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60,"name":"肖文劲"},{"stockCode":"j101020091","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":81303251050,"name":"胡梦承"}]},"announcement":{"linkText":"长信利富债券型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1451608","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5f47fea5b3eb0564b36","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000519967,"sao":"回顾三季度，主要经济指标在政策过渡期有所放缓，政策重心转向结构性改革，反内卷和AI的发展成为产业主线，也是大类资产最重要的线索。反内卷带来新的预期，钢铁、煤炭、化工、光伏等行业相关期货价格有所修复，产能开始得到一定控制。AI则持续点燃产业链股票价格，A股财富效应显著，资金从债券向股票切换，债券表现偏弱。货币政策方面，央行稳健实施宽松的货币政策，积极呵护资金面，货币政策立场清晰。中国出口和美国通胀数据受影响有限。　　面对市场的分化和波动，我们通过资产结构调整，努力实现组合回报。具体操作上，转债部分，降低组合整体转股溢价率，寻找前期调整过程中具有上涨空间的相关标的。权益部分，在市场磨底过程中，寻找具有安全边际，同时具备上涨空间的板块机会。　　展望四季度，经济进入观察期，新旧动能转换和总量经济变化的边际对比将是决定资本市场感受的重要因素。随着新型政策性金融工具下达，投资可能在四季度出现拐点，但消费可能承压，出口仍然是需求端的重要变量。四季度政策接力情况对接下来一段时间的经济预期起到决定性作用，经济读数存在下滑压力，宽松的货币政策有望加力，债市流动性有望得到改善。七大行业稳增长政策之后，传统行业的政策或许暂告一段落，但对制造业投资会有持续压制，科技、传统基建和服务业消费可能是新的政策关注点。结构性政策出台的可能性较高，年底需密切关注财政预期。今年政府债发行靠前，利率债供给压力特别是超长债供给压力或有下降。股市表现仍然对债市有重要意义，大类资产不同的财富效应所带来的资本市场流动性分配变化可能具有中长期性。　　权益配置方面，关注三类行业。第一，有自身产业趋势的高景气行业，包括但不限于算力链、传媒、军工、独立自主半导体、涨价链以及产业趋势仍在的机器人、AI应用等等；第二，潜在政策受益或位于产业周期底部有一定反转趋势的行业，包括部分化工细分领域、光伏、风电、等板块。第三，非美出口以及基本面较为稳健的价值板块，比如银行、公用事业板块等等。　　转债方面，目前中位数与估值均处于历史较高位置。在估值较高位置下，转债整体风险收益不对称的属性有所弱化，但偏股性转债作为正股增强和仓位平衡的角色仍然存在。对转债资金面较为有利的方面包括但不限于权益市场预期较好、债基密集赎回的风险减弱等等；不利的方面包括年底股市风格切换风偏降低、转债高估值等等。配置结构方面，部分成长、偏股型转债或具有更好的风险回报比。在上一轮新能源行情中，中小盘与核心成长股的涨幅可观，带动转债指数出现较大上涨。在新产业趋势中，新产业龙头强势的局面会提升产业链中小票挖掘性价比。操作核心还是围绕新产业趋势进行择券，比如短期中期业绩兑现度高的算力链，以及短期催化密集、长期空间大的机器人链，或者创新药板块等等，相关领域部分转债可能具有比正股更好的风险回报比。此外，反内卷相关转债若具有较好的赔率也值得关注。　　总结来看，转债市场整体高估值决定了目前中等水平的仓位，行业趋势与股市的强势决定转债的择券结构更加偏重偏股性转债。风险方面，股市的高位震荡，若相关新产业趋势标的出现快速调整但行业趋势没有出现变化，此时可能是相关转债收集筹码的较好时期；此外，纯债如果出现快速赎回，或叠加股市短期弱势的情况，也会使得转债出现调整，我们将密切关注相关因素的变化，及时做好风险应对。　　下一阶段我们将积极关注经济走势和政策动向，动态调整组合权益部分的行业分布和个股集中度、债券部分的久期和仓位，加强流动性管理，严格防范信用风险，进一步优化投资组合，力争为投资者获取较好的收益。","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:16.686Z","fund":{"_id":3000000519967,"__csrcFundId":3900,"stockCode":"519967","shortName":"长信利富债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":519967,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:55.187Z","status":"normal","inceptionDate":"2015-05-05T16:00:00.000Z","name":"长信利富债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050260000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"长信利富债券","pinyin":"cxlfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20896110","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":242310239760,"name":"肖文劲"},{"stockCode":"j101020091","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":81303251050,"name":"胡梦承"}]},"announcement":{"linkText":"长信利富债券型证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1378763","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5f47fea5b3eb0564b35","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000519967,"sao":"上半年市场震荡加剧，二季度初外部环境出现剧烈变化，但内部经济在政策护航下保持平稳，生产持续稳定，国补带动消费回升，投资数据略有退坡。上半年央行通过宽货币呵护经济，二季度资金价格先下后平，流动性保持相对充裕，5月降息符合市场预期。外部环境变化对资本市场影响剧烈，4月利率波动较大，随着外部环境度过不确定性最大的阶段，利率波动也逐渐下降。上半年利率保持了区间震荡。转债市场方面，一季度科技创新带动转债快速回升，在经历二季度初调整之后，转债维持涨势，同时纯债波动加大背景下资金配置转债或有所增加，叠加中小盘成长的带动，整体中位数显著提升。　　面对市场的分化和波动，我们通过资产结构调整，努力实现组合回报。具体操作上，纯债维持中性久期和中高等级的持仓结构。权益部分保持在中枢仓位寻找结构性机会。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:16.683Z","mo":"展望下半年，上半年经济增速不错的情况下，从完成经济目标的角度来看，今年政策偏前置，后续内需亮点可能更偏结构性。地产制约经济周期，5月数据显示地产量价表现偏弱。从最新数据来看，通胀及通胀预期偏低迷，反内卷和落后产能出清政策或许能对通胀产生积极效果，并影响中期利率走势，仍需进一步等待政策落地情况。外需仍然需要重点跟踪，美国二季度非农和消费数据也有走弱迹象，但节奏并不明朗。流动性方面，从央行例会表态和季末流动性操作来看，未来一段时间流动性相对宽松状态有望维持。　　权益市场短期波动加大，一方面在二季度市场回升之后，部分热门行业交易拥挤度有所提升，另一方面在政策逐步落地后，仍需紧密观察后续传统经济复苏的情况。此外，在经历4月初外部因素压力测试之后，三季度外部因素对于市场的扰动可能有所减弱。从全年来看，权益市场相比去年仍有一定的优势，一方面部分低估值行业存在回暖或者政策支持因素，另一方面部分产业趋势或逐步出现“质变”和“量变”，其中有：（1）科技核心各方大模型的更新和落地情况，从去年的算力硬件到今年的AI端侧应用，细分主线品种在震荡中会迎来新的布局机会；后续AI应用以及部分AI端侧产品的用户数目或销量的快速提升值得期待。（2）消费方面，除补贴受益领域外，行业所呈现出的结构性变化仍然值得重视。（3）需要关注部分低估值板块在经历调整后所呈现出的较好风险回报比，在行业趋势或者政策层面催化下，相关行业有望提供较好的配置机会。债券仍然以票息策略为主，同时关注利率调整后的性价比和金融机构资本债的投资机会。转债市场关注底仓券、110-120元之间的双低券和发布不强赎公告的股性券。　　我们将继续秉承谨慎原则，密切关注经济走势和政策动向，寻找权益资产的增强机会。坚持对信用风险的严格把控，加强组合的流动性管理，紧跟组合规模变动进行资产配置，争取在保证流动安全的前提下，为投资者获取更好的收益。","fund":{"_id":3000000519967,"__csrcFundId":3900,"stockCode":"519967","shortName":"长信利富债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":519967,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:55.187Z","status":"normal","inceptionDate":"2015-05-05T16:00:00.000Z","name":"长信利富债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050260000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"长信利富债券","pinyin":"cxlfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20896110","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":242310239760,"name":"肖文劲"},{"stockCode":"j101020091","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":81303251050,"name":"胡梦承"}]},"announcement":{"linkText":"长信利富债券型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1344217","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5f47fea5b3eb0564b34","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000519967,"sao":"一季度资金面整体紧平衡，资金利率与债券利率阶段性倒挂，央行多次表示降准降息会择机操作，债市回吐部分降息预期，利率整体先上后下，波动较大。权益市场方面，国内科技领域取得关键突破，市场风险偏好有所提升，科技与高端制造业相关核心领域出现估值提升，但波动加大。转债市场方面，在纯债波动加大情况下资金配置转债或有所增加，叠加中小盘成长的带动，整体中位数有所提升。　　面对市场的分化和波动，我们通过资产结构调整，努力实现组合回报。具体操作上，纯债维持中性久期和中高等级的持仓结构。权益部分保持在中枢仓位寻找结构性机会。　　展望二季度，长周期方面，新经济发展势头良好，将对经济和预期继续形成相应支撑；短周期方面，传统经济仍处在企稳期，内需仍值得期待，而外需不确定性较大；中周期方面，房地产处在验证期，二手房成交量能否顺利向价格传导有待观察。特别国债将在二季度开始发行，财政货币配合的必要性进一步上升，大行净融出已有所回升，四家国有行注资即将落地，资金面的内生性压力或有边际缓解。预计二季度周期转换形势将更加明了，大类资产价格走势也会更加清晰，大的波动将会减少。　　权益市场短期波动加大，仍需紧密观察后续传统经济的情况。短期业绩披露期，需要回避无业绩支撑的高估值板块；对于由于情绪回摆而上涨的部分内需板块，不宜追高。从全年来看，权益市场相比去年仍有一定的优势，一方面有政策拉动的消费，另一方面部分产业趋势或逐步出现“质变”和“量变”，其中有：（1）科技核心看字节产业链/豆包大模型，从去年的算力硬件到今年的AI端侧应用，细分主线品种在震荡中会迎来新的布局机会；后续AI应用以及部分AI端侧产品的用户数目或销量的快速提升值得期待。（2）消费方面，此次中央经济工作会议把扩大内需放在首位，两新领域作为重要抓手，重点关注中长期问题，对于生育支持和服务类行业的培育。除此之外，基于社交连接所出现的新型销售渠道对厂商、服务商等相关方竞争格局的变化也值得关注。债券仍然以票息策略为主，同时关注利率调整后的性价比和金融机构资本债的投资机会。　　我们将继续秉承谨慎原则，密切关注经济走势和政策动向，寻找权益资产的增强机会。坚持对信用风险的严格把控，加强组合的流动性管理，紧跟组合规模变动进行资产配置，争取在保证流动安全的前提下，为投资者获取更好的收益。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:16.680Z","fund":{"_id":3000000519967,"__csrcFundId":3900,"stockCode":"519967","shortName":"长信利富债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":519967,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:55.187Z","status":"normal","inceptionDate":"2015-05-05T16:00:00.000Z","name":"长信利富债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050260000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"长信利富债券","pinyin":"cxlfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20896110","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":242310239760,"name":"肖文劲"},{"stockCode":"j101020091","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":81303251050,"name":"胡梦承"}]},"announcement":{"linkText":"长信利富债券型证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1274171","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5f47fea5b3eb0564b33","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000519967,"sao":"2024年债市表现强势，利率债全年震荡走强，主要驱动因素包括货币政策的宽松周期、流动性维持合理充裕以及实体融资需求偏弱导致的债券供需结构失衡。10年期国债收益率全年多次突破下限，累计下行88bp至1.675%，1年期AAA中短债票据收益率累计下行84bp至1.679%。权益市场方面，前期经历了波动，但是整体情绪逐渐回暖。尤其9月底随着一揽子政策的出台，行情大幅改善。全年来看，科技成长和价值板块均有不错的表现。　　面对市场的分化和波动，本基金通过资产结构调整来应对行情变化。纯债维持中等久期和中高等级的持仓结构，甄选优质个券提高组合静态收益，同时适度把握利率与信用的波段交易机会获取资本利得。权益类资产全年波动较大，我们努力通过一定的择时操作来把握机会，年底积极调整思路，更多考虑结构因素，寻找具有性价比的板块，逐步从红利往科技成长方向均衡，捕捉新产业趋势带来的投资机会。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:16.677Z","mo":"展望2025年，为实现国内经济的增速目标，需要政策端进一步发力，财政政策方面，根据中央经济工作会议的提法，超长期特别国债和地方债的额度会增加。此外，货币政策会适度宽松，预期明年央行可能还会继续降准，每月的国债购买量也会进一步提升，继续通过公开市场操作提供流动性。股票市场来看，随着投资者对政策的预期出现了大幅改善，市场的风险偏好提升带动了股票市场的上涨，尤其是我们看到科技领域新的产业趋势在持续演绎，国内大模型和机器人迭代突破，大厂加大资本开支等，进一步提高市场信心。在利率大幅下降背景下，股债性价比凸显。　　权益市场主线围绕AI科技和有政策拉动的消费：（1）科技核心看国内大厂提升资本开支，带动相关产业链，从去年的算力硬件到今年的AI端侧应用。（2）消费方面，中央经济工作会议把扩大内需放在首位，两新领域作为重要抓手，重点关注中长期问题，对于生育支持和服务类行业的培育。债券仍然以票息策略为主，同时关注利率调整后的性价比。转债跟随权益市场逐步回暖，关注底仓券以及具有相关产业趋势的个券机会。　　我们将继续秉承谨慎原则，密切关注经济走势和政策动向，寻找权益资产的增强机会。坚持对信用风险的严格把控，加强组合的流动性管理，紧跟组合规模变动进行资产配置，争取在保证流动性安全的前提下，为投资者获取更好的收益。","fund":{"_id":3000000519967,"__csrcFundId":3900,"stockCode":"519967","shortName":"长信利富债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":519967,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:55.187Z","status":"normal","inceptionDate":"2015-05-05T16:00:00.000Z","name":"长信利富债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050260000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"长信利富债券","pinyin":"cxlfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20896110","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":242310239760,"name":"肖文劲"},{"stockCode":"j101020091","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":81303251050,"name":"胡梦承"}]},"announcement":{"linkText":"长信利富债券型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1248381","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5f47fea5b3eb0564b32","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000519967,"sao":"回顾三季度，9月下旬之前利率市场平稳下行，央行在临近季末的新闻发布会上宣布较大力度的货币政策调整，各期限利率均快速上行。信用债在8月之后随着利率波动和流动性冲击，信用溢价不断走扩。权益市场伴随着成交量萎缩不断下行，9月底在政策端明确释放利好后，猛烈反弹。结构上，内需、非银等板块涨幅领先。　　面对市场的分化和波动，我们通过资产结构调整，努力实现组合回报。具体操作上，纯债维持中性久期和中高等级的持仓结构。权益部分，三季度前期保持中低仓位规避回撤，在9月末再次提升仓位参与反弹行情。　　展望四季度，货币政策方面，降准降息落地，央行设立两个结构性货币政策工具支持股市，并有三项支持房地产市场的政策。1）央行的政策切到了流动性陷阱的关键；2）降准降息力度达到了2020 年疫情初的力度，房地产政策超预期，提振了宏观预期；3）宽松落地，利好兑现，利率多进入调整和盘整期；4）支持股市的多项政策可能短期提振风险偏好。仅货币政策可能还不能逆转方向，需要多部门综合行动，政府大力呵护有效需求。　　海外方面，美国降息周期已经开启这有助于缓解内的汇率压力，对权益市场来说总量角度偏正面。国内方面，一系列货币政策及支持资本市场有助于改善的流动性，有助于提升市场的风险偏好。同时，全市场估值已经接近历史低位目前，中长期角度来说，市场已经具备足够的安全边际，分母端的积极改善有助于支撑市场估值提升。四季度，我们可以积极的把握结构性机会，同时跟踪政策端变化带来分子新景气趋势的产生，这也是系统性大行情关键。整体上，债券市场先转入防守，权益市场逐步回升，密切关注财政政策和预期变化，以及实际落地效果。　　下一阶段我们将积极关注经济走势和政策动向，动态调整组合权益部分的行业分布和个股集中度、债券部分的久期和仓位，加强流动性管理，严格防范信用风险，进一步优化投资组合，力争为投资者获取较好的收益。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:16.675Z","fund":{"_id":3000000519967,"__csrcFundId":3900,"stockCode":"519967","shortName":"长信利富债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":519967,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:55.187Z","status":"normal","inceptionDate":"2015-05-05T16:00:00.000Z","name":"长信利富债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050260000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"长信利富债券","pinyin":"cxlfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20896110","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":242310239760,"name":"肖文劲"},{"stockCode":"j101020091","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":81303251050,"name":"胡梦承"}]},"announcement":{"linkText":"长信利富债券型证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1176597","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5f47fea5b3eb0564b31","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000519967,"sao":"2024年上半年债市收益率总体走低，期间经历两次回调，利率曲线呈现一波行情。其中，10 和30年期国债收益率向下突破了关键点位2.4%和2.5%。权益市场一季度经历了较大波动，二季度逐步趋于平稳。内部的结构上，具有业绩向好和红利属性的行业表现较好。　　面对市场的分化和波动，我们通过资产结构调整，努力实现组合回报。具体操作上，纯债维持中性久期和中高等级的持仓结构。权益部分，年初通过仓位控制避免了回撤，春节期间看到明确利好后加大配置力度，并于6月再次降低仓位兑现盈利。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:16.672Z","mo":"展望下半年，三中全会提出坚定不移完成全年社会经济发展目标，全年仍然有望实现目标增速。美国通胀数据将决定美联储是否在9月降息。在政策不明确之前，美债利率仍维持高位。因此，现阶段各类资产大概率呈现盘整态势，如若美联储启动降息，美债利率下行，商品、股票等资产有望迎来上涨。　　“国九条”对A股市场具有里程碑意义，使得“股东回报”这一主线清晰。流动性方面，保险资金将是年内主要增量资金来源，其余资金更多是波段操作。增量资金决定市场风格，未来一段时间市场风格大概率受此资金结构影响较大。纯债方面，维持中性久期策略，获取稳健的票息收益。　　下一阶段我们将积极关注经济走势和政策动向，动态调整组合权益部分的行业分布和个股集中度、债券部分的久期和仓位，加强流动性管理，严格防范信用风险，进一步优化投资组合，力争为投资者获取较好的收益。","fund":{"_id":3000000519967,"__csrcFundId":3900,"stockCode":"519967","shortName":"长信利富债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":519967,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:55.187Z","status":"normal","inceptionDate":"2015-05-05T16:00:00.000Z","name":"长信利富债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050260000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"长信利富债券","pinyin":"cxlfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20896110","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":242310239760,"name":"肖文劲"},{"stockCode":"j101020091","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":81303251050,"name":"胡梦承"}]},"announcement":{"linkText":"长信利富债券型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1148547","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5f47fea5b3eb0564b30","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000519967,"sao":"年初以来，由于各机构配置积极性较高，且高息资产供需格局变化持续，使得无风险利率大幅下行，信用债收益率也进一步打开下行空间，信用利差被动略微走阔，大多信用债收益率创下2015年以来新低。权益市场经过1月份的调整后，市场于春节前开启大幅反弹，指数回升到3000点，市场成交额也站上万亿水平，3月后逐步进入结构性行情。　　面对市场的分化和波动，我们通过资产结构调整，努力实现组合回报。具体操作上，纯债维持中等久期和中高等级的持仓结构。权益部分，前期通过较低仓位规避年初大幅回撤，待市场企稳后逐步加大配置仓位，力争获得市场修复的投资收益。　　两会后，国内经济进入发力期，消费以旧换新和设备更新行动、发展新质生产力等增长抓手将进一步对经济形成支持。叠加出口等积极的拉动因素，最新的PMI也有回升态势。因此，在国内外一系列有力的措施之下，市场对于经济下行风险的担忧会有所缓解。国外方面，美国经济数据强劲、通胀略超预期，美元降息节点可能晚于预期。　　对于债券市场而言，目前利率下行至历史低位，在资金面、消息面和机构行为等因素的相互影响下，未来或以低位震荡行情为主。配置久期资产时，保持积极灵活，兼顾高流动性和信用评级。相对看好优质区域城投、央国企产业债，以及各品种金融债。　　对于权益市场而言，新政侧重打造公平的交易环境、增强企业对股东的回报，这些都将显著改善市场当前的供需矛盾，驱动A股走向成熟化。投资者对企业内在价值的关注将显著增加，并减少景气趋势的过度外推。此前由于多重因素被过度定价的阶段已经过去，市场步入分化震荡和基本面驱动和观察期。后续关注领域包括，成长板块主要围绕有业绩支撑的方向，如AI驱动的算力、出海的电力、机械等。还有前期回调但业绩较为稳健的部分顺周期相关子板块，如造船、上游资源品等。以及可能位于出清阶段末期的部分板块，如猪周期、化工品等。　　下一阶段我们将积极关注经济走势和政策动向，动态调整组合权益部分的行业分布和个股集中度、债券部分的久期和仓位，加强流动性管理，严格防范信用风险，进一步优化投资组合，力争为投资者获取较好的收益。","declarationDate":"2024-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:16.669Z","fund":{"_id":3000000519967,"__csrcFundId":3900,"stockCode":"519967","shortName":"长信利富债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":519967,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:55.187Z","status":"normal","inceptionDate":"2015-05-05T16:00:00.000Z","name":"长信利富债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050260000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"长信利富债券","pinyin":"cxlfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20896110","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":242310239760,"name":"肖文劲"},{"stockCode":"j101020091","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":81303251050,"name":"胡梦承"}]},"announcement":{"linkText":"长信利富债券型证券投资基金2024年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1073547","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5f47fea5b3eb0564b2f","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000519967,"sao":"2023年A股三大指数在12月下旬调整后迎来年末反弹。截至12月29日收盘，沪指回升收报2974.93点，全年收益率为-3.7%；深成指站上9500点，报9524.69点，全年收益率为-13.54%；创业板指全年收益率为-19.41%，报1891.37点。分行业看，电信服务、信息技术、公用事业、能源等板块受ChatGPT、“中特估”等因素推动，上半年表现强势；大金融在年中出现数轮涨势；消费板块在五一前后短暂上扬，整体在外需收缩及内需不足的环境下波动走低；医疗保健板块在后疫情时代持续下行；汽车产业链因终端市场价格战激烈，表现欠佳；房地产行业震荡下行。债券市场方面，利率全年呈现一路下行，各期限利差和信用等级利差均大幅收敛。　　面对市场的分化和波动，本基金通过资产结构调整，积极应对行情变化。纯债维持中等久期和中高等级的持仓结构。权益类资产在市场磨底过程中，寻找具有性价比的板块，捕捉超预期改善带来的投资机会。","declarationDate":"2024-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:16.666Z","mo":"展望2024年，当前全球无风险利率下行，同时中央经济工作会议也提出防范风险，尤其是房地产、地方债务和中小金融机构等风险，并强调“积极稳妥化解房地产风险”，因此在一系列有力的措施之下，市场担忧会明显缓解，并且也会提升估值。我们将密切跟踪，经济实际运行情况，寻找与市场预期之间可能存在的预期差。　　随着经济数据和企业盈利情况环比持续改善，对应到风格和行业配置层面，此前偏向防御价值的风格将会更加均衡，权重和成长板块有望迎来反弹。具体来看，智能化大趋势下的泛科技链，出口链和政府开支链有望成为行业布局的重要线索。持续关注AI科技创新和出口改善叠加电子、汽车及零部件；政府开支增加和三大工程启动带来的计算机、工业金属、建材、家电等领域的投资机会。债券仍然以票息策略为主，同时关注利率调整后的性价比和金融机构资本债的投资机会。转债市场的高性价比转债标的可选性增强，在结构上可通过精选个券做出积极调整。　　我们将继续秉承谨慎原则，密切关注经济走势和政策动向，寻找权益资产的增强机会。坚持对信用风险的严格把控，加强组合的流动性管理，紧跟组合规模变动进行资产配置，争取在保证流动安全的前提下，为投资者获取更好的收益。","fund":{"_id":3000000519967,"__csrcFundId":3900,"stockCode":"519967","shortName":"长信利富债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":519967,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:55.187Z","status":"normal","inceptionDate":"2015-05-05T16:00:00.000Z","name":"长信利富债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050260000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"长信利富债券","pinyin":"cxlfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20896110","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":242310239760,"name":"肖文劲"},{"stockCode":"j101020091","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":81303251050,"name":"胡梦承"}]},"announcement":{"linkText":"长信利富债券型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1056221","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5f47fea5b3eb0564b2e","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000519967,"sao":"回顾三季度，国内持续推进稳增长政策，经济基本面逐渐企稳回暖。债券市场，在经济阶段底部大概率得到确认的情况下，10Y国债收益率上行至2.8%。信用方面，伴随地产和地方债务化解的政策落地，地产债和城投债的交易情绪得到提振，但随着利率债的上行，信用债收益率也同步回升。权益市场方面，在超预期的地产放松、活跃资本市场等政策影响下，市场处于磨底过程中，其中不乏结构性机会，例如出口链相关的机械和家电，能源和有色等资品在供给偏紧下的稳定盈利长，以及边际出现变化的消费电子和医药等。　　面对市场的分化和波动，我们通过资产结构调整，努力实现组合回报。具体操作上，纯债维持中短久期和中高等级的持仓结构。权益部分，在市场磨底过程中，寻找具有安全边际，同时具备上涨空间的板块机会。　　四季度，国内经济基本面有望延续。地产链条迎来金九银十旺季，政策组合拳释放一波需求；各类消费场景也可能给社零带来向上脉冲。照此形势外推，全年经济目标有望实现。因此，权益市场经过前期各项利空因素的消化，在目前较低的指数点位上，大概率走出震荡上行的行情。同时，债券受到经济预期向好的扰动，震荡波幅可能加大。　　近期大部分经济指标均有好转，工业PPI数据、消费CPI和社零数据环比好于预期，地产销售和新开工降幅收窄，以及基建开工率、货运流量等各项生产和流通指标有所上行。相信随着经济的自然修复，政策发力效果往后看会进一步体现。权益市场的配置方向上，把握高景气和确定性两大主线。高景气行业重点是半导体、计算机、出行链、汽车、家电、工业金属等细分领域；确定性方面，考虑到经济仍处于复苏阶段、外围扰动尚存，择机布局各行业龙头，以及红利低波类资产。转债方面，一是配置低价偏平衡型标的作为防守，二是积极挖掘溢价率调整到位的偏股型标的，主要是低位的周期，有产业催化的汽车、机器人等行业。债券仍然以控制久期的票息策略为主，同时关注利率调整后的性价比和部分优质信用债券。　　下一阶段我们将积极关注经济走势和政策动向，动态调整组合权益部分的行业分布和个股集中度、债券部分的久期和仓位，加强流动性管理，严格防范信用风险，进一步优化投资组合，力争为投资者获取较好的收益。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:16.664Z","fund":{"_id":3000000519967,"__csrcFundId":3900,"stockCode":"519967","shortName":"长信利富债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":519967,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:55.187Z","status":"normal","inceptionDate":"2015-05-05T16:00:00.000Z","name":"长信利富债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050260000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"长信利富债券","pinyin":"cxlfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20896110","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":242310239760,"name":"肖文劲"},{"stockCode":"j101020091","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":81303251050,"name":"胡梦承"}]},"announcement":{"linkText":"长信利富债券型证券投资基金2023年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=994691","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5f47fea5b3eb0564b2d","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000519967,"sao":"上半年，货币市场维持宽松，债券收益率呈现区间震荡，随后逐步下行的趋势，收益率曲线趋于平坦化，信用利差压缩较快，整体市场表现较好。权益市场方面，年初延续了去年四季度以来的上行趋势，春节后指数进入调整，随后震荡下行，部分热点板块在人工智能的产业催化下表现突出。　　面对市场的分化和波动，我们通过资产结构调整，努力实现组合回报。具体操作上，纯债维持中短久期和中高等级的持仓结构。权益部分，本报告期前期为控制回撤在市场预期变化时及时灵活调整了整体仓位，后期借助市场情绪再次提升仓位。","declarationDate":"2023-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:16.661Z","mo":"展望下半年，我们认为政策将逐渐发力，叠加国际关系的缓和，将阶段性大幅缓解市场的焦虑，权益市场短期也有望进入可为的阶段，北上资金流入情况和人民币汇率也会有所体现。三季度权益市场总体上将呈现出指数层面的机会，结构分化收敛，各宽基指数都有可能逐级走高。同时，债券的震荡波幅可能加大。　　接下来，市场将进入一个经济压力的担忧缓解、同时政策呵护力度提升的窗口。叠加中报期，市场将重点关注行情景气度可持续，业绩环比仍有改善的细分领域。重点方向：（1）顺周期方向，密切跟踪刺激政策的真正落地，或者经济高频数据的改善，逢低择优布局。包括地产、电网建设、消费等相关受益板块。（2）受益于国企改革的央国企公司，重点围绕数字化建设、一带一路、高端制造业产业化整合等方向，覆盖建筑交通、能源电力、高端制造、医药生物等领域。（3）前期市场调整较大的板块，例如光伏和新能源汽车等，在产业长期趋势不变的情况下，部分优质标的具有配置价值。转债市场关注业绩较好、估值合理的相关标的。纯债方面，维持中短久期策略，获取稳健的票息收益。　　下一阶段我们将积极关注经济走势和政策动向，动态调整组合权益部分的行业分布和个股集中度、债券部分的久期和仓位，加强流动性管理，严格防范信用风险，进一步优化投资组合，力争为投资者获取较好的收益。","fund":{"_id":3000000519967,"__csrcFundId":3900,"stockCode":"519967","shortName":"长信利富债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":519967,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:55.187Z","status":"normal","inceptionDate":"2015-05-05T16:00:00.000Z","name":"长信利富债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050260000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"长信利富债券","pinyin":"cxlfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20896110","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":242310239760,"name":"肖文劲"},{"stockCode":"j101020091","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":81303251050,"name":"胡梦承"}]},"announcement":{"linkText":"长信利富债券型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=965096","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5f47fea5b3eb0564b2c","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000519967,"sao":"一季度，市场流动性环境较去年下半年边际收敛，在信贷持续投放、地方债靠前发行的背景下，货币市场波动放大。同时，央行为维护资金面稳定，保持较高的公开市场逆回购余额，并于3月27日降准0.25个百分点。整体上，10年国债收益率呈现区间震荡，利率债收益率曲线趋于平坦化，信用利差在配置盘的作用下压缩较快。权益市场方面，年初延续了去年四季度以来的上行趋势，春节后受海外银行风险事件的影响，上证指数进入震荡调整，但是TMT板块在人工智能的产业催化下表现突出。  面对市场的分化和波动，我们通过资产结构调整，努力实现组合回报。具体操作上，纯债维持中短久期和中高等级的持仓结构。权益部分，为控制回撤在市场预期变化时及时灵活调整了整体仓位，并在AI引领的TMT板块，适度配置了有实际受益且业绩估值匹配的标的。  随着防疫政策优化和春节后经济活动逐渐恢复，一季度国内经济表现较好，制造业生产经营持续回暖，PMI 明显好转。此外，金融数据也超预期，并且结构上企业与中长期信贷恢复明显，居民信贷同比也有大幅改善。预计二季度经济将延续回升态势，工业生产、消费、地产数据仍有改善空间，内需动力将继续增强。流动性方面，预计央行将在继续做好支持实体经济工作的同时，更注重资金使用效率，货币工具调节更加合理适度。海外方面，美联储加息进程接近尾声，流动性回流压力将逐渐放缓。  4月将进入季报验证的重要窗口期，重点寻找业绩确定性高且有持续成长性方向，比如消费和医药板块，二季度低基数效应下，随着居民信心逐步恢复，带动相关需求朝着积极方向恢复。成长板块从新能源过渡到以数字经济为代表的产业投资方向，计算机领域重点信创和AI相关，半导体的算力芯片，通信领域的运营商，应用端的游戏广告均有望从中受益。另外，从中期维度上看，顺周期板块和国央企改革也是重要关注方向。转债市场在磨底过程中，高性价比转债的可选性开始增强，关注业绩较好、估值合理的相关标的。纯债方面，维持中短久期策略，力争获取稳健的票息收益。  下一阶段我们将积极关注经济走势和政策动向，动态调整组合权益部分的行业分布和个股集中度、债券部分的久期和仓位，加强流动性管理，严格防范信用风险，进一步优化投资组合，力争为投资者获取较好的收益。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:16.658Z","fund":{"_id":3000000519967,"__csrcFundId":3900,"stockCode":"519967","shortName":"长信利富债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":519967,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:55.187Z","status":"normal","inceptionDate":"2015-05-05T16:00:00.000Z","name":"长信利富债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050260000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"长信利富债券","pinyin":"cxlfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20896110","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":242310239760,"name":"肖文劲"},{"stockCode":"j101020091","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":81303251050,"name":"胡梦承"}]},"announcement":{"linkText":"长信利富债券型证券投资基金2023年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=884696","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5f47fea5b3eb0564b2b","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000519967,"sao":"2022年受到国内经济增速下行和海外俄乌冲突等事件影响，A股市场波动较大，各大指数均收跌，其中创业板指回调幅度大于上证综指。从板块来看，不同行业涨跌幅分化严重，煤炭板块一枝独秀，年内涨幅超过10%，大部分板块均出现不同程度的回调。值得关注的是，四季度随着国内地产和疫情防控政策的优化，市场迎来了一波猛烈的修复上涨行情，尤其以恒生科技、A50为代表的板块标的表现强势。  面对市场的分化和波动，本基金通过资产结构调整，积极应对行情变化。在市场底部坚定加仓被错杀的资产，把握了后续的修复行情。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:16.655Z","mo":"展望2023年，全球经济周期或将继续错位，海外经济可能面临衰退，国内经济有望迎来低基数下的好转。地产小周期企稳，防疫政策优化促进消费向合理中枢回归，内需替代外需，消费、基建或将替代出口成为经济增长的主要推动力量。因此，2023年经济逐步复苏回暖是大概率事件，与此同时企业和居民的信心也将同步恢复，权益市场有望迎来逐级向上的行情。  经济复苏作为重要主线所包括的行业和细分领域非常丰富。我们看好三个方向：（1）和宏观经济有强相关性而且估值很低的公司，大多是在港股，尤其互联网公司面临的是政策环境改善，宏观经济和业绩改善，也就是估值和利润的双击。（2）目前市场预期不高的地产链条，后续政策的推进和终端数据随着疫情政策调整有超预期的可能性。其中建材，家居等细分领域估值便宜，行业还有供给侧出清的逻辑。（3）成长股也有和宏观经济关联度比较高的公司。消费电子受到产品周期下行，全球经济下行需求不好影响；计算机板块则是经济下行周期里企业缩减IT支出。一旦经济复苏，这些负面因素都会得到修正。  我们将继续秉承谨慎原则，密切关注经济走势和政策动向，寻找权益资产的增强机会。加强组合的流动性管理，争取在保证流动安全的前提下，为投资者获取更好的收益。","fund":{"_id":3000000519967,"__csrcFundId":3900,"stockCode":"519967","shortName":"长信利富债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":519967,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:55.187Z","status":"normal","inceptionDate":"2015-05-05T16:00:00.000Z","name":"长信利富债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050260000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"长信利富债券","pinyin":"cxlfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20896110","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":242310239760,"name":"肖文劲"},{"stockCode":"j101020091","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":81303251050,"name":"胡梦承"}]},"announcement":{"linkText":"长信利富债券型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=871551","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5f47fea5b3eb0564b2a","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000519967,"sao":"三季度，股票市场呈现震荡分化的行情格局，其中以上证50为代表的大盘指数最先调整，期间的中小盘股保持相对强势，市场存在结构性赚钱效应，但是8月下旬以后前期强势的板块也出现了回调，使得整体市场风险偏好降低。三季度，债券市场的收益率整体下行，一方面是因为经济增速下行压力增大，另一方面资金面始终保持宽松，政策利率再度下调。经济复苏与“宽货币”成为债市交易的主题，大量配置需求进一步加强了流动性宽松，多重因素使得利率中枢螺旋式下降。  面对市场的分化和波动，我们通过资产结构调整，努力控制组合的回撤。具体操作上逐步降低权益仓位，包括股票和可转债。结构上更加均衡，无论是行业配置还是大小盘风格方面，同时也加大了对业绩确定性和估值合理性的要求。纯债方面，维持中短久期和中高等级的持仓结构，以获取确定性票息。  展望四季度，我们对国内经济和企业盈利的恢复充满信心，并且对市场的企稳回升保持乐观。目前市场底部特征比较明确，一是市场估值已经回到历次历史大底时的估值区间，二是市场情绪、投资者仓位和交易热度均已降至历史中低位。前期由于出口延续相对强势，基建等支撑经济政策落地显得不那么急迫，随着时间的推进，政策落地效果必将逐步提升。因此，站在中长期的视角，目前市场的底部位置非常扎实，未来市场大概率将伴随着国内新一轮经济周期的开启而重新步入上行趋势中。  行业配置方面重点关注，（1）中长期产业逻辑没有变化的景气赛道，例如新能源车、风电光伏等，业绩的绝对增速并不低，而股价经过调整后相较于其他板块估值性价比更高；（2）消费，白酒、化妆品/消费医疗等，其中的龙头公司有望展现业绩的韧性；（3）三季度环比向上或有催化行业，如储能、火电、军工板块、VR相关、建材家居等。转债市场经过近一个多月的调整，整体赔率改善。后续伴随正股市场企稳反弹，以及流动性稳定的情况下，对短期业绩较优、行业景气持续且估值合适的转债标的提升关注。债券市场的资金面有望延续宽松，杠杆套息策略仍然占优。  下一阶段我们将积极关注经济走势和政策动向，动态调整组合权益部分的行业分布和个股集中度、债券部分的久期和仓位，加强流动性管理，严格防范信用风险，进一步优化投资组合，力争为投资者获取较好的收益。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:16.653Z","fund":{"_id":3000000519967,"__csrcFundId":3900,"stockCode":"519967","shortName":"长信利富债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":519967,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:55.187Z","status":"normal","inceptionDate":"2015-05-05T16:00:00.000Z","name":"长信利富债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050260000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"长信利富债券","pinyin":"cxlfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20896110","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":242310239760,"name":"肖文劲"},{"stockCode":"j101020091","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":81303251050,"name":"胡梦承"}]},"announcement":{"linkText":"长信利富债券型证券投资基金2022年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=809922","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5f47fea5b3eb0564b29","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000519967,"sao":"上半年权益市场波动较大，前四个月由于受到经济增速下行和地缘冲突等因素的影响，市场呈现震荡下跌态势，以煤炭为代表的能源板块，和以金融地产为代表的稳增长板块表现较好。二季度，尤其是5-6月之后，在国内疫情缓解，海外通胀等影响转弱的利好推动下，市场开始反弹且持续性超预期。债券市场方面，长端利率随着经济预期和政策预期有所波动，短端利率则在资金面宽松的推动下持续下行并且维持低位。信用利差普遍压缩至低位。  我们年初降低了权益仓位，但是，在随后的市场企稳反弹行情中，我们积极调整资产结构，把握住了相关的投资机会。纯债类资产，主要配置中高等级、流动性好的品种，获取确定性的票息收益。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:16.650Z","mo":"展望下半年，目前国内疫情防控已经取得阶段性成果，随着复工复产逐步推进、稳增长政策逐步落地，经济将继续向复苏过渡，整体基本面也将持续改善。流动性短期将保持宽松以支持实体经济，信贷投放和社融能否保持平稳增长是后续跟踪政策方向的关键点。海外方面，俄乌冲突导致能源价格飙升能源，叠加美国劳动力市场高企的薪资价格，共同推高海外通胀水平，联储年内加息步伐或许不会停止。 下半年市场驱动力更多转向经济基本面的实际改善，在经济复苏的过程中，流动性影响在边际减弱，而对盈利修复进入验证期。关注的方向中，光伏、新能源车、军工依然是景气较好的行业。其它板块也有边际向好，例如经济复苏，需求修复的疫后出行餐饮等，以及上涨供给约束下的能源石化、生猪养殖等。转债市场估值目前又回到历史较高水平，市场存在结构性机会，包括高景气赛道的趋势延续和底部反转且安全边际较高的方向。债券市场随着宽货币逐步向信用传导，可能呈现震荡走趋，因此配置维持中短久期高等级的安全品种。  我们将继续秉承谨慎原则，加强组合的流动性管理，在做好风险控制的同时，增加对新经济环境下信用风险的审慎判断，积极寻找权益资产的增强机会。密切关注经济走势和政策动向，紧跟组合规模变动进行资产配置，争取在流动安全前提下，为投资者获取更好的收益。","fund":{"_id":3000000519967,"__csrcFundId":3900,"stockCode":"519967","shortName":"长信利富债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":519967,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:55.187Z","status":"normal","inceptionDate":"2015-05-05T16:00:00.000Z","name":"长信利富债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050260000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"长信利富债券","pinyin":"cxlfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20896110","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":242310239760,"name":"肖文劲"},{"stockCode":"j101020091","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":81303251050,"name":"胡梦承"}]},"announcement":{"linkText":"长信利富债券型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=786536","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5f47fea5b3eb0564b28","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000519967,"sao":"一季度由于受到疫情和地缘冲突等因素的影响，呈现震荡下跌态势，3月中上旬更是出现了一轮加速调整，3月16日金融委会议后信心有所恢复，市场有所反弹。结构方面，各个板块之间表现分化，以煤炭为代表的能源板块，和以金融地产为代表的稳增长板块表现较好。债券市场年初在降息政策和基本面悲观预期推动下，长端利率先快速下行，春节后涨幅有所回吐。信用债收益率小幅上行，信用利差多数走阔，信用风险整体可控。去年四季度，我们结合企业估值、宏观基本面和流动性，适度调整过资产配置。具体操作上降低了权益仓位以控制回撤。纯债方面，我们维持中短久期和中高等级的持仓结构，以获取确定性票息。  二季度经济或将有所修复。虽然短期仍有疫情扰动，但我们相信随着疫情逐步得到控制，稳增长政策将明显发力，社融增速将有所提升，这些积极的因素将共同改善对宏观经济和企业盈利的预期。海外俄乌局势等问题虽然不会快速得到解决，但不确定性正在下降，将进一步缓解投资者的担忧。因此，我们对二季度市场表现保持乐观，站在目前的位置上，我们不仅仅是看短期，更看好权益市场中长期的配置价值。同时，我们仍密切关注国内疫情发展和政策推进的情况，以及海外能源价格和联储货币政策的变化。  考虑到经济基本面和流动性对行业景气度、估值水平的影响，我们认为稳增长是目前较为迫切的环节。地产基建的新开工有望提速，新基建的相关政策和地方政府的行动或也将发力，与之相关的金融地产、建材家具、通信电力等行业将首先受益。后续若政策如期兑现，经济预期好转，则消费医药等此前需求被压制的板块，还有新能源、军工等成长板块或将也会开始表现。转债方面，经过一季度的连续调整，高估值问题有所缓解，整体标的可选择性大幅改善。关注调整到位的优质标的，以及高性价比的绝对收益品种。纯债配置维持短久期高等级的安全品种。   下一阶段我们将继续保持审慎严谨的态度，密切关注经济走势和政策动向，适度调整组合权益部分的行业分布和个股集中度、债券部分的久期和仓位，加强流动性管理，严格防范信用风险，进一步优化投资组合，力争为投资者获取较好的收益。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:16.647Z","fund":{"_id":3000000519967,"__csrcFundId":3900,"stockCode":"519967","shortName":"长信利富债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":519967,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:55.187Z","status":"normal","inceptionDate":"2015-05-05T16:00:00.000Z","name":"长信利富债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050260000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"长信利富债券","pinyin":"cxlfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20896110","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":242310239760,"name":"肖文劲"},{"stockCode":"j101020091","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":81303251050,"name":"胡梦承"}]},"announcement":{"linkText":"长信利富债券型证券投资基金2022年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=728549","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5f47fea5b3eb0564b27","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000519967,"sao":"2021年A股市场呈现出结构性行情的特点，市场主线包括年初核心资产的冲高回落，随后市场对于流动性预期进行修正，各个板块先后反弹。尤其在“十四五”规划纲要发布后，与碳中和相关的主题投资开始活跃。叠加7月上旬央行全面降准，整体市场风险偏好进一步提高，半导体、锂电等成长科技板块持续表现。三季度在PPI持续走高背景下，市场关注点全面转向上游，带动以煤炭为代表的结构性行情。进入四季度，市场盈利视角向明年切换，同时地产政策调整，此前调整较为充分的金融地产和基建板块开始反弹修复。债券市场方面，利率呈现“前高后低、中枢下行”的行情。本基金把握了市场主线，包括春季行情的顺周期，双碳目标下的新能源和传统周期。转债部分利用其资产特性，获取更多超额收益。债券市场以把握中性久期、中高等级信用债的票息收益为主。","declarationDate":"2022-01-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:16.645Z","mo":"展望2022年，中央经济工作会议提出要“围绕保持经济运行在合理区间，加强和改善宏观调控”，要求“各方面要积极推出有利于经济稳定的政策，政策发力适当靠前”，这意味着上半年的宏观政策扩张力度将明显提升。财政政策方面,重点保证财政支出强度，加快支出进度，实施新的减税降费政策和适度超前开展基础设施投资。货币政策方面，强调灵活适度、合理充裕。因此，我们预计2022年国内经济大概率是一个回升的过程。对于海外市场，美国经济大概率是一个寻顶回落的过程，欧洲恢复趋势向好但是节奏或有反复。年初至今虽然市场有所调整，但是我们依然保持乐观，全年股市具有结构性投资机会，整体市场风格也会更加均衡。我们认为影响A股走势最重要的两个变量，宏观经济和货币政策都会持续向好，前者国内经济稳字当头，后者货币政策偏宽松。再结合目前的估值水平，我们会精选代表中长期产业升级的细分领域，挖掘具有竞争优势和业绩增长的优质标的。债券市场方面，利率在经济承压和政策稳增长之间波动，信用跟随利率会有滞后反应，需要精选个券并且把握好交易节奏。我们将继续秉承谨慎原则，密切关注经济走势和政策动向，配置上延续寻找盈利向上的行业和公司，积极寻找权益资产的增强机会。坚持对信用风险的严格把控，加强组合的流动性管理，紧跟组合规模变动进行资产配置，争取在保证流动安全的前提下，为投资者获取更好的收益。","fund":{"_id":3000000519967,"__csrcFundId":3900,"stockCode":"519967","shortName":"长信利富债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":519967,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:55.187Z","status":"normal","inceptionDate":"2015-05-05T16:00:00.000Z","name":"长信利富债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050260000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"长信利富债券","pinyin":"cxlfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20896110","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":242310239760,"name":"肖文劲"},{"stockCode":"j101020091","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":81303251050,"name":"胡梦承"}]},"announcement":{"linkText":"长信利富债券型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=714532","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5f47fea5b3eb0564b26","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000519967,"sao":"三季度权益市场表现依然分化明显，整体沪市表现强于深市，沪指小幅回调0.64%，深成指回调5.62%，创业板指回调6.69%。市场热点从科技成长逐步切换至周期板块，其中能源类和公用事业涨幅领先。同时市场表现活跃，单日成交量连续突破万亿，外资保持流入，两融余额稳步上行。债市方面，7月在国常会提出全面降准后，收益率下行，10年期国债收益率下行20BP至2.88%，收益率绝对水平回落到历史低位，随后围绕2.8-2.9%范围窄幅波动。信用债下行幅度小于同期限国债，信用利差略微走阔。由于上半年信用利差压缩较多，三季度虽然总体债市走牛，但是多数信用利差未进一步缩窄。三季度，我们具体操作上，跟踪行业高频数据，加大了周期板块的配置力度，积极挖掘符合政策导向的产业投资机会。纯债方面，维持中短久期和中高等级的持仓结构，获取确定性票息。展望四季度，国内经济增长有望保持平稳，货币政策维持宽松格局，各项稳信用稳增长措施开始推进，虽然近期商品价格有所扰动，但不会成为货币和信用的掣肘。后续随着政府债券发行加快，加上基数因素减弱，社融余额同比增速将有所回升，同时不排除有进一步的降准举动进行配合。海外方面，疫情恢复仍在进程中，美国居民部门充裕的超额储蓄和较低的杠杆水平有效支撑消费需求，就业方面的职位空缺情况以及薪资情况均有大幅好转。密切关注美国债务上限，新的基建计划和联储taper的动向。四季度权益市场仍然有结构性机会，我们重点关注，受益于能源价格上行，新冠特效药上市后出行需求改善的油气板块值得关注。稳增长诉求下，新能源建设，信息建设和传统基建都有望发力，成为稳增长的主要方式。此前调整较为充分的消费医疗、互联网龙头、金融地产等，随着政策预期逐步稳定，也有望企稳回升。转债市场需要把握结构，对极高估值标的进行止盈，同时加强对估值相对较低、赛道次优标的挖掘。债券票息策略仍然占优，选择信用改善的产业债和区位较好的城投债，利率债方向等待货币政策和稳信用的进一步确认。下一阶段我们将继续保持审慎严谨的态度，密切关注经济走势和政策动向，适度调整组合权益部分的行业分布和个股集中度、债券部分的久期和仓位，加强流动性管理，严格防范信用风险，进一步优化投资组合，力争为投资者获取更好的收益。","declarationDate":"2021-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:16.642Z","fund":{"_id":3000000519967,"__csrcFundId":3900,"stockCode":"519967","shortName":"长信利富债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":519967,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:55.187Z","status":"normal","inceptionDate":"2015-05-05T16:00:00.000Z","name":"长信利富债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050260000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"长信利富债券","pinyin":"cxlfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20896110","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":242310239760,"name":"肖文劲"},{"stockCode":"j101020091","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":81303251050,"name":"胡梦承"}]},"announcement":{"linkText":"长信利富债券型证券投资基金2021年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=656698","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5f47fea5b3eb0564b25","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000519967,"sao":"上半年市场波动较大，年初各大指数同步上涨，二季度以来各个指数表现分化，其中代表成长风格和中小市值的板块表现较好，细分行业包括新能源、半导体、军工，以及部分医药和周期品种。债券方面，收益率震荡下行、信用利差压缩，中低等级和短期限品种下行幅度更大。对待组合管理，我们通过对各类资产的灵活配置来为投资者获取稳定的回报。具体操作上，调整仓位到长期产业趋势确定，短期景气度高的板块中，提高对业绩和估值匹配度的要求。利用转债下跌保护的资产特征，在低位时加大配置力度，随后跟随权益市场反弹获得超额收益。纯债类资产，主要配置中高等级、流动性好的品种，获取确定性的票息收益。","declarationDate":"2021-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:16.639Z","mo":"对下半年宏观经济的判断上，预计国内经济将持续稳定恢复，但考虑到全球疫情仍在持续演变，经济恢复的过程或许会有一些不均衡和不充分。根据7月份政治局会议精神，政策层面将做好跨周期调节，保持宏观政策的连续性、稳定性和可持续性，统筹今明两年的政策衔接，保持经济运行在合理区间。财政政策提升政策效能，合理把握预算内投资和地方政府债券发行进度，推动未来的实物工作量。货币政策上，虽然大宗商品目前仍处于高位，但短期内不会出现明显收紧，会保持流动性合理充裕，助力中小企业和困难企业持续恢复。 权益市场经过一段时间的调整，目前整体估值并不高，伴随着流动性顾虑的消除，以及未来经济活动的稳定恢复，我们有理由对后市保持乐观。结构上，此次政治局会议提出，要挖掘国内市场潜力，支持新能源汽车加快发展，加快贯通县乡村电子商务体系和快递物流配送体系，加快推进“十四五”规划重大工程项目建设，引导企业加大技术改造投资。强化科技创新和产业供应链韧性，加强基础研究，推动应用研究，开展补链强链专项行动，加快解决卡脖子难题，发展专精特新中小企业。因此，这也是未来中国资本市场中最主要的投资投资方向。债券仍然具有配置价值，重点选择信用改善的产业债和区位较好的城投债，维持适度的杠杆水平。如果因流动性扰动、供给增加等因素导致利率上行，择机配置长久期资产。我们将继续秉承谨慎原则，加强组合的流动性管理，在做好风险控制的同时，增加对新经济环境下信用风险的审慎判断，积极寻找权益资产的增强机会。密切关注经济走势和政策动向，紧跟组合规模变动进行资产配置，争取在流动安全前提下，为投资者获取更好的收益。","fund":{"_id":3000000519967,"__csrcFundId":3900,"stockCode":"519967","shortName":"长信利富债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":519967,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:55.187Z","status":"normal","inceptionDate":"2015-05-05T16:00:00.000Z","name":"长信利富债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050260000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"长信利富债券","pinyin":"cxlfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20896110","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":242310239760,"name":"肖文劲"},{"stockCode":"j101020091","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":81303251050,"name":"胡梦承"}]},"announcement":{"linkText":"长信利富债券型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=634290","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5f47fea5b3eb0564b24","stockId":3000000519967,"sao":"一季度从各个大类资产的表现节奏来看，春节前权益、大宗和债券市场纷纷上涨，到了春节后，随着大宗商品价格的进一步攀升，令通胀预期上行，推高了长端收益率，同时对部分估值高位的权益资产形成下行压力。随后，各类资产表现分化，此前涨幅较大的有色、工业品等有所调整，黑色系商品和对应的周期板块表现较好，债券收益率由于风险偏好降低也从高点回落。海外市场方面，美债收益率在风险偏好和通胀预期的带动下快速上行，带动估值相对较高的纳斯达克指数向下调整，道指和标普500指数仍进一步上行。一季度，我们结合基本面和流动性，通过对各类资产的灵活配置来为投资者获取稳定的回报。具体操作上，对前期累计涨幅较大的标的部分止盈，同时挖掘行业向好，业绩改善，有安全边际的优质公司。纯债方面，保持中短久期和中高等级的持仓结构，获取确定性票息。全球新冠疫情高峰已过，后疫情时代，全球经济将会随着疫苗接种加速以及防疫手段成熟化，出现持续的回升。政策方面，由于经济复苏依然需要时间，因此全球主要国家的政策依然维持积极的基调。国内来看，中国经济复苏依然处于全球领先，同时通胀开始出现一定程度的抬头，央行明确表示“要稳字当头，保持定力，珍惜正常的货币政策空间”，因此中性的货币政策基调或将延续。海外方面，虽然美国经济数据已经显示复苏，但结构尚不均衡，消费者信心仍待修复。同时，在美联储表示不急于退出刺激的背景下，预计美债收益率上行速度将放缓。二季度权益配置的核心在于寻找性价比。部分优秀的消费、医药、科技等公司的估值需要时间和盈利来消化，这里面精选一季报继续高增长的标的。在周期、制造和金融板块中，布局景气度超预期的细分子行业，随着盈利好转带来业绩增长，有望获得超额收益。转债市场仍在扩容过程中，结合公司本身的资质以及转债的估值定价水平，精选一些优质标的进行配置。债券票息策略仍然占优，重点选择信用改善的产业债和区位较好的城投债，维持适中的杠杆水平，利率债仍以交易策略为主。下一阶段我们将继续保持审慎严谨的态度，密切关注经济走势和政策动向，适度调整组合权益部分的行业分布和个股集中度、债券部分的久期和仓位，加强流动性管理，严格防范信用风险，进一步优化投资组合，力争为投资者获取更好的收益。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:16.637Z","fund":{"_id":3000000519967,"__csrcFundId":3900,"stockCode":"519967","shortName":"长信利富债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":519967,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:55.187Z","status":"normal","inceptionDate":"2015-05-05T16:00:00.000Z","name":"长信利富债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050260000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"长信利富债券","pinyin":"cxlfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20896110","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":242310239760,"name":"肖文劲"},{"stockCode":"j101020091","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":81303251050,"name":"胡梦承"}]},"announcement":{"linkText":"长信利富债券型证券投资基金2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=570169","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5f47fea5b3eb0564b23","stockId":3000000519967,"sao":"2020是不平静的一年，受疫情冲击，全球经济前低后高。为了对冲疫情的影响，全球普遍采取宽松的货币政策和积极财政政策应对。由于估值的驱动，主要国家股指短暂下挫后普遍恢复上行。大宗商品在冲击过后，得益于全球经济逐步恢复及充足的流动性，价格普遍回暖。中国经济凭借有力的防控举措，率先走出疫情拐点，结构上亮点主要来自于投资和出口。货币政策方面，一季度进行了流动性宽松，5月以后流动性开始逐步收敛，市场利率中枢随之抬升。权益市场的主要指数和各个行业几乎全线收涨，从涨跌幅来看，电气设备、休闲服务、食品饮料、汽车、国防军工、医药生物、电子、化工涨幅居前。本基金把握了市场主线，包括春季躁动的科技，疫情驱动的消费医药，以及下半年的周期行业。转债部分利用其资产特性，获取更多超额收益。面对全年债券市场收益率震荡走势，对利率债交易较为谨慎，信用债以把握中短久期、中高等级信用债的票息收益为主。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:16.634Z","mo":"展望2021年，随着全球疫情步入拐点，全球生产经营活动趋于活跃，国际贸易投资回暖，企业盈利状况改善，资本国际间流动加快，市场将显现更多的投资机会。国内的经济复苏态势仍将延续，上半年由于低基数原因，经济实现较高增长，下半年的经济增速有望保持稳定。美国经济弱复苏的状态继续向稳定的中强度复苏好转，欧元区和日韩经济的经济回升也将持续。2021 年是“十四五”规划开局之年，各项改革也将深入展开。包括积极的财政政策将提质增效、更可持续。稳健的货币政策强调灵活、精准和适度。权益市场，根据2035 年远景目标明确提出“全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高直接融资比重”。国内存量资产配置结构将有较大调整，权益市场规模的提升空间较大，这将对存量市场产生长远影响。债券市场，在整体经济复苏的影响下，利率债将维持震荡，信用债由于企业盈利向好，叠加一定的信用利差后，具备配置价值。我们将继续秉承谨慎原则，密切关注经济走势和政策动向，配置上延续寻找盈利向上的行业和公司，积极寻找权益资产的增强机会。并且增加对新经济环境下信用风险的审慎判断，加强组合的流动性管理，紧跟组合规模变动进行资产配置，争取在保证流动安全的前提下，为投资者获取更好的收益。","fund":{"_id":3000000519967,"__csrcFundId":3900,"stockCode":"519967","shortName":"长信利富债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":519967,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:55.187Z","status":"normal","inceptionDate":"2015-05-05T16:00:00.000Z","name":"长信利富债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050260000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"长信利富债券","pinyin":"cxlfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20896110","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":242310239760,"name":"肖文劲"},{"stockCode":"j101020091","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":81303251050,"name":"胡梦承"}]},"announcement":{"linkText":"长信利富债券型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=553306","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5f47fea5b3eb0564b22","stockId":3000000519967,"sao":"宏观经济方面，三季度在国内疫情得到有效控制的背景下，经济修复态势总体强劲，其中外贸持续超预期，制造业边际改善显著，消费逐步开始修复，基建在冲高后有所回落。货币政策方面，在上半年大幅宽松过后逐渐回归正常化。具体来看，7月初权益市场迎来一波强势的上涨，随着基本面的修复，市场出现价值和成长风格的切换，电气设备、汽车、化工、金融等顺周期行业涨幅居前。债券市场同时受到资金面和供给的影响，收益率震荡上行，但是中高等级信用利差仍然处于中低水平。临近季末，由于流动性有所收紧，叠加美国大选、欧美疫情反复等外部不确定性风险抬升，资产价格波动加大，权益市场有所回调。三季度，我们结合自上而下的判断，加大对顺周期板块的配置，参与部分高景气行业的交易机会，整体配置结构均衡。纯债方面，保持中短久期和中高等级的持仓结构，获取确定性票息。展望四季度，在我国坚持常态化疫情防控的背景下，各项经济活动有序推进有望延续，年内经济将继续修复态势。货币政策大概率维持常态，宏观流动性经历了三季度的紧平衡后，随着专项债发行放缓，资金流动性将有边际好转。此外，重点关注疫苗上市、疫情反复、地缘政治等外部事件的影响。虽然短期市场有波动，但是拉长时间来看，待不确定因素逐步消退，内部能量积蓄起来后，中国资产向好的趋势不会改变。权益市场重视业绩主线，价值风格保持延续，板块配置适度均衡。一方面，周期制造行业进入补库存周期，特别是当前处于库存周期底部区域的中游原材料、工业品会有“量”，PPI改善会带来“价”，量价齐升的格局是对这些品种盈利改善较好的阶段。另一方面，经过一段时间的调整，科技成长有望迎来下一个阶段机会，继续选择优质细分赛道，结合未来“十四五”规划，重点关注政策和基本面双升的方向。转债整体估值回到年内较低位置，在权益市场没有系统性风险情况下继续回调空间有限，把握正股优质、有安全边际的标的。债券票息策略仍然占优，重点选择信用改善的产业债和区位较好的城投债，维持适中的杠杆水平，逐步开始关注未来的利率配置拐点。下一阶段我们将继续保持审慎严谨的态度，密切关注经济走势和政策动向，适度调整组合权益部分的行业分布和个股集中度、债券部分的久期和仓位，加强流动性管理，严格防范信用风险，进一步优化投资组合，力争为投资者获取更好的收益。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-27T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:16.631Z","fund":{"_id":3000000519967,"__csrcFundId":3900,"stockCode":"519967","shortName":"长信利富债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":519967,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:55.187Z","status":"normal","inceptionDate":"2015-05-05T16:00:00.000Z","name":"长信利富债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050260000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"长信利富债券","pinyin":"cxlfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20896110","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":242310239760,"name":"肖文劲"},{"stockCode":"j101020091","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":81303251050,"name":"胡梦承"}]},"announcement":{"linkText":"长信利富债券型证券投资基金2020年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=492846","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed5f47fea5b3eb0564b21","stockId":3000000519967,"sao":"2020年市场波动较大，突如其来的新冠疫情，使得国内市场、以及海外各大类资产均受到剧烈冲击，随着各国政府在医疗救助、货币政策宽松等一系列举措之下，全球疫情得到逐步控制，生产生活开始恢复，金融市场预期开始好转。权益市场表现较为分化，疫情受益的医疗、信息化等板块得到业绩和估值的双重提升，传统工业、生活服务等板块仍然困难重重。债券方面，一季度由于疫情收益率大幅下行，5月以来，随着经济和央行政策的边际变化，收益率快速上行，信用债利差从被动走阔到被动压缩。对待组合管理，我们运用大类资产配置对冲单一资产可能面临的极端风险，在权益市场受到冲击时，大比例的债券配置控制住了整体的回撤。在经济逐步复苏之后，寻找业绩确定性较好，产业趋势明朗的优秀公司。同时利用转债下跌保护的资产特征，在低位时加大配置力度，随后跟随权益市场反弹获得超额收益。纯债类资产，主要配置中高等级、流动性好的品种，获取确定性的票息收益。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:15:16.628Z","mo":"预计下半年国内经济将持续改善,国内复工复产至今，基建拉动稳增长，地产销售边际改善，消费和出口需求逐步向好。工业品价格伴随需求企稳预计将有所回升，下半年国内PPI降幅将收窄，带动企业盈利回升。通胀担忧短期不惧，虽然上半年全球各国投放了大量流动性，但是经济实际增速低于潜在增长水平，下游需求仍然偏弱，不会引发CPI数据上行。     在本次疫情后，政府放弃了过去依靠地产加基建刺激经济的手段，预计未来传统行业投资生产将会逐渐趋向于稳态，随着社融数据持续回升，带动经济增速回升，传统地产、基建、制造、金融等传统板块均有估值修复空间。同时，新兴消费、信息化、服务业将成为推动经济增速发展的动力。在当前利率水平整体中枢下移，各项新产业趋势形成的背景下，科技、高端制造、消费升级等板块将维持高景气，相关细分领域也会有优秀公司脱颖而出。转债整体估值中性，供需平衡，重点是从转债自身性价比和正股趋势进行择券。债券票息策略相对占优，拉长久期的风险可能大于收益，因而要控制久期，适合维持适中的杠杆水平。我们将继续秉承谨慎原则，加强组合的流动性管理，在做好风险控制的同时，增加对新经济环境下信用风险的审慎判断，积极寻找权益资产的增强机会。密切关注经济走势和政策动向，紧跟组合规模变动进行资产配置，争取在流动安全前提下，为投资者获取更好的收益。","fund":{"_id":3000000519967,"__csrcFundId":3900,"stockCode":"519967","shortName":"长信利富债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":519967,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:55.187Z","status":"normal","inceptionDate":"2015-05-05T16:00:00.000Z","name":"长信利富债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050260000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"长信利富债券","pinyin":"cxlfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20896110","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":242310239760,"name":"肖文劲"},{"stockCode":"j101020091","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":81303251050,"name":"胡梦承"}]},"announcement":{"linkText":"长信利富债券型证券投资基金2020年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=461596","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}