window.pageData = {"stock":{"_id":3000000012393,"name":"兴银稳安60天滚动持有债券型发起式证券投资基金","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","exchange":"jj","stockCode":"012393","tickerId":12393,"shortName":"兴银稳安60天滚动持有债券C","inceptionDate":"2021-05-18T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050890000,"currency":"CNY","followedNum":0,"status":"normal","setUpDate":"2021-05-18T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":0,"setUpShares":0,"masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"xywa60tgdcyzqxfqszqtzjj","fundCollection":{"_id":4000050890000,"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50890000","tickerId":50890000,"name":"兴银基金管理有限责任公司"},"managers":[{"_id":7002319202460,"name":"王深","gender":"m","educationCode":"001002","resume":"王深：男，硕士研究生，13年证券、基金从业经验。曾任职于中泰证券厦门厦禾营业部、厦门象屿股份有限公司，2015年4月加入兴银基金，历任兴银基金固定收益部信用研究员、基金经理助理，现任兴银基金固定收益部下设二级部门策略分析部副总经理（主持工作），兼基金经理。自2020年8月12日起任兴银长乐半年定期开放债券型证券投资基金基金经理。2020年8月12日至2024年1月4日任兴银合盛三年定期开放债券型证券投资基金基金经理。2020年8月12日至2023年9月5日任兴银汇悦一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。自2022年5月11日起任兴银中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金基金经理。2022年8月9日至2024年1月4日任兴银汇泽87个月定期开放债券型证券投资基金基金经理。自2022年8月9日起任兴银瑞益纯债债券型证券投资基金基金经理。2023年6月1日起任兴银稳益30天持有期债券型证券投资基金基金经理。自2023年8月1日起任兴银汇裕一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。自2023年8月1日起任兴银汇智一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。自2023年9月5日起任兴银合盈债券型证券投资基金基金经理。自2023年9月5日起任兴银聚丰债券型证券投资基金基金经理。自2024年8月2日起任兴银鼎新灵活配置混合型证券投资基金基金经理。","tickerId":2319202460,"stockType":"fund_manager","areaCode":"cn","stockCode":"db20736123","exchange":"fm","cnInfoCode":"db20736123","lastUpdated":"2025-06-24T15:21:57.524Z","followedNum":0,"currency":"CNY","workingDate":"2020-08-11T16:00:00.000Z","fundCompanyId":4000050890000,"fundManagerSecondLevel":"bond","pinyin":"ws","appointmentDate":"2025-08-04T16:00:00.000Z"}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000012393,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0,"f_ind_h_s_r":1,"f_h_a":17281,"f_h_s_a":20800,"f_ind_h_s_r_c_1y":0,"f_ind_h_s_r_c_hy":0,"f_ins_h_s_r_c_1y":0,"f_ins_h_s_r_c_hy":0,"last_data_date":"2025-12-30T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000012393,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":7473,"f_p_r_fys_ssrp":0.49063169164882225,"f_p_r_m1_ssc":7539,"f_p_r_m1_ssrp":0.32329530379410987,"f_p_r_m3_ssc":7468,"f_p_r_m3_ssrp":0.49122807017543857,"f_p_r_m6_ssc":7244,"f_p_r_m6_ssrp":0.45795940908463345,"f_p_r_y1_ssc":6775,"f_p_r_y1_ssrp":0.38219663418954825,"f_p_r_y2_ssc":5786,"f_p_r_y2_ssrp":0.6732929991356957,"f_p_r_y3_ssc":4853,"f_p_r_y3_ssrp":0.516075845012366,"f_cagr_p_r_fs_ssc":7238,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.42268895951361063},"fp":{"stockId":3000000012393,"type":"fp","f_p_r_fys":0.006858829657926835,"f_p_r_m1":0.002853683846419708,"f_p_r_m3":0.006858829657926835,"f_p_r_m6":0.012307960893854775,"f_p_r_y1":0.021042437048776286,"f_cagr_p_r_fs":0.030867265922609244,"f_p_r_d1":0,"f_p_r_y2":0.04552830869094837,"f_p_r_y3":0.09066114925232771,"last_data_date":"2026-04-02T16:00:00.000Z"},"ff":{"stockId":3000000012393,"type":"ff","f_m_f":1835479,"f_m_f_r":0.002,"f_c_f":458869,"f_c_f_r":0.001,"f_m_a_c_f":2294348,"f_m_a_c_f_r":0.003,"f_m_c_f_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.0005,"f_fr_d":"2025-09-21T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.002,"f_mac_fr":0.0025},"f_nlacan":{"stockId":3000000012393,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-04-02T16:00:00.000Z","f_nv":1.1597,"f_nv_cr":0.00034503579746392177},"f_as":{"stockId":3000000012393,"type":"f_as","f_tas":423580536.1112,"f_tas_d":"2025-12-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000012392,"__csrcFundId":9293,"stockCode":"012392","shortName":"兴银稳安60天滚动持有债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12392,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:30.347Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2021-05-18T16:00:00.000Z","name":"兴银稳安60天滚动持有债券型发起式证券投资基金","fundCollectionId":4000050890000,"currency":"CNY","followedNum":2,"masterFundShortName":"兴银稳安60天滚动持有债券","setUpDate":"2021-05-18T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":29999000,"setUpShares":29999000,"pinyin":"xywa60tgdcyzqxfqszqtzjj"},{"_id":3000000013156,"name":"兴银稳安60天滚动持有债券型发起式证券投资基金","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","exchange":"jj","stockCode":"013156","tickerId":13156,"shortName":"兴银稳安60天滚动持有债券E","currency":"CNY","__csrcFundId":9293,"lastUpdated":"2025-01-04T00:32:12.240Z","inceptionDate":"2021-07-29T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050890000,"followedNum":0,"status":"normal","masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"xywa60tgdcyzqxfqszqtzjj"}],"bondHoldings":[{"_id":"69723b151987889646e70db2","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000012392,"stockCode":"2121062","stockName":"21北京农商二级","holdings":700000,"marketCap":71294923,"netValueRatio":0.0647,"lastUpdated":"2026-01-22T14:58:29.505Z","d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-18T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":29999000,"setUpShares":29999000,"pinyin":"xywa60tgdcyzqxfqszqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20736123","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2319202460,"name":"王深"}]},"announcement":{"linkText":"兴银稳安60天滚动持有债券型发起式证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1381330","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf4c7fea5b3eb04fa133","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000012392,"sao":"一季度，债券市场呈现显著波动，主要受到政策调整、资金面变化及股债联动效应的影响，债市收益率整体呈现先下后上再下的特征。4月资金面小幅转松，美国宣布“对等关税”计划，中美开启关税战，外需面临压力，十年国债收益率快速下行近20BP至1.65%附近，信用债收益率跟随利率债快速下行，此后受制于资金面，收益率略有回升。5月7日国新办新闻发布会宣布降准降息，政策利率调降10BP略低于市场预期，之后日内瓦经贸谈判显示中美关税战趋于缓和，5月底市场一度担心银行季末月再次面临负债端压力及盈利兑现压力，十年国债收益率小幅波动上行并再次回升至1.70%。6月初央行提前公告买断式逆回购操作，对资金面呵护态度明确，十年国债收益率下行至1.64%附近，期间资金面宽松，曲线呈现牛陡形态，信用债收益率持续下行，信用利差、期限利差收窄。操作方面，1月和2月组合持续净减持信用债，尤其是中长期限信用债，持续压低组合久期及仓位水平，阶段性维持最低债券仓位，其余融出逆回购获取确定性收益。同时，根据市场波动，阶段性参与利率债波段交易。3月中旬，加仓部分高流动性信用品种及利率债，逐步提升组合久期，提升杠杆水平。4月份快速加仓利率债及二级资本债，在后续关税战谈判拉扯阶段，逐步增配信用债，减持利率债及二级资本债仓位占比。5月份，信用债逢高小幅加仓。6月份，适当拉长信用仓位基础久期，并提高组合杠杆水平，6月底增配二级资本债。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:46:52.359Z","mo":"展望2025年下半年，债市大环境依然友好。上半年GDP同比+5.3%，下半年GDP增速实现+4.7%左右即可完成“5%”，全年达标压力减轻、实现难度不大，因此市场对短时间内增量政策出台的预期不高。内需仍有待恢复，出口在下半年面临下行压力，物价水平仍偏低，因而经济基本面对债市仍有支撑，不构成利空。货币政策预计延续宽松基调，央行明确保持“适度宽松”立场，上半年已实施降准0.5个百分点及多次降息，下半年预计仍存在降准空间及降息可能，流动性环境整体维持充裕。扰动因素方面，需关注中美关税谈判结果，以及收益率下行至低位时，止盈需求对市场带来的扰动。综上所述，下半年在经济缓、通胀低、货币稳的背景下，债券仍有投资价值，但需警惕外部风险演化带来的波动。关注经济修复情况、政策出台情况与市场的预期差。","fund":{"_id":3000000012392,"__csrcFundId":9293,"stockCode":"012392","shortName":"兴银稳安60天滚动持有债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12392,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:30.347Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2021-05-18T16:00:00.000Z","name":"兴银稳安60天滚动持有债券型发起式证券投资基金","fundCollectionId":4000050890000,"currency":"CNY","followedNum":2,"masterFundShortName":"兴银稳安60天滚动持有债券","setUpDate":"2021-05-18T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":29999000,"setUpShares":29999000,"pinyin":"xywa60tgdcyzqxfqszqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20736123","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2319202460,"name":"王深"}]},"announcement":{"linkText":"兴银稳安60天滚动持有债券型发起式证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1348466","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf4c7fea5b3eb04fa132","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000012392,"sao":"一季度，债券市场呈现显著波动，主要受到政策调整、资金面变化及股债联动效应的影响，债市收益率整体呈现先下后上再下的特征。操作方面，1月和2月组合持续净减持信用债，尤其是中长期限信用债，持续压低组合久期及仓位水平，阶段性维持最低债券仓位，其余融出逆回购获取确定性收益。同时，根据市场波动，阶段性参与利率债波段交易。3月中旬，加仓部分高流动性信用品种及利率债，逐步提升组合久期，提升杠杆水平。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:46:52.356Z","fund":{"_id":3000000012392,"__csrcFundId":9293,"stockCode":"012392","shortName":"兴银稳安60天滚动持有债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12392,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:30.347Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2021-05-18T16:00:00.000Z","name":"兴银稳安60天滚动持有债券型发起式证券投资基金","fundCollectionId":4000050890000,"currency":"CNY","followedNum":2,"masterFundShortName":"兴银稳安60天滚动持有债券","setUpDate":"2021-05-18T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":29999000,"setUpShares":29999000,"pinyin":"xywa60tgdcyzqxfqszqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20736123","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2319202460,"name":"王深"}]},"announcement":{"linkText":"兴银稳安60天滚动持有债券型发起式证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1272120","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf4c7fea5b3eb04fa131","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000012392,"sao":"2024年，经济基本面处于新旧动能转换的过程中，央行降准降息，机构配置需求较为旺盛，债市收益率整体呈现震荡下行的走势。在4月底、8月初、9月末及10月份出现了较为明显的回调。具体而言，年初基本面预期偏悲观，央行降准降息，两会公布的经济增长目标符合市场预期，未出现明显的利空因素，因此债券收益率顺畅下行。此阶段，采用重配信用、提升久期策略，增加利率债参与频率。4月初，央行在一季度货币政策委员会例会表达了对长期收益率变化的关注，市场波动加大，此阶段，逐步止盈部分收益率下行至低位的信用债，落袋为安。在市场震荡时期，趁机调整持仓结构，降低债券主体集中度。6月份，地方债融资进程不及预期，政府债券供给压力的利空逐渐淡化，债券收益率于中旬开始下行，并于下旬加速走低。7月下旬降息落地助推债市多头情绪释放，收益率加速下行，信用债延续长端强于短端的行情。此阶段，切换为久期策略，增配长久期资产，充分获得收益率下行阶段的资本利得收益，并于月底止盈一部分超长期信用债。8月份，债市阶段性盘整，上半月大行卖债操作带动长端利率超调，央行通过大额逆回购投放稳定市场情绪，叠加基本面数据弱于预期，利率自8月中旬边际回落，但信用债补跌并形成估值负反馈，进而带动利率债收益率再度上行，直至月末资金明显转松，信用债估值开始修复。在8月信用补跌之后，组合负债端出现一定程度的赎回，杠杆久期被动提升，待市场情绪逐渐稳定之后，大幅减持信用债仓位，持续压低组合久期及杠杆水平。9月24日国新办发布会出台降准、降息、降存量房贷利率、创设新货币政策工具支持股市发展等一揽子政策，债市走出利多出尽行情，随后9月26日召开的政治局会议的时点和力度均超预期，市场风险偏好提振与增量财政政策预期使得债市出现明显调整，利率曲线大幅走陡，负反馈压力再现，组合负债端再次出现大量赎回，持续大量减持债券变现流动性，尽量压低组合久期及杠杆水平。11月份，负债端逐渐平稳，信用债逐渐止跌企稳，此阶段趁机调整持仓结构及单主体占比，降低持仓集中度，并择机参与利率债及二永债波段交易，久期杠杆有所提升。12月份，市场情绪大幅好转，积极参与二永债、利率债、地方债波段操作，进一步提升组合久期，并在年尾予以部分止盈。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:46:52.353Z","mo":"2025年预计债券市场波动会加大，更多向波动要收益。2025年，海外主要经济体经济温和增长，分化延续。国内经济或呈现弱复苏+强转型的特征。货币政策有望宽松延续，财政政策总量托底、渐进式发力，中央承担更多支出责任。长债预期呈现区间震荡的走势、波动更加频繁迅速。短债受资金面影响较多，当前底部位置受到资金利率约束，2025年大概率继续降准降息，但银行间资金利率更多受制于银行负责补充情况及存款派生情况等影响。如果银行间资金利率水平能有所下行并形成稳态，则短券下行空间有望打开。","fund":{"_id":3000000012392,"__csrcFundId":9293,"stockCode":"012392","shortName":"兴银稳安60天滚动持有债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12392,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:30.347Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2021-05-18T16:00:00.000Z","name":"兴银稳安60天滚动持有债券型发起式证券投资基金","fundCollectionId":4000050890000,"currency":"CNY","followedNum":2,"masterFundShortName":"兴银稳安60天滚动持有债券","setUpDate":"2021-05-18T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":29999000,"setUpShares":29999000,"pinyin":"xywa60tgdcyzqxfqszqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20736123","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2319202460,"name":"王深"}]},"announcement":{"linkText":"兴银稳安60天滚动持有债券型发起式证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1251135","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf4c7fea5b3eb04fa130","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000012392,"sao":"2024年三季度，在基本面修复节奏仍相对偏缓与央行降准降息的大背景下，利率整体震荡下行，但伴随宏观政策密集出台、风险资产情绪变化，债市波动性有所抬升，长端和超长端调整幅度更大，信用债与利率债走势出现一定背离，信用利差整体走阔。具体而言，7月份，央行公告将新增“借券”操作并将适时实施尾盘的临时正、逆回购操作，伴随央行货币新工具陆续推出，长债收益率在7月上旬向当时的合理水平回归，但陆续出炉的基本面数据仍支撑债市做多情绪，7月下旬降息落地推动债市多头情绪释放，收益率加速下行，信用债延续长端强于短端的行情。8月份，债市阶段性盘整，上半月大行卖债操作带动长端利率超调，央行通过大额逆回购投放稳定市场情绪，叠加基本面数据弱于预期，利率自8月中旬边际回落，但信用债补跌并形成估值负反馈，进而带动利率债收益率再度上行，直至月末资金明显转松，信用债估值开始修复。9月份，债市利率先下后上，中上旬受美联储开启降息周期影响，国内降息预期强化、股市表现偏弱与大行增持短债等多重因素叠加推动利率连续下行，而伴随9月24日国新办发布会出台降准、降息、降存量房贷利率、创设新货币政策工具支持股市发展等一揽子政策，债市走出利多出尽行情，随后9月26日召开的政治局会议的时点和力度均超预期，市场风险偏好提振与增量财政政策预期使得债市出现明显调整，利率曲线大幅走陡，负反馈压力再现。操作方面，7月份组合增持部分长期限、高流动性信用债，适当提升组合久期，并于月底止盈一部分超长期信用债，8月份继续止盈剩余超长期信用债。与此同时，积极参与利率债波段交易，并注重快速止盈。在8月信用补跌之后，组合负债端出现一定程度的赎回，杠杆久期被动提升，待市场情绪逐渐稳定之后，大幅减持信用债仓位，持续压低组合久期及杠杆水平。在9月市场大幅调整之前，将组合久期及杠杆降低至较低水平。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:46:52.350Z","fund":{"_id":3000000012392,"__csrcFundId":9293,"stockCode":"012392","shortName":"兴银稳安60天滚动持有债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12392,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:30.347Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2021-05-18T16:00:00.000Z","name":"兴银稳安60天滚动持有债券型发起式证券投资基金","fundCollectionId":4000050890000,"currency":"CNY","followedNum":2,"masterFundShortName":"兴银稳安60天滚动持有债券","setUpDate":"2021-05-18T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":29999000,"setUpShares":29999000,"pinyin":"xywa60tgdcyzqxfqszqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20736123","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2319202460,"name":"王深"}]},"announcement":{"linkText":"兴银稳安60天滚动持有债券型发起式证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1173860","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf4c7fea5b3eb04fa12f","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000012392,"sao":"2024年上半年，经济基本面处于新旧动能转换的过程中，央行降准降息，机构配置需求较为旺盛，在此背景下，债券市场收益率整体呈现震荡下行的走势。具体而言，1月份，资金在跨年后转松，机构纷纷抢跑，收益率快速下探，曲线牛平。此后，伴随着1月下旬央行宣布年内首次降准，市场进一步走牛，各期限收益率于1月底快速下探。十年期国债收益率由1月中旬的2.53%下行到了2月初的2.41%。2月份，降准50BP、LPR非对称调降幅度超预期、降息预期始终存在，资产荒之下机构欠配仍是主导逻辑，收益率延续下行态势，超长期国债与十年期国债利差进一步压缩至一季度内最低的12BP。3月份，两会政府工作报告公布2024年经济增速目标符合市场预期，经济基本面数据表现较强，但是可持续性尚需验证，且地产销售仍未见起色，债市尚未出现明显的利空因素。然而，债市收益率经历了开年以来连续两个月的下行，绝对收益水平处于低位，市场累积了大量止盈盘，故在特别国债发行消息出现及经济数据向好的影响下，债市收益率波动加大。4月份，经济数据不及预期，新增社融和企业、居民信贷均同比少增，显示宏观需求依旧较弱，叠加跨月后资金面逐步转松，因此，债券收益率再次开始下行。然而长债收益率的过快下行引起央行关注，央行在一季度货币政策委员会例会表达了对长期收益率变化的关注，4月下旬，再度提及长债收益率将运行在与长期经济增长预期相匹配的合理区间，由此，长债收益率大幅调整，活跃券调整幅度超过10BP。5月份，房地产需求端政策继续放松，但是在新增社融转负、特别国债发行计划较市场预期节奏更均匀等诸多利好的影响下，债市收益率延续下行态势。屡次被央行关注的长债收益率在月内窄幅震荡，中短期限利率债下行幅度更大，曲线走陡。6月份，地方债融资进程不及预期，政府债券供给压力的利空逐渐淡化，债券收益率经历了月初的短暂横盘后，于中旬开始下行，并在当月下旬加速走低。综上，上半年债市在宏观基本面与合意收益率资产荒的共同影响下，收益率整体震荡下行。操作方面，组合根据市场波动节奏及时调整组合久期及杠杆水平。具体而言，1月份主要增配部分中长久期的信用债，兼具静态收益及资本利得收益，适当拉长组合久期。2月份，增配部分利率债和大行二级资本债，波段操作，同时逐步止盈部分收益率下行至低位的信用债。3月份债市收益率下行到较低位置，月初止盈了部分中长久期债券，降低组合久期，一定程度避免了后续市场波动过程中，组合净值出现大幅回撤。3月中旬，在债市收益率经过一周调整后，再次增配部分大行二级资本债和利率债，再次提升组合久期。4月初，逐步止盈部分收益率下行至低位的债券，落袋为安。在月末市场因为央行指导长债收益率而出现情绪波动时，抓住时机增配了部分中低久期、中高资质的信用债。5月份，市场震荡，组合趁势调整持仓结构，降低债券主体分散度，并适度增配收益率更具潜在下行空间的债券。6月趁季末理财回表时机，组合持续增配具备一定收益优势的信用债，适当提升组合杠杆水平，为下季度做好准备。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:46:52.347Z","mo":"展望2024年下半年，经济基本面仍旧利多债市。2024年上半年实际GDP同比5%，与全年经济增长目标持平。其中，一季度实际GDP增速5.3%，二季度实际GDP增速4.7%，节奏上呈现逐步放缓的态势。预计一系列针对资本市场、消费、地产等领域的支持政策在后续会大概率陆续推出，需要密切观察政策推出后的实施效果，对于经济回暖可能会发挥一定的支撑作用。除此之外，三季度财政政策亦有一定发力空间，后续可能推出的政策包括地方债发行进度加速、发行特殊再融资债等。债券供给的增加，会对债市形成短期的扰动，但是不改变债市运行趋势。在稳增长的背景下，货币政策逻辑上不具备转向的条件。7月份已有降息落地，预计后续降准、大行调降存款利率等政策依然可期。银行间流动性预计将继续保持量宽价平的特点。综上所述，下半年或加大政策对于经济的托举力度，债券市场利率波动性会有所加大，波动幅度和节奏取决于经济修复情况、政策出台情况与市场的预期差。收益率曲线预计会呈现陡峭化走势。","fund":{"_id":3000000012392,"__csrcFundId":9293,"stockCode":"012392","shortName":"兴银稳安60天滚动持有债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12392,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:30.347Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2021-05-18T16:00:00.000Z","name":"兴银稳安60天滚动持有债券型发起式证券投资基金","fundCollectionId":4000050890000,"currency":"CNY","followedNum":2,"masterFundShortName":"兴银稳安60天滚动持有债券","setUpDate":"2021-05-18T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":29999000,"setUpShares":29999000,"pinyin":"xywa60tgdcyzqxfqszqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20736123","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2319202460,"name":"王深"}]},"announcement":{"linkText":"兴银稳安60天滚动持有债券型发起式证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1146637","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf4c7fea5b3eb04fa12e","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000012392,"sao":"2024年一季度，经济基本面延续弱复苏，机构配置需求较为旺盛，在此背景下，债券市场收益率整体呈现震荡下行的走势。具体而言，1月份，月初在跨年后资金转松的背景下机构纷纷抢跑，收益率快速下探，曲线牛平。此后，伴随着1月下旬央行宣布年内首次降准，市场进一步走牛，各期限收益率于1月底快速下探。十年期国债收益率由1月中旬的2.53%下行到了2月初的2.41%。2月份，降准50BP正式落地、LPR非对称调降幅度超预期、降息预期始终存在，资产荒之下机构欠配仍是主导逻辑，收益率延续下行态势，超长期国债与十年期国债利差进一步压缩至一季度内最低的12BP。3月份，两会政府工作报告公布2024年经济增速目标符合市场预期，经济基本面数据表现较强，但是可持续性尚需验证，且地产新房销售仍未见起色，债市尚未出现明显的利空因素。然而，债市收益率在经历了开年以来连续两个月的下行，绝对收益水平处于低位，机构累积了大量止盈盘，故在特别国债发行消息出现及经济数据向好的影响下，债市收益率波动加大。操作方面，组合根据市场波动节奏及时调整组合久期及杠杆水平。具体而言，1月份主要增配部分中长久期的信用债，兼具静态收益及资本利得收益，适当拉长组合久期。2月份，增配部分利率债和大行二级资本债，波段操作，同时逐步止盈部分收益率下行至低位的信用债。3月份债市收益率下行到较低位置，月初止盈了部分中长久期债券，降低组合久期，一定程度避免了后续市场波动过程中，组合净值出现大幅回撤。3月中旬，在债市收益率经过一周调整后，再次增配部分大行二级资本债和利率债，再次提升组合久期。","declarationDate":"2024-04-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:46:52.343Z","fund":{"_id":3000000012392,"__csrcFundId":9293,"stockCode":"012392","shortName":"兴银稳安60天滚动持有债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12392,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:30.347Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2021-05-18T16:00:00.000Z","name":"兴银稳安60天滚动持有债券型发起式证券投资基金","fundCollectionId":4000050890000,"currency":"CNY","followedNum":2,"masterFundShortName":"兴银稳安60天滚动持有债券","setUpDate":"2021-05-18T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":29999000,"setUpShares":29999000,"pinyin":"xywa60tgdcyzqxfqszqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20736123","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2319202460,"name":"王深"}]},"announcement":{"linkText":"兴银稳安60天滚动持有债券型发起式证券投资基金2024年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1074623","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf4c7fea5b3eb04fa12d","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000012392,"sao":"2023年，海外主要经济体处于加息周期，外部利率高于国内利率，资本外流，权益承压。国内经济基本面修复曲折较大，引发政策预期来回转变，收益率在宏观基本面和预期之间波动运行。具体而言，2022年四季度债市大幅调整后，利率债年初补跌。市场不断交易经济复苏预期，流动性边际收敛，利率整体高位横盘震荡。此阶段，组合采用重配信用策略、侧重票息和骑乘收益。4月高频数据走弱，5月流动性大幅宽松，利率大幅回落。此阶段，切换为久期策略，增配长久期资产，充分获得收益率下行阶段的资本利得收益。6月央行超预期降息，市场开始围绕政策预期交易，收益率低位盘整，此阶段票息策略占优。7.24政治局会议标志着“政策底”的出现，市场酝酿着调整压力。组合及时调降久期，降低杠杆水平，采取防御策略。8月央行再次意外降息，此后城中村改造、化债、地产政策先后出台，市场开始修复悲观预期。9-10月份利率债供给增加，流动性趋于紧张，收益率曲线平坦化，利率显著回调。组合及时抓住化债行情，增配受益于特殊再融资债政策较多区域的城投主体，获取信用利差和期限利差压缩的超额收益。11月利率债供给压力缓和，基本面修复不及预期，利率小幅回落。12月在观测到1年期国股存单收益率高点后，再次提升组合久期及杠杆水平，增配高收益资产，为来年做资产储备。","declarationDate":"2024-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:46:52.340Z","mo":"2024年预计债牛行情会延续，更多向波动要收益。2024年，海外主要经济体有望暂停加息，甚至开启降息周期。国内经济内生动能延续复苏态势，但复苏的过程可能有些波折。货币政策有望保持稳健宽松，财政政策总量托底、渐进式发力。长债预期呈现收益率顶部趋势下行、区间震荡的走势。短债受资金面影响较多，当前底部位置受到资金利率约束，2024年大概率继续降准降息，但要观察效果向银行间资金利率的传导情况。如果能有效传导并形成稳态，则短券下行空间有望打开。","fund":{"_id":3000000012392,"__csrcFundId":9293,"stockCode":"012392","shortName":"兴银稳安60天滚动持有债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12392,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:30.347Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2021-05-18T16:00:00.000Z","name":"兴银稳安60天滚动持有债券型发起式证券投资基金","fundCollectionId":4000050890000,"currency":"CNY","followedNum":2,"masterFundShortName":"兴银稳安60天滚动持有债券","setUpDate":"2021-05-18T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":29999000,"setUpShares":29999000,"pinyin":"xywa60tgdcyzqxfqszqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20736123","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2319202460,"name":"王深"}]},"announcement":{"linkText":"兴银稳安60天滚动持有债券型发起式证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1049792","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf4c7fea5b3eb04fa12c","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000012392,"sao":"本季度内，在7月24日之前基本面走弱、稳增长政策预期降温，再叠加7月理财规模大幅增加，债市配置力量较强，这些因素共同驱动该阶段利率震荡下行。7月24日中共中央政治局召开会议，提及“活跃资本市场”、“适时调整优化房地产政策”、“制定实施一揽子化债方案”等，政策定调较为积极，市场对后续稳增长政策出台预期升温，叠加月末资金面偏紧，因而该阶段利率快速上行。8月初资金面转松、基本面继续走弱而稳增长政策仍然没有出台落地，以及超预期降息，使得长端利率大幅下行，10年国债触及2.54%的年内低点。8月下旬开始，房地产优化政策密集出台，特殊再融资债券可能发行用于置换地方隐债，给债市带来利空扰动，债市大幅调整。        操作方面，组合根据市场波动节奏及时调整组合久期及杠杆水平。具体而言，7月初大幅提升久期水平及杠杆水平，充分获取收益率下行阶段的资本利得和套息收益。政治局会议之后，逐步减持收益率下行至低位的信用个券，补仓部分高流动性资产，小幅降低久期水平。8月中旬，减持部分长期限债券并降低杠杆水平。9月份市场大幅调整，组合继续减持债券，一方面兑付流动性，一方面压降被动提升的组合久期和杠杆水平，注重净值平稳，尽可能控制回撤。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:46:52.337Z","fund":{"_id":3000000012392,"__csrcFundId":9293,"stockCode":"012392","shortName":"兴银稳安60天滚动持有债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12392,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:30.347Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2021-05-18T16:00:00.000Z","name":"兴银稳安60天滚动持有债券型发起式证券投资基金","fundCollectionId":4000050890000,"currency":"CNY","followedNum":2,"masterFundShortName":"兴银稳安60天滚动持有债券","setUpDate":"2021-05-18T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":29999000,"setUpShares":29999000,"pinyin":"xywa60tgdcyzqxfqszqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20736123","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2319202460,"name":"王深"}]},"announcement":{"linkText":"兴银稳安60天滚动持有债券型发起式证券投资基金2023年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=989066","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf4c7fea5b3eb04fa12b","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000012392,"sao":"一季度，利率债和信用债走势分化，利率债收益率整体先上后下，信用债表现相对较好，尤其是中低等级信用债，收益率整体下行。具体而言，两会之前债市在经济回暖预期抬升的带动下走势较弱；两会之后2023年经济增长目标设定较低、超预期降准发生再叠加海外银行体系风险事件，债市收益率开启一波下行。二季度债券市场利率呈现下行走势。4月份经济增长数据相比一季度出现了明显下行，4月末的政治局会议表态总量政策不刺激的态度，进一步加速了利率的下行。5月部分高频数据继续走弱，利率继续下行并短暂突破2.7%，机构债券配置情绪浓厚。6月13日央行超预期降息，利率短暂突破前低。随后，市场对宽信用及刺激政策的预期升温，利率开始触底反弹。临近季末，市场开始交易跨季之后资金面宽松，收益率再次开启下行。操作方面，年初快速提升组合久期及杠杆水平，主要增配信用品种，充分获取信用利差压缩过程中的资本利得和套息收益。4月下旬，进一步提升久期和杠杆水平，主要增配高等级信用债为主，同时不断减持收益率下行至低位的个券。6月13日央行超预期降息，组合趁机降低杠杆及久期水平，止盈大部分收益率下行至低位的信用个券及全部利率债。临近季末，市场开始交易跨季之后资金面宽松，组合重新增配部分高流动性资产，再次提升杠杆及久期。","declarationDate":"2023-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:46:52.334Z","mo":"展望2023年下半年，稳增长、保就业、促销费仍将是下阶段的政策主线。政治局会议后政策定调已明确，预计一系列针对地产、资本市场、消费等领域的支持政策在后续会大概率陆续推出，需要密切观察政策推出后的效果。对于经济回暖可能会发挥一定的支撑作用。除此之外，8-9月财政政策亦有一定发力空间。后续可能推出的政策包括地方债发行进度加速、增加地方债结存限额、政策性开发性金融工具加码等，或对债市形成一定的扰动。在此背景下，货币政策逻辑上不具备转向的条件。下半年货币政策在总量和结构上依然有空间，降准降息可期。银行间流动性预计将继续保持量宽价平的特点。        综上所述，下半年在政策的推动下经济或环比持续改善，债券市场利率中枢水平可能会有所上移，幅度和节奏取决于经济修复的速度和节奏。过程中会出现一致预期极致化后的阶段性扰动。但是，在货币政策保持量宽价平的背景下，市场也不存在大幅走熊的基础。","fund":{"_id":3000000012392,"__csrcFundId":9293,"stockCode":"012392","shortName":"兴银稳安60天滚动持有债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12392,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:30.347Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2021-05-18T16:00:00.000Z","name":"兴银稳安60天滚动持有债券型发起式证券投资基金","fundCollectionId":4000050890000,"currency":"CNY","followedNum":2,"masterFundShortName":"兴银稳安60天滚动持有债券","setUpDate":"2021-05-18T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":29999000,"setUpShares":29999000,"pinyin":"xywa60tgdcyzqxfqszqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20736123","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2319202460,"name":"王深"}]},"announcement":{"linkText":"兴银稳安60天滚动持有债券型发起式证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=957792","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf4c7fea5b3eb04fa12a","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000012392,"sao":"一季度，利率债和信用债走势分化，利率债收益率整体先上后下，信用债表现相对较好，尤其是中低等级信用债，收益率整体下行。具体而言，两会之前债市在“强预期弱现实”的逻辑下走势较弱；两会之后2023年经济增长目标设定较低、超预期降准发生再叠加海外银行体系风险事件，债市收益率开启一波下行。信用利差在1、2月份经历了一轮修复过程，3月份低等级信用利差继续修复，中高等级信用利差小幅走阔。        操作方面，年初快速提升组合久期及杠杆水平，主要增配信用品种，充分获取信用利差压缩过程中的资本利得和套息收益。进入3月，减持部分收益率下行至较低位置的个券，同时增配高流动性品种，提升组合整体流动性水平。","declarationDate":"2023-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:46:52.331Z","fund":{"_id":3000000012392,"__csrcFundId":9293,"stockCode":"012392","shortName":"兴银稳安60天滚动持有债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12392,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:30.347Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2021-05-18T16:00:00.000Z","name":"兴银稳安60天滚动持有债券型发起式证券投资基金","fundCollectionId":4000050890000,"currency":"CNY","followedNum":2,"masterFundShortName":"兴银稳安60天滚动持有债券","setUpDate":"2021-05-18T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":29999000,"setUpShares":29999000,"pinyin":"xywa60tgdcyzqxfqszqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20736123","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2319202460,"name":"王深"}]},"announcement":{"linkText":"兴银稳安60天滚动持有债券型发起式证券投资基金2023年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=889860","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf4c7fea5b3eb04fa129","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000012392,"sao":"2022年债券市场行情在“宽货币+宽信用”的背景下展开的。一季度债券市场收益率整体呈现先下后上再平稳的走势。1月份，债市行情由宽货币主导，在降息以及经济悲观预期推动下，10年期国债收益率一度向下突破2.7%。2月份，多重因素促使债市回调：一是1月金融数据明显走强；二是经过前期的连续下行，收益率已经处于相对低位；三是1-2月经济增长较去年12月走好，使得市场对宽信用预期逐渐加深。3月份，前半月债市延续调整态势，中旬债市在多重因素的作用下止跌企稳：一是2月社融信贷不及预期；二是经过一个多月的调整，债市收益率已经回到年初位置，重新具备一定的配置价值；三是俄乌战争以及各地疫情蔓延，可能对经济形成干扰，市场重启进一步宽货币的预期。二季度，债市运行面临的宏观经济背景：一是疫情有所反复，经济明显承压，就业压力进一步加大；二是资金面显著宽松，社融总量向好，但是具体结构较差；三是海外主要经济体处于货币政策收紧期，中美利差从缩窄到倒挂，国内货币政策“以我为主，兼顾外部均衡”；四是宽财政继续发力，扩大财政支出规模，支持基建和减税降费等。在这样的宏观及政策背景下，债市空仓成本较高，需保持一定的仓位。但是，在2020年的学习效应下，市场对于拉长久期较为谨慎，于是短端下沉成为主流策略，形成了中低等级信用债利差有所收窄，期限利差有所走阔，短端优于长端，信用优于利率的结构性牛市。三季度，债券收益率先下后上，低点出现在8月中旬，10年国债到达年内低点2.58%，分界点是央行下调OMO利率。7月国内疫情反复，地产断贷风波事件发酵，投资者经济预期不佳，同时资金面非常宽松，货币市场利率创年内新低，10年国债下行到2.7%附近。8月15日人民银行意外降息，并带动LPR和存款利率下调，坚定了投资者对货币政策保持宽松的信心，8月中旬公布7月经济数据，7月金融数据和经济增长数据均明显低于预期，推动10年国债最低下行至2.58%。9月债市总体以回调为主，9月公布的8月经济和金融数据多数好于预期，央行官员表示“降低企业融资和个人信贷的成本”，市场宽信用担忧加大，受美联储激进加息以及全球央行跟进加息的外部压力下，人民币汇率加速贬值，美债收益率大幅上行，中美利差倒挂程度进一步加深，国内债券市场承压，三季度末10年国债回升到2.76%。信用债方面，信用利差收窄，等级利差分化。四季度，债券收益率整体呈现先震荡后上行的走势。10月份，国庆后疫情扩散叠加跨季后资金充裕，债市收益率阶段性修复、震荡磨底。11月份，以防疫二十条和“新十条”为代表的防疫政策优化，标志着防疫政策拐点的出现；地产融资“三支箭”也逐步明确，在防疫政策优化叠加房地产供给端政策放松的刺激下，11月份债券收益率开始快速大幅上行。在此过程中，理财负债端遭遇赎回，负债的不稳定性导致资产端被迫抛售资产，债市波动进一步放大。12月中旬，在央行的稳市场系列措施之下，市场迎来了下跌之后的阶段性修复。操作方面，组合1月份及时提升杠杆和久期水平，充分获取收益率下行阶段的资本利得，并且于春节前止盈，在随后的市场回调中控制住回撤。在4月及5月中上旬保持一定的杠杆及久期水平，充分获取套息收益及资本利得；在5月下旬，组合及时降低久期及杠杆水平，有效的控制住了6月初市场调整所带来的产品净值回撤。在7月保持相对较高的杠杆及久期水平，充分获取套息收益及资本利得；在8月上旬，组合逐步降低久期及杠杆水平，一定程度上控制住了9月末市场调整所带来的产品净值回撤。在10月逐渐降低杠杆及久期水平，逐步转为防御，同时置换部分流动性较弱的资产，提升组合整体流动性水平；11月及12月上旬，在市场快速杀跌的过程中，组合大幅减持债券，压降组合久期和杠杆水平，尽可能避免跌幅扩大，同时兼顾负债端管理及流动性管理，严守风险底线，在一定程度上控制了此期间的产品的净值回撤幅度。债券期限方面，主要以短期限为主。同时，在严控信用风险的前提下，精选个券，均衡配置，不断优化持仓。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:46:52.328Z","mo":"展望2023年，宏观环境将切换为疫情政策优化后的经济修复。预计全年GDP增速可能在5%左右，结构方面，全年拉动经济增长的动能预计还将是“稳增长”和“扩内需”导向下的基建和制造业，其中基建在宽财政的支撑下延续韧性，制造业是扩内需和经济转型的重要增长点，两板块项目储备充裕，信贷和政策支持力度都相对较大。出口受海外需求走弱，基数偏高等影响，增速或有下行压力；消费方面，在居民收入和信心仍未完全恢复的背景下，消费修复的弹性有待观察；地产景气度偏弱的状态可能会延续，目前供给端政策已基本出尽，后续需关注需求端政策和边际变化。货币政策在稳增长和保就业目标下预计仍将保持平稳宽松态势，财政端将延续“加力提效”且“靠前发力”，预计“宽货币+宽财政”将成为贯穿全年的主逻辑。综上所述，在经济步入修复通道的背景下，债券市场利率中枢水平可能会有所上移，幅度和节奏取决于经济修复的速度和节奏。过程中会出现一致预期极致化后的阶段性扰动。在货币政策保持量宽价平的背景下，市场仍然存在结构性机会，利率债品种和信用债品种的收益率走势或将有所分化。","fund":{"_id":3000000012392,"__csrcFundId":9293,"stockCode":"012392","shortName":"兴银稳安60天滚动持有债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12392,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:30.347Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2021-05-18T16:00:00.000Z","name":"兴银稳安60天滚动持有债券型发起式证券投资基金","fundCollectionId":4000050890000,"currency":"CNY","followedNum":2,"masterFundShortName":"兴银稳安60天滚动持有债券","setUpDate":"2021-05-18T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":29999000,"setUpShares":29999000,"pinyin":"xywa60tgdcyzqxfqszqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20736123","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2319202460,"name":"王深"}]},"announcement":{"linkText":"兴银稳安60天滚动持有债券型发起式证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=869414","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf4c7fea5b3eb04fa128","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000012392,"sao":"三季度，债券收益率先下后上，低点出现在8月中旬，10年国债到达年内低点2.58%，分界点是央行下调OMO利率。7月国内疫情反复，地产断贷风波事件发酵，投资者经济预期不佳，同时资金面非常宽松，货币市场利率创年内新低，10年国债下行到2.7%附近。8月15日人民银行意外降息，并带动LPR和存款利率下调，坚定了投资者对货币政策保持宽松的信心，8月中旬公布7月经济数据，7月金融数据和经济增长数据均明显低于预期，推动10年国债最低下行至2.58%。9月债市总体以回调为主，9月公布的8月经济和金融数据多数好于预期，央行官员表示“降低企业融资和个人信贷的成本”，市场宽信用担忧加大，受美联储激进加息以及全球央行跟进加息的外部压力下，人民币汇率加速贬值，美债收益率大幅上行，中美利差倒挂程度进一步加深，国内债券市场承压，三季度末10年国债回升到2.76%。信用债方面，信用利差收窄，等级利差分化。        流动性方面，三季度维持宽松，利率中枢下行。7月，央行等量续作MLF，并表态公开市场投放重价而非量，打消市场对于流动性收紧的顾忌，资金利率大幅走低，DR001下行至1.00%，DR007下行至1.29%。8月中旬，央行缩量续作MLF，调降MLF和逆回购利率，回笼2000亿元的中长期流动性。9月仍保持缩量续作，利率维持不变。季末最后一周，央行加大逆回购投放量，维护资金跨季平稳。        操作方面，组合在7月保持相对较高的杠杆及久期水平，充分获取套息收益及资本利得；在8月上旬，组合逐步降低久期及杠杆水平，一定程度上控制住了9月末市场调整所带来的产品净值回撤。债券期限方面，主要以短期限为主。同时，在严控信用风险的前提下，精选个券，均衡配置，不断优化持仓。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:46:52.325Z","fund":{"_id":3000000012392,"__csrcFundId":9293,"stockCode":"012392","shortName":"兴银稳安60天滚动持有债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12392,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:30.347Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2021-05-18T16:00:00.000Z","name":"兴银稳安60天滚动持有债券型发起式证券投资基金","fundCollectionId":4000050890000,"currency":"CNY","followedNum":2,"masterFundShortName":"兴银稳安60天滚动持有债券","setUpDate":"2021-05-18T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":29999000,"setUpShares":29999000,"pinyin":"xywa60tgdcyzqxfqszqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20736123","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2319202460,"name":"王深"}]},"announcement":{"linkText":"兴银稳安60天滚动持有债券型发起式证券投资基金2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=811184","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf4c7fea5b3eb04fa127","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000012392,"sao":"2022年上半年，债券市场行情在“宽货币+宽信用”的背景下展开的。一季度债券市场收益率整体呈现先下后上再平稳的走势。1月份，债市行情由宽货币主导，在降息以及经济悲观预期推动下，10年期国债收益率一度向下突破2.7%。2月份，多重因素促使债市回调：一是1月金融数据明显走强；二是经过前期的连续下行，收益率已经处于相对低位；三是1-2月经济增长较去年12月走好，使得市场对宽信用预期逐渐加深。3月份，前半月债市延续调整态势，中旬债市在多重因素的作用下止跌企稳：一是2月社融信贷不及预期；二是经过一个多月的调整，债市收益率已经回到年初位置，重新具备一定的配置价值；三是俄乌战争以及各地疫情蔓延，可能对经济形成干扰，市场重启进一步宽货币的预期。        二季度，债市运行面临的宏观经济背景：一是疫情有所反复，经济明显承压，就业压力进一步加大；二是资金面显著宽松，社融总量向好，但是具体结构较差；三是海外主要经济体处于货币政策收紧期，中美利差从缩窄到倒挂，国内货币政策“以我为主，兼顾外部均衡”；四是宽财政继续发力，扩大财政支出规模，支持基建和减税降费等。在这样的宏观及政策背景下，债市空仓成本较高，需保持一定的仓位。但是，在2020年的学习效应下，市场对于拉长久期较为谨慎，于是短端下沉成为主流策略，形成了中低等级信用债利差有所收窄，期限利差有所走阔，短端优于长端，信用优于利率的结构性牛市。        操作方面，组合1月份及时提升杠杆和久期水平，充分获取收益率下行阶段的资本利得，并且于春节前止盈，在随后的市场回调中控制住回撤。在4月及5月中上旬保持一定的杠杆及久期水平，充分获取套息收益及资本利得；在5月下旬，组合及时降低久期及杠杆水平，有效的控制住了6月初市场调整所带来的产品净值回撤。债券期限方面，主要以短期限为主。同时，在严控信用风险的前提下，精选个券，均衡配置，不断优化持仓。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:46:52.322Z","mo":"展望2022年下半年，稳增长仍将是下阶段的政策主线，经济趋势仍然是边际改善。当前工业生产在加速修复，但是距离完全修复尚需时日，制造业投资修复依然偏缓，地产投资对经济依然有拖累，基建投资的韧性仍在。需求方面，消费受制于本轮疫情复杂的影响或将出现修复斜率平缓、转正耗时较长的特征，出口环比动能有所趋弱，下半年出口数据存在回落压力。        因此，在经济弱复苏的背景之下，货币政策逻辑上不存在转向的条件。下半年货币政策总量空间有限，料将继续以结构性政策为主，银行间流动性预计将继续保持量宽价平的特点。在财政政策方面，预计下半年将主要做好当前稳增长政策的落实工作，早日形成实物工作量，以便拉动就业与消费，对更多增量政策的出台可能较为谨慎。        综上所述，下半年随着经济步入修复通道，债券市场利率中枢水平可能会有所上移，幅度和节奏取决于经济修复的速度和节奏。过程中会出现一致预期极致化后的阶段性扰动。但是，在货币政策保持量宽价平的背景下，市场也不存在大幅走熊的基础。","fund":{"_id":3000000012392,"__csrcFundId":9293,"stockCode":"012392","shortName":"兴银稳安60天滚动持有债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12392,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:30.347Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2021-05-18T16:00:00.000Z","name":"兴银稳安60天滚动持有债券型发起式证券投资基金","fundCollectionId":4000050890000,"currency":"CNY","followedNum":2,"masterFundShortName":"兴银稳安60天滚动持有债券","setUpDate":"2021-05-18T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":29999000,"setUpShares":29999000,"pinyin":"xywa60tgdcyzqxfqszqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20736123","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2319202460,"name":"王深"}]},"announcement":{"linkText":"兴银稳安60天滚动持有债券型发起式证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=785654","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf4c7fea5b3eb04fa126","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000012392,"sao":"2022年年初，债券市场行情在“宽货币+宽信用”的背景下展开，一季度债券市场收益率整体呈现先下后上再平稳的走势。1月份，债市行情由宽货币主导，在降息以及经济悲观预期推动下，10年期国债收益率一度向下突破2.7%。2月份，多重因素促使债市回调：一是1月金融数据明显走强；二是经过前期的连续下行，收益率已经处于相对低位；三是1-2月经济增长较去年12月走好，使得市场对宽信用预期逐渐加深。3月份，前半月债市延续调整态势，中旬债市在多重因素的作用下止跌企稳：一是2月社融信贷不及预期；二是经过一个多月的调整，债市收益率已经回到年初位置，重新具备一定的配置价值；三是俄乌战争以及各地疫情蔓延，可能对经济形成干扰，市场重启进一步宽货币的预期。 操作方面，组合1月份及时提升杠杆和久期水平，充分获取收益率下行阶段的资本利得，并且于春节前止盈，降低久期及杠杆水平，在随后的市场回调中控制住回撤。同时，在严控信用风险的前提下，精选个券，均衡配置，不断优化持仓。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:46:52.319Z","fund":{"_id":3000000012392,"__csrcFundId":9293,"stockCode":"012392","shortName":"兴银稳安60天滚动持有债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12392,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:30.347Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2021-05-18T16:00:00.000Z","name":"兴银稳安60天滚动持有债券型发起式证券投资基金","fundCollectionId":4000050890000,"currency":"CNY","followedNum":2,"masterFundShortName":"兴银稳安60天滚动持有债券","setUpDate":"2021-05-18T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":29999000,"setUpShares":29999000,"pinyin":"xywa60tgdcyzqxfqszqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20736123","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2319202460,"name":"王深"}]},"announcement":{"linkText":"兴银稳安60天滚动持有债券型发起式证券投资基金2022年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=730040","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf4c7fea5b3eb04fa125","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000012392,"sao":"2021年债券收益率整体呈现出震荡下行的走势，经济周期呈现出近似的“过热-滞胀-衰退”的快速轮动特征。上半年市场核心围绕“稳增长压力不大的窗口期”和“政策不急转弯”展开，对货币政策边际收紧有一定担忧，但实际上货币政策维持中性偏宽松，债券收益率缓慢下行。7月全面降准后，对货币政策紧缩的担忧快速消除，货币乐观预期进一步发酵。四季度地产信用问题的爆发引发了对于地产和经济下行的担忧，经济下行和稳增长预期交织，债券收益率震荡下行。随着12月二次降准、经济工作会议强调稳增长、LPR报价下调，去年底宽松预期再度升温推动利率进一步下行。 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