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一季度，国内债券市场整体呈现先上后下、区间震荡、期限结构陡峭化的运行特征。在宏观经济温和修复、货币政策保持宽松、资金面持续充裕、海外地缘与通胀预期反复扰动的多重因素交织下，利率债收益率中枢下移但波动加大，信用债表现稳健、利差整体收窄，市场交易主线围绕票息策略、短久期优势展开。从全季度走势看，10年期国债收益率运行区间约为1.78%~1.90%，季末收于约1.82%，较年初小幅下行，整体仍处于历史偏低水平。短端利率受流动性宽松支撑下行更为明显，收益率曲线呈现牛陡形态，是一季度最突出的结构特征。报告期内，本基金主要采取票息策略，以高评级、高流动性资产做底仓，适度挖掘中高评级优质标的的结构性机会，灵活调整杠杆水平，把握套息空间，此外，本基金通过积极参与久期策略和骑乘策略，提升组合胜率的同时增厚了一定的超额收益。展望二季度，货币政策或仍将维持适度宽松的总基调，资金面大概率延续平稳；经济复苏斜率仍将决定利率方向；此外政府债供给可能逐步加大，对长端形成阶段性压力；收益率曲线或继续保持陡峭化，短端仍有支撑，长端波动或加大；信用债仍具备配置价值，但需严控下沉、精选区域与主体。","lastUpdated":"2026-04-22T15:39:18.853Z","fund":{"_id":3000000013972,"__csrcFundId":10506,"stockCode":"013972","shortName":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式(013972)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":13972,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:00:39.618Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式证券投资基金","fundCollectionId":4000051260000,"masterFundShortName":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式","inceptionDate":"2021-12-14T16:00:00.000Z","followedNum":2,"setUpDate":"2021-12-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":12000000,"setUpShares":12000000,"pinyin":"cjzh30tgdcydzzqxfqszqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20494007","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":172623163360,"name":"漆志伟"},{"stockCode":"j101020651","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":811259720,"name":"胡柯"}]},"announcement":{"linkText":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式证券投资基金2026年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1468818","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed06a7fea5b3eb050ca71","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","stockId":3000000013972,"sao":"2025年外部环境变化影响加深，世界经济增长动能不足，贸易壁垒增多，主要经济体经济表现有所分化，通胀走势和货币政策调整存在不确定性。我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展取得新成效，但仍面临供强需弱矛盾突出等问题和挑战。12月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均升至扩张区间，我国经济景气水平总体回升。制造业产需两端均较上月明显扩张，制造业、服务业企业对市场发展信心继续增强。货币政策方面，央行维持货币政策整体适度宽松，加大逆周期和跨周期调节力度，发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加强货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价合理回升。央行货币政策委员会四季度例会强调“从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，关注长期收益率的变化”。债券收益率曲线整体上行，曲线期限风格延续分化，10年以内的中短端品种受益于稳定的资金环境，整体走势较为稳定；10年以上品种在低静态利率的环境下波动加大。全年，1年期国债收益率从1.08%上行26BP至1.34%；10年期国债收益率从1.68%上行17BP至1.85%；30年期国债收益率从1.91%上行36BP至2.27%。报告期内，本基金采取稳健的投资策略，维持组合相对较低的久期。持仓结构以信用债为主，辅以短久期利率债作流动性补充，控制了组合波动，获取了相对稳健的持有收益。","lastUpdated":"2026-03-09T13:51:38.346Z","fund":{"_id":3000000013972,"__csrcFundId":10506,"stockCode":"013972","shortName":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式(013972)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":13972,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:00:39.618Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式证券投资基金","fundCollectionId":4000051260000,"masterFundShortName":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式","inceptionDate":"2021-12-14T16:00:00.000Z","followedNum":2,"setUpDate":"2021-12-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":12000000,"setUpShares":12000000,"pinyin":"cjzh30tgdcydzzqxfqszqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20494007","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":172623163360,"name":"漆志伟"},{"stockCode":"j101020651","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":811259720,"name":"胡柯"}]},"announcement":{"linkText":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1450538","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed06a7fea5b3eb050ca70","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000013972,"sao":"2025年三季度，我国经济运行稳中有进，社会信心持续提振，高质量发展取得新成效，但仍面临国内需求不足、物价低位运行等困难和挑战。9月制造业采购经理指数继续回升，经济总体产出扩张略有加快。制造业方面，外需强于内需，供给端维持韧性；价格方面，原材料购进价格指数维持去年10月以来高位，出厂价格回落。外部环境方面，全球经济形势更趋复杂严峻，世界经济增长动能减弱，贸易壁垒增多，主要经济体经济表现有所分化，通胀走势和货币政策调整存在不确定性。货币政策方面，央行加大宏观调控力度，货币政策适度宽松，持续发力、适时加力，强化逆周期调节。央行货币政策委员会三季度例会强调“抓好各项货币政策措施执行，充分释放政策效能”。债券市场延续弱势，但期限风格有所分化。十年期及曲线中短端品种从利率上行趋势中逐步转向横盘震荡，三十年期等超长端品种则延续弱势，部分个券到期收益率创新高。期限风格的分化显示短端、中长端配置品种价值逐步显现，而超长端品种受制于市场情绪的波动，表现仍不稳定。三季度，1年期国债收益率持平1.37%；10年期国债收益率从1.84%上行2BP至1.86%；30年期国债收益率从2.14%上行10BP至2.24%。报告期内，本基金仍然采取相对防御的操作思路，以短久期信用债为主要配置方向，品种上侧重于波动相对较低的城投债和产业债，保持回撤的相对可控。","lastUpdated":"2026-03-09T13:51:38.343Z","fund":{"_id":3000000013972,"__csrcFundId":10506,"stockCode":"013972","shortName":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式(013972)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":13972,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:00:39.618Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式证券投资基金","fundCollectionId":4000051260000,"masterFundShortName":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式","inceptionDate":"2021-12-14T16:00:00.000Z","followedNum":2,"setUpDate":"2021-12-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":12000000,"setUpShares":12000000,"pinyin":"cjzh30tgdcydzzqxfqszqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20494007","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":172623163360,"name":"漆志伟"},{"stockCode":"j101020651","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":811259720,"name":"胡柯"}]},"announcement":{"linkText":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式证券投资基金2025年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1369745","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed06a7fea5b3eb050ca6f","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000013972,"sao":"回顾上半年，更加积极有为的宏观政策发力显效，经济运行延续稳中向好发展态势，展现出强大韧性和活力。外部不稳定、不确定因素较多，国内有效需求不足，经济回升向好基础仍需加力巩固。债券市场先后受到资金面和中美贸易战两条主线影响。一季度基本面数据向好，社融增速回升，资金面转紧，带动债券收益率曲线整体上行；四月初中美贸易战升级，宏观逆周期政策发力，央行降准降息，债券收益率曲线快速下行至今年以来低位，随后维持震荡格局。报告期内，本基金主要配置短久期信用债，同时利用市场的波段择机进行波段交易，在城投债、产业债和金融债上均衡布局。","declarationDate":"2025-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:51:38.341Z","mo":"展望下半年，债券市场方面，宏观政策及对应经济变量的边际变化将会成为主线逻辑。首先，7月政治局会议将确定下半年政策基调，是否出台更多宏观总量政策对下半年经济增速有直接影响。其次，“反内卷”相关政策被提到较高位置，年内政策落实情况、通胀读数变化值得关注。最后，下半年是否追加政府债额度对后续社融增速也有较大影响。短期内关注市场风险偏好抬升对债券市场的扰动，中期关注资金面能否维持在低位持续呵护债券市场，在更长的维度关注PPI读数的变化。我们认为，年内债券市场宽幅震荡格局或不改，上述宏观政策、经济变量在年内或较难对债券利率形成趋势性上行的驱动力。","fund":{"_id":3000000013972,"__csrcFundId":10506,"stockCode":"013972","shortName":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式(013972)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":13972,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:00:39.618Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式证券投资基金","fundCollectionId":4000051260000,"masterFundShortName":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式","inceptionDate":"2021-12-14T16:00:00.000Z","followedNum":2,"setUpDate":"2021-12-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":12000000,"setUpShares":12000000,"pinyin":"cjzh30tgdcydzzqxfqszqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20494007","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":172623163360,"name":"漆志伟"},{"stockCode":"j101020651","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":811259720,"name":"胡柯"}]},"announcement":{"linkText":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1340131","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed06a7fea5b3eb050ca6e","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000013972,"sao":"2025年一季度，整体上看我国经济延续复苏态势，但修复基础仍需巩固。经济增速保持在相对合理的水平，消费、房地产市场以及政策支持等因素共同推动经济平稳开局。CPI有所波动，PPI仍处下降态势。财政政策也较为积极，政府债券扩容和地方化债置换推动政府类融资同比增多，支撑社融增量。年初以来，银行间市场资金面维持偏紧姿态，货币市场利率持续攀升。同业存单、回购利率大幅超越政策利率。在1、2月，这一情况仅导致中短债利率上行，长债对此相对免疫。但2月中下旬由于银行负债端开始持续变得紧张，长债利率也开始出现快速上行。同时在经济数据方面，部分经济数据阶段性改善、地产小阳春、股市总体上涨等因素也放大了债市的悲观情绪，尤其是“东升西降”的宏大叙事较大地提升了风险偏好，对债市造成不小的冲击。从定价来看，前期大量债券利率被“打回原形”，1年期大行同业存单利率最高上行至2.0%以上，10年期国债收益率最高到1.9%以上。报告期内，本基金仍然主要将中短久期信用债作为底仓的配置品种，以获取稳定的票息收益为主要投资目的。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:51:38.338Z","fund":{"_id":3000000013972,"__csrcFundId":10506,"stockCode":"013972","shortName":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式(013972)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":13972,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:00:39.618Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式证券投资基金","fundCollectionId":4000051260000,"masterFundShortName":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式","inceptionDate":"2021-12-14T16:00:00.000Z","followedNum":2,"setUpDate":"2021-12-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":12000000,"setUpShares":12000000,"pinyin":"cjzh30tgdcydzzqxfqszqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20494007","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":172623163360,"name":"漆志伟"},{"stockCode":"j101020651","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":811259720,"name":"胡柯"}]},"announcement":{"linkText":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式证券投资基金2025年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1270748","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed06a7fea5b3eb050ca6d","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000013972,"sao":"2024年中国宏观经济呈现“弱复苏与结构转型并行”的特征。全年GDP增速约5%，经济动能主要依赖消费温和复苏与财政政策发力；与此同时，房地产投资下滑、有效需求不足仍构成主要拖累。货币政策维持宽松基调，降准、降息推动利率中枢显著下移，债券市场全年演绎“资产荒”驱动牛市，利率水平下行速度有所加快。长端利率震荡下行，30年期国债收益率下行约90BP至约1.9%，10年期国债收益率下行约90BP至约1.7%；短端利率全年整体下行，1年期国债收益率下行约105BP至约1.1%，1年期AAA同业存单利率下行约85BP至约1.6%。我们认为债券市场行情驱动因素主要有二：一是货币政策宽松加码，央行通过降息与结构性工具释放流动性，货币市场利率中枢下移，直接传导至债券市场定价；二是信用债供给收缩加剧资产荒，城投债发行受化债政策约束，信用债净融资同比减少。整体而言，2024年利率在“经济弱复苏+政策强宽松+资产荒深化”框架下完成重定价，国债收益率显著下行，波动也有所加大。报告期内，本基金在债券投资上保持票息收益和久期的相对平衡，一方面持有中高等级的信用债来提供底仓的票息收益，另一方面利用一些波段交易和利差交易来增厚收益。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:51:38.335Z","mo":"展望2025年中国宏观经济与资本市场，国内经济复苏动能有望增强，政策端延续积极基调。美联储降息周期与国内流动性改善或为A股提供估值支撑。中央经济工作会议强调提振消费与投资，叠加“两重”“两新”政策发力，市场对盈利增速回升的预期升温。不过，外部环境仍存不确定性，美国“特朗普2.0”政策可能强化贸易摩擦，需关注其对全球供应链及风险偏好的扰动。债市方面，我们认为债券利率走势或将呈现政策驱动型下行、资产荒深化的双重特征。房地产周期下行、库存周期去库与政策托底需求形成共振，经济基本面仍将支撑债券市场；企业投资回报率下行趋势未改，货币政策强调稳增长及支持财政发力，利率下行仍有空间。货币政策方面，2025年央行预计延续降息降准组合拳，继续下调逆回购利率和LPR，推动短端利率进一步下行，国债收益率可能维持低位。同时，7天逆回购利率或将带动货币市场利率中枢下移，直接压低短端利率。财政政策方面，尽管财政政策发力推升利率债供给，但信用债或延续供应收缩，加剧资产荒格局，利率债可能成为资金主要承接载体，固定收益资产在资产荒深化和政策宽松驱动下仍具配置价值。","fund":{"_id":3000000013972,"__csrcFundId":10506,"stockCode":"013972","shortName":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式(013972)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":13972,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:00:39.618Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式证券投资基金","fundCollectionId":4000051260000,"masterFundShortName":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式","inceptionDate":"2021-12-14T16:00:00.000Z","followedNum":2,"setUpDate":"2021-12-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":12000000,"setUpShares":12000000,"pinyin":"cjzh30tgdcydzzqxfqszqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20494007","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":172623163360,"name":"漆志伟"},{"stockCode":"j101020651","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":811259720,"name":"胡柯"}]},"announcement":{"linkText":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1253638","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed06a7fea5b3eb050ca6c","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000013972,"sao":"三季度，宏观经济仍面临有效需求不足、社会预期偏弱等挑战。季度末，经济政策的宏观调控力度加大，着力扩大内需、提振信心、推动经济持续回升向好。原央行行长易纲在外滩金融峰会提及抵挡通缩压力，国新办新闻发布会上央行推出系列货币政策组合拳，政治局会议聚焦于地产、资本市场、就业的增量政策。各地地产政策陆续放松，限购和按揭政策进一步放宽。货币政策应出尽出，央行调降了存款准备金率、公开市场操作利率，并预告10月存量房贷调降落地、年内存款准备金率或将进一步下调。1年期国债震荡下行，在9月初利率最低逼近1.3%，1月期国债在1.3%-1.5%区间低位震荡；AAA评级1月-1年期银行同业存单总体在1.7%-2.0%区间内震荡。市场来看，三季度，债券市场收益率先下后上，各收益率曲线出现陡峭化。10年期国债最低触及2.0%整数关口，随后在预期转变中转为上行；短端国债维持利率低位，国债收益率曲线整体保持相对稳定、健康的状态。资金面保持合理充裕，AAA评级1月-1年期银行同业存单总体在1.7%-2.0%区间内震荡。信用利差在季度内先延续上半年的低位震荡格局，而后在预期转变、资管类产品赎回抛售中快速走阔。报告期内，本基金在债券部分保持较低的久期，寻求通过利率债和高等级信用债的交易来获取超额收益，同时也进行短期信用债券的配置，获取较为稳定的票息收益。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:51:38.330Z","fund":{"_id":3000000013972,"__csrcFundId":10506,"stockCode":"013972","shortName":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式(013972)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":13972,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:00:39.618Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式证券投资基金","fundCollectionId":4000051260000,"masterFundShortName":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式","inceptionDate":"2021-12-14T16:00:00.000Z","followedNum":2,"setUpDate":"2021-12-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":12000000,"setUpShares":12000000,"pinyin":"cjzh30tgdcydzzqxfqszqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20494007","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":172623163360,"name":"漆志伟"},{"stockCode":"j101020651","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":811259720,"name":"胡柯"}]},"announcement":{"linkText":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式证券投资基金2024年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1173246","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed06a7fea5b3eb050ca6b","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000013972,"sao":"回顾上半年，我们可以看到宏观经济在地产周期长期拐点已现的背景下，地产相关产业链条较难如以往几轮短周期成为复苏的正向驱动，同时基建投资增速上半年受制于财政支出节奏偏慢而并未提速，制造业投资同比增速明显高于去年，特别在外需、新产业、大规模设备更新方面的投资均快于整体投资增速，成为了稳增长的重要支撑力量。从央行的态度来看，上半年央行对于降准降息政策较为审慎，仅在一月份进行过一次降准，降息则并未出现，可能是在美联储降息时点不断推迟的背景下需要稳定人民币汇率所致。财政政策基调则相对积极，但地方政府在落地时面临一定困难，导致上半年的地方财政支出增速偏低。    从资本市场表现上看，上半年债市在总需求相对供给不足的大背景下走势强劲，各期限收益率水平都有较为明显的下行，同时，期限利差和信用利差进一步缩窄至历史较低水平。长端和超长端利率债收益率刷新历史低点，信用债尤其是城投债在“化债”的大背景下也形成了“资产荒”效应，信用利差急剧压缩。    报告期内，本基金在债券部分采取了“哑铃”型的配置思路，一方面配置于短久期的信用债品种，另一方面利用长端和超长端的利率债波段交易来增厚组合的投资收益，在今年上半年信用利差和期限利差同时大幅压缩的环境里，取得了不错的收益。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:51:38.326Z","mo":"在决策当局提出高质量发展的要求下，政策维持多维度平稳发力，强刺激概率不高。海外方面，美联储降息预期相对飘忽，美国大选的不确定性增大，地缘政治格局多变，“黑天鹅”和“灰犀牛”事件发生的概率在加大，对我国的影响不容小觑，也对我国的对外开放水平和抗风险能力提出了更高的要求。    展望下半年的债券市场，“资产荒”或将延续，但其背后所反映的供需失衡程度或不会超过上半年，主要是因为政府债的发行量一般会在三季度开始明显提速；其次从机构的季节性投资行为来看，上半年受“早配早收益”思想影响会加大配置力度，但下半年在年度业绩考核和“落袋为安”的心理作用下配置意愿或将边际下降。在这样的经济环境和政策思路下，我们认为债市胜率仍在，但赔率或相对有限，预计利率中枢可能小幅下移，长期限债券波动加大，主要会受到来自政策和供给的扰动。","fund":{"_id":3000000013972,"__csrcFundId":10506,"stockCode":"013972","shortName":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式(013972)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":13972,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:00:39.618Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式证券投资基金","fundCollectionId":4000051260000,"masterFundShortName":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式","inceptionDate":"2021-12-14T16:00:00.000Z","followedNum":2,"setUpDate":"2021-12-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":12000000,"setUpShares":12000000,"pinyin":"cjzh30tgdcydzzqxfqszqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20494007","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":172623163360,"name":"漆志伟"},{"stockCode":"j101020651","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":811259720,"name":"胡柯"}]},"announcement":{"linkText":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1145680","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed06a7fea5b3eb050ca6a","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000013972,"sao":"进入2024年以后，债券市场表现强势，整体而言曲线长端表现大幅好于短端、低资质信用债表现好于高资质信用债，债券市场收益率平坦化的程度有所提高。市场参与主体逐步形成了对于未来货币政策出现宽松迹象的一致预期，行情从长端向短端逐步展开。其中超长端利率债显示出了非常强劲的势头，带动10年期国债收益率进一步迫近历史低点，整体长端收益率曲线受到经济基本面以及供需关系的影响而大幅下行，长端资产成为1-2月表现最强势的品种。而在去年12月下旬银行同业存单收益率水平见顶之后，中短端的银行二永债等信用品种也开始出现了收益率的显著下探。一季度，国务院常务会议指出，要进一步优化房地产政策，持续抓好保交楼、保民生、保稳定工作，进一步推动城市房地产融资协调机制落地见效，系统谋划相关支持政策，有效激发潜在需求，加大高品质住房供给，促进房地产市场平稳健康发展。同日，国务院召开防范化解地方债务风险工作视频会议，强调进一步强化责任意识和系统观念，持续推进地方债务风险防范化解工作。利率债方面，“房地产市场供求关系发生重大变化”定调下，托举政策将持续发力。“有效激发潜在需求”也表明更宽松的政策组合拳有望加码，基本面复苏可期。但从高频数据上看，全面复苏尚需时日，利率债在供需关系和基本面两大强支撑下表现强势。而在信用债方面，我们认为财政化债仍有空间，重点省份融资平台“统借统还”的尝试也为化债打开新的思路。总体而言在稳增长和防系统性风险的背景下，这些对于城投类债券来讲构成了实质性的支撑。报告期内，本基金适度提高了杠杆比例，同时针对部分交易性品种进行了积极配置，获取了不错的交易收益。","declarationDate":"2024-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:51:38.323Z","fund":{"_id":3000000013972,"__csrcFundId":10506,"stockCode":"013972","shortName":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式(013972)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":13972,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:00:39.618Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式证券投资基金","fundCollectionId":4000051260000,"masterFundShortName":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式","inceptionDate":"2021-12-14T16:00:00.000Z","followedNum":2,"setUpDate":"2021-12-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":12000000,"setUpShares":12000000,"pinyin":"cjzh30tgdcydzzqxfqszqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20494007","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":172623163360,"name":"漆志伟"},{"stockCode":"j101020651","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":811259720,"name":"胡柯"}]},"announcement":{"linkText":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式证券投资基金2024年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1071976","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed06a7fea5b3eb050ca69","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000013972,"sao":"2023年国内债券利率呈现“N”型走势，利率中枢下行，收益率曲线平坦化特征明显。如果将时间拉长，近三年债券利率的年内走势均具有一定的相似性，表现在年初利率通常阶段性走高，3月迎来拐点，2-3季度债券利率会较快下行，利率低点通常出现在7-8月，此后会有所反弹回升，年终时点则会有所回落。投资者在年初时点往往会对经济修复抱有较强的乐观预期，进而在债券投资上会偏向谨慎；但步入3月，投资者开始检验此前托底政策的最终效果，当经济修复不及预期时，市场开始基于“预期差”对资产价格和风险偏好进行修正，债券利率跟随回落；步入二季度，经济承压延续下，债市资金流入加码，同时市场对货币政策宽松预期走高并加大对利率持续下行的押注，债券利率往往趋势性下行；三季度开始，市场转向重新博弈“政策底”，债市情绪往往走弱。更深层次的成因其实是“资产荒”格局的延续，从利差分析的角度来看，“资产荒”也会造成各类利差的收敛，进一步的消灭高票息资产，信用利差中枢整体走低，长端债券年内表现往往好于短端。供需关系上看，实体资金流向存款、理财，边际上推升了商业银行的配置能力，并扩大了其在债券市场上的影响力，使得债券市场供不应求的格局难以被打破。报告期内，本基金主要配置于高等级短久期信用债，保持整体久期在较低水平，同时保持了一定的杠杆比例，以期获取稳定的票息收益。","declarationDate":"2024-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:51:38.320Z","mo":"展望2024年，我们预计中国GDP同比增速有望达到5.0%左右，进一步向常态化水平回归，主要拉动力是居民商品消费还有较大修复空间，政策面可能还会保持一定稳增长力度，外需对国内经济增长有望形成小幅正向拉动。2024年，以旅游、出行为代表的服务消费有望继续保持较快增长水平，政策面预计会继续“加大宏观调控力度”，基建投资或将维持较高强度，制造业投资有可能进一步提速，房地产投资和涉房消费对经济增长的拖累效应也有望得到一定程度缓解。当然，2024年经济运行的最大不确定性依然来自于房地产，房地产市场走向仍将在很大程度上决定宏观经济表现，以及政策面逆周期调节的强度。外部环境来看，俄乌冲突正在走向长期化，升级扩散风险始终存在，而美国又将进入大选年，中美关系有可能面临更大考验。债券市场方面，我们认为2024年债券市场“资产荒”的行情可能延续，高息资产可能会进一步减少，尤其是信用领域，地方化债背景下，弱省份区域的城投新增融资可能受控，信用债供给可能仍面临收缩压力；此外，中央政府加杠杆、地方政府去杠杆本身也对应着政府债券综合融资成本的下行，叠加政策强调协同配合以及海外可能迎来降息潮，央行货币政策进一步放松的空间有望打开。在强化利率体系建设的背景下，广谱利率仍有补降空间，对于投资者而言，提前入场布局更有可能抢占先机。","fund":{"_id":3000000013972,"__csrcFundId":10506,"stockCode":"013972","shortName":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式(013972)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":13972,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:00:39.618Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式证券投资基金","fundCollectionId":4000051260000,"masterFundShortName":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式","inceptionDate":"2021-12-14T16:00:00.000Z","followedNum":2,"setUpDate":"2021-12-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":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产生影响，央行货币投放对市场影响明显。分阶段看，年初至2月上旬，央行精准投放下资金面整体紧平衡，长端窄幅波动，理财赎回潮退去后理财配置回暖，机构拥抱票息的确定性和吸引力，信用债整体表现较强，中高等级中短久期信用利差显著压缩。2月下旬至两会期间，下行的资产品种出现扩散，中低等级中长端信用利差出现一些被动压缩。进入3月，两会之后经济和政策强预期下修，而后特别是中下旬以来，央行呵护下资金面压力明显缓和，短端品种利差继续压缩，信用行情仍在演绎，同时在供给放量受到明显约束的背景下，结构性“资产荒”愈发深化。整体一季度，利率债利率先上后下，表明市场对经济复苏仍处于观望状态；信用债利差快速下行。报告期内，出于对“弱预期+弱现实”的考虑，本基金在季度初期加强了中短端的中高等级信用债配置。在季度中后期，由于信贷融资成本低，信用债供给不足，供需矛盾演绎最终再次出现“资产荒”，本基金的持仓品种在此轮行情中收益率均有不同程度的下行。与此同时，本基金在报告期内积极的通过利率债的交易策略增厚收益，在利率债先上后下、整体震荡的一季度中，特别是在下行的报告期后半段，积极的利率债波段交易也取得了一定的效果。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:51:38.308Z","fund":{"_id":3000000013972,"__csrcFundId":10506,"stockCode":"013972","shortName":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式(013972)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":13972,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:00:39.618Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式证券投资基金","fundCollectionId":4000051260000,"masterFundShortName":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式","inceptionDate":"2021-12-14T16:00:00.000Z","followedNum":2,"setUpDate":"2021-12-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":12000000,"setUpShares":12000000,"pinyin":"cjzh30tgdcydzzqxfqszqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20494007","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":172623163360,"name":"漆志伟"},{"stockCode":"j101020651","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":811259720,"name":"胡柯"}]},"announcement":{"linkText":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式证券投资基金2023年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=881647","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed06a7fea5b3eb050ca65","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000013972,"sao":"2022年对全球的投资者来说，都不算一个特别友好的年份。全年资本市场交易围绕着美联储紧缩的货币政策和俄乌冲突展开，海内外市场股债市场表现均不够理想，美元不断走强，商品不断走强，“黑天鹅”事件一次次冲击着投资者脆弱的神经，同时“滞胀”的阴云也笼罩在资本市场上空。就国内市场而言，债券方面，全年交易的主线是围绕经济基本面下行和宽信用宽货币的跨周期政策调节。一方面，经济基本面的走弱为债市提供支撑，人行两次降息，年内两次收益率水平触及低点，但年末防疫政策的转向使得债券市场做多情绪动摇，叠加赎回风波让债市出现大幅调整。分阶段来看，2022年1月在疫情反复和央行降准和降MLF的带动下，债市利率大幅下行，10年期国债利率到达到年内第一个低点；2月到4月中旬，经济基本面的进一步走弱使得债市整体走强；4月下旬到6月，复工复产节奏开启，央行发布“二十三条”加大对实体经济的支持力度，10年期国债上行至阶段高点，期限利差走阔；7-9月，PMI再次降至荣枯线以下，同时央行再次降息，10年期国债收益率再次下行，创下自2020年5月以来的新低；10-12月，资金面边际收敛，11月连续第二支箭和第三支箭放松对地产融资限制，国务院持续调整防疫政策，基本面预期改善使得原有看牛逻辑转变，债市大幅调整，理财赎回风波加剧的债市的调整幅度，信用利差走阔，并延续至年底。在报告期内，本基金以“稳收益，控回撤”为投资运作的出发点，在报告期内维持适中的久期，并以中高评级债券为主要投资标的，以获取稳定票息为主要目的，同时兼顾收益率曲线的骑乘效应带来的收益，在获取收益的同时兼顾防控回撤风险，致力于给投资者带来净值稳健增长的良好体验。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:51:38.305Z","mo":"展望2023年，现实与预期间的矛盾以及通货膨胀将是2023年宏观经济关注的两大焦点，对于现实与预期来讲，正如“人们往往会高估了一年能够做的事，而低估了十年所能做的事”，三年来的疫情终于不再是生活的重点，生产和生活回归正常，压抑多年的房地产市场也迎来了一些扶持政策，中央经济工作重申了鼓励支持民营经济和发展经济的决心，市场参与者们突然显得手无足措，乐观派预估市场会迅速转向，未来经济形势一片大好，稳健派还在观望，悲观派依然心无涟漪，继续看空经济形势。客观讲，即使没有疫情和房地产的调控政策，从外部环境来讲，美国的产业回归政策和对中国经济的系统全面围堵，以及俄乌冲突对欧洲经济带来的阴影，也会对中国经济的发展产生深远的影响；内部环境来讲，过去我们依赖的全产业链优势，过去我们享受的城镇化红利，现在和未来都将陷入努力转型当中。我们认为，经济基本面好转是一定的，但困难也是可观存在的。大概率当兴奋的潮水退去，人们会发现现实没有那么差，预期也可能没那么好。另一方面，全球通胀的阶段性回落和通胀的长期性也将为市场提供一定的交易空间。从中央经济工作会议“要保持流动性合理充裕”表述可以看到，央行会进一步引导资金的政策利率中枢下移，降低银行负债成本，全力促进经济复苏发展。全年来看，市场交易逻辑很可能会由“弱现实，强预期”转向“中现实，中预期”，在放飞想象力之后迎来对确定性的关注。也许“否极泰来”将是资本市场的写照。2022年对全球股债投资者而言，都并不特别友好。市场交易主线围绕着联储紧缩和俄乌冲突展开，海内外市场股债均表现较弱。而在2023年，我们认为这种局面或将得到改观：一方面，疫情影响逐步消退，生活和生产恢复正常；另一方面，美联储加息周期进入下半场，外围压力相应降低。具体到债券资产的表现上，我们认为在宽信用强刺激的背景下，利率债机会相对不大，积极的进行交易或将成为相对配置而言更好的选择。反之信用债配置价值或将更高，短久期的票息策略有望脱颖而出，特别是经过去年年底债市的调整后，基金经理将更容易构建出较高收益的纯债组合。而信用债在近两年一直都是内部分化格局，结构性的特征非常明显。我们认为在宽信用的大背景下，信用债在2023年整体情况或将好于2022年。","fund":{"_id":3000000013972,"__csrcFundId":10506,"stockCode":"013972","shortName":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式(013972)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":13972,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:00:39.618Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式证券投资基金","fundCollectionId":4000051260000,"masterFundShortName":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式","inceptionDate":"2021-12-14T16:00:00.000Z","followedNum":2,"setUpDate":"2021-12-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":12000000,"setUpShares":12000000,"pinyin":"cjzh30tgdcydzzqxfqszqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20494007","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":172623163360,"name":"漆志伟"},{"stockCode":"j101020651","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":811259720,"name":"胡柯"}]},"announcement":{"linkText":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=869962","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed06a7fea5b3eb050ca64","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000013972,"sao":"2022年第三季度，全球投资环境依然复杂多变，资本市场的不确定性依旧较高，海外局部地区武装冲突态势升级使世界格局不确定性陡然上升，欧美高企的通胀水平和陡峭的加息路径给全球流动性带来了较大冲击，疫情管控的政策变化和较大的汇率波动都吸引着投资者的广泛关注，成为影响债券市场的主要因素。整体而言，三季度债券市场收益率先下后上，整体表现出震荡偏下行的趋势，但趋势并不是非常明朗，市场继续在迷茫中寻找新的方向。 宏观层面，国内经济整体呈“消费复苏、投资走平、出口向下”趋势。7、8月PMI指数连两月处于荣枯线以下，9月全国制造业PMI录得50.1%，重回荣枯线上。7、8月工业增加值为3.8%和4.2%，生产逐步回暖。经济三驾马车中，基建投资托底经济，房地产投资持续下行，8月固定资产投资累计同比增速小幅回升，其中基建投资和制造业投资增速均显著上行，而地产投资增速降幅延续走扩。消费处于缓慢恢复状态，出口增速中枢下行，但仍保持韧性。随着出口降温，消费恢复缓慢，经济动能主要由较强劲的基建和制造业提供。与此同时，就业数据亦略有恢复。通胀方面，三季度通胀整体略有回升，但仍在温和区间内，CPI小幅上升，PPI继续走低。金融数据方面，社融数据结构有所改善，实体融资需求在政策加码刺激之下有所好转，8月新增信贷总量同比有所增加，结构有所改善。资金层面，三季度货币市场流动性延续了上季度的宽松状态，8月15日，央行下调7天逆回购利率和1年期MLF利率10bp。三季度DR007利率大部分时间内低于政策利率水平，季度末资金利率中枢略有结构性抬升。7、8月M2同比维持在12%以上高增速，M2余额增速连续创下2016年下半年以来新高。M1小幅回落，M2和社融剪刀差持续走扩。三季度，随着经济环境不确定性的提高和汇率波动带来的扰动等种种因素共同影响，债券市场也走出了纠结的行情。三季度利率债收益率整体表现出先下后上走势。具体品种上来看，截至9月底，10年期国债活跃券收益率下行约7bp。期限结构方面，债券收益率曲线整体下移，超长端和3年内下行幅度较大，而5-7年区间下行幅度相对较小。信用债方面，受到“结构性资产荒”的影响，信用债收益率跟随利率债震荡下行，整体亦表现出先下后上的形态，信用利差维持在历史低位，票息资产仍然稀缺。信用风险方面，某些发行主体的“非标违约”、“技术性违约”、“提前兑付全部存量债券”等热点事件引起市场的广泛关注。报告期内，出于对市场流动性宽松与不确定性继续增加的考量，本基金继续维持以票息收益为主的投资策略，辅以少量的波段交易增厚收益，力求实现控制回撤，获取稳健的投资回报的目的。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:51:38.303Z","fund":{"_id":3000000013972,"__csrcFundId":10506,"stockCode":"013972","shortName":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式(013972)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":13972,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:00:39.618Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式证券投资基金","fundCollectionId":4000051260000,"masterFundShortName":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式","inceptionDate":"2021-12-14T16:00:00.000Z","followedNum":2,"setUpDate":"2021-12-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":12000000,"setUpShares":12000000,"pinyin":"cjzh30tgdcydzzqxfqszqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20494007","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":172623163360,"name":"漆志伟"},{"stockCode":"j101020651","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":811259720,"name":"胡柯"}]},"announcement":{"linkText":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式证券投资基金2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=806922","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed06a7fea5b3eb050ca63","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000013972,"sao":"2022年上半年，全球投资环境复杂多变，市场的不确定性有所提升，疫情的经济冲击与复苏，通胀以及通胀带来的联储加息周期，成为影响国内外市场的主要因素。上半年债券市场整体收益率维持低位震荡，在迷茫中寻找新的方向，整体而言，中短债与中长债相比表现更强。宏观层面，整体经济表现为先走弱后复苏的态势。在国内部分地区的疫情扩散后，经济活动出现大幅走弱，人流与物流周转明显降速，土地成交与汽车销量双双下降，社融数据与经济数据均大幅下滑。随着疫情得到缓解，各行业复工复产梯次推进，至半年末，车房销售升至近年高位，疫情压抑的居民需求释放，观影人次、汽车销量、房产成交等均表现为同比上升的强势状态。海外方面，通胀上行幅度历史罕见。大宗商品价格持续上涨，随后广泛意义上的商品和服务业也出现了跟随大宗商品的涨价，美联储也开启了加息周期以抑制通胀的扩散。资金层面，上半年货币市场流动性维持宽松，伴随着大规模的减税降费和央行降准，DR007/R007的中枢开始下移，并在半年末持续低于央行7天逆回购利率2.1%。与此同时，央行的结构性工具持续加码，意在提升金融机构向特定领域投放的积极性。票据和短贷增速持续走高，M2增速高于社融增速。上半年，随着负债方面的货币宽松，资产方面的“结构性资产荒”以及疫情导致的经济预期在衰退与复苏之间的切换，债券市场也走出了纠结的行情。十年期国债收益率始终在2.65%-2.85%之间震荡，并且更多时候是在2.70%-2.80%的10bp之间窄幅波动。而短端收益率表现相比在疫情形势和经济预期的不断转变中窄幅波动的长端更为强势，因此收益率曲线整体表现出陡峭化的变化方向。从具体品种角度来说，利率债方面，10年期国债收益率震荡上行约5BP，十年期国开债收益率震荡下行约3BP，国开和国债利差基本稍有收窄，短端利率债相比长端表现更为强势。信用债方面，受到“结构性资产荒”的影响，信用债收益率震荡下行，多数品种下行幅度大于同期限利率债，信用利差收窄。报告期内，出于对市场流动性宽松与经济预期分歧较大的考量，本基金继续维持以票息收益为主的投资策略，辅以少量的波段交易增厚收益，来实现控制回撤，获取稳健的投资回报的目的。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:51:38.299Z","mo":"下半年，伴随疫情缓解和政策加力，经济复苏将会是市场的重点关注方向。受制于疫情和地产保交楼的压力以及海外需求萎缩和联储加息制约等因素，复苏的力度和节奏将成为市场关注和博弈的焦点之一。下半年基建投资或将是经济增长的亮点，而居民消费动力不足可能依然是经济增长的核心挑战。同时，在通胀方面，全球的高通胀对国内的刺激政策出台也将构成一定的制约。流动性方面，预计宏观流动性仍将保持宽松状态，未来的债券供给和市场利率向政策利率靠近的节奏或会成为在流动性方面市场关注和博弈的焦点。考虑到国内经济形势，债券市场供需两端均存在支撑，预计债券市场或将延续窄幅波动的格局。","fund":{"_id":3000000013972,"__csrcFundId":10506,"stockCode":"013972","shortName":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式(013972)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":13972,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:00:39.618Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式证券投资基金","fundCollectionId":4000051260000,"masterFundShortName":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式","inceptionDate":"2021-12-14T16:00:00.000Z","followedNum":2,"setUpDate":"2021-12-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":12000000,"setUpShares":12000000,"pinyin":"cjzh30tgdcydzzqxfqszqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20494007","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":172623163360,"name":"漆志伟"},{"stockCode":"j101020651","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":811259720,"name":"胡柯"}]},"announcement":{"linkText":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=785507","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed06a7fea5b3eb050ca62","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000013972,"sao":"一季度国内外局势纷繁复杂。在海外，俄乌局势紧张，战争疑云笼罩，美联储也于本季度正式开始了加息周期。在国内，传染性更强的新变种病毒“奥密克戎”也引起了疫情的范围性传播，部分城市疫情防控存在压力陡升。虽然政策面上暖风不断，但需求端的不确定性仍然存在。伴随着上述诸多的不确定因素，整体一季度债券市场表现尚可，收益率曲线整体先下后上，期限利差有所扩大，收益率曲线趋于陡峭，而权益市场则表现低迷。宏观经济方面，1-2月工业增加值同比增长7.5%，社零同比增长6.7%，相较于去年底有所好转，2月固定资产投资增速12.2%，经济数据出现回升态势。整体一季度，宽信用政策频繁推出，国常会强调稳增长，两会政府工作报告将今年增长目标定在5.5%，整体经济数据向好的态势对债券市场存在一定的压制作用。但由于战争、通胀、疫情等诸多不确定性因素，市场对未来经济向好的延续性抱有一定的担忧。货币方面，年初社融和信贷规模均大超市场预期，随后2月发布的数据虽差，但在宽信用的大背景以及国常会提出的信贷和社融适度增长目标下，需求有望逐步回升，“社融筑底回升”渐渐成为市场的一致预期。1月中旬，央行开展7000亿元MLF操作和1000亿元7天OMO，中标利率均下降10个基点，并在发布会释放明确宽松信号。随后，相关部门在金稳会和国常会上连续释放宽松信号，使市场解除流动性担忧。整体而言，一季度的“宽货币-宽信用”的大环境对债券市场而言相对友好，宽松的货币环境对债券市场存在较大的利好效应，但宽信用的一致预期也对债券市场形成了少许压制。信用层面，一季度信用利差走势分化，AAA等级信用利差上行，AA等级信用利差下行。地产行业延续了去年四季度的危机，信用债市场新增数家首次违约主体，均为地产相关企业，同时，新增展期主体和评级下调主体主要集中在房地产行业相关企业。在一季度大部分行业信用利差持平或收窄的大行情中，地产行业信用利差逆势大幅走扩。从债券市场的具体品种角度来说，一季度10年期国债收益率先下后上，季末相比季初上行1BP，继续维持在2.80%以下，绝对水平处在近几年低位。受交易资金驱动的国开债表现更强，一季度10年国开债收益率下行约5BP，国开和国债利差进一步缩窄，且亦处在近几年来偏低位置。信用利差整体偏震荡且走势分化，AAA等级信用利差上行，AA等级信用利差下行。报告期内，由于在一季度市场表现较强，本基金适度提高了持仓比例，并将资产配置向短久期中高等级城投债倾斜，以票息收益为主，控制回撤，以求获取稳健的投资回报。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:51:38.292Z","fund":{"_id":3000000013972,"__csrcFundId":10506,"stockCode":"013972","shortName":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式(013972)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":13972,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-05-01T00:00:39.618Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式证券投资基金","fundCollectionId":4000051260000,"masterFundShortName":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式","inceptionDate":"2021-12-14T16:00:00.000Z","followedNum":2,"setUpDate":"2021-12-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":12000000,"setUpShares":12000000,"pinyin":"cjzh30tgdcydzzqxfqszqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20494007","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":172623163360,"name":"漆志伟"},{"stockCode":"j101020651","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":811259720,"name":"胡柯"}]},"announcement":{"linkText":"长江致惠30天滚动持有短债债券型发起式证券投资基金2022年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=729556","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}