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terFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:58:34.417Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"格林鑫悦一年持有期混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000051360000,"inceptionDate":"2021-06-08T16:00:00.000Z","currency":"CNY","followedNum":0,"masterFundShortName":"格林鑫悦一年持有期混合","setUpDate":"2021-06-08T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":161802734.09,"setUpShares":161802734.09,"pinyin":"glxyyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801386071","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120826145840,"name":"李会忠"},{"stockCode":"j101020707","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120717257750,"name":"吕国钦"}]},"announcement":{"linkText":"格林鑫悦一年持有期混合型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1449481","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecec07fea5b3eb04f1387","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-26T16:00:00.000Z","stockId":3000000011775,"sao":"本季度本基金继续采用“低波红利+创新药+X”的策略，其中创新药占比约50%，低波红利占比约20%。从赔率角度，创新药已经属于高风险、高回报的生意，随着中国创新药企逐步从原来的快速跟随（Fast Follow）模式向Best in class/First in class转变，一旦临床数据优异成功上市或者BD成功，公司价值将迎来质的飞跃。从胜率角度，中国创新药的产业周期是明确向上的，一方面是海外MNC在未来5-8年内集体进入专利悬崖周期，BD扫货的模式于去年正式开启。另一方面，国内政策环境的全面“掉头”，让医药产业从过去以“控本”为主的民生型行业定位，转向被大力支持的高科技行业定位，创新药企只需要潜心研发，无须担心价格体系问题。这两点让中国创新药企的生存环境远好于过去几年，不少头部创新药企已经扭亏为盈，也有很多尚未盈利的企业通过BD在现金流层面已经没有经营压力。个股方面，考虑到波动性，创新药的部分我们采取尽量分散的方式。低波红利和X的部分，我们仍聚焦于公司本身，相对集中，选股策略采用自下而上，我们坚信ROIC和现金流是公司能否带来长期复利的试金石。展望后市，前三季度中国经济保持温和增长，刺激内需政策按部就班的落地。消费仍然承压，但边际有所好转。国庆节后，中美关系存在二次升级的风险，市场也开始对此进行定价，全球股市波动加剧。我们认为，中美关系短期无论是好转还是恶化，中长期的趋势都很难改变。外部事件预期不断改变对市场情绪会产生影响，但这些都难以改变中国经济未来的发展方向，更难改核心产业的向上趋势，我们坚定看多A股中长期的空间。","lastUpdated":"2026-03-09T13:44:32.917Z","fund":{"_id":3000000011775,"__csrcFundId":9251,"stockCode":"011775","shortName":"格林鑫悦一年持有期混合(011775)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11775,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:58:34.417Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"格林鑫悦一年持有期混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000051360000,"inceptionDate":"2021-06-08T16:00:00.000Z","currency":"CNY","followedNum":0,"masterFundShortName":"格林鑫悦一年持有期混合","setUpDate":"2021-06-08T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":161802734.09,"setUpShares":161802734.09,"pinyin":"glxyyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801386071","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120826145840,"name":"李会忠"},{"stockCode":"j101020707","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120717257750,"name":"吕国钦"}]},"announcement":{"linkText":"格林鑫悦一年持有期混合型证券投资基金2025年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1370275","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecec07fea5b3eb04f1386","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000011775,"sao":"2025年上半年，宏观经济方面，经济数据读数略好于预期，GDP同比增长5.3%，高于全年5%的目标增速。从需求侧看，社零在以旧换新政策的拉动下同比增长与总量保持一致，家电、文化办公用品等增长明显。投资方面，扣除地产后增速达到6.6%，制造业投资保持双位数增长，高技术制造业投资增长超过20%，地产投资仍然低迷，但销售降幅收窄，政策托底效应初显。进出口方面，尽管受到美国贸易战的扰动，但在转口贸易以及谈判缓解的助力下，出口仍有7.2%的较快增长。价格指数方面，CPI同比下降0.1%，PPI下降2.8%，能源、黑色金属价格拖累较为明显。股票市场方面，市场整体表现为指数分化明显，多题材、多热点快速轮动的特征。上证指数累计上涨2.76%，深证成指微涨0.48%，创业板指涨0.53%，小微盘指数表现突出，北证50涨幅接近40%，中证2000、科创200等指数也涨幅居前。从板块角度来看，年初至3月中旬，DeepSeek和宇树科技掀起科技浪潮，叠加政策支持，AI产业爆发，恒生科技指数率先反弹，随后扩散至整个港股科技板块，A股风险偏好也显著提升。资金追捧科技热潮，以机器人、AI为主线的科技类标的大涨。3月下旬至4月上旬，受特朗普“对等关税”政策冲击，市场恐慌下跌，4月7日创业板指单日暴跌超9%，上证指数最低探至3040.69点。4月中旬之后，中央汇金入市托底、稳增长政策发力，叠加中美贸易摩擦缓和，市场逐步修复并创年内新高。从行情角度看，A股市场主要受资金驱动，杠杆资金绝对值位于1.8万亿的高位，上半年日均成交量达到1.35万亿，较2024年同期增长超过30%，这些均表明市场风险偏好有明显提升，背后是市场对政策、国际关系的乐观预期。从板块角度看，AI、机器人、新消费、创新药、银行、黄金、稀土、铜等板块均有所表现，市场轮动较快。从策略角度看，上半年市场将“哑铃策略”演绎到了极致。一边是由量化资金抱团的微盘股指数，另一边则是在险资等长久期型资金推动下的银行股。债券市场方面，债市一季度经历较大波动，3月市场收益率演绎“倒V”形态，上半个月，债市情绪仍偏谨慎，特别是两会之后，债市对央行宽松政策预期重新定价，资金面持续紧张，银行体系缺负债，且在消费政策、经济基本面数据带来的情绪影响下，债市情绪较为恐慌，债券收益率大幅上行，而随着央行资金态度缓和，债市逐渐进行修复，债市收益率震荡下行，。4月债市主要受关税冲击驱动，5月市场呈现震荡态势，6月后出现曲线陡峭化的行情。大行持续买短债，央行买断式逆回购有力呵护，叠加基本面数据表现偏弱、地缘政治冲突加剧，债市利好因素累积增多，收益率基本处于下行通道，但止盈情绪升温制约债市进一步上涨空间，市场博弈利差挖掘行情。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:44:32.915Z","mo":"权益方面，市场有望保持震荡上行的态势，价格指数有望在“反内卷”相关政策的推动下边际改善，雅江工程的启动也将在未来中长期对总需求形成提振作用，传统经济有望迎来估值修复的机会。此外，科技创新仍然是中长期重点配置领域，以AI、创新药、芯片、机器人等方向为主的科技行情有望持续得到资金的认可。 固收方面，预计下半年经济修复仍需时间验证，基本面对债市形成支撑，随着抢出口结束、出口压力可能明显加大，GDP增速或许存在放缓的风险，债券牛市格局仍未改变。","fund":{"_id":3000000011775,"__csrcFundId":9251,"stockCode":"011775","shortName":"格林鑫悦一年持有期混合(011775)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11775,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:58:34.417Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"格林鑫悦一年持有期混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000051360000,"inceptionDate":"2021-06-08T16:00:00.000Z","currency":"CNY","followedNum":0,"masterFundShortName":"格林鑫悦一年持有期混合","setUpDate":"2021-06-08T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":161802734.09,"setUpShares":161802734.09,"pinyin":"glxyyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801386071","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120826145840,"name":"李会忠"},{"stockCode":"j101020707","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120717257750,"name":"吕国钦"}]},"announcement":{"linkText":"格林鑫悦一年持有期混合型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1347699","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecec07fea5b3eb04f1385","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000011775,"sao":"2025年第一季度，格林鑫悦一年持有A下跌1.57%，本基金基准指数下跌1.15%。同期，A股市场以震荡为主，以春节为节点，市场风格形成比较鲜明的分化。其中，上证综指下跌0.48%，沪深300指数下跌1.21%，创业板指数下跌1.77%。春节期间，大模型deepseek R1和宇树科技人形机器人出圈，瞬间点燃了市场对科技的热情，小米、阿里巴巴、中芯国际引领恒生科技指数率先反弹，随后扩散至整个港股科技板块。相应的，A股风险偏好也显著提升，资金追捧科技热潮，以机器人、AI为主线的科技类题材型标的大涨。市场活跃度迎来新的高度，成交量维持在1.5万亿之上。本基金在一季度对权益部分进行了小幅加仓，截止至1月31日，产品权益部分整体仓位大约为32%，投资以高端制造、科技、医药、消费、公共事业板块为主。行业配置有一定变动，降低了部分科技和高端制造的仓位，并适度提高了对医药和消费的仓位，其余板块仓位基本与去年四季度保持一致。本质上，一季度市场行情主要由杠杆资金驱动，这样的趋势有望在二季度逐渐减弱。三月末，沪深两市融资余额最高达到1.94万亿创历史新高，而杠杆资金更偏向于没有太多业绩支撑的小微盘股，博弈氛围较为浓厚，因此宽基指数中中证2000、科创200、国证2000等涨幅居前，而沪深300、创业板指、A500指数等涨幅落后。背后的原因，主要是当下经济状况仍然存在一定压力，而适度宽松的货币政策给市场注入了流动性，监管也适度放开了融资担保比例，资金选择在短期难以证伪的领域中博弈。个股方面，我们的策略仍聚焦于公司本身。在当前的宏观背景下，要求一家公司能够保持3年甚至更长时间的高速增长（如20%以上）且保持现金流和净资产收益率不下滑是不现实的。在主营业务保持合理增长的情况下，更重要的是公司中长期的护城河没有发生恶化。我们坚信ROIC和现金流是公司能否带来长期复利的试金石。宏观层面，2025年前两个月经济数据开局良好。从六大口径来看，工业、消费、服务业、投资、地产销售同比增速均高于去年5.0%的实际GDP所对应的年度增速，只有出口低于去年年度增速。基建：年初财政支出加快，支撑基建偏强。基建施工景气低于农历同期，但从资金端看，置换债集中发行、地方财政支出压力减缓的情况下，项目资金到位与财务支出进度或有改善。房地产：销售同比转负，新开工约束仍在。1-2月地产投资累计同比增速-9.8%，施工与竣工均有回升，新开工进一步走弱；制造业投资：保持韧性，下游相对偏强。1-2月制造业投资累计同比+9.0%，较上年12月单月增速提高0.7pct。消费： 1-2月社零同比+4.0%，1、2月环比季调均高于2024年同期，“以旧换新”政策补贴扩围加力，同比消费动能改善。对于债市，3月市场收益率演绎“倒V”形态，上半个月，债市情绪仍偏谨慎，特别是两会之后，债市对央行宽松政策预期重新定价，资金面持续紧张，银行体系缺负债，且在消费政策、经济基本面数据带来的情绪影响下，债市情绪较为恐慌，债券收益率大幅上行，基金券商等交易盘恐慌情绪演绎，10年期、30年期国债收益率触碰1.9%、2.15%等关键点位，长端收益率基本完成对透支宽松预期的修正；而随着央行资金态度缓和，债市逐渐进行修复，债市收益率震荡下行，且波动空间很可能将收窄，短期有待资金面与基本面数据给出方向性指引。宏观经济方面， 一季度中国经济保持温和增长，两会后更多政策有望逐步落地，例如《提振消费专项行动》、部分城市生育补贴等政策已经落地，经济下行风险压力有所缓解，经济有望逐渐走出通缩，但居民消费、企业投资意愿较低的情况仍然存在，改善尚需时日。海外方面，特朗普的新一轮关税政策超出市场预期，不仅对我国出口的影响会形成进一步压制，对已经稳定的全球分工格局而言也充满了巨大的不确定性。事实上，本轮关税战对中美来说也有积极的一面。对美国而言，他们需要积累剩余，重新建设自己；对中国而言，我们也被倒逼着要摆脱对出口的依赖，将政策焦点转向提高人民福祉，中国的生产力是毋庸置疑的。展望后市，我们对A股仍然充满信心，预计二季度上证指数在3200-3500点震荡，但市场的波动性会加大，可能整个二季度市场都会围绕关税的影响来展开交易。同时，二季度有望迎来新的政策窗口期，以对冲关税对GDP的影响，例如降息降准、适度汇率贬值、增发国债等。结构上，随着杠杆资金的逐步退潮，题材炒作的情绪会逐步减弱，企业真实的盈利状况有望成为市场的焦点。本基金主要策略仍然会以自下而上的方式进行选股，持有业绩稳健的公司，同时针对关税事件进行相应的结构性调整。展望债市，我们认为近几个月的宏观格局与债市趋势与2022年末至2023年初的阶段较为相似，背后都有来自于经济修复的预期以及风险偏好的回暖。但2023年二季度开始，股和债的走势开始发生逆转，债市重新走强，背后对应的则是市场复苏预期的落空。如果经济修复并未如市场预期般强劲，货币政策和财政政策可能会进一步加码，尤其是货币政策的宽松可能再超市场预期，带动债券利率重回下行。展望后市，今年债券牛市格局仍未改变，我们继续看好国内债券市场。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:44:32.912Z","fund":{"_id":3000000011775,"__csrcFundId":9251,"stockCode":"011775","shortName":"格林鑫悦一年持有期混合(011775)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11775,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:58:34.417Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"格林鑫悦一年持有期混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000051360000,"inceptionDate":"2021-06-08T16:00:00.000Z","currency":"CNY","followedNum":0,"masterFundShortName":"格林鑫悦一年持有期混合","setUpDate":"2021-06-08T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":161802734.09,"setUpShares":161802734.09,"pinyin":"glxyyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801386071","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120826145840,"name":"李会忠"},{"stockCode":"j101020707","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120717257750,"name":"吕国钦"}]},"announcement":{"linkText":"格林鑫悦一年持有期混合型证券投资基金2025年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1274310","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecec07fea5b3eb04f1384","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000011775,"sao":"2024年，A股在各类外部事件的冲击下呈现出宽幅震荡的局面，并在三季度末到四季度初的反弹的行情下完成上涨。沪深300指数上涨14.68%，上证指数上涨12.66%，创业板指上涨13.23%。香港市场情况类似，涨幅和波动较A股均更大，恒生指数上涨17.67%，恒生科技指数上涨18.70%。前三个季度，市场按照惯例开始对2024年的经济复苏有所期待，但经济复苏的进度并未达到预期。5月份多个部门推出一系列稳定房地产市场的政策，但效果比较有限，有效需求不足和房地产下行带来的风险仍在暴露，并一定程度上导致了“通缩”。微观层面，体现为上市公司的业绩预期不断下修，资金风险偏好降低，抱团选择红利资产进行防守。伴随市场成交量持续走低，三季度中后期两市成交额几乎接近历史最低水平。9月24日，随着政策显著转向，各个有关部门也纷纷召开发布会表态，转向力度可谓前所未有。市场也快速对A股进行重新定价，悲观转向乐观，杠杆资金跑步入场，上证指数仅用时9天便从不到2700点修复到3674点（期间涨幅达到36.6%），随之而来也是更大的波动、巨量的成交。在快速完成修复后，市场逐步回归冷静，四季度A股主要以横盘震荡的结构性行情为主。全年来看，行业表现呈现出哑铃型结构，大金融、TMT、商贸零售、家电、汽车、石油石化、煤炭等表现较好，医药、食品饮料、农林牧渔、基础化工、建材等板块表现相对落后。本基金在四季度末对权益部分进行了减仓，并在股市回调的过程中逐步缓慢加仓。截止至12月31日，产品权益部分整体仓位大约25%，投资以医药、电子、电力设备、传媒、公共事业、通信板块为主。投资策略方面，基金管理人的第一要务是要为投资者负责，在投资者的风险容忍度下进行资产配置和行业、个股的选择。本基金作为偏债混合型基金，权益部分的目的主要是力求在严控风险的前提下带来一定的收益增厚。为了保证投资者能够有更舒适的持有体验，权益投资策略偏向于稳健风格，严控回撤，个股及行业配置相对分散。个股选择方面，增加了对于长期逻辑清晰、竞争格局稳定、业务模式有特色、估值水平合理、竞争优势明显、ROE和自由现金流可持续的个股的投资比例。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:44:32.909Z","mo":"2024年，中国经济在政策托底中走出了“U型”复苏之路，但2025年经济复苏仍然面临一些变数，重点需要关注中美关系走向以及财政政策支出方向。我们预计，2025年经济增长目标会维持在5%左右，在更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策下，全年名义与实际增速偏离有所收窄。预计财政赤字率或升至4%，支出结构向消费与民生倾斜。货币政策方面，基准假设为年内降息20bp以上，降准100bp，配合购买国债等工具释放长期流动性，M1增速有望转正，节奏上会与海外货币政策走向匹配。长期国债收益率的快速下行，对A来说是一个很好的支撑，沪深300的股息率接近3%，而10年国债收益率已经跌至1.6%附近。此外，A股的上行空间值得期待，需要关注中美关系、特朗普2.0时代新政、财政政策的力度和方向。最终的落脚点还是那几个重要宏观变量，何时走出通缩？房价能否止跌？居民资产负债表如何修复？这些问题解决，企业家的信心、居民对未来现金流的预期就会恢复，A股就能迎来真正的长牛。2025年首月，DeepSeek大模型和宇树科技机器人的出圈再度点燃了A股对科技板块的热情。诚然，DeepSeek和宇树科技让我们看到了中美科技之间的差距并没有想象中的那么不可逾越，但当前AI和机器人的技术还无法看到明确的应用场景，也就意味着商业模式尚不清晰，仍然停留在想象力阶段。市场有观点认为今年会是科技大年，这要看从什么角度理解。如果从机会的角度看，科技类题材在今年大概率会有很多轮机会，但这些机会大多数会以极具爆发力的行情而结束，想要把握住的难度系数很高。如果从全年视角下看，就要用更加宏观的视角来审视，市场的增量资金、监管政策、宏观政策、关税问题等将会是股市更大的影响因素，这些因素对难以进行合理估值的题材类标的来说可能是风险，需要更加谨慎对待。总的来说，2025年市场值得期待，但也要谨慎抉择。在经济并未明显回暖的情况下，行业内卷的问题让各行各业的整体盈利有所下降，这时候能够保持专注主业、现金流稳健且维持高于行业平均水平的盈利能力的公司是尤为值得珍惜的，巧合的是，它们大多数的估值水平也比较合理。投资是一场马拉松，是需要耐力、策略与长期主义精神的持久战，应基于风险承受能力和目标，制定科学的配置计划，避免因短期波动而偏离赛道。","fund":{"_id":3000000011775,"__csrcFundId":9251,"stockCode":"011775","shortName":"格林鑫悦一年持有期混合(011775)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11775,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:58:34.417Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"格林鑫悦一年持有期混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000051360000,"inceptionDate":"2021-06-08T16:00:00.000Z","currency":"CNY","followedNum":0,"masterFundShortName":"格林鑫悦一年持有期混合","setUpDate":"2021-06-08T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":161802734.09,"setUpShares":161802734.09,"pinyin":"glxyyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801386071","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120826145840,"name":"李会忠"},{"stockCode":"j101020707","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120717257750,"name":"吕国钦"}]},"announcement":{"linkText":"格林鑫悦一年持有期混合型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1252989","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecec07fea5b3eb04f1383","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000011775,"sao":"（一）管理人对报告期内本基金的投资策略和业绩表现的说明2024年第三季度，格林鑫悦一年持有A上涨6.39%，上证综指上涨12.44%。在现阶段，本基金权益部分投资以食品饮料、家电、医药、高端制造、科技等板块为主，仓位维持在4成以下。长期看，本基金权益部分将始终坚持价值投资理念，精选并长期持有能带来超额收益的优质公司，力争为投资者创造良好的投资回报。固收方面，2024年三季度宏观环境持续低位运行态势，消费和投资依然为主要拖累项，制造业PMI持续处于收缩区间，地产投资与销售尚未企稳，消费稳中略降，CPI、PPI不及预期。在有效需求不足的宏观环境下，债市延续上涨态势，7月降息落地，十年期国债收益率下行突破2.20%阻力位；8月市场处于基本面与央行对长债收益率下行管控的博弈之中，市场剧烈震荡；9月前三周，资产荒与避险情绪的推动下，债市收益率继续快速下行；9月最后一周，一揽子金融货币政策发布，极大提升了市场乐观预期和风险偏好，股市显著修复，债市在几个交易日内迎来较大幅调整，经济数据在未出现数个季度的回暖前，债市多头逻辑仍然成立，需把握交易节奏。（二）管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望2024年第三季度，宏观经济表现愈加疲弱，股市随之不断下跌，但到了季末，党和国家强力出台了一系列政策组合拳，让市场看到了经济重回较快增长轨道的希望，股市随之快速反弹，最终使得市场录得不错的涨幅。展望第四季度，我们预计各项政策将会逐步发酵，人们对于经济的预期将会明显好转，但经济转向需要一个过程，预计经济形势会边际转好，但很难一蹴而就，依然会处在较弱的运行态势之中。股市经过大幅上涨，短期有震荡整固的需要，预计四季度会完成这一过程。在四季度，我们相对看好科技半导体、高端制造、消费等领域的表现。展望长期，我们认为季末的政策组合拳很可能是新一轮牛市的发令枪，我们会趁四季度股市调整之际，把配置进行优化，以取得更好投资效果。我们也会密切关注政策态势和经济冷暖，以逐步验证或修正我们的观点，并进行动态调整，以适应不断变化的市场形势，争取让配置始终处于动态较优的状态。","declarationDate":"2024-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:44:32.906Z","fund":{"_id":3000000011775,"__csrcFundId":9251,"stockCode":"011775","shortName":"格林鑫悦一年持有期混合(011775)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11775,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:58:34.417Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"格林鑫悦一年持有期混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000051360000,"inceptionDate":"2021-06-08T16:00:00.000Z","currency":"CNY","followedNum":0,"masterFundShortName":"格林鑫悦一年持有期混合","setUpDate":"2021-06-08T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":161802734.09,"setUpShares":161802734.09,"pinyin":"glxyyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801386071","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120826145840,"name":"李会忠"},{"stockCode":"j101020707","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120717257750,"name":"吕国钦"}]},"announcement":{"linkText":"格林鑫悦一年持有期混合型证券投资基金2024年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1169615","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecec07fea5b3eb04f1382","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000011775,"sao":"固收方面，2024上半年宏观环境较为波折，一季度地产投资下滑明显，市场期待的政策刺激有所落空，在“资产荒”配置压力下，叠加权益市场小微盘流动性冲击引发资金避险情绪进一步抬升，债券市场迎来快速上涨。二季度4月之后，宏观基本面数据结构性略有好转，但景气度的回升仍较为曲折，细分结构存在一定“温差”，偏弱的社零、房地产投资增速的下滑以及社融信贷等方面的修复有待进一步跟踪，基本面与资产荒格局的共同作用下，债市二季度依然维持震荡偏强的走势。另外，央行在二季度数次提示长端利率债定价以及债市风险，导致市场情绪波动，但在基本面因素的支撑下，调整幅度相对有限，债市收益率在横盘震荡近2个月后于6月份再次出现一轮显著下行。权益方面，2024年上半年，市场始末点位基本持平但其间宽幅震荡，指数失真，难以反映市场大部分股票的表现，国内股市全部股票半年度表现中位数为下跌23%左右。究其根源，经济复苏较为缓慢是主要因素，由于高股息类大盘股表现较好，使得上证综指的表现远好于一般个股的表现。从行业层面看，表现相对较好的行业有石油石化、煤炭、银行、公用事业、有色金属、家电、交通运输、通信等，主要集中在高股息板块；表现相对较差的行业有餐饮旅游、房地产、商业零售、传媒、医药、食品饮料、轻工等，以下游消费板块为主，这和国内消费普遍疲软不无关系。当前时点，我们认为很多行业的估值已经处于低位，而行业发展前景依然广阔，值得我们去长线布局，一旦经济形势有所改善，很多行业的股价也会相应有所表现。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:44:32.903Z","mo":"展望后市，宏观景气度的变化需要数个季度的数据进行确认，在此之前，债市做多逻辑较难证伪，下半年债券供给放量以及稳增长政策的发力或对债市有所扰动，但收益率大幅上行的概率偏低，债市或保持区间震荡运行，后续需紧密跟踪经济数据变化。权益方面，我们会密切关注提振经济的政策力度和经济景气度趋势，以此作为衡量短期市场风格的主要依据。长期看，我们更关心价值低估的优质个股，敢于逆向思维前瞻布局，并不拘泥于短期市场风格的束缚，寻找业绩真正能够兑现的股票具备长线投资机会。","fund":{"_id":3000000011775,"__csrcFundId":9251,"stockCode":"011775","shortName":"格林鑫悦一年持有期混合(011775)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11775,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:58:34.417Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"格林鑫悦一年持有期混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000051360000,"inceptionDate":"2021-06-08T16:00:00.000Z","currency":"CNY","followedNum":0,"masterFundShortName":"格林鑫悦一年持有期混合","setUpDate":"2021-06-08T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":161802734.09,"setUpShares":161802734.09,"pinyin":"glxyyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801386071","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120826145840,"name":"李会忠"},{"stockCode":"j101020707","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120717257750,"name":"吕国钦"}]},"announcement":{"linkText":"格林鑫悦一年持有期混合型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1147691","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecec07fea5b3eb04f1381","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000011775,"sao":"股市方面，2024年一季度，市场走出了先跌后涨的V字形走势，季初和季末的点位基本相同。前期下跌的原因主要有经济预期较弱、外资流出持续、微盘股泡沫破裂导致很多相关产品爆仓等，后续随着政策力度加大、外资转为流入、经济边际出现企稳迹象等，股市开始反弹。从市场风格和行业层面讲，高股息类资产受到市场欢迎，市场涨幅前五的行业依次是石油石化、家电、有色金属、银行、煤炭，而成长类板块受到微盘股泡沫影响，表现相对较弱，市场跌幅前五的行业依次是医药、电子、房地产、计算机、国防军工。当前时点，我们觉得很多行业的估值已经处于低位，而行业发展前景依然广阔，值得我们去长线布局，一旦经济形势有所改善，很多行业的股价也会相应有所表现。展望2024年二季度，我们会密切关注提振经济的政策力度和经济景气度趋势，以此作为衡量短期市场风格的主要依据。长期看，我们更关心价值低估的优质个股，敢于逆向思维前瞻布局，并不拘泥于短期市场风格的束缚，业绩真正能够兑现的股票具备长线投资机会。债市方面，市场对经济复苏斜率的预期较为保守，债市走牛形成逻辑支撑。另外，化债背景下，资产荒逻辑持续发酵，机构年初配置需求发力，叠加权益市场悲观情绪，进一步助推债市定价走向极值区间。我们短期对债市保持中性偏谨慎，部分宏观数据的企稳对债市收益率进一步下行形成掣肘，另外，债券供给有望在5月之后集中释放，恐将对市场造成冲击，组合阶段性防守。经济拐点需要数个季度的数据确认，债市在此之前仍有做多的时间窗口，耐心等待供给放量后的配置机会。","declarationDate":"2024-04-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:44:32.901Z","fund":{"_id":3000000011775,"__csrcFundId":9251,"stockCode":"011775","shortName":"格林鑫悦一年持有期混合(011775)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11775,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:58:34.417Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"格林鑫悦一年持有期混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000051360000,"inceptionDate":"2021-06-08T16:00:00.000Z","currency":"CNY","followedNum":0,"masterFundShortName":"格林鑫悦一年持有期混合","setUpDate":"2021-06-08T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":161802734.09,"setUpShares":161802734.09,"pinyin":"glxyyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801386071","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120826145840,"name":"李会忠"},{"stockCode":"j101020707","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120717257750,"name":"吕国钦"}]},"announcement":{"linkText":"格林鑫悦一年持有期混合型证券投资基金2024年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1064478","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecec07fea5b3eb04f1380","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000011775,"sao":"2023年，在经过一季度疫情管控放开、经济短期脉冲上升后，各行业扩张动能普遍疲弱，股市走势和经济形势高度一致，一季度上涨后持续下行至年底。全年看，市场结构性机会演绎极致，上半年的AI大模型、高股息和下半年的微盘股，都曾出现过大幅度上涨行情，而其他绝大部分板块，机会乏善可陈。现在看来，除非政策力度持续加大，以彻底扭转人们对经济和股市的较弱预期，否则市场状态和风格可能很难在短期内得到根本改变。展望长期，我们觉得很多行业的估值已经跌至低位，而行业发展前景依然广阔，值得我们去长线布局，一旦经济形势和股市生态有所改善，很多行业的股价也会相应有所表现。","declarationDate":"2024-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:44:32.898Z","mo":"展望2024年，我们会密切关注提振经济的政策力度，以此作为衡量短期市场风格的主要依据。长期看，我们更关心价值低估的优质个股，敢于逆向思维前瞻布局，并不拘泥于短期市场风格的束缚，业绩真正能够兑现的股票具备长线投资机会。本基金将始终坚持价值投资理念，精选并长期持有能带来超额收益的优质公司，力争为投资者创造良好的投资回报。","fund":{"_id":3000000011775,"__csrcFundId":9251,"stockCode":"011775","shortName":"格林鑫悦一年持有期混合(011775)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11775,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:58:34.417Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"格林鑫悦一年持有期混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000051360000,"inceptionDate":"2021-06-08T16:00:00.000Z","currency":"CNY","followedNum":0,"masterFundShortName":"格林鑫悦一年持有期混合","setUpDate":"2021-06-08T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":161802734.09,"setUpShares":161802734.09,"pinyin":"glxyyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801386071","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120826145840,"name":"李会忠"},{"stockCode":"j101020707","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120717257750,"name":"吕国钦"}]},"announcement":{"linkText":"格林鑫悦一年持有期混合型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1056717","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecec07fea5b3eb04f137f","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000011775,"sao":"权益方面：2023年第三季度，政策刺激较为频繁，经济仍旧较为疲弱，市场整体震荡下行，上证综指全季下跌2.86%。按流通市值加权平均计算，第三季度涨幅居前的行业有煤炭、非银、石油石化、银行、房地产、食品饮料、建材等，跌幅居前的行业有电力设备、新能源、计算机、传媒、国防军工、机械等。本基金持有食品饮料权重较高，取得了相应的收益。展望第四季度，随着经济弱复苏逐步得到兑现，以及概念炒作的放缓，业绩真正能够兑现的行业或个股具备一定的投资机会。债券方面：第三季度随着稳增长政策的不断出台，宏观经济触底回升，表现为房地产销售数据持续环比提升，政策力度不断加码，财政力度持续释放，化债措施降低了市场对宏观经济的风险担忧，债券收益率也在最后一次降息结束后，开始从2.5%的位置反弹到了2.7%。第三季度后半程，随着资金面的收紧，短债收益率也有一定程度的上行。本基金在第三季度内以短久期信用债票息策略为主，规避长债的久期策略，控制回撤。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:44:32.895Z","fund":{"_id":3000000011775,"__csrcFundId":9251,"stockCode":"011775","shortName":"格林鑫悦一年持有期混合(011775)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11775,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:58:34.417Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"格林鑫悦一年持有期混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000051360000,"inceptionDate":"2021-06-08T16:00:00.000Z","currency":"CNY","followedNum":0,"masterFundShortName":"格林鑫悦一年持有期混合","setUpDate":"2021-06-08T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":161802734.09,"setUpShares":161802734.09,"pinyin":"glxyyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801386071","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120826145840,"name":"李会忠"},{"stockCode":"j101020707","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120717257750,"name":"吕国钦"}]},"announcement":{"linkText":"格林鑫悦一年持有期混合型证券投资基金2023年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=987918","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecec07fea5b3eb04f137e","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000011775,"sao":"权益方面：2023年上半年，以3月中旬为分水岭，市场先扬后抑。3月中旬以前，在疫情放开的背景下，春节消费快速恢复、如火如荼，很多相关行业的复苏数据大超预期，但从3月中旬开始，经济复苏陡然减速，各项宏观经济数据快速变差，使得之后的顺周期行业普遍表现不佳，这种局面一直持续到6月底。而科技行业和“中特估”相关股票，在ChatGPT及利好政策的驱动下，成为市场的一道亮丽风景线，股价大幅上涨。按流通市值加权平均计算，上半年涨幅居前的行业有通信、计算机、传媒、石油化工、电子等，跌幅居前的行业有餐饮旅游、房地产、农林牧渔、食品饮料、建材、基础化工等。由于本基金持有的食品饮料行业股票较多，导致上半年回撤较大，但放眼长期，这些公司的成长性依旧良好，且现在估值处于近几年来的低位，预计后续随着经济的稳步复苏，这些公司股票会有较好的表现。债券方面：2023年上半年，宏观经济环比下行压力凸显，货币政策保持宽松，机构配置压力较大，上半年信用和利率均呈现牛市行情。本基金债券资产保持高等级信用债票息策略，鉴于环比走弱的基本面，考虑到股票很可能没有系统性机会，规避了可转债品种。","declarationDate":"2023-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:44:32.893Z","mo":"展望下半年，随着各项提振经济的政策逐步落地，预计经济弱复苏会逐步得到兑现，概念炒作会放缓，市场分化格局会有所减弱，业绩真正能够兑现的行业或个股具备一定的投资机会。宏观经济预计在政策刺激下有一定程度的修复，房地产市场和城投风险的出清，或许会在第四季度或者年底迎来风险偏好提升，债券投资方面维持中性的久期策略，维持高等级信用债的投资策略率，可转债投资方面观察基本面的拐点和市场预期的变化，选择高赔率位置参与。","fund":{"_id":3000000011775,"__csrcFundId":9251,"stockCode":"011775","shortName":"格林鑫悦一年持有期混合(011775)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11775,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:58:34.417Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"格林鑫悦一年持有期混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000051360000,"inceptionDate":"2021-06-08T16:00:00.000Z","currency":"CNY","followedNum":0,"masterFundShortName":"格林鑫悦一年持有期混合","setUpDate":"2021-06-08T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":161802734.09,"setUpShares":161802734.09,"pinyin":"glxyyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801386071","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120826145840,"name":"李会忠"},{"stockCode":"j101020707","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120717257750,"name":"吕国钦"}]},"announcement":{"linkText":"格林鑫悦一年持有期混合型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=964355","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecec07fea5b3eb04f137d","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000011775,"sao":"债券投资方面：2023年第一季度，宏观经济呈现弱复苏状态，分项来看，房地产销售有回暖迹象，二手房的成交放量带动新房回暖，信贷的高增带来制造业投资较高的增速，在疫情放开后，居民消费恢复到了常态，但距离2019年的高点还有一定的差距，进出口数据连续下滑，略显压力，运价指数持续下跌，海外经济衰退的预期可能还预示着未来出口将有一定的下滑，通胀运行在低位，没有看到明显的通胀抬头迹象，也间接说明需求的疲弱。第一季度，信用投放加快，信贷结构中企业中长期贷款保持高增，实体企业信贷利率持续下行；银行间流动性方面，存单到期量较大，叠加信贷带来的超储消耗，推升了银行主动负债的需求，存单利率较去年明显抬升，但到了政策利率附近以后，由于央行加大了MLF投放量，整体存单利率仍运行在2.5%-2.75%之间，回购利率围绕政策利率上下波动，银行间流动性较去年有明显的收敛，但呈现出收敛而不收紧的状态。第一季度，本基金债券投资策略注重票息收入，保持适度的杠杆率，坚持高等级信用债策略，整体久期维持在1年左右。股票投资方面：2023年第一季度，市场呈现上涨后的横盘整理格局，上证综指全季上涨5.94%，但结构性行情表现非常极致，以AI为代表的TMT行业大幅上涨，“中特估”板块表现也非常抢眼。按流通市值加权平均计算，一季度计算机、传媒、通信、电子、石油石化分别上涨51.30%、41.49%、37.89%、24.37%和16.86%，占据了中信二级行业涨幅榜的前五位。其他大部分行业表现一般，其中房地产和餐饮旅游还是下跌的，银行、电新和交通运输的相对表现也很差。一季度，本基金根据行业景气度情况、公司质地、估值水平等因素，对一些表现突出的领域做了适度布局。预计二季度，随着经济弱复苏逐步得到兑现，以及概念炒作的放缓，市场分化格局会有所减弱，业绩真正能够兑现的行业或个股具备一定的投资机会。","declarationDate":"2023-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:44:32.890Z","fund":{"_id":3000000011775,"__csrcFundId":9251,"stockCode":"011775","shortName":"格林鑫悦一年持有期混合(011775)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11775,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:58:34.417Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"格林鑫悦一年持有期混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000051360000,"inceptionDate":"2021-06-08T16:00:00.000Z","currency":"CNY","followedNum":0,"masterFundShortName":"格林鑫悦一年持有期混合","setUpDate":"2021-06-08T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":161802734.09,"setUpShares":161802734.09,"pinyin":"glxyyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801386071","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120826145840,"name":"李会忠"},{"stockCode":"j101020707","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120717257750,"name":"吕国钦"}]},"announcement":{"linkText":"格林鑫悦一年持有期混合型证券投资基金2023年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=887747","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecec07fea5b3eb04f137c","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000011775,"sao":"2022年，在疫情防控政策较为严格、美联储加息、房地产信用风险加剧、俄乌冲突僵持不下等因素冲击下，国内股市全年下跌幅度较大，直到第四季度末，随着疫情管控放松，市场才开始有了些许反弹，全年上证综指下跌15.13%，历史角度看属于走势很不理想的年份。全年相对表现比较好的行业有餐饮旅游、煤炭、交通运输、商业贸易、房地产、农林牧渔等，而表现较弱的行业主要有电子、国防军工、通信、计算机、钢铁、基础化工等。2022年，本基金根据行业景气度情况、疫情影响、公司质地、估值水平等因素，对一些表现突出的领域做了前瞻布局和动态调整。宏观经济上半年整体下行压力较大，第三季度后市场对宏观经济分歧较大，二十大以后虽然一度市场对宏观经济信心不足，不过随着疫情的全面放开，市场对宏观复苏的预期逐渐恢复信心。本基金在债券投资方面，维持高等级信用债票息和套息策略，以合理的杠杆和偏短的久期做好票息收入，提供良好的底仓收益。年底债券市场整体回调，本基金持仓债券久期不长，年初配置的票息较高，整体受影响较小。","declarationDate":"2023-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:44:32.887Z","mo":"展望2023年，宏观经济会在第一季度、第二季度维持复苏的态势，之后要看宏观需求的强度和信用扩张的持续性，大概率宏观经济会维持一波三折的走势。我们认为着眼长期，很多行业的估值水平处于合理偏低状态，我们会逐步从中选取优质的公司进行长期布局。短期看，我们认为市场可能处于牛市酝酿期，这正是我们寻找好股票进行长期布局的良机。当前点位，我们长期看好消费、医药、高端制造、科技、新能源汽车、房地产、银行等板块里优质股票的投资机会。本基金的债券投资坚持高等级信用债中短久期策略，获取稳定票息，为组合提供良好的底仓静态收益。可转债方面，保持低仓位，在严重低估的时候才会考虑提高可转债仓位，以提升组合的稳定性。","fund":{"_id":3000000011775,"__csrcFundId":9251,"stockCode":"011775","shortName":"格林鑫悦一年持有期混合(011775)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11775,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:58:34.417Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"格林鑫悦一年持有期混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000051360000,"inceptionDate":"2021-06-08T16:00:00.000Z","currency":"CNY","followedNum":0,"masterFundShortName":"格林鑫悦一年持有期混合","setUpDate":"2021-06-08T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":161802734.09,"setUpShares":161802734.09,"pinyin":"glxyyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801386071","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120826145840,"name":"李会忠"},{"stockCode":"j101020707","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120717257750,"name":"吕国钦"}]},"announcement":{"linkText":"格林鑫悦一年持有期混合型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=870229","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecec07fea5b3eb04f137b","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000011775,"sao":"债券投资方面：2022年第三季度，国内宏观经济保持平稳，预计GDP回升至3.5%，受疫情影响，内需恢复力度不强。信用角度，社融月度波动特征明显，且票据冲量特征明显，反映居民和实体企业的需求不足。通胀方面，CPI温和抬升，PPI持续下行。国内财政政策持续发力，基建投资一直运行在高位，也是逆周期调节的主要力量，房地产投资受断贷风波影响，持续低迷。制造业投资保持较高景气度。消费受疫情影响，恢复缓慢，不及预期。进出口有回落风险。债券市场7月初受存单利率上行和央行突然减少投放量的影响，国债利率一度快速上行突破2.85%，但随后8月降息引发市场做多热情，10年国债收益率下行至2.6%附近。9月底，国债利率受政策影响快速上行15BP，回到2.75上方。股票市场在2个月的上涨行情过后，成长板块与价值板块形成背离，最后以成长板块的估值回归结束。本基金在运作过程中充分考虑纯债、可转债等资产的相关性以及性价比，保持了相对灵活的配置思路，积极调整各类资产在组合中的占比。展望四季度，本基金的债券投资坚持高等级信用债策略。利率久期策略仍有配置机会，等待收益率曲线形态有利久期策略时进行配置。股票投资方面：2022年第三季度，市场在经济复苏乏力、疫情散点式爆发不断、俄乌冲突局势多变、美国通胀高企带来美联储持续大幅加息、中美关系日益严峻等多重因素影响下，出现持续回调行情。相对表现比较好的行业有煤炭、石油石化、电力、公用事业、交通运输、房地产等，而表现较弱的行业有建材、消费者服务、商贸零售、基础化工、电子等。三季度，本基金综合考虑行业景气度情况、疫情影响、公司质地、估值水平等因素，对一些表现突出的领域做了前瞻布局。展望四季度，我们认为着眼长期，很多行业的估值水平处于合理偏低状态，我们会逐步从中选取优秀公司进行长期布局。短期看，我们认为市场经过一个季度的下跌调整之后，可能面临一定的上涨需求，这正是我们寻找优质股票进行长期布局的良机。当前点位，我们长期看好消费、医药、科技、新能源汽车、房地产、银行等板块里的优质股票的投资机会。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:44:32.884Z","fund":{"_id":3000000011775,"__csrcFundId":9251,"stockCode":"011775","shortName":"格林鑫悦一年持有期混合(011775)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11775,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:58:34.417Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"格林鑫悦一年持有期混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000051360000,"inceptionDate":"2021-06-08T16:00:00.000Z","currency":"CNY","followedNum":0,"masterFundShortName":"格林鑫悦一年持有期混合","setUpDate":"2021-06-08T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":161802734.09,"setUpShares":161802734.09,"pinyin":"glxyyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801386071","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120826145840,"name":"李会忠"},{"stockCode":"j101020707","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120717257750,"name":"吕国钦"}]},"announcement":{"linkText":"格林鑫悦一年持有期混合型证券投资基金2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=806232","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecec07fea5b3eb04f137a","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000011775,"sao":"2022年上半年，市场经历了美联储加息、国内稳增长政策推进、俄乌冲突、疫情封锁等多种因素扰动，债市与股市均出现一定波动，宏观经济走出探底恢复的走势。伴随着美联储加息和缩表，全球流动性回流美国，权益资产于4月底在宏观驱动和流动性紧缩双重压力下探底，债券收益率也在5月见底。就股市而言，反弹比较好的行业，如汽车、旅游、电力设备及新能源、食品饮料、家电、煤炭等，基本上是景气度非常高的行业，或者是受益于疫情减弱的行业；而反弹较弱甚至略有下跌的行业，如房地产、传媒、银行、计算机、通信等，基本上是景气度下行的行业，或者是之前股价抗跌的行业。本基金根据行业景气度情况、疫情影响、公司质地、估值水平等因素，对一些表现突出的领域做了前瞻布局。债券方面，随着宏观经济的弱复苏，狭义流动性保持宽松，社融由专项债支撑达到年内高点，权益资产在弱复苏的宏观环境下，成长风格占优，债券资产快速回调，走出一波熊陡的走势。本基金在运作过程中充分考虑到股票、纯债、可转债等资产的相关性以及性价比，保持了相对灵活的配置思路，积极调整各类资产在组合中的占比，在市场面临移动波动时较好地控制了风险。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:44:32.882Z","mo":"展望下半年，权益投资方面，我们认为着眼长期，很多行业的估值水平依然处于合理偏低状态，我们会逐步从中选取优秀公司进行长期布局。短期看，我们认为市场经过两个月迅猛的反弹之后，可能面临一定的盘整需求，这正是我们寻找好股票进行长期布局的次优阶段。当前点位，我们长期看好消费、医药、科技、新能源汽车、房地产、银行等板块中优质股票的投资机会。债券方面，本基金投资坚持高等级信用债策略，利率久期策略仍有配置机会，等待收益率曲线形态有利久期策略时进行配置。","fund":{"_id":3000000011775,"__csrcFundId":9251,"stockCode":"011775","shortName":"格林鑫悦一年持有期混合(011775)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11775,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:58:34.417Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"格林鑫悦一年持有期混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000051360000,"inceptionDate":"2021-06-08T16:00:00.000Z","currency":"CNY","followedNum":0,"masterFundShortName":"格林鑫悦一年持有期混合","setUpDate":"2021-06-08T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":161802734.09,"setUpShares":161802734.09,"pinyin":"glxyyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801386071","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120826145840,"name":"李会忠"},{"stockCode":"j101020707","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120717257750,"name":"吕国钦"}]},"announcement":{"linkText":"格林鑫悦一年持有期混合型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=787634","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecec07fea5b3eb04f1379","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000011775,"sao":"债券投资方面，本基金2022年一季度债券投资比例根据市场情况有所变化，1月份获利了结并增加转债品种的配置，之后在2月、3月继续增配长久期债券，在债券部分仍旧维持哑铃型投资思路，中长端债券仍保持较高仓位的长久期利率债。春节之后债券市场多空因素交织，市场较为纠结，长端债券维持窄幅波动但票息部分收入仍稳定，3月份债券比例增量来自于转债的增加，主要投资于银行转债和基建类转债，这两个板块标的受益于国家宽信用政策的支持，走出较为乐观坚挺的行情。股票投资方面，2022年一季度，国内经济压力进一步显现，疫情反复和俄乌局势进一步增强了市场的不确定性，使得股市出现较大幅度的调整。各行业表现分化较大，低估值板块如煤炭、房地产、银行等走势较好，而前几年的热点赛道板块如新能源汽车、科技、消费等表现普遍不佳，回调幅度较大。一季度，本基金根据行业景气度情况、俄乌局势、疫情影响、公司质地、估值水平等因素，对一些表现突出的领域如房地产、大金融等做了前瞻布局。展望二季度，我们认为着眼长期，很多行业的估值水平都有了较大的调整，风险已经获得较大的释放，我们会逐步从中选取优秀公司进行长期布局。短期看，我们认为市场最凶险的杀跌阶段很可能已经过去，将进入震荡寻底阶段，这正是长期布局的较好的历史时期。现阶段，正是忽略短期波动、强调长期机会的时期，我们在股市高位时强调底线思维，而现在我们则强调进取精神。当前点位，我们长期看好消费、医药、科技、新能源汽车、房地产、银行等板块里的优质股票的投资机会。本基金将始终坚持价值投资理念，精选并长期持有能带来超额收益的优质公司，力争为投资者创造良好的投资回报。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:44:32.879Z","fund":{"_id":3000000011775,"__csrcFundId":9251,"stockCode":"011775","shortName":"格林鑫悦一年持有期混合(011775)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11775,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:58:34.417Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"格林鑫悦一年持有期混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000051360000,"inceptionDate":"2021-06-08T16:00:00.000Z","currency":"CNY","followedNum":0,"masterFundShortName":"格林鑫悦一年持有期混合","setUpDate":"2021-06-08T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":161802734.09,"setUpShares":161802734.09,"pinyin":"glxyyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801386071","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120826145840,"name":"李会忠"},{"stockCode":"j101020707","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120717257750,"name":"吕国钦"}]},"announcement":{"linkText":"格林鑫悦一年持有期混合型证券投资基金2022年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=726511","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecec07fea5b3eb04f1378","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000011775,"sao":"2021年经济呈现了\"前高后低\"的态势，自2021年四季度以来，宏观经济下行压力增大，短期内疫情后消费场景难以恢复，预计2022年，社零仍难有超预期的表现，同时随着欧美供应链的恢复，国内出口下行压力也大于2021年，同时货币政策在2021年下半年依然保持在相对宽松状态，央行通过全面降准等措施投放了流动性，平抑季节波动因素。本基金是偏债混合类型产品，部分仓位可以投资固收类资产，由于股票仓位进攻性较强，债券部分的纯债部分以高评级信用债配置和利率债波段交易为主，根据市场情况进行资产调仓，纯债部分整体运行平稳，部分仓位止盈后，等待宽信用政策落地后的利率反弹机会再加仓，为之后利率债的波段交易预留了一定的空间，用利率债波段的资本利得为组合创造更加多元的收益。不超过20%的仓位参与了转债的配置，转债部分弹性不大，为组合控制回撤提供了支持。权益类资产方面，全年经济核心关注点在以下三方面：新能源汽车发展迅猛，传统能源供需紧张、价格出现大幅上涨，疫情形势依旧严峻。和经济形势相对应，市场风格在前三季度分化严重，新能源产业链等出现大幅上涨，而大消费等领域出现回调。到了年末，这种分化开始大幅收敛甚至出现一定反转，尤其是随着房地产政策逐渐放松，金融、地产及各行业中的低估值股票受到市场青睐，开始成为市场中表现较好的板块。","declarationDate":"2022-01-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:44:32.876Z","mo":"2021年12月初召开的中央经济工作会议最重要的意义在于全面强调稳增长，把经济建设放在尤为突出的位置。这一定调是对2021年下半年来政策的适时纠偏，未来政策的出台将是渐进、相机抉择的，总量和结构性政策均有望出台，对政策的范围以及力度的预期不宜过度框定。伴随政策的转向，2022年的交易场景快速从经济下滑向稳增长的方向切换。对于货币政策，我们认为2022年总体的货币政策将转向稳中宽松状态，尤其在第一季度，我们将会看到更多的刺激政策出台，这一宽松在广义流动性层面对应着金融体系主动信贷投放推动的社融、信贷增速回升，在狭义流动性层面对应着降准、甚至降息的可能。同时，2021年下半年以来能耗双控政策快速推进，导致原材料价格大幅上涨，发电企业严重亏损，居民和企业用电需求难以充分满足，下游企业利润也受到压制，宏观经济受到明显冲击。2022年能耗双控相关政策有所纠偏，政策的推进节奏可能比2021年缓和，相应的对宏观经济的影响将弱于2021年。2022年我们也会看到共同富裕相关政策出台，正确认识相关政策，把握政策方向。2022年我们将重点关注社融增速的变化，总量和结构、M1和M2增速综合考虑，不止关注数据的变化，更要关注实体融资需求的真正变化情况。权益类资产投资方面，由于过去几年消费、医药、上游原材料、科技、新能源等相关行业龙头公司的股票都有较大幅度的上涨，估值水平也处于历史高位，而金融、地产相关行业估值很低、涨幅很小，估值也处于历史低位，再加上政策转向，我们预计这些板块会有一定的修复行情。各行业中，除了一二线龙头公司外，很多三四线公司的基本面也比较好，估值水平却非常低，不仅跟龙头公司比处于很低的水平，跟自己历史水平比也处于低位，我们同样看好这类股票的表现。本基金将始终坚持价值投资理念，精选并长期持有能带来超额收益的优质公司，力争为投资人创造良好的投资回报。","fund":{"_id":3000000011775,"__csrcFundId":9251,"stockCode":"011775","shortName":"格林鑫悦一年持有期混合(011775)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11775,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:58:34.417Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"格林鑫悦一年持有期混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000051360000,"inceptionDate":"2021-06-08T16:00:00.000Z","currency":"CNY","followedNum":0,"masterFundShortName":"格林鑫悦一年持有期混合","setUpDate":"2021-06-08T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":161802734.09,"setUpShares":161802734.09,"pinyin":"glxyyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801386071","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120826145840,"name":"李会忠"},{"stockCode":"j101020707","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120717257750,"name":"吕国钦"}]},"announcement":{"linkText":"格林鑫悦一年持有期混合型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=716234","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecec07fea5b3eb04f1377","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000011775,"sao":"权益方面：本基金仍然坚持以低估或合理价格买入优质公司，并长期持有的价值投资策略，在较低换手率的情况下，通过优质上市公司创造自由现金流能力的不断提升，从而获得产品净值长期可持续的增长。从行业选择上，以消费、医药、大金融和高端制造行业为主要配置方向。三季度受食品饮料、家电制造和银行地产板块回调的影响，本基金的净值出现了一定程度的波动，但整体回撤幅度仍然控制在合理的范围内，并在三季度末实现了较高幅度的回升，我们认为产品组合持仓的主要个股基本面仍然稳健，其长期经济价值并未出现太大变化，股价的波动主要是对一些短期事件或市场先生的情绪变化造成的扰动，考虑到产品目前持仓组合的整体市盈率仍然较低，因此我们对产品后续净值的中长期表现仍然具有信心，因此并未对组合持仓结构进行大幅度的调整。对于后续A股的走势，我们认为在目前的宏观经济环境下，由于短期经济增速下行和大宗原材料涨价的双向压力，流动性预计还会维持合理稳健的状态一段时间，既不存在大幅宽松也不具备大幅收紧的基础，A股指数的估值处于历史中位数附近，在这种情况下，预计大盘仍将以区间震荡为主。同时大宗原材料的涨价我们认为已经进入中后段，后续部分因原材料涨价导致盈利承压的下游制造业存在业绩反转的可能，因此我们认为后续A股的投资主线将逐步从上游向中下游进行转移，而本产品持仓中的部分家电制造和高端制造等板块将确定性受益，后续我们也将根据部分持仓个股的基本面变化情况，考虑对部分持仓进行结构优化调整，以期把握相应的投资机会。固收方面：从宏观基本面来看，国内宏观经济现在处于关键的转型期，传统的地产+城投基建模式，已经无法适应新时代的发展要求，转型已是必然。这种转型期决定了投资会出现缓慢下行或者阶段性明显下行，而消费是慢变量，无法快速承接投资下行带来的经济下行动能，叠加疫情造成了中小企业尤其是服务业景气度难以恢复，宏观经济中期看下行压力较大。然而宏观经济是一个复杂系统，除了内生变量以外，政策的调节也会产生反作用。其次从政策层面看，目前的宏观调控政策和央行的货币政策，着重在“跨周期调节”，与以往的“逆周期调节”有明显的不同，跨周期调节更加注重打提前量，在经济出现明显下滑压力的时候，提前释放宽松信号，提前对冲经济下滑动能。在经济企稳阶段，提前收缩信用和广义流动性，以避免宏观杠杆率出现明显上升。从基本面内生角度看，宏观经济下行存在下行，但是从政策层面看，跨周期调节思路也会提前平滑这种周期性波动，时间维度无法避免周期波动的存在，但可以降低宏观面波动的幅度。在固收类资产配置方面，加大了转债的配置，对账户起到明显的支撑作用，继续长久期利率债的波段操作，同时调整仓位，信用债暂时采取防守策略稳定净值，在债券市场回调时再介入利率债的波段交易，用利率债波段的资本利得为组合创造更加多元的收益。","declarationDate":"2021-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:44:32.872Z","fund":{"_id":3000000011775,"__csrcFundId":9251,"stockCode":"011775","shortName":"格林鑫悦一年持有期混合(011775)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11775,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:58:34.417Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"格林鑫悦一年持有期混合型证券投资基金","fundCollectionId":4000051360000,"inceptionDate":"2021-06-08T16:00:00.000Z","currency":"CNY","followedNum":0,"masterFundShortName":"格林鑫悦一年持有期混合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