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{"stock":{"_id":3000000014049,"stockCode":"014049","shortName":"中银远见成长混合A","masterFundShortName":"中银远见成长混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14049,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"status":"normal","exchange":"jj","name":"中银远见成长混合型证券投资基金","inceptionDate":"2022-05-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050400000,"followedNum":0,"setUpDate":"2022-05-23T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":88955028.63,"setUpShares":88955028.63,"pinyin":"zyyjczhhxzqtzjj","fundCollection":{"_id":4000050400000,"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50400000","tickerId":50400000,"name":"中银基金管理有限公司"},"managers":[{"_id":7030704230490,"name":"蔡国栋","gender":"m","educationCode":"001002","resume":"蔡国栋先生：中国国籍，研究生、硕士，曾任西南证券股份有限公司交易员。2018年加入中银基金管理有限公司，曾任研究员、基金经理助理。2023年8月31日期担任中银远见成长混合型证券投资基金基金经理。","tickerId":30704230490,"stockType":"fund_manager","areaCode":"cn","stockCode":"db20915214","exchange":"fm","cnInfoCode":"db20915214","lastUpdated":"2024-05-16T10:30:30.543Z","followedNum":0,"currency":"CNY","workingDate":"2023-08-30T16:00:00.000Z","fundCompanyId":4000050400000,"fundManagerSecondLevel":"hybrid","pinyin":"cgd","appointmentDate":"2023-08-30T16:00:00.000Z"}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000014049,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0.329029,"f_ins_h_s_r_c_hy":0.023540000000000005,"f_ind_h_s_r":0.670971,"f_ind_h_s_r_c_hy":-0.023540000000000005,"f_h_a":496,"f_h_s_a":63627,"f_ind_h_s_r_c_1y":-0.07827300000000004,"f_ins_h_s_r_c_1y":0.07827299999999998,"last_data_date":"2025-06-29T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000014049,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":9014,"f_p_r_fys_ssrp":0.6811272606235438,"f_p_r_m1_ssc":9159,"f_p_r_m1_ssrp":0.4954138458178642,"f_p_r_m3_ssc":9014,"f_p_r_m3_ssrp":0.6806834572284478,"f_p_r_m6_ssc":8746,"f_p_r_m6_ssrp":0.5953116066323614,"f_p_r_y1_ssc":8323,"f_p_r_y1_ssrp":0.3127853881278539,"f_p_r_y2_ssc":7709,"f_p_r_y2_ssrp":0.5154385054488843,"f_cagr_p_r_fs_ssc":9093,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.7602287725472944,"f_p_r_y3_ssc":6858,"f_p_r_y3_ssrp":0.8015166982645472},"fp":{"stockId":3000000014049,"type":"fp","f_p_r_fys":-0.02210917628644149,"f_p_r_m1":-0.04317028812099155,"f_p_r_m3":-0.02210917628644149,"f_p_r_m6":-0.020096069012841666,"f_cagr_p_r_fs":-0.0001036365290417729,"f_p_r_d1":-0.01963320009405145,"f_p_r_y1":0.2928091050181063,"f_p_r_y2":0.24731719490891169,"last_data_date":"2026-04-02T16:00:00.000Z","f_p_r_y3":-0.04536338458599709},"ff":{"stockId":3000000014049,"type":"ff","f_m_f":331661,"f_m_f_r":0.012,"f_c_f":55276,"f_c_f_r":0.002,"f_m_a_c_f":386937,"f_m_a_c_f_r":0.014,"f_m_c_f_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.002,"f_fr_d":"2025-06-29T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.012,"f_mac_fr":0.014},"f_nlacan":{"stockId":3000000014049,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-04-02T16:00:00.000Z","f_nv":0.9996,"f_nv_cr":0.0034129692832765013},"f_as":{"stockId":3000000014049,"type":"f_as","f_tas":10941240.364,"f_tas_d":"2025-12-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000014050,"name":"中银远见成长混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","stockCode":"014050","tickerId":14050,"shortName":"中银远见成长混合C","currency":"CNY","__csrcFundId":11122,"exchange":"jj","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:27.603Z","inceptionDate":"2022-05-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050400000,"followedNum":0,"status":"normal","setUpDate":"2022-05-23T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":168275587.98,"setUpShares":168275587.98,"masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"zyyjczhhxzqtzjj"}],"shareholdings":[{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000014049,"stockId":300308,"holdings":2000,"marketCap":1220000,"netValueRatio":0.0721,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":0.5127359458295337,"stock":{"stockCode":"300308","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":300308,"name":"中际旭创"}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000014049,"stockId":603993,"holdings":51700,"marketCap":1034000,"netValueRatio":0.0611,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":0.2738853503184717,"stock":{"stockCode":"603993","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":603993,"name":"洛阳钼业"}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000014049,"stockId":2463,"holdings":13800,"marketCap":1008366,"netValueRatio":0.0596,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":-0.005444399074453488,"stock":{"stockCode":"002463","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":2463,"name":"沪电股份"}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000014049,"stockId":2558,"holdings":21800,"marketCap":943722,"netValueRatio":0.0558,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":-0.04183266932270946,"stock":{"stockCode":"002558","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":2558,"name":"巨人网络"}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00Z","stockId":3000000014049,"sao":"2025年三季报一、宏观经济、行情回顾与运作分析1.宏观经济分析国外经济方面，贸易关税扰动边际缓和，全球GDP增速小幅反弹，但中长期不确定性上升。二季度美国GDP环比折年率从一季度-0.6%回升至3.8%，亚特兰大联储GDPNow预估三季度GDP环比折年率最新值为3.8%，显示贸易关税扰动边际缓和，经济增速有所修复。但9月美国ISM制造业PMI为49%，仍处于荣枯线以下，服务业PMI环比大幅回落至50%；欧元区9月制造业PMI初值49.5%，重回荣枯线以下，其中德国制造业PMI从8月49.8%进一步下滑至48.5%；欧元区服务业PMI为51.4%，但法国制造业和服务业PMI双双下滑，综合PMI为48.4%，其收缩速度创5月来最快；PMI作为领先指标指示中长期全球增长不确定仍较高。货币政策方面，美联储9月降息25bp，欧央行和日本央行三季度维持政策利率不变，符合市场预期。市场普遍预测美联储年内还有1-2次降息空间，但欧央行货币政策宽松周期或已接近尾声，不过考虑到美对欧洲加征关税对欧洲出口需求的负面冲击仍存，后市欧洲央行仍存降息可能性。国内经济方面，三季度经济增速较二季度有所回落，但整体仍保持相对良好态势。价格方面，CPI与PPI在低位徘徊。具体来看，中采制造业PMI连续六个月维持在荣枯线以下，9月值较6月值上升0.1个百分点至49.8%。8月工业增加值同比增长5.2%，较6月回落1.6个百分点，但仍保持在较高增速。从经济增长动力来看，消费增速放缓，8月社会消费品零售总额增速较6月值回落1.4个百分点至3.4%。投资中基建、制造业投资增速回落，房地产投资延续负增长，8月固定资产投资累计同比增速较6月回落2.3个百分点至0.5%。通胀方面，8月CPI同比增速较6月回落0.5个百分点至-0.4%。PPI负值收窄，8月同比增速较6月回升0.7个百分点至-2.9%。2.市场回顾三季度债市整体下跌，结构上信用债相对表现更好。其中，中债总财富指数下跌0.97%，中债银行间国债财富指数下跌1.19%，中债企业债总财富指数上涨0.1%。在收益率曲线方面，国债收益率曲线走势陡峭化。其中，10年国债收益率（中债）从1.65%上行21.36bps至1.86%，30年国债收益率（中债）从1.86%上升38.5bps至2.25%，10年期国开收益率（中债）从1.69%上行34.72bps至2.04%。可转债方面，三季度中证转债指数上涨9.43%。股票市场方面，三季度上证综指上涨12.73%，代表大盘股表现的沪深300指数上涨17.9%，中小板综合指数上涨21.69%，创业板综合指数上涨30.01%。3.运行分析三季度股票市场收涨，债券市场收跌。策略上，我们观察到海内外人工智能产业趋势处于加速通道，龙头公司充分受益此轮人工智能产业变化，同时，以创新药为代表的中国科技公司取得了丰厚的成果，在海外降息背景下，结合产业趋势，我们继续看好科技行业的表现。","lastUpdated":"2026-03-09T13:51:50.271Z","fund":{"_id":3000000014049,"__csrcFundId":11122,"stockCode":"014049","shortName":"中银远见成长混合A","masterFundShortName":"中银远见成长混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14049,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-08T23:14:27.599Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"中银远见成长混合型证券投资基金","inceptionDate":"2022-05-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050400000,"followedNum":0,"setUpDate":"2022-05-23T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":88955028.63,"setUpShares":88955028.63,"pinyin":"zyyjczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20915214","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":30704230490,"name":"蔡国栋"}]},"announcement":{"linkText":"中银远见成长混合型证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1376177","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0767fea5b3eb050d70e","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000014049,"sao":"一、宏观经济、行情回顾与运作分析1.宏观经济分析国外经济方面，关税扰动导致全球工业生产和商品贸易前置，经济活跃度提振，但服务业延续放缓态势。全球通胀粘性逐渐消退，关税取而代之成为全球通胀的新主线。美国2025年6月制造业PMI较2024年12月读数下降0.3个百分点至49%，2025年6月服务业PMI较2024年12月回落3.3个百分点至50.8%，2025年6月CPI同比增速较2024年12月回落0.2个百分点至2.7%，2025年6月失业率较2024年12月持平在4.1%，美联储上半年未调整政策利率。欧元区经济表现分化，2025年6月欧元区制造业PMI较2024年12月抬升4.4个百分点至49.5%，2025年6月服务业PMI较2024年12月回落1.1个百分点至50.5%，2025年6月欧元区调和CPI同比增速较2024年12月回落0.4个百分点至2.0%，2025年5月欧元区失业率为6.3%，与2024年12月读数持平，上半年欧央行四次降息共100bps。日本2025年6月CPI同比较2024年12月下降0.3个百分点至3.3%，2025年6月制造业PMI较2024年12月回升0.5个百分点至50.1%，2025年6月服务业PMI较2024年12月回升0.8个百分点至51.7%，上半年日央行上调政策利率25bps。国内经济方面，上半年经济整体保持良好态势，消费和出口动能较为强劲，投资增速有所回落。价格方面，CPI与PPI在低位徘徊。具体来看，中采制造业PMI方面，2025年 6月值较2024年12月值下降0.4个百分点至49.7%。2025年6月工业增加值同比增长6.8%，较2024年12月值回升0.6个百分点。从经济增长动力来看，消费增速加快，2025年 6月社会消费品零售总额增速较2024年12月值抬升1.1个百分点至4.8%。投资中基建、制造业投资保持较高增速，房地产投资延续负增长，2025年 6月固定资产投资累计同比增速较2024年12月值回落0.4个百分点至2.8%。通胀方面，CPI保持稳定，2025年 6月同比增速0.1%，与2024年12月值持平。PPI负值小幅走阔，2025年 6月同比增速较2024年12月值回落1.3个百分点至-3.6%。2.市场回顾上半年债市整体上涨，结构上信用债表现好于利率债。其中，中债总财富指数上涨0.74%，中债银行间国债财富指数上涨0.85%，中债企业债总财富指数上涨1.35%。在收益率曲线方面，国债收益率曲线走势平坦化。其中，10年国债收益率从1.68%下行2.83bps至1.65%，10年期国开收益率从1.73%下行3.63bps至1.69%。可转债方面，上半年中证转债指数上涨7.02%。股票市场方面，上半年上证综指上涨2.76%，代表大盘股表现的沪深300指数上涨0.03%，中小板综合指数上涨7.57%，创业板综合指数上涨8.78%。3.运行分析一季度股票市场波动较大，我们布局了港股互联网、新能源汽车、消费电子等受益于ai产业趋势进展的行业，但贸易冲突给市场带来了较大不确定性，同时我们观察到，部分行业出现了竞争加剧的现象，意味着上市公司的盈利可能会受到较大的影响，因此在二季度，考虑宏观环境变化，我们对组合进行均衡化，布局了金融行业，同时我们继续看好人工智能行业，海外ai产业进展迅速，我们布局了部分受益ai产业趋势、且竞争格局较好的行业。组合管理上,我们继续坚持行业均衡，精选个股的策略，从估值性价比出发，考察从产业长期发展趋势，结合公司可预期市值空间匹配当前估值，优化组合结构。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:51:50.268Z","mo":"展望下半年，海外宏观方面，基准情形下特朗普政策不确定性将走向收敛，随着有利于增长的减税和监管放松等措施逐步落地，美国经济在周期惯性下继续走弱但不至于衰退，通胀将出现一轮一次性和结构化的上行过程，叠加以降息为代表的货币宽松仍在路上，呈现“增长温和放缓，通胀阶段性上行”状态。国内宏观方面，预计能顺利完成全年增速目标，经济节奏前高后低，通胀读数预计有所抬升。政策重心转向提升增长的“质”，主要路径为调结构、防风险和补短板，对应全国统一大市场建设与“反内卷”协同推动、化债进程较快推动财政循环能力有所恢复、补外需缺口和内需短板。中美摩擦缓和使外需暂获喘息之机，中长期看我国将促开放积极构建全球产业链新格局，预计全年出口小幅正增。服务消费或将成为下一阶段促内需消费的重要抓手，预计消费维持较高增速。债务压力缓解，央地合力有望抬升基建增速水平，预计基建保持较高增速。在反内卷和外需回落背景下，预计制造业投资增速小幅回落。全年地产销售降幅边际收窄，节奏前高后低。地产投资在GDP占比持续下降，拖累减轻。利率债方面，预计三季度整体债市震荡偏强。基本面整体弱复苏、央行货币政策保持宽松仍是支撑债市的核心逻辑，同时资金利率中枢有望进一步下移、政策端平稳运行、债市供需关系改善等因素均对债市有一定利好；但需要关注部分潜在扰动因素，包括反内卷相关政策推进、中美贸易冲突变化、机构行为变化、市场风险偏好以及监管力度变化等因素对债市造成的阶段性影响，但综合来看预计债市整体风险可控，下行趋势或仍将延续。信用债方面，预计2025年三季度信用债或跟随利率中枢小幅下移，供需端对信用债仍有支撑，但中短端票息压缩较为极致，建议向中长端高等级寻找利差压缩机会，同时关注中短久期下沉挖掘高票息个券。可转债方面，目前转债的溢价率达到历史高位，对于后续指数整体涨幅有一定透支。但股票市场保持强势，债券收益率维持低位。在此背景下，转债市场调整风险较小。在高估值背景下关注转债结构性机会，采取买入高价低溢价率的转债类型。更多关注正股标的自下而上和行业性的机会，保证组合弹性的同时提高转债的抗风险性。权益方面，三季度来看，我们继续看好分母端因素对市场的驱动，无风险利率与股市风险溢价的降低将继续引发居民与非银机构对权益资产配置的提升，中长期资金有望进一步入市，预计微观资金面将保持充裕。在抢出口效应减弱以及国内信用周期收敛的背景下，三季度国内经济增长动能可能边际下滑，但整体保持平稳。短期市场在流动性的支撑下有望维持高位震荡，后续伴随美联储重启降息以及中美谈判协议的进一步达成，市场在经历震荡后有望进一步上涨。预计企业盈利延续筑底走势，下半年增速边际小幅回升。","fund":{"_id":3000000014049,"__csrcFundId":11122,"stockCode":"014049","shortName":"中银远见成长混合A","masterFundShortName":"中银远见成长混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14049,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-08T23:14:27.599Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"中银远见成长混合型证券投资基金","inceptionDate":"2022-05-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050400000,"followedNum":0,"setUpDate":"2022-05-23T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":88955028.63,"setUpShares":88955028.63,"pinyin":"zyyjczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20915214","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":30704230490,"name":"蔡国栋"}]},"announcement":{"linkText":"中银远见成长混合型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1342523","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0767fea5b3eb050d70d","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000014049,"sao":"1.宏观经济分析国外经济方面，全球主要经济体分化。年初以来美国在特朗普政策不确定性的扰动下，经济前景偏弱，而欧洲和日本经济显示出有所走强的特征。全球通胀继续边际回落，整体仍在去通胀中。美国3月制造业PMI较2024年12月下降0.3个百分点至49%，2月服务业PMI较2024年12月回落0.6个百分点至53.5%，2月CPI同比较2024年12月回落0.1个百分点至2.8%，2月失业率较2024年12月持平在4.1%，美联储一季度未调整政策利率。欧元区经济表现分化，3月欧元区制造业PMI较2024年12月抬升3.5个百分点至48.6%，3月服务业PMI较2024年12月回落1.2个百分点至50.4%，3月欧元区调和CPI同比增速较2024年12月回落0.2个百分点至2.2%，2月欧元区失业率6.1%较2024年12月回落0.1个百分点，一季度欧央行两次降息共50bps。日本一季度经济延续温和复苏，2月CPI同比较2024年12月抬升0.1个百分点至3.7%，3月制造业PMI较2024年12月回落1.2个百分点至48.4%，3月服务业PMI较2024年12月回落1.4个百分点至49.5%，一季度日央行加息25bps。国内经济方面，一季度经济稳中向好，社零和投资修复，出口增速放缓。价格方面，CPI与PPI在低位徘徊。具体来看，中采制造业PMI连续两个月维持在荣枯线以上，3月值较2024年12月值走高0.4个百分点至50.5%。1-2月工业增加值同比增长5.9%，较2024年12月回落0.3个百分点，但仍保持在较高增速。从经济增长动力来看，消费持续修复，1-2月社会消费品零售总额增速较2024年12月值抬升0.3个百分点至4%。投资中基建投资增速加快，制造业投资保持高增速，房地产投资延续负增长，1-2月固定资产投资累计同比增速较2024年1-12月回升0.9个百分点至4.1%。通胀方面，CPI在春节错位影响下转负，2月同比增速从2024年12月的0.1%回落0.8个百分点至-0.7%，PPI负值小幅收窄，2月同比增速从2024年12月的-2.3%回升0.1个百分点至-2.2%。2.市场回顾一季度债券市场下跌，其中中债总财富指数下跌0.78%，中债银行间国债财富指数下跌0.87%，中债企业债总财富指数上涨0.29%。收益率曲线上行，其中10年期国债收益率从1.68%上行13.8bps至1.81%，10年期金融债（国开）收益率从1.73%上行11.5bps至1.84%。货币市场方面，一季度流动性偏紧平衡。银行间1天回购加权平均利率均值在1.97%左右，较上季度均值上行37.5bps，银行间7天回购利率均值在2.11%左右，较上季度均值上行23.3bps。可转债方面，一季度中证转债指数上涨3.13%。股票市场方面，一季度上证综指下跌0.48%，代表大盘股表现的沪深300指数下跌1.21%，中小板综合指数上涨3.69%，创业板综合指数上涨2.82%。3. 运行分析一季度股票市场表现分化，债券市场收跌，组合管理上,我们继续坚持行业均衡，精选个股的策略，从估值性价比出发，考察从产业长期发展趋势，结合公司可预期市值空间匹配当前估值，优化组合结构。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:51:50.265Z","fund":{"_id":3000000014049,"__csrcFundId":11122,"stockCode":"014049","shortName":"中银远见成长混合A","masterFundShortName":"中银远见成长混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14049,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-08T23:14:27.599Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"中银远见成长混合型证券投资基金","inceptionDate":"2022-05-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050400000,"followedNum":0,"setUpDate":"2022-05-23T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":88955028.63,"setUpShares":88955028.63,"pinyin":"zyyjczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20915214","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":30704230490,"name":"蔡国栋"}]},"announcement":{"linkText":"中银远见成长混合型证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1273349","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0767fea5b3eb050d70c","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000014049,"sao":"1.宏观经济分析全球宏观方面，2024年总需求增速整体放缓，总供给延续扩张，全球通胀压力缓解。全球财政回归正常化，欧美经济体普遍步入降息周期。2024年美国经济韧性仍存，通胀波动下行，美联储开启降息。欧元区经济全年温和复苏，区内经济增长分化，通胀水平震荡回落，欧央行全年降息135bp。日本“工资-物价”现良性循环迹象，初步走出通缩，经济活力有所增强，日央行于3月退出负利率开启加息周期。2024年国内经济温和修复，全年实现5%的GDP增速目标。分部门来看，出口成为支撑2024年增长的重要因素；投资方面，地产投资负拖累仍存，而制造业投资表现强劲、广义基建投资同比增速亦有回升；消费动能回落。通胀方面，CPI在消费需求疲软等因素带动下整体偏弱，PPI同比全年仍处于负值区间，但跌幅较2023年收窄。货币政策定调转为“适度宽松”，财政政策定调“更加积极”。2. 市场回顾2024年债券市场延续牛市行情，收益率曲线整体下移，10年国债收益率从2.56%下行至1.68%，债券指数均收涨，全年中债总财富指数上涨8.32%，中债银行间国债财富指数上涨9.28%，中债企业债总财富指数上涨5.66%。货币市场方面，流动性均衡偏松，银行间1天回购加权平均利率均值在1.77%，较上年均值上行1.96bp，7天回购加权平均利率均值在1.96%，较上年均值下行26.75bp。可转债方面，2024年转债“W形态”收涨，中证转债指数宽幅波动，全年收涨6.08%。股票市场方面，今年A股市场在前三季度两度下探，随后伴随国内经济政策的及时转向，9月下旬触底回升。全年上证综指上涨12.67%，代表大盘股表现的沪深300指数上涨14.68%，中小板综合指数上涨3.96%，创业板综合指数上涨9.63%。3. 运行分析2024年股票市场总体收涨，债券市场各品种总体上涨。展望2025年，我们唯有秉承初心，不断拓展能力圈，持续精耕，努力为持有人创造收益。","declarationDate":"2025-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:51:50.262Z","mo":"展望2025年，美国经济软着陆仍是基准情形，预计全年实际GDP增速在潜在增速附近，受政策扰动或出现阶段性恶化和改善的交替，极端情形下局部时点衰退风险可能放大。全年或“间歇式”降息，货币政策决策继续高度依赖当期经济数据和金融市场状况。欧洲经济延续区域分化和弱复苏，欧洲央行或加快降息步伐以助力增长。日本经济或延续小幅增长，但内外部不确定性增加；货币政策或继续小幅收紧，但节奏和幅度或偏谨慎。2025年在外部不确定性加剧的背景下，我国政策重心或将转向需求侧，国内政策有望加码对冲。预计政策组合拳有望推动消费增速回升；投资方面基建投资增速有望加快、制造业有望维持中高增速、地产投资拖累或趋于收敛；出口对经济的拉动或面临压力。我国预计将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，经济增速有望平稳，平减指数有望转正。利率债方面，预计2025年债券收益率或延续下行趋势，但下行幅度预计不及2024年：预计融资环境、货币政策降息、债券需求对债券或仍偏利多，但政策加码、债券供给的增加等对长端国债收益率下行形成制约，另外需要关注股市反转对债券市场的负面影响。信用债方面，预计2025年信用债主要围绕三条主线展开，一是伴随债务置换、地方化债，短期信用风险进一步下降，市场或将整体处于低风险环境。二是信用资产荒或将延续，但机构行为稳定性可能变弱，信用债波动加大。三是低利率环境下，高息资产减少，信用债或呈现利率化特征。预计收益来源中资本利得占比显著提升，传统短债下沉的性价比减弱，但低票息在市场急速调整期抗跌空间有限。因此2025年信用债投资需更注重择时以及标的流动性。可转债方面，全年维度上对权益维持乐观预期，但预计波动放大，纯债收益率中枢较前期下降，转债面临中期环境较为有利，固收类“资产荒”深化下，固收+资金配置需求边际加强，此外转债供给偏紧，短期估值或迎来被动抬升，但需关注市场老龄化下期权时间价值加速衰减的风险。2025年初转债估值基本完成2024年三季度杀跌压缩后的修复，但目前估值定价尚可，后续在权益支撑、资金回补下或仍有空间。权益方面，我们认为2025年权益市场有望继续上行，但波动或将放大。盈利方面，财政与货币政策均延续宽松，在价格周期见底的支撑下，全A非金融盈利增速震荡上行，有望获得正增长。流动性方面，中美货币政策有望共振宽松，宏观流动性维持充裕，微观资金面有望维持增量资金环境，保险资金有望继续贡献增量，外资与居民储蓄的入市仍值得关注。风险偏好方面，特朗普上台加大经济的外部风险，但国内稳增长政策或进一步加码，中美政策博弈将是核心风险扰动因素。","fund":{"_id":3000000014049,"__csrcFundId":11122,"stockCode":"014049","shortName":"中银远见成长混合A","masterFundShortName":"中银远见成长混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14049,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-08T23:14:27.599Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"中银远见成长混合型证券投资基金","inceptionDate":"2022-05-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050400000,"followedNum":0,"setUpDate":"2022-05-23T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":88955028.63,"setUpShares":88955028.63,"pinyin":"zyyjczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20915214","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":30704230490,"name":"蔡国栋"}]},"announcement":{"linkText":"中银远见成长混合型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1254114","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0767fea5b3eb050d70b","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000014049,"sao":"1.宏观经济分析国外经济方面，增长回归中性水平，但分化依然明显，主要经济体经济周期参差不齐，美欧日分别呈现软着陆、弱复苏、再通胀的不同特征。全球通胀整体继续回落，部分新兴经济体通胀抬头。主要经济体正式进入新一轮降息周期。美国8月CPI同比较6月回落0.4个百分点至2.6%，9月制造业PMI较6月回落1.3个百分点至47.2%，9月服务业PMI较6月抬升6.1个百分点至54.9%，8月失业率较6月持平于4.1%，美联储在9月将政策目标利率下调50bps至5.0%。欧元区经济表现分化，8月欧元区失业率较6月回落0.1个百分点至6.4%，9月欧元区制造业PMI较6月回落0.8个百分点至45%，服务业PMI较6月回落1.4个百分点至51.4%，欧央行在9月降息25bps。日本三季度经济延续温和复苏，8月CPI同比较6月抬升0.2个百分点至3.0%，9月制造业PMI较6月回落0.3个百分点至49.7%，9月服务业PMI较6月回升3.7个百分点至53.1%，日本央行7月超预期加息后表态称通胀已得到缓解，暂缓加息进程。综合来看，降息周期从预期到陆续落地，高利率的滞后影响还将在一段时间内制约全球经济复苏动能。国内经济方面，经济内生修复动能仍待提振，国内经济数据边际走弱，出口与制造业韧性较强，基建投资与消费走弱，地产维持负增长，CPI与PPI在低位徘徊。具体来看，三季度领先指标中采制造业PMI维持在荣枯线以下，9月值较6月值走高0.3个百分点至49.8%，8月工业增加值同比增长4.5%，较6月回落0.8个百分点。从经济增长动力来看，出口仍有韧性，而投资与消费均偏弱：8月美元计价出口增速较6月回升0.1个百分点至8.7%，8月社会消费品零售总额增速较6月回升0.1个百分点至2.1%，基建投资偏弱，制造业投资维持韧性，房地产投资延续负增长，1-8月固定资产投资累计同比增速较1-6月回落0.5个百分点至3.4%。通胀方面，CPI维持在低位，8月同比增速从6月的0.2%小幅提振0.4个百分点至0.6%，PPI负值小幅走阔，8月同比增速从6月的-0.8%回落1个百分点至-1.8%。2.市场回顾三季度债市分化，利率债表现相对信用债更好。其中，中债总财富指数上涨1.05%，中债银行间国债财富指数上涨1.2%，中债企业债总财富指数上涨0.36%。在收益率曲线上，收益率曲线走势陡峭化。其中， 10年期国债收益率从2.21%下行5.4bps至2.15%，10年期金融债（国开）收益率从2.29%下行4.6bps至2.25%。货币市场方面，三季度央行保持流动性合理充裕，9月降准50bps。银行间1天回购加权平均利率均值在1.79%左右，较上季度均值下行5bps，银行间7天回购利率均值在1.9%左右，较上季度均值下行4bps。可转债方面，三季度中证转债指数上涨0.58%。三季度末可转债跟随权益市场反弹。股票市场方面，三季度上证综指上涨12.44%，代表大盘股表现的沪深300指数上涨16.07%，中小板综合指数上涨15.2%，创业板综合指数上涨26.08%。3. 运行分析三季度股票市场收涨，组合管理上,我们继续坚持行业均衡，精选个股的策略，从估值性价比出发，考察从产业长期发展趋势，结合公司可预期市值空间匹配当前估值，优化组合结构。","declarationDate":"2024-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:51:50.259Z","fund":{"_id":3000000014049,"__csrcFundId":11122,"stockCode":"014049","shortName":"中银远见成长混合A","masterFundShortName":"中银远见成长混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14049,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-08T23:14:27.599Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"中银远见成长混合型证券投资基金","inceptionDate":"2022-05-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050400000,"followedNum":0,"setUpDate":"2022-05-23T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":88955028.63,"setUpShares":88955028.63,"pinyin":"zyyjczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20915214","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":30704230490,"name":"蔡国栋"}]},"announcement":{"linkText":"中银远见成长混合型证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1169840","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0767fea5b3eb050d70a","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000014049,"sao":"一、宏观经济、行情回顾与运作分析1.宏观经济分析国外经济方面，上半年全球发达国家通胀多回落，经济动能在限制性利率水平下趋弱。美国通胀波动回落，经济动能有所减弱，失业率升高，6月CPI同比较2023年12月回落0.4个百分点至3.0%，6月制造业PMI较2023年12月抬升1.4个百分点至48.5%，6月服务业PMI较2023年12月回落1.7个百分点至48.8%，6月失业率较2023年12月抬升0.4个百分点至4.1%，美联储在上半年维持政策目标利率在5.5%高位不变。欧元区经济表现分化，服务业表现依然好于制造业，5月失业率较2023年12月回落0.1个百分点至6.0%，6月制造业PMI较2023年12月回升1.4个百分点至45.8%，6月服务业PMI较2023年12月抬升4.0个百分点至52.8%，欧央行在6月转为降息、当月降息25bps。日本经济延续复苏不过斜率偏慢，通胀小幅抬升，6月CPI同比较2023年12月抬升0.2个百分点至2.8%，6月制造业PMI较2023年12月回升2.1个百分点至50.0%，6月服务业PMI较2023年12月回落2.1个百分点至49.4%，日本央行退出负利率政策。综合来看，全球经济下半年仍有一定下行压力，在欧央行开启降息周期后，美联储货币政策也有望转向放松。国内经济方面，经济内生修复动能仍待提振，国内经济数据边际走弱，出口与制造业韧性较强，基建投资与消费走弱，地产维持负增长，CPI与PPI在低位徘徊。具体来看，上半年领先指标中采制造业PMI在荣枯线附近波动，6月值较2023年12月值走高0.5个百分点至49.5%，同步指标工业增加值6月同比增长5.3%，较2023年12月回落1.5个百分点。从经济增长动力来看，出口仍有韧性，而投资与消费均走弱：6月美元计价出口增速较2023年12月回升6.5个百分点至8.6%，6月社会消费品零售总额增速较2023年12月回落5.4个百分点至2.0%，基建投资走弱，制造业投资提振，房地产投资延续负增长，1-6月固定资产投资增速较2023年末回升0.9个百分点至3.9%。通胀方面，CPI维持在低位，6月同比增速从2023年12月的-0.3%小幅提振0.5个百分点至0.2%，PPI负值收窄，6月同比增速从2023年12月的-2.7%回升1.9个百分点至-0.8%。2.市场回顾整体来看，上半年债市整体走强，利率债表现相对信用债更好。其中，中债总财富指数上涨3.83%，中债银行间国债财富指数上涨4.21%，中债企业债总财富指数上涨3.71%。在收益率曲线上，收益率曲线走势陡峭化。其中，一季度10年期国债收益率从2.555%下行26.5bps至2.29%，10年期金融债（国开）收益率从2.68%下行26.9bps至3.41%；二季度，10年期国债收益率从2.29%下行8.4bps至2.21%，10年期金融债（国开）收益率从2.41%下行11.8bps至2.29%。货币市场方面，上半年央行保持流动性合理充裕，2月降准50bps，银行间资金面宽松。其中，一季度银行间1天回购加权平均利率均值在1.85%左右，较上季度均值回落4bps，银行间7天回购利率均值在2.13%左右，较上季度均值回落27bps；二季度，银行间1天回购加权平均利率均值在1.84%左右，较上季度均值下行1bps，银行间7天回购利率均值在1.94%左右，较上季度均值下行19bps。可转债市场，今年一月份随正股市场下行，转债市场估值随市场情绪走弱至近年来低点，随后二至五月份逐步修复，五月底转债指数一度触及2023年中枢水平。六月份以来，小市值标的受退市风险、市场情绪影响回调幅度较深，大小票分化明显。截至6月末，今年以来中证转债指数下跌0.2%，转债等权指数下跌5.38%，转债正股等权指数下跌13.34%。转债估值上半年在一月底触及低点后逐步修复，截至6月末全样本百元溢价率23.13%，今年以来共下行1.01pct，较六月中旬的阶段性高点有小幅下行。行业方面，仅金融、公用事业板块表现较好，万得可转债金融指数和公共事业指数上半年分别上涨6.77%、4.42%，材料、可选消费、医疗保健等行业表现较为疲弱。股票市场方面，上半年上证综指下跌0.25%，代表大盘股表现的沪深300指数上涨0.89%，中小板综合指数下跌12.01%，创业板综合指数下跌15.63%。3.运行分析上半年股票市场总体出现一定程度下跌，债券市场除可转债外各品种上涨为主，我们配置了部分消费龙头等个股，从估值性价比出发，考察从产业长期发展趋势，结合公司可预期市值空间匹配当前估值，优化组合结构。","declarationDate":"2024-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:51:50.256Z","mo":"展望下半年，全球宏观方面，美国方面，内需、住宅地产和大企业是支撑经济韧性的三大支柱，而小企业和中低收入人群则是高利率下的两个脆弱点。预计降息前，经济增速将温和放缓；降息后，积压投资和消费需求释放或助推经济动能较快企稳回升。下半年通胀有望阶段性回落，但年底去通胀进程存在停滞的风险。货币政策方面，三季度末前后为降息关键时间窗口，年内降息幅度可能在1-2次。欧洲方面，经济增长动能偏弱，年内或仍有1-2次降息，降息刺激下有望延续小幅增长。能源危机阴霾未散，通胀风险未完全解除。日本方面，内外需双挤压下经济增长动能减弱，汇率贬值增加通胀压力。货币政策面临两难，短期或维持不变。在全球央行陆续开启降息周期的背景下，多数新兴市场有望继续保有经济韧性。预计下半年大部分经济体将扩大财政赤字率或者赤字率维持高位，并且进一步放松货币政策。国内宏观方面，随着价格对经济的负面拖累逐渐减弱，下半年名义经济增速将先于实际经济增速企稳，整体经济保持平稳增长。430政治局会议以来，房地产调控政策发生重大转变，而整体宏观政策思路的转变也将逐渐反应在后续的经济增长上。新老动能共同驱动下制造业投资预计将保持高速增长，同时外需回暖也将助力出口保持韧性，而消费端来看，前瞻指数边际修复、服务型消费及银发经济将成为增长亮点，地产投资方面，在政策驱动下地产链条对经济的负面拖累效应预计也将有所减弱，基建投资来看，中央加杠杆和地方化债背景下基建预计将平稳增长。利率债方面，预计三季度10年国债利率转入区间震荡，震荡区间或为2.1-2.4%。基本面、融资环境、供需格局整体对债券仍偏利多，但地产政策的不确定性、以及央行借券操作的不确定性，均对长端国债收益率下行形成制约。预计10年国债利率转入上下空间均有限的区间震荡状态，但10年以内品种仍有下行空间，同时品种利差、信用利差仍有压缩机会。信用债方面，3季度城投债供给缩量、各机构欠配压力较大，资产荒格局大概率延续；低信用风险暴露、各类品种低利差低票息，信用风险定价钝化，高息资产难寻。在利率债震荡阶段，信用债作为票息资产预计表现好于利率债，信用利差有望小幅压缩，但资本利得空间收窄。可转债方面，当前转债估值中性，后续估值大势仍跟随权益。估值向下理应存在资产比价带来的支撑。目前低价区估值的恢复程度不及平衡区，低价券定价逻辑有变，正股安全性和信用资质的定价权重将显著提升。偏好低价稳定的资金将更聚焦于强资质偏债品种，叠加正股风格、筹码稀缺性，这些品种将获得估值抬升，强资质偏债品种值得重点配置。其他资质偏弱的偏债品种，定价逻辑有变，面临着债底虚化、正股退市风险、下修受限等问题，向下没有支撑，波动特征类似于高波动的股票而非“退可守”的转债，对此类品种持谨慎看法。平衡/偏股品种内部也将按资质分化，弱资质平衡券的不对称性或将劣化，向下抗跌性或将削弱，平衡区择券也需更重视资质判断。在权益缺乏系统行情的预期下，转债以“强资质偏债品种+正股资质尚可且溢价率不过高的平衡品种”为较好的配置思路，组合的仓位控制也很关键。权益方面，市场总体偏于震荡。经济及盈利保持弱修复态势但缺乏弹性。宏观政策注重固本培元，新国九条体现对资本市场高度重视，国内政策面总体偏暖，但稳增长政策力度明显加码可能性不高。外部美国大选临近地缘风险扰动或明显加大。","fund":{"_id":3000000014049,"__csrcFundId":11122,"stockCode":"014049","shortName":"中银远见成长混合A","masterFundShortName":"中银远见成长混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14049,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-08T23:14:27.599Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"中银远见成长混合型证券投资基金","inceptionDate":"2022-05-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050400000,"followedNum":0,"setUpDate":"2022-05-23T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":88955028.63,"setUpShares":88955028.63,"pinyin":"zyyjczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20915214","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":30704230490,"name":"蔡国栋"}]},"announcement":{"linkText":"中银远见成长混合型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1151336","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0767fea5b3eb050d709","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000014049,"sao":"1.宏观经济分析国外经济方面，一季度全球发达国家通胀压力缓解，经济表现有所分化，货币政策转向在即。美国经济维持韧性，通胀水平继续回落，2月CPI同比较2023年12月回落0.2个百分点至3.2%，就业市场边际降温，2月失业率较2023年12月抬升0.2个百分点至3.9%，3月制造业PMI较2023年12月抬升3.2个百分点至50.3%，2月服务业PMI较2023年12月抬升2.1个百分点至52.6%。美联储2月与3月均未调整政策利率，3月点阵图显示年内3次降息预期。欧元区经济表现延续分化，1月失业率较2023年12月抬升0.1个百分点至6.0%，3月制造业PMI较2023年12月抬升1.7个百分点至46.1%，3月服务业PMI较2023年12月抬升2.3个百分点至51.1%，欧央行一季度亦皆维持政策利率不变。日本经济呈现向好趋势，通胀水平回升，2月CPI同比较2023年12月抬升0.2个百分点至2.8%，3月制造业PMI较2023年12月抬升0.3个百分点至48.2%，3月服务业PMI较2023年12月抬升2.6个百分点至54.1%，日央行或将退出负利率政策。综合来看，美国和日本经济动能整体强于欧洲，主要经济体货币政策或在年内迎来转向。国内经济方面，国内经济基本面有所回暖，消费增速回落，投资增速有所回升，出口韧性仍强，地产延续负增长，经济动能边际增强，CPI由负转正而PPI仍居负值区间。具体来看，一季度领先指标中采制造业PMI波动回升至荣枯线上方，3月值较2023年12月值回升1.8个百分点至50.8%，同步指标工业增加值1-2月累计同比增长7.0%，较2023年12月回升2.4个百分点。从经济增长动力来看，出口增速持续正增长，消费同比增速有所回落，投资增速边际回升：2月美元计价出口增速自2023年12月抬升3.4个百分点至5.6%，1-2月社会消费品零售总额增速较2023年12月回落1.9个百分点至5.5%，基建投资有所放缓，制造业投资边际走强，房地产投资延续负增长，1-2月固定资产投资增速较2023年1-12月抬升1.2个百分点至4.2%的水平。通胀方面，CPI由负转正，2月同比增速从2023年12月的-0.3%抬升1.0个百分点至0.7%，PPI继续处于负值区间，2月同比增速与2023年12月持平于-2.7%。2.市场回顾债券市场方面，一季度债市品种普遍收涨。其中，一季度中债总财富指数上涨2.05%，中债银行间国债财富指数上涨2.33%，中债企业债总财富指数上涨1.89%。在收益率曲线上，一季度收益率曲线整体回落。其中，一季度10年期国债收益率从2.555%下行27bp至2.29%，10年期金融债（国开）收益率从2.68%下行27bp至2.41%。货币市场方面，央行在一季度降准50bp释放约1万亿元中长期资金，叠加政府债券供给偏慢，银行间资金面均衡偏松，资金价格有所回落，其中，一季度银行间1天回购加权平均利率均值在1.85%左右，较上季度均值下行4bp，银行间7天回购利率均值在2.13%左右，较上季度均值下行27bp。可转债方面，一季度中证转债指数下跌0.81%。权益市场震荡收涨，转债估值相对尚可。股票市场方面，一季度上证综指收涨2.23%，代表大盘股表现的沪深300指数收涨3.10%，中小板综合指数收跌5.95%，创业板综合指数收跌7.79%。3. 运行分析组合管理上,我们坚持行业均衡，精选个股的策略，从估值性价比出发，考察从产业长期发展趋势，结合公司可预期市值空间匹配当前估值，优化组合结构。从配置角度，一季度我们增加了消费行业的配置。","declarationDate":"2024-04-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:51:50.253Z","fund":{"_id":3000000014049,"__csrcFundId":11122,"stockCode":"014049","shortName":"中银远见成长混合A","masterFundShortName":"中银远见成长混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14049,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-08T23:14:27.599Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"中银远见成长混合型证券投资基金","inceptionDate":"2022-05-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050400000,"followedNum":0,"setUpDate":"2022-05-23T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":88955028.63,"setUpShares":88955028.63,"pinyin":"zyyjczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20915214","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":30704230490,"name":"蔡国栋"}]},"announcement":{"linkText":"中银远见成长混合型证券投资基金2024年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1066874","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0767fea5b3eb050d708","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000014049,"sao":"1.宏观经济分析国外经济方面，2023年美国通胀整体高位回落，而经济韧性仍存。具体看，在政府财政扩张背景下，2023年美国居民消费韧性仍在，而商业投资保持强劲，推动美国经济维持复苏态势，美国前三季度GDP环比折年率分别为2.2%，2.1%，4.9%，GDP不变价同比分别录得2.1%，2.5%，2.8%。随着此轮持续快速加息效应逐渐显现，2023年美国通胀趋于降温，全年CPI同比呈现波动回落走势，CPI同比自1月6.4%逐步回落至6月的3.0%，随后震荡反弹至12月的3.4%，美联储加息周期或也已步入尾声。欧元区通胀水平也在此轮激进加息周期中快速回落，HICP同比从1月的8.6%波动回落至9月的4.3%，在四季度迅速降至3.0%下方，12月HICP同比录得2.9%。在缺少经济增长引擎叠加全球地缘政治局势不稳风险下，欧元区经济复苏乏力，前三季度GDP不变价同比分别为1.5%，0.3%，-0.3%。日本经济则明显复苏，前三季度GDP实际增速分别录得2.5%，2.2%，1.5%，通胀水平虽从1月的4.3%整体回落至12月的2.6%，但仍维持在2.0%上方，货币政策或也有望退出负利率。2023年国内经济修复动能偏弱，不过在低基数效应下增速有所回升。受低基数效应及政策托举节奏影响，经济增速全年呈现波浪形走势，四个季度实际GDP同比增速分别录得4.5%，6.3%，4.9%，5.2%，全年经济实际增速5.2%左右。分部门来看，投资全年主要依靠基建托底，地产投资仍维持负增不过较上一年有所收窄，基建投资上半年强度相对高于下半年，全年固定投资累计增速录得3.0%；规模以上工业增加值全年增长4.6%，整体呈现稳步增长趋势；消费受基数效应影响上半年表现好于下半年，社零总额年末累计同比录得7.2%。对外贸易方面，全年进口在内需疲弱背景下整体持续负增，出口在美国经济边际趋弱背景下改善空间受限。通胀方面，PPI同比全年处于负值区间，全年均值-3.0%；CPI同比全年在消费需求疲软等因素带动下整体偏弱，全年均值0.2%。基于偏低通胀与偏弱经济基本面，全年货币政策维持均衡偏宽状态，M0同比增长8.3%，相对低于2022年的15.3%，而高于2021年的7.7%。社融和信贷增长仍较为疲弱，2023年全年新增人民币贷款22.75万亿元，较2022年多增1.31万亿元，经济基本面偏弱背景下实体融资需求未明显提振；全年居民贷款增加4.33万亿元，较2022年仅多增0.5万亿元；全年企业贷款增加17.91万亿元，较2022年仅多增0.8万亿元。2023年全年社会融资增量35.59万亿元，较2022年多增3.41万亿元，全年社融增速从2022年的9.6%降至9.5%，融资需求低迷背景下，社融增长持续乏力。2.市场回顾2023年，债券收益率整体在2.54%-2.93%区间震荡，债券指数均收涨，全年中债总财富指数上涨4.67%，中债银行间国债财富指数上涨4.93%，中债企业债总财富指数上涨7.12%。具体来看：一季度1-2月因疫情和地产政策优化带动经济复苏预期走强，债市承压，利率整体上行；3月初，全国“两会”对全年增速定调谨慎，使得市场经济复苏预期有所降温，债市利率趋于回落，10年期国债收益率较年初累计上行2bp至2.85%，10年期金融债（国开）收益率累计上行3bp至3.02%。二季度由于政策力度边际减弱，而地产修复始终不及预期下经济动能重新转弱，央行政策转向放松托底，叠加市场风险偏好趋弱，债市“资产荒”延续，利率延续下行趋势，10年期国债收益率累计下行22bp至2.64%，10年期金融债（国开）收益率累计下行25bp至2.77%。三季度7月中上旬债市利率延续下行，但此后受稳汇率、政府债券供给抬升等压力影响，资金面趋紧，叠加政策预期再起，债市止盈诉求浮现，情绪反转带动利率上行，10年期国债收益率累计上行4bp至2.68%，10年期金融债（国开）收益率累计下行3bp至2.74%。四季度10-11月特殊再融资债密集发行叠加万亿元增发国债落地推升供给压力，资金面扰动仍在，利率重回震荡；12月由于各项会议政策定调不及预期，叠加资金扰动消退，在年末集中抢配下，利率快速回落，10年期国债收益率累计下行12bp至2.56%，10年期金融债（国开）收益率累计下行6bp至2.68%。货币市场方面，流动性均衡偏松，资金利率有所回升，银行间1天回购加权平均利率均值在1.75%，较上年均值上行20bp，7天回购加权平均利率均值在2.23%，较上年均值上行28bp。可转债方面，全年市场供给充足，规模扩张速度放缓但转债市场整体稳中有增，且更为分散化，目前转债市场规模约8700亿元、存续券共567只，分别较2022年末增约300亿元、77只。从估值来看，转债市场估值在年初走高后于前三季度保持高位震荡，自三季度末以来持续走低，目前处于近两年以来的历史低位，平均溢价率水平虽然全年上涨1.86%，但主要是由于平价水平下滑带来的被动抬升(2023年平均平价下跌约2.4元)，更具代表性的百元平价附近溢价率水平在2023年末的位置较近两年平均水平要低1.18%。一方面，转债市场的估值水平随着投资者在股票市场的情绪而走弱，其在某种程度上代表了市场对转债正股未来一段时间内表现的预期。另一方面，可转债向下由纯债价值托底，向上随转股价值而上涨，由于可转债这种“进可攻、退可守”的上下收益不对称性设计，转债估值水平的下降意味着投资者在投资可转债时购买这种不对称性的成本变得更为便宜。整体来看，全年中证转债指数下跌0.47%，万得等权可转债指数上涨0.56%，而同期万得全A指数下跌5.19%，转债市场表现明显优于权益市场。股票市场方面，全年先走高后回落、整体下跌，其中，上半年上证综指上涨3.65%，代表大盘股表现的沪深300指数下跌0.75%，中小板综合指数上涨2.25%，创业板综合指数上涨5.68%；下半年上证综指下跌6.52%，代表大盘股表现的沪深300指数下跌10.22%，中小板综合指数下跌9.62%，创业板综合指数下跌9.21%。3. 运行分析2023年股票市场总体震荡收跌，债券市场各品种除转债外总体上涨。展望2024年，我们唯有秉承初心，不断拓展能力圈，持续精耕，努力为持有人创造收益。","declarationDate":"2024-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:51:50.251Z","mo":"展望2024年，由于劳动力市场渐趋降温，居民消费动能或减弱，财政对经济的影响中性略偏负面，企业固息债务陆续到期，整体融资成本将逐渐提升，预计美国经济在降息前将逐渐走软。但不宜低估其韧性。全年来看，美国经济有望实现软着陆，预计全年实际GDP同比1.4%，上半年走软，下半年企稳回升。通胀方面在没有外生扰动的情况下，预计全年去通胀趋势延续，CPI同比增速回落至2.5-3%，节奏上同比读数逐季回落，但预计难以稳定回到2%。货币政策方面，预计首次降息在年中附近，全年降息幅度或在100bp左右，低于当前市场预期，具体时点取决于经济数据走软的速度。欧洲方面，欧洲经济对外需和信贷依赖程度高，当前货币增速及PMI等指标均低于欧债危机时水平，有望触底反弹。但俄乌冲突负面冲击仍未解除，能源价格仍面临不确定性，触底反弹动能预计偏弱；货币政策方面，随着通胀快速回落，降息节奏或紧跟美联储。日本方面，薪资支撑下消费保有韧性，有望助力日本经济继续复苏；但受到全球经济放缓影响，个人消费和私人企业投资环比明显回落，复苏势头边际放缓；货币政策方面，在通胀和汇率压力下或结束负利率，并退出YCC控制。新兴市场普遍面临增长压力，结构分化依然明显，印度、越南和墨西哥有望维持较高韧性，阿根廷、匈牙利和土耳其等国脆弱性或相对较高。随着美联储转向，新兴经济体外部压力缓解，稳增长诉求下预计货币政策有望进一步放松。从国内来看，2024年国内整体政策预计发力节奏靠前，经济修复动能呈前高后低态势，但在基数效应作用下，GDP读数整体呈倒”V”型。基本面来看：（1）投资方面，中央金融工作会议提出加快保障性住房等“三大工程”建设，预计保障性住房、“城中村”改造、“平急两用”公共基础设施建设的“三大工程”将成为政策加码的重要抓手，进而对基建地产起到较大支撑作用；（2）消费方面，服务型消费及政府消费或将是2024年消费修复的亮点，同时居民预防性储蓄或也将逐渐释放，预计2024年消费节奏前低后高；（3）出口方面，预计2024年出口小幅正增，结合海外需求及基数效应，节奏上出口增速呈U型走势。政策面来看：预计2024年整体政策将持续发力以带动经济增长。（1）财政方面，财政政策有望更加积极，同时在防范金融风险、化解地方债务等政策主基调下，后续中央政府有望成为加杠杆主力；（2）货币方面，判断货币政策整体趋势易松难紧，降准降息均有空间。综合上述分析，国内经济有望逐步企稳，消费行业有望实现温和复苏，同时，科技行业受益于海外科技浪潮及自身产业周期向上，部分行业有望迎来较好的投资机会。","fund":{"_id":3000000014049,"__csrcFundId":11122,"stockCode":"014049","shortName":"中银远见成长混合A","masterFundShortName":"中银远见成长混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14049,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-08T23:14:27.599Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"中银远见成长混合型证券投资基金","inceptionDate":"2022-05-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050400000,"followedNum":0,"setUpDate":"2022-05-23T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":88955028.63,"setUpShares":88955028.63,"pinyin":"zyyjczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20915214","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":30704230490,"name":"蔡国栋"}]},"announcement":{"linkText":"中银远见成长混合型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1055678","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0767fea5b3eb050d707","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000014049,"sao":"1.宏观经济分析国外经济方面，三季度全球发达国家通胀有所反复，货币政策收紧节奏趋缓，经济表现不一。美国经济基本面有所修复，通胀水平抬升，8月CPI同比较6月抬升0.7个百分点至3.7%，就业市场维持偏紧状态，9月失业率较6月上行0.2个百分点至3.8%，9月制造业PMI较6月回升3.0个百分点至49.0%，9月服务业PMI较6月回落0.3个百分点至53.6%。美联储7月加息25bps，9月再度暂停加息，但点阵图显示美联储预期年内可能还有一次25bps的加息。欧元区经济动能趋弱，8月失业率较6月持平于5.90%，9月制造业PMI较6月持平于43.4%，9月服务业PMI较6月回落3.3个百分点至48.7%，欧央行8月、9月各加息25bps。日本央行7月上调YCC上限，经济表现边际趋弱，通胀水平相对稳定，8月CPI同比较6月回落0.1个百分点至3.2%，9月制造业PMI较6月回落1.3个百分点至48.5%，9月服务业PMI较6月回落0.2个百分点至53.8%。综合来看，全球通胀整体回落不过仍有所反复，主要经济体央行货币政策可能会继续维持收紧状态，年内或难以看到政策转向。国内经济方面，国内经济数据整体仍偏弱，但经济动能环比略有回暖，PPI与CPI通胀低位回升。具体来看，三季度领先指标中采制造业PMI逐步回升至荣枯线上方，9月值较6月值回升1.2个百分点至50.2%，同步指标工业增加值8月同比增长4.50%，较6月回升0.1个百分点。从经济增长动力来看，出口增速降幅收窄，消费同比增速有所回升，投资增速小幅回落：8月美元计价出口增速较6月回升3.6个百分点至-8.8%，8月社会消费品零售总额增速较6月低位小幅回升1.5个百分点至4.6%，基建投资有所放缓，制造业投资低位回升，房地产投资延续负增长，1-8月固定资产投资增速较1-6月回落0.6个百分点至3.2%的水平。通胀方面，CPI低位企稳，8月同比增速从6月的0.0%小幅回升0.1个百分点至0.1%，PPI降幅收窄，8月同比增速从6月的-5.4%回升2.4个百分点至-3.0%。2.市场回顾债券市场方面，三季度债市收益率涨跌互现，但考虑票息收益后整体收涨。其中，三季度中债总财富指数上涨0.62%，中债银行间国债财富指数上涨0.60%，中债企业债总财富指数上涨1.19%。在收益率曲线上，三季度收益率曲线有所抬升。其中，三季度10年期国债收益率从2.635%上行4bp至2.675%，10年期金融债（国开）收益率从2.77%下行3bp至2.74%。货币市场方面，央行于2023年8月中旬调降OMO操作利率10bp、MLF操作利率15bp，于9月中旬降准25bp，公开市场超额续作MLF且在跨月、跨季时期增量投放逆回购，不过受政府债券发行提速、银行信贷再度发力等因素影响，银行间资金面趋于紧平衡，资金价格涨跌不一，其中，三季度银行间1天回购加权平均利率均值在1.71%左右，较上季度均值上行12bp，银行间7天回购利率均值在2.01%左右，较上季度均值下行14bp。可转债方面，三季度中证转债指数下跌0.52%。权益市场震荡收跌，转债估值相对波澜不惊。股票市场方面，三季度上证综指收跌2.86%，代表大盘股表现的沪深300指数收跌3.98%，中小板综合指数收跌7.42%，创业板综合指数收跌8.25%。3. 运行分析三季度组合管理上,我们坚持行业均衡，精选个股的策略，从估值性价比出发，考察从产业长期发展趋势，结合公司可预期市值空间匹配当前估值，优化组合结构。从配置角度，三季度我们减持了部分计算机和半导体，军工公司，增持了有治理改善、高分红的红利资产，同时适度布局了估值趋于合理的消费和医药，制造业公司，我们将秉承勤勉尽职的态度，努力为持有人创造稳健、可持续的回报。","declarationDate":"2023-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:51:50.248Z","fund":{"_id":3000000014049,"__csrcFundId":11122,"stockCode":"014049","shortName":"中银远见成长混合A","masterFundShortName":"中银远见成长混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14049,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-08T23:14:27.599Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"中银远见成长混合型证券投资基金","inceptionDate":"2022-05-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050400000,"followedNum":0,"setUpDate":"2022-05-23T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":88955028.63,"setUpShares":88955028.63,"pinyin":"zyyjczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20915214","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":30704230490,"name":"蔡国栋"}]},"announcement":{"linkText":"中银远见成长混合型证券投资基金2023年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=984701","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0767fea5b3eb050d706","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000014049,"sao":"1.宏观经济分析国外经济方面，上半年全球发达国家在高通胀和金融条件收紧背景下经济边际走弱，不过体现出一定韧性。全球经济下半年经济下行压力仍存，主要经济体央行货币政策依然处于继续收紧状态，不过可能接近于加息尾声。国内经济方面，经济依然处于弱复苏状态，经济内生修复动能仍待提振，国内经济数据边际走弱，仍体现结构性分化，基建维持在一定强度，消费增速继续恢复，地产维持负增长，出口走弱，CPI与PPI通胀整体走低。2.市场回顾整体来看，上半年债市整体走强，信用债表现相对利率债更好。可转债市场，年初随正股冲高，随后振幅收窄，主要跟随权益市场波动。中证转债指数上涨3.37%。股票市场方面，上半年上证综指上涨3.65%，代表大盘股表现的沪深300指数下跌0.75%，中小板综合指数上涨2.25%，创业板综合指数上涨5.68%。3. 运行分析上半年股票市场存在结构性机会，市场主线围绕科技创新、自主可控、AI算力及应用和国企改革、中国特色估值体系下有望价值重估的央企和高分股息资产展开，本基金保持高于基准的仓位，采取行业均衡、精选个股策略，通过自上而下的行业轮动和自下而上的选股策略，年初以稳增长、复苏资产为核心持仓,二季度减持了顺周期类配置,增加了半导体计算机等科技类资产配置，4月份增持了中特估高股息资产、6月底减持了估值较高的科技类持仓，增持了地产产业链和非银金融行业；未来我们仍将坚持恪守安全边际，通过长期持有优质成长股，努力为持有人创造稳健、可持续的收益。","declarationDate":"2023-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:51:50.245Z","mo":"展望下半年，全球经济增长活力受高利率抑制，景气下行将消磨内生动能的韧性。全球经济动能趋弱，各国政策节奏的差异将使经济体内需表现分化。全球货币政策整体仍在收紧，上半年重新增长的流动性在下半年可能面临进一步的收紧。国内经济逐渐由疫后恢复转变为平稳发展的状态；宏观政策相较上半年或小幅加码，财政政策加快专项债发行，货币政策总量和结构性工具或均有发力可能，保持流动性合理充裕。我们将坚持从自上而下的角度预判市场走势，权益方面，A股对国内经济预期处于低位，后续伴随着稳增长政策加码和价格、库存周期见底，存在一定的修复空间，另外海外方面美联储结束加息周期，中美小周期平稳期也可能带来外资一定程度的回流，总体预计下半年A股震荡上行。市场政策底已经显现，我们对2023年下半年权益市场的保持乐观判断。作为基金管理者，我们将一如既往地依靠团队的努力和智慧，力争为投资人创造应有的回报。","fund":{"_id":3000000014049,"__csrcFundId":11122,"stockCode":"014049","shortName":"中银远见成长混合A","masterFundShortName":"中银远见成长混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14049,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-08T23:14:27.599Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"中银远见成长混合型证券投资基金","inceptionDate":"2022-05-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050400000,"followedNum":0,"setUpDate":"2022-05-23T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":88955028.63,"setUpShares":88955028.63,"pinyin":"zyyjczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20915214","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":30704230490,"name":"蔡国栋"}]},"announcement":{"linkText":"中银远见成长混合型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=958147","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0767fea5b3eb050d705","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000014049,"sao":"1.宏观经济分析     国外经济方面，一季度全球发达国家在高通胀和金融条件尚未明显转松背景下依然存在经济下行压力，不过仍有韧性。欧美经济差有收窄迹象，美国通胀继续回落，就业市场维持偏紧状态，欧央行2月、3月各加息50bps。日本央行维持基准利率不变，经济恢复势头尚可，通胀有所回落，综合来看，全球经济2023年全年下行压力仍在，主要经济体央行货币政策可能会维持收紧状态，短期难以看到政策转向。    国内经济方面，国内经济数据整体有所回升，投资增速小幅回升，出口延续负增速不过有所收窄，消费有所回暖，地产维持负增长，经济总体处于平稳复苏态势，PPI与CPI通胀均回落。具体来看，一季度领先指标中采制造业PMI重回荣枯线上方，3月值较2022年12月值走高4.9个百分点至51.9%，同步指标工业增加值2月同比增长18.77%，较2022年12月回升17.5个百分点。从经济增长动力来看，出口增速继续处于负值区间不过有所收窄，消费在春节效应下增速回正，投资增速也小幅回升：2月美元计价出口增速较2022年12月回升8.7个百分点至-1.3%，1-2月社会消费品零售总额增速较2022年12月回升5.3个百分点至3.5%，基建投资与制造业投资小幅回升，房地产投资延续负增长，1-2月固定资产投资增速较2022年1-12月回升0.4个百分点至5.5%的水平。通胀方面，CPI回落，2月同比增速从2022年12月的1.8%回落0.8个百分点至1.0%，PPI继续回落，2月同比增速从2022年12月的-0.7%回落0.7个百分点至-1.4%。2.市场回顾      债券市场方面，一季度债市各品种涨跌不一。其中，一季度中债总全价指数下跌0.16%，中债银行间国债全价指数上涨0.15%，中债企业债总全价指数上涨1.18%。      可转债方面，一季度中证转债指数上涨3.53%。权益市场震荡收涨，转债估值有所压缩。      股票市场方面，一季度上证综指上涨5.94%，代表大盘股表现的沪深300指数上涨4.63%，中小板综合指数上涨6.75%，创业板综合指数上涨8.87%。3. 运行分析   一季度A股出现了显著的结构性机会，权益市场主要分为两条主线：一是代表未来科技发展进步趋势的AI，二是代表低估值修复的中国特色估值体系下的国企改革。年初至今Chatgpt落地标志着AI行业再树里程碑，最先利好云计算产业链，大模型普及引致算力需求突增，服务器、存储器等成长速度加快，加之国内数字经济、数据要素变现等政策预期，科技公司表现亮眼；市场另一条主线是，建立中国特色估值体系，国企估值有望迎来合理重估。围绕以下几个方向：1）资源整合型：包括央企战略性重组和专业化整合；以及存在资产注入或重组预期的板块和标的。2）科创领头型：“卡脖子”关键核心技术领域的战略新兴产业，或符合国家安全背景的“链主”企业。3）价值重估型：估值明显偏低的板块、以及从财务视角看具备“核心竞争力”的优质板块和标的。    一季度组合管理上,我们坚持行业均衡，精选个股的策略，从估值性价比出发，考察从产业长期发展趋势，结合公司可预期市值空间匹配当前估值，优化组合结构。从配置角度看，一季度我们增持了科技、治理结构改善的央企类相关公司,对高估值赛道类公司和估值修复较为合理的消费公司进行了部分减持,我们将秉承勤勉尽职的态度，努力为持有人创造稳健、可持续的回报.","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:51:50.242Z","fund":{"_id":3000000014049,"__csrcFundId":11122,"stockCode":"014049","shortName":"中银远见成长混合A","masterFundShortName":"中银远见成长混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14049,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-08T23:14:27.599Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"中银远见成长混合型证券投资基金","inceptionDate":"2022-05-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050400000,"followedNum":0,"setUpDate":"2022-05-23T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":88955028.63,"setUpShares":88955028.63,"pinyin":"zyyjczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20915214","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":30704230490,"name":"蔡国栋"}]},"announcement":{"linkText":"中银远见成长混合型证券投资基金2023年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=883212","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0767fea5b3eb050d704","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000014049,"sao":"1.宏观经济分析国外经济方面，2022年美国经济主线上半年仍为抗通胀，自三季度通胀出现明显下行趋势后，衰退成为新的宏观主题。在通胀持续超预期的背景下，美联储2022年持续加息，截止12月末，联邦基金目标利率达到了4.5%。2022年国内经济增长压力相对较大，受二季度华东疫情扰动和四季度疫情防控政策先紧后松的影响全年呈现波浪形走势，四个季度实际GDP增速分别录得4.8%，0.4%，3.9%，2.9%，全年经济实际增速3%左右。分部门来看，投资全年依靠基建托底，地产投资直至11月全年呈加速下行态势，最低为11月录得-19.7%，基建投资自6月起持续保持10%以上较高速增长，全年固定投资累计增速录得5.1%；规模以上工业增加值全年增长3.6%.2.市场回顾2022年，债券收益率整体在2.55%-2.95%区间震荡，债券指数涨跌不一，全年中债总全价指数上涨0.19%，中债银行间国债全价指数上涨0.47%，中债企业债总全价指数下跌1.44%。权益市场方面,上证指数全年下跌15.13%,创业板指数下跌29.37%,科创50指数下跌31.35%.恒生指数下跌15.46%。3. 运行分析2022年权益市场受到国内疫情持续冲击、俄乌战争、美国连续加息等影响表现欠佳，价值风格优于成长，回顾本基金全年运行，5月底成立以来，我们遵循稳步建仓的策略，谨慎建仓，2季度末我们布局了部分军工、消费升级类成长股，3季度末我们在市场对疫情管控相对悲观之际加仓消费类司，4季度末我们布局了部分受益于自主可控、国产替代的科技类公司，在管理策略上，我们始终保持行业均衡，结构均衡，不断精选优质成长股，聚焦于科技、消费、医药、先进制造中选股。买入下明确安全边际，向上成长空间确定的成长股。努力为持有人创造可持续的稳健收益。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:51:50.240Z","mo":"展望2023年，全球经济进入下行周期，美联储加息放缓，市场关注点逐步转为美国经济能否“软着陆”。海外方面，2023年全球经济进入下行周期，美国经济随着加息进程推进而放缓，欧洲经济不确定性仍然较高。海外通胀预计总体回落，但仍有一定粘性。政策方面，预计全球主要经济体央行将依次放缓加息步伐，但仍会将利率维持在限制性水平，在不出现经济或金融危机引发深度衰退的情况下降息幅度相对有限。从国内来看，2023年宏观经济有望在稳增长政策推动下逐步修复，制造业和新基建预计将是本轮政策重点支持方向，消费总量恢复，疤痕效应制约超额储蓄释放，地产合理需求依然存在，地产投资逐步企稳；物价水平整体温和，通胀上行风险较小。根据中央经济工作会议的定调，扩大内需是2023年中国经济和政策的主线，预计财政政策唱主角，货币政策做好流动性配合。财政政策方面，“加力提效”主要依赖中央加杠杆，政策性金融工具承担更重要责任；货币政策力度稳中有扩，但更强调精准，全面降准降息空间有限，结构性工具愈加重要。综合上述分析，2023年国内经济进入复苏周期，但暂无内外共振风险，基本面对债券影响偏负面；宽信用逐步兑现，货币政策以结构性政策为主，预计长端利率波动中枢相较2022年上移。信用债方面，理财赎回潮冲击后，中短久期中高等级信用债的估值回到历史较高水平，具有票息价值；信用分层仍会持续，低等级和弱区域风险需防范，区域流动性分化、理财净值化转型中资产配置行为的变化仍是未来风险因素。权益方面，我们认为2023年A股市场有望上行。目前A股处于中长期底部区域，慢牛逻辑未变；流动性方面，国内货币政策将保持宽松，信贷增速上行有望提振市场估值，海外美联储紧缩逐渐退坡，美债收益率有望下行；风险偏好方面，中央经济工作会议释放清晰的稳增长与提振市场信心信号，政策环境偏暖对市场构成支撑。微观资金面上，伴随着市场转暖，居民超额储蓄释放，私募、险资、外资都有望流入增量资金。另外地缘政治紧张趋势也有望总体趋稳。","fund":{"_id":3000000014049,"__csrcFundId":11122,"stockCode":"014049","shortName":"中银远见成长混合A","masterFundShortName":"中银远见成长混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14049,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-08T23:14:27.599Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"中银远见成长混合型证券投资基金","inceptionDate":"2022-05-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050400000,"followedNum":0,"setUpDate":"2022-05-23T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":88955028.63,"setUpShares":88955028.63,"pinyin":"zyyjczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20915214","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":30704230490,"name":"蔡国栋"}]},"announcement":{"linkText":"中银远见成长混合型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=865738","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0767fea5b3eb050d703","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000014049,"sao":"一、宏观经济、行情回顾与运作分析    国外经济方面，三季度全球发达国家在高通胀和金融条件收紧背景下经济下行压力加大。美国经济有一定韧性，通胀见顶回落，就业市场维持偏紧状态，欧央行7月、9月各加息50bps、75bps。日本央行维持基准利率不变，经济恢复速度放缓，通胀有所上行，综合来看，全球经济四季度下行压力有望进一步加大，主要经济体央行货币政策依然处于继续收紧状态。   国内经济方面，国内经济数据总体呈现修复状态，疫后生产修复明显快于需求，经济结构性分化持续，基建增速再创新高，出口增速开始下行，消费增速恢复较慢，地产维持负增长，经济总体处于弱复苏状态，PPI通胀回落但CPI通胀震荡。具体来看，三季度领先指标中采制造业PMI先下后上，9月值较6月值走低0.1个百分点至50.1%，同步指标工业增加值8月同比增长4.2%，较6月上行0.3个百分点。从经济增长动力来看，出口增速开始下行，投资总体偏强但内部有分化，消费恢复速度偏慢：8月美元计价出口增速较6月回落10.3个百分点至7.1%，8月社会消费品零售总额增速较6月回升2.3个百分点至5.4%，基建投资与制造业投资较强、房地产投资总体负增长，1-8月固定资产投资增速较1-6月回落0.3个百分点至5.8%的水平。通胀方面，CPI震荡先上后下，8月同比增速与6月的2.5%持平，PPI有所回落，8月同比增速从6月的6.1%回落3.8个百分点至2.3%。2. 市场回顾债券市场方面，三季度债市各品种小幅上涨。其中，三季度中债总全价指数上涨0.86%，中债银行间国债全价指数上涨1.04%，中债企业债总全价指数上涨0.33%。股票市场方面，三季度上证综指下跌11.01%，代表大盘股表现的沪深300指数下跌15.16%，中小板综合指数下跌12.93%，创业板综合指数下跌15.79%。3.运行分析三季度A股三大指数全面大跌,    俄乌冲突不断升级，全球能源、粮食价格不断上涨，国际进入高通胀，美国等西方国家不断加息,加之国内疫情的反复导致市场低迷,市场情绪悲观,个股普跌.三季度在组合管理上,我们坚持行业均衡，精选个股的策略，从估值性价比出发，考察从产业长期发展趋势，结合公司可预期市值空间匹配当前估值，优化组合结构。从配置角度看，我们稳步建仓,在消费、医药和科技类公司进行布局，,我们将秉承勤勉尽职的态度，努力为持有人创造稳健、可持续的回报。","declarationDate":"2022-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:51:50.237Z","fund":{"_id":3000000014049,"__csrcFundId":11122,"stockCode":"014049","shortName":"中银远见成长混合A","masterFundShortName":"中银远见成长混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":14049,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-08T23:14:27.599Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"中银远见成长混合型证券投资基金","inceptionDate":"2022-05-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050400000,"followedNum":0,"setUpDate":"2022-05-23T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":88955028.63,"setUpShares":88955028.63,"pinyin":"zyyjczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20915214","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":30704230490,"name":"蔡国栋"}]},"announcement":{"linkText":"中银远见成长混合型证券投资基金2022年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=803101","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}