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，但长期投资机会依然值得挖掘；同时，中国AI发展也带来相关芯片设计、设备、耗材等领域自主可控与国产替代的投资机会。此外，我们也看好创新药、保险等行业的产业发展趋势。我们会持续关注2025年表现较差的消费和地产产业链的投资机会。2026年房地产能否企稳至关重要，如果房地产企稳，消费者信心回升，这些板块可能有非常好的收益空间；而且一旦反转，持续性也会比较强。策略上需要持续观察消费和地产数据再择机加大配置。总体而言，2026年是投资机会更加多元的一年，市场风格变化和板块轮动会比较多，我们对市场保持乐观，同时也希望从产业发展趋势中挖掘更多个股投资机会，为基金持有人创造良好投资收益。","fund":{"_id":3000000013575,"__csrcFundId":10941,"stockCode":"013575","shortName":"鹏扬品质精选混合(013575)","masterFundShortName":"鹏扬品质精选混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":13575,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:50:48.576Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"鹏扬品质精选混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000051190000,"inceptionDate":"2022-03-24T16:00:00.000Z","followedNum":6,"setUpDate":"2022-03-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":174771597.06,"setUpShares":174771597.06,"pinyin":"pypzjxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801310262","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260717070030,"name":"朱国庆"}]},"announcement":{"linkText":"鹏扬品质精选混合型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1451723","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0287fea5b3eb0508716","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-26T16:00:00.000Z","stockId":3000000013575,"sao":"2025年3季度，股票市场表现亮眼，在投资者普遍对中美贸易战和经济形势心存疑虑的情况下，股票指数的持续超预期表现吸引了更多资金流入，推动了股票市场进一步上涨。除了持续表现突出的科技和有色金属板块，新能源板块和化工板块在反内卷政策刺激下大幅反弹表现出色；此外，机械和汽车板块在人形机器人等主题催化下同样跑赢市场。而与经济强相关的顺周期板块，尤其是消费板块大幅落后市场；银行、非银、地产等大金融板块同样落后市场。操作方面，本基金本报告期内增持了电子、化工、电池、医疗器械、农业等个股，减持了非银、化学药、家电等个股，主要是个股选择与持仓结构调整，整体仓位变化不大。宏观流动性依然充裕，资金机会成本低，主要是利率低，房地产对资产配置缺乏吸引力；经济虽然还没有显著起色，但也没有进一步大幅恶化的风险，同时，供给侧产能逐步出清、微观主体盈利改善的可能性和趋势正在形成；在中美战略博弈中明显可以看到中方实力提升，双方达到均势，未来一定时间内贸易战进一步恶化的概率也不高。当前情况下，在企业盈利修复之前，股票市场的行业板块、投资主题和投资风格轮换比较快，同时个股机会比较多，中观的产业研究和自下而上的个股选择是投资的关键因素。以AI为代表的科技趋势仍在持续演进中，科技板块仍然会是机会较多的板块。科技板块从海外算力供应链，到国内半导体自主可控，再到可能出现的AI应用，既有主题属性，也有盈利驱动因素。另一个价值凸显的方向是资源品，在全球各国纷纷搞起自家的自主可控的背景下，资源品的稀缺性价值提升。内需消费数据依然疲软，与经济强相关的顺周期板块需要观察反内卷的效果何时体现，以及是否会有更大的财政刺激政策出台。在没有大的刺激政策情况下，顺周期见底仍需观察等待，主要是观察哪些行业或者子行业产能出清，产品价格企稳。整个顺周期板块过往表现一直没有太大起色，估值处于历史低位，产能出清后盈利改善，未来会有确定性机会，当前仍需紧密跟踪观察。在内需不足的情况下，产品和产能出海，走向国际化，这是中国企业走向更大成功的必由之路。目前从新能源到电动车，各类制造业乃至高科技产品，出海已经蔚然成风。从充分内卷的市场走出来的中国企业在国际市场竞争力强悍，这里面会诞生出一批伟大的企业和非常好的投资机会。总而言之，我们对未来市场仍保持乐观看法，个股机会仍然很多。我们将一如既往地坚持自下而上的基本面选股原则，希望能挖掘出优质个股的投资机会，为基金持有人创造价值。","lastUpdated":"2026-03-09T13:50:32.287Z","fund":{"_id":3000000013575,"__csrcFundId":10941,"stockCode":"013575","shortName":"鹏扬品质精选混合(013575)","masterFundShortName":"鹏扬品质精选混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":13575,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:50:48.576Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"鹏扬品质精选混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000051190000,"inceptionDate":"2022-03-24T16:00:00.000Z","followedNum":6,"setUpDate":"2022-03-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":174771597.06,"setUpShares":174771597.06,"pinyin":"pypzjxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801310262","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260717070030,"name":"朱国庆"}]},"announcement":{"linkText":"鹏扬品质精选混合型证券投资基金2025年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1371029","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0287fea5b3eb0508715","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000013575,"sao":"2025年上半年，股票市场结构性机会突出，A股大盘指数涨幅不大但中小市值个股表现优异，主题风格切换很快，这个市场特征与当前基本面偏弱而流动性较强的大环境是非常契合的。港股市场受益于更加充裕的流动性和低估值，表现更为突出。对于专注基本面选股的投资策略，如何应对这种市场风格，是我们当前必须面对的挑战。操作方面，本基金本报告期内对组合做了一些调整，主要增加了金融、有色、医药等板块配置。","declarationDate":"2025-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:50:32.283Z","mo":"当前市场共识是政策维稳，流动性推升股市上涨；而股市表现最好的要么是高股息，要么是各种题材和主题，尤其是科技创新类主题表现极为亮眼。这种所谓哑铃结构，淋漓尽致地反映了流动性结构特征。哑铃结构的打破依赖于基本面能否改善以及何时能够改善。当前经济基本面羸弱主要是产能过剩导致激烈的价格竞争和企业盈利能力下降，即所谓内卷，所以关键是反内卷能否见效。我们认为反内卷是中期国策，并非一刀切达到一蹴而就的效果；而市场化出清本就是进行时，政策加持无疑是在强化这个进程。真正需要思考的是内卷的行业尤其是这些行业的龙头企业何时能够走出下行通道，这些行业尤其集中在中下游行业，目前大都处于盈利和市值的双重底部，这是应该重点关注的方向，这就依赖于自下而上对各个细分板块产业趋势和其中优质公司的紧密跟踪，也就是彼得林奇所说的翻石头。应对市场的机会与挑战，在投资策略上需要保持一定的灵活性应对市场波动；但我们仍然坚信，基本面研究必然创造价值，而当前无疑是基本面投资最佳的投资时点。我们将一如既往地坚持自下而上的基本面选股原则，希望能挖掘出优质个股的投资机会，为基金持有人创造价值。","fund":{"_id":3000000013575,"__csrcFundId":10941,"stockCode":"013575","shortName":"鹏扬品质精选混合(013575)","masterFundShortName":"鹏扬品质精选混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":13575,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:50:48.576Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"鹏扬品质精选混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000051190000,"inceptionDate":"2022-03-24T16:00:00.000Z","followedNum":6,"setUpDate":"2022-03-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":174771597.06,"setUpShares":174771597.06,"pinyin":"pypzjxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801310262","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260717070030,"name":"朱国庆"}]},"announcement":{"linkText":"鹏扬品质精选混合型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1348115","linkType":"PDF","source":"csrc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"2022-03-24T16:00:00.000Z","followedNum":6,"setUpDate":"2022-03-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":174771597.06,"setUpShares":174771597.06,"pinyin":"pypzjxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801310262","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260717070030,"name":"朱国庆"}]},"announcement":{"linkText":"鹏扬品质精选混合型证券投资基金2024年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1171390","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0287fea5b3eb0508711","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000013575,"sao":"2024年上半年A股市场先扬后抑，指数分化严重。报告期内Wind全A指数下跌8.01%，沪深300指数则微涨0.89%，陆股通重仓100指数上涨3.90%；同期恒生指数上涨3.94%。从指数表现可以清晰地看到优质龙头公司显著跑赢市场，大盘风格占优。从行业来看，低估值高股息的板块表现突出，如银行、煤炭、石油石化、家电、电力及公用事业、有色、交通运输等行业跑赢市场，成长板块仅通信行业表现较好。操作方面，本基金本报告期内对持仓结构继续进行了优化，增加了港股和低估值高股息率个股的配置，同时投资组合更加聚焦在长期盈利能力可持续的优质公司。","declarationDate":"2024-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:50:32.270Z","mo":"展望未来，在中国经济高质量发展的转型之路上，出海拓展市场是中国优秀企业的必然方向，相关投资标的短期受到贸易摩擦风险影响股价回落，但中长期仍然是重要的投资方向；国内需求受到房地产等居民财产收入下降影响短期承压，不过长期潜力依然很大，中国政府也有很大的政策空间，相关行业和个股深度调整后也进入非常好的长期投资区间。经济潜在增速下行和经济转型期，现金流强劲的可持续分红公司依然是较好的配置方向；当然，我们更加偏好不仅有强劲分红能力，而且具有长期成长空间的优质公司。此外，我们也密切关注科技领域AI应用的发展态势，我们相信中国在AI应用领域可能出现非常好的投资机会。对于当前供需失衡、行业盈利不佳的制造业，我们正密切关注行业景气变化以及行业景气回升的时机。总体而言，我们会聚焦在长期前景明确的优质公司，并寻找合适的投资时机再介入。","fund":{"_id":3000000013575,"__csrcFundId":10941,"stockCode":"013575","shortName":"鹏扬品质精选混合(013575)","masterFundShortName":"鹏扬品质精选混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":13575,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:50:48.576Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"鹏扬品质精选混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000051190000,"inceptionDate":"2022-03-24T16:00:00.000Z","followedNum":6,"setUpDate":"2022-03-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":174771597.06,"setUpShares":174771597.06,"pinyin":"pypzjxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801310262","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260717070030,"name":"朱国庆"}]},"announcement":{"linkText":"鹏扬品质精选混合型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1143225","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0287fea5b3eb0508710","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000013575,"sao":"2024年1季度，A股市场巨幅波动后超跌反弹，极端交易结构造成的尾部风险释放较为充分。1季度Wind全A指数下跌2.85%，沪深300指数上涨3.10%，陆股通重仓100指数上涨4.49%；同期恒生指数下跌2.97%。红利股的强势表现延续，体现为石油石化、家电、银行、煤炭、电力及公用事业、交通运输等传统高分红行业继续领先。此外有色金属、通信等行业表现也优于市场。1季度也可以观察到市场风格出现明显变化，绩优大盘蓝筹表现明显强于市场，体现了当前经济复苏偏弱背景下的市场选择。市场底部快速超跌反弹，马上又迎来季报考验，短期可能面临一定调整压力，但调整空间有限。我们认为股票市场在春节前后的巨幅调整已经较为充分的释放了市场系统性风险，投资者对于当前经济和上市公司1季度业绩已经有较为充分预期，这些因素不会在短期再度造成市场大幅调整。目前阶段可以理解为股票市场尾部风险释放之后走向正常化、市场进入选股和个股机会纷呈的阶段，即所谓结构性行情阶段，可以总结为“积极可为”，应以积极态度寻找个股机会。当前资本市场政策、市场情绪、资本市场流动性都已经出现边际改善，基本面改善情况仍有待观察，但是宏观政策效果在累积，同时政策工具箱还是有很充裕的工具没有使用，也有进一步加码的可能性。此外，当前股票市场估值总体处于中长期大底区间。在这种市场环境下，能够保持坚实业绩的优质公司是最值得投资的标的。从微观层面看，微观主体面临的最大问题在于行业产能增加过多造成产品价格下降和企业盈利下降压力，而具有全球定价能力的产品则属于抗通缩资产，盈利能力较强，股价表现较好。这类资产包括原油、贵金属、部分工业金属等；出口链同样能够摆脱当前国内激烈价格竞争的局面。从风格上看，市场从价值（红利）风格独大的局面开始转向价值（红利）与成长均衡的局面；如果基本面没有大幅改善，成长风格全面回归还需等待。目前更多还是个股机会。产业趋势研判和个股深耕是当前的投资策略重点。操作方面，本基金在市场系统性风险释放后提升了股票仓位，同时对持仓结构进行了调整，重点布局长期看好的优质成长公司，包括科技、医药以及先进制造板块，后期拟在合适的时机进一步增加优质成长个股的配置。","declarationDate":"2024-04-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:50:32.267Z","fund":{"_id":3000000013575,"__csrcFundId":10941,"stockCode":"013575","shortName":"鹏扬品质精选混合(013575)","masterFundShortName":"鹏扬品质精选混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":13575,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:50:48.576Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"鹏扬品质精选混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000051190000,"inceptionDate":"2022-03-24T16:00:00.000Z","followedNum":6,"setUpDate":"2022-03-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":174771597.06,"setUpShares":174771597.06,"pinyin":"pypzjxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801310262","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260717070030,"name":"朱国庆"}]},"announcement":{"linkText":"鹏扬品质精选混合型证券投资基金2024年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1066811","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0287fea5b3eb050870f","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000013575,"sao":"A股市场2023年表现不佳，尤其2季度以来跌幅较大。Wind全A指数下跌5.19%，沪深300指数下跌11.38%，陆股通重仓100指数下跌16.42%；同期恒生指数下跌13.82%。表现较好的行业包括与人工智能相关的通信、传媒、计算机、电子等科技板块，以及低估值板块中的煤炭、家电、石油石化、纺织服装、公用事业、银行、建筑等。基本反映了经济复苏偏弱情况下市场的选择，即偏题材的科技板块和保守的低估值高分红板块。其余板块大都表现不佳，机构重仓尤其是外资重仓股遭受资金抛弃，股价大幅回撤，突出表现在消费板块、以新能源为代表的先进制造板块以及房地产行业，这些行业大幅落后市场。从年初憧憬经济复苏，到经济复苏强度不及市场预期，尤其是制造业产能释放导致价格内卷和企业盈利承压，这是股票市场自1季度反弹之后持续调整到年末的主要原因。从个股角度看，A股下跌主要是估值收缩，相对抗跌的是绝对估值低的个股。杀估值的主要原因是名义经济增速下行和企业盈利下修，而业绩真正过硬的个股跌幅相对小，说明杀估值的核心是企业盈利不及预期。操作方面，本基金2023年表现不佳，主要是风电、医药、消费等行业部分重仓个股表现不佳。由于对经济复苏过于乐观，加仓的顺周期板块表现不及预期。3、4季度本基金增加了火电、家电等低估值个股仓位，对组合业绩改善有所贡献，但未能扭转全年业绩。","declarationDate":"2024-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:50:32.264Z","mo":"展望2024年，从当前市场估值和投资者情绪指标看，股票市场已经处于非常明确的低位区域。市场什么时候能够企稳回升有赖于经济与企业基本面何时改善，以及市场流动性何时改善。经济基本面要观察房地产对经济的拖累何时得以缓解，行业和微观层面则要关注价格内卷情况何时缓解。国内宏观政策的变化毫无疑问也需要密切关注。当前中国经济处于结构转型和新旧增长动能切换阶段，高质量发展是政策主线。我们需要深刻理解新经济发展阶段，理解中国式现代化，不应对旧有的经济发展模式和政策模式有太高期待，而应该围绕新的经济发展模式来做布局。另外一个值得观察的外部变量是美联储降息何时发生，作为确定性事件，美联储降息有助于改善全球流动性，当然也会对A股和港股市场有正面影响。尽管2024年开年股市仍然表现不佳，但我们认为在市场低位区域应该保持乐观的态度，同时我们对2024年全年股市表现也持有乐观观点。当前阶段，战略上要积极寻找经济的结构亮点和市场投资机会，战术上则要谨慎选股，把重心放在个股选择上，并为市场低位阶段和有可能的市场企稳回升阶段做好个股储备，及时应对市场变化。","fund":{"_id":3000000013575,"__csrcFundId":10941,"stockCode":"013575","shortName":"鹏扬品质精选混合(013575)","masterFundShortName":"鹏扬品质精选混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":13575,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:50:48.576Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"鹏扬品质精选混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000051190000,"inceptionDate":"2022-03-24T16:00:00.000Z","followedNum":6,"setUpDate":"2022-03-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":174771597.06,"setUpShares":174771597.06,"pinyin":"pypzjxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801310262","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260717070030,"name":"朱国庆"}]},"announcement":{"linkText":"鹏扬品质精选混合型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1055114","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0287fea5b3eb050870e","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000013575,"sao":"A股市场2023年3季度继续调整，Wind全A指数下跌4.33%，沪深300指数下跌3.98%，陆股通重仓100指数下跌5.80%；同期恒生指数下跌5.85%。4月份以来经济复苏持续偏弱打击了投资者信心，股市流动性萎缩，市场极度低迷。市场风格看成长股调整幅度最大，低估值的价值股相对较好。从行业来看，煤炭、非银、银行、地产、钢铁等行业表现较好；科技、新能源、军工、消费等板块表现较差。本基金3季度表现不佳，主要是重仓的风电、光伏设备、消费等板块成长股调整幅度较大。基于对未来中国经济复苏的乐观预期，我们对组合进行了调整，重点增持了通用设备、专用设备、化工、造纸、有色、金融等与经济复苏相关的个股；以及竞争格局好，估值具有吸引力的电池、军工等行业个股。对于一些短期受到政策影响的持仓个股，我们认为行业需求和公司核心竞争力并没有变坏，且估值更具有吸引力，依然选择坚守。展望未来，从中观行业景气和微观个股观察，我们认为经济复苏的势头在3季度后半段已经出现显著好转；持续的经济刺激政策也开始产生效果；更加重要的是，PPI的企稳回升将大幅改善上市公司的盈利能力。当前时点，政策极度友好，经济复苏趋势好转，企业盈利有望在4季度改善，唯有投资者信心不足，预期过于悲观，股票市场流动性仍然需要加强。从半年以上的投资周期看，当前就是非常好的中期投资时点。当然，即便需求改善，也需要寻找竞争格局好，真正有核心竞争力和长期发展前景的优质公司，规避竞争格局恶化的板块和个股。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:50:32.261Z","fund":{"_id":3000000013575,"__csrcFundId":10941,"stockCode":"013575","shortName":"鹏扬品质精选混合(013575)","masterFundShortName":"鹏扬品质精选混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":13575,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:50:48.576Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"鹏扬品质精选混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000051190000,"inceptionDate":"2022-03-24T16:00:00.000Z","followedNum":6,"setUpDate":"2022-03-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":174771597.06,"setUpShares":174771597.06,"pinyin":"pypzjxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801310262","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260717070030,"name":"朱国庆"}]},"announcement":{"linkText":"鹏扬品质精选混合型证券投资基金2023年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=990830","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0287fea5b3eb050870d","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000013575,"sao":"2023年上半年，A股市场先扬后抑，Wind全A指数上涨3.06%，沪深300指数下跌0.75%，陆股通重仓100指数下跌3.29%。同期恒生指数下跌4.37%。股市波动与经济复苏节奏的波动比较一致，由于年初投资者对经济复苏的预期过高，在2季度经济复苏不及预期时，与经济复苏相关板块的调整尤为剧烈。在这种背景下，主题投机交易成为市场主流，中小盘风格强于大盘风格。同时，由于缺乏增量资金，机构重仓个股表现较差，表观上表现为绩优个股的股价表现较差。从行业来看，通信、传媒、计算机表现最为突出，家电、机械、电子、建筑、石油石化等板块也不错，表现最差的行业大多与经济复苏强相关，包括餐饮旅游、房地产、建材、化工、食品饮料、交通运输等行业。操作方面，本基金本报告期内表现不尽如人意，主要是风电、医药、消费等行业的部分重仓个股表现不佳所致。为了适应新的市场环境，我们对组合进行了优化调整，在股价调整时我们对业绩坚实的优质成长个股进行了加仓，也增加一部分业绩稳定、高分红个股的配置。在经济增速放缓叠加市场信心不足的背景下，题材炒作仍然会不时出现，对市场博弈行为我们要心存敬畏；同时，我们仍然坚信通过深度的产业研究和公司分析，把握产业和公司未来发展趋势，在合理的价格买入优质的资产，以坚定的信心和足够的耐心来获得投资回报，在当前相对弱势的市场仍然是可行的投资方式。当前优质个股表现不佳，恰恰是提供了非常好的介入时机。","declarationDate":"2023-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:50:32.258Z","mo":"展望未来，我们认为经济复苏尽管有波折，但仍处于持续复苏过程中。2023年3季度库存周期有望进入被动去库存阶段，PPI有望企稳；同时消费缓慢恢复，出口也有止跌回升态势，需求正在缓慢恢复；总体而言，对中游制造业比较有利。在经济增速不及预期的情况下，宏观政策上已经开始出台一些扶持措施，一方面有利于稳经济，一方面也能提振市场信心。我们认为，经济仍将维持弱复苏格局，股票市场整体仍偏震荡格局。随着市场情绪好转，市场投资机会在主题投资和行业景气复苏之间会反复切换，市场结构会更加多元。从交易角度，需要把握市场节奏；从投资角度，深入理解产业趋势和公司发展趋势，在合理价格买入优质资产，中长期来看，同样可以获得不错的投资收益。","fund":{"_id":3000000013575,"__csrcFundId":10941,"stockCode":"013575","shortName":"鹏扬品质精选混合(013575)","masterFundShortName":"鹏扬品质精选混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":13575,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:50:48.576Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"鹏扬品质精选混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000051190000,"inceptionDate":"2022-03-24T16:00:00.000Z","followedNum":6,"setUpDate":"2022-03-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":174771597.06,"setUpShares":174771597.06,"pinyin":"pypzjxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801310262","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260717070030,"name":"朱国庆"}]},"announcement":{"linkText":"鹏扬品质精选混合型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=959622","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0287fea5b3eb050870c","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000013575,"sao":"2023年1季度，A股市场震荡上行，Wind全A指数上涨6.47%，沪深300指数上涨4.63%，陆股通重仓100指数上涨3.81%；同期恒生指数上涨3.13%。1季度行业和个股分化严重，其中，科技板块在国内政策和海外新技术双重加持下强劲反弹；低估值的价值板块表现较好；其他板块表现普遍不及Wind全A指数。表现较好的行业包括计算机、传媒、通信、电子、建筑、石油石化、家电等；表现落后的行业包括地产、餐饮旅游、银行、电力设备等。总体而言，在经济实际复苏力度较弱，市场信心不足且增量资金有限的背景下，机构调仓造成部分机构重仓股表现落后，热点集中在少数行业和主题方向上。操作方面，本基金本报告期内表现不佳，主要原因是组合的重仓个股在市场存量资金重新配置到热门行业和主题方向的过程中成为被抽血的对象；同时，本基金在市场热门主题方向配置较少。反思过往一段时间的业绩，我们认为在坚持投资于优质个股的同时，也必须对投资策略进行适当修正，包括加深对宏观政策的理解，加强对市场博弈行为的敬畏，以适应当前新的市场环境。当然，我们仍然希望凭借对产业和公司未来发展趋势更加深刻的理解来捕捉投资机会，以充分的信心和足够的耐心来获得投资回报。本季度我们对组合进行了一定程度的调整，力争在2季度改善业绩。展望后市，经济复苏强弱和宏观经济政策是否会相应调整可能是影响2季度股票市场的关键变量。1季度股票市场从预期经济复苏起步，到经济复苏偏弱情况下资金涌向宏大叙事的科技板块，这使得科技板块几乎成为唯一亮点。2季度，经济复苏实际情况如何需要重点关注。数字经济方向既有国内政策加持，又受益于海外新技术兴起，依然是全年需要重点布局的方向；而经济复苏如果得以验证，则不仅有利于相关板块的股价表现，也有利于市场整体流动性改善，这种情况如果发生，股票市场风格也可能发生切换。","declarationDate":"2023-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:50:32.255Z","fund":{"_id":3000000013575,"__csrcFundId":10941,"stockCode":"013575","shortName":"鹏扬品质精选混合(013575)","masterFundShortName":"鹏扬品质精选混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":13575,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:50:48.576Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"鹏扬品质精选混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000051190000,"inceptionDate":"2022-03-24T16:00:00.000Z","followedNum":6,"setUpDate":"2022-03-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":174771597.06,"setUpShares":174771597.06,"pinyin":"pypzjxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801310262","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260717070030,"name":"朱国庆"}]},"announcement":{"linkText":"鹏扬品质精选混合型证券投资基金2023年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=888364","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0287fea5b3eb050870b","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000013575,"sao":"2022年，经济增速下行叠加各种事件冲击，A股市场全年大幅下跌，并在市场悲观情绪中形成估值底。随着房地产、防疫和互联网等一系列政策的调整，投资者信心逐步恢复，股票市场也逐步走出阴霾，实现底部反弹。从指数来看，2022年Wind全A指数下跌18.66%，沪深300指数下跌21.63%，陆股通重仓100指数下跌20.92%，同期恒生指数超跌反弹，全年下跌15.46%。市场环境低迷的情况下，价值股表现相对好于成长股，表现较好的行业包括采掘、银行、地产、建筑、休闲服务、交通运输等；而TMT、新能源、军工等成长行业整体表现较差。操作方面，本基金在5月后总体维持较高仓位水平，重点是对组合结构进行调整，聚焦在业绩确定性高而估值合理的优质成长个股。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:50:32.252Z","mo":"宏观政策调整后，投资者对于未来经济复苏抱有很高的期待，2023年的投资主线将围绕经济复苏的各条线索展开。在强预期弱现实且增量资金不足的情况下，投资者更倾向于围绕各类主题进行投资；随着2023年2季度经济复苏态势更加明确，投资信心或将进一步恢复，市场流动性改善，因此，我们预期股票市场有望迎来业绩和估值双击的时刻。在这个过程中，挖掘到被低估的优质成长个股是获得超额回报的关键。基于经济弱复苏和流动性相对改善的大环境，中小市值成长股的投资机会也许更加显著。我们始终坚信自己的投资理念和投资纪律，投资于具有核心竞争力和坚实业绩的公司。2023年是充满机会的一年，我们将努力挖掘个股机会，力争为基金持有人创造投资回报。","fund":{"_id":3000000013575,"__csrcFundId":10941,"stockCode":"013575","shortName":"鹏扬品质精选混合(013575)","masterFundShortName":"鹏扬品质精选混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":13575,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:50:48.576Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"鹏扬品质精选混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000051190000,"inceptionDate":"2022-03-24T16:00:00.000Z","followedNum":6,"setUpDate":"2022-03-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":174771597.06,"setUpShares":174771597.06,"pinyin":"pypzjxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801310262","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260717070030,"name":"朱国庆"}]},"announcement":{"linkText":"鹏扬品质精选混合型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=864028","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed0287fea5b3eb050870a","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000013575,"sao":"2022年3季度，A股市场在经历了5、6月的超跌反弹之后，整体进入了调整阶段，调整幅度相当于前一阶段市场底部反弹幅度的70%左右。从指数来看，3季度Wind全A指数下跌12.6%；沪深300指数下跌15.2%；陆股通重仓100指数下跌15.6%；同期恒生指数受海外市场影响表现更弱，3季度下跌了21.2%。3季度获得正收益的一级行业仅有煤炭，其余表现相对较好的行业包括电力、石油石化、房地产等偏低估值的板块，这些板块前期反弹力度也较弱；跌幅较大的主要是以新能源、科技为代表的成长板块，也是前期反弹力度较大的板块。A股市场风格的反复切换再次出现。操作方面，本基金本报告期内在市场反弹之后仓位有所下降，并重点进行了组合结构调整，聚焦在业绩确定性高且估值充分调整的优质成长个股上，重点增持的板块包括疫情缓解之后基本面有望修复的消费板块，调整非常充分的医药板块优质个股，以及景气度回升的传统能源设备板块等。市场连续调整之后，经济偏弱，加之疫情反复冲击经济和企业家信心，投资者出现焦虑和悲观。但从投资策略上看，我们认为4月份在市场消极情况下形成的估值底依然很坚实。当前无论是经济增速，还是市场情绪都处于底部状态，未来的边际变化大概率是向好，无需过于悲观。展望未来，经济弱复苏是当前市场的一致预期。有利的因素是无论是大宗商品还是能源板块，明年上游的成本压力都有望缓解，这意味着即便经济是弱复苏，中下游行业利润增速恢复也会好于收入增速，所谓鲸落万物生。从流动性来看，经济复苏尤其是房地产景气改善，有利于宽信用落地和社融增速的回升，也会提升投资者信心和风险偏好。基于盈利修复、流动性边际改善以及本来就友好的政策环境等因素，我们对未来股票市场持谨慎乐观态度。热点分散和结构性分化可能是市场未来的主要特征。我们坚信布局具有核心竞争力和业绩坚实的公司，坚持自己的投资理念和投资纪律，是为基金持有人获得良好投资回报的关键。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:50:32.248Z","fund":{"_id":3000000013575,"__csrcFundId":10941,"stockCode":"013575","shortName":"鹏扬品质精选混合(013575)","masterFundShortName":"鹏扬品质精选混合","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":13575,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:50:48.576Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"鹏扬品质精选混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000051190000,"inceptionDate":"2022-03-24T16:00:00.000Z","followedNum":6,"setUpDate":"2022-03-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1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