window.pageData = {"stock":{"_id":3000000013718,"stockCode":"013718","shortName":"兴银稳益30天持有期债券A","masterFundShortName":"兴银稳益30天持有期债券","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":13718,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"status":"normal","exchange":"jj","name":"兴银稳益30天持有期债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000050890000,"inceptionDate":"2022-03-17T16:00:00.000Z","followedNum":0,"setUpDate":"2022-03-17T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":38635746.89,"setUpShares":38635746.89,"pinyin":"xywy30tcyqzqxzqtzjj","fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50890000","tickerId":50890000,"name":"兴银基金管理有限责任公司"},"managers":[{"name":"王深","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20736123","exchange":"fm","tickerId":2319202460}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000013718,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0,"f_ins_h_s_r_c_hy":0,"f_ins_h_s_r_c_1y":0,"f_ind_h_s_r":1,"f_ind_h_s_r_c_hy":0,"f_ind_h_s_r_c_1y":0,"f_h_a":342,"f_h_s_a":29150,"last_data_date":"2025-06-29T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000013718,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":7470,"f_p_r_fys_ssrp":0.8548667827018342,"f_p_r_m1_ssc":7540,"f_p_r_m1_ssrp":0.8107176018039528,"f_p_r_m3_ssc":7474,"f_p_r_m3_ssrp":0.7876354877559213,"f_p_r_m6_ssc":7248,"f_p_r_m6_ssrp":0.8079205188353802,"f_p_r_y1_ssc":6797,"f_p_r_y1_ssrp":0.4985285462036492,"f_p_r_y2_ssc":5806,"f_p_r_y2_ssrp":0.41274763135228254,"f_cagr_p_r_fs_ssc":7243,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.5816072908036454,"f_p_r_y3_ssc":4872,"f_p_r_y3_ssrp":0.5627181276945186},"fp":{"stockId":3000000013718,"type":"fp","f_p_r_fys":0.0052195824334053675,"f_p_r_m1":0.0017937219730941312,"f_p_r_m3":0.004496402877697703,"f_p_r_m6":0.008942281636708627,"f_cagr_p_r_fs":0.027504278692580097,"f_p_r_y1":0.018510075681590132,"f_p_r_d1":-0.00009144111192394,"f_p_r_y2":0.056264775413711554,"last_data_date":"2026-04-15T16:00:00.000Z","f_p_r_y3":0.08880007798030998},"ff":{"stockId":3000000013718,"type":"ff","f_m_f":14522,"f_m_f_r":0.002,"f_c_f":3630,"f_c_f_r":0.0005,"f_m_a_c_f":18152,"f_m_a_c_f_r":0.0025,"f_m_c_f_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.0005,"f_fr_d":"2025-09-21T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.002,"f_mac_fr":0.0025},"f_nlacan":{"stockId":3000000013718,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-04-15T16:00:00.000Z","f_nv":1.117,"f_nv_cr":0},"f_as":{"stockId":3000000013718,"type":"f_as","f_tas":24332005.2936,"f_tas_d":"2025-12-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000013719,"name":"兴银稳益30天持有期债券型证券投资基金","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","stockCode":"013719","tickerId":13719,"shortName":"兴银稳益30天持有期债券C","currency":"CNY","__csrcFundId":10881,"exchange":"jj","lastUpdated":"2025-01-04T00:32:13.532Z","fundCollectionId":4000050890000,"inceptionDate":"2022-03-17T16:00:00.000Z","followedNum":0,"status":"normal","setUpDate":"2022-03-17T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":265642957.62,"setUpShares":265642957.62,"masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"xywy30tcyqzqxzqtzjj"}],"bondHoldings":[{"_id":"69723b231987889646e7119a","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000013718,"stockCode":"2123002","stockName":"21建信人寿01","holdings":80000,"marketCap":8332626,"netValueRatio":0.0816,"lastUpdated":"2026-01-22T14:58:43.591Z","declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z"},{"_id":"69723b231987889646e7119b","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000013718,"stockCode":"2120047","stockName":"21宁波银行二级01","holdings":80000,"marketCap":8248343,"netValueRatio":0.0808,"lastUpdated":"2026-01-22T14:58:43.594Z","declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z"},{"_id":"69723b231987889646e7119c","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000013718,"stockCode":"2128036","stockName":"21平安银行二级","holdings":80000,"marketCap":8172197,"netValueRatio":0.08,"lastUpdated":"2026-01-22T14:58:43.617Z","declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z"},{"_id":"69723b231987889646e7119d","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000013718,"stockCode":"2128042","stockName":"21兴业银行二级02","holdings":80000,"marketCap":8163485,"netValueRatio":0.08,"lastUpdated":"2026-01-22T14:58:43.623Z","declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z"},{"_id":"69723b231987889646e7119e","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000013718,"stockCode":"241937","stockName":"24远东六","holdings":80000,"marketCap":7979287,"netValueRatio":0.0782,"lastUpdated":"2026-01-22T14:58:43.626Z","declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z"}]},"list":[{"_id":"69aed0427fea5b3eb0509f92","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","stockId":3000000013718,"sao":"回顾四季度，在经济数据磨底回升的过程中，债市收益率同步呈现先下后上走势。季度内影响因素较多，政策面及风险偏好变化放大了波动。10月，经济数据疲弱，加之央行重启国债买卖，债市迎来修复行情，收益率中枢明显下移。11–12月，市场担忧2026年政府债券供给放量而银行承接能力有限，叠加PMI、PPI双双回暖，部分大宗商品价格抬升，债券收益率震荡上行，其中超长期利率债升幅更大。展望2026年一季度，权益市场“春季躁动”带动风险偏好提升，而经济数据处于真空期，短期基本面修复难以证伪，整体环境对债市偏不利。不过，经历近两个月调整后，当前收益率已具备一定配置价值，向上空间不大，下行空间则取决于风险偏好及高频数据变化。在央行持续呵护流动性的背景下，短久期套息策略仍具较高性价比。组合在季度内维持低久期、低杠杆的稳健运作，整体资产配置集中在短期限信用债及金融债，通过稳定的票息收益平抑债市调整对组合的影响，实现净值稳步上涨。债市阶段性超调过程中，组合积极寻找利率债波段机会，努力实现收益率增厚。","lastUpdated":"2026-03-09T13:50:58.526Z","fund":{"_id":3000000013718,"__csrcFundId":10881,"stockCode":"013718","shortName":"兴银稳益30天持有期债券A","masterFundShortName":"兴银稳益30天持有期债券","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":13718,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:32.943Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"兴银稳益30天持有期债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000050890000,"inceptionDate":"2022-03-17T16:00:00.000Z","followedNum":0,"setUpDate":"2022-03-17T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":38635746.89,"setUpShares":38635746.89,"pinyin":"xywy30tcyqzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20736123","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2319202460,"name":"王深"}]},"announcement":{"linkText":"兴银稳益30天持有期债券型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1460673","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0427fea5b3eb0509f91","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000013718,"sao":"回顾三季度，经济基本面修复动能有所放缓，一方面PMI连续低于荣枯线，另一方面8月份社融同比增速见顶小幅回落，但债市对基本面定价并不明显，季度内收益率震荡上行。主要原因在于7月初中央财经委提出“反内卷”政策后，各部委跟进推动行业自律细则，带动市场通胀预期升温，权益市场7-8月持续表现强势，股债跷跷板压制债市表现。9月初公募基金销售新规征求意见稿发布，部分机构预防性赎回，削减债券市场配置力量。全季度债市收益率曲线呈现熊陡走势，期限利差持续走扩。短端资产受益于央行持续投放流动性呵护资金面平稳，整体收益率上行幅度较小；长端及超长端利率受制于风险偏好转向和预防性赎回潮的担忧，整体上行幅度达20bp。展望四季度，债市经历连续调整后，或呈现震荡偏强行情。宏观方面，地产基建需求持续偏弱，中美贸易摩擦长期存在，新兴产业占比仍然不高，宏观环境仍然有利于债市。政策方面，虽然年内出台大规模经济刺激政策的概率不大，但当前全球贸易摩擦加剧，宏观不确定性增加，降准降息、重启国债买卖等货币政策仍可期待。资金方面，央行对资金面态度仍偏呵护，大行融出意愿较强，流动性预计延续合理充裕水平。当前债市经历三季度调整后，配置价值明显提升，不过后续债市仍面临销售新规政策落地等潜在因素影响，10月政策预期反复也可能给债市带来扰动，预计长端利率债宽幅震荡概率较大，而中短久期票息资产打底、叠加杠杆策略或是四季度较好的选择。组合在季度内维持低久期、低杠杆的稳建运作，整体资产配置集中在短期限信用债及金融债，通过稳定的票息收益平抑债市调整对组合的影响，实现净值稳步上涨。债市阶段性超调过程中，组合积极寻找利率债波段机会，努力实现收益率增厚。","lastUpdated":"2026-03-09T13:50:58.523Z","fund":{"_id":3000000013718,"__csrcFundId":10881,"stockCode":"013718","shortName":"兴银稳益30天持有期债券A","masterFundShortName":"兴银稳益30天持有期债券","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":13718,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:32.943Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"兴银稳益30天持有期债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000050890000,"inceptionDate":"2022-03-17T16:00:00.000Z","followedNum":0,"setUpDate":"2022-03-17T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":38635746.89,"setUpShares":38635746.89,"pinyin":"xywy30tcyqzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20736123","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2319202460,"name":"王深"}]},"announcement":{"linkText":"兴银稳益30天持有期债券型证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1381373","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0427fea5b3eb0509f90","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000013718,"sao":"上半年，受负债荒、经济增速回暖、关税冲击等事件扰动，债市核心矛盾不断切换，债券利率经历先上后下再横盘的三阶段。收益率曲线来看，10年至30年国债收益率普遍下行3-5bp，3年期以内国债收益率整体上行20bp以上，债券收益率曲线呈现熊平状态。分阶段来看，一季度，宏观数据回暖、资金面维持紧平衡，叠加央行1月宣布暂停国债买卖，导致短端债券收益率快速上行，收益率曲线整体呈现熊平走势。二季度在中美贸易冲突加剧的过程中，经济复苏动能趋缓，央行通过降准降息政策对冲经济下行风险，银行间资金面维持宽松状态，债市情绪全面回暖，国债收益率快速修复至年初水平，并维持窄幅震荡。报告期内，组合主要寻找高性价比信用资产进行配置，并根据不同市场环境，参与长久期利率债波段交易，通过适时调整组合的久期和杠杆，增厚组合回报，实现了组合净值的稳步增长。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:50:58.521Z","mo":"上半年经济基本面修复主要由消费、出口项支撑，而地产销售在一季度小阳春过后，回归量价下滑状态，上述因素导致经济增速提升相对缓慢。而下半年抢出口效应逐步消退后，出口压力将逐步显现。消费支撑也取决于补贴力度能否持续，需要观察消费数据的进一步变化。当前“反内卷”政策密集出台，对于物价企稳有一定帮助，但需求的复苏程度将影响物价回升幅度。整体来看，下半年经济回升压力仍在，需要关注是否存在进一步财政加码对冲经济压力。货币政策方面，当前政策文件定调仍维持“维持适度宽松的货币政策、保持流动性充裕”提法，对债市相对友好。但当前风险偏好有所提升，政策密集出台对于股票市场信心提振，股债跷跷板效应带动债市波动加大，需关注是否有进一步货币政策加码，引导债市收益率中枢下行。","fund":{"_id":3000000013718,"__csrcFundId":10881,"stockCode":"013718","shortName":"兴银稳益30天持有期债券A","masterFundShortName":"兴银稳益30天持有期债券","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":13718,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:32.943Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"兴银稳益30天持有期债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000050890000,"inceptionDate":"2022-03-17T16:00:00.000Z","followedNum":0,"setUpDate":"2022-03-17T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":38635746.89,"setUpShares":38635746.89,"pinyin":"xywy30tcyqzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20736123","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2319202460,"name":"王深"}]},"announcement":{"linkText":"兴银稳益30天持有期债券型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1348495","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0427fea5b3eb0509f8f","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000013718,"sao":"2025年一季度，虽然开年机构做多情绪较强，但在1-2月份经济修复斜率改善、流动性偏紧等因素影响下，债市收益率整体上行。1月上旬央行宣布暂停国债买入，短久期资产在杠杆套息空间收窄影响下，收益率有所上行，但中长端利率市场情绪仍相对偏强。2月份至3月中旬，市场预期的宽货币政策并未落地，叠加经济数据边际改善，各类资产利率水平全面上行。3月下旬，随着大行净融出恢复，资金面有所改善，债市走出一轮修复行情。结构上看，当季收益率曲线走出熊平表现，信用债表现略弱于同期限利率债。组合在报告期内，根据市场变化，通过优化持仓结构和利率债波段操作相结合的方式，动态调整杠杆久期，在债市调整期间努力实现净值稳定。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:50:58.518Z","fund":{"_id":3000000013718,"__csrcFundId":10881,"stockCode":"013718","shortName":"兴银稳益30天持有期债券A","masterFundShortName":"兴银稳益30天持有期债券","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":13718,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:32.943Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"兴银稳益30天持有期债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000050890000,"inceptionDate":"2022-03-17T16:00:00.000Z","followedNum":0,"setUpDate":"2022-03-17T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":38635746.89,"setUpShares":38635746.89,"pinyin":"xywy30tcyqzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20736123","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2319202460,"name":"王深"}]},"announcement":{"linkText":"兴银稳益30天持有期债券型证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1274042","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0427fea5b3eb0509f8e","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000013718,"sao":"2024年，经济走势一波三折，在地产销售持续走弱、企业信贷需求尚未复苏、居民存款持续增加的背景下，债券市场全年围绕资产荒进行定价，收益率全面下行，利率曲线呈现牛陡走势。分时间段来看，一季度，地产行业持续出台需求端放松政策、金融行业持续出台稳定资本市场政策、央行货币政策端全面降准50bp并降低支农支小再贷款利率25bp，共同带动一季度经济增速提升至5.3%。但实际政策效果来看，地产3-4月“小阳春”成交量略低于市场预期，资本市场风险偏好并未大幅提升，居民存款一季度持续增加，驱动金融机构不断增加债券配置，债市呈现收益率快速下行。二季度，经济基本面改善尚不明显，两会对于稳经济政策保持定力，为债市提供了相对偏暖的交易环境。需求端来看，监管叫停“手工补息”，使得部分理财产品降低高息存款投资规模，资金进一步流入债券市场加剧资产荒。但监管对于“长期国债收益率总体会运行在与长期经济增长预期相匹配的合理区间内”的表态，制约长端债券收益率下行空间，带动曲线呈现牛陡走势。三季度，监管机构对于债市收益率管控力度进一步加强，叠加9月份重要会议召开，多部委联合出台经济刺激政策，带动权益市场走强，地产销量脉冲式上升，全市场风险偏好抬升，上述因素带动债券收益率从下行趋势转向宽幅震荡。四季度，经济基本面仍然呈现偏弱状态，地产销售高频数据在年末有所回落。随着权益市场走势回归稳定、监管严格落实“存款自律机制”、年末重要会议对货币政策定调更加积极，债券市场在11月下旬提前开启跨年抢跑行情。全年信用债及利率走势均表现较好，其中信用债涨幅优于利率债。组合在报告期内，根据市场变化不断动态调整杠杆久期，通过优化债券持仓结构和利率债波段操作相结合的方式，实现了组合净值的稳步增长。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:50:58.515Z","mo":"展望2025年，虽然在财政加码的背景下，债券供给量有所提升，但在城投化债政策延续及信贷需求尚未恢复的背景下，市场仍然处于票息类资产缺乏的环境。基本面来看，经济仍面临诸多压力，一是海外局势不确定性增加，中美贸易摩擦可能带动出口增速承压；二是目前仍处于新旧动能转换期，在高质量发展要求下，宽财政主要针对化债、地产收储和补充银行资本金来发力，短期内对经济增速的拉动有限，经济修复仍然面临一定波折；三是当前居民收入增长预期不强，短期维持高储蓄率现状难以改变，债市配置需求仍在。整体上，2025年债市在经济新旧动能切换和货币政策继续宽松的背景下，收益率仍将保持低位运行，但利率下行的区间仍取决于降息幅度，且在监管持续关注下，债市波动可能增加。","fund":{"_id":3000000013718,"__csrcFundId":10881,"stockCode":"013718","shortName":"兴银稳益30天持有期债券A","masterFundShortName":"兴银稳益30天持有期债券","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":13718,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:32.943Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"兴银稳益30天持有期债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000050890000,"inceptionDate":"2022-03-17T16:00:00.000Z","followedNum":0,"setUpDate":"2022-03-17T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":38635746.89,"setUpShares":38635746.89,"pinyin":"xywy30tcyqzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20736123","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2319202460,"name":"王深"}]},"announcement":{"linkText":"兴银稳益30天持有期债券型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1251318","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0427fea5b3eb0509f8d","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000013718,"sao":"2024年三季度，经济基本面修复节奏继续放缓，经济结构上出口和制造业有一定支撑，但地产、基建和消费下滑幅度扩大，在全年GDP增速努力实现5%左右目标之下，经济压力仍相对较大。9月制造业采购经理人指数 49.8，自5月份以来持续处于荣枯线下。经济数据中，1-8月份地产投资同比-10.2%，与上半年基本持平；基建投资受实务工作进度放缓影响，1-8月份累计同比从上半年的5.4%回落至4.4%；制造业1-8月累计同比下降0.4个百分点至9.1%，虽然内需乏力，但在出口拉动下仍维持偏高增速。受居民收入增长预期下滑影响，社零累计同比由二季度的3.7%下滑至8月份的3.4%。进出口方面，外需保持韧性，出口累计同比从二季度的3.5%上升至8月份的4.6%。通胀方面，24年二季度居民消费价格(CPI)单月同比略有回升，工业生产者出厂价格(PPI)单月同比降幅扩大。需求偏弱的情况也体现在PPI上，同比下滑1个百分点至-1.8%。政策方面，三季度主要总量政策发力点在于货币政策，央行通过引导大行买入短期限国债，以及跨月和税期时点加大OMO操作量，三季度DR007保持在1.90%附近的相对偏低水平，反映季度内整体资金面合理充裕。9月下旬，在国内经济承压和海外降息启动背景下，央行进行了超预期政策调整，包括全面降准50bp，降低存量房贷利率至新发放水平，OMO和后续LPR同时下调20bp等，体现了货币政策先行，从而支持稳增长和后续财政发力。组合在报告期内结合负债端变化情况，调整持仓结构保持充足流动性，并根据季度内事件冲击带来的收益率波动，进行利率债波段交易增厚组合收益。同时，组合也结合市场情况动态调整杠杆久期，实现净值稳步增长。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:50:58.510Z","fund":{"_id":3000000013718,"__csrcFundId":10881,"stockCode":"013718","shortName":"兴银稳益30天持有期债券A","masterFundShortName":"兴银稳益30天持有期债券","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":13718,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:32.943Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"兴银稳益30天持有期债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000050890000,"inceptionDate":"2022-03-17T16:00:00.000Z","followedNum":0,"setUpDate":"2022-03-17T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":38635746.89,"setUpShares":38635746.89,"pinyin":"xywy30tcyqzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20736123","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2319202460,"name":"王深"}]},"announcement":{"linkText":"兴银稳益30天持有期债券型证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1174795","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0427fea5b3eb0509f8c","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000013718,"sao":"回顾上半年，债券市场围绕经济基本面修复斜率及金融机构欠配压力进行定价，债券收益率呈现全面下行，曲线呈现牛陡走势。一季度，地产行业持续出台需求端放松政策、金融行业持续出台稳定资本市场政策、央行货币政策端全面降准50bp并降低支农支小再贷款利率25bp，共同带动一季度经济增速提升至5.3%。但实际政策效果来看，地产3-4月“小阳春”成交量略低于市场预期，资本市场风险偏好并未大幅提升，居民存款一季度持续增加，带动金融机构欠配压力增加，债市呈现1-2月收益率快速下行，3月份经济金融数据公布后窄幅震荡行情。二季度，经济基本面改善尚不明显，两会对于稳经济政策保持定力，财政部公布的超长期特别国债发行节奏较为平缓，持续放松的地产政策效果尚未从二手房市场传导到一手房市场，上述因素为债市提供了相对偏暖的交易环境。需求端来看，监管叫停“手工补息”，使得部分理财产品降低存款投资规模而增加债券投资规模，导致债券的配置需求增加，对债市形成一定利好。但监管对于“长期国债收益率总体会运行在与长期经济增长预期相匹配的合理区间内”的表态，制约长端债券收益率下行空间，带动曲线呈现牛陡走势。分资产类别来看，信用债及金融债呈现信用利差压缩、期限利差压缩，整体全价表现优于利率债。组合在报告期内结合负债端变化情况，调整持仓结构保持充足流动性，并根据季度内事件冲击带来的收益率波动，进行利率债波段交易增厚组合收益。同时，组合也结合市场情况动态调整杠杆久期，实现净值稳步增长。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:50:58.504Z","mo":"展望下半年，在中央定调 “坚定不移完成全年经济社会发展目标任务”的背景下，积极的财政政策和稳健的货币政策陆续出台，地方债供给可能阶段性上量，经济基本面的回升斜率存在一定博弈机会。但是从中长期来看，政策定调仍然将聚焦在“固本培元”。具体板块来看，地产行业短期下行压力仍在、海外制造业回流对出口存在阻力、消费需求的回暖需要一定时间，经济修复仍然是一个相对平稳的过程。在当前信贷需求持续下滑、居民存款持续增加的背景下，欠配压力或仍将是下半年核心的交易点，债市整体仍然呈现区间震荡，利率债存在较好的波段交易机会，信用债仍然可逢高进行配置。","fund":{"_id":3000000013718,"__csrcFundId":10881,"stockCode":"013718","shortName":"兴银稳益30天持有期债券A","masterFundShortName":"兴银稳益30天持有期债券","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":13718,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:32.943Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"兴银稳益30天持有期债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000050890000,"inceptionDate":"2022-03-17T16:00:00.000Z","followedNum":0,"setUpDate":"2022-03-17T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":38635746.89,"setUpShares":38635746.89,"pinyin":"xywy30tcyqzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20736123","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2319202460,"name":"王深"}]},"announcement":{"linkText":"兴银稳益30天持有期债券型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1148045","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0427fea5b3eb0509f8b","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000013718,"sao":"一季度在资产荒及地产小阳春不及预期的背景下，债市呈现先快速下行，再低位盘整的走势，曲线呈现牛陡，短端利率债及超长端利率债走势较好。具体来看，一月份经济数据及社融数据均相对较弱，但央行并未如预期降息，政策当局通过持续放松地产政策来稳定经济增速。下旬受权益市场快速下行扰动，央行全面降准50bp并降低支农支小再贷款利率25bp，但风险偏好并未改善，叠加居民存款增加带来的银行欠配压力，共同带动债市收益率持续下行。二月份处于宏观数据真空期，高频观测数据如地产销售和票据利率维持弱势。债市在权益市场风险偏好尚未企稳，春节后银行存款持续增加的背景下，延续震荡下行趋势。三月份公布的经济数据、工业企业利润和PMI表现略超预期，导致债市在月内呈现低位回调，全月维持震荡格局。在一季度资产荒背景下，信用债及金融债利差持续压缩，走势与利率债呈现同频波动，中低评级长久期信用债表现优于同期限利率债。组合在报告期内结合负债端变化情况，调整持仓结构保持充足流动性，并根据季度内事件冲击带来的收益率波动，进行利率债波段交易增厚组合收益。同时，组合也结合市场动态调整杠杆久期，实现净值稳步增长。","declarationDate":"2024-04-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:50:58.494Z","fund":{"_id":3000000013718,"__csrcFundId":10881,"stockCode":"013718","shortName":"兴银稳益30天持有期债券A","masterFundShortName":"兴银稳益30天持有期债券","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":13718,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:32.943Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"兴银稳益30天持有期债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000050890000,"inceptionDate":"2022-03-17T16:00:00.000Z","followedNum":0,"setUpDate":"2022-03-17T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":38635746.89,"setUpShares":38635746.89,"pinyin":"xywy30tcyqzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20736123","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2319202460,"name":"王深"}]},"announcement":{"linkText":"兴银稳益30天持有期债券型证券投资基金2024年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1074583","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0427fea5b3eb0509f8a","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000013718,"sao":"2023年国内政策走出疫情阴霾，在经济稳增长与防风险两条主线展开，全年债市呈现震荡下行。一季度理财赎回冲击尚未消除，叠加疫情放开后的消费、社融数据走强，地产销售迎来小阳春，带动整体经济复苏预期增强，十年国债收益率在一季度整体呈现上行趋势。信用债方面，一季度末随着理财赎回潮的暂缓，信用利差有所修复，各期限信用债收益率领先于利率债出现下行。随后3月份两会公布的经济增速目标不及预期，4月份政治局会议强调“三重压力”，打消了市场对于经济刺激政策的忧虑，债市收益率在二季度跟随经济数据的逐步走弱，呈现震荡下行。6-8月，经济结构性问题逐步显现，在房住不炒的大基调下，地产刺激政策并未大规模出台，社融及经济数据均超预期回落。为稳定经济增速，央行于6月超预期下调MLF利率10bp、8月非对称下调OMO与MLF利率10bp、15bp。受上述基本面及宽货币利好推动，十年期国债最低下行至年内低点2.54%。在稳经济压力下，8月末地产调控政策陆续放开，一线城市认房不认贷等政策刺激债市收益率反转上行。在此期间，人民币汇率承压，叠加央行开始关注资金空转问题，银行间市场资金面逐步收紧，债市收益率进一步震荡上行。9-10月，防范地方政府债务风险成为政策主线，1.5万亿再融资专项债及1万亿特别国债陆续出台，在化解地方政府债务的同时稳定经济增速。受政府债券供给大幅上升的影响，资金面持续收紧、银行一级存单发行提价压力增加，利率债收益率呈现宽幅震荡，利率中枢上移。反观信用债方面，受地方政府化债利好刺激，弱区域中低资质城投债走出年内利差压缩行情，城投债后续供给收缩预期增强，资产荒格局逐步显现，城投债走出收益率下行的独立行情。12月，央行大幅超额续作MLF维稳银行间流动性，叠加四季度地方债缴款回流，带动资金面压力有所缓解。期间存款利率多次下调，降准降息预期升温，在此广谱利率下行的大背景下，金融机构抢跑跨年行情，进一步强化资产荒格局，债市收益率在12月份出现全面下行。组合在报告期内，根据市场变化不断动态调整杠杆久期，通过优化债券持仓结构和利率债波段操作相结合的方式，实现了组合净值的稳步增长。","declarationDate":"2024-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:50:58.491Z","mo":"展望2024年，债券市场资产荒格局延续。在严控地方政府债务风险的背景下，城投债供给减少及地方银行非标资产的减少，都将加剧机构欠配状态。展望经济基本面，在政策刺激受制于多重目标的限制，房地产行业预期尚未扭转的背景下，总体内需偏弱的状态或持续。全年稳增长强度取决于基建发力及海外经济回暖带来的出口需求。货币政策来看，在经济修复动能仍然不强的情况下，货币政策难以转向，央行为配合财政发力及实体融资成本下降的目标，全年降准降息仍然值得期待。组合在2024年将相机抉择地动态调整杠杆与久期，同时密切关注可能出现的预期差机会，适时配置性价比更高的资产以优化组合。","fund":{"_id":3000000013718,"__csrcFundId":10881,"stockCode":"013718","shortName":"兴银稳益30天持有期债券A","masterFundShortName":"兴银稳益30天持有期债券","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":13718,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:32.943Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"兴银稳益30天持有期债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000050890000,"inceptionDate":"2022-03-17T16:00:00.000Z","followedNum":0,"setUpDate":"2022-03-17T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":38635746.89,"setUpShares":38635746.89,"pinyin":"xywy30tcyqzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20736123","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2319202460,"name":"王深"}]},"announcement":{"linkText":"兴银稳益30天持有期债券型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1049796","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0427fea5b3eb0509f89","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000013718,"sao":"三季度债市收益率先下后上，呈现V型反转。上半季度来看，地产政策仍然克制，经济基本面持续走弱，资金面延续宽松基调，带动债券市场收益率呈现震荡下行。随着7月末政治局会议召开，高层对地产行业定调转变为“供求关系重大变化，适时调整优化房地产政策”，对地方政府债务风险关注度提升并提出“制定实施一揽子化债方案”。市场核心关注点转向政策落地的预期。8月份公布的经济金融数据双弱，央行超预期降准，市场利好出尽，资金价格中枢逐步提升。叠加8月末核心一线城市地产政策优化落地，9月份计划外国债发行，地方化债政策逐步明确，债市情绪走弱，收益率震荡上行。央行对资金空转关注提升，叠加国债加速发行，带动9月份资金面持续收紧，月中降准落地并未带来资金面显著改善，全月收益率持续震荡上行。组合在报告期内结合负债端变化情况，不断调整信用持仓分散度，并小幅增配信用品种，获取信用利差压缩过程中的资本利得和套息收益。同时，组合根据季度内事件冲击带来的收益率波动，进行利率债波段交易增厚组合收益，结合市场动态调整杠杆久期，实现净值稳步增长。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:50:58.488Z","fund":{"_id":3000000013718,"__csrcFundId":10881,"stockCode":"013718","shortName":"兴银稳益30天持有期债券A","masterFundShortName":"兴银稳益30天持有期债券","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":13718,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:32.943Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"兴银稳益30天持有期债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000050890000,"inceptionDate":"2022-03-17T16:00:00.000Z","followedNum":0,"setUpDate":"2022-03-17T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":38635746.89,"setUpShares":38635746.89,"pinyin":"xywy30tcyqzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20736123","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2319202460,"name":"王深"}]},"announcement":{"linkText":"兴银稳益30天持有期债券型证券投资基金2023年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=989201","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0427fea5b3eb0509f88","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000013718,"sao":"上半年，债市收益率呈现先上后下，并于二季度走出牛市走势，利率债及存单均在季度内创收益率年内新低。一月份，各类经济数据仍整体偏弱，但在疫情达峰的大背景下，市场对数据预期已较为充分。在降息预期落空，经济预期增强影响下，利率债收益率呈现先下后上走势，赎回效应减弱后信用债表现偏强。二月份，各类经济高频数据整体有所回暖，反映疫情结束后经济活跃度逐步修复，中长端利率债收益率呈现震荡走势。在信贷动能偏强，狭义流动性收敛的影响下，中短端利率债调整幅度较大，且存单受一级提价影响收益率逐步上行。三月份，各类经济数据反映基本面修复节奏放缓，债市受政府工作报告经济目标低于预期、经济动能边际回落和超预期降准影响，整体表现较强。在货币政策由宽松转向中性和信贷动能偏强的影响下，资金面延续紧平衡状态。四月份，各类行业高频数据和经济金融数据层面延续信贷强和经济偏弱特点，月末政治局会议对经济并未提出强刺激手段。市场对经济弱修复预期较为一致，在机构配置压力较大的情形下，长端利率维持震荡下行趋势，信用利差继续小幅压缩。五月份，基本面数据仍然偏弱，叠加权益资产走弱，资金持续宽松，长端利率继续下行。月内，部分银行开始陆续下调存款利率，带动市场做多情绪。六月份，在经济数据、金融数据同比均走弱的背景下，央行超预期降息，市场兑现浮盈并开始预期配套的财政刺激政策，带动市场收益率快速上行。随后1年及5年期MLF对称调降，调降方式及幅度不及预期，叠加月末各部委对稳经济政策表述展现定力、跨季后资金宽松预期较强，带动债市收益率回归下行趋势。操作方面，组合结合负债端变化情况，不断调整信用持仓分散度，并小幅增配信用品种，获取信用利差压缩过程中的资本利得和套息收益。同时，组合根据事件冲击带来的收益率波动，进行利率债波段交易增厚组合收益，结合市场动态调整杠杆久期，实现净值稳步增长。","declarationDate":"2023-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:50:58.485Z","mo":"展望2023年下半年，稳增长、保就业、促销费仍将是下阶段的政策主线。政治局会议后政策定调已明确，预计一系列针对地产、资本市场、消费等领域的支持政策在后续会大概率陆续推出，需要密切观察政策推出后的效果。对于经济回暖可能会发挥一定的支撑作用。除此之外，8-9月财政政策亦有一定发力空间。后续可能推出的政策包括地方债发行进度加速、增加地方债结存限额、政策性开发性金融工具加码等，或对债市形成一定的扰动。在此背景下，货币政策逻辑上不具备转向的条件。下半年货币政策在总量和结构上依然有空间，降准降息可期。银行间流动性预计将继续保持量宽价平的特点。综上所述，下半年在政策的推动下经济或环比持续改善，债券市场利率中枢水平可能会有所上移，幅度和节奏取决于经济修复的速度和节奏。过程中会出现一致预期极致化后的阶段性扰动。但是，在货币政策保持量宽价平的背景下，市场也不存在大幅走熊的基础。","fund":{"_id":3000000013718,"__csrcFundId":10881,"stockCode":"013718","shortName":"兴银稳益30天持有期债券A","masterFundShortName":"兴银稳益30天持有期债券","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":13718,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:32.943Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"兴银稳益30天持有期债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000050890000,"inceptionDate":"2022-03-17T16:00:00.000Z","followedNum":0,"setUpDate":"2022-03-17T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":38635746.89,"setUpShares":38635746.89,"pinyin":"xywy30tcyqzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20736123","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2319202460,"name":"王深"}]},"announcement":{"linkText":"兴银稳益30天持有期债券型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=957690","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0427fea5b3eb0509f87","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000013718,"sao":"一季度，利率债和信用债走势分化，利率债收益率整体先上后下，信用债表现相对较好，尤其是中低等级信用债，收益率整体下行。具体而言，两会之前债市在“强预期弱现实”的逻辑下走势较弱；两会之后2023年经济增长目标设定较低、超预期降准发生再叠加海外银行体系风险事件，债市收益率开启一波下行。信用利差在1、2月份经历了一轮修复过程，3月份低等级信用利差继续修复，中高等级信用利差小幅走阔。        操作方面，结合负债端变化情况，组合先小幅增配信用品种，获取信用利差压缩过程中的资本利得和套息收益，随后，对信用债单一主体占比进行进一步分散化处理，同时增配利率债，增大组合流动性准备，整体风险收益比较好。","declarationDate":"2023-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:50:58.482Z","fund":{"_id":3000000013718,"__csrcFundId":10881,"stockCode":"013718","shortName":"兴银稳益30天持有期债券A","masterFundShortName":"兴银稳益30天持有期债券","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":13718,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:32.943Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"兴银稳益30天持有期债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000050890000,"inceptionDate":"2022-03-17T16:00:00.000Z","followedNum":0,"setUpDate":"2022-03-17T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":38635746.89,"setUpShares":38635746.89,"pinyin":"xywy30tcyqzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20736123","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2319202460,"name":"王深"}]},"announcement":{"linkText":"兴银稳益30天持有期债券型证券投资基金2023年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=889844","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0427fea5b3eb0509f86","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000013718,"sao":"2022年债券市场行情在“宽货币+宽信用”的背景下展开的。一季度债券市场收益率整体呈现先下后上再平稳的走势。1月份，债市行情由宽货币主导，在降息以及经济悲观预期推动下，10年期国债收益率一度向下突破2.7%。2月份，多重因素促使债市回调：一是1月金融数据明显走强；二是经过前期的连续下行，收益率已经处于相对低位；三是1-2月经济增长较去年12月走好，使得市场对宽信用预期逐渐加深。3月份，前半月债市延续调整态势，中旬债市在多重因素的作用下止跌企稳：一是2月社融信贷不及预期；二是经过一个多月的调整，债市收益率已经回到年初位置，重新具备一定的配置价值；三是俄乌战争以及各地疫情蔓延，可能对经济形成干扰，市场重启进一步宽货币的预期。二季度，债市运行面临的宏观经济背景：一是疫情有所反复，经济明显承压，就业压力进一步加大；二是资金面显著宽松，社融总量向好，但是具体结构较差；三是海外主要经济体处于货币政策收紧期，中美利差从缩窄到倒挂，国内货币政策“以我为主，兼顾外部均衡”；四是宽财政继续发力，扩大财政支出规模，支持基建和减税降费等。在这样的宏观及政策背景下，债市空仓成本较高，需保持一定的仓位。但是，在2020年的学习效应下，市场对于拉长久期较为谨慎，于是短端下沉成为主流策略，形成了中低等级信用债利差有所收窄，期限利差有所走阔，短端优于长端，信用优于利率的结构性牛市。三季度，债券收益率先下后上，低点出现在8月中旬，10年国债到达年内低点2.58%，分界点是央行下调OMO利率。7月国内疫情反复，地产断贷风波事件发酵，投资者经济预期不佳，同时资金面非常宽松，货币市场利率创年内新低，10年国债下行到2.7%附近。8月15日人民银行意外降息，并带动LPR和存款利率下调，坚定了投资者对货币政策保持宽松的信心，8月中旬公布7月经济数据，7月金融数据和经济增长数据均明显低于预期，推动10年国债最低下行至2.58%。9月债市总体以回调为主，9月公布的8月经济和金融数据多数好于预期，央行官员表示“降低企业融资和个人信贷的成本”，市场宽信用担忧加大，受美联储激进加息以及全球央行跟进加息的外部压力下，人民币汇率加速贬值，美债收益率大幅上行，中美利差倒挂程度进一步加深，国内债券市场承压，三季度末10年国债回升到2.76%。信用债方面，信用利差收窄，等级利差分化。四季度，债券收益率整体呈现先震荡后上行的走势。10月份，国庆后疫情扩散叠加跨季后资金充裕，债市收益率阶段性修复、震荡磨底。11月份，以防疫二十条和“新十条”为代表的防疫政策优化，标志着防疫政策拐点的出现；地产融资“三支箭”也逐步明确，在防疫政策优化叠加房地产供给端政策放松的刺激下，11月份债券收益率开始快速大幅上行。在此过程中，理财负债端遭遇赎回，负债的不稳定性导致资产端被迫抛售资产，债市波动进一步放大。12月中旬，在央行的稳市场系列措施之下，市场迎来了下跌之后的阶段性修复。操作方面，组合于3月份成立，在4月及5月中上旬保持一定的杠杆及久期水平，充分获取套息收益及资本利得；在5月下旬，组合及时降低久期及杠杆水平，有效的控制住了6月初市场调整所带来的产品净值回撤。在7月保持一定的杠杆及久期水平，充分获取套息收益及资本利得；在8月上旬，组合逐步降低久期及杠杆水平，有效的控制住了9月份市场调整所带来的产品净值回撤。在10月降低久期水平，卸掉全部杠杆，转为防御。11月及12月上旬，在市场快速杀跌的过程中，组合伺机减持债券，继续压降组合久期，尽可能避免跌幅扩大。同时做好负债端管理及流动性管理，严守风险底线，尽可能减少因负债端波动所导致的净值大幅回撤。债券期限方面，主要以短期限为主。同时，在严控信用风险的前提下，精选个券，均衡配置，不断优化持仓。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:50:58.479Z","mo":"展望2023年，宏观环境将切换为疫情政策优化后的经济修复。预计全年GDP增速可能在5%左右，结构方面，全年拉动经济增长的动能预计还将是“稳增长”和“扩内需”导向下的基建和制造业，其中基建在宽财政的支撑下延续韧性，制造业是扩内需和经济转型的重要增长点，两板块项目储备充裕，信贷和政策支持力度都相对较大。出口受海外需求走弱，基数偏高等影响，增速或有下行压力；消费方面，在居民收入和信心仍未完全恢复的背景下，消费修复的弹性有待观察；地产景气度偏弱的状态可能会延续，目前供给端政策已基本出尽，后续需关注需求端政策和边际变化。货币政策在稳增长和保就业目标下预计仍将保持平稳宽松态势，财政端将延续“加力提效”且“靠前发力”，预计“宽货币+宽财政”将成为贯穿全年的主逻辑。综上所述，在经济步入修复通道的背景下，债券市场利率中枢水平可能会有所上移，幅度和节奏取决于经济修复的速度和节奏。过程中会出现一致预期极致化后的阶段性扰动。在货币政策保持量宽价平的背景下，市场仍然存在结构性机会，利率债品种和信用债品种的收益率走势或将有所分化。","fund":{"_id":3000000013718,"__csrcFundId":10881,"stockCode":"013718","shortName":"兴银稳益30天持有期债券A","masterFundShortName":"兴银稳益30天持有期债券","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":13718,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:32.943Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"兴银稳益30天持有期债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000050890000,"inceptionDate":"2022-03-17T16:00:00.000Z","followedNum":0,"setUpDate":"2022-03-17T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":38635746.89,"setUpShares":38635746.89,"pinyin":"xywy30tcyqzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20736123","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2319202460,"name":"王深"}]},"announcement":{"linkText":"兴银稳益30天持有期债券型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=869424","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0427fea5b3eb0509f85","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000013718,"sao":"三季度，债券收益率先下后上，低点出现在8月中旬，10年国债到达年内低点2.58%，分界点是央行下调OMO利率。7月国内疫情反复，地产断贷风波事件发酵，投资者经济预期不佳，同时资金面非常宽松，货币市场利率创年内新低，10年国债下行到2.7%附近。8月15日人民银行意外降息，并带动LPR和存款利率下调，坚定了投资者对货币政策保持宽松的信心，8月中旬公布7月经济数据，7月金融数据和经济增长数据均明显低于预期，推动10年国债最低下行至2.58%。9月债市总体以回调为主，9月公布的8月经济和金融数据多数好于预期，央行官员表示“降低企业融资和个人信贷的成本”，市场宽信用担忧加大，受美联储激进加息以及全球央行跟进加息的外部压力下，人民币汇率加速贬值，美债收益率大幅上行，中美利差倒挂程度进一步加深，国内债券市场承压，三季度末10年国债回升到2.76%。信用债方面，信用利差收窄，等级利差分化。        流动性方面，三季度维持宽松，利率中枢下行。7月，央行等量续作MLF，并表态公开市场投放重价而非量，打消市场对于流动性收紧的顾忌，资金利率大幅走低，DR001下行至1.00%，DR007下行至1.29%。8月中旬，央行缩量续作MLF，调降MLF和逆回购利率，回笼2000亿元的中长期流动性。9月仍保持缩量续作，利率维持不变。季末最后一周，央行加大逆回购投放量，维护资金跨季平稳。        操作方面，组合在7月保持一定的杠杆及久期水平，充分获取套息收益及资本利得；在8月上旬，组合逐步降低久期及杠杆水平，有效的控制住了9月份市场调整所带来的产品净值回撤。债券期限方面，主要以短期限为主。同时，在严控信用风险的前提下，精选个券，均衡配置，不断优化持仓。组合整体风险收益比相对较好。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:50:58.477Z","fund":{"_id":3000000013718,"__csrcFundId":10881,"stockCode":"013718","shortName":"兴银稳益30天持有期债券A","masterFundShortName":"兴银稳益30天持有期债券","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":13718,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:32.943Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"兴银稳益30天持有期债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000050890000,"inceptionDate":"2022-03-17T16:00:00.000Z","followedNum":0,"setUpDate":"2022-03-17T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":38635746.89,"setUpShares":38635746.89,"pinyin":"xywy30tcyqzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20736123","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2319202460,"name":"王深"}]},"announcement":{"linkText":"兴银稳益30天持有期债券型证券投资基金2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=811215","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0427fea5b3eb0509f84","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000013718,"sao":"2022年上半年，债券市场行情在“宽货币+宽信用”的背景下展开的。一季度债券市场收益率整体呈现先下后上再平稳的走势。1月份，债市行情由宽货币主导，在降息以及经济悲观预期推动下，10年期国债收益率一度向下突破2.7%。2月份，多重因素促使债市回调：一是1月金融数据明显走强；二是经过前期的连续下行，收益率已经处于相对低位；三是1-2月经济增长较去年12月走好，使得市场对宽信用预期逐渐加深。3月份，前半月债市延续调整态势，中旬债市在多重因素的作用下止跌企稳：一是2月社融信贷不及预期；二是经过一个多月的调整，债市收益率已经回到年初位置，重新具备一定的配置价值；三是俄乌战争以及各地疫情蔓延，可能对经济形成干扰，市场重启进一步宽货币的预期。        二季度，债市运行面临的宏观经济背景：一是疫情有所反复，经济明显承压，就业压力进一步加大；二是资金面显著宽松，社融总量向好，但是具体结构较差；三是海外主要经济体处于货币政策收紧期，中美利差从缩窄到倒挂，国内货币政策“以我为主，兼顾外部均衡”；四是宽财政继续发力，扩大财政支出规模，支持基建和减税降费等。在这样的宏观及政策背景下，债市空仓成本较高，需保持一定的仓位。但是，在2020年的学习效应下，市场对于拉长久期较为谨慎，于是短端下沉成为主流策略，形成了中低等级信用债利差有所收窄，期限利差有所走阔，短端优于长端，信用优于利率的结构性牛市。        操作方面，组合于3月份成立，在4月及5月中上旬保持一定的杠杆及久期水平，充分获取套息收益及资本利得；在5月下旬，组合及时降低久期及杠杆水平，有效的控制住了6月初市场调整所带来的产品净值回撤。债券期限方面，主要以短期限为主。同时，在严控信用风险的前提下，精选个券，均衡配置，不断优化持仓。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:50:58.473Z","mo":"展望2022年下半年，稳增长仍将是下阶段的政策主线，经济趋势仍然是边际改善。当前工业生产在加速修复，但是距离完全修复尚需时日，制造业投资修复依然偏缓，地产投资对经济依然有拖累，基建投资的韧性仍在。需求方面，消费受制于本轮疫情复杂的影响或将出现修复斜率平缓、转正耗时较长的特征，出口环比动能有所趋弱，下半年出口数据存在回落压力。        因此，在经济弱复苏的背景之下，货币政策逻辑上或不存在转向的条件。下半年货币政策总量空间有限，料将继续以结构性政策为主，银行间流动性预计将继续保持量宽价平的特点。在财政政策方面，预计下半年将主要做好当前稳增长政策的落实工作，早日形成实物工作量，以便拉动就业与消费，对更多增量政策的出台可能较为谨慎。        综上所述，下半年随着经济步入修复通道，债券市场利率中枢水平可能会有所上移，幅度和节奏取决于经济修复的速度和节奏。过程中或将出现一致预期极致化后的阶段性扰动。但是，在货币政策保持量宽价平的背景下，市场也不存在大幅走熊的基础。","fund":{"_id":3000000013718,"__csrcFundId":10881,"stockCode":"013718","shortName":"兴银稳益30天持有期债券A","masterFundShortName":"兴银稳益30天持有期债券","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":13718,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:32.943Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"兴银稳益30天持有期债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000050890000,"inceptionDate":"2022-03-17T16:00:00.000Z","followedNum":0,"setUpDate":"2022-03-17T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":38635746.89,"setUpShares":38635746.89,"pinyin":"xywy30tcyqzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20736123","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2319202460,"name":"王深"}]},"announcement":{"linkText":"兴银稳益30天持有期债券型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=784170","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}