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{"stock":{"_id":3000000010660,"name":"民生加银质量领先混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","inceptionDate":"2020-12-16T16:00:00.000Z","stockCode":"010660","tickerId":10660,"shortName":"民生加银质量领先混合C","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","status":"normal","setUpDate":"2020-12-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":229380402.8,"setUpShares":229380402.8,"masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"msjyzllxhhxzqtzjj","fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50610000","tickerId":50610000,"name":"民生加银基金管理有限公司"},"managers":[{"name":"王亮","stockType":"fund_manager","stockCode":"8801479447","exchange":"fm","tickerId":2312170090},{"name":"周帅","stockType":"fund_manager","stockCode":"8801639356","exchange":"fm","tickerId":2619235320}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000010660,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0,"f_ind_h_s_r":1,"f_h_a":2308,"f_h_s_a":43361,"f_ind_h_s_r_c_1y":0,"f_ind_h_s_r_c_hy":0,"f_ins_h_s_r_c_1y":0,"f_ins_h_s_r_c_hy":0,"last_data_date":"2025-12-30T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000010660,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":8993,"f_p_r_fys_ssrp":0.38423042704626337,"f_p_r_m1_ssc":9195,"f_p_r_m1_ssrp":0.3744833587122036,"f_p_r_m3_ssc":9062,"f_p_r_m3_ssrp":0.4754442114556892,"f_p_r_m6_ssc":8755,"f_p_r_m6_ssrp":0.3641763765135938,"f_p_r_y1_ssc":8330,"f_p_r_y1_ssrp":0.46500180093648696,"f_p_r_y2_ssc":7719,"f_p_r_y2_ssrp":0.678932365897901,"f_p_r_y3_ssc":6903,"f_p_r_y3_ssrp":0.5854824688496089,"f_cagr_p_r_fs_ssc":9144,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.9421415290386088,"f_p_r_y5_ssc":4297,"f_p_r_y5_ssrp":0.8705772811918063},"fp":{"stockId":3000000010660,"type":"fp","f_p_r_fys":0.08630338733431486,"f_p_r_m1":0.07788981440888487,"f_p_r_m3":0.008614795569533262,"f_p_r_m6":0.09582528599019446,"f_p_r_y1":0.3059490084985832,"f_cagr_p_r_fs":-0.05510598707428649,"f_p_r_d1":-0.007910576096302746,"f_p_r_y2":0.17997120460726235,"f_p_r_y3":0.14179566563467438,"last_data_date":"2026-04-29T16:00:00.000Z","f_p_r_y5":-0.25109148136866644},"ff":{"stockId":3000000010660,"type":"ff","f_m_f":8349676,"f_m_f_r":0.012,"f_c_f":1391612,"f_c_f_r":0.002,"f_m_a_c_f":9741288,"f_m_a_c_f_r":0.014,"f_m_c_f_d":"2024-12-16T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.002,"f_fr_d":"2026-02-26T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.012,"f_mac_fr":0.014},"f_nlacan":{"stockId":3000000010660,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-04-29T16:00:00.000Z","f_nv":0.7376,"f_nv_cr":0.0029915692140332073},"f_as":{"stockId":3000000010660,"type":"f_as","f_tas":47893947.7512,"f_tas_d":"2026-03-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000010659,"__csrcFundId":8443,"stockCode":"010659","shortName":"民生加银质量领先混合(010659)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10659,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:26:02.823Z","status":"normal","name":"民生加银质量领先混合型证券投资基金","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-12-16T16:00:00.000Z","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银质量领先混合","setUpDate":"2020-12-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":4541249423.5,"setUpShares":4541249423.5,"pinyin":"msjyzllxhhxzqtzjj"}],"shareholdings":[{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000010659,"stockId":300308,"holdings":42200,"marketCap":24029102,"netValueRatio":0.0213,"quarterlyChange":-0.06654098360655702,"stock":{"stockCode":"300308","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":300308,"name":"中际旭创"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000010659,"stockId":300502,"holdings":53300,"marketCap":23603372,"netValueRatio":0.0209,"quarterlyChange":0.027757148161901002,"stock":{"stockCode":"300502","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":300502,"name":"新易盛"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000010659,"stockId":688205,"holdings":118500,"marketCap":21804000,"netValueRatio":0.0193,"quarterlyChange":0.3383764911259828,"stock":{"name":"德科立","exchange":"sh","stockType":"company","stockCode":"688205","tickerId":688205}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000010659,"stockId":1000000000002155,"holdings":3189000,"marketCap":18583801,"netValueRatio":0.0165,"quarterlyChange":-0.2841648590021695,"stock":{"stockType":"company","exchange":"hk","stockCode":"02155","tickerId":2155,"name":"森松国际"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000010659,"stockId":2487,"holdings":238700,"marketCap":16637390,"netValueRatio":0.0147,"quarterlyChange":0.34219141151550225,"stock":{"stockCode":"002487","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":2487,"name":"大金重工"}},{"dat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Deepseek 为代表的人工智能技术突破、机器人产业的重磅落地，显著提升了国内投资者对经济转型升级与长期修复的预期。其二，面对二季度外部贸易摩擦加剧的挑战，国内制造业及核心产业凭借强大的竞争力，彰显出高度的不可替代性与经济韧性，夯实了市场对基本面的乐观判断。两大因素共振，有效抬升了投资者对国内宏观经济的整体预期。　　资金层面同样迎来积极变化。在政策大力倡导机构高质量发展、引导长期耐心资本持续入市的导向下，国内股票市场的资金结构持续优化，中长期资金占比提升，市场生态更趋健康。　　综合宏观基本面修复与资金环境改善两大核心逻辑，我们对中国资本市场的未来发展持坚定乐观态度，本基金维持较高权益仓位。结构配置上，坚持以价值投资为核心，重点聚焦主业具备深厚护城河、盈利模式稳健、拥有持续成长性的优质上市公司。　　下面回顾我们在过去四个季度的基金运作。　　一季度，伴随国产Deepseek大模型与人形机器人相关产品陆续落地发布，市场风险偏好显著提升，股票市场整体震荡上行，科技类资产领涨市场，表现尤为突出。操作层面，本基金适时优化组合结构，下调防御类资产的配置比例，同时增配与宏观经济关联度较高的金融行业，把握经济预期修复带来的板块机遇。　　二季度，A股市场呈现先抑后扬的运行态势。4 月初，外部关税摩擦骤然升温，市场悲观情绪集中释放，股指出现大幅回调；后续随着悲观预期逐步消化、边际修复，具备基本面支撑的优质公司率先企稳反弹。操作上，本基金把握市场调整的窗口期，进一步加仓与宏观经济高度相关的银行、保险板块，同时持续增持铜矿类资产。考虑到白酒、医疗服务等消费领域部分公司，终端销售数据或低于此前市场预期，本基金相应下调了上述行业的配置比重。　　三季度，股票市场迎来整体性上涨行情，以 AI 为核心的科技板块、有色金属板块表现尤为亮眼。本期组合收益中，有色板块贡献突出，但银行等金融类资产及部分红利类资产表现相对偏弱，对组合收益形成一定拖累。操作层面，本基金继续加码银行板块，同时增配电解铝行业；此外，进一步减持电信运营商等偏防御属性的红利类资产，顺应市场风格与产业趋势优化持仓结构。　　在港股方面，随着国内经济改善的预期越来越明显，香港市场的吸引力越来越强。在三季度，港股互联网科技类公司表现不及国内科技类公司，但是基本面非常强劲，因此我们在三季度持续增加了对港股互联网公司的持仓。　　四季度，市场呈现显著的结构性分化格局，组合内有色板块依旧为收益贡献核心力量。鉴于铜矿板块已蕴含较为充分的乐观预期，本基金适度下调铜矿企业配置比例，同步增配电解铝、能源及钾肥等相关资产。同时，基于对后续资本市场表现与宏观经济修复的乐观判断，本基金小幅降低银行板块配置，将仓位向保险行业倾斜，把握金融板块内部的结构机遇。","lastUpdated":"2026-03-30T13:31:57.901Z","mo":"对于已然到来的 2026 年，我们判断市场整体呈现机会大于风险、机遇与波动并存的格局，对A股市场的中长期表现维持坚定乐观态度，且这一乐观判断具备坚实的内外支撑。从全球对比视角来看，国内经济与政策的相对优势尤为显著：国内经济在新旧动能有序转换、核心产业竞争力持续增强的背景下稳步修复，政策端聚焦稳增长、防风险、优化市场资金结构，引导长期资本入市，为市场平稳运行提供了有力保障。相较之下，海外经济体仍面临增长动能偏弱、货币政策两难、通胀反复等多重约束，国内经济的复苏韧性与政策的确定性，均明显优于海外市场，成为 A 股市场的核心底气。同时，全球流动性维持宽松格局，也为资本市场营造了相对友好的外部环境。　　但我们也清醒认识到市场潜藏的阶段性波动风险。经过过去一年的结构性行情，市场对部分赛道的盈利预期与估值水平已处于高位，尤其是前沿高科技成长领域，以及有色金属等部分资源品类，市场给予了高度乐观的预期溢价。若后续相关领域的产业落地进度、盈利兑现情况出现阶段性不及预期，相关板块大概率会迎来预期修正，进而引发市场阶段性震荡，这种波动在高预期背景下难以完全避免。　　基于上述判断，我们在2026年将坚定不移地采取“结硬寨、打呆仗”的投资策略，先筑牢防守底线，最大限度减少决策失误，始终对资本市场保持敬畏之心。在操作思路上，以稳为先、守正待时，仅在市场风险偏好回落、优质资产估值回归合理区间时，再适度放大风险敞口，把握安全边际充足的布局机会。　　从结构配置来看，伴随着国内无风险利率的持续下行，具备高分红能力、经营模式稳健的龙头企业，性价比优势愈发突出。因此，2026年本基金配置将围绕两大核心方向展开：一是高分红的中央国企与地方国企，重点聚焦金融、资源等板块，依托其稳定的分红回报与扎实的经营底色，构筑组合的收益“压舱石”；二是具备中国核心竞争优势的高端制造企业和互联网平台企业，布局产业壁垒深厚、全球竞争力突出的优质标的，分享产业升级与国产替代带来的长期成长红利，在严控波动的前提下，力争实现组合净值的稳健增值。　　感谢各位持有人一直以来给予我们的信任和支持，我们相信跟随最优秀的企业中长期也将会给予我们持续的超额回报。过往的投资生涯带给我很多收获和教训，我深知短期取得超额收益固然重要，但是在市场不利期间能否守住财富更为重要。后续我们将继续秉持持有人利益第一的原则，审慎投资，立足中长期跟随优秀企业共同成长，谢谢大家！","fund":{"_id":3000000010659,"__csrcFundId":8443,"stockCode":"010659","shortName":"民生加银质量领先混合(010659)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10659,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:26:02.823Z","status":"normal","name":"民生加银质量领先混合型证券投资基金","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-12-16T16:00:00.000Z","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银质量领先混合","setUpDate":"2020-12-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":4541249423.5,"setUpShares":4541249423.5,"pinyin":"msjyzllxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801479447","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312170090,"name":"王亮"},{"stockCode":"8801639356","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2619235320,"name":"周帅"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银质量领先混合型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1450646","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdda7fea5b3eb04e0c28","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000010659,"sao":"今年三季度国内经济表现平稳，伴随着外部贸易摩擦阶段性缓和，以及国内经济企稳向上迹象越来越明显，股票市场在整个三季度呈现单边上涨态势。　　结构上看，以AI为代表的科技和有色表现亮眼。传统偏防御的红利类资产则大幅跑输市场。我们的组合里面有色金属类贡献较大，但是以银行为代表的金融类资产则有明显的拖累，综合下来导致组合表现跑输业绩基准。　　回顾三季度的基金运作，我们进行了一些调整。首先伴随着全球主要经济体开启降息，以及国内针对重点领域的反内卷政策陆续出台，我们对国内外的经济预期转为乐观。基于上述判断，我们对产品持仓结构进行了调整，主要是卖出了竞争格局短期难有改善的家电和快递公司。卖出上述资产主要是更看好与资本开支和全球需求关系更为紧密的资产。　　买入方面，主要是买入了两类资产，首先是买入了与全球资本开支和需求受益程度更高的工程机械；其次是基于三季度银行板块的持续下跌，我们趁机买入了与国内宏观经济关联度更高的股份银行。　　在港股方面，随着国内经济改善的预期越来越明显，香港市场的吸引力越来越强。在三季度港股互联网科技类公司表现虽不及A股科技类公司，但是基本面非常强劲，因此我们在三季度持续增加了对港股互联网公司的持仓。　　目前本基金的持仓结构主要是金融（银行、保险）、全球定价资源品（铜、石油）、港股优质互联网平台公司，以及受益资本开支和全球需求的制造业（工程机械和家电）。　　我们配置的思路主要围绕在能够保持业绩稳定增长，且乐于回馈股东的公司。我们也倾向于认为具有上述特征的公司将会给持有人带来源源不断的回报。尽管我们对中国资产持续向上充满信心，但是也意识到外部环境更加复杂多变，需要时刻保持对市场的敬畏之心。　　以上就是我们在三季度的总体运作情况。　　感谢各位持有人一直以来给予我们的信任和支持，我们相信跟随最优秀的企业从中长期也将会给予我们持续的超额回报。后续我们将继续秉持持有人利益第一的原则，审慎投资，立足中长期跟随优秀企业共同成长。谢谢大家！","lastUpdated":"2026-03-09T13:40:42.375Z","fund":{"_id":3000000010659,"__csrcFundId":8443,"stockCode":"010659","shortName":"民生加银质量领先混合(010659)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10659,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:26:02.823Z","status":"normal","name":"民生加银质量领先混合型证券投资基金","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-12-16T16:00:00.000Z","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银质量领先混合","setUpDate":"2020-12-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":4541249423.5,"setUpShares":4541249423.5,"pinyin":"msjyzllxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801479447","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312170090,"name":"王亮"},{"stockCode":"8801639356","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2619235320,"name":"周帅"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银质量领先混合型证券投资基金2025年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1377345","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdda7fea5b3eb04e0c27","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010659,"sao":"一季度国内宏观经济延续回升态势，年初受益于国产Deepseek以及人形机器人的陆续发布，股票市场出现一轮快速的上涨。其中成长板块涨幅尤为明显，而红利类资产则跑输市场。　　本基金在一季度进行了一些调整，基于对国内资产价格向上的判断，我们适当降低了防御类资产的比重，比如兑现了在煤炭价格超预期下跌过程中的火电资产。同时增加了与宏观经济关联度更高的金融配置比重。　　二季度股票市场呈现先抑后扬的趋势，宏观基本面总体上是比较稳定的，延续稳步提升的趋势。市场预期的变化和流动性的改善是影响股票市场最主要的因素。　　结构上看，二季度机会较多，主要集中在成长板块的新消费、创新药，以及价值板块的金融和有色。而传统的消费，则受到需求不足的影响表现不佳。　　回顾二季度的基金运作，我们进行了一些调整。在市场下跌期间，我们利用优质公司被错杀的机会，增加了金融和有色的配置。考虑到国内经济的持续改善，我们增加了部分与宏观经济关联度高的银行和保险公司。在有色方面，我们主要增加了铜矿企业。在二季度，我们跟踪的公司里面消费类的确出现了不及预期的情况，考虑到行业改善的时间可能要晚于我们的预期，因此我们减持了白酒和医疗服务等公司的配置。　　目前本基金的持仓结构主要是金融（银行、保险）、资源（铜、石油）、各行业龙头（家电、互联网平台）、垄断央国企（运营商）。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:40:42.372Z","mo":"展望下半年，我们倾向于机遇与挑战并存。在宏观经济方面，我们判断依然会保持平稳。尽管面临抢出口以后的回落期，以及去年下半年消费补贴带来的高基数，但是我们欣喜的看到在供给端（反内卷改善行业竞争格局）的改善和需求端（比如重点项目雅鲁藏布江水电站等）的发力。　　在股票市场上，伴随着指数的持续上涨，大部分公司的估值修复已经完成，但基本面的改善并非一蹴而就，叠加全球金融市场风险偏好均处于高位，一旦有不及预期的情况出现则可能会造成指数波动率加大。我们对中国资产总体持续向上的判断没有变化，对下半年股票市场的判断是震荡向上，但是波动率存在加大的可能。　　我们配置的思路主要围绕在能够保持业绩稳定增长，且乐于回馈股东的公司。我们也倾向于认为具有上述特征的公司将会给持有人带来源源不断的回报。尽管我们对中国资产持续向上充满信心，但是也意识到外部环境更加复杂多变，需要时刻保持对市场的敬畏之心。　　感谢各位持有人一直以来给予我们的信任和支持，我们相信跟随最优秀的企业从中长期也将会给予我们持续的超额回报。后续我们将继续秉持持有人利益第一的原则，审慎投资，立足中长期跟随优秀企业共同成长。谢谢大家！","fund":{"_id":3000000010659,"__csrcFundId":8443,"stockCode":"010659","shortName":"民生加银质量领先混合(010659)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10659,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:26:02.823Z","status":"normal","name":"民生加银质量领先混合型证券投资基金","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-12-16T16:00:00.000Z","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银质量领先混合","setUpDate":"2020-12-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":4541249423.5,"setUpShares":4541249423.5,"pinyin":"msjyzllxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801479447","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312170090,"name":"王亮"},{"stockCode":"8801639356","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2619235320,"name":"周帅"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银质量领先混合型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1344175","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdda7fea5b3eb04e0c26","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010659,"sao":"今年一季度国内经济继续延续回升的态势，资本市场此前一直担忧的两个因素均出现了明显的改观。一方面资本市场担忧的是房地产持续销量下滑，不仅仅会对产业链上下游造成影响，还会带来资产负债表收缩的隐忧。在连续多年的销量下滑以后，我们注意到房地产销售数据出现了企稳的迹象，部分强势区域甚至出现了久违的热销。另外一方面资本市场担忧的是伴随着海外的制裁加剧，国内存在错过下一轮新科技发展的风险。这一点伴随着国产Deepseek以及人形机器人的陆续发布，也极大提振了投资者对中国资产中长期的看法。正是基于上述两个因素的变化，极大扭转了此前的悲观预期，我们判断后续尽管依然会面临外部风险，但是已经不会影响中国资产向好的趋势。　　在股票市场上风险偏好明显提升，伴随着Deepseek以及人形机器人的陆续发布，科技类资产出现大幅上涨。同时红利类资产则跑输市场。　　回顾一季度的基金运作，我们进行了下面的一些调整。基于对国内资产价格向上的判断，我们适当降低了防御类资产的比重，比如兑现了在煤炭价格超预期下跌过程中的火电资产。同时增加了与宏观经济关联度更高的金融配置比重。　　针对科技类，我们增加了港股市场科技龙头企业的配置。　　目前组合中大部分配置依然围绕在以金融、资源为代表的红利类以及消费、家电、互联网平台为代表的核心资产类。　　我们的资产更多围绕在能够保持业绩稳定增长，且乐于回馈股东的公司。我们也倾向于相信具备上述特征的公司将会给持有人回报。尽管我们对中国资产持续向上充满信心，但是也意识到外部环境更加复杂多变，需要时刻保持对市场的敬畏之心。　　以上就是我们在一季度的总体运作情况。　　感谢各位持有人一直以来给予我们的信任和支持，我们相信跟随最优秀的企业从中长期也将会给予我们持续的超额回报。后续我们将继续秉持持有人利益第一的原则，审慎投资，立足中长期跟随优秀企业共同成长。谢谢大家！","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:40:42.370Z","fund":{"_id":3000000010659,"__csrcFundId":8443,"stockCode":"010659","shortName":"民生加银质量领先混合(010659)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10659,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:26:02.823Z","status":"normal","name":"民生加银质量领先混合型证券投资基金","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-12-16T16:00:00.000Z","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银质量领先混合","setUpDate":"2020-12-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":4541249423.5,"setUpShares":4541249423.5,"pinyin":"msjyzllxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801479447","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312170090,"name":"王亮"},{"stockCode":"8801639356","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2619235320,"name":"周帅"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银质量领先混合型证券投资基金2025年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1274269","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdda7fea5b3eb04e0c25","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010659,"sao":"在过去的2024年，国内经济总体上小幅波动，呈现出V型走势。受房地产销量下滑以及地方政府开支增速下降影响，经济在前期出现一定程度的走弱，随着三季度末政府的一系列提振经济政策出台，国内经济又开始回升。股票市场对于经济的变化趋势反应则更为剧烈，对于高波动的原因我们倾向于是投资者的风险偏好放大了行情波动率。全年股票市场总体呈现W型走势。　　经济数据上看，2024年除了出口依然韧性十足以外，还呈现两种趋势。第一种趋势是内需相关的经济数据开始企稳，以汽车为代表的耐用消费品依然保持持续增长，同时房地产销量在经过数年的大幅下滑后，在四季度出现了企稳；另外一种趋势是结构分化明显，比如社会零售品总体增速尽管只有低个位数，但是数字化消费（文化、娱乐、通信）则保持接近10%的增长。汽车销量里面国产品牌凭借其智能化和电动化优势持续高增长。　　股票市场也呈现结构化特征，一方面是具有产业趋势（以人工智能、机器人为代表）的科技板块虽然波动巨大，但是全年来看表现优异；另外一方面则是高分红类资产在宏观经济波动下也取得较好的表现。　　下面回顾我们在过去四个季度的基金运作情况。　　一季度股票市场出现深V走势，受益于组合内配置大量基本面强劲的龙头企业，股票总体的回撤有限。与此同时我们在市场下跌期间逐步增加科技成长板块的比重，降低防御类板块的比重。在随后的市场大幅反弹过程中，我们基于对行情更多是风险偏好修复的判断，适当降低了科技成长板块的比重。港股方面则持有高分红类运营商和资源类。　　进入到二季度，国内经济数据出现一定走弱的趋势，因此股票市场承受一定的压力。我们在这一过程中逐步降低了大宗商品的配置比重，同时考虑到国内经济依然存在不确定性，增加了红利类资产和具有中国优势的核心资产之一（家电）的比重。港股方面，我们依然延续具有核心竞争力的央国企配置为主。　　三季度的股票市场波动较大，在大部分时间都出现缓慢回落的趋势，在九月中下旬伴随着国内一系列提振经济和股票市场政策出台，股票市场出现大幅反弹。我们在下跌过程中开始了一定的调整，即增加了具有中国优势的核心资产，主要集中在家电和新能源资产。港股方面，则维持对央国企的配置不变。在市场出现大幅反弹过程中，我们从中长期角度判断持仓公司依然具有吸引力，并未配置风险偏好相关度更高的资产，因此阶段性出现跑输市场的情况。　　在四季度股票市场出现较为明显的风险偏好抬升特征，小市值和题材类板块在前期表现非常突出，而大市值类则明显跑输市场。在最后一个月红利类资产又再次体现超额受益。我们在这一过程中并没有调整结构，而是固守在能力边界内。在市场大幅波动过程中，我们依然维持对龙头大市值企业的配置不变，反而还利用市场风格变化，增加了对港股互联网龙头企业的配置。　　目前组合的配置主要集中在具有高分红类央国企（金融、运营商、资源）和中国优势的核心资产（家电、互联网平台、新能源）等领域。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:40:42.367Z","mo":"对于已经到来的2025年，我们倾向于机会与风险并存，一方面正如我们前期分析过的，内需相关的数据开始企稳，但是外部需求的不确定性则大幅增加；另外一方面国家对于经济和股票市场的提振决心是非常强的，在外部不确定性增加的情况下国内的对冲政策也会有望陆续出台。因此我们对2025年的经济和市场的机会是乐观的。　　在充满机会的背景下，我们也认为需要警惕存在的风险。风险来自于投资者偏好的预期，即牛市的预期推高了大家的整体期望。偏高的预期反过来则会放大股票市场的波动，由此带来一定程度的风险。　　基于上述判断，我们在2025年依然会采取“结硬寨、打呆仗”的策略，先减少犯错的可能。在市场风险偏好下降的时候再适度放大风险敞口。从结构上看，伴随着国内无风险利率的持续下降，具有较高分红能力，而且经营模式稳健的龙头企业依然具有较高的性价比，因此我们依然围绕着高分红央国企（金融、运营商、资源、铁路）和中国核心优势的企业（家电、互联网平台和新能源）重点关注。　　感谢各位持有人一直以来给予我们的信任和支持，我们相信跟随最优秀的企业从中长期也将会给予我们持续的超额回报。过往的投资生涯带给我很多收获和教训，我深知短期取得超额收益固然重要，但是在市场不利期间能否守住收益更为重要。后续我们将继续秉持持有人利益第一的原则，审慎投资，立足中长期跟随优秀企业共同成长，谢谢大家！","fund":{"_id":3000000010659,"__csrcFundId":8443,"stockCode":"010659","shortName":"民生加银质量领先混合(010659)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10659,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:26:02.823Z","status":"normal","name":"民生加银质量领先混合型证券投资基金","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-12-16T16:00:00.000Z","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银质量领先混合","setUpDate":"2020-12-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":4541249423.5,"setUpShares":4541249423.5,"pinyin":"msjyzllxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801479447","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312170090,"name":"王亮"},{"stockCode":"8801639356","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2619235320,"name":"周帅"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银质量领先混合型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1248019","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdda7fea5b3eb04e0c24","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010659,"sao":"三季度国内股票市场出现剧烈的震荡，三季度大部分时期受到相对偏弱的经济数据影响，股票市场表现持续疲弱。在9月下旬受到政策的影响，股票市场出现惊天逆转，短时间出现大幅的上涨。我们对于政策的解读是明显扭转了压制股票市场的两个痛点。它们分别是流动性不足导致的估值折价，以及内需不足带来的担忧。　　三季度的操作中，我们对组合结构进行了调整，增加了具有核心壁垒的央国企资产以及中国优势的核心资产，降低了养殖、航运的配置比重。在个股方面，我们侧重各个领域里面的龙头企业，降低了中小市值企业的比重。倾向于随着各个行业趋于稳定，马太效应会越来越明显。龙头企业在各自领域已经奠定了强劲的竞争力，因此后续有望优于行业整体的表现。　　港股方面，我们的配置也侧重在具有核心壁垒的央国企资产。　　以上就是我们在三季度的总体运作情况。　　市场短期出现大幅上涨，呈现普涨的行情。我们对后市在乐观中还是保持一份警醒。在大幅上涨以后，结构性分化不可避免。随着三季报在接下来陆续披露，具备优异业绩表现，且具有产业逻辑的公司有望取得超额受益，缺乏基本面支撑、仅仅受流动性推动的公司则存在大幅回调的风险。因此本基金在市场乐观期间，依然秉持绝对收益的思路，以价值投资作为选取公司的核心标准。　　感谢各位持有人在净值回撤过程中给予我们的信任和支持，我们相信跟随最优秀的企业从中长期也将会给予我们持续的超额回报。后续我们将继续秉持持有人利益第一的原则，审慎投资，立足中长期跟随优秀企业共同成长。谢谢大家！","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:40:42.364Z","fund":{"_id":3000000010659,"__csrcFundId":8443,"stockCode":"010659","shortName":"民生加银质量领先混合(010659)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10659,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:26:02.823Z","status":"normal","name":"民生加银质量领先混合型证券投资基金","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-12-16T16:00:00.000Z","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银质量领先混合","setUpDate":"2020-12-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":4541249423.5,"setUpShares":4541249423.5,"pinyin":"msjyzllxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801479447","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312170090,"name":"王亮"},{"stockCode":"8801639356","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2619235320,"name":"周帅"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银质量领先混合型证券投资基金2024年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1176511","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdda7fea5b3eb04e0c23","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010659,"sao":"上半年整体经济增长保持平稳，尤其是第二产业表现相对较强，中国制造在全球范围都展现了独有的优势，从上半年来看出口对于经济的拉动继续维持强劲。但另一方面，我们也看到随着企业竞争压力增大，整体价格水平表现较弱，企业盈利也因此受到一定影响。尤其是随着上游资源品价格在去年年末逐步趋稳之后，今年对于中游制造业所产生的“成本红利”逐步消失，这也加大了中游企业的盈利难度。基于此，我们从年初开始主要针对几个方向进行布局：1、具有全球竞争优势，将中国制造向海外输出的出口产业链；2、供给受到约束，而需求相对稳定的上游领域；3、受益于全球、尤其中国能源结构改变的相关领域。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:40:42.362Z","mo":"展望未来，我们认为中国制造依然能在全球范围内保持优势，但是海外政治格局的变化可能会增加全球贸易的摩擦，这对于企业的出口会在一段时间内产生压力。但是站在中长期，这并不会抹平这些优势，而更可能以一些曲折的方式重构全球供应链。因此我们认为具备真正全球产品、管理优势的“出海”企业将是长期投资的机会。另一方面，全球通胀，尤其海外通胀在一段时间内很难消除，全球供应链重构，可能会带来对资源品额外的需求，这意味着供给约束的品种也依然有投资机会。我们将持续关注这些领域。","fund":{"_id":3000000010659,"__csrcFundId":8443,"stockCode":"010659","shortName":"民生加银质量领先混合(010659)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10659,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:26:02.823Z","status":"normal","name":"民生加银质量领先混合型证券投资基金","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-12-16T16:00:00.000Z","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银质量领先混合","setUpDate":"2020-12-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":4541249423.5,"setUpShares":4541249423.5,"pinyin":"msjyzllxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801479447","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312170090,"name":"王亮"},{"stockCode":"8801639356","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2619235320,"name":"周帅"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银质量领先混合型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1147214","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdda7fea5b3eb04e0c22","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010659,"sao":"2024年一季度，股票市场经历了较大波动，春节以前，A股出现了较快的下跌，但是在随后又出现快速的回升。截止一季度末，市场主要宽基指数相对年初呈现有涨有跌的分化。自从去年末以来，我们观察到国内经济复苏趋势虽然相比疫情管控措施优化初期有所放缓，但其趋势稳健。而且，在日益复杂的国际环境中，我国制造业显示出更强的优势。我们认为这是经济转型高质量发展方向的必然结果，所对应的投资机会也将是长期的。因此，本基金积极布局受制于投资不足，供给相对于需求复苏非常敏感的上游资源行业；以及受益于产业链国际化，海外竞争优势增强的制造业。","declarationDate":"2024-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:40:42.359Z","fund":{"_id":3000000010659,"__csrcFundId":8443,"stockCode":"010659","shortName":"民生加银质量领先混合(010659)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10659,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:26:02.823Z","status":"normal","name":"民生加银质量领先混合型证券投资基金","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-12-16T16:00:00.000Z","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银质量领先混合","setUpDate":"2020-12-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":4541249423.5,"setUpShares":4541249423.5,"pinyin":"msjyzllxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801479447","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312170090,"name":"王亮"},{"stockCode":"8801639356","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2619235320,"name":"周帅"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银质量领先混合型证券投资基金2024年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1072612","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdda7fea5b3eb04e0c21","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010659,"sao":"2023年，中国经济从疫情中稳步复苏，全年来看，GDP实现5.2%的增速，与年初预期相符。然而，房地产行业的调整依然在继续，经济转型面临“阵痛”在所难免。二季度之后，国内需求恢复略微放慢，全年规模以上工业企业利润总额略微下滑，这对资本市场造成一定压力。海外方面，发达经济体通货膨胀屡超预期，导致央行连续加息，全球无风险利率不断攀升。融资成本的高涨，使得海外经济的前景面临不稳定的预期。叠加部分地区地缘政治的不稳定，中国经济所面临的外部环境日益复杂。综合以上因素，全年来看资本市场大多数领域均呈现不同程度的下跌，但是依然可以在诸如红利领域、以及部分新科技领域看到一些亮点。　　本基金在年初积极迎接疫后复苏的机会，布局了受制于疫情的高端制造、以及金融科技等领域，并且在年初市场上涨中获得一定收益。在二季度之后，随着经济增长的趋势发生变化，投资策略也相应调整。布局于医药、交运、能源等领域以及个别产能出清的资源行业，如农业、造船、头部地产等。此外，我们也积极参与具备全球竞争优势的高端制造业。","declarationDate":"2024-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:40:42.356Z","mo":"展望2024年，我们坚定地认为中国经济具有相当大潜力和韧性。全年经济增长依然有望实现较高增速。当然，我们也可能面临一些风险。房地产市场依然疲软，对于经济与金融的负面影响依然存在。部分行业呈现供过于求的局面，盈利能力存在压力。尤其随着去年各类原材料价格、物流成本相比疫情期间均已经有较大幅度下降，并可能企稳之后，今年中游制造业向上游转嫁盈利压力的空间正在减弱。而从海外来看，经济动能放缓的压力更加明显，地缘政治局势并未好转，这些也都对中国经济的外围环境产生不确定性。　　就资本市场而言，随着A股市场经历较长时间调整，其估值水平已经处于长期来看有吸引力的位置。我们希望能积极地把握这样的机会。不过，我们也需要认识到当下资本市场所面临的一些风险。在一段时间内，股票市场的机会依然是来自于真正具有业绩增长或者稳定性的个别领域。首先，在全球增速放慢的背景下，供给紧张的领域更具有吸引力。如农业、物流、部分低产能增长的制造业。第二，自身定价稳定，但依然能享受成本优化的领域可能会有一定重估空间，如能源行业。第三，具备全球竞争优势的高端制造业能够更好地获取全球份额，实现新的增长点。第四，科技领域的突破产生的新的增长点。","fund":{"_id":3000000010659,"__csrcFundId":8443,"stockCode":"010659","shortName":"民生加银质量领先混合(010659)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10659,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:26:02.823Z","status":"normal","name":"民生加银质量领先混合型证券投资基金","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-12-16T16:00:00.000Z","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银质量领先混合","setUpDate":"2020-12-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":4541249423.5,"setUpShares":4541249423.5,"pinyin":"msjyzllxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801479447","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312170090,"name":"王亮"},{"stockCode":"8801639356","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2619235320,"name":"周帅"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银质量领先混合型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1055565","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdda7fea5b3eb04e0c20","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010659,"sao":"三季度，经济在经历二季度的复苏放缓后，逐步在低位走稳，但是各方面的风险并未消除。房地产行业依旧疲软，债务问题依然悬而未决。国内风险偏好普遍下行，风险资产表现不佳，资金不断流向避险资产。而随着中美利差加大，本币汇率继续贬值，也一定程度对国内股票市场产生压力。面对这样的变化，组合相对降低波动较大的股票权重，增加了经营业绩相对稳定，具有较好现金流的公司。此外增加了供给受约束，同时景气度随时相对平稳（或者可能上升）的领域。比如油气、农业、地产和部分供给不足的制造业。另外，我们继续持有估值相对回归合理的医药板块。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:40:42.354Z","fund":{"_id":3000000010659,"__csrcFundId":8443,"stockCode":"010659","shortName":"民生加银质量领先混合(010659)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10659,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:26:02.823Z","status":"normal","name":"民生加银质量领先混合型证券投资基金","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-12-16T16:00:00.000Z","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银质量领先混合","setUpDate":"2020-12-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":4541249423.5,"setUpShares":4541249423.5,"pinyin":"msjyzllxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801479447","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312170090,"name":"王亮"},{"stockCode":"8801639356","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2619235320,"name":"周帅"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银质量领先混合型证券投资基金2023年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=988972","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdda7fea5b3eb04e0c1f","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010659,"sao":"上半年，中国经济从去年的疫情影响中逐步走出，主要行业都在春节前后经历了一轮快速的疫后复苏，并且体现为一季度经济增速超出普遍预期。但是进入二季度后，虽然经济仍然在稳步复苏，但是其复苏力度出现放缓，内生动力呈现一定的走弱。从外部经济来看，自从疫情以来，外需一直是较强的拉动经济的动力，在进入二季度后也明显走弱。受此影响，价格指数一路走低，企业盈利整体依然较快下滑。受此影响，尽管春节前市场呈现明显反弹，但进入二季度后，则出现较大波动。尤其和经济增长相关性较大的行业回撤较多，带动市场指数也出现下跌。　　从操作来看，由于一直对疫情后复苏力度存在疑虑，我们更加倾向于经济结构转型以及投资标的的安全性。我们先后配置了计算机、医药、地产、机械设备、公用事业等行业。并且动态减持了估值相对较高，且盈利能力和竞争力难以支撑估值的板块。","declarationDate":"2023-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:40:42.351Z","mo":"展望未来，我们认为疫情后的疤痕效应，以及房地产市场所面临的长期问题都可能会使得经济呈现较长时间的内需不足困难。相应地，企业经营状况也有可能出现持续的低迷，并且带来经济体的较长时间的总量与结构变化。从历史经验来看，即使在一定政策干预对冲的条件下，这样的调整过程也可能以年度计算，而非一蹴而就所能完成的。但是，即便在这样一个中长期的调整过程中，并不意味着经济和企业不存在阶段性的周期性的自发见底反弹。因此，即使不考虑宏观政策变量，资本市场过悲观的评估经济潜力依然可能带来阶段性和结构性的机会。　　而从下半年来看，我们认为经历了二季度需求较快减速以及相对应的资本市场调整之后，经济依然在寻找底部，是否在某个时间点出现反弹依然需要观察。而这对资本市场走向将产生较大影响，但是无论如何，经济的结构变化都在继续，部分受益于结构变化的行业在即使悲观的环境下也在呈现投资机会，如技术的进步或者成本的节约等等。因此，我们将耐心观察变化，并且相对均衡的为不确定性做准备。继续关注受到结构性变化影响的高端制造、医药、农业等领域，以及估值较低的房地产、公用事业等行业。","fund":{"_id":3000000010659,"__csrcFundId":8443,"stockCode":"010659","shortName":"民生加银质量领先混合(010659)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10659,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:26:02.823Z","status":"normal","name":"民生加银质量领先混合型证券投资基金","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-12-16T16:00:00.000Z","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银质量领先混合","setUpDate":"2020-12-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":4541249423.5,"setUpShares":4541249423.5,"pinyin":"msjyzllxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801479447","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312170090,"name":"王亮"},{"stockCode":"8801639356","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2619235320,"name":"周帅"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银质量领先混合型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=957372","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdda7fea5b3eb04e0c1e","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010659,"sao":"一季度，国内经济逐步走出疫情管理优化后的低迷状态，呈现平稳复苏的趋势。然而，由于过去几年企业和个人的资产负债表均遭受不同程度的负面影响，经济内生动力并不强。从微观来看，较多与经济相关的领域，其数据在经历年初的报复性反弹后，普遍出现一定程度的回落。受此影响，尽管年初资本市场对于经济复苏充满期待，但是随着经济数据的逐步出炉，市场预期也逐步回归理性。　　在这种情况下，我们继续挑选在经济平稳环境中，经营较为稳健的公司。我们布局了地产、非银金融以及医药等行业。此外，我们也关注结构性机会，对于新技术不断涌现并可能带来变化的TMT领域也增加投入。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:40:42.348Z","fund":{"_id":3000000010659,"__csrcFundId":8443,"stockCode":"010659","shortName":"民生加银质量领先混合(010659)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10659,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:26:02.823Z","status":"normal","name":"民生加银质量领先混合型证券投资基金","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-12-16T16:00:00.000Z","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银质量领先混合","setUpDate":"2020-12-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":4541249423.5,"setUpShares":4541249423.5,"pinyin":"msjyzllxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801479447","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312170090,"name":"王亮"},{"stockCode":"8801639356","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2619235320,"name":"周帅"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银质量领先混合型证券投资基金2023年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=882695","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdda7fea5b3eb04e0c1d","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010659,"sao":"2022年，从国内来看，年初制定的GDP增长5.5%的目标受到各种因素影响，远未达到。其中，疫情对经济的影响首当其冲。二季度华东发达城市的疫情冲击，导致当季度增长仅0.4%；年末防疫措施的动态优化，疫情对经济又不可避免地在短期内再次产生冲击。　　除了疫情对经济的影响，房地产等领域的疲软也是拖累经济的重要因素。2021年下半年以来数个大型地产公司的违约，不仅仅影响购房者信心，也影响了相关产业链景气，甚至有传染金融体系的风险。考虑到房地产相关领域在经济中占比较大，以及行业周期调整往往历时较长，估计其对经济的压力可能会在未来较长时间内延续下去。　　本基金在年初主要配置需求相对稳定的医药和部分消费，同时也阶段性配置与大宗商品价格相关的周期领域；进入下半年，随着稳增长政策的推出，本基金也开始增配房地产、金融等相对经济敏感的领域。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:40:42.346Z","mo":"展望2023年，尽管存在一系列不确定性，但疫情管控优化后经济大概率呈现逐步回升的趋势。就疫情而言，参考海外经验，站在目前判断其就此结束为时尚早，甚至不排除未来依然会不断冲击我们的生活。经济增长有望随着内生力量的推动以及稳增长政策的支撑逐步回升。而就稳增长政策来看，2022年无论是房地产还是其他产业均出台了不同程度的支持性政策。但是也都不同程度受制于疫情无法正常展开。进入2023年，这些政策的细则如何落地，发力点更多在哪些领域也同样有待观察。　　因此，整体来看，2023年经济增长恢复，企业盈利趋势向上是大概率事件，只是变化的幅度与节奏依然不明朗。但是结合A股较低估值，这有望支撑市场重新向上。我们认为2023年股票市场有望获得相对不错的收益。同时我们在现阶段依然积极关注与稳定经济增长相关的领域，以及疫情稳定后需求相对较确定性恢复的消费领域；同时，也积极关注受益于产业政策，同时增长潜力依然较大的成长板块，如高端制造领域。","fund":{"_id":3000000010659,"__csrcFundId":8443,"stockCode":"010659","shortName":"民生加银质量领先混合(010659)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10659,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:26:02.823Z","status":"normal","name":"民生加银质量领先混合型证券投资基金","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-12-16T16:00:00.000Z","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银质量领先混合","setUpDate":"2020-12-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":4541249423.5,"setUpShares":4541249423.5,"pinyin":"msjyzllxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801479447","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312170090,"name":"王亮"},{"stockCode":"8801639356","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2619235320,"name":"周帅"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银质量领先混合型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=866219","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdda7fea5b3eb04e0c1c","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010659,"sao":"三季度的经济和资本市场受到国内外综合影响表现较弱。海外受俄乌冲突以及各国对抗通胀的紧缩政策影响，经济增长逐步放缓，并且逐步压制中国出口增长。同时，美联储加息也在全球资产市场，包括国内市场中造成了较大波动。国内来看，疫情不断反复，以及房地产行业的低迷，较大范围的抑制了经济复苏的动力。内需虽然相比二季度有所回升，但力度不强。从结构来看，除了个别领域，如汽车、新能源领域以及和能源价格相关的领域表现较好，大部分行业经营情况较弱。  在此情况下，我们认为国内稳增长的压力逐步增强，相关稳增长的政策也在不断出台，包括房地产、基建（新基建）在内的刺激政策在三季度连续推出。我们也因此增持了相关领域的个股。此外，外需虽然整体回落，但是部分领域依然强势，尤其是受益于国内产业链（包括能源价差）的领域以及对应欧美资本品投入的领域依然存在较好投资机会，我们也增持相关的制造业领域；最后，需求相对确定的医疗领域也是我们持续关注的方向。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:40:42.343Z","fund":{"_id":3000000010659,"__csrcFundId":8443,"stockCode":"010659","shortName":"民生加银质量领先混合(010659)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10659,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:26:02.823Z","status":"normal","name":"民生加银质量领先混合型证券投资基金","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-12-16T16:00:00.000Z","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银质量领先混合","setUpDate":"2020-12-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":4541249423.5,"setUpShares":4541249423.5,"pinyin":"msjyzllxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801479447","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312170090,"name":"王亮"},{"stockCode":"8801639356","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2619235320,"name":"周帅"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银质量领先混合型证券投资基金2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=806695","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdda7fea5b3eb04e0c1b","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010659,"sao":"上半年，国内多个重要城市遭受新冠疫情冲击。为保障人民生命安全，多个城市采取严厉措施。不过客观上也对短期经济增长造成了一定冲击。受此影响，股票市场出现了大幅波动。从一季度开始到4月份，市场整体呈现下跌，但从5月份开始，随着疫情控制预期逐步稳定下来，在一系列稳增长预期之下，市场又开始出现上涨。  与此同时，国外政治经济局势动荡，全球资本市场因此遭受巨大冲击。尤其是以能源为代表的大宗商品价格在年初出现快速上涨。不过相对而言，由于国内对能源安全工作准备较为充足，国内能源价格相比海外优势大幅凸显，国内制造业也因此受益。因此尽管海外经济陷入动荡，但是国内对外贸易顺差却持续保持高位。除了疫情因素以外，出口相关制造业表现较好。  基于此，我们在上半年主要配置了行业景气以及经营品质向上的资源品企业，以及在全球供应链上保持相对稳健的高端制造业、医药制造业等企业；对于消费服务领域，我们根据其行业和公司的相对竞争力，区别对待，相对关注疫情复苏后其经营能较快复苏的领域。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:40:42.340Z","mo":"展望未来，考虑到全球能源供需格局短期难以改变，因此，除非海外经济大幅衰退，能源紧张依然是全球制造业面临的难题。在国内通胀平稳的背景下，中国制造业在全球供应链中的地位依然是最为稳固，具有竞争力的制造业企业在大部分时间里面都将保持较好的经营状态。  而展望下半年，具有全球竞争优势的制造业依然是需要重点关注的方向。此外，国内经济稳增长的压力依然较大，因此，对于一些稳增长抓手的领域，我们认为依然会有阶段性机会。","fund":{"_id":3000000010659,"__csrcFundId":8443,"stockCode":"010659","shortName":"民生加银质量领先混合(010659)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10659,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:26:02.823Z","status":"normal","name":"民生加银质量领先混合型证券投资基金","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-12-16T16:00:00.000Z","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银质量领先混合","setUpDate":"2020-12-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":4541249423.5,"setUpShares":4541249423.5,"pinyin":"msjyzllxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801479447","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312170090,"name":"王亮"},{"stockCode":"8801639356","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2619235320,"name":"周帅"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银质量领先混合型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=780746","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdda7fea5b3eb04e0c1a","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010659,"sao":"2022年一季度，尽管国内受到疫情的反复冲击，但在稳增长的政策引导下，国内经济依然展现出较强的韧性。但海外复杂的局势对全球资本市场的风险偏好产生较大的负面冲击。  一季度，国内经济维持稳健的增长趋势。自从2021年底经济工作会议以来，各级政府纷纷出台稳增长政策，并且初见成效。1-2月份经济数据明显超出市场预期，尤其是新老基建投资均起到了重要的稳定作用。然而3月份以来，奥密克戎在数个重要城市出现传染，对于经济将产生一定的负面冲击。不过值得注意的是，自从2020年疫情爆发以来，中国经济在全球供应链体系的地位愈发稳定。今年以来，贸易顺差继续维持高位，展现了中国经济强大的内生韧性。  然而，与此同时，海外局势愈发复杂，对于全球，包括中国在内的资本市场的风险偏好造成较大冲击。俄乌战争不仅增添了地缘政治的风险，更是直接导致原油等大宗商品价格的快速上涨，这对于我国这样能源对外依存度依然较高的经济体无疑会产生一定的负面冲击。受此影响，全球避险情绪增强，各国股市均不同程度出现下跌，国内市场也受到较大波及。  在市场出现波动的过程中，我们积极选择经营质量优异的企业。从投资行业来看，我们关注盈利能力相对稳定的如医药、消费等领域，拥有全球技术优势的高端制造，以及具备供需环境维持向好趋势的行业。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:40:42.337Z","fund":{"_id":3000000010659,"__csrcFundId":8443,"stockCode":"010659","shortName":"民生加银质量领先混合(010659)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10659,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:26:02.823Z","status":"normal","name":"民生加银质量领先混合型证券投资基金","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-12-16T16:00:00.000Z","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银质量领先混合","setUpDate":"2020-12-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":4541249423.5,"setUpShares":4541249423.5,"pinyin":"msjyzllxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801479447","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312170090,"name":"王亮"},{"stockCode":"8801639356","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2619235320,"name":"周帅"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银质量领先混合型证券投资基金2022年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=727126","linkType":"PDF","source":"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