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济运行基本平稳，出口继续保持韧性，工业生产延续增长，投资有所下滑，消费小幅放缓。财政政策积极发力，5000亿新型政策性金融工具落地用于补充重大项目资本金，中央财政从地方政府债务结存限额中安排5000亿元下达地方用于支持项目建设及债务清偿等。货币政策继续保持适度宽松，央行重启国债买入投放流动性，维护流动性合理充裕。债券中短端收益率受资金面稳定支撑收益率普遍有所下行，长端受到超长债供给压力、基金销售新规、商品价格走强等扰动下震荡偏弱，收益率曲线有所陡峭，信用债中短端表现好于长端，票息策略优于久期策略。　　2025年A股涨幅明显且上涨主要集中在三四季度，上证指数创十年新高。从6月底到8月底，A股经历了一波显著上涨，且科技股是上涨主力，电子设备、有色金属、电气设备、信息技术等行业涨幅居前。这主要得益于政策对科技创新与新质生产力的大力支持，以及半导体国产化、AI算力基建提速等产业趋势的推动。同时，市场流动性充裕，融资资金净买入额大幅增加，也为行情上行提供了关键支撑。四季度市场整体呈震荡上行格局，各主题轮番表现，12月商业航天板块异军突起，成为年底市场关注热点之一。　　本基金2025年四季度权益部分整体维持了中性偏高仓位，仓位仍主要分布在科技、周期、金融等领域。组合债券部分保持短端信用债的配置为主，少量增持1年多中票，久期基本保持在1年左右，保持组合较好的流动性。","lastUpdated":"2026-03-09T13:40:03.678Z","fund":{"_id":3000000010522,"__csrcFundId":9103,"stockCode":"010522","shortName":"华安添禧一年混合(010522)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10522,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:21:34.777Z","status":"normal","name":"华安添禧一年持有期混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050040000,"inceptionDate":"2021-06-03T16:00:00.000Z","currency":"CNY","masterFundShortName":"华安添禧一年混合","setUpDate":"2021-06-03T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":832478166.94,"setUpShares":832478166.94,"pinyin":"hatxyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20071143","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1908180720,"name":"舒灏"},{"stockCode":"db20355947","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":192524150190,"name":"石雨欣"}]},"announcement":{"linkText":"华安添禧一年持有期混合型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1458324","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdb37fea5b3eb04de83b","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000010522,"sao":"2025年三季度A股经历了一波显著上涨，且科技股是上涨主力，电子设备、有色金属、电气设备、信息技术等行业涨幅居前。这主要得益于政策对科技创新与新质生产力的大力支持，以及半导体国产化、AI算力基建提速等产业趋势的推动。同时，市场流动性充裕，融资资金净买入额大幅增加，也为行情上行提供了关键支撑。债券市场方面，受到权益市场走强、商品价格上行、新发国债等增值税恢复征税及公募基金销售新规等冲击，收益率曲线普遍呈现陡峭化上行，信用债上行幅度普遍大于利率债，信用利差短端普遍小幅压缩，长端普遍有所走扩，债券整体表现偏弱。　　本基金三季度整体维持了中性偏高仓位，仓位在非银、科技、消费等行业均衡分布，对于后市，我们仍持积极态度，将继续努力寻找投资方向。债券部分保持短端政府性债券和普通信用债的配置为主，久期控制在1年内，保持组合较好的流动性。","lastUpdated":"2026-03-09T13:40:03.676Z","fund":{"_id":3000000010522,"__csrcFundId":9103,"stockCode":"010522","shortName":"华安添禧一年混合(010522)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10522,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:21:34.777Z","status":"normal","name":"华安添禧一年持有期混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050040000,"inceptionDate":"2021-06-03T16:00:00.000Z","currency":"CNY","masterFundShortName":"华安添禧一年混合","setUpDate":"2021-06-03T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":832478166.94,"setUpShares":832478166.94,"pinyin":"hatxyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20071143","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1908180720,"name":"舒灏"},{"stockCode":"db20355947","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":192524150190,"name":"石雨欣"}]},"announcement":{"linkText":"华安添禧一年持有期混合型证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1375315","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdb37fea5b3eb04de83a","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010522,"sao":"2025年上半年债券市场弱势震荡，10年期国债收益水平在1.6%-1.9%，较2024年末并没有进一步的下行，但部分弱资质的城投债表现相对较好，导致今年信用下沉策略相对有效，而久期策略优势并不明显，甚至会带来亏损。利率上行阶段主要是在春节之后，宏观经济表现较好，房地产成交回暖，AI和机器人等新兴产业带动市场风险偏好迅速提高，资金流入股票市场。但4月后，特朗普掀起了关税战，导致债券利率逐级下行，同时二季度房地产成交也开始逐渐降温，最终利率再次下行。　　可转债市场表现相对较好，由于上半年纯债缺乏资本利得，固收类资金谋求固收“加”的增厚，结合股票市场的上涨，大幅介入可转债。另外，市场的强势使得大量可转债达成强制赎回条款，供给端进一步减少。标的正股的上涨和转债供需不平衡共同推动了市场价格震荡上行。　　2025年上半年A股整体呈现震荡格局。年初短暂下跌后，随即在Deepseek技术突破、AI、人形机器人、自动驾驶等政策利好密集释放的带动下，进入一轮反弹行情。计算机、电子、机械、汽车等科技类板块领涨，市场风险偏好显著提升。3月初两会前后，市场风格逐步切换到前期涨幅较小的消费及部分顺周期板块，科技板块有所回调。4月初在美国关税政策冲击下，A股市场呈现先抑后扬走势，出口链承压，而新消费、创新药等板块超额收益明显。6月市场整体震荡盘整，行业板块轮动加快。在印巴冲突、“9.3阅兵”等事件刺激下，军工板块在二季度末呈现明显超额收益。　　从行情结构看，年初市场热点主要在AI，机器人等科技板块上，而后期切换到创新药、新消费等板块。　　本基金2025年上半年权益部分整体维持了中性偏高仓位，仓位主要集中在科技、消费、金融等板块。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:40:03.672Z","mo":"上半年我国GDP增速达到5.3%，在错综复杂的国际环境中，取得了超预期的增长。下半年全球经济仍有一定的不确定性，美国近期数据开始走弱、美联储货币政策可能会发生转向、关税对全球经济的影响会进一步显现。国内宏观在下半年依然会延续上半年的良好势头，近期股票价格的上涨给予全社会正面向好的预期，同时反内卷政策会进一步提高发展的质量，有效遏制无序竞争，推动企业盈利改善。　　下半年债券市场可能依然维持震荡，但波幅可能会加大。从海外看，美国经济数据开始走弱，同时美联储降息的概率在逐步加大，对国内债券而言相对有利。国内方面，随着反内卷政策不断出台，遏制无序价格战，有望推动物价上行，对债券相对不利；股票的持续上涨，也会带来资金从固收类资产往权益类资产搬家。如果经济能够成功走出通缩状态，推动物价回升，房地产止跌回稳，那债券利率可能会有较大的波动。　　可转债市场目前转债价格中位数在130元附近，各项估值指标位于近几年相对较高的水平，这既是供需决定的结果，也是投资者看好后续股票市场的一种体现。但是过高溢价率也有透支未来的风险，如果股票涨幅不及预期，也可能会导致部分转债亏损。当前可转债市场双低策略和纯债替代策略已经没有足够多的标的来支持策略实施，更多的是偏股型转债，下半年会更为依赖股票市场的表现。　　我们对A股市场总体持乐观态度，一是因为目前A股整体估值处于历史较低水平，相对其他大类资产具备较好的估值优势；二是国内经济处于触底回升阶段，2024年以来多项经济和行业政策陆续出台，政策效果有望逐步显现，经济数据将逐步企稳回升；三是中国高科技产业逐渐进入收获期、AI、低空经济、卫星互联网、人形机器人等领域突飞猛进，中国新的经济增长点层出不穷。　　市场风格上，去年以来，市场整体维持轮动态势，一方面高股息资产显示出一定超额收益，并具备持续性。另一方面，AI为代表的科技板块也表现出较强的超额收益。顺周期板块表现相对较弱。市场轮动表现的原因有两点：一是经济虽已见底，但一直未见显著复苏，市场对经济复苏的的力度和时间仍存在较大争议；二是之前热门赛道基本面出现反复，缺乏持续的业绩支持，市场缺乏一致看好的方向。　　中国居民储蓄率已经到达历史较高水平，2021年后，A股分红回购金额超过融资规模。随着A股长期投资价值显现，居民理财资金有望逐步向权益市场迁移，从而构成A股牛市的根基。　　长期来看，经济转型仍是我国中长期发展方向，三中全会公告明确要“因地制宜发展新质生产力”，同时要“健全因地制宜发展新质生产力体制机制”。对于推动社会生产力发展和国家安全相关的行业，如人工智能、军工、信创等领域，是我国未来政策重点支持方向，也具备较大的长期成长空间，我们将给予关注，寻找投资机会。　　落实到具体行业上，我们还是要寻找景气度向上，且具备长期成长空间的行业，2025年我们看好的几个方向：一是军工，相比其他成长板块，军工的业绩确定性更高，估值也具备优势；二是部分景气度向上的高端制造行业，如电子、电力设备等。","fund":{"_id":3000000010522,"__csrcFundId":9103,"stockCode":"010522","shortName":"华安添禧一年混合(010522)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10522,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:21:34.777Z","status":"normal","name":"华安添禧一年持有期混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050040000,"inceptionDate":"2021-06-03T16:00:00.000Z","currency":"CNY","masterFundShortName":"华安添禧一年混合","setUpDate":"2021-06-03T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":832478166.94,"setUpShares":832478166.94,"pinyin":"hatxyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20071143","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1908180720,"name":"舒灏"},{"stockCode":"db20355947","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":192524150190,"name":"石雨欣"}]},"announcement":{"linkText":"华安添禧一年持有期混合型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1348958","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdb37fea5b3eb04de839","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010522,"sao":"2025年一季度A股整体维持震荡走势，年初短暂下跌后，随即在Deepseek技术突破、AI、人形机器人、自动驾驶等政策利好密集释放的带动下，进入一轮反弹行情。计算机、电子、机械、汽车等科技类板块领涨，市场风险偏好显著提升。3月初两会前后，市场风格逐步切换到前期涨幅较小的消费及部分顺周期板块，科技板块有所回调。　　从行情结构看，年初市场热点主要在科技板块上，而后期切换到相对低位的顺周期板块。随着业绩披露期到来和海外关税政策的预期波动，3月中下旬市场波动加剧。　　债券市场在一季度承压，尤其在春节之后债券利率从低位有明显反弹。由于2024年底市场对于2025年货币宽松保持非常高的预期，尤其是对于年初“降准降息”的预期，但最终这一预期出现了落空，同时资金面还有非常明显的阶段性扰动，导致债市预期和现实出现较大偏离。同时，随着股票市场的上涨，房地产市场止跌企稳，市场风险偏好有所提高，也对债券形成负面影响。可转债市场在一季度高歌猛进，可转债价格中位数不断提高，转股溢价率估值也有明显攀升，甚至出现了不少150元以上的转债。转债主要上涨板块集中在AI、机器人等科技创新领域，偏红利和价值板块的转债表现相对一般。　　本基金2025年一季度整体维持了中性仓位，仓位仍主要集中在TMT、消费、周期等板块。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:40:03.669Z","fund":{"_id":3000000010522,"__csrcFundId":9103,"stockCode":"010522","shortName":"华安添禧一年混合(010522)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10522,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:21:34.777Z","status":"normal","name":"华安添禧一年持有期混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050040000,"inceptionDate":"2021-06-03T16:00:00.000Z","currency":"CNY","masterFundShortName":"华安添禧一年混合","setUpDate":"2021-06-03T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":832478166.94,"setUpShares":832478166.94,"pinyin":"hatxyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20071143","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1908180720,"name":"舒灏"},{"stockCode":"db20355947","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":192524150190,"name":"石雨欣"}]},"announcement":{"linkText":"华安添禧一年持有期混合型证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1273042","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdb37fea5b3eb04de838","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010522,"sao":"2024年中国宏观经济呈现U型走势，最终完成了5%的目标，尤其在四季度经济出现了明显的好转。房地产方面，无论新房还是二手房都有所回暖，部分城市的新房价格出现上升，呈现出明显的止跌企稳迹象。消费层面，下半年各地消费券和补贴力度加大，有效刺激了居民消费回升。但我们也看到，PPI和CPI仍然在相对较低的水平，尚处于温和复苏阶段；海外方面，美国经济出现一些疲态，美债利率逐级下行，特朗普当选后关税政策亦有较大的不确定性。这些因素会使得当前货币和财政政策难以出现全面收紧。　　回顾2024年金融市场，债券市场呈现持续下行的走势，超长久期利率债表现突出。短端利率下行幅度不及长端，收益率曲线进一步平坦化。可转债在2024年虽然录得正收益，但在8月份出现了信用风波，部分转债的退市对市场信心造成了较大的冲击，最终在股票的大幅反弹下，转债依靠转股价值的快速提高，扫除了无法还本付息的忧虑。　　2024年A股市场经历了较大波动，1月到2月初，在美联储降息时点推迟、国内经济复苏进度偏慢得影响下，市场经历了较大幅度的回调，而微盘股流动性危机加剧了市场调整幅度，中小市值股票跌幅较大，金融、石油石化等高分红板块超额收益明显，而2月6日以后，随着经济稳增长政策不断出台，监管层又出台了一系列稳定市场的举措，A股市场又开始了一轮反弹，在积累了一定涨幅以后，5月下旬开始，市场整体又进入调整阶段。9月下旬，一系列货币政策和财政政策的集中出台，有效提振了经济预期，市场随即出现大幅反弹，10月上旬在市场热情迅速达到顶点后，进入盘整阶段，市场整体震荡。　　从行情结构看，年初市场热点主要在高分红等防御性板块上，而后期市场反弹阶段，AI、低空经济等板块相对活跃。市场总体缺乏持续亮点，仍以轮动为主。9月下旬后，随着宽松政策的出台，科技板块上涨，并带动消费、周期等板块轮番上涨。　　本基金2024年总体维持中性仓位，仓位主要集中在消费、科技、制造等板块。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:40:03.662Z","mo":"展望2025年，我们认为经济仍将处于复苏通道，尤其是人工智能和机器人等新兴行业会产生大量的投资需求，引领经济提质增效。同时，房地产也有望持续回暖，近期部分城市土地拍卖情况火热，溢价率明显走高，有望带动传统行业复苏。　　展望债券市场，我们认为短期或将在偏低利率环境下小幅震荡，毕竟目前经济尚处于复苏初期，需要相对较为宽松的货币市场环境。下半年如果CPI和PPI有明显回暖，债券市场利率可能会有所走高。目前，收益率曲线较为平坦，短端债券品种更具吸引力。　　可转债市场自2024年8月的信用风波以来整体表现较好，无论从可转债的价格中位数还是转股溢价率都有显著的提高，背后隐含了投资者对未来股票市场的乐观预期。同时，部分发行人利用股票市场回暖的阶段下修转股价，赋予高溢价率转债新的活力，并且从2024年以来有不少下修后成功转股的案例，投资者收益颇丰，使得当前低价转债同样有增量配置需求。在可转债新增供给不足，且存量转债金额持续下降的背景下，可转债估值水平很难出现大幅下降，但高价转债最终收益会趋于其转股价值，过高的溢价率会削弱转债未来的收益。　　我们对2025年的A股市场总体持乐观态度，一是因为目前A股整体估值处于历史较低水平，相对其他大类资产具备较好的估值优势；二是国内经济处于触底回升阶段，从经济周期规律看，本轮库存周期有望见底，2024年以来多项经济和行业政策陆续出台，政策效果有望逐步显现，经济数据将逐步企稳回升；三是中国高科技产业逐渐进入收获期、AI、低空经济、卫星互联网、人形机器人等领域突飞猛进，中国新的经济增长点层出不穷。　　市场风格上，去年以来，市场整体维持轮动态势，而高股息资产显示出一定超额收益。市场轮动表现的原因有两点：一是经济虽已见底，但一直未见显著复苏，市场对经济复苏的的力度和时间仍存在较大争议；二是之前热门赛道基本面出现反复，缺乏持续的业绩支持，市场没有一致看好的方向。高股息资产的持续走强，也体现了市场谨慎观望的心态。　　2024年下半年以来我国经济增速逐渐企稳，经济和产业政策不断推出。展望未来，美国的贸易政策仍存在较大不确定性，地缘政治还不清晰，国内稳增长政策的重要性将凸显。我们相信，未来随着稳增长政策力度加大，经济数据有望逐步回暖，市场预期将出现转变，如果传统经济领域数据出现持续超预期的局面，顺周期板块有望取得超额收益。　　长期来看，经济转型仍是我国中长期发展方向，三中全会公告明确要“因地制宜发展新质生产力”，同时要“健全因地制宜发展新质生产力体制机制”。对于推动社会生产力发展和国家安全相关的行业，如人工智能、军工、信创等领域，是我国未来政策重点支持方向，也具备较大的长期成长空间，我们将给予关注，寻找投资机会。　　落实到具体行业上，我们还是要寻找景气度向上，且具备长期成长空间的行业，2025年我们看好的几个方向：一是军工，相比其他成长板块，军工的业绩确定性更高，估值也具备优势；二是部分景气度向上的高端制造行业，如电子、电力设备等；三是部分顺周期行业等。","fund":{"_id":3000000010522,"__csrcFundId":9103,"stockCode":"010522","shortName":"华安添禧一年混合(010522)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10522,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:21:34.777Z","status":"normal","name":"华安添禧一年持有期混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050040000,"inceptionDate":"2021-06-03T16:00:00.000Z","currency":"CNY","masterFundShortName":"华安添禧一年混合","setUpDate":"2021-06-03T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":832478166.94,"setUpShares":832478166.94,"pinyin":"hatxyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20071143","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1908180720,"name":"舒灏"},{"stockCode":"db20355947","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":192524150190,"name":"石雨欣"}]},"announcement":{"linkText":"华安添禧一年持有期混合型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1254555","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdb37fea5b3eb04de837","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010522,"sao":"国内宏观经济在三季度虽然出现了短期的压力，但9月一系列的会议和新的举措大幅提振了市场的信心。债券市场在三季度以震荡为主，收益率先下后上，期间虽然监管对于利率的持续下行有过多次风险提示，但最终直到9月政治局会议提出推动房地产市场止跌企稳，债券市场利率出现较为明显的上行。可转债市场在三季度先下后上，一度经历了个别转债正股退市风险而造成的恐慌，部分转债大幅跌破面值，但最终在季末股票市场大幅反弹阶段出现了明显的修复。　　2024年前三季度A股市场经历了较大波动，1月到2月初，在美联储降息时点推迟、国内经济复苏进度偏慢得影响下，市场经历了较大幅度的回调，而微盘股流动性危机加剧了市场调整幅度，中小市值股票跌幅较大，金融、石油石化等高分红板块超额收益明显，而2月6日以后，随着经济稳增长政策不断出台，监管层又出台了一系列稳定市场的举措，A股市场又开始了一轮反弹，在积累了一定涨幅以后，5月下旬开始，市场整体又进入调整阶段。9月下旬，一系列货币政策和财政政策的集中出台，有效提振了经济预期，市场随即出现大幅反弹。　　从行情结构看，年初市场热点主要在高分红等防御性板块上，而后期市场反弹阶段，AI、低空经济等板块相对活跃。市场总体缺乏持续亮点，仍以轮动为主。9月下旬，随着宽松政策的出台，前期跌幅较大的消费、地产链等板块大幅反弹，并带动科技板块的上涨。　　本基金2024年三季度整体维持了中性偏高仓位，仓位仍主要均衡分布在科技、消费、周期等板块。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:40:03.658Z","fund":{"_id":3000000010522,"__csrcFundId":9103,"stockCode":"010522","shortName":"华安添禧一年混合(010522)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10522,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:21:34.777Z","status":"normal","name":"华安添禧一年持有期混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050040000,"inceptionDate":"2021-06-03T16:00:00.000Z","currency":"CNY","masterFundShortName":"华安添禧一年混合","setUpDate":"2021-06-03T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":832478166.94,"setUpShares":832478166.94,"pinyin":"hatxyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20071143","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1908180720,"name":"舒灏"},{"stockCode":"db20355947","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":192524150190,"name":"石雨欣"}]},"announcement":{"linkText":"华安添禧一年持有期混合型证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1174798","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdb37fea5b3eb04de836","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010522,"sao":"2024年上半年A股市场经历了较大波动，1月到2月初，在美联储降息时点推迟、国内经济复苏进度偏慢得影响下，市场经历了较大幅度的回调，而微盘股流动性危机加剧了市场调整幅度，中小市值股票跌幅较大，金融、石油石化等高分红板块超额收益明显，而2月6日以后，随着经济稳增长政策不断出台，监管层又出台了一系列稳定市场的举措，A股市场又开始了一轮反弹，在积累了一定涨幅以后，5月下旬开始，市场整体又进入调整阶段。　　从行情结构看，年初市场热点主要在高分红等防御性板块上，而后期市场反弹阶段，AI、低空经济等板块相对活跃。市场总体缺乏持续亮点，仍以轮动为主。二季度以来，随着宽松政策的逐步出台，地产链、半导体等板块有阶段性反弹，而电力设备、消费电子等预期基本面好转的行业也有所上涨。　　上半年货币政策是相对宽松的，为了降低实体经济融资成本和各类主体的还款压力，LPR不断调降。同时CPI和PPI依然在低位震荡，并没有明显的涨价趋势。在此背景之下，债券市场利率在今年上半年持续下行，尤其是30年期国债和长久期信用债，不仅下行幅度较大，并且市场活跃度显著提高。但是，短端市场利率下行力度相对较小，整条收益率曲线略显平坦化。可转债市场在上半年宽幅震荡，年初和5月份两次受到微盘股指数下跌影响，出现了明显的调整，但大市值风格的可转债表现较好，主要集中在银行、煤炭和公用事业板块。上半年股市呈现出较为明显的分化，大市值个股整体强于小市值个股，经营和分红相对稳定的红利类个股表现尤其突出，主要集中在银行、电力、公路等板块。　　本基金2024年上半年整体维持了中性仓位，仓位主要分布在科技、制造、消费等板块。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:40:03.656Z","mo":"展望2024年全年，我们对A股市场总体持乐观态度，一是因为目前A股整体估值处于历史较低水平，相对其他大类资产具备较好的估值优势；二是国内经济处于触底回升阶段，从经济周期规律看，本轮库存周期有望见底，今年以来多项经济和行业政策陆续出台，可以预见，下半年到明年，政策效果有望逐步显现；三是随着美元加息周期进入尾声，海外金融风险逐步消除，在此背景下，指数下跌空间有限。　　市场风格上，去年以来，市场整体维持轮动态势，而高股息资产显示出较强的超额收益。市场轮动表现的原因有两点：一是经济虽已见底，但一直未见复苏，市场对经济复苏的的力度和时间仍存在较大争议；二是之前热门赛道基本面出现反复，缺乏持续的业绩支持，市场没有一致看好的方向。高股息资产的持续走强，也体现了市场谨慎观望的心态。　　2024年上半年我国经济增速维持稳定，经济和产业政策不断推出。展望未来，一方面随着美元加息周期结束，海外金融风险逐步消除，另一方面，美国大选可能对我国外贸形势带来一定影响，外围环境波动加大，国内稳增长政策的重要性将凸显。我们相信，未来随着稳增长政策力度加大，经济数据有望逐步回暖，市场预期将出现转变，如果传统经济领域数据出现持续超预期的局面，顺周期板块有望取得超额收益。　　长期来看，经济转型仍是我国中长期发展方向，此次三中全会公告明确要“因地制宜发展新质生产力”，同时要“健全因地制宜发展新质生产力体制机制”。对于推动社会生产力发展和国家安全相关的行业，如人工智能、军工、信创等领域，是我国未来政策重点支持方向，也具备较大的长期成长空间，我们将给予关注，寻找投资机会。　　落实到具体行业上，我们还是要寻找景气度向上，且具备长期成长空间的行业，下半年我们看好的几个方向：一是军工，相比其他成长板块，军工的业绩确定性更高，估值也具备优势；二是部分景气度向上的高端制造行业，如电子、电力设备等；三是部分顺周期行业等。　　下半年债券市场，利率震荡概率偏大，内需强于外需。国内宏观经济和产业政策不断出台，尤其在近期的中央政治局会议之后，政策出台的速度明显加码，稳增长诉求进一步加大，因此从内需基本面角度看并不利于债券市场大幅下行。海外市场近期波动明显加大，美国就业数据不及预期，基本面有明显的转弱势头，导致股票下跌、债券收益率下行，会对中国的外需造成一些负面影响，同时美联储的降息预期不断提高，也会使得市场对于国内货币政策产生进一步的想象空间，对于债券市场相对有利。可转债市场方面，近期可转债价格中位数偏低，但由于中小市值转债面临正股退市和信用风险，整体仍有压力，但如果部分临近到期个券能够顺利兑付或者可以完成转股，会对市场产生正面影响。今年以来提议下修转股价的公司数量较高，对于后续可转债市场也是一个相对有利的因素，但最终结果仍然需要正股上涨才能完成强制赎回。","fund":{"_id":3000000010522,"__csrcFundId":9103,"stockCode":"010522","shortName":"华安添禧一年混合(010522)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10522,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:21:34.777Z","status":"normal","name":"华安添禧一年持有期混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050040000,"inceptionDate":"2021-06-03T16:00:00.000Z","currency":"CNY","masterFundShortName":"华安添禧一年混合","setUpDate":"2021-06-03T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":832478166.94,"setUpShares":832478166.94,"pinyin":"hatxyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20071143","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1908180720,"name":"舒灏"},{"stockCode":"db20355947","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":192524150190,"name":"石雨欣"}]},"announcement":{"linkText":"华安添禧一年持有期混合型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1152299","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdb37fea5b3eb04de835","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010522,"sao":"2024年一季度A股市场经历了较大波动，1月到2月初，在美联储降息时点推迟、国内经济复苏进度偏慢得影响下，市场经历了较大幅度的回调，而微盘股流动性危机加剧了市场调整幅度，中小市值股票跌幅较大，金融、石油石化等高分红板块超额收益明显，而2月6日以后，随着经济稳增长政策不断出台，监管层又出台了一系列稳定市场的举措，A股市场又开始了一轮反弹，在积累了一定涨幅以后，3月中旬开始，市场整体处于震荡巩固格局。　　从行情结构看，年初市场热点主要在高分红等防御性板块上，而后期市场反弹阶段，AI、低空经济等板块相对活跃。市场总体缺乏持续亮点，仍以轮动为主。这也反映了市场对经济仍处于观望态度。　　债券方面，今年一季度债券发行明显缩量，同时要求信贷投放不能”冲量”，所以整体社融增速有所回落。货币政策则保持相对宽松，央行降准0.5%，同时降低了5年期LPR利率，降幅较去年明显扩大，显示了支持实体经济的决心。债券市场利率在货币宽松，信贷增速下行的背景下震荡走低，长端利率下行幅度更大，收益率曲线走平。同时，信用利差也进一步压缩。尽管个别房地产企业有信用风险事件发生，但目前房企违约市场已经有充分的认识和准备，因此对信用市场的冲击和影响较小。　　本基金权益部分2024年一季度整体维持了中性仓位，仓位主要集中在制造、消费、科技等板块。我们看好中国经济长期发展前景，目前市场估值总体处于底部区域，未来我们将继续寻找基本面向好，且具备长期成长空间的行业和公司进行投资。债券部分则以利率债为主，适当配置部分高YTM高信用等级的可转债。","declarationDate":"2024-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:40:03.653Z","fund":{"_id":3000000010522,"__csrcFundId":9103,"stockCode":"010522","shortName":"华安添禧一年混合(010522)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10522,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:21:34.777Z","status":"normal","name":"华安添禧一年持有期混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050040000,"inceptionDate":"2021-06-03T16:00:00.000Z","currency":"CNY","masterFundShortName":"华安添禧一年混合","setUpDate":"2021-06-03T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":832478166.94,"setUpShares":832478166.94,"pinyin":"hatxyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20071143","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1908180720,"name":"舒灏"},{"stockCode":"db20355947","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":192524150190,"name":"石雨欣"}]},"announcement":{"linkText":"华安添禧一年持有期混合型证券投资基金2024年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1073215","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdb37fea5b3eb04de834","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010522,"sao":"2023年初市场在地产政策边际放松，疫情政策优化的背景下，A股经历了快速上涨，2月以后，各大指数陆续开始回调，上证指数于5月9日达到高点后开始回调，其他创业板、沪深300等指数2月开始回调，这一轮调整原因，我们认为有两点：一是海外经济扰动，美元持续加息引发市场对金融风险的担忧；二是二季度以来经济平稳复苏，市场对国内经济复苏持续性持观望态度。　　从行情结构看，上半年市场热点主要在科技板块和“中特估”相关行业。在ChatCPT为代表的人工智能概念持续上涨。在一带一路、中国特色估值体系概念催化下，相关央企也有一轮持续性上涨。二季度以后市场调整，总体缺乏亮点，市场以轮动为主。　　债市方面，由于年初市场对于全年宏观上行预期过强，供给有所增加，但后续需求不及预期，宏观经济出现了持续的去库存现象，PPI持续下行。政策层面，货币政策提供了一个相对偏宽的环境，同时房地产政策有了较大的放松，大力支持刚需和改善型需求，但房地产需求扩张不明显，最终导致债券市场利率呈现震荡走低。　　报告期内，本基金继续按照“固收+”策略布局投资，仓位维持积极水平，深度选股、重手出击，前十大集中度有所提高，风格维持均衡偏成长，积极寻求结构性机会。","declarationDate":"2024-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:40:03.650Z","mo":"展望2024年，我们对A股市场总体持乐观态度，一是因为目前A股整体估值处于历史较低水平，相对其他大类资产具备较好的估值优势；二是国内经济处于触底回升阶段，从经济周期规律看，本轮库存周期有望见底，2023年经济政策出来力度略慢于市场预期，但下半年以来中央多次会议提出要加大宏观调控力度，可以预见，2024年上半年还会有更多政策出台；三是随着美元加息周期进入尾声，海外金融风险逐步消除，在此背景下，指数下跌空间有限。　　市场风格上，2022年下半年以来，市场整体维持轮动态势，2023年上半年在人工智能一系列事件刺激下，科技股相对强势。三季度在一系列政策刺激的影响下，部分顺周期板块阶段性表现出一定的超额收益。市场轮动表现的原因有两点：一是经济虽处于复苏阶段，但尚未传导到上市公司业绩，此轮经济周期的的强度还存在较大争议；二是之前热门赛道基本面出现反复，市场没有一致看好的方向。目前市场依然处于这种状态。但我们相信，未来随着稳增长政策力度加大，经济数据持续回暖，市场风格可能出现转变，如果传统经济领域数据出现持续超预期的局面，顺周期板块有望取得超额收益。　　长期来看，经济转型仍是我国中长期发展方向，对于推动社会生产力发展和国家安全相关的行业，如人工智能、军工、信创等领域，是我国未来政策重点支持方向，也具备较大的长期成长空间，我们也将给予关注，寻找投资机会。　　落实到具体行业上，我们还是要寻找景气度向上，且具备长期成长空间的行业，明年我们看好的几个方向：一是军工，相比其他成长板块，军工的业绩确定性更高，估值也具备优势；二是部分景气度向上的高端制造行业；三是部分顺周期行业，地产链相关公司等。　　债券市场方面，由于央行在年初的降准和调降LPR，使得市场资金面再度宽松。同时今年更加注重每个季度的信贷投放节奏，相比以往一季度的信贷可能没有那么高，相反二三四季度的信贷或许没有那么弱，结合宽松的资金面，利率有先降后升的可能性。年内，我们要关注今年财政和房地产的发力时间点，如果财政和地产形成了较多的信贷类资产或者债券供给，那么也会对债券造成一定的压力。信用市场方面，2024年可能是宽货币宽信用的年份，外部流动性相对较为充裕，企业内生利润也可能会进一步恢复，爆发信用风险的概率偏低。　　转债市场经历了去年下半年和年初的下跌后，价格中位数跌至110元附近，在没有信用风险的前提下，配置价值是高于纯债类资产的。并且今年以来公告提议下修的转债数量大幅增加，对于溢价率压缩非常有利，消除估值过高的问题。　　本基金将秉承稳健、专业的投资理念，勤勉尽责地维护持有人的利益。","fund":{"_id":3000000010522,"__csrcFundId":9103,"stockCode":"010522","shortName":"华安添禧一年混合(010522)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10522,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:21:34.777Z","status":"normal","name":"华安添禧一年持有期混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050040000,"inceptionDate":"2021-06-03T16:00:00.000Z","currency":"CNY","masterFundShortName":"华安添禧一年混合","setUpDate":"2021-06-03T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":832478166.94,"setUpShares":832478166.94,"pinyin":"hatxyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20071143","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1908180720,"name":"舒灏"},{"stockCode":"db20355947","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":192524150190,"name":"石雨欣"}]},"announcement":{"linkText":"华安添禧一年持有期混合型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1048090","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdb37fea5b3eb04de833","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010522,"sao":"2022年四季度，在地产政策边际放松，疫情防控政策优化后，A股经历了一波反弹，2023年初市场在快速上涨后，2月以来各大指数陆续开始回调，上证指数于5月9日达到高点后开始回调，其他创业板、沪深300等指数2月开始回调，这一轮调整原因，我们认为有两点：一是海外经济扰动，美元加息，以及硅谷银行破产等事件引发市场对金融风险的担忧；二是二季度以来经济平稳复苏，市场对国内经济复苏持续性持观望态度。从行情结构看，上半年市场热点主要在科技板块和“中特估”相关行业。在ChatCPT为代表的人工智能概念持续上涨。在一带一路、中国特色估值体系概念催化下，相关央企也有一轮持续性上涨。二季度以来市场调整，总体缺乏亮点，市场以轮动为主。债券市场利率先下后上，短期经济失速风险解除后，债券利率失去了下行空间，同时房地产市场出台了一系列刺激政策，地方政府债务也获得了再融资债的支持，金融市场潜在风险得到妥善处置，市场对于经济预期有所转暖，导致利率震荡上行。本基金2023年三季度整体维持了中性偏高仓位，仓位主要集中在顺周期、TMT、消费等板块。","declarationDate":"2023-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:40:03.643Z","fund":{"_id":3000000010522,"__csrcFundId":9103,"stockCode":"010522","shortName":"华安添禧一年混合(010522)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10522,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:21:34.777Z","status":"normal","name":"华安添禧一年持有期混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050040000,"inceptionDate":"2021-06-03T16:00:00.000Z","currency":"CNY","masterFundShortName":"华安添禧一年混合","setUpDate":"2021-06-03T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":832478166.94,"setUpShares":832478166.94,"pinyin":"hatxyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20071143","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1908180720,"name":"舒灏"},{"stockCode":"db20355947","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":192524150190,"name":"石雨欣"}]},"announcement":{"linkText":"华安添禧一年持有期混合型证券投资基金2023年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=984900","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdb37fea5b3eb04de832","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010522,"sao":"上半年，中国宏观经济走出疫情的困扰，在一季度有明显的反弹，步入二季度受到去年拿地相对较少的拖累，经济略有压力，但整体看投资、消费和进出口都处于相对合理的区间内。海外宏观经济相对平稳，虽然有一些风险事件的爆发（例如SVB事件等），但没有出现显著的系统性问题。在美国就业市场上，由于居民资产负债状况相对较好，需求没有明显转弱，非农就业数据一直处于较强的水平，推动美债利率有所上行。美联储在上半年维持加息步伐，但由于通胀压力有所缓解，市场对于后续货币政策预期有所转松。债券市场利率在上半年整体处于下行通道，其中30年国债创出近几年的新低，信用利差维持在相对中性的水平。部分地区城投平台的估值虽然有所波动，但并未产生实质性的信用风险事件。可转债受低利率环境的支撑，转股溢价率维持在相对高位，但二季度股票市场整体有所回调，制约了可转债的表现。2022年四季度，在地产政策边际放松，疫情防控政策优化后，A股经历了一波反弹，2023年初市场在快速上涨后，2月以来各大指数陆续开始回调，上证指数于5月9日达到高点后开始回调，其他创业板、沪深300等指数2月开始回调，这一轮调整原因，我们认为有两点：一是海外经济扰动，美元加息，以及硅谷银行破产等事件引发市场对金融风险的担忧；二是二季度以来经济平稳复苏，市场对国内经济复苏持续性持观望态度。从行情结构看，一季度市场热点主要在科技板块和“中特估”相关行业。在ChatCPT为代表的人工智能概念持续上涨。在一带一路、中国特色估值体系概念催化下，相关央企也有一轮持续性上涨。本基金2023年上半年整体维持了中性偏高仓位，仓位分散在TMT、地产链、制造业等板块。","declarationDate":"2023-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:40:03.641Z","mo":"展望2023年下半年，我们判断指数下跌空间很有限，一是因为目前A股整体估值处于历史较低水平，相对其他大类资产具备较好的估值优势；二是国内经济处于触底回升阶段，今年我国经济处于稳步回暖状态，如6月2日国常会报告指出，经济恢复基础尚不稳固，要进一步稳定社会预期，提振发展信心，在此背景下，央行6月实施了降息等稳增长措施，后续预计还有更多政策出台。而从经济周期规律看，本轮库存周期也有望见底，在此背景下，指数下跌空间有限。市场风格上，去年下半年以来，市场整体维持轮动态势，去年四季度在疫情政策优化、地产政策密集出台的背景下，大消费和大金融板块表现突出，今年上半年在人工智能一系列事件刺激下，科技股相对强势。市场轮动表现的原因有两点：一是经济虽处于复苏阶段，但尚未传导到上市公司业绩，此轮经济周期的的强度还存在较大争议；二是之前热门赛道基本面出现反复，市场没有一致看好的方向。目前市场依然处于这种状态，未来随着稳增长政策力度加大，经济数据回暖，市场风格可能出现转变。目前人工智能相关题材受市场关注度较高，这可能是长期影响全社会生产力的重大因素，也是我国政策重点支持的方向，长期想象空间的确很大，对很多行业也会造成深远的影响。但短期板块估值大幅提升后，还需观察业绩兑现情况，行情持续性还有待观察。未来随着稳增长政策逐步出台，我们将进一步观察经济是否有超预期复苏的可能。如果传统经济领域数据出现超预期的强势，市场风格可能再次切换。因此，我们目前对高科技和传统行业都将保持密切关注，落实到具体行业上，我们还是要寻找景气度向上，且具备长期成长空间的行业，下半年我们看好的几个方向：一是军工，相比其他成长板块，军工的业绩确定性更高，估值也具备优势；二是部分景气度向上的高端制造行业，如部分计算机子行业等；三是地产及相关产业链行业。从债券视角看，宏观经济有利因素将进一步增加。6月的PMI指标已经有所好转，工业企业利润降幅收窄，预示着本轮去库周期接近尾声。政策方面，国常会强调必须采取更加有力的措施，增强发展动能，优化经济结构，推动经济持续回升向好，而6月末央行降低MLF和LPR利率意味着政策工具箱已经被打开。债券市场利率目前处于相对低位，虽然从货币政策层面看有利于利率下行，但考虑到目前房地产和财政方面有显著的宽松举措，可能会不利于债券市场，因此我们倾向于认为债券利率将在下一阶段维持震荡。本基金将秉承稳健、专业的投资理念，勤勉尽责地维护持有人的利益。","fund":{"_id":3000000010522,"__csrcFundId":9103,"stockCode":"010522","shortName":"华安添禧一年混合(010522)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10522,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:21:34.777Z","status":"normal","name":"华安添禧一年持有期混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050040000,"inceptionDate":"2021-06-03T16:00:00.000Z","currency":"CNY","masterFundShortName":"华安添禧一年混合","setUpDate":"2021-06-03T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":832478166.94,"setUpShares":832478166.94,"pinyin":"hatxyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20071143","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1908180720,"name":"舒灏"},{"stockCode":"db20355947","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":192524150190,"name":"石雨欣"}]},"announcement":{"linkText":"华安添禧一年持有期混合型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=959732","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdb37fea5b3eb04de831","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010522,"sao":"2022年底我国疫情防控政策优化后，2023年初我国经济得到一定修复，A股各指数从22年底开始迎来阶段性上涨，持续到2023年1月底。此后市场上涨趋缓，上证综指2-3月基本横盘，沪深300、创业板指数都有所下跌。下跌原因我们认为有两点：一是海外经济扰动，美元加息，以及硅谷银行破产等事件引发市场对金融风险的担忧；二是市场对国内经济复苏持续性的观望态度。从行情结构看，一季度市场热点主要在科技板块和“中特估”相关行业。在ChatCPT为代表的人工智能概念持续上涨。在一带一路、中国特色估值体系概念催化下，相关央企也进行了一轮补涨行情。今年一季度债券市场利率整体是先上后下的走势，与之对应的是市场对于宏观经济的判断在强预期和弱现实之间摇摆。春节之前，随着北京等地出行消费的恢复，市场对于全年的经济预期有所上调，利率在此期间小幅走高，但节后随着消费数据并没有超预期上行，同时部分城市二手房带看量和成交在3月有所下降，导致利率走势重新回归到弱现实的轨道上。由于去年四季度信用债调整幅度较大，今年以来信用利差得以压缩，因此一季度信用债表现整体强于利率债。可转债类资产在一季度有不错的表现，受益于股市的上涨而上行，同时转股溢价率并没有出现明显的压缩，维持在相对高位，我们认为支撑溢价率高位震荡的重要因素是相对偏低的利率环境。本基金2023年一季度整体维持了中性偏高仓位，仓位仍主要集中在军工板块。从基本面看，军工板块主要公司的订单和需求仍稳健增长，未来几年的行业需求确定，业绩值得期待，也是国家政策重点支持的板块，目前估值已经具备较强的投资价值。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:40:03.638Z","fund":{"_id":3000000010522,"__csrcFundId":9103,"stockCode":"010522","shortName":"华安添禧一年混合(010522)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10522,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:21:34.777Z","status":"normal","name":"华安添禧一年持有期混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050040000,"inceptionDate":"2021-06-03T16:00:00.000Z","currency":"CNY","masterFundShortName":"华安添禧一年混合","setUpDate":"2021-06-03T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":832478166.94,"setUpShares":832478166.94,"pinyin":"hatxyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20071143","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1908180720,"name":"舒灏"},{"stockCode":"db20355947","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":192524150190,"name":"石雨欣"}]},"announcement":{"linkText":"华安添禧一年持有期混合型证券投资基金2023年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=883550","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdb37fea5b3eb04de830","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010522,"sao":"2022年前4个月，A股市场出现较大回撤，高估值的成长股回撤幅度较大，电力设备、电子、国防军工等板块领跌，而稳增长板块和资源板块超额收益明显，如煤炭、房地产、建筑等行业。当时市场调整的原因，我们认为有以下三点：一是2021年部分成长行业涨幅较大，积累一定估值泡沫；二是美联储货币政策开始转向，为遏制通胀，美联储紧缩步伐加快，全球流动性收紧，高估值板块面临压力；三是大宗商品价格超预期上涨，尤其在俄乌冲突后，引发投资者对全球类滞胀的担忧。4月26日起，A股市场开始反弹，并一直持续到7月初，其中受益于政策支持的电力设备新能源、汽车等行业反弹力度较大。本轮反弹的原因有以下两点：一是疫情缓解后一系列支持经济恢复的政策出台，市场预期经济将逐步好转；二是市场流动性整体宽松，有利于市场风险偏好提升。7月初以来，A股整体又进入调整期，持续到10月底，本轮调整的原因有内外两个方面，内因是国内经济在疫情控制形势不理想，和地产投资低迷的双重影响下，进入缓慢修复期，短期缺乏振奋人心的数据；外因包括美债利率一路上行，人民币汇率有一定短期压力，美国中期选举之前，中美关系也面临考验。11月初开始，A股总体进入温和反弹，成长、消费、地产链等板块轮番上涨，反弹的原因有两个：一是二十大召开，强调了发展和安全并举，加快建设现代化产业体系，相关科技类公司受市场追捧，二是地产政策和疫情政策陆续放开，市场对经济复苏的预期加强，消费、地产链相关公司股票又迎来修复的机会。本基金2022年整体维持了中性仓位，仓位分散在地产链、消费、军工、计算机等板块。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:40:03.635Z","mo":"今年以来资本市场经历了美联储加息、国内疫情、大宗商品大幅波动等因素影响，A股市场也经历了大幅波动。展望2023年，我们判断指数下跌空间很有限，一是因为目前A股整体估值处于历史较低水平，相对其他大类资产具备较好的估值优势；二是国内经济处于触底回升阶段，在地产政策逐渐松绑，疫情政策有序放开的背景下，2023年经济将逐步回暖，年初货币政策和财政政策也有望维持相对宽松的水平，在此背景下，指数下跌空间有限。市场风格上，2023年上半年我们预计市场将均衡上涨，原因有三：一是2023年初经济仍处于底部，虽然政策已有宽松，但传导到经济数据仍需时间，消费、周期等行业暂时还缺乏数据支持，这些板块具备估值修复的空间，但进一步上涨则需要等待经济数据的验证；二是2023年初，信创、军工等行业有望在订单、政策等方面继续获得支持，增强市场对这些行业的信心；三是市场整体估值整体处于合理水平；二季度后，随着经济数据好转，价值板块业绩好转，价值股的相对收益有望显现，全年来看，我们看好部分景气度向上的成长行业，以及地产链和部分消费行业。落实到具体行业上，我们还是要寻找景气度向上，且具备长期成长空间的行业，2023年我们看好的几个方向：一是军工，相比其他成长板块，军工的业绩确定性更高，估值也具备一定优势；二是部分景气度向上的高端制造行业，如部分计算机子行业，油气装备等；三是地产及相关产业链行业，未来一段时期仍是稳增长政策密集落地的阶段，地产产业链具备配置价值。未来本基金将维持中性偏高仓位，采用均衡配置的策略，力求在控制回撤的情况下，取得较高投资收益。","fund":{"_id":3000000010522,"__csrcFundId":9103,"stockCode":"010522","shortName":"华安添禧一年混合(010522)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10522,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:21:34.777Z","status":"normal","name":"华安添禧一年持有期混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050040000,"inceptionDate":"2021-06-03T16:00:00.000Z","currency":"CNY","masterFundShortName":"华安添禧一年混合","setUpDate":"2021-06-03T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":832478166.94,"setUpShares":832478166.94,"pinyin":"hatxyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20071143","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1908180720,"name":"舒灏"},{"stockCode":"db20355947","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":192524150190,"name":"石雨欣"}]},"announcement":{"linkText":"华安添禧一年持有期混合型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=867386","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdb37fea5b3eb04de82f","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010522,"sao":"三季度，海外通胀压力仍大，美联储连续2次上调联邦基准利率75bp，释放控通胀决心，美债收益率再次大幅上行，欧美经济衰退风险加剧；俄乌冲突继续激化，地缘风险加剧。国内方面，经济下行压力加大。固定资产投资表现平稳，基建投资发力、制造业投资韧性、地产投资继续拖累；消费受低基数带动底部修复；疫情后一直表现韧性的出口，在8月出现大幅回落。通胀方面，CPI同比增速平稳回升，PPI快速回落。货币政策维持宽松，M2同比增速较二季末上升0.7个百分点至12.1%，央行下调OMO和MLF操作利率，同时下调LPR贷款利率，引导实体融资成本下降。金融市场流动性维持宽松，货币市场利率维持低位，利率债收益率震荡下行，信用债跟随下行，信用利差维持低位。权益整体又进入调整期，持续到三季度末，本轮调整的原因有内外两个方面，内因是国内经济在疫情和地产投资低迷的双重影响下，进入缓慢修复期，短期缺乏更振奋人心的数据；外因包括美债利率一路上行，人民币汇率有一定短期压力，美国中期选举之前，中美关系也面临考验等因素。本基金2022年三季度整体维持了中性仓位，仓位分散配置在地产链、消费、新能源、军工等板块。债券投资方面降低了久期，降低了杠杆和信用债的配置。","declarationDate":"2022-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:40:03.632Z","fund":{"_id":3000000010522,"__csrcFundId":9103,"stockCode":"010522","shortName":"华安添禧一年混合(010522)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10522,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:21:34.777Z","status":"normal","name":"华安添禧一年持有期混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050040000,"inceptionDate":"2021-06-03T16:00:00.000Z","currency":"CNY","masterFundShortName":"华安添禧一年混合","setUpDate":"2021-06-03T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":832478166.94,"setUpShares":832478166.94,"pinyin":"hatxyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20071143","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1908180720,"name":"舒灏"},{"stockCode":"db20355947","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":192524150190,"name":"石雨欣"}]},"announcement":{"linkText":"华安添禧一年持有期混合型证券投资基金2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=802499","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdb37fea5b3eb04de82e","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010522,"sao":"2022年上半年，随着美联储不断的加息提升市场利率，以及俄乌战争推升的全球通胀，各主要经济体都受到较大的冲击。中国经济复苏的节奏也由于突发的疫情而中断，经济运行远低于潜在增速。在此背景下，我国财政政策靠前发力，货币政策方面降准与下调LPR利率并行，并保持了较为宽松的流动性。债券市场资金成本处于近年来的低位，债券市场利率下行，曲线呈现陡峭化。信用市场两级分化，高等级债券信用利差继续缩小，低等级债券风险事件仍时有发生。权益市场也出现了较大波动，市场结构性行情较为明显，估值分化仍在持续。在一季度市场调整之后，二季度权益市场出现较大幅度的反弹，新能源相关的行业在政策预期下处于领跑位置，稳增长的相关行业也受到投资者重视。本基金上半年权益部分整体维持了中性仓位，并维持较分散的配置，仓位主要集中在新能源、军工、消费、地产链等。债券投资方面提升了久期，降低了杠杆和信用债的配置。","declarationDate":"2022-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:40:03.630Z","mo":"上半年资本市场经历了美联储加息、国内疫情、大宗商品大幅波动等因素影响，A股市场也经历了大幅波动。展望下半年，在国内政策相对宽松，整体估值合理的背景下，我们判断指数下跌空间有限，市场风格将趋于均衡。理由如下：一是稳增长政策逐渐向投资端传导，虽然短期内相关公司业绩难以迅速转好，但下半年有望观察到地产投资、社融等数据出现积极信号，有利于增强市场信心；二是成长股基于基本面和流动性改善双重逻辑，估值已经修复，后续走势还要看流动性宽松力度，考虑到外围市场和国内潜在的通胀压力，下半年流动性宽松幅度能否超预期仍有不确定性，因此下半年市场风格将趋于均衡；三是在经济总体平稳复苏，政策宽松的大背景下，市场风险偏好有望维持较高水平，预计中小市值板块存在较多的投资机会。落实到具体行业上，我们还是要寻找景气度向上，且具备长期成长空间的行业，下半年我们看好的几个方向：一是军工，相比其他成长板块，军工的业绩确定性更高，估值也具备一定优势；二是部分景气度向上的高端制造行业，如油气装备、部分新能源子行业等；三是地产及相关产业链行业，未来一段时期仍是稳增长政策密集落地的阶段，地产产业链仍具备配置价值。本基金未来预计权益部分将维持中性偏高仓位，均衡配置在消费、成长、地产链等板块，精选具备安全边际和长期成长空间的公司进行投资。","fund":{"_id":3000000010522,"__csrcFundId":9103,"stockCode":"010522","shortName":"华安添禧一年混合(010522)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10522,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:21:34.777Z","status":"normal","name":"华安添禧一年持有期混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050040000,"inceptionDate":"2021-06-03T16:00:00.000Z","currency":"CNY","masterFundShortName":"华安添禧一年混合","setUpDate":"2021-06-03T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":832478166.94,"setUpShares":832478166.94,"pinyin":"hatxyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20071143","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1908180720,"name":"舒灏"},{"stockCode":"db20355947","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":192524150190,"name":"石雨欣"}]},"announcement":{"linkText":"华安添禧一年持有期混合型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=782563","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdb37fea5b3eb04de82d","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010522,"sao":"2022年第一季度，A股市场出现较大回撤，高估值的成长股回撤幅度较大，电力设备、电子、国防军工等板块领跌，而稳增长板块和资源板块超额收益明显，如煤炭、房地产、建筑等行业。一季度市场调整的原因，我们认为有以下三点：一是2021年部分成长行业涨幅较大，积累一定估值泡沫；二是美联储货币政策开始转向，为遏制通胀，美联储紧缩步伐加快，全球流动性收紧，高估值板块面临压力；三是大宗商品价格超预期上涨，尤其在俄乌冲突后，引发投资者对全球类滞胀的担忧。在国内经济下行压力加大的背景下，中国不断出台稳增长措施，加上大宗商品价格超预期上涨，一季度国内稳增长板块和资源板块走势相对较强。本基金股票部分2022年一季度整体维持了中性仓位，并保持均衡配置，仓位分散在新能源、地产、资源、农业、高端制造、军工等板块。","declarationDate":"2022-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:40:03.627Z","fund":{"_id":3000000010522,"__csrcFundId":9103,"stockCode":"010522","shortName":"华安添禧一年混合(010522)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10522,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:21:34.777Z","status":"normal","name":"华安添禧一年持有期混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050040000,"inceptionDate":"2021-06-03T16:00:00.000Z","currency":"CNY","masterFundShortName":"华安添禧一年混合","setUpDate":"2021-06-03T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":832478166.94,"setUpShares":832478166.94,"pinyin":"hatxyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20071143","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1908180720,"name":"舒灏"},{"stockCode":"db20355947","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":192524150190,"name":"石雨欣"}]},"announcement":{"linkText":"华安添禧一年持有期混合型证券投资基金2022年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=722849","linkT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