window.pageData = {"stock":{"_id":3000000010439,"stockCode":"010439","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10439,"masterFundFlag":1,"status":"normal","exchange":"jj","name":"汇添富稳健汇盈一年持有期混合型证券投资基金","followedNum":9,"inceptionDate":"2020-11-03T16:00:00.000Z","shortName":"汇添富稳健汇盈一年持有混合","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富稳健汇盈一年持有混合","setUpDate":"2020-11-03T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":17086460122.5,"setUpShares":17086460122.5,"pinyin":"htfwjhyyncyqhhxzqtzjj","fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50460000","tickerId":50460000,"name":"汇添富基金管理股份有限公司"},"managers":[{"name":"杨靖","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20670661","exchange":"fm","tickerId":2510198840},{"name":"邵蕴奇","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20912636","exchange":"fm","tickerId":192517231570}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000010439,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0.005600000000000001,"f_ins_h_s_r_c_hy":-0.0054,"f_ins_h_s_r_c_1y":-0.0040999999999999995,"f_ind_h_s_r":0.9944,"f_ind_h_s_r_c_hy":0.005399999999999849,"f_ind_h_s_r_c_1y":0.0040999999999999925,"f_h_a":13404,"f_h_s_a":125379,"last_data_date":"2025-12-30T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000010439,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":9000,"f_p_r_fys_ssrp":0.5515057228580953,"f_p_r_m1_ssc":9190,"f_p_r_m1_ssrp":0.6639460224181086,"f_p_r_m3_ssc":9043,"f_p_r_m3_ssrp":0.31431099314310995,"f_p_r_m6_ssc":8759,"f_p_r_m6_ssrp":0.5011418131993606,"f_p_r_y1_ssc":8333,"f_p_r_y1_ssrp":0.7694431108977436,"f_p_r_y2_ssc":7721,"f_p_r_y2_ssrp":0.810880829015544,"f_p_r_y3_ssc":6905,"f_p_r_y3_ssrp":0.7176998841251448,"f_cagr_p_r_fs_ssc":9117,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.791246160596753,"f_p_r_y5_ssc":4282,"f_p_r_y5_ssrp":0.6760102779724364},"fp":{"stockId":3000000010439,"type":"fp","f_p_r_fys":0.03289542827115066,"f_p_r_m1":0.017918177110305633,"f_p_r_m3":0.011735639283508181,"f_p_r_m6":0.03977994075327973,"f_p_r_y1":0.08440913604766664,"f_cagr_p_r_fs":0.005610690191274692,"f_p_r_d1":-0.0018916212306664404,"f_p_r_y2":0.10216440506896984,"f_p_r_y3":0.07152202354993498,"last_data_date":"2026-04-27T16:00:00.000Z","f_p_r_y5":-0.031154419613722006},"ff":{"stockId":3000000010439,"type":"ff","f_m_f":3456136,"f_m_f_r":0.006,"f_c_f":864034,"f_c_f_r":0.0015,"f_m_a_c_f":4320170,"f_m_a_c_f_r":0.0075,"f_m_c_f_d":"2024-11-14T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.0015,"f_fr_d":"2025-12-30T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.006,"f_mac_fr":0.0075},"f_nlacan":{"stockId":3000000010439,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-04-27T16:00:00.000Z","f_nv":0.9828,"f_nv_cr":0.00020354162426228228},"f_as":{"stockId":3000000010439,"type":"f_as","f_tas":1558339433.5386,"f_tas_d":"2026-03-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[],"shareholdings":[{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000010439,"stockId":1000000000000883,"holdings":764000,"marketCap":18888066,"netValueRatio":0.0121,"quarterlyChange":0.3145539906103283,"stock":{"stockCode":"00883","exchange":"hk","stockType":"company","tickerId":883,"name":"中国海洋石油"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000010439,"stockId":600036,"holdings":431000,"marketCap":16946920,"netValueRatio":0.0109,"quarterlyChange":-0.042075079592597375,"stock":{"stockCode":"600036","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":600036,"name":"招商银行"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000010439,"stockId":601899,"holdings":505900,"marketCap":16553048,"netValueRatio":0.0106,"quarterlyChange":-0.05076878445024502,"stock":{"stockCode":"601899","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":601899,"name":"紫金矿业"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000010439,"stockId":300750,"holdings":40009,"marketCap":16071615,"netValueRatio":0.0103,"quarterlyChange":0.09377552687469404,"stock":{"stockCode":"300750","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":300750,"name":"宁德时代"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000010439,"stockId":1000000000001109,"holdings":634000,"marketCap":16032394,"netValueRatio":0.0103,"quarterlyChange":0.05294117647058849,"stock":{"stockCode":"01109","exchange":"hk","stockType":"company","tickerId":1109,"name":"华润置地"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000010439,"stockId":333,"holdings":207700,"marketCap":15857895,"netValueRatio":0.0102,"quarterlyChange":-0.023032629558541684,"stock":{"stockCode":"000333","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":333,"name":"美的集团"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000010439,"stockId":601318,"holdings":279000,"marketCap":15841620,"netValueRatio":0.0102,"quarterlyChange":-0.1698830409356732,"stock":{"stockCode":"601318","exchange":"sh","s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。投资端呈现分化，制造业投资受产能利用率偏低及“反内卷”政策影响预计小幅回落，基建投资在财政发力下预计有所回升。消费端，社零增速预计仅温和回升。通胀方面，物价预计有所回升，但整体仍缺乏向上弹性，主因在于消费信心不足及政府消费维持低位。政策层面，“反内卷”将成为宏观主线之一，通过市场化手段防范恶性价格竞争，为物价托底 。财政政策维持积极，预算赤字率持平或上修，重在结构优化，重点支持民生和科技。货币政策由“货币先行”转向“配合财政”，通过降准降息和国债买卖等工具维持流动性充裕，并强化对收益率曲线形态的引导 。股票市场方面，预计市场成交维持活跃，细分领域机会突出。中美贸易谈判缓和后，市场风险偏好修复，热点轮动较快，全球权益市场均表现活跃。我们认为中国的权益市场具有较好的中长期投资价值，一方面中国企业的全球化竞争力不断增强，AI、半导体、创新药、新能源等新兴产业内的优秀企业竞争力突出，科技创新和出海带来了强劲的成长驱动力，市场的底层资产逐步优化；另一方面，市场利率水平较低，权益类资产的吸引力整体上升，尤其是对于低估值高股息资产，一批优质上市公司的分红、回购意愿持续提升。债券市场方面，展望2026年，外部环境复杂多变，国内供强需弱矛盾仍然存在，政策基调将加大逆周期和跨周期调节力度。从基本面需求和货币政策预期看，新一年仍然存在降准降息的可能，市场流动性将总体维持充裕水平。在紧盯国内政策动向和经济数据的同时，也将密切关注美联储的操作、美债利率走势及全球金融商品市场的波动情况，努力做好不同市场情境的应对。在绝对利率水平相对较低的新环境下，债券投资需要持续思考对组合流动性和波动性的再平衡，在投资操作上更加重视精细化的投资机会。","fund":{"_id":3000000010439,"__csrcFundId":8274,"stockCode":"010439","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10439,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:20.694Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"汇添富稳健汇盈一年持有期混合型证券投资基金","followedNum":9,"inceptionDate":"2020-11-03T16:00:00.000Z","shortName":"汇添富稳健汇盈一年持有混合","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富稳健汇盈一年持有混合","setUpDate":"2020-11-03T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":17086460122.5,"setUpShares":17086460122.5,"pinyin":"htfwjhyyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20670661","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2510198840,"name":"杨靖"},{"stockCode":"db20912636","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":192517231570,"name":"邵蕴奇"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富稳健汇盈一年持有期混合型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1457506","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecda07fea5b3eb04dd1f8","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000010439,"sao":"报告期内，中国经济总体保持平稳，增速边际放缓。从结构上看，工业和服务业增长继续成为主要驱动力，高技术产业、新兴产业增长突出。投资端受制于地产投资降幅持续扩大，整体维持低位，其中基建投资为主要支撑力量；消费端平稳，分项上服务消费、升级类商品、新动能消费持续涌现，政策提振效应加快释放；出口端延续韧性，尽管受美加征关税等扰动，但抢出口、结构优化及对非美地区出口保持较高增速。经济政策上，财政端延续“反内卷”，并从消费贷贴息、育儿补贴、设备更新再贷款等方面持续稳定经济优化结构；货币端，维持流动性适度宽松，使用定向政策工具配合财政发力。本基金定位为绝对收益目标的股债混合类基金，根据对宏观环境的判断，进行股债大类资产配置比例的调整，以及股债内部结构的调整，希望在较低波动率与回撤的基础上，实现长期稳健的复合收益。第三季度，权益市场整体呈现震荡上行的特征。中美贸易谈判缓和后，市场风险偏好修复，全球权益市场基本都创出年内新高，也包括A股、港股市场。我们认为中国的权益市场具有较好的中长期投资价值，一方面中国企业的全球化竞争力不断增强，AI、半导体、创新药、新能源等新兴产业内的优秀企业竞争力突出，科技创新和出海带来了强劲的成长驱动力，市场的底层资产逐步优化；另一方面，市场利率水平较低，权益类资产的吸引力整体上升，尤其是对于低估值高股息资产，一批优质上市公司的分红、回购意愿持续提升。对于本基金的股票类资产，我们当前主要配置于以下几个方向。一是高股息红利类资产，在当前国债收益率中枢较低的背景下，我们认为股票市场上的高股息资产具有较高性价比。二是稳定消费类资产，消费类资产普遍具有健康的资产负债表、良好的自由现金流，分红及回购创造的股东回报较好，在消费刺激政策逐步发力的背景下，行业景气度也有望逐步改善。三是科技创新类资产，我们认为中国在科技产业的进步速度很快，出海和国产替代的趋势明确，其中一些核心公司具备长期投资价值。四是逆向类投资，我们寻找一些行业景气度与股价均处于底部、下行风险较小的周期类资产，进行逆向布局，希望在行业及公司景气反转后实现较好的投资回报。2025年三季度，债券市场出现明显调整。各品种、各期限的利差快速走阔，债券基金的净值表现普遍承压。整个报告期内，股票市场表现亮眼，整体的风险偏好显著抬升，对债券形成持续压制。同时，“反内卷”推升中长期的通胀预期，债券利率的上行基本贯穿了三季度。即使在资金面维持相对宽松的情况下，中债10年期国债收益率曲线仍然从1.65%上行至1.90%附近，信用债、政金债和国债之间的利差快速走阔，甚至创下近两年来的高点。其中虽然有增值税减免政策调整带来的影响，但整体反映出债券市场的走势较为疲弱。从国际视角看，美联储9月重启降息，报告期内的10年期美国国债由4.25%震荡下行至4.10%附近，人民币兑美元的离岸汇率震荡走强，变化幅度不大。本报告期内，本基金债券部分配置以AAA高等级信用债为主。","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:44.306Z","fund":{"_id":3000000010439,"__csrcFundId":8274,"stockCode":"010439","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10439,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:20.694Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"汇添富稳健汇盈一年持有期混合型证券投资基金","followedNum":9,"inceptionDate":"2020-11-03T16:00:00.000Z","shortName":"汇添富稳健汇盈一年持有混合","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富稳健汇盈一年持有混合","setUpDate":"2020-11-03T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":17086460122.5,"setUpShares":17086460122.5,"pinyin":"htfwjhyyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20670661","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2510198840,"name":"杨靖"},{"stockCode":"db20912636","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":192517231570,"name":"邵蕴奇"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富稳健汇盈一年持有期混合型证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1374751","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecda07fea5b3eb04dd1f7","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010439,"sao":"本基金定位为绝对收益目标的股债混合类基金，根据对宏观环境的判断，进行股债大类资产配置比例的调整，以及股债内部结构的调整，希望在较低波动率与回撤的基础上，实现长期稳健的复合收益。对于本基金的股票类资产，我们当前主要配置于以下几个方向。一是高股息红利类资产，在当前国债收益率中枢持续下移的背景下，我们认为股票市场上的高股息资产具有较高性价比。二是稳定消费类资产，消费类资产普遍具有健康的资产负债表、良好的自由现金流，分红及回购创造的股东回报较好，在消费刺激政策逐步发力的背景下，行业景气度也有望逐步改善。三是逆向类投资，我们寻找一些行业景气度与股价均处于底部、下行风险较小的周期类资产，进行逆向布局，希望在行业及公司景气反转后实现较好的投资回报。回顾2025年上半年，债券利率震荡为主，一季度显著上行，二季度有所修复。在报告期内，债券收益率曲线整体呈现熊平走势，5年期以内的债券收益率较年初总体上行15-20bp，10年期及以上的利率基本和年初持平。具体来看，1月初，在货币政策适度宽松和降准降息的预期下，市场利率创下近年来的新低。此后，随着央行公告暂停国债买卖，同时银行间资金价格持续高于预期，以1年期存单为代表的短端收益率显著抬升，从低点的1.55%左右上行约50bp至2.00%上方。因为短端收益率的调整幅度较大、持续时间较长，叠加以恒生科技指数为代表的权益市场热度提升，长端利率自2月开始出现一轮较为明显的波动。10年期国债利率，从低点1.60%上行至3月中的1.90%左右，过程中一度引发了债券市场对负反馈的担忧。3月下旬，随着资金价格有所缓和，带动各类债券出现了一定程度的回暖，1年期存单和10年期国债的利率分别回落至1.90%和1.80%附近。整个一季度，债券基金的表现较为疲弱，负收益的情况较为普遍。进入二季度后，债券估值得到一定修复，交易窗口主要集中在4月上旬。4月初，受全球贸易政策变化的影响，国内外股市都出现较大振幅，国内债券收益率在一周内快速下行15-20bp，基本走完了整个二季度的交易行情。4月中旬以后，随着贸易形势缓和、全球股市回暖，债市转为窄幅震荡。5月，央行进行了降准降息操作，资金价格持续稳中有落，银行间隔夜融资的利率逐步下探至1.40%左右，带动中短端收益率小幅下行。至6月底，1年期的AAA银行存单利率在1.63%左右，10年期国债收益率约1.65%。本报告期内，本基金债券部分配置以AAA高等级信用债为主，同时灵活参与市场交易。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:44.303Z","mo":"展望2025下半年，外部环境复杂多变，全球贸易政策的不确定性仍然较大；国内经济仍然面临有效需求不足、社会预期偏弱等挑战，预计逆周期调节的政策将择机推出。从基本面需求和货币政策基调看，下半年存在降准降息的可能，流动性水平将总体维持充裕水平。在紧盯国内政策动向和经济数据的同时，也将密切关注美联储的操作、美债利率走势及全球金融商品市场的波动情况，努力做好不同市场情况的应对。上半年以来，权益市场整体呈现波动中震荡上行的特征。4月美国对全球普遍加征关税，导致市场大幅波动，但随后在中美贸易谈判缓和后，市场风险偏好修复，全球权益市场基本都创出年内新高，也包括A股、港股市场。我们认为中国的权益市场具有较好的中长期投资价值，一方面市场底层资产逐步优化，上市公司分红、回购意愿持续提升；另一方面市场利率逐步降低，权益类资产的吸引力整体上升，尤其是高分红资产。在绝对收益率和各类利差逐步走低的现实环境下，债券投资的收益预期也在逐步下调，需要持续思考对组合流动性和波动性的再平衡，在投资操作上更加重视精细化的投资机会。","fund":{"_id":3000000010439,"__csrcFundId":8274,"stockCode":"010439","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10439,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:20.694Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"汇添富稳健汇盈一年持有期混合型证券投资基金","followedNum":9,"inceptionDate":"2020-11-03T16:00:00.000Z","shortName":"汇添富稳健汇盈一年持有混合","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富稳健汇盈一年持有混合","setUpDate":"2020-11-03T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":17086460122.5,"setUpShares":17086460122.5,"pinyin":"htfwjhyyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20670661","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2510198840,"name":"杨靖"},{"stockCode":"db20912636","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":192517231570,"name":"邵蕴奇"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富稳健汇盈一年持有期混合型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1343311","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecda07fea5b3eb04dd1f6","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010439,"sao":"报告期内，中国宏观经济呈现稳中有进的态势，延续了去年四季度的复苏势头。结构上看，工业生产偏强，消费市场逐步回暖，投资结构持续优化，制造业与高技术投资保持高增态势，基建托底作用延续，房地产边际改善。景气度方面，制造业PMI连续两个月处于扩张区间，各项经济高频数据逐渐呈现出供需改善的格局。政策方面，财政政策聚焦重点领域，加大对科技创新、提振消费以及民营、小微企业等的支持，强化了对新兴产业的财税支持，同时稳定传统行业，注重防范房地产行业下行引发的系统性风险。货币政策保持适度宽松，并强调货币政策取向从“稳健”到“适度宽松”，更多是“对状态的描述”，修正了市场对货币政策过度宽松的预期。本基金定位为绝对收益目标的股债混合类基金，根据对宏观环境的判断，进行股债大类资产配置比例的调整，以及股债内部结构的调整，希望在较低波动率与回撤的基础上，实现长期稳健的复合收益。一季度A股呈现“指数震荡、个股活跃”特征。指数表现分化，上证指数微跌0.48%，但科创50、北证50分别上涨3.42%和22.48%，科技成长板块表现较好。以DeepSeek为代表的AI技术突破带动相关板块爆发。港股一季度领跑全球，恒生指数、恒生科技指数分别上涨15.25%和20.74%。互联网及科技股表现亮眼，AI技术突破及政策支持推动半导体、互联网平台估值修复，南向资金净流入超3600亿港元，聚焦科技与消费板块。2025年一季度资本市场在政策支持与科技突破下呈现“东升西落”格局，A股聚焦结构性机会，港股受益于流动性改善与估值修复。二季度需要关注政策落地效果与业绩验证，在主线中优选估值与成长匹配的标的，同时关注潜在的外部风险。对于股票类资产，我们当前主要配置于以下几个方向。一是高股息红利类资产，在当前国债收益率中枢持续下移的背景下，我们认为股票市场上的高股息资产具有较高性价比。二是稳定消费类资产，消费类资产普遍具有健康的资产负债表、良好的自由现金流，分红及回购创造的股东回报较好，在消费刺激政策逐步发力的背景下，行业景气度也有望逐步改善。三是逆向类投资，我们寻找一些行业景气度与股价均处于底部、下行风险较小的资产，进行逆向布局，希望在行业及公司景气反转后实现较好的投资回报。2025年一季度，债券利率震荡上行，各期限、各品种都出现了较为明显的调整。1月初，在货币政策适度宽松和降准降息的预期下，市场利率创下近年来的新低。此后，随着央行公告暂停国债买卖，同时银行间资金价格持续高于预期，以1年期存单为代表的短端收益率显著抬升，从低点的1.55%左右上行约50bp至2.0%上方。因为短端收益率的调整幅度较大、持续时间较长，叠加以恒生科技指数为代表的权益市场热度提升，长端利率自2月开始出现一轮较为明显的波动。10年期国债利率，从低点1.60%上行至3月中的1.90%左右，过程中一度引发了债券市场对负反馈的担忧。3月下旬，随着资金价格有所缓和，带动各类债券出现了一定程度的回暖，1年期存单和10年期国债的利率分别回落至1.90%和1.80%附近。整个一季度，债券基金的表现较为疲弱，负收益的情况较为普遍。从国际视角看，尽管面临关税加码、再通胀等担忧，10年期美债利率震荡走低，从年初的4.55%下行至3月底的4.20%左右。人民币兑美元的离岸汇率窄幅波动，报告期内从7.33左右震荡下行至7.27附近。本报告期内，本基金债券部分配置以AAA高等级信用债为主，同时灵活参与市场交易。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:44.300Z","fund":{"_id":3000000010439,"__csrcFundId":8274,"stockCode":"010439","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10439,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:20.694Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"汇添富稳健汇盈一年持有期混合型证券投资基金","followedNum":9,"inceptionDate":"2020-11-03T16:00:00.000Z","shortName":"汇添富稳健汇盈一年持有混合","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富稳健汇盈一年持有混合","setUpDate":"2020-11-03T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":17086460122.5,"setUpShares":17086460122.5,"pinyin":"htfwjhyyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20670661","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2510198840,"name":"杨靖"},{"stockCode":"db20912636","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":192517231570,"name":"邵蕴奇"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富稳健汇盈一年持有期混合型证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1272500","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecda07fea5b3eb04dd1f5","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010439,"sao":"2024年中国宏观经济在复杂多变的内外部环境下，整体呈现温和复苏态势，经济结构持续优化，政策对经济的支撑作用显著。2024年经济走势呈现三方面特征：一是总体呈现“前高、中低、后扬”的“U型”走势。一季度经济增长动力强劲，开局良好；二、三季度受房地产市场低迷、地方财政压力和外部环境不稳定等因素影响，经济下行压力增大，增速放缓；但自 9 月底一系列稳增长政策密集出台，四季度经济边际改善显著，增速明显回升，最终顺利完成全年 5% 的增长目标。二是产业结构分化明显，供给端修复好于需求端，工业生产增长较为强劲；服务业中，信息传输、软件和信息技术服务业等新兴服务业增长强劲，而传统服务业仍面临需求不足的压力；内外需也有所分化，外需保持韧性，而内需中的投资和消费增长相对缓慢，仍有修复空间。三是一揽子政策协同发力，涵盖财政、货币、房地产、资本市场等领域，有效提振了市场信心；宏观政策思路在9月底有所转变，更加注重微观主体的资产负债表修复、防风险与促发展的平衡、政策之间的一致性与协同性等，推动经济持续回升向好。海外方面，美国经济延续“软着陆”叙事，就业与通胀温和降温，美联储开启降息周期，但降息幅度受限于政府财政扩张和贸易政策。受到地缘政治冲突加剧、贸易保护主义抬头以及主要经济体政策调整的影响，全球经济不确定性仍在上升。本基金定位为绝对收益目标的股债混合类基金，根据对宏观环境的判断，进行股债大类资产配置比例的调整，以及股债内部结构的调整，希望在较低波动率与回撤的基础上，实现长期稳健的复合收益。对于股票类资产，我们当前主要配置于以下几个方向。一是高股息红利类资产，在当前国债收益率中枢持续下移的背景下，我们认为股票市场上的高股息资产具有较高性价比。二是稳定消费类资产，消费类资产普遍具有健康的资产负债表、良好的自由现金流，分红及回购创造的股东回报较好，在消费刺激政策逐步发力的背景下，行业景气度也有望逐步改善。三是逆向类投资，我们寻找一些行业景气度与股价均处于底部、下行风险较小的资产，进行逆向布局，希望在行业及公司景气反转后实现较好的投资回报。回顾2024年度，债券市场表现强劲，各类债券资产需求旺盛。具体来看，1-2月在债券供给相对不多、市场配置需求较强的情况下，债券市场的“资产荒”现象较为明显。叠加准备金率下调、5年期LPR利率下调等因素，市场资金面总体偏宽松。做多情绪在长端利率品种上更为明显，30年国债逐步成为市场关注焦点，交投活跃度明显抬升。3月，市场总体有所降温，转入窄幅震荡走势，围绕两会政策预期、特别国债发行节奏、季末资金走势等展开博弈。二季度的债券利率继续震荡下行，债券市场的“资产荒”现象仍然明显。在资金宽松的环境中，1年期AAA存单的利率继续下探至6月底的1.96%附近，带动各类债券的品种利差、评级利差、期限利差普遍创出历史新低。期间，央行多次提示长端利率过快下行的风险，1万亿特别国债启动分批发行，但以上因素并未影响市场的做多情绪。在4月底出现了短暂调整后，债券利率在5-6月继续维持下行态势，10年期国债逼近2.20%水平。7月，在MLF和OMO降息推动下，债券收益率持续走低。8月，央行加大了对债券市场的风险提示力度，债券市场出现了幅度约10-20bp的调整。9-10月，宏观政策集中出台，降准降息、提振资本市场、促进房地产市场止跌回稳等增量信息涌现。在市场预期和风险偏好的快速变化中，债券市场波动放大。10年期国债利率从低点2.0%快速上行至2.25%，带动各类债券的利差在低位显著反弹。随后，股市成交逐步回归理性，债基的申赎逐步平稳，债券市场呈现出修复回暖的走势。进入12月后，系列重要会议释放出关键信息，在适度宽松的货币政策基调下，市场对降准降息的预期快速升温，债券利率再度强势下行，全年以利率最低点收盘。全年来看，10年期国债利率从2.5%左右下行至1.7%，1年期存单从2.4%下行至1.6%以下。本报告期内，本基金债券部分配置以AAA高等级信用债为主，同时灵活参与市场交易。2025年投资策略上，组合将继续以高流动性的债券品种为主要投资方向，保持灵活的久期和杠杆水平，关注债券市场波动带来的投资机会。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:44.298Z","mo":"2025年，中国宏观经济预计在政策持续发力下延续温和复苏态势。随着房地产政策优化、消费信心逐步修复及出口边际改善，宏观经济内生动能有望增强。中央政治局会议提出的“活跃资本市场，提振投资者信心”是2025年的政策基调，叠加新“国九条”对资本市场高质量发展的规划，政策端对实体经济与资本市场的双向支持力度显著提升。在这一背景下，企业盈利增速有望触底回升，名义GDP增速具备向上弹性，制造业投资与科技周期或成为增长的重要支撑。对于权益市场而言，虽然中国传统的经济增长引擎房地产和基建相关产业链还是面临一定的下行压力，但随着一系列有力度的政策逐步发力，中国经济有望逐步企稳回升。一方面，中国具有庞大的内需市场，叠加消费刺激政策陆续推出，国内消费有望对中国经济构成较强支撑。另一方面，中国制造业的成本优势相比于通胀严重的海外进一步扩大，出口仍然对经济有正向拉动。因此我们认为，虽然近期市场有所反弹，但国际比较来看，A股估值仍然属于洼地，市场整体机会大于风险。对于债券市场而言，展望2025年度，一方面，在适度宽松的货币政策基调下，预计央行会适时降准降息，将流动性保持在充裕水平；另一方面，在绝对利率和相对利差均处于历史低位的情况下，债券投资获取超额收益的难度加大。在紧盯国内政策动向和经济数据的同时，我们也将密切关注美联储的操作、美债利率走势及全球金融商品市场的波动情况，努力做好不同市场情况的应对。","fund":{"_id":3000000010439,"__csrcFundId":8274,"stockCode":"010439","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10439,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:20.694Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"汇添富稳健汇盈一年持有期混合型证券投资基金","followedNum":9,"inceptionDate":"2020-11-03T16:00:00.000Z","shortName":"汇添富稳健汇盈一年持有混合","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富稳健汇盈一年持有混合","setUpDate":"2020-11-03T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":17086460122.5,"setUpShares":17086460122.5,"pinyin":"htfwjhyyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20670661","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2510198840,"name":"杨靖"},{"stockCode":"db20912636","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":192517231570,"name":"邵蕴奇"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富稳健汇盈一年持有期混合型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1256861","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecda07fea5b3eb04dd1f4","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010439,"sao":"股票部分：报告期内，市场在波动下跌后出现大幅反弹。期初由于受到市场担忧国内经济恢复不及预期等因素影响，叠加市场流动性出现阶段性压力，挤兑止损导致部分小盘股加速下跌，而同时估值较低的红利板块有较好的相对表现。9月中旬以来，伴随着资本市场与其他宏观层面上一系列积极政策持续推出，市场信心出现较大程度的修复。股票市场出现较为显著的普涨，其中地产、非银金融、计算机、食品饮料等表现较好。总体操作看，期间基于对估值合理、长期有竞争力的优质公司的中长期认可，尽管市场在前期持续下跌，本基金仍然坚定的逢低逐步加仓了在品牌力上有较强竞争优势或者成长能力较强的优质公司。同时对中期基本面压力较大或长期空间不高的方向进行了减持，对整体的风险暴露有所控制。债券部分：2024年三季度，债券利率先下后上，波动加大。7月，在MLF和OMO降息推动下，债券收益率持续走低，“资产荒”交易逻辑盛行。8月，央行加大了对债券市场的风险提示力度，特别是表达了对长端利率过快下行的关切。受此影响，债券市场出现了幅度约10-20bp的短暂调整。但在保险资金强劲的配置需求下，以30年国债为代表的长端利率在9月中旬再创新低。9月下旬，宏观政策集中出台，降准降息、提振资本市场、促进房地产市场止跌回稳等增量信息涌现，股市出现强劲反弹。在市场预期和风险偏好的快速变化中，债券市场在9月底迎来明显调整。10年期国债利率从低点2.0%快速上行至2.25%，带动各类债券的品种利差、评级利差在低位显著反弹。与此同时，从国际视角看，美联储在9月启动首次降息，10年期美债利率在三季度从4.5%一度下行至3.6%附近，人民币兑美元的离岸汇率持续走强，报告期内从7.3左右一路下行至7.0左右。本报告期内，本基金债券部分配置以AAA高等级信用债为主，同时灵活参与市场交易。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:44.295Z","fund":{"_id":3000000010439,"__csrcFundId":8274,"stockCode":"010439","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10439,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:20.694Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"汇添富稳健汇盈一年持有期混合型证券投资基金","followedNum":9,"inceptionDate":"2020-11-03T16:00:00.000Z","shortName":"汇添富稳健汇盈一年持有混合","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富稳健汇盈一年持有混合","setUpDate":"2020-11-03T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":17086460122.5,"setUpShares":17086460122.5,"pinyin":"htfwjhyyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20670661","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2510198840,"name":"杨靖"},{"stockCode":"db20912636","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":192517231570,"name":"邵蕴奇"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富稳健汇盈一年持有期混合型证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1173799","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecda07fea5b3eb04dd1f3","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010439,"sao":"股票部分：报告期内，市场出现较大的波动。期初由于市场担忧国内经济恢复不及预期等因素影响，叠加市场流动性出现阶段性问题，挤兑止损导致部分成长股加速下跌，但同时估值较低的红利板块有较好的表现。而后随着资本市场积极政策持续推出，以及国内经济逐渐体现出一定的恢复韧性，市场信心出现较大程度的修复，其中以TMT为代表的成长股出现较明显的反弹。但在5月底以来市场对金融、消费等数据的担忧加剧，叠加地缘政治与关税等国际因素，市场呈现了连续的回调消化，期间估值较高的成长板块与消费股下跌幅度较大，而公用事业、银行、煤炭等为代表的低估值板块表现较好。总体操作看，本基金维持了相对较高的仓位运作。期间基于对估值合理、长期有竞争力的优质公司的中长期认可，本基金逢低逐步加仓了成长能力较强，或者在品牌力上有较强竞争优势的优质公司，因为我们坚信，长期看，筛选出好企业，以合理的估值买入或持有，并赚取公司成长带来的回报，才能创造长期可持续的收益率。同时对中期基本面压力较大，或长期空间不高的方向进行了减持，对整体的风险暴露有所控制。债券部分：回顾2024上半年，债券市场整体表现较强，信用利差持续压缩，各类债券资产需求旺盛。具体来看，1-2月在债券供给相对不多、市场配置需求较强的情况下，债券市场的“资产荒”现象较为明显。叠加准备金率下调、5年期LPR利率下调等因素，市场资金面总体偏宽松，以1年期AAA存单为代表的短端利率从年初的2.45%下行至2.25%附近。做多情绪在长端利率品种上更为明显，10年期国债从年初的2.55%下行至2.35%附近，30年国债更是成为市场关注焦点，交投活跃度明显抬升。3月，市场总体有所降温，转入窄幅震荡走势，围绕两会政策预期、特别国债发行节奏、季末资金走势等展开博弈。进入二季度后，债券利率继续震荡下行，债券市场的“资产荒”现象仍然明显。在资金宽松的环境中，1年期AAA存单的利率继续下探至6月底的1.96%附近，带动各类债券的品种利差、评级利差、期限利差普遍创出历史新低。期间，央行多次提示长端利率过快下行的风险，1万亿特别国债启动分批发行，但以上因素并未影响市场的做多情绪。在4月底出现了短暂调整后，债券利率在5-6月继续维持下行态势，10年期国债逼近2.20%水平。从国际视角看，同时期的10年期美债利率冲高回落，从年初的3.8%震荡上行至4月的阶段性高点4.7%，后逐步回落至4.2%左右。人民币兑美元的离岸汇率震荡偏弱，报告期内从7.1左右走高至7.3附近。本报告期内，本基金债券部分配置以AAA高等级信用债为主，同时灵活参与市场交易。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:44.292Z","mo":"股票部分：展望2024年下半年，整体宏观环境在全球“选举大年”的背景下更趋复杂。但同时我们仍然有理由相信，中国经济仍然具备较大的内生潜力，同时全球加息周期也进入末期，风险资产的压力在波动中也有望逐渐缓解。市场目前无论是从绝对估值，还是与其他大类资产或资本市场的相对估值看，都处于较低的位置。我们判断市场的机会大于风险。在板块配置与个股选择上，我们看好部分具有较强品牌力的公司，如消费、医药龙头公司等，它们通过较好的竞争优势将显示出难得的经营韧性。其次，我们看好供需环境改善的细分制造业龙头公司。同时，供给相对受限的周期股也值得更加重视，尤其是资源类公司。债券部分：展望2024下半年，外部环境复杂严峻，国内经济仍面临有效需求不足、社会预期偏弱等挑战，预计逆周期调节的政策将持续出台。从基本面需求看，下半年存在降准降息的可能，流动性水平将总体维持合理充裕。从政策监管看，需要关注央行对国债的买卖操作，跟踪地方债发行节奏及财政政策的力度变化。同时，关注海外货币政策、中外利差走势、人民币汇率及外资机构的配债需求变化等。在低利率、低利差的现实环境下，债券投资的收益预期也在逐步下调，需要进一步做好对组合流动性和波动性的平衡，在投资操作上更加重视结构性的投资机会。","fund":{"_id":3000000010439,"__csrcFundId":8274,"stockCode":"010439","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10439,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:20.694Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"汇添富稳健汇盈一年持有期混合型证券投资基金","followedNum":9,"inceptionDate":"2020-11-03T16:00:00.000Z","shortName":"汇添富稳健汇盈一年持有混合","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富稳健汇盈一年持有混合","setUpDate":"2020-11-03T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":17086460122.5,"setUpShares":17086460122.5,"pinyin":"htfwjhyyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20670661","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2510198840,"name":"杨靖"},{"stockCode":"db20912636","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":192517231570,"name":"邵蕴奇"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富稳健汇盈一年持有期混合型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1146922","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecda07fea5b3eb04dd1f2","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010439,"sao":"股票部分：报告期内，市场出现较大的波动。期初由于市场担忧国内经济恢复不及预期等因素影响，叠加市场流动性出现阶段性问题，挤兑止损导致部分成长股加速下跌，但同时估值较低的红利板块有较好的表现。而后随着资本市场积极政策持续推出，以及国内经济逐渐体现出一定的恢复韧性，市场信心出现较大程度的修复，其中以TMT为代表的成长股出现较明显的反弹。总体操作看，本基金整体维持了相对较高的仓位运作。我们看好市场在中期维度的投资机会。企业与居民负债表的修复需要时间但终将到来，中国经济仍然具备较大的内生潜力，同时全球加息周期也进入末期，风险资产的压力也将逐渐缓解。市场出于对短期经济的压力，以及中长期的过度悲观，叠加挤兑、卖出、下跌的循环强化，集中投影而形成了很低的估值定价。基于对估值合理、长期有竞争力的优质公司的中长期认可，本基金在市场出现较大波动期间，仍然逢低逐渐加仓了成长能力较强，或者在品牌力上有较强竞争优势的优质公司，因为我们坚信，长期看，筛选出好企业，以合理的估值买入或持有，并赚取公司成长带来的回报，才能创造长期可持续的收益率。近期的流动性修复与政策暖风对悲观情绪有所修正，同时宏观经济与部分行业数据也好于最悲观的预期，但客观上看，市场在出现较大反弹后，部分个股的估值已经不算很便宜。因此本基金也在反弹后期适度降低了整体的股票仓位，对中期基本面压力较大，或长期空间不高的方向进行了减持，对整体的风险暴露有所控制。债券部分：2024年一季度，债券利率显著下行，市场呈现较强走势。1-2月，在债券供给相对不多、市场配置需求较强的情况下，债券市场的“资产荒”现象较为明显。叠加准备金率下调、5年期LPR利率下调等因素，市场资金面总体偏宽松，以1年期AAA存单为代表的短端利率从年初的2.45%下行至2.25%附近。做多情绪在长端利率品种上更为明显，10年期国债从年初的2.55%下行至2.35%附近，30年国债更是成为市场关注焦点，交投活跃度明显抬升。至2月底，在多方力量追逐下，各类债券的品种利差、评级利差、期限利差基本都降至历史较低水平。进入3月后，市场总体有所降温，转入窄幅震荡走势，围绕两会政策预期、特别国债发行节奏、季末资金走势等展开博弈。与此同时，从国际视角看，10年期美债利率在一季度震荡走高，由年初的3.85%附近上行至3月底的4.20%附近，人民币兑美元的离岸汇率相应从7.10左右震荡走高至7.25附近。本报告期内，本基金债券部分配置以AAA高等级信用债为主，整体操作以获取稳健收益为主，同时灵活参与市场交易。","declarationDate":"2024-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:44.289Z","fund":{"_id":3000000010439,"__csrcFundId":8274,"stockCode":"010439","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10439,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:20.694Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"汇添富稳健汇盈一年持有期混合型证券投资基金","followedNum":9,"inceptionDate":"2020-11-03T16:00:00.000Z","shortName":"汇添富稳健汇盈一年持有混合","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富稳健汇盈一年持有混合","setUpDate":"2020-11-03T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":17086460122.5,"setUpShares":17086460122.5,"pinyin":"htfwjhyyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20670661","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2510198840,"name":"杨靖"},{"stockCode":"db20912636","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":192517231570,"name":"邵蕴奇"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富稳健汇盈一年持有期混合型证券投资基金2024年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1070480","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecda07fea5b3eb04dd1f1","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010439,"sao":"股票部分：报告期内，市场在年初上涨后，出现持续的震荡下行，主要受到国内经济恢复不及预期等因素影响，也受到美联储加息节奏与持续性等外部因素影响。具体板块表现上看，上半年在全球人工智能技术进步的大背景下，市场对部分公司的信心得到明显提振，TMT板块阶段性涨幅较大。但由于市场对人工智能技术进步速度的预期过高，导致相关标的估值过高而在下半年出现较大程度的下跌，同时机构历史上持仓较多的电力设备新能源、军工等成长股板块也有较大回撤。下半年市场对经济的预期愈发谨慎，以地产产业链、大金融等为代表的顺周期与可选消费等下跌较大，而煤炭、农林牧渔、纺织服装、公用事业等与经济周期相关性偏弱的板块表现较好。总体操作看，由于对经济修复的节奏与韧性偏乐观，本基金维持了相对较高的仓位运作。但实际的修复过程与市场的期待存在一定预期差，导致市场出现较大程度的波动。在具体操作上，基于对估值合理、长期有竞争力的优质公司的中长期认可，本基金仍然逢低逐渐加仓了成长能力较强，或者在品牌力上有较强竞争优势的优质公司，因为我们坚信，长期看，筛选出好企业，以合理的估值买入或持有，并赚取公司成长带来的回报，才能创造长期可持续的收益率。同时对中期基本面压力较大，或长期空间不高的方向进行了减持。债券部分：回顾2023年度，债券市场整体表现较强，信用利差大幅压缩，各类票息资产需求旺盛。具体来看，一季度不同债券品种之间呈现出明显的走势分化。此前相对抗跌的存单和利率债，一季度表现较弱，利率中枢整体上行10-20bp。此前跌幅较大的低等级、二级资本债等品种，一季度估值修复明显，品种利差显著压缩。从市场整体节奏看，可以概括为“区间震荡、中枢下探”，围绕经济增长预期、货币政策操作、欧美金融形势等焦点，市场交投情绪逐步升温。进入二季度后，债券市场迎来普遍性的小牛市行情。从4月开始，受益于短端资金价格的逐步下行，各期限各品种的债券收益率随之下探。期间，市场投资者高度关注房地产投资和销售数据、进出口贸易情况、节假日消费复苏、国内通胀数据、人民币汇率等变化，围绕下一步的稳增长政策力度和节奏展开交易。6月份，中国央行时隔10个月再次下调OMO、MLF、LPR等政策性利率10bp，止盈情绪叠加跨季影响，债券市场出现小幅盘整。在三四季度，债券市场波动加大。期间，宏观层面政策出台较多，房地产、资本市场、债务化解领域成为市场关注的重点，同时8月份央行在年内第二次降准降息。9-11月，在地方再融资债和建设国债供给高峰、房地产政策继续宽松、资金面持续偏紧的影响下，债券市场震荡偏弱，止盈情绪带动了部分净值化产品的赎回。尤其是在10月底资金价格异常、存单发行量居高不下的情况下，以存单为代表的短端资产收益率出现较为明显的调整，一度逼近年初的利率高点。进入12月后，债市行情快速升温，以超长利率债、二级资本债等为代表的弹性品种表现强劲，交易热点主要围绕中央经济工作会议、资金面宽松预期（降准降息预期）、机构跨年配置需求等。与此同时，从国际视角看，10年期美债利率在10月下旬见顶，11-12月由高点5.0%快速回落至3.8%附近，人民币兑美元的离岸汇率相应从7.35高位逐步回落至7.15附近。报告期内，本基金债券部分配置以AAA高等级信用债为主，整体操作以获取稳健收益为主，同时灵活参与市场交易。","declarationDate":"2024-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:44.287Z","mo":"股票部分：展望2024年，整体宏观环境在全球“选举大年”的背景下更趋复杂。但同时我们仍然有理由相信，中国经济仍然具备较大的内生潜力，同时全球加息周期也进入末期，风险资产的压力在波动中也有望逐渐缓解。市场目前无论是从绝对估值，还是从与其他大类资产或资本市场的相对估值看，都处于较低的位置。我们判断市场的机会大于风险。在板块配置与个股选择上，我们看好部分具有较高成长性或较强品牌力的公司，如消费、医药龙头公司等，它们通过较好的竞争优势将显示出难得的经营韧性。其次，我们看好部分供需环境改善的制造业龙头公司。同时，我们也看好供给相对受限的部分周期股，尤其是资源类公司。债券部分：展望2024年度，在有效需求不足、社会预期偏弱、风险隐患仍然较多等现实背景下，中央经济工作会议定调要“稳中求进、以进促稳、先立后破”。预计在财政发力、货币配合、消费边际修复等多重有利因素下，宏观经济将进一步改善，通胀水平可能温和回升。在新旧动能的转换期，预计逆周期和跨周期调节的政策仍将不断出台。货币政策方面，预计2024年仍有进一步降准降息的空间，流动性水平将总体维持合理充裕。在国内储蓄利率普遍下调的背景下，债券市场仍然具备较高的参与价值，债券利率可能呈现“窄幅震荡、中枢下探”的走势。海外市场方面，将继续关注美联储的操作、美债利率走势及全球金融商品市场的波动情况。投资策略方面，组合将继续坚持以高安全性、高流动性的AAA级债券品种为主要投资方向，保持灵活的久期和杠杆水平，在获取稳健收益的基础上，关注债券市场波动带来的投资机会。","fund":{"_id":3000000010439,"__csrcFundId":8274,"stockCode":"010439","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10439,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:20.694Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"汇添富稳健汇盈一年持有期混合型证券投资基金","followedNum":9,"inceptionDate":"2020-11-03T16:00:00.000Z","shortName":"汇添富稳健汇盈一年持有混合","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富稳健汇盈一年持有混合","setUpDate":"2020-11-03T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":17086460122.5,"setUpShares":17086460122.5,"pinyin":"htfwjhyyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20670661","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2510198840,"name":"杨靖"},{"stockCode":"db20912636","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":192517231570,"name":"邵蕴奇"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富稳健汇盈一年持有期混合型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1053264","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecda07fea5b3eb04dd1f0","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010439,"sao":"股票部分：报告期内，市场总体震荡下行，主要由于国内经济恢复不及预期等因素影响，同时也受到美联储加息节奏与持续性等影响。具体板块表现上看，前期涨幅较大的TMT板块，由于市场过去对人工智能技术进步速度的预期过高，导致板块估值过高而出现较大程度下跌，同时机构历史上持仓较多的电新、军工等成长股板块也有较大回撤。总体操作看，本基金维持了相对较高的仓位运作。我们对市场后期的判断仍然较为积极。企业与居民负债表的修复需要时间但终将到来，中国经济的潜力也有望得到进一步释放，同时全球加息周期也进入后半程，风险资产的压力也将逐渐缓解。虽然市场由于短期经济的压力在定价上显得过度悲观，但一系列龙头公司整体处于很低的估值区间。具体操作看，基于看好部分具有较坚实的底部价值的公司，例如消费、煤炭等板块，在市场恐慌期间进行了较为坚定的买入；同时基于对估值合理、长期有竞争力的优质公司的中长期认可，本基金仍然逢低逐渐加大了对成长能力较强的优质公司的仓位暴露，因为我们坚信，长期看，筛选出好企业，以合理的估值买入或持有，并赚取公司成长带来的回报，才能创造长期可持续的收益率。债券部分：2023年三季度，债券利率先下后上，呈现出一定波动。期间，宏观层面政策出台较多，房地产、资本市场、债务化解领域成为市场关注的重点，同时央行在年内第二次降准降息。进入9月后，债券市场波动主要围绕房地产政策预期、地方债供给、季末资金面等展开，止盈情绪带动了部分净值化产品的赎回。从国内利率走势看，1年内的短端品种上行幅度较大（如3月期限的AAA级银行存单利率上行超过40bp），其余品种也都出现了一定幅度的调整，9月底的债券收益率普遍触及下半年的高点。从国际视角看，美日英德等主要经济体的10年国债利率均持续走高，人民币兑美元的离岸汇率最高突破7.36，处于近年来较高水平。本报告期内，本基金债券部分配置以AAA高等级信用债为主，整体操作以获取稳健收益为主。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:44.284Z","fund":{"_id":3000000010439,"__csrcFundId":8274,"stockCode":"010439","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10439,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:20.694Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"汇添富稳健汇盈一年持有期混合型证券投资基金","followedNum":9,"inceptionDate":"2020-11-03T16:00:00.000Z","shortName":"汇添富稳健汇盈一年持有混合","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富稳健汇盈一年持有混合","setUpDate":"2020-11-03T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":17086460122.5,"setUpShares":170864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df"}},{"_id":"69aecda07fea5b3eb04dd1ed","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010439,"sao":"股票部分：报告期内，市场总体出现了较大幅度的下跌，既受到全球地缘政治担忧、美联储加息等影响，又受到国内疫情管控与经济预期变化等多因素影响。市场主要的反弹机会出现在4月底和10月底，正是来自于前述因素的积极改善带来的信心提振。总体操作看，本基金上半年减持了生意属性和竞争格局较为一般的汽车零部件、新能源的细分行业，增持了医疗医药、互联网等板块。三季度，增持了煤炭和天然碱，同时增持了医药板块。而本基金在四季度进行了较大幅度的调仓，整体行业配置较为均衡，并在新能源、军工、地产与地产产业链、消费等方向对较优质标的进行了重点布局。同时进一步提升了整体仓位，因为我们坚信，疫情终将过去，周期性修复将展开，稳增长政策支撑力度也将加大，而长期看，筛选出好企业，以合理的估值买入或持有，并赚取公司成长带来的回报，才能创造长期可持续的收益率。债券部分：回顾2022年度，债券利率先下后上，前三季度呈现小牛市行情，第四季度在多重因素影响下迅速转熊，债基产品普遍出现一定回撤。具体来看，一季度债券利率先下后上，呈现出V型走势。1月，受股市下跌、MLF/LPR利率下调及央行宽松表态的影响，债市做多情绪高涨，债券利率普遍下行20-30bp。2-3月份，受1月社融超预期、房地产政策边际放松、美债利率大幅上行、俄乌危机导致商品价格上涨等多重因素的影响，国内债券市场出现20-30bp的回调行情。至一季度末，各品种债券利率基本回到年初水平。二季度的债券利率整体呈现窄幅震荡走势，主要品种的波动幅度在10-20bp左右。一方面，存在资金面持续宽松、4-5月上海等地局部疫情拖累经济的因素；另一方面，面临海外加息、欧美发达国家利率大幅上行、国内陆续出台刺激政策的影响，两者均制约了债市的单方面表现，总体行情相对平淡。进入三季度后，在资金宽松和MLF降息的利好支持下，债券利率整体震荡下行，幅度一度达到20-30bp。7-8月份，以长端利率为代表的交易性品种成交活跃，市场情绪较高，各品种利率先后创下年内新低。9月受房地产扶持政策进一步出台、跨季资金价格较高、外围美债利率快速上行等影响，债券市场出现一轮小的调整，幅度普遍在10bp左右。进入10月后，在防疫政策优化、地产政策陆续放松的推动下，市场对经济预期出现了较大修正。特别是部分净值化产品出现“赎回-下跌-赎回”的负反馈冲击，导致债券市场各品种在短时间内均出现较大幅度的超跌超调。至12月中下旬，随着债券估值修复和资金价格缓和，债市逐步企稳。报告期内，本基金债券部分配置以AAA高等级信用债为主，并保持了一定的杠杆仓位，整体操作以获取稳健收益为主。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:44.275Z","mo":"股票部分：展望2023年，我们对市场的判断更趋积极。疫情防控得到了较大程度的优化，中国经济的潜力有望得到进一步释放，同时全球加息周期也进入后半程，风险资产的压力也将逐渐缓解。市场虽然短期经历了一些反弹，但仍处于较低的估值区间。在板块配置与个股选择上，我们更看好中国先进制造业：通过拥有完整的产业链积累、工程师红利、优秀的管理层、狼性的机制与文化等，一大批优秀的制造业企业在全球具备越来越强的竞争力。其次，我们也看好部分具有较高成长性或较强品牌力的公司，如医药、消费龙头公司等，尤其是在逐渐走出疫情的背景下，更进一步具备长期的价值。同时，国内稳增长政策有望加大力度，我们也看好随之带来的投资机会。债券部分：展望2023年度，中央经济工作会议指出，国内经济恢复的基础尚不牢固，需求收缩、供给冲击、预期转弱的三重压力仍然较大，但也同时具备韧性较强、潜力较大、活力较足的特点，在各项政策陆续出台落地之后，今年经济运行有望总体回升。宏观政策方面，货币政策要精准有力，预计再贷款、PSL等结构性货币政策工具仍将发力，降准降息等总量政策也可能视经济情况择机推出，保持流动性合理充裕意味着资金利率总体仍然相对宽松，出现持续大幅冲高的概率不大。当前，债券利率估值已具备较高的配置价值，预计在经济数据预期和现实的博弈中，债券市场仍将呈现出震荡的格局。海外市场方面，将继续关注美联储的操作、美债利率走势及全球金融商品市场的波动情况。投资策略方面，组合将继续坚持以高安全性、高流动性的AAA级债券品种为主要投资方向，保持灵活的久期和杠杆水平，在获取稳健收益的基础上，关注债券市场波动带来的投资机会。","fund":{"_id":3000000010439,"__csrcFundId":8274,"stockCode":"010439","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10439,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:20.694Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"汇添富稳健汇盈一年持有期混合型证券投资基金","followedNum":9,"inceptionDate":"2020-11-03T16:00:00.000Z","shortName":"汇添富稳健汇盈一年持有混合","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富稳健汇盈一年持有混合","setUpDate":"2020-11-03T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":17086460122.5,"setUpShares":17086460122.5,"pinyin":"htfwjhyyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20670661","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2510198840,"name":"杨靖"},{"stockCode":"db20912636","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":192517231570,"name":"邵蕴奇"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富稳健汇盈一年持有期混合型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=870472","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecda07fea5b3eb04dd1ec","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010439,"sao":"8月以来稳增长多维度发力，涉及贷款利率下调，基建、制造业投资、房地产竣工陆续回暖，需求端高频数据持续改善。地产硬着陆并不是政策意图，以保交楼和销售回暖为目标的短期宽松政策可能会越来越多，流动性整体仍然宽松。在内外部负面因素冲击下，三季度市场经历了显著的下跌，沪深300和创业板指分别录得15.16%和18.56%的跌幅。市场整体进入相对防御，煤炭、公用事业、石油石化表现相对较好，分别录得0.96%、-4.39%、-4.93%的收益，而前期反弹幅度较大的汽车、电力设备等行业则相对落后，分别录得17.51%、16.23%的跌幅，房地产的持续低迷使得建材成为三季度领跌的板块，跌幅超过22%。经历了前期结构性的反弹后，市场整体乏善可陈，风险偏好急剧下降。在基金运作上，我们延续我们一贯以来的理念和思路，希望找到一些具有优秀生意属性、宽广护城河、能够以较高回报率进行资本扩大再生产的企业，以合理价格买入并中长期持有。但是客观上，我们在今年这种极端的市场情况下，也面临较大的挑战，在内外因素冲击下，我们的核心持仓也遭遇了较大幅度的下跌，质疑也接踵而至。我们认为我们的投资活动，并不是仅仅基于“信仰”而开展，并非顽固而愚昧，而是基于我们深入分析企业的生意本质，洞察竞争优势的变化，展望行业景气的变迁，得到独立、客观和深刻的判断。如果我们认为这些本质的东西没有发生改变，在螺旋向上的现代文明体系中，在市场环境低迷和景气度逆风的时候，对于稀缺的优质公司，我们仅需要承担较低的风险，却有望获得较高的潜在回报率。三季度，对于新能源的结构性反弹，参与较少。我们增持了煤炭和天然碱，主要基于的判断在于，在新能源蓬勃发展的宏大叙事背景下，真正能赚到真金白银并给股东创造回报的往往是供给端被苛刻约束的领域和行业，而非被过分放大的需求端。我们同时增持了医药板块，我们认为中长期角度，这个位置的医药板块能算得出较为不错的潜在回报率水平。债券方面，2022年三季度，在资金宽松和MLF降息的利好支持下，债券利率整体震荡下行，幅度一度达到20-30bp。7-8月份，以长端利率为代表的交易性品种成交活跃，市场情绪较高，各品种利率先后创下年内新低。进入9月后，受房地产扶持政策进一步出台、跨季资金价格较高、外围美债利率快速上行等影响，债券市场出现一轮小的调整，幅度普遍在10bp左右。报告期内，本基金债券部分配置以AAA高等级信用债为主，整体操作以获取稳定收益为主。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:44.258Z","fund":{"_id":3000000010439,"__csrcFundId":8274,"stockCode":"010439","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10439,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:20.694Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"汇添富稳健汇盈一年持有期混合型证券投资基金","followedNum":9,"inceptionDate":"2020-11-03T16:00:00.000Z","shortName":"汇添富稳健汇盈一年持有混合","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富稳健汇盈一年持有混合","setUpDate":"2020-11-03T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":17086460122.5,"setUpShares":17086460122.5,"pinyin":"htfwjhyyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20670661","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2510198840,"name":"杨靖"},{"stockCode":"db20912636","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":192517231570,"name":"邵蕴奇"}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be ｏｒ not to be。投资的本源是将股票视为公司的部分所有权，而不是筹码，基于这个“第一性”原理，我们总是希望买入一些“好生意”，且伴随着它们不断价值创造的过程中，我们获得复利回报。这是一个听起来像诗一样优美的逻辑，具有震撼人心的力量，但是很遗憾，在实操中，去践行这样优美的逻辑，却堪比登顶珠峰。任何一种方法，如果长期非常有效，短期必然会失效，而且会频繁失效，否则追求超额回报的“乌合之众”接踵而至，会导致这种范式长期没有复制性，这也是投资中的两难抉择，长期和短期不可兼得，价格和效率不可兼得。但是这并不意味着我们的工作就是无可指摘的，相反在一个相对tough的市场风格里，更加暴露了我们的不足，也给了我们持续进化的空间和方向。1.对景气度的过分忽略。我们坚定持有的一些中长期资产，尽管我们认为中长期潜在回报率较有吸引力，但是也很容易看到，在一个相对中短期的时间区间内，景气度和基本面都有持续承压的可能，这类资产占比过大会导致组合极度缺乏活力。2.合理的买入价格。有些特别好的生意，我们也往往放松了对合理价格的坚守，在一个偏高估的价格买入，短期回报率也会变得很贫瘠，这也使我们更加深刻理解在合理价格买入伟大生意的意义所在。具体在操作上，减持了生意属性和竞争格局较为一般的汽车零部件、新能源的细分行业，增持了医疗医药、互联网等板块。债券方面，本报告期内，资金利率整体宽松下行，中长端债券利率呈现窄幅震荡走势。其中，一季度债券利率先下后上，呈现出V型走势。1月，受股市下跌、MLF/LPR利率下调及央行宽松表态的影响，债市做多情绪高涨，债券利率普遍下行20-30bp。2-3月份，受1月社融超预期、房地产政策边际放松、美债利率大幅上行、俄乌危机导致商品价格上涨等多重因素的影响，国内债券市场出现20-30bp的回调行情。至一季度末，各品种债券利率基本回到年初水平。二季度以来，债券利率仍然维持窄幅震荡走势，主要品种的波动幅度在10-20bp左右。一方面，存在资金面持续宽松、4-5月上海等地局部疫情拖累经济的因素；另一方面，面临海外加息、欧美发达国家利率大幅上行、国内陆续出台刺激政策的影响，两者均制约了债市的单方面表现，总体行情相对平淡。本报告期内，本基金债券部分配置以AAA高等级信用债为主，整体操作以获取稳定收益为主。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:44.255Z","mo":"展望下半年，经济的主要关注点在以下几个方面，疫情的反复，地产销售恢复和基建的力度。随着对稳增长政策的不断加码，经济活动的改善速率加快，地产硬着陆的风险也在逐步消除，给市场带来了一定的信心恢复，风险偏好得到提升。中长期我们对资本市场信心依然充足，股票和基金长期收益率来源是时代背景下公司本身的资本回报率，所谓“国运顺风车”。我们处于一个蒸蒸日上的年代，资本市场的长期前景是很值得期待的。中期的产业脉络上，能源革命和AI革命依然是以年计的投资脉络，这里面依然有很多具备良好的生意属性，突出的竞争优势，且有望成长壮大的优质公司，特别是智能化相关的领域，我们认为是下一轮科技革命的潜在制高点之一，对国家的产业转型也至关重要。但我们必须认识到，选股也进入到极度苛刻的阶段，缺乏壁垒保护的领域，即使拥有快速的增长，依然无法为股东创造回报。具体到当前的市场，我们会更为谨慎和苛刻，等待一些风险出清后回报率较高的机会。债券方面，展望2022年下半年，全球经济增长放缓、通胀高位运行，地缘政治冲突持续，外部环境更趋复杂严峻，国内疫情防控形势总体向好但任务仍然艰巨，经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。从债券市场关注的影响因素看，后续将重点观察房地产调控、地方债发行节奏、货币政策操作、通胀走势等，同时关注海外货币政策、中外利差走势、人民币汇率稳定性及外资机构的配债需求变化等。就债券利率的估值而言，目前处于近两年来的偏低水平，尤其是短端资金价格更为明显。预计在多方因素的综合作用下，债券市场仍将维持窄幅震荡的格局，同时部分品种、行业、个体的信用定价差异可能继续分化。","fund":{"_id":3000000010439,"__csrcFundId":8274,"stockCode":"010439","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10439,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:20.694Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"汇添富稳健汇盈一年持有期混合型证券投资基金","followedNum":9,"inceptionDate":"2020-11-03T16:00:00.000Z","shortName":"汇添富稳健汇盈一年持有混合","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富稳健汇盈一年持有混合","setUpDate":"2020-11-03T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":17086460122.5,"setUpShares":17086460122.5,"pinyin":"htfwjhyyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20670661","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2510198840,"name":"杨靖"},{"stockCode":"db20912636","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":192517231570,"name":"邵蕴奇"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富稳健汇盈一年持有期混合型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=784843","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecda07fea5b3eb04dd1ea","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010439,"sao":"2022年一季度，国内经济压力显著加大，稳增长政策逐渐发力，地产放松预期也在升温。疫情的反复成为当前宏观经济最大的变量，国内消费继续阴霾。海外战争进一步推高了大宗商品价格，对全球产业链产生深远影响，欧美在通胀压力下，货币政策可能超预期收紧，对全球风险资产的定价体系产生冲击。权益市场的整体表现乏善可陈，极为割裂。在过去三年中获得显著超额收益的一些行业，经历了系统性下跌，而稳增长相关的地产、建筑、建材和上游的资源能源如煤炭、油气等则表现极为突出。在基金运作上，整体上保持相对均衡的配置。一些我们认为具有优秀的生意属性、宽广的护城河且中长期成长逻辑清晰的企业，经历了年初以来的大幅下跌之后，预期回报率已经变得非常可观，即使短期经营周期不够顺势，我们依然觉得这是难得的机会，在组合上也会积极体现。与此同时，我们也看到了外部战争加剧了产业链脱钩的可能，长期的资本开始匮乏使得大宗商品在供需层面具备易涨难跌的特征，特定行业呈现周期性机会以及盈利和估值中枢抬升的趋势，我们也做了适当布局，以使组合具有更强的抗风险能力。在具体操作上，我们减持了部分竞争格局不够清晰的新能源细分行业，对于智能化产业链的布局更加苛刻和审慎，增持了互联网、医疗服务，适当布局了上游资源。债券方面，2022年一季度，债券利率先下后上，呈现出V型走势。1月，受股市下跌、MLF/LPR利率下调及央行宽松表态的影响，债市做多情绪高涨，债券利率普遍下行20-30bp。2-3月份，受1月社融超预期、房地产政策边际放松、美债利率大幅上行、俄乌危机导致商品价格上涨等多重因素的影响，国内债券市场出现20-30bp的回调行情。至一季度末，各品种债券利率基本回到年初水平。报告期内，本基金债券部分配置以AAA高等级信用债为主，整体操作以获取稳定收益为主。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:44.252Z","fund":{"_id":3000000010439,"__csrcFundId":8274,"stockCode":"010439","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10439,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:20.694Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"汇添富稳健汇盈一年持有期混合型证券投资基金","followedNum":9,"inceptionDate":"2020-11-03T16:00:00.000Z","shortName":"汇添富稳健汇盈一年持有混合","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富稳健汇盈一年持有混合","setUpDate":"2020-11-03T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":17086460122.5,"setUpShares":17086460122.5,"pinyin":"htfwjhyyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20670661","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2510198840,"name":"杨靖"},{"stockCode":"db20912636","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":192517231570,"name":"邵蕴奇"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富稳健汇盈一年持有期混合型证券投资基金2022年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=726166","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecda07fea5b3eb04dd1e9","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010439,"sao":"2021年全年A股宽幅震荡，且内部结构极度分化。中证1000、中证500、创业板指和上证指数涨幅分别为17%、14.2%、11%、4.1%，而沪深300则下跌5.6%。在市场风格上，中小市值表现占优；而在行业表现上，传统周期行业和新能源领涨市场，煤炭、电力设备、化工、有色、钢铁、公用事业等板块获得较为明显的超额收益。经济方面，地产和城投监管趋紧带来总需求回落，地产产业链疲软，消费整体也处于阴霾中。年末高层会议强调稳增长，地产链有所恢复但幅度有限。流动性方面，3月份之后流动性超预期宽松维持到三季度末，10月中旬后能源价格大涨、美债利率上行，流动性开始趋紧。政策是贯穿全年的主线，“双碳”政策逐步落地，对新能源和高端制造支持力度空前；能耗双控等使得传统周期行业在供需错配下价格迎来超预期上涨，政策纠偏后得到缓解。而对于互联网平台、医疗服务、教育等民生重点关注领域，政策则始终处于压制状态，给相关板块带来较大经营压力。在基金运作上，我们面临了较大的挑战，这也给我们带来了很多的反思。我们自始至终认为股票并不是在博弈游戏中被频繁交易的筹码，而是一个个真实而有生命力的公司，我们买入一只股票出发点并不是想在高位把它转手给其他投资者以获利，而是把自己当做所有者和经营者去挑选和长期持有一些优质的公司。我们认为这样才能真正带来可复制的长期超额回报。但我们在投资中总是面临这样的两难问题：我们反复筛选并计划长期持有的一些优秀公司，在经历了市场风格催化带来的显著受益后估值往往被相对透支，使得在一定时间维度内潜在回报率变得较低。与此同时，整个市场范围内一些商业模式和竞争优势均不够清晰的部分公司由于经历了长时间低迷，相对低估，存在一定的修复空间，而在市场风格的切换下，往往会成为阶段性十分强劲的市场机会。应当如何抉择是我们一直在思考的内容。我们希望在可复制的投资范式下为持有人获得持久稳定的复合回报，而这却需要高度稳定的内在逻辑体系。在不同风格下都能自如切换的体系注定是不具备反脆弱性的，而阶段性跑输的“后果”却酝酿着下一阶段脱颖而出的“果实”。一个理性自然人，当下的每一个抉择都是基于“最优解”，但是这些“短期最优解”的叠加却不是“长期最优解”，这或许是一个哲学层面的思考。具体到基金运行，全年市场的脉络非常清晰，围绕“双碳”展开的新能源持续超预期和传统能源的景气回暖，相关主线超额收益极为突出，而消费、医疗服务、互联网、教育等在疫情和政策的双重压力下，举步维艰，市场极为割裂。在投资策略上，对于我们中长期看好的好生意，即使面临较大的负面压力，我们在仔细审视后依然选择持有，践行“知行合一”，但客观说遭遇的调整也远远超出我们的预期，给净值带来较大压力。围绕能源变革的脉络，在考虑生意属性的基础上，我们重点持有一些在细分环节具有突出竞争优势且大概率在未来的竞争中胜出的优质企业，获得了较好的回报。债券方面，回顾2021年度，债券利率整体呈现震荡下行走势，全年实现了较好的收益回报。同时，伴随着民企地产债大面积的价格调整，市场对低等级信用债的定价进一步分化。具体来看，2021年上半年，债券利率先上后下，整体震荡持平。1-2月份，受资金面收紧、大宗商品涨价预期、外围美债利率上行及个别债券违约的影响，3年期AAA企业债利率由3.4%上行至3.7%，且呈现出明显的信用分化现象。3月份，随着资金价格逐步回落、股票市场波动加大带来的避险情绪升温，债券市场企稳回暖，3年期AAA企业债利率由高点3.7%下行至3.5%附近。进入二季度后，尽管期间面临PPI的大幅冲高，但在资金价格持续下行的推动下，叠加利率债、城投债供给低于预期，债券利率整体缓幅下行。整个二季度内，3年期AAA企业债利率由3.54%下行至3.38%左右。进入下半年后，债券利率继续震荡下行。7月，受全面降准政策刺激，各期限债券利率普遍下行，3年期AAA企业债利率由3.35%下行至3.0%附近。8月，随着前期收益率下行和资金价格企稳，债券市场交易情绪有所降温，利率走势整体持平。9月至10月中旬，在降准预期落空、地方债发行加速、美债利率上行、能源价格大涨、通胀预期升温等多重因素影响下，债券利率普遍出现20-30bp的回调。此后，在央行增大公开市场投放、房地产市场低迷、经济数据疲弱、能源价格回落等因素影响下，债券市场企稳回暖。特别是在12月初再次出台降准政策后，债券利率进一步下行，至年底普遍创出本年内新低。报告期内，本基金债券部分配置以AAA高等级信用债为主，并保持了一定的杠杆仓位，整体操作以获取稳健收益为主。","declarationDate":"2022-01-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:44.249Z","mo":"短期来看，艰难险阻；长期所至，一片坦途。虽然我们面临错综复杂的国内外环境：全球“水龙头”的收紧预期，G2对抗的百年未有之大变局，国内地产、疫情约束带来经济失速的担忧，但是有一点却是清晰可见的：我们的国运蒸蒸日上。股票和基金长期收益率来源是时代背景下公司本身的资本回报率，巴菲特说他的成功源于美国的“国运顺风车”，而我们就处于这样的一个年代，因此我们对资本市场的长期前景是乐观的。对于好生意来说，我们一直认为其本身的韧性是足够的，犹如百年的可口可乐，经历坎坷依然屡获新生。在经历了政策、疫情的极端冲击后，底层逻辑依然足够清晰的好生意，大幅修复了潜在回报率，目前已有较强的吸引力，从中长期角度进入很好的布局区间。而对于两个革命：能源革命和AI革命，我们认为仍是以年计的投资脉络，但进入到极度分化的阶段，需要对选股更为苛刻。资本主义的“动力学”决定了缺乏壁垒保护的资本涌入会迅速消灭超额回报，历史证明即使是一场伟大的变革，也只有屈指可数的公司成为了大市值巨头。回首2021年的展望，我们认为投资难度加大，需要降低预期收益率，部分看好的公司只有持有时间足够长，才可以算的过来回报率水平。经历了复杂的一年后，展望2022年，无论基于客观还是主观，我们都有足够的理由更为乐观。债券方面，展望2022年，中央经济工作会议提出要应对需求收缩、供给冲击和预期转弱等“三重压力”的新表述。同时，全球新冠疫情持续变异演进、海外央行进入加息缩表周期等外部环境更加复杂严峻。从宏观政策的总体基调看，经济稳增长的动力明显增强，会议提出“各地区各部门要担负起稳定宏观经济的责任，各方面要积极推出有利于经济稳定的政策，政策发力适当靠前”。同时，慎重出台有收缩效应的政策，意味着类似限电限产、教育互联网整顿等强硬政策出台的可能性会有明显降低。货币政策方面，会议强调“灵活适度、流动性合理充裕”，市场预期后续仍有进一步降准降息的可能。当前，债券利率估值整体处于中性偏低水平。预计随着稳增长和宽货币的预期变化，后续一个阶段的债券市场可能呈现为震荡的格局。同时，随着打破刚兑的进一步深入，低等级及民企债券的信用分化现象仍将持续。海外方面，将继续关注美联储加息缩表的节奏、美债利率走势及全球金融商品市场的波动情况。投资策略方面，组合债券部分将继续以高安全性、高流动性的AAA级债券品种为主要投资方向，保持灵活的久期和杠杆水平，在获取稳健收益的基础上，关注债券市场波动带来的投资机会。","fund":{"_id":3000000010439,"__csrcFundId":8274,"stockCode":"010439","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10439,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:20.694Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"汇添富稳健汇盈一年持有期混合型证券投资基金","followedNum":9,"inceptionDate":"2020-11-03T16:00:00.000Z","shortName":"汇添富稳健汇盈一年持有混合","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富稳健汇盈一年持有混合","setUpDate":"2020-11-03T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":17086460122.5,"setUpShares":17086460122.5,"pinyin":"htfwjhyyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20670661","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2510198840,"name":"杨靖"},{"stockCode":"db20912636","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":192517231570,"name":"邵蕴奇"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富稳健汇盈一年持有期混合型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=713632","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecda07fea5b3eb04dd1e8","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010439,"sao":"2021年三季度，经济复苏动能有所减弱，但方向没有改变，货币政策则由之前的偏稳健再次转为偏宽松。国外则在疫苗的助力下，疫情影响渐弱，全球需求端开始重启。权益市场整体表现一般，主要体现为结构性分化。疫情反复之下，消费仍较为低迷，而医药生物、互联网等行业则由于政策端的压制，也未有起色。三季度市场的主线是“双碳”主题下的上游工业品行情，以化工、有色、煤炭、钢铁等传统能源为代表，叠加全球范围内因为能源结构变革导致的传统资源短缺，相关行业超额收益极为突出。以申万一级行业为例，煤炭、有色、钢铁、化工三季度的涨幅分别为37%、25%、20%、15%，而休闲服务、医药生物、食品饮料则分别录得-13%、-13%、-13%的负收益。在基金运作上，我们遵守一以贯之的理念，专注于“good business”,寻找在天生幸运的行业中，拥有牢固护城河和忠诚可靠管理层，不断创造价值的优质公司，在合适价格买入，长期持有。但我们需要指出的是，在具体实践中依然会看到，在特定的历史时期，少数具备时代特征的资产，即使在当前看来生意属性上不够优秀，但依然创造了突出的社会价值，也能预期创造可观的股东价值。对于这类资产，我们也会在安全边际的保护下，尽力挑选并找出“大概率”的胜出者，以使我们的组合更有生命力和时代感。我们认为这有助于在实践中更好的坚持我们的理念，巴菲特在长期持有可口可乐的同时，也买入过不算“好生意”的石油股和航空股。组合仍聚焦在消费、医药、互联网、高端制造等领域，但我们认为“双碳”带来的能源革命，将是未来5-10年中不容忽视的重大命题，我们的组合在三季度加大了相关资产的配置比例。债券方面，2021年三季度，债券利率整体震荡下行。7月，受全面降准政策刺激，各期限债券利率普遍下行，3年期AAA企业债利率由3.35%下行至3.0%附近，3月期shibor利率由2.46%缓步下行至2.35%附近。8月，随着前期收益率下行和资金价格企稳，债券市场交易情绪有所降温，利率走势整体持平。9月，在经济数据较弱、地方债发行加速、美债利率上行、能源价格大涨等多重因素影响下，债券利率普遍出现5-15bp回调，3年期AAA企业债利率由低点3.0%上行至3.15%附近，3月期shibor利率由2.35%上行至2.43%左右。报告期内，组合债券部分配置以AAA高等级信用债为主，进一步提高了整体持仓的流动性，适当降低了组合杠杆，并参与了部分利率债的波段交易。","declarationDate":"2021-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:44.247Z","fund":{"_id":3000000010439,"__csrcFundId":8274,"stockCode":"010439","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10439,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:20.694Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"汇添富稳健汇盈一年持有期混合型证券投资基金","followedNum":9,"inceptionDate":"2020-11-03T16:00:00.000Z","shortName":"汇添富稳健汇盈一年持有混合","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富稳健汇盈一年持有混合","setUpDate":"2020-11-03T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":17086460122.5,"setUpShares":17086460122.5,"pinyin":"htfwjhyyncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20670661","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2510198840,"name":"杨靖"},{"stockCode":"db20912636","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":192517231570,"name":"邵蕴奇"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富稳健汇盈一年持有期混合型证券投资基金2021年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=656880","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecda07fea5b3eb04dd1e7","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010439,"sao":"2021年上半年，经济持续复苏，宏观层面传递出乐观的信心，货币政策在预期内回归常态，但并没有出现极端大幅收紧。市场环境相对宽松，权益市场整体表现较好，这和年初时市场的普遍悲观预期形成了较大的反差。权益市场整体表现并不差，但却极为分化，海水与火焰并存。二季度以来，在边际基本面变化的带动下，消费、医疗、周期均走势颓靡，而在碳中和的宏大叙事背景下，光伏、电动车走出波澜壮阔的行情，半导体则在“去美化”的推动下，表现同样出色。在这种“挤出效应”下，我们看到市场先生进入一种癫狂，一方面以不可思议的“高价”去追逐热门行业，另一方面对曾经趋之若鹜的优秀资产弃之如敝履，让我们感叹市场的非理性程度和趋势的力量。在基金运作上，我们遵守一以贯之的理念，专注于“good business”，寻找拥有良好的商业模式、突出的竞争优势和诚实可靠管理层的稀缺公司，在合适价格买入，中长期持有。但不可否认的是，我们在投资实践中，才真正体会到，最难做到的是“坚持”。面对持续通过“标签化”从而具备某类资产“工具化”的特征，满足部分投资者“炒基”需求，获得规模和关注度持续提升时，我们也在思索是否也随“大流”；面对宏大叙事背景下，“all 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