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tUpAssetScale":458509723.78,"setUpShares":458509723.78,"pinyin":"hbhljxhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20827238","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":202417213750,"name":"唐雪倩"}]},"announcement":{"linkText":"华宝红利精选混合型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1460845","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc817fea5b3eb04c9117","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000009263,"sao":"2025年三季度，A股价值成长风格表现分化，以科创50为代表的大盘成长股票三季度涨幅近50%，但以中证红利为代表的价值红利指数涨幅则不到1%，成长和价值风格之间的分化较为极端。总体来看，2025年三季度市场交易活跃，A股三季度总体风险偏好高企，表现超预期；但与此同时，过于快速的估值拔升也带来了以成长为代表的股票估值水位的高企，若后续无进一步的业绩和技术利好落地，需要警惕四季度市场风格收敛的可能。截至2025年三季度末，科创50指数整体市盈率已经达到192.67倍，处于科创板上市以来最高的极值水位，中证2000指数市盈率160.33倍，也显著高于历史正两倍标准差以上的高位水平，在估值的空间逐渐受到制约的情况下，相关板块资产的上涨最终仍需仰赖基本面的接续。中证红利指数三季末市盈率7.79倍，市净率0.75倍，股息率所提供的安全垫仍在5%左右，尽管年内价值类资产整体弹性不强，但拉长时间看仍是估值相对最为明确和可测算的、重要的长期配置板块。　　华宝红利精选基金定位为价值策略产品，对于估值匹配度和盈利确定性的要求相对较为明确。基金定位于在全市场具备较高股息率和分红可持续性，且经营质地优质、现金流表现良好的公司中优选股票组合，维持风格的连贯和清晰。报告期内基金保持了相对风格指数的超额收益，整体波动延续正常水平。客观而言，从中长期的角度，红利类的资产为市场特别是偏长期资产配置的投资者提供了长周期的配置选择，基金将在长期中继续恪守投资边际，做好相应的股票选择和策略管理。","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:57.336Z","fund":{"_id":3000000009263,"__csrcFundId":7531,"stockCode":"009263","name":"华宝红利精选混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9263,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-01-22T19:18:55.240Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"华宝红利精选混合A","followedNum":5,"inceptionDate":"2020-06-02T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝红利精选混合","setUpDate":"2020-06-02T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":458509723.78,"setUpShares":458509723.78,"pinyin":"hbhljxhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20827238","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":202417213750,"name":"唐雪倩"}]},"announcement":{"linkText":"华宝红利精选混合型证券投资基金2025年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1373159","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc817fea5b3eb04c9116","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009263,"sao":"2025年上半年权益资产总体表现企稳修复，一季度TMT受到行业催化表现较好，4月份权益市场受到关税战的影响，出现短期调整后逐渐回补，整体仍然呈现上行的趋势，流动性和主题活跃度持续居于高位。风格方面，沪深300、中证500、中证1000、中证2000分别上涨0.03%、3.31%、6.69%、15.24%，微盘股指数大涨43.29%，小盘显著强于大盘，流动性的推升显著强于去年。行业方面，成长板块内部资金轮动快速，同时高股息板块的银行股表现居前，传统消费及周期品板块总体偏弱。　　华宝红利精选基金定位为价值策略产品，对于估值匹配度和盈利确定性的要求相对较为明确。基金定位于在全市场具备较高股息率和分红可持续性，且经营质地优质、现金流表现良好的公司中优选股票组合，维持风格的连贯和清晰。报告期内基金保持了相对风格指数的超额收益，整体波动延续正常水平。客观而言，从中长期的角度，红利类的资产为市场特别是偏长期资产配置的投资者提供了长周期的配置选择，基金将在长期中继续恪守投资边际，做好相应的股票选择和策略管理。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:57.331Z","mo":"展望2025下半年，预计总量经济仍将在波动中前行。在当前低利率的市场环境下，具有较高股息率水平、良好的基本面稳定性和现金回流能力的上市公司承载了除固收资产以外重要的资产配置功能。截至2025年二季度末，中证红利指数市盈率8.07倍，市净率0.80倍，年度层面股息率仍在5%以上，在各宽基基准中依然是估值相对最为明确、可测算的长期配置板块。收益特征方面，2025年红利指数的整体涨速在各风格中不快，属于稳中有进的实现风格，但总体仍保持了在较低的波动率水平下、较为稳定的绝对收益实现结果，年化波动率和最大回撤均相对可控的特征延续。　　2025下半年底仓红利策略预期仍将延续稳定的策略框架，在控制口的基础上，追求相对基准指数的超额收益。组合构建中将重点观察不同行业内股票的预期股息率变化，以及中报新的财报数据更新后各基本面指标的边际变化，在保持对边际信息的跟踪的同时，控制组合的总体估值作为风格偏离的总体约束。基金以价值类风格作为基金的主要投资风格，兼顾底层股票资产的基本面质量、边际的盈利变化趋势和合理、可匹配的估值水平，在控制敞口的基础上，追求相对基准指数的超额收益和为持有人谋求波动率相对适中的长期配置收益。","fund":{"_id":3000000009263,"__csrcFundId":7531,"stockCode":"009263","name":"华宝红利精选混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9263,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-01-22T19:18:55.240Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"华宝红利精选混合A","followedNum":5,"inceptionDate":"2020-06-02T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝红利精选混合","setUpDate":"2020-06-02T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":458509723.78,"setUpShares":458509723.78,"pinyin":"hbhljxhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20827238","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":202417213750,"name":"唐雪倩"}]},"announcement":{"linkText":"华宝红利精选混合型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1340224","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc817fea5b3eb04c9115","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009263,"sao":"2025年一季度，市场呈现相对较强的结构性行情，整体而言，沪深300、中证500、中证1000、中证2000分别涨跌-1.21%、2.31%、4.51%、7.08%，微盘股延续上行12.37%，交易性资金对行情的主导使得小盘股票继续强于大盘。行业方面，以机器人和人工智能为代表的科技成长板块表现强势，宇树、Deepseek等国产创新能力的出现推动了市场风险偏好和主题概念关注度的维系，日均成交金额延续在1.5万亿以上的水平。截至一季度末，沪深300、中证500、中证1000指数的市盈率分别为12.38、28.43、37.89倍，分别处于各自过去十年47.94%、63.27%、48.13%的历史分位数；科创50指数估值99.80倍，PE相对较高，新的技术发展方向虽已出现，但距离系统性的业绩确认尚有一段路要走，指数估值需要等待业绩兑现后的消化。中证红利指数市盈率7.28倍，市净率0.75倍，股息率所提供的安全垫在6%左右，偏稳健类的资产虽然不是一季度交易性资金关注的重点，但红利资产仍然是价值类资产中估值最为明确和可测算的板块。  华宝红利精选基金定位于在全市场具备较高股息率和分红可持续性，且经营质地优质、现金流表现良好的公司中优选股票组合，维持风格的连贯和清晰。报告期内基金保持了相对风格指数的超额收益，整体波动延续正常水平。客观而言，从中长期的角度，红利类的资产为市场特别是偏长期资产配置的投资者提供了长周期的配置选择，基金将在长期中继续恪守投资边际，做好相应的股票选择和策略管理。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:57.328Z","fund":{"_id":3000000009263,"__csrcFundId":7531,"stockCode":"009263","name":"华宝红利精选混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9263,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-01-22T19:18:55.240Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"华宝红利精选混合A","followedNum":5,"inceptionDate":"2020-06-02T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝红利精选混合","setUpDate":"2020-06-02T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":458509723.78,"setUpShares":458509723.78,"pinyin":"hbhljxhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20827238","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":202417213750,"name":"唐雪倩"}]},"announcement":{"linkText":"华宝红利精选混合型证券投资基金2025年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1269844","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc817fea5b3eb04c9114","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009263,"sao":"2024年全年，权益市场整体波幅较大，期间波折较多但总体收益触底修复。整体而言，沪深300、中证500、中证1000、微盘股指数分别上涨14.68%、5.46%、1.20%、10.00%，创业板指上涨13.23%。从风格来看，以中证红利为代表的价值型股票和以人工智能为代表的新兴科技创新板块总体表现较好，两者全收益指数的表现分别为18.76%和21.11%。  从基金本身的全年运作情况来看，基金保持在长期价值型策略领域的深度挖掘和平衡配置，重点关注上市公司的估值状况、股息率稳定性和延续能力、基本面质地、经营的稳定性和现金流的回流能力等综合指标，希望捕捉和获取能够保持自身经营的高度稳健性、同时不断稳定地实现对股东的长期现金回报的企业投资机会。报告期内基金在2024年四个季度均保持了正的绝对收益，在宽幅波动的市场环境中维持相对稳定的防御能力，整体超额收益表现相对稳定。客观而言，从中长期的角度，红利类的资产为市场特别是偏稳健型风险偏好的投资者提供了长周期的配置选择，基金将继续恪守投资边际，保持风格的连贯和明确。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:57.325Z","mo":"展望2025年，我们对中国经济、特别是核心企业的内生稳定和增长能力保持乐观。四季度政治局会议和中央经济工作会议均对明年一年的经济工作重心做出了部署和预期，在提升对于“内循环”的重要地位的同时保持对于外需的充分认识。客观而言，国际宏观格局的博弈已经是历史的客观现实，国际政治和经济博弈的高度关联性、海外贸易壁垒对经济的影响是未来重要的影响变量；而另一方面，中国制造业、特别在高端制造领域的实力已得到验证，关税壁垒只能短期抑制海外需求，长期看并不能缩小制造业能力的差距。中国拥有完备的产业链结构、强大的制造业积累和充分广阔的市场、相对稳定的社会治理结构，而新技术的迭代对于全要素生产率的提升和推动全社会总量需求的增长均是重要的影响因素。微观方面，2024年三季度末市场触底之后，短期市场流动性和交易活跃，全A成交额维持高位，市场风险偏好回稳上修，带来主题概念板块轮动的活跃。但另一方面，股价表现走在基本面的前面，意味着我们需要更多的时间保持对于基本面业绩的跟踪和等待业绩的落地实现。我们对经济和市场的长期前景保持乐观，也同时理解长期经济的转向并非一蹴而就，所谓“不积跬步、无以至千里”，价值类策略决策的依据更多在于事实而非预期，基本面的客观验证和审慎、中性思考是长期价值策略投资决策的基础。　　随着估值的快速拔升，基本面的真正验证是决定长期中市场健康表现的核心；短期的脉冲式交易也意味着一定的波动，真实的基本面和企业质量仍决定投资的根基。从投资职责的角度；（1）关注基本面稳定的公司在时间序列上积累企业价值的过程，现金流的确定性和行业治理能力构成价值类长期投资的基础；（2）随着上市公司分红率的动态变化，关注高分红资产所对应的资产类别的边际变化；选股的结果是相应的客观标准在不同的市场变化中的动态映射出的结果，不是一成不变的刻板结果，我们对各资产的估值水平和比价关系保持密切的跟踪。长期而言，站在国内的角度，权益类资产需要为债券收益率下行后的资产配置补充相应的宏观职能，我们对各行业真正优质的公司的内生积累和长期成长能力保持信心。　　华宝红利精选基金定位于在全市场具备较高股息率和分红可持续性，且经营质地优质、现金流表现良好的公司中优选股票组合，基金将在长期中继续恪守投资边际，做好相应的股票选择和策略管理。","fund":{"_id":3000000009263,"__csrcFundId":7531,"stockCode":"009263","name":"华宝红利精选混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9263,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-01-22T19:18:55.240Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"华宝红利精选混合A","followedNum":5,"inceptionDate":"2020-06-02T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝红利精选混合","setUpDate":"2020-06-02T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":458509723.78,"setUpShares":458509723.78,"pinyin":"hbhljxhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20827238","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":202417213750,"name":"唐雪倩"}]},"announcement":{"linkText":"华宝红利精选混合型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1251886","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc817fea5b3eb04c9113","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009263,"sao":"2024年三季度，市场总体先抑后扬，在9月尾端迎来了风险偏好和指数点位的大幅度收复。受益于季度末宏观政策的较大力度支持转向和对于市场信心的托举，前期深度压制的风险偏好在短期得到较为极致的释放，带动指数层面实现了历史级别的快速修复。从风格的角度，三季度前半段偏向于价值和防御，季度末偏向成长和反转，大部分指数在季末最后一周的交易中实现对于全年下跌的修复。从长期来看，短期的脉冲式交易在季后必然仍将会有一定的波动，包括宏观调控的节奏、力度和根据效果进行的调整、修正也将在一定的窗口期内进行观察，但待短期快速交易结束后，中期的交易将回归相对的平稳和理性，经济的主线仍决定市场的根基。从投资职责的角度；（1）关注基本面稳定的公司在时间序列上相对平稳地积累企业价值，现金流的确定性和行业治理能力构成价值类长期投资的基础；（2）关注核心龙头公司在估值动态变化中反应的投资价值，不同的时间段偏低估的资产的定义不是一成不变的，对经济的长期前景和优质核心企业的内生循环能力保持信心。  价值类策略从市场上甄选具有稳定的业态和相对明确的现金可持续回流能力的公司，这是策略的基本要求。同时跟踪、明确与其相匹配，甚至相对更低的绝对估值，构成策略防御能力和长期安全性的保障。在年内波动的市场环境中，投资者一方面期待、孕育新的经济增长方向，另一方面为具有稳健基本面和更具可预期性利润的价值类公司支付确定性溢价，两者本身并不矛盾。防御性和基本面的稳定性构成年内价值类公司表现的逻辑来源。  华宝红利精选基金定位于在全市场具备较高股息率和分红可持续性，且经营质地优质、现金流表现良好的公司中优选股票组合，维持风格的连贯和清晰。报告期内基金净值收益4.99%，连续三个季度均保持了正的绝对收益，在宽幅波动的市场环境中保持了相对稳定的防御能力。客观而言，从中长期的角度，红利类的资产为市场特别是偏长期资配的投资者提供了长周期的配置选择，基金将在长期中继续恪守投资边际，做好相应的股票选择和策略管理。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:57.322Z","fund":{"_id":3000000009263,"__csrcFundId":7531,"stockCode":"009263","name":"华宝红利精选混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9263,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-01-22T19:18:55.240Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"华宝红利精选混合A","followedNum":5,"inceptionDate":"2020-06-02T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝红利精选混合","setUpDate":"2020-06-02T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":458509723.78,"setUpShares":458509723.78,"pinyin":"hbhljxhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20827238","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":202417213750,"name":"唐雪倩"}]},"announcement":{"linkText":"华宝红利精选混合型证券投资基金2024年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1172293","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc817fea5b3eb04c9112","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009263,"sao":"2024年二季度，市场总体仍趋于波折，宽基指数总体波幅仍然较高，且总体表现偏弱。各风格中除大盘价值板块整体收红外，其余风格板块和宽基均出现不同程度回调，小盘股票跌幅大于大盘。从宏观层面来看，年内宏观经济仍然在波动中修复和寻找方向，投资端宏观预测的节奏仍然是年内的难点之一。另一方面，随着无风险收益的整体下行，长久期资金为了匹配其资金成本的客观需要，在高票息资产上仍然存在系统性的需求。　　价值类策略从市场上甄选具有稳定的业态和相对明确的现金可持续回流能力的公司，这是策略的基本要求。同时跟踪、明确与其相匹配，甚至相对更低的绝对估值，构成策略防御能力和长期安全性的保障。在年内波动的市场环境中，投资者一方面期待、孕育新的经济增长方向，另一方面为具有稳健基本面和更具可预期性利润的价值类公司支付确定性溢价，两者本身并不矛盾。防御性和基本面的稳定性构成年内价值类公司表现的基础。　　华宝红利精选基金定位于在全市场具备较高股息率和分红可持续性，且经营质地优质、现金流表现良好的公司中优选股票组合，维持风格的连贯和清晰。报告期内华宝红利精选混合A净值收益5.12%，在宽幅波动的市场环境中保持了相对稳定的防御能力，整体超额收益表现稳定。客观而言，从中长期的角度，红利类的资产为市场特别是偏长期资配的投资者提供了长周期的配置选择，基金将在长期中继续恪守投资边际，做好相应的股票选择和策略管理。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:57.320Z","fund":{"_id":3000000009263,"__csrcFundId":7531,"stockCode":"009263","name":"华宝红利精选混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9263,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-01-22T19:18:55.240Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"华宝红利精选混合A","followedNum":5,"inceptionDate":"2020-06-02T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝红利精选混合","setUpDate":"2020-06-02T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":458509723.78,"setUpShares":458509723.78,"pinyin":"hbhljxhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20827238","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":202417213750,"name":"唐雪倩"}]},"announcement":{"linkText":"华宝红利精选混合型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1143842","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc817fea5b3eb04c9111","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009263,"sao":"2024年一季度，市场先抑后扬，宽幅波动。二月初以前，市场在风险偏好不足和短期流动性危机的双重负反馈下急速下跌，特别是自身流动性本就存在制约的小微盘板块大幅度回撤，带来了市场的短期黑天鹅，但随着二月初监管层推动向市场注入流动性，市场风险得到显著缓释。截止一季度末，沪深300、中证500、中证1000指数分别涨跌3.10%、-2.64%、-7.58%，大盘风格受到短期流动性冲击的影响相对更小，价值风格总体表现强于成长。从风格的维度，以高股息为代表的高现金流、低估值的上市公司在一季度的总体市场波动中呈现出了更为明显和预期延续的防御能力，价值类股票的整体表现符合市场的客观认知和长期预期。　　华宝红利精选基金定位于在全市场具备较高股息率和分红可持续性，且经营质地优质、现金流表现良好的公司中优选股票组合，维持了风格的一致和清晰。报告期内基金A份额净值收益9.93%，最大回撤不超过-5.14%，在宽幅波动的市场环境中保持了相对稳定的防御能力，整体超额收益表现基本稳定。客观而言，在无风险收益总体压缩的环境下，红利类的资产为市场特别是偏长期资配的投资者提供了长周期的配置选择，基金将在长期中继续恪守投资边际，做好相应的股票选择和策略管理。","declarationDate":"2024-04-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:57.317Z","fund":{"_id":3000000009263,"__csrcFundId":7531,"stockCode":"009263","name":"华宝红利精选混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9263,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-01-22T19:18:55.240Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"华宝红利精选混合A","followedNum":5,"inceptionDate":"2020-06-02T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝红利精选混合","setUpDate":"2020-06-02T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":458509723.78,"setUpShares":458509723.78,"pinyin":"hbhljxhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20827238","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":202417213750,"name":"唐雪倩"}]},"announcement":{"linkText":"华宝红利精选混合型证券投资基金2024年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1064837","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc817fea5b3eb04c9110","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009263,"sao":"2023年权益市场和宏观环境总体仍趋于波折，其中一季度集中释放了对于经济修复充分乐观的预期，但宏观修复的路径难以一蹴而就，经济复苏路径在二季度后有所波动，叠加海外主要经济体保持紧缩所带来的的流动性约束，全年股票资产整体仍偏于弱势，结构分化仍是权益投资选择的核心变量。整体而言，全年沪深300、中证500、中证1000指数分别下跌-11.38%、-7.42%、-6.28%，仅微盘股结构性上涨，小盘风格强于大盘风格；国证成长、国证价值分别下跌-18.95%、-2.50%，除TMT行业一枝独秀以外，价值风格总体强于成长风格。  2023年，高股息资产继续边际表现偏强，防御性资产在宏观总体波动的环境下呈现出较好的价值属性。2018年4季度股票资产风险偏好修复之后，2019-2021年三年市场走出了一个极强的结构性行情，价值类资产在这三年中相对成长风格持续弱于关注，使得到2022年初，整体价值类股票在彼时给出了一个非常好的配置性价比。截止2023年结束，中证红利指数的股息率仍在6.2%以上，PE仅有个位数倍，PB不足1倍。且这一类股票中有一部分公司盈利能力、盈利的稳定性和现金流状况很好，成长的弹性虽然有限但波动小，在穿越牛熊周期的过程中体现出极强的稳定能力、可预期的经营端利润能力和压舱石的作用。为市场提供了一个差异化的、长期中可以持续分享上市资产分红回报的投资品选择。  华宝红利精选基金定位于在全市场具备较高股息率和分红可持续性，且经营质地优质、现金流表现良好的公司中优选股票组合，维持风格的一致和连贯。受益于价值属性风格的明确，报告期内基金净值收益3.87%，相对业绩比较基准的超额收益为2.82%，维持了产品在年度维度上的正收益。客观而言，在宏观经济增速和无风险收益率下行的过程中，红利类的资产为市场特别是偏长期资配的投资者提供了长周期的配置选择，基金将在长期中继续恪守投资边际，做好相应的股票选择和策略管理。","declarationDate":"2024-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:57.314Z","mo":"展望2024年，我们认为经济的周期规律客观存在，投资者的预期也将在逆周期调节和政策的作用下不断调整和修正。7月政治局会议指出经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程，但随着政策的逐步提出，宏观经济最终将向着正确的方向逐步修复。从权益市场来看，随着权益资产连续两年的回落，对于一部分股票，估值不构成权益端修复的约束，新的财报季能否见到利润的确认改善是未来决定市场基本面的关键。  从配置的角度而言，不同风险偏好的投资者可以选择对应收益特征的资产组合，具有较高安全边际的价值型股票超额收益来自于极低的相对估值和稳定的经营状况和现金流所带来的穿越宏观基本面波动的防御能力；随着权益类资产在居民和机构资产负债表中的地位越来越重要，需要我们客观上对于成长和价值的配置有更加全面的认识。由于过去一段时间的市场表现在整体上相对并不强势，目前我们仍然可以从各行业中寻找到一批具有稳定且较高的分红率、稳健的净资产收益、相对占优的现金流水平，同时估值合理的上市公司，构成我们权益配置和安全垫的基础。  对于一只公募基金的投资管理而言，应该符合相应偏好基金持有人的风险收益需求，并站在更长期的角度提供有性价比、稳健和可持续的资产增值回报。重视超额收益的可解释性和可持续性，理解策略收益的根本来源。保持对投资范围全局的观察和适应，时间是检验策略成熟度的尺度。  在国内短期流动性总体宽松，十年期国债收益持续低于3%的环境下，红利类资产是标准化资产中仍然能够提供5%以上的股息率水平的价值投资选择。从长期来看，现金是一个公司资产质地中最难以造假的部分之一，多数情况下，高股息公司每年稳健的分红能力往往意味着这类公司具备相对成熟的经营水平和良好的现金流状况，充足的现金流也意味着更强的风险抵御能力，这是红利资产在资产质地层面的内在逻辑。基金将继续在中长期保持对相应特征公司的研究和投资，力争为投资者提供良好的长期配置回报。","fund":{"_id":3000000009263,"__csrcFundId":7531,"stockCode":"009263","name":"华宝红利精选混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9263,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-01-22T19:18:55.240Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"华宝红利精选混合A","followedNum":5,"inceptionDate":"2020-06-02T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝红利精选混合","setUpDate":"2020-06-02T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":458509723.78,"setUpShares":458509723.78,"pinyin":"hbhljxhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20827238","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":202417213750,"name":"唐雪倩"}]},"announcement":{"linkText":"华宝红利精选混合型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1052041","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc817fea5b3eb04c910f","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009263,"sao":"2023年三季度市场预期和权益资产表现仍然呈现较宽幅度上的波动，股票市场整体表现进一步回落，沪深300、中证500、中证1000指数分别下跌3.98%、5.13%、7.92%，创业板指深度回调9.53%。市场在寻底的过程中仍在承担宏观预期和内外部影响因素的持续博弈，风险偏好相对缺位，价值类资产的防御性仍阶段性主导市场表现，成长类风格大幅回落。但随着市场短期过于快速的收缩，政策端稳定预期的调节职能也开始逐步明确，经济基本面若能够边际回稳，对于整体权益资产组合均有望逐步迎来相对更好的配置环境。　　华宝红利精选基金定位于在全市场具备较高股息率和分红可持续性，且经营质地优质、现金流表现良好的公司中优选股票组合，维持了风格的一致和清晰。受益于价值属性风格的明确，报告期内基金A份额净值收益1.05%，在整体下跌的市场中保持了相对稳定的防御能力，整体超额收益表现基本稳定。　　从长期的角度来看，过去两年的市场环境使得我们可以在市场上找到一批具备相对稳定的分红能力，即期股息率相对十年期国债显著占优、而估值的安全边际相对较强的公司，在国内短期流动性总体宽松，十年期国债收益全年低于3%的环境下，高股息资产的稳定性可以为相应风险偏好的投资者提供长期的配置价值。基金将在长期中继续恪守投资边际，做好相应的股票选择和策略管理。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:57.311Z","fund":{"_id":3000000009263,"__csrcFundId":7531,"stockCode":"009263","name":"华宝红利精选混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9263,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-01-22T19:18:55.240Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"华宝红利精选混合A","followedNum":5,"inceptionDate":"2020-06-02T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝红利精选混合","setUpDate":"2020-06-02T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":458509723.78,"setUpShares":458509723.78,"pinyin":"hbhljxhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20827238","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":202417213750,"name":"唐雪倩"}]},"announcement":{"linkText":"华宝红利精选混合型证券投资基金2023年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=987215","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc817fea5b3eb04c910e","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009263,"sao":"2023上半年宏观经济总体波动，其中一季度经济自去年四季度低点边际改善，基建、消费、出行等行业的景气度逐步恢复，流动性宽裕和新的技术奇点催生成长板块新的主题行情，带动指数总体上行。但经济复苏路径在二季度有所波动，总体需求在一季度集中释放后动能偏弱，市场表现重归波动，且行业分化再次扩大。整体而言，上半年沪深300、中证500、中证1000指数分别涨跌-0.75%、2.29%、5.10%，国证成长、国证价值分别变动-6.21%、4.77%，流动性宽松的环境下小盘股阶段性强于大盘，弱复苏格局下消费和周期总体表现偏弱，成长行业内部分化显著。除TMT行业一枝独秀以外，年内价值风格整体强于成长风格，弱势市场环境下的结构化特征仍然明显，市场总体聚焦两个方向，一是ChatGPT技术验证后人工智能板块的高度关注，二是弱势市场环境中具备防御性和稳定现金流的优质价值股票。  华宝红利精选基金定位于在全市场具备较高股息率和分红可持续性，且经营质地优质、现金流表现良好的公司中优选股票组合，维持了风格的一致和清晰。受益于价值属性风格的明确，报告期内基金净值收益7.62%，相对业绩比较基准的超额收益为4.98%，整体超额收益表现基本稳定。从长期的角度来看，过去两年的市场环境使得我们可以在市场上找到一批具备相对稳定的分红能力，即期股息率相对十年期国债显著占优、而估值的安全边际相对较强的公司，在国内短期流动性总体宽松，十年期国债收益全年低于3%的环境下，高股息资产的稳定性可以为相应风险偏好的投资者提供长期的配置价值。基金将在长期中继续恪守投资边际，做好相应的股票选择和策略管理。","declarationDate":"2023-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:57.308Z","mo":"展望2023下半年，我们认为经济的主线逻辑会在下半年进一步明确，投资者的预期也有望在逆周期调节的政策下逐步有所纠正。7月政治局会议指出经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程，但随着近期多向政策的逐步提出，宏观经济最终将向着正确的方向逐步修复。从权益市场来看，上半年总体市场走势偏于震荡，但与此同时，相对偏弱的短期市场走势也内化了较为充分的风险预期，实际数据显示6月经济数据较5月的下行速度减缓，叠加降息政策的出台和更多政策的预期，投资者预期将有望持续修正，同时流动性环境大概率维持友善。  从配置的角度而言，具有较高安全边际的价值型股票超额收益来自于极低的相对估值和稳定的经营状况和现金流所带来的穿越宏观基本面波动的防御能力；随着权益类资产在居民和机构资产负债表中的地位越来越重要，需要我们客观上对于成长和价值的配置有更加全面的认识。由于过去一段时间的市场表现在整体上相对并不强势，目前我们仍然可以从各行业中寻找到一批具有稳定且较高的分红率、稳健的净资产收益和相对占优的现金流水平的上市公司，同时这些公司的估值仍处于历史相对较低的分位水平，中长期来看具备良好的配置性价比和相对更低的波动和回撤水平。在国内短期流动性总体宽松，十年期国债收益持续低于3%的环境下，红利类资产5%以上的股息率水平也能够为市场提供另一种价值投资选择。不同风格的资产应当具备各自的风险收益特性，适应不同投资者的风险需求偏好。从长期来看，现金是一个公司资产质地中最难以造假的部分之一，多数情况下，高股息公司每年稳健的分红能力往往意味着这类公司具备相对成熟的经营水平和良好的现金流状况，有能力通过现金分红的方式给予股东稳定的现金回报，充足的现金流也意味着更强的风险抵御能力，这是红利资产在资产质地层面的内在逻辑。基金将继续在中长期保持对相应特征公司的研究和投资，力争为投资者提供良好的长期配置回报。","fund":{"_id":3000000009263,"__csrcFundId":7531,"stockCode":"009263","name":"华宝红利精选混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9263,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-01-22T19:18:55.240Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"华宝红利精选混合A","followedNum":5,"inceptionDate":"2020-06-02T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝红利精选混合","setUpDate":"2020-06-02T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":458509723.78,"setUpShares":458509723.78,"pinyin":"hbhljxhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20827238","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":202417213750,"name":"唐雪倩"}]},"announcement":{"linkText":"华宝红利精选混合型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=962180","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc817fea5b3eb04c910d","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009263,"sao":"2023一季度国内经济温和复苏，宏观环境和权益市场表现均相对去年趋于改善，各主要宽基指数取得一定的反弹和修复，沪深300、中证500、中证1000指数分别上涨4.63%、8.11%、9.46%，小盘风格总体强于大盘，符合典型的春季躁动特征，但在3月以后大小盘的分化趋于收敛。从时间节奏来看，1月股票市场基于经济修复预期整体上涨，呈现较为快速的普遍性修复，2-3月市场则出现较为明显的结构性分化，与数字经济相关的TMT行业，以及估值处于低位的典型国央企整体表现强劲，疫后首先开启修复的消费，以及周期、新能源及金融地产行业则相对震荡。总体而言，市场仍然围绕远期的成长空间和当下的绝对估值寻找投资机会，宏观经济环境在年内趋于弱复苏，总体流动性环境相对友善，构成全年权益市场表现的基础。  华宝红利精选基金定位于在全市场具备较高股息率和分红可持续性，且经营质地优质、现金流表现良好的公司中优选股票组合，维持了风格的一致性和明确性。一季度基金净值上涨5.92%，整体超额收益表现稳定，最大回撤未超过-4%，价值型基金的特征较为明确。从长期的角度来看，当前我们可以在市场上具备分红能力的公司中，寻找到一批股息率极高而估值的安全边际相对较强的公司，在国内短期流动性总体宽松，十年期国债收益全年低于3%的环境下，高股息资产的相对性价比仍然相对占优。基金将在长期中继续恪守投资边际，做好相应的股票选择和策略管理。","declarationDate":"2023-04-22T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:57.306Z","fund":{"_id":3000000009263,"__csrcFundId":7531,"stockCode":"009263","name":"华宝红利精选混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9263,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-01-22T19:18:55.240Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"华宝红利精选混合A","followedNum":5,"inceptionDate":"2020-06-02T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝红利精选混合","setUpDate":"2020-06-02T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":458509723.78,"setUpShares":458509723.78,"pinyin":"hbhljxhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20827238","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":202417213750,"name":"唐雪倩"}]},"announcement":{"linkText":"华宝红利精选混合型证券投资基金2023年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=887064","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc817fea5b3eb04c910c","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009263,"sao":"2022年，我们总体上经历了相对复杂的市场环境，经济数据受多重因素影响表现有所回落，资本市场整体回撤且波动放大。全年GDP增速呈现S形态势，四个季度分别为4.8%、0.4%、3.9%、2.9%，经济增长受到内外部关于海外央行加息、地缘冲突爆发、国内经济波动、地产行业纠偏以及稳增长政策托底等多重因素的影响而起落明显。全年GDP同比增速为3%，较上年回落5.4个百分点，经济活动经历了一定的阶段性考验。  资本市场方面，全年权益市场缺乏主线，以轮动行情为主，沪深300、中证500、中证1000等主要宽基指数跌幅均在20%左右。年内指数走势一波三折，一季度俄乌冲突和美联储加息对市场冲击较为明显，叠加国内宏观经济波动，指数呈现下行态势。二季度在指数探底后，伴随海内外宏观因素好转，A股市场触底回暖。三季度，汽车、新能源等板块率先走出一波结构性行情，但随后受美国通胀超预期、人民币贬值以及疫情反复等因素影响，A股再度回落。进入四季度，政策持续优化，但政策转变初期市场解读有所分歧，A股整体走势震荡。风格方面，国证价值指数全年下跌13.99%，国证成长指数下跌27.47%，价值风格强于成长风格，防御性板块表现优于高估值板块。  报告期内，华宝红利精选基金继续坚持在全市场具备较高分红能力和分红可持续性，且经营质地优质、现金流表现良好的公司中优选股票组合，维持了风格的一致和明确。2022年受市场beta端下跌的影响，基金净值也出现了一定的回撤，特别在下半年至四季度，市场缺乏持续性的主线，短期的主题性行情，资产超涨则回调、超跌则反弹的反转效应取代基本面因子成为决定超额收益表现的核心因素，市场的波动在年内显著放大。基金在2022年仍相对同类基金尽可能保持了相对较低的区间波动和区间最大回撤，未来将继续在具备分红能力的 A 股上市公司中深耕价值选择，做好相应的组合管理。","declarationDate":"2023-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:57.303Z","mo":"展望2023年，国内经济预期将从2022年的衰退逐步走向修复，内需有望逐步取代外需，成为稳经济的主要支撑。年末政策的调整与和缓，改变了此前市场对于经济的预期。随着居民收入增长预期的改善，居民的边际消费倾向和边际投资倾向趋于提升，2023年居民消费增速上行是大概率事件，基建投资增速或略有回落但仍将是经济的重要抓手，地产对经济的拖累则大概率有所减轻。随着海外通胀压力的见顶回落，美联储紧缩货币政策将有望在年内结束，而国内央行货币政策以稳健为主，国内工作的重心恢复至经济增长和国家安全方面，稳增长政策持续发力，总体经济活动大概率处于复苏态势，为2023年的股票市场创造出一个较2022年更优的总体宏观环境。  具体到权益市场方面，2023年，市场的定价逻辑将由预期驱动转向现实验证。一方面，盈利下行周期有望见底，A股的整体盈利预期改善；另一方面，市场经过过去一年的大幅调整，杀估值的压力缓解，从整体市场来看，万得全A指数股权风险溢价ERP为3.15%，位于2002年以来最优的20%分位数，股市相较债市的估值性价比逐渐体现。但与此同时，进入年底后核心资产估值快速修复，进入右侧后的整体空间需要更多数据验证，从中期视角看，经济修复的节奏和斜率，将决定后续的大盘空间和结构走向。我们将对年内海外通胀、联储政策、地缘博弈和国内经济数据的验证保持密切的跟踪与更加清醒和客观的认识。  与此同时，我们也在不断向市场强化，不同风格的资产所应当具备的各自的风险收益特性，和适应的投资者风险需求偏好。从长期来看，价值类风格的资产具备更长期的表现特征，多数情况下，高股息公司稳健的分红能力往往意味着这类公司具备相对成熟的经营水平和良好的现金流状况，有能力通过现金分红的方式给予股东稳定的现金回报，充足的现金流也意味着更稳健的风险抵御能力。站在当前的时点，红利类的资产整体呈现绝对估值低、且股息率较高的配置状态，而受制于稳增长状态下的宏观流动性宽松，十年期国债的收益率全年均位于3%以下，高股息资产的相对性价比仍然相对占优。基金将在长期中继续恪守投资边际，做好相应的股票选择和策略管理。","fund":{"_id":3000000009263,"__csrcFundId":7531,"stockCode":"009263","name":"华宝红利精选混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9263,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-01-22T19:18:55.240Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"华宝红利精选混合A","followedNum":5,"inceptionDate":"2020-06-02T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝红利精选混合","setUpDate":"2020-06-02T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":458509723.78,"setUpShares":458509723.78,"pinyin":"hbhljxhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20827238","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":202417213750,"name":"唐雪倩"}]},"announcement":{"linkText":"华宝红利精选混合型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=870758","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc817fea5b3eb04c910b","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009263,"sao":"2022年三季度权益市场表现再度转弱，受联储加息、通胀上行、地缘政治冲突以及经济衰退预期等的影响，市场在经历5-6月份的反弹后重归弱势，调整幅度加深。其中，国证成长指数三季度整体下跌17.93%，国证价值指数下跌10.37%，成长风格短期回撤大于价值风格。从短期来看，三季度的调整是对外部环境中中美利差倒挂、人民币汇率贬值、国际地缘政治难以预判、全球经济衰退引发的对外需的担忧，以及内部分母端经济增速下修等多重因素的集中反映，市场阶段性对于悲观预期的反馈较为极致，带来市场风险偏好的不确定和交易意愿的下滑。从各行业来看，三季度煤炭、公用事业、石油石化、通信、交运、农林牧渔等行业表现相对抗跌，而建材、TMT以及前期反弹较强的电力设备、汽车、有色金属等新能源/新能源车链条回调幅度较深，相对更低估值的股票防御属性略强于高估值板块，但风险资产在三季度总体均呈现下跌态势。  华宝红利精选基金继续坚持在全市场具备较高分红能力和分红可持续性，且经营质地优质、现金流表现良好的公司中优选股票组合，维持了风格的一致和明确。三季度基金净值回调4.92%，主要受到beta端下跌和基金仓位的影响，未来将继续在具备分红能力的A股上市公司中深耕价值选择，做好相应的组合管理。从长期来看，价值类风格的资产具备清晰的长期表现特征，多数情况下，高股息公司稳健的分红能力往往意味着这类公司具备相对成熟的经营水平和良好的现金流状况，有能力通过现金分红的方式给予股东稳定的现金回报，充足的现金流也意味着更稳健的风险抵御能力。从长周期配置的角度，这类公司也能够为投资者提供不错的投资表现，适合相应风险偏好的投资者。  在当前“稳增长”的政策环境下，低估值、稳增长板块的配置价值相对友好，市场波动较大，风格的轮动也在加剧，合理估值下的盈利能力和业绩变化趋势仍然是判断股票投资价值的重要方向。随着行业逻辑、基本面预期和估值的动态变化，价值风格内部也存在相对性价比和投资机会的阶段性变化，是未来基金将重点关注的方向。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:57.300Z","fund":{"_id":3000000009263,"__csrcFundId":7531,"stockCode":"009263","name":"华宝红利精选混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9263,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-01-22T19:18:55.240Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"华宝红利精选混合A","followedNum":5,"inceptionDate":"2020-06-02T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝红利精选混合","setUpDate":"2020-06-02T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":458509723.78,"setUpShares":458509723.78,"pinyin":"hbhljxhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20827238","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":202417213750,"name":"唐雪倩"}]},"announcement":{"linkText":"华宝红利精选混合型证券投资基金2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=805025","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc817fea5b3eb04c910a","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009263,"sao":"2022年上半年A股市场先后经历了联储加息、地缘风险、宏观增速预期下修、稳增长发力叠加经济增长企稳修复的四个阶段，整体波动明显加剧。一方面，去年末以大盘成长风格为代表的部分资产逐渐进入估值中枢的上端，面临客观的市场调整压力；另一方面外部的黑天鹅事件比较频繁，包括全球大宗商品价格上行引发的通胀压力、联储加息带来的海外流动性收缩、俄乌冲突导致的地缘风险和国内宏观经济增速的周期回落均对短期的风险偏好形成压制，引发市场的快速下跌。5月以后，随着风险的price-in和估值的回落，叠加经济形势的逐渐好转和积极的稳增长政策的密集出台，市场的信心得到恢复，A股市场在二季度形成了先跌后涨的独立行情，北向资金也阶段性恢复大幅度流入。  具体到风格层面，上半年权益市场的风格经历了价值和成长风格之间的选择和切换。一方面，过去一年全球大宗商品价格持续上行，包括能源、化工等在内的周期行业利润大幅增长；另一方面，随着2020年以后全球渐次修复的宏观周期增速将可能逐步在年内见顶回落，市场开始关注稳增长政策在年内的正向作用，对于相对偏稳增长的板块的基本面预期修复。一季度包括煤炭、房地产、银行、建筑、农林牧渔、交通运输、石油石化等在内的价值类行业表现居前，而成长和消费类板块则大幅下跌。进入5月以后，随着成长风格的深度调整和外部环境的边际好转，成长板块深V反弹，风险偏好出现一波极为快速的修复；成长风格内部不同行业赛道间仍然存在显著的结构性分化，价值风格内部经历一季度的抗跌后也需重新评估各自的估值边际，风格的判断依然是一个动态的过程。  本报告期内，华宝红利精选基金坚持在全市场具备较高分红能力和分红可持续性，且经营质地优质、现金流表现良好的公司中优选股票组合，维持了风格的一致和明确。从上半年的总体表现来看，偏价值风格、相对更低估值的股票在年内波动的市场环境下仍然体现出较成长风格更强的防御属性。基金在上半年的区间净值表现为0.24%，整体超额收益表现稳定。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:57.297Z","mo":"展望下半年，三到四季度仍然是稳增长的重要窗口期，信用扩张有望延续，国内的流动性预期仍将维持相对宽松。经济层面，5月以后经济数据如期回暖，主要经济指标呈现企稳回升的态势。国内政策仍有望持续推进，宏观政策对经济整体呵护，将有望对权益市场的表现形成支撑。  但与此同时，随着全球经济周期的回落和可能的地缘博弈的长期存在，意味着Q3-Q4海外衰退对国内的冲击或将逐渐显化，外需的减弱是国内经济可能面临的风险因素之一。从全年来看，稳增长、保就业、利民生，依然是下半年政策关注的重点，国内稳增长执行力度有望加强，带来相应板块和行业可以挖掘的投资机会。微观层面，随着过去一段时间行业估值的调整和修复，市场估值总体维持低位，估值收缩的风险，特别是低估值板块估值进一步下修的风险相对较小。未来一段时间，底部有流动性支撑、顶部有弱现实压制的局面大概率仍将持续，各个风格向结构内寻找适应各自风险偏好的投资机会。  从长期来看，价值类风格的资产具备清晰的长期表现特征，多数情况下，高股息公司稳健的分红能力往往意味着这类公司具备相对成熟的经营水平和良好的现金流状况，有能力通过现金分红的方式给予股东稳定的现金回报，充足的现金流也意味着更稳健的风险抵御能力。从长周期配置的角度，这类公司也能够为投资者提供不错的投资表现。随着行业逻辑、基本面预期和估值的动态变化，价值风格内部也存在相对性价比和投资机会的阶段性变化，未来基金将继续在具备分红能力的A股上市公司中深耕价值选择，做好长期组合管理。","fund":{"_id":3000000009263,"__csrcFundId":7531,"stockCode":"009263","name":"华宝红利精选混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9263,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-01-22T19:18:55.240Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"华宝红利精选混合A","followedNum":5,"inceptionDate":"2020-06-02T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝红利精选混合","setUpDate":"2020-06-02T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":458509723.78,"setUpShares":458509723.78,"pinyin":"hbhljxhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20827238","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":202417213750,"name":"唐雪倩"}]},"announcement":{"linkText":"华宝红利精选混合型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=783510","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc817fea5b3eb04c9109","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009263,"sao":"2022年一季度，全球股市受到地缘政治风险的冲击，震荡加剧。俄乌冲突事件给全球政治和经济环境带来了巨大的不确定性，影响弥漫全球资本市场，避险情绪升温，多数市场一季度出现明显下跌。同时，omicron变异病毒在国内多地相继爆发，对于今年接下来三个季度的国内经济可能会产生一定的负面影响。展望2022年二季度，国内经济可能会面临较大的压力，但国内宏观流动性预计将持续宽松。同时，中美两国元首在3月召开了视频会议，可能会带来中期风险偏好的改善。根据此前国常会的定调来看，下半年国内政策面整体也会更偏积极。证券市场方面，一季度市场风格出现比较剧烈的切换，成长股大幅下挫，而价值股则走势稳健，部分低估值板块甚至在市场大幅下跌的环境下取得了正收益。行业方面，房地产、银行、煤炭、建筑等行业表现较好，电子、国防军工、汽车、家用电器等行业表现较弱。本报告期中，以中证100指数和沪深300指数为代表的大盘蓝筹股指数分别下跌了13.79%和14.53%；而作为成长股代表的中证1000指数和创业板指数分别下跌了15.46%和19.96%。    本报告期，华宝红利精选坚持以全市场股息率前20%的股票为核心选股池，通过定量模型精选优质的高分红公司。风格上偏向成长型价值股，行业配置参考选股池的行业分布。从实际运作结果看，2022年一季度基金净值下跌了2.48%，同期基金业绩比较基准涨幅为1.34%。产品跑输业绩比较基准的主要原因是由于本基金的行业分布比较均衡，尽管相对于偏股混合基金的平均水平，我们的持仓更多集中在低估值板块，但是相对于本基金的业绩比较基准，我们在煤炭、地产、银行等板块上仍是低配的，而上述板块恰巧是A股市场一季度表现最为强势的板块。尽管如此，定量策略在板块内挑选的股票组合还是表现出了较为稳定的超额收益。在整个市场大幅下跌的环境下，本基金所持有的股票组合走势依然比较稳健。当前“稳增长”的政策环境相对更加利好以顺周期和大金融板块为主的低估值资产。高股息资产当前的股息率依然处于历史高位，具有较高的配置价值，建议风险偏好较低的投资者多关注红利类策略产品，也感谢您对于华宝红利精选的信任与支持。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:57.295Z","fund":{"_id":3000000009263,"__csrcFundId":7531,"stockCode":"009263","name":"华宝红利精选混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9263,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-01-22T19:18:55.240Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"华宝红利精选混合A","followedNum":5,"inceptionDate":"2020-06-02T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝红利精选混合","setUpDate":"2020-06-02T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":458509723.78,"setUpShares":458509723.78,"pinyin":"hbhljxhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20827238","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":202417213750,"name":"唐雪倩"}]},"announcement":{"linkText":"华宝红利精选混合型证券投资基金2022年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=724782","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc817fea5b3eb04c9108","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009263,"sao":"2021全球经济整体呈现逐步恢复的态势。上半年，在疫苗接种加速推进、各国相继推出大规模刺激性财政和货币政策等诸多因素的带动下，全球经济总体恢复势头良好。下半年尽管“奥密克戎”的突然爆发使得全球新冠感染人数激增，但是其高传染性和低致死率的特点令西方国家纷纷选择解封政策，将新冠疫情视为另一种“流感”，进而促进经济活动的恢复。另一方面，此前针对疫情的大规模刺激性政策也令美国的通胀达到了1982年以来的最高水平，导致美联储计划在2022年推出一系列紧缩的政策。对于国内经济，2021年四季度的中央经济工作会议明确指出当前我国经济面临“需求收缩、供给冲击、预期转弱”三重压力。经济结构转型下的需求减弱以及“动态清零”政策对经济发展产生的负面影响都使得我国的经济增速或存在下滑风险。2022年国内经济将回到“以经济建设为中心”的稳增长目标，“宽货币、宽信用、宽财政”将成为政策环境的主基调。  市场方面，2021年全年呈现出明显的结构性行情。有色、采掘、化工、钢铁等强周期板块表现亮眼，而非银金融、家电、地产等板块表现较弱。主题方面，新能源板块的表现最为突出。风格上价值股全年走势稳健，成长股波动较大；小盘股走势显著强于大盘股。本报告期中，以中证100指数和沪深300指数为代表的大盘蓝筹股指数分别下跌了10.55%和5.20%；而作为成长股代表的中证500指数和中证1000指数分别上涨了15.58%和20.52%。  2021年全年，华宝红利精选坚持以全市场股息率前20%的股票为核心选股池，通过定量模型精选优质高分红公司的投资策略。风格上偏向成长型价值股，行业配置参考选股池的行业分布。从实际运作结果看，2021年全年基金净值涨幅为13.9%，同期基金业绩比较基准涨幅为10.46%。尽管由于行业上的分散配置，使得基金在2021年2月至5月顺周期板块大幅上涨的行情中表现没能够超越主流红利指数，但同样凭借着较为分散的持仓，在十月周期股系统性回调的时期较好地控制了回撤，并在8月至9月的红利股爆发行情中战胜了业绩比较基准。全年来看，本基金净值走势比较稳健。根据Wind数据，本基金全年收益在偏股混合型基金中排在前1/3水平，而净值的年化波动率仅13.5%，在同类基金中属于非常低的水平，表现出较好的收益风险比。考虑到稳增长的政策环境可能对于低估值资产更为有利，本产品未来的投资策略还是会坚持以高股息低估值的资产池为核心，从中挑选基本面相对估值具有更高投资价值的资产，同时关注一些盈利能力在边际上有显著改善的高股息标的。本产品在行业、风格和个股上将继续保持较高的分散度，以期获得相对稳健的投资回报。","declarationDate":"2022-01-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:57.292Z","mo":"展望2022年，国内经济将以稳增长为目标，“宽货币、宽信用、宽财政”将成为政策环境的主基调，财政政策是稳增长的主要抓手，地产板块边际放松的趋势基本确立。政策环境对于低估值板块更为有利。外部环境来看，当前美国通胀上升速度超出市场预期，2022年美联储将加快缩表和加息的进程。外部环境的对金融系统形成冲击的风险较高。如果出现外资回流的情况，对于A股高估值板块的冲击更大。从A股市场自身情况看，目前绩优股高位震荡，估值水平不低，处于用时间换空间的状态；高景气赛道的估值已经明显透支了未来的盈利，价格变化更多由市场博弈所决定，想要走出前两年趋势十分明确的单边上涨行情的难度非常大，大概率只存在阶段性的交易机会；而低估值板块目前整体估值水平依然处于历史底部区域，延续之前稳健上涨行情的可能性较高，是较好的防御性品种。建筑、建材及其他房地产产业链相关的板块和“稳增长”收益板块可能会出现阶段性领跑的行情，但是考虑到这些板块基本面改善的空间较为有限，更适合逢低配置。  尽管2021年高股息资产走势稳健，取得了不错的收益，但是目前估值水平依然在历史底部。高股息率资产当前的股息率处于绝对高位，从历史经验看，这样的股息率水平下持有高股息资产，以1年为投资窗口期来看，大概率可以获得比较稳健的收益，因此对于风险偏好较低的投资者，建议可以关注高分红资产的配置价值。","fund":{"_id":3000000009263,"__csrcFundId":7531,"stockCode":"009263","name":"华宝红利精选混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9263,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-01-22T19:18:55.240Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"华宝红利精选混合A","followedNum":5,"inceptionDate":"2020-06-02T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝红利精选混合","setUpDate":"2020-06-02T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":458509723.78,"setUpShares":458509723.78,"pinyin":"hbhljxhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20827238","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":202417213750,"name":"唐雪倩"}]},"announcement":{"linkText":"华宝红利精选混合型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=713271","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc817fea5b3eb04c9107","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009263,"sao":"2021年三季度，中国经济发展环境变得较为复杂。在海外制造业产能逐步恢复和国内环保力度加大，限产停产范围和力度进一步增强的背景下，国内经济表现出了供需两弱的态势。大宗商品价格上涨、上游资源紧缺以及全球芯片短缺等因素也对制造业造成一定拖累。8月社零数据受疫情影响，出现回落。9月制造业PMI降到荣枯线以下。地产投资受到政策持续打压，也会拖累经济增速。当前全球疫情仍在演变，外部环境趋于复杂，国内经济恢复的不确定性较强。7月30日的中央政治局会议上，强调要做好宏观政策跨周期调节，保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性，释放“稳增长”信号，低估值顺周期板块的配置价值更加凸显。市场方面，在大宗商品价格上涨、上游资源紧缺的背景下，A股顺周期板块表现强势，而其他板块则以下跌为主。采掘、钢铁、有色、化工、电力及公用事业和电器设备等板块涨幅居前，家电、保险、传媒等板块跌幅较大。中小盘股走势强于大盘股。在此本报告期中，以沪深300指数和中证100指数为代表的大盘蓝筹股指数的涨跌幅分别为-6.85%和-9.13%；而作为成长股代表的中小100指数和创业板指的涨跌幅分别为-4.98%和-6.69%。而周期股占比较多的中证500指数和中证1000指数的涨跌幅分别为4.34%和4.54%。市场风格表现出由高成长向低估值切换的迹象，投资者可以更多关注低估值风格产品的配置价值。本报告期，华宝红利精选依然以全市场股息率前20%的股票为核心选股池，通过定量模型精选优质的高分红公司。风格上偏向成长型价值股，行业配置参考选股池的行业分布。从实际运作结果看，2021年3季度基金净值涨幅为4.96%，同期基金业绩比较基准涨幅为0.99%。在基金持股的行业集中度显著低于主流红利指数的情况下，基金在本报告期内的基本把握住了周期股带领下的低估值板块上涨行情。产品弹性较重仓周期板块或者电力板块的红利指数可能略有不足，但是从产品成立至今的运作结果看，走势也会更加稳健。未来本产品的投资策略还是会坚持以高股息低估值的资产池为核心，从中挑选基本面相对估值具有更高投资价值的资产，同时关注一些盈利能力在边际上有显著改善的高股息标的。本产品在行业、风格和个股上将继续保持较高的分散度，以期获得更加稳健的投资回报。","declarationDate":"2021-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:57.289Z","fund":{"_id":3000000009263,"__csrcFundId":7531,"stockCode":"009263","name":"华宝红利精选混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9263,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-01-22T19:18:55.240Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"华宝红利精选混合A","followedNum":5,"inceptionDate":"2020-06-02T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝红利精选混合","setUpDate":"2020-06-02T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":458509723.78,"setUpShares":458509723.78,"pinyin":"hbhljxhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20827238","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":202417213750,"name":"唐雪倩"}]},"announcement":{"linkText":"华宝红利精选混合型证券投资基金2021年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=654372","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc817fea5b3eb04c9106","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009263,"sao":"2021年上半年，在全球经济复苏继续演绎的背景下，大宗商品价格持续走高，并带来主要经济体通胀数据的攀升，美国国债收益率冲高后回落，国内外权益市场在经济持续复苏与流动性充裕的环境下，继续波动上行。国内经济方面，二季度实际GDP同比7.9%，出口增速在海外大面积复工复产的背景下也没有大幅下降，显示出经济仍然有较强的韧劲。  市场方面，在新能源、新材料等主题板块的带领下，市场环境整体向好。上半年的行情大致可以分为三段，春节前以“茅20”为代表的白马股表现非常强势，春节后市场出现了短暂而强烈的风格切换，白马股集体出现回调，而以钢铁为代表的周期型价值股则表现强势。二季度，新能源、新材料等概念板块逐渐成为带领市场上涨的主要动力，市场风格再次向成长股切换。本报告期中，以中证100指数和沪深300指数为代表的大盘蓝筹股指数分别下跌了2.85%和上涨了0.24%；而作为成长股代表的中证1000指数和创业板指数分别上涨了6.58%和17.22%。  本报告期内，华宝红利精选坚持通过定量方式优选价值股的投资风格。基金的投资标的集中在A股市场股息率前20%的股票。从实际运作结果看，2021年上半年基金净值涨幅为6.39%，走势相对稳健。同期基金业绩比较基准涨幅为9.87%。基金涨幅低于业绩比较基准的主要原因包括：（1）相对于业绩比较基准持仓集中于房地产、钢铁、银行、煤炭等行业，本基金的行业分布更加均衡，而上半年钢铁、煤炭等低估值周期行业的涨幅居前，使得本基金的表现落后于业绩比较基准；（2）本基金重点关注低估值资产，而上半年的市场风格主要还是偏向成长型公司，即便是钢铁、煤炭等低估值板块的强势上涨更多也是反映了顺周期而非低估值的逻辑。","declarationDate":"2021-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:57.286Z","mo":"我们认为当下整个市场的估值分化越来越极端，成长股表现出非常好的赚钱效应，而价值股则更多只是恪守自己的价值底线，稳步上涨。春节后短暂的风格切换已经反映了市场对于成长股高估值能否持续存在较大的分歧，但是从结果看目前仍然是市场对成长风格的偏好占了主导位置。客观来说，当下医药、科技、新能源等热门板块的估值过高，食品饮料尽管二季度有所回调，但是相较于其历史的估值水平也处在高位，强赚钱效应通常与泡沫和风险并存。这些板块即使未来业绩成长性可以保持，也需要若干年才可以消化现在的估值。如果未来流动性收紧，或者资产的成长性出现变化，这部分资产大概率难以维持目前的估值水平。反观高股息资产尽管最近2年股价稳步上涨，目前的估值水平依然在历史底部，其中还不乏盈利能力稳健，基本面不错的资产。这部分资产可能在短期的价格弹性上无法与那些热点板块相比，但是中长期看依然有不错的投资回报。未来本产品的投资策略还是会坚持在稳定分红的资产中，挑选基本面相对优异的资产，同时关注一些盈利能力在边际上有显著改善的高股息标的。本产品在行业、风格和个股上将继续保持较高的分散度，以期获得更加稳健的投资回报。  展望2021年下半年，全球经济复苏的态势料将延续。国内经济的主要动能可能由外需切换为内需，经济韧性仍在。如果海外疫情再次出现反复，对于国内出口下降的压力会有所减小。如果经济平稳复苏，那么关注的重点将是国内和全球主要经济体的货币和财政政策何时转向及转向力度。高股息率资产当前的股息率处于绝对高位，从历史经验看，这样的股息率水平下持有高股息资产，以1年为投资窗口期来看，大概率可以获得比较稳健的收益，因此对于风险偏好较低的投资者，建议可以关注高分红资产的左侧配置价值。","fund":{"_id":3000000009263,"__csrcFundId":7531,"stockCode":"009263","name":"华宝红利精选混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9263,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-01-22T19:18:55.240Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"华宝红利精选混合A","followedNum":5,"inceptionDate":"2020-06-02T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝红利精选混合","setUpDate":"2020-06-02T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":458509723.78,"setUpShares":458509723.78,"pinyin":"hbhljxhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20827238","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":202417213750,"name":"唐雪倩"}]},"announcement":{"linkText":"华宝红利精选混合型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=628166","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc817fea5b3eb04c9105","stockId":3000000009263,"sao":"2021年一季度，全球经济逐渐进入复苏阶段。随着全球接种新冠疫苗的人口比例越来越高，全球疫情蔓延态势得到遏制，经济和贸易活动正在逐步恢复。全球在去年为了应对疫情而推出的大规模刺激计划的副作用也逐步显现。大宗商品价格上涨，美国10年期国债收益率屡创新高，CPI上升的隐患正在加剧；同时资产价格被不断推高，以比特币为代表的数字货币资产更是出现了非理性上涨，资产泡沫不断膨胀。在如此的大环境下，市场对后续各国央行的政策态度会转松为紧的担忧不断上升。  市场方面，A股市场持续了2年的成长风格也在本报告期内走出了由强转弱的走势。春节前白马股表现十分强劲，而春节后以食品饮料为代表的前期强势股票出现了20%以上的回调，白马股对前期过高过快的上涨所积累的风险进行了一轮快速的释放。行业方面，钢铁、公用事业等板块受到碳中和概念的影响，三月后表现强势。国防军工、券商和非银板块在报告期内的表现相对较弱。本报告期中，以沪深300指数和中证100指数为代表的大盘蓝筹股指数的涨跌幅分别为-2.61%和-3.13%；而作为成长股代表的中小板指和创业板指的涨跌幅分别为-6.86%和-7.0%。中证红利指数在2021年一季度上涨了5.04%，战胜了市场上大部分宽基指数。市场风格表现出由高成长向低估值切换的迹象，投资者可以更多关注低估值风格产品的配置价值。  本报告期，华宝红利精选坚持以全市场股息率前20%的股票为核心选股池，通过定量模型精选优质的高分红公司。风格上偏向成长型价值股，行业配置参考选股池的行业分布。从实际运作结果看，2021年1季度基金净值涨幅为3.78%，同期基金业绩比较基准涨幅为4.24%。影响基金表现的主要因素包括：（1）市场整体风格由成长向价值转变，本基金由于风格更加侧重低估值资产，因此业绩表现比较稳健，净值波动相对较小；（2）由于本基金的行业分布比较均衡，尽管相对于一般的偏股混合基金，我们的持仓更多集中在地产、交运、银行等低估值板块，但是相对于中证红利等高股息指数，我们在钢铁、煤炭、地产、银行等板块上仍是相对低配的。而一季度钢铁、煤炭、公用事业等板块在顺周期、碳中和等概念的催化下涨幅较大，因此本基金表现强于市场，但是弱于以中证红利指数为依据的业绩比较基准；（3）春节后白马股出现了较为明显的回撤，风格的切换对全市场股票的表现都会造成影响，基本面优质的上市公司在随后的1个月里大多跑输市场。受此影响，本基金使用的量化选股策略的表现也出现了回撤。但是由于本基金在行业、风格和个股上都非常分散，因此一季度超额收益的波动还是小于市场上大部分通过定量模型进行投资的基金。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:57.283Z","fund":{"_id":3000000009263,"__csrcFundId":7531,"stockCode":"009263","name":"华宝红利精选混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9263,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-01-22T19:18:55.240Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"华宝红利精选混合A","followedNum":5,"inceptionDate":"2020-06-02T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝红利精选混合","setUpDate":"2020-06-02T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":458509723.78,"setUpShares":458509723.78,"pinyin":"hbhljxhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20827238","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":202417213750,"name":"唐雪倩"}]},"announcement":{"linkText":"华宝红利精选混合型证券投资基金2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=572314","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc817fea5b3eb04c9104","stockId":3000000009263,"sao":"2020年，全球经济在新冠疫情的影响下几乎阶段性停摆。除中国外，主要经济体的经济增速悉数为负。中国由于对疫情采取了积极有效的防控措施，经济率先走出了阴霾，承担起世界经济发动引擎的责任。从经济数据来看，我国的PMI指数在2月探底后立即快速反弹，工业增加值也保持了较高水平的正增长，经济扩张比较明显。由于海外疫情愈演愈烈，中国出口受益明显，最新的贸易顺差数据754亿美金创出历史新高，成为亮点。地产投资显著正增长，对经济的拉动作用也相当明显。同时，全球主要经济体为了应对疫情对经济的冲击，纷纷推出了堪比甚至超过2008年金融危机的刺激计划，投放天量货币对冲经济增速的下滑。A股在国内经济向好且流动性宽裕的背景下，2020年表现强势，尤其是基本面优质的白马股涨幅更是气势如虹。  2020年，华宝红利精选坚持以全市场股息率前20%的股票为选股池，通过定量模型精选优质的高分红公司。风格上偏向成长型价值股，行业配置参考股票池的行业分布。从实际运作结果看，自2020年6月成立以来，基金涨幅为17.1%，同期业绩比较基准涨幅为10.04%，在7月红利股表现相对强势但是基金处于建仓期仓位不满的情况下依然跑赢了业绩比较基准。但是与大部分主动权益基金相比，华宝红利精选的表现乏善可陈。影响基金表现的因素主要有三个部分。首先全年来看高股息资产整体表现较弱，市场风格偏好依然在追捧高盈利和高成长的板块，而低估值板块却没有受到市场持续关注。红利精选的选股池整体表现较弱，基金表现因此受到拖累。第二，定量模型构建的投资组合相对于全市场股息率前20%的股票构成的选股池的超额收益表现正常，运作期以来策略超额收益约6%，考虑到建仓期的影响，实际投资回报的超额收益约5%。其中6月至11月投资组合表现均跑赢了选股池，10月与11月超额收益较为显著，12月金融地产板块的优质标的有所回调，导致组合的超额收益出现小幅回撤。整体来看，定量策略在基金运作中的实盘表现与历史回测的结果基本相符。最后，基金净值受到新股中芯国际的影响较大。由于红利精选7月参与申购的中芯国际新股被摇号锁定，在基金打开申赎后规模不断缩小的情况下，中芯国际在投资组合中的占比逐渐上升到接近7%，其股价的波动对基金净值产生了较大的影响。这部分持仓在2021年1月中旬解禁，届时这部分头寸将根据投资策略进行调整。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:57.280Z","mo":"我们认为，未来中国经济的强劲表现有望延续，发电量、货运量、信贷等经济高频数据都显示中国经济的活力较强，且海外疫情短期依然严峻，贸易上依然会对中国存在依赖，这也会为中国经济提供支撑。展望2021年的证券市场，我们认为目前白马股和优质成长股的估值已经处于历史高位，安全边际逐渐消失，随着疫情对全球经济的影响逐渐褪去，各国央行终将在边际上收紧流动性。一旦流动性收紧，前期估值大幅提升的板块很可能出现较大幅度的调整。反观本轮行情中被市场忽视的价值股，由于过去两年累计涨幅相对有限，估值的安全边际还比较高。当抱团股票出现瓦解时，价值股和周期股中相对优质的股票可能会成为市场关注的中点。尽管目前来看市场的风格偏好短期难以快速切换，但是随着投资者对于白马股与成长股的持续追捧，板块的估值被不断拔高，最终会导致其投资价值的下降。从风险分散的角度，投资者可以适当参与低估值风格资产的配置。华宝红利精选将坚持既有定位，以股息率居前的股票作为选股池，在既定框架下综合评估上市公司的盈利质量、成长能力和估值水平，构建优选组合。希望关注低估值股票左侧配置机会的投资者可以关注本产品。","fund":{"_id":3000000009263,"__csrcFundId":7531,"stockCode":"009263","name":"华宝红利精选混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9263,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-01-22T19:18:55.240Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"华宝红利精选混合A","followedNum":5,"inceptionDate":"2020-06-02T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝红利精选混合","setUpDate":"2020-06-02T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":458509723.78,"setUpShares":458509723.78,"pinyin":"hbhljxhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20827238","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":202417213750,"name":"唐雪倩"}]},"announcement":{"linkText":"华宝红利精选混合型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=556784","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc817fea5b3eb04c9103","stockId":3000000009263,"sao":"2020年三季度，中国经济表现出了后疫情时代的顽强与韧劲。由于中国对国内疫情的有效遏制，三季度国内经济活动快速恢复，消费需求显著反弹，企业利润大幅改善，出口贸易延续强势，内外需改善趋势明确。另一方面，中美贸易冲突长期化的状态正逐步被市场所接受，其对投资者情绪的影响越来越小，考虑到中国在全球供应链中举足轻重的地位短期难以改变，美国大选结束后中美关系甚至可能出现缓和。接下来一个阶段，中国经济企稳和复苏的大方向不会改变，盈利的改善可能会驱动周期板块相关资产出现估值修复行情。    市场方面，三季度市场风格出现了一些松动和转变的迹象。七月初银行、非银、煤炭、交运、建筑等低估值行业走出了一周的脉冲上涨行情，9月上半月成长股和白马股出现比较明显的回调，种种情形反映出一丝市场风格切换的迹象。我认为，市场从2019年初至2020年二季度表现出了持续的成长风格特征，目前成长股整体估值较高，从历史数据看成长股相对价值股的超额收益已经到了较为极端的水平，未来预期成长股可以继续大幅跑赢价值股的可能性较小。长期来看，成长股与价值股的相对收益有显著的均值回复特征，因此从收益风险比的角度来看，基本面优质，盈利能力稳定且具备一定成长性的价值股在当下更具备投资与配置价值。    本基金专注于投资优质的高股息低估值资产，通过成熟的定量体系挑选更具有投资价值的高股息标的。我们在策略上综合考虑上市公司的盈利质量、成长能力和估值水平，风格上偏好成长型价值股，行业配置参考A股全市场分红前20%公司的行业分布，行业集中度低，个股权重分散，以降低单一行业或个股的黑天鹅风险。报告期内，本基金凭借着选股策略的稳定表现，在整体上行的市场环境中，在完成基金建仓的同时取得了明显超越业绩比较基准的回报。在今后的操作中，我们会坚持执行上述投资策略，努力通过优选个股来获得超越业绩基准的回报。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-27T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:57.277Z","fund":{"_id":3000000009263,"__csrcFundId":7531,"stockCode":"009263","name":"华宝红利精选混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9263,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-01-22T19:18:55.240Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"华宝红利精选混合A","followedNum":5,"inceptionDate":"2020-06-02T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝红利精选混合","setUpDate":"2020-06-02T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":458509723.78,"setUpShares":458509723.78,"pinyin":"hbhljxhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20827238","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":202417213750,"name":"唐雪倩"}]},"announcement":{"linkText":"华宝红利精选混合型证券投资基金2020年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=489194","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}