window.pageData = {"stock":{"_id":3000000012891,"name":"安信鑫发优选灵活配置混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","exchange":"jj","fundStatus":"normal","stockCode":"012891","tickerId":12891,"shortName":"安信鑫发优选混合C","currency":"CNY","inceptionDate":"2021-06-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"followedNum":1,"status":"normal","masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"axxfyxlhpzhhxzqtzjj","fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50700000","tickerId":50700000,"name":"安信基金管理有限责任公司"},"managers":[{"name":"黎志军","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20830224","exchange":"fm","tickerId":122610214330}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000012891,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0,"f_ind_h_s_r":1,"f_h_a":689,"f_h_s_a":2148,"f_ind_h_s_r_c_1y":0,"f_ind_h_s_r_c_hy":0.5875,"f_ins_h_s_r_c_1y":0,"f_ins_h_s_r_c_hy":-0.5875,"last_data_date":"2025-12-30T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000012891,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":8961,"f_p_r_fys_ssrp":0.4064732142857143,"f_p_r_m1_ssc":9322,"f_p_r_m1_ssrp":0.6537925115330973,"f_p_r_m3_ssc":9178,"f_p_r_m3_ssrp":0.44208346954342376,"f_p_r_m6_ssc":8961,"f_p_r_m6_ssrp":0.40613839285714287,"f_p_r_y1_ssc":8436,"f_p_r_y1_ssrp":0.4193242442205098,"f_p_r_y2_ssc":7803,"f_p_r_y2_ssrp":0.4689823122276339,"f_p_r_y3_ssc":7019,"f_p_r_y3_ssrp":0.36192647477913936,"f_cagr_p_r_fs_ssc":9280,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.5238711068003018,"f_p_r_y5_ssc":4530,"f_p_r_y5_ssrp":0.2704791344667697},"fp":{"stockId":3000000012891,"type":"fp","f_p_r_fys":0.08944861548397509,"f_p_r_m1":-0.015358797563022053,"f_p_r_m3":0.06747350102831806,"f_p_r_m6":0.08944861548397509,"f_p_r_y1":0.29392588331175884,"f_cagr_p_r_fs":0.05044232532482429,"f_p_r_d1":0.0008594757198108205,"f_p_r_y2":0.43046427814288735,"f_p_r_y3":0.3524076765044837,"last_data_date":"2026-07-01T16:00:00.000Z","f_i_d":"2021-06-30T16:00:00.000Z","f_p_r_y5":0.27817768516764496},"ff":{"stockId":3000000012891,"type":"ff","f_m_f":275095,"f_m_f_r":0.01,"f_c_f":55019,"f_c_f_r":0.002,"f_m_a_c_f":330114,"f_m_a_c_f_r":0.012,"f_m_c_f_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.002,"f_fr_d":"2026-06-21T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.01,"f_mac_fr":0.012},"f_nlacan":{"stockId":3000000012891,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-07-01T16:00:00.000Z","f_nv":2.699,"f_nv_cr":-0.014891597926855904},"f_as":{"stockId":3000000012891,"type":"f_as","f_tas":2600805.1991999997,"f_tas_d":"2026-03-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000000433,"stockCode":"000433","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":7,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2013-12-10T16:00:00.000Z","setUpScale":550664000,"market":"a","tickerId":433,"custody":"广发银行股份有限公司","name":"安信鑫发优选灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信鑫发优选混合(000433)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":3565,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:30:13.786Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2013-12-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信鑫发优选混合","pinyin":"axxfyxlhpzhhxzqtzjj"}],"shareholdings":[{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000000433,"stockId":600519,"holdings":1800,"marketCap":2610000,"netValueRatio":0.0754,"quarterlyChange":0.052876167240301974,"stock":{"stockCode":"600519","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":600519,"name":"贵州茅台"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000000433,"stockId":2142,"holdings":39400,"marketCap":1199730,"netValueRatio":0.0347,"quarterlyChange":0.08401566393734461,"stock":{"stockCode":"002142","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":2142,"name":"宁波银行"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000000433,"stockId":601899,"holdings":35600,"marketCap":1164832,"netValueRatio":0.0337,"quarterlyChange":-0.05076878445024502,"stock":{"stockCode":"601899","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":601899,"name":"紫金矿业"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000000433,"stockId":300750,"holdings":2700,"marketCap":1084590,"netValueRatio":0.0314,"quarterlyChange":0.09377552687469404,"stock":{"stockCode":"300750","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":300750,"name":"宁德时代"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000000433,"stockId":688799,"holdings":17893,"marketCap":983936,"netValueRatio":0.0284,"quarterlyChange":0.15283018867924603,"stock":{"stockCode":"688799","tickerId":688799,"exchange":"sh","stockType":"company","name":"华纳药厂"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000000433,"stockId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dCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信鑫发优选混合","pinyin":"axxfyxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20830224","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122610214330,"name":"黎志军"}]},"announcement":{"linkText":"安信鑫发优选灵活配置混合型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1448130","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec1dcd4369c9c836d6d9c","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-26T16:00:00.000Z","stockId":3000000000433,"sao":"三季度市场持续上涨，中美谈判顺利展开，风险偏好提升，同时美联储9月开启降息周期，分母端下降利好估值提升。结构上，景气度较好的人工智能，机器人，新能源储能，半导体等方向涨幅较大，而景气度较差的顺周期和消费方向有所调整。　　三季度我们对组合进行了积极的调整，减少了防守的高股息行业以及涨幅较大的创新药方向的配置，增加了景气度好的新能源储能，国产算力，游戏，半导体设备和存储行业的配置，相应的基金净值也有较快的增长，调整对组合起到了正面的影响。10月进入三季报的业绩预告和披露期，我们认为市场的主线将回归到业绩和企业经营上来，我们着重挖掘经营数据改善的行业和公司，更专注于三季报业绩超预期的公司和景气度好的行业的跟踪和研究。　　总体上，组合构建上我们重视投资者的持有体验，注重回撤的控制，组合调整的原则就是回避景气度走弱和需求走弱的行业，增配逻辑顺畅，能够跟踪验证，估值性价比合适，有新的增量，景气度和产业趋势都改善（或者左侧可能出现底部拐点）的行业。","lastUpdated":"2026-03-09T12:49:32.448Z","fund":{"_id":3000000000433,"stockCode":"000433","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":7,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2013-12-10T16:00:00.000Z","setUpScale":550664000,"market":"a","tickerId":433,"custody":"广发银行股份有限公司","name":"安信鑫发优选灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信鑫发优选混合(000433)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":3565,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:30:13.786Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2013-12-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信鑫发优选混合","pinyin":"axxfyxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20830224","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122610214330,"name":"黎志军"}]},"announcement":{"linkText":"安信鑫发优选灵活配置混合型证券投资基金2025年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1372049","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec1dcd4369c9c836d6d9b","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000433,"sao":"上半年市场处于震荡上涨的状态，期间经历了春节前后的AI产业的催化推动的反弹，以及4月初美国公布对等关税政策导致的快速调整，之后随着中美谈判的顺利展开，市场持续稳步反弹。结构上，景气度较好的国产算力、机器人、新消费、创新药和海外算力链涨幅较大，而景气度较差的顺周期方向有所调整。　　上半年我们对组合进行了偏积极的调整，减少了高股息行业的配置，降低了可能受关税影响的出口链的配置，增加了消费、医药和科技行业的配置，在底部布局了食品饮料、医药、电子、半导体等行业。7月进入年报和中报的业绩预告和披露期，我们认为市场的主线将回归到业绩和企业经营上来，我们着重挖掘经营数据改善的行业和公司，更专注于中报业绩超预期的公司的跟踪和研究。　　总体上，组合构建上我们重视投资者的持有体验，注重回撤的控制，组合调整的原则就是回避景气度走弱和需求走弱的行业，增配逻辑顺畅，能够跟踪验证，估值性价比合适，有新的增量，景气度和产业趋势都改善（或者左侧可能出现底部拐点）的行业。","declarationDate":"2025-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:49:32.442Z","mo":"我们看好2025年三季度的市场机会：首先，三季度处于中美两国降息落地的窗口期，货币政策边际上趋于宽松，中美贸易谈判的确定性也有可能在三季度落实；其次，我们关注供给侧改革和反内卷的进一步政策落地，我们认为政策的累计效应奠定了经济和企业经营基本面改善的基石；再次，超额储蓄不断创新高，而存款和理财的投资回报持续降低，存款搬家的可能性为权益市场稳定向好提供了潜力巨大的蓄水池；最后，上市公司的估值性价比，以及权益相对于债券的性价比都处于过去十年的最好的时期，性价比凸显。布局方向，我们着重于科技和消费方向的景气度高的细分行业。","fund":{"_id":3000000000433,"stockCode":"000433","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":7,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2013-12-10T16:00:00.000Z","setUpScale":550664000,"market":"a","tickerId":433,"custody":"广发银行股份有限公司","name":"安信鑫发优选灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信鑫发优选混合(000433)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":3565,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:30:13.786Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2013-12-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信鑫发优选混合","pinyin":"axxfyxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20830224","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122610214330,"name":"黎志军"}]},"announcement":{"linkText":"安信鑫发优选灵活配置混合型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1339084","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec1dcd4369c9c836d6d9a","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000000433,"sao":"一季度市场处于窄幅震荡的状态。我们看好2025年市场的机会：首先，去年9月底政策对财政和股市定调积极，2025年宏观政策处于货币和财政双宽松的环境，政策的累计效应奠定了经济和企业经营基本面改善的基石，美联储预计继续降息，全球市场的流动性也较好；其次，超额储蓄不断创新高，而存款和理财的投资回报持续降低，存款搬家的可能性为权益市场稳定向好提供了潜力巨大的蓄水池；再次，上市公司的估值性价比，以及权益资产相对于债券资产的性价比都处于过去十年的最好的时期，性价比凸显。布局方向，我们重视去年中央经济工作会议强调的2025年的四个方向：1. 人工智能+；2. 刺激消费；3. 控制“内卷”；4. 顺周期（提高赤字率，降准降息）。　　一季度我们对组合进行了偏积极的调整，减少了高股息行业的配置，降低了可能受关税影响的出口链的配置，增加了消费行业的配置，在底部布局了食品饮料，医药，家电，保险等内需行业，同时由于2025年年报期间，ST新规生效，我们的整体持仓结构调整为业绩稳定的大市值公司的配置，避免4月业绩期的业绩暴雷风险。通过这种逆势的左侧布局，我们在控制好回撤的基础上，取得了净值的稳定上行，相对沪深300指数有4个百分点左右的超额收益。4月进入年报和一季报的业绩预告和披露期，我们认为市场的主线将回归到业绩和企业经营上来，我们着重挖掘经营数据改善的行业和公司，更专注于一季报业绩超预期的公司的跟踪和研究。　　总体上，组合构建上我们重视投资者的持有体验，注重回撤的控制，组合调整的原则就是回避景气度走弱和需求走弱的行业，增配逻辑顺畅，能够跟踪验证，估值性价比合适，有新的增量，景气度和产业趋势都改善（或者左侧可能出现底部拐点）的行业。","declarationDate":"2025-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:49:32.437Z","fund":{"_id":3000000000433,"stockCode":"000433","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":7,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2013-12-10T16:00:00.000Z","setUpScale":550664000,"market":"a","tickerId":433,"custody":"广发银行股份有限公司","name":"安信鑫发优选灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信鑫发优选混合(000433)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":3565,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:30:13.786Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2013-12-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信鑫发优选混合","pinyin":"axxfyxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20830224","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122610214330,"name":"黎志军"}]},"announcement":{"linkText":"安信鑫发优选灵活配置混合型证券投资基金2025年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1267811","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec1dcd4369c9c836d6d99","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000000433,"sao":"2024年市场表现为宽幅的震荡，构筑中长期的底部，特别是9月下旬，市场的内外部环境发生了一些变化：9月24日，央行、证监会和金融监管总局联合开会宣布国内降息，并给予资本市场金融支持；9月26日政治局会议特别讨论了国内的经济形势，表达对经济和地产行业的支持，以及对资本市场的重视，市场给予积极的反馈；另外美联储在9月18日降息50个基点，这些变化都有利于股票市场估值的提升。　　我们通过自下而上的景气度挖掘，积极寻找结构性的机会。我们的关注焦点在业绩超预期以及景气度有所改善的细分行业，财报季我们做了大量的业绩筛选和比较的工作，从一季报到三季报，我们挖掘了新能源、电子、家电、医药等细分行业的机会，并且在市场调整的阶段，我们进行了逆势的左侧布局。2024年12月政治局会议对2025年的规划和展望积极，2025年宏观政策有望货币与财政双宽松，随后的中央经济工作会议强调了2025年的四个方向：1. 人工智能+；2. 刺激消费；3. 控制“内卷”；4. 顺周期（提高赤字率，降准降息）。2024年四季度我们对组合的波动进行了再平衡的操作，有效平衡了波动，在12月份中小市值股票快速下跌的过程中，我们的偏大市值和偏价值的组合配置反而逆势上涨。2024年全年，我们在控制净值回撤的同时追求稳健收益，净值取得了一定的正收益。","declarationDate":"2025-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:49:32.432Z","mo":"展望2025年，我们认为无论从估值、性价比还是下跌时间的充分程度来看，市场或具备震荡走高的条件。我们认为经过年初夯实底部的过程，上涨有望持续，因为从国内看，2025年有望财政货币双宽松，稳经济和稳市场的政策会有累积效应，经济基本面有望改善；从外部环境看，2025年美联储预计继续降息；从流动性储备来看，银行储蓄可能持续上涨，而存款利率和理财收益或会下降，随着市场回暖，储蓄搬家的现象可能出现。具体到机会把握上，我们重视科技和消费两个大的方向，一方面对过去三年下跌的行业，如新能源，医药，食品饮料等行业，把握细分行业底部基本面改善的拐点，另外一方面，对于有产业趋势的成长方向，我们也会加强研究，把握产业在渗透率10%-50%阶段快速增长阶段的投资机会。对于地产和地产链，虽然跌幅较大，目前还没有看到中观数据的改善，我们还在持续跟踪的阶段。　　我们仍然坚持重视企业财务报表以及行业中观数据的方法论，通过季报期大量上市公司报表的分析和比较，和高频的行业中观数据的梳理和跟踪，去寻找景气度和业绩出现积极变化，或者出现底部拐点的细分行业和公司，并落实到投资标的和构建组合上来。　　总体上，组合构建上我们注重回撤的控制，组合调整的原则就是回避景气度走弱和需求走弱的行业，增配逻辑顺畅，能够跟踪验证，估值性价比合适，有新的增量，景气度和产业趋势都改善（或者左侧可能出现底部拐点）的行业。","fund":{"_id":3000000000433,"stockCode":"000433","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":7,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2013-12-10T16:00:00.000Z","setUpScale":550664000,"market":"a","tickerId":433,"custody":"广发银行股份有限公司","name":"安信鑫发优选灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信鑫发优选混合(000433)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":3565,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:30:13.786Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2013-12-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信鑫发优选混合","pinyin":"axxfyxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20830224","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122610214330,"name":"黎志军"}]},"announcement":{"linkText":"安信鑫发优选灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1247684","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec1dcd4369c9c836d6d98","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000433,"sao":"三季度经济数据仍然偏弱，整个三季度市场都是缩量阴跌的状态。市场的内外部环境在9月下旬发生了重大变化：外部环境方面，美国联储在9月18日首次降息50个基点，这提供了股票市场估值提升的契机；国内方面，9月24日，央行、证监会和金融监管总局联合开会宣布国内降息，并给予资本市场金融支持，9月26日政治局会议特别讨论了国内的经济问题，表达对经济和地产行业的支持，以及对资本市场的重视，市场给予积极的反馈，持续大涨。我们在9月下旬提前逆势布局了跌幅较大的顺周期，消费，医药，新能源和电子行业的个股，因为经过较长时间下跌，他们都已经跌出了性价比。通过这种逆势的左侧布局，我们有效的把握了内外部环境发生积极变化时市场大涨的机会，净值跟随市场有较快的增长。10月中下旬进入业绩预告和披露期，我们认为市场的主线将回归到业绩和企业经营上来，我们着重挖掘经营数据改善的行业和公司，更专注于三季报业绩预计还不错的公司的跟踪和研究。　　总体上，组合构建上我们重视投资者的持有体验，注重回撤的控制，组合调整的原则就是回避景气度走弱和需求走弱的行业，增配逻辑顺畅且能够跟踪验证，估值性价比合适，有新的增量以及景气度和产业趋势都改善（或者左侧可能出现底部拐点）的行业。","declarationDate":"2024-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:49:32.428Z","fund":{"_id":3000000000433,"stockCode":"000433","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":7,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2013-12-10T16:00:00.000Z","setUpScale":550664000,"market":"a","tickerId":433,"custody":"广发银行股份有限公司","name":"安信鑫发优选灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信鑫发优选混合(000433)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":3565,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:30:13.786Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2013-12-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信鑫发优选混合","pinyin":"axxfyxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20830224","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122610214330,"name":"黎志军"}]},"announcement":{"linkText":"安信鑫发优选灵活配置混合型证券投资基金2024年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1170043","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec1dcd4369c9c836d6d97","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000433,"sao":"上半年经济数据仍然偏弱，市场呈现宽幅震荡走势，一月份市场跌幅较大，但春节后开始强势反弹，持续到5月中下旬，之后市场重新进入震荡调整阶段。我们在一月份市场大跌的阶段，提前布局了有色、地产、白酒、医药、电子、新能源等行业的龙头公司，把握了市场反弹的机会，并在5月中下旬对涨幅较大的一些个股做了减仓，同时增加了防守仓位配置，比如高分红的运营商、公用事业和银行等。在6月底市场调整充分之后，我们重新配置了一些长期看好的成长和消费的行业龙头公司。　　总体上，组合构建上我们重视投资者的持有体验，注重回撤的控制，组合调整的原则就是回避景气度或需求走弱的行业，增配逻辑顺畅，能够跟踪验证，估值性价比合适，有新的增量，景气度和产业趋势都有所改善（或者左侧可能出现底部拐点）的行业。","declarationDate":"2024-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:49:32.423Z","mo":"展望下半年，我们相对乐观。另外，美国联储可能在9月份和11月份开启降息，在过去美国降息周期，A股市场上涨的概率大，其中成长和消费行业的涨幅更大一些，这是因为美国开启降息以后，国内的降息空间也打开，估值模型分母端的下降，带来估值的扩张。我们会在市场调整过程中，更积极的寻找机会，继续跟踪中报的披露和三季度的细分行业经营数据，挖掘景气度趋势向好或者出现拐点的细分行业，并加以布局。在调整充分的医药和消费行业里面，我们也在左侧做一些布局。","fund":{"_id":3000000000433,"stockCode":"000433","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":7,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2013-12-10T16:00:00.000Z","setUpScale":550664000,"market":"a","tickerId":433,"custody":"广发银行股份有限公司","name":"安信鑫发优选灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信鑫发优选混合(000433)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":3565,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:30:13.786Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2013-12-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信鑫发优选混合","pinyin":"axxfyxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20830224","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122610214330,"name":"黎志军"}]},"announcement":{"linkText":"安信鑫发优选灵活配置混合型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf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疫情及防控对经济的影响；2. 全年来看，实际稳经济力度仍有待加强；3. 美联储持续大幅度加息，以对抗通胀。而这些影响2022年的主要因素，在2023年预计有明显改变：1. 疫情防控政策已经调整，我们预计一季度为疫情冲击最大的时期，二季度开始，社会回归正常和有序；2. 2022年12月的中央经济工作会议定调2023年全力发展经济，我们预计经济能得以持续复苏；3. 市场开始下调对于美联储未来的加息预期，预计美联储上半年还有两次25BP的加息，年底则有可能开始降息。我们认为2023年市场处于疫情后复苏+稳增长发力+美联储加息结束的宏观环境，市场有望否极泰来，在经历年初疫情放开的第一波冲击后，完成震荡筑底的过程，中枢有望稳健地抬升。具体展望到2023年一季度，随着第一波疫情冲击的过去，以及两会前后经济开始发力，经济基本面最差的阶段将会过去，市场如果有调整，那将是我们加大配置的机会。　　我们会在成长板块调整充分后，增加相应的比重，聚焦的方向仍然是预计2023年增长最快的方向如储能，海风和光伏地面电站，以及跌出性价比的方向如医药和新能源车，我们也会加强低渗透率的新技术的研究和增加一些新技术方面偏进攻的仓位配置。如果消费行业和地产链行业能够有一个比较充分的调整，也是我们考虑的加仓方向。我们认为，在经历一季度偏事件驱动的春季躁动后，市场会在4月份回到以企业基本面和业绩为锚的主线上来，我们会重点研究一季度业绩超预期和横向比较更优的行业，并进行布局，这将是二三季度的主线方向。　　总体上，组合构建上我们注重回撤的控制，组合调整的原则就是回避景气度走弱和需求走弱的行业，增配逻辑顺畅，能够跟踪验证，估值性价比合适，有新的增量，景气度和产业趋势都改善（或者左侧可能出现底部拐点）的行业。　　2022年我们经历了市场调整的一年，对2022年的经验教训，我们不断地进行深刻反思和总结，努力加强应对市场波动的能力，不断完善以基本面和景气度投资为基础的投资框架。很感谢持有人的耐心支持，2023年我们将以更努力的研究，回报投资者。","fund":{"_id":3000000000433,"stockCode":"000433","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":7,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2013-12-10T16:00:00.000Z","setUpScale":550664000,"market":"a","tickerId":433,"custody":"广发银行股份有限公司","name":"安信鑫发优选灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信鑫发优选混合(000433)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":3565,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:30:13.786Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2013-12-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信鑫发优选混合","pinyin":"axxfyxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20830224","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122610214330,"name":"黎志军"}]},"announcement":{"linkText":"安信鑫发优选灵活配置混合型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=867316","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec1dcd4369c9c836d6d90","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000433,"sao":"三季度我们经历了美联储加息超预期（6月、7月和9月分别加息75个基点，预计11月加息75BP，12月加息50BP，明年上半年可能还会加息50BP），受此影响，美元指数大涨，人民币兑美元快速贬值，美国股市大跌，叠加俄乌战争的升级，三季度整体A股市场都是震荡走低的走势，特别在9月份，市场经历了快速的下跌，上证指数重新逼近3000点关口。  相应地，我们在组合构建方面做了调整，9月之前，我们的配置以均衡为主，成长方向的配置聚焦于景气度高的储能和海风的细分赛道，进入9月份以后，我们减仓了成长板块，加仓了地产和银行板块做防守，因为我们观察到政策端对地产的态度转向积极。我们预计四季度随着美联储加息接近尾声，风险偏好会有所改善，市场经过充分调整以后，可能构筑一个比较稳固的底部，我们会在成长板块调整充分后，增加相应的比重，聚焦的方向仍然是明年景气度高的方向如储能、海风和光伏地面电站，以及其它方向如医药。  总体上，组合构建上我们注重回撤的控制，组合调整的原则就是回避景气度走弱和需求走弱的行业，增配逻辑顺畅，能够跟踪验证，估值性价比合适，有新的增量、景气度和产业趋势都改善的行业。","declarationDate":"2022-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:49:32.390Z","fund":{"_id":3000000000433,"stockCode":"000433","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":7,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2013-12-10T16:00:00.000Z","setUpScale":550664000,"market":"a","tickerId":433,"custody":"广发银行股份有限公司","name":"安信鑫发优选灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信鑫发优选混合(000433)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":3565,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:30:13.786Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2013-12-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信鑫发优选混合","pinyin":"axxfyxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20830224","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122610214330,"name":"黎志军"}]},"announcement":{"linkText":"安信鑫发优选灵活配置混合型证券投资基金2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=802873","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec1dcd4369c9c836d6d8f","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000433,"sao":"今年上半年我们经历了俄乌战争的爆发，经历了上海疫情的防控升级和对供应链的较大影响，经历了美联储在3月首次加息25BP后在5月份再次大幅加息75BP，经历了美股的暴跌和美债收益率的飙涨，这些极端事件对市场的影响从激化到缓和，造就了A股市场从暴跌到大涨的“V”形反弹。  相应的，我们在组合构建方面做了调整，4月底之前，我们的配置以防守为主，主要持有稳增长低估值的行业和个股，如银行，地产，基建等，而在市场开始反弹之后，我们相应的增加了受益于汽车和消费刺激政策的汽车和新能源供应链的配置，增加了受益于疫情复苏的白酒板块的配置，同时增加了不太受疫情影响的军工、水电、医药、食品、上游资源和半导体设备行业的配置，这些行业是为数不多的中报业绩好的行业。行业配置上，从原来偏防守的配置，转向优选个股和行业的偏均衡的配置，个股集中度也做了一定程度的提升。  总体上，组合构建上我们注重回撤的控制，组合调整的原则就是回避景气度走弱和需求走弱的行业，增配逻辑顺畅，能够跟踪验证，估值性价比合适，有新的增量，景气度和产业趋势有望改善的行业（或者左侧可能出现底部拐点）的行业。","declarationDate":"2022-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:49:32.386Z","mo":"展望下半年的宏观环境，经济预计是弱复苏的状态，主要是受地产和消费复苏较慢的影响：地产行业的修复，我们预计是弱复苏的状态，近期的停供断贷事件对涉险房企的品牌是有影响的，保交房是重点，地产公司的投资拿地的意愿和能力较弱，居民收入端受疫情影响也有个恢复的过程，买房意愿受影响。而消费的复苏又受疫情间歇性加重的影响，消费场景和区域之间的人群流动也因此而受到影响。由于地产投资的快速下滑，疫情逐渐缓解后出口增速有可能放缓，而消费复苏相对缓慢。在经济弱复苏的背景下，流动性预计会相对宽松，市场仍然有机会，另外，我们预计稳增长的政策会持续推动经济改善，经济复苏是趋势，受疫情影响较大的行业，也能环比的修复。  落地到投资上，我们重点关注两个方向：（1） 景气度好的行业仍是需要持续关注的方向，但需注意交易拥挤的问题；（2） 上半年受疫情影响较大，下半年景气度逐季修复，明年增速较快的行业，特别是最近大宗商品价格大幅度下跌后，中下游行业将较为受益，景气度出现底部拐点，这将是我们需要重点挖掘的方向。我们将通过密集的产业调研来找到这些行业，并通过行业内公司比较，找出最有投资价值的公司，结合估值性价比来做配置，力争做到选股兼具alpha和beta。  我们继续坚持把握产业趋势和景气度变化精选个股的策略，同时坚持分散化的原则，即使再看好的单一行业，也不进行过多的风险暴露。长期通过坚持从个股和行业的研究的阿尔法中不断获得超额回报。","fund":{"_id":3000000000433,"stockCode":"000433","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":7,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2013-12-10T16:00:00.000Z","setUpScale":550664000,"market":"a","tickerId":433,"custody":"广发银行股份有限公司","name":"安信鑫发优选灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信鑫发优选混合(000433)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":3565,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:30:13.786Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2013-12-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信鑫发优选混合","pinyin":"axxfyxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20830224","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122610214330,"name":"黎志军"}]},"announcement":{"linkText":"安信鑫发优选灵活配置混合型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=780384","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec1dcd4369c9c836d6d8e","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000000433,"sao":"一季度发生了几件对配置影响较大的事情：（1）俄罗斯出乎意料的对乌克兰开战， 造成的影响是油价和能源价格大幅上涨并维持在高位，从而使得通胀压力加大，制造业成本端上涨，美联储加息进程加快（3月首次加息25BP，预计5月份加息25-50BP，缩表进程可能加快）；（2）疫情和防控力度的加重，以吉林、深圳和上海等城市全域防控为特征，对消费需求和制造业生产造成了较大的影响，进一步加大了经济下行的压力。  相应的，我们在组合构建方面做了调整，减持了成本端受影响较大的制造业、受疫情影响较大的汽车相关行业和消费行业，加大了对冲经济下行的逆周期行业（如地产，银行和建筑）的配置，配置和仓位控制相对偏防守。由于美债十年期国债收益率快速上行到2.5%以上，对成长行业仍然处于相对不利的状态，而且成长行业的景气度也受到了疫情和成本上升的影响，有业绩下调的风险，另外估值方面也没有到便宜的程度，我们虽然做了些左侧配置，成长的仓位仍然较低。  总体上，组合调整的原则就是回避景气度走弱和需求走弱的行业，增配逻辑顺畅、能够跟踪验证、估值性价比合适、有新的增量且景气度和产业趋势都有望改善（或者左侧可能出现底部拐点）的行业，组合个股维持较为分散的情况。","declarationDate":"2022-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:49:32.381Z","fund":{"_id":3000000000433,"stockCode":"000433","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":7,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2013-12-10T16:00:00.000Z","setUpScale":550664000,"market":"a","tickerId":433,"custody":"广发银行股份有限公司","name":"安信鑫发优选灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信鑫发优选混合(000433)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":3565,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:30:13.786Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2013-12-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信鑫发优选混合","pinyin":"axxfyxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20830224","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122610214330,"name":"黎志军"}]},"announcement":{"linkText":"安信鑫发优选灵活配置混合型证券投资基金2022年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=723018","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec1dcd4369c9c836d6d8d","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000000433,"sao":"2021年国内经济年初有所复苏，但下半年压力持续增大，除了出口稍稳之外，地产、消费都在走差。上半年的主要矛盾在于资源品和能源品的持续供需错配，造成了上游的显著通胀，从而给中下游带来类滞胀的环境，这一定程度上制约了宽松的程度。同时美联储通胀压力加大，收缩货币的Taper逐级进入实施环节，加息预期加快。基金的运作思路，是基于行业景气度和估值性价比的综合横向比较。上游资源端的供需紧缺程度在前三季度持续加剧，供需错配带来资源品的投资机会，本基金在前三季度重仓相关品种也因此获得了较为丰厚的回报。  四季度，随着国家对煤炭价格的管控，碳中和政策力度调整，以及房地产快速收缩带来国内工业品需求的走弱，我们预计工业品价格（PPI）将在11月份见顶，在2022年可能趋势向下，所以四季度对组合做了较大的调整，减持了与PPI和经济相关性较大的周期行业。四季度的总体布局上，持仓相对分散在多个行业里面，在人少（交易相对不拥挤）的地方寻找景气度改善的机会。主要配置逻辑为在经济下行的大背景下，做逆周期（如地产和水利管网）行业的配置，对受疫情影响较大的行业（如酒店、航空）做左侧布局，对渗透率仍在低位，未来两年有可能爆发的汽车智能化和储能消防行业做深入研究和配置。由于主流高景气的成长行业（如新能源车、半导体、军工等）估值较高，交易较为拥挤，我们选择等待这些行业调整到合理估值。总体操作上，增配地产、水利管网、必选消费、中药、家电、港口、航空、酒店、快递、计算机、汽车智能化和储能消防等行业。组合调整的原则就是回避景气度走弱和需求走弱的行业，增配逻辑顺畅，能够跟踪验证，估值性价比合适，有新的增量，景气度和产业趋势都改善的行业（或者左侧可能出现底部拐点），总体组合行业分散度增加，个股维持较为分散的情况。","declarationDate":"2022-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:49:32.376Z","mo":"展望2022年的宏观环境，由于地产投资的快速下滑，疫情逐渐缓解后出口增速有可能放缓，而消费复苏相对缓慢，我们预计2022年上半年经济增速有所放缓，总体流动性较为宽松，景气度好的行业仍是需要持续关注的方向，但是也要考虑交易的拥挤程度，回避过于拥挤的赛道，寻找新的有增量的，景气度向上的细分行业，通过产业调研和细分行业内公司比较，找出最有投资价值的公司，结合估值性价比来做配置，力争做到选股兼具Alpha和Beta。  接下来的布局需要密切跟踪和关注2021年四季度和2022年一季度业绩超预期的细分行业和公司，因为每年的主线行情通常会围绕一季报超预期的行业展开。这是我们接下来一个季度研究的重点。2022年成长行业研究的重点是渗透率提升和有增量的细分行业，对于价格和需求往下走的细分行业我们考虑回避。经过2021年的上涨，高景气的成长赛道估值较高，且较为拥挤，我们还在等待其调整到合理的估值范围，有可能2022年一季度有一个买入的窗口期。研究和储备工作已经在做，我们持续在做相关的细分行业的景气度产业和公司调研，跟踪和研究，重点关注产业趋势的变化。  我们认为地产公司的最困难的时候还没有到，所以地产产业链的公司我们保持谨慎，唯一例外的是国有全国性地产公司，在行业加速出清之后能够享受市占率提升的机会，值得布局。  我们继续坚持把握产业趋势和景气度变化精选个股的策略，同时坚持分散化的原则，即使再看好的单一行业，也不进行过多的风险暴露。长期通过坚持从个股和行业的研究的阿尔法中不断获得超额回报。","fund":{"_id":3000000000433,"stockCode":"000433","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":7,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2013-12-10T16:00:00.000Z","setUpScale":550664000,"market":"a","tickerId":433,"custody":"广发银行股份有限公司","name":"安信鑫发优选灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信鑫发优选混合(000433)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":3565,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:30:13.786Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2013-12-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信鑫发优选混合","pinyin":"axxfyxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20830224","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122610214330,"name":"黎志军"}]},"announcement":{"linkText":"安信鑫发优选灵活配置混合型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=713796","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec1dcd4369c9c836d6d8c","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000433,"sao":"2021年三季度，国内经济压力持续增大，除了出口稍稳之外，地产、消费都在走差。7月央行降准，市场预期流动性将显著宽松，但资源品和能源品的持续供需错配，造成了上游的显著通胀，从而给中下游带来类滞胀的环境，这一定程度上制约了宽松的程度。同时美联储的Taper渐行渐近，海外流动性很难进一步宽松，可以看到自8月以来，中美国债利率都开始企稳回升。因此，流动性角度并不利于权益市场的全面表现，市场在三季度体现出板块轮动加大的结构性行情。  三季度本基金的运作思路，仍然是基于行业景气度和估值性价比的综合横向比较。上游资源端的供需紧缺程度在三季度还在持续加剧，长期低资本开支叠加全球碳中和的大政策方向，市场已经越来越认可能源品和资源品的产能价值将重估，稳态ROE中枢趋势上行且维持高位具备持续性。本基金在三季度重仓相关品种也因此获得了较为丰厚的回报。","declarationDate":"2021-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:49:32.372Z","fund":{"_id":3000000000433,"stockCode":"000433","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":7,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2013-12-10T16:00:00.000Z","setUpScale":550664000,"market":"a","tickerId":433,"custody":"广发银行股份有限公司","name":"安信鑫发优选灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信鑫发优选混合(000433)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":3565,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:30:13.786Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2013-12-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信鑫发优选混合","pinyin":"axxfyxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20830224","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122610214330,"name":"黎志军"}]},"announcement":{"linkText":"安信鑫发优选灵活配置混合型证券投资基金2021年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=651814","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec1dcd4369c9c836d6d8b","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000433,"sao":"2021年上半年，全球宏观经济以及资本市场的预期层面都有较大的波动性。一季度，中国经济保持了较好的复苏趋势，美国财政刺激的政策方向也较为明确。在全球经济复苏预期之下，利率阶段性上行，高估值行业承压，顺周期板块受益于盈利扩张，成为少数能够显著抵消估值收缩预期的品种，获得了较好的收益。但是进入二季度，市场对宏观层面的分歧开始加大。流动性方面，美联储开始逐步释放Taper信号，美国通胀上行领先于就业数据复苏，长期看全球流动性收紧趋势是必然，但节奏上较难把握。国内货币政策则保持相对稳定，但因为结构性紧信用，使得国内社融增速边际下行，而金融市场流动性偏宽松，使得A股市场在二季度迎来阶段性较猛烈的风险偏好提升的成长股反弹行情。基本面方面，市场普遍预期二季度中国经济复苏已经见到高点，下半年出口、地产大概率边际放缓，同时基建、消费等较难顶上。虽然PPI和上游大宗商品在二季度都创出新高，但由于对下半年经济的增速放缓预期，使得市场在二季度经历了“通胀”交易到“衰退”交易的转变。  上半年本基金的运作方面，基本还是延续之前顺周期的配置思路，只是从早周期行业往偏后的顺周期行业有所微调，在品种选择上更加精选供给受限的品种。上半年在顺周期行情中把握较好，取得了较为丰厚的收益，但在5-6月的成长行情中相对有一些落后。","declarationDate":"2021-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:49:32.367Z","mo":"我们认为下半年中国宏观经济虽然可能边际有所下行，但幅度可控，在没有遇到显著滞胀或者明显信用风险的情况下，总量货币政策维持平稳的概率仍然较大，PPI有可能在下半年旺季中二次见顶，因此顺周期的机会仍然存在。但总体而言，缺乏足够的资本市场流动性支撑，市场只有结构性行情仍然是大概率的。  我们认为市场的主流预期并不一定总是正确，二季度一些宏观和中观产业数据的放缓是否会趋势性的持续，仍然需要跟踪。比如制造业和出口，可能受制于上游价格快速上行、海运紧张等因素，短期抑制了需求，但在流动性总体充裕的情况下，下半年的需求旺季是否存在二次上行的可能，这是不能排除的。此外，中央对下半年经济的定调，比如对专项债、对地产等产业的态度，会很大程度上决定金融市场资金的流向，以及权益市场风格的转向。  不过总体而言，我们从长周期产业供需的角度看，仍然看好上游产业将持续挤占中下游产业的利润分配，尤其是周期产业上游资源端长期低资本开支叠加全球碳中和的大政策方向，顺周期的产能价值将显著提高，稳态ROE中枢趋势上行且具备持续性。横向比较来看，周期性行业是我们认为从价值角度来看还需要做向上均值回归的方向，因此本基金在下半年仍将从供给刚性的顺周期行业中进行配置。","fund":{"_id":3000000000433,"stockCode":"000433","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":7,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2013-12-10T16:00:00.000Z","setUpScale":550664000,"market":"a","tickerId":433,"custody":"广发银行股份有限公司","name":"安信鑫发优选灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信鑫发优选混合(000433)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":3565,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:30:13.786Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2013-12-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信鑫发优选混合","pinyin":"axxfyxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20830224","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122610214330,"name":"黎志军"}]},"announcement":{"linkText":"安信鑫发优选灵活配置混合型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=629178","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec1dcd4369c9c836d6d8a","stockId":3000000000433,"sao":"2021年一季度，中国仍保持相对较好的经济复苏趋势，同时美国新一届政府以财政刺激为主要政策方向也较为明确，新冠疫苗也在普及过程中，我们预计从供需两端都支持2021年全球经济会逐步复苏。在此基础上，我们预计各国央行的货币政策可能很难进一步放松，利率上行趋势明显，因此资本市场很难再像去年一样产生拔估值的趋势行情。目前阶段行业景气度变化带来的企业业绩高增长，如果增速足够快，同时能够抵消估值适度收缩的品种，我们认为在今年具备相对收益和绝对收益的基础。  基于以上的判断，我们横向比较，顺周期行业受益于经济复苏，供给端受控，具备较高的盈利弹性；同时估值相对较低，背后隐含较低的业绩持续性预期，是投资的最优性价比方向。因此我们一季度总体仍然维持去年下半年的投资策略，主要在顺周期的有色、化工等行业进行了着重配置，取得了较好的结果。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:49:32.362Z","fund":{"_id":3000000000433,"stockCode":"000433","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":7,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2013-12-10T16:00:00.000Z","setUpScale":550664000,"market":"a","tickerId":433,"custody":"广发银行股份有限公司","name":"安信鑫发优选灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信鑫发优选混合(000433)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":3565,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:30:13.786Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2013-12-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信鑫发优选混合","pinyin":"axxfyxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20830224","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122610214330,"name":"黎志军"}]},"announcement":{"linkText":"安信鑫发优选灵活配置混合型证券投资基金2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=571100","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec1dcd4369c9c836d6d89","stockId":3000000000433,"sao":"2020年，新冠疫情的蔓延深刻影响了全球。中国通过较好的隔离控制措施，将成为全球主要经济体中唯一GDP正增长的国家，阶段上看除了一季度因为隔离导致经济下滑以外，后三季度呈现稳健复苏态势。货币层面，为了应对疫情，全球央行都放了天量的货币，中国因为疫情控制较早，在二季度末流动性已经边际转向正常，同时因为宽信用的财政政策，资金脱虚向实也进一步帮助国内经济恢复，同时因为海外疫情持续拖累其生产端，造成了制造业被动进行全球的供给侧改革，中国制造业在全球竞争力得到进一步提升。  对应资本市场表现来看，因为上半年充裕的流动性驱动，市场更多表现为估值提升的行情，消费医药板块因为企业长期稳定的基本面收到市场最热烈的追捧。下半年市场风格相对平衡一些，因为经济恢复，市场关注点阶段性转向到顺周期板块，同时新能源因为远期巨大的成长空间预期成为最强的产业方向。  回顾本产品2020年的运作，上半年因为没有参与消费医药的拔估值行情，相对落后于市场同类产品。但下半年，我们总体对经济复苏的把握性加大，确定市场将会从估值往企业盈利增速的角度切换，因而下半年主要对具备价格弹性的有色、化工等行业品种进行了重点配置，维持了市场同类产品的中游水平。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:49:32.357Z","mo":"我们仍然维持2020年下半年的总体判断，中国经济在2021年上半年仍处于复苏通道。同时海外方面，美国总统交接、疫苗逐步普及后，美国同样会走中国在2020年的政策方向，财政刺激可期，全球将同步处于一个小幅复苏的方向上。只是这个过程中，需要警惕通胀超预期的风险，带来的货币边际紧缩从而给权益市场估值带来压力。  根据以上判断，我们认为基于经济复苏预期，配置盈利边际改善弹性大的顺周期品种仍是我们今年主要的策略方向，这其中有色、化工、农业等行业都具备深耕细作的条件。但同时我们也需要警惕目前市场处于估值高位、而流动性可能收缩的风险，因此在顺周期板块中会更加关注供给端格局更好的品种进行深度筛选，以求在今年创造出更好的产品收益。","fund":{"_id":3000000000433,"stockCode":"000433","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":7,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2013-12-10T16:00:00.000Z","setUpScale":550664000,"market":"a","tickerId":433,"custody":"广发银行股份有限公司","name":"安信鑫发优选灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信鑫发优选混合(000433)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":3565,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:30:13.786Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2013-12-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信鑫发优选混合","pinyin":"axxfyxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20830224","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122610214330,"name":"黎志军"}]},"announcement":{"linkText":"安信鑫发优选灵活配置混合型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=551884","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec1dcd4369c9c836d6d88","stockId":3000000000433,"sao":"2020年三季度，从各种宏观高频数据以及工业品价格趋势来看，中国经济仍处于持续的复苏通道上。海外疫情虽然存在反复，但在巨量货币投放以及疫苗较好的研发进展下，中期角度全球经济企稳仍然是大概率事件。由于中国是最先走出疫情影响的国家，可以看到中国的货币政策也是最早正常化的，流动性总体平稳，加上财政政策宽信用带来的资金脱虚向实，利率水平有所回升。而近期看美国，国债发行仍在增加，但美联储购买额度已经边际减少，因此可以预见美国在未来1年内，尤其是大选完成后也有可能经历中国5月份以来的货币和财政政策。  基于自上而下大环境的判断，我们三季度仍然坚持5月以来的投资策略，即以配置盈利改善的顺周期行业品种为主。核心逻辑在于经济的稳步复苏和流动性边际收紧相互照应，利率上行将会压制行业或者公司的远期贴现价值，使得市场仅仅因为远期预期而生拔估值的行情遭到压制。这个阶段，如果盈利超预期的增长能够抵消估值波动带来的风险，相对收益可能占优。因此顺周期行业最先受益于经济复苏，同时从估值性价比和盈利改善弹性角度，都是优于消费、医药、科技的选择。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:49:32.353Z","fund":{"_id":3000000000433,"stockCode":"000433","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":7,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2013-12-10T16:00:00.000Z","setUpScale":550664000,"market":"a","tickerId":433,"custody":"广发银行股份有限公司","name":"安信鑫发优选灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信鑫发优选混合(000433)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":3565,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:30:13.786Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2013-12-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信鑫发优选混合","pinyin":"axxfyxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20830224","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122610214330,"name":"黎志军"}]},"announcement":{"linkText":"安信鑫发优选灵活配置混合型证券投资基金2020年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=486182","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec1dcd4369c9c836d6d87","stockId":3000000000433,"sao":"2020年上半年，新冠疫情的蔓延深刻影响了全球，给本就较为脆弱的全球经济带来了较为严重的负面影响。总体看，中国通过严格的隔离控制措施，成为全球首先恢复的地区，二季度宏观基本面也逐步从低谷中复苏。而海外疫情状况仍然具有不确定性，全球经济要整体走出泥潭还需时日。政策上，为了应对疫情冲击，全球央行都向市场投放了大量货币，充裕的流动性使得资本市场在经历短期暴跌后重新稳步向上。而其中我们也要看到，自5月后，中国的货币政策有边际收紧的迹象，转为宽信用的财政政策，这有利于将一季度投放过多的货币更为有效的投向实体经济复苏。  上半年的资本市场表现来看，总体呈现出充裕流动性+脆弱基本面的特征，造成市场避险情绪较为严重，更为追求企业长期基本面的稳定性。因此行业分化较为明显，消费医药是表现最好的板块；科技板块代表长期产业发展方向阶段性受到追捧，但受制于中美关系波动较大；传统周期+金融地产因为市场对经济复苏前景信心不足而表现较差。  本产品组合在上半年相对表现稍有不佳，核心原因是没有重点参与消费医药的配置，我们认为今年消费医药板块大多数标的短中期业绩增长和估值已经形成较大剪刀差，投资性价比不高。而基于流动性宽松、经济托底保就业的预期，加大基建投资力度、稳住地产预期是最为现实的产业方向，尤其二季度相关行业景气度好转的确定性强，因此我们在基建链条上保留了较大比例的仓位。同时综合考虑了长期成长空间+估值性价比等方面因素，在科技领域中我们仍然维持了新能源汽车行业作为了成长股的主要配置方向。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-16T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:49:32.347Z","mo":"我们认为下半年中国宏观经济仍处于弱复苏的轨道上，总量货币政策有可能相对上半年稍有克制，PPI和CPI大概率都将温和回升，市场短端利率可能会有所上行。市场风格很有可能从极度防御转向为对低估值顺周期板块的重新重视，因此市场的结构性机会仍然较大。","fund":{"_id":3000000000433,"stockCode":"000433","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":7,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2013-12-10T16:00:00.000Z","setUpScale":550664000,"market":"a","tickerId":433,"custody":"广发银行股份有限公司","name":"安信鑫发优选灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信鑫发优选混合(000433)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":3565,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:30:13.786Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2013-12-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信鑫发优选混合","pinyin":"axxfyxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20830224","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122610214330,"name":"黎志军"}]},"announcement":{"linkText":"安信鑫发优选灵活配置混合型证券投资基金2020年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=453283","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}