window.pageData = {"stock":{"_id":3000000014258,"name":"国联恒泽纯债债券型证券投资基金","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","exchange":"jj","stockCode":"014258","tickerId":14258,"shortName":"国联恒泽纯债C","currency":"CNY","inceptionDate":"2021-12-09T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050820000,"followedNum":0,"status":"normal","setUpDate":"2021-12-09T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":14856.83,"setUpShares":14856.83,"masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"glhzczzqxzqtzjj","fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50820000","tickerId":50820000,"name":"国联基金管理有限公司"},"managers":[{"name":"汪曼琪","stockType":"fund_manager","stockCode":"j101020343","exchange":"fm","tickerId":231317252570}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000014258,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0,"f_ind_h_s_r":1,"f_h_a":651,"f_h_s_a":12315,"f_ind_h_s_r_c_1y":0,"f_ind_h_s_r_c_hy":0,"f_ins_h_s_r_c_1y":0,"f_ins_h_s_r_c_hy":0,"last_data_date":"2025-12-30T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000014258,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":7441,"f_p_r_fys_ssrp":0.15309139784946235,"f_p_r_m1_ssc":7653,"f_p_r_m1_ssrp":0.8751960271824359,"f_p_r_m3_ssc":7557,"f_p_r_m3_ssrp":0.12308099523557438,"f_p_r_m6_ssc":7438,"f_p_r_m6_ssrp":0.1536910044372731,"f_p_r_y1_ssc":6975,"f_p_r_y1_ssrp":0.8971895612274161,"f_p_r_y2_ssc":6057,"f_p_r_y2_ssrp":0.8908520475561427,"f_p_r_y3_ssc":4997,"f_p_r_y3_ssrp":0.19275420336269014,"f_cagr_p_r_fs_ssc":7357,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.3737085372485046},"fp":{"stockId":3000000014258,"type":"fp","f_p_r_fys":0.02116115029842658,"f_p_r_m1":-0.0030019424333393996,"f_p_r_m3":0.014555256064689992,"f_p_r_m6":0.02116115029842658,"f_p_r_y1":0.0072250468290071534,"f_cagr_p_r_fs":0.03221898119269628,"f_p_r_d1":-0.0005424954792043746,"f_p_r_y2":0.03268948135160543,"f_p_r_y3":0.11608623260091111,"last_data_date":"2026-07-01T16:00:00.000Z","f_i_d":"2021-12-09T16:00:00.000Z"},"ff":{"stockId":3000000014258,"type":"ff","f_m_f":743428,"f_m_f_r":0.003,"f_c_f":247809,"f_c_f_r":0.001,"f_m_a_c_f":991237,"f_m_a_c_f_r":0.004,"f_m_c_f_d":"2024-12-05T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.001,"f_fr_d":"2025-12-04T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.003,"f_mac_fr":0.004},"f_nlacan":{"stockId":3000000014258,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-07-01T16:00:00.000Z","f_nv":1.1292,"f_nv_cr":0.0001771479185119773},"f_as":{"stockId":3000000014258,"type":"f_as","f_tas":3440470.2824,"f_tas_d":"2026-03-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000014257,"__csrcFundId":10490,"stockCode":"014257","shortName":"国联恒泽纯债(014257)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14257,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:07:42.624Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"国联恒泽纯债债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000050820000,"inceptionDate":"2021-12-09T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"国联恒泽纯债","followedNum":0,"setUpDate":"2021-12-09T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":2860278374.61,"setUpShares":2860278374.61,"pinyin":"glhzczzqxzqtzjj"}],"bondHoldings":[{"_id":"69e8fab01398d79843002775","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000014257,"stockCode":"019827","stockName":"26国债01","holdings":22000,"marketCap":2205808,"netValueRatio":0.5257,"lastUpdated":"2026-04-22T16:43:28.641Z"},{"_id":"69e8fab01398d79843002776","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000014257,"stockCode":"019773","stockName":"25国债08","holdings":10000,"marketCap":1013274,"netValueRatio":0.2415,"lastUpdated":"2026-04-22T16:43:28.645Z"},{"_id":"69e8fab01398d79843002777","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000014257,"stockCode":"019547","stockName":"16国债19","holdings":4000,"marketCap":463481,"netValueRatio":0.1105,"lastUpdated":"2026-04-22T16:43:28.649Z"},{"_id":"69e8fab01398d79843002778","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000014257,"stockCode":"019510","stockName":"15国债10","holdings":2000,"marketCap":285536,"netValueRatio":0.0681,"lastUpdated":"2026-04-22T16:43:28.652Z"}]},"list":[{"_id":"69e8ebad1398d79843fe956c","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","stockId":3000000014257,"sao":"2026年一季度，中国经济开局稳健。生产端增长平稳，1-2月规模以上工业增加值同比增长6.3%，其中装备制造业增加值同比增长9.3%、高技术制造业增长13.1%，均显著高于整体工业增速，制造业转型升级步伐加快。内需方面，1-2月固定资产投资同比增长1.8%，其中基础设施投资同比增长11.4%，制造业投资增长3.1%，房地产开发投资下降11.1%。新建商品房销售面积及销售额持续下降，房地产开发端投资意愿持续低迷。销售端温和增长，1-2月社会消费品零售总额同比增长2.8%。外贸表现强劲，1-2月进出口总额同比增长18.4%，外需韧性持续。通胀方面，2月CPI同比上涨1.3%，核心CPI同比上涨1.8%，消费价格温和回升；PPI同比下降0.9%，环比上涨0.4%，连续两个月环比上涨。货币政策方面，市场资金面保持宽松，2月M2同比增长9.0%，显示市场流动性仍然充裕，货币政策继续支持实体经济恢复。报告期内，债市受股债跷跷板、央行操作、地缘政治等多因素驱动呈现高位震荡走势，长短端收益率分化显著。1月初权益大涨推升长端收益率，而后随着权益降温、央行持续释放宽松信号，市场对降息预期升温，债市修复长端收益率下行；2月末美伊冲突爆发引发避险情绪，短端债市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   我们预计2026年的利率市场将继续维持低利率、高波动特征，利率也将延续区间震荡的趋势。为实现稳健的投资回报，我们的投资组合将通过灵活的交易策略，捕捉市场波动带来的机会。我们将持续密切跟踪国内外经济形势及市场动态，不断优化与调整投资策略，致力于为投资者创造更为丰富的价值回报。","fund":{"_id":3000000014257,"__csrcFundId":10490,"stockCode":"014257","shortName":"国联恒泽纯债(014257)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14257,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:07:42.624Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"国联恒泽纯债债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000050820000,"inceptionDate":"2021-12-09T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"国联恒泽纯债","followedNum":0,"setUpDate":"2021-12-09T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":2860278374.61,"setUpShares":2860278374.61,"pinyin":"glhzczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101020343","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231317252570,"name":"汪曼琪"}]},"announcement":{"linkText":"国联恒泽纯债债券型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1450486","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0987fea5b3eb050fab0","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000014257,"sao":"三季度，国内经济保持总体平稳态势。8月全国规模以上工业增加值同比增长5.2%，环比增长0.37%；8月社会消费品零售总额同比增长3.4%，环比增长0.17%；1-8月全国固定资产投资（不含农户）同比增长0.5%；8月货物进出口总额同比增长3.5%；8月全国城镇调查失业率为5.3%，较上月上升0.1个百分点，与上年同月持平。8月全国居民消费价格（CPI）同比下降0.4%，环比持平；扣除食品和能源价格后的核心CPI同比上涨0.9%。8月全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.9%，环比持平；全国工业生产者购进价格（PPIRM）同比下降4.0%，环比持平。货币政策方面，央行适度宽松、保持流动性合理充裕的政策取向未变，资金面整体较为平稳。报告期内，基本面和流动性环境对债券市场形成支撑，但“反内卷”政策带来的通胀预期变化、市场风险偏好提振以及基金赎回费率改革等因素对债市形成压制，债券收益率整体呈上行态势，其中10年期国债收益率水平从二季度末的1.65%左右上行至三季度度末的1.79%左右。另一方面，风险偏好提振和基金赎回费率改革等因素带来的机构行为变化，导致不同期限和不同品种间的走势差异较为显著，其中5年期国开债从二季度末的1.58%左右上行至三季度末的1.79%左右，10年期国开债收益率从1.69%上行至1.96%，30年国债从1.86%上行至2.14%，上行幅度均明显超过10年期及以下国债收益率上行幅度。报告期内，本基金主要配置利率债，根据基本面、政策面、情绪面等对组合仓位和久期进行了灵活调整。","lastUpdated":"2026-03-09T13:52:24.627Z","fund":{"_id":3000000014257,"__csrcFundId":10490,"stockCode":"014257","shortName":"国联恒泽纯债(014257)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14257,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:07:42.624Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"国联恒泽纯债债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000050820000,"inceptionDate":"2021-12-09T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"国联恒泽纯债","followedNum":0,"setUpDate":"2021-12-09T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":2860278374.61,"setUpShares":2860278374.61,"pinyin":"glhzczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101020343","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231317252570,"name":"汪曼琪"}]},"announcement":{"linkText":"国联恒泽纯债债券型证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1375246","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0987fea5b3eb050faaf","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000014257,"sao":"2025年上半年，中国经济在复杂多变的国内外环境中展现出较强的韧性和适应能力。上半年GDP同比增长5.3%，其中，一季度GDP同比增长5.4%，二季度同比增长5.2%，两者均保持在5%以上的区间，显示出经济运行的连续性和稳定性。生产端展现出较强的韧性和增长潜力，上半年规模以上工业增加值同比增长6.4%，其中装备制造业增加值同比增长10.2%、高技术制造业增长9.5%，均显著高于整体工业增速。内需方面，上半年固定资产投资同比增长2.8%，其中制造业投资增长7.5%，基础设施投资增长4.6%，房地产开发投资下降11.2%。新建商品房销售面积和销售额持续下降，房地产市场仍面临一定压力。上半年社会消费品零售总额同比增长5.0%，整体趋势向好。外需仍保持了温和增长的态势，进出口总额同比增长2.9%。通胀方面，上半年CPI同比下降0.1%，呈现温和下降趋势，但6月份CPI同比增速由负转正，达到0.1%，核心CPI回升至0.7%，显示消费需求逐步恢复；PPI同比下降2.8%，企业利润承压。货币政策方面，央行货币政策重心转向“稳汇率、防空转、防利率风险和稳银行净息差”，一季度公开市场操作投放谨慎，二季度伴随中美关税拉锯战，降准降息、买断式逆回购前置操作等超市场预期落地，资金面整体均衡宽松，供需结构边际改善明显。上半年M2同比增长8.2%，充分表明市场流动性保持充裕。报告期内，债券收益率总体呈现先上后下走势。由于去年底债市抢跑央行宽松的货币政策，年初收益率来到相对低位，然而年后宽松的货币政策未至，叠加资金面持续收敛、央行暂停买入国债、市场风险偏好提升等影响，债市经历了较大幅度的调整。随着3月资金面持续放松，叠加MLF改革中标方式释放积极信号、权益市场回落以及关税贸易战的持续升温等，中旬开始债市迎来了一轮快速修复行情。5月中旬开始，关税政策反复导致市场情绪波动，降准降息政策落地后，受到银行卖券兑现利润的机构行为影响，利率市场出现小幅回调。6月债市逻辑回归基本面疲弱与资金面宽松主线，央行买断式逆回购足量呵护资金面、大行持续买短债，债市利好因素累积，收益率基本处于下行通道，但利率市场止盈情绪升温制约债市进一步上涨空间。整体来看，上半年利率债长端表现好于短端，1年期上行25BP左右，3年期上行15-20BP，5年期上行10BP左右，10年期下行3BP。报告期内，本基金主要配置利率债，根据基本面、政策面、情绪面等对组合仓位和久期进行了灵活调整。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:52:24.625Z","mo":"展望2025年下半年，外部环境仍面临较大的不确定性，内部政策对冲态度明确。基本面弱修复的过程持续，增量政策或仍需等待，债券市场延续窄幅震荡态势，等待方向明朗。货币政策方面，央行货币政策目标灵活调整，二季度以来更加关注稳增长，下半年或延续，但考虑到5月双降落地，下半年降准降息总量宽松政策落地时点或较为靠后；此外，央行公开市场操作工具更加多元化，资金价格指标对于市场的指引更加重要，同时关注买卖国债操作的重启。","fund":{"_id":3000000014257,"__csrcFundId":10490,"stockCode":"014257","shortName":"国联恒泽纯债(014257)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14257,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:07:42.624Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"国联恒泽纯债债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000050820000,"inceptionDate":"2021-12-09T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"国联恒泽纯债","followedNum":0,"setUpDate":"2021-12-09T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":2860278374.61,"setUpShares":2860278374.61,"pinyin":"glhzczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101020343","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231317252570,"name":"汪曼琪"}]},"announcement":{"linkText":"国联恒泽纯债债券型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1348183","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0987fea5b3eb050faae","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000014257,"sao":"一季度，我国经济延续回升态势。1-2月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.9%，增速比2024年全年加快0.1个百分点，工业生产端总体保持稳定增长。1-2月份固定资产投资同比增长4.1%，同比增加0.9个百分点，其中，制造业投资同比增长9%，增速小幅回落，但仍维持高位，对经济拉动作用明显；基建投资同比增长5.6%，保持稳定增长；房地产开发投资同比下降9.8%，降幅比2024年全年收窄0.8个百分点，销售面积和销售额同比降幅连续改善，但新开工面积降幅有所走扩，房地产市场的复苏仍面临一定压力。1-2月份，社会消费品零售总额同比增长4.0%，增速比上月加快0.3个百分点。以美元计价，1-11月出口同比增长2.3%，增速大幅回落，主要受上年同期基数偏高影响，“抢出口”效应或仍存在。通胀数据方面，扣除春节错月影响后，2月CPI同比上涨0.1%，环比下降0.2个百分点，主要受食品价格涨幅回落带动；受春节错月影响，核心CPI同比下降0.1%，比上月下降0.7个百分点。2月PPI同比下降2.2%，环比、同比降幅均比上月收窄0.1个百分点。 报告期内，债券市场收益率整体呈现上升走势。由于去年底债市抢跑央行宽松的货币政策，收益率来到相对低位，随着新年伊始，宽松的货币政策未至，叠加资金面持续收敛、央行暂停买入国债、汇率压力较大等影响，债市经历了较大幅度的调整；随着3月资金面持续放松，叠加海外关税不确定因素增加、MLF改革中标方式释放积极信号等，债市中的防御式情绪逐步被消化，叠加配置型资金持续增加，中旬开始债市出现回落。整体来看，季度内曲线长端表现好于短端，1-3年利率上行32-45BP，5年上行25BP左右，10-30年上行12BP左右。报告期内，本基金主要配置利率债，根据基本面、政策面、情绪面等对组合进行了灵活调整。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:52:24.622Z","fund":{"_id":3000000014257,"__csrcFundId":10490,"stockCode":"014257","shortName":"国联恒泽纯债(014257)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14257,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:07:42.624Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"国联恒泽纯债债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000050820000,"inceptionDate":"2021-12-09T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"国联恒泽纯债","followedNum":0,"setUpDate":"2021-12-09T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":2860278374.61,"setUpShares":2860278374.61,"pinyin":"glhzczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101020343","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231317252570,"name":"汪曼琪"}]},"announcement":{"linkText":"国联恒泽纯债债券型证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1276065","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0987fea5b3eb050faad","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000014257,"sao":"2024年宏观经济在多重压力下实现5%的GDP增速，完成既定增长目标。分季度看呈现“U型”特征，一季度5.3%高开后，二三季度受地产低迷拖累回落至4.7%、4.6%，四季度在政策发力下回升至5.4%。分项来看，生产端房地产开发投资继续拖累，制造业投资和基建投资形成支撑。需求端全年社零增速3.5%低于预期显示内需不足，出口表现亮眼。2024年债市在平稳宽松的流动性环境叠加经济基本面走弱以及广谱利率下行的大背景下全年收益率大幅下行。期间虽有扰动，但调整并不剧烈，很快便重回基本面定价逻辑。年尾货币政策定调转向，利率在降息预期的带动下快速下行。全年来看，1年期国债收益率下行99.5bp至1.084%，3年期国债收益率下行110.2bp至1.187%，5年期国债收益率下行98.5bp至1.415%，10年期国债收益率下行88bp至1.675%，30年期国债收益率下行91.5bp至1.912%。报告期内，本基金以利率债配置为主，根据对基本面、政策面、情绪面的判断灵活调整组合久期，获取了较好的收益。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:52:24.615Z","mo":"展望2025年，债市在收益率历史低位以及经济企稳回升的背景下波动将放大。宏观层面：经济复苏的弹性虽相对不大，但最差的时候或已过去，同时特朗普上台使得国际形式更为复杂。货币政策层面：货币宽松趋势不改，但需要关注央行行为与调控方向。情绪方面：近期AI概念的火热，极大推动股市情绪好转，需关注“股债跷跷板”效应。总的来说，2025年债市操作难度预计将显著上升，本基金将加大波段操作，努力增厚收益。","fund":{"_id":3000000014257,"__csrcFundId":10490,"stockCode":"014257","shortName":"国联恒泽纯债(014257)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14257,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:07:42.624Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"国联恒泽纯债债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000050820000,"inceptionDate":"2021-12-09T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"国联恒泽纯债","followedNum":0,"setUpDate":"2021-12-09T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":2860278374.61,"setUpShares":2860278374.61,"pinyin":"glhzczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101020343","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231317252570,"name":"汪曼琪"}]},"announcement":{"linkText":"国联恒泽纯债债券型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1246892","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0987fea5b3eb050faac","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000014257,"sao":"三季度经济基本面持续走弱，反映经济动能受限，但9月下旬以来政策面出现重大转变。基本面数据方面，地产和基建持续拖累、出口和制造业维持一定韧性、消费延续低迷表现。社融数据方面，总量和结构均偏弱，延续政府加杠杆、居民和企业需求低迷的情况。M1同比持续下行至-7.3%。9月24日国新办发布会的政策调整幅度和节奏均超市场预期，具体包括降准、降息、降存量房贷利率、降首付比例、创设股票回购再贷款、证券基金保险公司互换便利工具等一系列政策，9月26日政治局会议聚焦讨论经济问题，也体现高层对当前经济现状的重视和扭转颓势的决心。三季度债券收益率趋势先下后上,中短端品种下行幅度大于长端，利率债表现好于信用债。以9月24日为分界线，前段交易基本面，利率趋势性下行，后段交易政策面，利率趋势性上行。具体来看，一年国开下行4.3BP，三年下行6.29BP，五年下行7.93BP，十年国开下行4.64BP。报告期内，本基金以利率债配置为主，根据基本面、政策面、情绪面等对组合进行了灵活调整。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:52:24.612Z","fund":{"_id":3000000014257,"__csrcFundId":10490,"stockCode":"014257","shortName":"国联恒泽纯债(014257)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14257,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:07:42.624Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"国联恒泽纯债债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000050820000,"inceptionDate":"2021-12-09T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"国联恒泽纯债","followedNum":0,"setUpDate":"2021-12-09T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":2860278374.61,"setUpShares":2860278374.61,"pinyin":"glhzczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101020343","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231317252570,"name":"汪曼琪"}]},"announcement":{"linkText":"国联恒泽纯债债券型证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1178423","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0987fea5b3eb050faab","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000014257,"sao":"上半年国内经济有所恢复，但二季度环比走弱。新旧动能转换过程中，供给强、需求弱，导致物价低迷，名义GDP走弱。房地产需求政策有所调整，但居民收入预期和房价均低迷，购房意愿仍弱，地产对经济拖累仍存。生产和出口仍是上半年经济核心拉动因素。回顾上半年，一季度债市整体趋势性走强：在风险偏好下移、货币政策宽松、资产荒等因素共振下，债市大幅走强。二季度债券收益率略有波折：中短端品种下行幅度大于长端，具体来看，4月初市场延续强势， 4月下旬，央行提示利率风险，债市出现大幅调整。5月由于存款搬家现象，理财规模大增，资产荒现象愈发严重，叠加基本面疲软、资金面维持稳定，债券市场继续走强。进入6月，资产荒现象延续，股市表现较弱，经济数据表现分化，债市情绪仍强，收益率继续下行。具体来看，上半年，一年国开下行54BP，三年下行46BP，五年下行49BP，十年国开下行42BP至2.29%。报告期内，本基金以利率债配置为主，根据基本面、政策面、情绪面等对组合进行了灵活调整。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:52:24.609Z","mo":"展望下半年，债市或存波折，但中长期仍存机会。宏观层面：经济转型期，经济波折修复，经济宏观数据和微观体感差异、总量和价格差异、内冷外热差异或依然存在。货币政策层面：货币宽松趋势不改，但需要关注央行行为与调控方向。供需方面，上半年专项债进度偏慢，超长债净供给增大。四季度供给压力增大，其中净融资以长债及超长债为主。但我们需看到，在存款利率接连下调的背景下，存款搬家现象仍是长期趋势。下半年，仍会加大波段操作，如后续出现超调，会积极抓住中期配置机会。","fund":{"_id":3000000014257,"__csrcFundId":10490,"stockCode":"014257","shortName":"国联恒泽纯债(014257)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14257,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:07:42.624Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"国联恒泽纯债债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000050820000,"inceptionDate":"2021-12-09T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"国联恒泽纯债","followedNum":0,"setUpDate":"2021-12-09T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":2860278374.61,"setUpShares":2860278374.61,"pinyin":"glhzczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101020343","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231317252570,"name":"汪曼琪"}]},"announcement":{"linkText":"国联恒泽纯债债券型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1146785","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0987fea5b3eb050faaa","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000014257,"sao":"一季度经济结构性修复，地产低位震荡。供给方面，生产活动同比走强，1-2月份工业增加值累计同比增长7%，制造业门类为主要拉动项。需求方面，1-2月地产投资、新开工、施工、竣工累计同比均落在负值区间，地产链条复苏力度整体偏弱。制造业、基建维持韧性；消费数据基本符合预期，社零同比录得5.5%；2月失业率较前期小幅抬升至5.3%。金融数据方面，2月社融新增15583亿元，同比少增16027亿元，社融同比录得9%。货币政策方面，存款准备金率下调0.5个百分点，LPR 5年期下调25个基点。一季度债券收益率趋势下行,由于机构配置力量强及宽货币政策先行等因素，利率债表现较强，各期限收益率下行。具体来看，一年国开下行37BP，三年下行17BP，五年下行22BP，十年国开下行26BP至2.42%。报告期内，本基金以利率债配置为主，根据基本面、政策面、情绪面等对组合进行了灵活调整。","declarationDate":"2024-04-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:52:24.607Z","fund":{"_id":3000000014257,"__csrcFundId":10490,"stockCode":"014257","shortName":"国联恒泽纯债(014257)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14257,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:07:42.624Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"国联恒泽纯债债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000050820000,"inceptionDate":"2021-12-09T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"国联恒泽纯债","followedNum":0,"setUpDate":"2021-12-09T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":2860278374.61,"setUpShares":2860278374.61,"pinyin":"glhzczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101020343","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231317252570,"name":"汪曼琪"}]},"announcement":{"linkText":"国联恒泽纯债债券型证券投资基金2024年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1069754","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0987fea5b3eb050faa9","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000014257,"sao":"2023年以来，全年利率走牛。具体来看，1-8月利率下行，9-11月回调，12月利率下行。10年国债从年初2.82%下行至2.56%，幅度约为25bp.1-8月，基本面疫后冲击脉冲修复，但随后经济现实走弱，资金转松，银行调降存款利率，并配合降准降息。宽货币先行，央行6月和8月两次降息，将MLF政策利率调降至2.5%，市场单边下行。9-11月，资金边际转紧，地产和财政政策陆续打出，地产政策认房不认贷落地。9月降准但资金趋紧，10月特殊再融资迅速发行，加大资金压力，11月深圳下调购房首付比，利率从2.54%低点回调至2.72%。12月，稳增长政策出台后，经济现实偏弱，年底政治局和中央经济会议落地，并未有超预期的表态，北上放松首付比扰动有限。随着存款利率下调，市场对降准降息的预期发酵，年底利率回到2.6%以下。报告期内，本基金以利率债配置为主，根据基本面、政策面、情绪面等对组合进行了灵活调整。","declarationDate":"2024-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:52:24.604Z","mo":"近年来，10年国债整体围绕MLF波动，疫情期间偏离加大。预计2024年宏观经济温和复苏，宽货币配合财政发力，资产荒延续，10年国债将维持震荡格局，预计中枢继续下移。具体来说，基本面来看，经济内生动能不强，复苏存在波折反复。政策面来看，宽货币助力经济继续抬升，财政政策方面：中央加杠杆，地方化债。流动性来看，资金面趋稳，价格中枢围绕政策利率附近波动。配置力量来看，预计全年资产荒延续，看好年初理财保险开门红，对一季度债市形成支撑。具体策略来看，后续将根据对基本面、政策面、供需、资金面、情绪等各因素的判断，灵活调整组合久期及仓位。","fund":{"_id":3000000014257,"__csrcFundId":10490,"stockCode":"014257","shortName":"国联恒泽纯债(014257)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14257,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:07:42.624Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"国联恒泽纯债债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000050820000,"inceptionDate":"2021-12-09T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"国联恒泽纯债","followedNum":0,"setUpDate":"2021-12-09T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":2860278374.61,"setUpShares":2860278374.61,"pinyin":"glhzczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101020343","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231317252570,"name":"汪曼琪"}]},"announcement":{"linkText":"国联恒泽纯债债券型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1055667","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0987fea5b3eb050faa8","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000014257,"sao":"三季度债券收益率整体震荡上行，收益率的波动幅度有所增大，债券市场面临的经济基本面和政策面有所变化，收益率曲线平坦化。进入7月份，债券市场延续了二季度的收益率下行趋势，资金面宽松、融资需求偏弱、经济下行等因素并未出现改善。债券市场的政策变化点在于7月24日召开的政治局会议，政治局会议提到了加大政策调控力度、逆周期调节、房地产政策优化等内容，表明政府对稳增长的诉求提升，对经济的关注度开始提升，政策的方向和力度开始有所变化。此后8月份和9月份央行为配合宽信用，进行了降息和降准的操作，宽松的货币政策带来了收益率的阶段性低点，但是并没有改变债券市场担忧。三季度产生了一些对于债券市场不利的因素，政治局会议以后，包括一线城市在内陆陆续续出台地产放松政策，认房认贷政策调整、限购政策调整，地产对于稳增长的作用受到重视；由于汇率掣肘、银行间杠杆率偏高等多种因素影响，资金面在8月和9月份出现超预期紧张，资金面对于短端资产产生一定冲击；地方债发行加速，各地的稳增长政策增多；特殊再融资债出台，市场对于利率债供给增多的担忧提升。以上不利因素导致了收益率的上行，抵消了短期内降准降息带来的收益率下行。整体上来看，利率债方面，1年期国债在1.73-2.23之间震荡，10年期国债在2.54-2.7之间震荡，1年期国开在1.96-2.35之间震荡，10年期国开在2.65-2.79之间震荡，短端震荡幅度比长端大。信用债方面，以短融中票为例，1年期AAA信用债在2.28-2.66之间震荡，3年期AAA信用债在2.64-2.92之间震荡，信用债震荡幅度略大于利率债。报告期内，本基金以利率债配置为主，根据基本面、政策面、情绪面等对组合进行了灵活调整。","declarationDate":"2023-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:52:24.601Z","fund":{"_id":3000000014257,"__csrcFundId":10490,"stockCode":"014257","shortName":"国联恒泽纯债(014257)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14257,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:07:42.624Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"国联恒泽纯债债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000050820000,"inceptionDate":"2021-12-09T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"国联恒泽纯债","followedNum":0,"setUpDate":"2021-12-09T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":2860278374.61,"setUpShares":2860278374.61,"pinyin":"glhzczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101020343","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231317252570,"name":"汪曼琪"}]},"announcement":{"linkText":"国联恒泽纯债债券型证券投资基金2023年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=984498","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0987fea5b3eb050faa7","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000014257,"sao":"今年上半年债券收益率先上后下，信用债走势强于利率债，信用利差有所压缩。今年1-2月份，债券收益率以上行为主，主要原因是随着疫情防控政策放开、地产“三支箭”等政策推出，居民消费半径打开，经济呈现复苏态势。PMI指数重新回到50以上的扩张区间，消费者信心指数从底部区间持续回升，政策靠前发力，央行召开信贷座谈会要求“各主要银行要合理把握信贷投放节奏，适度靠前发力”，因此1-2月份的信贷和社融同比多增、基建投资保持较高增长水平，经济恢复呈现出不少亮点，经济复苏的宏观走势对债券市场形成压制。此时权益市场表现相对较好，“股债跷跷板”特征显现，债券市场承压。1-2月份的市场机构行为呈现出“大行放贷、中小行买债”的特征，中小行成为这段时间债券市场最主要的买入力量。3月份，随着政府工作报告对于2023年的经济增长目标设定为5%左右，低于市场预期，且要求“不要大干快上”，政策态度存在定力，市场对于强刺激的担忧减弱，同时部分高频数据开始走弱，债券市场收益率走势有所转向，逐步开始缓慢下行。3月份国外发生了一些风险事件，美国SVB银行和瑞士瑞信银行的破产，全球避险情绪升温，对美欧继续加息的政策形成掣肘，人民币汇率压力有所缓解，在一定程度上有利于国内债券收益率下行。二季度，支持债券收益率下行的因素增多，包括：（1）存款利率的下调。2022年开始的存款利率下调，今年城农商陆续跟进，且大行在6月份又开始了新一轮的下调，负债成本的降低客观上有利于债券收益率的下行。（2）经济下行压力加大。二季度开始，多数经济指标开始出现下滑，进出口、投资、工业增加值等数据都有所下行。其中比较严重情况包括：4月份的PMI数据意外回落到50以下，且在二季度均维持在荣枯线以下；地产销售仅在一季度维持了小阳春，二季度销售甚至下滑至低于去年同期水平的情况；居民消费方面也只是因为消费半径打开而有所恢复，但是必选消费下滑、五一人均消费下滑，均反映居民悲观预期和缺乏消费能力。（3）资金价格便宜。个别月份在没有央行投放的情况下，维持了宽松的局面，资金价格同样有利于债市收益率下行。（4）风险偏好的降低。权益市场和商品市场下跌，市场避险情绪升温。在各种因素的综合作用下，债券收益率出现了较为明显的下行，随着6月13日央行公开市场操作意外降息，债券收益率下行至上半年低点，此后随着市场积累的大量止盈盘的止盈需求，市场对于经济疲软的下的刺激政策担忧度提升，债券收益率在低位有所反弹。整体上来看，利率债方面，1年期国债由2.1%上行至2.33%后下行至1.87%，10年期国债由2.84%上行至2.93%后下行至2.64%，1年期国开由2.23%上行至2.54%后下行至2.09%，10年期国开由2.99%上行至3.1%后下行至2.77%，短端的波动相对更大一些。信用债方面，以短融中票为例，1年期AAA信用债由2.71%上行至2.86%后下行至2.47%，3年期AAA由3.17%上行至3.26%后下行至2.78%。报告期内，本基金以利率债配置为主，根据基本面、政策面、情绪面等对组合进行灵活调整。","declarationDate":"2023-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:52:24.598Z","mo":"展望后市，对债券市场影响最大的因素是基本面和政策面。目前来看，基本面亮点较少、隐忧较多，生产端好于消费端、基建投资好于地产投资和民间投资、出口受到终端需求的制约，其中比较值得关注的是地产到底能不能起色。目前地产呈现出“淡季更淡”的走势，销量的下滑一再超出市场预期，地产能否在政策的作用下有所起色，不再成为经济的拖累值得持续关注；同样值得关注的是库存周期，经过了一段时间的去库存以后，整体上库存不高，企业能否进入补库存阶段需进一步的观察。政策面上，7月份已经召开了政治局会议，对于经济的定调为“当前经济运行面临新的困难挑战，主要是国内需求不足，一些企业经营困难，重点领域风险隐患较多，外部环境复杂严峻”，表明政策对于经济的重视程度提升；对于宏观经济政策的定调是“加大宏观政策调控力度，着力扩大内需、提振信心、防范风险”，“要精准有力实施宏观调控，加强逆周期调节和政策储备”，意味着逆周期政策要开始发力；对于逆周期政策方向上，着力于消费、投资、减税降费等；对于房地产市场，没有再提“房住不炒”，认为“考虑到我国房地产市场供求关系已经发生深刻变化，过去在市场长期过热阶段陆续出台的政策存在边际优化空间”，表明对房地产的定性有所变化。政治局会议的内容表明政策要开始有所发力。政治局会议以后，央行在2023年下半年工作会议中提到“因城施策精准实施差别化住房信贷政策，继续引导个人住房贷款利率和首付比例下行，更好满足居民刚性和改善性住房需求。指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率”。住建部在企业座谈会上说“要继续巩固房地产市场企稳回升态势，大力支持刚性和改善性住房需求，进一步落实好降低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷”等政策措施”，各地住建局也对房地产政策进行优化。在政策发力已经明朗的情况下，后续主要看各类政策对于经济的托举或者改善作用，如果各种逆周期的政策能够改变当前经济下滑的局面，则债券市场可能面临着政策和基本面的双重冲击，债券收益率有可能出现明显上行。如果政策不足以扭转当前经济下滑的局面，则债券短期内可能会被政策的情绪压制，可能会有所上行但是终究会回到基本面定价。在这个阶段，如果货币政策有进一步的宽松，则债券收益率会对宽松的货币政策定价；如果风险偏好能够抬升，债券市场同样会可能受到压制。总体来看，债券市场后续受到政策的影响，可能面临一定的不利局面。","fund":{"_id":3000000014257,"__csrcFundId":10490,"stockCode":"014257","shortName":"国联恒泽纯债(014257)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14257,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:07:42.624Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"国联恒泽纯债债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000050820000,"inceptionDate":"2021-12-09T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"国联恒泽纯债","followedNum":0,"setUpDate":"2021-12-09T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":2860278374.61,"setUpShares":2860278374.61,"pinyin":"glhzczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101020343","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231317252570,"name":"汪曼琪"}]},"announcement":{"linkText":"中融恒泽纯债债券型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=959683","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0987fea5b3eb050faa6","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000014257,"sao":"一季度经济修复，通胀温和。供给方面，生产活动同比走强，1-2月份工业增加值同比增长2.4%。需求方面，1-2月地产投资同比大幅改善至-5.7%，竣工同比转正，销售开始好转；制造业、基建维持韧性；消费加快复苏，社零增速回升至2月的3.5%；受订单回补影响，出口降幅收窄，但持续性有待观测。金融数据方面，社融存量增速企稳，企业贷款延续向好，居民部门也出现改善。货币政策方面，3月17日央行公告降低金融机构存款准备金率0.25个百分点。一季度债券收益率先上后下，曲线走平，信用利差收窄。1、2月资金面收敛，中短端收益率明显上行。权益市场表现较好，风险偏好提升，债市预期经济企稳、政策发力，降准降息必要性下降。利率债表现较弱，安全垫较厚的信用债则也以利差压缩为主。3月两会政策落地，央行宣布降准，在配置力量推动下市场由做多情绪主导，对基本面的利空较为钝化，各品种收益率下行。具体来看，利率债方面，一年国开上行16BP，三年上行12BP，五年下行1BP，十年国开上行3BP至3.02%。信用债方面，以中票为例，高等级1年期上行6BP，3-5年期下行15BP左右；中等级1年期下行13BP，3-5年期下行37BP左右；低等级1年期下行50BP，3-5年期下行35BP左右。报告期内，本基金以利率债配置为主，根据基本面、政策面、情绪面等对组合进行了灵活调整。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:52:24.596Z","fund":{"_id":3000000014257,"__csrcFundId":10490,"stockCode":"014257","shortName":"国联恒泽纯债(014257)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14257,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:07:42.624Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"国联恒泽纯债债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000050820000,"inceptionDate":"2021-12-09T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"国联恒泽纯债","followedNum":0,"setUpDate":"2021-12-09T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":2860278374.61,"setUpShares":2860278374.61,"pinyin":"glhzczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101020343","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231317252570,"name":"汪曼琪"}]},"announcement":{"linkText":"中融恒泽纯债债券型证券投资基金2023年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=884664","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0987fea5b3eb050faa5","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000014257,"sao":"2022年经济运行主线仍是疫情的反复扰动，全年GDP同比增长3%。具体而言，出口上半年表现坚挺，增速一度达到18%左右，伴随外需回落，下半年出口进入下行区间，12月同比增速降至-9.9%；基建和制造业投资始终保持韧性，其中基建发挥着逆周期调节作用，当月投资增速保持在10%左右的高位；地产投资全年基本处于下滑态势，直至年末有所反弹，累计同比增速-10%；消费则与疫情节奏更为相关，在4月、11月出现下探，当月同比增速波动范围在-11.1%至6.7%之间。通胀方面，CPI从3月的1.5%上涨至9月的2.8%之后回落至1.8%；PPI从年初的8.3回落至-0.7。金融数据方面，实体融资需求较为疲弱，在政府债、政策性金融工具、再贷款等拉动下前三季度社融增速在10.5%附近，四季末下滑至9.6%。货币政策方面，央行两次降息、两次降准，并创设再贷款工具，持续向中央财政上缴结存利润，向市场投放了大量流动性。资金面整体偏宽松，7天加权回购利率从年初的2.3%左右下行至8月1.6%附近，之后逐步回升。2022年债券市场在强预期与弱现实影响下整体呈震荡行情，利率债曲线下移，信用利差走阔。1月央行降息并表示货币工具箱要开的大一些，十年国开下行至2.92%。2月公布社融大超预期，3月股市下跌，产品赎回引发负反馈，十年国开上行至3.12%。二季度一方面随着上海疫情发酵、遏制，长端先下后上；另一方面隔夜加权中枢下降至1.4%附近，短端资产收到追捧，期限利差走阔。7月国内疫情点状扩散，断贷风波加大了基本面企稳的难度，8月央行意外降息，收益率全面下行，十年国开下行至2.77%。之后市场开始对利好反应钝化，收益率出现调整。11月防疫政策优化超预期落地，叠加理财赎回，债市流动性枯竭，收益率快速大幅上行，基本回到年初水平。具体来看，利率债方面，一年国开下行8BP，三年下行3BP，五年上行5BP，十年国开下行9BP至2.99%。信用债方面，以中票为例，1年期高等级下行4BP，3-5年期高等级上行25BP左右；低等级1-3年期上行40BP左右，5年期上行19BP。报告期内，本基金以利率债配置为主，根据基本面、政策面、情绪面等对组合进行了灵活调整。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:52:24.593Z","mo":"22年12月政治局会议对于财政政策的定调是“积极的财政政策要加力提效”，对于货币政策的定调是“稳健的货币政策要精准有力”。2023年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，一方面经济有内生的恢复动能，另一方面财政政策力度可能会有所加大，经济逐步回归正轨是大概率事件，但其发展路径仍旧充满了不确定性，消费、通胀等方面可能会出现预期差。经济修复初期预计货币政策仍将保持总量偏宽松的状态，但资金利率预计逐渐向政策利率中枢回归，资金价格的波动可能会有所加大。短期而言，基本面修复难以被证实或证伪，债券市场可能呈现震荡行情；中期而言，经济回升的斜率是收益率走势的主要判断依据，需要从不同维度保持密切跟踪。","fund":{"_id":3000000014257,"__csrcFundId":10490,"stockCode":"014257","shortName":"国联恒泽纯债(014257)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14257,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:07:42.624Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"国联恒泽纯债债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000050820000,"inceptionDate":"2021-12-09T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"国联恒泽纯债","followedNum":0,"setUpDate":"2021-12-09T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":2860278374.61,"setUpShares":2860278374.61,"pinyin":"glhzczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101020343","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231317252570,"name":"汪曼琪"}]},"announcement":{"linkText":"中融恒泽纯债债券型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=868184","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0987fea5b3eb050faa4","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000014257,"sao":"三季度经济基本面缓慢修复，CPI温和抬升。供给方面，工业增加值当月同比增速小幅提升。需求方面，基建和制造业投资是主要拉动因素，其中基建投资持续表现较好，当月同比增速在11%以上；地产延续下滑态势，当月同比增速降至8月的-13.8%，但保交楼政策对竣工有所支撑，销售环比在9月有修复迹象；消费仍然受到疫情压制；外需回落叠加基数回升，出口当月同比增速从二季末的18%降至8月的7.1%。金融数据方面，社融增速在10.6%附近徘徊，结构有所改善，政策性金融工具、再贷款等稳增长政策支撑了信贷需求的边际回升。三季度债券收益率先下后上，曲线下移。7月资金价格走低，国内疫情点状爆发，断贷风波加大了基本面企稳的难度，收益率全面下行15BP左右。8月15日央行意外降息，各期限收益率快速下行，10年国债从降息前2.73%下探至2.61%。做多情绪集中释放后，市场开始对利好反应钝化，对利空消息更为敏感。9月资金价格中枢抬升，地产政策边际放松，汇率贬值压力加大，美债大幅上行等多重利空助推收益率出现一定幅度调整，各期限收益率基本回到8月初的水平。具体来看，利率债方面，一年国开下行13BP，三年下行22BP，五年下行14BP，十年国开下行12BP至2.93%。信用债方面，以中票为例，1年期下行25BP左右；3年期下行29BP左右；5年期下行30BP左右。收益率曲线下移，信用利差收窄。报告期内，本基金以利率债配置为主，根据基本面、政策面、情绪面等对组合进行了灵活调整。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:52:24.590Z","fund":{"_id":3000000014257,"__csrcFundId":10490,"stockCode":"014257","shortName":"国联恒泽纯债(014257)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14257,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:07:42.624Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"国联恒泽纯债债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000050820000,"inceptionDate":"2021-12-09T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"国联恒泽纯债","followedNum":0,"setUpDate":"2021-12-09T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":2860278374.61,"setUpShares":2860278374.61,"pinyin":"glhzczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101020343","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231317252570,"name":"汪曼琪"}]},"announcement":{"linkText":"中融恒泽纯债债券型证券投资基金2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=810798","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0987fea5b3eb050faa3","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000014257,"sao":"2022年一季度经济表现好于预期，但二季初疫情反复并快速发酵，导致各项经济数据再次走出V形，经济下行压力加大。社零当月同比增速从年初6.7%下探至4月的-11.1%之后，6月回到3.1%；地产前端持续恶化，当月同比投资增速从年初的3.7%下滑至6月的-9.4%；制造业投资、出口除4月疫情干扰之外，表现较为平稳；基建则发挥着逆周期调节作用，当月投资增速保持在10%左右的高位。通胀方面，CPI从0.9%回升至2.5%，PPI从9.1%回落至6.1%。金融数据方面，实体融资需求较为疲弱，在政府债、短贷和票据的拉动下，社融增速维持在10.5%附近。货币政策方面，央行通过降息、降准、创设再贷款工具和持续向中央财政上缴结存利润，向市场投放了大量流动性，资金价格中枢下行接近30BP。从上半年债券走势来看，短端资产受资金宽松影响大幅下行，长端则以震荡为主。1月降息并且央行新闻发布会表示货币工具箱要开的大一些，十年国开快速下行至2.92%，是上半年的低点。2月公布的社融超预期，叠加多地下调房贷利率，市场认为宽信用见实效，并对降息预期进行了纠偏，债券收益率反弹。3月上旬股市下跌产品赎回引发负反馈，十年国开上行至3.12%，是上半年的高点。之后疫情在多地蔓延，经济下行和货币宽松预期又起，收益率震荡下行，直至4月15日央行公布降准25BP不及预期，叠加上海疫情社区扩散得到有效遏制，逐步复工复产，专项债要求在上半年基本发行完毕，长端收益率震荡上行。但隔夜加权中枢下降至1.4%附近，短端资产收到追捧，期限利差走阔。6月疫情防控进入扫尾阶段，基本面修复预期导致空头卷土从来，收益率缓慢回升。具体来看，利率债方面，一年国开下行30BP，三年上行4BP，五年上行1BP，十年国开下行3BP至3.05%。信用债方面，以中票为例，1年期下行35BP左右；3年期中高等级基本持平，低等级下行35BP；5年期高等级上行6BP，中等级下行3BP，低等级下行15BP。收益率曲线陡峭化，信用利差收窄。报告期内，本基金以利率债配置为主，根据基本面、政策面、情绪面等对组合进行了灵活调整。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:52:24.587Z","mo":"经济基本面再次进入疫后修复进程，但经济基础较为薄弱，地产投资或仍在底部徘徊，出口或边际走弱，本轮修复斜率可能偏缓。政策层面下半年出台超大规模刺激措施的概率不高，对债市带来的利空可能有限。资金面或将在较长时间保持宽松，为经济企稳保驾护航，强劲的机构配置行为或仍是债市的主要支撑力量。综上，短期来看债市环境相对友好，我们将密切关注资金面和经济高频数据的边际变化，择机把握投资机会。","fund":{"_id":3000000014257,"__csrcFundId":10490,"stockCode":"014257","shortName":"国联恒泽纯债(014257)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14257,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:07:42.624Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"国联恒泽纯债债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000050820000,"inceptionDate":"2021-12-09T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"国联恒泽纯债","followedNum":0,"setUpDate":"2021-12-09T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":2860278374.61,"setUpShares":2860278374.61,"pinyin":"glhzczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101020343","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231317252570,"name":"汪曼琪"}]},"announcement":{"linkText":"中融恒泽纯债债券型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=783362","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0987fea5b3eb050faa2","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000014257,"sao":"1-2月经济数据表现较强，明显好于市场预期。生产同比回升，基建同比增长8.1%，稳增长政策初见成效；地产前端拿地和销售低迷，但投资同比增长3.7%，或主要源自项目复工增加了施工面积，以及价格、统计方面因素；制造业投资、社零在低基数影响下同比读数相对较高，但消费实际依旧疲弱，三年同比增速在4.3%的低位。1月天量社融，增速冲高至10.5%，2月有所回落，结构上企业和居民中长期信贷少增，信贷需求一般。货币政策方面，流动性保持合理充裕，1月17日OMO和MLF分别下调10BP。一季度收益率先下后上。1月降息并且央行新闻发布会表示货币工具箱要开的大一些，引爆债市情绪。2月公布的社融大超预期，叠加多地下调房贷利率，市场认为宽信用见实效，并对降息预期进行了纠偏，债券收益率快速上行。3月上旬股市大跌产品赎回引发负反馈，收益率继续上行；中下旬社融回落，疫情在多地蔓延，货币宽松预期又起，收益率震荡下行。具体来看，利率债方面，一年国开下行3BP，三年期上行5BP，五年国开上行2BP，十年国开下行4BP至3.04%。信用债方面，以中票为例，一年期下行5BP左右；三年期中高等级上行18BP左右，低等级下行5BP；5年期中高等级上行18BP左右，低等级上行10BP，信用利差走扩。报告期内，本基金以利率债配置为主，根据基本面、政策面等情况调整组合杠杆和久期。","declarationDate":"2022-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:52:24.584Z","fund":{"_id":3000000014257,"__csrcFundId":10490,"stockCode":"014257","shortName":"国联恒泽纯债(014257)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14257,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:07:42.624Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"国联恒泽纯债债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000050820000,"inceptionDate":"2021-12-09T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"国联恒泽纯债","followedNum":0,"setUpDate":"2021-12-09T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":2860278374.61,"setUpShares":2860278374.61,"pinyin":"glhzczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101020343","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231317252570,"name":"汪曼琪"}]},"announcement":{"linkText":"中融恒泽纯债债券型证券投资基金2022年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=724720","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}