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6.2%有所回落，在高基数下工业生产增速虽有下降，但整体仍平稳增长。需求端，1-2月制造业投资同比增长9.0%，较前值微跌0.2个百分点，仍处在高位；基建受益于财政发力持续增长，1-2月广义基建投资同比增长9.9%；房地产投资、销售跌幅收窄，但偏弱格局依旧持续；消费整体弱势复苏，社会消费品零售总额边际同比回升；中美贸易争端升级，出口增速回落。3月，经济增长动能稳健提升，出口订单小幅走强，制造业PMI较2月回升0.3个百分点至50.5%。　　　　货币政策方面，两会延续“适度宽松”货币政策基调，明确保留“适时降准降息”政策选项；新增“完善利率形成和传导机制”、“推动社会综合融资成本下降”表述，政策传导性增强。央行对债券市场关注度提升，一季度货币政策例会强调“从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，关注长期收益率的变化”。一季度末，MLF改革部分替代降准，释放中期流动性，央行公开市场操作公告格式调整，货币政策预期管理更加透明。　　　　受货币政策调整及市场资金面变化等多重因素影响，债券市场行情震荡加剧，债市利率中枢整体波动向上。年初，央行引导下资金面收紧，债市初步调整；春节后，在政策定调积极、股债跷跷板效应及降准降息预期后置等多重因素影响下，收益率曲线震荡上行至年内高点；季末，央行呵护流动性，持续实现净投放，资金面整体均衡，债市有所修复。多空博弈或加剧债市波动，后续可关注经济数据的持续性。信用债方面，资产荒格局仍在，信用利差与期限利差波动收窄；信用债主体资质分化加剧，违约仍集中在民企，部分弱资质国企信用瑕疵频现，仍须警惕尾部信用风险。　　　　权益市场方面，2025年1季度，A股指数在季度初下跌触底后开始反弹，反弹至3月中旬后开始调整，市场风险偏好随之大幅波动。期间，创业板指数的走势强于沪深300指数，题材板块和个股表现活跃，尤其是人形机器人相关概念板块及个股涨幅较大。表现相对较好的行业是汽车、有色金属、机械设备；表现相对较差的行业是采掘、非银金融、建筑装饰等。　　　　回顾整个1季度，季度内权益资产主要配置电子、半导体、通信、机械、医药等行业优质龙头公司。债券资产主要配置利率债和高等级信用债。　　1季度操作上基本延续我们去年4季度的操作思路和结构。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:43:45.251Z","fund":{"_id":3000000011514,"__csrcFundId":8856,"stockCode":"011514","shortName":"中海海誉混合A","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11514,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:28.552Z","status":"normal","name":"中海海誉混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"inceptionDate":"2021-04-14T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050350000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中海海誉混合","setUpDate":"2021-04-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":212885736.43,"setUpShares":212885736.43,"pinyin":"zhhyhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20820531","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":132508210010,"name":"梅寓寒"}]},"announcement":{"linkText":"中海海誉混合型证券投资基金2025年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1271753","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aece917fea5b3eb04ed9f9","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000011514,"sao":"回顾2024年，全球经济增长呈现出较强的韧性，经济景气度分化加剧，全球通胀在供给改善、需求下滑的推动下缓慢回落；海外央行货币政策多数逐步转向宽松，多国央行开启降息周期；美元指数震荡走强，黄金价格再创新高。2024年中国经济运行稳中有进，国家统计局数据显示，全年国内生产总值（GDP）首次突破130万亿元；初步核算，2024年国内生产总值134.91万亿元，按不变价格计算，较上年增长5.0％。从全年来看，开年经济数据超预期，工业生产较快增长，居民消费增速稳中有升，经济增长潜能继续释放；之后经济动能环比走低，需求端恢复缓慢，工业生产边际放缓，出口保持较强韧性，信贷社融同比增速进一步放缓，房地产投资明显回落；年底政策拉动效应明显，经济数据整体延续企稳。　　新的货币政策框架正在形成。一季度央行超预期降准降息，旨在推动通胀温和回升；之后央行强调“发挥中央银行政策利率引导作用”，引导市场淡化对信贷总量的关注；三季度稳增长重要性提升，降准降息同步落地，货币政策空间打开；年末货币政策从“稳健”调整为“适度宽松”，对货币政策的定调较为积极，并表示“适时降准降息，保持流动性充裕”，加速债券牛市行情演绎。　　债市方面，呈现整体震荡走强的态势。上半年降准降息叠加对经济复苏的悲观预期，长久期与超长久期无风险利率加速下行，央行多次提示长端利率风险，叠加稳地产预期升温和超长债供给落地，债市经历短暂的调整；下半年超预期政策频出，提振市场风险偏好，债市大幅回调。在此期间，多空因素相互博弈，而货币政策基调转向后，开启了年末抢跑行情，利率债显著走强。信用债方面，“资产荒”行情延续，信用利差大幅收窄；一揽子化债方案深入推进下城投债信用风险持续缓释，产业债主体融资改善，但房企信用风险仍在暴露，行业分化进一步加剧。　　年内债券资产集中配置利率债和优质信用债，动态调整组合久期。权益资产主要配置消费、医药、电子、半导体、机械、计算机等行业内龙头公司。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:43:45.249Z","mo":"展望2025年，国际经济延续复苏态势，海外主要央行仍将处于降息周期。作为“十四五”规划的收官之年，中国经济将进一步修复，内需动能增强，政策对消费意愿提振效应有望延续；财政政策加码，赤字率提升有望推动基建投资继续增长，房地产投资降幅也或将小幅收窄；外部不确定性加剧叠加高基数影响，出口增速或将回落，制造业投资增速预计小幅放缓但仍具韧性。货币政策方面，预计央行将维持“适度宽松”，保持流动性充裕，有望通过“适时降准降息”等手段支持经济增长。债市或将继续维持强势，“资产荒”行情延续，低利率时代债市波动性或将加剧；化债政策持续，信用债收益率波动趋于平缓，信用利差或将进一步压缩，短期信用风险有望降低，关注超长信用债投资机会，警惕尾部弱资质主体信用及估值风险。　　对上述各种因素我们要保持实时跟踪，将根据宏观背景变化调整权益资产与债券资产配置比例，同时根据行业和个股的增长前景及估值水平及时调整个股的具体配置。","fund":{"_id":3000000011514,"__csrcFundId":8856,"stockCode":"011514","shortName":"中海海誉混合A","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11514,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:28.552Z","status":"normal","name":"中海海誉混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"inceptionDate":"2021-04-14T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050350000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中海海誉混合","setUpDate":"2021-04-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":212885736.43,"setUpShares":212885736.43,"pinyin":"zhhyhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20820531","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":132508210010,"name":"梅寓寒"}]},"announcement":{"linkText":"中海海誉混合型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1246962","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aece917fea5b3eb04ed9f8","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000011514,"sao":"2024年三季度，全球市场预期明显改善。美国经济延续放缓，依然保持韧性；欧洲经济景气度复苏较弱，法德和英国有所分化。海外央行货币政策立场分化，美联储9月正式开启降息周期，多重压力使得降息幅度超预期，美债波动下行，美元指数走低；日央行再次加息，缩减购债；欧洲央行降息预期升温；新兴经济体对货币宽松政策持谨慎态度。　　三季度国内经济修复仍较弱，工业生产景气度下滑，稳增长政策的必要性进一步提升。7月份需求压力仍在，主要经济数据超季节性回落，工业生产环比偏弱，服务业增速小幅回升，投资和出口同比有所回落。8月份经济数据进一步放缓，工业企业利润同比增速受基数影响大幅走弱，生产仍是重要支撑；受商品零售拖累，社零同比增速再度走弱；固定资产投资增速略微好转，房地产投资未见改善。　　货币政策方面，稳增长重要性提升。7月底MLF（中期借贷便利）超预期调降叠加OMO（公开市场操作）降息，央行预期引导力度加强；9月政治局会议后，货币政策力度加大，降准降息同步落地，央行助力稳增长，市场信心大幅提振。二季度央行货币政策执行报告公布，坚持支持性的货币政策立场，加强逆周期调节，推进货币政策框架转型，增强经济持续回升向好态势，货币政策空间打开。　　债券收益率震幅加剧。7月伴随政策利率降息，债市长端收益率跟随下调，短端下行空间有限；8月经历央行对长端利率风险关注及理财预防式赎回，利率债迅速上行至阶段性高点，月末央行加大流动性投放，债市有所修复；9月初政策宽松预期下，利率债曲线陡峭下行，月底超预期政策频出，债市大幅回调。信用债方面，赎回压力下流动性风险上升，信用债的收益率和利差大幅波动上行；全国债务风险整体可控，但结构化压力加大，国企违约率略有上升；市场对城投债和金融债的配置力度较强，但尾部负面舆情频发，对敏感地区仍需保持谨慎。　　权益市场方面，2024年第3季度，在国家打出一系列针对发展经济和利好股市的政策“组合拳”后，A股指数呈现触底反弹的走势，市场风险偏好迅速回升。期间创业板指数的走势好于沪深300指数。表现相对较好的行业是非银金融、房地产、计算机；表现相对较差的行业是采掘、公用事业、通信等。总体来看市场整体呈现超跌后的强烈普涨行情。　　回顾整个3季度，季度内权益资产主要配置食品饮料、医药、电子、半导体、机械等行业优质龙头公司。债券资产主要配置利率债和高等级信用债。　　3季度操作上基本延续我们2季度的操作思路和结构。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:43:45.246Z","fund":{"_id":3000000011514,"__csrcFundId":8856,"stockCode":"011514","shortName":"中海海誉混合A","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11514,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:28.552Z","status":"normal","name":"中海海誉混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"inceptionDate":"2021-04-14T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050350000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中海海誉混合","setUpDate":"2021-04-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":212885736.43,"setUpShares":212885736.43,"pinyin":"zhhyhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20820531","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":132508210010,"name":"梅寓寒"}]},"announcement":{"linkText":"中海海誉混合型证券投资基金2024年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1172940","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aece917fea5b3eb04ed9f7","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000011514,"sao":"2024年上半年，全球经济延续修复态势，制造业、服务业景气度回升，带动全球贸易呈扩张特征，但整体的修复节奏存在分化。　　海外方面，主要经济体的通胀延续缓慢回落态势，美国经济放缓但保持韧性，通胀超预期下行，降息预期走强。欧洲经济景气度仍处低位，欧央行率先降息落地。英央行维持利率不变，降息预期升温。日央行宣布结束负利率和YCC政策（收益率曲线控制政策），日元汇率保持疲软，日央行延后公布缩债计划，存在加息可能。新兴市场经济小幅改善。　　国内方面，上半年我国经济整体稳定运行，国内生产总值同比增长5.0%，持平5%的增长目标；二季度GDP同比增长4.7%，较一季度同比增速回落0.6个百分点，低于市场预期。结构上，生产强于需求，工业生产边际放缓，工业增加值增速走低，但仍好于预期；出口维持在较高水平，保持较强的韧性；制造业投资有所增强，基建投资增速上行，房地产投资仍是拖累项；居民消费需求整体不足，社零增速回落。　　新的货币政策框架正在形成。一季度央行超预期降准降息，推动通胀温和回升，资金面整体持稳。一季度货币政策执行报告整体延续了“灵活适度，精准有效”的总基调，引导市场淡化对信贷总量的关注。6月，央行行长提出加强逆周期和跨周期调节，7天逆回购利率或将成为主要的政策利率，未来利率走廊的宽度或将缩窄；贷款利率下行空间仍在，对长期国债收益率依然以提示风险为主。　　债市方面，收益率大幅下行，波动幅度收窄，信用风险事件依然较多。年初降准降息叠加对经济复苏的悲观预期，长久期与超长久期无风险利率加速下行，多空博弈加剧债市波动；二季度在禁止“手工补息”影响下，非银宽松格局延续，资金面的分层被阶段性弱化；央行多次提示长端利率风险，叠加稳地产预期升温和超长债供给落地，债市经历短暂的调整。信用债资产荒边际有所缓解，期限利差大幅下行；债市融资主体资质分化加剧，房地产行业风险仍在，中小银行信用风险上升，关注敏感地区信用瑕疵，警惕弱资质主体二永债不赎回的风险。　　　　年内权益资产主要配置医药、半导体、电子、食品饮料等行业内龙头公司。债券资产集中配置利率债和优质信用债，动态调整组合久期。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:43:45.243Z","mo":"海外方面，下半年全球经济减速，经济软着陆是大概率事件，通胀预期上调，美联储降息预期逐步明确，欧央行或暂缓降息。此外，若地缘政治危机继续升级，或将加剧大宗商品价格的波动。　　国内方面，经济温和复苏，中美利差依旧倒挂对人民币形成压力；出口仍具韧性，制造业投资有望维持偏高增速，在短期内或对国内需求带来一定的支撑。当前环境下央行不具备收紧条件，货币政策空间有望加大，资金面预计维持宽松；债市收益率继续向下仍有空间，信用利差或将进一步压缩，地方政府财政压力和债务风险仍较大，警惕尾部弱资质主体的信用及估值风险。　　　　对上述各种因素我们要保持实时跟踪，将根据宏观背景变化适时调整权益资产与债券资产的配置比例，同时根据行业和个股的增长前景及估值水平及时调整个股的具体配置。","fund":{"_id":3000000011514,"__csrcFundId":8856,"stockCode":"011514","shortName":"中海海誉混合A","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11514,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:28.552Z","status":"normal","name":"中海海誉混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"inceptionDate":"2021-04-14T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050350000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中海海誉混合","setUpDate":"2021-04-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":212885736.43,"setUpShares":212885736.43,"pinyin":"zhhyhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20820531","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":132508210010,"name":"梅寓寒"}]},"announcement":{"linkText":"中海海誉混合型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1145940","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aece917fea5b3eb04ed9f6","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000011514,"sao":"2024年以来，海外经济延续修复态势，全球制造业回暖，贸易活动缓慢复苏，全球通胀在供给改善、需求下滑的推动下逐步回落。发达经济体中，美国维持温和增长，欧洲经济景气度仍处低位，日本呈弱复苏态势。海外主要央行整体偏鸽，货币政策面临拐点；美联储降息预期回落，美债收益率延续下行态势，美元指数表现强劲；欧央行降息预期提升；日本央行宣布结束负利率和YCC政策，但仍将维持宽松的货币环境；瑞士央行意外降息。全球汇率市场波动性增长，人民币汇率大幅下跌；全球股市持续攀升，黄金价格再创新高。　　国内经济缓步回升，开年经济数据超预期。生产端，1-2月工业增加值同比实际增长7.0%，前值 6.8%，工业生产较快增长，延续向好态势。需求端，1-2月制造业投资同比增长9.4%，高技术产业韧性较强。投资方面，设备更新拉动投资增长；基建仍是稳增长重要抓手，1-2月基建投资同比增长8.96%，较2023年（同比8.24%）增长72BP，高于市场预期；房地产投资仍是拖累项，关注后续资金面改善会否带来投资好转。春节拉动服务业生产，居民消费增速稳中有升，潜能继续释放。3月PMI较2月回升1.7个百分点至50.8%，景气超预期回升，政策效应有望逐步显现。　　货币政策方面，一季度央行超预期降准降息，非对称调降5年期LPR 25bp，推动通胀温和回升，资金面整体较为平稳。央行公开市场操作保持弹性，在月中月末和节前及时加大投放，维护流动性合理充裕，3月开始缩量投放，资金面整体持稳，政府债供给及跨季因素或有所扰动。政策方面，两会提出“稳健的货币政策要灵活适度、精准有效”、“积极的财政政策要适度加力、提质增效”，强化“提效”，表述更加积极。　　债券市场方面，长期看多逻辑不变，债市利率中枢进一步下移。年初降准降息叠加对经济复苏的悲观预期，长久期与超长久期无风险利率加速下行，30年国债的下行幅度在各个期限品种中遥遥领先，利率一度低于MLF利率。多空博弈或加剧债市波动，后续可关注经济数据的持续性。信用债方面，高息资产荒愈演愈烈，信用利差与期限利差压缩到历史极低位水平，债市面临资产荒和低收益的两难局面。信用债主体资质分化加剧，民企再融资压力较大，违约仍集中在民企地产债，部分弱资质地区的国企信用瑕疵频现，仍须警惕尾部信用风险。　　权益市场方面，一季度 A股指数呈现先抑后扬的走势。期间市场表现波动较大，投资者风险偏好也随之有较大波动，直至到季末才趋于平稳。一季度沪深300指数的表现大幅强于创业板指数。表现相对比较好的行业是采掘、有色金属和家用电器；表现相对较差的行业是医药生物、计算机、电子。其中表现较好的行业主要为内含高股息高分红的上市公司较多的行业；而科技成长板块和医药板块出现明显调整，主要原因是当市场流动性出现阶段性紧张的时候，往往科技成长股会被规避，而用高股息高分红的品种来防守。市场整体还是呈现比较明显的结构性行情。　　　　回顾整个一季度，季度内权益资产主要配置食品饮料、医药、电子、半导体、机械等行业优质龙头公司。债券资产主要配置利率债和高等级信用债。　　一季度操作上基本延续我们去年4季度的操作思路和结构。","declarationDate":"2024-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:43:45.240Z","fund":{"_id":3000000011514,"__csrcFundId":8856,"stockCode":"011514","shortName":"中海海誉混合A","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11514,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:28.552Z","status":"normal","name":"中海海誉混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"inceptionDate":"2021-04-14T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050350000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中海海誉混合","setUpDate":"2021-04-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":212885736.43,"setUpShares":212885736.43,"pinyin":"zhhyhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20820531","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":132508210010,"name":"梅寓寒"}]},"announcement":{"linkText":"中海海誉混合型证券投资基金2024年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1071838","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aece917fea5b3eb04ed9f5","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000011514,"sao":"2023年，全球经济增长在分化中减速，国际环境复杂多变，俄乌冲突、巴以冲突等地缘政治事件推升能源价格；多国央行开始加息周期，货币政策持续收紧；全球通胀虽然由高位回落，但回落速度较缓慢，发达经济体复苏态势好于新兴经济体。2023年中国经济总体呈弱修复态势，统计局数据显示，我国国内生产总值（GDP）连续两年超过120万亿元；初步核算，2023年国内生产总值126.06万亿元，按不变价格计算，较上年增长5.2％。一季度受益于疫情防控平稳后积压需求的集中释放，居民消费热情高涨，迎来开门红；之后外需回落，居民预期偏弱，地产和出口情势快速转弱，出现负增长，经济再度回落；7月政治局会议后，政策效应显现，主要经济数据明显好转，经济动能有所恢复；但国内经济循环补偿，内生驱动较弱，复苏持续性不足，四季度经济动能再度转弱。　　稳健的货币政策精准有力，社融和信贷增长强劲，加大逆周期调节力度；一季度信贷投放集中靠前发力，央行通过降准释放长期资金，巩固经济回稳向上；之后央行强调加大逆周期调节力度，政策利率密集调降，结构性货币工具发挥定向支持作用，稳定市场信心；三季度宽货币预期升温，货币政策进一步加大了逆周期调节力度，引导实体融资成本下行的同时抑制资金空转；年末存款利率继续下降，货币宽松预期急剧升温，债市震荡走强。　　债市方面，年初至今，债市收益率整体呈 N 型走势：上半年我国经济预期由强走弱，利率曲线先升后降，呈现长端震荡走势；下半年经济基本面走弱，降息超预期落地，稳增长政策密集出台及万亿国债增发下内生动能仍偏弱，多空因素博弈，利率债震荡走强。信用债方面走势强劲，整体发行规模增长但净融资规模大幅收缩，“一揽子化债”政策下信用风险明显收敛，利差全面收窄，但民企退市、清盘风险频发，房企信用风险仍在暴露，行业分化加剧。　　年内债券资产集中配置利率债和优质信用债，动态调整组合久期。权益资产主要配置消费、医药、电子、半导体、机械、计算机等行业内龙头公司。","declarationDate":"2024-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:43:45.237Z","mo":"2024年，国际经济下行压力加大，中国经济将继续向上修复，经济结构转型持续推进，国内需求有望持续修复，三大工程和基建在宽财政带动下托底地产投资，逆周期调节继续加码，财政稳增长政策力度有望增强以弥补经济增长缺口，服务业或将继续维持高景气，消费有望持续修复，海外补库存周期将拉动中国出口增速回升。货币政策方面，预计央行将继续发挥总量功能配合宽信用发力，保持流动性合理宽裕。资本新规与打击资金空转加速资金交易结构调整，化债背景下利率配置价值凸显，长端利率或低位震荡；信用债利差收窄，资产荒格局难改，短期风险进一步降低，民企融资有所改善，城投债务的化解和严控新增齐头并进，分化加剧，尾部的非标、商票逾期或违约风险仍然存在，或对信用环境继续产生负面影响，下沉资质仍需谨慎。　　对上述各种因素我们要保持实时跟踪，将根据宏观背景变化调整权益资产与债券资产配置比例，同时根据行业和个股的增长前景及估值水平及时调整个股的具体配置。","fund":{"_id":3000000011514,"__csrcFundId":8856,"stockCode":"011514","shortName":"中海海誉混合A","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11514,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:28.552Z","status":"normal","name":"中海海誉混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"inceptionDate":"2021-04-14T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050350000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中海海誉混合","setUpDate":"2021-04-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":212885736.43,"setUpShares":212885736.43,"pinyin":"zhhyhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20820531","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":132508210010,"name":"梅寓寒"}]},"announcement":{"linkText":"中海海誉混合型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1052387","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aece917fea5b3eb04ed9f4","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000011514,"sao":"2023年三季度，全球经济下行风险集聚，国别差异较大；美国经济维持温和增长，依然有韧性；欧洲经济景气度普遍低迷，德国等部分欧元区以及新兴市场经济体继续走弱。海外央行货币政策立场分化，美联储暂停加息但态度仍偏鹰，美债收益率持续走高，美元震荡后继续攀升；英国央行和日央行维持利率不变；部分新兴经济体货币危机风险上升。　　三季度国内经济仍在修复，工业生产景气度缓慢回升。7月份主要经济数据同比增速下行，生产转弱，基建和制造业投资持续下滑，地产销售低位徘徊，商品消费表现不佳。8月份经济温和改善，结构上供需同步回暖、内需好于外需；工业生产增速加快，服务业止跌回升，制造业投资需求有所恢复，社零同比增速回升，消费明显改善，地产景气度仍较弱。　　货币政策方面，政治局会议之后，宽货币预期升温；8月非对称降息，其幅度和时点均超预期，货币政策进一步加大了逆周期调节力度，引导实体融资成本进一步下行的同时抑制资金空转，进而提高资金使用效率；9月降准之后，资金面边际转松，维护季末流动性稳定。三季度央行货币政策委员会例会纪要公布，表明货币政策将维持中性宽松基调，强调逆周期调节，货币政策不会减弱。　　债券收益率窄幅震荡。7月政治局会议后，债市下跌；8月初金融和经济数据走弱，加之央行降息，10年期国债收益率一度下行至2.54%；8月末相关住房信贷政策发布，资金利率边际收紧，经济、金融数据等有所好转，9月债市小幅回调。信用风险方面，行业信用风险仍集中在民营房地产，个别房企债务危机持续暴露，须继续关注并保持谨慎。信用利差普遍收窄，其中短期限和低评级品种信用利差在政治局会议提出一揽子化债方案后压缩更多；市场对城投债配置力度仍较强，但尾部负面舆情频发，对敏感地区仍需保持谨慎。　　权益市场方面，3季度 A股指数呈现振荡向下的走势。期间市场投资风险偏好有所下降。3季度沪深300指数的表现明显强于创业板指数。表现相对比较好的行业是采掘、非银金融和银行；表现相对较差的行业是电气设备、计算机、国防军工。其中表现最好的行业是采掘，主要原因是原油价格上涨和煤炭价格上涨。而上个季度大幅上涨的与AI相关的通信和传媒板块出现明显调整。市场整体还是呈现比较明显的结构性行情。　　回顾整个3季度，季度内权益资产主要配置食品饮料、医药、计算机、半导体、机械等行业优质龙头公司。债券资产主要配置利率债和高等级信用债。　　3季度操作上基本延续我们今年2季度的操作思路和结构。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:43:45.235Z","fund":{"_id":3000000011514,"__csrcFundId":8856,"stockCode":"011514","shortName":"中海海誉混合A","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11514,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:28.552Z","status":"normal","name":"中海海誉混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"inceptionDate":"2021-04-14T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050350000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中海海誉混合","setUpDate":"2021-04-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":212885736.43,"setUpShares":212885736.43,"pinyin":"zhhyhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20820531","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":132508210010,"name":"梅寓寒"}]},"announcement":{"linkText":"中海海誉混合型证券投资基金2023年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=988849","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aece917fea5b3eb04ed9f3","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000011514,"sao":"海外方面，上半年全球经济呈现复苏态势，但工业生产端相对疲软，俄乌局势升级，国际大宗商品价格波动，行业分化格局造成了弱复苏的形势；政策刺激预期兑现，短期提振市场情绪。全球央行货币政策进一步分化，通胀迫使美欧央行继续采取紧缩措施，美联储在7月份再次加息25bp，欧洲央行、英国央行预计后续亦将继续加息。日本通胀走高，但暂不调整政策，日元贬值持续。　　　　国内方面，上半年我国经济整体仍处于复苏阶段，国内生产总值较一季度同比加快1个百分点，内生动力还不强，生产和需求同步温和改善。居民收入平稳增长，居民消费倾向边际恢复，失业率下行，但结构分化依然明显；外贸进出口稳中提质，保持较强韧性；工业生产待恢复，新基建表现亮眼，高技术引领制造业投资增长；基建投资向好，房地产开发投资增速继续回落，土地交易持续低迷，期待政策提振。信用扩张加速，社融增速显著回暖，流动性充裕。　　　　政策方面，央行货币政策维持稳健基调，综合运用总量及结构性政策,保持市场流动性合理充裕,支持金融服务实体经济。一季度信贷投放集中靠前发力，央行通过降准释放长期资金，巩固经济回稳向上；二季度央行强调加大逆周期调节力度，政策利率密集调降，结构性货币工具发挥定向支持作用，稳定市场信心。汇率方面，上半年在海外持续加息、中美利差走阔、美元指数走强等压力下，人民币汇率震荡走弱，弹性增强。7月政治局会议加码财政货币政策，要求“加强逆周期调节和政策储备”，同时要求“延续、优化、完善并落实好减税降费政策”，“大力支持科技创新、实体经济和中小微企业发展”，后续宽货币的程度加大。　　　　上半年债券收益率先上后下，呈现长端震荡走势，主线影响因素为货币政策和流动性水平。节前疫后复苏、赎回潮等因素引发冲击，年初经济复苏预期增强，资金面先松后紧，利率走熊；节后至3月初，信贷低迷，基本面预期分歧，长端利率维持窄幅震荡；至6月初，增长预期下修，经济数据环比走弱，叠加降准、存款利率下调等因素，利率累计下行21bp；六月初至今，降息落地，债市情绪好转。信用债方面，上半年信用债市场供给较差，信用债收益率和信用利差大幅压缩，走出一轮牛市，一级新发债券有明显的的短期化趋势，二级市场表现继续分化，城投债弱资质区域负债滚续依旧不畅，产业债利差整体修复，但对民营信用主体仍偏谨慎。　　　　年内权益资产主要配置医药、半导体、消费、军工、食品饮料等行业内龙头公司。债券资产集中配置利率债和优质信用债，动态调整组合久期。","declarationDate":"2023-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:43:45.232Z","mo":"海外方面，下半年加息和高利率或仍为海外各央行主旋律，发达经济体增速放缓，全球经济复苏仍面临持续挑战；此外，若乌克兰危机继续升级，将加剧大宗商品价格的波动，如果出现更多冲击，高通胀或仍将持续，从而引发海外货币政策的进一步收紧，需警惕黑天鹅事件的发生。　　　　国内方面，经济长期向好的基本面不变，下半年将继续加大宏观政策调控力度，着力扩大内需，提振信心，防范风险隐患，不断推动经济运行持续好转，增强内生动力。政策面基调体现为稳财政和宽货币，债市较难走熊，警惕尾部弱资质国企和民营地产信用风险。　　　　对上述各种因素我们要保持实时跟踪，将根据宏观背景变化调整权益资产与债券资产配置比例，同时根据行业和个股的增长前景及估值水平及时调整个股的具体配置。","fund":{"_id":3000000011514,"__csrcFundId":8856,"stockCode":"011514","shortName":"中海海誉混合A","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11514,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:28.552Z","status":"normal","name":"中海海誉混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"inceptionDate":"2021-04-14T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050350000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中海海誉混合","setUpDate":"2021-04-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":212885736.43,"setUpShares":212885736.43,"pinyin":"zhhyhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20820531","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":132508210010,"name":"梅寓寒"}]},"announcement":{"linkText":"中海海誉混合型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=964622","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aece917fea5b3eb04ed9f2","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000011514,"sao":"2023年一季度海外市场波动较大，交易主线频繁切换，大类资产以宽幅震荡为主。1月美国通胀数据继续回落，市场延续“联储转向”交易。2月美国各维度经济指标均出现回暖，通胀也展现出一定的粘性，市场开始修正对加息路径过于乐观的预期，开启紧缩交易。3月中旬硅谷银行风险事件爆发，海外银行业流动性危机逐步发酵引发全球避险情绪升温，尽管监管层在第一时间展开救助，美联储急速扩表向中小银行提供流动性工具支持，并采取鸽派加息操作来平衡高通胀和金融稳定的双重压力，但出于对金融风险和经济衰退的担忧，市场对美联储的加息预期大幅弱化，认为美联储加息已接近终点且年内会有多轮降息。　　国内经济在疫情后企稳回升，开启脉冲式修复。1-2月经济指标全面回暖，结构上呈现需求好于生产、内需好于外需的特征。生产端因年初受到疫情和春节因素扰动，同比提升幅度相对有限。需求端整体修复的更快，但结构有所分化，一是虽然积压订单释放短期提振出口，但外需仍为主要拖累；二是投资表现好于预期，制造业、基建投资维持高景气度、房地产投资和销售也有明显改善；三是消费快速回升，服务消费是主要支撑，但耐用品消费表现疲弱。通胀方面，受春节错位因素影响，CPI同比先涨后跌，2月核心CPI环比再次转负显示出当前终端需求的修复尚不牢固，而PPI同比降幅在翘尾因素的拖累下继续扩大。　　一季度宏观政策总基调为稳中求进。今年为应对内外部的风险和不确定性，政府工作报告中经济增长目标设定在5%左右偏预期下沿的位置，同时政策表述上无论是从定量还是定性来看也没有大规模的刺激，整体以稳健为主。从政策来看，结合年初财政数据和新增专项债发行来看，今年财政在保持一定力度的同时节奏也继续前倾；货币政策定调精准有力，年初信贷实现开门红且结构得到改善，同时央行在资金紧张时点加大流动性投放，并在3月中旬宣布降准0.25个百分点补充银行长期流动性需求；房地产政策延续了积极定调，支持合理住房需求和防风险成为政策重点。　　一季度债券收益率先上后下，市场主线由“强预期”逐步切换成“弱预期”。1月国内疫情达峰速度较快，市场对经济复苏较为乐观，“强预期”行情引发市场风险偏好回升，债市承压下跌。2月市场交易完复苏预期后开始关注现实基本面，今年返工节奏滞后导致高频数据分化，经济回升高度有待验证下债市转为震荡行情，但2月资金面波动加剧导致短端品种调整较多，期间债券收益率曲线快速走平。3月经济增长和政策预期双双走弱，同时海外银行风险事件爆发导致避险情绪升温，债市逐步走强，收益率震荡下行。从整个一季度来看，1-3年短利率收益率上行较多，长端利率变化不大，10年国债收益率收至2.85%，利率债收益率曲线呈现平坦化上行走势。信用债则表现强劲，票息策略受到追捧，信用利差大幅压缩，中低等级城投债表现最优。转债方面，春节前转债跟随权益市场快速上行，春节后转为震荡行情，TMT板块成为一季度A股主线行情，但转债TMT含量相对不高，导致并未被显著带动，转股溢价率整体较上季度末小幅抬升。　　权益市场方面，2023年第1季度 A股上证指数呈现震荡向上的走势。期间市场投资者风险偏好有所上升。1季度创业板指数的表现强于沪深300指数。表现相对比较好的行业是计算机、传媒、通信；表现相对较差的行业是休闲服务、房地产、电气设备。其中表现突出的板块是受益于AI行业的发展前景以及国家在科技方面自主可控政策的TMT板块，而前期强势的受益于防疫政策放开的休闲服务板块调整较大。市场整体呈现比较明显的结构性行情。　　回顾整个1季度，季度内权益资产主要配置消费、医药、电子、计算机、通信等行业优质龙头公司。债券资产主要配置利率债和高等级信用债。　　1季度操作上基本延续我们去年4季度的操作思路和结构。","declarationDate":"2023-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:43:45.229Z","fund":{"_id":3000000011514,"__csrcFundId":8856,"stockCode":"011514","shortName":"中海海誉混合A","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11514,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:28.552Z","status":"normal","name":"中海海誉混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"inceptionDate":"2021-04-14T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050350000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中海海誉混合","setUpDate":"2021-04-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":212885736.43,"setUpShares":212885736.43,"pinyin":"zhhyhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20820531","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":132508210010,"name":"梅寓寒"}]},"announcement":{"linkText":"中海海誉混合型证券投资基金2023年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=887998","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aece917fea5b3eb04ed9f1","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000011514,"sao":"回顾2022年，全球宏观局势是充满了挑战和较为困难的一年。全年的宏观主线逻辑表现为中美经济周期错位下外部控通胀和内部稳增长的对峙。　　从外部来看，俄乌冲突升级引发海外主要经济体面临高通胀的风险，同时疫情影响导致劳动力供给长期受损也加剧了服务通胀的压力。全球主要央行步入紧缩周期大幅加息来应对持续飙升的通胀，美联储开启追赶式加息，年内合计加息7次共计425个基点，欧央行11年以来首次上调政策利率，日本央行虽然维持宽松政策但是在年末超预期放宽了YCC的波动区间。而在高通胀、紧货币、能源危机等多重因素影响下，全球经济增速开始放缓，衰退担忧逐步升温。　　从内部来看，国内经济复苏则表现为一波三折，过去一年经历了疫情反复、地缘政治冲突、地产断贷风波等超预期事件影响，经济回升势头多次被打断，经济面临较大的下行压力。针对“需求收缩、供给冲击、预期转弱”的三重压力，宏观政策适时发挥托底作用，财政积极前置、货币多次降准降息，年底防疫政策大幅优化的同时，房地产供给端政策又重磅出台为地产企业积极纾困。在经济遭遇较大挑战和政策底线思维下，2022年全年GDP同比增速达到3.0%。　　全年债券市场呈现宽幅震荡行情，10年国债收益率核心波动区间为2.6%-2.9%。上半年虽然经济复苏节奏被疫情打断，但市场对稳增长政策存在一定的预期，多空因素交织下债市表现为窄幅波动。下半年债市波动幅度加大，三季度地产断贷风波引发经济回落担忧，央行为应对风险模式加大了流动性的呵护，利率快速下行至年内低点；11月资金面有边际收敛回归常态化宽松的迹象，同时防疫和地产政策均有较大幅度优化，动摇了债市做多逻辑，叠加理财赎回风波，利率转为上行并触及年内高点。　　利率债方面，各期限收益率涨跌不一，但较去年变化不大，收益率曲线全年先牛陡后熊平，期限利差整体较去年有所走扩。信用债方面，结构性资产荒下信用利差年内持续压缩，直到11月理财赎回风波冲击下，信用债被大幅抛售导致信用利差低位快速回升，全年信用利差呈现V型走势。转债市场表现较弱，国内疫情反复、经济修复预期较为波折，外部俄乌冲突和美联储加息影响贯穿全年，转债全年录得负收益，但仍较正股抗跌，溢价率整体被动抬升。　　年内权益资产主要配置医药、半导体、消费、军工、新能源等行业内龙头公司。债券资产集中配置利率债和优质信用债，动态调整组合久期。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:43:45.226Z","mo":"展望2023年，宏观主线的驱动逻辑将转向美国衰退、联储转向和中国重启，但美国经济衰退程度和中国经济复苏高度具有不确定性，这也将成为2023年市场预期差的博弈焦点。　　从海外来看，虽然通胀在触顶后步入下行通道，全球央行加息周期也接近尾声，但利率可能维持在高位将继续打压企业部门资本开支意愿，同时通胀绝对水平偏高也将继续侵蚀居民部门储蓄，再加上政府部门刺激政策退潮，全球需求面临持续放缓压力，经济扩张动能或步入收缩区间。而在这一轮海外经济下滑周期中，美国经济表现出一定韧性，目前美国各部门资产负债表相对健康、失业率也维持在低位，均在一定程度上提高了美国本轮经济软着陆的概率。但年内的风险点仍在于服务通胀的走势，劳动力市场的紧俏可能会让市场对工资和通胀的担忧在某个时点卷土重来。这也意味着美联储可能并不会轻易转鸽，即便在二季度停止加息后，也会维持在限制性水平而不会轻易降息，直到通胀回落到合意水平的同时，就业市场出现加速降温。　　从国内来看，2023年国内经济将从底部企稳回升，结构上呈现外需回落、内需填补的特征，但年内或仍有1-2轮疫情冲击的风险，叠加市场主体信心修复需要时间，经济复苏大方向是相对明确的，但修复路径仍有变数。去年由于终端需求疲软，国内通胀保持在低位运行，今年防疫放开后可能存在供需阶段性错配的情况，通胀中枢将温和上行，但整体失控风险较小。从政策维度来看，新的一年国内政策稳增长基调明确，各类政策会积极发力并加强协调配合，预计年初在经济内生增长动力有向上回归的基础上，整个政策刺激力度会相对温和，但如果年内经济复苏持续弱于预期，预计后续会有力度更强的刺激政策落地，政策仍有相机抉择空间。　　在国内经济温和复苏的周期背景下，2023年利率中枢或将小幅抬升。但由于本轮经济复苏强度可能有限，叠加央行大概率保持稳健宽松、步入趋势性收紧的概率较低，这共同决定了收益率难以单边上行，强预期带来的阶段性调整又会酝酿出债市新的波段机会，因此准确把握债市波动节奏仍是关键。今年债券市场的三个关键因素包括，一是对经济复苏预期差的博弈；二是关注资金利率中枢的变化；三是继续关注理财资金行为，预计赎回风波后理财资金在配置上对信用资质和流动性的要求会相应提升，长久期和弱资质信用债的需求会受到影响，期限利差和等级利差中枢或有进一步走扩的风险。因此，整体来看，今年高等级票息策略的确定性较高，杠杆策略目前虽有套息空间但今年的稳定性偏弱，而久期策略谨慎为之，主要关注债市跌出来的机会。转债市场机会大于风险，但是利率中枢小幅抬升相应削弱了债底保护，同时信用债性价比改善、转债估值仍处于高位或压制转债收益预期，转债表现可能会弱于正股，高估值状态会得到一定的修复。　　对上述各种因素我们要保持实时跟踪，将根据宏观背景变化调整权益资产与债券资产配置比例，同时根据行业和个股的增长前景及估值水平及时调整个股的具体配置。","fund":{"_id":3000000011514,"__csrcFundId":8856,"stockCode":"011514","shortName":"中海海誉混合A","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11514,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:28.552Z","status":"normal","name":"中海海誉混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"inceptionDate":"2021-04-14T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050350000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中海海誉混合","setUpDate":"2021-04-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":212885736.43,"setUpShares":212885736.43,"pinyin":"zhhyhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20820531","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":132508210010,"name":"梅寓寒"}]},"announcement":{"linkText":"中海海誉混合型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=865019","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aece917fea5b3eb04ed9f0","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000011514,"sao":"三季度美国经济温和放缓，通胀水平居高不下，美联储加快紧缩步伐强调控制通胀，9月点阵图利率终点预期大幅上调。欧洲则在俄乌冲突扰动下深陷能源危机，通胀持续创新高，经济衰退预期升温。在美联储表态鹰派叠加美强欧弱格局下，美元大幅走强，大类资产普遍下挫，10年美债收益率最高触及4%关口，非美货币贬值压力加剧，英日等主要央行均出手救市。    三季度国内经济复苏一波三折。7月经济在疫情和高温天气影响下出现超预期下滑，政策随即转向稳增长加大托底力度，在稳增长和低基数的共同作用下，8月经济数据企稳回升。从结构来看，内需逐步替代外需成为经济的主要拉动力量，尤其是基建投资延续较高景气度，但房地产投资仍显低迷，单月增速继续回落，虽然保交楼政策对竣工端有所提振，但企业拿地、新开工和施工端仍然偏弱。三季度通胀走势则低于预期，猪价转为高位震荡的同时，油价也有明显回落，CPI整体涨幅温和，而PPI同比如期大幅回落。金融数据方面，在政策引导下，社融和信贷触底回升，且结构均有所修复，但社融和M2增速差持续背离显示居民和企业融资意愿仍较低迷，金融市场流动性淤积现象并未显著改善。    政策方面，对内来看，7月经济转弱后，高层会议重新部署一系列稳增长续接政策，并要求狠抓政策落实。财政新增两笔3000亿政策性金融工具用于补充重大项目资本金，并盘活专项债务限额，5000多亿专项债结存限额要求在10月前发行完毕；货币政策在总量层面积极发力，8月央行降息对冲经济下行压力；房地产政策也在持续松绑，放松力度从“因城施策”升级至中央层面，9月末各大部委连续出台政策支持居民刚需和改善型需求，“托需求”政策加速出台。对外来看，针对人民币汇率快速贬值压力，9月央行先后下调外汇存款准备金率、上调外汇风险准备金率等操作以稳定汇率走势。    三季度债券市场走出波澜壮阔的宽幅震荡行情，收益率突破前低后大幅回升。流动性在维稳需求下进一步宽松，资金利率继续走低，同时央行意外降息也点燃了市场做多情绪，7-8月债券市场表现强劲，收益率连续下行突破前低。9月国内外宏观环境发生变化，稳增长政策支撑下经济数据如期改善，地产政策也迎来密集放松，经济悲观预期有所修复，同时资金面因季末因素扰动也出现边际收敛，再加上外围汇率贬值压力冲击，收益率呈现单边上行趋势回到降息前的位置。整体来看，三季度末收益率水平较二季度末小幅下行；信用利差继续压缩，城投债利差分化加剧，地产债大跌后情绪回暖；转债先涨后跌，新规约束下成交缩量，溢价率小幅抬升。    权益市场方面，2022年第3季度 A股指数呈现震荡下跌的走势。期间市场投资者风险偏好持续下降。3季度沪深300指数的表现整体好于创业板指数。表现相对比较好的行业是通信、采掘、公用事业；表现相对较差的行业是建筑材料、钢铁、休闲服务。其中表现较好的板块是煤炭板块，而科技类成长股相关的板块整体跌幅较大。    回顾整个3季度，季度内权益资产主要配置消费、医药、新能源、半导体、机械、军工等行业优质龙头公司。债券资产主要配置利率债和高等级信用债。  3季度操作上基本延续我们今年2季度的操作思路和结构。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:43:45.220Z","fund":{"_id":3000000011514,"__csrcFundId":8856,"stockCode":"011514","shortName":"中海海誉混合A","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11514,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:28.552Z","status":"normal","name":"中海海誉混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"inceptionDate":"2021-04-14T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050350000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中海海誉混合","setUpDate":"2021-04-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":212885736.43,"setUpShares":212885736.43,"pinyin":"zhhyhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20820531","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":132508210010,"name":"梅寓寒"}]},"announcement":{"linkText":"中海海誉混合型证券投资基金2022年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=805958","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aece917fea5b3eb04ed9ef","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000011514,"sao":"2022年上半年海外宏观经济波动加剧，主要围绕俄乌冲突、通胀高企、美联储紧缩三条主线叙事。一季度爆发的俄乌冲突导致全球能源、粮食价格大涨，加剧了全球通胀压力。欧美主要国家通胀水平持续攀升，主要央行货币政策纷纷转向收紧，美联储3月结束Taper并开启加息周期，二季度为防止通胀失控，美联储大幅提高加息幅度；欧央行也发出明确的加息信号。在高通胀和政策收敛的双重冲击下，全球景气度指标从高位回落，海外经济增速放缓压力愈演愈烈。上半年大类资产沿着“俄乌冲突-通胀紧缩-衰退交易”的逻辑演绎着大幅波动，股债整体下跌，大宗商品大幅上涨后显著调整。  国内疫情冲击使得二季度经济增速大幅回落。3月疫情影响打断了年初以来经济复苏的趋势，各项经济指标全面下滑。5月疫情形势逐步缓和，随着供应链和物流的恢复，经济开始筑底回升，但经济表现仍低于疫情前水平，二季度GDP同比增速大幅回落至0.4%。从分项来看，生产端修复快于需求端，工业生产同比增速明显回升，固定投资表现分化，基建投资和制造业投资回升对冲房地产开发投资的下滑，消费增速由负转正。通胀方面，疫情对供给端形成扰动，叠加猪肉价格企稳回升，推升CPI同比增速重返2%上方，而大宗商品价格回落和基数效应作用下，PPI同比增速呈现回落趋势。金融数据方面，社融和信贷表现出现反复，在政策支持下，二季度社融和信贷总量探底回升，信贷结构也出现边际改善。  上半年债市呈现宽幅震荡行情。一季度债市交易主线从货币加码宽松预期向经济复苏切换，利率中枢探底后快速回升。二季度则在国内疫情、海外收紧制约国内政策空间、基本面预期重定价和复工复产有序推进的多空因素下继续演绎着大幅波动的走势。由于资金利率持续走低，短端品种较为受益，1年期限收益率大幅下行，其他期限基本持平，10-1年曲线明显陡峭化。信用债整体表现强劲，二级收益率不同程度下行，1年期限品种表现最强，信用利差全面压缩，其中城投债信仰强化，机构适度下沉追逐票息策略；地产债表现分化，民营地产企业违约和展期增多，估值风险加大。可转债在地缘政治风险和疫情冲击下单边下跌，溢价率抬升至历史新高，二季度随着正股反弹，溢价率压缩修复但仍处于较高水平。  年内权益资产主要配置医药、半导体、消费、军工、新能源等行业内龙头公司。债券资产集中配置利率债和优质信用债，动态调整组合久期。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:43:45.218Z","mo":"下半年控制通胀仍是美联储首要目标，但对“衰退交易”赋予的权重或将逐步加码。短期来看，在俄乌冲突强化供应链瓶颈、劳动力市场供需偏紧、服务消费回升的共同作用下，欧美央行或仍面临着通胀的强约束，因此在高通胀压力未明显缓解前，预计美联储和欧央行将继续加快收紧抵御“胀”的风险。年内需要看到通胀和通胀预期出现趋势性回落迹象后，美联储的紧缩立场可能才会调整，四季度通胀有望高位回落、叠加美国中期选举的政治诉求下，可以观察美联储态度的边际变化。而在高通胀、弱需求和紧货币的多重冲击下，下半年欧美主要国家的经济将面临较大挑战，衰退风险随之增加。  国内经济周期由衰退向弱复苏切换。稳增长政策将持续发力，但超预期的增量政策或有限。宏观政策精准有力又合理适度，不会为了过高的目标出台超大规模刺激措施、超发货币、预支未来，同时指出稳增长一揽子政策措施还有相当大的发挥效能的空间。这也意味着在疫情冲击下，年内稳就业、稳物价的优先级高于年初设定的增速目标，稳增长的增量政策工具仍然可期，但超强刺激措施可能落空，更重要的是加快存量政策的落地和实施。下半年“准财政”政策工具有望积极发力，将缓解下半年专项债发行空窗带来的支出压力，继续拉动基建投资回升。货币政策将延续稳健宽松的基调，保持流动性合理充裕，从二季度货币政策委员会例会中强调保供稳物价来看，货币政策想象空间有限。  下半年债市可能呈现一个预期反复、波动节奏较快的震荡市。一方面，经济在度过最差阶段后整体趋势向上，叠加海外加息周期和国内稳物价约束下货币政策宽松或相对克制，利率中枢难以形成趋势下行行情；另一方面，信用扩张偏弱、房地产投资企稳时点或延后均指向经济弱复苏的现实，同时流动性宽裕、资金利率维持低位，也意味着利率总体上行空间也较为有限，债市难有单边行情。  对上述各种因素我们要保持实时跟踪，将根据宏观背景变化调整权益资产与债券资产配置比例，同时根据行业和个股的增长前景及估值水平及时调整个股的具体配置。","fund":{"_id":3000000011514,"__csrcFundId":8856,"stockCode":"011514","shortName":"中海海誉混合A","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11514,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:28.552Z","status":"normal","name":"中海海誉混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"inceptionDate":"2021-04-14T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050350000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中海海誉混合","setUpDate":"2021-04-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":212885736.43,"setUpShares":212885736.43,"pinyin":"zhhyhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20820531","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":132508210010,"name":"梅寓寒"}]},"announcement":{"linkText":"中海海誉混合型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=778871","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aece917fea5b3eb04ed9ee","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000011514,"sao":"2022年1季度，海外经济有所复苏，但在疫情反复叠加俄乌冲突等影响下，供需失衡进一步恶化，全球通胀抬升压力仍较高，能源、粮食等价格大幅上涨，发达经济体与新兴经济体差距加大。美国通胀持续走高，美联储结束缩减购债，并启动加息进程，带动外部流动性快速收紧，美元指数波动走强。欧洲消费持续修复，但面临俄乌冲突显著冲击，欧洲经济承压，货币汇率全线下跌，欧央行扩表速度明显放缓，并下调2022年GDP增长预测。在西方制裁下，俄罗斯汇率暴跌，俄央行干预效果甚微。新兴经济货币政策分化，拉美国家为抑制高企的通胀进而加息速度较快，而工业基础较好的亚太国家仍保持较为宽松的货币政策。强劲的出口支撑下，人民币汇率在海外收紧中仍保持韧性。  国内疫情反复，开年经济数据超预期。生产端，1-2月工业增加值同比实际增长7.5%，工业生产超预期走强。需求端，1-2月制造业投资同比增长20.9%，高技术产业持续发力。投资方面，房地产开工和销售下滑，1-2月地产开发投资同比增长3.7%，较整体固定资产投资增速慢8.5个百分点，仍未全面复苏。消费增速超预期，1-2月社会消费总额同比增长6.7%，线上消费持续带动增长。在春节因素及国际能源价格波动影响下，2月CPI环比走强，但核心CPI同比增速为1.1%，有所走弱；PPI环比上升影响同比增速持续回落。近期疫情扩散波及面较广，仅次于2020年3月，经济复苏进程再受扰动，3月经济数据或面临较大的冲击。  货币政策方面，一季度以来央行货币政策操作较为活跃，稳增长的背景下，一季度尤其是季初执行了较为宽松的货币政策。但由于3月环境明显收紧，出现了美联储紧缩和地缘政治风险，央行并未如市场预期的宽松。货币政策方向未见明显的宽货币取向，3月末的央行货政例会纪要公布，表述更加积极，强化逆周期调节，主动应对。  债券市场方面，债券走势先抑后扬，年初降息叠加投资者对经济的悲观预期，10年期国债快速下行，一度向下突破2.7%；2月春节后总体经济增长尚可，金融数据走强，同时央行进一步降准降息的预期落空，多重因素带动债市回调，10年期国债逐步回升至去年底水平。信用债方面，信用债发行和净融资规模明显增长，收益率曲线先下后上，中长久期债券调整幅度偏大，行业利差分化，多数品种信用利差走阔；主体分化加剧，民企再融资压力较大，违约仍集中在民企地产债，部分弱资质地区的国企信用瑕疵频现，债券集中到期规模较大，违约风险仍较高。  权益市场方面， 1季度 A股指数呈现震荡下跌的走势。期间市场投资风险偏好明显下降。期间沪深300指数的表现整体好于创业板指数。表现相对比较好的行业是周期类行业；表现相对较差的行业是科技类行业，市场整体呈现非常明显的结构性行情。    回顾整个1季度，季度内权益资产主要配置消费、医药、新能源、半导体、机械、军工等行业优质龙头公司。债券资产主要配置利率债和高等级信用债。  1季度操作上基本延续我们去年4季度的操作思路和结构。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:43:45.215Z","fund":{"_id":3000000011514,"__csrcFundId":8856,"stockCode":"011514","shortName":"中海海誉混合A","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11514,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:28.552Z","status":"normal","name":"中海海誉混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"inceptionDate":"2021-04-14T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050350000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中海海誉混合","setUpDate":"2021-04-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":212885736.43,"setUpShares":212885736.43,"pinyin":"zhhyhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20820531","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":132508210010,"name":"梅寓寒"}]},"announcement":{"linkText":"中海海誉混合型证券投资基金2022年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=725726","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aece917fea5b3eb04ed9ed","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000011514,"sao":"2021年，全球经济在波动中复苏，工业生产和商品贸易稳步修复，已高于疫情前水平，发达经济体复苏态势好于新兴经济体。国内经济上半年逐步复苏，下半年超预期下行。统计局数据显示，我国国内生产总值（GDP）连续两年超过100万亿元；初步核算，2021年国内生产总值114.4万亿元，按不变价格计算，较上年增长8.1％。受同比基数逐渐上升的影响，2021 年经济增速逐级放缓；工业生产增长较快，高技术制造业增加值增速达到18.2%；固定资产投资中，制造业投资延续高位运行态势，基建投资低位徘徊，房地产投资持续降温；最终消费支出对经济增长的拉动作用超过60%，但消费还未恢复到疫情之前水平。货币政策维持温和宽松的态势，紧信用的幅度超出预期，流动性是全年债市行情的主要驱动因素；一季度央行缩量操作，流动性收敛，之后经济下行压力增大，资金面恢复平稳偏宽；三季度经济基本面弱化渐明，宽货币进一步加码，降准周期回归驱动收益率下行，期间通胀预期抬升带来行情的阶段性调整，12月二次降准落地后政策利率降息预期逐步兑现，债牛行情继续演绎。2021年，央行保持稳健的货币政策，“灵活精准、合理适度”，充分引导市场预期，全年通过两次降准合计释放长期资金约2.2万亿元，引导1年期贷款利率下行，我国经济在下半年下行压力显现，债券市场收益率整体呈现震荡下行的态势。债市多窄幅震荡，利率债总体呈现小牛市格局，利率波动区间收窄。信用债方面，受到期偿付压力较大及去年净融资高基数等影响，整体发行规模回升但净融资规模缩减，出于对城投监管政策趋严及地产行业风险事件的担忧，市场出现“资产荒”现象，收益率整体下行，信用利差在上半年逐步收窄后低位震荡，行业分化加剧。年内权益资产主要配置医药、半导体、消费、军工、新能源等行业内龙头公司。债券资产集中配置利率债和优质信用债，动态调整组合久期。","declarationDate":"2022-01-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:43:45.213Z","mo":"2022年，全球经济增速将逐渐回落至常态，中国经济预计将逐步恢复平稳，疫情对经济的影响或将明显减弱，“稳增长”的诉求依然强烈，但是“房住不炒”与“坚决遏制新增地方政府隐性债务”的大方针并未改变，在 2021 年下半年拖累中国经济的房地产市场的出清可能还需要一定的时间，加上海外刺激政策退坡后，需求边际放缓，可能带来的出口增速下行，中国经济的周期性下行可能至少延续至2022 年上半年，呈现前低后高走势；货币政策方面，预计央行稳健的整体取向不变，继续采用多种工具保持流动性合理充裕，债券收益率或将跟随国内经济波动呈现较明显的周期性特征；违约潮后高风险主体已出清较多，宽信用还未完全落地，严监管下地方国企和城投的违约风险可控，地产债风险加速暴露，或对信用环境继续产生负面影响，值得关注。 对上述各种因素我们要保持实时跟踪，将根据宏观背景变化调整权益资产与债券资产配置比例，同时根据行业和个股的增长前景及估值水平及时调整个股的具体配置。","fund":{"_id":3000000011514,"__csrcFundId":8856,"stockCode":"011514","shortName":"中海海誉混合A","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11514,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:28.552Z","status":"normal","name":"中海海誉混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"inceptionDate":"2021-04-14T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050350000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中海海誉混合","setUpDate":"2021-04-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":212885736.43,"setUpShares":212885736.43,"pinyin":"zhhyhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20820531","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":132508210010,"name":"梅寓寒"}]},"announcement":{"linkText":"中海海誉混合型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=709889","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aece917fea5b3eb04ed9ec","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000011514,"sao":"2021年第3季度，海外疫情反弹，全球经济增速放缓，国别差异仍较显著，疫情对消费领域冲击依旧较强；美国就业遭受的冲击逐步弱化，美联储货币政策转向风险抬升，欧元区开启货币正常化，欧洲央行仍将维持宽松基调；欧美货币政策正常化的力度将保持和缓，但是对边际变化对市场情绪带来的冲击需保持警惕。日本经济复苏动力不足，奥运经济收益低于预期，形成巨额赤字；新兴经济体保持复苏。三季度国内疫情反复，经济仍在修复。7月份，投资、消费、生产三项数据增速均出现明显下行，国内汛情叠加疫情影响对消费产生扰动，楼市调控政策升级，地产投资增速持续回落，工业生产增速持续小幅回落，延续淡季走势。8月份经济增速继续回落，除基数效应外，点状疫情的冲击进一步显现；在供需两端增长双双放缓的过程中，社零增速超预期下滑，净出口对国内经济增长将呈现为负向拉动，基建投资受洪涝灾害后赶工影响有所修复，投资有望得益于基建补位而企稳回升。货币政策方面，7月降准之后，央行并未如市场预期一样在短期内进一步释放宽松的信号，央行官员亦多次表示本次降准是“货币政策回归常态后的常规流动性操作，稳健货币政策取向并未发生改变”，央行货币政策整体维持中性，9月重启14天逆回购，维护季末流动性平稳。三季度央行货币政策委员会例会纪要公布，强调货币政策保持流动性合理充裕，增强信贷总量增长的稳定性。债券市场方面，债券收益率大幅下行。7月初国常会提及降准之后，债券收益率迅速下行，10年期国债收益率下行20BP至2.88%，收益率绝对水平回落至历史地位；曲线整体呈现牛平趋势，长短端收益率走势分化明显，长端利率快速下行后窄幅震荡，短端下行后有所回调，1年期国债收益率已回到降准前水平，流动性没有明显转松。信用风险方面，地产债悲观情绪蔓延，政策持续趋严，房地产行业信用风险持续发酵，个别房企债务危机持续暴露，须继续关注并保持谨慎。信用利差略微走阔，市场对城投债仍较为青睐，但尾部信用瑕疵频发，对敏感地区仍需保持谨慎。权益市场方面， A股指数呈现区间宽幅震荡的走势。期间市场投资风险偏好总体趋于稳定。3季度创业板指的表现整体好于沪深300指数。表现相对比较好的行业是周期类行业；表现相对较差的行业是消费类行业，市场整体呈现非常明显的结构性行情。回顾整个3季度，季度内权益资产主要配置消费、医药、新能源、半导体等行业优质龙头公司。债券资产主要配置利率债和高等级信用债。3季度操作上基本延续我们2季度的操作思路和结构。","declarationDate":"2021-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:43:45.210Z","fund":{"_id":3000000011514,"__csrcFundId":8856,"stockCode":"011514","shortName":"中海海誉混合A","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11514,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:28.552Z","status":"normal","name":"中海海誉混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"inceptionDate":"2021-04-14T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050350000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中海海誉混合","setUpDate":"2021-04-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":212885736.43,"setUpShares":212885736.43,"pinyin":"zhhyhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20820531","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":132508210010,"name":"梅寓寒"}]},"announcement":{"linkText":"中海海誉混合型证券投资基金2021年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=656883","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aece917fea5b3eb04ed9eb","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000011514,"sao":"上半年高频数据显示经济活动保持持续复苏，但是接近半年末时复苏动能稍有放缓。在全球复苏和大宗商品价格回暖大背景下，国内PPI数据加速上行，通胀压力有所上升。大宗商品价格上涨超预期是造成PPI涨幅扩大的主要原因。预计下半年低基数效应消退后，PPI同比将缓慢回落。金融数据方面，上半年内社融存量同比增速回落最快的阶段有望结束，市场受到该因素的影响将减弱。政策环境方面，年初时两会报告明确了今年发展主要预期目标：国内生产总值增长6％以上；城镇新增就业1100万人以上，城镇调查失业率5.5％左右；居民消费价格涨幅3％左右。 两会的政府工作报告将“扎实做好碳达峰、碳中和各项工作”列为2021年的重点工作之一。报告指出，要制定2030年前碳排放达峰行动方案，优化产业结构和能源结构，大力发展新能源。这是“碳中和”首次写入政府工作报告。央行货币政策变化一直为资本市场关注。监管层多次强调强调要保持宏观金融政策的连续性、稳定性和可持续性，货币政策要与新发展阶段相适应，坚持稳字当头，坚持实施正常的货币政策。市场对于流动性转向的担忧在二季度明显缓解。海外市场方面，年初时疫情有缓和迹象，全球大类资产表现整体呈风险偏好上升态势。黄金和美国国债明显走弱，美国国债收益率上升明显，对全球市场产生影响。上半年内美国通胀加速明显。美联储上调短端利率，全球市场对美联储货币政策收缩预期有所增加。但是美联储整体表态偏鸽派，金融市场压力不大。金融市场方面，债券市场随着经济复苏有所调整，期间通胀数据对市场产生扰动。随后货币政策收紧预期缓解，收益率下行。权益市场方面，年初高估值的核心资产表现明显，节后受海外通涨预期抬升和美债调整影响，市场调整明显。经过一季度的调整后，市场对于流动性转向的担忧逐步缓解。指数整体呈现震荡上行格局，成长性品种表现突出。季度内债券资产主要配置利率债、高等级信用债,股票资产主要配置大市值行业龙头公司。","declarationDate":"2021-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:43:45.207Z","mo":"下半年内经济复苏能否持续，大宗商品上涨带来的通胀压力能否缓解，宏观调节政策如何变化，这些问题将是市场持续关注的焦点。下半年中美关系变化和全球央行货币政策调整节奏也会对金融市场将产生持续影响。对上述各种因素我们要保持实时跟踪，将根据宏观背景变化调整权益资产与债券资产配置比例，同时根据行业和个股的增长前景及估值水平及时调整个股的具体配置。","fund":{"_id":3000000011514,"__csrcFundId":8856,"stockCode":"011514","shortName":"中海海誉混合A","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11514,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2025-01-01T23:59:28.552Z","status":"normal","name":"中海海誉混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"inceptionDate":"2021-04-14T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050350000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中海海誉混合","setUpDate":"2021-04-14T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":212885736.43,"setUpShares":212885736.43,"pinyin":"zhhyhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20820531","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":132508210010,"name":"梅寓寒"}]},"announcement":{"linkText":"中海海誉混合型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=633804","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}