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565Z","fund":{"_id":3000000012370,"__csrcFundId":9520,"stockCode":"012370","shortName":"银华鑫利一年持有期混合(012370)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12370,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:17:05.676Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"银华鑫利一年持有期混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","inceptionDate":"2021-07-22T16:00:00.000Z","followedNum":2,"masterFundShortName":"银华鑫利一年持有期混合","setUpDate":"2021-07-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1138141138.77,"setUpShares":1138141138.77,"pinyin":"yhxlyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20734143","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":82525209780,"name":"胡银玉"}]},"announcement":{"linkText":"银华鑫利一年持有期混合型证券投资基金2025年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1371056","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf477fea5b3eb04f9c12","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000012370,"sao":"本报告期，市场主要宽基指数呈现窄幅震荡的格局，除2季度初市场因贸易摩擦出现短期较大波动，其余多数时间市场运行较为平稳。本基金继续保持了相对稳健的投资风格，净值总体平稳上涨，净值涨幅优于中证800、沪深300等宽基指数。　　在2季度末，相比前几年以银行为主的格局，组合进行了一定程度的调整，行业上相对更加均衡。目前组合的重仓行业包括银行、非银金融、家电、电力、医药和运营商等。　　组合此前重仓的银行业，在2季度末仍然是重仓品种，我们仍然对银行业的估值修复充满信心。截止到2季度末，中证银行指数（399986）的PE-TTM和PB分别为7.23倍和0.71倍，在A股各类行业中仍处于相对较低的水平，而中证银行指数（399986）的股息率-TTM达5.13%，虽有中期分红的贡献，在各类行业中也处于相对较高的水平。在市场利率水平持续低位运行的背景下，银行作为经营相对稳定的行业，其估值和股息仍然有较强的吸引力，我们认为银行的估值有望继续修复。　　2季度末，组合重仓中新增的一个重要行业是非银金融。本次提高非银金融持仓，是基于对国内金融市场未来前景的看好。在当前居民储蓄率较高且股市估值较低的情况下，我们相信A股有望成为居民长期投资重要的选择方向。同时，我们看到，资本市场近年来在政策面上持续得到高度重视，各类活跃资本市场的政策陆续出台，对吸引国内耐心资本和长期资本具有积极的作用。资本市场的活跃，有利于非银金融行业基本面的持续改善。此外，考虑到非银金融行业（包括保险和券商）的估值在历史上总体处于相对较低的位置，具有长期投资价值，未来有望迎来估值修复。","declarationDate":"2025-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:46:47.562Z","mo":"展望下半年，我们对宏观经济的回暖充满信心。从国内来看，积极的财政政策和适度宽松的货币政策有助于稳定经济预期，提升全社会对经济增长的信心。其次，美方在二季度挑起的贸易摩擦，对我国出口预期一度有较大的负面影响，但随着5月瑞士会谈协议的公布，出口面临的负面影响在逐步消除，这既体现了我国出口产品的竞争力，也有利于改善我国产品的长期出口环境。　　展望资本市场，我们认为下半年市场继续回暖是值得期待的。从市场估值来看，2025年2季度末，代表性的沪深300指数的PE-TTM为13.02倍，在历史上处于中等水平，指数对应的股息率仍然超过3%，在市场利率水平持续低位运行的背景下，股市的吸引力在逐步增强。其次，随着国内经济基本面的向好，加之海外地缘政治环境的逐步缓和，投资者对权益资产的信心有望进一步提升，这些因素均有利于资本市场的持续回暖。","fund":{"_id":3000000012370,"__csrcFundId":9520,"stockCode":"012370","shortName":"银华鑫利一年持有期混合(012370)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12370,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:17:05.676Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"银华鑫利一年持有期混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","inceptionDate":"2021-07-22T16:00:00.000Z","followedNum":2,"masterFundShortName":"银华鑫利一年持有期混合","setUpDate":"2021-07-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1138141138.77,"setUpShares":1138141138.77,"pinyin":"yhxlyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20734143","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":82525209780,"name":"胡银玉"}]},"announcement":{"linkText":"银华鑫利一年持有期混合型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1341680","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf477fea5b3eb04f9c11","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000012370,"sao":"2025年1季度，市场呈现较为典型的成长风格特征，在AI和机器人等相关题材的持续催化下，汽车、计算机、传媒和机械等行业涨幅较大。同时，在黄金和部分金属子行业的助力下，有色行业也有显著的涨幅。前两年表现相对突出的价值风格行业，如银行、电力、煤炭等，在一季度阶段性表现较弱。　　在2025年1季度，我们的持仓由于整体偏向价值风格，整体相对表现一般。但我们仍然坚持价值投资的策略，没有因为短期的净值去追逐市场的热点板块，继续坚持重点配置那些估值较低且我们认为内置价值被低估的品种。1季度末，在行业配置上，我们把银行作为第一大重仓行业，银行业我们认为是目前A股被低估的行业，绝大多数的银行个股的估值仍然有较大的修复空间。经济仍在持续复苏，房地产政策持续回暖，化债估值持续推荐，这些因素预计都有助于银行估值的持续修复。　　本季度末，组合显著增加了消费行业的配置，在重仓企业中增加了白酒和家电两大行业的比例。今年全国两会的政府工作报告中明确提出，2025年将大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求，使内需成为拉动经济增长的主动力和稳定锚。两会结束后，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《提振消费专项行动方案》，部署了8方面30项重点任务。我们认为，随着这些政策的逐步落实，消费行业有望成为经济增长的重要引擎，那些竞争格局相对稳定且经历了充分洗牌的子行业，将有望迎来新的增长周期。我们认为从估值和长期股东回报的角度看，本季度增配的消费类龙头企业，已经有了显著的吸引力，是中长线视角值得重点关注的对象。","declarationDate":"2025-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:46:47.559Z","fund":{"_id":3000000012370,"__csrcFundId":9520,"stockCode":"012370","shortName":"银华鑫利一年持有期混合(012370)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12370,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:17:05.676Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"银华鑫利一年持有期混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","inceptionDate":"2021-07-22T16:00:00.000Z","followedNum":2,"masterFundShortName":"银华鑫利一年持有期混合","setUpDate":"2021-07-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1138141138.77,"setUpShares":1138141138.77,"pinyin":"yhxlyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20734143","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":82525209780,"name":"胡银玉"}]},"announcement":{"linkText":"银华鑫利一年持有期混合型证券投资基金2025年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1267464","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf477fea5b3eb04f9c10","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000012370,"sao":"报告期内，采购经理人指数PMI在3、4月份短暂回正后四季度再次回到荣枯线以上运行。工业增加值增速、社会消费品零售总额增速上行。固定资产投资完成额增速仍在放缓。CPI、PPI持续底部徘徊。进出口方面，进口放缓出口持续高增，主要是潜在贸易风险增加情况下抢出口效应带动。从全球范围内来看，世界主要经济体增长仍然乏力，美国和欧元区PMI均处于荣枯线以下，上半年美国、欧元区利率高位回落，但下半年随着海外贸易风险增加带来的通胀预期回升，美国、欧元区利率再次上行。从货币层面看，下半年货币政策的效果开始显现，M1同比降幅收窄、M2增速回升，M1-M2负剪刀差缩窄，存量社会融资总量增速保持平稳。　　本报告期，权益市场先抑后扬，主要指数全线上涨。全年来看，红利和科技成长方向表现占优，特别是三季度末随着政策发力、资金面宽松，市场风险偏好提升，科技成长方向强势上涨。主题方面，人工智能AI、低空经济、机器人等表现较好。本基金维持均衡配置，阶段性超配了电子、消费和红利方向。","declarationDate":"2025-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:46:47.557Z","mo":"展望2025年，随着财政、货币政策效果的逐渐显现，春季生产开工旺季的开启，国内经济有望企稳回升。海外贸易政策的不确定性对A股来说既是风险也是机遇，一方面内需端有国内政策的发力，另一方面国内优质企业的走出去有望打开新的成长空间。　　2025年，随着十年期国债收益率的持续下行，从股债性价比的情况来看，整体权益市场的机会大于风险。我们看好有政策刺激的消费方向、AI应用爆发下国内企业的投资机会，以及低位的高质量公司，我们将基于当下资产质量和未来2-3年企业的成长性，自下而上选择一些长期看好的个股进行持有。期望给投资者带来满意的回报。","fund":{"_id":3000000012370,"__csrcFundId":9520,"stockCode":"012370","shortName":"银华鑫利一年持有期混合(012370)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12370,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:17:05.676Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"银华鑫利一年持有期混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","inceptionDate":"2021-07-22T16:00:00.000Z","followedNum":2,"masterFundShortName":"银华鑫利一年持有期混合","setUpDate":"2021-07-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1138141138.77,"setUpShares":1138141138.77,"pinyin":"yhxlyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20734143","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":82525209780,"name":"胡银玉"}]},"announcement":{"linkText":"银华鑫利一年持有期混合型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1250232","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf477fea5b3eb04f9c0f","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000012370,"sao":"报告期内，政策发力托底经济。采购经理人指数PMI在3、4月份短暂回正后一直在荣枯线下运行。工业增加值增速、社会消费品零售总额增速放缓。固定资产投资完成额增速也有所放缓。CPI低位小幅回升，PPI仍在0值以下震荡。进出口金额仍然维持较好增长，出口仍然是结构性亮点。从全球范围内来看，世界主要经济体增长仍然乏力，美国和欧元区PMI均处于荣枯线以下，通胀压力有所缓解，美国和欧元区利率高位有所回落。　　从货币层面看，1-8月份M1同比持续下行、M2增速放缓，存量社会融资总量增速也有所放缓，货币供应量回落。但是进入到9月份，随着美联储降息50个基点开启降息周期，国内财政、货币政策开始发力，出台一揽子稳增长强信心的增量政策。受此影响，权益市场在三季度末大幅反弹，主要指数年初以来均实现正收益。单三季度来看，科创、创业板优于主板，金融、地产、社服、计算机、传媒、新能源等前期大幅跑输的行业表现相对较好，顺周期行业也有所修复，红利风格相对靠后。本基金依然维持均衡配置适度增配消费行业。　　展望2024年四季度，随着财政、货币政策的发力，对经济的传导将会逐渐显现，国内经济有望企稳回升。随着美联储进入降息周期，外部环境也在改善。当下权益市场信心在恢复，情绪在回暖，市场变得积极可为。　　在四季度，从股债性价比的情况来看，整体权益市场的机会大于风险。我们依然看好科技创新方向、以及低估值央国企龙头和低位顺周期等方向，随着市场回暖估值有望进一步回升。我们将基于当下资产质量和未来2-3年企业的成长性，自下而上选择一些长期看好的个股进行持有。期望给投资者带来满意的回报。","declarationDate":"2024-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:46:47.554Z","fund":{"_id":3000000012370,"__csrcFundId":9520,"stockCode":"012370","shortName":"银华鑫利一年持有期混合(012370)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12370,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:17:05.676Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"银华鑫利一年持有期混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","inceptionDate":"2021-07-22T16:00:00.000Z","followedNum":2,"masterFundShortName":"银华鑫利一年持有期混合","setUpDate":"2021-07-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1138141138.77,"setUpShares":1138141138.77,"pinyin":"yhxlyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20734143","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":82525209780,"name":"胡银玉"}]},"announcement":{"linkText":"银华鑫利一年持有期混合型证券投资基金2024年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1172121","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf477fea5b3eb04f9c0e","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000012370,"sao":"报告期内，国内经济稳中有增。采购经理人指数PMI一季度短暂回升到50荣枯线以上后，二季度重回到50荣枯线以下。工业增加值平稳增长、社会消费品零售总额增速有所放缓。固定资产投资完成额增速相对平稳。CPI保持在相对低位，PPI探底回升但仍在0值以下。从全球范围内来看，世界经济增长乏力，美国和欧元区PMI均处于荣枯线以下，通胀压力有所缓解，美国和欧元区利率高位有所回落。尽管全球经济形势不佳，但我国进出口总额仍然持续增长，出口显著回升。　　从货币层面看，M1同比下行、M2增速放缓，存量社会融资总量增速也有所放缓，货币供应量回落。受此影响，权益市场上半年整体表现欠佳，红利指数、上证50等表现相对较好，风格上大市值股票优于中小市值，主板优于科创、创业板。银行、煤炭、石化、家电、电力等稳定类、上游资源类资产表现占优。分季度来看，稳定类资产、人工智能AI上半年整体都表现较强，二季度部分上游资源类板块出现回落，电子板块开始走强，AI由算力到端侧开始表现，新能源及电力设备方向有结构性亮点，电力设备方向表现较好，顺周期板块整体表现不佳。本基金总体保持均衡配置二季度适度增配电子行业。","declarationDate":"2024-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:46:47.551Z","mo":"展望2024年下半年，随着宏观政策效应的逐渐显现，经济将持续回升，当前市场缺乏的主要是信心。后期随着海外货币政策的转向，国内财政和货币政策预期将会有更大的空间，同时国内进入秋季开工旺季，经济企稳回升的趋势预计将更加明确。届时，前期表现较弱的顺周期行业的基本面将出现明显改善。　　2024年下半年，从股债性价比的情况来看，整体权益市场的机会大于风险。看好AI端侧消费电子、电改等方向，低估值的央国企龙头也有修复的空间，顺周期方向估值较低，一旦预期扭转将有望迎来估值修复。我们将基于当下资产质量和未来2-3年企业的成长性，自下而上选择一些长期看好的个股进行持有。期望给投资者带来满意的回报。","fund":{"_id":3000000012370,"__csrcFundId":9520,"stockCode":"012370","shortName":"银华鑫利一年持有期混合(012370)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12370,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:17:05.676Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"银华鑫利一年持有期混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","inceptionDate":"2021-07-22T16:00:00.000Z","followedNum":2,"masterFundShortName":"银华鑫利一年持有期混合","setUpDate":"2021-07-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1138141138.77,"setUpShares":1138141138.77,"pinyin":"yhxlyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20734143","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":82525209780,"name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华鑫利一年持有期混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","inceptionDate":"2021-07-22T16:00:00.000Z","followedNum":2,"masterFundShortName":"银华鑫利一年持有期混合","setUpDate":"2021-07-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1138141138.77,"setUpShares":1138141138.77,"pinyin":"yhxlyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20734143","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":82525209780,"name":"胡银玉"}]},"announcement":{"linkText":"银华鑫利一年持有期混合型证券投资基金2023年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=985533","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf477fea5b3eb04f9c0a","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000012370,"sao":"报告期内，国内经济在一季度短暂企稳之后，二季度压力开始显现。采购经理人指数PMI一季度都在50荣枯线以上，二季度又回到50荣枯线以下。工业增加值、社会消费品零售总额增速触底回升后都在5月份开始出现放缓。固定资产投资完成额相对平稳，二季度增速也有所减慢。美国和欧元区利率持续上行，外需不如人意，进出口总额在5月出现明显下滑。CPI保持在相对低位，PPI仍在探底。　　从货币层面看，广义货币M2在持续改善，存量社会融资总量增速相对平稳，略有提升，仍然支持未来经济的企稳回升。本报告期，权益市场先涨后跌，年初基于对经济的乐观预期，春节前市场普涨，节后以数字经济，人工智能为代表的TMT行业表现持续亮眼，低估值的国企股也有阶段性的出色表现，顺周期板块则随着经济复苏不及预期而走弱，其他板块表现一般，新能源板块上半年表现不佳。本基金在去年末相对偏向计算机通信等TMT的板块，其他板块相对均衡的配置。一季度末根据我们对于各板块风险收益比的比较，TMT板块涨幅较大，估值水平提升较快，因此做了较大规模的获利了结。进入到二季度组合顺周期板块占比相对较高，受此拖累前半段表现欠佳，5月我们重新加仓了调整相对充分的计算机和低估值央国企，组合配置更加均衡。","declarationDate":"2023-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:46:47.540Z","mo":"展望2023年下半年，我们对经济的预期依然保持乐观，经济增长的内生动力仍在，当前市场缺乏的主要是信心。后期随着海外加息放缓，美国经济衰退下行风险逐渐得到释放和化解，国内进入秋季开工旺季，经济企稳回升的趋势预计将更加明确。届时，前期表现较弱的顺周期行业的基本面或出现明显改善迹象。今年上半年能源价格也出现了大幅回落，有利于顺周期板块的消费、中游制造等企业盈利改善。　　2023年下半年，从股债性价比的情况来看，整体权益市场的机会或大于风险。市场行情有望逐步向上。消费，中游周期，高端制造等大部分板块都有表现的机会，TMT板块里相对低位的数字经济、通信、电子等方向仍然值得挖掘，低估值的央国企龙头也有修复的空间。我们将均衡布局，基于当下资产质量和未来2-3年企业的成长性，自下而上选择一些长期看好的个股进行持有。期望给投资者带来满意的回报。","fund":{"_id":3000000012370,"__csrcFundId":9520,"stockCode":"012370","shortName":"银华鑫利一年持有期混合(012370)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12370,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:17:05.676Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"银华鑫利一年持有期混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","inceptionDate":"2021-07-22T16:00:00.000Z","followedNum":2,"masterFundShortName":"银华鑫利一年持有期混合","setUpDate":"2021-07-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1138141138.77,"setUpShares":1138141138.77,"pinyin":"yhxlyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20734143","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":82525209780,"name":"胡银玉"}]},"announcement":{"linkText":"银华鑫利一年持有期混合型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=956427","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf477fea5b3eb04f9c09","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000012370,"sao":"报告期内，国内经济在经历了2022年的低迷之后出现了明显的改善。采购经理人指数PMI明显提升，一季度都在50荣枯线以上。工业增加值触底回升，固定资产投资完成额较为平稳，略有改善。社会消费品零售总额也出现了改善的迹象。但是外需较弱，进出口总额不如人意。CPI保持在相对低位，PPI还在下行的趋势之中。从货币层面看，广义货币M2在持续改善，存量社会融资总量增速相对平稳，略有提升，支持未来经济的企稳回升。　　本报告期，权益市场表现较好。春节前普涨，节后以数字经济，人工智能为代表的TMT行业表现非常亮眼。低估值的国企股也有阶段性的出色表现。其他板块表现一般，新能源板块走势较弱。总体来说，是一个比较好的开局。本基金在去年末相对偏向计算机通信等TMT的板块，其他板块相对均衡的配置。总体收益率好于同业平均水平。根据我们对于各板块风险收益比的比较，TMT板块涨幅较大，估值水平提升较快，因此做了较大规模的获利了解。从中期企业价值和经济回暖的预期，我们适度增加了顺周期偏消费方向的配置权重。总体上依旧保持适度均衡的操作方式。　　展望2023年二季度，经济情况将持续改善，考虑到去年二季度基数较低的原因，同比增速将更加靓丽。海外虽然可能存在一定的衰退风险，但是国内经济向上，大部分上市公司估值较低，所以影响不会太大。顺着经济复苏的线索，顺经济周期的消费股和周期股可能会有更加优异的表现。　　2023年二季度，从股债性价比的情况看，整体权益市场的机会大于风险。市场行情逐步向上。消费，中游周期，高端制造等大部分板块都有表现的机会。我们将均衡布局，基于当下资产质量和未来2-3年企业的成长性，自下而上选择一些长期看好的个股进行持有。期望给投资者带来满意的回报。","declarationDate":"2023-04-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:46:47.536Z","fund":{"_id":3000000012370,"__csrcFundId":9520,"stockCode":"012370","shortName":"银华鑫利一年持有期混合(012370)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12370,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:17:05.676Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"银华鑫利一年持有期混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","inceptionDate":"2021-07-22T16:00:00.000Z","followedNum":2,"masterFundShortName":"银华鑫利一年持有期混合","setUpDate":"2021-07-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1138141138.77,"setUpShares":1138141138.77,"pinyin":"yhxlyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20734143","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":82525209780,"name":"胡银玉"}]},"announcement":{"linkText":"银华鑫利一年持有期混合型证券投资基金2023年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=880147","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf477fea5b3eb04f9c08","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000012370,"sao":"报告期内，受疫情等因素影响整体经济比较疲弱，PMI指数前三季度在荣枯线左右徘徊，四季度快速下行。工业增加值震荡向下，尤其是二季度和四季度疫情爆发期间。固定资产完成额增速以及进出口情况前高后低，增速持续下行，对经济的拖累持续增加。价格方面，PPI受上半年俄乌冲突影响，上半年较高，随后持续下行，年末已经转负。而CPI相对平稳一些。受经济疲弱影响，社会融资规模增速也是持续下行。利率方面，长端利率相对平稳，短端利率前三季度较为宽松，四季度随着经济预期的改善开始逐步上行。海外通胀见顶回落，美国加息接近尾声。年末疫情防控政策调整，市场对于经济的预期出现了明显的改善。　　本报告期，权益市场跌宕起伏，走势较弱。先有俄乌冲突，后有疫情爆发。估值高的热门成长赛道先杀跌，后期价值股补跌。年中疫情有所缓和，超跌的热门成长赛道反弹较强。随着下半年疫情的影响，市场又重新进入下跌通道。四季度因为疫情政策的放开，国内外市场对于中国未来的经济预期出现的巨大的改观，市场走出了触底回升的行情。前期调整时间较长的医药，计算机，食品饮料等行业表现尤其出色。我们前三季度，主要以低估值稳增长的价值标的。年末，随着疫情防控政策调整和经济预期的改善，我们也预计市场中期见底，我们组合逐步提高仓位。对于中长期触底的一些行业板块，进行加大的配置，例如医药计算机等。并积极左侧布局军工板块。总体组合还是较为均衡，适度偏离方向从价值逐步转向成长。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:46:47.534Z","mo":"展望2023年，疫情的边际影响会逐步走弱，经济将在逐步的复苏过程当中。随着两会的召开，我们预计在刺激经济和产业扶持等多方面都值得期待。大部分行业的基本面改善，将驱动市场逐步向上。总体上，各个板块可能轮次上涨。整体市场偏好会逐步回暖。　　2023年，从股债性价比的情况看，整体权益市场的机会大于风险。从经济预期的角度，也有利于推动行情逐步向上。消费，科技成长TMT，高端制造等大部分版块都有表现的机会。我们将均衡布局，基于当下资产质量和未来2-3年企业的成长性，我们将自下而上选择一些长期看好的个股进行持有。","fund":{"_id":3000000012370,"__csrcFundId":9520,"stockCode":"012370","shortName":"银华鑫利一年持有期混合(012370)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12370,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:17:05.676Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"银华鑫利一年持有期混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","inceptionDate":"2021-07-22T16:00:00.000Z","followedNum":2,"masterFundShortName":"银华鑫利一年持有期混合","setUpDate":"2021-07-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1138141138.77,"setUpShares":1138141138.77,"pinyin":"yhxlyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20734143","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":82525209780,"name":"胡银玉"}]},"announcement":{"linkText":"银华鑫利一年持有期混合型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=873955","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf477fea5b3eb04f9c07","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000012370,"sao":"报告期内，国内经济处于二季度疫情后的复苏之中，只是复苏的力度较弱。采购经理指数（PMI）一直在荣枯线附近徘徊。工业增加值和社零总额相较二季度逐步恢复。但是固定资产完成额增速略有下行，社融存量增速也逐步回落，进出口数据8月份开始明显下行，总体上看，经济复苏基础不牢，未来仍存压力。受基数原因以及大宗商品价格环比下行的原因，PPI持续下行。CPI略有提升。国内利率方面，无论是短端的隔夜拆解利率还是长端的十年国债收益率在三季度先下后上，中期借贷便利（MLF）和贷款基础利率（LPR）有所下行。海外通胀压力依然较大，美联储加速加息，全球利率处于明显的上升阶段。美元快速上升，导致人民币出现一定程度的贬值。因此全球权益市场（包括国内）都面临巨大的压力。  本报告期，权益市场处于震荡下跌的过程之中。5-6月份的反弹过程中，成长股板块表现相对较好，但是7月之后，成长股中的龙头股开始下跌。但是因为市场热度仍在，所以成长方向中边缘性的小市值股票，表现较好，从指数的角度看，国证2000的表现较好。随着海外通胀超预期，美联储加息超预期，国内利率触底回升，贬值压力增大，依赖于风险偏好的中小市值公司于8月中开始回调。大部分行业和指数处于下跌的过程中。三季度的亮点在于房地产行业。稳增长的需求越来越强，地产行业利好也频出，一线龙头地产公司和强二线城市的地产公司表现亮眼。泛消费板块在季度末也有所企稳的迹象。我们维持原先的操作思路，在当下经济环境下，稳增长的政策推动相关行业和公司的基本面改善。而且中期看，全球利率环境将维持高位，所以稳增长价值股中期看风险收益比依旧较好。随着经济企稳，顺周期的消费行业基本面也将出现改善，  展望2022年四季度，如果疫情不再恶化，经济环比复苏的势头依旧可以持续。随着稳增长政策出现实质效果，进入秋季开工旺季，经济企稳回升的趋势预计将更加明确。当经济稳住且上行后，关注市场利率的变化，从而对风格板块构成的影响。进入四季度中，美国中期选举结束，海外加息有望接近尾声，外部的不确定性在降低，这一切都有利于提升市场的风险偏好。当下的估值极低的情况下，市场有望出现一波估值修复行情。  2022年四季度，从股债性价比的情况来看，整体权益市场的机会大于风险。基于我们对经济运行的判断，我们依旧以价值股和顺周期的各个行业为主要配置方向。除此之外，基于当下资产质量和未来2-3年企业的成长性，我们将自下而上选择一些长期看好的个股进行持有。","declarationDate":"2022-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:46:47.531Z","fund":{"_id":3000000012370,"__csrcFundId":9520,"stockCode":"012370","shortName":"银华鑫利一年持有期混合(012370)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12370,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:17:05.676Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"银华鑫利一年持有期混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","inceptionDate":"2021-07-22T16:00:00.000Z","followedNum":2,"masterFundShortName":"银华鑫利一年持有期混合","setUpDate":"2021-07-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1138141138.77,"setUpShares":1138141138.77,"pinyin":"yhxlyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20734143","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":82525209780,"name":"胡银玉"}]},"announcement":{"linkText":"银华鑫利一年持有期混合型证券投资基金2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=802771","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf477fea5b3eb04f9c06","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000012370,"sao":"报告期内，国内经济主要处于弱势下行阶段。随着二季度后期疫情得到了有效的控制，经济逐步露出回暖迹象。工业增加值、采购经理人指数、社零总额增速以及社融存量增速等各项同步经济的指标出现了先抑后扬的走势，低点基本上都在四月份。固定资产完成额增速逐步下行，尚未看到逆转。受基数影响和衰退预期导致的环比下行，PPI见顶回落。而CPI却是震荡向上，食品项贡献较大，下半年有望继续推升。国内利率方面，长端利率相对平稳，短端利率因为经济需求不振，一季度比二季度有明显的下行。但是海外通胀超预期，美国加息缩表加速，海外利率大幅上行，下半年可能依旧对全球市场风险偏好构成压力。  本报告期，前四个月，市场调整幅度较大，尤其是前期抱团的估值高的成长性板块。稳增长方向相对抗跌。本身通胀预期不低，叠加俄乌局势使得油价暴涨，市场风险偏好急速下降，尤其是四月份很多成长股加速下跌。随着货币进一步宽松，但是经济低迷，资本市场资金较为泛滥，货币基金的收益率快速下行，成长股出现了快速的超跌反弹。尤其在政策的推动下，汽车产业链更为出色。而前期抗跌的稳增长板块表现较弱。随着大家预期疫情逐步改善，大消费行业在四月初开始企稳，六月份也表现不俗。本产品上半年没有做过大的调整，本产品之前相对超配的稳增长价值股，四月份表现较好，但是后期市场反弹行情下表现较弱。我们依旧维持我们自己操作的思路，在当下经济环境下，稳增长的政策推动相关行业和公司的基本面改善。而且中期看，全球利率环境将维持高位，所以稳增长价值股中期看风险收益比依旧较好。随着经济企稳，顺周期的消费行业基本面也将出现改善，本报告期，我们也逐步增加了泛消费行业的配置比例。","declarationDate":"2022-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:46:47.528Z","mo":"展望2022年下半年，如果疫情不再恶化，经济环比复苏的势头依旧可以持续。后期随着稳增长政策出现实质效果，进入秋季开工旺季，经济企稳回升的趋势预计将更加明确。前期表现较弱的顺周期行业的基本面将出现明显改善迹象，尤其是跟国内经济相关度大的周期品和消费股，从而推动相关逐步上行。此外，当经济稳住且上行后，关注市场利率的变化，从而对风格板块构成的影响。同时，提防海外加息过快导致经济衰退的情况，对于与外需相关的行业，保持密切关注。  2022年下半年，从股债性价比的情况来看，整体权益市场的机会大于风险。基于我们对下半年经济运行的判断，我们依旧以价值股和顺周期的各个行业为主要配置方向。除此之外，基于当下资产质量和未来2-3年企业的成长性，我们将自下而上选择一些长期看好的个股进行持有。","fund":{"_id":3000000012370,"__csrcFundId":9520,"stockCode":"012370","shortName":"银华鑫利一年持有期混合(012370)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12370,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:17:05.676Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"银华鑫利一年持有期混合型证券投资基金","fundCollecti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赚取市场价值发现的收益。希望能够提升持有人持有体验，将基金净值的增长有效的转换成基民资产的增值。","fund":{"_id":3000000012370,"__csrcFundId":9520,"stockCode":"012370","shortName":"银华鑫利一年持有期混合(012370)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12370,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:17:05.676Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"银华鑫利一年持有期混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","inceptionDate":"2021-07-22T16:00:00.000Z","followedNum":2,"masterFundShortName":"银华鑫利一年持有期混合","setUpDate":"2021-07-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1138141138.77,"setUpShares":1138141138.77,"pinyin":"yhxlyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20734143","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":82525209780,"name":"胡银玉"}]},"announcement":{"linkText":"银华鑫利一年持有期混合型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=708808","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecf477fea5b3eb04f9c03","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000012370,"sao":"报告期内，国内经济复苏进入后期，PMI指数逐月下降，至9月份跌破50的荣枯线。工业增加值、固定资产投资累计完成额、社会消费品零售总额等各项经济指标的同比增速均出现逐步下降的态势，且部分指标下降的幅度超出市场预期。进出口维持相对高位。大宗商品因为供给端的因素，价格上涨幅度严重超预期，导致PPI屡创新高，高点较之前预测又延后了数月。CPI因为猪肉价格等因素保持低位运行，短期压力不大。存量社融同比增速持续下行，利率中枢略有下降，流动性总体保持平稳。上游商品价格的大幅度上涨，使得全社会的利润大幅度的向上游集中，因为多年来各国对于上游资源的开发力度较弱，所以商品阶段性供应受限，使得在全球经济复苏的过程中，上游资源发生短缺的情况愈演愈烈，尤其是冬季来临，全球能源短缺难以改变。在新能源占比还较低的当下，传统能源如石油天然气煤炭价格可能还将维持高位，这也引发大家对于通货膨胀的担忧。因此三季度煤炭有色化工钢铁电力等上游行业，涨幅较大。与此形成鲜明对比的是，大消费领域的食品饮料、家电、医药等行业在经济预期和政策压力等因素制约下，走势较弱，跌幅也较为明显。而成长领域为大家所追捧的三大热门赛道出现了分化。半导体先行走弱，电动车和光伏等板块龙头公司高位震荡，而三四线品种表现较好。高位的成长龙头估值高和交易结构差，因此出现滞涨迹象，等待业绩释放来推动股价上行。总结来看三季度行情就是围绕着广义的碳中和展开，上游涨价可以理解成碳中和政策下导致的短期产能供给不足，而电动车光伏三四线标的以及风电核电的表现可以看做新能源产业链热度的延伸。从另外一个角度，也可以认为市场内在风险偏好低，一直在寻找高位股换低位股的特征。其他板块微跌，表现乏善可陈。所以从总体上看，三季度是个震荡市，但是某些板块是牛市，某些板块是熊市，结构性特征明显，盈亏就看投资者身处何处了。  本报告期，市场整体虽然表现较弱，但是结构性机会较多，仍有一些盈利机会，本基金从7月底建仓以来，保持一如既往的稳健特点，匀速建仓。对于股价高位估值较高的品种我们相对谨慎，布局一些估值低估的价值股和一些业绩增速和估值匹配的一些成长股。总体上，我们将时刻关注持仓个股的风险收益比水平，不断寻找价值被低估的品种，通过动态调整，保持组合维持稳健的特征。  展望2021年四季度，经济情况不会太好，部分大宗商品尤其是能源的高价对经济压力不减。专项债的发行可能阶段性改变存量社融增速持续下滑的态势，使得大家对于明年的经济不会有太大的担忧。需要提防美国收缩量化宽松规模引发的全球流动性收缩的风险，尤其是对于高估值个股的压力。而因为民营地产公司风险在政府部门的高度关注之下，大概率不会出现传导。总体来看，四季度国内市场还是保持震荡的格局。  四季度，成长领域主要依靠盈利增长来消化估值，对于业绩增速和估值匹配的个股依然存在较好的投资价值。需提防仅因身处风口但业绩增长跟不上的成长标的回调风险。消费股经过一段时间的下跌，估值逐步进入可关注的空间，选择优质的公司，在合适的估值位置可做左侧买入。此外，价值股中，部分标的依旧处于被明显低估的状态，值得耐心持有，等待价值回归的那一天。成长和价值两大方向，都存在值得挖掘的投资机会。我们希望通过深入的研究，能够让持有人承担相对较小风险的情况下，力争获得相对较高的收益。","declarationDate":"2021-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:46:47.517Z","fund":{"_id":3000000012370,"__csrcFundId":9520,"stockCode":"012370","shortName":"银华鑫利一年持有期混合(012370)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":12370,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:17:05.676Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"银华鑫利一年持有期混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","inceptionDate":"2021-07-22T16:00:00.000Z","followedNum":2,"masterFundShortName":"银华鑫利一年持有期混合","setUpDate":"2021-07-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1138141138.77,"setUpShares":1138141138.77,"pinyin":"yhxlyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20734143","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":82525209780,"name":"胡银玉"}]},"announcement":{"linkText":"银华鑫利一年持有期混合型证券投资基金2021年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=652949","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}