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{"stock":{"_id":3000000010491,"name":"鹏华高质量增长混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","inceptionDate":"2020-11-17T16:00:00.000Z","stockCode":"010491","tickerId":10491,"shortName":"鹏华高质量增长混合C","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050060000,"currency":"CNY","status":"normal","setUpDate":"2020-11-17T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":74712039.34,"setUpShares":74712039.34,"masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"phgzlzzhhxzqtzjj","fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50060000","tickerId":50060000,"name":"鹏华基金管理有限公司"},"managers":[{"name":"胡颖","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20830400","exchange":"fm","tickerId":825210230}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000010491,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0,"f_ind_h_s_r":1,"f_h_a":1792,"f_h_s_a":25301,"f_ind_h_s_r_c_1y":0.6051,"f_ind_h_s_r_c_hy":0,"f_ins_h_s_r_c_1y":-0.6051,"f_ins_h_s_r_c_hy":0,"last_data_date":"2025-12-30T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000010491,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":8977,"f_p_r_fys_ssrp":0.1467245989304813,"f_p_r_m1_ssc":9298,"f_p_r_m1_ssrp":0.7841239109390126,"f_p_r_m3_ssc":9139,"f_p_r_m3_ssrp":0.19369665134602757,"f_p_r_m6_ssc":8895,"f_p_r_m6_ssrp":0.09669440071958624,"f_p_r_y1_ssc":8395,"f_p_r_y1_ssrp":0.09649749821300929,"f_p_r_y2_ssc":7790,"f_p_r_y2_ssrp":0.05815894209783028,"f_p_r_y3_ssc":7012,"f_p_r_y3_ssrp":0.08244187705034946,"f_cagr_p_r_fs_ssc":9238,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.33279203204503627,"f_p_r_y5_ssc":4467,"f_p_r_y5_ssrp":0.11710703090013434},"fp":{"stockId":3000000010491,"type":"fp","f_p_r_fys":0.35733842196963383,"f_p_r_m1":-0.04634217429320897,"f_p_r_m3":0.22445924706234566,"f_p_r_m6":0.554689727264088,"f_p_r_y1":1.1227455559880601,"f_cagr_p_r_fs":0.09226106191166239,"f_p_r_d1":-0.007304983042003554,"f_p_r_y2":1.7284856571047338,"f_p_r_y3":1.0270102837318777,"last_data_date":"2026-06-15T16:00:00.000Z","f_p_r_y5":0.7032795419052549,"f_i_d":"2020-11-17T16:00:00.000Z"},"ff":{"stockId":3000000010491,"type":"ff","f_m_f":5403673,"f_m_f_r":0.012,"f_c_f":900612,"f_c_f_r":0.002,"f_m_a_c_f":6304285,"f_m_a_c_f_r":0.014,"f_m_c_f_d":"2024-10-10T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.002,"f_fr_d":"2025-10-09T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.012,"f_mac_fr":0.014},"f_nlacan":{"stockId":3000000010491,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-06-15T16:00:00.000Z","f_nv":1.636,"f_nv_cr":0.019505203464821985},"f_as":{"stockId":3000000010491,"type":"f_as","f_tas":172328889.33,"f_tas_d":"2026-03-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000010490,"__csrcFundId":8312,"stockCode":"010490","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10490,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:20:48.132Z","status":"normal","name":"鹏华高质量增长混合型证券投资基金","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-11-17T16:00:00.000Z","shortName":"鹏华高质量增长混合(010490)","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050060000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鹏华高质量增长混合","setUpDate":"2020-11-17T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":3122193068.55,"setUpShares":3122193068.55,"pinyin":"phgzlzzhhxzqtzjj"}],"shareholdings":[{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000010490,"stockId":2384,"holdings":1055184,"marketCap":109000507,"netValueRatio":0.1024,"quarterlyChange":0.22031896042528043,"stock":{"stockCode":"002384","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":2384,"name":"东山精密"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000010490,"stockId":300857,"holdings":501700,"marketCap":105015844,"netValueRatio":0.0987,"quarterlyChange":0.24092957078491772,"stock":{"stockCode":"300857","tickerId":300857,"exchange":"sz","stockType":"company","name":"协创数据"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000010490,"stockId":600418,"holdings":2263500,"marketCap":104573700,"netValueRatio":0.0982,"quarterlyChange":-0.06666666666666743,"stock":{"stockCode":"600418","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":600418,"name":"江淮汽车"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000010490,"stockId":300751,"holdings":394837,"marketCap":90299221,"netValueRatio":0.0848,"quarterlyChange":0.1102480702946751,"stock":{"stockCode":"300751","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":300751,"name":"迈为股份"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000010490,"stockId":603040,"holdings":1046097,"marketCap":83070562,"netValueRatio":0.078,"quarterlyChange":-0.13675399499945629,"stock":{"stockCode":"603040","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":603040,"name":"新坐标"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.00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":"2020-11-17T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":3122193068.55,"setUpShares":3122193068.55,"pinyin":"phgzlzzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20830400","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":825210230,"name":"胡颖"}]},"announcement":{"linkText":"鹏华高质量增长混合型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1453055","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdad7fea5b3eb04de186","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-26T16:00:00.000Z","stockId":3000000010490,"sao":"回顾三季度，A股市场整体迎来流动性牛市，但结构上有明显差异。三季度双创板块领涨，创业板指、科创50分别上涨50.4%、49.0%，而大盘价值相对弹性偏弱，红利指数、上证50、沪深300，月内分别涨幅为-3.4%、10.2%、17.9%。从结构上看，首先，科技产业趋势如火如荼，先是以光模块、PCB、创新药为代表的泛科技板块受景气催化支撑大幅跑赢，随后锂电、国产算力、机器人、存储、港股互联网等板块接连上涨；其次是有色金属主线行情持续演绎，全球工业金属、贵金属大宗商品价格均迎来强势突破。另外，反内卷板块也出现阶段性反弹。  往后看，总体对市场仍然相对乐观。从负债端看，在无风险利率越来越低的大背景下，全社会各方面的理财资金存在极大的投资需求，当前在全市场被激活的背景下，资金有望持续的流入，调整空间不大。从资产段看，本轮市场的主线科技创新的核心龙头股的估值尚未全面泡沫化，比茅资产、新能源高点时期的估值比有很大的距离，在趋势和量化资金的影响下，短期冲的太快可能需要时间震荡消化一下，但是产业逻辑没有破，也不用太悲观。其他的板块如周期等还有更多的股票其实表现的很少，市场仍有不少洼地。后面随着科技创新和人工智能的发展，AI的应用和对传统产业改造会有更多产业趋势机会，而反内卷也有可能重塑制造业的格局，如化工、新能源等，带来盈利能力的回升。因此，从可投机会来说，目前的市场也非常适合主动投资者下沉去找机会，实现beta和alpha的共振。  后续，我们将继续自下而上挖掘成长个股的同时加强产业和行业的机会拓展，在行业配置、个股选择方面加强覆盖，适当偏离但是不要过度激进，多个维度挖掘超额收益，加强研究跟踪和动态调整，不断去伪存真，向优质的公司集中，同时保持结构的适度均衡。","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:57.855Z","fund":{"_id":3000000010490,"__csrcFundId":8312,"stockCode":"010490","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10490,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:20:48.132Z","status":"normal","name":"鹏华高质量增长混合型证券投资基金","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-11-17T16:00:00.000Z","shortName":"鹏华高质量增长混合(010490)","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050060000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鹏华高质量增长混合","setUpDate":"2020-11-17T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":3122193068.55,"setUpShares":3122193068.55,"pinyin":"phgzlzzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20830400","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":825210230,"name":"胡颖"}]},"announcement":{"linkText":"鹏华高质量增长混合型证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1372215","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdad7fea5b3eb04de185","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010490,"sao":"2025年上半年市场依旧保持宽幅震荡，在诸多因素如中美贸易摩擦、降准降息、Deepseek、巴以冲突、伊以冲突等事件的综合影响下，市场先涨后跌再上涨至年内高点。总体看，市场走势超出预期，虽然其间波动和轮动不断发生，但是赚钱效应在悄然累积，容错率提升，产业趋势带来的机会表现较好，整体上市场环境有利于主动投资者积累绝对收益和相对收益。组合抓住市场的机会，提升换手率，积极抓机会更新组合持仓，取得阶段性的成效。","declarationDate":"2025-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:57.853Z","mo":"往后看，贸易战还在进一步延续，可能会反复极限拉扯，对市场情绪的冲击似乎已经脱敏，但是未来的经济受到负面的压力冲击还需进一步观察，企业盈利的实际影响可能会在未来几个季度体现出来，加上潜在科技战、金融战可能持续发酵，未来的市场可能还会有较多波动。但是市场整体位置不高，还有很多股票尤其是大型股票估值较低，国内新兴产业各领域有很多的技术进步，地产泡沫提前刺破，宏观经济的内需缓冲空间也还比较大，重估中国科技实力，重估中国资产的叙事方兴未艾，加之本轮贸易战以来政策态度明确，出手坚决，守住底线问题不大，市场正在逐步适应这样的局面，未来将在波动中走出主线行情，出现结构甚至整体的上涨走势。往后看，对市场保持乐观，指数创出新高的可能较大，组合围绕产业趋势和业绩释放节奏来调整结构。一方面沿着景气方向挖掘alpha个股，比如创新药、军工、科技、内需消费等方向，一方面加强研究跟踪和动态调整，不断去伪存真，向优质的公司集中，并保持结构的适度均衡，同时基于对市场周期向上的乐观态度，代表市场beta的非银板块可能也值得重视。","fund":{"_id":3000000010490,"__csrcFundId":8312,"stockCode":"010490","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10490,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:20:48.132Z","status":"normal","name":"鹏华高质量增长混合型证券投资基金","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-11-17T16:00:00.000Z","shortName":"鹏华高质量增长混合(010490)","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050060000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鹏华高质量增长混合","setUpDate":"2020-11-17T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":3122193068.55,"setUpShares":3122193068.55,"pinyin":"phgzlzzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20830400","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":825210230,"name":"胡颖"}]},"announcement":{"linkText":"鹏华高质量增长混合型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1339817","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdad7fea5b3eb04de184","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010490,"sao":"回顾一季度，宏观上来看，国内经济有一些好转的迹象，海外的不确定性较高，主要在于跟踪和应对。但是，中观角度看，尤其是在新兴科技领域，产业发展趋势比宏观看的更加清楚，围绕泛AI方向的产业趋势加速或有技术突破的创新性产业机会很多，包括：AI基础设施及应用，智能驾驶及相关制造产业链；智能穿戴设备、机器人、创新药海外授权等。总体这一波重估中国科技力量的投资机会方兴未艾，后续将会持续涌现投资机会。  一季度，本组合结合对中观产业发展和微观企业经营节奏的跟踪分析，优选个股对组合进行了较多调仓。展望后市，估值驱动的大幅上涨后波动可能会显著加大，未来一段时间宏观和地缘政治因素需要密切关注，但是从中期来看，科技大方向仍然是主线，同时在海外不确定性增强的大背景下，聚焦内需的重要性也将进一步提升。后续围绕泛科技产业和扩内需线索来做好研究跟踪，跟踪产业趋势，聚焦优势个股，根据基本面变化和股价位置，择机调整组合。  吸取2024年的经验教训，未来一方面提升审美，更多的研究优质企业，一方面提高警惕，及时的去伪存真。组合后续主要关注的点包括科技和内需，科技方向主要关注泛AI的应用、模型+、机器人、商业航天、创新药等科技前沿产业化的进程，内需主要关注新消费模式的变迁和化债等方向，同时也关注调整充分的军工和医药等的反转机会。","declarationDate":"2025-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:57.850Z","fund":{"_id":3000000010490,"__csrcFundId":8312,"stockCode":"010490","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10490,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:20:48.132Z","status":"normal","name":"鹏华高质量增长混合型证券投资基金","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-11-17T16:00:00.000Z","shortName":"鹏华高质量增长混合(010490)","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050060000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鹏华高质量增长混合","setUpDate":"2020-11-17T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":3122193068.55,"setUpShares":3122193068.55,"pinyin":"phgzlzzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20830400","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":825210230,"name":"胡颖"}]},"announcement":{"linkText":"鹏华高质量增长混合型证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1269417","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdad7fea5b3eb04de183","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010490,"sao":"总的来说，本组合主要采取通过自下而上的精选成长个股的策略，找到匹配投资周期基本面加速向上的个股标的，不断跟踪验证，重仓持有等待基本面兑现来获取绝对和相对的投资回报，总体持仓个股风格上偏向于成长，行业配置上倾向于适度均衡。  自下而上挖掘个股并集中持仓的投资思路在全年受到市场风格的影响较大，主要的跑输的时段在春节前、4月份国九条后，三季度末这几个风险偏好降低的时刻，过程中我们对组合进行了较大调整，换手率较以往明显提升，全年在AI相关的泛科技个股深度挖掘效果明显，前三季度压力较大，9月份开始到四季度组合回升明显。  2024年经济周期、政治周期、监管周期、科技叠加，组合一度低估了其中的大变局，很多过往的经验和方法被颠覆，教训深刻。组合的净值大幅波动从直观的角度来看是行业配置市值风格的偏离，但背后是方法论层面形成路径依赖，回顾全年，感谢来自市场各方的反复的压力测试和持续的灵魂拷问，对于投资方法论有了更多的思考。  首先，过往投资策略主要采取通过自下而上的精选个股，主要的超额收益来源于个股选择，这种方法对于自上而下的宏观驱动和行业比较的beta变化考虑不够。其次，选股方法论上偏好于黑马股、拐点型、新兴产业等，更重视边际变化和赔率空间，对于股东回报、稳固格局等存量竞争优势重视不够。第三，较低换手、较长持股，需要提升审美才行。  既要低头赶路，也要抬头看天，“国九条”可能会在中长期的选股偏好起到深远影响，经济发展进入新阶段对于企业的发展路径也有深刻的影响，过往的有效的组合管理方法需要迭代。二三季度组合对结构进行了相对较大的反思和调整，从业绩增长、盈利质量、竞争优势、股东回报、成长空间等维度对持仓标的进行了重新审视，换手率明显提升，进行了更多的优化调整，取得了一定的成效。","declarationDate":"2025-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:57.847Z","mo":"2024年经济周期、政治周期、监管周期、科技周期叠加，很多投资者低估了其中的大变局，不少过往的经验和方法被颠覆，教训深刻。在变革的时代，如何迭代和升级认知，每个人都该反复拷问自己，尤其是AI技术到底带我们拨开迷雾更好的认知和改造世界，还是投其所好制造更大的信息茧房，让我们观察，等待，思考再行动。在这个“无真相、无共识、不确定”的时代，市场参与方也越发的多元化，各有其模式打法，如何在市场生存下来，我们可能需要回归股票投资的第一性原理，获得现金股息，兑现资本利得，除此之外，不回避，不反驳，不瞎折腾，把更多的精力花在重要而又不那么紧急的事情上，在合意的投资周期里争取合理的投资回报。 展望未来，各类被动指数的大发展一方面给主动投资带来挑战，一方面也可能提供了未来的超额收益的机会，当前的A股市场未必已经成熟，定价也不敢说非常充分，宽基和行业ETF等被动资金的大幅活跃大有可能进一步加剧定价的错误，从而为主动投资者获取长期的超额收益带来了空间。新年伊始，我们对未来依然满怀希望，宏观经济预计企稳回升，整体流动性仍然宽松，大类资产下股票资产性价比整体较高，科技创新带来新的产业落地，个股投资机会仍将非常精彩。吸取2024年的经验教训，我们将一方面提升审美，更多的研究优质企业，一方面提高警惕，及时的去伪存真。组合后续主要关注的点包括科技和内需，科技方向主要关注泛AI的应用、机器人、商业航天等科技前沿产业化的进程，内需主要关注新消费模式的变迁和化债等方向，同时也关注调整充分的军工和医药等是否存在逆袭的机会。","fund":{"_id":3000000010490,"__csrcFundId":8312,"stockCode":"010490","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10490,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:20:48.132Z","status":"normal","name":"鹏华高质量增长混合型证券投资基金","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-11-17T16:00:00.000Z","shortName":"鹏华高质量增长混合(010490)","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050060000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鹏华高质量增长混合","setUpDate":"2020-11-17T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":3122193068.55,"setUpShares":3122193068.55,"pinyin":"phgzlzzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20830400","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":825210230,"name":"胡颖"}]},"announcement":{"linkText":"鹏华高质量增长混合型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1249798","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdad7fea5b3eb04de182","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010490,"sao":"总的来说，组合主要采取通过自下而上的精选成长个股的策略，找到匹配投资周期基本面加速向上的个股标的，不断跟踪验证，重仓持有等待基本面兑现来获取投资回报。  今年以来，整体外部环境发生较大变化，尤其是“国九条”可能会在中长期的选股偏好起到深远影响，经济发展进入新阶段对于企业的发展路径也有深刻的影响，过往的有效的组合管理方法需要迭代。经过反复的审视和反思，组合对结构进行了相对较大的调整，从业绩增长、盈利质量、竞争优势、股东回报、成长空间等维度对持仓标的进行了重新审视，换手率较大的提升，三季度以来有一定的阶段性的效果。  展望后市，总体的政策导向已经非常清晰，对市场相对乐观，随着上市公司三季报的披露和美国大选的落地，市场的主线机会会更加清晰。在整体情绪回暖的背景下，进行本组合擅长的自下而上个股选股的成功率也有望提升，有望出现正反馈的循环。  当前组合看好AI浪潮下的高景气的科技创新方向，同时储备有望出现拐点的军工、信创、传媒和医疗器械等，同时，我们也关注财政政策落地发力方向对顺周期资产的潜在提振。另外值得一提的是，随着相关鼓励政策的推出，我们也看好并购重组带来的机会。","declarationDate":"2024-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:57.845Z","fund":{"_id":3000000010490,"__csrcFundId":8312,"stockCode":"010490","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10490,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:20:48.132Z","status":"normal","name":"鹏华高质量增长混合型证券投资基金","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-11-17T16:00:00.000Z","shortName":"鹏华高质量增长混合(010490)","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050060000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鹏华高质量增长混合","setUpDate":"2020-11-17T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":3122193068.55,"setUpShares":3122193068.55,"pinyin":"phgzlzzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20830400","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":825210230,"name":"胡颖"}]},"announcement":{"linkText":"鹏华高质量增长混合型证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1171826","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdad7fea5b3eb04de181","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010490,"sao":"2024年上半年市场整体呈现震荡为主的特征，经过多番波折，最终指数涨跌互现，分化巨大，整体赚钱效应不佳。上半年上证指数跌0.25%，WIND全A跌8%，沪深300涨0.89%，A股中位数下跌23.7%。风格指数层面，银行占比最高的大盘价值明显上涨，涨13.7%，低波红利涨10.8%。而小盘风格大幅回撤，中证1000跌16.8%，中证2000跌23.3%。整体来看，高股息、高质量策略占优，权重占优，成长、小盘明显跑输。行业表现方面，银行、煤炭、公用事业涨幅居前，计算机、商贸、社服跌幅靠前。  上半年经济周期、国际政治周期和监管周期叠加，投资者风险偏好明显下降，市场波动较大，其中尤其值得重视的是一系列政策出台引导资本市场生态重塑，可能会在中长期的维度对投资者的选股偏好起到深远影响，在这样的背景下，上半年特别是二季度本组合从基本面跟踪出发，对结构进行了相对较大的调整，从业绩增长、盈利质量、竞争优势、股东回报、成长空间等维度对持仓标的进行了动态调整，换手率相较以往大幅提升。","declarationDate":"2024-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:57.842Z","mo":"展望未来，对未来的市场谨慎乐观，今年以来，基本面研究和跟踪大多数时候都是有正反馈，但是存量市场交易上卷的很厉害，轮动过快。所以，既要买好的，也要买得好。在选股的角度，更加重视盈利质量、竞争优势、股东回报等，加大对各行业龙头白马股的研究，对黑马股和拐点机会更加审慎评估。今年以来，行业结构性差异巨大，既要理解阶段超额明显的行业背后的基本面驱动因素和判断其持续性，也要关注阶段落后的方向是否已经有了性价比的机会和未来的拐点节奏。基于这样的考虑，下半年重点关注的行业包括电子、医药、军工、光储风电等。","fund":{"_id":3000000010490,"__csrcFundId":8312,"stockCode":"010490","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10490,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:20:48.132Z","status":"normal","name":"鹏华高质量增长混合型证券投资基金","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-11-17T16:00:00.000Z","shortName":"鹏华高质量增长混合(010490)","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050060000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鹏华高质量增长混合","setUpDate":"2020-11-17T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":3122193068.55,"setUpShares":3122193068.55,"pinyin":"phgzlzzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20830400","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":825210230,"name":"胡颖"}]},"announcement":{"linkText":"鹏华高质量增长混合型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1143558","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdad7fea5b3eb04de180","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010490,"sao":"开年以来，由于流动性的冲击，市场波动巨大，在政策发力和关键资金入市之后，市场逐步恢复，预计各个板块方向的性价比可能会很快趋于平衡，然后再根据基本面的变化进行分化，逐步走出全年的主线。    市场冲击之下，组合扛住了流动性的冲击，对所有持仓进行了反复审视，适度提高了换手率，进行了动态调整，如果个股的基本面仍在向上，从业绩增长、产业趋势、技术突破等各个维度还有较大空间的，就继续持有或择机加仓。反之就及时腾出空间调仓。吸取本季度的经验教训，未来也会更加注重交易上的止盈和止损。    我们对2024年谨慎乐观，过程可能会波动较大，但是全年收益预计大幅好于2023年。虽然内外部环境仍有较大的不确定性，但是由于长期的下跌，权益资产的估值性价比处于极具吸引力的位置，同时考虑到基数原因和宏观经济的企稳弱复苏，上市公司整体的盈利有望实现大个位数的增长，整体回报估计好于去年。全年大概率是从熊市转为震荡市，摆脱整体负beta的压制，细分景气板块的弹性可能会更大一些。未来将会关注以下方面的机会。    科技成长方向密切关注AI基础设施、AI应用、医药、电子、军工等，同时结合企业的经营周期来筛选。另外，在周期方向密切关注铜、养猪、船舶等板块。","declarationDate":"2024-04-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:57.838Z","fund":{"_id":3000000010490,"__csrcFundId":8312,"stockCode":"010490","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10490,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:20:48.132Z","status":"normal","name":"鹏华高质量增长混合型证券投资基金","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-11-17T16:00:00.000Z","shortName":"鹏华高质量增长混合(010490)","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050060000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鹏华高质量增长混合","setUpDate":"2020-11-17T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":3122193068.55,"setUpShares":3122193068.55,"pinyin":"phgzlzzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20830400","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":825210230,"name":"胡颖"}]},"announcement":{"linkText":"鹏华高质量增长混合型证券投资基金2024年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1068978","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdad7fea5b3eb04de17f","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010490,"sao":"2023年主要市场指数涨跌分化，北证50、红利指数表现相对占优，分别上涨14.9%、2.7%，创业板指、上证50表现靠后。2023年整体经济弱预期弱现实，微盘股和高股息风格占优，结构上，通信、传媒、计算机、电子领涨，分别上涨25.8%、16.8%、9.0%、7.3%，此外石油石化、煤炭也表现靠前；商贸零售、房地产领跌，同时电力设备、建材和社服亦表现较弱。        全年来看，组合持续保持较高仓位，主要靠自下而上精选个股，总体来说主要的亏损集中在新能源领域，主要盈利来自于科技股和汽车零部件等领域。上半年组合一度在新能源上超额收益明显，三季度新能源等个股补跌阶段性回撤较大，组合及时做了一定的调整，重点调仓了科技方向的部分个股，四季度效果有所体现。        每一次熊市对投资组合和上市公司都是一次重大的压力测试，在压力测试中反复验证，持续跟踪，筛选出未来还有大概率做大的企业并集中投资往往能带来未来很好的超额回报。虽然阶段性压力较大，但组合仍然密切跟踪持仓企业，从基本面出发客观进行调整，有舍有得，进一步聚焦。","declarationDate":"2024-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:57.835Z","mo":"2024年市场出现了非常大的波动，整体赚钱效应不佳，过去几年习惯的投资范式遇到阶段困难，投资者结构变化极大，呈现出不同以往的市场特征。但是，每一次熊市对投资组合都是一次重大的压力测试，在压力测试中反复验证，并不断反思，才能持续进步。在这样的大背景下，面向新的一年，组合将在以下几个方面继续努力。        首先，需要深刻理解经济发展的新阶段。中国经济从高速增长转向高质量发展，新旧动能转换正当时，这是中国经济发展的必然阶段，也必然会创造更多的新的投资机遇，但是在新形势下，过往投资实践中总结的哪些规律仍然不变，哪些需要与时俱进，需要深入的思考。同时，在转型期，中国的产业结构在不断变迁和升级，这意味着成长的主线可能会持续变换，上升期股价每每气势如虹，退潮期也会跌到怀疑人生。        其次，强化周期意识，匹配合适的投资周期。今年以来，量化、游资等资金成为市场最活跃的参与者，投资者结构的变化对于加剧了市场的波动，如果被牵着鼻子走，很容易两头挨打，毕竟人工比拼交易反应速度那肯定比不过英伟达的大卡。在这样的背景下，采取主动策略的机构投资者的发力点，可能在于适当拉长考察问题的时间长度，挖掘股价走势背后的思考深度，和AI在不同的周期维度上思考和决策，既不能星辰大海，也不能疲于奔命，这也许才是在人工智能时代可行的生存之道。        第三，强化风险意识，重视选股的赔率空间。过去几年流行的投资范式过于强调基本面的趋势外推，对所谓的确定性给予了过高的估值溢价，透支了长期的市值空间，显著加大了股价的脆弱性。展望未来，在一个不确定性增大的转型时代，可能很难找到那么多顺风仗可以打，所以需要更多的赔率空间来补偿潜在的风险。因此在选股的时候，对于安全边际，对于估值，对于长期空间，需要有更充分更深刻的思考。        总的来说，我们的组合策略主要是自下而上的精选个股，寻找匹配投资周期基本面加速向上的个股标的，不断跟踪验证，重仓持有等待基本面兑现来获取绝对和相对的投资回报。当前，托底经济和活跃市场的政策持续推出，部分政策的力度超出预期，海外大环境也朝着有利于中国资产的方向变化。整体来看，利好的因素正在累积，市场已经处于黎明前的黑暗，向下的空间已经比较小，不宜过度悲观，只要在中国经济这个列车上，拉长时间来看我们肯定能分享经济发展的红利。从投资线索来看，我们密切关注电子、军工、AI应用、医药和部分进入上行阶段的周期品等方向，积极挖掘产业发展周期和企业经营周期共振向上的个股品种。","fund":{"_id":3000000010490,"__csrcFundId":8312,"stockCode":"010490","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10490,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:20:48.132Z","status":"normal","name":"鹏华高质量增长混合型证券投资基金","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-11-17T16:00:00.000Z","shortName":"鹏华高质量增长混合(010490)","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050060000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鹏华高质量增长混合","setUpDate":"2020-11-17T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":3122193068.55,"setUpShares":3122193068.55,"pinyin":"phgzlzzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20830400","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":825210230,"name":"胡颖"}]},"announcement":{"linkText":"鹏华高质量增长混合型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1051489","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdad7fea5b3eb04de17e","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010490,"sao":"报告期内，本组合主要采取自下而上精选个股的策略，找到匹配投资周期基本面加速向上的个股标的，不断跟踪验证，根据变化实事求是动态调整持仓比例，耐心等待基本面的兑现。    虽然过去一段时间，市场走势较弱，缺乏赚钱效应，但是也要注意到政策持续发力，从宏观经济、金融市场、产业政策等各个维度不断出台利好的政策，同时部分数据有边际的改善的迹象。短期看经济复苏效果尚不稳固，但是从估值分位、股债收益差等角度看，很多负面因素在股价里可能得到了较为充分的体现，政策会继续推出来托住下行空间，海外高利率环境也已经对经济产生负反馈，也有边际变化的可能。    总的来说，市场处于底部区域，政策降低了尾部风险，利好的因素正在累积，向下的空间已经比较小，无需过度悲观。同时四季度也是形成24年预期的时候，行业配置和个股表现也可能出现较大的反转波动。虽然短期扰动因素很多，但是整体看当前宏观背景下成长性变的更加的稀缺，由于风险偏好、交易结构、市场风格等因素的压制也增加了成长类个股的赔率空间，是布局长期优质个股的好时机。    从结构来看，顺宏观周期的产业链和科技成长是未来关注的重点。顺周期需要关注政策力度和效果，目前看还需继续观察，但是看长一点，科技成长如国产替代、机器人、智能驾驶、人工智能、数据要素等产业线索长期的空间可能更大。具体看好的方向包括：电子、汽车和医药等。","declarationDate":"2023-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:57.833Z","fund":{"_id":3000000010490,"__csrcFundId":8312,"stockCode":"010490","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10490,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:20:48.132Z","status":"normal","name":"鹏华高质量增长混合型证券投资基金","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-11-17T16:00:00.000Z","shortName":"鹏华高质量增长混合(010490)","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050060000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鹏华高质量增长混合","setUpDate":"2020-11-17T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":3122193068.55,"setUpShares":3122193068.55,"pinyin":"phgzlzzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20830400","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":825210230,"name":"胡颖"}]},"announcement":{"linkText":"鹏华高质量增长混合型证券投资基金2023年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=986895","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdad7fea5b3eb04de17d","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010490,"sao":"上半年市场涨跌分化显著，科创50和红利指数表现较好，科创50主要受AI推动，红利指数则受益于“中特估”行情以及低利率环境；而创业板指、上证50表现较差，其中创业板指受新能源板块拖累明显，上证50则主要是和宏观经济关联度较高。在行业结构上，ChatGPT引爆AI产业，通信、传媒、计算机领涨，而宏观经济关联度较高的社服、地产、建材等跌幅较大。总的来说，上半年市场活跃轮动频繁，宏观因素来回扰动，叠加市场交易结构和情绪的影响，短期市场波动很大，体现出主题驱动、板块轮动频繁的较为博弈的特征。    预期虽有波动，但年初以来产业发展和企业经营方面都有很多积极的变化，投资人需要理解外部大形势的变化，更要落实到可跟踪可验证的标的上，沉淀出较为集中的持仓。上半年本组合从基本面出发，从产业发展和企业经营层面客观分析，对持仓进行动态调整，既有坚持也补充了新鲜血液，在市场的压力测试下更加聚焦。","declarationDate":"2023-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:57.830Z","mo":"展望未来，2023年经济刺激政策虽然低于市场乐观预期，但是经济失速的风险也不大，流动性比较宽裕，总体的环境还是有利于股票市场。权益市场在一轮熊市后释放了不少风险，当前位置仍然可以找到不少性价比很高的投资标的，因此看好权益市场，仓位仍将保持较高的水平。上半年由于预期剧烈波动，板块之间股价表现此消彼长，到现在结构上看各个板块风险收益比的趋于收敛，负beta的影响减弱，后续挖掘各个方向的个股都有走出来的机会，下半年组合将会积极的调整结构，聚焦个股的基本面，关注产业落地和公司业绩的兑现情况，重点挖掘个股alpha。当前重点看好的方向包括光储、汽车零部件以及电子等。","fund":{"_id":3000000010490,"__csrcFundId":8312,"stockCode":"010490","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10490,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:20:48.132Z","status":"normal","name":"鹏华高质量增长混合型证券投资基金","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-11-17T16:00:00.000Z","shortName":"鹏华高质量增长混合(010490)","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050060000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鹏华高质量增长混合","setUpDate":"2020-11-17T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":3122193068.55,"setUpShares":3122193068.55,"pinyin":"phgzlzzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20830400","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":825210230,"name":"胡颖"}]},"announcement":{"linkText":"鹏华高质量增长混合型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=961560","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdad7fea5b3eb04de17c","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010490,"sao":"2023年经济温和复苏，助力企业盈利修复，市场在一轮熊市后释放了不少风险，当前位置仍然可以找到不少性价比很高的投资标的，因此看好权益市场，仓位仍将保持较高的水平。开年以来，市场活跃轮动频繁，宏观因素来回扰动，叠加市场交易结构和情绪的影响，短期市场波动很大，体现出主题驱动、板块轮动频繁的较为博弈的特征。    我们维持判断弱复苏的背景下，23年市场是以结构性机会为主，我们选择深入挖掘个股作为今年的应对方法，未来我们将下沉到产业和公司层面寻找好的优质个股，争取带来更好的超额收益。    一季度数字经济、人工智能和中特估值等成为市场的热点，其中的能落实到产业和企业变化的层面变化值得继续跟踪，不轻易的否定也不贸然追高，后续加大相关的研究跟踪，去伪存真找投资机会。另一方面，被抛弃的新能源、汽车等产业链持续下跌，其中可能也有被错杀或者已经跌出机会的标的，也可能是未来超额收益的来源。随着后续上市公司一季报和全年经营规划的逐步清晰，投资机会可能更加清晰。    经济重启之后，产业发展和企业经营方面都有积极的变化，需要理解外部大形势的变化，更要落实到可跟踪可验证的标的上，形成较为集中的持仓。一季度我们从基本面出发，从产业发展和企业经营层面客观分析，对组合进行动态调整，后续将会更加积极寻找机会，在市场的压力测试下动态调整，更加聚焦。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:57.828Z","fund":{"_id":3000000010490,"__csrcFundId":8312,"stockCode":"010490","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10490,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:20:48.132Z","status":"normal","name":"鹏华高质量增长混合型证券投资基金","exchange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2022年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=804188","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdad7fea5b3eb04de179","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010490,"sao":"基于对产业和公司的经营发展预判，我们在2022年看好光伏、新能源车、军工、电子等方向今年的景气持续向上或逆境反转，因此组合在这几个看好的方向进行了相对较多的配置。但是年初以来，市场的下跌超出了我们的预判。一季度以来利空不停的出现，美联储加息、俄乌战争加剧通胀，疫情反复推迟了国内经济稳增长的进程，加之中美脱钩的担忧，在交易层面出现止损盘和外资的大量抛盘的冲击，市场短时间内超预期的下跌，尤其是导致偏成长的方向受到了较大的回撤压力，股价表现不及预期。    在此过程中，我们对持仓的个股基本面进行了深度的跟踪和研判，从产业和企业经营层面，绝大部分持仓的经营都比较正常，部分企业短期受到原材料成本和供应链中断的冲击，但是对长期的竞争地位和业务发展态势并没有较大的影响，更多的是短期的冲击，大部分企业经营层面仍然积极向好，因此我们根据基本面的变化做了适度调整，但仍然坚守了绝大部分的优秀企业。后续随着政策不断发力，疫情逐步缓解，不确定性下降，复工复产提上日程，风险偏好触底回升，市场在二季度后半程出现反弹，组合净值也得到较好的恢复。","declarationDate":"2022-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:57.820Z","mo":"当前国内外形势仍然比较复杂，全球通胀居高不下，海外经济开始放缓，不排除进入衰退的可能，而货币政策尚未到拐点时刻，金融市场和商品市场可能仍然会出现较大波动。国内外周期虽然不同步，但也不会完全独善其身。国内进入稳增长的发力期，资金面宽松，政策不断出台，但是效果性仍有待观察。    五六月份以来，a股市场从极端的情绪中获得修复，后续要观察后疫情的经济修复，稳增长落地的实际效果。同时资金面确实比较宽松，仍然看好股票市场的表现，继续找结构性机会为主。当前位置将会继续保持较高仓位，从个股的胜率、赔率和时间三个维度综合考虑，精简结构，减少个股的数量，提高组合集中度。    展望未来一段时间，很多因素还需要观察，但是我们的基准假设还是认为疫情终将过去，优秀上市公司的影响是阶段性的冲击，如果产业发展趋势和企业的竞争力没有本质的恶化，那很多股票是值得坚守的，假设23年恢复到疫情前，很多个股仍然具有上涨空间，进入三季度很多优秀的企业正在加班加点追回疫情的损失，可能带来潜在的盈利高弹性。当前我们主要关注以下两个方面的机会：           一方面沿着产业发展趋势的方向，新能源在全球能源结构中的占比仍将进一步提升，光伏风电等在成本制约缓解后有望出现更大的弹性，汽车的电动化和智能化仍然是在快速发展的过程中，新势力新产品带来产业链的格局的重构，打开一大批零部件和电子企业的新的成长空间。    另一方面是沿着经济复苏的方向。地产销售边际上有所修复但力度仍然不够，需要进一步观察，相关的产业链个股可以保持跟踪。消费行业在疫情之后也会出现复苏，但是由于疫情对居民收入预期的影响非常大，细分行业之间的修复进程必然会展现不同的节奏，需要仔细挑选。","fund":{"_id":3000000010490,"__csrcFundId":8312,"stockCode":"010490","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10490,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:20:48.132Z","status":"normal","name":"鹏华高质量增长混合型证券投资基金","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-11-17T16:00:00.000Z","shortName":"鹏华高质量增长混合(010490)","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050060000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鹏华高质量增长混合","setUpDate":"2020-11-17T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":3122193068.55,"setUpShares":3122193068.55,"pinyin":"phgzlzzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20830400","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":825210230,"name":"胡颖"}]},"announcement":{"linkText":"鹏华高质量增长混合型证券投资基金 2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=783012","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdad7fea5b3eb04de178","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010490,"sao":"一季度市场经历了较大幅度的下跌，受俄乌局势紧张、美联储加息脚步逼近、中概股暴跌及国内疫情多地扩散等利空叠加的影响，投资者情绪越发悲观，导致一季度市场短时间内超预期的下跌，尤其是偏成长的方向受到了较大的回撤压力，股价表现不及预期。在此过程中，我们对持仓的个股基本面进行了深度的跟踪和研判，从产业和企业经营层面，绝大部分的利空因素对企业来说更多的是短期的冲击，大部分企业经营层面仍然积极向好，短期因素对企业的长期的竞争地位和业务发展态势并没有较大的影响，只是熊市环境放大了对短期不确定性的影响，股价出现情绪性的宣泄。展望未来，我们相信疫情的影响终将过去，经济和生活将会逐步恢复，市场也会逐步回归正常的投资逻辑，优秀的企业终将能够通过基本面的不断成长来证明自己。去年q4到今年q1，非常多的个股在很短的时间内股价剧烈的大幅下跌，这里面可能蕴含巨大的投资机会，不要浪费熊市带来的买入时机，我们将坚持组合“景气成长、合理估值、均衡结构”的总体思路，仔细分辨和跟踪，积极的调整组合去找机会。","declarationDate":"2022-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:57.817Z","fund":{"_id":3000000010490,"__csrcFundId":8312,"stockCode":"010490","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10490,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:20:48.132Z","status":"normal","name":"鹏华高质量增长混合型证券投资基金","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-11-17T16:00:00.000Z","shortName":"鹏华高质量增长混合(010490)","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050060000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鹏华高质量增长混合","setUpDate":"2020-11-17T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":3122193068.55,"setUpShares":3122193068.55,"pinyin":"phgzlzzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20830400","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":825210230,"name":"胡颖"}]},"announcement":{"linkText":"鹏华高质量增长混合型证券投资基金 2022年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=723991","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdad7fea5b3eb04de177","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010490,"sao":"2021年市场走势分化剧烈，创业板指、中证 500、科创 50 等偏科技成长、中小市值指数涨幅领先，上证 50、沪深 300 等大市值权重指数调整下跌。行业层面，新能源、新能源汽车、周期资源品板块全年表现优异，而消费、医药、金融等板块表现落后。本基金从基本面出发，重点配置了新能源、军工、电子等景气行业里的部分优质个股，长期看好这些企业的成长空间。","declarationDate":"2022-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:57.814Z","mo":"展望2022年，我们认为由于经济的下行压力，政策上会逐步转向稳增长，开启新一轮宽信用的周期，同时即便有海外退出宽松的压力，但是由于中美利差仍有空间，国内的流动性环境也会相对偏宽松。参考历史的规律下，在这样的宏观政策组合的背景下，大概率不会是熊市，因此我们的工作重点还是找结构性机会为主。总体来看，我们的组合策略可以概括为“景气增长、合理估值、均衡结构”，2022年的机会大的方向还是沿着景气变化的趋势和估值的结合来找。景气来决定进攻的方向，估值区间来看安全边际，结构均衡来适度平抑波动。具体来看，我们认为值得重视的方向包括景气持续向上的新能源、军工、半导体、精细化工等行业，基本面有望反转的汽车零部件、消费电子、养殖等行业。2022年，我们将下沉到更加细分的子行业里，去寻找能兑现业绩快速增长的个股。同时，我们也密切关注疫情缓解、经济社会回归常态的节奏，去判断一些消费与社会服务业公司的复苏进程。宏观经济稳增长方面，传统基建地产在政策驱动下有修复的机会但是我们更看好新能源、数字经济相关等新基建的增量空间。中长期看，我们认为产业升级是中国经济最大的主题，我们密切关注那些正在做困难而正确事情的中国企业，期待着它们取得突破再上台阶，我们将继续在大制造领域内挖掘具有竞争优势和发展潜力的专精特新小巨人。移动互联时代深刻的影响投资者的行为模式，尤其是后疫情时代线上办公模式的推广之后，投资机会的发现、识别、介入、传播、验证、兑现，速度越来越快，博弈行为越来越内卷，同时场内资金的性质也越来越多样化，行为模式阶段性的趋同不可避免的会出现提前透支或过度打压的情况，带来股价阶段性的大幅波动。我们认为投资最大的风险来源于简单的线性外推，过度乐观和过度悲观都是需要避免的扰动因素，唯有坚持基本面分析，不断审视和持续验证持仓的投资逻辑，以开放的心态和务实的精神做出客观的决策，才能在纷繁复杂的市场上立足。展望2022年，我们既期待更多的精彩投资机会，也做好了迎接短期波动的心理准备。","fund":{"_id":3000000010490,"__csrcFundId":8312,"stockCode":"010490","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10490,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:20:48.132Z","status":"normal","name":"鹏华高质量增长混合型证券投资基金","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-11-17T16:00:00.000Z","shortName":"鹏华高质量增长混合(010490)","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050060000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鹏华高质量增长混合","setUpDate":"2020-11-17T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":3122193068.55,"setUpShares":3122193068.55,"pinyin":"phgzlzzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20830400","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":825210230,"name":"胡颖"}]},"announcement":{"linkText":"鹏华高质量增长混合型证券投资基金 2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=712148","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdad7fea5b3eb04de176","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010490,"sao":"三季度组合主要是自下而上调整了一部分个股的持仓比例。增加了新能源汽车产业链中游制造环节中具备持续竞争优势的企业的持仓比例，降低了周期上游资源类个股的持仓比例。从各行业的基本面来看，受到双碳政策的影响，上游价格持续处于高位导致中游企业的盈利受到持续的压制，但是我们认为压力最大的阶段正在逐步过去。具有持续竞争优势的企业将在未来继续获得超越行业的增长，估值上的压力也将有所缓和。","declarationDate":"2021-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:57.811Z","fund":{"_id":3000000010490,"__csrcFundId":8312,"stockCode":"010490","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10490,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:20:48.132Z","status":"normal","name":"鹏华高质量增长混合型证券投资基金","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-11-17T16:00:00.000Z","shortName":"鹏华高质量增长混合(010490)","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050060000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鹏华高质量增长混合","setUpDate":"2020-11-17T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":3122193068.55,"setUpShares":3122193068.55,"pinyin":"phgzlzzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20830400","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":825210230,"name":"胡颖"}]},"announcement":{"linkText":"鹏华高质量增长混合型证券投资基金2021年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=653340","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdad7fea5b3eb04de175","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010490,"sao":"上半年，市场跌宕起伏。一季度投资人憧憬疫情过后的经济复苏、通胀相关的钢铁、有色、化工行业表现出色。随着发改委的喊话、以及国内外疫情的反复，市场重新回到了成长的赛道上。在国内、海外新能源政策不断的加持下，以新能源汽车、光伏产业链为主的电力设备板块表现出色。因此，回顾市场上半年具有涨价能力的周期板块、以及高景气的成长板块表现出色。而短期受损于原材料成本上升中游制造业、受到政策压制的地产、行业周期下行的农林牧渔、保险等行业表现较差。市场处于一半火焰、一半海水的状态。投资者的热情推升新能源、CXO、医疗服务等行业的估值持续上升。而另一端，一些传统偏价值的行业龙头、估值不断下移。二季度的组合进行一定的调整，将组合持仓的风电板块转换为光伏、新能源汽车，主要是考虑到一季度原材料价格上涨过多、而下游企业依然面临需要不断降低成本的压力，这给处于中间的零部件企业带来了巨大的压力。其次，受到国内疫情反复的影响，旅游行业持续承压、我们跟踪行业以及企业的情况，企业通过不断自我进化、积极应对疫情带来的负面影响，我们相信疫情终将过去，做好充分准备的企业将在未来的行业需求爆发中获得回报。因此，逢低我们持续加仓。第三，二季度组合增加了军工板块的配置，我们主要聚焦具有国内显著技术优势、在手订单充沛的军工企业。","declarationDate":"2021-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:57.809Z","mo":"中国经济率先走出疫情、总需求领先全球回暖、产能利用率也恢复到疫情前的水平。随着疫苗接种率的上升，欧美发达国家也将逐步走出疫情的影响，经济活力也将逐步恢复。中国制造业的竞争优势在疫情之后更加凸显，未来国内企业走出去、不仅在发展中国家、甚至在欧美获得更多的市场份额，这将给投资者带来很多的投资机会。无论是国内还是海外，异常的天气情况频频发生，对于降低碳排放的呼声无论国内外都更加强烈。碳达峰、碳中和将是国内制造业未来数十年发展的大背景。一方面，以光伏、风电为代表的新能源将得到蓬勃的发展、另一方面传统的周期性行业、尤其是高耗能、高污染的上游周期性行业将长期面临供应无法有效扩张的局面。在各子行业中具备领先的技术能力、能够持续扩大市场份额的企业将持续获得超额回报。在消费品领域，有别于传统的消费需求，很多新兴的消费正在崛起，以95后年轻人作为主要的消费人群，他们有强烈的颜值主张、懒人需求、悦己需求，这些都将创造出很多有意思的新行业、或者传统行业里也产生很多新的机会。","fund":{"_id":3000000010490,"__csrcFundId":8312,"stockCode":"010490","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10490,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:20:48.132Z","status":"normal","name":"鹏华高质量增长混合型证券投资基金","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-11-17T16:00:00.000Z","shortName":"鹏华高质量增长混合(010490)","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050060000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鹏华高质量增长混合","setUpDate":"2020-11-17T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":3122193068.55,"setUpShares":3122193068.55,"pinyin":"phgzlzzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20830400","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":825210230,"name":"胡颖"}]},"announcement":{"linkText":"鹏华高质量增长混合型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=632564","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecdad7fea5b3eb04de174","stockId":3000000010490,"sao":"新基金一季度增加了中游产业的配置比例，我们持续看好有望在国内、外持续获得更好市场份额的企业；在今年尤其是能够受益于海外需求复苏、具有较强海外竞争实力的企业。同时组合通过增加了低估值、高分红个股的配置比例，适当降低了整体的估值水平。新基金可以投资港股、因此我们也在港股市场积极寻找投资机会。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:57.806Z","fund":{"_id":3000000010490,"__csrcFundId":8312,"stockCode":"010490","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10490,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:20:48.132Z","status":"normal","name":"鹏华高质量增长混合型证券投资基金","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-11-17T16:00:00.000Z","shortName":"鹏华高质量增长混合(010490)","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050060000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鹏华高质量增长混合","setUpDate":"2020-11-17T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":3122193068.55,"setUpShares":3122193068.55,"pinyin":"phgzlzzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20830400","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":825210230,"name":"胡颖"}]},"announcement":{"linkText":"鹏华高质量增长混合型证券投资基金2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=571394","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}