window.pageData = {"stock":{"_id":3000000011920,"name":"恒越短债债券型证券投资基金","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","exchange":"jj","stockCode":"011920","tickerId":11920,"shortName":"恒越短债债券C","inceptionDate":"2021-06-07T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000051290000,"currency":"CNY","followedNum":0,"status":"normal","setUpDate":"2021-06-07T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":175314883,"setUpShares":175314883,"masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"hydzzqxzqtzjj","fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"51290000","tickerId":51290000,"name":"恒越基金管理有限公司"},"managers":[{"name":"吴胤希","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20500870","exchange":"fm","tickerId":232524186170},{"name":"庄惠惠","stockType":"fund_manager","stockCode":"j101020137","exchange":"fm","tickerId":260808259190}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000011920,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0.0005,"f_ind_h_s_r":0.9995,"f_h_a":9080,"f_h_s_a":15956,"f_ind_h_s_r_c_1y":-0.00009999999999987796,"f_ind_h_s_r_c_hy":-0.00009999999999987796,"f_ins_h_s_r_c_1y":0.00009999999999999999,"f_ins_h_s_r_c_hy":0.00009999999999999999,"last_data_date":"2025-06-29T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000011920,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":7470,"f_p_r_fys_ssrp":0.8965055562993708,"f_p_r_m1_ssc":7538,"f_p_r_m1_ssrp":0.7419397638317633,"f_p_r_m3_ssc":7467,"f_p_r_m3_ssrp":0.8187784623627109,"f_p_r_m6_ssc":7246,"f_p_r_m6_ssrp":0.8899930986887509,"f_p_r_y1_ssc":6784,"f_p_r_y1_ssrp":0.6085802742149491,"f_p_r_y2_ssc":5802,"f_p_r_y2_ssrp":0.891053266678159,"f_p_r_y3_ssc":4866,"f_p_r_y3_ssrp":0.8813977389516958,"f_cagr_p_r_fs_ssc":7231,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.7544951590594744},"fp":{"stockId":3000000011920,"type":"fp","f_p_r_fys":0.0038787660111851974,"f_p_r_m1":0.0014397552416089976,"f_p_r_m3":0.0035166816952210134,"f_p_r_m6":0.0067848742536638085,"f_p_r_y1":0.016254223358597386,"f_cagr_p_r_fs":0.022315536942254077,"f_p_r_d1":-0.0000916338312104692,"f_p_r_y2":0.03506324404761907,"f_p_r_y3":0.06375454024087168,"last_data_date":"2026-04-12T16:00:00.000Z"},"ff":{"stockId":3000000011920,"type":"ff","f_m_f":436896,"f_m_f_r":0.003,"f_c_f":72816,"f_c_f_r":0.0005,"f_m_a_c_f":509712,"f_m_a_c_f_r":0.0035,"f_m_c_f_d":"2025-02-13T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.0005,"f_fr_d":"2025-11-26T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.003,"f_mac_fr":0.0035},"f_nlacan":{"stockId":3000000011920,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-04-12T16:00:00.000Z","f_nv":1.1129,"f_nv_cr":0.00008986340762051626},"f_as":{"stockId":3000000011920,"type":"f_as","f_tas":148772011.44280002,"f_tas_d":"2025-12-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000011919,"__csrcFundId":9260,"stockCode":"011919","shortName":"恒越短债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11919,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:26.934Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"恒越短债债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000051290000,"inceptionDate":"2021-06-07T16:00:00.000Z","currency":"CNY","followedNum":0,"masterFundShortName":"恒越短债债券","setUpDate":"2021-06-07T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":62186800.61,"setUpShares":62186800.61,"pinyin":"hydzzqxzqtzjj"},{"_id":3000000019112,"name":"恒越短债债券型证券投资基金","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","status":"normal","stockCode":"019112","tickerId":19112,"shortName":"恒越短债债券D","currency":"CNY","__csrcFundId":9260,"exchange":"jj","lastUpdated":"2024-05-16T10:29:58.150Z","fundCollectionId":4000051290000,"inceptionDate":"2023-08-15T16:00:00.000Z","masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"hydzzqxzqtzjj"}],"bondHoldings":[{"_id":"69723b0e1987889646e70bf5","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000011919,"stockCode":"019766","stockName":"25国债01","holdings":112000,"marketCap":11324936,"netValueRatio":0.0511,"lastUpdated":"2026-01-22T14:58:22.861Z","declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z"},{"_id":"69723b0e1987889646e70bf6","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000011919,"stockCode":"102380296","stockName":"23姜堰交通MTN001","holdings":100000,"marketCap":10399380,"netValueRatio":0.0469,"lastUpdated":"2026-01-22T14:58:22.864Z","declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z"},{"_id":"69723b0e1987889646e70bf7","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000011919,"stockCode":"2128016","stockName":"21民生银行永续债01","holdings":100000,"marketCap":10376328,"netValueRatio":0.0468,"lastUpdated":"2026-01-22T14:58:22.867Z","declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z"},{"_id":"69723b0e1987889646e70bf8","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000011919,"stockCode":"102480198","stockName":"24武金控MTN001","holdings":100000,"marketCap":10322741,"netValueR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 海外方面，美联储10月及12月再次降息，符合市场预期。美国经济基本面看，美国失业率持续上行，但并未失速，或因政府停摆带来的“技术性扰动”。通胀超预期回落，但政府关门带来的数据缺失降低了指标的有效性。目前降息情形下“软着陆”概率仍较高，全球风险资产将受益于美联储降息带来的流动性改善。  债券市场方面，四季度以来，公募基金销售费用新规悬而未决，对债市情绪形成反复扰动，收益率整体震荡上行。10月，市场对中美关税政策的反复博弈已有所钝化，月底央行公布恢复国债买卖操作对市场情绪有所提振。11-12月，央行买债规模不及预期、基金销售费用新规预期反复及万科展期等事件再度冲击债市情绪；同时市场担忧明年超长债供给将保持增长，驱动超长债领跌，利率曲线陡峭化。操作上，本基金遵循短债基金的稳健投资风格，以票息策略打底，在合适的时间窗口内通过增配和止盈（类）利率品种，对组合久期进行调整，以获取资本利得来增厚组合收益。本基金将继续致力于通过对组合久期的调整来控制组合回撤，并保持组合收益平稳增长。","lastUpdated":"2026-03-09T13:45:02.825Z","fund":{"_id":3000000011919,"__csrcFundId":9260,"stockCode":"011919","shortName":"恒越短债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11919,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:26.934Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"恒越短债债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000051290000,"inceptionDate":"2021-06-07T16:00:00.000Z","currency":"CNY","followedNum":0,"masterFundShortName":"恒越短债债券","setUpDate":"2021-06-07T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":62186800.61,"setUpShares":62186800.61,"pinyin":"hydzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20500870","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":232524186170,"name":"吴胤希"},{"stockCode":"j101020137","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260808259190,"name":"庄惠惠"}]},"announcement":{"linkText":"恒越短债债券型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1455647","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecede7fea5b3eb04f35f4","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000011919,"sao":"三季度国内经济复苏进程相对偏缓，仍呈现“供强需弱”的格局。内需方面，前期需求持续释放叠加基数逐步抬升，“两新”增速有所放缓。固定资产投资三大分项同比增速边际走弱，其中，房地产投资仍为主要拖累项。物价水平整体处于修复阶段，PPI受益于基数效应和逐渐发力的反内卷政策，呈现筑底回升；但CPI尚未出现回升迹象，下游消费端的价格水平依然疲弱。出口受益于非美需求支撑，表现出相对韧性。　　海外方面，美联储9月降息落地，符合市场预期。美国经济基本面看，美国失业率存在上行趋势，但绝对水平在历史上仍不算高，主要部门资产负债表尚没有显性问题暴露，通胀偏高但大致处于可控区间，目前降息情形下“软着陆”可能性仍较大，全球风险资产将受益于美联储降息带来的流动性改善。　　债券市场方面，受风险资产压制，叠加监管政策扰动，7月以来债市情绪整体走弱。7-8月，在国际地缘局势缓和、“反内卷”行情带来的通胀预期抬升以及雅江工程带动的稳增长预期影响下，债市明显走弱。9月权益市场进入震荡后，股债“跷跷板”效应有所减弱，但机构负债端的扰动进一步加剧债市情绪的波动。本轮债市调整中，长债调整压力相对更大，资金面整体平稳宽松下短端则相对抗跌，利率曲线呈现陡峭化。　　操作上，本基金遵循短债基金的稳健投资风格，以票息策略打底，在合适的时间窗口内通过增配和止盈（类）利率品种，对组合久期进行调整，以获取资本利得来增厚组合收益。本基金将继续致力于通过对组合久期的调整来控制组合回撤，并努力使组合收益平稳增长。","lastUpdated":"2026-03-09T13:45:02.822Z","fund":{"_id":3000000011919,"__csrcFundId":9260,"stockCode":"011919","shortName":"恒越短债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11919,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:26.934Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"恒越短债债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000051290000,"inceptionDate":"2021-06-07T16:00:00.000Z","currency":"CNY","followedNum":0,"masterFundShortName":"恒越短债债券","setUpDate":"2021-06-07T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":62186800.61,"setUpShares":62186800.61,"pinyin":"hydzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20500870","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":232524186170,"name":"吴胤希"},{"stockCode":"j101020137","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260808259190,"name":"庄惠惠"}]},"announcement":{"linkText":"恒越短债债券型证券投资基金2025年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1374795","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecede7fea5b3eb04f35f3","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000011919,"sao":"上半年基本面“稳中有忧”，新旧动能加速转换，经济结构呈现一定分化，供给强于需求特征延续，外需仍好于内需。细项看，地产投资仍处于磨底阶段，受政策脉冲及“以价换量”的市场主流影响，地产销售边际改善但房价仍然低迷；受益于今年政府债发行前置，基建投资同比增速有所回升；制造业投资在设备更新等政策支持下表现相对强势。需求端，“以旧换新”补贴对消费形成较强支撑但价格缺乏弹性；“抢出口”效应下出口韧性得到维持；收入偏弱掣肘居民消费，CPI同比回落。政策层面，“两新政策”持续发力，央行降准降息、地产政策及供给侧去产能等政策出台，展示了对“反对内卷式竞争”以及提振内需的力度与决心。　　海外方面，上半年美联储降息一再推迟，主要驱动因素为总统特朗普实施的全球对等关税大幅增加美国通胀风险，动摇了美元全球货币锚的地位，加之美国基本面依旧保持一定韧性，GDP环比增速仍然略高于潜在增速，缓解了近期对美国经济衰退风险上升的担忧。但考虑到就业市场放缓，经济基本面也有降温的担忧。　　债券市场方面，一季度债市经历了较大幅度的宽幅调整。大行融出受同业存款外流的影响而水位偏低；央行货币政策更注重兼顾稳汇率、防资金空转、防范金融风险等多重目标，公开市场投放谨慎。受上述两方面因素影响，一季度资金面异常紧张，市场也开始对降准降息的抢跑预期进行纠偏。进入四月，央行对资金面态度转为呵护，资金整体平稳宽松。而中美关税博弈超预期升级导致外部不确定性大幅增加，国内经济基本面持续向好的态势仍需巩固，降准降息等系列稳增长政策发力，债券收益率高位回落并进入“上有顶下有底”的震荡期，债市“资产荒”仍存，信用利差持续压缩。　　操作上，本基金在报告期内积极应对市场波动，通过调节组合久期和流动性来应对负债端变化，控制组合回撤。在严控信用风险的基础上，挖掘品种和期限利差，优选票息资产以提升静态收益，致力于在市场波动下为组合获取稳健收益。","declarationDate":"2025-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:45:02.820Z","mo":"展望下半年，内需不足仍为经济核心矛盾。结构上，地产仍在磨底阶段，消费、投资及出口预计维持韧性。近期“反内卷”政策致力于整治供给端价格无序竞争问题，但价格弹性仍受需求端的配合度影响。　　债市方面，近期收益率中枢的抬升一定程度上定价了反内卷下PPI环比增速或由降转升的预期，但持续性有待观察，同时经济内生需求依然有待提振。美联储下半年降息预期提前，或为国内进一步降息打开空间，但仍取决于结合国内经济运行情况。预计货币政策在经济实质性回暖前不会转向，仍维持适度宽松的基调。近期市场风险偏好明显提升，需关注权益市场财富效应的积累对债券市场资金的分流效应。整体预计债市短期内仍将继续维持震荡。本基金将继续致力于通过对组合结构的调整来应对市场变化，控制组合回撤，并力争保持组合收益平稳增长。","fund":{"_id":3000000011919,"__csrcFundId":9260,"stockCode":"011919","shortName":"恒越短债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11919,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:26.934Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"恒越短债债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000051290000,"inceptionDate":"2021-06-07T16:00:00.000Z","currency":"CNY","followedNum":0,"masterFundShortName":"恒越短债债券","setUpDate":"2021-06-07T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":62186800.61,"setUpShares":62186800.61,"pinyin":"hydzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20500870","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":232524186170,"name":"吴胤希"},{"stockCode":"j101020137","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260808259190,"name":"庄惠惠"}]},"announcement":{"linkText":"恒越短债债券型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1347642","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecede7fea5b3eb04f35f2","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000011919,"sao":"一季度，政府工作报告符合去年12月中央政治局会议以 “更加积极的财政政策”推动经济回升向好的定调；货币政策延续“适度宽松”的支持性状态，但“择机降准降息”更注重根据国内外形势和金融市场运行情况灵活施政。同时，“大力提振消费”、“稳住楼市股市”也是今年政府工作中值得期待的亮点。　　基本面方面，政府债发力对社融形成有效支撑，经济数据总量偏强但投资消费结构有所分化，需求和价格信号等核心关注点仍有反复。海外方面，一季度呈现政策不确定性主导的剧烈波动，美股受科技股估值泡沫和政策冲击拖累，而港股、欧洲及避险资产因流动性改善和政策红利逆势上涨。区域分化与产业链重构成为核心趋势，黄金、美债等避险资产配置价值得到了凸显。　　一季度的国内债券市场围绕对降准降息的抢跑预期进行修正的主线展开。货币政策更注重兼顾稳汇率、防资金空转、防范金融风险等多重目标。在贯穿全季的资金紧平衡状态下，债券市场收益率经历了较大幅度的宽幅调整，十年国债收益率上行约30bp至1.9%的日内高点后在3月中下旬开始企稳并进入震荡期，至此市场基本完成了对去年12月9日政治局会议提出适度宽松的货币政策的抢跑预期修正。在此期间，基本面数据、股债跷跷板也对市场形成短期扰动。操作上，本基金遵循短债基金的稳健投资风格，在一季度市场出现调整时，降低了组合久期，适当提高了（类）利率品种的持仓占比以提升组合流动性，在严控信用风险的基础上以票息资产打底为组合提供了一定安全垫保护。本基金将继续致力于通过对组合久期的调整来控制组合回撤，并保持组合收益平稳增长。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:45:02.817Z","fund":{"_id":3000000011919,"__csrcFundId":9260,"stockCode":"011919","shortName":"恒越短债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11919,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:26.934Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"恒越短债债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000051290000,"inceptionDate":"2021-06-07T16:00:00.000Z","currency":"CNY","followedNum":0,"masterFundShortName":"恒越短债债券","setUpDate":"2021-06-07T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":62186800.61,"setUpShares":62186800.61,"pinyin":"hydzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20500870","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":232524186170,"name":"吴胤希"},{"stockCode":"j101020137","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260808259190,"name":"庄惠惠"}]},"announcement":{"linkText":"恒越短债债券型证券投资基金2025年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1270827","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecede7fea5b3eb04f35f1","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000011919,"sao":"2024年国内经济修复仍有波折：一季度小幅修复，二三季度有所走弱，四季度多部门政策协同发力，经济触底回升。结构来看，经济主要受到地产销售与投资较弱、消费修复偏慢、以及基建投资发力靠后的拖累，而出口与制造业投资则表现较为亮眼。其中，新质生产力稳步发展，高技术产业投资增速大幅领先整体水平，是制造业投资高增的重要驱动力之一。政策层面，货币政策整体延续宽松，先后2次降准、3次降息，银行间市场流动性保持中性；财政政策节奏明显后置，专项债发行节奏慢于往年。三季度政策加快落地，“9.24”行情以来一揽子逆周期调节的增量政策陆续推出。其中，较早进入决策程序的增量政策包括：加力支持地方化债、发行特别国债支持国有大行补充核心一级资本、多项财政工具支持地产、加大对重点群体的保障等。　　海外方面，2024年美国经济展现较强韧性，继续延续软着陆。通货膨胀下行放缓，工资-通胀螺旋及住房通胀保持粘性。美联储降息预期一波三折：1-5月，由于海外经济和通胀数据表现强劲，市场对美联储降息预期不断下调；6-9月，海外经济和通胀数据开始转弱，尤其是美国7月就业数据引发衰退预期升温，美联储降息预期大幅上调；9月中旬以来，美国就业数据改善使得衰退预期被证伪，美联储降息预期持续下调。　　债市方面，2024全年利率大幅下行，债市整体走牛。1-4月中旬，基本面弱修复叠加货币宽松预期强，期间禁止手工补息倡议下发，机构欠配压力增大，资产荒逻辑带动债市走牛。4月底-9月中旬，央行多次提示长债交易风险，并于7月宣布借券买卖，整体利率下行速度放缓。7月末央行超预期降息带来利率再次快速下行。9月底-10月，由于政策全面转向，收益率震荡调整。9月26日，政治局会议提前召开，表态积极，权益回暖，股债跷跷板与理财赎回压力带动收益率上行。10月各部委继续具体落实增量政策，债市情绪偏谨慎。11月中旬开始，年末债市交易抢跑叠加货币政策基调转向“适度宽松”，收益率进入快速下行阶段。　　操作上，本基金遵循短债基金的稳健投资风格，组合的全年久期都维持在较低水平，持仓以中高评级信用为主，严控信用风险，精选个券，追求组合收益平稳增长。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:45:02.814Z","mo":"展望2025年，宏观政策的总体取向有望比2024年更加宽松，货币政策 “适度宽松”，财政政策将“更加给力”。国内经济大概率会延续偏高的GDP目标。预计生产延续韧性，出口边际回落，新一轮促消费政策或将推动消费温和修复，产业转型将推动制造业投资发力，地产降幅略有收窄，基建维持高增。出口关税仍是一个待定变量，出口影响若较预期更大，则需要进一步利用内需对冲。　　债市方面，2025年宽货币的确定性较强。从年初时点看，2025年债市的胜率不低，但赔率已经由于行情“抢跑”明显弱化，预计2025年债市进入“高波动、重交易”的阶段。","fund":{"_id":3000000011919,"__csrcFundId":9260,"stockCode":"011919","shortName":"恒越短债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11919,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:26.934Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"恒越短债债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000051290000,"inceptionDate":"2021-06-07T16:00:00.000Z","currency":"CNY","followedNum":0,"masterFundShortName":"恒越短债债券","setUpDate":"2021-06-07T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":62186800.61,"setUpShares":62186800.61,"pinyin":"hydzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20500870","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":232524186170,"name":"吴胤希"},{"stockCode":"j101020137","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260808259190,"name":"庄惠惠"}]},"announcement":{"linkText":"恒越短债债券型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1254065","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecede7fea5b3eb04f35f0","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000011919,"sao":"三季度，国内有效需求依然有待提振。截至9月，PMI连续5个月在荣枯线以下；截至8月，PPI连续23个月为负；8月社融数据也相对疲弱，M1持续下行。暑期消费并未如期走强、服务消费维持中等增速，同时受极端天气影响基建开工，房地产尚未出现拐点迹象，仅外需带动出口向好支撑经济增长，因此整体增长压力有所增大。9月下旬政策底出现，经济预期所有扭转。央行主导降息降准、降房贷/存款利率、引导资金入市。政治局会议在9月提前研究经济形势，对改善经济形势的决心更为迫切，宽信用政策可能持续推出。　　海外方面，外部环境仍有较强不确定性。美国大选选情仍然焦灼，对华贸易、中美关系仍对国内市场形成扰动。7-8月，美国劳动力市场显著降温，并触发萨姆规则，美国衰退预期升温，一度引发全球市场动荡。9月美联储降息50BP开启本轮降息周期，保就业意图明确，软着陆仍是主流预期。9月美国ISM制造业PMI和非农就业数据均显示美国经济仍具韧性，美联储降息预期再度降温，美国经济放缓节奏和预期变化仍是影响市场的重要因素。　　债券市场，央行分别于七月和九月宣布降息，MLF合计下调50BP，7天逆回购利率合计下调30BP。但受央行卖债扰动，“十债”收益率震荡下行15BP左右。利率曲线结构较为扭曲，7-10年期限的国债由于央行卖债表现较弱，而三年内短债在央行持续买入下持续下行并脱离资金定价，超长端受风险偏好影响，九月以来大幅下行接近20BP，30-10期限利差压缩至年内低点10BP。9月底，政治局会议罕见研究当前经济形势，政策基调发生变化，强政策预期下国债收益率再度大幅回调，理财赎回债基引发信用债调整，期限利差和信用利差快速走扩。　　操作上，本基金遵循短债基金的稳健投资风格，八月央行卖债带来超调后，提升组合久期，但信用整体表现偏弱，九月政策转向后快速降低仓位和久期。持仓以中高评级信用为主，严控信用风险，精选个券，追求组合收益平稳增长。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:45:02.811Z","fund":{"_id":3000000011919,"__csrcFundId":9260,"stockCode":"011919","shortName":"恒越短债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11919,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:26.934Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"恒越短债债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000051290000,"inceptionDate":"2021-06-07T16:00:00.000Z","currency":"CNY","followedNum":0,"masterFundShortName":"恒越短债债券","setUpDate":"2021-06-07T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":62186800.61,"setUpShares":62186800.61,"pinyin":"hydzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20500870","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":232524186170,"name":"吴胤希"},{"stockCode":"j101020137","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260808259190,"name":"庄惠惠"}]},"announcement":{"linkText":"恒越短债债券型证券投资基金2024年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1172843","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecede7fea5b3eb04f35ef","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000011919,"sao":"上半年基本面依然承压，经济结构呈现一定分化，供给强需求弱，外需仍好于内需。细项看，地产投资低位徘徊，地产销售受政策脉冲影响边际改善但房价仍然低迷；基建投资受地方化债影响未见明显动力；消费缓慢回补但缺乏弹性；制造业投资在设备更新等政策支持下表现相对强势；出口在外需和基数影响下同比增速提升。收入偏弱掣肘居民消费，CPI依旧受抑制。需求不足，叠加输入性通胀未持续走强，PPI或低位平稳。政策层面，地产刺激需求和去库存等支持政策出台，展示对实体经济的呵护态度，货币政策兼顾内外平衡，流动性合理充裕。　　海外方面，上半年美联储降息预期由降息4次以上压缩至降息1-2次，背后的驱动因素是美国基本面较强的韧性和通胀粘性，GDP环比增速仍然位于潜在增速附近，缓解了近期对美国衰退风险上升的担忧。但考虑到就业市场放缓以及财政支撑力度边际下降，美国居民收入增速逐步回落，美国消费增速也将逐步放缓，经济基本面也将有所降温。随着美国7月非农就业和ISM制造业PMI数据大幅低于预期，市场对于美国经济走向衰退和“硬着陆”的担忧有所加重，预计联储仍有望在9月开启降息周期。　　债券市场，上半年债市整体处于牛市环境中，资金面平稳偏松，债市处于“资产荒”的环境。开年经济高频数据表现一般，叠加大类资产风险偏好较低，债牛行情快速演绎。两会之后债市在快牛后转为震荡，市场交易的主线开始转为基本面的边际利好，以及大类资产风险偏好的小幅修复。4月以来，伴随着中小银行陆续下调存款利率，以及“手工补息”的取消，银行体系整体负债成本继续压降，非银资金较为充裕，信用利差不断压缩。而政府债供给节奏也不及市场预期，地产反弹不及预期，通胀维持低位，货币政策稳健宽松基调不变，债市整体仍处于“资产荒”的环境。4月起，央行多次提示长端利率风险，但市场在4月下旬明显回调后，收益率仍转为下行。　　2024年上半年，本基金积极应对市场变化，不断优化组合结构，稳健操作，严控信用风险和净值回撤。以高评级信用债作为底仓，在券种和个券选择上精挑细选，提升静态收益，争取以获取稳定收益为主。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:45:02.805Z","mo":"展望下半年，国内政策难有强刺激，我国经济大概率继续磨底，内需不足仍是核心约束。结构上，消费、地产预计仍偏弱、出口续升，基建可能小幅反弹。整体而言，经济内生动能偏弱，货币政策保持宽松为经济保驾护航，密切关注经济刺激政策出台情况。　　债市方面，前期资金对经济的拉动效应或减退，经济内生动能向下，方向上对债市仍是有利环境；但保5%目标下，下半年政策发力大宗消费、基建或是重要方向。预计货币政策在经济实质性回暖前不会转向，货币政策偏松。但央行持续提示长债风险，央行出手调控市场、稳增长政策为市场主要扰动项，预计债市短期或保持震荡。组合将继续力争保持回撤可控，不断优化组合结构，稳健操作，积极把握央行调控后带来的交易机会，并适当运用骑乘等策略增厚组合收益。","fund":{"_id":3000000011919,"__csrcFundId":9260,"stockCode":"011919","shortName":"恒越短债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11919,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:26.934Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"恒越短债债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000051290000,"inceptionDate":"2021-06-07T16:00:00.000Z","currency":"CNY","followedNum":0,"masterFundShortName":"恒越短债债券","setUpDate":"2021-06-07T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":62186800.61,"setUpShares":62186800.61,"pinyin":"hydzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20500870","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":232524186170,"name":"吴胤希"},{"stockCode":"j101020137","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260808259190,"name":"庄惠惠"}]},"announcement":{"linkText":"恒越短债债券型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1151525","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecede7fea5b3eb04f35ee","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000011919,"sao":"一季度，国内经济总量继续磨底，新旧动能的结构转换继续演绎。代表传统动能的地产链景气依旧偏弱，而非地产链已经出现积极变化，例如设备更新带动制造业投资增速回升、新质生产力推动高技术行业产出显著加速，此外出口景气局部改善，可能成为经济触底回升的早期驱动力量。今年GDP设定了5%的目标，央行已靠前发力“降准+定向降息”提振市场信心，未来关注大规模设备更新和消费品以旧换新的政策支持力度、新增专项债和增发国债的发行进度。　　海外已经进入降息大周期的宏观叙事，瑞士成为首个降息的发达经济体，欧央行表态6月可能迎来首次降息。美联储3月会议点阵图显示年内可能有3次降息，在经济和就业数据韧性、二次通胀担忧下，市场对首次降息时点的预期从6月推迟到7月，美债收益率随之震荡上行。值得关注的是，贵金属和铜在美债收益率抬升的过程中大幅上涨，地缘政治问题的升级发酵、信用货币体系去美元化等使得有色行情启动的比预期更早一些。　　一季度债券市场围绕基本面偏弱、货币宽松预期、资产荒等不断定价，推动利率持续下行创新低，期限利差收缩，信用利差压缩。1月在降准降息预期下长端利率快速下行，30年国债下行将近20BP，曲线牛平；2月随着资金面转松，短端带动长端继续下行，LPR超预期调降25BP后10年期国债收益率进一步从2.4%向下突破。两会政策整体未超预期，降准预期再起带动十债快速下行至2.25%附近，超长债供给预期带动30年-10年期限利差由12BP走阔至20BP，3月长债走势震荡，季度末曲线牛陡。　　操作上，本基金遵循短债基金的稳健投资风格，严控信用风险，持仓以中高评级信用为主，提高组合静态收益累积。报告期内积极参与了长端利率债的波段操作为组合增厚收益。","declarationDate":"2024-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:45:02.802Z","fund":{"_id":3000000011919,"__csrcFundId":9260,"stockCode":"011919","shortName":"恒越短债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11919,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:26.934Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"恒越短债债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000051290000,"inceptionDate":"2021-06-07T16:00:00.000Z","currency":"CNY","followedNum":0,"masterFundShortName":"恒越短债债券","setUpDate":"2021-06-07T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":62186800.61,"setUpShares":62186800.61,"pinyin":"hydzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20500870","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":232524186170,"name":"吴胤希"},{"stockCode":"j101020137","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260808259190,"name":"庄惠惠"}]},"announcement":{"linkText":"恒越短债债券型证券投资基金2024年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1069790","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecede7fea5b3eb04f35ed","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000011919,"sao":"2023年国内经济呈现曲折复苏。一季度产需活动随线下场景开放出现强劲反弹，但积压需求释放后，内生动能不足的问题逐步显现。二季度地产投资跌幅持续扩大、制造业投资受信心不足影响再度下行、消费修复放缓等，拖累经济明显走弱。6月央行超预期降息释放稳增长信号。三季度基本面较复杂，投资领域仍疲弱，但工业生产领域的边际改善已经持续若干月份。8月中旬央行的再次降息，月末政策集中落地，包括降印花税、规范大股东减持行为等实质性提振资本市场的措施，以及下调首付比例、贷款利率下限、一线城市同步实施认房不认贷等地产政策，改善市场对政策力度不足的预期。四季度基本面仍然面临压力，制造业PMI在10月开始回落至荣枯线以下，通胀持续超预期下行则较为明显地超出市场预期。稳增长政策进一步加码，增发万亿国债、继续放松一线城市地产政策、重启PSL投放等，同时继续推动商业银行存款利率下行。　　海外方面，2023 年美国经济展现较强韧性，尽管美联储持续加息，部分银行破产倒闭，但居民和企业部门经济活动继续扩张，三季度美国非农就业大超预期，显示美国就业市场仍十分强劲，令通胀继续面临上行压力，美国无风险利率大幅上行，美债10年期收益率一度达到5%。四季度美联储在11月初的议息会议上维持联邦基金利率不变，并于12月的议息会议上确认加息结束，同时启动降息的讨论，汇率对货币政策的掣肘有所缓解，但美国经济数据仍维持韧性，降息何时到来仍不确定。　　债市方面，2023年利率债继续维持窄幅波动格局，10Y国债收益率在年内呈现M型走势。信用债全年表现偏强，信用利差明显压缩。年初到2月末，市场对疫后经济复苏具有较强预期，叠加天量信贷对资金面带来的压力，长债利率有所上行并高位震荡。而从3月初到8月中下旬，经济基本面弱现实，叠加降息降准等宽货币政策护航，长债利率重回下行趋势。8月中下旬开始至11月末，“防空转”叠加财政发力、政府债供给放量，资金面偏紧，利率上行。11月末以来，稳增长政策力度被市场预期逐步消化，宽货币信号预期带动10年期国债收益率再次下行。　　操作上，本基金严控信用风险，诠释好短债基金的风险收益特征，精选个券，以中高评级信用债作为底仓，优先流动性好且收益率有优势的个券，根据市场情况灵活调整杠杆和久期，追求净值稳健增长。年底采取了积极的进攻策略拉长组合久期和杠杆，利用利率波段增厚组合收益。","declarationDate":"2024-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:45:02.799Z","mo":"展望2024年，经济处于新旧动能转换期，政策方面，中央经济工作会议强调高质量发展，坚持稳中求进，以进促稳，先立后破。预计政策将保障经济复苏的平稳和持续，财政发力或为经济回暖提供显著贡献，关注更多经济刺激政策出台的可能。货币政策方面，大概率保持宽松主基调配合财政政策发力，在经济弱复苏的背景下，大幅收紧的概率偏低。海外方面，美国经济当前已有走弱迹象，预计在降息前将继续温和降温。货币政策层面，美联储本轮加息已经结束，首次降息时点或在年中前后，外部流动性收紧压力有望在2024年得以缓解。　　前期政策积累效果有望集中释放，但经济依然面临着较大挑战，主要表现为有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱等。2024年利率中枢有望震荡下移，节奏来看一季度利率债收益率在宽货币的助推下可能向下探底后反弹，二季度收益率将窄幅震荡，若一二季度经济运行低于预期目标，政策可能加码加大市场波动。　　信用债方面，一揽子化债政策继续直接利好城投，预计2024年信用风险或稳中有降。高票息资产供给会继续压缩，中等评级的高票息优质资产仍然稀缺。我们将密切跟踪高频数据，分析政策影响，在不确定性中寻找相对确定的收益，争取为投资者提供稳定回报。","fund":{"_id":3000000011919,"__csrcFundId":9260,"stockCode":"011919","shortName":"恒越短债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11919,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:26.934Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"恒越短债债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000051290000,"inceptionDate":"2021-06-07T16:00:00.000Z","currency":"CNY","followedNum":0,"masterFundShortName":"恒越短债债券","setUpDate":"2021-06-07T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":62186800.61,"setUpShares":62186800.61,"pinyin":"hydzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20500870","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":232524186170,"name":"吴胤希"},{"stockCode":"j101020137","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260808259190,"name":"庄惠惠"}]},"announcement":{"linkText":"恒越短债债券型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1054351","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecede7fea5b3eb04f35ec","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000011919,"sao":"三季度，稳增长政策渐进发力助力经济触底回升，幅度较为温和。7月下旬政治局会议召开后，货币先行降息降准，消费层面推行促加剧消费若干政策，地产层面下调存量房贷利率、一线城市执行首套房认房不认贷等，财政方面专项债加快发行、重启特殊再融资债发行助力地方化债，产业层面对数字经济等产业转型方向进行长线政策支持。政策发力支持下，实体经济结束二季度降价去库的恶性循环，产需开始边际好转，制造业PMI到9月重回扩张区间、物价跌幅也在收敛，但不同经济动能分化显著，促消费政策和暑期出行带动部分升级类消费回暖，地产销售和投资出现底部企稳迹象但尚未展现出向上弹性。　　海外方面，三季度美国经济数据依然坚挺，美联储继续维持鹰派立场。9月美联储虽然继6月后第二次暂停加息，但点阵图传达除了利率将“更高更久”的信号。与此同时，美国国债供应大幅增加、国际评级机构下调美国信贷评级等，进一步推升美国国债收益率。全球风险资产明显承压，标普500指数亦在第三季度录得12个月来最大的季度负增长。美国经济表现好于欧元区、英国和日本，跨境资本持续回流美国，美元震荡后再度走强。　　债券市场，三季度国债收益率呈现V型走势，7月下旬政治局会议提出“适时调整优化房地产政策”，强政策预期下收益率快速反弹。8月上旬主要定价经济基本面偏弱和稳增长政策进程偏缓，中旬超预期降息15BP，“十债”快速下行至年内低点2.54%。8月下旬随着认房不认贷等政策落地、经济数据触底回升而出现调整，其中受跨季资金价格上行影响，短端收益率上行比长端更加明显，债市呈现“熊平”行情。信用利差和等级利差多收窄，主要源于理财和广义基金短端配置需求较强。　　操作上，本基金遵循短债基金的稳健投资风格，降息之后降低久期和仓位，九月中旬中短端信用出现超调机会时适度加仓提升组合静态收益率，严控信用风险，精选个券，追求组合收益平稳增长。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:45:02.795Z","fund":{"_id":3000000011919,"__csrcFundId":9260,"stockCode":"011919","shortName":"恒越短债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11919,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:26.934Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"恒越短债债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000051290000,"inceptionDate":"2021-06-07T16:00:00.000Z","currency":"CNY","followedNum":0,"masterFundShortName":"恒越短债债券","setUpDate":"2021-06-07T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":62186800.61,"setUpShares":62186800.61,"pinyin":"hydzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20500870","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":232524186170,"name":"吴胤希"},{"stockCode":"j101020137","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260808259190,"name":"庄惠惠"}]},"announcement":{"linkText":"恒越短债债券型证券投资基金2023年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=988892","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecede7fea5b3eb04f35eb","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000011919,"sao":"上半年国内经济曲折复苏，冲高回落。一季度产需活动随线下场景开放出现强劲反弹，但积压需求释放后，内生动能不足的问题逐步显现。二季度地产投资跌幅持续扩大、制造业投资受信心不足影响再度下行、消费修复放缓等，拖累经济明显走弱。物价通缩程度加深验证内需走弱，CPI同比年中跌至0、PPI同比跌幅不断加深。6月起，央行超预期降息释放稳增长信号。　　海外方面，美国度过银行流动性危机后，经济韧性超出预期。尽管制造业PMI在荣枯线以下持续走低,但服务业仍然位于荣枯线上方,就业、消费等指标超预期强劲,通胀指标中的服务类价格黏性仍强,背后是居民超额储蓄、劳动力供给缺口恢复较慢带来的“就业-薪资-通胀”螺旋仍在演绎。美联储6月会议暂停加息，但点阵图显示下半年还有两次加息。尽管加息预期往偏鹰方向修正, 但随着一些大型科技公司持续加强对AI的研发投入及产品化进展,科技股继续强劲上涨。　　债券市场，春节前在疫情冲击消退后，强经济复苏预期下“十债”上行12BP至2.93%，春节后在“强预期+弱现实”背景下，“十债”小幅下行，3月下旬以来部分行业高频数据走弱导致市场对于经济修复韧性的预期发生动摇，通胀维持低位，货币政策稳健宽松基调不变，利率开始趋势性下行，降息后市场博弈稳增长政策力度的强弱，债券市场波动性加大，“十债”略有回调。　　操作上，本基金维持稳健的操作思路，严控信用风险，在券种和个券选择上精挑细选，根据市场和流动性预判，灵活调整组合仓位和久期，以高评级信用债作为底仓，提升静态收益，争取以获取稳定收益为主。","declarationDate":"2023-07-14T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:45:02.782Z","mo":"国内经济下行最快的阶段已经过去，年中起PMI及部分高频经济指标开始呈现筑底迹象。7月底政治局会议定调“加强逆周期调节”以来，促进消费、优化房地产调控、支持民营经济等政策陆续出台，下半年经济有望在政策支持下企稳甚至温和回升。与此同时，PPI大概率已于年中见底，后续预计跌幅收窄，对企业盈利的拖累将逐渐减弱。下半年流动性环境将较为友好，降准、公开市场操作、结构性货币政策等工具可期。密切关注经济刺激政策出台情况，债券收益率短期或保持震荡格局。　　美国加息周期进入尾声阶段，薪资增速和核心通胀粘性使得美联储在7月后仍有再加息的可能性，同时经济韧性会使得美联储停止降息后维持一段时间的高利率水平，而不会在年内快速降息。这也意味着，美国经济将再次面临高利率环境的考验，不排除中小银行、商业地产等脆弱环节再出风险事件的可能性，虽然不至于演化成金融危机，但金融条件收紧和信贷紧缩难以避免。综合考虑到美国居民部门超额储蓄可能仅能维持到四季度，届时居民消费韧性可能无法持续，经济衰退担忧可能将会卷土重来。　　展望后市，基本面看经济或进入长期磨底阶段，政策面看，6月中旬央行降息落地后，市场博弈的重心从降息转变为进一步政策刺激，主要包括财政与地产两个维度，预计货币政策在经济实质性回暖前不会转向，货币政策偏松但有汇率制约，预计债市短期或保持震荡。跨季后理财规模回升，资金面预期好转，信用短端表现略好。组合将继续力争保持回撤可控，不断优化组合结构，稳健操作，积极把握预期差带来的交易机会。","fund":{"_id":3000000011919,"__csrcFundId":9260,"stockCode":"011919","shortName":"恒越短债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11919,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:26.934Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"恒越短债债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000051290000,"inceptionDate":"2021-06-07T16:00:00.000Z","currency":"CNY","followedNum":0,"masterFundShortName":"恒越短债债券","setUpDate":"2021-06-07T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":62186800.61,"setUpShares":62186800.61,"pinyin":"hydzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20500870","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":232524186170,"name":"吴胤希"},{"stockCode":"j101020137","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260808259190,"name":"庄惠惠"}]},"announcement":{"linkText":"恒越短债债券型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=964558","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecede7fea5b3eb04f35ea","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000011919,"sao":"2023年一季度，宏观经济呈现疫后弱复苏态势，结构分化显著。旅游、餐饮等服务消费随消费场景恢复而强劲回升、地产销售回暖带动部分后周期商品消费改善、财政靠前发力支持基建项目加快开工，是内需回升的主要动力。但与此同时，汽车等大宗消费表现较弱，地产销售回暖向投资传导不畅，出口继续负增，拖累复苏斜率。政策层面，一季度稳增长政策出台有限，围绕数字经济、一带一路、国央企重估等方面的产业政策较多。流动性层面，一季度信贷温和扩张，资金面波动加大但在降准等支持下季末回归均衡偏宽松状态。  海外方面，一季度频现超预期事件，海外对美国经济前景和美联储加息预期不断出现调整，主要资产价格波动较大。2月初美国公布的就业、通胀、零售数据等均大幅超预期，使得市场对美联储加息预期大幅升温，对利率峰值的预测不断调高。3月8日以硅谷银行事件为标志的银行流动性危机爆发，倒逼美联储放缓加息节奏，市场主线重新回到衰退交易。  一季度债券收益率先上后下，春节前在疫情冲击消退后，强经济复苏预期下“十债”上行12BP至2.93%，春节后在“强预期+弱现实”背景下，“十债”小幅下行。2月资金高位波动，NCD利率持续上行，开门红表现较好，收益率曲线平坦化。3月两会的GDP目标略低于市场预期，海外金融风险事件爆发，叠加3月降准缓解流动性压力，“十债”下行至2.85%附近，曲线牛陡。一季度随着理财赎回潮逐步平息，信用债配置行情显现，信用表现好于利率，信用利差大幅压缩。  操作上，本基金一季度维持稳健的操作思路，诠释好短债基金的风险收益特征，严控信用风险，精选个券，以高等级信用债为底仓，严格控制回撤，追求组合收益平稳增长。","declarationDate":"2023-04-16T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:45:02.776Z","fund":{"_id":3000000011919,"__csrcFundId":9260,"stockCode":"011919","shortName":"恒越短债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11919,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:26.934Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"恒越短债债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000051290000,"inceptionDate":"2021-06-07T16:00:00.000Z","currency":"CNY","followedNum":0,"masterFundShortName":"恒越短债债券","setUpDate":"2021-06-07T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":62186800.61,"setUpShares":62186800.61,"pinyin":"hydzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20500870","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":232524186170,"name":"吴胤希"},{"stockCode":"j101020137","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260808259190,"name":"庄惠惠"}]},"announcement":{"linkText":"恒越短债债券型证券投资基金2023年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=878027","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecede7fea5b3eb04f35e9","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000011919,"sao":"2022年宏观经济总体疲弱，主要是受疫情扰动、房地产需求下行的影响，制造业投资和基建投资相对更强，但对经济的支撑有限。进入四季度，各类政策方向开始调整，比如防疫政策、地产政策等，且均释放较强的稳增长信号，并带动经济预期显著改善。流动性在前三季度维持宽松，11 月资金价格阶段性收敛，但在监管呵护下重回价格低位。海外环境复杂动荡，俄乌冲突等地缘政治事件、美欧央行为控制高通胀而激进加息，导致美元流动性收缩。四季度海外流动性环境也开始缓和，随着美国CPI在6月见顶、核心CPI在9月见顶，美联储在年底开始放缓加息节奏。激进加息对经济的抑制已在体现，美国制造业景气指标持续下行、年底跌至景气收缩区间，消费增速也在放缓，衰退概率不断上升。债券市场，以防疫政策优化为分界点，利率债可以分为两段。1-10月债券收益率整体震荡下行，主要支撑逻辑是疫情扩散和地产疲弱，资金面超预期宽松驱动了短端利率表现更好，使得收益率曲线牛陡。11-12月,资金价格抬升、防疫政策优化、地产支持政策出台，市场悲观情绪大幅发酵，带动市场显著调整。操作上，本基金严控信用风险，诠释好短债基金的风险收益特征，精选个券，以高评级信用债作为底仓，根据市场情况灵活调整杠杆和久期，追求净值稳健增长，较好的抓住了市场的主要逻辑，在2022年3月及时采用了积极进攻的策略，拉长了组合久期和增加了杠杆，在11月及时采取了防御策略，降低了组合的久期和杠杆以应对市场的快速下跌。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:45:02.765Z","mo":"2023年宏观经济预计呈现弱复苏态势，主要支撑项是场景恢复带来的消费改善，制造业投资和基建投资预计存在一定韧性，房地产对经济的拖累预计减弱，但出口预计负增长对经济形成一定的拖累。节奏上，经济环比和同比可能会在二季度明显上行，四季度由于基数原因也将明显偏高。流动性环境预计保持合理充裕，信用环境可能是温和扩张，社融增速预计高于2022年底，资金面可能在二季度后随经济复苏而逐步回归中性。债券市场，随着经济复苏逐渐从预期向现实的转化，利率中枢预计较去年抬升。节奏上，一季度预计是经济现实和预期背离最大的阶段，二季度后经济复苏的现实可能将逐步兑现，短期预计债市维持震荡，中期偏谨慎。","fund":{"_id":3000000011919,"__csrcFundId":9260,"stockCode":"011919","shortName":"恒越短债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11919,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:26.934Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"恒越短债债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000051290000,"inceptionDate":"2021-06-07T16:00:00.000Z","currency":"CNY","followedNum":0,"masterFundShortName":"恒越短债债券","setUpDate":"2021-06-07T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":62186800.61,"setUpShares":62186800.61,"pinyin":"hydzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20500870","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":232524186170,"name":"吴胤希"},{"stockCode":"j101020137","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260808259190,"name":"庄惠惠"}]},"announcement":{"linkText":"恒越短债债券型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=871671","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecede7fea5b3eb04f35e8","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000011919,"sao":"2022年三季度，国内外宏观环境普遍波动较大。国内方面，经济主要受停贷风波拖累地产、高温天气扰动生产等因素的影响，同时高频指标显示出口压力正在累积。国内流动性环境维持宽松状态，货币市场利率持续位于较低水平，8月15日MLF和OMO利率超预期下调10bp。海外方面，三季度市场从美国加息放缓的乐观预期重新回到激进加息的客观现实，加息空间和持续性可能超预期。这一背景下，美债利率和美元指数不断走高，非美国家货币剧烈贬值，个别小国存在爆发债务危机的风险。此外，三季度俄乌冲突不断升级，强化欧洲经济衰退预期和金融危机担忧。  三季度收益率以下行为主，后期则小幅上行，信用债表现优于利率债。7-8月地产销售走弱、回购利率持续下行、央行超预期降息带动10年期国债利率快速下行至2.6%附近，创年内新低。随着国内疫情的边际好转，8月经济小幅修复，汇率贬值压制货币政策进一步宽松空间，叠加地产政策松绑力度加大，9月开始债市利率缓步上行，调整基本回到降息前位置。操作上，债券方面，本基金坚持稳健思路，诠释好短债基金的风险收益特征，严控信用风险，精选个券，做好信用债的底仓配置，做好对市场的研判，灵活调整久期和杠杆策略，通过波段交易增厚组合收益。回顾三季度，七月初组合适当拉长久期参与市场行情；而八月降息后利率走势震荡，九月初预期资金波动加大，组合适当降低了杠杆和久期。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:45:02.744Z","fund":{"_id":3000000011919,"__csrcFundId":9260,"stockCode":"011919","shortName":"恒越短债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11919,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:26.934Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"恒越短债债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000051290000,"inceptionDate":"2021-06-07T16:00:00.000Z","currency":"CNY","followedNum":0,"masterFundShortName":"恒越短债债券","setUpDate":"2021-06-07T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":62186800.61,"setUpShares":62186800.61,"pinyin":"hydzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20500870","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":232524186170,"name":"吴胤希"},{"stockCode":"j101020137","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260808259190,"name":"庄惠惠"}]},"announcement":{"linkText":"恒越短债债券型证券投资基金2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=808235","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecede7fea5b3eb04f35e7","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000011919,"sao":"上半年，国内经济下行压力深化，在疫情扰动下呈现V型走势。一季度经济本身处在下行周期，4月在疫情冲击下主要经济指标更是深度下跌，5、6月随着疫情得控和产业复工而企稳回升。分项来看，消费受疫情冲击严重对经济拖累最大，出口和投资相对较好。这一背景下，流动性环境整体宽松，降准降息先后落地，银行间市场DR007二季度持续在政策利率下方运行，专项债前置发行、银行积极投放推升社融增速至10.8%。海外主要经济体进入货币紧缩周期，在地缘政治冲突长期化推升通胀压力的背景下，紧缩节奏和幅度也超出预期，推升各国国债收益率，引发全球风险资产动荡，其中标普跌幅超过20%、纳指下跌30%。随着高通胀和激进加息带来融资成本抬升，美欧经济已在明显放缓，美国GDP环比折年率连续两个季度负增长、6月制造业PMI新订单跌至50%以下，欧元区制造业PMI一路下跌至52.1%。股票市场，1-4月需求预期走弱、海外原料价格暴涨导致盈利预期恶化，叠加疫情前景不确定性冲击风险偏好，市场出现非理性大幅下跌，截止到4月底估值已下跌至历史偏低水平，全A股权风险溢价（ERP）上升至历史一倍标准差以上、与2020年3月相当。4月底起，随着稳增长政策陆续落地、疫情冲击逐步消退，叠加流动性环境较一季度更为宽松，风险偏好和盈利预期逐步好转带动A股反弹，其中超跌的高景气成长赛道和政策受益的汽车行业涨幅最大。债券市场，4-5月疫情冲击加剧经济下行压力，实体经济融资需求较弱，“宽信用”效果有限。债市在流动性宽松的格局下表现较好，银行间资金利率持续下行并维持低位，从而带动短端收益率下行，长端收益率维持震荡，收益率曲线陡峭。信用债整体表现优于利率债，信用利差以收窄为主，并进一步压缩至历史较低分位数水平。6月初随着疫情形势好转，经济开启弱复苏，长端收益率缓慢回升，短端收益率呈现快速上行而后在资金面宽松的支撑下小幅下行。操作上，债券方面，本基金坚持稳健思路，诠释好短债基金的风险收益特征，严控信用风险，精选个券，坚守流动性和安全性，灵活运营期限利差策略，品种轮动策略。上半年短端资金利率表现强势，组合整体维持中等偏高的杠杆水平，3月下旬，新冠疫情加速爆发，经济下行压力加大，组合适当拉长久期。五月底疫情形势有所好转后，组合迅速降低久期和杠杆，较好的抵御了市场的风险。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:45:02.727Z","mo":"下半年国内经济环比修复这一方向相对确定，但修复斜率在地产和出口的压制下可能较弱。流动性环境，预计是“货币边际收敛+信用维持宽松”的组合。货币端，伴随疫情冲击减弱，资金面维持超常规宽松的必要性下降，叠加9月起通胀阶段性压力开始显现，资金面可能回归常态化，资金利率重回围绕政策利率上下波动。但经济基本面未见明显企稳之前，货币政策预计维持银行间流动性合理充裕。信用端预计延续宽信用环境，社融增速可能在当前10.8%的基础上会进一步上行，驱动力来自于前期专项债落地使用撬动配套银行贷款、地方专项债务限额空间的使用、企业融资需求的边际改善等。海外预计仍将是通胀与经济衰退交织运行，美联储货币立场的边际变化取决于控通胀效果和经济衰退程度的权衡。基准情景下，若油价不进一步冲击年内新高、房租和薪资等黏性通胀的先行指标不进一步加剧，预计美国通胀读数将在三季度见顶、四季度开始趋势性回落。叠加四季度美国经济进入实质性衰退的预期较强，四季度或年底美联储货币政策态度存在边际好转的可能性，利好全球成长股风险偏好。但若通胀回落幅度不及预期，不排除美联储货币转向再度落后于市场曲线的可能性。此外，对中国而言，还要警惕美国实质性衰退对出口的影响，以及美国中期选举前的地缘政治风险。展望下半年，债券市场多空因素交织，经济修复斜率预计较缓、资金面难以进一步宽松使得利率上有顶下有底，预计利率维持震荡。后续将密切关注经济基本面和货币政策变化，积极参与阶段性行情和寻找错误定价带来的机会。","fund":{"_id":3000000011919,"__csrcFundId":9260,"stockCode":"011919","shortName":"恒越短债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11919,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:26.934Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"恒越短债债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000051290000,"inceptionDate":"2021-06-07T16:00:00.000Z","currency":"CNY","followedNum":0,"masterFundShortName":"恒越短债债券","setUpDate":"2021-06-07T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":62186800.61,"setUpShares":62186800.61,"pinyin":"hydzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20500870","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":232524186170,"name":"吴胤希"},{"stockCode":"j101020137","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260808259190,"name":"庄惠惠"}]},"announcement":{"linkText":"恒越短债债券型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=786489","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecede7fea5b3eb04f35e6","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000011919,"sao":"2022年一季度，国内外宏观形势较2021年更为复杂严峻。海外地缘政治冲突推升全球通胀预期，加速了海外主要经济体的货币政策转向收紧，尤其是美联储不断释放偏鹰信号、引导紧缩预期。市场在年初时对美联储全年加息次数预期只有3次，到一季度末已经上升到9次。3月美联储首次加息25bp后，在会议纪要中释放5月可能加息50bp信号，并明确5月启动缩表操作，单月缩表额度高达950亿美元，为上轮单月缩表规模的2倍左右。国内经济而言，一季度基建发力较为明显，但经济受到地产低迷影响修复缓慢，3月起疫情局部爆发对经济形成进一步冲击。面对严峻的经济形势，国内政策环境保持友好，稳增长信号频出，维稳政策逐步落地。3月政府工作报告设定全年GDP增速目标“5.5%左右”，一季度央行全口径净投放资金3400亿呵护流动性、先后调降MLF和LPR利率，银行加大信贷投放助力社融回升至10.6%。部分城市开始调整限售限购等地产政策，但对地产提振效果尚不明显。一季度央行货币政策保持灵活精准、合理适度，银行间总体维持低波动、低中枢的偏宽松环境。10年期国债收益率先下后上，随后转为震荡。以春节为节点，春节前行情由宽货币主导，开年1年期MLF和7天期OMO利率均下降10bp；随后10年期国债一度向下突破2021年的低点达到2.68%。春节后宽信用政策发力，房地产政策边际回暖，多地下调房贷利率，年初社融超预期的影响下十年国债收益率逐渐上行至2.85%附近，随后3月在疫情扰动下十年国债收益率围绕2.80%的中枢波动。曲线由牛陡转为熊平。操作上，债券方面，本基金坚持稳健思路，诠释好短债基金的风险收益特征，严控信用风险，精选个券，坚持注重票息的确定性收益以及息差贡献。积极把握市场调整的机会调整久期和杠杆。1月底到3月中下旬，在债券市场下跌中，组合坚持防御策略，降低组合久期，以票息收入为主，较好的抵御了市场的风险，随后，多地新冠疫情加速爆发，对短期经济形成了较大下行压力，政策更加友好，市场企稳上涨，组合也择机拉长了久期。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:45:02.703Z","fund":{"_id":3000000011919,"__csrcFundId":9260,"stockCode":"011919","shortName":"恒越短债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11919,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:26.934Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"恒越短债债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000051290000,"inceptionDate":"2021-06-07T16:00:00.000Z","currency":"CNY","followedNum":0,"masterFundShortName":"恒越短债债券","setUpDate":"2021-06-07T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":62186800.61,"setUpShares":62186800.61,"pinyin":"hydzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20500870","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":232524186170,"name":"吴胤希"},{"stockCode":"j101020137","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260808259190,"name":"庄惠惠"}]},"announcement":{"linkText":"恒越短债债券型证券投资基金2022年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=727636","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecede7fea5b3eb04f35e5","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000011919,"sao":"2021年，疫情仍然是影响宏观经济和金融运行的重要变量，国内外宏观经济和政策的周期演绎也出现明显的变化。国内而言，全年经济前高后低，上半年宏观经济总体延续了疫后修复态势，但从三四季度开始，部分地产公司出现信用风险以及能耗双控在部分行业的加码执行，增加了经济下行压力。在此背景下，政策重心从结构调整逐步转向稳增长，降准降息等宽货币工具陆续落地，年底按揭贷款和房企融资环境也有边际好转。海外而言，主要发达经济体经济仍处于复苏态势，而疫情的反复持续影响供应链修复，导致通胀压力持续攀升，触发以美联储为代表的海外央行货币政策加快转向。美联储11月开始缩减资产购买规模，并表示将很快开始加息，欧央行12月宣布将放缓抗疫紧急购债计划的资产购买速度，英国12月超预期加息15bp。海外货币政策转向对全球金融市场冲击较大，美债收益率趋于上行，对主要国家风险资产都有扰动。国内外宏观和政策环境波动较大的背景下，A股全年主要是阶段性和结构性行情，指数与行业分化明显。全A指数全年上涨9%，分行业看是新能源电力设备、煤炭、有色、化工和钢铁行业领涨，均是受益于“双碳”的新能源赛道与传统周期赛道，而受消费偏弱影响的社会服务、农林牧渔、商贸零售和食品饮料，以及受政策风险扰动的医药、传媒领跌。2021年基本面利好和流动性呵护之下，债券市场震荡慢牛。10年期国债收益率全年下行37bp，经济基本面修复斜率整体呈现“前高后低”的特征，基建投资见底、制造业投资疲弱、地产链条下行压力逐渐显现。流动性年初明显收紧，二季度之后资金面维持平稳，三季度在PPI持续攀高的背景下央行超预期降准，宽松加码，流动性是驱动全年债市行情的主要驱动因素。宽货币背景下，信用利差总体收窄，下半年受地产板块、中资美元债市场风险冲击小幅回升。操作上，本基金坚持稳健思路，诠释好短债基金的风险收益特征，严控信用风险，精选个券，坚持注重票息的确定性收益以及息差贡献。","declarationDate":"2022-01-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:45:02.682Z","mo":"2022年，国内宏观经济节奏预计是前低后高，经济有望随稳增长政策效果显现在年中，下半年小幅回升。外部美联储QE退出贯穿全年，全球产业链也逐步恢复。主要分项中，预计基建全年小幅回暖，消费延续复苏，制造业投资温和下行，出口回落压力较大保持正增长，地产投资持续下行。稳增长压力较大背景下，政策环境上半年预计总体维持偏宽松的基调，CPI预期下半年企稳回升，全年通胀压力不大。预计2022年经济企稳后反弹幅度有限，利率中枢较2021年抬升，全年呈现震荡走势。1季度受到宽信用、开门红影响，债市可能会有一定调整，组合管理应该控制久期，精选个券，稳健操作，寻找预期差及确定性较强的趋势性及交易性机会。","fund":{"_id":3000000011919,"__csrcFundId":9260,"stockCode":"011919","shortName":"恒越短债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11919,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:26.934Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"恒越短债债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000051290000,"inceptionDate":"2021-06-07T16:00:00.000Z","currency":"CNY","followedNum":0,"masterFundShortName":"恒越短债债券","setUpDate":"2021-06-07T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":62186800.61,"setUpShares":62186800.61,"pinyin":"hydzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20500870","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":232524186170,"name":"吴胤希"},{"stockCode":"j101020137","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260808259190,"name":"庄惠惠"}]},"announcement":{"linkText":"恒越短债债券型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=713922","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecede7fea5b3eb04f35e4","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000011919,"sao":"2021年三季度经济运行有所放缓，主要受到内需走弱影响。生产端，工业产出增速三季度出现回落，能耗双控与限电限产阶段性加大下行压力；服务业受疫情局部反弹影响，增速继续下降。需求端，制造业投资在出口等支持下增速较为平稳，但地产和基建投资增速均快速下降，消费增速由升转降，尤其是餐饮零售在疫情扰动下又转为负增长。出口仍有较强韧性，进口也保持较快增长。经济下行压力加大的同时，上游原料价格大涨使得PPI不断超预期，经济呈现“类滞胀”特征。债券市场走势大致分为两个阶段。第一阶段为7月至8月初，受央行超预期全面降准提振、加之国内疫情局部反弹，利率债收益率快速下行，10年期国债收益率突破2.8%关口，创年内新低。第二阶段为8月初至9月，尽管经济和社融数据全面走弱、限电限产扰动生产等利好债市，但8月出口数据好于预期、宽信用政策预期也在升温等，多空因素交织下10年期国债收益率在2.8%-2.9%区间窄幅震荡。短端由于进一步宽松的预期落空，8月以来收益率震荡小幅上行。三季度信用债收益率全线下行，信用利差中短端震荡走平，长端小幅走阔。本基金成立于6月8日，在二季度末开始逐步建仓。组合操作坚持稳健思路，更加注重票息的确定性收益以及息差贡献。后续我们将根据对宏观经济和债券市场的判断，防范市场风险，积极参与市场机会力求增厚组合收益。","declarationDate":"2021-10-22T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:45:02.677Z","fund":{"_id":3000000011919,"__csrcFundId":9260,"stockCode":"011919","shortName":"恒越短债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11919,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:26.934Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"恒越短债债券型证券投资基金","fundCollectionId":4000051290000,"inceptionDate":"2021-06-07T16:00:00.000Z","currency":"CNY","followedNum":0,"masterFundShortName":"恒越短债债券","setUpDate":"2021-06-07T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":62186800.61,"setUpShares":62186800.61,"pinyin":"hydzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20500870","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":232524186170,"name":"吴胤希"},{"stockCode":"j101020137","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260808259190,"name":"庄惠惠"}]},"announcement":{"linkText":"恒越短债债券型证券投资基金2021年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn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