window.pageData = {"stock":{"_id":3000000010613,"stockCode":"010613","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10613,"masterFundFlag":1,"status":"normal","name":"国联产业趋势一年定期开放混合型证券投资基金","shortName":"国联产业趋势一年定开混合A","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-12-22T16:00:00.000Z","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联产业趋势一年定开混合","setUpDate":"2020-12-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":318435708.6,"setUpShares":318435708.6,"pinyin":"glcyqsyndqkfhhxzqtzjjal","delistedDate":"2024-02-25T16:00:00.000Z","fundCollection":{"_id":4000050820000,"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50820000","tickerId":50820000,"name":"国联基金管理有限公司"},"hotMetrics":{"fp":{"stockId":3000000010613,"type":"fp","f_p_r_fys":-0.0901039005280192,"f_p_r_m1":-0.0011219147344800895,"f_p_r_m3":-0.13067534580960172,"f_p_r_m6":-0.1685603112840478,"f_p_r_y1":-0.3963841807909616,"f_cagr_p_r_fs":-0.17919981872866497,"f_p_r_d1":-0.00410141685309473,"f_p_r_y2":-0.5039465131395686,"f_p_r_y3":-0.4398657858865488,"last_data_date":"2024-02-25T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[]},"list":[{"_id":"69aecdcf7fea5b3eb04dff85","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010613,"sao":"四季度以来，美国利率开始从高位回落，人民币有所升值，美元高利率对新兴国家汇率和资本市场的压制未来有望逐步缓解；海外制造业库存处于低位，2024年有可能进入补库存通道；四季度国内制造业PMI又重回到了荣枯线以下，仍然处于从左侧向右侧过渡的过程中，需要等待政策进一步发力。由OpenAI引领的新一轮人工智能浪潮迅速蔓延开来，细分领域的AI应用逐步发展，AI的各种应用也将逐步在各行业和生活中出现。能源商品、大宗工业金属价格、海运费等不利因素都相对于2022年好转，中国作为全球制作中心，受益于大宗商品下降带来的成本下降，海运费的下降则对于中国企业全球化有利。从过去20多年中国高速发展中成长起来的优秀企业开始进入全球化发展阶段，打开更大的发展空间。同时新一轮科技革命对于基础设施的需求也将带动相关领域的制造业投资，包括相关的算力、通信设备、电子产品，并对机器人、汽车等领域赋能，而中国在这些高端制造业领域的产业链地位，使得这些方向上的企业面临强劲需求，充分受益于新一轮科技浪潮。故上述制造业特别是高端装备制造业和新技术带来的制造业仍然是我们投资的大方向。其中中国具有全球竞争力的新能源领域，经过几年高速发展，进入了阶段性供过于求的状态，下游去库存，产业链价格快速下行，其上游碳酸锂和硅料目前已经接近成本价，未来可能进入产业链供给出清状态。我们预计未来产业链出清后，行业进入正常增长阶段后仍然具备投资机会。同时伴随着国内外新能源的快速建设，电网负荷压力加大，电网基础设施建设开始受到国内外一直重视并得到更大的投资，从而为中国电力设备的内需和出海提供投资机会。国内新能源车受益于碳酸锂降价、智能驾驶渗透率提升和产品力提升，爆款频出，并不断渗透各种价格带，抢占合资汽车份额；同时中国汽车出口高增长，新能源整车和零部件同时进入全球供应链，开始全球化进程。其中智能驾驶能力突出，需要寻找能够持续推出爆款车型的整车及其供应链零部件，以及在全球化过程中具备竞争力的公司进行投资。故本基金主要专注于上述方向，寻找受益于电网基础设施补强、电力设备出海方向上具备核心竞争力的公司； 由于锂电、光伏领域仍然在出清过程中，排产的环比转正可能要到2024年一季度之后，故此领域主要以出清过程中体现出强大的核心竞争力，财务表现远超同行的细分龙头公司为主。","declarationDate":"2024-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:40:31.716Z","mo":"2023年内需经济持续复苏，GDP实现政府全年目标，但复苏强度低于市场预期，地产成为主要拖累项，通胀力度较小。展望2024年，预计GDP仍将保持与2023年接近的增长目标与速度，在2023年地产新开工大幅度下降后，2024年其影响及在GDP中的占比将边际弱化，需要观察政府财政赤字力度是否能显著超预期，以及货币政策是否能持续发力。2023年外需出口前高后低，但受益于汇率、海运费、原材料成本等因素，大量出口相关公司财务表现较好。展望2024年，美联储降息节奏与幅度、美国大选与贸易关税走向会对外需与出口带来比较大的影响，需要密切跟踪相关影响因素与变化。但不论上述因素如何变化，中国公司经过国内20多年市场经济的竞争与洗礼，各行业龙头公司纷纷涌现，并开始走向全球化的大趋势已经不可逆，类比90年代后的日本，全球化将成为中国经济下一个阶段进一步腾飞、中国企业进一步腾飞的重要支撑因素之一。除了市场与区域因素，新一轮科技革命即AI成为各个国家竞相争抢的高低，AI已经呈现出高效的劳动生产率，以及对众多行业人工替代的可能性，必将催生新的经济方向和众多优质公司。近些年对环保与传统能源的限制、对新兴能源的推动，使得资源品未来持续面临供给侧的限制；而随着未来美联储降息，利率下行趋势下，类现金资产与分红将越来越受到市场的重视。经过2023年下半年以来的持续下行，A股市场已经处于历史估值的较低水平，机会大于风险，更重要的是如何寻找机会与方向。结合上述内外需、全球化、科技革命、利率、资源品等分析，我们认为AI与科技革命带来新市场机遇与业绩爆发会是持续的投资机会，能充分享受全球化机遇带来全球竞争力提升和业绩持续爆发会是持续的投资机会，供给受约束的资源品和能持续高分红的类现金资产会是持续的投资机会。对于新能源而言，电力设备补强和电力设备出海，特别是后者会产生持续的投资机会，而光伏锂电经过出清后，2024年可能开始出现排产的同环比回升、价格见底回升的机会，其中在出清过程中体现出强大竞争力和财务表现的细分龙头公司将在回升过程中更具机会。","fund":{"_id":3000000010613,"__csrcFundId":8417,"stockCode":"010613","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10613,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-31T20:33:27.702Z","status":"normal","name":"国联产业趋势一年定期开放混合型证券投资基金","shortName":"国联产业趋势一年定开混合A","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-12-22T16:00:00.000Z","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联产业趋势一年定开混合","setUpDate":"2020-12-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":318435708.6,"setUpShares":318435708.6,"pinyin":"glcyqsyndqkfhhxzqtzjjal","delistedDate":"2024-02-25T16:00:00.000Z"},"announcement":{"linkText":"国联产业趋势一年定期开放混合型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1055543","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdcf7fea5b3eb04dff84","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010613,"sao":"年初以来，海外需求虽然增速回落，但韧性持续超出预期，美国利率高企的持续性也超出市场预期，对新兴市场的汇率和资本市场形成压力；国内需求虽然面临一系列政策支撑，但复苏节奏慢于市场预期。近几个月国内PMI持续回升，回到了荣枯线以上，表征着制造业下行周期将要结束，处于逐步从左侧向右侧过渡的过程。由OpenAI引领的新一轮人工智能浪潮迅速蔓延开来，访问量快速上升后有所回落，但又逐步回升到高访问量水平，而细分领域的AI应用则逐步发展，AI的各种应用也将逐步在各行业和生活中出现。能源商品、大宗工业金属价格、海运费等不利因素都相对于2022年好转，中国作为全球制作中心，受益于大宗商品下降带来的成本下降，海运费的下降则对于中国企业全球化有利，在面对国内经济复苏暂时不及预期的情况下，从过去20多年发展中成长起来的优秀企业进入全球化发展阶段，进入新一轮发展周期；同时新一轮科技革命对于基础设施的需求也将带动相关领域的制造业投资，包括相关的算力、通信设备、电子产品，并对机器人、汽车等领域赋能，而中国在这些高端制造业领域的产业链地位，使得这些方向上的企业面临强劲需求，在技术发展的引领下，进入新一轮科技化和全球化的发展周期。故制造业特别是高端装备制造业和新技术带来的制造业仍然是我们投资的大方向。而对于高端制造，特别是新能源产业，需求仍然处于快速增长阶段，更重要的是关注供给侧各环节的短期过剩或者不足，寻找供不应求的细分环节。特别是在目前基础上更进一步的新能源技术创新，或者新技术业态更值得关注。另外，随着新能源例如光伏、风电的装机持续高增长，新能源汽车的销量持续高增长，新能源发电和新能源汽车的保有量形成了很大的存量规模，并且存量也在继续高增长。存量市场带来新的投资机遇，例如国内新能源电力领域的新能源发电的预测、新能源发电的消纳、虚拟电厂、新能源充电、国产新能源汽车崛起与爆款频出，以及全球化带来的新能源出海、新能源汽车及其零部件的智能化与全球化等等。虽然新能源经历了比较长时间的调整，但产业趋势并未发生变化，需求仍然并将继续维持远超GDP的高增长，我们相信其仍然具备长期投资价值并终将实现价值回归，我们将在上述细分方向上寻找相应的投资机会。","declarationDate":"2023-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:40:31.713Z","fund":{"_id":3000000010613,"__csrcFundId":8417,"stockCode":"010613","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10613,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-31T20:33:27.702Z","status":"normal","name":"国联产业趋势一年定期开放混合型证券投资基金","shortName":"国联产业趋势一年定开混合A","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-12-22T16:00:00.000Z","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联产业趋势一年定开混合","setUpDate":"2020-12-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":318435708.6,"setUpShares":318435708.6,"pinyin":"glcyqsyndqkfhhxzqtzjjal","delistedDate":"2024-02-25T16:00:00.000Z"},"announcement":{"linkText":"国联产业趋势一年定期开放混合型证券投资基金2023年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=984444","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdcf7fea5b3eb04dff83","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010613,"sao":"一季度报告的观点中，我们认为随着2022年的诸多市场和经济压制因素如俄乌战争、能源危机、美联储加息、疫情防控等逐步缓解或边际弱化，经济开始走向复苏方向是确定性事件，市场的分歧在于复苏力度的强弱。随着2022年疫情防控积压的订单在一季度陆续释放，二季度出口增速有所回落，内需方面虽然出行需求旺盛，但消费需求和投资的复苏均弱于预期，使得二季度经济复苏变得平缓，没有继续维持一季度较强的复苏势头。2022年的全球能源危机过去，能源商品和大宗工业金属价格与2022年同期相比均有较大回落，利于制造业成本下降。美联储加息预期见顶，预期下半年将逐步停止加息并于未来慢慢进入降息通道，但由于美国就业数据高于预期，总体节奏比市场预期的要慢。中国作为制造业立国的大国，具备全球最全面的制造业产业链和供应能力，随着疫情影响弱化，经济逐步复苏，制造业将重新焕发活力，并持续向核心技术与核心零部件方向升级，仍然是中长期的投资方向。目前对于通用制造业而言，处于周期低位逐步回升的阶段，需要观察国家对于经济和制造业的政策支持力度对于复苏节奏和强度的影响。而对于高端制造，特别是新能源产业，需求仍然处于快速增长阶段，更重要的是关注供给侧各环节的短期过剩或者不足，寻找供不应求的细分环节。特别是在目前基础上更进一步的新能源技术创新，或者新技术业态更值得关注。另外，随着新能源例如光伏、风电的装机持续高增长，新能源汽车的销量持续高增长，新能源发电和新能源汽车的保有量形成了很大的存量规模，并且存量也在继续高增长。存量市场带来新的投资机遇，例如新能源发电的预测、新能源发电的消纳、虚拟电厂、新能源出海、新能源充电等等。虽然新能源经历了比较长时间的调整，但产业趋势并未发生变化，我们认为其需求仍然并将继续维持超过GDP的高增长，我们相信其仍然具备长期投资价值并终将实现价值回归，我们持续在新能源产业链上寻找投资机会。","declarationDate":"2023-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:40:31.710Z","mo":"随着对经济压力的重视程度提升，国家已经开始研究并将持续出台各方面的政策来推动经济持续复苏，包括对房地产发展阶段的重新定位，以及各行业的消费支持。从政策构思到出台再到生效会有一个过程，而对于资本市场来说，预期则会提前反应复苏，并持续验证政策的落脚点、力度以及产生的效果。我们预计随着政策陆续出台，将会对经济产生托底作用，也会对市场预期产生托底作用。而随着政策逐步落地，叠加中国制造业的库存周期也将在未来几个季度逐步进入上行周期，经济活动将逐步上行，对电力的需求也将逐步增加。另外汽车特别是新能源汽车也是政策促进经济发展的重要方向。而我国电力结构的变化，促使我们对新能源的消纳问题更加重视，建设新型电力系统更是未来的重中之重。故我们认为高端制造特别是新能源方虽然在过去一段时间表现不佳，但必然会走向价值回归，我们也将继续在此方向上寻找投资机会。","fund":{"_id":3000000010613,"__csrcFundId":8417,"stockCode":"010613","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10613,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-31T20:33:27.702Z","status":"normal","name":"国联产业趋势一年定期开放混合型证券投资基金","shortName":"国联产业趋势一年定开混合A","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-12-22T16:00:00.000Z","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联产业趋势一年定开混合","setUpDate":"2020-12-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":318435708.6,"setUpShares":318435708.6,"pinyin":"glcyqsyndqkfhhxzqtzjjal","delistedDate":"2024-02-25T16:00:00.000Z"},"announcement":{"linkText":"中融产业趋势一年定期开放混合型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=959593","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdcf7fea5b3eb04dff82","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010613,"sao":"随着2022年的诸多市场和经济压制因素如俄乌战争、能源危机、美联储加息、疫情防控等逐步缓解或边际弱化，经济开始走向复苏方向是确定性事件，市场的分歧在于复苏力度的强弱。而经过2022年市场的下跌，A股市场整体估值处于历史较低水平，不论是从长期的中国居民资产配置方向，还是从中期的经济复苏角度，都具备比较好的投资机会。2022年众多行业受到上述因素影响，其中制造业则同时受到能源与原材料成本上升的影响，以及疫情反复导致的开工影响和物流影响，从而干扰了诸多上市公司的业绩表现。中国作为制造业立国的大国，具备全球最全面的制造业产业链和供应能力，随着疫情影响弱化，经济逐步复苏，制造业将重新焕发活力，并持续向核心技术与核心零部件方向升级，仍然是中长期的投资方向。我们将持续关注新能源与高端制造业各细分方向的复苏顺序、力度、持续强度，以及业绩兑现情况，去寻找长期具备竞争力，中期可持续复苏或者业绩可持续增长的细分方向和标的进行投资。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:40:31.708Z","fund":{"_id":3000000010613,"__csrcFundId":8417,"stockCode":"010613","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10613,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-31T20:33:27.702Z","status":"normal","name":"国联产业趋势一年定期开放混合型证券投资基金","shortName":"国联产业趋势一年定开混合A","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-12-22T16:00:00.000Z","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联产业趋势一年定开混合","setUpDate":"2020-12-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":318435708.6,"setUpShares":318435708.6,"pinyin":"glcyqsyndqkfhhxzqtzjjal","delistedDate":"2024-02-25T16:00:00.000Z"},"announcement":{"linkText":"中融产业趋势一年定期开放混合型证券投资基金2023年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=884621","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdcf7fea5b3eb04dff81","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010613,"sao":"2022年，市场经历了俄乌战争、美联储持续加息、能源和资源成本攀升、国内疫情反复等众多不利因素的扰动，宏观经济和微观企业经营均受到比较大的影响，权益市场整体震荡下行，上证指数全年下行15.13%，创业板指全年下行29.37%。年内，本产品主要配置方向为新能源及高端制造方向，基于新能源车链条产能扩张较快，竞争加剧，而光伏则在俄乌战争、全球能源紧张的催化下面临供求不平衡的局面，储能行业方兴未艾，本基金在2022年侧重于对光伏和储能链条的配置。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:40:31.705Z","mo":"随着2022年的诸多市场和经济压制因素如俄乌战争、能源危机、美联储加息、疫情防控等逐步缓解或边际弱化，经济开始走向复苏方向是确定性事件，市场的分歧在于复苏力度的强弱。而经过2022年市场的下跌，A股市场整体估值处于历史较低水平，不论是从长期的中国居民资产配置方向，还是从中期的经济复苏角度，都具备比较好的投资机会。2022年众多行业受到上述因素影响，其中制造业则同时受到能源与原材料成本上升的影响，以及疫情反复导致的开工影响和物流影响，从而干扰了诸多上市公司的业绩表现。中国作为制造业立国的大国，具备全球最全面的制造业产业链和供应能力，随着疫情影响弱化，经济逐步复苏，制造业将重新焕发活力，并持续向核心技术与核心零部件方向升级，仍然是中长期的投资方向。我们将持续关注新能源与高端制造业各细分方向的复苏顺序、力度、持续强度，以及业绩兑现情况，去寻找长期具备竞争力，中期可持续复苏或者业绩可持续增长的细分方向和标的进行投资。","fund":{"_id":3000000010613,"__csrcFundId":8417,"stockCode":"010613","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10613,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-31T20:33:27.702Z","status":"normal","name":"国联产业趋势一年定期开放混合型证券投资基金","shortName":"国联产业趋势一年定开混合A","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-12-22T16:00:00.000Z","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联产业趋势一年定开混合","setUpDate":"2020-12-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":318435708.6,"setUpShares":318435708.6,"pinyin":"glcyqsyndqkfhhxzqtzjjal","delistedDate":"2024-02-25T16:00:00.000Z"},"announcement":{"linkText":"中融产业趋势一年定期开放混合型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=868159","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdcf7fea5b3eb04dff80","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010613,"sao":"2022年3季度，俄乌战争仍然处于拉锯状态，油价和天然气价格虽然有所回落，但仍处于高位，美联储加息抑制通胀的力度和持续性超出预期，国外经济维持衰退预期；国内经济在疫情影响、地产大幅下滑、制造业周期下行和外需边际弱化等因素影响下仍未显著恢复，而稳经济政策在基建、地产方面的效果尚未明显显现，经济压力仍在。2022年3季度，上证指数下跌11.01%，创业板指下跌18.56%。经过三季度的下行，目前上证指数和创业板指估值都处于近10年历史偏低水平，基金管理人认为快速下跌的阶段可能已经过去，考虑到海外加息预期逐步减弱，而国内将在十月迎来重要的会议，政策方向有望进一步清晰，故管理人认为A股将逐步企稳，并仍然具备中长期投资价值和结构性的投资机会，需要继续在后续政策支持的方向，以及国内外主要矛盾方向上寻找投资机会。考虑到今年以及未来几年能源有可能持续成为市场的主要矛盾点，我们认为能源领域的投资机会仍然存在。以光伏新型能源为例，由于高油价、高气价给欧洲带来巨大的用电压力，三季度欧洲对新能源装机和储能的需求持续向好，一方面大幅拉高了需求，另一方面边际上拉高了价格，使得光、储面临高景气，我们预计四季度这种景气度将延续，但需要注意油气价格的波动，以及国外政策对此的影响，如果出现显著的政策压力和价格反向变化，则会拉低光、储的边际需求和价格承受力，使得需求景气在上游原材料放量基础上向国内转移，从而产生不同的投资方向选择。另外，国内新能源装机招标持续向好，且实际装机趋势有望逐步向好，故国内新能源建设方向上的投资机会有望在未来更具吸引力。以风电新型能源为例，由于大宗原材料持续上涨，以及过去两年持续的补贴退坡、二季度疫情影响，风电上半年迎来装机淡季，但随着平价时代到来，以及地方政府对海上风电的支持，风电招标仍然高速增长，随着后续大宗商品价格下行，风机大型化的发展，风电预计迎来持续的装机和盈利改善。需要关注地产、基建恢复过程中黑色大宗商品的趋势与风险。以传统能源为例，由于碳中和的发展，传统能源投资连续多年疲软，使得供应相对紧张，预计传统能源价格可望在相对高位维持一定时间，在此期间产能产量持续增长的公司有希望业绩持续增长。需要关注国内外政策带来的影响，以及供给释放速度。管理人仍然会聚焦上述方向，寻找结构性的投资机会，并根据国内外政策、基本面的变化，优化不同细分方向的投资结构，优化投资组合，为投资人创造可持续的长期收益。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:40:31.702Z","fund":{"_id":3000000010613,"__csrcFundId":8417,"stockCode":"010613","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10613,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-31T20:33:27.702Z","status":"normal","name":"国联产业趋势一年定期开放混合型证券投资基金","shortName":"国联产业趋势一年定开混合A","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-12-22T16:00:00.000Z","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联产业趋势一年定开混合","setUpDate":"2020-12-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":318435708.6,"setUpShares":318435708.6,"pinyin":"glcyqsyndqkfhhxzqtzjjal","delistedDate":"2024-02-25T16:00:00.000Z"},"announcement":{"linkText":"中融产业趋势一年定期开放混合型证券投资基金2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=810705","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdcf7fea5b3eb04dff7f","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010613,"sao":"期初A股市场在疫情扩散、全球通胀、美联储历史级加息等背景下，在区间里呈现出少见行情，投资者对上市公司盈利前景并不乐观，主要指数均大幅下跌；从4月底开始，投资者对经济的预期开始发生逆转，汽车、新能源等需求端强劲、供给端有全球竞争力、成本端改善的板块在二季度市场反弹期有较好的表现，集中体现了投资者信心的提振，具体来看，一方面是包括货币/财政总量政策，汽车行业自上而下的扶持政策等国内政策的正向影响，另一方面美国经济预期影响全球大宗商品价格下跌，而成本下跌对以中游制造业为主要产业结构的中国经济有利。本产品在期间主要的投资操作，是在汽车、新能源两个板块里加大投资，他们有如下的共同特征：1）产值规模较大，投资者在此可能会有更大收获；2）产业链的全球竞争力很强。十年前我们投资的公司可能讲的都是区域市场优势，但如今我们在这两个大产业里看到不少具备全球定价权、技术话语权的龙头公司或产业群，他们可能挣到微笑曲线的两端，还可能挣全球市场的利润；3）产业的技术迭代快，新知识点密集，新技术有进入井喷期的趋势。如今竞争激烈的商业世界里，我们并不认为有公司可以靠“不变”能持续保持竞争优势；相反，只有持续不断技术进步，才可能在全球产业链里爬到更高峰。我们在这两个大行业里看到一群勤奋、不断创新、拒绝躺平的优秀企业家。作为投资人，我们唯一能做的就是保持高强度的快速学习、跟上产业节奏、作出适合自己投资风格的投资决策。4）产业链较长。长产业链和短产业链在投资上的区别是解决时间管理的投入产出比问题。上市公司越来越多，同样一份时间花在不同公司上产生的投资组合收益可能就不同，我们如今越来越聚焦在一些战略性机会上，放弃部分战术性机会。产业链较长的公司是我们关注的战略机会，他们表现为一个“点状”的机会可能会带来“面状”的投资灵感，终端的一个微小变化可能都会帮助我们按图索骥找到产业链上其他更优质的投资机会。除上述技术层面的探讨之外，本人还想分享一些特殊市场环境下的投资心路。正如以前的交流内容，本人认为市场的波动在加大，会越来越关注长期的价值。但知易行难，在4月份市场考验之下，不少人怀疑自己组合里持仓的正确与否，在低部放弃了后续反弹行情里表现较好的品种。在本人看来，基金经理尤为重要的品性或许是学会给资产合理定价，既要定价收益也要定价风险。市场越极致，越需要在重压之下冷静理性判断每一笔投资交易的期初逻辑。这往往需要在买入时就要报之以严格、非似是而非的标准，这样才能帮助投资者在市场不理想时还能维持信心，可坚定持有到时间会给予我们答案的时刻。本人也希望能继续在此方向上不断精进。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:40:31.699Z","mo":"我们在4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析中提到，本产品投资主要集中在汽车、新能源两个板块，他们具备以下共同特征：1）产值规模非常大，投资机会充分；2）中国在这两个产业链的全球竞争力很强，可以挣到产业链的微笑曲线两端利润；3）产业的技术迭代很快，新知识点非常密集，新技术有进入井喷期的趋势，适合于企业家一起快速学习，共同成长；4）产业链很长，可以以点带面，快速扩大知识圈，获得整个链条上的投资机会。故我们仍将保持在上述领域的学习和积累，一方面跟踪产业链各环节供求关系的变动，抓住供求关系趋紧、利润扩大的环节，另一方面学习和跟踪新技术和新细分产业的萌芽、验证、产业化的过程，寻找其中有成长空间、产业化进程快、壁垒高的环节，力争为投资人持续创造好的投资回报。","fund":{"_id":3000000010613,"__csrcFundId":8417,"stockCode":"010613","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10613,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-31T20:33:27.702Z","status":"normal","name":"国联产业趋势一年定期开放混合型证券投资基金","shortName":"国联产业趋势一年定开混合A","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-12-22T16:00:00.000Z","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联产业趋势一年定开混合","setUpDate":"2020-12-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":318435708.6,"setUpShares":318435708.6,"pinyin":"glcyqsyndqkfhhxzqtzjjal","delistedDate":"2024-02-25T16:00:00.000Z"},"announcement":{"linkText":"中融产业趋势一年定期开放混合型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=783345","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdcf7fea5b3eb04dff7e","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010613,"sao":"2022年一季度相信是投资者经历的极其复杂的时间段，战争、新变种病毒疫情、长期通胀预期抬升、各行业政策的预期变化等多种宏观事件叠加在一起，推动风险资产世界进入一个充满不确定的陌生环境。资本市场喜欢的是确定性，当不确定事件来临时，定价体系可能就要紊乱，投资者的直觉防御动作就是抛售风险资产。表现在具体资产类别表现上，就是商品实物资产大涨、权益跌；高分红低估值类股票涨、成长股跌，这些资产组合拼凑在一起就是投资者用脚投票应对不确定的方式。对本管理人而言，一季度也处在适应评估新变量的过程中，组合净值也在一季度的成长股抛售中承受阶段性损失。坦诚的说，我们现在可能尚处在一个全新历史进程的起点，历史的大变化可能才刚掀开面目，短短的一个月我们不太可能获得超越多数人的认知；但有几点认知是观察到的可以分享的，首先，正如以前提过的对“安全”方向的重视，此次俄乌冲突加剧了全球化的波折，走向新“ 双轨制”的概率越来越大，我们认为东西方的任何一方，都会寻求从上游能源原材料、中游先进制造业、下游必选消费的全面供应链安全，这种追求国家安全感的心理需求甚至会产生冗余备份的过度库存，那就可能产生复杂的新定价机制变化、新采购需求，所以这对组合里中长期一直持有的供应链国产化、军工等而言，逻辑是加强的；其次，我们也看到以前视角的盲点，正如我们以前投资的锂产业链受益于资本开支不足、需求激增，我们看到很多原材料领域在上述描绘的需求拉动下，原来都存在长期资本开支不足带来的供需矛盾，这就抬升了全球通胀的中枢，对利率环境等构成挑战，这又对我们之前坚持的投资领域构成挑战，我们也还在对此进行评估和应对。我们对市场后续的想法是进行产业链上的平衡。结合上述认知，首先是继续寻找中游环节中具备定价力、有成本转嫁能力的优势企业，最好还是在非敏感领域有全球出口能力的（全球总供应减少， 没有贸易制裁风险，可以替代全球对手）；其次是在上游中寻找符合自己投资框架，能部分对冲通胀风险的品种；最后，我们认为今年市场会反复交易的可能是下游消费端的“后疫情复苏”预期，毕竟疫情总会慢慢减弱，我们国家会找到适应自己国情的对策，一部分消费品可能也会具备中期投资价值。","declarationDate":"2022-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:40:31.697Z","fund":{"_id":3000000010613,"__csrcFundId":8417,"stockCode":"010613","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10613,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-31T20:33:27.702Z","status":"normal","name":"国联产业趋势一年定期开放混合型证券投资基金","shortName":"国联产业趋势一年定开混合A","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-12-22T16:00:00.000Z","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联产业趋势一年定开混合","setUpDate":"2020-12-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":318435708.6,"setUpShares":318435708.6,"pinyin":"glcyqsyndqkfhhxzqtzjjal","delistedDate":"2024-02-25T16:00:00.000Z"},"announcement":{"linkText":"中融产业趋势一年定期开放混合型证券投资基金2022年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=724704","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdcf7fea5b3eb04dff7d","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010613,"sao":"2021年的A股市场呈现出大幅波动、行业结构分化的喇叭口大幅走阔。全年的市场走势前后差异很大，先在春节前出现以消费医药等过往几年机构集中重仓股为代表的少数板块大幅上涨，春节后又随着全年流动性收紧预期发酵，上述板块又大幅下挫，全年表现平淡；2季度市场开始在一些成长超预期的行业带领下走出震荡区间，并呈现出一些跟以往不同的特征，包括：1）市值结构层面更均衡、小盘股也可以表现出超额回报；2）行业层面，不同属性的行业板块都能有变现，既有消费医药，也有很多景气度处于上升通道中的新能源、军工等制造业；3季度期初基本是2季度的延续，以新能源为代表的部分成长性行业又在产销数据、政策利好预期的推动下大幅上涨；但到9月份，在电力紧缺、各地方持续限电的背景下，大多数行业都出现持续下跌，市场资金又快速集中到最上游的原材料板块。到了4季度 ，市场又呈现出震荡上涨、板块轮动和分化加大的格局，部分三季度超额收益高的上游原材料板块受限电能耗政策调整的影响出现大幅下跌，而以地产链为代表的部分前期超额收益不佳的板块又受政策利好预期影响出现大幅上涨。回顾上述四个季度的市场表现，我们可以感受到市场的波动会超出期初的预期，包括宏观中观微观的政策影响较多（地产政策、互联网监管、能耗政策等）、市场投资者结构日趋复杂（风险收益特征不同的资金占比提升，包括绝对收益产品、量化产品等）。我们要承认这些因素大部分都超过事先我们的准备计划，2021年多项变量的出现对投资的影响都是超出历史分析框架。在此，本管理人希望重复之前财报里所写的一句话：“更注重长期。市场短期总是会出现各种预期的扰动，类似限电、地产冲击等，投资人需要在短期和长期里不断审视、检讨并更新自己的投资逻辑，每一次短期扰动都是对自己投资标的的试金石。只有把长期想清楚，才能在不断的市场波动中有清醒的定价能力”。换言之，历史是不断重复，但历史从来不是简单重复，每一次的变化都呈现出不一样的面貌。基金管理人更需要做的是动态平衡，事先研究清楚建立一个长期的、大概率可能出现的价值成长路径，这条路径是用来对抗短期波动；同时，事中保持心态开放，不断接受新信息，去芜存菁。唯有这样，才能把定价能力留在自己的手里，而不是交给短期难以捉摸的市场先生。结合到组合的实际操作，2021年组合的换手进一步降低，本质是对社会发展的趋势、上市公司的竞争力理解越来越深。从全年维度看，组合整体低配消费医药，超配在以新能源、军工、机械、资源品等为主的成长性行业，并在四季度增配了汽车零部件、国产化空间大的科研仪器设备等品种。","declarationDate":"2022-01-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:40:31.687Z","mo":"2022年市场存在以下一些与之前不同的宏观变量值得观察：1）中国市场，经济下行压力与偏宽松的政策环境共存，股票市场预计会不断在企业盈利增速和估值两个维度摆动，这对市场的板块结构、参与者心态构成扰动；2）美国市场，加息从预期进入正式通道，市场的预期差异在于加息次数，以及对美国经济后续发展的分歧。除此之外，2022年的全球原材料领域价格处于高位，这也构成了投资者对通胀预期的担忧，这些是否会传导到政策环境的变化也尚需观察。上述变量都是过去3年市场投资者碰到较少的，对不同属性的资产定价逻辑可能都有影响。整体而言，我们还是以不变应万变，2022年更看重资产的安全边际（持续降低估值容忍度），考虑因素会更加全面（例如中游对上游原材料的转嫁能力等）；在大的方向上，首先要避免内卷，我们会越来越对全社会的高光行业持更严苛的投资标准，因为这类行业总会吸引各种社会资本涌入，如果壁垒不高的话，供给格局恶化总会快于期初的投资预期；反之，我们会更加关注一些不显山露水但实则经营很舒服的细分行业，我们对这类公司看中的就是其在细分领域里的定价权，越没人愿意长期经营的行业可能回报率越高；其次，我们也会不断扩充自己的视野，不仅在一些中游高壁垒制造业，也会去观察过去2年调整幅度较大的部分消费品、医药领域中是否存在走出深坑的公司，以及上游原材料领域中是否存在“剩者为王”的投资机会。","fund":{"_id":3000000010613,"__csrcFundId":8417,"stockCode":"010613","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10613,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-31T20:33:27.702Z","status":"normal","name":"国联产业趋势一年定期开放混合型证券投资基金","shortName":"国联产业趋势一年定开混合A","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-12-22T16:00:00.000Z","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联产业趋势一年定开混合","setUpDate":"2020-12-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":318435708.6,"setUpShares":318435708.6,"pinyin":"glcyqsyndqkfhhxzqtzjjal","delistedDate":"2024-02-25T16:00:00.000Z"},"announcement":{"linkText":"中融产业趋势一年定期开放混合型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=712693","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdcf7fea5b3eb04dff7c","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010613,"sao":"本报告期内，整体市场呈现出先涨后跌、板块快速轮动切换的特征，消费品相关的部分品种在季度初调整幅度较大，而以新能源为代表的部分成长性行业又在产销数据、政策利好预期的推动下大幅上涨；但到9月份，在电力紧缺、各地方持续限电的背景下，很多行业都出现持续下跌，市场资金又快速集中到最上游的原材料板块。回顾三季度表现，我们组合在7-8月超配的以新能源、军工、机械、资源品等为主的行业获得不错超额收益，但在9月份限电预期的影响下也出现调整。展望未来，我们要想的是如何应对高波动的市场。随着量化高频短线交易占比的提升、互联网信息快速传播导致趋同效应扩散、疫情给宏观经济与政策冲击等多因素的共振，预计会给A股市场的带来较为频繁的波动，每个投资人需要根据自己的资金久期属性、投资目标去平衡收益与波动。于本管理人而言，我们的投资目标是希望在承受中等波动率的基础上找到有长期不错成长性的投资标的。因此，我们“对抗”波动率的现实途径，可能只有用长期的“不变”去应对短期的“快变”。长期的“不变”，本质就是我们如何去找到在1-2年甚至更长时间内可持续难逆转的产业趋势，以及受益这一趋势的优质公司；除此之外的其他信息，可能都只是噪音扰动。通过调研交流，当前我们对一些大的产业趋势有以下一些思考：1）国家层面的“安全”需求。随着国家实力壮大、内循环意识的社会共识形成，这种国家“安全”需求表现为多种形式，一是工业体系的供应链安全，除了芯片之外，其他卡脖子的核心材料、器件、设备等，很多从G端（政府）不断走向B端（企业自发），我们认为这会带来制造业供给端的长周期突破；二是对外的国防工业安全，从大国历史经验看，未来没有军事能力保障的大国是很难有独立自主的经济发展模式，我们看好国防需求的长周期持续性。2）双碳+能耗控制，我们认为可能会改变很多产业的发展趋势与格局。2021年是双碳政策的首年，我们总结未来趋势应该是全社会电气化率提升、电力行业脱碳，这对新能源相关产业（电动车、光伏、风电等）的需求拉动是非常大的；同时，我们看到随着电力的商品属性回归，低电价时代或应结束，未来电力密集型行业的成本压力会抬升，低电耗的公司未来有望在新一轮的产业竞争中胜出，受益这个方向的公司也是我们持续关注研究的品种。","declarationDate":"2021-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:40:31.684Z","fund":{"_id":3000000010613,"__csrcFundId":8417,"stockCode":"010613","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10613,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-31T20:33:27.702Z","status":"normal","name":"国联产业趋势一年定期开放混合型证券投资基金","shortName":"国联产业趋势一年定开混合A","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-12-22T16:00:00.000Z","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联产业趋势一年定开混合","setUpDate":"2020-12-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":318435708.6,"setUpShares":318435708.6,"pinyin":"glcyqsyndqkfhhxzqtzjjal","delistedDate":"2024-02-25T16:00:00.000Z"},"announcement":{"linkText":"中融产业趋势一年定期开放混合型证券投资基金2021年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=653039","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdcf7fea5b3eb04dff7b","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010613,"sao":"A股市场在1季度经历先涨后跌的大幅波动，部分大市值蓝筹股被市场高度关注，估值提升幅度较大，但后续又快速急速杀跌，再次说明市场的阶段性情绪容易过度波动；2季度市场特征有所差异，在良好流动性预期的支撑下，A股市场整体表现不错，呈现出以下市场特征：一是有比较鲜明产业趋势的行业涨幅较大，如医药、新能源、白酒、体育用品、芯片等板块；二是市值结构层面更加均衡，一些业绩成长性良好的中盘市值公司股票也表现出超额回报，市场的投资机会更加多元化。本基金的投资框架未变，根据对社会发展趋势的观察，恪守管理人自身的能力圈，尽量不参与自身认为被高估的品种，重点梳理了三个未来有长期持续性的大方向并予以战略聚焦，一是科技制造业，包括新能源、半导体、进口替代空间大的核心材料器件设备等，二是与新一代年轻人消费高度相关的新兴消费品，三是与老龄化相关的医疗健康。我们认为上述每个方向都处在快速发展变化过程中，投资机会众多，值得重点深入研究。组合的构建将紧密围绕以上社会方向，寻找有竞争力的公司，维持组合的生命力。","declarationDate":"2021-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:40:31.682Z","mo":"应该说，我认为当前中国市场的投资机会可能是历史上最好的，但我们希望未来会更好。这种强烈信心可能和不少自上而下宏观投资者的判断差别很大；的确自上而下观察，杠杆率问题、国际地缘风险、货币流动性、地方政府偿债能力等等，似乎都是有眼球吸引力的标题，但站在权益市场投资者角度看，我们更看重的是企业盈利和现金流的持续增长，我们的信心根基来自于观察到的非常多的企业盈利扩张前景。这种盈利扩张前景，可能是来自于以下值得乐观的长期方向：1）中国正在发展建立全世界最齐全的工业门类、产业链纵深一体化的制造业体系；2）全球经济体都在为碳减排做史无前例的努力；3）中国正在经历大规模的老龄化，供需两端在为这个人口趋势做准备；4）中国年轻的消费群体民族认同感在不断提升，对民族品牌的支持力度在提升；5）中国的各行业企业在经历堪比上一轮互联网红利的数字化信息化浪潮，即所谓的产业互联网。围绕上述我们对社会发展趋势的理解，我们组合在中期维度会聚焦关注三个属性的大方向：1、科技型制造业。从行业属性看，包括新能源、汽车、半导体、国产化空间大的核心材料/器件/设备等。市场对以上\"赛道\"的共识度已很高，我们要做的就是继续关注跟踪变化。从最近变化看，上述行业的产业链深度和广度、终端需求扩容对其他环节拉动的幅度都超过我们预期，这些都是值得我们继续持续挖掘投资机会的方向。2、新消费。新消费的特点在于：1）品类全新，很多品类都是第一次进入消费者购物车，起点较低；2）渠道全新，与传统消费品需要努力铺满线下渠道不同，很多新消费公司出道就是巅峰，借助发达的移动互联网，完成线上线下的多点扩张，实现收入曲线的几何级数增长；3）品牌营销能力全新，我们观察到不少新消费品的故事叙述能力很独特，会跟消费者进行不一样的沟通。在中国由储蓄型社会慢慢向消费型社会迁移的过程中，我们相信未来还会有不少独特的新消费公司值得关注。3、医疗健康。中国的创新药、医疗器械、医疗服务市场正在迈入历史上最好的时代，未来还会有众多的医药类公司要进入资本市场，这是繁荣的象征。所以，我们需要努力在一个如此庞大的产业里建立我们有深度的认知体系，抓住能长大的企业并耐心持有。略作补充，围绕近期政府出台的一系列针对个别行业的监管政策，我们对所谓的“价值投资”里的价值有了更具体的思考。我们关注的所谓股票价值，是由企业的社会价值、商业价值、股东价值三个层面共同依次组成，且三位是高度一体；着重强调的是，我们考察一个企业，会把社会价值当成第一性原理。我们定义的社会价值，即这个企业的存在，是不是在让社会变得更有效率？是不是解决了一些之前没有被解决的问题？是不是通过提供更好的商品，而让人们的生活变得更加健康美好？我们认为这些出发点应该是符合未来全球投资市场里越来越被重视的ESG原则，我们会坚持这些原则。","fund":{"_id":3000000010613,"__csrcFundId":8417,"stockCode":"010613","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10613,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-31T20:33:27.702Z","status":"normal","name":"国联产业趋势一年定期开放混合型证券投资基金","shortName":"国联产业趋势一年定开混合A","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-12-22T16:00:00.000Z","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联产业趋势一年定开混合","setUpDate":"2020-12-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":318435708.6,"setUpShares":318435708.6,"pinyin":"glcyqsyndqkfhhxzqtzjjal","delistedDate":"2024-02-25T16:00:00.000Z"},"announcement":{"linkText":"中融产业趋势一年定期开放混合型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=632954","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdcf7fea5b3eb04dff7a","stockId":3000000010613,"sao":"一季度中国经济的复苏态势良好，制造业、线下服务业逐渐恢复到疫情前的状态。海外市场，随着疫苗接种率的提高，各个区域的经济活动也在按照不同的节奏依次复苏，因此整体上全球的经济盈利态势良好。但与此同时，随着经济复苏，大宗商品价格上涨幅度也超出预期，带来金融市场对通胀预期的抬升，以十年期美国国债为代表的流动性收紧预期加强，这对全球风险资产价格形成较大的冲击波动。具体到A股市场，1月份先出现以机构重仓股为代表的板块大幅上涨，春节后随着全球流动性收紧预期发酵，上述方向品种也大幅下挫，3月份市场开始逐渐企稳，市场的结构也趋向平衡。从本基金在一季度的操作看，整体更注重自下而上的选股，避开市场特别热门、估值吸引力不足的方向。1季度组合主要布局的方向是包括机械、轻工、电子元器件等子行业，选股特征主要包括以下几个一般性原则：1）公司经营能力不错，有自身竞争力，roic高；2）行业进入上升周期，景气度可以得到数据验证，逻辑包括线下经济复苏、制造业投资景气度高、各行业国产化替代等；3）股价隐含的预期不高，估值合理。投资是在“变”和“不变”中动态平衡，上述的选股原则一般不会发生太大变化，都非常简单朴素，我们要做的就是不断结合社会和经济环境变化、股价预期的变化，做适当调整而已。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:40:31.679Z","fund":{"_id":3000000010613,"__csrcFundId":8417,"stockCode":"010613","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10613,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-31T20:33:27.702Z","status":"normal","name":"国联产业趋势一年定期开放混合型证券投资基金","shortName":"国联产业趋势一年定开混合A","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-12-22T16:00:00.000Z","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联产业趋势一年定开混合","setUpDate":"2020-12-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":318435708.6,"setUpShares":318435708.6,"pinyin":"glcyqsyndqkfhhxzqtzjjal","delistedDate":"2024-02-25T16:00:00.000Z"},"announcement":{"linkText":"中融产业趋势一年定期开放混合型证券投资基金2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=569460","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}