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{"stock":{"_id":3000000010502,"stockCode":"010502","shortName":"财通裕泰87个月定开债券","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10502,"masterFundFlag":1,"status":"normal","inceptionDate":"2020-11-10T16:00:00.000Z","name":"财通裕泰87个月定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通裕泰87个月定开债券","setUpDate":"2020-11-10T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":7998994421.73,"setUpShares":7998994421.73,"pinyin":"ctyt87gydqkfzqxzqtzjj","fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50660000","tickerId":50660000,"name":"财通基金管理有限公司"},"managers":[{"name":"张婉玉","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20746238","exchange":"fm","tickerId":262325214970},{"name":"吴瑶","stockType":"fund_manager","stockCode":"j101020382","exchange":"fm","tickerId":2325255750}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000010502,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":1,"f_ins_h_s_r_c_hy":0,"f_ins_h_s_r_c_1y":0,"f_ind_h_s_r":0,"f_ind_h_s_r_c_hy":0,"f_ind_h_s_r_c_1y":0,"f_h_a":274,"f_h_s_a":29193410,"last_data_date":"2025-06-29T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000010502,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":7441,"f_p_r_fys_ssrp":0.15241935483870966,"f_p_r_m1_ssc":7653,"f_p_r_m1_ssrp":0.11644014636696289,"f_p_r_m3_ssc":7557,"f_p_r_m3_ssrp":0.1903123345685548,"f_p_r_m6_ssc":7438,"f_p_r_m6_ssrp":0.15288422751109318,"f_p_r_y1_ssc":6975,"f_p_r_y1_ssrp":0.12804703183252078,"f_p_r_y2_ssc":6054,"f_p_r_y2_ssrp":0.14339996695853297,"f_p_r_y3_ssc":4997,"f_p_r_y3_ssrp":0.12169735788630905,"f_cagr_p_r_fs_ssc":7355,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.15651346206146316,"f_p_r_y5_ssc":3436,"f_p_r_y5_ssrp":0.09199417758369724},"fp":{"stockId":3000000010502,"type":"fp","f_p_r_fys":0.022148297294931174,"f_p_r_m1":0.0036101083032491488,"f_p_r_m3":0.01108417041912002,"f_p_r_m6":0.022148297294931174,"f_p_r_y1":0.044925720422409166,"f_p_r_d1":0.0008173644537281533,"f_p_r_y2":0.09060339996263767,"f_p_r_y3":0.13745737944471492,"last_data_date":"2026-06-30T16:00:00.000Z","f_p_r_y5":0.23908179142739971,"f_cagr_p_r_fs":0.043180581435004584,"f_i_d":"2020-11-10T16:00:00.000Z"},"ff":{"stockId":3000000010502,"type":"ff","f_m_f":6319050,"f_m_f_r":0.0015,"f_c_f":2106350,"f_c_f_r":0.0005,"f_m_a_c_f":8425400,"f_m_a_c_f_r":0.002,"f_m_c_f_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.0005,"f_fr_d":"2025-07-11T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.0015,"f_mac_fr":0.002},"f_nlacan":{"stockId":3000000010502,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-06-30T16:00:00.000Z","f_nv":1.1676,"f_nv_cr":0.00017132088401594636},"f_as":{"stockId":3000000010502,"type":"f_as","f_tas":9236326130.3412,"f_tas_d":"2026-03-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[],"bondHoldings":[{"_id":"69e8fa211398d79843001c04","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000010502,"stockCode":"180205","stockName":"18国开05","holdings":94650000,"marketCap":9759580545,"netValueRatio":1.0567,"lastUpdated":"2026-04-22T16:41:05.278Z"},{"_id":"69e8fa211398d79843001c05","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000010502,"stockCode":"210307","stockName":"21进出07","holdings":29400000,"marketCap":2961039060,"netValueRatio":0.3206,"lastUpdated":"2026-04-22T16:41:05.282Z"},{"_id":"69e8fa211398d79843001c06","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000010502,"stockCode":"210204","stockName":"21国开04","holdings":17000000,"marketCap":1712886232,"netValueRatio":0.1855,"lastUpdated":"2026-04-22T16:41:05.285Z"}]},"list":[{"_id":"69e8eb411398d79843fe90aa","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","stockId":3000000010502,"sao":"基本面方面，1-2月份的数据显示年初经济开局良好。生产端，工业、服务业较快增长，1-2月工业增加值同比增长6.3%，其中装备制造业、高技术制造业增加值增速均超9%，服务业生产指数同比增长5.2%。需求端，消费增速回升，1-2月社会消费品零售总额同比增长2.8%，比上年12月份加快1.9%，全国网上商品和服务零售额同比增长9.2%；固定资产投资由降转增，其中基础设施投资同比增长11.4%，高技术产业投资同比增长5.1%，但是房地产开发投资较弱，1-2月下降11.1%；外贸出口快速增长，1-2月份，货物进出口总额同比增长18.3%，其中出口同比增长19.2%。3月份制造业PMI和战略性新兴产业采购经理指数（EPMI）回升至扩张线之上。一季度宏观经济起步有力，但同时也面临供强需弱、外部冲击等问题。宏观政策方面，3月《政府工作报告》公布了2026年的发展目标和政策取向，“经济增长4.5%-5%，在实际工作中努力争取更好结果”，这是自2023年设定“5%左右”以来，首次将GDP目标明确为区间形式。继续实施更加积极的财政政策，赤字率拟按4%左右安排，体现“财政支出继续保持相当规模”的政策意图。继续实施适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。值得注意的是，《政府工作报告》把推动价格总水平由负转正、消费价格合理温和回升作为今年的一项重要工作。2026年政府工作继续着力于提振消费和培育新质生产力。《政府工作报告》提出要深入提振消费、挖掘释放有效投资潜力，拓展内需增长新空间。在培育壮大新兴产业和未来产业方面，要求打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业，培育发展未来能源、量子科技、生物制造、具身智能、脑机接口、6G等未来产业。此外，《政府工作报告》还要求着力稳定房地产市场，深入推进房地产发展新模式的基础制度和配套政策建设。资金面方面，一季度流动性整体较为宽松，供给端央行流动性投放较为呵护，大行资金净融出较为积极，需求端社融增速平稳，但信贷需求略显偏弱。报告期内，本基金主要持有2年左右政策性金融债，充分利用杠杆策略，以获取票息收益为主。","lastUpdated":"2026-04-22T15:37:37.453Z","fund":{"_id":3000000010502,"__csrcFundId":8335,"stockCode":"010502","shortName":"财通裕泰87个月定开债券(010502)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10502,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:21:02.932Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-11-10T16:00:00.000Z","name":"财通裕泰87个月定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通裕泰87个月定开债券","setUpDate":"2020-11-10T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":7998994421.73,"setUpShares":7998994421.73,"pinyin":"ctyt87gydqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20746238","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262325214970,"name":"张婉玉"},{"stockCode":"j101020382","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2325255750,"name":"吴瑶"}]},"announcement":{"linkText":"财通裕泰87个月定期开放债券型证券投资基金2026年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1480868","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdaf7fea5b3eb04de3c6","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","stockId":3000000010502,"sao":"基本面方面，四季度宏观经济延续了稳中有进的发展态势。整体来看，生产、出口增势平稳。生产端，1-11月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.0%，高技术制造业增速快，转型升级态势持续。出口韧性彰显，11月份出口金额同比增长4.1%，对欧盟、“一带一路”国家出口保持较快增长，外贸多元化支撑明显。但四季度经济增长结构也有所分化，我们认为有效需求不足、企业盈利承压是主要制约因素。受“两新”政策效果退坡等因素影响，10月份、11月份社会消费品零售总额分别同比增长2.9%、1.3%，增速有所回落，制造业投资增速也有放缓。1-11月份，房地产开发投资完成额累计同比下滑15.9%。1-11月份，规模以上工业企业利润同比增长0.1%，工业企业效益恢复基础还需继续巩固。宏观政策方面，10月31日国家发展改革委新闻发布会提到5000亿元新型政策性金融工具资金全部投放完毕，共支持2300多个项目，项目总投资约7万亿元；并从地方政府债务结存限额中安排了5000亿元，用于补充地方政府综合财力和扩大有效投资，其中新增2000亿元专项债券额度，专门用于支持部分省份投资建设。12月8日政治局会议提出“实施更加积极有为的宏观政策，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，持续扩大内需，纵深推进全国统一大市场建设，持续防范化解重点领域风险。”12月10日至11日中央经济工作会议提出“灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕。保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量”，并将“坚持内需主导，建设强大国内市场”作为首要经济任务。值得关注的是，中国人民银行货币政策委员会2025年第四季度例会明确提到用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，探索常态化的制度安排，维护资本市场稳定。资金面方面，四季度流动性维持均衡宽松，资金利率中枢水平进一步下移。10月27日金融街论坛年会，央行宣布将恢复公开市场国债买卖操作。央行维持流动性呵护态度，熨平资金面扰动，操作上“收短放长”，有助于缓解银行负债压力。本基金主要持有2年左右政策性金融债，维持较高杠杆，以获取票息收益为主。","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:59.764Z","fund":{"_id":3000000010502,"__csrcFundId":8335,"stockCode":"010502","shortName":"财通裕泰87个月定开债券(010502)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10502,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:21:02.932Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-11-10T16:00:00.000Z","name":"财通裕泰87个月定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通裕泰87个月定开债券","setUpDate":"2020-11-10T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":7998994421.73,"setUpShares":7998994421.73,"pinyin":"ctyt87gydqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20746238","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262325214970,"name":"张婉玉"},{"stockCode":"j101020382","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2325255750,"name":"吴瑶"}]},"announcement":{"linkText":"财通裕泰87个月定期开放债券型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1461688","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdaf7fea5b3eb04de3c5","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000010502,"sao":"基本面方面，三季度宏观经济运行总体稳中有进。生产端，7月、8月工业增加值环比正增，多数行业和产品实现增长，1-8月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.2%，其中高技术制造业和装备制造业保持较高增速。需求端，1-8月份，社会消费品零售总额同比增长4.6%，以旧换新政策相关商品销售增速较高，服务消费促进政策效应释放，服务消费较快增长；投资规模持续扩大，设备工器具购置投资拉动作用显著，1-8月份，制造业投资增长5.1%，基础设施投资同比增长2.0%，其中设备工器具购置投资同比增长14.4%，大规模设备更新政策效果显现；房地产投资仍待改善，1-8月，房地产开发投资完成额累计同比下滑12.9%；对外贸易维持较强韧性，9月份出口金额同比增长8.3%。整体来看，三季度基本面保持稳定，生产、投资和消费均维持增长，出口韧性超预期，但经济数据也显示宏观经济增长呈现放缓态势，我们认为有效需求不足仍是核心矛盾，制造业PMI也连续6个月处于荣枯线以下。此外，外部贸易环境仍然面临很大的不确定性，可能也会对出口情况形成扰动。宏观政策方面，7月政治局会议要求落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分释放政策效应；有效释放内需潜力，深入实施提振消费专项行动，在扩大商品消费的同时，培育服务消费新的增长点。货币政策方面，人民银行货币政策委员会第三季度例会指出下阶段将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度和节奏，抓好各项货币政策措施执行，充分释放政策效应。财政政策方面，9月29日，国家发展改革委召开新闻发布会，明确提到新型政策性金融工具规模共5000亿元，全部用于补充项目资本金，推动扩大有效投资，促进经济平稳健康发展。产业政策方面，中央财经委员会第六次会议强调纵深推进全国统一大市场建设，依法依规治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出。7月18日工信部表示将实施新一轮钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案，推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能。随着“反内卷”政策陆续落地，相关行业有望加快产能出清与整合，优化供需格局，进而推动企业盈利回升。资金面方面，三季度流动性整体均衡偏松，资金利率中枢水平相对平稳。央行积极呵护流动性，平滑资金波动，通过MLF和买断式逆回购持续向市场投放中长期资金。R-DR利差处于历史低位，资金分层显现不明显。预计四季度流动性有望继续保持平衡宽松。一方面，央行“保持流动性充裕”的政策思路下，央行操作更加精准有效。另一方面，四季度政府债供给压力可能不大。本基金主要持有2.5年左右政策性金融债，维持较高杠杆，以获取票息收益为主。","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:59.762Z","fund":{"_id":3000000010502,"__csrcFundId":8335,"stockCode":"010502","shortName":"财通裕泰87个月定开债券(010502)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10502,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:21:02.932Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-11-10T16:00:00.000Z","name":"财通裕泰87个月定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通裕泰87个月定开债券","setUpDate":"2020-11-10T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":7998994421.73,"setUpShares":7998994421.73,"pinyin":"ctyt87gydqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20746238","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262325214970,"name":"张婉玉"},{"stockCode":"j101020382","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2325255750,"name":"吴瑶"}]},"announcement":{"linkText":"财通裕泰87个月定期开放债券型证券投资基金2025年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1381421","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdaf7fea5b3eb04de3c4","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010502,"sao":"基本面方面，上半年经济总体平稳，生产需求稳定增长。生产端，工业生产保持较高增速，1-6月份工业增加值同比增长6.4%，其中装备制造业和高技术制造业维持了良好的增长态势；服务业生产指数同比增长5.9%。需求端，1-6月份社会消费品零售总额同比增长5%，在扩内需、促消费政策带动下，消费增势较好，同时部分升级类消费增速加快，1-6月份体育用品类商品零售额同比增长22.2%，金银珠宝类零售额增长11.3%。固定资产投资继续扩大，在“两新”工作加力扩围、“两重”建设加速推进下，1-6月份，基础设施投资同比增长4.6%，制造业投资增长7.5%。房地产虽然有所波动，但总体方向为止跌回稳，1-6月份房地产开发投资增速下降11.2%。对外贸易持续增长，贸易结构继续优化，6月份出口金额同比增长5.9%。宏观政策方面，4月政治局会议坚持稳中求进工作总基调，提出要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策；加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用；创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等；要提高中低收入群体收入，大力发展服务消费，增强消费对经济增长的拉动作用。5月7日国新办举行新闻发布会，介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况，会上央行发布三大类共十项措施，主要政策包括：降低存款准备金率0.5个百分点、下调政策利率0.1个百分点、下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点、降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，并增加3000亿元科技创新和技术改造再贷款额度、设立5000亿元“服务消费与养老再贷款”、增加支农支小再贷款额度3000亿元、合并证券基金保险公司互换便利和股票回购增持再贷款额度等。人民银行货币政策委员会第二季度例会研究下阶段货币政策主要思路，建议加大货币政策调控强度，提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，灵活把握政策实施的力度和节奏。财政政策方面，财政部表示将根据形势变化及时推出增量储备政策，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，全力巩固经济发展和社会稳定的基本面。加快政策落地，强化部门协同，多措并举帮扶困难企业，尽早发行和使用超长期特别国债、专项债券等，发挥财政资金引导和带动效应。强化民生导向，加大对稳定和扩大就业的支持，落实好教育、养老、医疗、优抚、生育等方面的补助政策。资金面方面，上半年流动性先紧后松。一季度央行流动性投放较为审慎，而社融信贷“开门红”，政府债发行节奏靠前，置换债供给提速，一定程度挤占流动性。二季度央行加大流动性呵护力度，通过降准、MLF和买断式逆回购向市场投放中长期资金，维持流动性均衡，资金利率逐步下台阶。本基金主要持有2.5年左右政策性金融债，维持较高杠杆，以获取票息收益为主。","declarationDate":"2025-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:59.759Z","mo":"展望后市，在经济转型和高质量发展的背景下，新动能持续成长，在消费政策的助推下，消费有望继续成为经济增长的“压舱石”，房地产延续回稳态势。债市方面，宏观经济稳中向好，金融数据总量回升，但结构问题尚待解决，制造业PMI在荣枯线附近波动，基本面仍然对债市形成支撑，但当前债市收益率绝对水平较低，向下突破需要更大的利好，目前市场的久期和杠杆水平不低，下半年的债市波动或将加大。权益方面，“反内卷”政策陆续出台，有助于改善企业盈利，流动性宽松的环境下，有望支撑估值中枢水平抬升。从股债性价比指标来看权益资产仍有一定的吸引力，未来将沿着企业盈利和估值匹配程度寻找投资机会。","fund":{"_id":3000000010502,"__csrcFundId":8335,"stockCode":"010502","shortName":"财通裕泰87个月定开债券(010502)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10502,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:21:02.932Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-11-10T16:00:00.000Z","name":"财通裕泰87个月定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通裕泰87个月定开债券","setUpDate":"2020-11-10T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":7998994421.73,"setUpShares":7998994421.73,"pinyin":"ctyt87gydqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20746238","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262325214970,"name":"张婉玉"},{"stockCode":"j101020382","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2325255750,"name":"吴瑶"}]},"announcement":{"linkText":"财通裕泰87个月定期开放债券型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1351343","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdaf7fea5b3eb04de3c3","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010502,"sao":"基本面方面，1-2月份的数据显示年初经济运行平稳起步。生产端，工业、服务业较快增长。1-2月工业增加值同比增长5.9%，其中装备制造业、高技术制造业增加值增速均超9%；服务业生产指数同比增长5.6%。需求端，消费投资继续改善。1-2月消费品以旧换新政策继续显效，通讯器材类、文化办公用品类、家具类、家用电器和音像器材类商品零售额增速均在10%以上；固定资产投资增速回升，其中制造业投资、高技术产业投资增长9%以上，但是1-2月房地产开发投资下降9.8%。2、3月份制造业PMI回升至荣枯线之上，宏观经济韧性较强，但同时经济也面临着更趋复杂的外部环境，国内有效需求不足的问题也需要一揽子存量政策的落实和增量政策的推出。宏观政策方面，3月《政府工作报告》公布了2025年的发展目标和政策取向，GDP增速目标5%左右。政府将实施更加积极的财政政策，赤字率拟按4%左右安排，新增政府债规模较2024年增加2.9万亿元；继续实施适度宽松的货币政策，适时降准降息，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。政府工作着力在提振消费和培育新质生产力等，《政府工作报告》提出要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求，使内需成为拉动经济增长的主动力和稳定锚；在发展新质生产力方面，要求推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业，大力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备。此外，《政府工作报告》还要求稳住楼市股市，优化和创新结构性货币政策工具，更大力度促进楼市股市健康发展。资金面方面，一季度流动性整体处于紧平衡状态。供给端来看，央行流动性投放较为审慎，规范手工贴息和非银同业存款利率加大银行负债端压力，大行资金净融出规模处于低位；需求端来看，社融信贷“开门红”，政府债发行节奏靠前，置换债供给提速，一定程度挤占流动性，资金面呈现超季节性收敛。本基金主要持有3年左右政策性金融债，维持较高杠杆，以获取票息收益为主。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:59.756Z","fund":{"_id":3000000010502,"__csrcFundId":8335,"stockCode":"010502","shortName":"财通裕泰87个月定开债券(010502)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10502,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:21:02.932Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-11-10T16:00:00.000Z","name":"财通裕泰87个月定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通裕泰87个月定开债券","setUpDate":"2020-11-10T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":7998994421.73,"setUpShares":7998994421.73,"pinyin":"ctyt87gydqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20746238","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262325214970,"name":"张婉玉"},{"stockCode":"j101020382","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2325255750,"name":"吴瑶"}]},"announcement":{"linkText":"财通裕泰87个月定期开放债券型证券投资基金2025年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1277198","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdaf7fea5b3eb04de3c2","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010502,"sao":"基本面方面，2024年经济运行总体平稳、稳中有进。一季度开局良好，受到外部环境变化、国内需求不足等影响，二季度、三季度经济运行压力加大。2024年9月26日，中央政治局会议作出有效落实存量政策、加力推出增量政策的重大部署，有效提升了信心、改善了预期，制造业PMI从2024年10月开始重回景气区间，四季度经济明显回升。全年看，2024年工业生产增势较好，服务业持续增长，尤其是装备制造业、高技术制造业、现代服务业呈现良好发展态势。在以旧换新政策等推动下，社会整体消费回升。在制造业投资快速增长和基础设施投资稳定增长的拉动下，固定资产投资规模继续扩大。货物进出口总额较快增长，创下历史新高。居民消费价格总体平稳，核心CPI小幅上涨。政策方面，2024年9月政治局会议部署一揽子增量政策以来，各部委陆续出台相关政策，11月8日在全国人大常委会办公厅举行的新闻发布会公布了近年来力度最大的化债方案，12月9日政治局会议提出“实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击”。2024年12月12日中央经济工作会议提出“适时降准降息，保持流动性充裕。提高财政赤字率，确保财政政策持续用力、更加给力”，把“大力提振消费、提高投资效益、全方位扩大国内需求”放在重点任务的首位，并首次明确要“实现增长稳、就业稳和物价合理回升的优化组合”。资金面方面，在央行“保持流动性合理充裕”的政策思路下，2024年的流动性环境整体维持均衡平稳。一季度政府债供给压力可控，信贷投放平稳修复，叠加大行资金融出较为充裕，资金面整体维持均衡态势。2024年1月24日，央行宣布降准0.5个百分点，预期向市场释放1万亿元流动性，呵护节前流动性平稳。在跨季扰动下，月末资金利率中枢有所上移，波动幅度加大，流动性分层有所显现。二季度政府债券供给压力有限，信贷投放也较为平稳，央行在跨季节点加大公开市场投放操作，流动性分层现象并不显著，资金面整体维持均衡。三季度政府债券供给有所增加，央行买卖国债正式进入实操阶段，国债买卖操作更为灵活，央行可以更精细化地调节市场流动性。2024年9月27日，央行宣布降准0.5个百分点，释放1万亿元流动性，叠加央行公开市场操作，对流动性起到了一定的补充作用，体现了央行对资金面的呵护。四季度2万亿用于置换地方政府隐性债务的专项债开始发行，央行通过公开市场操作、买断式逆回购操作、国债买卖操作等方式，保持了流动性的整体平稳，但临近年底资金面波动有所加大，流动性分层现行也有显现。本基金主要持有3年左右政策性金融债，维持较高杠杆，以获取票息收益为主。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:59.747Z","mo":"展望2025年，我们认为政策着力点可能会重点改善消费能力和消费意愿不足的堵点，通过消费品以旧换新、政府消费补贴等方式提振社会消费；通过置换地方政府隐性债务，缓解地方财政压力，扩大公共投资支出，支持大规模设备更新拉动制造业投资，通过稳定楼市减少地产投资对经济的影响。随着宏观政策加力实施，2025年的经济增长预计能保持向好的势头，物价指数也有望温和回升。此外，12月政治局会议和中央经济工作会议把稳住股市作为重要的工作任务，这为2025年资本市场的发展提供了良好的政策环境。我们认为2025年利率中枢或将继续下移，但一揽子政策推出后经济尾部风险大为降低，利率债赔率有所降低。2025年消费投资可能温和回暖，出口不确定性增加；适度宽松的货币政策下，降准降息和央行买入国债有望提供宽松的流动性环境；存款利率下调导致居民企业资金或将转入资管产品，维持机构配置需求强度。在经济显著改善和货币政策转向之前，债市或可保持乐观。","fund":{"_id":3000000010502,"__csrcFundId":8335,"stockCode":"010502","shortName":"财通裕泰87个月定开债券(010502)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10502,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:21:02.932Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-11-10T16:00:00.000Z","name":"财通裕泰87个月定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通裕泰87个月定开债券","setUpDate":"2020-11-10T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":7998994421.73,"setUpShares":7998994421.73,"pinyin":"ctyt87gydqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20746238","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262325214970,"name":"张婉玉"},{"stockCode":"j101020382","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2325255750,"name":"吴瑶"}]},"announcement":{"linkText":"财通裕泰87个月定期开放债券型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1258351","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdaf7fea5b3eb04de3c1","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010502,"sao":"基本面方面，三季度宏观经济运行总体平稳，生产需求继续恢复。由于受到极端天气因素影响，以及部分行业受到市场需求不足的影响，7、8月工业增加值同比增速有所回落，但环比都保持了较快增长，累计增速基本平稳。1-8月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.8%，其中高技术制造业和装备制造业增加值都保持了较快增长。从需求端看，消费平稳增长，1-8月份，社会消费品零售总额同比增长3.4%，服务零售额同比增长6.9%，但是消费持续恢复也面临一些制约，居民消费的信心和意愿仍待加强；受到极端天气的影响，固定资产投资累计增速有所回落，基建投资和制造业投资表现较好，持续对固定资产投资形成有力支撑，1-8月份，基础设施投资同比增长4.4%，制造业投资增长9.1%，其中高技术产业投资同比增长10.2%。大规模设备更新政策推动设备工器具投资较快增长，1-8月份，设备工器具购置投资同比增长16.8%，对投资增长起到拉动作用。但是地产投资仍未有明显改善，1-8月，房地产开发投资完成额累计同比下滑10.2%。对外贸易持续回暖，8月份出口金额同比增长8.7%。整体上看，三季度生产、投资、消费增速总体保持稳定，出口增速有所加快，但受到极端天气和国内有效需求不足等影响，三季度经济增速边际放缓，地产对经济的影响尚未显著改善。虽然8月经济数据小幅下滑，但宏观经济运行中也出现了一些积极因素，基本面呈现边际修复。9月制造业PMI高于市场预期，回升幅度强于季节性水平。近期新一轮政策组合拳密集发布，预计随着一揽子政策的落地，宏观经济动能有望边际改善。宏观政策方面，7月政治局会议要求宏观政策要持续用力、更加给力，坚定不移完成全年经济社会发展目标任务。9月政治局会议指出“当前经济运行出现一些新的情况和问题”，需要“抓住重点、主动作为，有效落实存量政策，加力推出增量政策，进一步提高政策措施的针对性、有效性，努力完成全年经济社会发展目标任务。”会议在加大财政货币政策逆周期调节力度、促进房地产市场止跌回稳、努力提振资本市场、帮助企业渡过难关、促消费和惠民生等方面都提出了明确的要求，并要求各地区各部门“干字当头、众志成城”。9月24日，国新办举行新闻发布会宣布三项政策：第一，降低存款准备金率和政策利率，并带动市场基准利率下行。第二，降低存量房贷利率，并统一房贷的最低首付比例。第三，创设新的货币政策工具，支持股票市场稳定发展。提出要大力发展权益类公募基金、完善“长钱长投”的制度环境、持续改善资本市场生态、支持企业并购重组进一步促进资源有效配置，24日证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》和《上市公司监管指引第10号--市值管理（征求意见稿）》，26日中央金融办、证监会发布《关于推动中长期资金入市的指导意见》。10月8日，国新办召开新闻发布会，由发改委领导介绍“系统落实一揽子增量政策，扎实推动经济向上结构向优、发展态势持续向好”有关情况。我们认为下阶段政策力度可能会加大，对促进消费、扩大投资、稳定出口具有更加积极的作用。发展资本市场的政策信号的密集释放，有望提振股票市场投资者的信心，或有助于阶段性提高投资者风险偏好。资金面方面，在央行“保持流动性合理充裕”的政策思路下，三季度的流动性环境整体维持均衡平稳。三季度政府债券供给有所增加，央行买卖国债正式进入实操阶段，国债买卖操作更为灵活，央行可以更精细化地调节市场流动性。近期央行降准0.5个百分点，释放1万亿元流动性，叠加央行公开市场操作，对流动性起到了一定的补充作用，体现了央行对资金面的呵护。我们预计四季度流动性有望继续保持均衡。一方面，广义“资产荒”格局依旧存在；另一方面，政府债供给最多的月份已经过去；此外，货币政策“支持性”基调下，央行对流动性的调控更加精准有效。本基金主要持有3年左右政策性金融债，维持较高杠杆，以获取票息收益为主。","declarationDate":"2024-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:59.744Z","fund":{"_id":3000000010502,"__csrcFundId":8335,"stockCode":"010502","shortName":"财通裕泰87个月定开债券(010502)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10502,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:21:02.932Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-11-10T16:00:00.000Z","name":"财通裕泰87个月定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通裕泰87个月定开债券","setUpDate":"2020-11-10T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":7998994421.73,"setUpShares":7998994421.73,"pinyin":"ctyt87gydqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20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持均衡态势，在跨季扰动下，月末资金利率中枢有所上移，波动幅度加大，流动性分层有所显现。本基金主要持有4年左右政策性金融债，维持较高杠杆，以获取票息收益为主。","declarationDate":"2024-04-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:59.739Z","fund":{"_id":3000000010502,"__csrcFundId":8335,"stockCode":"010502","shortName":"财通裕泰87个月定开债券(010502)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10502,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:21:02.932Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-11-10T16:00:00.000Z","name":"财通裕泰87个月定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通裕泰87个月定开债券","setUpDate":"2020-11-10T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":7998994421.73,"setUpShares":7998994421.73,"pinyin":"ctyt87gydqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20746238","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262325214970,"name":"张婉玉"},{"stockCode":"j101020382","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2325255750,"name":"吴瑶"}]},"announcement":{"linkText":"财通裕泰87个月定期开放债券型证券投资基金2024年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1076260","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdaf7fea5b3eb04de3be","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010502,"sao":"基本面方面，上半年国民经济持续恢复、总体回升向好，但也面临需求不足的困难挑战。宏观经济在信贷结构、需求结构、企业结构以及企业补库意愿等方面出现分化。7月24日政治局会议后出台了一系列稳增长、稳预期的政策，下半年随着政策落地，经济环比向好特征阶段性显现，工业生产恢复加快，服务业较快增长，工业增加值和服务业生产指数增速持续回升。国内需求整体稳定，市场销售增势较好，社会消费品零售总额持续增长，服务消费持续较快增长，服务业生产指数快速上升。固定资产投资保持平稳，高技术产业投资增长较快。PPI同比降幅持续收窄，反映出经济环比向好态势明显，中小企业经济压力边际缓解。但房地产销售端、投资端的改善仍有待观察。政策方面，12月8日政治局会议提出明年要加大宏观调控力度，切实增强经济活力、防范化解风险、改善社会预期，巩固和增强经济回升向好态势，着力扩大国内需求，形成消费和投资相互促进的良性循环，持续推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。央行货币政策委员会四季度例会要求精准有效实施稳健的货币政策，更加注重做好逆周期和跨周期调节，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，着力扩大内需、提振信心，推动经济良性循环。10月24日，人大常委会批准增发1万亿国债，全国财政赤字将由3.88万亿元增加到4.88万亿元。12月底，国有大行降低存款利率，中小银行梯次跟进。12月12日，中央经济工作会议提出积极稳妥化解房地产风险，一视同仁满足不同所有制房地产企业的合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展。资金面方面，在央行“保持流动性合理充裕”的政策思路下，今年的流动性环境整体较为宽松。上半年超预期降准，从而资金价格维持宽松态势。下半年有所波动，特别是10月特殊再融资债超万亿发行、11-12月万亿增发国债集中供给、叠加四季度MLF大规模到期等，资金波动有所加大，但年底央行公开市场操作实现净投放，银行间资金市场供给相对充裕，叠加政府债券和信贷投放的冲击减弱，年底流动性环境恢复为宽松。本基金主要持有4年左右政策性金融债，维持较高杠杆，以获取票息收益为主。","declarationDate":"2024-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:59.736Z","mo":"展望后市，经济温和增长格局下，货币政策预期将保持较为宽松，海外加息周期的结束减少了我国货币政策空间的一大掣肘，积极的财政政策适度加力、提质增效，需关注力度和节奏。","fund":{"_id":3000000010502,"__csrcFundId":8335,"stockCode":"010502","shortName":"财通裕泰87个月定开债券(010502)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10502,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:21:02.932Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-11-10T16:00:00.000Z","name":"财通裕泰87个月定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通裕泰87个月定开债券","setUpDate":"2020-11-10T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":7998994421.73,"setUpShares":7998994421.73,"pinyin":"ctyt87gydqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20746238","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262325214970,"name":"张婉玉"},{"stockCode":"j101020382","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2325255750,"name":"吴瑶"}]},"announcement":{"linkText":"财通裕泰87个月定期开放债券型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1060563","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdaf7fea5b3eb04de3bd","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010502,"sao":"基本面方面，三季度经济发展延续年初以来的回升态势，国民经济加快恢复，9月中国制造业采购经理指数（PMI）重回荣枯线以上。从供给端看，工业和服务业生产加快。从需求端看，国内需求继续扩大。市场销售加快恢复，服务消费增长较快，固定资产投资规模继续扩大，货物进出口同比降幅收窄，贸易结构继续优化。价格方面，居民消费价格同比由降转涨，工业生产者价格同比降幅收窄。就业形势总体稳定，城镇调查失业率有所下降。整体上看，我们认为今年经济运行将继续呈现温和复苏状态。政策方面，7月24日政治局会议提出要加大宏观政策调控力度，着力扩大内需、提振信心、防范风险，不断推动经济运行持续好转、内生动力持续增强、社会预期持续改善、风险隐患持续化解，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。央行货币政策委员会三季度例会要求精准有力实施稳健的货币政策，搞好逆周期和跨周期调节，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，着力扩大内需、提振信心，加快经济良性循环，为实体经济提供更有力支持。8月，央行下调逆回购、中期借贷便利（MLF）利率，9月，央行下调金融机构存款准备金率0.25个百分点。8月以来，央行和相关部委不断推出稳定房地产市场的政策，如差别化住房信贷政策、新发放首套房贷利率政策动态调整机制调降首付比和二套房贷利率下限等。资金面方面，在央行“保持流动性合理充裕”的政策思路下，今年的流动性环境整体较为宽松。“保持信贷合理增长、节奏平稳”“落实好调增的再贷款再贴现额度，实施好存续结构性货币政策工具”政策推动下，结构性宽信用大概率持续。宽信用需要宽货币配合，预计四季度流动性整体仍将维持宽松状态。本基金主要持有4年左右政策性金融债，维持较高杠杆，以获取票息收益为主。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:59.733Z","fund":{"_id":3000000010502,"__csrcFundId":8335,"stockCode":"010502","shortName":"财通裕泰87个月定开债券(010502)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10502,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:21:02.932Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-11-10T16:00:00.000Z","name":"财通裕泰87个月定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通裕泰87个月定开债券","setUpDate":"2020-11-10T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":7998994421.73,"setUpShares":7998994421.73,"pinyin":"ctyt87gydqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20746238","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262325214970,"name":"张婉玉"},{"stockCode":"j101020382","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2325255750,"name":"吴瑶"}]},"announcement":{"linkText":"财通裕泰87个月定期开放债券型证券投资基金2023年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=992020","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdaf7fea5b3eb04de3bc","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010502,"sao":"基本面方面，一季度经济增长好于预期，市场需求逐步恢复，经济发展呈现回升向好态势，经济运行实现良好开局。二季度经济运行总体上延续恢复态势，生产供给持续增加，消费和投资逐步恢复，外贸韧性继续显现，但受上年同期基数抬升影响，5月份生产需求主要指标同比增速有所回落。同时，外部环境更趋复杂严峻，全球贸易投资放缓等，直接影响我国经济恢复进程。整体上看，我们认为今年经济运行将呈现弱复苏状态。政策方面，国常会围绕加大宏观政策调控力度、着力扩大有效需求、做强做优实体经济、防范化解重点领域风险等四个方面，研究提出了一批政策措施，并强调具备条件的政策措施要及时出台、抓紧实施，同时加强政策措施的储备，最大限度发挥政策综合效应。央行货币政策委员会二季度例会要求稳健的货币政策精准有力，加大逆周期调节力度，综合运用政策工具，切实服务实体经济，有效防控金融风险。6月，央行下调了7天期逆回购利率和常备借贷便利（SLF）利率。我们认为“加大逆周期调节力度”背景下，货币政策或仍有进一步宽松的空间。资金面方面，在央行“保持流动性合理充裕”的政策思路下，我们认为今年的流动性环境整体较为宽松。“保持信贷合理增长、节奏平稳”政策推动下，宽信用大概率持续。宽信用需要宽货币配合，预计三季度流动性整体维持宽松状态。本基金主要持有5年左右政策性金融债，以获取票息收益为主。","declarationDate":"2023-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:59.731Z","mo":"今年经济复苏的方向是相对明确的，市场分歧主要在于复苏的程度，我们认为今年经济将整体维持弱复苏的状态。去年底地产三支箭和疫情防控政策调整等因素，市场对今年经济增长预期过高，使得债市出现调整，3月之后，一些经济指标的边际放缓使得投资者开始修正经济增长预期。在外部环境更趋复杂严峻，国际经济贸易投资放缓，国内内生动力还不强，需求驱动仍不足的背景下，市场开始交易经济增长的斜率。4、5月份部分高频指标回落，债市收益率也出现明显下行。后续需要进一步关注宏观经济的变动方向和幅度。","fund":{"_id":3000000010502,"__csrcFundId":8335,"stockCode":"010502","shortName":"财通裕泰87个月定开债券(010502)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10502,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:21:02.932Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-11-10T16:00:00.000Z","name":"财通裕泰87个月定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通裕泰87个月定开债券","setUpDate":"2020-11-10T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":7998994421.73,"setUpShares":7998994421.73,"pinyin":"ctyt87gydqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20746238","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262325214970,"name":"张婉玉"},{"stockCode":"j101020382","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2325255750,"name":"吴瑶"}]},"announcement":{"linkText":"财通裕泰87个月定期开放债券型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=960272","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdaf7fea5b3eb04de3bb","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010502,"sao":"基本面方面，1-2月份社融数据超预期，结构也在逐步向好，表明经济的韧性开始显现。地产销售和消费这两个去年拖累经济的主要变量今年有望修复，基建今年将维持较高增速，出口和制造业投资受累于美国经济的衰退，或将出现回落。整体而言，我们认为今年经济倾向于弱复苏。政策方面，政府工作报告中，对财政政策的描述为“积极的财政政策要加力提效，赤字率拟按3%安排”，财政政策维持偏积极的状态。随着经济的复苏，今年信贷增速有望提升，央行已通过降准的手段满足宽信贷的需求，但是预计今年降息的概率不大。资金面方面，今年财政净投放或弱于季节性，信贷投放或强于季节性，使得资金面外部仍有收紧压力。不过在资金利率已经回归中性、基本面修复仍不充分的情况下，央行将加大基础货币投放力度，对冲资金面外部收紧压力，阻止资金面进一步向“偏紧”方向移动。本基金主要持有5年左右政策性金融债，以获取票息收益为主。","declarationDate":"2023-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:59.728Z","fund":{"_id":3000000010502,"__csrcFundId":8335,"stockCode":"010502","shortName":"财通裕泰87个月定开债券(010502)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10502,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:21:02.932Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-11-10T16:00:00.000Z","name":"财通裕泰87个月定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通裕泰87个月定开债券","setUpDate":"2020-11-10T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":7998994421.73,"setUpShares":7998994421.73,"pinyin":"ctyt87gydqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20746238","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262325214970,"name":"张婉玉"},{"stockCode":"j101020382","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2325255750,"name":"吴瑶"}]},"announcement":{"linkText":"财通裕泰87个月定期开放债券型证券投资基金2023年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=889349","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdaf7fea5b3eb04de3ba","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010502,"sao":"2022年，欧美通胀高位运行，海外主要经济体货币政策加速收紧；国内经济受到疫情反复和地产周期下行的双重冲击，消费与地产投资相对低迷，出口受到海外经济环境的影响，对经济形成拖累，制造业投资也面临增速放缓压力。政策方面，国内货币政策维持稳定偏宽松。随着稳增长政策的持续推出，尤其是保交房相关政策，市场预期有所提振，但修复进程仍需要一定时间。回顾市场表现，11月前后是资本市场的重要分水岭。11月前，资本市场整体呈现债强股弱的行情，上证指数从年初至10月底下跌超20%，10年国债收益率则由年初的2.79%下行15bp至10月底的2.64%。11月后，随着市场对经济修复的信心有所提振，市场开始进入交易复苏阶段。虽然经济修复程度尚需数据验证，但市场预期先行，股市开始上行的同时，债市步入调整。2022年利率方面的波动主要分为三个阶段，第一阶段是1月到8月中旬，利率表现为横向移动，市场在疫情冲击、稳增长政策与经济修复、资金面之间反复震荡。第二阶段是8月中旬到10月底，7月社融信贷二次塌方、经济回升趋势被中断，央行超预期降息，利率下行；随后稳增长政策开始加码，基本面和信用状况弱修复，叠加外围压力下资金面趋紧，利率上行；10月流动性宽松、疫情反复、基本面下行，债市利率再度向下。第三阶段为11月到年底，利率向上破位。地产和防疫相继放开，债市开始调整，10年国债利率向上突破1年期MLF利率。本基金主要持有6年左右政策性金融债，以获取票息收益为主。","declarationDate":"2023-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:59.726Z","mo":"展望2023年，我们预计消费将迎来一定程度的复苏，部分场景消费有望恢复到2019年的水平，但是消费复苏的程度和过程还需要具体考虑收入效应、人口年龄结构以及病毒变异等因素，预计恢复到疫情前水平或是一个偏长期的过程。地产销售端有望企稳，但对经济增长的正向拉动效果尚存需观察。出口方面，考虑到海外需求走弱概率较大，对经济基本面或造成一定拖累。整体而言，我们预计明年经济将呈现复苏态势，复苏的程度和节奏或成为影响市场行情走向的重要因素。","fund":{"_id":3000000010502,"__csrcFundId":8335,"stockCode":"010502","shortName":"财通裕泰87个月定开债券(010502)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10502,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:21:02.932Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-11-10T16:00:00.000Z","name":"财通裕泰87个月定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通裕泰87个月定开债券","setUpDate":"2020-11-10T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":7998994421.73,"setUpShares":7998994421.73,"pinyin":"ctyt87gydqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20746238","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262325214970,"name":"张婉玉"},{"stockCode":"j101020382","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2325255750,"name":"吴瑶"}]},"announcement":{"linkText":"财通裕泰87个月定期开放债券型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=868520","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdaf7fea5b3eb04de3b9","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010502,"sao":"三季度资金利率中枢下移、增量财政政策不及预期、地产断贷、疫情扰动、央行降息等催化利率下行，情绪指数不断新高。美债利率震荡上行，中美利差倒挂延续，境外机构减持再度加大，但境内机构依然面临结构性资产荒问题。前三季度，在高于合理充裕的资金面驱动下，信用利差大幅压缩，信用债整体在票息和资本利得上均表现较好。基本面尚处在复苏中继，内需恢复尚需时间。面对更多的民生问题，比如保交楼、促就业，央行在资金面上依然会维持呵护态度，债券在中短久期上具有确定性收益特点。本基金主要持有6年左右政策性金融债，以获取票息收益为主。","declarationDate":"2022-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:59.723Z","fund":{"_id":3000000010502,"__csrcFundId":8335,"stockCode":"010502","shortName":"财通裕泰87个月定开债券(010502)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10502,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:21:02.932Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-11-10T16:00:00.000Z","name":"财通裕泰87个月定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通裕泰87个月定开债券","setUpDate":"2020-11-10T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":7998994421.73,"setUpShares":7998994421.73,"pinyin":"ctyt87gydqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20746238","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262325214970,"name":"张婉玉"},{"stockCode":"j101020382","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2325255750,"name":"吴瑶"}]},"announcement":{"linkText":"财通裕泰87个月定期开放债券型证券投资基金2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=804422","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdaf7fea5b3eb04de3b8","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010502,"sao":"上半年宏观经济整体呈现V型走势，受到疫情影响在3-4月各类经济数据出现下滑，上海疫情得到控制后，各类宏观、中观数据在4月底5月初都出现拐点，随后经济显示出温和复苏势头。最新公布的PMI数据显示，领先指标已经连续两个月出现回升，我们认为经济恢复的拐点已经出现，但恢复速度较慢，这一点与2020年第一轮疫情当时的情况有较大不同。分析原因主要是上轮疫情前的库存水平明显低于本轮疫情前的库存水平，故经济恢复时的弹性不同。政策方面，房地产政策继续松绑，显示出政策的迫切性和必要性。但我们同时也观察到截止目前为止房地产销售的恢复速度仍相对缓慢，但方向上已经止住了下滑的势头，未来地产销售可能出现缓慢恢复态势。客观地说，考虑到当前的客观约束，当前政策动机和政策手段已经在较充分的水平。本基金主要持有6年左右政策性金融债，以获取票息收益为主。","declarationDate":"2022-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:59.720Z","mo":"展望后市，我们依然维持未来1-2个季度国内经济环比改善的判断，一方面此前经济的失速是由流动性紧缩预期+房地产信用风险+疫情影响三方面叠加引起的，后续随着上述因素的逐渐减弱或消除，国内经济方向大概率向上，重要的指标（如社融、地产销售等）将缓慢恢复。综合看国内外宏观情况，未来1-2个季度，将是美国经济高位降温，中国经济从疫情中逐步复苏的组合，故汇率方面，只要不出现极端风险，我们认为人民币汇率大概率会保持稳定状态。","fund":{"_id":3000000010502,"__csrcFundId":8335,"stockCode":"010502","shortName":"财通裕泰87个月定开债券(010502)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10502,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:21:02.932Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-11-10T16:00:00.000Z","name":"财通裕泰87个月定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通裕泰87个月定开债券","setUpDate":"2020-11-10T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":7998994421.73,"setUpShares":7998994421.73,"pinyin":"ctyt87gydqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20746238","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262325214970,"name":"张婉玉"},{"stockCode":"j101020382","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2325255750,"name":"吴瑶"}]},"announcement":{"linkText":"财通裕泰87个月定期开放债券型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=778981","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdaf7fea5b3eb04de3b7","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010502,"sao":"一季度宏观经济低位运行，整体处在房地产影响下的负面超调阶段，社融信贷总量稳，但结构不佳。通胀方面，核心CPI维持在低位，纵观一季度经济走势，需求端较为疲弱。价格方面，受到大宗商品价格影响，PPI环比涨幅扩大、同比回落速度比市场预期缓慢。出口韧性仍在，地产投资尚未好转，制造业投资边际放缓，基建投资有所回升，消费进一步受到疫情压制，后续有待修复。资金方面，一季度资金面保持宽松，资金利率中枢因降息落地也进一步下行，不仅绝对水平不高，而且资金价格的波动幅度也较小。即便3月是季末月，同时又是政府债券供给放量，但资金面仍然维持平稳。政策方面，1月份降息落地，市场虽有预期，但幅度仍超预期。随着MLF的价降量扩，彰显了今年政策宽货币导向。同时今年财政政策发力靠前，专项债发行节奏明显快于去年。整个一季度，市场对于货币政策的预期出现过多次反复，进而造成对债券市场有比较大的影响和波动，但整体看，一季度的货币政策在外围明显的收紧预期下，保持了定力，维持了中性偏松的态势。市场运行方面，一季度债券市场先扬后抑，呈现强震荡格局。市场反应及波动幅度都不小。季初10年国债因降息落地而快速下行，随着稳增长预期以及进一步降准降息落空，10年国债涨幅回吐，收益率回到去年年底位置。操作方面，本基金主要持有6年左右政策性金融债，以获取票息收益为主。","declarationDate":"2022-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:59.714Z","fund":{"_id":3000000010502,"__csrcFundId":8335,"stockCode":"010502","shortName":"财通裕泰87个月定开债券(010502)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10502,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:21:02.932Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-11-10T16:00:00.000Z","name":"财通裕泰87个月定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通裕泰87个月定开债券","setUpDate":"2020-11-10T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":7998994421.73,"setUpShares":7998994421.73,"pinyin":"ctyt87gydqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20746238","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262325214970,"name":"张婉玉"},{"stockCode":"j101020382","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2325255750,"name":"吴瑶"}]},"announcement":{"linkText":"财通裕泰87个月定期开放债券型证券投资基金2022年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=723785","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdaf7fea5b3eb04de3b6","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010502,"sao":"2021年1季度债市整体震荡，1月下半月开始狭义流动性由松转紧，去年末以来股债齐涨的势头阶段性放缓。而股市整体特别是部分抱团板块的估值不算便宜，债市收益率在上半月央行流动性呵护的背景下也位于较低水平，资金在寻找港股等估值洼地。2月股、债、商品等的波动明显加大，疫情好转、经济修复、政策常态回归下流动性与基本面预期相互对抗是可能的原因。3月之后债券市场进入低波动状态，货币政策缺少空间、基本面预期一致是核心原因。一季度债券市场在基本面一致预期下，波动主要来源于资金利率的走势。2季度债市走出了慢牛行情。10年国债收益率从3.19%下行至3.07%，10年国开收益率从3.57%下行至3.48%，国债和国开分别下行12bp和8bp，季内利率波动不大，平稳下行。基本面角度看，国内经济持续复苏，但由于去年基数原因，表观增速呈现冲高回落态势。最新数据显示，生产端工业增加值同比小幅回落，表现较为平稳。需求端出口有所回落，地产投资维持高位，制造业投资延续改善。整体二季度经济动能强于一季度，生产保持平稳，消费持续恢复，出口、制造业投资及地产投资对经济存在一定的支撑。货币政策方面，上半年货币政策始终保持正常化，维持银行间流动性平衡，资金面利率整体在上半年呈现逐步下行态势，除在传统季末时点有所波动外，整体平稳运行。下半年宏观经济整体呈现偏弱趋势，社融逐级走低，指导年底企稳走平。通胀方面，PPI在4季度依然在高位，虽然CPI整体位置不高，但结构性通胀压力较大，上游企业挤压下游利润较为明显。消费方面，在3季度低于预期后，4季度的消费稍有改善，但仍在比较弱的位置。投资方面，地产投资出现比较明显的回落，且此轮地产销售和地产投资同时回落，对宏观经济造成较大的负面影响。综合看整个宏观经济的运行态势，4季度宏观经济是走弱明显的。资金方面，下半年资金面整体比较稳定，银行间回购余额逐步走高，但资金价格没有进一步下行，3个月SHIBOR利率在4季度稳步抬升。政策方面，随着3季度央行降准落地，货币政策和财政政策边际上有所放缓，但从当前经济基本面走势来看，稳增长的必要性在逐步增加。操作方面，本基金主要持有6年左右政策性金融债，以获取票息收益为主。","declarationDate":"2022-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:59.707Z","mo":"展望后市，我们认为2022年宏观经济整体方向性不明显，大概率呈现出震荡特征，一方面当前的房地产投资和销售大概率已经超调，在2022年预期出现进一步大幅下行的可能性已经不大，但另一方面由于当前库存处在相对较高的位置，因此指望政策稳增长使得实体经济出现短期快速上行也不可能，因此经济的节奏大概率略落后于政策的节奏，全年经济前高后低，整体走平的展望可能更加合理。推导至各类资产走势，债券市场大概率收益率上有顶下有底，权益市场没有趋势性机会，更多关注自下而上的个股机会。对本基金来说，继续保持买入持有策略，重点配置6年左右政策性金融债，获取稳定票息回报的策略将更为占优。","fund":{"_id":3000000010502,"__csrcFundId":8335,"stockCode":"010502","shortName":"财通裕泰87个月定开债券(010502)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10502,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:21:02.932Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-11-10T16:00:00.000Z","name":"财通裕泰87个月定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通裕泰87个月定开债券","setUpDate":"2020-11-10T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":7998994421.73,"setUpShares":7998994421.73,"pinyin":"ctyt87gydqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20746238","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262325214970,"name":"张婉玉"},{"stockCode":"j101020382","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2325255750,"name":"吴瑶"}]},"announcement":{"linkText":"财通裕泰87个月定期开放债券型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=708263","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdaf7fea5b3eb04de3b5","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010502,"sao":"三季度我国经济在大宗商品价格飙升的背景下，受基建投资疲弱、价格传导抑制可选商品消费、以及大范围防控升级导致服务消费受挫的三重压力下，或为年内增速低谷。三季度经济低谷的第一层原因来自消费--大范围防控升级令服务、必需品消费骤然降温，涨价直接抑制后地产周期拉动的可选商品消费需求，商品和服务消费增速或在Q3迎来年内低点。三季度10年期国债收益率快速下行，不过下行时间主要集中在7月，8月和9月10年期国债收益率围绕2.8-2.9%区间窄幅震荡。推动利率7月快速下行的主要因素在于国务院常务会议提出降准，这是时隔一年多后的全面降准，超出了市场预期。操作方面，本基金在本报告期主要持有7年左右的政策性金融债，以获取票息收益为主。","declarationDate":"2021-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:59.704Z","fund":{"_id":3000000010502,"__csrcFundId":8335,"stockCode":"010502","shortName":"财通裕泰87个月定开债券(010502)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10502,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:21:02.932Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-11-10T16:00:00.000Z","name":"财通裕泰87个月定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通裕泰87个月定开债券","setUpDate":"2020-11-10T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":7998994421.73,"setUpShares":7998994421.73,"pinyin":"ctyt87gydqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20746238","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262325214970,"name":"张婉玉"},{"stockCode":"j101020382","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2325255750,"name":"吴瑶"}]},"announcement":{"linkText":"财通裕泰87个月定期开放债券型证券投资基金2021年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=650735","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdaf7fea5b3eb04de3b4","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010502,"sao":"今年二季度债市走出了慢牛行情。10年国债收益率从3.19%下行至3.07%，10年国开收益率从3.57%下行至3.49%，国债和国开分别下行12bp和8bp，季内利率波动不大，平稳下行。基本面角度看，国内经济持续复苏，但由于去年基数原因，表观增速呈现冲高回落态势。最新数据显示，生产端工业增加值同比小幅回落，表现较为平稳。需求端出口有所回落，地产投资维持高位，制造业投资延续改善。整体二季度经济动能强于一季度，生产保持平稳，消费持续恢复，出口、制造业投资及地产投资对经济存在一定的支撑。货币政策方面，上半年货币政策始终保持正常化，维持银行间流动性平衡，资金面利率整体在上半年呈现逐步下行态势，除在传统季末时点有所波动外，整体平稳运行。由于国内经济内生增长动力仍有待明确，结构性政策十分必要，因此宽松政策很难完全退出。操作方面，本基金在2季度主要持有7年左右的政策性金融债，以获取票息收益为主。","declarationDate":"2021-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:59.699Z","fund":{"_id":3000000010502,"__csrcFundId":8335,"stockCode":"010502","shortName":"财通裕泰87个月定开债券(010502)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10502,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:21:02.932Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-11-10T16:00:00.000Z","name":"财通裕泰87个月定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通裕泰87个月定开债券","setUpDate":"2020-11-10T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":7998994421.73,"setUpShares":7998994421.73,"pinyin":"ctyt87gydqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20746238","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262325214970,"name":"张婉玉"},{"stockCode":"j101020382","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2325255750,"name":"吴瑶"}]},"announcement":{"linkText":"财通裕泰87个月定期开放债券型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=630240","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdaf7fea5b3eb04de3b3","stockId":3000000010502,"sao":"今年一季度债市整体震荡，相对去年末，利率多有所上行，并且短端上行幅度更大，利率曲线平坦化。1月下半月开始狭义流动性由松转紧，去年末以来股债齐涨的势头阶段性放缓。而股市整体特别是部分抱团板块的估值已不算便宜，债市收益率在上半月央行流动性呵护的背景下也位于较低水平，资金在寻找港股等估值洼地。2月股、债、商品等的波动明显加大，疫情好转、经济修复、政策常态回归下流动性与基本面预期相互对抗是可能的原因。通胀预期下以美债收益率为代表的无风险利率波动给各类资产都带来扰动。对股市而言，流动性预期不稳，估值消化、收敛的过程比预想的幅度更大。3月以来债券市场进入低波动状态，货币政策缺少空间、基本面预期一致是核心原因。低波动不可能是常态，后续仍关注推动市场变盘的力量，经济增速环比是关键，而供给、政策、通胀和海外等扰动因素值得关注。一季度债券市场在基本面一致预期下，波动主要来源于资金利率的走势。资金利率中枢一季度逐级下行，但目前3个月shibor已下行至今年以来低位，而且一季度货币政策例会多延续此前货币政策执行报告和政府工作报告的相关说法，对经济形势的判断也日趋乐观，但对于后续政策方向的启示不多，尤其去掉\"不急转弯\"所反映的政策含义并不明确。后续4月份大月缴税和地方债发行放量叠加，资金缺口或显著放大，流动性面临波动风险，而2月节后至今的宽松并非央行操作的结果，多是财政收支起伏的扰动，故后续对冲是否积极将决定资金面紧张程度，也将充分展现央行的操作思路。操作方面，本基金在1季度主要买入7年左右的政策性金融债，以获取票息收益为主。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:59.696Z","fund":{"_id":3000000010502,"__csrcFundId":8335,"stockCode":"010502","shortName":"财通裕泰87个月定开债券(010502)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10502,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:21:02.932Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-11-10T16:00:00.000Z","name":"财通裕泰87个月定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通裕泰87个月定开债券","setUpDate":"2020-11-10T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":7998994421.73,"setUpShares":7998994421.73,"pinyin":"ctyt87gydqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20746238","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262325214970,"name":"张婉玉"},{"stockCode":"j101020382","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2325255750,"name":"吴瑶"}]},"announcement":{"linkText":"财通裕泰87个月定期开放债券型证券投资基金2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=568988","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}