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{"stock":{"_id":3000000011331,"stockCode":"011331","shortName":"鹏华远见成长混合A","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11331,"masterFundFlag":1,"status":"normal","name":"鹏华远见成长混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050060000,"inceptionDate":"2021-06-01T16:00:00.000Z","currency":"CNY","masterFundShortName":"鹏华远见成长混合","setUpDate":"2021-06-01T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":275509631.45,"setUpShares":275509631.45,"pinyin":"phyjczhhxzqtzjj","fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50060000","tickerId":50060000,"name":"鹏华基金管理有限公司"},"managers":[{"name":"蒋鑫","stockType":"fund_manager","stockCode":"8801411720","exchange":"fm","tickerId":1024162590}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000011331,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0,"f_ins_h_s_r_c_hy":0,"f_ins_h_s_r_c_1y":0,"f_ind_h_s_r":1,"f_ind_h_s_r_c_hy":0,"f_ind_h_s_r_c_1y":0,"f_h_a":1598,"f_h_s_a":81251,"last_data_date":"2025-12-30T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000011331,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":8961,"f_p_r_fys_ssrp":0.23705357142857142,"f_p_r_m1_ssc":9317,"f_p_r_m1_ssrp":0.2224130528123658,"f_p_r_m3_ssc":9174,"f_p_r_m3_ssrp":0.24931865256731714,"f_p_r_m6_ssc":8941,"f_p_r_m6_ssrp":0.2360178970917226,"f_p_r_y1_ssc":8435,"f_p_r_y1_ssrp":0.32914394119041973,"f_p_r_y2_ssc":7803,"f_p_r_y2_ssrp":0.2499359138682389,"f_p_r_y3_ssc":7019,"f_p_r_y3_ssrp":0.2727272727272727,"f_cagr_p_r_fs_ssc":9266,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.6966001079330815,"f_p_r_y5_ssc":4521,"f_p_r_y5_ssrp":0.4763274336283186},"fp":{"stockId":3000000011331,"type":"fp","f_p_r_fys":0.3135811126694721,"f_p_r_m1":0.11686375832256779,"f_p_r_m3":0.295114081585619,"f_p_r_m6":0.30960149149382477,"f_p_r_y1":0.4747408476577877,"f_cagr_p_r_fs":0.02329385846575338,"f_p_r_d1":-0.013883326658656991,"f_p_r_y2":0.9327601031814274,"f_p_r_y3":0.5514908890115953,"last_data_date":"2026-06-28T16:00:00.000Z","f_p_r_y5":0.11919936267675801,"f_i_d":"2021-06-01T16:00:00.000Z"},"ff":{"stockId":3000000011331,"type":"ff","f_m_f":688016,"f_m_f_r":0.012,"f_c_f":114669,"f_c_f_r":0.002,"f_m_a_c_f":802685,"f_m_a_c_f_r":0.014,"f_m_c_f_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.002,"f_fr_d":"2026-04-07T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.012,"f_mac_fr":0.014},"f_nlacan":{"stockId":3000000011331,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-06-28T16:00:00.000Z","f_nv":1.1239,"f_nv_cr":0.04812086169915131},"f_as":{"stockId":3000000011331,"type":"f_as","f_tas":99089826.66589999,"f_tas_d":"2026-03-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000011332,"name":"鹏华远见成长混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","exchange":"jj","stockCode":"011332","tickerId":11332,"shortName":"鹏华远见成长混合C","__csrcFundId":9200,"lastUpdated":"2025-01-08T23:14:22.906Z","inceptionDate":"2021-06-01T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050060000,"currency":"CNY","followedNum":0,"status":"normal","setUpDate":"2021-06-01T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":38329958.93,"setUpShares":38329958.93,"masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"phyjczhhxzqtzjj"}],"shareholdings":[{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000011331,"stockId":688325,"holdings":82708,"marketCap":9890222,"netValueRatio":0.0908,"quarterlyChange":0.3661601736547464,"stock":{"name":"赛微微电","exchange":"sh","stockType":"company","stockCode":"688325","tickerId":688325}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000011331,"stockId":688008,"holdings":60867,"marketCap":7625417,"netValueRatio":0.07,"quarterlyChange":0.0634974533106969,"stock":{"stockCode":"688008","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":688008,"name":"澜起科技"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000011331,"stockId":603160,"holdings":94900,"marketCap":6253910,"netValueRatio":0.0574,"quarterlyChange":-0.16582278481012647,"stock":{"stockCode":"603160","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":603160,"name":"汇顶科技"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000011331,"stockId":1000000000002269,"holdings":213500,"marketCap":6224594,"netValueRatio":0.0571,"quarterlyChange":0.05025445292620789,"stock":{"stockCode":"02269","exchange":"hk","stockType":"company","tickerId":2269,"name":"药明生物"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000011331,"stockId":1000000000000013,"holdings":306000,"marketCap":6127743,"netValueRatio":0.0562,"quarterlyChange":0.09990300678952435,"stock":{"stockCode":"00013","exchange":"hk","stockType":"company","tickerId":13,"name":"和黄医药"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000011331,"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06-01T16:00:00.000Z","currency":"CNY","masterFundShortName":"鹏华远见成长混合","setUpDate":"2021-06-01T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":275509631.45,"setUpShares":275509631.45,"pinyin":"phyjczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801411720","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1024162590,"name":"蒋鑫"}]},"announcement":{"linkText":"鹏华远见成长混合型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1453093","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aece6f7fea5b3eb04eb0e3","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-26T16:00:00.000Z","stockId":3000000011331,"sao":"三季度，市场持续上涨，算力相关的资产获得明显超额收益。我们预期四季度市场仍保持震荡向上趋势，目前成交额维持高位，流动性持续宽裕。从市场A股整体估值来看，已经处于历史较高水平，再投资风险溢价创出历史新高，反映出市场对成长风格的乐观程度达到极值。市场如果出现震荡，可能会再次出现新的主线。我们之前持仓主要是医药和电子，尤其是创新药和半导体为主，三季度我们对涨幅较大的创新药和国产算力逐步兑现了收益，在医药和电子行业内部都将部分高位资产置换为低位的资产，加仓了基本面见底的医疗器械、LED产业链等，对于仍有持仓的创新药和半导体，我们认为还会有机会。同时，我们也在寻找新的底部预期低，关注低，业绩改善的资产。三季度加仓了部分新能源，以储能、锂电材料、一体化光伏为主。回溯A股市场历史上超额收益来源，第一是景气加速，第二是困境反转，因此基金经理会坚持逆向投资，挑选：1）那些远期空间大、估值低，悲观预期充分，基本面有趋势性向上变化的优质成长股。2）经营稳定，资本开支高峰将过去，盈利能力将显著提升的行业。3）供给大幅快速出清、长期需求仍在、未来供给存在缺口的行业。未来我们仍会努力做出前瞻的研究，在具备较高性价比的行业和企业中挖掘超额收益的机会，力争为持有人创造超额回报。","lastUpdated":"2026-03-09T13:43:11.458Z","fund":{"_id":3000000011331,"__csrcFundId":9200,"stockCode":"011331","shortName":"鹏华远见成长混合(011331)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11331,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:45:40.930Z","status":"normal","name":"鹏华远见成长混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050060000,"inceptionDate":"2021-06-01T16:00:00.000Z","currency":"CNY","masterFundShortName":"鹏华远见成长混合","setUpDate":"2021-06-01T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":275509631.45,"setUpShares":275509631.45,"pinyin":"phyjczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801411720","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1024162590,"name":"蒋鑫"}]},"announcement":{"linkText":"鹏华远见成长混合型证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1372465","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aece6f7fea5b3eb04eb0e2","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000011331,"sao":"上半年指数维持震荡格局，机器人、创新药、新消费、AI获得显著超额。上半年国内经济超额完成增长目标，抢出口支撑了出口超预期，补贴政策拉动消费效果持续显现，地产、基建、制造在一揽子政策后保持平稳运行。从市场整体估值来看，A股整体估值从低估回归至合理区间，全A风险溢价回落至1倍标准差以内，但还未达到历史均值，整体估值仍处于中高性价比区间。但再投资风险溢价，代表了投资者预期公司利用留存收益进行再投资所能创造的未来回报率，处于非常高的水平，与20年Q3到21年Q1相似，反映出市场对成长风格的乐观程度达到极值。同时，恒生指数的风险溢价已经降至历史低位，与21年Q1类似，恒生指数过去1年涨幅高，且港股对应的无风险利率，也就是美债利率持续居高不下，所以目前港股相较A股不占优势，A股整体依然具备更高的性价比。上半年我们的组合仍以医药和电子为主，创新药获得了超额收益，电子则呈现出分化走势。","declarationDate":"2025-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:43:11.455Z","mo":"展望下半年，抢出口后外需面临回落压力，地产量价继续下行，补贴对消费可能存在透支，这些都是下半年增长面临的压力，后续需要增量政策对冲基本面下行的压力。对于市场，我们预期下半年将继续维持震荡格局，围绕去年10月8日的高点震荡。因为A股历史上的牛市，都需要强基本面和流动性支撑，多都是从估值驱动到业绩驱动，行情的延续都需要盈利上行或产业趋势的跟进，而目前的信用指标仍处于低位，在发生重大的影响基本面预期的事件之前，我们预计市场将继续维持震荡格局，以结构性机会为主。对于我们的持仓，创新药在今年有所表现，我们会根据预期逐步兑现。 电子我们主要配置了半导体和面板，半导体与全球周期联动，2023-2025年是半导体的上行周期，且国内半导体企业的估值在全球定价中偏低估，我们主要配置了现有产品在上行周期，还有新品可以期待的公司。面板供给能力强，需求弱增长，折旧下行，面板资产盈利能力提升的确定性高，且pb很低，玻璃基板有国产替代的逻辑。同时我们也关注到部分行业可能受益于供给限制政策并开启盈利修复周期，是我们未来研究的重点。回溯A股市场历史上超额收益来源，第一是景气加速，第二是困境反转，因此基金经理会坚持逆向投资，挑选：1）那些远期空间大、估值低，悲观预期充分，基本面有趋势性向上变化的优质成长股。2）经营稳定，资本开支高峰将过去，盈利能力将显著提升的行业。3）供给大幅快速出清、长期需求仍在、未来供给存在缺口的行业。未来我们仍会努力做出前瞻的研究，在具备较高性价比的行业和企业中挖掘超额收益的机会，力争为持有人创造超额回报。","fund":{"_id":3000000011331,"__csrcFundId":9200,"stockCode":"011331","shortName":"鹏华远见成长混合(011331)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11331,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:45:40.930Z","status":"normal","name":"鹏华远见成长混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050060000,"inceptionDate":"2021-06-01T16:00:00.000Z","currency":"CNY","masterFundShortName":"鹏华远见成长混合","setUpDate":"2021-06-01T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":275509631.45,"setUpShares":275509631.45,"pinyin":"phyjczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801411720","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1024162590,"name":"蒋鑫"}]},"announcement":{"linkText":"鹏华远见成长混合型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1339807","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aece6f7fea5b3eb04eb0e1","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000011331,"sao":"一季度，指数先抑后扬，1月中旬春季躁动如期而至，在这个过程中结构性差异巨大。基本面上仍在磨底，去年9月以来，推出的一系列增量政策，以旧换新、楼市阶段回暖、政府债提速等，一定程度上起到了企稳的作用，这些政策带动市场信心扭转，推动市场拔估值，股价已经领先于基本面反转。从市场整体估值来看，虽然有所抬升，但仍处于中等偏低状态。股债利差处于历史高位，无风险利率低位震荡推高了权益配置性价比。目前市场风格已经发生了变化，历史上A股几乎每2-3年市场强势风格就会发生一次变化，并且过去2-3年的强势风格在接下来的几年通常表现都是垫底，而过去几年较差的风格通常在接下来会变成主线风格，因此未来的风格我们预期大概率会变成大盘成长风格或小盘成长风格。A股历史上的牛市，都需要强基本面和流动性支撑，除去15年水牛外，历史上每一次牛市PMI均值都超过51，PPI均值都超过2%，多都是从估值驱动到业绩驱动，行情的延续都需要盈利上行或产业趋势的跟进，而目前的信用指标仍处于低位，在发生重大的影响基本面预期的事件之前，我们预计指数将围绕10月的高点附近震荡，以结构性机会为主，行情围绕科技创新相关题材展开。目前我们的持仓以医药、电子为主，目前医药的估值我们认为已经极致低估，过去四年医药垫底，市场预期和机构持仓都很低，如果能出现边际变化，仍有不错的机会，像AI制药这种机会我们也会积极参与。电子我们主要配置了半导体和面板，半导体与全球周期联动，2023-2025年是半导体的上行周期，且国内半导体企业的估值在全球定价中偏低估，我们主要配置了现有产品在上行周期，还有新品可以期待的公司。面板上行周期还未结束，且pb很低，玻璃基板有国产替代的逻辑。A股市场历史上超额收益来源，第一是景气加速，第二是困境反转，因此基金经理会坚持逆向投资，挑选：1）那些远期空间大、估值低，悲观预期充分，基本面有趋势性向上变化的优质成长股。2）经营稳定，资本开支高峰将过去，盈利能力将显著提升的行业。3）供给大幅快速出清、长期需求仍在、未来供给存在缺口的行业。未来我们仍会努力做出前瞻的研究，在具备较高性价比的行业和企业中挖掘超额收益的机会，力争为持有人创造超额回报。","declarationDate":"2025-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:43:11.453Z","fund":{"_id":3000000011331,"__csrcFundId":9200,"stockCode":"011331","shortName":"鹏华远见成长混合(011331)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11331,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:45:40.930Z","status":"normal","name":"鹏华远见成长混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050060000,"inceptionDate":"2021-06-01T16:00:00.000Z","currency":"CNY","masterFundShortName":"鹏华远见成长混合","setUpDate":"2021-06-01T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":275509631.45,"setUpShares":275509631.45,"pinyin":"phyjczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801411720","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1024162590,"name":"蒋鑫"}]},"announcement":{"linkText":"鹏华远见成长混合型证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1269382","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aece6f7fea5b3eb04eb0e0","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000011331,"sao":"回顾2024年，基本面磨底，地产链、产能过剩制造业趋势下行，而与海外需求和产业趋势更相关的出口链、资源品震荡回升。制造业投资和基建投资仍是支撑经济的基本盘，地产修复并不稳固，对经济拖累收窄，财政开始转向民生，但居民收入信心的重建需要时间，现阶段就业压力仍在。1-9月市场主线围绕红利展开，长债收益率快速下降，反映出了市场对于宏观经济的悲观预期，红利基本拟合债券的走势，持续保持了超额。9月之后，推出的一系列增量政策以旧换新、楼市阶段回暖、政府债提速等，一定程度上起到了企稳的作用，这些政策带动市场信心扭转，推动市场拔估值，9月之后的行情主要围绕科技相关的各个题材展开。股价已经领先于基本面反转。从市场整体估值来看，虽然有所抬升，但仍处于中等偏低状态。股债利差处于历史高位，无风险利率快速下行推高了权益配置性价比。2024年基金经理在底部的行业中，配置了处于成长阶段且具备竞争力的医药股、处于全球上行周期的半导体、部分底部消费。我们重仓的电子在上半年大跌，下半年跑出显著超额，医药与红利和科技均不相关，从年初跌到年底，只有2024年出现变化的少数公司获得超额，持仓结构导致我们在2024年业绩不佳。","declarationDate":"2025-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:43:11.450Z","mo":"展望2025年，目前市场风格已经发生了变化，历史上A股几乎每2-3年市场强势风格就会发生一次变化，并且过去2-3年的强势风格在接下来的几年通常表现都是垫底，而过去几年较差的风格通常在接下来会变成主线风格，因此未来的风格我们预期大概率会变成大盘成长风格或小盘成长风格。A股历史上的牛市，都需要强基本面和流动性支撑。除去15年水牛外，历史上每一次牛市PMI均值都超过51，PPI均值都超过2%。A股历史上的牛市行情，大多都是从估值驱动到业绩驱动，行情的延续都需要盈利上行或产业趋势的跟进，而目前的信用指标仍处于低位，在发生重大的影响基本面预期的事件之前，我们预计指数将围绕10月的高点附近震荡，行业围绕科技相关题材展开，直到基本面上走出新的产业趋势形成新的主线，再推动指数上新的高度。目前医药的估值我们认为已经极致低估，出现边际变化就有可能有不错的表现。电子我们主要配置了半导体和面板，半导体与全球周期联动，2023-2025年是半导体的上行周期，且国内半导体企业的估值在全球定价中偏低估，我们主要配置了现有产品在上行周期，还有新品可以期待的公司。面板上行周期还未结束，且pb很低，玻璃基板有国产替代的逻辑。A股市场历史上超额收益来源，第一是景气加速，第二是困境反转。因此基金经理会坚持逆向投资，挑选：1）那些远期空间大、估值低，悲观预期充分，基本面有趋势性向上变化的优质成长股。2）经营稳定，资本开支高峰将过去，盈利能力将显著提升的行业。3）供给大幅快速出清、长期需求仍在、未来供给存在缺口的行业。未来我们仍会努力做出前瞻的研究，在具备较高性价比的行业和企业中挖掘超额收益的机会，力争为持有人创造超额回报。","fund":{"_id":3000000011331,"__csrcFundId":9200,"stockCode":"011331","shortName":"鹏华远见成长混合(011331)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11331,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:45:40.930Z","status":"normal","name":"鹏华远见成长混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050060000,"inceptionDate":"2021-06-01T16:00:00.000Z","currency":"CNY","masterFundShortName":"鹏华远见成长混合","setUpDate":"2021-06-01T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":275509631.45,"setUpShares":275509631.45,"pinyin":"phyjczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801411720","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1024162590,"name":"蒋鑫"}]},"announcement":{"linkText":"鹏华远见成长混合型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1249821","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aece6f7fea5b3eb04eb0df","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000011331,"sao":"三季度，伴随一系列政策的推出，市场出现反转的信号。我们看好后面市场的表现，认为市场已经反转进入右侧。等待政策时滞之后会产生新的产业趋势，这也将是市场反转后的新主线，这一定是远期看得到空间、业绩高增长的方向，而过去3年多以来红利风格的超额收益大概率完结了。三季度，我们的持仓仍以医药、电子为主，广大的国内市场培育出一大批创新药，从产品到创新都在全面赶超，逐步具备全球创新力，海外授权的数量快速增长。半导体经过2年下行周期后，于2023年下半年见底，半导体与全球周期同步，今年可以看到电子周期品全面超预期。目前刚进入右侧，我们认为权益资产经过长时间大幅度的调整，估值仍很低。我们坚持逆向投资，挑选：1）那些远期空间大、估值低，悲观预期充分，基本面有趋势性向上变化的优质成长股。2）经营稳定，资本开支高峰将过去，盈利能力将显著提升的行业。3）供给大幅快速出清、长期需求仍在、未来供给存在缺口的行业。未来我们仍会努力做出前瞻的研究，在具备较高性价比的行业和企业中挖掘超额收益的机会，力争为持有人创造超额回报。","declarationDate":"2024-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:43:11.447Z","fund":{"_id":3000000011331,"__csrcFundId":9200,"stockCode":"011331","shortName":"鹏华远见成长混合(011331)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11331,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:45:40.930Z","status":"normal","name":"鹏华远见成长混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050060000,"inceptionDate":"2021-06-01T16:00:00.000Z","currency":"CNY","masterFundShortName":"鹏华远见成长混合","setUpDate":"2021-06-01T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":275509631.45,"setUpShares":275509631.45,"pinyin":"phyjczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801411720","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1024162590,"name":"蒋鑫"}]},"announcement":{"linkText":"鹏华远见成长混合型证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1171673","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aece6f7fea5b3eb04eb0de","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000011331,"sao":"2024年上半年，市场波动很大，全部A股中位数下跌超过20%，80%的股票在上半年负收益，市场已经对当前经济环境逐步形成一致预期，复苏预期延后。10年期国债新低至2.22%，全部A股股息率2.63%，股债比处于历史最高水平，市场风险偏好仍很低。上半年的主线主要围绕在红利、出海和AI。红利类资产继续保持超额，这反应市场对于经济预期的悲观，这个趋势持续多年，我们认为目前的红利资产已经超越深度价值的范畴，进入趋势的阶段，并逐步走向泡沫。出海受到外部环境的影响，美国大选、关税、贸易等，中期不确定性增加。上半年我们的持仓仍以医药、电子、消费为主，广大的国内市场培育出一大批创新药，从产品到创新都在全面赶超，逐步具备全球创新力，海外授权的数量快速增长。半导体经过2年下行周期后，于23年下半年见底，半导体与全球周期同步，今年二季报可以看到电子周期品全面超预期。消费受经济和地产的影响，仍在下行，部分细分行业韧性较强，但消费龙头公司的估值和股息率已经接近红利类资产，估值向下空间不大。","declarationDate":"2024-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:43:11.444Z","mo":"在熊市底部，我们保持客观、理性，认为权益资产经过长时间大幅度的调整，估值水平很低，从长期角度看，具备性价比。我们坚持逆向投资，挑选：1）那些远期空间大、估值低，悲观预期充分，基本面有趋势性向上变化的优质成长股。2）经营稳定，资本开支高峰将过去，盈利能力将显著提升的行业。3）供给大幅快速出清、长期需求仍在、未来供给存在缺口的行业。未来我们仍会努力做出前瞻的研究，在具备较高性价比的行业和企业中挖掘超额收益的机会，力争为持有人创造超额回报。","fund":{"_id":3000000011331,"__csrcFundId":9200,"stockCode":"011331","shortName":"鹏华远见成长混合(011331)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11331,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:45:40.930Z","status":"normal","name":"鹏华远见成长混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050060000,"inceptionDate":"2021-06-01T16:00:00.000Z","currency":"CNY","masterFundShortName":"鹏华远见成长混合","setUpDate":"2021-06-01T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":275509631.45,"setUpShares":275509631.45,"pinyin":"phyjczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801411720","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1024162590,"name":"蒋鑫"}]},"announcement":{"linkText":"鹏华远见成长混合型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1143568","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aece6f7fea5b3eb04eb0dd","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000011331,"sao":"一季度市场波动巨大，可以看到几个现象，一季度全部A股ERP在负两倍标准差的位置，这个是历史上的极值；全部A股股息率一度超过10年国债收益率，为过去十年首次；中证红利比全部A股的股价比值于一季度创出历史新高；低估值的股票占比超过历史上几次市场低点的占比；PB估值已达到2012、2018低点水平，而2022年4月底PE虽到底部，但PB实际还未到，这些都反应出市场的风险偏好是非常低的。一季度以来，红利类资产有明显超额，10年国债收益率屡创新低至2.25%，这背后反应的是对经济预期的悲观，同时国债收益率的下行，对于高股息等类债资产来讲，性价比是在提高的，这个趋势已经持续了三年。我们认为目前的红利资产已经超越深度价值的范畴，进入趋势的阶段，并逐步走向泡沫。我们保持客观、理性，认为目前处于熊市底部，低估值是很普遍的，机会也是很多的，我们坚持逆向投资，配置那些远期空间大、估值低，悲观预期充分，基本面有趋势性向上变化的优质成长股。一季度我们的持仓仍以医药、电子、消费和农业为主。广大的国内市场培育出一大批创新药，从产品到创新都在全面赶超，逐步具备全球创新力，海外授权的数量快速增长。养殖行业持续亏损，价格长达三年在低位，产能去化，部分公司处于破产边缘，而部分公司成长性较好。科技创新推动电子行业不断升级，同时面板价格处于上行周期。除此以外，我们也会积极关注其他行业的外部变量，在各个行业迎来重大创新或重要政策之后，我们也会积极布局。未来我们仍会努力做出前瞻的研究，在具备较高性价比的行业和企业中挖掘超额收益的机会，力争为持有人创造超额回报。","declarationDate":"2024-04-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:43:11.441Z","fund":{"_id":3000000011331,"__csrcFundId":9200,"stockCode":"011331","shortName":"鹏华远见成长混合(011331)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11331,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:45:40.930Z","status":"normal","name":"鹏华远见成长混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050060000,"inceptionDate":"2021-06-01T16:00:00.000Z","currency":"CNY","masterFundShortName":"鹏华远见成长混合","setUpDate":"2021-06-01T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":275509631.45,"setUpShares":275509631.45,"pinyin":"phyjczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801411720","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1024162590,"name":"蒋鑫"}]},"announcement":{"linkText":"鹏华远见成长混合型证券投资基金2024年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1068969","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aece6f7fea5b3eb04eb0dc","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000011331,"sao":"2023年，市场持续回落，经历了漫长的寻底过程，估值在历史最低水平，市场情绪悲观。2023年市场位于两年下跌之后的底部区域，但有部分资产已经出现积极的变化，逐步走出底部。2023年我们一直以医药和电子作为主要持仓。","declarationDate":"2024-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:43:11.438Z","mo":"展望未来，我们坚持认为市场处于底部区域，全市场股息率接近10年国债收益率，估值低预期回报高，港股连跌4年，估值也处于历史最低水平。市场总是呈现周期往复的涨跌，股价总也会领先基本面见底，逆向是很难但更能成功的一条路，我们对未来仍抱有乐观的心态。我们坚持逆向投资，配置那些远期空间大、估值低，悲观预期充分，基本面有趋势性向上变化的优质成长股。我们仍看好医药和电子等创新驱动的行业，一大批创新药已经逐步具备全球竞争力，海外授权的数量快速增长。电子则受益于MR等新产品的驱动，终端去库存后的供需逆转等。除此以外，我们也会积极关注其他行业的外部变量，在各个行业迎来重大创新或重要政策之后，我们也会积极布局。未来我们仍会努力做出前瞻的研究，在具备较高性价比的行业和企业中挖掘超额收益的机会，力争为持有人创造超额回报。","fund":{"_id":3000000011331,"__csrcFundId":9200,"stockCode":"011331","shortName":"鹏华远见成长混合(011331)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11331,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:45:40.930Z","status":"normal","name":"鹏华远见成长混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050060000,"inceptionDate":"2021-06-01T16:00:00.000Z","currency":"CNY","masterFundShortName":"鹏华远见成长混合","setUpDate":"2021-06-01T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":275509631.45,"setUpShares":275509631.45,"pinyin":"phyjczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801411720","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1024162590,"name":"蒋鑫"}]},"announcement":{"linkText":"鹏华远见成长混合型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1051512","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aece6f7fea5b3eb04eb0db","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000011331,"sao":"三季度市场持续下跌，市场体现出主题轮动的特征。从市场整体看，我们仍维持现在是市场底部的判断，估值在历史极低水平，整体市场的股息率创历史新高，股票的性价比很高，因此我们仍维持市场底部的判断，等待向上的机会。港股估值也处于很低水平，而影响港股的两个因素，国内经济和海外流动性压制都处于预期底部，海外流动性已经转暖，我们也看好港股的机会。三季度我们加仓了电子和医药，医药再一次经历了机构持仓的大幅出清，不利因素已在逐渐消除。在目前深度老龄化的社会背景下，长期需求的确定性高。今年医院常规诊疗恢复明显，手术相关药品、耗材快速增长。集采降费的幅度明显缓解，压力最大的时候已过，在这个过程中，促进了医药产业的升级，中国的创新产品在过去几年大幅提升，一大批品种在这两年具备了出海的竞争力。海外流动性转暖会改善投融资情况，海外的CXO也已经见底。电子行业在去年经历了手机去库存，今年行业见底，手机销售转正，而大量环节在过去两年小企业退出、供给格局改善，消费电子已经迎来反转，而部分手机相关的芯片、模组除了供需结构改善，还有新的产品驱动，具备超预期可能。未来我们仍会努力做出前瞻的研究，在具备较高性价比的行业和企业中挖掘超额收益的机会，力争为持有人创造超额回报。","declarationDate":"2023-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:43:11.435Z","fund":{"_id":3000000011331,"__csrcFundId":9200,"stockCode":"011331","shortName":"鹏华远见成长混合(011331)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11331,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:45:40.930Z","status":"normal","name":"鹏华远见成长混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050060000,"inceptionDate":"2021-06-01T16:00:00.000Z","currency":"CNY","masterFundShortName":"鹏华远见成长混合","setUpDate":"2021-06-01T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":275509631.45,"setUpShares":275509631.45,"pinyin":"phyjczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801411720","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1024162590,"name":"蒋鑫"}]},"announcement":{"linkText":"鹏华远见成长混合型证券投资基金2023年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=986885","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aece6f7fea5b3eb04eb0da","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000011331,"sao":"上半年国内经济从快速修复到边际走弱，市场机会主要集中于AI主题。上半年，传统机构重仓赛道股价继续回落，估值继续下降，机构持仓预计也出现明显下降。我们主要配置在医药、电子、消费等行业，配置于基本面改善和盈利能力提升的个股。","declarationDate":"2023-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:43:11.432Z","mo":"从市场整体看，我们认为现在是处于市场的底部位置。经过去年一年的熊市，和今年上半年的调整，市场整体估值又回到极低水平，整体市场的股息率处于高位，我们看好未来市场的表现。上半年港股跌幅更大，估值也再次回到历史底部，而影响港股的两个重要因素：国内经济和海外流动性都处于预期底部，因此我们也同样看好港股的机会。消费、医药是今年表现较差的行业，但经过三年调整，估值都回归理性，股价位置低、赔率较高，且今年上半年预计机构大幅出清。在目前老龄化的社会背景下，长期需求的确定性高。今年医院常规诊疗恢复明显，手术相关药品、耗材快速增长。集采降费的幅度明显缓解，压力最大的时候已过，在这个过程中，促进了医药产业的升级，中国的创新产品在过去几年大幅提升，一大批品种在这两年具备了出海的竞争力。消费品行业在疫情过后，竞争格局出现改善，盈利在今年也有所改善，竞争放缓、原材料降价、折扣减少等在个别消费品行业中已经有所体现。顺周期类资产处于低供给弹性、低库存、低价格的状态，我们也会密切跟踪需求的变化。我们判断AI相关股票多数已经泡沫化，整体估值较高，系统性机会或已经结束，我们会密切跟踪产业长周期的变换和演进，寻找中长期成长空间大的公司。在AI调整之后，我们认为下半年会有新的方向走出来，我们也会对各行业保持密切的跟踪。未来我们仍会努力做出前瞻的研究，在具备较高性价比的行业和企业中挖掘超额收益的机会，力争为持有人创造超额回报。","fund":{"_id":3000000011331,"__csrcFundId":9200,"stockCode":"011331","shortName":"鹏华远见成长混合(011331)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11331,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:45:40.930Z","status":"normal","name":"鹏华远见成长混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050060000,"inceptionDate":"2021-06-01T16:00:00.000Z","currency":"CNY","masterFundShortName":"鹏华远见成长混合","setUpDate":"2021-06-01T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":275509631.45,"setUpShares":275509631.45,"pinyin":"phyjczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801411720","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1024162590,"name":"蒋鑫"}]},"announcement":{"linkText":"鹏华远见成长混合型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=961544","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aece6f7fea5b3eb04eb0d9","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000011331,"sao":"2023年一季度市场分化很大，以AI为代表的tmt行业获得大幅超额收益，我们主要配置了医药和电子两个行业，以及部分消费品，电子有一定表现，但医药和消费一季度表现一般。从目前市场整体而言，估值仍接近2012年、2018年底部估值，系统性的机会仍大于风险，因此从中期角度我们还是看好今年市场的表现。但AI相关的行业个股，确实已经到了短期比较极端的状态，我们认为这类资产或已经到了阶段性顶部。此外，港股我们也维持看好，港股的EPS受国内宏观经济影响，处于周期底部，但一季度预期有所下修，因此港股有回调，而港股的PE受美联储货币政策影响，亦处于周期底部，因此对于港股我们整体认为是底部区域，估值也是历史较低水平，且仍比A股便宜。展望未来，我们仍看好医药、电子、消费等行业。医药行业整体来看，门诊量正常应保持每年10%左右的增长，但实际上2022年的门诊量不到疫情前的9成，未来大量积压的需求会被释放。同时在医保余额在2022年达到历史最大，集采降价压力最大的时候已过，在这个过程中，促进了医药产业的升级，中国的创新产品在过去几年大幅提升，一大批品种在这两年具备了出海的竞争力。消费我们主要关注地产后周期的消费品以及部分餐饮产业链的企业，盈利能力回升后可以开启成长的逻辑。电子行业中半导体周期见底，安卓产业链、面板也是周期底部，除AI相关公司外，仍在估值底部，明年或可以看到半导体上行周期。    未来我们仍会努力做出前瞻的研究，在具备较高性价比的行业和企业中挖掘超额收益的机会，力争为持有人创造中长期的超额回报。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:43:11.429Z","fund":{"_id":3000000011331,"__csrcFundId":9200,"stockCode":"011331","shortName":"鹏华远见成长混合(011331)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11331,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:45:40.930Z","status":"normal","name":"鹏华远见成长混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050060000,"inceptionDate":"2021-06-01T16:00:00.000Z","currency":"CNY","masterFundShortName":"鹏华远见成长混合","setUpDate":"2021-06-01T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":275509631.45,"setUpShares":275509631.45,"pinyin":"phyjczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801411720","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1024162590,"name":"蒋鑫"}]},"announcement":{"linkText":"鹏华远见成长混合型证券投资基金2023年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=886652","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aece6f7fea5b3eb04eb0d8","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000011331,"sao":"2022年经济下行、地缘冲突、疫情、能源价格暴涨、海外加息等多重因素影响下，市场震荡向下，估值持续回落。在风险偏好较低时，价值股体现除了一定的超额收益，除此以外，新老能源由于供需缺口快速拉大也有一波较大的行情。在四季度，国内防疫政策转向超预期，且在四季度A股估值已接近历史低位，市场开始企稳上涨。2022年我们的组合主要加仓了养殖和高信用地产，并继续持有一些长期优质成长股。养殖和高信用地产在2022年获得了一定的超额收益。在2022年四季度，由于我们认为2023年市场系统性机会大于风险，看好部分估值大幅回落、基本面改善的成长性行业，因此我们减仓了地产和养殖，加仓了医药、消费、电子等行业。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:43:11.426Z","mo":"2023年从市场整体而言，底部估值接近2012年、2018年的底部估值，系统性的机会大于风险。从结构上讲，除个别行业处于供需周期的高位、风险未被充分释放，大多数的行业估值都处于历史低位。港股虽然在2022年四季度有所反弹，但整体估值仍处于历史较低水平，且仍比A股更便宜，仍有系统性机会。2023年，我们看好医药、消费、及部分供需格局见底的制造业。    医药行业整体来看，门诊量正常应保持每年10%左右的增长，但实际上2022年的门诊量不到疫情前的9成，未来大量积压的需求会被释放。同时在医保余额在2022年达到历史最大，集采降价压力最大的时候已过，在这个过程中，促进了医药产业的升级，中国的创新产品在过去几年大幅提升，一大批品种在这两年具备了出海的竞争力。同时医药板块在四季度估值突破十年新低，性价比大幅提升，医药是我们在2023年看好的行业。    消费在过去两年，一方面由于资产价格周期见顶之后开始杀估值，另一方面疫情影响消费行业的下行风险在股价中也得到反馈，很多消费估值回落了60%以上。在防疫政策扭转之后，消费行业需求恢复，盈利改善，企业开始正常推新品、开拓渠道，弹性逐步体现。同时房地产行业在政策引导下，2023年需求大概率回升，房地产行业的恢复亦会推动消费的恢复。    制造业我们看好供需格局见底、市场预期较悲观的细分方向，制造业投资的核心是看供需缺口，目前制造业中我们认为电子和新能源汽车在2023年会有机会。电子行业中安卓手机、面板、半导体周期见底，贝塔企稳后企业成长的逻辑才能得以施展。新能源汽车我们认为存在超预期的可能，且部分环节供需格局已经见底。    未来我们仍会努力做出前瞻的研究，在具备较高性价比的行业和企业中挖掘超额收益的机会，力争为持有人创造中长期的超额回报。","fund":{"_id":3000000011331,"__csrcFundId":9200,"stockCode":"011331","shortName":"鹏华远见成长混合(011331)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11331,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:45:40.930Z","status":"normal","name":"鹏华远见成长混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050060000,"inceptionDate":"2021-06-01T16:00:00.000Z","currency":"CNY","masterFundShortName":"鹏华远见成长混合","setUpDate":"2021-06-01T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":275509631.45,"setUpShares":275509631.45,"pinyin":"phyjczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801411720","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1024162590,"name":"蒋鑫"}]},"announcement":{"linkText":"鹏华远见成长混合型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=869130","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aece6f7fea5b3eb04eb0d7","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000011331,"sao":"三季度，外需加速走弱，出口快速下行，国内经济的主要矛盾是需求不足，在国内经济刺激政策的背景下，国内经济预计继续向上爬坡。市场在三季度再次出现调整，我们重仓配置的养殖、地产有一定相对收益。  养殖行业我们认为本轮价格的高点会出现在2023年1月左右，但市场的对价格高点的预期是比较低的，从期货价格和现货价格大幅倒挂就可以看出。我们认为明年的价格仍然会维持在比较高的位置，同时成本已经开始下降，因此盈利会继续扩大，而且到目前为止还没有明显的扩产出来，资产负债表的修复仍需要时间，因此目前我们仍然看好。  高信用的地产企业我们也仍然看好，房地产政策已经明显放松，销售端也开始呈现弱复苏，二手房销售好于一手房，社会库存去完，会开始去房企库存，再传导至拿地。过去几年供给大幅出清，风险暴露较为彻底，短期看行业需求恢复，长期看优质企业将受益于份额的持续提升。未来地产会集中于高信用、低融资成本的央企龙头，这些公司的抗风险能力、成长性、盈利能力都应该会变得更好。  江浙区域银行我们也仍看好，业绩增长很快，估值处于历史最低水平，市场预期很悲观。江浙地区经济发达，受益于出口，产业结构好，区域经济支撑旺盛融资需求。江浙地区的银行与制造业产业链相关性高，服务于实体经济。这些银行基本面风险较小，且房地产风险不大，开发贷占比都处于极低水平，成长性较高。  此外，我们认为消费、医药行业经过两年的调整，估值已经具备一定性价比。从基本面看，过去几年疫情影响需求，原材料价格暴涨，竞争加剧等不利影响已经逐渐好转，各行业的竞争格局伴随小企业的退出都开始逐步好转，原材料的高点已过，盈利能力会开始修复。未来我们也会择机加大消费、医药行业的配置。  未来我们仍会努力做出前瞻的研究，在具备较高性价比的行业和企业中挖掘超额收益的机会，力争为持有人创造中长期的超额回报。","declarationDate":"2022-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:43:11.423Z","fund":{"_id":3000000011331,"__csrcFundId":9200,"stockCode":"011331","shortName":"鹏华远见成长混合(011331)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11331,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:45:40.930Z","status":"normal","name":"鹏华远见成长混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050060000,"inceptionDate":"2021-06-01T16:00:00.000Z","currency":"CNY","masterFundShortName":"鹏华远见成长混合","setUpDate":"2021-06-01T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":275509631.45,"setUpShares":275509631.45,"pinyin":"phyjczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801411720","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1024162590,"name":"蒋鑫"}]},"announcement":{"linkText":"鹏华远见成长混合型证券投资基金 2022年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=804176","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aece6f7fea5b3eb04eb0d6","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000011331,"sao":"2022年上半年，俄乌冲突、疫情等国内外变动因素多且快，交易预期在股价的兑现节奏快，市场走出了V型走势。经济也在走出疫情的影响，6月各个行业的需求都有明显的恢复。上半年，能源类资产有明显超额收益。上半年我们继续加仓了养殖和我们认为有中期逻辑的地产，在4月底时排名还非常领先，但5月之后政策扶持的成长方向大幅反弹，我们跑输市场较多。当时我对于新能源车的预期是，新能源车在上游原料供不应求的背景下，会出现中游环节盈利能力的大幅压缩，而车企的多次提价会影响终端需求，同时在疫情背景下新能源车可能会和其他可选消费品一样受到不利影响，但在6月国家出台强有力的政策刺激汽车消费，一二线城市出台不少地补来推动，这些补贴的规模明显缓解了上游涨价带来的压力，最终实际国内新能源车的销量也超了预期。我们预期下半年中下游环节的盈利被压缩的状态仍会继续，上游碳酸锂的瓶颈要到2023年底才会缓解，三季度预计会进入新一轮上涨。而光伏行业在俄乌冲突之后，刺激欧洲能源自主诉求，叠加能源价格上涨，欧洲户用大超预期。我们预期硅料的价格会在下半年下降，而光伏各制造环节来看，并不存在壁垒，往明年看，制造成本会下降，而过剩的环节竞争会加剧。未来在新能源这样的供需赛跑的制造业，我们会去寻找阶段性供不应求的环节，以及产品创新带来的行业机会。","declarationDate":"2022-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:43:11.420Z","mo":"下半年的宏观主线是中国稳增长，海外防通胀。在国内出台经济刺激政策的背景下，预计国内经济三季度继续向上爬坡。而海外在高能源价格的背景下，通过加息抑制通胀，短期需求下行会缓解通胀，但并不解决通胀的底层问题，同时海外在经历新变种的新冠病毒影响，也会对其经济和需求造成影响，海外下半年存在衰退的可能。相比之下，需求在国内的行业会相对好一些，我们主要看好估值较低，供给受限，需求平稳或者扩张的行业。  养殖行业我们仍然看好，我们认为本轮价格会超预期，同时高点持续的时间也会超市场预期。6月之后的猪价上涨超预期，反应背后供不应求。市场对于本轮价格高点预期很低，从期货价格和现货价格倒挂就可以看出来，最近价格小幅下跌，更不存在压栏和扩产动力。上一轮高位扩产叠加粮食价格大涨，本轮周期底部巨亏，基本耗尽了企业的现金流，我们可以看多很多企业目前极低的流动、速动比例，巨大的应付账款和负债，现在企业没有能力扩张，只能先修复资产负债表，因此本轮周期的产能扩产会比市场预期的晚，实际上从低点到高点，猪价已经上涨一倍，但仍没有企业进行扩产，因此我们预计高价持续的时间会比市场预期长。  我们也看好地产行业，房地产政策已经明显放松，销售端也开始呈现弱复苏，二手房销售好于一手房，当社会库存去完，会开始去房企库存，再传导至拿地。过去几年供给大幅出清，风险暴露彻底。短期看行业需求恢复，长期看部分企业受益于份额的持续提升。我们认为当一个行业供给大幅出清的时候，剩下的企业生存环境会改善，除了份额的提升，也会伴随盈利能力的提升，而市场预期的修复所带来的估值提升弹性更大。未来地产会集中于高信用、低融资成本的央企龙头，这些公司的抗风险能力、成长性、盈利能力都会变得更好。  对于能源类资产，国内下半年稳增长开始发力，疫情和天气导致的生产投资集中于下半年释放，会增长对能源类资产的需求，同时能源类企业仍没有资本开支意愿，供给受限，需求一旦有所恢复，这类公司仍有机会。  区域性银行我们认为也有机会，尤其江浙地区银行，江浙地区银行业绩基本都超预期，利润增长很快，估值处于历史最低水平，市场预期很悲观。江浙地区经济发达，受益于出口，产业结构好，区域经济支撑旺盛融资需求。江浙地区的银行与制造业产业链相关性高，服务于实体经济。这些银行业绩在2020年见底，2021年开始向上，到今年上半年，盈利能力达到2013年以来的最高水平，不良率下降到2013年的最低位，拨备覆盖率已经到了500%左右。这些银行基本面风险较小，且房地产风险不大，开发贷占比都处于极低水平，成长性较高。     未来我们仍会努力做出前瞻的研究，在具备较高性价比的行业和企业中挖掘超额收益的机会，力争为持有人创造中长期的超额回报。","fund":{"_id":3000000011331,"__csrcFundId":9200,"stockCode":"011331","shortName":"鹏华远见成长混合(011331)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11331,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:45:40.930Z","status":"normal","name":"鹏华远见成长混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050060000,"inceptionDate":"2021-06-01T16:00:00.000Z","currency":"CNY","masterFundShortName":"鹏华远见成长混合","setUpDate":"2021-06-01T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":275509631.45,"setUpShares":275509631.45,"pinyin":"phyjczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801411720","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1024162590,"name":"蒋鑫"}]},"announcement":{"linkText":"鹏华远见成长混合型证券投资基金 2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=782994","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aece6f7fea5b3eb04eb0d5","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000011331,"sao":"今年以来市场经历了明显的下跌，各个行业的表现分化巨大。从去年以来，房地产市场骤降以及双碳政策都对经济施加了一定的压力，稳增长的必要性与紧迫性越来越高。今年以来海外进入加息周期，俄乌之间的冲突推升大宗商品价格，全球通胀压力上升等都推动了国内股票市场资产价格周期的下行。今年一季度，我们组合的调仓方向也是以稳增长和均值回归为主要的线索，寻找低估值中存在基本面改善逻辑的行业进行布局。减仓了过去几年估值大幅提升，同时市场预期较高，且今年基本面存在低于预期风险的中游制造业。我们从去年下半年开始大幅减仓了新能源行业，就如我们在四季报中所说，新能源车上游原材料价格的上涨持续时间和幅度会超市场预期，中游本轮已累计涨价30%-40%，整车厂的涨价最终大概率会影响需求。对于光伏行业，我们认为市场预期很高，股价已经透支对今年装机量高增长的预期。对于其他中游制造业，同样受损于上游材料价格的大幅上涨，目前盈利底尚未摸清，大量公司盈利还未开始下调，因此我们认为中游制造业的压力在未来一段时间仍将存在。一季度我们继续加仓了养殖和地产。这两个行业的逻辑是类似的，养殖自去年三季度开始前瞻指标已经出现拐点，对应着今年年中价格将开始进入上行周期，虽然时间点还未到，但是对于已经确定的事情，我们认为股价会提前反应。同时我们认为本轮周期价格可能会超预期，因为目前行业的成本处于历史最高位，而猪价并未比历史低位高出多少，加之过去一段时间饲料价格的大幅上涨，这些企业正处在历史最难的时候，产能的去化我们抱乐观态度，在粮食等成本大幅上涨的背景下，我们认为猪价的上涨可能会超预期。对于地产行业，从18年开始的限房价竞地价的规则下，行业竞争格局大幅恶化，在企业已经很脆弱的情况下，政策收紧大幅加快了行业出清的效率，而格局的改善会带来集中度的提升和盈利能力的修复，而市场预期的修复所带来的估值提升弹性更大。未来我们仍会坚持长期投资，努力做出前瞻的研究，在具备较高性价比的行业和企业中挖掘超额收益的机会，力争为持有人创造中长期的超额回报。","declarationDate":"2022-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:43:11.417Z","fund":{"_id":3000000011331,"__csrcFundId":9200,"stockCode":"011331","shortName":"鹏华远见成长混合(011331)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11331,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:45:40.930Z","status":"normal","name":"鹏华远见成长混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050060000,"inceptionDate":"2021-06-01T16:00:00.000Z","currency":"CNY","masterFundShortName":"鹏华远见成长混合","setUpDate":"2021-06-01T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":275509631.45,"setUpShares":275509631.45,"pinyin":"phyjczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801411720","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1024162590,"name":"蒋鑫"}]},"announcement":{"linkText":"鹏华远见成长混合型证券投资基金 2022年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=723976","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aece6f7fea5b3eb04eb0d4","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000011331,"sao":"2021年，市场整体维持震荡状态，板块之间结构分化激烈。从2016年以来的市场风格，一直是以竞争优势突出，长期可持续成长的标的为主，而这类各行业的优质白马的估值和机构持仓的集中度到2021年的二季度达到了极值。从2021年的二季度开始，市场风格从一线公司开始下沉向中小市值转移，全年中小盘风格显著占优，而那些估值较高的优质白马经历了明显的调整，只有个别行业如新能源，供不应求状态超预期，继续跑出了相对收益。2021年，对我们是挑战较大的一年，我们对我们所持有的标的所处的行业生态环境，公司未来增长的确定性，以及他们未来能带来的回报空间进行评估，我们保留了已经经历大幅调整，预期逐步降低，已经具备性价比的消费、电子等行业；在医药行业中做了一些调仓，减持了高位的CXO，加仓了股价处于低位、业绩已经迎来拐点的中药；另外我们减仓了电动车和光伏，我们预计电动车上游环节未来2年仍会紧缺，而最紧缺的环节获得产业链大部分的盈利，中下游的盈利都会开始感受到压力；而光伏行业2022-2023年硅片严重过剩，硅料价格下降会让组件和终端收益的逻辑也得到了充分的演绎，目前估值处于非常高的水平；我们大幅加仓了养殖行业，因为我们在四季度已经看到猪价达到了非常低的水平，也看到了前瞻指标能繁已经开始回落，所以对于一年后行业反转的确定性是比较高的，因此我们选在估值比较低，预期还没有形成的时候加大布局。","declarationDate":"2022-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:43:11.415Z","mo":"展望2022，政策转向稳增长，我们认为仍有结构性的机会，一方面各行业的基本面会继续分化，另一方面过去几年市场风格聚焦在赛道投资，仍有大量中小市值股票未被市场充分挖掘。我们主要关注以下几类机会：1、一些周期成长性行业中逆向的机会。长期需求增长，或者需求平稳但格局不断集中，而短期需求又因疫情或其他原因被阶段性压制，资本开支已经投出去但产能利用率很低，行业供给从过剩到出清较好，供给短期无法快速恢复。这类公司在需求恢复之后不仅会具有资本开支带来的成长性，还会享受供不应求导致的价格中枢上移，以及规模效应带来的盈利弹性。2、一些中小盘成长股，包括传媒、通信、计算机等行业，这些行业长期不被市场关注，导致估值处于历史极低位置，且通过较长时间的下跌风险已经充分释放，而基本面受益于新的智能终端的发展，新的应用的发展，仍有成长性。3、有竞争优势，长期具备可持续成长性，逻辑未出现瑕疵，只是因筹码结构和估值因素已经经历大幅下跌的成长股，包括食品饮料、医药等。未来我们仍会坚持长期投资，努力做出前瞻的研究，在具备较高性价比的行业和企业中挖掘超额收益的机会，力争为持有人创造中长期的超额回报。","fund":{"_id":3000000011331,"__csrcFundId":9200,"stockCode":"011331","shortName":"鹏华远见成长混合(011331)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11331,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:45:40.930Z","status":"normal","name":"鹏华远见成长混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050060000,"inceptionDate":"2021-06-01T16:00:00.000Z","currency":"CNY","masterFundShortName":"鹏华远见成长混合","setUpDate":"2021-06-01T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":275509631.45,"setUpShares":275509631.45,"pinyin":"phyjczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801411720","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1024162590,"name":"蒋鑫"}]},"announcement":{"linkText":"鹏华远见成长混合型证券投资基金 2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=712132","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aece6f7fea5b3eb04eb0d3","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000011331,"sao":"三季度，碳中和成为行情的主线，在能耗双控的背景下，一方面高耗能行业限电限产导致价格大幅上涨，另一方面缺电也在推动电价市场化改革以及新能源发电的快速发展，这是三季度市场演绎的主要逻辑。我们对偏周期的行业参与较少，而原来持有的包括消费，医药，电子等在周期股上涨的背景下三季度表现落后。未来我们仍会坚持长期投资，在成长性行业中，寻找有竞争壁垒，长期可以不断长大的公司，并忽略短期的波动。我们也会加大对于今年业绩较好的行业和个股的覆盖，从中挑选具备性价比、有长期成长性的标的，未来对于组合原有标的，我们也会密切跟踪，跟踪产业趋势的变化，当中长期逻辑发生变化时及时调整。我们会更加努力的挖掘更多优秀的标的，为持有人创造中长期的超额回报。","declarationDate":"2021-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:43:11.408Z","fund":{"_id":3000000011331,"__csrcFundId":9200,"stockCode":"011331","shortName":"鹏华远见成长混合(011331)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":11331,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:45:40.930Z","status":"normal","name":"鹏华远见成长混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050060000,"inceptionDate":"2021-06-01T16:00:00.000Z","currency":"CNY","masterFundShortName":"鹏华远见成长混合","setUpDate":"2021-06-01T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":275509631.45,"setUpShares":275509631.45,"pinyin":"phyjczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801411720","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1024162590,"name":"蒋鑫"}]},"announcement":{"linkText":"鹏华远见成长混合型证券投资基金2021年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=653349","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}