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{"stock":{"_id":3000000012496,"stockCode":"012496","shortName":"同泰行业优选股票A","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12496,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"status":"normal","exchange":"jj","name":"同泰行业优选股票型证券投资基金","fundCollectionId":4000051690000,"inceptionDate":"2021-08-29T16:00:00.000Z","followedNum":0,"masterFundShortName":"同泰行业优选股票","setUpDate":"2021-08-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":149898040.71,"setUpShares":149898040.71,"pinyin":"tthyyxgpxzqtzjj","fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"51690000","tickerId":51690000,"name":"同泰基金管理有限公司"},"managers":[{"name":"陈宗超","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20811526","exchange":"fm","tickerId":32603216960},{"name":"麦健沛","stockType":"fund_manager","stockCode":"j101020274","exchange":"fm","tickerId":131016250500}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000012496,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0.0005,"f_ins_h_s_r_c_hy":-0.0060999999999999995,"f_ins_h_s_r_c_1y":-0.005599999999999999,"f_ind_h_s_r":0.9995,"f_ind_h_s_r_c_hy":0.006099999999999994,"f_ind_h_s_r_c_1y":0.005600000000000049,"f_h_a":1759,"f_h_s_a":32664,"last_data_date":"2025-12-30T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000012496,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":5568,"f_p_r_fys_ssrp":0.05478713849470092,"f_p_r_m1_ssc":5710,"f_p_r_m1_ssrp":0.0035032404974601507,"f_p_r_m3_ssc":5580,"f_p_r_m3_ssrp":0.20093206667861624,"f_p_r_m6_ssc":5264,"f_p_r_m6_ssrp":0.074102223066692,"f_p_r_y1_ssc":4482,"f_p_r_y1_ssrp":0.5545637134568177,"f_p_r_y2_ssc":3432,"f_p_r_y2_ssrp":0.71874089186826,"f_p_r_y3_ssc":2823,"f_p_r_y3_ssrp":0.8653437278525868,"f_cagr_p_r_fs_ssc":5772,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.9629180384682031},"fp":{"stockId":3000000012496,"type":"fp","f_p_r_fys":0.13080168776371304,"f_p_r_m1":0.10963096309630993,"f_p_r_m3":0.023410260667441563,"f_p_r_m6":0.1579936126244601,"f_p_r_y1":0.2960470984020196,"f_cagr_p_r_fs":-0.09957873103415937,"f_p_r_d1":-0.013746856663872542,"f_p_r_y2":0.31121038077005014,"f_p_r_y3":-0.09922548589799685,"last_data_date":"2026-04-09T16:00:00.000Z"},"ff":{"stockId":3000000012496,"type":"ff","f_m_f":336382,"f_m_f_r":0.012,"f_c_f":56063,"f_c_f_r":0.002,"f_m_a_c_f":392445,"f_m_a_c_f_r":0.014,"f_m_c_f_d":"2024-08-29T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.002,"f_fr_d":"2025-12-30T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.012,"f_mac_fr":0.014},"f_nlacan":{"stockId":3000000012496,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-04-09T16:00:00.000Z","f_nv":0.6164,"f_nv_cr":0.028190158465387638},"f_as":{"stockId":3000000012496,"type":"f_as","f_tas":29501819.344800003,"f_tas_d":"2025-12-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000012497,"name":"同泰行业优选股票型证券投资基金","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","exchange":"jj","stockCode":"012497","tickerId":12497,"shortName":"同泰行业优选股票C","currency":"CNY","__csrcFundId":9784,"lastUpdated":"2025-01-04T00:32:10.833Z","inceptionDate":"2021-08-29T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000051690000,"followedNum":0,"status":"normal","setUpDate":"2021-08-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":59979451,"setUpShares":59979451,"masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"tthyyxgpxzqtzjj"}],"shareholdings":[{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000012496,"stockId":688256,"holdings":3035,"marketCap":4114094,"netValueRatio":0.0919,"declarationDate":"2026-01-20T16:00:00.000Z","quarterlyChange":0.023056603773585538,"stock":{"stockCode":"688256","tickerId":688256,"exchange":"sh","stockType":"company","name":"寒武纪"}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000012496,"stockId":688981,"holdings":32171,"marketCap":3951563,"netValueRatio":0.0883,"declarationDate":"2026-01-20T16:00:00.000Z","quarterlyChange":-0.12345679012345656,"stock":{"stockCode":"688981","tickerId":688981,"exchange":"sh","stockType":"company","name":"中芯国际"}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000012496,"stockId":1000000000001347,"holdings":58000,"marketCap":3892336,"netValueRatio":0.087,"declarationDate":"2026-01-20T16:00:00.000Z","quarterlyChange":-0.07125000000000059,"stock":{"stockCode":"01347","exchange":"hk","stockType":"company","tickerId":1347,"name":"华虹半导体"}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000012496,"stockId":688041,"holdings":16821,"marketCap":3774800,"netValueRatio":0.0844,"declarationDate":"2026-01-20T16:00:00.000Z","quarterlyChange":-0.11159936658749081,"stock":{"name":"海光信息","exchange":"sh","stockType":"company","stockCode":"688041","tickerId":688041}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000012496,"stockId":688521,"holdings":23283,"marketCap":3189072,"netValueRatio":0.0713,"declarationDate":"2026-01-20T16:00:00.000Z","quarterlyChange":-0.2515300546448086,"stock":{"stockCode":"688521","tickerId":688521,"exchange":"sh","stockType":"company","name":"芯原股份"}},{"date":"2025-12-30T16:00: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在人工智能产业链中，算力无疑是重点。当下，中美在算力领域的差距仍然较大，无论是在芯片制造、设计还是生态建设方面。但是正如前文所说，中国的创新精神和追赶劲头充足。我们认为，随着产业链公司陆续登陆资本市场，2026年会是国产算力奋力追赶的一年，其中蕴含着较大的投资机会。在商业航天领域，当前中美差距较大，中国正奋力追赶，在追赶过程中，相关产业链的投资机会陆续浮现。我们预计，2026年火箭回收技术将有望被攻克，我们将持续关注该领域的技术进展并寻找相关投资机会。量子计算方面，中美两国都十分重视，是双方科技竞逐的焦点之一，美国将其列为科技领导力与国家安全的战略高地，中国在“十五五”规划中则将其列为未来产业的首位。从产业发展周期看，量子计算或处于产业爆发阶段的前夕，相关机会不可忽视。因此，本基金将继续重点投资于自主可控的人工智能算力产业链（国产算力）并密切关注商业航天、量子计算领域的投资机会。","fund":{"_id":3000000012496,"__csrcFundId":9784,"stockCode":"012496","shortName":"同泰行业优选股票A","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12496,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:30.564Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"同泰行业优选股票型证券投资基金","fundCollectionId":4000051690000,"inceptionDate":"2021-08-29T16:00:00.000Z","followedNum":0,"masterFundShortName":"同泰行业优选股票","setUpDate":"2021-08-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":149898040.71,"setUpShares":149898040.71,"pinyin":"tthyyxgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20811526","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":32603216960,"name":"陈宗超"},{"stockCode":"j101020274","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":131016250500,"name":"麦健沛"}]},"announcement":{"linkText":"同泰行业优选股票型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1448439","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf657fea5b3eb04fb8d2","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000012496,"sao":"2025年三季度，人工智能板块在海内外行业巨头加大算力投入的事件刺激下，开启了一波较大幅度的上涨。但其中的结构分化也很鲜明，算力链条的个股涨势喜人，AI软件应用的个股普遍表现不佳。本基金三季度较多仓位配置在软件应用方向，导致净值表现不佳。       对此，我们进行了深刻反思。客观来看，AI应用能力的输出仍然依赖背后的大模型基础，很多垂类应用厂商的差异化竞争力目前尚未充分显现，其商业模式和盈利前景尚不清晰。另外，对于部分传统软件厂商来说，主业也面临着下滑的压力，AI领域方向的投入难免有所束缚。因此，市场资金更多选择了确定性和盈利前景更加明确的算力链条方向。人工智能的产业趋势方兴未艾，我们依然坚定看好。在细分方向的选择上，我们的投资重点将继续聚焦人工智能，并在细分方向上向自主可控的人工智能算力方向倾斜。       人工智能已开启了新一轮的康波周期。2025年开年，DeepSeek的开源，终于逐步让全球的投资者相信，中国的人工智能在快速追赶甚至超越美国，中国也有“创新精神”。本基金坚信，以AI为主的科技股将是未来3~5年的投资主线，坚信“全球未来在科技，科技未来在中国”。       基于对人工智能产业的发展阶段、企业盈利前景的确定性和对国内科技企业实力的综合判断，本基金将重点投资于自主可控的人工智能算力产业链，并适时布局个别商业模式已跑通、具备广阔盈利前景的AI应用厂商。","lastUpdated":"2026-03-09T13:47:17.557Z","fund":{"_id":3000000012496,"__csrcFundId":9784,"stockCode":"012496","shortName":"同泰行业优选股票A","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12496,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:30.564Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"同泰行业优选股票型证券投资基金","fundCollectionId":4000051690000,"inceptionDate":"2021-08-29T16:00:00.000Z","followedNum":0,"masterFundShortName":"同泰行业优选股票","setUpDate":"2021-08-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":149898040.71,"setUpShares":149898040.71,"pinyin":"tthyyxgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20811526","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":32603216960,"name":"陈宗超"},{"stockCode":"j101020274","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":131016250500,"name":"麦健沛"}]},"announcement":{"linkText":"同泰行业优选股票型证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1379655","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf657fea5b3eb04fb8d1","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000012496,"sao":"2025年上半年，中国的科技行业仿佛按下了快进键。1月份deep seek横空出世，随后，中国机器人厂商也纷纷发布机器狗、人形机器人等产品。2月份，中国电动车一系列自动驾驶技术发布会，宣告自动驾驶从技术验证迈向规模化应用的关键阶段。4月初美国在全球范围内掀起关税战，出口占比高的科技公司跌幅较大，市场转移到新消费、红利等资产进行避险。5~6月，美股互联网大厂发布了对AI算力乐观展望的季报，美股的AI算力投资板块率先启动，给A股的算力投资带来积极影响。       本基金相信中国高科技行业的国际比较优势、相信中国高端制造业的不可替代性，在贸易战的下跌中，着重投资“AI应用”方向。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:47:17.554Z","mo":"人生发财靠康波，人工智能已开启了新一轮的康波周期。2025年开年，Deep seek的开源，终于逐步让全球的投资者相信，中国的人工智能在快速追赶甚至超越美国，中国也有“创新精神”。本基金相信，以AI为主的科技股将是未来3~5年的投资主线，相信“全球未来在科技，科技未来在中国”。       本基金着重投资“AI应用”方向，因为：大模型平权+推理成本大幅下降，AI应用在25年将迎来爆发元年；同时，中国拥有全球最多的落地场景，游戏、工业、3C、机器人等产业链核心均在中国，中国公司在商业落地方面全球领先。AI应用覆盖面比较广，本基金将结合落地顺序、市场空间、结合估值等方面，布局多赛道。","fund":{"_id":3000000012496,"__csrcFundId":9784,"stockCode":"012496","shortName":"同泰行业优选股票A","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12496,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:30.564Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"同泰行业优选股票型证券投资基金","fundCollectionId":4000051690000,"inceptionDate":"2021-08-29T16:00:00.000Z","followedNum":0,"masterFundShortName":"同泰行业优选股票","setUpDate":"2021-08-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":149898040.71,"setUpShares":149898040.71,"pinyin":"tthyyxgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20811526","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":32603216960,"name":"陈宗超"},{"stockCode":"j101020274","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":131016250500,"name":"麦健沛"}]},"announcement":{"linkText":"同泰行业优选股票型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1343990","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf657fea5b3eb04fb8d0","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000012496,"sao":"2025年1季度，中国的科技行业仿佛按下了快进键，各种事件和突破接踵而至。1月份deep seek横空出世，以完全开源形式发布，打破OpenAI等巨头的闭源垄断，迅速拉平全球模型技术代差，并通过蒸馏技术使小模型性能接近大模型的90%，降低企业部署成本。通过技术、成本和生态的三重颠覆，重新定义了AI行业的竞争规则：从算力军备竞赛转向效率与创新驱动，从封闭垄断转向开放协作。随后，各家机器人厂商也纷纷发布机器狗、人形机器人等产品，在灵巧手与感知技术、小脑运动控制算法、自主导航与运动控制等方面也快速追平了美国机器人公司。2月份，中国电动车一系列自动驾驶技术发布会，宣告自动驾驶从技术验证迈向规模化应用的关键阶段。       本基金着重投资“AI应用”向，始终保持较高仓位。       人生发财靠康波，人工智能已开启了新一轮的康波周期。这次AI的主战场，将从西方回到中华大地！ 2025年开年，Deep seek的开源，终于逐步让全球的投资者相信，中国在人工智能领域快速追赶甚至超越美国，中国也有“创新精神”。本基金相信，以AI为主的科技股将是未来3~5年的投资主线，相信“全球未来在科技，科技未来在中国”。       本基金着重投资“AI应用”方向，因为：大模型平权+推理成本大幅下降，AI应用在25年将迎来爆发元年；同时，中国拥有全球最多的落地场景，游戏、工业、3C、机器人等产业链核心均在中国，中国公司在商业落地方面全球领先。AI应用覆盖面比较广，本基金将结合落地顺序、市场空间、结合估值等方面，布局多赛道。","declarationDate":"2025-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:47:17.551Z","fund":{"_id":3000000012496,"__csrcFundId":9784,"stockCode":"012496","shortName":"同泰行业优选股票A","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12496,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:30.564Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"同泰行业优选股票型证券投资基金","fundCollectionId":4000051690000,"inceptionDate":"2021-08-29T16:00:00.000Z","followedNum":0,"masterFundShortName":"同泰行业优选股票","setUpDate":"2021-08-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":149898040.71,"setUpShares":149898040.71,"pinyin":"tthyyxgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20811526","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":32603216960,"name":"陈宗超"},{"stockCode":"j101020274","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":131016250500,"name":"麦健沛"}]},"announcement":{"linkText":"同泰行业优选股票型证券投资基金2025年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1267119","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf657fea5b3eb04fb8cf","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000012496,"sao":"2024年全年，A股市场整体经历了较大的市场波动，科技股的波动尤其剧烈。2024年1季度，中证TMT指数跌幅一度达到24%，本基金依旧坚信中国科技行业的成长，始终保持较高仓位配置科技股。       2024年2季度，宏观经济整体走势偏弱，生产端、出口端表现较好，但以汽车、白酒等为首的消费端表现疲软，内需不足，房地产在4月份的政策刺激后，有所复苏，但尚看不到企稳向上的信号。整体市场情绪偏弱，外资也结束了1季度的流入状态，改为净流出，大盘成交量持续萎缩。在减量市场中，板块轮动较快，市场整体的赚钱效应较差。本基金一方面坚守自己的能力圈，同时也在逐步扩张自己的能力圈，争取在未来为投资者创造更佳的投资体验。       2024年3季度前半段，整体经济依旧偏弱，市场整体情绪较差，成交量处于低位。本基金相信“牛市在绝望中诞生”，且A股往往牛短熊长，涨幅反弹最强的几天，往往会给基金的净值带来较大的上涨。在底部区域，逐步增配中证500中的优质灰马股。9月末，在金融政策刺激下，A股出现了久违的放量急涨。本基金始终保持高仓位，也抓住了本轮上涨行情。       在经历9月24日至10月8日的指数快速拉升后，四季度以来市场整体呈宽幅震荡走势，在国家政策的呵护下，市场成交额始终维持在较高的位置。从结构上来看，红利和科技方向均呈现出较为极致的风格。红利方面，银行板块在震荡中持续走强，相较于其他细分展现明显的超盈。科技方向中，市场的结构分化非常明显，行业轮动较快。10月份美国大选带来一波特朗普交易，半导体国产化涨幅较大，而后人工智能应用、人形机器人，以及字节产业链在各自行业的催化下，有明显超额。另外一面，机构重仓、交易较为拥挤的部分细分行业，如AI算力等标的，在行业景气度依旧不错的情况下，股价走势始终较弱。","declarationDate":"2025-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:47:17.549Z","mo":"人生发财靠康波，人工智能已开启了新一轮的康波周期。人类历史上，每隔60年左右，就会有一次技术革命，也就是“康波周期”，从蒸汽机，到电力和内燃机，再到半导体和互联网，其中诞生了很多伟大的投资机会。如今，人工智能已开启第四次康波。       这次AI的主战场，将从西方回到中华大地！ 1955 年，陈赓大将问钱学森：“中国人能不能搞导弹”，钱学森斩钉截铁地回答 “为什么不能搞！外国人能搞，我们中国人就不能搞？难道中国人比外国人矮一截？”2025年开年，DeepSeek的开源，终于逐步让全球的投资者相信，中国在人工智能领域正在快速追赶甚至超越美国，中国也有“创新精神”。本基金相信，以AI为主的科技股将是未来3~5年的投资主线，相信“全球未来在科技，科技未来在中国”。       展望未来，本基金重点看好的方向有：      1.    AI大模型和算力的军备竞赛仍在继续，中国互联网厂商将接力美国同行，成为算力投资新的增长点。      2.    国产算力芯片也将完成快速追赶，实现较大的技术突破并开始进口替代；       3.    人形机器人：AI让机器人变得更加智能，中国产业链的快速进步让机器人本体的制造成本指数级下降，全球各大科技公司纷纷加码人形机器人的研发，实现从0到1的导入；      4.    半导体作为中国科技行业的基石，大基金三期即将进入投资期，中国芯片制造将在高端制程、存储等方向取得突破，并进入一个新的投资周期。      5.    以耳机、智能玩具、手机、PC等为主的AI终端有望实现从0到1的突破，全球消费电子巨头均将AI终端作为未来重要的研发方向，且中国作为全球消费电子的制造中心，有望充分享受该产业趋势。      本基金在科技行业中，更多围绕从0到1的产业进行投资，其中AI应用方向是重点方向，争取在AI浪潮中，为投资者创造更多的价值。","fund":{"_id":3000000012496,"__csrcFundId":9784,"stockCode":"012496","shortName":"同泰行业优选股票A","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12496,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:30.564Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"同泰行业优选股票型证券投资基金","fundCollectionId":4000051690000,"inceptionDate":"2021-08-29T16:00:00.000Z","followedNum":0,"masterFundShortName":"同泰行业优选股票","setUpDate":"2021-08-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":149898040.71,"setUpShares":149898040.71,"pinyin":"tthyyxgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20811526","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":32603216960,"name":"陈宗超"},{"stockCode":"j101020274","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":131016250500,"name":"麦健沛"}]},"announcement":{"linkText":"同泰行业优选股票型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1248553","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf657fea5b3eb04fb8ce","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000012496,"sao":"24年3季度前半段，整体经济依旧偏弱，市场整体情绪较差，成交量处于低位。在减量市场中，板块轮动较快、市场整体的赚钱效应较差。本基金一方面坚守自己的能力圈，另外也在逐步扩张自己的能力圈，争取在未来为投资者创造更佳的投资体验。在科技板块内，本基金大幅提高了选股标准，对长期、中期、短期均较好的个股，提高了集中度，对不符合该标准的个股，快速进行了清仓。同时，利用短期利空的股价下跌，加仓中长期逻辑强的个股。 本基金相信“牛市在绝望中诞生”，且A股往往牛短熊长，涨幅反弹最强的几天，往往会给基金的净值带来较大的上涨。在底部区域，逐步增配中证500中的优质灰马股。9月末，在金融政策刺激下，A股出现了久违的放量急涨。本基金始终保持高仓位，也抓住了本轮上涨行情。 本基金坚持看长做短的策略，对经济和市场的长期判断，是基金投资的基石，是战略问题。而中国经济政策和A股走势，往往短期内会有重大的变化，要结合短期的市场情绪和中期的政策走向，进行组合的优化，这是战术问题。战略问题是根本，战术问题是优化，缺一不可。 长期看，中国有全球体量最大、增速很高的制造业基础，有较大的财政刺激和货币刺激的政策空间，有全球战略能力、学习能力、执行力最强的政府，本基金相信百年未有之大变局的到来。而9月24号政策的拐点信号以及后续市场连续放量上涨，本基金认为，这已经开启了新一轮上行周期。本基金继续高仓位、多赛道布局、精选个股，同时结合市场情绪，适当做高低切换，在牛市中更要坚持自己的风格、保持谨慎。","declarationDate":"2024-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:47:17.546Z","fund":{"_id":3000000012496,"__csrcFundId":9784,"stockCode":"012496","shortName":"同泰行业优选股票A","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12496,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:30.564Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"同泰行业优选股票型证券投资基金","fundCollectionId":4000051690000,"inceptionDate":"2021-08-29T16:00:00.000Z","followedNum":0,"masterFundShortName":"同泰行业优选股票","setUpDate":"2021-08-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":149898040.71,"setUpShares":149898040.71,"pinyin":"tthyyxgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20811526","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":32603216960,"name":"陈宗超"},{"stockCode":"j101020274","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":131016250500,"name":"麦健沛"}]},"announcement":{"linkText":"同泰行业优选股票型证券投资基金2024年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1170158","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf657fea5b3eb04fb8cd","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000012496,"sao":"24年1季度，A股市场经历了大幅波动，科技股尤其剧烈，中证TMT指数跌幅一度达到24%，恐慌情绪释放后迎来大幅反弹。本基金始终坚信中国科技行业的成长，始终保持高仓位科技股。在市场下跌阶段，对部分弹性标的进行了止损，调仓到基本面扎实、竞争壁垒高、估值有安全边际的白马股，减少了回撤。24年2季度，生产端、出口端表现较好，但以汽车、白酒等为首的消费端表现疲软，内需不足，房地产在4月份的政策刺激后，有所复苏，但尚看不到企稳向上的信号。整体市场情绪偏弱，外资也结束了1季度的流入状态，改为净流出，大盘成交量持续萎缩。       在减量市场中，板块轮动较快、市场整体的赚钱效应较差。本基金一方面坚守自己的能力圈，另外也在逐步扩张自己的能力圈，争取在未来为投资者创造更佳的投资体验。在科技板块内，本基金大幅提高了选股标准，对长期、中期、短期均较好的个股，提高了集中度，对不符合该标准的个股，快速进行了清仓。同时，利用短期利空的股价下跌，加仓中长期逻辑强的个股。","declarationDate":"2024-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:47:17.543Z","mo":"展望24年下半年，本基金重点看好的方向有：1.以手机、PC为首的AI终端有望实现从0到1的突破，全球消费电子巨头均将AI终端作为未来重要的研发方向，且中国作为全球消费电子的制造中心，有望充分享受该产业趋势；2. AI大模型和算力的军备竞赛仍在继续，英伟达产业链在3季度有望迎来加速；3. 国产算力和大模型，随着算力国产化和中国恢复进口海外算力芯片，中国算力和大模型也将接力海外，实现较大的突破；4.汽车智能化和自动驾驶，自动驾驶是AI落地较快、容易形成商业闭环的场景，完成从1到10的快速增长；5.人形机器人，AI让机器人变得更加智能，中国产业链的快速进步让机器人本体的制造成本指数级下降，全球各大科技公司纷纷加码人形机器人的研发，实现从0到1的导入；6. 半导体作为中国科技行业的基石，在大基金三期的加持下，有望在下半年迎来加速发展。       本基金相信，科技股将是未来3~5年的投资主线，相信“全球未来在科技，科技未来在中国”。本基金也将坚守以AI和半导体为核心的科技赛道，为投资者实现长期的回报。","fund":{"_id":3000000012496,"__csrcFundId":9784,"stockCode":"012496","shortName":"同泰行业优选股票A","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12496,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:30.564Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"同泰行业优选股票型证券投资基金","fundCollectionId":4000051690000,"inceptionDate":"2021-08-29T16:00:00.000Z","followedNum":0,"masterFundShortName":"同泰行业优选股票","setUpDate":"2021-08-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":149898040.71,"setUpShares":149898040.71,"pinyin":"tthyyxgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20811526","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":32603216960,"name":"陈宗超"},{"stockCode":"j101020274","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":131016250500,"name":"麦健沛"}]},"announcement":{"linkText":"同泰行业优选股票型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1142731","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf657fea5b3eb04fb8cc","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000012496,"sao":"24年1季度，A股市场经历了大幅波动，科技股尤其剧烈，中证TMT指数跌幅一度达到24%，恐慌情绪释放后迎来大幅反弹。本基金依旧坚信中国科技行业的成长，始终保持高仓位、始终全仓科技股。在市场下跌阶段，对部分弹性标的进行了止损，调仓到基本面扎实、竞争壁垒高、估值有安全边际的白马股，减少了回撤；在市场最为恐慌的时间，减仓白马股，加仓恐慌情绪集中释放、股价超跌、业绩有弹性的黑马，抓住市场的反弹。       展望24年，本基金重点看好的方向有：1. 国产算力和大模型，随着算力国产化和中国恢复进口海外算力芯片，中国算力和大模型也将接力海外，实现较大的突破；2. 汽车智能化和自动驾驶，自动驾驶是AI落地较快、容易形成商业闭环的场景，完成从1到10的快速增长；3. 人形机器人，AI让机器人变得更加智能，中国产业链的快速进步让机器人本体的制造成本指数级下降，全球各大科技公司纷纷加码人形机器人的研发，实现从0到1的导入；4. 以办公、视频、MR和游戏为首的AI应用有望实现从0到1的突破，AI在视频和游戏内容上的创作将持续保持创新，办公、游戏、视频将成为下一个AI落地的场景。       本基金相信，科技股将是未来3~5年的投资主线，相信“全球未来在科技，科技未来在中国”。本基金也将坚守以AI和半导体为核心的科技赛道，为投资者实现长期的回报。","declarationDate":"2024-04-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:47:17.540Z","fund":{"_id":3000000012496,"__csrcFundId":9784,"stockCode":"012496","shortName":"同泰行业优选股票A","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12496,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:30.564Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"同泰行业优选股票型证券投资基金","fundCollectionId":4000051690000,"inceptionDate":"2021-08-29T16:00:00.000Z","followedNum":0,"masterFundShortName":"同泰行业优选股票","setUpDate":"2021-08-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":149898040.71,"setUpShares":149898040.71,"pinyin":"tthyyxgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20811526","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":32603216960,"name":"陈宗超"},{"stockCode":"j101020274","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":131016250500,"name":"麦健沛"}]},"announcement":{"linkText":"同泰行业优选股票型证券投资基金2024年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1074271","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf657fea5b3eb04fb8cb","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000012496,"sao":"回顾23年的科技股走势，23Q1，ChatGPT3.5横空出世，用户迅速破亿，在市场整体震荡的情况下，引领科技股开启上涨；23Q2，AI的投资范围进一步扩散，科技股整体的波动较大，且细分行业的轮动较快，计算机率先见顶，传媒和通信设备接力上涨；在23Q3，部分AI热门板块进入超买状态，科技股开始连续下跌；23Q4，整个市场对中国宏观进一步悲观，叠加外资整体持续大额净流出，科技股进一步下跌。       本基金一直看好AI的技术进步，相信AI将成为继半导体之后，下一个改变人类社会的科技革命，开启新一轮60年一次的科技创新周期。在23年初，本基金较早的参与了AI的投资，重仓相关板块，但在行业明显超买的情况下，没有及时止盈，也产生了较大的回撤。但是，本基金全年始终坚守AI和半导体为首的科技板块，坚守自己的能力圈。       本基金坚信，AI是人类历史上的下一次技术周期，将成为24年全年的投资主线之一：1. 大模型持续进步，在多模态领域开始突破；2. AI算力芯片端营收持续超预期，2家行业领袖CEO不断上调未来算力芯片的市场空间；3. 应用端，英伟达CEO认为推力端应用已经占比40%。","declarationDate":"2024-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:47:17.537Z","mo":"展望24年，本基金重点看好的方向有：1. 国产算力和大模型，随着算力国产化和中国恢复进口海外算力芯片，中国算力和大模型也将接力海外；2. 汽车智能化和自动驾驶，自动驾驶是AI落地较快、容易形成商业闭环的场景，完成从1到10的快速增长；3. 人形机器人，AI让机器人变得更加智能，中国产业链的快速进步让机器人本体的制造成本指数级下降，全球各大科技公司纷纷加码人形机器人的研发，实现从0到1的导入；4. MR和游戏，AI在视频和游戏内容上的创作将持续保持创新，游戏、视频将成为下一个AI落地的场景，叠加全球大公司在MR（混合虚拟现实）设备上的进展，该方向可能实现突破。       本基金相信，科技股将是未来3~5年的投资主线，相信“全球未来在科技，科技未来在中国”。本基金也将坚守以AI和半导体为核心的科技赛道，为投资者实现长期的回报。","fund":{"_id":3000000012496,"__csrcFundId":9784,"stockCode":"012496","shortName":"同泰行业优选股票A","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12496,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:30.564Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"同泰行业优选股票型证券投资基金","fundCollectionId":4000051690000,"inceptionDate":"2021-08-29T16:00:00.000Z","followedNum":0,"masterFundShortName":"同泰行业优选股票","setUpDate":"2021-08-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":149898040.71,"setUpShares":149898040.71,"pinyin":"tthyyxgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20811526","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":32603216960,"name":"陈宗超"},{"stockCode":"j101020274","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":131016250500,"name":"麦健沛"}]},"announcement":{"linkText":"同泰行业优选股票型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1053485","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf657fea5b3eb04fb8ca","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000012496,"sao":"回顾23年的科技股走势，23Q1，在AI的带动下，科技股迎来较大涨幅之后；23Q2，科技股整体的波动较大，且细分行业的轮动较快，AI在23年6月份上涨20%；在23Q3，科技股连续下跌，AI指数经历了3个月的下跌，最大跌幅27%。        以AI为首的科技股，本轮大幅波动，可能的原因有如下几个：交易层面看，前期快速上涨导致的获利盘过多；交易者结构上，部分量化基金的策略是追随短线趋势，这在一定程度上也加大了个股的上下波动区间；产业层面看，AI处在爆发期，从上游的算力端到下游的应用端，都在以月度的速度快速迭代，产业链整体的变化非常剧烈，每轮炒作的热点和个股均有很大的变化，这也增加了选股的难度。       短期最重要的因素，就是市场预期和产业发展的脱节，如德国股神科斯托拉尼在《一个投机者的告白》中所说：“有一个人牵着绳子出门溜狗，狗一会跑到主人前面，一会跑到主人后面，很少有同步的时候。但只要人牵着绳子一直往前走，狗最后还是会跟着一起到达终点。”这个人就是产业，而狗就是股市。从长远看来，经济和股市是朝着相同的方向发展的，但在发展过程中，这两者却可能有着完全相反的方向。每当一个新技术出现，并被市场广泛关注到，A股投资者往往会对这个技术赋予很高的溢价，股价在几个月内就能走完产业几年才能走完的路，仿佛这个技术只需要几个月就能完成从技术开发、到产品开发、商业模式落地、产生营收，最后到兑现利润、诞生伟大投资的一个完整产业周期。       本季度，本基金仍然坚持科技赛道投资策略，对景气度依旧上行、股价持续下跌的行业，在下跌中逐步加仓，对投资逻辑已经破坏的公司，进行止损；此外，本基金也重点参与了华为产业链的投资机会。本基金认为，作为中美科技战的竞争焦点，对华为的制裁开启了过去3年多半导体国产化的大幕，而其在半导体业务上的突破，也将成为一个标志性事件，提升投资者对中国科技行业的信心。在华为发布新手机之前，本基金对产业链进行了增配，在投资热点不断扩散的阶段，进行了一些调仓和盈利兑现。管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望       本基金对中国经济依旧保持乐观。中国经济在23年经历了强预期+弱现实到弱预期+强现实的转变，内地投资者情绪依旧在底部徘徊，外资在23Q3的持续净流出，成为短期压制A股的主要因素。但是，展望未来，流动性边际放松的因素在增多，美元加息预期的边际减弱、美元汇率开始下调。美国在疫情开始后，持续的流动性宽松、史无前例的财政赤字、叠加俄乌战争带来的制造业回流，各种杠杆再继续增加的空间已经较小。反观中国，中国的制造业、科技行业，在全球经济中的占比在持续增加，虽然后疫情时代，很多行业增速也面临增速下滑、收入减少的问题，但是横向比较，中国依旧是全球主要经济体中，资产负债表最健康、经济增速最好的国家。个股投资中，资产负债表对公司中长期发展的重要性远好于利润表，在宏观分析中，逻辑也是一样。       人生发财靠康波，新康波已悄然开始。从周期投资的视角看，万物皆周期。人生也好、投资也罢，都是一个周期套着另外一个周期，从3~4年的库存周期、7~10年的资本支出周期，到15~20年的房地产周期，当然，最重要的就是40~60年的技术周期。前中信建投首席经济学家周金涛曾说过一句名言：“人生发财靠康波”，这个康波周期指的就是40~60年的技术周期。       本基金认为，AI就是人类历史上的下一次技术周期，将诞生大量的投资机会：在人类历史上，科技进步往往遵循约60年一个周期的规律。每个周期都会带来一次重大的技术革命，从而改变人们的生产和生活方式。18世纪到19世纪初期，英国爆发了一场以蒸汽机、纺织机等机械化设备为代表的工业革命，工业生产得到了极大提高，人类社会也进入了一个新时代。20世纪初期，随着工业革命和大规模生产的出现，汽车开始普及。二十世纪六十年代后期至今，计算机、互联网等信息技术革命的迅猛发展使得信息获取和处理速度大大加快，促进了人们日常生活和工作方式的变革。21世纪20年代，AI将开启下一个技术周期。       AI以2年10倍的指数级速度在发展，而人类智商以缓慢的线性增长。中华曙猿进化到人类，用了2,500万年，而AI从黑猩猩的智商进化到人类的智商，只用了2年。AI产业依旧在保持着指数级的发展速度，经过23Q3的持续下跌，股价已经释放了大部分风险，很多个股已经有了一定安全边际。本基金依旧会重点投资各个领域，包括算力建设、自动驾驶、人形机器人、元宇宙、以及教育和医疗等产业应用。根据产业生命周期，结合景气度投资的思路，对处于快速成长期、上下游能验证景气度投资的细分板块进行超配，对尚在导入期、但是市场空间广阔的细分行业，适当低配、逢低建仓。       半导体仍是本基金重点投资的另一个方向。本基金认为A股半导体行业的短周期已经见底，进入三周期共振阶段，压制过去2年的因素已经消除：半导体行业自2021年7月见顶以来，经历了长期下跌，主要因素一直是半导体库存+扩产的周期向下，经过1~2个季度的去库存，当前部分产品的库存周期已经走出底部位置。另外一个短期逻辑是，国产化率的提升和潜在的政策支持：中国半导体设备在美国科技封锁的“助攻”下，已经完成了从0到1突破，现在处于从1~10放量的过程中；同时，半导体作为信创、国家科技行业产业链安全的基石，必将是政策扶持的重中之重。中长期角度看，半导体的长期逻辑和中期逻辑仍没被破坏：过去20年，全球半导体增速超过GDP增速，消费者对半导体、电子产品的人均支出在逐步增加，万物泛电子化、泛智能化仍在进行；另外，从半导体设备到IC设计公司，半导体的各个环节的国产化都在加速。        展望未来，全球经济增长放缓、流动性边际加大放松，中国经济已经开始温和复苏，内地投资者情绪也在逐步修复，外资持续净流出的最坏时间已过。牛市在绝望中诞生、在迟疑中成长、在狂欢中灭亡，新一轮牛市正在孕育中。本基金对中国的科技行业保持乐观，在大盘企稳的情况下，中国的科技股将是全球市场的最强音，本基金始终坚信“全球未来在科技，科技未来在中国”。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:47:17.535Z","fund":{"_id":3000000012496,"__csrcFundId":9784,"stockCode":"012496","shortName":"同泰行业优选股票A","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12496,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:30.564Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"同泰行业优选股票型证券投资基金","fundCollectionId":4000051690000,"inceptionDate":"2021-08-29T16:00:00.000Z","followedNum":0,"masterFundShortName":"同泰行业优选股票","setUpDate":"2021-08-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":149898040.71,"setUpShares":149898040.71,"pinyin":"tthyyxgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20811526","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":32603216960,"name":"陈宗超"},{"stockCode":"j101020274","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":131016250500,"name":"麦健沛"}]},"announcement":{"linkText":"同泰行业优选股票型证券投资基金2023年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=991361","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf657fea5b3eb04fb8c9","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000012496,"sao":"2023年上半年，在第一季度疫后出现经济整体的补偿性回升之后，第二季度中国宏观经济呈现环比走弱，内需和外需均不足。        23Q1，在AI的带动下，科技股迎来较大涨幅之后，23Q2，科技股整体的波动较大，且细分行业的轮动较快。可能的原因有如下几个：交易层面看，前期快速上涨导致的获利盘过多；交易者结构上，部分量化基金的策略是追随短线趋势，这在一定程度上也加大了个股的上下波动区间；更重要的是，AI处在爆发期，从上游的算力端到下游的应用端，都在以月度的速度快速迭代，产业链整体的变化非常剧烈。        本基金仍重仓AI和半导体，在AI的细分行业中，根据行业的边际变化，进行一定程度的调仓，增仓行业基本面变化较大的细分行业，减仓短期市场情绪过热的细分行业。","declarationDate":"2023-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:47:17.532Z","mo":"高股息+高科技是23年下半年的投资主线。展望后市，一方面，流动性宽松可期，资金价格有望重新回落，在稳经济一揽子政策措施快速落地之下下半年经济基本面有望继续边际改善。传统经济增速回落、科技行业为代表的新经济快速发展，叠加流动性宽松，历史上较为类似的是90年代的日本，对比这段历史，“高股息+科技股”的“杠铃策略”成为市场的共识。       AI仍将是本基金的重点投资方向，本基金认为，AI是人类历史上的下一次技术周期，将诞生大量的投资机会：在人类历史上，科技进步往往遵循约60年一个周期的规律。每个周期都会带来一次重大的技术革命，从而改变人们的生产和生活方式。18世纪到19世纪初期，英国爆发了一场以蒸汽机、纺织机等机械化设备为代表的工业革命，工业生产得到了极大提高，人类社会也进入了一个新时代。20世纪初期，随着工业革命和大规模生产的出现，汽车开始普及。二十世纪六十年代后期至今，计算机、互联网等信息技术革命的迅猛发展使得信息获取和处理速度大大加快，促进了人们日常生活和工作方式的变革。21世纪20年代，AI将开启下一个技术周期。       在AI投资中，本基金根据产业生命周期，结合景气度投资的思路，对处于快速成长期、上下游能验证景气度投资的细分板块进行超配，对尚在导入期、但是市场空间广阔的细分行业，适当低配、逢低建仓。       半导体仍是本基金重点投资的另一个方向。本基金认为A股半导体行业的短周期已经见底，进入三周期共振阶段，压制过去2年的因素已经消除：半导体行业自2021年7月见顶以来，经历了长期下跌，主要因素一直是半导体库存+扩产的周期向下，经过1~2个季度的去库存，当前库存周期已经在底部位置，有望在2023年4季度前后见底，根据历史规律，股价有望提前1~2个季度反应。另外一个短期逻辑是，国产化率的提升和潜在的政策支持：中国半导体设备在美国科技封锁的“助攻”下，已经完成了从0到1突破，现在处于从1~10放量的过程中；同时，半导体作为信创、国家科技行业产业链安全的基石，必将是政策扶持的重中之重。中长期角度看，半导体的长期逻辑和中期逻辑仍没被破坏：过去20年，全球半导体增速超过GDP增速，消费者对半导体、电子产品的人均支出在逐步增加，万物泛电子化、泛智能化仍在进行；另外，从半导体设备到IC设计公司，半导体的各个环节的国产化都在加速。       展望未来，全球经济增长放缓、通胀高位运行，地缘政治冲突持续，外部环境动荡不安，国内经济恢复的基础尚不牢固，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大。但是，本基金始终对中国的科技行业仍然保持乐观，依旧坚信“全球未来在科技，科技未来在中国”。","fund":{"_id":3000000012496,"__csrcFundId":9784,"stockCode":"012496","shortName":"同泰行业优选股票A","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12496,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:30.564Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"同泰行业优选股票型证券投资基金","fundCollectionId":4000051690000,"inceptionDate":"2021-08-29T16:00:00.000Z","followedNum":0,"masterFundShortName":"同泰行业优选股票","setUpDate":"2021-08-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":149898040.71,"setUpShares":149898040.71,"pinyin":"tthyyxgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20811526","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":32603216960,"name":"陈宗超"},{"stockCode":"j101020274","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":131016250500,"name":"麦健沛"}]},"announcement":{"linkText":"同泰行业优选股票型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=959444","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf657fea5b3eb04fb8c8","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000012496,"sao":"报告期内，宏观经济呈现弱复苏的格局，边际向好且幅度较大的行业相对较少。流动性环境相对适中，股市的成交量没有明显的扩大。决策层推出了主板股票发行的注册制，交易所亦修改了异动停牌的相关规定，这对活跃资金的预期产生了较大的影响，导致其交易行为发生了较为明显的变化。行业轮动的特征更明显，交易资金涌向行业龙头的趋势更明显。    一季度，在CHATGPT的推动下，与人工智能相关的TMT板块表现出色。“中国特色估值体系”与“高质量发展”有交集的部分央企也相对较好。而储能、医药等成长板块的股价表现则相对较弱。顺周期板块的股价表现则处于这几者之间。报告期内，本基金进行了行业轮动类操作——将储能、光伏的权重转向计算机、通信等方向，在电子板块内部进行了细分领域的轮动。在后续的操作中，本基金将继续重点关注TMT领域的“从人工智能进展和数字经济政策所引领的预期，到业务场景落地，到业绩兑现”的主线投资机会；适当关注新能源、医药、养殖、航空、白酒、芯片、消费电子等板块的由基本面驱动的投资机会以及“中国特色估值体系”下的主题投资机会。","declarationDate":"2023-04-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:47:17.529Z","fund":{"_id":3000000012496,"__csrcFundId":9784,"stockCode":"012496","shortName":"同泰行业优选股票A","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12496,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:30.564Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"同泰行业优选股票型证券投资基金","fundCollectionId":4000051690000,"inceptionDate":"2021-08-29T16:00:00.000Z","followedNum":0,"masterFundShortName":"同泰行业优选股票","setUpDate":"2021-08-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":149898040.71,"setUpShares":149898040.71,"pinyin":"tthyyxgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20811526","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":32603216960,"name":"陈宗超"},{"stockCode":"j101020274","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":131016250500,"name":"麦健沛"}]},"announcement":{"linkText":"同泰行业优选股票型证券投资基金2023年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=879775","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf657fea5b3eb04fb8c7","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000012496,"sao":"报告期内，本基金采用了高仓位运作的策略，年初聚焦在上游资源及元宇宙产业链。2季度，美国通胀等宏观数据的恶化超预期，美联储紧缩超预期，全球陷入衰退与否的预期也变动过大，以上海为代表的国内疫情的变化剧烈，中国经济复苏预期以及政策宽松的切换很快，大宗商品市场波动剧烈——这对上游资源占比高的本基金而言，操作难度较大，客观上也部分推升了本基金的换手率。年中开始，我们大幅度降低了上游资源类股票的持仓，并将头寸调整为具有高成长属性的股票，这些股票主要分散在几大类别中——消费医疗（眼科、医美、生长激素等），新能源（电池产业链、光伏产业链等），科技（电子、计算机、军工等），汽车（整车及零部件、汽车智能化等）。报告期末，股票持仓聚焦在几大成长性板块上——储能、光伏、半导体设备及材料、模拟芯片、数字芯片等。这些板块有的是景气加速向上的，有的是在未来几个季度将触底反弹的。整体上来讲，本基金全年的行业轮动不太成功，导致较大超额负收益的出现。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:47:17.526Z","mo":"在接下来的几个季度里，疫情对中国经济的扰动将散去，俄乌冲突、美联储加息及欧美经济降速预期等海外冲击也将边际放缓。在相对宽松的财政及货币政策推动下，伴随着诸多产业支持政策的出台，国内经济增速将提升，不少行业将渐次复苏。如果将时间视角放得更长，我们认为，中国经济处在可持续几年的向上周期中，权益市场的投资机会将较多。在整体估值仍处历史中低分位的背景下，在各类现实或潜在风险相对可控的状况下，证券市场之主要指数不具有大幅下挫的客观基础，但若要大幅上涨则也需要不少增量条件——因此，接下来的一段时间很有可能处在对结构性机会进行挖掘的关键阶段，板块轮动的投资方法也可能相对更有效。对中短期而言，落实到行业或风格，我们大致有如下几点判断：第一，以储能为代表的高景气行业的估值和交易拥挤度不高，具有很好的持有价值；第二，当前景气度没那么高的部分成长性行业之性价比在提升，比如医药、电子、军工等方向；第三，随着时间的推移，价值风格可能越来越需要重视；第四：科创板和创业板股票即将迎来很好的投资机会。而就中长期而言，我们认为以下几类行业具备较好成长性和投资价值。1、消费型医疗在我国由中等收入国家向高收入国家努力迈进的历史进程中，人们的消费升级诉求主要就是美丽、健康、心灵慰藉等，因此我们的医美、眼科、口腔、生长激素等消费医疗品有着比一般大众消费品更大的增长弹性和空间。1）生长激素的覆盖率仍然较低，未来几年仍会加速提升。儿童矮小症在我国得到有效治疗的比率仍然不高，再加上成人适应症的不断推出，生长激素的成长空间仍然不小。当前核心公司的估值已经反应了“集采”潜在的负面影响，估值向下空间不大，还不排除有向上的空间；而业绩增长则将成为后续股价的主要推动力。2）眼科是一个很好的成长赛道，以人工晶体为代表的眼科耗材，以角膜塑形镜为代表的视光产品在未来几年仍具高成长性。人工晶状体性能优越，集采后加速放量，而人工晶状体也几乎是白内障唯一的有效治疗方式，未来行业空间广阔。我国近视人口数庞大，当前角膜塑形镜渗透率低，市场空间也很大。当前核心公司的估值水平适中，后续股价的主要驱动力是业绩增长。3）我国医疗美容行业正值快速发展阶段，上游药械产品厂商将充分收益。注射类医美产品中，透明质酸行业竞争较为激烈；肉毒素行业竞争格局好、行业壁垒高，已有产品获批的公司将充分享受先发优势带来的行业红利；再生类注射医美产品处于起步阶段，未来发展潜力大，当前竞争格局良好，已有产品获批的公司将受益。光电医美器械行业进口品牌占主导地位，中国企业通过收购切入该领域，享受该板块市场快速增长带来的红利。当前核心公司的估值水平适中，后续股价的主要驱动力是业绩增长。2、汽车的电动化及智能化在继续高速成长的大背景下，中国的电动车企在国内抢占合资/外资品牌市场份额，并大力“走出去”，整个行业在未来几年仍将呈现快速增长的发展势头，产业链的很多公司将收益。电池的创新成长，智能驾驶的推进，零部件企业的崛起都将会成为未来几年的关键词。整车企业、锂磷及稀土永磁、电池及材料、轻量化、一体化压铸、空悬、线控、车载音响、智能座舱、电驱动等领域的优质公司仍有很大的成长性。当前核心公司的估值水平适中，后续股价的主要驱动力是业绩增长。3、硬科技及国产替代、国产首创、迈向全球1）模拟芯片、存储芯片、功率器件、半导体设备及材料在未来几年仍将维持高速增长态势。在模拟芯片、存储芯片、功率器件领域，中国公司正在快速崛起，未来几年仍会有较高的成长性。而半导体设备及材料则是中国企业逐个击破、先国产化再国际化的关键领域之一。具有类似独家效应的产品一旦经过客户验证，进入量产，会持续地爆发式成长；毛利率在快速成长期，不降反升，因为零部件采购（主要因素）、组装成本的规模效应；研发费用率持续下降，毕竟设备研发需要有经验的专家，而不是基础工程师；长期的毛利率在40%~50%，净利率为20%左右。当前核心公司的估值水平适中，后续股价的主要驱动力是业绩增长。2）以航空发动机为代表的军工产品具有广阔的发展空间。航空发动机产业具备强大成长逻辑，已开启10年以上的黄金成长期：三代战机主力型号WS-10批产提速；众多新型号如中推、四代机等将持续进入定型批产阶段；维修后市场快速打开；燃气轮机产业化；叠加商用发动机产业化加速。当前核心公司的估值水平适中，后续股价的主要驱动力是业绩增长。3）在医药高端制造（医药外包服务、生命科学上游）领域，中国企业将继续快速抢占全球市场份额。在高端制造领域，我国具备强大的优势，如工业体系、成本优势及工程师红利等。这些优势同样也会推升CDMO、生命科学上游的企业进入世界领先行列。当前核心公司的估值水平适中，后续股价的主要驱动力是业绩增长。4）创新药物及器械仍然是值得期待的优质方向。中国有庞大的人口基数，医药领域不可能依赖进口，而对药物及器械的集采也绝非为了打残药企。相反，中国创新药企研发的向上空间和国产药物出口的向外空间都很巨大，市场对此细分板块的预期过于悲观，后续存在很大的修复动能。4、风电、光伏、储能的产业深化风电、光伏、储能的产业周期加速向上，但产业内部各环节的利润分配却呈现较大的不确定性和难以预测性，所以我们的工作重点是精选竞争力强的优质个股。我们还大致判断，设备领域在享受行业成长性的同时可获得不低于行业平均的盈利水平。当前核心公司的估值水平适中，后续股价的主要驱动力是业绩增长。5、广义智能化下的软硬件创新元宇宙、人形机器人等智能化新型态料将扑面而来，智能操作系统、声学、光学、机器视觉、机器听觉、激光等诸多领域将迎来第二成长曲线。当前核心公司的估值水平适中，后续股价的主要驱动力是业绩增长。","fund":{"_id":3000000012496,"__csrcFundId":9784,"stockCode":"012496","shortName":"同泰行业优选股票A","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12496,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:30.564Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"同泰行业优选股票型证券投资基金","fundCollectionId":4000051690000,"inceptionDate":"2021-08-29T16:00:00.000Z","followedNum":0,"masterFundShortName":"同泰行业优选股票","setUpDate":"2021-08-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":149898040.71,"setUpShares":149898040.71,"pinyin":"tthyyxgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20811526","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":32603216960,"name":"陈宗超"},{"stockCode":"j101020274","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":131016250500,"name":"麦健沛"}]},"announcement":{"linkText":"同泰行业优选股票型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=868088","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf657fea5b3eb04fb8c6","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000012496,"sao":"美国的通胀粘性和就业韧性支撑了美联储超预期的强硬立场，俄乌战争的胶着也进一步推升了欧洲的能源危机，而国内疫情的反复则继续对部分地区、部分行业的增长造成了困扰——这些都对3季度的权益市场造成了一些负面影响，整体上看，缺乏短期催化剂的成长板块跌幅较大，但有催化剂的成长股和价值类股票则相对抗跌。当然，上述这些因素对市场的负面影响将越来越弱，报告期末的市场风险已大幅度缓和，股票（特别是成长类股）的长期投资价值已开始凸显。报告期内，本基金的股票头寸一直较高，其持仓聚焦在几大成长性板块上——医药（眼科、医美、生长激素、医药研发外包、生命科学上游等），新能源（光伏、电池、储能等），科技（半导体、军工等），汽车（汽车零部件、汽车智能化等）。    而展望未来一段时间，我们认为，以下领域具有很好的中长期投资价值：1、 消费型医疗在我国由中等收入国家向高收入国家努力迈进的历史进程中，人们的消费升级诉求主要就是美丽、健康、心灵慰藉等，因此我们的医美、眼科、口腔、生长激素等消费医疗品有着比一般大众消费品更大的增长弹性和空间，而这一局面也将会在疫情缓解后继续得到比较充分的体现。1）生长激素的覆盖率仍然较低，未来几年仍会加速提升。儿童矮小症在我国得到有效治疗的比率仍然不高，再加上成人适应症的不断推出，生长激素的成长空间仍然不小。当前核心公司的估值已经反应了“集采”潜在的负面影响，估值向下空间不大，还不排除有向上的空间；而业绩增长则将成为后续股价的主要推动力。2）眼科是一个很好的成长赛道，以人工晶体为代表的眼科耗材，以角膜塑形镜为代表的视光产品在未来几年仍具高成长性。人工晶状体性能优越，集采后加速放量,而人工晶状体也几乎是白内障唯一的有效治疗方式，未来行业空间广阔。我国近视人口数庞大，当前角膜塑形镜渗透率低，市场空间也很大。    当前核心公司的估值水平适中，后续股价的主要驱动力是业绩增长。3）我国医疗美容行业正值快速发展阶段，上游药械产品厂商将充分受益。注射类医美产品中，透明质酸行业竞争较为激烈；肉毒素行业竞争格局好、行业壁垒高，已有产品获批的公司将充分享受先发优势带来的行业红利；再生类注射医美产品处于起步阶段，未来发展潜力大，当前竞争格局良好，已有产品获批的公司将受益。光电医美器械行业进口品牌占主导地位，中国企业通过收购切入该领域，享受该板块市场快速增长带来的红利。当前核心公司的估值水平适中，后续股价的主要驱动力是业绩增长。2、汽车的电动化及智能化在继续高速成长的大背景下，中国的电动车企在国内抢占合资/外资品牌市场份额，并大力“走出去”，整个行业在未来几年仍将呈现快速增长的发展势头，产业链的很多公司将收益。电池的创新成长，智能驾驶的推进，零部件企业的崛起都将会成为未来几年的关键词。整车企业、锂磷及稀土永磁、电池及材料、轻量化、一体化压铸、空悬、线控、车载音响、智能座舱、电驱动等领域的优质公司仍有很大的成长性。当前核心公司的估值水平适中，后续股价的主要驱动力是业绩增长。3、硬科技及国产替代、国产首创、迈向全球1）半导体设备及材料在未来几年仍将维持高速增长态势。半导体设备及材料是中国企业逐个击破、先国产化再国际化的关键领域之一。具有类似独家效应的产品一旦经过客户验证，进入量产，会持续地爆发式成长；毛利率在快速成长期，不降反升，因为零部件采购（主要因素）、组装成本的规模效应；研发费用率持续下降，毕竟设备研发需要有经验的专家，而不是基础工程师；长期的毛利率在40%~50%，净利率为20%左右。当前核心公司的估值水平适中，后续股价的主要驱动力是业绩增长。2）以航空发动机为代表的军工产品具有广阔的发展空间。　　航空发动机产业具备强大成长逻辑，已开启10年以上的黄金成长期：三代战机主力型号WS-10批产提速；众多新型号如中推、四代机等将持续进入定型批产阶段；维修后市场快速打开；燃气轮机产业化；叠加商用发动机产业化加速。当前核心公司的估值水平适中，后续股价的主要驱动力是业绩增长。3）在医药高端制造（医药外包服务、生命科学上游）领域，中国企业将继续快速抢占全球市场份额。    在高端制造领域，我国具备强大的优势，如工业体系、成本优势及工程师红利等。这些优势同样也会推升CDMO、生命科学上游的企业进入世界领先行列。当前核心公司的估值水平适中，后续股价的主要驱动力是业绩增长。4）创新药物及器械仍然是值得期待的优质方向。中国有庞大的人口基数，医药领域不可能依赖进口，而对药物及器械的集采也绝非为了打残药企。相反，中国创新药企研发的向上空间和国产药物出口的向外空间都很巨大，市场对此细分板块的预期过于悲观，后续存在很大的修复动能。当然，中国创新药仍存在这样或那样的问题，但“内卷”或“同质化”的泡沫正在消退。少数企业还毅然决然地布局best in class或first in class级别的定位全球市场的产品，这部分公司存在估值和业绩双击的较大可能性。4、风电、光伏、储能的产业深化风电、光伏、储能的产业周期加速向上，未来几年的业绩增速在全市场来看都具有显著的比较优势。我们重点看好其中的海缆，Topcon、钙钛矿等光伏环节新技术，储能温控、电池及逆变器。当前核心公司的估值水平适中，后续股价的主要驱动力是业绩增长，部分细分领域还具有估值扩张和业绩增长双驱动力。5、广义智能化下的软硬件创新元宇宙、人形机器人等智能化新型态料将扑面而来，智能操作系统、声学、光学、机器视觉、机器听觉、激光等诸多领域将迎来第二成长曲线。当前核心公司的估值水平适中，后续股价的主要驱动力是业绩增长。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:47:17.524Z","fund":{"_id":3000000012496,"__csrcFundId":9784,"stockCode":"012496","shortName":"同泰行业优选股票A","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12496,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:30.564Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"同泰行业优选股票型证券投资基金","fundCollectionId":4000051690000,"inceptionDate":"2021-08-29T16:00:00.000Z","followedNum":0,"masterFundShortName":"同泰行业优选股票","setUpDate":"2021-08-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":149898040.71,"setUpShares":149898040.71,"pinyin":"tthyyxgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20811526","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":32603216960,"name":"陈宗超"},{"stockCode":"j101020274","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":131016250500,"name":"麦健沛"}]},"announcement":{"linkText":"同泰行业优选股票型证券投资基金2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=806055","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf657fea5b3eb04fb8c5","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000012496,"sao":"报告期内，本基金采用了高仓位运作的策略。先聚焦在稀土永磁、锂、磷和VR/AR、元宇宙、芯片、智能汽车等板块，后扩展至铜、煤炭、黄金、铝等板块。稀土永磁、锂等资源和元宇宙、VR/AR、芯片、智能汽车等成长板块为基金的1季报贡献了较大超额负收益。报告期后半段，美国通胀等宏观数据的恶化超预期，美联储紧缩超预期，全球陷入衰退与否的预期也变动过大，以上海为代表的国内疫情的变化剧烈，中国经济复苏预期以及政策宽松的切换很快，大宗商品市场波动剧烈——这对上游资源占比高的本基金而言，操作难度较大，客观上也部分推升了本基金的换手率。报告期末，我们大幅度降低了上游资源类股票的持仓，并将头寸调整为具有高成长属性的股票，这些股票主要分散在几大类别中——消费医疗（眼科、医美、生长激素等），新能源（电池产业链、光伏产业链等），科技（电子、计算机、军工等），汽车（整车及零部件、汽车智能化等）。","declarationDate":"2022-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:47:17.521Z","mo":"在接下来的几个季度里，疫情对中国经济的扰动将越来越低，俄乌冲突、美联储加息及欧美经济降速等海外冲击也将边际放缓。在相对宽松的财政及货币政策推动下，经济增速将提升，不少行业将渐次复苏。在整体估值仍处历史相对低位的背景下，在各类现实或潜在风险相对可控的背景下，证券市场之各类指数不具有大幅下挫的客观基础，但若要大幅上涨则也需要不少增量条件——因此，接下来的一段时间很有可能是处在对结构性机会进行挖掘的关键阶段。对中短期而言，落实到行业或风格，我们大致有如下几点判断：第一，高景气行业的估值和交易拥挤度不算低，个股的分化将加剧，对此，我们倾向于以组合管理的视角持有这其中商业模式好的公司，以分享（或抵御）潜在的更猛烈上涨（或回调）；第二，当前景气度没那么高的部分传统成长性行业之性价比在提升，比如医药、电子、军工等方向；第三，随着时间的推移，价值风格可能越来越需要重视；第四：科创板股票即将迎来很好的投资机会，今年年内可能是很好的长期布局时间点——报告期末估值处在合理偏低的水平上，主要板块处在长周期（并要加速）向上或几个季度内将要周期向上的阶段，减持效应主要发生在今年三、四季度。而就中长期而言，我们认为以下几类行业具备较好成长性和投资价值。消费型医疗在我国由中等收入国家向高收入国家努力迈进的历史进程中，人们的消费升级诉求主要就是美丽、健康、心灵慰藉等，因此我们的医美、眼科、口腔、生长激素等消费医疗品有着比一般大众消费品更大的增长弹性和空间。1）生长激素的覆盖率仍然较低，未来几年仍会加速提升。儿童矮小症在我国得到有效治疗的比率仍然不高，再加上成人适应症的不断推出，生长激素的成长空间仍然不小。当前核心公司的估值已经反应了“集采”潜在的负面影响，估值向下空间不大，还不排除有向上的空间；而业绩增长则将成为后续股价的主要推动力。2）眼科是一个很好的成长赛道，以人工晶体为代表的眼科耗材，以角膜塑形镜为代表的视光产品在未来几年仍具高成长性。人工晶状体性能优越，集采后加速放量,而人工晶状体也几乎是白内障唯一的有效治疗方式，未来行业空间广阔。我国近视人口数庞大，当前角膜塑形镜渗透率低，市场空间也很大。    当前核心公司的估值水平适中，后续股价的主要驱动力是业绩增长。3）我国医疗美容行业正值快速发展阶段，上游药械产品厂商将充分收益。注射类医美产品中，透明质酸行业竞争较为激烈；肉毒素行业竞争格局好、行业壁垒高，已有产品获批的公司将充分享受先发优势带来的行业红利；再生类注射医美产品处于起步阶段，未来发展潜力大，当前竞争格局良好，已有产品获批的公司将受益。光电医美器械行业进口品牌占主导地位，中国企业通过收购切入该领域，享受该板块市场快速增长带来的红利。当前核心公司的估值水平适中，后续股价的主要驱动力是业绩增长。2、汽车的电动化及智能化在继续高速成长的大背景下，中国的电动车企在国内抢占合资/外资品牌市场份额，并大力“走出去”，整个行业在未来几年仍将呈现快速增长的发展势头，产业链的很多公司将收益。电池的创新成长，智能驾驶的推进，零部件企业的崛起都将会成为未来几年的关键词。整车企业、锂磷及稀土永磁、电池及材料、轻量化、一体化压铸、空悬、线控、车载音响、智能座舱、电驱动等领域的优质公司仍有很大的成长性。当前核心公司的估值水平适中，后续股价的主要驱动力是业绩增长。3、硬科技及国产替代、国产首创、迈向全球1）模拟芯片、存储芯片、功率器件、半导体设备及材料在未来几年仍将维持高速增长态势。在模拟芯片、存储芯片、功率器件领域，中国公司正在快速崛起，未来几年仍会有较高的成长性。而半导体设备及材料则是中国企业逐个击破、先国产化再国际化的关键领域之一。具有类似独家效应的产品一旦经过客户验证，进入量产，会持续地爆发式成长；毛利率在快速成长期，不降反升，因为零部件采购（主要因素）、组装成本的规模效应；研发费用率持续下降，毕竟设备研发需要有经验的专家，而不是基础工程师；长期的毛利率在40%~50%，净利率为20%左右。当前核心公司的估值水平适中，后续股价的主要驱动力是业绩增长。2）以航空发动机为代表的军工产品具有广阔的发展空间。　　航空发动机产业具备强大成长逻辑，已开启10年以上的黄金成长期：三代战机主力型号WS-10批产提速；众多新型号如中推、四代机等将持续进入定型批产阶段；维修后市场快速打开；燃气轮机产业化；叠加商用发动机产业化加速。当前核心公司的估值水平适中，后续股价的主要驱动力是业绩增长。3）在医药高端制造（医药外包服务、生命科学上游）领域，中国企业将继续快速抢占全球市场份额。    在高端制造领域，我国具备强大的优势，如工业体系、成本优势及工程师红利等。这些优势同样也会推升CDMO、生命科学上游的企业进入世界领先行列。当前核心公司的估值水平适中，后续股价的主要驱动力是业绩增长。4）创新药物及器械仍然是值得期待的优质方向。中国有庞大的人口基数，医药领域不可能依赖进口，而对药物及器械的集采也绝非为了打残药企。相反，中国创新药企研发的向上空间和国产药物出口的向外空间都很巨大，市场对此细分板块的预期过于悲观，后续存在很大的修复动能。当然，中国创新药仍存在这样或那样的问题，但“内卷”或“同质化”的泡沫正在消退。少数企业还毅然决然地布局best in class或first in class级别的定位全球市场的产品，这部分公司存在估值和业绩双击的较大可能性。4、风电、光伏、储能的产业深化风电、光伏、储能的产业周期加速向上，但产业内部各环节的利润分配却呈现较大的不确定性和难以预测性，所以我们的工作重点是精选竞争力强的优质个股。我们还大致判断，设备领域在享受行业成长性的同时可获得不低于行业平均的盈利水平。当前核心公司的估值水平适中，后续股价的主要驱动力是业绩增长。5、广义智能化下的软硬件创新元宇宙、人形机器人等智能化新型态料将扑面而来，智能操作系统、声学、光学、机器视觉、机器听觉、激光等诸多领域将迎来第二成长曲线。当前核心公司的估值水平适中，后续股价的主要驱动力是业绩增长。","fund":{"_id":3000000012496,"__csrcFundId":9784,"stockCode":"012496","shortName":"同泰行业优选股票A","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12496,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:30.564Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"同泰行业优选股票型证券投资基金","fundCollectionId":4000051690000,"inceptionDate":"2021-08-29T16:00:00.000Z","followedNum":0,"masterFundShortName":"同泰行业优选股票","setUpDate":"2021-08-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":149898040.71,"setUpShares":149898040.71,"pinyin":"tthyyxgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20811526","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":32603216960,"name":"陈宗超"},{"stockCode":"j101020274","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":131016250500,"name":"麦健沛"}]},"announcement":{"linkText":"同泰行业优选股票型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=782609","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf657fea5b3eb04fb8c4","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000012496,"sao":"1季度，本基金采用了高仓位运作的策略，先聚焦在稀土永磁、锂、磷和VR/AR、元宇宙、芯片、智能汽车等板块，后扩展至铜、煤炭、黄金、铝等板块。稀土永磁、锂等资源和元宇宙、VR/AR、芯片、智能汽车等成长板块为基金的1季报贡献了较大超额负收益。在2021年的4季报中，我们明确指出：美联储的紧缩预期将在一定程度上对大宗商品类股票产生心理上的不利影响，但需求的长逻辑将最终支撑相关股票走强，特别是美联储刚开启加息周期后的一段时间，大宗商品类股票的行情将会非常精彩；我们判断，与新能源相关的非传统上游资源股（比如稀土、锂、磷）率先上涨，接着与新能源相关的传统上游资源股（比如铜）跟上，最后甚至连黄金股都将会有比较好的上涨机会。一季度，稀土永磁、锂等板块表现较弱，尽管其基本面仍较强，但产品价格在高位、且继续上涨的预期较弱，其估值水平较低，虽然其股价表现体现出周期股的显著特征，但我们认为，这类股票应归结为成长类股票，且大多数成长赛道（我们持仓中的芯片、VR/AR、智能汽车、元宇宙等）在一季度表现也很弱，后续这类股票将随着成长风格的到来继续有所表现。新冠疫情爆发的前两年时间里，全球进行了很大规模的货币宽松，这是后续通胀压力的货币因素。过去十多年，与资源相关的产业之资本开支较少，在新能源革命这一重大时代背景下，有新能源需求增量的上游资源面临着持续扩大的供需缺口，并因此传导到很多环节，这是后续通胀压力的供需缺口层面因素。当然，俄乌战争也对油气、农产品等品类的供给产生重要影响。事实上，通胀与DCF估值模型的分母端密切相关，在通胀预期未发生根本性扭转之前，长久期资产的压力将会一直存在，而短久期资产则会有持续的表现。因疫情防控、全球抗通胀等多因素的影响，盈利增长或者DCF模型的分子端在未来一段时间仍将面临较大的压力——以全市场度量，半年报的压力特别大。我们判断，DCF模型的分母、分子端均有利于成长股的局面仍需等待。而在后续的操作中，一方面，我们仍将继续关注长久期的优质成长类股票（比如锂、磷、稀土等资源类成长股，VR/AR、新能源、军工、芯片等）；另一方面，我们将重点关注短久期资产（铜、黄金、锂、磷、煤炭、铝，一季报超预期品种）的投资。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:47:17.518Z","fund":{"_id":3000000012496,"__csrcFundId":9784,"stockCode":"012496","shortName":"同泰行业优选股票A","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12496,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:30.564Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"同泰行业优选股票型证券投资基金","fundCollectionId":4000051690000,"inceptionDate":"2021-08-29T16:00:00.000Z","followedNum":0,"masterFundShortName":"同泰行业优选股票","setUpDate":"2021-08-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":149898040.71,"setUpShares":149898040.71,"pinyin":"tthyyxgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20811526","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":32603216960,"name":"陈宗超"},{"stockCode":"j101020274","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":131016250500,"name":"麦健沛"}]},"announcement":{"linkText":"同泰行业优选股票型证券投资基金2022年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=728982","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf657fea5b3eb04fb8c3","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000012496,"sao":"打开封闭期的首日，我们的基金净值在面值以上，股票仓位亦较高。持股先聚焦在与新能源强相关的上游资源，特别是稀土永磁、锂、磷等板块，这些板块在基本面很强劲的背景下波动却较大，对净值有冲击。随着年末的临近，本基金的持仓逐渐分散开来。报告期末，本基持仓大致包含三块：1、战略资源——新能源产业链中的上游资源，特别是稀土、锂、磷；2、关键材料——受风电、新能源车、电机永磁化共同推动的永磁板块，以及其它前沿材料；3、核心前沿技术——智能驾驶、VR/AR、芯片、元宇宙等处在产业爆发前夜的成长板块。此外，还有一些零散的中药、人工智能类股票。","declarationDate":"2022-01-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:47:17.516Z","mo":"疫情期间全球货币宽松对通货膨胀的远期影响不容忽视，再加上地缘政治的不确定性，我们将通货膨胀以及与此相关的货币紧缩预期作为2022年投资思考的一个关键变量（DCF模型的分母端）。在这个关键变量产生稳定预期之前，我们认为短久期资产具有相对优势；而在产生稳定预期之后，长久期资产（我们通常所说的成长股）具有比较优势。我们认为短久期资产和长久期资产在未来一段时间可能会聚焦在我们所持仓的标的上。1、战略资源展望未来几个季度，具有需求与供给双逻辑的新能源上游材料（特别是稀土、锂、磷）将是最具爆发力的板块。我们大胆猜想，在可预见的比较短的时间里，全球疫情将会有较大的缓解，电动车、光伏、风电等产业的短期需求将呈现出非常大的边际增量，这会在原有长期、中期、短期逻辑的基础上又进一步对短期逻辑予以大幅度的强化。轻稀土的整合已经完成，未来几年，国家行政性指令计划大致都会是每年略有提升并向龙头企业倾斜，故龙头企业的量价齐升逻辑在未来几个季度将越来越被市场所充分认知。重稀土的整合正在进行，一旦完成整合，相关企业的盈利能力将得到巨大的提升。在我们的研究框架下，以3季度末的股价测算，稀土核心企业明后年的估值水平很低。自2017年以来，我国磷矿产量呈明显的下降趋势，《长江保护法》出台后长江流域的“三磷整治”、环保督查持续深化，这使得有磷矿资源及磷矿开采产能的龙头企业收益明显。再加上全球磷资源储量最大的国家摩洛哥的唯一磷垄断国企OCP在2017年就已经表示，磷的供给侧改革应拓展至全球。所以，磷矿资源的供给逻辑将很强。在磷肥等主业的盈利能力到达历史高点且有望维持较长时间的背景下，磷酸铁锂、六氟磷酸锂的需求爆发将在比较近的时间里对磷资源的供需缺口的产生较大的边际变化，这一边际变化将使市场对磷资源的新能源属性、长期向上属性产生非常大的认知驱动，毕竟，当前龙头磷矿企业的当前估值并没有反映出新能源的属性，没有体现出长周期向上的属性。芯片是当前汽车产能瓶颈的重要来源之一，后续随着这一瓶颈的解除，电动车仍将会驱动上游锂资源的需求大幅度增长；在供给受限的背景下，因供需缺口边际上的剧烈变化，锂的价格仍将有一波比较明显的脉冲，这将会带动锂板块的短期逻辑得到非常大的强化；再加上当前锂板块里的不少个股之估值相对合理，故后续行情仍然值得期待。当然，美联储的紧缩预期将在一定程度上对大宗商品类股票产生心理上的不利影响，但需求的长逻辑将最终支撑相关股票走强。特别是美联储刚开启加息周期后的一段时间，大宗商品类股票的行情将会非常精彩。我们判断，与新能源相关的非传统上游资源股（比如稀土、锂、磷）率先上涨，接着与新能源相关的传统上游资源股（比如铜）跟上，最后甚至连黄金股都将会有比较好的上涨机会。2、关键材料我们认为：今后一段时间，新能源中游环节的投资机会是变窄的，且呈现出结构化的特征，大致有以下几类值得重点关注：二线电池企业由收入、盈利提升所带来的市值提升机会；对比来看，隔膜由于竞争格局更好一些，目前呈现出较好的比较优势；风机里的整机、轴承、轴承用钢、碳纤维、永磁等有比较优势；光伏里的组件的性价比较好；智能电网整体性机会较大。当然，在新能源的中游领域，我们最看好永磁、碳纤维、风机轴承材料等关键材料，这些材料将随着下游需求的迅猛增长而展现出很强的利润弹性。而且，这些材料有较强的技术壁垒，目前的产业格局也很好，并不没有出现新能源其它环节所出现的内卷状况。3、核心前沿技术如果说电动汽车是新能源汽车的起点，那么落脚点一定是智能汽车。目前，在电动汽车发展的推动下，智能汽车正处在爆发的前夜。而在智能汽车产业链，我们重点布局了以车载摄像头为代表的感知系统、以车载芯片为代表的硬件系统、以智能座舱和智能车云为代表的软件系统。在芯片产业链，我们重点关注以下三个方向：半导体设备、功率器件、模拟芯片。第一个方向是半导体设备，无论是从长周期的角度来看，还是从短周期的角度来讲，都非常具有投资价值——国产化率在未来10年都会持续提升，当前也还处在3年小周期的启动阶段。第二个方向是功率器件，无论是从长周期的角度来看，还是从短周期的角度来讲，都非常具有投资价值——电动车、光伏的快速增长会带来长期需求，国产化率在未来数年会持续提升；涨价还将维持一段时间。第三个方向是模拟芯片，目前，全球600亿美金的模拟芯片的市场，中国的需求占了一半，但我们的国产化率不到5%，大量客户的国产化动力非常的强；另外，和功率器件一样，叠加了另外一个中期利好因素——涨价；而一线公司正在大幅度扩大市场份额，并且这一趋势将继续得到强化。由于VR设备出货量快速增长，其奇点或临近。在VR/AR产业链，我们重点布局了智能硬件，涉及显示、光学、声学、传感器等。对元宇宙这一新生事物，我们主要涉及其中的内容及场景板块，并密切关注技术端。以上这些细分领域，市场容量都足够大，相关优秀公司大多也都具有“长期确定性强、中期成长性高、短期有业绩驱动（且无政策压制）”中的“三期共振”逻辑，或至少“两期共振”逻辑。相对比较明显的一个客观事实是：满足“三期共振”的股票其静态估值都比较高，而只满足“两期共振”的股票其估值则相对合理一些。对“三期共振”的股票，我们核心观测的指标不是估值，而是是否满足“三期共振”的条件，若不再满足，我们将会对其进行卖出操作。对“两期共振”的股票，我们核心观测估值合理性以及何时迎来“三期共振”。","fund":{"_id":3000000012496,"__csrcFundId":9784,"stockCode":"012496","shortName":"同泰行业优选股票A","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12496,"currency":"CNY","masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:30.564Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"同泰行业优选股票型证券投资基金","fundCollectionId":4000051690000,"inceptionDate":"2021-08-29T16:00:00.000Z","followedNum":0,"masterFundShortName":"同泰行业优选股票","setUpDate":"2021-08-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":149898040.71,"setUpShares":149898040.71,"pinyin":"tthyyxgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20811526","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":32603216960,"name":"陈宗超"},{"stockCode":"j101020274","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":131016250500,"name":"麦健沛"}]},"announcement":{"linkText":"同泰行业优选股票型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=713982","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}