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{"stock":{"_id":3000000011909,"name":"广发沪港深价值精选混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","exchange":"jj","stockCode":"011909","tickerId":11909,"shortName":"广发沪港深价值精选混合C","inceptionDate":"2021-05-24T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050300000,"currency":"CNY","followedNum":0,"status":"normal","setUpDate":"2021-05-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":394079431.23,"setUpShares":394079431.23,"masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"gfhgsjzjxhhxzqtzjj","fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50300000","tickerId":50300000,"name":"广发基金管理有限公司"},"managers":[{"name":"王丽媛","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20828819","exchange":"fm","tickerId":231225214520}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000011909,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0,"f_ind_h_s_r":1,"f_h_a":3317,"f_h_s_a":115290,"f_ind_h_s_r_c_1y":0.6324000000000001,"f_ind_h_s_r_c_hy":0.2511,"f_ins_h_s_r_c_1y":-0.6324000000000001,"f_ins_h_s_r_c_hy":-0.2511,"last_data_date":"2025-12-30T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000011909,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":8989,"f_p_r_fys_ssrp":0.27536715620827773,"f_p_r_m1_ssc":9231,"f_p_r_m1_ssrp":0.1750812567713976,"f_p_r_m3_ssc":9128,"f_p_r_m3_ssrp":0.2883751506519119,"f_p_r_m6_ssc":8818,"f_p_r_m6_ssrp":0.2993081547011455,"f_p_r_y1_ssc":8347,"f_p_r_y1_ssrp":0.49496764917325664,"f_p_r_y2_ssc":7732,"f_p_r_y2_ssrp":0.5659035053679989,"f_p_r_y3_ssc":6942,"f_p_r_y3_ssrp":0.44446045238438264,"f_cagr_p_r_fs_ssc":9168,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.9117486636849569},"fp":{"stockId":3000000011909,"type":"fp","f_p_r_fys":0.1563154221912073,"f_p_r_m1":0.09822375397667016,"f_p_r_m3":0.07611378101052058,"f_p_r_m6":0.1895190236898776,"f_p_r_y1":0.26973180076628345,"f_cagr_p_r_fs":-0.037070029144941175,"f_p_r_d1":-0.011649016641452459,"f_p_r_y2":0.2501886223027008,"f_p_r_y3":0.26314987040707427,"last_data_date":"2026-05-17T16:00:00.000Z"},"ff":{"stockId":3000000011909,"type":"ff","f_m_f":5018144,"f_m_f_r":0.012,"f_c_f":836357,"f_c_f_r":0.002,"f_m_a_c_f":5854501,"f_m_a_c_f_r":0.014,"f_m_c_f_d":"2025-02-16T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.002,"f_fr_d":"2026-03-09T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.012,"f_mac_fr":0.014},"f_nlacan":{"stockId":3000000011909,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-05-17T16:00:00.000Z","f_nv":0.8285,"f_nv_cr":0.0032695567934124536},"f_as":{"stockId":3000000011909,"type":"f_as","f_tas":108606928.5855,"f_tas_d":"2026-03-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000011908,"__csrcFundId":9163,"stockCode":"011908","shortName":"广发沪港深价值精选混合(011908)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11908,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:02:56.670Z","status":"normal","name":"广发沪港深价值精选混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050300000,"inceptionDate":"2021-05-24T16:00:00.000Z","currency":"CNY","masterFundShortName":"广发沪港深价值精选混合","setUpDate":"2021-05-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1285575063.35,"setUpShares":1285575063.35,"pinyin":"gfhgsjzjxhhxzqtzjj"}],"shareholdings":[{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000011908,"stockId":1000000000000700,"holdings":97353,"marketCap":41603590,"netValueRatio":0.0804,"quarterlyChange":-0.19198664440734592,"stock":{"stockCode":"00700","exchange":"hk","stockType":"company","tickerId":700,"name":"腾讯控股"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000011908,"stockId":688012,"holdings":99363,"marketCap":30442835,"netValueRatio":0.0588,"quarterlyChange":0.12342329128776686,"stock":{"stockCode":"688012","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":688012,"name":"中微公司"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000011908,"stockId":300604,"holdings":205700,"marketCap":24899985,"netValueRatio":0.0481,"quarterlyChange":0.1948474977790926,"stock":{"stockCode":"300604","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":300604,"name":"长川科技"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000011908,"stockId":1000000000000981,"holdings":516000,"marketCap":23099031,"netValueRatio":0.0447,"quarterlyChange":-0.2904128761371586,"stock":{"stockCode":"00981","exchange":"hk","stockType":"company","tickerId":981,"name":"中芯国际"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000011908,"stockId":601899,"holdings":688900,"marketCap":22540808,"netValueRatio":0.0436,"quarterlyChange":-0.05076878445024502,"stock":{"stockCode":"601899","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":601899,"name":"紫金矿业"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000011908,"stockId":688301,"holdin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年一季度，全球宏观经济环境受到美国贸易政策突变与中东地缘冲突等负面因素的共同扰动，“滞胀”风险重新抬头，全球经济复苏进程再度面临严峻挑战。美国最高法院裁定特朗普此前大规模关税政策违法，特朗普对全球所有国家征收10%的临时关税，并发起多项针对特定国家和行业的301关税调查，全球关税政策和经贸关系再度面临调整。美国、以色列与伊朗相关军事冲突升级，引发伊朗全面封锁霍尔木兹海峡，全球能源供应稳定性骤降，中东产油国被迫减产，国际原油价格中枢迅速从年初的 70 美元以下攀升至 100 美元以上。在此背景下，全球财政货币政策也将面临明显制约，全球央行面临艰难决策、降息进程或持续延后，财政资源被迫集中应对能源带来的成本冲击。全球经济回升仍需等待中东局势的进一步稳定。再观国内，2026年一季度国内经济增速实现良好开局，外需表现强劲，价格水平实现明显回升，工业部门盈利大幅改善。一季度出口增速大超预期，在人民币升值背景下，中国制造出口竞争力不减。反内卷政策取得初步成效，CPI、PPI持续回升，工业企业利润增速重回两位数。2026年政府工作报告将经济增长目标设定为4.5%-5%区间，淡化经济增长目标要求，更注重提高经济发展质量，对财政政策和货币政策力度也进行了相应调整。二季度国内经济将面临能源冲击带来的成本压力，但在国内政策的应对下，预计整体冲击仍是短期的。2026年一季度，上证指数、恒生指数涨幅分别为-1.94%、-3.29%，A股、H 股整体呈先扬后抑、震荡分化走势，结构差异显著。A股1月冲高、2月震荡、3月调整，呈现沪强深弱，沪指相对抗跌，创业板、科创50等成长指数回调更深。主线围绕新质生产力，AI算力、半导体、电力等板块表现突出，高估值成长股阶段性承压。港股受海外流动性与地缘扰动更大，恒生指数及恒生科技指数冲高回落、跌幅靠前，互联网、科技成长估值回调明显，电力、公用事业等防御与能源基建板块相对抗跌，结构性机会突出。2026 年一季度，广发沪港深价值精选基金重点布局半导体设备龙头、存储龙头、缺电板块，核心是科技自主、AI算力爆发及电力供需硬缺口三大主线共振，兼顾成长确定性与周期弹性。布局半导体设备龙头，核心在于晶圆厂扩产与国产替代加速。“十五五”强化科技自立自强，成熟制程向大陆转移、先进制程扩产提速，设备是产业链最具受益确定性环节。AI驱动存储与先进制程扩产，头部设备厂商订单饱满，业绩高增确定性强，具备长期配置价值。布局存储龙头，源于行业进入超级景气周期。AI算力爆发拉动存储需求激增，叠加前期产能收缩、库存低位，一季度DRAM（动态随机存取存储器）、NAND（闪存）价格大幅上涨，供需缺口持续扩大。头部存储厂商业绩加速兑现，国产存储龙头量价齐升，成长空间明确。基金经理认为，AI时代已形成底层核心逻辑：算力=Token=电力。伴随着全球AI需求爆发式增长，电力成为AI发展的关键底层基础设施，未来三年全球电力供给将与GPU供给同等重要，具备长期配置价值。组合以半导体、存储为成长核心，以缺电板块为稳健增强，紧扣AI与科技自主主线，把握产业周期与政策红利，提升组合收益与抗波动能力。","lastUpdated":"2026-04-22T15:38:19.478Z","fund":{"_id":3000000011908,"__csrcFundId":9163,"stockCode":"011908","shortName":"广发沪港深价值精选混合(011908)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11908,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:02:56.670Z","status":"normal","name":"广发沪港深价值精选混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050300000,"inceptionDate":"2021-05-24T16:00:00.000Z","currency":"CNY","masterFundShortName":"广发沪港深价值精选混合","setUpDate":"2021-05-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1285575063.35,"setUpShares":1285575063.35,"pinyin":"gfhgsjzjxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20828819","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231225214520,"name":"王丽媛"}]},"announcement":{"linkText":"广发沪港深价值精选混合型证券投资基金2026年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1471104","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69cac97c40924dd8ca638ec4","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-03-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000011908,"sao":"回顾2025年，宏观经济增速前高后低，顺利完成全年5.0%经济增长目标，这一增速背后，是增长动能的历史性切换：传统的“地产-基建”驱动范式持续减弱，而以科技创新和消费升级为代表的“新质生产力”引擎加速增长。具体来看，固定资产投资由正转负，制造业投资大幅放缓，与此同时，信息服务业投资快速增长，高技术出口表现突出，消费延续结构性修复，增长的质量、可持续性正在稳步改善。2025年，宏观政策协同发力形成强大合力，推动经济回升向好，但下半年以来政策强度有所减弱，叠加高基数效应，效果有所减弱。财政政策呈现出“有保有压、提质增效”的鲜明特征，支出结构显著优化，从一般基建投资逐步转向支持科技制造与居民消费。同时，一揽子化债方案有效遏制了地方债务风险蔓延，为财政的长期可持续性腾出空间。货币政策保持适度宽松，加大逆周期和跨周期调节力度，在向市场释放充足流动性、推动社会综合融资成本降低的同时，进一步强化了对科技创新、提振消费等扩大内需重点领域的支持，实现了对金融“五篇大文章”各领域的全面覆盖。2025年，“新质生产力”培育成效显著，以人工智能、新能源等为代表的战略性新兴产业集群加速壮大，成为产业升级的核心引擎。同时，治理低价无序竞争的“反内卷”政策取得实质性进展，通过强化标准与知识产权保护，推动市场从“量价厮杀”转向“质量比拼”。二者形成良性互动：新质生产力开辟高附加值赛道，反内卷政策则保障创新获得合理回报。其直接成果是工业企业利润得到普遍且明显的改善，特别是中下游制造业盈利能力和投资意愿增强，为经济内生复苏与高质量发展奠定了坚实的微观基础。2025年的海外宏观环境和资本市场，可以用一个关键词概括：“在脆弱中寻找新平衡”。全球经济在高利率、贸易摩擦等压力下展现出韧性，而资本市场则因环境变化经历了深刻的逻辑重构。2025年的海外宏观环境主要呈现出以下几个突出特点：1）增长动能“东升西降”：全球增长格局发生明显变化。以美国、欧元区、日本为代表的发达经济体增长普遍乏力。与此形成鲜明对比的是，新兴市场和发展中经济体成为全球增长的主引擎，其中亚洲新兴经济体的表现尤为突出。这一方面得益于其自身的供应链多元化和数字化转型，另一方面也得益于发展中国家之间的“南南贸易”在2025年上半年实现了8%的增长，高于全球平均水平，成为全球贸易的新动力。2）高利率与贸易摩擦的双重压力：美联储的政策利率长期维持在5%左右的高位区间，这直接推高了企业融资成本，并显著改变了资本市场的估值逻辑。同时，美国加征关税的举措严重抑制了需求，并给全球贸易体系带来了“80年来最严重的动荡”。贸易政策的高度不确定性，持续抑制着企业的投资意愿。3）新动力与高风险并存：以人工智能（AI）为代表的科技创新和绿色转型是推动经济发展的双轨驱动力。但IMF等机构也发出警告，当前AI投资的激增令人联想起当年的互联网泡沫，如果技术回报不及预期，可能引发市场大幅回调。此外，多国（尤其是美国）高企的政府债务水平，构成了制约经济转型和金融稳定的长期风险。回顾市场，2025 年中国主要股指均实现了显著上涨，2025年中国资本市场的成长风格（以创业板指为代表）显著占优，而传统大盘蓝筹指数则呈现稳健上涨的格局。这种结构性分化的走势，与宏观产业转型、政策支持方向密切相关。其中创业板指以近50%的涨幅领跑，表现尤为亮眼。创业板指 (399006.SZ) 全年涨幅高达 49.57%，远超其他主要股指，显示出市场对科技创新、成长类企业的高度青睐。代表大盘蓝筹的沪深300 (000300.SH) 和上证指数 (000001.SH) 涨幅相对稳健，分别为 17.66% 和 18.41%。万得全A (881001.WI) 上涨 27.65%，表明市场整体有不错的赚钱效应。深证成指 (399001.SZ) 上涨 29.87%，表现强于沪市主板。回顾2025年，该基金整体延续了“成长为主，稳健增强”的核心策略。上半年市场波动较大，我们适当控制了仓位，并对部分涨幅较大的持仓进行了止盈操作，以保护前期收益。配置上，我们重点聚焦于半导体设备与设计、AI应用以及高端制造等具备产业趋势支撑的方向，同时规避了概念炒作板块。下半年，我们围绕自主可控与技术创新主线，增加了对智能驾驶与数据要素等新兴领域的配置。针对宏观复苏预期，我们谨慎布局了部分与科技制造相关的顺周期材料企业，力求在控制回撤的同时增强组合弹性。全年操作严守估值纪律，以产业研究驱动个股选择，力争在结构性行情中实现资产的稳健增值。","lastUpdated":"2026-03-30T19:05:32.047Z","mo":"展望2026年，我们认为半导体行业正步入新一轮景气周期。从上游材料到制造封装，产业链各环节的供需格局有望持续优化，价格上行趋势将夯实企业的盈利基础，其核心驱动力来自人工智能、汽车电子等长期需求的真实拉动。当前我们也看好A股制造业中的优质出海企业，核心逻辑在于估值与宏观周期的双重共振。一方面，此类公司在全球产业链中已建立显著的性价比与技术优势，其海外收入占比持续提升，能够有效分散单一经济体的风险。目前估值普遍处于历史低位，安全边际较高。另一方面，随着全球主要经济体相继进入降息周期，海外需求与资本开支有望得到提振，这将直接利好我国具备国际竞争力的制造业企业，如工程机械、汽车零部件、电力设备等。其盈利与估值均具备向上修复的空间。与此同时，我们预计随着宏观经济环境的逐步改善，部分顺周期品种在下半年可能出现企稳回升的配置机遇。这些领域估值已充分调整，且基本与新兴产业的发展紧密相连。届时，“轻舟已过万重山”的科技成长与出海制造业，将与“潮平两岸阔”的周期复苏相映成趣。我们倾向于将科技成长与周期复苏的线索相结合，在半导体产业的确定性趋势中寻找核心标的，并关注顺周期领域内具备结构成长性的公司，力求把握不同节奏下的投资机会。","fund":{"_id":3000000011908,"__csrcFundId":9163,"stockCode":"011908","shortName":"广发沪港深价值精选混合(011908)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11908,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:02:56.670Z","status":"normal","name":"广发沪港深价值精选混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050300000,"inceptionDate":"2021-05-24T16:00:00.000Z","currency":"CNY","masterFundShortName":"广发沪港深价值精选混合","setUpDate":"2021-05-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1285575063.35,"setUpShares":1285575063.35,"pinyin":"gfhgsjzjxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20828819","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231225214520,"name":"王丽媛"}]},"announcement":{"linkText":"广发沪港深价值精选混合型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1448820","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecedc7fea5b3eb04f3399","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000011908,"sao":"2025年三季度，国内固定资产投资增速有所下滑，但制造业PMI边际改善，以旧换新增速放缓，社会消费品零售总额同比增速小幅回落，“抢出口”效应减弱也有所体现，核心CPI同比持续回升。三季度A股和港股均呈现向好走势，7、8月A股受国内流动性驱动大涨，港股科技板块受外卖格局恶化导致相关权重标的基本面走弱，整体处于震荡状态，在8月美联储官员释放鸽派信号，以及阿里巴巴表态AI资本开支将超预期后，港股补涨并突破年内高点。回顾三季度，我们整体增加了传媒板块的配置，维持对电池板块的看好。《黑神话：悟空》的出圈，使得以游戏为载体的文化出海，逐渐得到大众的认可；政策环境也有较好改善，版号频发，供给端，企业产品创新取得亮眼进展，游戏IP衍生品有望带来新的成长通道，传媒板块进入较好的投资阶段。新型储能市场供不应求，头部电池企业订单饱满，此外固态电池领域近期多家公司均有实质性进展，打开长期成长空间。","lastUpdated":"2026-03-09T13:45:00.243Z","fund":{"_id":3000000011908,"__csrcFundId":9163,"stockCode":"011908","shortName":"广发沪港深价值精选混合(011908)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11908,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:02:56.670Z","status":"normal","name":"广发沪港深价值精选混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050300000,"inceptionDate":"2021-05-24T16:00:00.000Z","currency":"CNY","masterFundShortName":"广发沪港深价值精选混合","setUpDate":"2021-05-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1285575063.35,"setUpShares":1285575063.35,"pinyin":"gfhgsjzjxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20828819","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231225214520,"name":"王丽媛"}]},"announcement":{"linkText":"广发沪港深价值精选混合型证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1373134","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecedc7fea5b3eb04f3398","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000011908,"sao":"2025年上半年，海外主要经济体的经济预期与市场表现经历了显著的波动与反转，核心驱动力在于特朗普政府的关税政策演变。年初，特朗普就职后关税威胁不断加码，政策不确定性显著抬升，导致海外市场大幅下修美国经济预期，衰退风险上升。4月初美国推出的“对等关税”远超预期，一度引发全球衰退叙事，风险资产普遍暴跌。但随着关税的延迟以及中美经贸关系的缓和，全球经济预期快速修复，风险偏好回暖，全球资产估值得到修复。中国方面，2025上半年经济增长表现整体超预期，GDP同比增长5.3%，高于全年目标，主要得益于“以旧换新”等一系列政策；投资端呈现分化特征，制造业投资维持高增速，房地产投资降幅有所扩大，基建投资相对稳健；出口同比增长5.9%，带动国内工业生产活跃；4月初在关税冲击之后，得益于果断的稳市政策和中美谈判顺利推进，市场经历了“急跌-企稳-修复”的过程，内地和香港股市大幅收复，部分指数更创出年内新高。操作方面，上半年我们持续配置现金流持续成长的板块，因在低利率环境下，现金流因子有望受益。行业上，我们主要配置互联网、家电、电信服务、新能源等。","declarationDate":"2025-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:45:00.240Z","mo":"展望下半年，全球主要经济体的财政政策会持续扩张，配合主要央行的降息，我们认为全球资本市场在财政和货币双扩张的情况下会有所提振。中国的政策整体也保持宽松，现金流因子的价值得到加强。同时，在“反内卷”的宏观政策环境下，龙头企业的现金流会得到改善，从而为提升股东回报提供基础。","fund":{"_id":3000000011908,"__csrcFundId":9163,"stockCode":"011908","shortName":"广发沪港深价值精选混合(011908)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11908,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:02:56.670Z","status":"normal","name":"广发沪港深价值精选混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050300000,"inceptionDate":"2021-05-24T16:00:00.000Z","currency":"CNY","masterFundShortName":"广发沪港深价值精选混合","setUpDate":"2021-05-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1285575063.35,"setUpShares":1285575063.35,"pinyin":"gfhgsjzjxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20828819","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231225214520,"name":"王丽媛"}]},"announcement":{"linkText":"广发沪港深价值精选混合型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1347007","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecedc7fea5b3eb04f3397","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000011908,"sao":"一季度，在稳增长政策持续发力的背景下，国内经济企稳态势延续。制造业方面，企业生产仍偏强，生产端强于需求端，反映制造业有补库；结构上，传统制造偏弱，譬如食品、纺织服装等，但高端制造业较强，譬如汽车、通信电子等。消费方面，汽车在智能化趋势下需求向好，手机在补贴政策下出货明显改善，家电增速放缓但是依然向好，以潮玩、古法黄金、茶饮等为代表的新消费保持高景气。国内企业DeepSeek发布一系列低成本高性价比的开源人工智能模型，使算力效率提升、训练和推理成本下降，行业关注点从过往聚焦前训练转移到通过强化学习提升模型后训练能力，高效率地使用GPU。DeepSeek的推出弥补了国产模型能力的差距，叠加中国云厂商上修资本开支，云运营商的使用率稳步增加。操作方面，我们重点增加了电信运营商、现金流持续向好的制造业行业的配置比例，现金流因子在低利率的环境下显得格外重要，未来我们会更加关注现金流，在经营自由现金流充足的行业中寻找优秀的公司进行配置。本季度增持了电信运营商，一方面这类公司有充足的自由现金流，另一方面也受益于云厂商的资本开支上行。此外，我们认为重卡等制造业的格局和现金流均有改善，因此增加了这个行业的配置。未来，我们将持续关注现金流向好的制造业行业，这些行业的现金流改善预示着格局和景气度回到上升周期，从而也会涌现一定的投资机会。","declarationDate":"2025-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:45:00.238Z","fund":{"_id":3000000011908,"__csrcFundId":9163,"stockCode":"011908","shortName":"广发沪港深价值精选混合(011908)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11908,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:02:56.670Z","status":"normal","name":"广发沪港深价值精选混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050300000,"inceptionDate":"2021-05-24T16:00:00.000Z","currency":"CNY","masterFundShortName":"广发沪港深价值精选混合","setUpDate":"2021-05-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1285575063.35,"setUpShares":1285575063.35,"pinyin":"gfhgsjzjxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20828819","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231225214520,"name":"王丽媛"}]},"announcement":{"linkText":"广发沪港深价值精选混合型证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1266141","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecedc7fea5b3eb04f3396","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000011908,"sao":"A股方面，管理人在2024年中期预期下半年财政投资项目落地加速，地产在政策持续加码的背景下可能存在正的预期差。不管是在债券市场，还是股票市场，都过多反映了长端无风险收益率下行的预期。如果经济复苏得到验证，市场风格有望再平衡。回看2024年，9月份是个分水岭。9月24日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，同时推出多项重磅政策，包括降准、降息、降存量房贷利率，并创设新的货币工具支持股票市场发展等，开启了新一轮政策刺激周期。在此期间，市场也出现了快速上涨。政策出台后，地产的销售和价格出现了脉冲式复苏，随后转弱。市场风格也跟随出现了再次调整。长久期国债收益率再次下行，市场转向主题投资风格。港股方面，2024年港股市场有较为不错的机会，互联网的绩优龙头股、可选消费中的部分成长期个股表现均很突出，4季度开始港股的TMT个股涨幅也很明显。操作方面，本组合维持近50%的股票仓位配置于港股市场。港股部分的头寸重点配置互联网、家电和保险个股。其中，2024年的互联网龙头公司表现突出，港股的家电个股也为组合贡献了较为明显的超额收益。A股部分，2024年上半年，组合中的有色和家电个股为组合贡献了明显的超额收益。从9月份开始，组合中持有多年的互联网金融龙头个股快速上涨，贡献了超额收益。组合在4月份降低了部分有色和能源和食品饮料行业的配置。增配估值处于历史低位的保险个股。4季度组合增加了风电、电子等行业的配置，使得组合的行业配置更为均衡，同时提高了家居等受益于内需补贴的子行业。","declarationDate":"2025-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:45:00.235Z","mo":"展望2025年，政策提振经济的态度很明确，但力度还需要加强，所以市场会在政策博弈以及强预期与弱现实中出现波折。2025年应该特别关注地产的价格趋势，以及地产价格对于CPI和其他资产价格的影响。市场目前处于短端流动性充裕、长端实体回报下行的阶段，同时监管对资本市场的态度是积极的，在此背景下，主题性机会频出。我们将在目前持仓的基础上，考虑一些经过供给侧调整、行业竞争格局和盈利有望改善的行业。目前很多优质资产的价格到了很具投资价值的位置。港股是一个估值波动剧烈的市场，且这两年尤为明显，市场会在短期做出极端的反应。在2024年宏观预期改善的阶段，例如5月份和9月份，港股无论是绝对涨幅还是相对于A股指数的超额收益都是显著的，展望2025年，看好港股的投资机会。","fund":{"_id":3000000011908,"__csrcFundId":9163,"stockCode":"011908","shortName":"广发沪港深价值精选混合(011908)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11908,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:02:56.670Z","status":"normal","name":"广发沪港深价值精选混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050300000,"inceptionDate":"2021-05-24T16:00:00.000Z","currency":"CNY","masterFundShortName":"广发沪港深价值精选混合","setUpDate":"2021-05-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1285575063.35,"setUpShares":1285575063.35,"pinyin":"gfhgsjzjxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20828819","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231225214520,"name":"王丽媛"}]},"announcement":{"linkText":"广发沪港深价值精选混合型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1250772","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecedc7fea5b3eb04f3395","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000011908,"sao":"在二季报中，我们对经济和市场的预期如下：下半年财政投资项目落地加速，地产在政策持续加码的背景下可能存在正的预期差。不管是债券市场，还是股票市场，都过多反应了长端无风险收益率下行的预期。如果经济复苏得到验证，市场风格有望再平衡。回看三季度的表现，9月份是个分水岭。9月24日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，同时推出多项重磅政策，包括降准、降息、降存量房贷利率，并创设新的货币工具支持股票市场发展等，开启了新一轮的政策刺激周期。我们认为，这一系列举措将有助于缓解市场资金面压力，稳定市场预期和改善市场情绪：金融监管总局宣布优化续贷政策、计划对6家大型商业银行增资等，这些举措有利于金融板块（包括银行和券商）迎来短期估值修复；证监会将发布关于推动中长期资金入市的指导意见，完善“长钱长投”的制度环境，这些举措有助于稳定投资者信心，改善市场情绪，有望驱动保险资金、养老金等中长期资金进入市场。操作方面，本基金降低了部分涨幅较大的个股的配置，提高港股互联网个股的配置。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:45:00.233Z","fund":{"_id":3000000011908,"__csrcFundId":9163,"stockCode":"011908","shortName":"广发沪港深价值精选混合(011908)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11908,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:02:56.670Z","status":"normal","name":"广发沪港深价值精选混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050300000,"inceptionDate":"2021-05-24T16:00:00.000Z","currency":"CNY","masterFundShortName":"广发沪港深价值精选混合","setUpDate":"2021-05-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1285575063.35,"setUpShares":1285575063.35,"pinyin":"gfhgsjzjxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20828819","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231225214520,"name":"王丽媛"}]},"announcement":{"linkText":"广发沪港深价值精选混合型证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1174948","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecedc7fea5b3eb04f3394","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000011908,"sao":"2024年上半年，国内工业增加值同比增幅达6%左右，相比过去四年均值高0.8个百分点，但价格指数包括CPI和PPI依然偏弱，反映出总需求偏弱，进而影响企业利润率。政策方面，上半年地产政策有显著转向，房贷利率下调。6月下旬以来，高频数据显示新房市场销售回暖，二手房延续此前改善的趋势，中指和克尔瑞等第三方机构的数据也显示头部房企销量环比增长。地产回暖的持续性需要观察，其将对未来总需求和改变资产价格预期有显著影响。市场表现方面，回顾2024年上半年，A股市场股票指数涨少跌多，呈现出较显著的分化，截至上半年结束，沪深300指数小幅上涨，上证指数微跌，而万得全A指数、中证500指数、中证1000指数、创业板指、科创50等指数基本为负收益。港股方面，上半年恒生指数、恒生国企指数的涨幅达到4%-10%，港股的流动性指标好于A股，香港的货币供应量M2在持续回升。分行业看，上涨的股票基本都有类债的属性。从大类资产看，债券依然是表现最好的资产，30年国债年初以来上涨了8%-9%。不管是在债券市场，还是股票市场，资产价格的表现都集中反映了长端无风险收益率下行的预期。本基金一季度降低了港股医药行业的配置，提高了互联网和有色金属个股的配置；二季度降低了可选消费个股的配置，增加了估值低位的保险个股的配置。","declarationDate":"2024-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:45:00.230Z","mo":"当前市场关注的重点还是以地产为代表的资产价格等价格指数。地产价格的企稳有利于国内总需求的扩张，CPI和PPI等指标向上有利于企业盈利的恢复。如果国内经济复苏得到验证，市场风格有望再平衡。","fund":{"_id":3000000011908,"__csrcFundId":9163,"stockCode":"011908","shortName":"广发沪港深价值精选混合(011908)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11908,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:02:56.670Z","status":"normal","name":"广发沪港深价值精选混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050300000,"inceptionDate":"2021-05-24T16:00:00.000Z","currency":"CNY","masterFundShortName":"广发沪港深价值精选混合","setUpDate":"2021-05-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1285575063.35,"setUpShares":1285575063.35,"pinyin":"gfhgsjzjxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20828819","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231225214520,"name":"王丽媛"}]},"announcement":{"linkText":"广发沪港深价值精选混合型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1145280","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecedc7fea5b3eb04f3393","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000011908,"sao":"一季度，在稳增长政策发力的背景下，国内宏观经济出现回暖迹象。制造业方面，汽车需求数据超预期，行业景气度持续回升；从汽车销售来看，汽车批发和零售销量的四周平均值出现季节性回升，与2019年同期相比均在改善，其中批发销量更优，另外零售销量与批发销量同比波动较大，但绝对值均明显高于去年同期。消费方面，线上家电销量超过去年同期，服务消费也在改善，一季度国内、国际航班数较过去两年明显上升，显示出行需求回暖。市场表现方面，无论是债券市场，还是股票市场，都过多反应了长端无风险收益率下行的预期。我们看到10年期、30年期国债收益率在不断下行，股票基金对高股息类股票的配置比例也达到了历史高位，如果未来经济复苏得到验证，市场风格有望再平衡。操作方面，报告期本基金降低了港股医药行业的配置，提高了互联网和有色金属个股的配置。","declarationDate":"2024-04-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:45:00.227Z","fund":{"_id":3000000011908,"__csrcFundId":9163,"stockCode":"011908","shortName":"广发沪港深价值精选混合(011908)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11908,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:02:56.670Z","status":"normal","name":"广发沪港深价值精选混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050300000,"inceptionDate":"2021-05-24T16:00:00.000Z","currency":"CNY","masterFundShortName":"广发沪港深价值精选混合","setUpDate":"2021-05-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1285575063.35,"setUpShares":1285575063.35,"pinyin":"gfhgsjzjxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20828819","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231225214520,"name":"王丽媛"}]},"announcement":{"linkText":"广发沪港深价值精选混合型证券投资基金2024年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1065215","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecedc7fea5b3eb04f3392","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000011908,"sao":"2023年初，市场普遍认为国内的权益资产比2022年好，债券资产的性价比不如权益，但从3月份开始形势产生了变化，具体表现为国内经济复苏进度缓慢，资产价格和收入预期转弱。7月份中央政治局会议后，虽然政策不断加码，特别是在房地产政策进一步托底后的债市回调给配置债券和类债的股票提供了机会，但权益市场的定价并未复苏。港股市场由于流动性低，股票价格更容易受到资金卖出的冲击，因而有部分股票跌破了净资产价格。操作方面，2023年本基金超配了港股市场，港股平均仓位在40%左右，而港股市场的弱势表现对组合净值造成了负面的影响。本基金在4月份大幅降低了消费的配置，在2021年以前，消费的主逻辑是消费升级，在这个核心链条的支撑下，整个消费品市场以及医疗保健行业出现了一大批牛股，但2021年以来，资产价格的走弱和收入预期的改变，使得投资者对消费变得更加谨慎。此外，本基金增加了机械和上游资源品的配置。我国在制造业的成本和技术进步方面有显著的优势，特别是在海外通胀的宏观背景下，国内很多产品凭借更好的性价比，进一步扩大了海外份额并获得终端的认可。在出口类的公司中，我更看好机械类的公司，这类行业的产业链更长，相关公司会在技术环节和成本上产生差异，在供给端形成更好的壁垒。","declarationDate":"2024-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:45:00.225Z","mo":"经历了过去三年股价下跌，很多优秀公司的业绩在增长，净资产也在增加，因此对于相信价值的投资者来说，现在是投资的黄金时期。投资无法避免会遇到特别不好的年份，同样也会有特别好的年份。近期的货币政策出现明显转向，央行的降准幅度超过市场预期，同时提到了“把维护价格稳定、推动价格温和回升作为把握货币政策的重要考量”，这有利于扭转资产价格下跌、物价下行的负循环，显著有利于权益市场的恢复。港股是一个估值会有剧烈波动的市场，这两年表现尤为明显，市场又会在短期做出极端的反应。整体来看，港股市场中尤其是受到前期负面政策预期影响的行业，如果没有0和1的极端风险，中长期或将存在可观的投资机会。A股方面，当前上证综指PE估值为11.75倍，沪深300指数10.87倍，基本已经接近2018年底水平；沪深300股息率（TTM口径）最新值为3.28%，当前数值处在2010年以来较高水平，作为股息率回报最高的指数，上证50股息率目前为4.24%，十年期国债收益率为2.44%；综合显示当前A股具备2-3年中期维度的投资性价比。","fund":{"_id":3000000011908,"__csrcFundId":9163,"stockCode":"011908","shortName":"广发沪港深价值精选混合(011908)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11908,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:02:56.670Z","status":"normal","name":"广发沪港深价值精选混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050300000,"inceptionDate":"2021-05-24T16:00:00.000Z","currency":"CNY","masterFundShortName":"广发沪港深价值精选混合","setUpDate":"2021-05-24T16: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,"name":"王丽媛"}]},"announcement":{"linkText":"广发沪港深价值精选混合型证券投资基金2023年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=879683","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecedc7fea5b3eb04f338e","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000011908,"sao":"回顾2022年，优质资产在1月的走势平稳，甚至优于前期热门赛道，但后续扰动使得不少优质资产下跌，这其中包括外资持有的A股资产，以及资金可以自由出入的港股市场。6月疫情得到控制后，市场信心得到一定恢复，A股市场出现较大反弹。但之后A股资产再次下跌，调整持续至11月初。国内的高ROE资产和港股资产，具有外资参与度高、持仓重的特点。换句话说，对于外资而言，可以在多国别进行投资，一定选择的是全球范围内最具优势的资产、长期股权回报率可期的资产。2022年下半年，出现了稳经济的动作。例如银行推出宽松的信贷政策，地产的供给端、资金端和需求端的政策落地。但同时我们也看到，货币宽松向信贷传导不通畅，在居民当期收入及收入预期大幅受影响的情况下，居民的储蓄特别是长期储蓄却上升了。究其背后原因，是居民对未来高度不确定下的预防性储蓄，最终体现为，居民端投资和消费的大幅度收缩。当年末防疫政策出现调整后，港股和A股中的外资重仓股开始出现趋势性上涨，特别是被压抑已久、低估值的港股市场出现了大幅反弹。市场风格出现纠偏。从中长期来看，市场终究会回归理性，低估的好资产的价值终会回归。但这个过程可能会经历波折，时点更不可预测。操作方面，上半年，本基金降低了涨幅明显、估值较高的A股养殖个股配置，增加了前期大幅调整的医药行业配置，提高了港股体育服饰的配置比重，增加了A股可选消费的配置。下半年，降低了前期涨幅较大的A股计算机及新能源个股的配置比重，买入港股的机械、金融、医药个股，整体提高港股的配置比重至上限水平。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:45:00.213Z","mo":"2023年港股会有不错的投资机会。港股指数走势与宏观经济指标、流动性指标的共振密切相关。在历次加息周期中，第一次加息对市场冲击较大，但市场后续表现主要取决于经济基本面。我们分析过历次加息周期中港股的表现，认为加息并非决定性因素，对于港股而言，国内的宏观基本面和港股的估值水平是决定性因素。前期对国内宏观经济影响最大的两个变量，即地产和疫情均出现方向性改变。目前地产行业主要存在两方面的制约因素：需求端方面，买房者对未来收入预期不乐观，缺乏稳定预期。同时，一手房的烂尾现象，也严重影响了购买者的信心。供给端方面，地产企业的资金链问题是核心因素。但目前看，不管是需求端还是供给端因素，均出现了积极的变化。自2020年以来的三年里，居民储蓄率不断上升，处于异常高的水平。然而，本轮超额储蓄并非收入增加带来的，根据公司研究团队的研究，中国的人均可支配收入是低于历史中枢的，且其中主要是工资性收入的负向缺口较大，本轮超额储蓄是由收入和消费支出双降，且消费支出下降更多带来的，这是本轮消费下滑的主要症结。目前的高储蓄率，对2023年的经济修复和资产价格的修复而言都是个蓄水池。随着疫情防控进入新阶段，宏观经济有望出现较大向上弹性，而这也将给境外资金带来信心，有利于港股的整体估值走出历史低谷，也有利于外资持股较多的A股板块的上涨。","fund":{"_id":3000000011908,"__csrcFundId":9163,"stockCode":"011908","shortName":"广发沪港深价值精选混合(011908)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11908,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:02:56.670Z","status":"normal","name":"广发沪港深价值精选混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050300000,"inceptionDate":"2021-05-24T16:00:00.000Z","currency":"CNY","masterFundShortName":"广发沪港深价值精选混合","setUpDate":"2021-05-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1285575063.35,"setUpShares":1285575063.35,"pinyin":"gfhgsjzjxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20828819","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231225214520,"name":"王丽媛"}]},"announcement":{"linkText":"广发沪港深价值精选混合型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=864821","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecedc7fea5b3eb04f338d","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000011908,"sao":"进入三季度，A股和港股市场大幅调整，主要原因包括美元加息超预期、疫情反复、地产销售与投资不及预期。与此同时，流动性持续宽松，市场不断寻找短期稀缺的景气度行业。从短期维度看，前期景气度高的行业，估值缺乏足够吸引力，而估值有吸引力的行业多数与宏观经济相关性高。在此背景下，各个行业均下跌。我们必须在估值和长期空间中寻找机会。从现在这个时点看，地产销售数据以及经济整体均呈现稳步修复的格局，在外需逐步确立下行拐点之后，经济能否延续向上的关键在于地产以及疫情形势，目前积极的信号正在累积。配置上，我们关注疫后恢复、地产链条的机会。对港股市场的预期可以更乐观一些，9月份市场加速下跌释放了大部分风险，随着人民币汇率贬值告一段落以及美联储加息冲击的趋弱，港股有望迎来超跌反弹，重点关注政策回暖下的互联网行业及疫情过后消费复苏相关行业。目前港股的医药行业已经出现很多在1-2倍PB交易的创新药和器械公司，在9月行业出现集采政策，股价已经对此类政策表现不敏感，甚至出现大幅上涨。港股的互联网基本面对国内的宏观基本面表现敏感，目前估值较低，如果国内稳经济的政策落地，基本面和估值都将很有弹性。港股缺乏制造业的优质标的，境外投资者对这类资产也难以给予较高的估值。建议关注港股中境外长线资金关注较多的板块，比如可选消费、互联网和医药。操作方面，报告期内本基金降低了新能源的配置，优化医药个股配置，增加了家具行业个股配置。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:45:00.211Z","fund":{"_id":3000000011908,"__csrcFundId":9163,"stockCode":"011908","shortName":"广发沪港深价值精选混合(011908)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11908,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:02:56.670Z","status":"normal","name":"广发沪港深价值精选混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050300000,"inceptionDate":"2021-05-24T16:00:00.000Z","currency":"CNY","masterFundShortName":"广发沪港深价值精选混合","setUpDate":"2021-05-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1285575063.35,"setUpShares":1285575063.35,"pinyin":"gfhgsjzjxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20828819","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231225214520,"name":"王丽媛"}]},"announcement":{"linkText":"广发沪港深价值精选混合型证券投资基金2022年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=805529","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecedc7fea5b3eb04f338c","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000011908,"sao":"2022年上半年市场跌宕起伏，市场预期和国内外环境均表现出巨大的波动。今年一季度，我们经历了罕见的单季度跌幅，其中中国房地产投资资金来源大幅负增长，作为领先指标的定金、预收款、个人按揭增速大幅下行。2月底我们经历了出乎意料的俄乌战争冲击；3月国内疫情反复，消费需求、生产活动均面临一定的收缩压力。港股市场对负面冲击的反应更为剧烈，首先中美经济周期错位，国内经济下行拖累港股盈利，其次美国经济强势使得美元走强，压制港股流动性和估值，最后叠加了历史上最严的一轮监管周期，最终使得本轮港股的最大回撤接近50%，超过2015年和2018年，成为港股近二十年以来仅次于2008年的第二大熊市。在二季度，经过接连的内外因素的冲击，A股和港股市场的估值在4月左右进入吸引力较大的区间。从5月开始，居民流动、货运流量、复工复产等指标明显改善，在稳经济的背景下，消费、汽车、房地产等行业的刺激政策加码，国内经济开始复苏。本基金在2月份降低了涨幅明显且估值到了较高位置的A股养殖行业的配置，增加了前期大幅调整的医药行业的配置。二季度提高了港股可选消费包括体育服饰、汽车行业的配置，此外也提高了港股医药行业和A股可选消费行业的配置，卖出了港股养殖行业的个股。","declarationDate":"2022-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:45:00.208Z","mo":"6月份中国经济进入加速复苏的阶段，PMI重回荣枯线上方，高频数据显示需求端的恢复尤为显著，内需整体表现为向上，二季度前两个月的全年低点已过。但在地产难以大幅改善的背景下，货币端宽松向信用端传导依然存在问题。由于基数效应加上科学防疫后的回补动能，预计下半年国内经济增长能够达到5.0%-5.5%的水平，但更高的预期较难实现。我们对下半年的A股和港股市场持乐观态度，预计估值是收益贡献的主要因子，盈利增速恢复则需要等待。未来半年到一年，港股的核心驱动力是中美经济周期的再度错位，国内经济弱复苏使得港股盈利回升，美元指数转为高位震荡减轻港股估值端压力，两者共同驱动港股止跌回升。","fund":{"_id":3000000011908,"__csrcFundId":9163,"stockCode":"011908","shortName":"广发沪港深价值精选混合(011908)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11908,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:02:56.670Z","status":"normal","name":"广发沪港深价值精选混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050300000,"inceptionDate":"2021-05-24T16:00:00.000Z","currency":"CNY","masterFundShortName":"广发沪港深价值精选混合","setUpDate":"2021-05-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1285575063.35,"setUpShares":1285575063.35,"pinyin":"gfhgsjzjxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20828819","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231225214520,"name":"王丽媛"}]},"announcement":{"linkText":"广发沪港深价值精选混合型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=779988","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecedc7fea5b3eb04f338b","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000011908,"sao":"回顾一季度，1、2月份中国宏观数据全面超出市场预期，但并未得到投资者的认可，房地产开工数据、工业用电数据与地产、发电量等行业数据出现较大背离，宏观数据、中观数据也出现背离。即使基于宏观数据，国内经济恢复的基础也不牢固，3月经济仍承压。房地产投资资金来源负增长幅度较大，作为领先指标的定金及预收款、个人按揭增速仍在下行。3月国内疫情蔓延，消费需求、生产活动均面临收缩压力，即将公布的3月宏观数据大概率呈现下行趋势。操作方面，本基金在2月份降低了涨幅明显且估值到了较高位置的养殖行业的配置比例，增加了前期大幅调整的医药行业的配置，增加了体育服饰行业的配置。未来操作方面，行业配置上将主要关注稳增长、疫情缓解、成长等方向。稳增长方向上，今年上半年地产的行业基数预计将逐季下降，下半年预计将逐步上升，因此后续会关注处于底部的家居等地产产业链相关板块。疫情缓解方向上，待上海疫情拐点出现后，预计在情绪上会对估值修复有所帮助，将关注可选消费相关公司。成长板块方向上，管理人认为光伏和医药行业的医药外包（CXO）领域是很好的选择。港股方面，将关注下跌后的投资机会。4月2日证监会发布《关于加强境外发行证券和上市相关保密管理工作规定（征求意见稿）》，允许PCAOB主导跨境监管工作，中概股退市的预期大为缓解。在经济压力加大的背景下，互联网的收缩性政策也可能会慎重出台。港股投资可能回归到看基本面的正常状态，我们会持续关注港股有核心竞争力的公司。","declarationDate":"2022-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:45:00.205Z","fund":{"_id":3000000011908,"__csrcFundId":9163,"stockCode":"011908","shortName":"广发沪港深价值精选混合(011908)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11908,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:02:56.670Z","status":"normal","name":"广发沪港深价值精选混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050300000,"inceptionDate":"2021-05-24T16:00:00.000Z","currency":"CNY","masterFundShortName":"广发沪港深价值精选混合","setUpDate":"2021-05-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1285575063.35,"setUpShares":1285575063.35,"pinyin":"gfhgsjzjxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20828819","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231225214520,"name":"王丽媛"}]},"announcement":{"linkText":"广发沪港深价值精选混合型证券投资基金2022年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=721638","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecedc7fea5b3eb04f338a","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000011908,"sao":"2021年以来，高ROE且长周期稳定增长的行业整体表现弱势，很多板块持续下跌，A股和港股的高ROE资产在7月份几乎同时出现大幅下跌。本基金因采取高ROE策略，在2021年对新能源和半导体的配置偏低。此外，2021年本基金在港股部分的头寸占比较高，因此港股的持续低迷对本组合的全年业绩造成了较大的负面影响；这的确给我及投资者带来了压力。但我们需要明白的是，任何策略都有失效的时候，超额收益往往只在20%的时间段兑现，这需要足够的耐心和勇气去守候。从目前的市值看，港股具备长期投资价值。操作方面，本基金在2021年三季度买入了港股和A股光伏个股，以及农业和机场等PB处在历史较低位置的个股；在四季度进一步提高了港股的配置比重，随后又陆续增配了估值处于低位、未来景气度有望反转的个股。","declarationDate":"2022-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:45:00.203Z","mo":"展望2022年，国内政策的重心将会以“稳”为主，稳信用，稳增长，预期不同市场风格之间两极分化的表现会收敛。此外，2021年年底释放出一些利好信号，例如12月的降准和LPR一年期利率调降、部分个人所得税优惠政策等，在稳增长预期之下，短期内金融和消费板块或将有所反弹。但需要警惕美联储加息、美债利率上行压力对A股的影响。港股市场方面，目前恒生指数PB处在历史低位附近，已经展现出较好的配置价值，进一步下行的空间较为有限，但走出盘局需要看到流动性的变化或政策改善的预期，关注新经济相关的生物医药、TMT等板块的结构性机会。","fund":{"_id":3000000011908,"__csrcFundId":9163,"stockCode":"011908","shortName":"广发沪港深价值精选混合(011908)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11908,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:02:56.670Z","status":"normal","name":"广发沪港深价值精选混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050300000,"inceptionDate":"2021-05-24T16:00:00.000Z","currency":"CNY","masterFundShortName":"广发沪港深价值精选混合","setUpDate":"2021-05-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1285575063.35,"setUpShares":1285575063.35,"pinyin":"gfhgsjzjxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20828819","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231225214520,"name":"王丽媛"}]},"announcement":{"linkText":"广发沪港深价值精选混合型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=707391","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecedc7fea5b3eb04f3389","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000011908,"sao":"三季度，在类滞胀的环境下国内经济面临持续的下行压力，在海外货币收紧的背景下，大幅刺激需求的可能性不大，因此后续大概率通过需求缓慢下行的方式来缓解价格上涨的压力。需求下行的核心部门是地产，目前尚未看到拐点；工业部门的限产是阶段性的，出口的决定因素是工业产出以及海外经济景气度，后续下行幅度较为有限。经济缓慢下行对上市公司业绩和盈利能力的影响有限，但加速下行期往往对应着业绩增速下台阶以及盈利能力的高位回落，10月需重点关注三季报的情况。另一方面，海外流动性与风险偏好面临不小的扰动，美联储缩减购债计划未至，但美债利率先行，美元指数行至年内高点，对风险资产构成压制。此外，美国两党在债务上限问题上继续博弈，对风险偏好形成扰动。港股市场方面，在国内经济下行和流动性收紧的背景下，恒生指数弱势难改，一方面受监管政策影响的大型互联网平台企业处于震荡筑底的阶段，股价的反转需要等待政策逐步明晰，另一方面全球对于滞胀的担忧对价值股不利。但现在港股的估值很低，具有较高的长期投资价值。操作方面，报告期本基金增配了港股和A股光伏个股，以及农业和机场等PB在历史较低位置的个股。","declarationDate":"2021-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:45:00.199Z","fund":{"_id":3000000011908,"__csrcFundId":9163,"stockCode":"011908","shortName":"广发沪港深价值精选混合(011908)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11908,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T23:02:56.670Z","status":"normal","name":"广发沪港深价值精选混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050300000,"inceptionDate":"2021-05-24T16:00:00.000Z","currency":"CNY","masterFundShortName":"广发沪港深价值精选混合","setUpDate":"2021-05-24T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1285575063.35,"setUpShares":1285575063.35,"pinyin":"gfhgsjzjxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20828819","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231225214520,"name":"王丽媛"}]},"announcement":{"linkText":"广发沪港深价值精选混合型证券投资基金2021年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=650656","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}