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“三航母时代”。这一系列突破共同构成A股科技行情的坚实基底。投资者对中国科技资产的认知，正从“估值修复”转向“价值重估”。　　　　三、专精特新：从政策标签到产业脊梁　　2025年11月，工业和信息化部在专精特新中小企业发展大会上披露：我国已累计培育国家级专精特新“小巨人”企业超1.76万家，专精特新中小企业超14万家。“小巨人”企业以占全国规模以上工业增加值中小企业3.5%的数量，贡献了9.6%的营业收入和13.7%的利润。从行业分布看，超六成“小巨人”深耕工业基础领域，近八成分布在重点产业链环节，九成企业至少为3家国内外知名大企业直接配套。在量子科技、人工智能、低空经济等未来产业领域，“小巨人”企业已成为强链稳链的关键支点。专精特新已不再是单纯的政策标签，而是中国制造业从“技术破壁”到“生态重构”的核心力量。　　　　四、A股市场：成交活跃度显著提升，科技主线贯穿全年　　2025年A股市场涨势如虹。央行发布的金融市场运行情况显示，截至2025年末，上证指数上涨18.41%，深证成指上涨29.87%，创业板指涨幅居前。市场活跃度显著提升。2025年两市日均成交额较2024年增长61.9%。结构性特征鲜明，有色金属、通信、电子板块涨幅居前；全年上涨个股占比近八成，涨幅翻倍个股数量创近10年新高。　　　　五、基金策略：深耕专精特新，与时代创新者同行　　整体来看，2025年A股表现较好，尤其是科技成长风格全年占优。正是在这样的市场环境下，作为专注于专精特新主题的基金，本基金严格坚守专精特新赛道，力争在不偏离主题风格的基础上展现出较强的选股能力。我们的投资逻辑紧密围绕“国产替代深化”与“产业链安全自主”两大时代命题展开，持续挖掘在高端数控机床、特种材料、精密元器件、工业软件等“卡脖子”环节实现实质性突破的公司。我们相信，在中国经济迈向高质量发展的进程中，那些聚焦主业、创新能力强、掌握关键核心技术的“小巨人”企业，是新质生产力中最活跃的组成部分。我们不仅关注其技术指标的先进性，更看重产品是否已进入下游龙头客户的供应链体系，是否具备从“可用”到“好用”再到“必用”的持续迭代能力。我们将不断加深对这一赛道的理解，努力打磨量化投资模型，深度融合专利质量、研发转化效率、客户认证壁垒等非结构化数据，力求更早识别具备长期冠军潜质的隐形领军者。","lastUpdated":"2026-03-27T05:47:42.567Z","mo":"展望2026年，我们将继续深化产业研究，优化量化选股模型，力争在市场对科技成长风格形成共识时，更精准地捕捉专精特新赛道中具备长期竞争优势的领军者，为投资者创造可持续的回报。","fund":{"_id":3000000014062,"__csrcFundId":10317,"stockCode":"014062","shortName":"景顺长城专精特新量化优选股票(014062)","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14062,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:03:01.848Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"景顺长城专精特新量化优选股票型证券投资基金","fundCollectionId":4000050290000,"followedNum":11,"inceptionDate":"2021-11-24T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"景顺长城专精特新量化优选股票","setUpDate":"2021-11-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1275795048.48,"setUpShares":1275795048.48,"pinyin":"jscczjtxlhyxgpxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20275804","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":242510149240,"name":"徐喻军"},{"stockCode":"db20612437","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2612184550,"name":"曾理"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城专精特新量化优选股票型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1447369","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0787fea5b3eb050d981","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000014062,"sao":"2025年前三季度，宏观经济在内部结构转型与外部压力的双重挑战中，展现出较强韧性。生产端持续恢复，工业增加值稳步增长，高技术制造业增速亮眼；需求端分化格局未改：消费在政策支持下温和复苏，社会消费品零售总额8月同比增长3.4%，环比增长0.17%。　　投资整体处于承压过程中，1-8月城镇固定资产投资同比增长0.5%。其内部结构分化显著：扣除房地产开发投资后，全国固定资产投资增长4.2%，表现出了良好韧性。具体来看，房地产开发投资大幅下降12.9%，是主要拖累项；而制造业投资则良好增长5.1%，明显快于全部投资，为制造业升级发展提供了有力支撑。房地产市场仍处于调整阶段，销售面积、新开工面积等关键指标同比仍为负值，仍然处于企稳区间。价格方面，CPI在0附近波动（8月CPI同比下降0.4%，环比持平），PPI同比降幅有所收窄（8月PPI同比下降2.9%，降幅比上月收窄0.7个百分点，环比持平），但仍为负值，反映内需回暖基础尚不牢固。出口方面，8月份货物进出口总额同比增长3.5%，出口和进口均连续三个月实现双增长。金融数据方面，金融总量整体平稳，信贷结构持续优化，利率维持低位水平，货币供应M2在8月底同比增长8.8%，8月社会融资规模和人民币贷款两项指标余额增速在8%以上，高基数上的平稳增长有利支持了实体经济。8月末制造业中长期多款同步增长15.9%，显著高于同期其他贷款增速，信贷资源流向重大战略、重点领域和薄弱环节，支持了经济结构的优化。　　海外环境错综复杂：美国经济增长动能放缓，就业市场逐步降温。美联储在9月将基准利率下调25个基点，会议纪要显示多数官员预计今年将进一步降息，但内部对于通胀风险仍存分歧。特朗普政府实施的关税政策对全球贸易链构成持续干扰，其影响的滞后传导预计将在未来几个季度推高通胀，这也加大了国内部分出口导向产业的经营压力。　　尽管面临多重挑战，A股市场在前三季度展现出超预期的韧性和活跃度。主要指数整体上行，其中上证指数、深证成指、创业板指前三季度分别上涨15.84%、29.88%和51.20%，市场成交活跃。市场信心得到多方面支撑：一是科技自信重估持续深化，从年初的DeepSeek大模型、人形机器人，到AI产业化在算力、应用等环节的推进，投资者对中国科技企业长期竞争力的认可度不断提升；二是政策合力护航，中国人民银行提出用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，国家金融监督管理总局调降保险公司股票投资风险因子，中国证监会推动资本市场\"1+N\"政策体系落地，共同维护市场稳定；三是资金生态优化，中长期资金持续流入，保险、公募等机构投资者加大配置，市场形成\"估值修复吸引长线资金，长线资金促进理性投资\"的良性循环。　　在结构上，以AI产业链、人形机器人、专精特新为代表的科技成长方向表现突出，电子、通信、计算机等行业涨幅居前；同时，供需结构改善的部分资源品（如铜、黄金）以及受益于国内产业政策的中高端制造领域也具备超额收益。整体来看，在市场内在韧性增强、政策积极托底与投资者对中国产业信心重估的共同作用下，前三季度A股表现较好，尤其是科技成长风格占优。　　作为专注于专精特新主题的基金，本基金严格坚守专精特新赛道，力争在不偏离主题风格的基础上展现出较强的选股能力。我们将不断加深对这一赛道的理解，努力打磨量化投资模型，在市场风格重回科技成长时，力争使本基金在专精特新赛道中取得更好的表现。","lastUpdated":"2026-03-09T13:51:52.388Z","fund":{"_id":3000000014062,"__csrcFundId":10317,"stockCode":"014062","shortName":"景顺长城专精特新量化优选股票(014062)","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14062,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:03:01.848Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"景顺长城专精特新量化优选股票型证券投资基金","fundCollectionId":4000050290000,"followedNum":11,"inceptionDate":"2021-11-24T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"景顺长城专精特新量化优选股票","setUpDate":"2021-11-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1275795048.48,"setUpShares":1275795048.48,"pinyin":"jscczjtxlhyxgpxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20275804","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":242510149240,"name":"徐喻军"},{"stockCode":"db20612437","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2612184550,"name":"曾理"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城专精特新量化优选股票型证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1375585","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0787fea5b3eb050d980","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000014062,"sao":"上半年宏观经济延续较强韧性：生产端表现强劲，需求端分化显著——出口受关税冲击回落（5月美元计价出口同比+4.8%，但对美出口剧降34%），消费在“以旧换新”政策支持下亮眼（5月社零同比+6.4%，限额以上+8%），投资则逐月降温。金融数据疲弱：新增信贷乏力，社融增速8.7%主要依赖政府债支撑，私人部门信用扩张不足；实际利率高企压制实体融资需求。房地产重现下行压力：销售跌幅扩大（5月销售面积同比-3.3%，降幅走扩1.2个百分点），房价下行压力进一步扩大（一线城市二手房价环比跌-0.7%，创924以来最深跌幅）。固定资产投资走弱受多重拖累：制造业因关税不确定性抑制企业资本开支，基建受专项债发行放缓影响。海外方面：美联储6月按兵不动（利率维持4.25%-4.5%），就业市场温和降温（5月新增非农13.9万，前两月下修9.5万；失业率持平4.2%），通胀连续三月低预期（核心CPI同比2.8%），但关税传导效应或推迟降息。股票市场在多重压力下展现超预期韧性。年初deepseek和人形机器人带来的中国科技信心重估，印巴冲突引发的中国军事装备信心重估，以及现在对创新药的信心重估等，投资者对中国科技、对资本市场的信心在不断增强，这是和以往最大的区别。因此，尽管4月初美国关税冲击引发短期波动，但在平准基金托底（中央汇金大力度增持ETF）及对中国产业信心重估支撑下，主要指数普遍收涨。上半年上证综指上涨2.76%，创业板指反弹0.53%，华证专精特新100指数上涨6.49%。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:51:52.385Z","mo":"展望未来，政策与产业的双重驱动仍将是市场核心主线。国家政策层面，作为“十四五”规划收官年，科技自主与产业升级被列为战略重点，政策预计进一步聚焦“人工智能+”、高端制造（如半导体设备、人形机器人）及数据要素等领域。科创板第五套上市标准恢复适用将为未盈利科技企业提供关键融资支持，加速新质生产力培育。同时，财政与货币宽松政策有望在四季度加码，通过专项债提速、设备更新补贴及消费以旧换新等措施对冲经济下行压力，为实体注入流动性并提振融资需求。产业链方面，AI产业化进入爆发期，算力基建（智算中心、液冷技术）、多模态AI应用（金融、政务、教育）及端侧硬件（AI手机、机器人）主导结构性机会。专精特新企业迎来政策红利密集期：财政部“三新一强”（新动能、新技术、新产品、强链配套）专项政策推动技术转化，强化半导体设备、工业母机等安全产业链的国产替代；人形机器人（摩根士丹利预测全球市场5万亿美元）与低空经济（2025年中国规模1.5万亿元）等前沿领域商业化提速，为专精特新企业开辟新增长极。微观流动性改善推动资金向高弹性科技成长板块倾斜，但分化显著：低风险资金仍以高股息红利为防御底仓；中高风险资金采用“杠铃策略”，一头配置AI算力、创新药等景气赛道，另一头博弈人形机器人、低空经济等产业主题。需警惕美国关税通胀传导（核心商品价格Q3上行压力）及房企债务重组进度可能加剧波动，但中长期在政策托底（如平准基金增持）与基本面渐进修复下，预计市场将延续震荡上行，科创板及港股科技龙头估值洼地有望吸引增量资金布局。　　作为专注于专精特新主题的基金，本基金严格坚守专精特新赛道，力争在不偏离主题风格的基础上展现出较强的选股能力。我们将不断加深对这一赛道的理解，努力打磨量化投资模型，在市场风格重回科技成长时，力争使本基金在专精特新赛道中取得更好的表现。","fund":{"_id":3000000014062,"__csrcFundId":10317,"stockCode":"014062","shortName":"景顺长城专精特新量化优选股票(014062)","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14062,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:03:01.848Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"景顺长城专精特新量化优选股票型证券投资基金","fundCollectionId":4000050290000,"followedNum":11,"inceptionDate":"2021-11-24T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"景顺长城专精特新量化优选股票","setUpDate":"2021-11-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1275795048.48,"setUpShares":1275795048.48,"pinyin":"jscczjtxlhyxgpxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20275804","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":242510149240,"name":"徐喻军"},{"stockCode":"db20612437","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2612184550,"name":"曾理"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城专精特新量化优选股票型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1340334","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0787fea5b3eb050d97f","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000014062,"sao":"2025年一季度，国内经济数据呈现回暖态势，稳增长政策的效果逐步显现，出口增速边际有所回落，但总体韧性依然较强。从数据来看，1月-2月合并工业增加值同比增长5.9%，工业生产保持韧性；1-3月国内制造业PMI依次为49.1、50.2、50.5，连续两个月处于扩张区间。2月CPI同比下降0.70%，环比下降0.20%，PPI同比下降2.20%，环比下降0.10%，价格水平有所回落。2月M2同比增长7.0%，M1同比增长0.1%，流动性环境持续改善。2月末外汇储备3.23万亿美元，汇率维持稳定。一季度A股市场呈现震荡分化格局，风格上小盘和成长占优，上证指数下跌0.48%，沪深300和创业板指数分别下跌1.21%和1.77%，中证1000和科创50指数分别上涨4.51%和3.42%。　　2025年一季度，国内经济呈现“政策驱动修复、结构分化延续”的特征。稳增长政策持续发力，工业生产和制造业投资成为主要支撑项，出口增速虽边际回落但仍具韧性，内需修复受价格下行制约尚未形成合力。从关键指标看，1-2月合并工业增加值同比增长5.9%（数据来源：国家统计局），高于2024年四季度均值5.5%，其中高技术制造业增加值同比增速达9.3%，结构升级特征显著；1-3月制造业PMI依次为49.1、50.2、50.5（数据来源：国家统计局），3月新订单指数回升至51.8，产成品库存指数降至48.0，显示需求回暖带动主动去库存。价格端承压明显，2月CPI同比下降0.7%（食品项拖累显著），PPI同比下降2.2%（数据来源：国家统计局），企业盈利修复仍需等待价格拐点。流动性环境边际改善，2月M2同比增速7.0%，M1同比转正至0.1%（数据来源：央行），信贷结构呈现“企业强、居民弱”特征。　　当前市场呈现三重分化特征：一、政策预期与基本面兑现的错位：3月国务院印发《推动大规模设备更新行动方案》，但1-2月工业企业利润同比仅增长3.4%（数据来源：国家统计局），政策传导仍需时间；二、流动性分层加剧风格博弈：2月公募基金发行规模环比下降27%（数据来源：中国基金业协会），存量资金进一步向小微盘聚集，中证1000指数换手率达历史85%分位；三、估值与产业趋势的背离：以人形机器人、低空经济为代表的主题板块估值分位数超过90%，但产业落地进度仍处早期。　　展望未来，我们认为市场将从政策预期驱动转向业绩兑现驱动。一方面，4月政治局会议对大规模设备更新、战略性新兴产业的政策定调，以及科技创新再贷款的实际投放进度，将成为影响市场情绪的关键变量；另一方面，随着年报与一季报密集披露，专精特新企业的技术商业化能力将面临真实检验，具备产品迭代优势的企业有望走出独立行情。需警惕的是，全球供应链重构背景下部分出口依赖型企业的汇率波动风险，以及市场交易结构过于拥挤带来的短期波动放大。本基金将继续坚守\"硬科技+高成长\"的底层逻辑，通过量化模型捕捉细分领域的隐形冠军，在国产替代与全球产业链重塑的双重机遇中力争超额收益。　　作为专注于专精特新主题的基金，本基金严格坚守专精特新赛道，力争在不偏离主题风格的基础上展现出较强的选股能力。我们将不断加深对这一赛道的理解，努力打磨量化投资模型，在市场风格重回科技成长时，力争使本基金在专精特新赛道中取得更好的表现。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:51:52.382Z","fund":{"_id":3000000014062,"__csrcFundId":10317,"stockCode":"014062","shortName":"景顺长城专精特新量化优选股票(014062)","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14062,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:03:01.848Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"景顺长城专精特新量化优选股票型证券投资基金","fundCollectionId":4000050290000,"followedNum":11,"inceptionDate":"2021-11-24T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"景顺长城专精特新量化优选股票","setUpDate":"2021-11-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1275795048.48,"setUpShares":1275795048.48,"pinyin":"jscczjtxlhyxgpxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20275804","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":242510149240,"name":"徐喻军"},{"stockCode":"db20612437","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2612184550,"name":"曾理"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城专精特新量化优选股票型证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1271016","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0787fea5b3eb050d97e","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000014062,"sao":"回顾2024年，全年经济运行呈现“前高、中低、后扬”的走势，9月份以来，政策精准发力，四季度经济回升。2024年全年GDP增长5.0%，其中四季度GDP当季同比增长5.4%，显示出我国第四季度的刺激政策取得成效。2024年10月至12月国内制造业PMI依次为50.1、50.3、50.1，连续三个月处于扩张区间，2025年1月PMI有所回落，显示出新的增量政策依然有一定必要性。2025年1月CPI同比上涨0.50%，环比上涨0.70%，价格水平持续改善。2024年12月M2同比增长7.3%，M1同比下降1.4%，M1环比持续回升。全年来看，2024年A股市场波动加剧，沪深300、中证500和中证1000指数全年分别上涨14.68%、5.46%和1.2%。恒生指数和恒生科技指数分别上涨17.67%和18.7%。　　全年来看，我们经历了“一波两折”的过山车行情。前半段，从年初到9月底，价值跑赢成长，大盘跑赢小盘的风格。在经历了1月底和2月初的暴跌后，小微盘快速反弹，然后一路波动向下直到9月底。整个过程是市场对政策预期的持续下调，乃至过度悲观的反应。后半段，从9月底到年底，从最初的全线普涨到小盘和成长占优，乃至以国证2000为代表的小盘指数创全年最高点。　　接下来着重谈一下对后半段的看法，从9月底以来，市场迎来了快速反弹，尤其是小微盘风格股票，即使10月初的市场回调，对这种风格的影响也是短暂的，在12月初这种风格达到极致。当时我们一方面对这种市场热度保持适度冷静，另一方面对宏观和基本面持有适度乐观，但对市场交易在基本面之上的超预期保持适度谨慎。因为我们感受到市场交易者（增量资金），对9月底以来政策的逆转，抱有很大期待，同时在新媒体传播环境下的信息快速流动，形成了共振。当进入第二阶段，市场开始交易具体政策的落地，也叠加了对外围局势的担心。进入到12月中旬后，市场开始进入冷静期，对未来波动性增大的预期开始price in，市场开始有一些回调。在春节前后，市场开始进入第三阶段，我国在deepseek和机器人等方向取得了明显进展，市场开始price in科技突破的叙事逻辑。短期推动了风险偏好的快速上行，交易量持续放大。回顾这个过程，交易节奏非常快，且波动非常大。作为专精特新主题基金，主题股票的市值整体偏小，受到这种风格的影响较大。　　在政策端，我们看到了政策对科技和新质生产力一如既往的支持，包括近期中央经济工作会议上“以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系”，综合整治内卷式竞争，规范地方政府和企业的行为，在2024年初央行设立的5000亿元科技创新和技术改造再贷款中，有1000亿额度专门支持初期、成长期的科技型中小企业，鼓励金融机构加大力度投资专精特新为代表的中小创新企业。随着这些政策的持续落地，将对专精特新这类企业的发展有明显激励作用。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:51:52.379Z","mo":"展望未来，我们对专精特新主题的投资前景保持谨慎偏乐观。谨慎方面，地缘政治风险等外部因素仍存在较大不确定性，对部分行业造成短期影响。乐观方面，随着国家持续推进高质量发展战略和产业升级，专精特新企业有望获得持续的政策支持和资金倾斜。特别是在新一代信息技术、高端装备制造、新材料等重点领域，专精特新企业将在产业升级和技术创新中发挥越来越重要的作用。　　作为专注于专精特新主题的基金，本基金严格坚守专精特新赛道，力争在不偏离主题风格的基础上展现出较强的选股能力。我们将不断加深对这一赛道的理解，努力打磨量化投资模型，在市场风格重回科技成长时，力争使本基金在专精特新赛道中取得更好的表现。","fund":{"_id":3000000014062,"__csrcFundId":10317,"stockCode":"014062","shortName":"景顺长城专精特新量化优选股票(014062)","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14062,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:03:01.848Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"景顺长城专精特新量化优选股票型证券投资基金","fundCollectionId":4000050290000,"followedNum":11,"inceptionDate":"2021-11-24T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"景顺长城专精特新量化优选股票","setUpDate":"2021-11-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1275795048.48,"setUpShares":1275795048.48,"pinyin":"jscczjtxlhyxgpxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20275804","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":242510149240,"name":"徐喻军"},{"stockCode":"db20612437","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2612184550,"name":"曾理"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城专精特新量化优选股票型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1247420","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0787fea5b3eb050d97d","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000014062,"sao":"回顾2024年三季度，国内供需仍然在企稳复苏的过程中，出口依然保持较强韧性，9月末在美联储降息以及国内稳增长政策的刺激下，投资者预期得到修正，市场快速反弹。从数据来看，今年前8个月工业增加值累计同比上升5.8%，7-9月国内制造业PMI依次为49.4、49.1、49.8，经济呈现弱复苏状态；8月份以美元计价的出口金额同比增长8.7%，出口数据保持较强的韧性。8月PPI同比下降1.8%，环比下降0.7%，生产者价格数据继续走低，企业盈利仍面临一定压力。8月CPI同比上升0.6%，环比上升0.4%，消费者价格指数有所回升，持续性有待观察。8月M2同比增长6.3%，M1同比下滑7.3%，信贷需求仍然偏弱；9月末外汇储备3.32万亿美元，在美联储降息背景下人民币汇率相对强势。在一系列增量政策出台之后，市场快速反弹，2024年三季度上证指数、沪深300指数及创业板指数分别上涨12.44%、16.07%、29.21%。恒生指数和恒生科技指数分别上涨19.27%和33.69%。　　正如二季报所述，我们正处于新旧动能转换的关键时期。尽管经济复苏过程中仍面临较多挑战，但我们看到了更多积极的变化。国家继续实施稳健的货币政策，通过降准降息等手段保持流动性合理充裕，同时，财政政策也更加积极有为，特别是通过发行特别国债支持大规模设备更新和消费品以旧换新，这将有助于提振制造业投资和消费需求。　　随着央行设立的科技创新和技术改造再贷款政策的实施，科技型中小企业、重点领域的技术改造和设备更新项目将获得更多金融支持，这将推动相关行业的快速发展。以新能源、高端装备制造、信息技术为代表的新兴产业持续发力，成为经济增长的重要引擎，彰显了中国经济转型升级的方向和动力。特别是在专精特新领域，越来越多的企业在各自细分市场中脱颖而出，展现出强劲的创新能力和国际竞争力。这些企业的成长不仅体现了中国制造业的升级方向，也为资本市场带来了新的投资机会。　　展望四季度及明年，我们对专精特新主题的投资前景保持谨慎乐观。谨慎方面，全球经济增长放缓、地缘政治风险等外部因素仍存在不确定性，可能对部分行业造成短期影响。乐观方面，随着国家持续推进高质量发展战略和产业升级，专精特新企业有望获得持续的政策支持和资金倾斜。特别是在新一代信息技术、高端装备制造、新材料等重点领域，专精特新企业将在产业升级和技术创新中发挥越来越重要的作用。作为专注于专精特新主题的基金，本基金严格坚守专精特新赛道，在不偏离主题风格的基础上展现出较强的选股能力。我们将不断加深对这一赛道的理解，努力打磨量化投资模型，在市场风格重回科技成长时，力争使本基金在专精特新赛道中取得更好的表现。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:51:52.377Z","fund":{"_id":3000000014062,"__csrcFundId":10317,"stockCode":"014062","shortName":"景顺长城专精特新量化优选股票(014062)","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14062,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:03:01.848Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"景顺长城专精特新量化优选股票型证券投资基金","fundCollectionId":4000050290000,"followedNum":11,"inceptionDate":"2021-11-24T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"景顺长城专精特新量化优选股票","setUpDate":"2021-11-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1275795048.48,"setUpShares":1275795048.48,"pinyin":"jscczjtxlhyxgpxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20275804","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":242510149240,"name":"徐喻军"},{"stockCode":"db20612437","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2612184550,"name":"曾理"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城专精特新量化优选股票型证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1177135","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0787fea5b3eb050d97c","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000014062,"sao":"2024年上半年，国内经济在经历了一季度的亮眼开局之后出现一定的边际走弱，较强的出口数据带动工业生产保持韧性，内需在地产持续下行、居民预期偏弱的背景下仍旧疲弱。从数据来看，4-6月国内制造业PMI依次为50.4、49.5、49.5，5、6两月PMI重新跌入收缩区间。今年前6个月工业增加值累计同比增长6.0%，其中6月份工业增加值当月同比增长5.3%，经济延续弱复苏的格局。6月CPI同比上升0.2%，环比下降0.2%；PPI同比下降0.8%，环比下降0.2%，价格类指标依旧偏弱。6月M2同比增长6.2%，M1同比下降5.0%，信贷需求仍然偏弱；6月末外汇储备3.22万亿美元，汇率短期承压。整体而言，国内经济依然处于弱复苏的态势，“稳增长”政策的效果正在逐步显现。上半年A股市场震荡调整，结构有所分化，上证指数下跌0.25%，沪深300指数上涨0.89%，创业板指数下跌10.99%。恒生指数和恒生科技指数分别上涨3.94%和下降5.57%。　　正如一季报所述，我们正面临新旧动能转换的关键时期。虽然经济复苏过程中仍存在一些挑战，如居民消费修复相对缓慢、房地产行业调整持续，但我们也看到了许多积极的变化。以新能源、高端装备制造、信息技术为代表的新兴产业正在成为经济增长的新引擎，展现了中国经济转型升级的方向和动力，特别是在专精特新领域，看到越来越多的企业在各自细分市场中脱颖而出，展现出强劲的创新能力和国际竞争力。二季度，一系列稳增长政策落地，但是力度并不如预期中强。\"607\"国常会提出的设备更新和消费品以旧换新行动，以及5000亿元\"科技创新和技术改造再贷款\"等措施，为专精特新企业的发展提供了有力支持。我们看到，在半导体、新材料、高端装备等领域，一批专精特新\"小巨人\"企业正在加速突破关键核心技术，助力产业链供应链安全稳定。这些企业的成长不仅体现了中国制造业的升级方向，也为资本市场带来了新的投资机会。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:51:52.374Z","mo":"展望下半年，我们对专精特新主题的投资前景保持谨慎乐观。谨慎在于技术的突破不是一朝一夕之功，且我们面临的外部压力会持续加大，短期内对情绪会有影响。乐观则因为随着国家持续推进高质量发展战略，专精特新企业有望获得持续政策支持和资金倾斜。特别是在新一代信息技术、高端装备制造、新材料等重点领域，专精特新企业将在产业升级和技术创新中发挥越来越重要的作用。　　作为专注于专精特新主题的基金，本基金严格坚守专精特新赛道，在不偏离主题风格的基础上展现出较强的选股能力。我们将不断加深对这一赛道的理解，努力打磨量化投资模型，在市场风格重回科技成长时，力争使本基金在专精特新赛道中取得更好的表现。","fund":{"_id":3000000014062,"__csrcFundId":10317,"stockCode":"014062","shortName":"景顺长城专精特新量化优选股票(014062)","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14062,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:03:01.848Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"景顺长城专精特新量化优选股票型证券投资基金","fundCollectionId":4000050290000,"followedNum":11,"inceptionDate":"2021-11-24T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"景顺长城专精特新量化优选股票","setUpDate":"2021-11-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1275795048.48,"setUpShares":1275795048.48,"pinyin":"jscczjtxlhyxgpxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20275804","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":242510149240,"name":"徐喻军"},{"stockCode":"db20612437","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2612184550,"name":"曾理"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城专精特新量化优选股票型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1145104","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0787fea5b3eb050d97b","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000014062,"sao":"2024年一季度，权益市场受流动性的影响出现一定波动，但经济数据较大幅度超出市场预期，出口、消费和制造业投资带动近期经济企稳向好。从数据来看，1-2月工业增加值累计同比增长7.0%，固定资产投资完成额累计同比增长4.2%，工业生产大幅强于预期。1-3月国内制造业PMI依次为49.2、49.1、50.8，3月PMI重回扩张区间，需求大幅改善；2月PPI同比下降2.7%，环比下降0.2%，价格指数依然较弱；CPI同比上升0.7%，环比上涨1.0%，食品价格明显上涨。2月M2同比增速8.7%，M1同比增速1.2%。2月末外汇储备3.23万亿美元，汇率总体平稳。整体来看，各方面经济数据有所回暖，经济复苏趋势明显。一季度，市场分化较大，上证综指和沪深300指数分别上涨2.23%和3.10%，创业板指下跌3.87%。　　如四季报中所说，我们面临着一个长逻辑的变化：从增量进入存量，从内到外的环境都发生了明显变化，土地财政、债务、产能过剩、人口、逆全球化等等，有些问题已临近量变到质变的边缘。新旧动能的切换需要时间，过程中必然会有阵痛，甚至是代价。具体来看，三年疫情对居民负债表的损伤较为严重，后续政策出台的节奏和协调性低于预期。经济持续不振，导致居民对收入的谨慎预期在持续强化，消费复苏较弱，相关数据进一步影响到股票市场的信心。加之美国的持续高利率，对国内流动性造成持续压力，国内资产价格受到压制。地产，作为一个绕不开的支柱性行业，虽有相关政策出台但仍处于下行趋势，四季度的股票市场表现，反应了信心的不足。我们也看到很多积极的变化，光伏、锂电、新能源车成为新的增长亮点，这些企业在国际上竞争力是非常强的。我们的半导体国产化也在稳步突破和提升，风物长宜放眼量。站在12月底，我们从政策预期或赔率上看，建议保持积极态度。 但是我们低估了市场结构发生了很大变化，在下行过程中，雪球产品的相继敲入，量化私募的极致市值下沉由正反馈变为负反馈，A股也进入下跌负反馈的自我强化，导致市场出现剧烈下跌，这也是始料未及的。A股市场钟摆的幅度总是超乎预期的大，每一种市场风格总会被推向极致，再以极具剧烈方式结束。2014、2015年的大牛市，2020、2021年的核心资产，都是相似情况。如同硬币的两面，这种极致风格和回调，在某些时候会带来极具性价比的投资机会。　　站在当前，股市流动性危机已经结束，指数反弹到一定点位，随着年报相继披露，市场进入基本面验证期。3月初会议刚刚结束，政策短期不会有较大变化，聚焦在政策落实上。新质生产力是产业发展的重要方向，属于高质量发展的新表达形式。聚焦于高端制造的专精特新类企业属于新质生产力应有内涵之一，依然会被产业政策大力鼓励。2023年三季度工信部公布了第五批小巨人名单，扩大专精特新主题库的范围，符合主题的上市公司扩容到八百多家，更宽的选股池会让量化模型选股优势更加明显。我们持续增进对专精特新主题投资基本面逻辑的理解，优化量化模型，以期给投资者带来更好的回报。","declarationDate":"2024-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:51:52.371Z","fund":{"_id":3000000014062,"__csrcFundId":10317,"stockCode":"014062","shortName":"景顺长城专精特新量化优选股票(014062)","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14062,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:03:01.848Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"景顺长城专精特新量化优选股票型证券投资基金","fundCollectionId":4000050290000,"followedNum":11,"inceptionDate":"2021-11-24T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"景顺长城专精特新量化优选股票","setUpDate":"2021-11-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1275795048.48,"setUpShares":1275795048.48,"pinyin":"jscczjtxlhyxgpxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20275804","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":242510149240,"name":"徐喻军"},{"stockCode":"db20612437","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2612184550,"name":"曾理"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城专精特新量化优选股票型证券投资基金2024年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1071074","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0787fea5b3eb050d97a","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000014062,"sao":"2023年是三年新冠疫情防控转折后经济恢复发展的一年，但受制于地产持续调整、外需走弱、社会预期偏弱等不利因素，修复过程较为波折。2023年全年GDP增长5.2%，高于年初制定的5%左右的增长目标。12月PMI指数为49，经济景气程度依旧偏弱。12月PPI同比下跌2.7%，环比下跌0.3%；12月CPI同比下跌0.30%，环比上涨0.10%，价格信号依旧偏弱。12月M2同比增速为9.7%，M1同比增速为1.3%，全年社会融资规模同比增长9.84%。12月末外汇储备3.2万亿美元，汇率整体平稳。2023年全年A股市场表现疲软，风格方面小盘优于大盘、价值优于成长，沪深300、中证500和创业板指分别下跌11.38%、7.42%和19.41%。港股方面，受到美元升值和国内经济低迷的影响，同期恒生指数和恒生科技指数分别下跌13.82%和8.83%。","declarationDate":"2024-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:51:52.368Z","mo":"在三季报的报告中，我们对后续政策层面有着偏乐观的期待，当时我们预测市场已经过度反应了，却低估了存量博弈下信心流失的速度。我们面临着一个长逻辑的变化，三年疫情对居民负债表的损伤较为严重。政策出台的节奏和协调性低于预期。经济持续不振，导致居民对收入的谨慎预期在持续强化，消费复苏较弱，相关数据进一步影响到股票市场的信心。加之美国的持续高利率，对国内流动性造成持续压力，国内资产价格受到压制。地产，作为一个绕不开的支柱性行业，虽有相关政策出台但仍处于下行趋势，四季度的股票市场表现，反应了信心的不足。站在这个阶段，不管是从政策预期还是从赔率上看股票市场未来的收益，建议保持积极态度。　　现阶段存量博弈仍然非常浓厚，市场风险持续降低，今年以来红利、价值为代表的指数表现较好，这符合当前市场的交易风格。同时，我们也看到以电子、AI为代表的行业，相对表现也不错。未来的发展，必然需要在产业上取得更多突破，这代表着未来的方向。从专精特新主题来看，以电子、电力设备、机械、医药生物、基础化工等行业占比较高，很多公司处于卡脖子领域的各细分环节的优势地位，在国产替代长期逻辑下，将受益于持续出台的产业支持政策。三季度工信部公布了第五批小巨人名单，扩大专精特新主题库的范围，符合主题的上市公司扩容到八百多家。选股池宽度的拓展，会让量化模型选股优势更加明显。我们持续增进对专精特新主题投资基本面逻辑的理解，优化量化模型，以期给投资者带来更好的回报。","fund":{"_id":3000000014062,"__csrcFundId":10317,"stockCode":"014062","shortName":"景顺长城专精特新量化优选股票(014062)","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14062,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:03:01.848Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"景顺长城专精特新量化优选股票型证券投资基金","fundCollectionId":4000050290000,"followedNum":11,"inceptionDate":"2021-11-24T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"景顺长城专精特新量化优选股票","setUpDate":"2021-11-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1275795048.48,"setUpShares":1275795048.48,"pinyin":"jscczjtxlhyxgpxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20275804","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":242510149240,"name":"徐喻军"},{"stockCode":"db20612437","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2612184550,"name":"曾理"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城专精特新量化优选股票型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1053923","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0787fea5b3eb050d979","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000014062,"sao":"2023年三季度，7月份的政治局会议为市场注入信心，随着一系列稳经济政策的出台，经济下滑的态势初步得到逆转并回升向上，反弹向上的动力仍需持续观察。从数据来看，7-9月国内制造业PMI依次为49.3、49.7、50.2，制造业景气重回扩张区间；今年前8个月工业增加值累计同比上升3.9%，经济呈现弱复苏状态。8月PPI同比下降3.0%，环比上升0.2%；CPI同比上升0.10%，环比上升0.30%，猪价和油价对CPI的拖累有所减轻。8月M2同比增速为10.60%，M1同比增速2.20%。9月末外汇储备3.12万亿美元。国内货币政策总体保持稳健，流动性合理适度，宏观环境总体温和。三季度A股市场分化明显，顺周期板块表现相对较强，成长板块表现疲软。上证指数、沪深300指数、创业板指数和科创50指数分别下跌2.86%、3.98%、9.53%和11.67%。  在半年报的报告中，我们对后市偏向乐观，预期接下来是政策出台重要时期，以724政治局会议为重要节点，标志政策拐点出现。在政策出台后，市场经过短暂反弹，又进入下跌。宏观经济的复杂性比预期更大，股票市场的走势也更加复杂。三年疫情对居民的负债表的损伤造成的疤痕效应，叠加居民对收入的悲观预期，导致经济和消费的复苏较弱。美国持续高利率，对汇率造成持续压力。在存量资金博弈严重气氛下，市场情绪低迷，整体走势非常弱。最近几个月市场上有很多人参照日本“资产负债表衰退”简单类比中国经济，加剧了市场悲观预期，一定程度自我强化了市场的弱势表现。站在这个阶段，我们认为中日不能简单类比，因为两国的自然禀赋、制度和产业完整度完全不同。我们还有很大的政策空间和产业发展空间。我们在互联网、高铁、电动车、光伏等方面都取得赶超，以华为mate60为标志，在半导体方面终将会取得自立自主。回到国内经济，现在偏弱的基本面，对年初定下的经济数据目标会造成一定程度压力，我们认为货币方面会继续维持宽松状态，产业政策方面也会持续释放善意，可能会有进一步更大力度政策出台。  现阶段存量博弈氛围浓厚，市场风险偏好降低，高成长行业或主题有一定压力，年初以来以红利、价值类为代表的指数表现较好。但我们认为未来经济要发展，必然需要在产业上取得更多突破，这代表着未来的方向。从专精特新主题来看，以电子、电力设备、机械、医药生物、基础化工等行业占比较高，很多公司处于卡脖子领域的各细分环节的优势地位，在国产替代长期逻辑下，将受益于持续出台的产业支持政策。三季度工信部公布了第五批小巨人名单，扩大专精特新主题库的范围，符合主题的上市公司扩容到八百多家。选股池宽度的拓展，会让量化模型选股优势更加明显。我们持续增进对专精特新主题投资基本面逻辑的理解，优化量化模型，以期给投资者带来更好的回报。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:51:52.364Z","fund":{"_id":3000000014062,"__csrcFundId":10317,"stockCode":"014062","shortName":"景顺长城专精特新量化优选股票(014062)","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14062,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:03:01.848Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"景顺长城专精特新量化优选股票型证券投资基金","fundCollectionId":4000050290000,"followedNum":11,"inceptionDate":"2021-11-24T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"景顺长城专精特新量化优选股票","setUpDate":"2021-11-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1275795048.48,"setUpShares":1275795048.48,"pinyin":"jscczjtxlhyxgpxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20275804","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":242510149240,"name":"徐喻军"},{"stockCode":"db20612437","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2612184550,"name":"曾理"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城专精特新量化优选股票型证券投资基金2023年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=989532","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0787fea5b3eb050d978","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000014062,"sao":"2023年上半年，国内经济整体呈现出弱复苏的态势，服务业的复苏较为明显，制造业和地产的复苏仍需观察，权益市场的表现也反映了较弱的经济和基本面预期。从国内来看，4-6月国内制造业PMI依次为49.2、48.8、49.0，今年前5个月工业增加值累计同比增长3.6%，其中5月份工业增加值当月同比增长3.5%，经济复苏的节奏出现放缓的迹象。6月PPI同比下降5.4%，环比下降0.8%；CPI同比持平，环比下降0.2%，通胀依旧温和。6月M2同比增长11.3%，M1同比增速3.1%，流动性充裕；6月末外汇储备3.19万亿美元，汇率短期承压。整体而言，国内货币政策总体保持稳健，流动性充裕，宏观环境总体温和，经济依然是弱复苏的态势。上半年A股市场呈现出先涨后跌的态势，风格上来看，价值风格优于成长风格。综合来看，上半年上证指数和科创50指数分别上涨3.65%和4.71%，沪深300指数和创业板指数分别下跌0.75%和5.61%。  在一季度的报告中，当时对经济和市场的判断是流动性友好和弱复苏，预期在高端制造等支持性产业政策上有较大可能会出台政策，叠加整体流动性维持较好，将会有利于成长板块，以成长性见长的的科创板块和专精特新板块机会较大。我们对经济和流动性预期的判断得到了验证，成长板块表现较好，其中在工业母机、机器人、chatgpt等方向表现强劲，红利和低波动表现也不弱，而科创板板块中占比较大的半导体表现低于预期，专精特新主题在本季度出现了V字走势，本季度收益持平。从年初的踌躇满志到二季度不断调整预期，市场风格变化之快，应常持敬畏之心。","declarationDate":"2023-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:51:52.362Z","mo":"展望三季度，我们预期经济依然是弱复苏和宽流动性，三、四季度可能是产业支持政策出台的重要时期，在维持一定速度经济发展之上，促使经济转型的高质量发展会是坚持的方向。  从专精特新主题来看，占比较高行业分别是电子、电力设备、机械、医药生物、基础化工等，主题中有不少个股属于工业母机、机器人等概念，包括半导体产业链等。专精特新主题下很多股票都处于卡脖子领域的各细分环节的优势地位，在国产替代长期逻辑下，或将受益于持续出台的产业支持政策。一季度工信部启动了第五批小巨人名单的上报工作，继续扩大专精特新的支持培育范围，符合专精特新主题的上市公司会从现在700多只股票进一步扩容。选股池宽度的拓展，会让量化模型选股优势更加明显。我们持续增进对专精特新主题投资基本面逻辑的理解，优化量化模型，以期给投资者带来更好的回报。","fund":{"_id":3000000014062,"__csrcFundId":10317,"stockCode":"014062","shortName":"景顺长城专精特新量化优选股票(014062)","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14062,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:03:01.848Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"景顺长城专精特新量化优选股票型证券投资基金","fundCollectionId":4000050290000,"followedNum":11,"inceptionDate":"2021-11-24T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"景顺长城专精特新量化优选股票","setUpDate":"2021-11-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1275795048.48,"setUpShares":1275795048.48,"pinyin":"jscczjtxlhyxgpxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20275804","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":242510149240,"name":"徐喻军"},{"stockCode":"db20612437","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2612184550,"name":"曾理"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城专精特新量化优选股票型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=958939","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0787fea5b3eb050d977","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000014062,"sao":"2023年一季度，在政策驱动以及疫情修复的背景下，国内经济逐渐企稳复苏。海外方面，超预期的通胀和经济数据导致美债收益率大幅上行，高利率背景下尾部风险开始爆发。从国内来看，1-2月工业增加值累计同比增长2.4%，固定资产投资累计同比增长5.5%。1-3月国内制造业PMI依次为50.1、52.6、51.9，已经连续3个月处于荣枯线之上。2月PPI同比下降1.4%，环比持平，CPI同比上升1.0%，环比下降0.5%，需求依然偏弱。2月M2同比增速12.9%，M1同比增速5.8%，新增人民币贷款18100亿元，新增社会融资规模31560亿元，均超出市场预期。2月末外汇储备3.13万亿美元，汇率相对平稳。整体来看，经济数据之间虽然有诸多背离，这也与经济复苏的初级阶段特征相符合。在经济复苏的大背景下，权益市场迎来了一波估值修复行情。一季度，上证指数、沪深300指数、创业板指数和科创50指数分别上涨5.94%、4.63%、2.25%和12.67%。  在2022年四季度的报告中，我们预期2023年一季度在货币政策偏松和经济复苏的环境下，市场情绪会迎来一定程度修复的逻辑得到了验证，从今年年初到2月中旬，市场整体偏向小市值成长风格，专精特新主题板块亮眼。而后市场进入价值风格，是以央国企为代表的中特估表现较好，主题出现一定程度回调。3月中下旬，市场进入到TMT和半导体行情，整个专精特新主题中制造业占比较高，表现平平。展望2023年二季度，高端制造的支持性产业政策有较大可能出台，政策面和流动性都会比较友好，将有利于成长板块。整体来看，在弱复苏和转型背景下，我们依然看好二季度的科技成长板块，具有更高的性价比。以成长性见长的科创板板块和专精特新板块会有较好机会。近期工信部启动了第五批小巨人名单的上报工作，继续扩大专精特新的支持培育范围。随着后续配套支持政策的密集实施，这些企业在研发和核心技术的突破上会更强，在我国强链补链上将会发挥越来越重要的作用，我们对此抱有信心。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:51:52.359Z","fund":{"_id":3000000014062,"__csrcFundId":10317,"stockCode":"014062","shortName":"景顺长城专精特新量化优选股票(014062)","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14062,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:03:01.848Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"景顺长城专精特新量化优选股票型证券投资基金","fundCollectionId":4000050290000,"followedNum":11,"inceptionDate":"2021-11-24T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"景顺长城专精特新量化优选股票","setUpDate":"2021-11-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1275795048.48,"setUpShares":1275795048.48,"pinyin":"jscczjtxlhyxgpxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20275804","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":242510149240,"name":"徐喻军"},{"stockCode":"db20612437","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2612184550,"name":"曾理"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城专精特新量化优选股票型证券投资基金2023年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=882561","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0787fea5b3eb050d976","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000014062,"sao":"2022年12月工业增加值当月同比1.3%，前值2.2%。12月PMI指数47，低于荣枯线，12月PPI同比-0.7%，连续三个月为负。12月CPI同比1.8%，前值1.6%，环比持平。12月M2同比增速11.8%，M1同比增速3.7%，社会融资规模存量同比增长9.6%。12月末外汇储备3.12万亿美元。2022年以来，经济从年初就面临的“需求收缩、供给冲击、预期转弱”三重压力未发生扭转。国内方面，新冠疫情对经济供需造成多次冲击。在经济存在不确定性的情况下，实体经济特别是居民部门信心较差，储蓄意愿强烈，消费恢复缓慢，地产销售则持续低迷。政策方面通过降准、降息、留底退税、专项债和各种政策性金融工具支持经济，宽信用仍然不及预期，经济基本面偏弱。2022全年来看，A股市场也呈现出较大的波动，风格方面价值相对占优。在此期间，上证指数、沪深300指数、创业板指数和科创50指数涨跌幅分别为-15.13%、-21.63%、-29.37%和-31.35%。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:51:52.356Z","mo":"展望2023年，预计我国经济会较去年回暖，从2022年的收缩期进入复苏。12月的中央经济工作会议确定了2023年总基调：稳字当头、稳中求进方针，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加大宏观政策调控力度，加强各类政策协调配合，形成共促高质量发展合力。我们预计货币维持偏松格局，更加关注精准性，在社会融资触底回升前，剩余流动性将维持偏宽松状态，叠加财政政策加力提效，以及产业政策的陆续出台，A股市场情绪会有好转，盈利和估值会迎来双修复。我们预计地产产业链、部分消费品会受益于短期的政策转向。同时，我们也需要关注中长期的结构性机会，选择符合产业政策方向的板块比如半导体、信创和专精特新等，从中挑选优质品种。  关于专精特新主题的投资机会，要站在逆全球化大背景和中国产业发展的角度来看。首先，过去四十年伴随着产业转移的全球化进程，进入到2018年后，这个逻辑已经发生深刻改变，这几年大家都明显感受到了这种变化，具体细节无需赘言。我们的应对就是国产替代和自主可控，这是实现中国式现代化必然之路。再次，从中国产业发展来看，经过几十年发展，虽然我们是具备最完整工业门类的国家，但发展质量并不高，技术含量还较低，面临着各种资源要素和绿色发展的约束，亟需产业升级和技术创新，这也是过去几年政府倡导的方向。政策来看，2021、2022年是专精特新政策密集落地期，2022年6月工信部出台了《优质中小企业梯度培育管理暂行办法》，8月专精特新小巨人企业迎来了第四批名单。去年以来，小巨人企业最初不足三百家扩充到九千家左右，扩容的进度非常快。同时，2022年专精特新第一次写入十四五规划和党的二十大报告。在二十大报告中，有两个非常重要关键词：中国式现代化和安全。专精特新是高质量发展的中国式现代化的重要驱动力，也是中国产业链安全发展的重要保障。随着后续配套支持政策的密集实施，这些企业在核心技术的突破上会更强，在我国强链补链上将会发挥越来越重要的作用，我们对此抱有信心。","fund":{"_id":3000000014062,"__csrcFundId":10317,"stockCode":"014062","shortName":"景顺长城专精特新量化优选股票(014062)","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14062,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:03:01.848Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"景顺长城专精特新量化优选股票型证券投资基金","fundCollectionId":4000050290000,"followedNum":11,"inceptionDate":"2021-11-24T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"景顺长城专精特新量化优选股票","setUpDate":"2021-11-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1275795048.48,"setUpShares":1275795048.48,"pinyin":"jscczjtxlhyxgpxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20275804","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":242510149240,"name":"徐喻军"},{"stockCode":"db20612437","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2612184550,"name":"曾理"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城专精特新量化优选股票型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=862672","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0787fea5b3eb050d975","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000014062,"sao":"2022年三季度，海外经济基本面继续走弱，坚挺的通胀数据使得市场对于美联储加息节奏的预期不断摇摆。国内方面，7-9月国内制造业PMI依次为49.0、49.4、50.1，今年前8个月工业增加值累计同比上升3.6%，经济呈现弱复苏状态。8月PPI同比上升2.3%，环比下降1.2%；CPI同比上升2.5%，环比下降0.1%，经济偏弱决定了通胀无压力。8月M2同比增速12.2%，M1同比增速6.1%，M1 – M2剪刀差再度扩大，企业投资意愿的修复仍需时间。8月末外汇储备3.03万亿美元，人民币汇率波动有所放大。国内货币政策总体保持稳健，流动性合理适度，宏观环境总体温和。三季度以来宏观经济数据的表现也不断反复，A股市场出现分化，上游能源板块表现突出，成长和消费板块表现疲软。上证指数、沪深300指数以及创业板指数分别下跌11.01%、15.16%、18.56%。  展望四季度，海外来看，受到东欧区域冲突和逆全球化供给受限的影响，海外通胀大概率保持高位，较大幅度加息概率较大，预计投资者对经济衰退担忧加剧，风险偏好降低，海外市场波动幅度会加大。国内来看，我们预计稳增长的政策会继续出台，我们对后续经济的发展保持信心。关于市场风险，海外扰动的加剧需要密切关注。  从专精特新政策来看，2022年6月工信部出台了《优质中小企业梯度培育管理暂行办法》。在今年8月份公布了第四批专精特新名单4357多家，相比于前三批4900多家，数量几乎增加一倍。 按照工信部“百十万千”的培育计划，国家级专精特新企业目标是一万家。由此可见，在外部压力持续增大情况下，第四批名单明显扩容，专精特新的支持政策进一步加速。以专精特新企业为代表的科技突围，是我国产业发展的必然之路，这是难而正确的事，这些企业将会成为我国强链补链的主力军。展望后市，我们认为对“专精特新”主题可以更加积极乐观一些。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:51:52.353Z","fund":{"_id":3000000014062,"__csrcFundId":10317,"stockCode":"014062","shortName":"景顺长城专精特新量化优选股票(014062)","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14062,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:03:01.848Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"景顺长城专精特新量化优选股票型证券投资基金","fundCollectionId":4000050290000,"followedNum":11,"inceptionDate":"2021-11-24T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"景顺长城专精特新量化优选股票","setUpDate":"2021-11-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1275795048.48,"setUpShares":1275795048.48,"pinyin":"jscczjtxlhyxgpxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20275804","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":242510149240,"name":"徐喻军"},{"stockCode":"db20612437","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2612184550,"name":"曾理"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城专精特新量化优选股票型证券投资基金2022年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=808057","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0787fea5b3eb050d974","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000014062,"sao":"2022年6月工业增加值当月同比增速3.9%，前值0.7，环比增速持续改善。6月PMI指数50.2，重新回到荣枯线上方，6月PPI同比增速6.1%，同比增速下降；6月CPI同比增速2.5%，前值2.1%，环比增速持平。6月M2同比增速11.4%，M1同比增速5.8%，社会融资规模存量同比增长10.8%。6月末外汇储备3.07万亿美元。今年一季度以来受到外围环境如俄乌冲突、美联储加息等影响，叠加国内疫情反复，对经济形成负面冲击，整体市场风险偏好迅速下降，加上热门赛道微观层面筹码拥挤，年初到4月末的市场出现明显下跌，在下跌过程中上游周期和稳增长板块表现较好。从4月下旬以来，受到疫情后复工复产、刺激消费和稳增长政策的陆续出台，及流动性持续宽裕，情绪面改善明显，投资者风险偏好上升，市场进入了快速上行阶段，市场短期内快速切换到成长风格，以科创板、创业板和专精特新等为代表的成长个股反弹明显。上半年上证指数、沪深300、创业板和科创50指数的收益率分别为-6.63%、-9.22%、-15.41%和-20.92%。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:51:52.350Z","mo":"展望下半年，海外方面，六月以来美国经济通胀数据持续超预期，经济数据全面走弱，市场开始担心流动性快速收紧，进而担心经济硬着陆。后续海外市场波动可能会加大。国内经济方面，从5月开始复工复产得到明显恢复，企业生产步入正常，现在政策上对稳定经济大盘诉求非常明显。虽然近期全国多地出现散发疫情，也并没有引起封控等措施，我们预期常态化防控越来越普遍，后续对工业生产和经济状况的扰动越来越小。我们关注到6月金融数据，总量和结构均得到明显改善，剩余流动性依然很宽松，但预计边际将缓慢收敛，关注中长期贷款的持续性改善。考虑国外高通胀、高利率，对国内的政策有一定程度牵制，国内大力度宽松可能性较低，政策目标以稳为主，流动性依然比较宽裕。A股市场方面，市场在6月份反弹较快，短期内市场震荡可能性较大。下半年整体来看，我们看好经济修复和信用扩张，对市场持乐观看法。从专精特新政策来看，2021年是“专精特新”中小企业产业政策密集落地的一年，年底的中央经济工作会议定调2022年经济工作重心；2022年，多地出台“专精特新”专项政策，6月工信部发布《优质中小企业梯度培育管理暂行办法》，从政策、科技竞争、产业链安全和产业升级等方面，国家对“专精特新”企业培育已上升到非常重要的高度，也是政策长期坚持的方向。市场风格来看，上半年这个板块出现较大回调，但进入五月份以来整个板块出现较强反弹。我们从过去几年的大小盘风格来看，以专精特新为代表小盘成长风格未来会占优。我们继续看好以专精特新为代表的智能制造、补链强链相关板块的个股，对“专精特新”主题持有乐观看法。","fund":{"_id":3000000014062,"__csrcFundId":10317,"stockCode":"014062","shortName":"景顺长城专精特新量化优选股票(014062)","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14062,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:03:01.848Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"景顺长城专精特新量化优选股票型证券投资基金","fundCollectionId":4000050290000,"followedNum":11,"inceptionDate":"2021-11-24T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"景顺长城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