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本基金2025年的主要操作，股票仓位相对保持稳定，虽然各指数有所上涨，但我们所持仓股票组合相对债券组合，仍然有非常明显的隐含回报率优势，因此仅对个股比例动态调整，而未在上涨后明显降低仓位比例；而年度内，我们显著降低了可转债的持仓比例，主要原因是，可转债的估值中枢明显上升，性价比变差，部分转债的性价比甚至大幅弱于其正股，尽管短期内，股市上涨行情预期下，我们并不认为转债估值会有向下压力，但站在长期角度，性价比本身是我们更重视的因素。　　行业和个股配置层面，我们年内增加了原油、煤炭等行业和个股的持仓。从现金流、估值、企业盈利周期角度看，其处于比较好的击球点。整体而言，我们的股票组合仍然比较偏向于价值风格。　　本基金债券配置方面主要以中短久期优质国股、大行金融债及券商债及利率债为主，以较为稳健的方式取得了盈利。","lastUpdated":"2026-03-27T05:47:39.592Z","mo":"展望后市，我们认为宏观经济在2026年会继续温和复苏。一是上市公司代表的实体经济部门，自2024年以来的资本开支就处于压缩过程，已经持续两年，二是反内卷政策进一步加快了部分行业的产能出清。因此，2026年将有望看到供需缓解，PPI或将低位企稳上行。　　短期内，低利率的环境，若叠加企业商品价格的企稳，2026年将有望进入盈利上行期，一方面，意味着股票资产或仍将优于债券资产，另一方面，股票市场行情的推动力，或许有机会从科技扩张到顺周期板块。　　债市的调整本质上是对去年年底以来市场对于货币政策空间的过于乐观的修复性定价。往后看，全市场风偏提升，叠加供给端放量后，资产荒已经有所缓解，且随着反内卷政策的推进，明年物价有望温和回升，前期支持利率长期下行的主要逻辑已经有所松动。因此我们对于长端依旧维持谨慎。但基本面羸弱条件下，目前货币政策利率维持低位的确定性较高，因此短端利率及信用品种仍有较高的性价比。","fund":{"_id":3000000012609,"__csrcFundId":9539,"stockCode":"012609","shortName":"安信稳健汇利一年持有混合(012609)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12609,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:24:11.241Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"安信稳健汇利一年持有期混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","inceptionDate":"2021-08-09T16:00:00.000Z","followedNum":0,"masterFundShortName":"安信稳健汇利一年持有混合","setUpDate":"2021-08-09T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1625379341.73,"setUpShares":1625379341.73,"pinyin":"axwjhlyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20568102","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1210173100,"name":"李君"}]},"announcement":{"linkText":"安信稳健汇利一年持有期混合型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1447652","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf797fea5b3eb04fd18c","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-26T16:00:00.000Z","stockId":3000000012609,"sao":"三季度，沪深300、创业板指、恒生指数涨幅分别为17.9%、50.4%、11.6%，其特征，成长优于价值、A股优于港股，代表投资者风险偏好的进一步提升。缘由：　　（1）中美关税风险得以缓解；（2）国内科技产业进步获得共识；（3）债券市场平淡，居民资产再配置动力较强等等。　　另外，股票市场融资余额从二季度末的1.83万亿，增加至三季度末的2.38万亿，单季度增加5500亿左右，市场乐观情绪浓厚，部分行业估值高企。全市场最新市盈利中位数27倍左右，市净率中位数3倍左右。　　基于以上，我们持仓组合更加集中于能源、金融、家电、轻工、消费等偏低估值的行业。短期而言，由于投资者普遍对传统行业复苏信心不足，相关板块估值仍处在历史低位。投资上的选择，我们始终要对短周期的景气度和长周期的估值性价比进行权衡。当下，低估值传统板块，尤其是其中具备稳定自由现金流、较高股息率的优质公司，我们认为被相对低估，是具备长期吸引力的投资标的。　　可转债市场8月底前加速上涨，部分是正股驱动，部分是资金配置因素推动估值。三季度，本基金的可转债持仓保持较低水平。主要是考虑到与股票相比，随着估值抬升，可转债性价比在变弱，这一阶段，权益资产中更偏向配置股票。　　纯债部分，本季度，宏观经济指标整体呈现下行态势，生产端降幅相对可控，需求端下滑趋势更加明显。资本市场围绕“反内卷”政策主线进行交易，通胀预期抬升，权益及商品市场大涨，债市行情受到压制。本阶段股债“跷跷板”效应较为明显，股债行情两极分化，沪指涨12.7%至接近3900点，10年国债收益率上行21BP至1.86%。而资金面整体平稳，资金价格在低位区间温和运行，1年国债收益率上行3BP，变化幅度不大。期间，我们认为市场短期缺乏明确方向，组合整体保持较低久期和较低杠杆率水平运作。总体而言，本基金在本季度有所盈利。","lastUpdated":"2026-03-09T13:47:37.966Z","fund":{"_id":3000000012609,"__csrcFundId":9539,"stockCode":"012609","shortName":"安信稳健汇利一年持有混合(012609)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12609,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:24:11.241Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"安信稳健汇利一年持有期混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","inceptionDate":"2021-08-09T16:00:00.000Z","followedNum":0,"masterFundShortName":"安信稳健汇利一年持有混合","setUpDate":"2021-08-09T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1625379341.73,"setUpShares":1625379341.73,"pinyin":"axwjhlyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20568102","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1210173100,"name":"李君"}]},"announcement":{"linkText":"安信稳健汇利一年持有期混合型证券投资基金2025年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1372612","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf797fea5b3eb04fd18b","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000012609,"sao":"2025年上半年，A股、港股均震荡上行，港股表现更优于A股。过去几年持续下跌至较低的估值起点是港股表现较佳的根本前提，另外，今年有两个重要的催化，一是国内科技的快速进步吸引海外资本对中国资产的重估，二是南向资金大幅流入增配低估值的红利股。A股各宽基指数稳步上涨，尤其是4月初的关税冲击后，进入了低波上行阶段。　　可转债市场表现相当亮眼。一方面是因为其正股主要覆盖银行股和部分中小盘股，这一正股组合在上半年表现胜于沪深300，另一方面，涌入可转债策略的资金也推动了估值的抬升。　　本基金维持较为均衡分散的价值股组合，仓位也相对稳定。但随可转债估值上升，我们对可转债持仓比例相应下调。总体而言，我们对组合中的金融股（包含银行转债）有所减持，主要是考虑其隐含回报率的下降，但优质银行股的绝对估值仍然具备吸引力。我们相应增持了部分估值位于低位的制造业个股，原因是这些龙头公司的全球化产能布局已卓有成效，关税战威胁下，此类公司在各自行业的竞争地位反而可能上升，短期冲击带来了较好的买入机会。　　纯债部分，中短期债券经过年初以来的调整，收益率已略高于资金利率。当下期限利差和信用利差均处于历史上较低位置，中长债的相对性价比并不显著。期间，我们主要持有了短久期、高评级品种。","declarationDate":"2025-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:47:37.964Z","mo":"宏观经济环境看到一些积极信号。一是产能周期见到尾声。从上市公司公布的资本开支数据来看，实体部门已经连续多个季度出现固定资产支出的负增长，叠加“反内卷”的政策指引，有助供给出清。二是地产行业的实物工作量虽然未见起色，但主要开发商在核心城市的新获项目利润率已有所改善。三是关税谈判进展凸显了国内供应链的竞争力。　　低利率环境下，股债性价比的优势，随着基本面风险的逐步解除，将成为市场共识。股票定价优于转债，组合中权益配置可以更向股票倾斜。　　上半年哑铃策略结构极端化，部分反映了投资者的风险偏好未完全恢复，尤其对顺周期的行业信心不足，但随着比价差异不断拉大，市场结构有转换的需要。","fund":{"_id":3000000012609,"__csrcFundId":9539,"stockCode":"012609","shortName":"安信稳健汇利一年持有混合(012609)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12609,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:24:11.241Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"安信稳健汇利一年持有期混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","inceptionDate":"2021-08-09T16:00:00.00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而货币政策方面，央行降准0.5个百分点，同时超预期下调5年期LPR利率25BP，债市做多情绪高涨，各期限收益率普遍下行。长债利率再创新低。纯债资产能提供的预期回报率显著降低。期间，本基金纯债部分以中短久期利率债和高等级信用债为主要投资工具，并根据对收益率曲线和信用利差的市场表现及预判，适时对债券部分的券种进行了适当的调整和切换。","declarationDate":"2024-04-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:47:37.951Z","fund":{"_id":3000000012609,"__csrcFundId":9539,"stockCode":"012609","shortName":"安信稳健汇利一年持有混合(012609)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12609,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:24:11.241Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"安信稳健汇利一年持有期混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","inceptionDate":"2021-08-09T16:00:00.000Z","followedNum":0,"masterFundShortName":"安信稳健汇利一年持有混合","setUpDate":"2021-08-09T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1625379341.73,"setUpShares":1625379341.73,"pinyin":"axwjhlyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20568102","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1210173100,"name":"李君"}]},"announcement":{"linkText":"安信稳健汇利一年持有期混合型证券投资基金2024年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1067583","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf797fea5b3eb04fd185","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000012609,"sao":"2023年，债券市场的走势较为波折。上一年末防疫政策调整，国内经济和社会生活逐步回到正常轨道，前期被积压的需求集中释放，经济快速修复。多种因素交织下，2023年一季度债市震荡走弱。进入二季度，经济基本面超预期下行，企业盈利放缓，房地产市场表现不佳，居民消费意愿也偏低。同期，货币政策方面通过降准、降息等一系列工具持续发力，债券市场也开启了年内最长一段时间的“走牛”，收益率持续下行至八月下旬。此后，政策层面宽财政速度与力度明显加强。与此同时，非银机构整体杠杆率水平偏高，商业银行自身超储率偏低，市场流动性的波动性有所加大，债券市场收益率先震荡上行，至年末有所下行。从结构上看，债券市场在2023年经历了信用利差大幅压缩和期限利差大幅压缩的过程。　　报告期内，本基金纯债部分主要投资于利率债、高等级商业银行金融债、券商公司债等，并根据对市场的预判，适时调整组合的杠杆与久期，在有所盈利的同时，比较好的减弱了收益率上行时期产品净值层面的波动。　　2023年，证券市场整体来说债强股弱。股票市场从二季度起进入调整，除红利、微盘股指数外，多数宽基指数有所下跌。　　本基金持仓的股票组合，在行业、个股层面均较为分散，估值普遍处于历史较低的百分位。年内，随着部分持续关注的行业和个股下跌，其估值进入我们可接受的范围。我们主要逆势增加了电子、医药、新能源等行业的配置比例。　　诚然，部分行业和个股的下跌，有景气度变化的原因。两年前，在景气度上升阶段，投资者信心十足，蜂拥而入，大幅抬高了部分成长股的估值水平，而现在，这一过程进入了逆转。　　从基本面周期拐点的角度看，我们的买入时机是比较偏左侧的。但我们认为，较低估值所隐含的回报率能够补偿我们的时间成本。　　尽管年内本基金净值也经历了波动，但总体实现了正收益。　　可转债是我们配置的重要资产。前三个季度，可转债估值维持偏高位置，我们的可选标的相对较少，主要配置方向是大盘偏债类的银行转债。而四季度，股票市场拖累转债估值急速下跌，我们在下跌后增加了可转债的配置比例，并且通过较为分散的方式，增加了中小盘偏债性转债的比例。","declarationDate":"2024-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:47:37.948Z","mo":"预计2024年债券市场将呈现震荡格局。利率的节奏及方向依然围绕政策的落地节奏和资金面波动。稳增长的诉求下，后续政策的推行节奏会加快，地产优化、宽财政、三大工程将对基本面有托底作用。但在经济内生动能仍弱情形下，财政刺激对经济修复的传导力度有待观察。流动性方面，考虑到通胀偏弱，实际实体融资成本处于高位，叠加银行息差偏低的情况，2024年货币政策可能仍将维持宽松基调。但具体到银行间资金面，央行对资金空转的情况较为重视，因此仍需警惕阶段性摩擦情况。目前债市对宏观、宽松预期定价均较为极致，若市场风险偏好得到提振，债市可能短期面临一定调整压力。短端目前虽有所修复，但期限利差仍在历史低位，具有一定的相对价值。　　权益方面，我们倾向于认为2024年的表现会优于过去两年，主要是因为多数行业和公司的过高估值已充分消化。当下市场的主要分歧在于：目前的较低估值对长期风险的反应程度。从历史周期角度看，当下A股整体PB水平（扣除金融类企业）已低于2倍PB，长期利率、存款利率、理财收益率等竞争性资产的回报水平，都在比较低的位置。即使考虑到地产、债务杠杆等方面的阶段性压力，不同资产的隐含回报比差异，也代表了当下权益资产是比较有吸引力的。　　市场下跌后，除股票外，可转债是我们认为相对有机会的一类资产。因为，随着估值调整，很多可转债进入“双重保护”阶段，一重保护是，部分转债对应的正股本身估值处于低位，显示出性价比；二重保护是，转债本身YTM也显著提升，债底的保护在增强。","fund":{"_id":3000000012609,"__csrcFundId":9539,"stockCode":"012609","shortName":"安信稳健汇利一年持有混合(012609)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12609,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:24:11.241Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"安信稳健汇利一年持有期混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","inceptionDate":"2021-08-09T16:00:00.000Z","followedNum":0,"masterFundShortName":"安信稳健汇利一年持有混合","setUpDate":"2021-08-09T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1625379341.73,"setUpShares":1625379341.73,"pinyin":"axwjhlyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20568102","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1210173100,"name":"李君"}]},"announcement":{"linkText":"安信稳健汇利一年持有期混合型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1049876","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf797fea5b3eb04fd184","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000012609,"sao":"本季度，受宏观经济基本面有所转暖，市场流动性边际收敛的影响，债券市场收益率先下后上，整体较半年度末有所上行。期间，基于对信用风险的谨慎，本基金纯债部分的配置以利率债和优质高评级国企信用债为主，同时维持了偏低的资产久期和偏低的组合杠杆。　　本季度，上证指数、深证成指分别下跌2.86%、5.85%，随估值的进一步回落，比较股债两类资产的隐含回报率，我们相对更看好权益类资产的配置价值。市场下跌过程，我们小幅提升了股票仓位。估值的高低并不决定短周期的涨跌，但从长周期的角度思考，此时的波动更值得承担。　　行业和个股的选择，我们秉持以估值为锚，在价格波动过程中逆向调整。季度内，我们对前期持仓的券商股进行了一定减持，少量增加了医药、新能源、消费电子等行业的持仓。　　季度内，可转债估值跟随权益市场回落，部分标的性价比提升，我们择机增持，目前配置重点仍是一些偏债性的大盘转债。","declarationDate":"2023-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:47:37.945Z","fund":{"_id":3000000012609,"__csrcFundId":9539,"stockCode":"012609","shortName":"安信稳健汇利一年持有混合(012609)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12609,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:24:11.241Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"安信稳健汇利一年持有期混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","inceptionDate":"2021-08-09T16:00:00.000Z","followedNum":0,"masterFundShortName":"安信稳健汇利一年持有混合","setUpDate":"2021-08-09T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1625379341.73,"setUpShares":1625379341.73,"pinyin":"axwjhlyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20568102","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1210173100,"name":"李君"}]},"announcement":{"linkText":"安信稳健汇利一年持有期混合型证券投资基金2023年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=984567","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf797fea5b3eb04fd183","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000012609,"sao":"上半年，股票市场各宽基指数先涨后跌，这一过程伴随着投资者对经济复苏进度的预期调整。二季度后，投资者的风险偏好进一步降低，并主动调整资产配置，居民储蓄快速增长，风险资产价格表现疲弱。市场调整后，多数股票估值落至过去5-10年估值的较低百分位。　　指数波动过程中，我们的股票仓位大体稳定，随指数位置和隐含的性价比小幅摆动。股票组合的持仓也较为分散、均衡，因而在市场波动的过程中，基金净值的回撤大体可控。　　上半年，部分偏成长性的行业估值显著回落，如新能源、医药等。这部分板块我们去年涉及较少，主要限于估值因素，但今年估值回落后，从长期隐含回报率和短期风险的权衡来看，已有一定吸引力。因而，我们增持了若干认为长期确定性较强的个股。　　总的来说，在坚持估值和风险收益比的底线要求的前提下，与年初相比，所持仓组合在风格特征上变得更为均衡。　　可转债部分，上半年估值体系整体相对稳定，5月后，随正股波动及个别转债退市影响，估值小有回落。最近一年多，可转债市场的估值体系表现出较强韧性，多次外部冲击下，可转债估值仍守于历史偏高百分位。这与机构投资者对转债市场的参与深度不断加强有关，也代表了主流投资者对转债的要求回报率有所下降。我们在5月后的估值下降过程，转债仓位有所提升，仍以偏债性转债持仓为主。　　纯债部分，年初以来，国内经济复苏情况不及市场预期，而流动性环境整体充裕，资金从风险资产向避险资产处聚集。债券市场收益率整体下行，信用利差大幅收窄。本基金纯债部分以利率债和高等级信用债为主，并适当提升了高等级信用债的配置比例，受益于上半年的债券市场行情，获取了一定的收益。","declarationDate":"2023-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:47:37.943Z","mo":"固收方面，当前债券市场收益率水平已逼近前期低点，机构拥挤程度也比较高。下半年稳增长政策有望出台，企业和居民的风险偏好或将回升。我们对后续债券市场的表现持偏谨慎的态度。　　权益方面，我们认为2023年下半年值得乐观，至少仓位上不宜过于保守。当下市场焦灼于经济复苏程度和政策对冲的博弈，在此情境下，短期行业配置和市场方向判断的复杂度均有提升，相应影响自上而下进行资产配置的容错性，即从胜率角度来预测短期哪类风格或哪些行业能够胜出并不容易。但自下而上思考，大量优质个股的估值水平处于多年低位，低利率环境下，股债隐含回报率差距明显，就风险收益比这个指标看，反而是配置权益资产的较佳时点。虽然估值高低并不代表着短期的股价涨跌，但无疑是长期回报率的重要决定因素。","fund":{"_id":3000000012609,"__csrcFundId":9539,"stockCode":"012609","shortName":"安信稳健汇利一年持有混合(012609)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12609,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:24:11.241Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"安信稳健汇利一年持有期混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","inceptionDate":"2021-08-09T16:00:00.000Z","followedNum":0,"masterFundShortName":"安信稳健汇利一年持有混合","setUpDate":"2021-08-09T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1625379341.73,"setUpShares":1625379341.73,"pinyin":"axwjhlyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20568102","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1210173100,"name":"李君"}]},"announcement":{"linkText":"安信稳健汇利一年持有期混合型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=955780","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf797fea5b3eb04fd182","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000012609,"sao":"一季度债券市场行情走势震荡，利率债和信用债走势分化，信用债整体表现好于利率债。利率债方面，短端收益率先上后下，尤其是3月中旬宣布降准之后，收益率下行明显。信用债方面，信用债收益率震荡回落，信用利差持续收敛。报告期内，本基金适时增加了中短久期、高评级信用债的配置，同时不断寻找高等级债券的交易性机会。整体来看，本基金债券部分本季度以较稳健的方式获得了一定的收益。　　一季度股票市场继续上涨，但同时表现为明显的结构化行情，以及行业间的快速轮动。我们认为，此阶段的特征与投资者普遍认为经济处于弱复苏阶段相匹配。本基金的股票组合分两部分，一部分是基于个股估值和性价比的判断，左侧买入一个较为分散的组合，该组合季度内整体跟随市场上涨，我们择机减持了部分上涨后性价比下降的行业和个股；另一部分则是少数长期在行业中具备优势地位的公司，分布在金融、地产、能源、建材等格局较为稳定的传统行业中，本季度内基本维持配置，标的变化不大。　　可转债方面，股票市场反弹带动可转债上涨。随着估值的上升，多数可转债定价隐含的性价比略有下降。但去年四季度以来，可转债市场也表现出较为明显的结构性特征，其中，部分偏债性的中大盘转债是我们重点配置的领域。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:47:37.940Z","fund":{"_id":3000000012609,"__csrcFundId":9539,"stockCode":"012609","shortName":"安信稳健汇利一年持有混合(012609)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12609,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:24:11.241Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"安信稳健汇利一年持有期混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","inceptionDate":"2021-08-09T16:00:00.000Z","followedNum":0,"masterFundShortName":"安信稳健汇利一年持有混合","setUpDate":"2021-08-09T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1625379341.73,"setUpShares":1625379341.73,"pinyin":"axwjhlyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20568102","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1210173100,"name":"李君"}]},"announcement":{"linkText":"安信稳健汇利一年持有期混合型证券投资基金2023年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=884904","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf797fea5b3eb04fd181","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000012609,"sao":"2022年的投资环境较为动荡。股票市场整体下跌，债市在临近年末也发生了较为急速的调整。可转债跟随股市波动，但在估值层面表现出了一定的韧性。　　纯债部分，考虑到静态收益率比较低，风险收益比来看，吸引力不高。而且信用债的信用利差处于历史低位，并不能很好的体现短期信用风险的增长。本基金年内主要参与了中短久期的国债、政策性银行债，以及头部券商、大型银行的中短久期债券。虽然静态收益率不高，但很好的控制了信用风险，在4季度后期的债市下跌中也相对从容。　　我们用“低估值”、“差预期”、“宽流动性”这三个词来总结2022年的权益市场。地缘政治、通胀压力下的海外流动性收紧、国内地产行业下滑、疫情等多重因素下，投资者风险规避意识较强，资产配置倾向表现为回避风险资产，居民部门存款余额反而大幅增长。为了对冲经济压力，2022年整体流动性宽松，微观上，市场成交始终呈现出不错的活跃度，对个股估值也有一定的支撑。在持续一年的下跌后，年末不少行业和个股的估值处于历史的较低位。　　我们的股票组合由两个部分组成，一部分比较偏重于大盘价值，其特点是估值较为便宜，行业格局稳定，公司为行业龙头，长期经营预期稳定，另一部分，则是一个行业较为均衡、个股也较为分散的投资组合。两者的共性是，估值位于历史较低百分位，看重其性价比，差异在于，后一部分个股的长期确定性不足，因而只能通过分散加以应对。这类股票往往基本面遇到了阶段性的困难，因而被市场所抛弃，通过基本面的研究，我们希望尽可能地区分价值陷阱，或是阶段景气度的周期变化带来的股价低谷。某种程度上，我们强调的是个股的性价比或赔率，强调长期基本面的确定性，而淡化短期的胜率，因而我们的买入时点一般偏左侧。","declarationDate":"2023-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:47:37.937Z","mo":"利率方面，我们倾向于认为未来1年大概率上是上行的，主要由于：1、我们已经基本从3年的疫情影响中走出，经济活动和融资需求大概率将显著增长。2、如果经济得到良好恢复，继续维持宽松货币政策的必要性就大幅降低了。3、根据其他经济体的经验，疫后经济恢复过程中，大概率会伴随比较明显的通胀率上行。4、当前中国的无风险利率，仍然比较明显的低于美国等主要经济体。　　权益方面，我们对2023年较为乐观。宽流动下，一旦投资者信心得以重建，我们认为股价将表现出充分的弹性。一些积极变化正在发生，海外通胀因素有望缓解，疫情对国内经济的影响快速弱化，经济稳定目标和政策更加积极。弱复苏背景下，投资者的预期从分歧犹疑到一致需要一个过程，或许也对应着股价上涨的节奏差异。2023年，我们较为关注的风险点是国内通胀的变化，海外通胀多大程度上能向国内传导。一旦通胀压力上升，可能将对流动性环境产生限制，压制估值空间。","fund":{"_id":3000000012609,"__csrcFundId":9539,"stockCode":"012609","shortName":"安信稳健汇利一年持有混合(012609)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12609,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:24:11.241Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"安信稳健汇利一年持有期混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","inceptionDate":"2021-08-09T16:00:00.000Z","followedNum":0,"masterFundShortName":"安信稳健汇利一年持有混合","setUpDate":"2021-08-09T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1625379341.73,"setUpShares":1625379341.73,"pinyin":"axwjhlyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20568102","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1210173100,"name":"李君"}]},"announcement":{"linkText":"安信稳健汇利一年持有期混合型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=866745","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf797fea5b3eb04fd180","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000012609,"sao":"本季度，权益市场震荡下行，上证指数下跌11%，恒生指数下跌21%，本基金的净值也出现了一定的回撤。期间，本基金继续持有地产、能源、家电、建材、金融、消费和部分制造业标的。我们目前仍然看好陆港两个市场的长期价值，认为当前很多标的已经具备很大的投资价值。本基金的权益仓位相比季度初，有了一定的提升。  报告期内，本基金仍然持有一部分中大盘转债，致力于在获取一定的纯债收益率的同时，以相对合理的价格投资于其中隐含的期权价值。  本基金的纯债部分主要投资于利率债和高等级金融债。纯债部分的仓位基本呈现中短久期、低杠杆、高评级的特征。主要因为我们认为未来半年到一年，或面临一定的利率上行风险，也因此，我们对纯债和转债的纯债价值部分的利率风险做了一定的对冲。","declarationDate":"2022-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:47:37.935Z","fund":{"_id":3000000012609,"__csrcFundId":9539,"stockCode":"012609","shortName":"安信稳健汇利一年持有混合(012609)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12609,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:24:11.241Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"安信稳健汇利一年持有期混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","inceptionDate":"2021-08-09T16:00:00.000Z","followedNum":0,"masterFundShortName":"安信稳健汇利一年持有混合","setUpDate":"2021-08-09T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1625379341.73,"setUpShares":1625379341.73,"pinyin":"axwjhlyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20568102","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1210173100,"name":"李君"}]},"announcement":{"linkText":"安信稳健汇利一年持有期混合型证券投资基金2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=803768","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf797fea5b3eb04fd17f","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000012609,"sao":"从纯债部分分析，本报告期内的利率市场基本平稳，虽然前期存在震荡略下行，但6月份出现了比较明显的上行。期间，我们始终保持了比较低的杠杆、比较短的久期，并等待更好的配置机会，总体上很有效的控制住了纯债部分的波动。在信用策略上继续严控风险，绝大部分仓位为AAA金融债和利率债。  从转债部分分析，在本报告期内，前期转债市场明显下跌，中证转债指数一度发生了12.5%左右的下跌。后期市场虽然有所回暖，但在上半年中证转债指数总体上还是发生了3.7%左右的下跌。前期，在1-2月转债市场上涨过程中，我们逐步减持了相当部分的非债性转债仓位。在市场较低位置，我们适当增持了一些低波动的转债品种，在后期的市场回暖过程中获得了一定的增量收益。  从权益部分分析，本报告期内的权益市场结构性分化比较显著，高估值成长股总体波动较大。我们基于价值投资的原则，构建了以能源、地产、金融、建材、消费等为主的价值股组合，上述价值股组合在上半年表现较好。","declarationDate":"2022-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:47:37.932Z","mo":"对于固收市场，我们认为下半年面临着一定的挑战：1.无风险利率面临一定的上行压力。主要由于外部主要经济体纷纷加息，中国的货币政策虽然有很强的独立性，但是这种独立性在时间上和利差幅度上应该是有一定的边界，所以国内的利率水平在下半年可能发生一定的走高；2.疫情带来的经济下行压力，可能带来信用风险的抬头，近期来看，民企地产债面临的压力并未好转，甚至部分中小银行也出现了偶发的压力事件；3.我们认为由于需求不足的原因，中国的通胀水平或持续低于美欧，但仍将对利率形成一定的上行压力。下半年纯债部分的策略，我们仍倾向于中短久期、低杠杆、高等级，继续等待更好的配置机会。  对于权益市场，虽然也受到短期经济压力的影响，但是我们认为股票作为一种长久期资产，应该更多的体现基于中长期视角的价值属性。当前市场的很多标的出现了很有吸引力的定价，对于短期反映过多，但对长期反映过少。我们当前仍倾向于持有中性偏高的仓位，关注的板块仍以价值股为主，尤其是港股市场。","fund":{"_id":3000000012609,"__csrcFundId":9539,"stockCode":"012609","shortName":"安信稳健汇利一年持有混合(012609)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12609,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:24:11.241Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"安信稳健汇利一年持有期混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","inceptionDate":"2021-08-09T16:00:00.000Z","followedNum":0,"masterFundShortName":"安信稳健汇利一年持有混合","setUpDate":"2021-08-09T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1625379341.73,"setUpShares":1625379341.73,"pinyin":"axwjhlyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20568102","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1210173100,"name":"李君"}]},"announcement":{"linkText":"安信稳健汇利一年持有期混合型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=780755","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf797fea5b3eb04fd17e","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000012609,"sao":"报告期内，无风险收益率略有下行，信用风险有所抬头。中证转债指数下跌8.36%。沪深300指数下跌14.5%，恒生指数下跌6%。  纯债方面，久期策略上，我们始终保持了中短久期的配置，甚至始终有一定比例的资金从事逆回购操作。当前，我们对后期的利率方向，仍然比较审慎。信用策略上，我们始终坚持高等级、高流动性策略，纯债品种持仓绝大部分为利率债、AAA金融债和AAA同业存单。  转债方面，我们主要持有一些偏债性品种。1季度后期，转债市场显著下跌，我们受到了一定的影响，但影响相对可控。  权益方面，1季度疫情有所反复，国际局势比较动荡，市场波动较大。我们的持仓以能源、地产、金融、家电消费、建材、化工制造等板块为主，期间也一度发生了较大回撤，但总体上1季度走势较好。","declarationDate":"2022-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:47:37.929Z","fund":{"_id":3000000012609,"__csrcFundId":9539,"stockCode":"012609","shortName":"安信稳健汇利一年持有混合(012609)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12609,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:24:11.241Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"安信稳健汇利一年持有期混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","inceptionDate":"2021-08-09T16:00:00.000Z","followedNum":0,"masterFundShortName":"安信稳健汇利一年持有混合","setUpDate":"2021-08-09T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1625379341.73,"setUpShares":1625379341.73,"pinyin":"axwjhlyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20568102","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1210173100,"name":"李君"}]},"announcement":{"linkText":"安信稳健汇利一年持有期混合型证券投资基金2022年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=722355","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf797fea5b3eb04fd17d","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000012609,"sao":"纯债方面，报告期内债券市场利率总体下行。信用策略上，本基金秉持了一贯的高评级策略，主要配置了利率债、AAA券商公司债、AAA股份制银行存单等低风险资产。我们继续致力于在低信用风险下，为客户创造收益。  权益方面，本基金重点配置了财务稳健的龙头地产公司、管理规范的传统能源企业、财富管理业务有突出竞争优势的银行、处于成长期或至少业务稳健的家电公司、产能稀缺性逐步凸显且财务稳健的建材企业、盈利模式好且行业地位稳的消费股以及部分非银金融等行业。并没有着力追逐新能源、电动车、半导体等年内热点行业。我们非常看好上述热点行业的长期前景，但是作为投资来说，我们也同样关注参与的价格、是否有其他更有吸引力的竞争性投资机会等。","declarationDate":"2022-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:47:37.925Z","mo":"利率方面，我们持谨慎态度。虽然由于资本的边际产出具有长期降低的趋势，实际利率的长期趋势也应该是下行的。但是这是个长期趋势，就短期来说：1、当前绝对收益率已经位于10年以来的较低位置，进一步下行的空间可能不大。2、考虑到PPI已经位于20多年以来的高位，后期通胀可能进一步上行，叠加了通胀之后的名义利率，仍有可能在一定时期内呈现上行态势。3、美日欧等主要外部经济体，在比较大的概率上，已经处于加息进程中，中国的货币政策虽然有很好的独立性，但是这种独立性应该是有边界的，在某一个内外利差水平，这种独立性可能会受到很大的约束，导致我们不得不跟其他经济体的利率方向相向而行。  权益市场方面，虽然权益市场已经持续走强3年，但很多行业的估值水平低于历史中位数。我们仍然能找到很多愿意去重点配置的标的。我们认为未来一段时间，市场并没有大的系统性风险，结构性的行情仍有看点，港股市场很可能有更具价值的投资机会。","fund":{"_id":3000000012609,"__csrcFundId":9539,"stockCode":"012609","shortName":"安信稳健汇利一年持有混合(012609)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12609,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:24:11.241Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"安信稳健汇利一年持有期混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","inceptionDate":"2021-08-09T16:00:00.000Z","followedNum":0,"masterFundShortName":"安信稳健汇利一年持有混合","setUpDate":"2021-08-09T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1625379341.73,"setUpShares":1625379341.73,"pinyin":"axwjhlyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20568102","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1210173100,"name":"李君"}]},"announcement":{"linkText":"安信稳健汇利一年持有期混合型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=713249","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}