window.pageData = {"stock":{"_id":3000000012508,"stockCode":"012508","shortName":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合（FOF）A","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12508,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"status":"normal","exchange":"jj","name":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）","fundCollectionId":4000050080000,"followedNum":2,"inceptionDate":"2021-10-14T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合（FOF）","fofFundFlag":1,"setUpDate":"2021-10-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":234434530.91,"setUpShares":234434530.91,"pinyin":"jsakwjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","pensionTargetFlag":1,"fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50080000","tickerId":50080000,"name":"嘉实基金管理有限公司"},"managers":[{"name":"赵迁","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20887638","exchange":"fm","tickerId":2617227390}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000012508,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0,"f_ins_h_s_r_c_hy":0,"f_ins_h_s_r_c_1y":0,"f_ind_h_s_r":1,"f_ind_h_s_r_c_hy":0,"f_ind_h_s_r_c_1y":0,"f_h_a":2207,"f_h_s_a":23227,"last_data_date":"2025-12-30T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000012508,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":1367,"f_p_r_fys_ssrp":0.8923865300146413,"f_p_r_m1_ssc":1454,"f_p_r_m1_ssrp":0.8891947694425327,"f_p_r_m3_ssc":1393,"f_p_r_m3_ssrp":0.8117816091954023,"f_p_r_m6_ssc":1296,"f_p_r_m6_ssrp":0.8463320463320463,"f_p_r_y1_ssc":1127,"f_p_r_y1_ssrp":0.8454706927175843,"f_p_r_y2_ssc":946,"f_p_r_y2_ssrp":0.91005291005291,"f_p_r_y3_ssc":689,"f_p_r_y3_ssrp":0.8822674418604651,"f_cagr_p_r_fs_ssc":1443,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.8904299583911235},"fp":{"stockId":3000000012508,"type":"fp","f_p_r_fys":0.0074880871341047595,"f_p_r_m1":0.005044625533566327,"f_p_r_m3":0.0030983733539893255,"f_p_r_m6":0.008272506082724895,"f_p_r_y1":0.04985812728009731,"f_cagr_p_r_fs":0.007788965805359149,"f_p_r_d1":-0.0003048470683872928,"f_p_r_y2":0.07815589551462199,"f_p_r_y3":0.06071465137708687,"last_data_date":"2026-05-05T16:00:00.000Z"},"ff":{"stockId":3000000012508,"type":"ff","f_m_f":268650,"f_m_f_r":0.006,"f_c_f":80826,"f_c_f_r":0.0015,"f_m_a_c_f":349476,"f_m_a_c_f_r":0.0075,"f_m_c_f_d":"2024-12-06T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.0008,"f_fr_d":"2025-12-30T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.003,"f_mac_fr":0.0038},"f_nlacan":{"stockId":3000000012508,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-05-05T16:00:00.000Z","f_nv":1.036,"f_nv_cr":0.002225016929476631},"f_as":{"stockId":3000000012508,"type":"f_as","f_tas":46892679.756,"f_tas_d":"2026-03-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000017319,"name":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","fofFundFlag":1,"stockCode":"017319","tickerId":17319,"shortName":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合（FOF）Y","currency":"CNY","__csrcFundId":10026,"exchange":"jj","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:33.628Z","inceptionDate":"2022-11-28T16:00:00.000Z","followedNum":7,"pensionTargetFlag":1,"status":"normal","masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pinyin":"jsakwjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)"}],"bondHoldings":[{"_id":"69e8fa731398d79843002266","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000012508,"stockCode":"019773","stockName":"25国债08","holdings":23000,"marketCap":2330531,"netValueRatio":0.0456,"lastUpdated":"2026-04-22T16:42:27.449Z"},{"_id":"69e8fa731398d79843002267","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000012508,"stockCode":"019827","stockName":"26国债01","holdings":3000,"marketCap":300792,"netValueRatio":0.0059,"lastUpdated":"2026-04-22T16:42:27.453Z"}]},"list":[{"_id":"69e8eb7f1398d79843fe9355","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","stockId":3000000012508,"sao":"回顾2026年一季度，全球资本市场分化加剧，波动显著加大。资产的分化主要体现在股票上，一直领先全球的美股从2025年四季度开始哑火，相比之下亚洲股市强势崛起，其中韩国、日本、中国的股市涨幅客观。同时欧洲股票展现出了较好的风险收益比。但随着三月份地缘政治事件的突发，全球股票市场都出现了相对较大的回撤和波动，前期涨幅较大、获利资金较多、杠杆比例较高的成长景气板块是整体的受灾区。　　除了股票，贵金属的波动也是巨大的。开年第一季度，黄金价格就出现了两次累计回撤超过20%的波动。这种级别的波动在过去三十年都数小概率事件，却在一个季度内连续发生两次。背后一方面是杠杆资金的踩踏，一方面是全球流动性预期扭转下的资产再配置的结果。　　2026年一季度，基金在较为波动的市场环境下，延续波动率管理的绝对收益体系。在众多资产同步回撤的极端市场行情下，策略的最大回撤依然保持在可控幅度内。截止一季度末，组合配置整体较为分散，2026年对于多元资产投资难度显著加大。嘉实安康会在绝对收益的目标下继续加强多元收益的识别与获取，在此感谢各位投资者对于本基金的信任。","lastUpdated":"2026-04-22T15:38:39.739Z","fund":{"_id":3000000012508,"__csrcFundId":10026,"stockCode":"012508","shortName":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合（FOF）(012508)","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12508,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:21:18.097Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）","fundCollectionId":4000050080000,"followedNum":2,"inceptionDate":"2021-10-14T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合（FOF）","fofFundFlag":1,"setUpDate":"2021-10-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":234434530.91,"setUpShares":23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联储也将在下半年迎来2025年降息的时间窗口，当前市场中性预期美联储下调基准利率50bp。相比之下，日本央行持续偏鹰的态度不断推升日本国债利率的水平，这将影响全球自由流动资本的机会成本，要警惕2024年三季度“日本套息交易逆转”再次发生所带来的对于全球资本市场波动的可能性。　　落实到资产层面，投资端目前依然维持对于国内权益资产中长期偏乐观的看法，核心原因在于市场投资者预期的改变。当前市场已经逐步形成价格指标底部企稳、市场内卷逐步解除、出海不确定性逐步出清的预期，这种预期会对国内A股市场带来持续的资金净流入。相对而言，债市的波动率在2025年下半年会逐步提升，预期的反复博弈可能会逐步带来债市中长期预期的扭转，进而市场交易逻辑会从“利率持续下行”转向为“利率曲线陡峭化”。所以对于下半年的债市，投资端依然认为短端性价比比长端更好。贵金属层面，黄金长期牛市很可能还没走完，短期贸易战的缓和和美国经济韧性的凸显弱化了全球“去美元化”的进程和预期。未来贵金属的走势将取决于各个经济体财政政策对经济的刺激与全球贸易壁垒对经济拖累的对冲结果，总体来看投资端对于贵金属的态度从积极乐观调整为中性偏乐观。　　由于债市收益空间的压缩导致策略安全垫的下降，安康在下半年对波动率的管理会更加精细，一方面需要引入波动更高的优质资产来力争实现较好的收益，如维持了底层部分商品和QD资产的配置，期望可以在下半年继续提供差异化的收益来源；一方面要加强底线风险的管理，防止组合波动失控的风险。最后，感谢投资者上半年对于安康的信任，2025年下半年嘉实安康力争继续为投资人创造稳健的低波回报体验。","fund":{"_id":3000000012508,"__csrcFundId":10026,"stockCode":"012508","shortName":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合（FOF）(012508)","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12508,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:21:18.097Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）","fundCollectionId":4000050080000,"followedNum":2,"inceptionDate":"2021-10-14T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合（FOF）","fofFundFlag":1,"setUpDate":"2021-10-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":234434530.91,"setUpShares":234434530.91,"pinyin":"jsakwjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20887638","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2617227390,"name":"赵迁"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1346616","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf687fea5b3eb04fbc04","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000012508,"sao":"回顾2025年一季度，国内资本市场是充满机遇与挑战的。以春节作为分水岭，权益市场在春节前后上演了逆转的行情，核心是中国在人工智能与机器人领域展现的科技进步，触发了全球投资者对中国资产的估值修复行情。在这个过程中，以小盘成长和港股市场作为主要的资金流向，其余板块相对表现较弱。在此背景下，长期交易债券的通缩逻辑存在证伪风险，部分前期博弈大幅降息的资金选择离场，导致一季度债市波动较大。　　海外方面，春节“东升西落”的交易逻辑，打破了美股一直以来独有的估值保护，借助欧洲国家计划扩大军备与基建支出的政策，全球资本迎来了新一轮的调整。相比之下，欧洲与中国股市都迎来了新资金的净流入，相比美股都赚取了显著的超额。但需要警惕的是，一旦美国宏观叙事或者经济增速产生动摇，很难不对全球其他经济体产生波及，未来美国宏观条件大概率会面临滞胀和衰退的两难局面。　　2025年一季度，基金在较为亢奋的市场环境下选择兑现了一部分收益，同时尽可能提升了底层资产的多样化和底层收益的多元化，在全市场范围内选择景气度较好的资产，力争实现稳定的绝对收益目标。截止一季度末，组合配置整体较为分散，未来嘉实安康会在绝对收益的目标下继续加强多元收益的识别与获取，在此感谢各位投资者对于本基金的信任。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:47:20.398Z","fund":{"_id":3000000012508,"__csrcFundId":10026,"stockCode":"012508","shortName":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合（FOF）(012508)","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12508,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:21:18.097Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）","fundCollectionId":4000050080000,"followedNum":2,"inceptionDate":"2021-10-14T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合（FOF）","fofFundFlag":1,"setUpDate":"2021-10-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":234434530.91,"setUpShares":234434530.91,"pinyin":"jsakwjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20887638","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2617227390,"name":"赵迁"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1278168","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf687fea5b3eb04fbc03","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000012508,"sao":"嘉实安康较为稳健的完成了2024年的运作，回顾过去一年的策略与投资过程，比较明显的优势在于策略运作的波动和回撤把控力较强，拥有更好的创新高能力，这也是安康在2024年年初做了策略调整，立足于打造长期多资产FOF的初衷。在此初衷下，策略团队聚焦全市场确定性和胜率更高的资产类别，来实现更加确定性的收益基础，同时通过阶段性的参与少量的弹性资产增加策略层面的业绩弹性。2024年能够作为确定性收益基础的核心来源主要集中在以下几个方向：1）国内固收类资产提供了较好的持续性收益，10Y国债收益率在年底已经压降至1.6%附近，可见全年的债市收益是非常可观的；2）国内权益高分红类资产也提供了较优的投资体验，这也得益于高分红资产在股票市场中的类债属性，与债市利率不断压降是同本同源的。3）贵金属类资产在过去一年提供了不错的投资收益，尤其是全球投资者开始接受贵金属在某种程度上与美元和利率的脱钩情况的发生，就进一步支持了黄金价格的上涨。4）部分海外权益资产也能够提供较好的收益，如德国、美国等。全年来看，嘉实安康聚焦在这四类资产上，是收益上相对平稳的核心关键原因。　　除此之外，安康全年的运作也存在一些需要反思和吸取的点。其中比较关键的一环，是策略如果能够在确保波动与回撤可控的同时，兼顾更好的收益率弹性。如2024年四季度的A股行情，安康在其中收益较少，整体弹性弱于预期。从一方面来讲，这是控制好回撤必然要承担的负面结果，但也印证了其仍有进一步优化的空间。另一个相对关键的一环，作为力争投资于多资产的FOF，部分资产受限于额度问题投资难度开始加大，场内ETF溢价的不断扩大也造成了投资结果的偏离。对此策略团队已经做出了相应的调整。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:47:20.396Z","mo":"展望2025年，市场线索其实依然充满了未知和不确定。在众多不确定性之下相对有把握的点，更多在国内的财政与货币政策上。财政进一步发力与货币政策的宽松延续，是在当前环境中必不可少的。所以在此背景下，债市的上行空间虽然已经深度压缩，但牛熊转换可能目前还言之过早。财政对股市的影响则是构筑了一个相对稳健的底部区域，如果财政可以根据宏观面临的压力相机抉择，这就意味着国内的经济增速是下有底的，进而对于国内企业盈利的下行周期有一个很强的逆向作用。2025年国内宏观需要关注的重点包括但不限于，地产的环比企稳、国内财政对冲出口波动的力度、上游企业供给侧出清的进度、居民消费的可持续性、以及国内人工智能应用的落地进展等。　　由于债市收益空间的压缩导致策略安全垫的下降，安康在2025年对波动率的管理会更加精细，一方面需要引入波动更高的优质资产来力争实现较好的收益，如在四季度增加了QD美债的仓位配置，期望可以在2025年提供额外的收益来源；一方面要加强底线风险的管理，防止组合波动失控的风险。最后，感谢投资人过去一年对于安康的信任，希望2025年嘉实安康能够不负希望，继续为投资人创造稳健的低波回报体验。","fund":{"_id":3000000012508,"__csrcFundId":10026,"stockCode":"012508","shortName":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合（FOF）(012508)","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12508,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:21:18.097Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）","fundCollectionId":4000050080000,"followedNum":2,"inceptionDate":"2021-10-14T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合（FOF）","fofFundFlag":1,"setUpDate":"2021-10-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":234434530.91,"setUpShares":234434530.91,"pinyin":"jsakwjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20887638","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2617227390,"name":"赵迁"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1250674","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf687fea5b3eb04fbc02","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000012508,"sao":"回顾2024年三季度，我国宏观经济在三季度存在一定的走弱趋势，其中地产领域价格与销售延续小幅下行，出口的韧性相比上一个季度有所减弱。在此背景下，股市与债市在几乎整个三季度都演绎了非常明确的跷跷板行情。直到9月最后一周，我们看到了更加明确宽松的货币政策，具体体现为政策利率体系的系统性下调，以及宏观政策上的积极转向。9月底政治局会议的积极表态，一定程度上修正了市场上相对更加保守的预期。　　回顾资本市场，三季度在一定程度上是可以载入史册的。权益市场在单边下跌两个半月后，在最后一周演绎了绝地大反攻。速度和幅度之快，都是历史上极为少见的。这在一定程度上反应出权益市场潜在的较大的反弹空间，但也集聚了过度的情绪和拥挤的风险。　　嘉实安康在三季度整体表现小幅弱于预期，在“股跌债涨”的时候维持一定的回撤管理，但总体绝对收益的向上弹性有所弱化。究其原因，一方面策略底层主要配置的海外资产阶段性上涨动能有所减弱，一方面策略部分美元债的投资暴露了汇率风险，在人民币升值的环境下也造成了一定的负收益。但为了保持投资的胜率和投资者体验的稳健，策略并没有在市场狂热的时候大幅提升国内权益资产的仓位，保持投资者相对较优的投资体感。安康在三季度依然维持了对部分商品类资产的配置，在三季度整体对组合产生了的正向的收益贡献。　　嘉实安康当前配置整体较为分散，依然处在回撤的修复过程中，作为绝对收益组合依然保持相对的冷静和稳健。当前的A股市场情绪高涨，但风险也在积聚。安康对于投资更加注重资产的胜率表现，同时会积极寻找市场风险不断释放后的绝对收益机会，来保持一定的向上弹性。　　安康长期定位于多资产绝对收益策略，充分发挥FOF的优势，通过量化管理将整体的波动控制在一定范围内。在此前提下，实现资产净值的稳步抬升。最后，感谢各位投资者对于本基金的信任。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:47:20.393Z","fund":{"_id":3000000012508,"__csrcFundId":10026,"stockCode":"012508","shortName":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合（FOF）(012508)","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12508,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:21:18.097Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）","fundCollectionId":4000050080000,"followedNum":2,"inceptionDate":"2021-10-14T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合（FOF）","fofFundFlag":1,"setUpDate":"2021-10-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":234434530.91,"setUpShares":234434530.91,"pinyin":"jsakwjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20887638","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2617227390,"name":"赵迁"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1178854","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf687fea5b3eb04fbc01","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000012508,"sao":"回顾2024年上半年，我国宏观经济维持相对平稳的运行情况，其中出口相对稳健，出海韧性较强；生产强于需求，外需强于内需。但同时受制于地产相对弱势，总体价格指数上的反弹并没有看到。这种宏观格局一直在延续，也导致了拥有海外增长曲线逻辑的领域，信心强于更加依赖内需的领域。年初市场对于2024年上半年降息的预期是在的，但是实际是落空的，一方面是整体经济角度因为外需支撑是存在韧性的，一方面是当前内需经济的环比走弱不在于钱紧，而在于需求不足，所以降息的效果可能并不如意。　　嘉实安康在2024年上半年的表现整体符合预期，由于在2023年年末加强了QDII资产和商品类资产的配置，同时对于组合绝对收益的逻辑进行了强化，基金在2024年上半年实现了较好的绝对收益目标，同时整体回撤和波动也有所收敛。回顾上半年，基金的增值部分主要来自于部分高股息板块、债券市场、QD资产和贵金属类资产。于此同时，在6月份多国股市、商品共振向下的波动中，基金进行了相应的防御和回撤管理措施，当下回撤和波动幅度在预期范围之内。","declarationDate":"2024-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:47:20.391Z","mo":"展望未来，我们依然从绝对收益角度出发，维持较高比例的付息类资产的配置逻辑，选择性的参与成长类资产的投资。对于A股市场已经没有必要在过度悲观，策略会在合适的时间点继续加大对A股的配置比例，中国经济稳中向好的基础是没有发生改变的。同时海外资产的配置依然是FOF的最大优势之一，策略会在控制好波动的基础上，选择性的进行配置。但由于下半年面临美国大选的影响，海外资产的波动率可能会有所加大，对于配置难度是有所提升的。　　嘉实安康当前配置整体较为分散，在回撤显著修复之前，作为绝对收益组合依然保持相对的冷静和稳健，同时会积极寻找市场风险不断释放后的绝对收益机会，来保持一定的向上弹性。嘉实安康长期定位于多资产绝对收益策略，充分发挥FOF的优势，通过量化管理将整体的波动控制在一定范围内。在此前提下，实现资产净值的稳步抬升。最后，感谢各位投资者对于本基金的信任。","fund":{"_id":3000000012508,"__csrcFundId":10026,"stockCode":"012508","shortName":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合（FOF）(012508)","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12508,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:21:18.097Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）","fundCollectionId":4000050080000,"followedNum":2,"inceptionDate":"2021-10-14T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合（FOF）","fofFundFlag":1,"setUpDate":"2021-10-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":234434530.91,"setUpShares":234434530.91,"pinyin":"jsakwjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20887638","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2617227390,"name":"赵迁"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1150772","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf687fea5b3eb04fbc00","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000012508,"sao":"回顾2024年一季度国内的A股市场，从1月份的震荡下跌到春节前的突然失速，展现出了尾部风险对市场的震慑力。其中市场超预期的波动最终来自于不同资管产品互相止损踩踏的流动性风险，这让我们想起了2022年四季度的债市。而流动性风险的一大特征，就是当强有力的政策成功的阻止流动性风险的负反馈时，市场大概率在后面会进行自发的修复。这也解释了为什么春节后在监管层对资本市场不断呵护的政策扶持下，市场实现了强力的修复反转。在这个过程中股市虽然波动巨大，但债市表现并没有遵循“股债跷跷板”的以往规律，反而演绎出了利率不断下行的一轮债牛。背后原因其实也不难理解，如果市场波动是由宏观因素引起的，那么“股债跷跷板”的概率就会比较大，如果市场波动是由流动性因素引起的，那么股债之间就没有规律，各自交易各自的逻辑。　　由于在2023年年末本基金调降了风险敞口，尤其是在四季度开始增加底层资产的广度，提升了部分QDII资产的敞口，故在今年一二月份的市场巨震中，本基金波动率表现良好。在此基础上，一季度组合做了两件事，第一件事是在市场春节前因为流动性大幅杀跌的时候进行了小仓位的抄底；另一件事是在2023年四季度的基础上进一步增持黄金的配置和QDII资产的配置。持续增加投资范围和投资广度，这是本基金未来长期的战略思想，并不是2024年一季度的短期决策。　　组合当前配置整体较为分散，虽然春节后的逼空行情演绎极致，但作为绝对收益的组合要保持相对的冷静和稳健。对于涨幅较多的资产要考虑止盈，而且尽可能的在多资产和多收益来源中进行分散化，也是FOF的优势所在。本基金整体的波动，力求控制在一定范围内，在此前提下，实现资产净值的稳步抬升。最后，感谢各位投资者对于本基金的信任。","declarationDate":"2024-04-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:47:20.388Z","fund":{"_id":3000000012508,"__csrcFundId":10026,"stockCode":"012508","shortName":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合（FOF）(012508)","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12508,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:21:18.097Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）","fundCollectionId":4000050080000,"followedNum":2,"inceptionDate":"2021-10-14T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合（FOF）","fofFundFlag":1,"setUpDate":"2021-10-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":234434530.91,"setUpShares":234434530.91,"pinyin":"jsakwjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20887638","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2617227390,"name":"赵迁"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）2024年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1065535","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf687fea5b3eb04fbbff","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000012508,"sao":"回首2023年的表现，嘉实安康的投资管理有收获也有教训。先讲讲收获方面，策略虽然没有实现既定的绝对收益目标，但从投资范式上完成了绝对收益框架上的迭代和优化，尤其是在四季度开始增加底层资产的广度，对一些QD资产抱有积极的态度。当然教训方面也有不少，核心在于对宏观研究的缺失以及对组合风险预算的把控还不够精细化。　　2023年嘉实安康经历了一波三折：开年的第一个季度，由于进攻性配置比例较高，较好的获取了向上的弹性。而春节之后市场急转直下，进一退二的行情持续演绎到年末，虽然中间有部分题材和主题行情较为活跃，但如果不及时止盈离场，也有很大概率没有赚到钱。安康在二季度吃亏之后，及时调整了对宏观的分析框架和对组合的投资管理，降低了无效的投资操作，提高了胜率的捕捉和大逻辑的研判。　　在此调整之下，嘉实安康在三季度、四季度表现更加稳健了，虽然也会受到权益市场的影响，但整体的运作更加贴近绝对收益目标。这个运作模式的调整及优化会持续延续下去，在未来的运作过程中进一步提升绝对收益理念，提高资产胜率在投资决策中的权重，将约束组合波动和回撤放在获取超额收益之前。　　组合当前配置整体较为分散，虽然12月末市场出现了反弹，但是我们仍要关注反弹的持续性和宏观的匹配度。能够在多资产和多收益来源中进行分散化，是FOF的优势所在。由于安康的可投范围较广，多资产化也是未来进一步提高绝对收益胜率的重点研究方向所在。嘉实安康整体的波动力求控制在一定范围内，在此前提下，实现资产净值的稳步抬升。","declarationDate":"2024-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:47:20.385Z","mo":"展望2024年，我们认为整体的宏观环境和政策环境对我国资本市场是更加利好的，一方面是经济总量在2024年达成目标是一个大概率事件，无论目标定调4.5%还是5%，都对总量有更高的诉求；另一方面经济当中悲观的地方已经被充分认知，预期也均走向一致。所以从资产价格角度来讲，充分一致的悲观预期往往带来资产价格的低估。如果未来预期稍有好转，都会带来资产价格的向上重估。　　与此同时，我们对2024年的市场波动依然需要保持警惕。一方面是内在原因，从价格角度来说部分资产的估值还未计入悲观得的预期，可能存在补跌情况；同时要严密监控国内基本面失速的风险，谨防超预期的事件对市场造成短期快速的冲击。另一方面是外在原因，2024年注定是地缘政治的大年，各个地区战火和摩擦四起，叠加多个重要地区迎来选举年，外在因素会更加动荡，回想2018年中美贸易战对我国资本市场的扰动就可见一斑。　　债市方面，随着2023年年末债市的快速上涨，长端利率和部分品种的信用息差已经压降到了历史极值水平。反倒是短端利率因为政策利率的韧性维持相对较高水平，利率曲线持续平坦化。展望2024年我们认为债市风险依然不大，全年可能演绎“牛陡”行情，但节奏把控是核心关注点，重点跟踪财政政策对经济的提振作用、货币政策的力度、政府债发行的速度、地方城投债务置换的进度等宏观层面问题。　　总体来看，我们对2024年能够实现比2023年更高的绝对收益水平，抱有积极乐观的态度。最后，感谢各位投资者对于本基金的信任。","fund":{"_id":3000000012508,"__csrcFundId":10026,"stockCode":"012508","shortName":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合（FOF）(012508)","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12508,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:21:18.097Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）","fundCollectionId":4000050080000,"followedNum":2,"inceptionDate":"2021-10-14T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合（FOF）","fofFundFlag":1,"setUpDate":"2021-10-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":234434530.91,"setUpShares":234434530.91,"pinyin":"jsakwjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20887638","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2617227390,"name":"赵迁"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1049371","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf687fea5b3eb04fbbfe","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000012508,"sao":"回顾2023年三季度，安康净值走势与二季度类似，先涨后跌。背后的原因和背景相比二季度更加复杂、更加多元化。对于净值的波动，首当其冲的是股票市场的波动。三季度的A股市场从总体上看上演了一波三折，7-8月份由于若干政策的出台和转向，修正了市场对于政策层面的预期差，带来了一波小的反弹行情。但随后在8-9月由于部分宏观高频数据并没有想象中的优秀，市场开始回归政策的有效性上，对于计入乐观交易的板块有明显的回跌。与此同时，股市与债市的跷跷板效应，在今年9月份却出现了失效。由于部分债市投资者对于2022年Q4市场的债市波动依然记忆犹新，故此次在债市短期较为拥挤之时开始了提前降敞口的操作。又叠加了宏观政策的转向和不断地出台，债市投资者谨慎的越来越多。虽然理财产品端的赎回压力相比2022年Q4小了不少，但依然有些许推波助澜的作用。　　三季度组合虽然做了股债仓位的管理和调整，但由于更大的奉献敞口暴露在股票上，所以净值整体是震荡下行的。基金在8月中上旬市场普遍较为乐观时下调了权益资产的风险敞口，但由于下调的比例不是非常高，所以净值依然受到了股市波动的影响。债市波动对组合影响并不大，但其与股市对冲效应的减弱超出了之前的预期，所以在一定程度上降低了组合的抗波动能力。　　组合当前配置整体较为均衡，同时阶段性的下调了股和债的敞口，未来如果继续出现“股债双熊”的市场环境，对组合的伤害性也会有所降低。安康整体的波动力求控制在一定范围内，在此前提下，实现资产净值的稳步抬升。策略面对于阶段性的回撤有较为严格的控制体系和要求。最后，感谢各位投资者对于本基金的信任。","declarationDate":"2023-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:47:20.383Z","fund":{"_id":3000000012508,"__csrcFundId":10026,"stockCode":"012508","shortName":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合（FOF）(012508)","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12508,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:21:18.097Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）","fundCollectionId":4000050080000,"followedNum":2,"inceptionDate":"2021-10-14T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合（FOF）","fofFundFlag":1,"setUpDate":"2021-10-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":234434530.91,"setUpShares":234434530.91,"pinyin":"jsakwjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20887638","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2617227390,"name":"赵迁"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）2023年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=982998","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf687fea5b3eb04fbbfd","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000012508,"sao":"回顾2023年上半年，组合净值走势一波三折，总体来看经历了三个阶段，一季度的净值快速回暖，二季度初的净值回落以及二季度末的企稳反弹。其背后主要原因是权益市场的大幅波动给组合造成的直接影响。整个上半年的债市整体表现十分优秀，但股市表现前高后低。　　在此过程中，中国资本市场对我国宏观预期的调整，是导致资产价格出现较大波动的直接原因。今年一季度伴随着疫情防控的放开以及春节前后的返乡潮，带动了一波消费的复苏和反弹。过年后的地产销售也迎来了一次积压需求的释放，带动了2-4月份房地产销售数据的回暖。组合在年初重点配置了相关板块、这也是组合在一季度表现相对较好的原因。　　二季度最大的预期差来自于市场投资者对于宏观与政策的预期差，市场二季度核心的交易逻辑是资产价格对预期差的重新评估和进一步的调整。我们看二季度的股市，可以很明显的看出来市场情绪的阶段性波动。4月末由于房屋销售和生产端的高频数据出现环比下滑，市场开始交易经济复苏不达预期；5月和6月，市场反复博弈“经济比想象的要弱”以及“强力政策可能要出台”，表现出的节奏就是稳增长的板块会因为小作文出现脉冲式上涨，后续又会因为预期落空而出现进一步下跌。相比之下，在稳增长效果还没有很清晰之前，市场重点博弈的领域转到了TMT板块，由此也引领了第二波科技浪潮的上涨。但随着高股价带来的高不确定性，部分资金处于止盈的目的，叠加部分公司“减持”风波，科技板块在6月下旬出现了第二波的回撤压力。　　组合在二季度出现回撤的时候，及时根据预期调整策略配置，一方面降低了权益资产的比例，一方面调整了结构，增配了部分与宏观经济相关性低的资产。这使得组合在二季度遭遇回撤之后能够及时企稳，甚至在市场下跌的过程中收获了一定的正收益，实现了较好的对冲效果。","declarationDate":"2023-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:47:20.380Z","mo":"展望下半年，我们对市场的判断有所调整，宏观依然很弱，但也出现了一些边际好转的信号。6月份的PMI数据伴随着价格分项的企稳，预示着库存周期可能逐渐从主动去库走向了被动去库，当然这个过程还需要未来几个月的数据来验证。外围美联储鹰派的言辞也走到了尾声，虽然一季度美国经济的GDP由于消费和出口的韧性出现了一定的上修，但是越来越多的前瞻经济指标预示着美国经济通胀环比回落和经济环比走弱的概率越来越大。故未来1-2个季度全球流动性很可能会迎来从紧缩到中性的拐点，这对全球风险资产的影响都是比较大的。　　当前市场环境、估值、预期很像2022年Q3，相信当初耐心更好的投资者朋友们后续都有相对更佳的投资体验。以长期投资、价值投资和组合投资的方法去管理财富，当下是个很好的布局时点。虽然还不能下定论当前就是风险资产的最底部，但从长期的实操层面来看，宏观的底部区域（相比寻求最低点）是更好的布局方法，因为没有人能精准的捕捉到最低点。更便宜的成本和筹码，是未来长期获取更高收益的必要条件。","fund":{"_id":3000000012508,"__csrcFundId":10026,"stockCode":"012508","shortName":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合（FOF）(012508)","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12508,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:21:18.097Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）","fundCollectionId":4000050080000,"followedNum":2,"inceptionDate":"2021-10-14T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合（FOF）","fofFundFlag":1,"setUpDate":"2021-10-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":234434530.91,"setUpShares":234434530.91,"pinyin":"jsakwjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20887638","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2617227390,"name":"赵迁"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=955176","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf687fea5b3eb04fbbfc","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000012508,"sao":"回顾2023年一季度，债市整体表现略超预期，股市表现前高后低。其中债市主要演绎了信用利差收窄，市场利率稳中有降的行情，在此特征下债市的绝对收益比较可观。与此同时，股市在一季度演绎了十分剧烈的分化行情，整体来说一季度的收益率是不及预期的。        在这过程中，2023年2-3月，市场核心在交易三个宏观与产业逻辑：第一，国内实体经济的复苏比预期慢，强预期和弱现实，使得股市的大部分股票有比较明显的回调；第二，海外通胀数据的粘性一开始增强了美联储加息的预期，但随后爆发的银行破产危机又直接转向了全球衰退的预期，这其中的变化对海外敏感度较高的港股有比较大的影响；第三，全球新技术的爆发，带动了国内AI和人工智能的热潮，股市在增量资金有限的情况下演绎了比较明显的板块切换效应。整体来看，过去两个月市场的表现的比较割裂，主要演绎了投资者预期调整以及筹码结构的调整。个别表现亮眼的板块更多是主题交易，业绩能否兑现还需要很长时间来验证。由于经济和政策没有给出明确的投资确定性，所以市场暂时更加聚焦在有想象空间的主题领域进行轮动。        我们的组合配置整体较为均衡，金融、周期、消费、医药、科技和制造都有所涉及，但由于最近两个月市场除了科技板块有建树之外，其他领域整体回调，所以业绩阶段性的缺乏进攻性。好在债券端表现较优，组合从高点回落空间有限。经过当前的市场消化，投资环境从”强预期弱现实“转变到了”弱预期弱现实“，这个组合的好处就是市场的下行空间已经十分有限，但越弱的经济越可以期待强有力的政策出台。无论是居民消费、地产销售还是民企扩张投资，都会对当前市场有明确的刺激。与此同时海外的不确定性也在减弱，全球紧缩的周期随部分个别银行的破产会显著缩短。过去两个月国内的股票市场在盈利端计入了悲观预期，在估值端走到了加息周期的尾声，两者在未来都是有环比改善的机会。        近期操作上，随着市场下跌，组合适度增加了稳增长、顺周期板块，因为这些板块是短期受损最严重的板块，也是悲观预期计入最充分的板块。未来一旦有所修复，这些板块弹性较大。除此之外，还小幅提高了港股和黄金资产的配比，港股在未来经济复苏的过程中给组合提供更高的进攻性，黄金在全球动荡局势中给组合提供一定的风险对冲。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:47:20.377Z","fund":{"_id":3000000012508,"__csrcFundId":10026,"stockCode":"012508","shortName":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合（FOF）(012508)","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12508,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:21:18.097Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）","fundCollectionId":4000050080000,"followedNum":2,"inceptionDate":"2021-10-14T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合（FOF）","fofFundFlag":1,"setUpDate":"2021-10-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":234434530.91,"setUpShares":234434530.91,"pinyin":"jsakwjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20887638","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2617227390,"name":"赵迁"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）2023年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=881125","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf687fea5b3eb04fbbfb","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000012508,"sao":"2022年已经结束，全年市场充斥着最大的不变量就是变化。每个月的宏观环境都在跳动，进而频繁的、动态的影响着资本市场，上个月刚做的市场展望到下个月可能就又不适用了。2022年一季度，市场在俄乌战争、能源价格飙升的恐慌之中，边走边跌；二季度，美联储加息提速、上海疫情爆发，加快了风险资产的回落；三季度，国内地产风波又起、美国政客访台进一步加剧了全市场的悲观情绪；四季度，重要会议的超预期激励，扭转了股市预期却间接影响了债券市场。我们回顾2022年，可以说很难找到全年能带来绝对收益的稳定资产，高波动与黑天鹅贯穿全年，我国的宏观经济和年初预期相比，在底部徘徊了更久的时间，同时也暴露了更多棘手的问题：地产的投资滑坡，消费的场景抑制，出口的确定性回落，制造业的技术制裁，都给中国短期的发展蒙上了一层不确定性。好在站在当下，最艰难的时候已经过去，大部分的不确定性逐渐走向了确定性。确定性意味着资本会进行抉择，而不是无差别的逃离。　　　　嘉实安康在2022年围绕基准配置进行投资操作，整体仓位变化幅度不大，核心原因是因为底层资产的质量和2021年比没有发生显著恶化，比如一些景气度较高的制造业领域。影响市场的更多是宏观事件，但本身大部分的宏观事件的预判又是一个伪命题，所以策略的重心更多放在对底层资产的核心盈利能力的关注上。策略在2022Q1下跌后，在Q2迎来了较好的修复和反弹，也证实了底层资产的基本面没有受到显著影响。但Q3的经济和市场确实比我们预期的要差，也是安康在2022年表现低于我们预期的一个时间段，其中主要影响因素是疫情、地产和地缘政治问题。随着重大会议的召开，安康在Q4迎来了一些收益的机会，我们在四季度加大了稳增长的配置，还提升了部分成长板块的仓位，如计算机、医药生物等。但债券市场的回调，对安康又是一个突发的影响。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:47:20.375Z","mo":"展望2023年，我们认为整体的宏观环境和政策环境对我国资本市场是更加利好的。当然这个过程中还是会有波折，我们依然会面临一系列的风险和不确定性，比如出口的确定性下行、日本利率政策转向的可能性、中美制裁与地缘政治等。但这些因素都不影响大趋势的判断，结合信贷周期与政策周期，中国将在2023年迎来更好的经济环境与投资环境。　　　　2023年的股市我们维持乐观的看法，这其中要更加关注投资的结构和节奏问题。大金融板块的配置需要紧密跟踪房地产的销售与投资数据，消费板块的配置要结合后疫情周期的反复与消费场景的修复，制造业在面临全球需求缓慢走弱的背景下要更加甄别细分赛道的需求增速。总体来看2023年的投资机会比今年要更加丰富，但宏观的修复节奏会影响资本市场的表现节奏，相信2023年的股市会回到慢牛的行情中。　　　　债市方面，随着2022年Q4的快速调整，债市的短期风险得到了充分释放。2023年的经济修复情况直接决定了全年债市的预期收益率，但不管如何，我们认为2023年债市投资的预期是要有所下调的。在这个过程中，我们认为在经济弱复苏的预期之下，债市快速走弱可能性也比较小，故随着利率逐步走高，债市在2023年的某个时点会实现较为优质的配置价值。　　　　过去的一年，是艰难的一年。在经历了种种冲击之后，我们走过了最艰难的时刻。回过头来，资本市场从来不缺乏赚钱的机会，缺乏的是等待赚钱机会的耐心和挖掘赚钱机会的眼光，二者缺一不可，所以在最后，要衷心感谢各位投资者朋友们的陪伴与支持。","fund":{"_id":3000000012508,"__csrcFundId":10026,"stockCode":"012508","shortName":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合（FOF）(012508)","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12508,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:21:18.097Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）","fundCollectionId":4000050080000,"followedNum":2,"inceptionDate":"2021-10-14T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合（FOF）","fofFundFlag":1,"setUpDate":"2021-10-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":234434530.91,"setUpShares":234434530.91,"pinyin":"jsakwjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20887638","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2617227390,"name":"赵迁"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=863448","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf687fea5b3eb04fbbfa","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000012508,"sao":"2022年三季度，国内经济基本面继续维持弱势，虽然央行维持货币适度宽松，然而宽货币到宽信用的传导迟迟未见成效，叠加美联储的鹰派措辞和强势加息导致的10年美债利率接近触及4%高位，以及国庆长假部分投资者选择持币过节等多重因素的影响，权益市场中无论是前期滞涨的价值股还是二季度犀利上涨的成长股都受到明显打压。债券市场，在经济基本面疲弱和8月中旬降息的影响下，利率一路下行并突破年内低点，而后随着二十大临近和8月经济数据的公布，利率又开始震荡上行，债券市场交易弱复苏，与权益市场形成一定反差。     报告期内，本基金基本维持了权益配置的比例。在结构上，考虑到以50、300为代表的大盘股跌到估值的绝对低位，且临近四季度经济维稳政策的出台可期，加大了大盘低估值的配置比例。债券上，仍然保持信用不下沉的中短久期票息策略。另外，考虑到美国大概率明年进入衰退，略加大了黄金的配置。","declarationDate":"2022-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:47:20.372Z","fund":{"_id":3000000012508,"__csrcFundId":10026,"stockCode":"012508","shortName":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合（FOF）(012508)","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12508,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:21:18.097Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）","fundCollectionId":4000050080000,"followedNum":2,"inceptionDate":"2021-10-14T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合（FOF）","fofFundFlag":1,"setUpDate":"2021-10-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":234434530.91,"setUpShares":234434530.91,"pinyin":"jsakwjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20887638","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2617227390,"name":"赵迁"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）2022年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=801327","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf687fea5b3eb04fbbf9","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000012508,"sao":"2022年上半年，在美联储超预期加息、俄乌冲突和国内疫情的多重风险因素影响下，股票市场波动巨大，整体股票基金最大回撤幅度超2018年，成长型基金大幅跑输价值型基金。在货币信用框架中，宽松货币政策叠加稳增长背景下的信用扩张可期，股票不应该出现如此大的跌幅，但是多重风险因素使得市场进入危机模式。在疫情明显缓解之后，市场出现了以成长股为代表的赛道股的暴力反弹，其力度也超出了大部分机构的预期，因海外继续加息进入衰退，和国内疫情防控政策稳增长力度的不确定性依然存在。赛道股的暴力反弹使得价值和成长风格的基金收益率轧差大幅缩小，部分重仓新能源的基金当年收益已回正。债券市场，因经济复苏迟迟未见成效，央行不得不采取宽松货币政策，使得债券收益率上半年整体窄幅震荡，呈现一定程度的资产荒。    报告期内，本基金按照既定投资策略，在稳定战略配置的基础上做灵活有限的战术配置，在俄乌冲突爆发后适度降低了仓位，但因整体结构上始终超配高景气成长板块，故上半年回撤较大，但反弹也相对更有力。债券市场，因考虑到无大机会，故始终保持票息打底策略。","declarationDate":"2022-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:47:20.370Z","mo":"展望下半年，仍然存在不少风险因素，如海外加息是否会步入衰退，国内疫情是否会有反复，但是最需要观察的还是聚焦于国内，货币政策是否边际收紧，如果收紧，则大概率能看到较为明显的经济复苏。就现有出台的政策来看，经济下半年会呈现弱复苏的态势，故限制了权益上行的系统性空间，但不排除有强力政策出台的可能性。组合下半年计划，债券仍维持中短久期票息策略打底，股票部分采取哑铃型配置，重点关注和估值匹配的高景气细分赛道，以及稳增长低估值板块，商品部分关注海外衰退带来的黄金配置机会","fund":{"_id":3000000012508,"__csrcFundId":10026,"stockCode":"012508","shortName":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合（FOF）(012508)","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12508,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:21:18.097Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）","fundCollectionId":4000050080000,"followedNum":2,"inceptionDate":"2021-10-14T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合（FOF）","fofFundFlag":1,"setUpDate":"2021-10-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":234434530.91,"setUpShares":234434530.91,"pinyin":"jsakwjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20887638","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2617227390,"name":"赵迁"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=778372","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf687fea5b3eb04fbbf8","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000012508,"sao":"一季度，在多重因素的影响下权益市场波动极大，从开年第一天就持续单边下跌。先是两大核心矛盾的发酵，一是美联储鹰派加息何时能转向，二是中国稳增长是否能实际有效，叠加市场微观因素即机构资金在成长板块的过分拥挤，春节前A股出现了大幅回调。2月市场超跌反弹了两周后，3月在俄乌战争的超预期影响下，避险情绪抬升，北上资金的持续抛售给机构重仓白马成长股带来持续压力，净值的大幅回撤又带来了理财及固收+基金的负反馈，使得A股和H股均成为全球主要经济体权益市场中表现最差。3月中上旬金稳会的召开以及一系列的政策底和实质性举措，给市场带来了短暂的暴力反弹，加上月底俄乌局势的缓和，权益市场似乎有所回暖。    报告期内，经过春节前的大幅回调，很多优质赛道成长股已经回到合理估值，因此我们始终保持在中枢仓位附近，利用2月反弹，小幅TAA降仓位，以降低组合的波动性，在3月恐慌式杀跌后进一步调整组合的结构，超配在年报和一季报可以兑现业绩的板块。债券部分，我们认为虽然短期的货币宽松使得债券无系统性风险，但年内宽信用或者说经济企稳的概率较大，债券也无系统性机会，因此我们仍然票息打底为主，久期中性偏低。","declarationDate":"2022-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:47:20.367Z","fund":{"_id":3000000012508,"__csrcFundId":10026,"stockCode":"012508","shortName":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合（FOF）(012508)","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12508,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:21:18.097Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）","fundCollectionId":4000050080000,"followedNum":2,"inceptionDate":"2021-10-14T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合（FOF）","fofFundFlag":1,"setUpDate":"2021-10-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":234434530.91,"setUpShares":234434530.91,"pinyin":"jsakwjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20887638","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2617227390,"name":"赵迁"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）2022年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=721379","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf687fea5b3eb04fbbf7","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000012508,"sao":"2021年A股是跌宕起伏的一年，经历了春节后系统性20%以上的跌幅后，以新能源汽车、光伏等为代表的高景气成长型板块成为市场反转的主力军，景气投资成为股票型基金的胜负手，全年收益极度分化。7月央行全面降准成为全年宏观重要节点，之后经济基本面颓势尽显，货币政策保持宽松，但信贷社融数据持续下滑。全年较为宽松的货币政策，使得整个债市呈震荡态势。年底的中央经济工作会议明确提出了稳增长的方针政策，使得宽信用可期。   报告期内，本基金采取债券票息打底权益增强的策略。建仓期内权益市场刚经历过十一前的系统性调整，故在两周内基本完成建仓，节奏较快。权益的风格上，考虑到货币政策的确定性宽松，我们超配了高景气成长板块，并在各板块内部超配性价比相对占优的军工等细分领域。","declarationDate":"2022-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:47:20.364Z","mo":"展望2022年，1月的超预期社融数据再一次验证了政府稳增长的决心，政策底已现，信贷数据往往领先于经济数据，未来宽信用叠加稳货币的组合拳有利于权益市场，而宽信用叠加海外的流动性收紧会给债券市场带来明显压制。开年以来低估值价值板块和成长板块的近30%的收益差，在大盘企稳后预计会逐步收敛，权益市场也会逐渐回复基本面景气度投资。在基金选择上，我们仍然挑选有完备方法论，坚持基本面投资，历史业绩优秀的基金经理作为底仓配置；另外从业绩犀利性的角度考虑，会小幅配置一些进攻性的中生代或新生代基金经理。","fund":{"_id":3000000012508,"__csrcFundId":10026,"stockCode":"012508","shortName":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合（FOF）(012508)","fundSecondLevel":"fof","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12508,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:21:18.097Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）","fundCollectionId":4000050080000,"followedNum":2,"inceptionDate":"2021-10-14T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合（FOF）","fofFundFlag":1,"setUpDate":"2021-10-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":234434530.91,"setUpShares":234434530.91,"pinyin":"jsakwjylmbyncyqhhxjjzjj(fof)","pensionTargetFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20887638","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2617227390,"name":"赵迁"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实安康稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=708161","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}