00:00.000Z","followedNum":0,"setUpDate":"2022-03-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":158861177.19,"setUpShares":158861177.19,"pinyin":"hthtwjtlhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20289782","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2625157430,"name":"赵耀"}]},"announcement":{"linkText":"红塔红土稳健添利混合型证券投资基金2026年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1475671","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69cac9cb40924dd8ca638f14","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-03-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000014360,"sao":"2025年，中国经济在复杂外部环境下展现出较强韧性，整体上呈稳中有进的发展态势，全年GDP增长5%的目标如期实现。回顾来看，生产强于需求、外需强于内需的格局基本贯穿2025年全年。从主要经济指标看，以工业增加值为代表的生产端表现较为亮眼，工业增加值全年同比增长5.9%。需求侧方面，全年来看消费表现中规中矩，全年社会消费品零售总额比上年增长3.7%，在消费品以旧换新政策支持下通讯器材等品类零售增速较快；在关税扰动下出口表现超预期强劲，以人民币计价2025年出口同比增长6.1%，是全年宏观经济增长的主要支撑项；投资端的表现则明显低于预期，下半年以来，固定资产投资增速呈回落趋势，地产投资维持深度负增长的同时制造业和基建投资增速亦显著下行，全年全国固定资产投资同比下降3.8%；扣除房地产开发投资，全国固定资产投资同比下降0.5%。此外，有效需求不足的问题仍突出，全年物价延续低迷态势，居民消费价格（CPI）与上年持平、PPI同比下降2.6%。同时，信贷、社融增速低于2024年，金融数据表现不及预期。总体来看，货币宽松、财政积极下2025年宏观经济总量稳定但结构分化，传统的投资占比在下降，增长方式转型，不断朝高质量发展迈进。　　2025年，股票市场表现较好。从节奏来看，一、二季度市场振荡，三、四季度上涨。全年沪深300指数上涨17.66%、创业板指数上涨49.57%，上证指数上涨18.41%。从结构和风格上看，上半年价值股表现较好，下半年则成长股表现出色。全年看，有色、科技成长、高端制造相关行业表现较好，消费及红利价值类行业表现较差。债券市场方面，10年期国债收益率结束多年的下行趋势，从1.68%上行到1.85%，小幅上行了17BP，债券市场呈现振荡走势，债券资产是个小年，有票息收益，但资本利得为负。　　报告期内，本基金保持了合同范围内相对偏高的股票仓位，股票持仓的结构也相对均衡，上半年价值红利股给本基金贡献了较多的收益，而下半年科技成长类公司则是主要的收益来源。受益于股票行业及个股的选择，报告期内本基金A/C类份额都取得了较好的正收益，并跑赢了业绩比较基准，取得了较好的绝对收益与相对收益。","lastUpdated":"2026-03-30T19:06:51.698Z","mo":"展望2026年，宏观经济形势可能与2025年相似，在稳增长政策的支持下，宏观经济呈现弱复苏的趋势。宏观经济基本面整体向好，但仍然面临总需求不足、价格指数与企业盈利改善的问题。分结构来看，投资的下行压力，特别是房地产投资下行压力仍然是宏观经济的最大拖累项，但今年的压力应该会小于去年。而出口作为去年经济主要的拉动项，今年则面临一定的外部环境不确定性。　　在政策层面，积极的财政政策与宽松的货币政策组合，对于股票市场较为有利。在财政政策方面，从投资于物开始向投资于人转变。而在货币政策方面，仍然有小幅的降准和降息空间。宏观经济的风险方面在于海外地缘政治风险可能会进一步加大，全球各个经济体之间的相互竞争与政治博弈，使得全球市场割裂的风险增加。总体来看，我们对于2026年的市场是较为乐观的，宏观经济基本面稳定，科技产业不断突破，人民币的升值趋势都有利于股票市场。　　虽然市场趋势仍然向好，但2026年股票投资的难度却在上升。首先，A股当前的估值经过两年的修复，当前已经来到一个不算低的位置，虽然投资的胜率较高，但赔率却在下降。其次，前期景气的科技行业经过两年的上涨，市场的预期已较为充足，如行业没有大的进步，当前的股价缺乏进一步上涨的动力。而消费行业虽然估值不高，但行业自身的景气度一般。低估值的价值红利股在低利率环境下有长期配置价值，但绝对空间有限。有色金属类周期性行业虽然有价格弹性，但波动会较大，投资机会的捕捉难度高。　　我们的投资组合积极评估景气行业的风险收益比，并精选个股，同时保持相对稳健的股票仓位。债券投资方面，我们会立足防守，主要投资于短久期的债券。","fund":{"_id":3000000014360,"__csrcFundId":10967,"stockCode":"014360","shortName":"红塔红土稳健添利混合(014360)","masterFundShortName":"红塔红土稳健添利混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14360,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:10:40.249Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"红塔红土稳健添利混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000050730000,"inceptionDate":"2022-03-29T16:00:00.000Z","followedNum":0,"setUpDate":"2022-03-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":158861177.19,"setUpShares":158861177.19,"pinyin":"hthtwjtlhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20289782","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2625157430,"name":"赵耀"}]},"announcement":{"linkText":"红塔红土稳健添利混合型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1451519","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0aa7fea5b3eb0510e31","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000014360,"sao":"2025年前三季度GDP实际增速为5.2%，较上半年有所下行。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%，呈现逐级下行的趋势。从支出法的三驾马车来看，出口平稳，但消费和投资下降。特别是固定资产投资下滑略超市场预期，前三季度固定资产投资转负，为2020年来首次负增长，经济对于出口和工业生产的依赖加大。前三季度，货物进出口总额336078亿元，同比增长4.0%。其中，出口199450亿元，增长7.1%；进口136629亿元，下降0.2%，出口表现出了较好的稳定性。全国规模以上工业增加值同比增长6.2%，工业生产动能较强，是经济增长的主要支撑。社会消费品零售总额同比增长4.5%，呈现缓慢下行的趋势。1-9月固定资产投资同比下降0.5%，其中房地产开发投资同比下降13.9%、广义基建投资同比增长3.3%、制造业投资同比增长4%。投资增速回落超预期，地产投资降幅持续扩大，基建和制造业投资增速亦较前值进一步回落。虽然从全年来看，只要四季度经济增速在4.6%以上，就能完成年初5%的经济增长目标，但从稳定社会预期，延缓投资增速下行，特别是房地产投资增速下行的角度来看，四季度是实施逆周期调节，推出增量经济政策的较好时间窗口。　　三季度，股票市场大幅上行，沪深300指数上涨17.9%、创业板指数上涨50.4%，上证指数上涨12.73%。从结构上看，高科技和高端制造行业涨幅表现较突出，在宏观经济平稳运行的背景下，科技行业在AI等细分领域表现出了较高的景气度。与此同时，偏价值类行业表现一般，体现了市场风格在三季度偏向于成长。债券市场方面，由于股票市场表现较好，且市场预期有所变化，三季度10年期国债收益率上行21BP。短端受益于资金面的宽松，上行的幅度较小，但长端表现较差，信用调整的幅度小于利率，市场呈现熊陡走势。　　报告期内，本基金维持了相对积极的股票仓位，股票的行业集中度较为分散，主要布局了低估值的金融、新能源、科技成长类公司。报告期内，本基金的股票组合取得了较好的收益，债券组合则以短久期的信用债和利率债为主。股票与债券组合的良好表现使得本基金在报告期内取得了较好的正收益，并大幅领先了业绩比较基准。","lastUpdated":"2026-03-09T13:52:42.358Z","fund":{"_id":3000000014360,"__csrcFundId":10967,"stockCode":"014360","shortName":"红塔红土稳健添利混合(014360)","masterFundShortName":"红塔红土稳健添利混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14360,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:10:40.249Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"红塔红土稳健添利混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000050730000,"inceptionDate":"2022-03-29T16:00:00.000Z","followedNum":0,"setUpDate":"2022-03-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":158861177.19,"setUpShares":158861177.19,"pinyin":"hthtwjtlhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20289782","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2625157430,"name":"赵耀"}]},"announcement":{"linkText":"红塔红土稳健添利混合型证券投资基金2025年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1375566","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0aa7fea5b3eb0510e30","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000014360,"sao":"2025年上半年，中国GDP增速5.3%，超过了全年5%的目标。二季度在贸易摩擦加剧的外围环境下，宏观经济保持了较好的稳定性。从经济的结构上看，消费与出口相对比较平稳，特别是出口顶住了美国对等关税的压力，但固定资产投资出现了边际上的走弱，对宏观经济有所拖累。社零上半年同比增速5%，在政策与促销的带动下，保持平稳。进出口方面，上半年出口增速7.2%，进口负增长2.7%，贸易顺差扩大。上半年固投同比增长2.8%，其中广义基建投资同比增长8.9%，增速较高的是能源电力方面的投资，而传统的基础设施投资（不含电力）同比增速降到了4.6%。上半年地产投资同比增速为-11.2%，跌幅有所扩大，中国经济仍然在消化地产下行周期带来的压力。上半年制造业投资增速7.5%，也有一定幅度的下滑。与此同时，上半年名义GDP增速低于实际GDP增速，物价仍然面临一定的下行压力。　　2025年上半年，股票市场呈现振荡走势，整体振幅不大，呈现N型走势。沪深300指数上涨0.03%、创业板指数上涨0.53%，上证指数上涨2.76%。从结构和风格上看，上半年，军工、银行、通信、传媒等行业表现较好，食品饮料、家电、钢铁、建材等行业表现较差，风格上小微盘股表现更好。债券市场方面，债券市场在资金面持续宽松的背景下，收益率也呈现振荡走势，10年期国债收益率从1.68%下行到1.65%，小幅下行3BP。　　报告期内，本基金的股票仓位相对比较稳健，行业的选择上我们采用了哑铃策略，在配置了低估值、高分红的大金融行业的同时，也配置了具备一定成长性、估值也合理的大盘成长与科技成长行业的个股。债券配置方面，我们采用了票息策略。报告期内，本产品取得了绝对正收益，也较多的跑赢了业绩比较基准。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:52:42.356Z","mo":"展望2025年下半年，海外宏观环境仍然面临一定的不确定性，出口可能还会面临下行的压力。但是由于上半年宏观经济较好的表现，中国宏观经济所体现出的韧性，可以对冲一部分外部风险。与此同时，上半年宏观经济的较好表现，使得我们还留有了较多的政策手段和空间来应对外部风险。因此，下半年宏观经济仍有可能保持平稳的增长，全年完成5%的经济增长目标难度不大。　　政策层面，货币政策仍将保持宽松，财政政策的发力将会更为精准。我们预期在消费领域的刺激和特定人群与特定领域的补贴会是财政的发力点。产业和行业层面，上半年科技创新亮点较多，例如DeepSeek、人型机器人、创新药、军工等；下半年我们期待AI大模型及其垂类的应用、自动驾驶技术、人型机器人方面的进一步突破。　　总体来看，我们对于2025年下半年的股票市场较为乐观。一是宏观经济基本面处于进一步向好势态，从产业结构上看，科技产业创新突破较多。二是A股市场各主要指数的估值水平处于历史合理偏低区间，股票市场当前有较好的赔率和胜率。股票投资策略方面，我们仍然将采取稳健的投资策略，用稳健的股票仓位去控制产品净值的回撤值。与此同时也将通过积极的配置低估值的红利类个股来降低股票组合的波动率，再搭配一定比例具备成长性的公司来构建哑铃型的组合。债券投资方面，我们会立足防守，主要投资于短久期的债券。","fund":{"_id":3000000014360,"__csrcFundId":10967,"stockCode":"014360","shortName":"红塔红土稳健添利混合(014360)","masterFundShortName":"红塔红土稳健添利混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14360,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:10:40.249Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"红塔红土稳健添利混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000050730000,"inceptionDate":"2022-03-29T16:00:00.000Z","followedNum":0,"setUpDate":"2022-03-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":158861177.19,"setUpShares":158861177.19,"pinyin":"hthtwjtlhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20289782","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2625157430,"name":"赵耀"}]},"announcement":{"linkText":"红塔红土稳健添利混合型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1347021","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0aa7fea5b3eb0510e2f","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000014360,"sao":"2025年一季度GDP实际增速为5.4%，和去年四季度持平，在海外宏观环境较为复杂的背景下，取得开门红着实不易。从一季度宏观经济的结构上看，当前的经济格局仍然是去年宏观环境的延续。从支出法的三驾马车来看，投资、出口稳，消费增。一季度固投同比增长4.2%，其中广义基建投资同比增长11.5%，较上期有所增长，体现出了稳增长发力，而制造业投资和房地产投资则维持了过去的增速，地产投资仍然是宏观经济最大的拖累项。一季度出口增速6.9%，这里面有抢出口的因素使得一季度的出口在去年较高基数的基础上，仍然维持了和去年同样的增速，给宏观经济较大的正向拉动。而一季度的社零同比增长4.6%，较去年有所提高，消费回暖也对宏观起了较好的正面拉动。二季度海外宏观的不确定性进一步增加，出口会面临较大的压力。但是我们相信全球经济经过这一百多年来的发展，各个经济体你中有我，我中有你，自由贸易已经成为各国经济的重要基础设施，单方面的贸易壁垒注定不会长久，而且经过2018年的贸易战，我国针对该类事件已经做了充足的应对准备，我国的宏观政策箱里也有很多的工具来对冲其对宏观经济的短期冲击。因此我们认为贸易战只会对宏观经济产生短期扰动，不会改变中国宏观经济持续复苏的底色。　　一季度，股票市场呈现小幅振荡，沪深300指数下跌1.21%、创业板指数下跌1.77%，上证指数下跌0.48%。从结构上看，科技成长行业表现出了较好的行业景气度，在宏观经济较为稳定的背景下，科技行业展现出了较多的产业突破，特别是AI、智能机器人等领域热点较多。债券市场方面，一季度在资金面出现阶段性偏紧的背景下，10年期国债收益率小幅上行13BP，短端上行的幅度更大，债券市场小幅调整，呈现熊平走势。　　报告期内，本基金维持了相对中性的股票仓位，股票的行业集中度也较为分散，主要布局了低估值的金融、新能源、科技成长类公司。报告期内本基金的股票组合表现较为不错。债券组合则以短久期的信用和利率债为主，在一季度末，本基金增加了一定仓位的长久期利率债。股票与债券组合的良好表现使得本基金在报告期内取得了正收益，并跑赢了业绩比较基准。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:52:42.353Z","fund":{"_id":3000000014360,"__csrcFundId":10967,"stockCode":"014360","shortName":"红塔红土稳健添利混合(014360)","masterFundShortName":"红塔红土稳健添利混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14360,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:10:40.249Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"红塔红土稳健添利混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000050730000,"inceptionDate":"2022-03-29T16:00:00.000Z","followedNum":0,"setUpDate":"2022-03-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":158861177.19,"setUpShares":158861177.19,"pinyin":"hthtwjtlhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20289782","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2625157430,"name":"赵耀"}]},"announcement":{"linkText":"红塔红土稳健添利混合型证券投资基金2025年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1272630","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0aa7fea5b3eb0510e2e","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000014360,"sao":"2024年全年经济增速为5%，达到了年初的政策目标，与此同时2024年全年的名义GDP增速为4.23%，和2023年相比略有提升，季度环比也有所改善，但由于物价指数仍然对经济增长有一定的拖累，改善的幅度有限。宏观经济在边际上有所转好，从总需求的角度来看，宏观经济最大的拖累项仍然还是房地产投资，已经连续三年出现较大幅度的下行，目前仍然没有启稳的趋势，而由于出口较好，制造业投资较为不错，基建投资也对经济有一定的支撑。因此从结构上看，三驾马车中弹性最大的投资项，其三个细分部分是两强一弱，整体表现一般。消费的表现则较为平稳，而出口表现亮眼，对宏观经济的增长起了较好的拉动作用。从时间线来看，2024年前三季度宏观经济还是较为平淡，但在2024年9月末一系列的稳经济组合政策出台后，以及四季度部分政策陆续落地后，宏观经济复苏的力度在加强。　　2024年，股票市场振幅较大，在三、四季度大涨的带动下，沪深300指数上涨14.68%、创业板指数上涨13.23%，上证指数上涨12.67%。从结构和风格上看，上半年价值股表现较好，而下半年科技成长股则表现出了较大的估值修复弹性。全年看，大金融、信息产业、家电、汽车等行业表现较好，医药、农业、食品饮料表现较差。债券市场方面，10年期国债收益率延续下行走势，从2.56%下行到1.68%，大幅下行88BP，债券市场大幅走牛，债券资产取得了较好的收益。　　报告期内，本基金保持相对中性的股票仓位，股票持仓的结构也相对均衡，上半年价值红利股给本基金贡献了较多的收益，而下半年科技成长类公司则是主要的收益来源。受益于股票行业及个股的选择，报告期内本基金A/C类战胜业绩比较基准1.91%和1.47%，取得了较好的绝对收益与相对收益。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:52:42.350Z","mo":"展望2025年，在稳增长政策的带动下，宏观经济的复苏力度将会得到进一步增强，宏观经济基本面整体向好，但仍然面临总需求不足、价格下行压力较大的问题。房地产行业的下行压力仍然是宏观经济的最大拖累项。在政策层面，积极的财政政策与宽松的货币政策组合，对于股票市场较为有利。我们预期在消费刺激和特定人群与特定领域的补贴会是财政的发力点。而在货币政策方面，仍然有一定的降准和降息空间。在产业和行业层面，科技创新亮点较多。2025年我们会看到AI大模型及其垂类的应用的快速进步、自动驾驶技术进入高速渗透期。人型机器人方面，不论是技术层面还是应用层面都将发展迅速，这仍是我们值得期待的增长点。经济的风险方面在于海外地缘政治风险可能会进一步加大，全球各个经济体之间的竞争仍然很大，脱钩的风险较高。总体来看，我们对于2025年的市场是较为乐观的，宏观经济基本面处于进一步向好势态，科技产业不断突破。证券市场方面，当前股票市场的风险收益比及胜率高于债券市场。　　结合宏观经济与市场的判断，同时A股市场各主要指数的估值水平处于历史合理偏低区间，股票市场当前有较好的赔率和胜率。结构方面，长期来看，低估值的价值红利股在低利率环境下有较好的长期配置价值，但景气度更高的科技成长股则在经济复苏的背景下有更好的性价比。我们的投资组合将会平衡股票与债券的比例，平衡价值股与科技成长股的结构，从而平衡风险与收益，提高产品的风险收益比。股票仓位上，我们会以相对中性的股票仓位来应对市场的不确定性。债券投资方面，我们会立足防守，主要投资于短久期的债券。","fund":{"_id":3000000014360,"__csrcFundId":10967,"stockCode":"014360","shortName":"红塔红土稳健添利混合(014360)","masterFundShortName":"红塔红土稳健添利混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14360,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:10:40.249Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"红塔红土稳健添利混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000050730000,"inceptionDate":"2022-03-29T16:00:00.000Z","followedNum":0,"setUpDate":"2022-03-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":158861177.19,"setUpShares":158861177.19,"pinyin":"hthtwjtlhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20289782","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2625157430,"name":"赵耀"}]},"announcement":{"linkText":"红塔红土稳健添利混合型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1247343","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0aa7fea5b3eb0510e2d","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000014360,"sao":"2024年三季度，GDP实际增速为4.6%，低于一季度和二季度的5.3%与4.7%，前三季度经济增速为4.8%，离完成全年5%左右的经济增速目标尚有一定的差距。三季度名义GDP增速为4%，和上一季度基本持平，物价指数仍然对经济增长有一定的拖累。宏观经济仍然面临需求不足、增速边际回落、复苏力度不足的压力，经济外需强于内需、供给强于需求的格局日益显现。具体来看各项指标，出口、CPI 、PPI、M1等指标在三季度持续回落。在这样的宏观经济背景下，9月末出台了一系列的稳经济政策组合，政策组合的推出稳定了市场对于宏观经济的信心。往后看，要实现全年5%左右的增速目标，四季度GDP增速需升至5.4%左右。我们认为四季度经济增速的抬升离不开财政发力，因而短期内重点关注本轮财政扩张的实际力度。与此同时，稳增长仍有赖于增量政策的陆续出台，如进一步降准降息、更大规模以旧换新、地产收储、提前下达2025年部分专项债额度等。　　三季度末，股票市场出现了较大的反弹，沪深300指数上涨16.07%、创业板指数上涨29.21%，上证50指数上涨15.05%。从结构上看，过去两三年跌幅较大的成长股在反弹中涨幅较好，我们认为当前这轮的急速上涨是对市场悲观预期的修正，是估值从严重低估回到一个相对合理估值的过程。债券市场方面，三季度10年期国债收益率延续下行走势，下行5BP，债券市场继续走牛，短端下行的幅度大于长端。　　报告期内，本基金维持相对中性偏高的股票仓位，并小幅增加股票仓位。行业分布比较均衡，主要布局了低估值的金融、新能源、信息产业和资源类公司。债券组合则以短久期的信用债和利率债为主。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:52:42.347Z","fund":{"_id":3000000014360,"__csrcFundId":10967,"stockCode":"014360","shortName":"红塔红土稳健添利混合(014360)","masterFundShortName":"红塔红土稳健添利混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14360,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:10:40.249Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"红塔红土稳健添利混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000050730000,"inceptionDate":"2022-03-29T16:00:00.000Z","followedNum":0,"setUpDate":"2022-03-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":158861177.19,"setUpShares":158861177.19,"pinyin":"hthtwjtlhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20289782","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2625157430,"name":"赵耀"}]},"announcement":{"linkText":"红塔红土稳健添利混合型证券投资基金2024年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1172927","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0aa7fea5b3eb0510e2c","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000014360,"sao":"2024年上半年GDP增速为5%,分季度看，二季度GDP实际增速为4.7%，低于一季度的5.3%，宏观经济面临增速边际回落，复苏力度不足的压力，经济外需强于内需、供给强于需求的格局日益显现。我们认为当前经济内需不足仍是制约经济增长的主要原因，居民收入及财富预期均有待改善。具体看，1月至6月工业增加值累计同比增长6%，工业生产维持较强韧性；消费方面，1月至6月社零累计同比增长3.7%，低于上半年GDP增速，我们认为消费低迷现象在年内或有所延续；投资方面，地产仍然负增长、基建小幅反弹，制造业维持韧性。1月至6月固定资产投资同比增长3.9%，其中，地产投资累计同比下降10.1%、广义基建投资累计同比增长7.7%、制造业投资累计同比增长9.5%。我们认为，当前地产投资全年仍然面临较大的压力，广义基建增速反弹，或与专项债、特别国债加快落地有关，同时在外需较强、新一轮设备更新政策支持下，制造业投资保持快速增长。上半年出口表现较好，是宏观经济中的一大亮点。　　上半年股票市场呈现先涨后跌的走势，一季度触底反弹后，二季度随着宏观经济的回落指数有所下跌。沪深300指数微涨0.89%、创业板指数下跌11%，上证50指数上涨2.95%。从结构上看，偏价值和红利风格的行业与个股表现出了一定的抗跌性，银行股表现较好。债券市场方面，上半年债券市场收益率持续下行，呈现牛市格局。上半年10年期国债利率下行了35个BP，1年期国债利率下行了46个BP，债券市场呈牛陡走势，短端下行的幅度大于长端。　　报告期内，本基金维持相对中性的股票仓位，并小幅增加股票仓位。行业分布比较均衡，主要布局了低估值的金融、新能源、信息产业和资源类公司，个股以行业龙头为主。债券组合则以短久期的信用债和利率债为主。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:52:42.344Z","mo":"展望下半年，宏观经济有望维持平稳增长，增速在5%左右。在当前复杂的国际形势下，财政政策更多的是托住经济下行的底线，为后续变化留足应对的空间，在货币政策方面，随着美联储降息周期即将开启，汇率压力的减轻，我们的宽松空间也将进一步打开。下半年，我们关注两个变量。内部方面，我们关注PPI等物价指数在基数抬升的背景下，跌幅减缓，以及名义利率的下降，能否使得实际利率得到有效的降低，从而改善当前实际利率偏高的问题；外部方面，我们关注美联储进入降息通道之后，海外配置资金是否会重返中国资本市场，从而带来市场资金面的改善。对于股票市场来说，当前估值处于底部，未来无论是基本面还是资金面都是向着改善的方向在发展，因此我们对于下半年的股票市场较为乐观。而债券市场方面，由于当前利率已较低，预期下半年货币市场仍较为宽松，我们认为利率呈现振荡走势的概率较大。下半年本基金将在稳健的基础上，把握好股票与债券资产的平衡，以及股票内部行业与风格的平衡，力争为持有人取得绝对正收益。","fund":{"_id":3000000014360,"__csrcFundId":10967,"stockCode":"014360","shortName":"红塔红土稳健添利混合(014360)","masterFundShortName":"红塔红土稳健添利混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14360,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:10:40.249Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"红塔红土稳健添利混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000050730000,"inceptionDate":"2022-03-29T16:00:00.000Z","followedNum":0,"setUpDate":"2022-03-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":158861177.19,"setUpShares":158861177.19,"pinyin":"hthtwjtlhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20289782","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2625157430,"name":"赵耀"}]},"announcement":{"linkText":"红塔红土稳健添利混合型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1142681","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0aa7fea5b3eb0510e2b","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000014360,"sao":"2024年一季度，宏观经济的复苏力度有所增强，GDP增速达到5.3%。在全球制造业PMI走强的带动下，出口增速回到正值，成为带动经济复苏的主要推动力。今年1-3月制造业PMI读数分别为49.2%、49.1%、50.8%，3月份读数明显好转，来到了荣枯线上方。从支出法来看，投资增速仍然低于GDP增速，房地产投资-9.5%的数值表明房地产行业仍然处于寻底阶段，对宏观经济仍然产生持续的负面影响。出口增速同比1.5%，由负转正，对宏观经济的复苏做出了较大的贡献。消费的表现较为平稳，由于基数回归正常，一季度的社零增速回到了4.7%，但考虑到服务性消费好于一般商品消费，消费对宏观经济的拉动要更高一些。再从物价指数来看，2月消费者价格指数（CPI）0.1%，生产者价格指数（PPI）-2.8%，虽然CPI在今年一季度转正，但PPI的跌幅仍然没有看到收窄的趋势，再结合相对较弱的金融数据，表明宏观经济仍然面临有效需求不足的问题。未来经济的好转也需要价格指数回到正值，轻微的通胀水平有利于经济的扩张。整体来看，一季度宏观经济的复苏力度在外需的带动下有所增强，但内部需求仍然较弱。　　2024年一季度，股票市场先跌后涨，市场呈现走稳的势头。沪深300指数上涨3.1%、创业板指数下跌3.87%、上证50指数上涨3.82%。一季度市场的宏观政策出现了更为积极的变化，针对资本市场的问题，推出了更多有利于资本市场长期发展的有利政策，股票市场的流动性问题也得到了解决。当前股票市场不论是估值水平还是与其他投资机会的性价比，都具备极高的投资价值，我们相信随着市场对于经济信心的恢复，股票市场仍会有较好的表现。　　债券市场方面，2024年一季度10年期国债收益率下行了26个BP，和宏观经济的走势出现了一定的背离，我们认为这更多地反映了实体经济整体需求较弱的情况下，债券市场上金融机构资产荒的困境，当前宏观经济的复苏还需要从利率市场传导到实体经济。市场收益率的下行使得债券资产取得了较好的收益。　　报告期内，本基金在合同约定范围内，维持了相对中性的股票仓位，行业配置分布于金融、新能源、信息产业和资源类公司；债券组合则以短久期的信用债和利率债为主。","declarationDate":"2024-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:52:42.339Z","fund":{"_id":3000000014360,"__csrcFundId":10967,"stockCode":"014360","shortName":"红塔红土稳健添利混合(014360)","masterFundShortName":"红塔红土稳健添利混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14360,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:10:40.249Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"红塔红土稳健添利混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000050730000,"inceptionDate":"2022-03-29T16:00:00.000Z","followedNum":0,"setUpDate":"2022-03-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":158861177.19,"setUpShares":158861177.19,"pinyin":"hthtwjtlhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20289782","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2625157430,"name":"赵耀"}]},"announcement":{"linkText":"红塔红土稳健添利混合型证券投资基金2024年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1074354","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0aa7fea5b3eb0510e2a","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000014360,"sao":"2023年，虽然已经进入了疫情后时代，但疫情对市场主体收入及收入预期的影响仍然在持续，使得经济的总需求不足，经济复苏的力度不强，特别是地产投资，对于宏观经济产生了较大的负面影响。整体来看，虽然2023年中国宏观经济进入了复苏期，但整体复苏力度偏弱。2023年我国GDP同比增5.2%，虽然完成了年初5%的目标增速，但两年平均只有4.1%的经济增速，仍然低于中国宏观经济的长期潜在增速。从需求的三驾马车来看，对于宏观经济拉动较弱的是投资。消费方面，2023年中国社零增速7.2%，最终消费支出对GDP增长的贡献率已超80%，显著高于疫情前平均水平。投资方面，固定资产投资同比增速在2.8%。投资增速远低于消费增速和经济增速，表明2023年投资对经济的拖累作用较强，其中房地产投资增速下降9.6%，拖累巨大。进出口方面，全年货物进出口总额417568亿元，比上年增长0.2%。其中，出口237726亿元，增长0.6%；进口179842亿元，下降0.3%。货物进出口顺差57883亿元，比上年增加1938亿元。通胀方面，2023年我国CPI小幅正增长0.2%，PPI为-1.8%，物价指数较为低迷反映了社会总体需求不足。　　从指数层面看，2023年A股主要宽基指数均有不同程度的下跌，上证指数跌3.7%，沪深300指数跌11.38%，创业板指跌19.41%。行业方面，由于AI方向的进步与应用在2023出现了较大的基本面变化，因此受益于AI产业链的信息产业相关行业全年表现相对较好，而其他行业则表现较差。从风格上看，低估值、高股息的价值类个股表现较好，而成长类个股跌幅较大。利率方面，2023年全年市场利率呈现振荡下行的趋势，10年期国债利率从年初的2.82%下行至2.56%位置，全年下行26个bp。　　报告期内，本基金的股票仓位相对较高，个股持仓更偏向于科技成长股，净值出现了一定幅度的波动。主要是年初对于宏观经济在疫情后的复苏相对乐观，对于经济复苏的压力预估不足，使得净值表现不理想。报告期内，本基金也适当降低了股票的仓位，以防范净值进一步回撤的风险。","declarationDate":"2024-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:52:42.337Z","mo":"展望2024年，经济仍将处于复苏期，宏观经济基本面整体向好，但仍然面临总需求不足，房地产下行的压力。在政策层面，我们在2024年仍将会见到更多的稳增长政策，以及较为宽松的货币市场条件。在行业层面，科技创新仍在冰冷的宏观经济和全球政经关系下默默地发展，AI、新能源技术、自动驾驶等，不论是技术层面还是应用层面都将发展迅速，这仍是我们值得期待的增长点。经济的风险方面在于，2024年地缘政治风险可能会进一步加大，产业链的碎片化，对于宏观经济的总需求仍然会有一定的影响。总体来看，2024年经济运行中的积极因素正在增多，通过消费扩大、科创提升、产业升级等结构性调整稳定中长期经济增长。在证券市场方面，当前股票市场估值处于历史低位，整体来看机会还是大于风险，特别是在股票市场的流动性风险出清后，市场的走势还是将回归个股的基本面。随着国内经济增长内生动能的边际修复，预计2024年利率中枢将持平或有所上移，利率债市场可能会出现一定阶段性的调整风险。　　结合宏观经济与市场的判断，同时A股市场各主要指数的估值水平处于历史低位，股票市场当前有较好的赔率和胜率。在结构上，我们觉得长期来看，低估值的价值股在低利率环境下有较好的长期配置价值，但科技成长股则在经济复苏的背景下有更好的性价比，我们的组合将会平衡价值股与科技成长行业的结构，同时在股票仓位上，我们当前会以一个相对中性的股票仓位来应对市场的不确定性，待经济与市场的趋势进一步明确之后再择机提高股票仓位。在债券投资方面，我们会立足防守，主要投资于短久期的债券。","fund":{"_id":3000000014360,"__csrcFundId":10967,"stockCode":"014360","shortName":"红塔红土稳健添利混合(014360)","masterFundShortName":"红塔红土稳健添利混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14360,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:10:40.249Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"红塔红土稳健添利混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000050730000,"inceptionDate":"2022-03-29T16:00:00.000Z","followedNum":0,"setUpDate":"2022-03-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":158861177.19,"setUpShares":158861177.19,"pinyin":"hthtwjtlhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20289782","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2625157430,"name":"赵耀"}]},"announcement":{"linkText":"红塔红土稳健添利混合型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1060394","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0aa7fea5b3eb0510e29","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000014360,"sao":"2023年三季度，宏观经济出现了边际上的复苏，PMI连续三个月上行，并在9月跳到了荣枯线以上，证明宏观经济在9月进入了扩张区间。从拉动经济的三大需求来看，消费仍然是宏观经济的稳定器，房地产投资则是主要的拖累项。从金融数据来看，政府融资的增加带动了对资金的需求和社融的增长，9月的社融数据为历史同期的新高。从物价指数来看，消费者价格指数（CPI）在0附近，生产者价格指数（PPI）虽然同比还是负增长，但在三季度出现了环比的上行，下跌幅度在收敛，未来物价指数有望进一步回升。  三季度，股票市场的走势呈现出了和宏观经济的背离，沪深300指数下跌3.98%、创业板指数下跌18.66%。由于中美利差扩大，外资不断流出是市场在经济出现复苏背景下走弱的主要原因。在市场较为低迷的背景下，我们看到了政策面对于经济和资本市场的不断呵护,出台了各种层面的利好政策，起到了短期稳定市场的作用。从结构上看，银行、受益于限制放松的地产、受益于活跃资本市场的证券、以及煤炭、钢铁、石化等低估值的价值股表现出较好的防守性，而科技成长股则跌幅较大，市场呈现风险偏好进一步下降的局面。四季度，随着中国经济进一步向好，加上利好政策的积累，以及美联储加息周期的结束，中国的股票市场有望从低谷走出，有较好的表现。  债券市场方面，在经济企稳的预期下，三季度10年期国债收益率上行了12个BP，印证了我们之前预测的经济边际好转可能带来债券市场短期调整的观点。往后看，虽然宏观经济复苏仍然处于初期，货币政策仍将会保持宽松，但对于宏观经济复苏的预期仍将有可能推动市场利率进一步上行，而年底资金面也有可能偏紧，债券市场在四季度有可能面临收益率上行的不利局面。  报告期内，本基金维持了相对较高的股票仓位，债券组合则以短久期的信用债和利率债为主。由于股票市场的下跌，基金净值在报告期内出现了一定程度的波动。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:52:42.334Z","fund":{"_id":3000000014360,"__csrcFundId":10967,"stockCode":"014360","shortName":"红塔红土稳健添利混合(014360)","masterFundShortName":"红塔红土稳健添利混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14360,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:10:40.249Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"红塔红土稳健添利混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000050730000,"inceptionDate":"2022-03-29T16:00:00.000Z","followedNum":0,"setUpDate":"2022-03-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":158861177.19,"setUpShares":158861177.19,"pinyin":"hthtwjtlhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20289782","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2625157430,"name":"赵耀"}]},"announcement":{"linkText":"红塔红土稳健添利混合型证券投资基金2023年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=989224","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0aa7fea5b3eb0510e28","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000014360,"sao":"2023年上半年中国宏观经济复苏力度由强到弱，上半年GDP同比增长5.5%，其中一季度同比增长4.5%，二季度尽管在去年低基数的情况下同比增长6.3%，但实际复苏趋势变缓，经济环比回落。从更高频的制造业PMI来看，二季度制造业PMI重新回到了荣枯线以下，非制造业PMI也呈现环比回落的趋势。从传统的三架马车来分析，因为低基数的原因消费保持了较为稳定的增速；而房地产投资方面，二季度在去年低基数的背景下，仍然录得同比下降，对经济造成了一定的拖累；出口增速如预期出现了同比的负增长，而且未来在去年高基数的效应下负增长有可能进一步的加深。金融和价格数据同样也显示出了经济复苏的疲软，二季度中国的社融增速不佳，与此同时PPI的负增长进一步加深。在上半年，我们还经历了美联储的进一步加息，导致了汇率异动和资本市场资金的流出。但是随着当前美国利率水平已经达到了超过5%的高位，美联储加息周期接近结束。  2023年上半年A股市场小幅下跌，行业出现了一定的分化，中特估和AIGC等概念是上半年涌现出的市场热点。债券市场上半年表现较好，在经济走弱预期下，市场收益率下行，债券市场呈现牛市。  本基金报告期内对于宏观经济复苏较为乐观，因此股票仓位相对偏高。在行业的配置上，本基金相对均衡，兼顾了成长与价值，主要布局在新能源、信息产业等科技成长行业以及以大金融为主的偏价值类行业。在债券投资方面也是采用了防守的策略，没有分享到债券牛市带来的收益。由于经济在二季度走弱，低于我们年初的判断，本基金上半年净值表现较为一般。","declarationDate":"2023-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:52:42.331Z","mo":"展望2023年下半年，在稳增长政策的支持下，国内宏观经济复苏力度会增强，而海外市场美联储加息也到了尾期。国内经济方面，我们看到政策对于房地产市场的判断已经发生了较大的变化，作为经济周期之母的地产行业下半年或将迎来修复，虽然无法预期房地产投资是否会出现较大幅度的反弹，但是我们可以看到地产行业回归到一个正常的行业监管环境，有利于释放经济自身的需求和动力，从而给经济带来正面影响。除了地产行业，我们在下半年可能还会看到更多增加居民收入和促进消费的举措。经过三年的疫情，居民部门的收入及收入预期都受到了较大的影响，使得当前中国经济面临需求不足的问题，这需要更多的政策支持和时间来修复。总的来说，下半年我们将看到中国宏观经济温和的复苏，这对于权益市场更为有利。与此同时我们判断货币市场仍将保持在比较宽松的状态。  结合宏观经济与货币市场的判断，同时A股市场各主要指数的估值水平处于历史低位，股票市场当前有较好的赔率和胜率，因此对于下半年股票市场我们较为乐观。在股票仓位上，本基金将保持相对较高的股票仓位。在结构上，我们觉得中短期的经济复苏逻辑和长期的科技成长逻辑都会在下半年有所表现，因此在行业布局上，我们需要兼顾长期和短期因素，平衡顺周期行业与科技成长行业的结构。在债券投资方面我们会立足防守，主要投资于短久期的债券。","fund":{"_id":3000000014360,"__csrcFundId":10967,"stockCode":"014360","shortName":"红塔红土稳健添利混合(014360)","masterFundShortName":"红塔红土稳健添利混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14360,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:10:40.249Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"红塔红土稳健添利混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000050730000,"inceptionDate":"2022-03-29T16:00:00.000Z","followedNum":0,"setUpDate":"2022-03-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":158861177.19,"setUpShares":158861177.19,"pinyin":"hthtwjtlhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20289782","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2625157430,"name":"赵耀"}]},"announcement":{"linkText":"红塔红土稳健添利混合型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=956993","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0aa7fea5b3eb0510e27","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000014360,"sao":"2023年一季度，中国经济增速预估在4.5%-5%这个区间，在疫情防控措施放开之后，宏观经济呈现出复苏的格局，只是宏观经济的这个复苏仍然处于早期阶段，复苏的力度偏弱。一季度的金融数据较好，新增社融和贷款数据不论是量的增速还是结构都还不错。但其它的经济指标相对一般，制造业PMI指数在3月还出现了回落，服务业和建筑业相对较好。新房销售出现复苏，但房地产投资的传导作用我们在短期内还看不到。与此同时，3月出口数据超预期，拉动一季度出口正增长，出口链表现出一定的韧性。CPI和PPI这两个物价指数相对较低，在经济复苏的初期物价本身上涨压力不大，因此数据低也是正常情况。  2023年一季度，股票市场上涨后整固，沪深300指数上涨1.75%、创业板指数上涨2.25%，虽然指数整体表现中规中矩，但细分行业却风起云涌。以AI+为主线的TMT行业在一季度有非常亮眼的表现。人工智能作为重要的科技创新方向，在2023年可能突破奇点，以更高的性能进入更多的应用场景，对我们工作与生活产生重大的影响，因此AI+成为了2023年一个较好的投资主线。出于对全年宏观经济弱复苏的预期，本基金对于股票市场较为乐观，从结构上看，本基金更为看好成长方向，一是成长股当前的估值性价比更高，二是弱复苏的经济格局对于成长股更为有利，三是美联储加息结束也有利于成长股的估值。  债券市场方面，2023年一季度10年期国债收益率上行了2个BP，和一季度宏观经济弱复苏的格局比较匹配。往后看，经济复苏对债券市场是不利的，2023年我们认为债券市场利率大概率是较平缓振荡上行的，在利率策略上要更多的采取防守策略。  本基金报告期内，我们坚定认为股票市场处于底部区域，安全性较好，股票仓位保持在40%以上较高的水平。由于对权益市场相对比较乐观，我们会在我们看好的科技成长方向优选个股，与此同时也寻找部分传统行业在经济复苏背景下的估值修复的投资机会，保持一个中等偏高的股票仓位。在债券投资方面会较为审慎。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:52:42.328Z","fund":{"_id":3000000014360,"__csrcFundId":10967,"stockCode":"014360","shortName":"红塔红土稳健添利混合(014360)","masterFundShortName":"红塔红土稳健添利混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14360,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:10:40.249Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"红塔红土稳健添利混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000050730000,"inceptionDate":"2022-03-29T16:00:00.000Z","followedNum":0,"setUpDate":"2022-03-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":158861177.19,"setUpShares":158861177.19,"pinyin":"hthtwjtlhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20289782","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2625157430,"name":"赵耀"}]},"announcement":{"linkText":"红塔红土稳健添利混合型证券投资基金2023年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=884059","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0aa7fea5b3eb0510e26","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000014360,"sao":"2022年，受新冠疫情等多重因素影响，中国的宏观经济呈现出下行的趋势，虽然在稳增长政策的作用下，货币政策宽松，财政政策积极，基建投资发力，但整体信用扩张仍然有较大的阻力。2022年，一季度的压力主要来自房地产产业链和消费的走弱，但仍然维持了4.8%的GDP增速；二季度，在中国宏观经济受到疫情较大影响的背景下，只有0.4%的GDP增速；虽然三季度经济有所复苏，GDP增速达到3.9%，但四季度宏观经济再度受到疫情较大的冲击，只有2.9%的增速。除了疫情，还有地缘政治冲突和房地产下行对经济的影响，使得2022年全年宏观经济低于年初市场的预期，只有3%的GDP增速。2022年全年股票市场整体下跌，且下跌幅度和波动率都较大，沪深300指数全年下跌21.63%；创业板指数全年下跌29.37%；债券的收益率水平则在底部振荡，在资金面宽松的环境下，十年国债利率小幅上行5bp。  本基金成立于2022年一季度末，在市场振荡下跌过程中，逐步提高了股票的仓位，在二季度也取得了较好的收益。但在2022年下半年市场的超预期回调中，净值也出现了一定幅度的回撤。","declarationDate":"2023-01-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:52:42.325Z","mo":"展望2023年，我们相信中国的宏观经济周期处于复苏期，在经济周期的循环中，没有长盛不衰的宴席，也没有不能见底的衰退。随着疫情防控措施的全面放开，我们预期2023年消费对于宏观经济的拉动会有较大的增强。与此同时，政策对于宏观经济的支持仍旧非常大，政府投资在2023年仍然会是拉动经济增长的重要动力。出口方面，我们面临着海外发达经济体的不确定性，国内地产投资也存在不确定性，但地产对于宏观经济的拖累也将大大减轻。总体来说5%左右的GDP增速我们在2023年是有望达到的。因此我们对于2023年的股票市场较为乐观，会保持一个相对比较高的股票仓位。在行业上，我们更看好科技成长板块和大金融板块。科技成长板块当前的相对估值水平较低，绝对估值水平和其成长性相比也赔率较好，而且在弱复苏的经济环境里成长性突出，应该是2023年较好的投资方向。与此同时，大金融板块当前的估值水平不论相对估值还是绝对估值都处于一个极低的位置，而且大金融板块也受益于宏观经济的复苏，因此大金融板块也有很好的估值修复的投资机会。债券方面则保持高等级、中短久期的投资策略。","fund":{"_id":3000000014360,"__csrcFundId":10967,"stockCode":"014360","shortName":"红塔红土稳健添利混合(014360)","masterFundShortName":"红塔红土稳健添利混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14360,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:10:40.249Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"红塔红土稳健添利混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000050730000,"inceptionDate":"2022-03-29T16:00:00.000Z","followedNum":0,"setUpDate":"2022-03-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":158861177.19,"setUpShares":158861177.19,"pinyin":"hthtwjtlhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20289782","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2625157430,"name":"赵耀"}]},"announcement":{"linkText":"红塔红土稳健添利混合型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=866111","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0aa7fea5b3eb0510e25","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000014360,"sao":"2022年3季度，中国经济和股票市场再度回落，特别是股票市场，再度回到了4月份市场底部的位置。经济的回落是股票市场回落的主要原因，在经过5、6月两个月疫情减弱时社融反弹之后，在7-8月，社会的总需求再度出现了增速下行，社融和中长期贷款等金融指标走弱。导致内需走弱主要是两个方面的原因，一是房地产企业主体的信用风险使得地产产业链复苏受阻；二是疫情扰动使得服务业受到较大的影响。虽然基建和制造业表现较好，但整个经济仍表现出增长动能减弱的趋势。而在9月，在基建落地的进一步拉动下，经济增长动能表现出一定的加强趋势。在海外方面，9月由于通胀持续时间超预期以及核心通胀的走高，美联储加息预期进一步增强，美元指数继续上行，债券收益率上行，给全球宏观经济和资本市场带来了进一步的压力。展望四季度，我们相信中国的宏观经济已经进入了复苏期的初期，只是这个复苏力度较弱，还有反复；而美国进入滞胀向衰退过度的阶段。  三季度，股票市场再度下跌，沪深300指数下跌15.16%、创业板指数下跌18.56%；债券的收益率水平则先下后上，在资金面非常宽松的环境下，十年期国债利率小幅下行6bp。三季度，特别是9月股市的调整稍超预期，面对当前整体偏低的市场情绪和估值水平，相信宏观经济正在进入复苏期，而且力度会逐渐加强。  本基金报告期内，在三季度中随着指数的下跌，股票估值具备较好的吸引力，进一步提高了股票的仓位，由于市场调整幅度超预期，也有一定的跌幅。在市场下跌过程中，本基金调整了持仓结构，加大了科技成长股的投资比例。债券方面则维持高等级、中短久期的投资策略。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:52:42.323Z","fund":{"_id":3000000014360,"__csrcFundId":10967,"stockCode":"014360","shortName":"红塔红土稳健添利混合(014360)","masterFundShortName":"红塔红土稳健添利混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14360,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:10:40.249Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"红塔红土稳健添利混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000050730000,"inceptionDate":"2022-03-29T16:00:00.000Z","followedNum":0,"setUpDate":"2022-03-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":158861177.19,"setUpShares":158861177.19,"pinyin":"hthtwjtlhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20289782","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2625157430,"name":"赵耀"}]},"announcement":{"linkText":"红塔红土稳健添利混合型证券投资基金2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=809586","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0aa7fea5b3eb0510e24","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000014360,"sao":"2022年上半年，中国经济和股票市场在外部和内部双重冲击下，触及本轮周期的底部，而后在5、6月份开始反弹。二季度对中国宏观经济扰动最大的两个因素分别是美联储加息和疫情的影响。美联储加息预期通过美债收益率和汇率对中国宏观经济产生了一定的外部冲击，由于我国货币政策的独立性，影响相对有限，不论是进出口数据还是资本项下的流动，影响都不大。而疫情影响了中国宏观经济4、5月份的表现，拉低中国二季度的GDP增速，也对股票指数形成了较大的压力；随着疫情好转，经济与股票指数双双反弹更是说明了疫情因素是当前中国宏观经济的扰动因子。上半年股票市场整体下跌，且下跌幅度和波动率都较大，沪深300指数下跌9.2%、创业板指数下跌15.4%；债券的收益率水平则在底部振荡，在资金面非常宽松的环境下，十年国债利率小幅上行5bp,期限利差扩大，债券市场对于宏观经济向好也做出了确认。从市场反弹的结构来看，新能源和汽车是表现最好的两个一级行业，而后军工和电子行业表现也不错，这表明了市场对于未来行业景气持续向好的方向的一个选择。  本基金在一季度末基金成立之后，立即开始逐步建立股票仓位和债券仓位，相对来说股票建仓要快一些。债券方面，本基金采用票息策略，主要持有2年以内中高等级信用债。在股票方面则先是加仓了估值较低的稳增长相关行业，而后在市场大跌中逆势加仓了以新能源为主的科技成长行业，特别是后面加仓的这批个股在随后的反弹中取得了较好的收益，而稳增长相关个股则表现一般。出于降低基金净值波动和控制回撤的目的，本基金在风格上相对比较均衡，在个股的选择上也比较看重安全性。","declarationDate":"2022-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:52:42.320Z","mo":"展望下半年，国内、外部环境会迎来一个此消彼涨的变化，中美经济周期错位对于我们最为难受的阶段已经过去了。随着美国的经济周期从滞胀向衰退转换，美联储的加息预期将会到达顶部。反观国内，随着疫情的消退和防疫政策的优化，经济在三四季度走向复苏的可能性较高。从经济增长动能这个角度看，未来是中强美弱的格局。在具体的行业方面，我们较为看好科技成长这条主线，与此同时在中短期限内也看好信用扩张、社融反弹这条投资逻辑，股票组合将在这两个方向上精选个股。债券方面则保持高等级、中短久期的投资策略。","fund":{"_id":3000000014360,"__csrcFundId":10967,"stockCode":"014360","shortName":"红塔红土稳健添利混合(014360)","masterFundShortName":"红塔红土稳健添利混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14360,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:10:40.249Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"红塔红土稳健添利混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000050730000,"inceptionDate":"2022-03-29T16:00:00.000Z","followedNum":0,"setUpDate":"2022-03-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":158861177.19,"setUpShares":158861177.19,"pinyin":"hthtwjtlhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20289782","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2625157430,"name":"赵耀"}]},"announcement":{"linkText":"红塔红土稳健添利混合型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=787354","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}