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{"stock":{"_id":3000000010427,"stockCode":"010427","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10427,"masterFundFlag":1,"status":"normal","exchange":"jj","name":"兴银策略智选混合型证券投资基金","inceptionDate":"2020-11-09T16:00:00.000Z","shortName":"兴银策略智选混合A","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050890000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"兴银策略智选混合","setUpDate":"2020-11-09T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":57631282.69,"setUpShares":57631282.69,"pinyin":"xyclzxhhxzqtzjj","fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50890000","tickerId":50890000,"name":"兴银基金管理有限责任公司"},"managers":[{"name":"张世略","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20772869","exchange":"fm","tickerId":261912204270}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000010427,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0.669,"f_ins_h_s_r_c_hy":0.08210000000000006,"f_ins_h_s_r_c_1y":0.09710000000000008,"f_ind_h_s_r":0.331,"f_ind_h_s_r_c_hy":-0.0821,"f_ind_h_s_r_c_1y":-0.09710000000000002,"f_h_a":679,"f_h_s_a":38733,"last_data_date":"2025-12-30T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000010427,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":9010,"f_p_r_fys_ssrp":0.16439116439116438,"f_p_r_m1_ssc":9157,"f_p_r_m1_ssrp":0.10834425513324596,"f_p_r_m3_ssc":9012,"f_p_r_m3_ssrp":0.2209521695705249,"f_p_r_m6_ssc":8750,"f_p_r_m6_ssrp":0.4519373642702023,"f_p_r_y1_ssc":8325,"f_p_r_y1_ssrp":0.34118212397885633,"f_p_r_y2_ssc":7705,"f_p_r_y2_ssrp":0.2217030114226376,"f_p_r_y3_ssc":6865,"f_p_r_y3_ssrp":0.2406759906759907,"f_cagr_p_r_fs_ssc":9074,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.5192328887909181,"f_p_r_y5_ssc":4223,"f_p_r_y5_ssrp":0.22927522501184272},"fp":{"stockId":3000000010427,"type":"fp","f_p_r_fys":0.10075329566854996,"f_p_r_m1":0.033349405335904914,"f_p_r_m3":0.03517952020608606,"f_p_r_m6":0.03169127086007717,"f_p_r_y1":0.40812527376259355,"f_cagr_p_r_fs":0.0475175999948545,"f_p_r_d1":-0.01871026339691184,"f_p_r_y2":0.6439529532089023,"f_p_r_y3":0.31995483473619557,"last_data_date":"2026-04-09T16:00:00.000Z","f_p_r_y5":0.3012548067192875},"ff":{"stockId":3000000010427,"type":"ff","f_m_f":239748,"f_m_f_r":0.012,"f_c_f":39958,"f_c_f_r":0.002,"f_m_a_c_f":279706,"f_m_a_c_f_r":0.014,"f_m_c_f_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.002,"f_fr_d":"2025-12-30T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.012,"f_mac_fr":0.014},"f_nlacan":{"stockId":3000000010427,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-04-09T16:00:00.000Z","f_nv":1.2859,"f_nv_cr":0.006969459671104294},"f_as":{"stockId":3000000010427,"type":"f_as","f_tas":36111116.8638,"f_tas_d":"2025-12-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000010428,"name":"兴银策略智选混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","inceptionDate":"2020-11-09T16:00:00.000Z","stockCode":"010428","tickerId":10428,"shortName":"兴银策略智选混合C","__csrcFundId":8285,"lastUpdated":"2025-01-04T00:32:06.545Z","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050890000,"currency":"CNY","status":"normal","setUpDate":"2020-11-09T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":181448439.42,"setUpShares":181448439.42,"masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"xyclzxhhxzqtzjj"}],"shareholdings":[{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000010427,"stockId":2475,"holdings":78500,"marketCap":4451735,"netValueRatio":0.0754,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":-0.12335755139898008,"stock":{"stockCode":"002475","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":2475,"name":"立讯精密"}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000010427,"stockId":300604,"holdings":34000,"marketCap":3444540,"netValueRatio":0.0584,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":0.01696446496687365,"stock":{"stockCode":"300604","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":300604,"name":"长川科技"}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000010427,"stockId":300308,"holdings":4700,"marketCap":2867000,"netValueRatio":0.0486,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":0.5127359458295337,"stock":{"stockCode":"300308","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":300308,"name":"中际旭创"}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000010427,"stockId":688502,"holdings":7118,"marketCap":2840437,"netValueRatio":0.0481,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":-0.09100227790432747,"stock":{"name":"茂莱光学","exchange":"sh","stockType":"company","stockCode":"688502","tickerId":688502}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000010427,"stockId":688256,"holdings":2037,"marketCap":2761255,"netValueRatio":0.0468,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":0.023056603773585538,"stock":{"stockCode":"688256","tickerId":688256,"exchange":"sh","stockType":"company","name":"寒武纪"}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000010427,"stockId":603697,"holding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Seek、机器人等产业发展的带动。进入二季度， 特朗普政府提出以“对等关税”匹配贸易伙伴的税率，针对中国、日本、欧盟等贸易顺差国加征更高关税。目前美关税政策刚刚落地，后续各国会就关税问题与美国开展谈判，不同国家针对美关税政策态度的分歧会导致全球供应链更加分散，最终推高全球的通胀水平，这无疑将会进一步加剧逆全球化的进程，对全球经济造成巨大冲击。因此，全球风险资产也在关税政策推出后出现大幅度下跌，针对当前情景，A股的投资需要充分考虑市场变化，寻找能够抵抗贸易风险还能有成长性的行业。后续产品会在科技、顺周期、内需等方向上布局，均衡配置行业，深度挖掘个股，我们会始终秉持长期价值投资的理念，寻找产业链中具有行业竞争力、稳定成长能力以及估值合理的个股进行投资。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:41.288Z","fund":{"_id":3000000010427,"__csrcFundId":8285,"stockCode":"010427","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10427,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:52.215Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"兴银策略智选混合型证券投资基金","inceptionDate":"2020-11-09T16:00:00.000Z","shortName":"兴银策略智选混合A","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050890000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"兴银策略智选混合","setUpDate":"2020-11-09T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":57631282.69,"setUpShares":57631282.69,"pinyin":"xyclzxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20772869","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":261912204270,"name":"张世略"}]},"announcement":{"linkText":"兴银策略智选混合型证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1272011","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd9d7fea5b3eb04dce8a","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010427,"sao":"产品选择均衡配置行业，深度挖掘个股的策略，始终秉持长期价值投资的理念，寻找产业链中具有行业竞争力、稳定成长能力以及估值合理的个股进行投资。未来产品将在新消费、新经济领域持续发掘投资机遇，寻找中国经济发展下的红利，坚持长期价值投资，努力为基金持有人创造价值。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:41.285Z","mo":"2025年中国经济将呈现“政策驱动型复苏”，财政扩张与结构性改革是核心抓手。若消费刺激政策落地有效，服务业有望进一步复苏；出口方面，外需韧性存疑。净出口对2024年GDP贡献显著，约为1.5%，但2025年可能因美国关税政策拖累；投资方面，传统基建向 “新基建” 升级，同时积极应对风险与开展国际合作，化解房地产和地方债务风险。整体来看，经济有望实现5%左右增长，通胀温和回升，但需警惕外需波动风险。长期来看，新旧动能转换与高技术产业突破仍是高质量发展的关键，2025 年中国科技产业将呈现多元发展趋势。人工智能领域，多模态技术实现产业落地，AI 代理在各行业广泛应用，AI 芯片推动智能终端普及 ；量子科技方面，作为联合国 “量子科学和技术年”，量子计算迎来重要节点，中国进展显著，应用将覆盖多领域，量子通信网络也在全球领跑；移动出行领域，自动驾驶进入规模化量产测试，eVTOL 技术成熟开启城市空中交通新时代，超级高铁研发也在推进；生物技术与绿色科技上，基因编辑、细胞疗法等取得突破，合成生物学推动生物制造发展，固态电池、钙钛矿光伏电池等新型技术助力能源转型。后续A股市场或将围绕在传统产能中具备成本优势的产业以及新产能中真正推动经济发展的产业中寻找投资机会。","fund":{"_id":3000000010427,"__csrcFundId":8285,"stockCode":"010427","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10427,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:52.215Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"兴银策略智选混合型证券投资基金","inceptionDate":"2020-11-09T16:00:00.000Z","shortName":"兴银策略智选混合A","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050890000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"兴银策略智选混合","setUpDate":"2020-11-09T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":57631282.69,"setUpShares":57631282.69,"pinyin":"xyclzxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20772869","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":261912204270,"name":"张世略"}]},"announcement":{"linkText":"兴银策略智选混合型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1251328","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd9d7fea5b3eb04dce89","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010427,"sao":"在三季度末，A股市场近期展开了一轮快速的上涨行情，主要由于近期中央出台了一系列政策来刺激经济和股市，包括降低存款准备金率、实施有力度的降息、支持上市公司并购重组、引导中长期资金入市等。这些政策的出台极大地提振了市场信心。在过去的两年时间里，A股市场整体的风险偏好在不断下行，导致市场投资者对企业成长失去信心，在今年二季度时我们甚至发现市场对部分优质科技股的成长属性几乎不给定价，这使得我们认为科技行业的估值已经远远偏离了其自身价值。然而与之形成对比的是，国家对科技发展的战略定力，例如，“十四五”规划中特别强调对人工智能、量子信息、集成电路、生命健康等前沿领域的重点支持，相关企业在政策扶持下更易获得资金、税收、人才等方面的支持，具备确定的发展潜力和投资价值。因此，尽管A股市场近期的涨幅修复了部分科技行业的估值，但是未来科技行业的发展依然是A股投资的重点方向。其中，人工智能方向，近两年人工智能技术无论是硬件还是算法都在快速发展，随着软硬件的结合，人工智能技术已经在众多领域广泛应用。未来随着技术的进一步成熟，其市场潜力依然巨大，有望在更多的垂直领域深入发展并带动产业创新。消费电子方向，如今随着人工智能技术在终端侧的加速落地，有望带动一轮大规模的产业创新，并刺激新一轮换机周期开启，从智能手机到智能穿戴设备，再到各种家用电器智能化改造，都有望对相关企业带来了可观的增长空间。生物医药方向，生物医药科技是医药行业的创新领域，包括创新药研发、基因治疗、生物疫苗等，受到人口老龄化加剧等因素影响，医药健康产业需求不断增加。另外，消费方面，由于前期受到宏观环境的影响，市场普遍对未来国内消费预期偏悲观，但随着近期市场预期的转变，可以寻找消费行业中优先受益于宏观改善的方向，如白酒、餐饮、化妆品等。制造业方面，目前处于底部，具备戴维斯双击的可能。制造业是中国的经济支柱之一，我们拥有全球最大的制造业产能、最齐全的制造业门类，过去一段时间制造业面临产能过剩和内需不振的双重打击，处于周期底部阶段。传统制造业方向，化工、机械等传统制造业的库存处于历史低位，同时过去一段时间价格下行后也处于低位，随着内需刺激政策的进一步落地，传统制造业极有可能迎来一波量价齐升的行情。同时，资本市场过去一段时间对于内需的悲观预期尤甚，导致大量的制造业龙头估值无差别下跌，处于历史估值的底部区间。但我们通过研究发现，中国的制造业龙头在全球范围来看都具备强大的竞争优势，龙头企业具备产品升级、扩充产品线、走向海外等多个增长曲线，具备很强的进一步上台阶的能力，随着基本面的复苏和市场情绪的回升，周期底部的制造业有可能迎来戴维斯双击。综上，尽管我们无法对科技行业短期的涨跌做出判断，但是从投资价值和长期收益的角度出发，我们可以判断未来A股依然具备显著的投资价值，我们也将跟踪产业趋势，寻找投资方向，通过我们的投资收获产业红利，为投资人带来回报。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:41.283Z","fund":{"_id":3000000010427,"__csrcFundId":8285,"stockCode":"010427","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10427,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:52.215Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"兴银策略智选混合型证券投资基金","inceptionDate":"2020-11-09T16:00:00.000Z","shortName":"兴银策略智选混合A","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050890000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"兴银策略智选混合","setUpDate":"2020-11-09T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":57631282.69,"setUpShares":57631282.69,"pinyin":"xyclzxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20772869","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":261912204270,"name":"张世略"}]},"announcement":{"linkText":"兴银策略智选混合型证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1173401","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd9d7fea5b3eb04dce88","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010427,"sao":"报告期内产品始终秉持长期价值投资的理念，寻找产业链中具有行业长期竞争力、稳定成长能力以及估值合理的个股进行投资。未来产品将继续坚持长期价值投资的理念，在市场中寻找投资机会，合理配置行业权重，努力在控制产品风险的同时为基金持有人创造价值。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:41.280Z","mo":"2024年上半年，国内宏观经济面临较大压力。从宏观数据角度来看，我们会感受到宏观数据和微观体验的一种割裂感，宏观数据的表现和我们观察的一些中小企业的状况出入较大，其本质原因或许是当前国内处于供给总量大于需求总量的状态之下，致使各行各业的尾部产能出清，保留下来的多是行业中的大中型龙头企业，而宏观数据的统计也是大多以他们为样本。同时，国内还要面对人口结构变化带来的中长期压力，中国人口结构已经进入了不可逆的发展趋势中，人口红利消失、老龄化加剧导致未来中国将处于劳动力成本上升，社会财政负担增加的双向挑战中，说明未来国内的财政收入与民生民计的关系将变得更加紧密，分子分母端同时面临压力。但在这些挑战下，我们也看到了国内经济的韧性与未来发展的潜在动力。首先，进入二季度以来，制造业高频行业数据在不断好转，龙头企业的订单量明显回暖；其次，国内制造业企业在不断挖掘出海商机，旨在依靠优质的制造能力和卓越的成本控制能力获取海外市场更大的市场份额，并规避未来可能出现的贸易保护主义政策对国内出口的打压；最后，各地因地制宜的发展新质生产力，一批高新技术产业在国内落地生根，开花结果，以人工智能产业为例，两年之前的国内无论在算力硬件还是大模型开发上都远落后于海外企业，而时至今日，国内的算力服务器已经通过不断地研发和演进缩短与海外的差距到一个代际之内，而更有国内开源大模型在海外主流评测中击败海外龙头企业大模型的情况，高质量的科技发展将会成为未来中国经济增长的新动力。在此背景下，针对制造业，面对新的供需格局，我们将围绕产业格局向好，成本优势明确的龙头企业投资，以此来面对需求不足的困境，同时寻找具备全球竞争优势、拥有出口出海增量空间的行业挖掘优质企业投资。在科技行业中，一方面伴随AI技术的发展，消费电子产业链有望重启一轮更新周期，在其中寻找单机价值量提升，且具备自身跨行业发展动力的企业投资；另一方面寻找符合国内高质量科技发展要求的企业进行长期投资。关于红利方向，除传统金融、公用事业等红利方向外，配置其他行业中股息率高且稳定的企业，寻找多行业类债资产，稳定组合波动。","fund":{"_id":3000000010427,"__csrcFundId":8285,"stockCode":"010427","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10427,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:52.215Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"兴银策略智选混合型证券投资基金","inceptionDate":"2020-11-09T16:00:00.000Z","shortName":"兴银策略智选混合A","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050890000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"兴银策略智选混合","setUpDate":"2020-11-09T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":57631282.69,"setUpShares":57631282.69,"pinyin":"xyclzxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20772869","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":261912204270,"name":"张世略"}]},"announcement":{"linkText":"兴银策略智选混合型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1146647","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd9d7fea5b3eb04dce87","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010427,"sao":"2024年一季度，A股市场先抑后扬，主要指数涨跌互现。其中，上证50指数表现最强，一季度累计上涨3.82%，上证指数一季度收涨2.23%，创业板和科创50分别下跌3.87%、10.48%。总体来看，一季度大盘蓝筹股明显强于中小盘股。大盘蓝筹股反弹的背后是A股市场交易的再度活跃。一季度A股日均成交额环比增近8%；2月以来，A股成交额破万亿元的次数明显增加，仅3月份就有13个交易日成交额超过1万亿，超过2023年下半年总和。反映出市场信心快速恢复，市场活跃度增加。同时，一季度多个行业发生变化。人工智能板块，英伟达推出新一代AI芯片架构Blackwell，这是一项被业界期待已久的技术进步。Blackwell GPU在两个芯片上封装了多达208亿个晶体管，利用先进的4NP TSMC工艺，推动了半导体制造技术的界限。同时，英伟达宣布与多家公司合作，这些合作将加速下一代先进半导体芯片的制造，并推动AI技术在各行各业的应用。成本上看，英伟达的新型服务器再次降低了人工智能产业的算力成本，有助于产业发展，另外公司也开始深入到AI应用，以求产品能够匹配后续产业落地的发展需求。与此同时，国内KIMI、文心一言等模型评价不断提升，国内人工智能应用落地在即。消费板块，家电轻工纺织服装行业的出口成绩亮眼，持续提升在海外市场竞争力。稀有金属版块，预期美联储加息周期可能接近尾声，未来可能转向降息，这通常对黄金价格构成支撑，而近期美国一些银行出现流动性问题，引发了金融市场的恐慌和不确定性，刺激了投资者的避险情绪，从而也推升了金价。在过去几年，各国央行，尤其是新兴市场央行，近年来持续增加黄金储备，这一趋势在2022年达到新高，对黄金价格形成了有效的支撑，在全球经济和政治格局变化的背景下，一些国家和地区可能寻求多元化外汇储备，减少对美元的依赖，从而增加了对黄金的需求，也是储备黄金的原因之一。因此，目前来看黄金价格有可能维持在较高位置，推动黄金价格上涨的因素短期没有观察到实质变换。另外，机械、基建、化工、新能源等行业在国内政策推动下也有积极的变化。可见一季度虽然经历了市场波动，但是投资机会仍然很多。在此背景下，产品选择均衡配置行业，深度挖掘个股的策略，始终秉持长期价值投资的理念，寻找产业链中具有行业竞争力、稳定成长能力以及估值合理的个股进行投资。未来产品将在新消费、新经济领域持续发掘投资机遇，寻找中国经济发展下的红利，坚持长期价值投资，努力为基金持有人创造价值。","declarationDate":"2024-04-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:41.277Z","fund":{"_id":3000000010427,"__csrcFundId":8285,"stockCode":"010427","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10427,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:52.215Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"兴银策略智选混合型证券投资基金","inceptionDate":"2020-11-09T16:00:00.000Z","shortName":"兴银策略智选混合A","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050890000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"兴银策略智选混合","setUpDate":"2020-11-09T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":57631282.69,"setUpShares":57631282.69,"pinyin":"xyclzxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20772869","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":261912204270,"name":"张世略"}]},"announcement":{"linkText":"兴银策略智选混合型证券投资基金2024年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1074584","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd9d7fea5b3eb04dce86","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010427,"sao":"产品选择均衡配置行业，深度挖掘个股的策略，始终秉持长期价值投资的理念，寻找产业链中具有行业竞争力、稳定成长能力以及估值合理的个股进行投资。未来产品将在新消费、新经济领域持续发掘投资机遇，寻找中国经济发展下的红利，坚持长期价值投资，努力为基金持有人创造价值。","declarationDate":"2024-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:41.274Z","mo":"2023年一季度，在春节和消费场景恢复的双重刺激下，国内消费市场呈现快速复苏态势，不仅如此，制造业也在一季度出现了一轮应对需求复苏的补库行为。进入二季度后，国内经济在内外多重压力下，复苏动力不足，与年初的市场预期有较大落差。由于宏观经济数据表现较弱，致使市场对未来经济表现信心不足，对各行业的远期盈利预测下调，直接影响了市场表现。展望2024年，针对房地产市场，政策从需求端刺激房地产市场需求复苏，有望稳定后续房地产市场的表现；针对制造业，国内众多制造业企业在全球范围内具有强劲的竞争力，目前是国内处于周期底部，国内可以通过财政政策、专项资金、基建项目等方式托底国内周期底部，为其提供坚实的发展环境，同时鼓励优秀企业向海外发展，获取更大的市场空间；针对消费行业，稳定国内消费市场，主张让利于民，促进民众消费的意愿和能力。与此同时，国内高端制造业不断打破垄断、突破封锁，拉动国内制造业向高精尖领域延伸。展望未来，虽然国内经济存在隐患，外部环境复杂严峻，但是国内经济依然有成长动力，经济韧性强劲；针对科技行业，2024年有望是AI终端面世的元年，AI大模型的发展在大幅降低影视游戏行业的制作成本，同时，国内高端科技行业不断打破垄断、突破封锁，拉动国内制造业向高精尖领域延伸。2024年虽然国内经济存在隐患，外部环境复杂严峻，但是国内经济依然有成长动力，经济韧性强劲。在此背景下，产品选择均衡配置行业，深度挖掘个股的策略，始终秉持长期价值投资的理念，寻找产业链中具有行业竞争力、稳定成长能力以及估值合理的个股进行投资。未来产品将在新消费、新经济领域持续发掘投资机遇，寻找中国经济发展下的红利，坚持长期价值投资，努力为基金持有人创造价值。","fund":{"_id":3000000010427,"__csrcFundId":8285,"stockCode":"010427","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10427,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:52.215Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"兴银策略智选混合型证券投资基金","inceptionDate":"2020-11-09T16:00:00.000Z","shortName":"兴银策略智选混合A","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050890000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"兴银策略智选混合","setUpDate":"2020-11-09T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":57631282.69,"setUpShares":57631282.69,"pinyin":"xyclzxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20772869","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":261912204270,"name":"张世略"}]},"announcement":{"linkText":"兴银策略智选混合型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1049782","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd9d7fea5b3eb04dce85","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010427,"sao":"2023年三季度，由于宏观经济数据表现较弱，致使市场对短期经济表现和远期国内经济发展的信心不足，对各行业的远期盈利判断下调，直接影响了短期的市场表现。中央政治局会议针对目前国内的经济形势指出，当前国内经济运行面临新的困难挑战，主要是国内需求不足，一些企业经营困难，重点领域风险隐患较多，外部环境复杂严峻。疫情防控平稳转段后，经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程。我国经济具有巨大的发展韧性和潜力，长期向好的基本面没有改变。在此背景下，多领域政策接连落地，针对房地产市场，“认房不认贷”政策全国范围内推行，推动银行调整房贷利率，从需求端刺激房地产市场需求复苏，通过二手房市场交易稳定房价，有望稳定后续房地产市场的表现；针对制造业，国内众多制造业企业在全球范围内具有强劲的竞争力，目前是国内处于周期底部，国内可以通过财政政策、专项资金、基建项目等方式托底周期底部，为其提供坚实的发展环境，同时鼓励优秀企业向海外发展，获取更大的市场空间；针对消费行业，稳定国内消费市场，主张让利于民，促进民众消费的意愿和能力。与此同时，国内高端制造业不断打破垄断、突破封锁，拉动国内制造业向高精尖领域延伸。展望未来，虽然国内经济存在隐患，外部环境复杂严峻，但是国内经济依然有成长动力，经济韧性强劲。在此背景下，公司在制造业、科技行业、消费行业等行业中寻找具备业务长期健壮性和竞争优势的优秀企业长期投资。当前市场已经有很多有价值的投资机会显现，尤其是制造业中有很多龙头公司凭借自身产品优势、品牌价值以及市场拓展，在行业下行期走出脱离行业自身的表现，这些企业是中国制造业中的佼佼者，也将是未来中国制造业在全球市场竞争的主力军，然而现在市场却给出极低的估值，投资性价比突显。未来产品将始终秉持长期价值投资理念，寻找产业链中具有行业竞争力、稳定成长能力以及估值合理的个股进行投资，产品将继续坚持长期价值投资，在市场中寻找投资机会，努力为基金持有人创造价值。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:41.271Z","fund":{"_id":3000000010427,"__csrcFundId":8285,"stockCode":"010427","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10427,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:52.215Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"兴银策略智选混合型证券投资基金","inceptionDate":"2020-11-09T16:00:00.000Z","shortName":"兴银策略智选混合A","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050890000,"currency":"CNY","masterFundShort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e":"2020-11-09T16:00:00.000Z","shortName":"兴银策略智选混合A","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050890000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"兴银策略智选混合","setUpDate":"2020-11-09T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":57631282.69,"setUpShares":57631282.69,"pinyin":"xyclzxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20772869","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":261912204270,"name":"张世略"}]},"announcement":{"linkText":"兴银策略智选混合型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=869411","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd9d7fea5b3eb04dce81","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010427,"sao":"2022年三季度，国内外市场均面临着比较严峻的考验。海外市场，美联储加息缩表进程如期落地，美元收益率不断升高，造成全球风险资产配置意愿下降，大类资产配置偏向美元资产；美国9月高频经济数据持续向好，由此预判美联储接下来加息进程或将延续。在此背景下，美元加速回流美国本土，抽出高负债、高杠杆国家流动性，而当下的欧洲由于地缘冲突和能源危机，经济已经非常薄弱，因此可能成为本轮美国加息周期的首要冲击对象，长期以往，美国经济在缺乏海外市场需求的情况下，恐怕也很难独善其身。国内经济同样面临考验，房地产市场问题已经跃然纸上，压制了中国经济增速，而在此新老经济更替阶段，新经济还没有能够展现出完全弥补房地产行业下行的能力；于此同时，消费行业持续低迷，出口自今年7月开始呈现出增速下滑的趋势，部分民营经济体退出市场，可见国内经济同样面临下行的风险。中国未来经济发展的重点就在经济转型上，关键点或许在新能源、新经济、高科技产业、民营经济重振信心、房地产软着陆等方面。中国经济仍然韧性十足，面对海外的复杂形势和国内的经济压力，中国更应该苦练内功，提升国内经济内生动力，稳定发展。面对国内外复杂形势，产品选择均衡配置行业，深度挖掘个股的策略，始终秉持长期价值投资的理念，寻找产业链中具有行业竞争力、稳定成长能力以及估值合理的个股进行投资。未来产品将继续坚持长期价值投资，在市场中寻找投资机会，努力为基金持有人创造价值。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:41.260Z","fund":{"_id":3000000010427,"__csrcFundId":8285,"stockCode":"010427","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10427,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:52.215Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"兴银策略智选混合型证券投资基金","inceptionDate":"2020-11-09T16:00:00.000Z","shortName":"兴银策略智选混合A","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050890000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"兴银策略智选混合","setUpDate":"2020-11-09T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":57631282.69,"setUpShares":57631282.69,"pinyin":"xyclzxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20772869","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":261912204270,"name":"张世略"}]},"announcement":{"linkText":"兴银策略智选混合型证券投资基金2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=811174","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd9d7fea5b3eb04dce80","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010427,"sao":"2022年初始，A股市场因为多重利空因素压制导致出现近年来少有的大幅波动，产品也出随之出现了较大净值回撤，尽管如此，报告期内产品依然始终秉持长期价值投资的理念，寻找产业链中具有行业长期竞争力、稳定成长能力以及估值合理的个股进行投资。未来产品将继续坚持长期价值投资的理念，在市场中寻找投资机会，合理配置行业权重，努力在控制产品风险的同时为基金持有人创造价值。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:41.258Z","mo":"2022年上半年，中国经济面临了巨大的挑战。由于疫情影响，以上海为中心的江浙沪区域制造业、供应链以及物流均出现阻滞，多行业大面积停工停产，严重影响上半年经济数据表现；消费方面，由于三年的疫情影响，消费市场整体持续低迷，社零数据自2020年以来一直在底部区间震荡；出口市场由于高基数以及海外需求下降等原因，2022年难以维持高速增长；房地产市场目前面临的情况较为严峻，部分房企在债务端背负较大压力，现金流紧张，部分项目停止动工，债务刚兑问题频发；上半年中国经济的传统三驾马车均出现一定的增长压力，而这些问题也都是中国经济转型进入深水区后必经的阵痛期。尽管中国宏观经济面临较大困境，但是我们依然能看到中国经济增长的韧性以及未来的持续性。自二季度疫情好转以来，以汽车、光伏、新能源为代表的高端制造业快速复苏，带动国内制造业企业复工复产；同时，消费市场也出现了复苏迹象，社零数据开始拐头向上，未来复苏可期；由此可见，中国经济未来将会继续发挥经济内循环的重要作用以及制造强国的生产优势，稳定而高效的增长，中国经济增长的内生内动和外部需求都依然存在，A股市场仍然具有长期的投资价值和可观的投资回报率。","fund":{"_id":3000000010427,"__csrcFundId":8285,"stockCode":"010427","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10427,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:52.215Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"兴银策略智选混合型证券投资基金","inceptionDate":"2020-11-09T16:00:00.000Z","shortName":"兴银策略智选混合A","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050890000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"兴银策略智选混合","setUpDate":"2020-11-09T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":57631282.69,"setUpShares":57631282.69,"pinyin":"xyclzxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20772869","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":261912204270,"name":"张世略"}]},"announcement":{"linkText":"兴银策略智选混合型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=784131","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd9d7fea5b3eb04dce7f","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010427,"sao":"一季度国内经济在国内外多重因素冲击下面临了较大的下行压力，2月以来，全国多地出现疫情，并采取暂停交通、居家办公等措施进行疫情防控，本轮疫情导致部分企业人员到岗不足，物流运输不畅，交货周期延长，服务业商务活动明显减少，给一季度的经济经济活动造成了较大的冲击；一季度上游有材料整体价格持续走高，截止3月，出厂价格和原材料价格指数差值扩大至9.4，处于近6个月高位，行业成本压力向下游传导，相关行业企业盈利承压，出现原材料价格高企的主因或为美欧货币超发滞后效应、供求缺口、地缘动荡等因素的叠加，最终导致资本市场对全球滞胀风险以及中国输入性通胀压力的担忧；房地长市场数据持续走低，一季度房地产销售、资金来源、土地购置、新开工、施工、竣工等数据均大幅负增长；短期来看经济增长难以找到支撑点。 尽管如此，向后展望，伴随着未来疫情得到有效的控制，国内生产经济活动逐步复苏，国内减税政策逐步落地，国内企业盈利有望在今年二三季度触底回升，消费市场、房地产企业有望在今年国内政策支撑之下渡过难关，逐渐恢复；而中国的新经济已经在全球范围内占据先机；科技产业也在不断完善自己不足，追赶全球先进技术；中国的经济增长的韧性犹在，相信A股市场经历了近期的波动之后，未来依旧具有颇高的投资价值。 报告期内，产品遵循精选行业，优选个股的投资策略，围绕今年具有优质成长性的行业与个股进行配置，合理控制仓位，未来产品也将维持投资风格，努力为基金持有人创造价值。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:41.255Z","fund":{"_id":3000000010427,"__csrcFundId":8285,"stockCode":"010427","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10427,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:52.215Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"兴银策略智选混合型证券投资基金","inceptionDate":"2020-11-09T16:00:00.000Z","shortName":"兴银策略智选混合A","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050890000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"兴银策略智选混合","setUpDate":"2020-11-09T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":57631282.69,"setUpShares":57631282.69,"pinyin":"xyclzxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20772869","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":261912204270,"name":"张世略"}]},"announcement":{"linkText":"兴银策略智选混合型证券投资基金2022年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=730031","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd9d7fea5b3eb04dce7e","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010427,"sao":"2021年，中国充分利用疫情控制的先发优势，在全球范围内经济率先复苏，上半年GDP维持较高增速，然而进入下半年，国内经济修复后续动能开始呈现不足之势，传统三级马车增速均有较大幅度回落，难以维持GDP增速。在此期间，A股市场整体呈现震荡上行的趋势，全年来看，国内宏观经济前低后高的特点，使得国内货币政策呈现出前松后紧的特征，推动市场发生较大的风格变化，年初市场风格集中在大盘蓝筹，而下半年则呈现出科技成长风格，进入四季度后，成长风格再度出现分化，部分高景气高估值赛道率先出现调整，而传统行业悄然开始酝酿机遇。纵观全年的行情，市场每一次的风格切换背后都蕴藏着投资者对于投资标的的估值、成长性、确定性的比较与选择，也映射出目前市场参与者逐渐成熟、追求合理定价和高投资性价比的特征。报告期内，产品充分把握市场机遇，保持投资策略稳定，投资风格一致，主动追求估值与成长性比价合理，具有较高投资性价比的投资机会，产品在消费、医药、半导体、新能源、军工、TMT等行业均有布局，通过全面的行业比较和个股分析，调整行业权重，在寻找高成长性的同时保持组合平衡性。本产品始终围绕优质行业，优质公司进行重点布局，通过对高景气行业的深度跟踪和调研分析，甄选优质个股布局，伴随企业成长。","declarationDate":"2022-01-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:41.252Z","mo":"展望2022年，中国经济发展面对较大的挑战。社零数据自2020年以来一直在底部区间震荡，致使消费市场整体表现低迷；出口市场在疫情期间充分发挥国内疫情率先得以控制的先发优势后，2022年很难维持高增速；而房地长市场目前面临的情况更加严峻，部分房企在债务端背负较大压力，现金流紧张，导致项目停止，债务刚兑问题频发。因此上半年中国宏观经济面临较大困境，GDP增速可能较21年四季度继续放缓。但是同时，这是中国经济转型进入深水区后必经的阵痛期，以新能源、高科技、高端制造为代表的先进制造业正在高速蓬勃发展，逐渐成为支撑中国经济的重要增长来源。因此，站在当下，中国经济虽然面临压力，但是中国经济更加充满生机。另一方面，随着中国资本市场制度的不断完善，资金结构中专业投资者比例不断提高，市场对于行业景气度高、成长路径明确以及具有稳定业绩的优质行业和企业认可度越来越高，这将支撑A股的市场未来呈现出稳定的成长趋势，成为居民资产配置的重要选择方向。 （1）消费医药：我们认为共同富裕的内涵是“去奢侈品化、去金融化”，回归消费和医药的本来属性，类比“房住不炒”下的地产逐步回归商品属性。消费医药板块中的优质个股行业竞争格局较为稳定，尤其在A股总体盈利能力回落的阶段，消费和医药等具备防御属性的资产可能并不差，尤其是相关板块由于政策等因素积累较大跌幅之后，在行业基本面逻辑没有破坏的前提下，估值已经逐步具备吸引力。 （2）泛新能源资产仍是中长期景气度较好的领域，目前的问题在于部分产能供给扩张较快的行业未来的供需格局是否发生变化、估值和业绩增速的匹配度、以及交易层面的拥挤度等问题。今年在该板块上的标的筛选将较以往更加严苛。 （3）科技成长板块聚焦“数字经济”范畴下具备中长期投资价值的核心标的。2021下半年以来关于数字经济的政策出台较为频繁，我们尤其看好产业数字化带来的制造业成本的降低，在“云化、智能化、国产化”三大周期叠加下，重点关注工业软件、能源IT、智能驾驶、金融信创、数据安全等细分方向。","fund":{"_id":3000000010427,"__csrcFundId":8285,"stockCode":"010427","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10427,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:52.215Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"兴银策略智选混合型证券投资基金","inceptionDate":"2020-11-09T16:00:00.000Z","shortName":"兴银策略智选混合A","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050890000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"兴银策略智选混合","setUpDate":"2020-11-09T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":57631282.69,"setUpShares":57631282.69,"pinyin":"xyclzxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20772869","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":261912204270,"name":"张世略"}]},"announcement":{"linkText":"兴银策略智选混合型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=715847","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd9d7fea5b3eb04dce7d","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010427,"sao":"三季度A股市场整体表现活跃，其中半导体、新能源、光伏、周期等行业表现突出。通过行业景气度筛选，产品在三季度对以上相关行业进行了配置，再选择其中正处于快速增长、具有产业核心竞争力的优质企业进行投资，希望能够在优质的赛道中集中投资在最具有投资价值的环节。同时，本产品选择行业相对分散的投资策略，来做到聚焦高景气行业的同时尽量防范单一行业带来的风险，控制回撤；另外，选择个股相对集中的投资策略，来获取行业投资超额收益率。","declarationDate":"2021-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:41.250Z","fund":{"_id":3000000010427,"__csrcFundId":8285,"stockCode":"010427","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10427,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:52.215Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"兴银策略智选混合型证券投资基金","inceptionDate":"2020-11-09T16:00:00.000Z","shortName":"兴银策略智选混合A","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050890000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"兴银策略智选混合","setUpDate":"2020-11-09T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":57631282.69,"setUpShares":57631282.69,"pinyin":"xyclzxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20772869","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":261912204270,"name":"张世略"}]},"announcement":{"linkText":"兴银策略智选混合型证券投资基金2021年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=654755","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd9d7fea5b3eb04dce7c","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010427,"sao":"本产品主要投资策略为选择中长期趋势性产业机会作为主赛道，重点关注优势行业与核心资产，通过“高胜率”与“性价比”来实现净值下行低波动性，以“产业趋势”与“竞争优势”寻求净值上行弹性，同时规避盲目追逐市场主题炒作、长期逻辑容易证伪的公司。希望通过组合内部风险控制、不断优化模型的风险收益比平衡，通过风格相对均衡的方式获得组合稳健的业绩表现。","declarationDate":"2021-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:41.247Z","mo":"站在当下时间点展望长期，我们能够看到未来中国将会继续呈现出颇具韧性的经济增长，但是相比于21世纪最初十年的高速增长，中国的经济增长也将进入一个“常态化”的增速区间，相较于过去有所回落。但是未来中国的发展将是轻增速重质量的发展，传统行业为中国提供扎实的经济基础，而新兴产业会在未来十年中快速发展，引领中国经济转型，推动中国经济发展。展望下半年，美国新一轮的财政刺激仍在推进过程中，同时伴随疫苗接种的进展顺利，欧美经济有望步入强劲的疫后复苏期，这仍将支撑国内的出口一段时间；短期来看，通胀上行压力暂未对货币政策和流动性形成影响。国内，政策基调仍是以稳为主，“不急转弯”，预计国内经济仍处于扩张窗口期；后续需要关注地产终端需求走弱迹象，整体信用扩张周期是否出现明显拐点。权益市场方面，我们认为阶段性的流动性宽松窗口期不意味着全年政策回收的方向变化；但考虑到国内外整体货币政策基调并未进一步收紧，且全球经济复苏前景良好，市场仍存在结构性的做多机会。我们认为，从中长期来看，A股市场向上的动力仍然是存在的。在需求层面，我们观察到流动性总量充裕，市场增量资金不断流入。在供给层面，优质公司不断呈现，在中长期提供了特别好的投资机会。在全球成长最快的经济体，在居民资产重新配置的新形势下，我们预计权益资产仍然是未来的最优配置资产。","fund":{"_id":3000000010427,"__csrcFundId":8285,"stockCode":"010427","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10427,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:52.215Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"兴银策略智选混合型证券投资基金","inceptionDate":"2020-11-09T16:00:00.000Z","shortName":"兴银策略智选混合A","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050890000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"兴银策略智选混合","setUpDate":"2020-11-09T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":57631282.69,"setUpShares":57631282.69,"pinyin":"xyclzxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20772869","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":261912204270,"name":"张世略"}]},"announcement":{"linkText":"兴银策略智选混合型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=636091","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd9d7fea5b3eb04dce7b","stockId":3000000010427,"sao":"近期中国10年期国债收益率以及美国10年期国债收益率大幅上行，与此同时，一季度经济数据PMI、制造业生产以及制造业新增订单等指标出现环比下滑的迹象，原油、铜、铁矿石等国际大宗商品价格环比大涨，导致通胀预期十分强烈，压制了权益市场的估值，市场高估值行业出现比较大的回撤。尽管如此，我们看到国内外经济复苏共振下，诸多行业展现出量价齐升的高景气度。本基金一季度降低了高估值行业的配置，同时加仓部分低估值以及景气度高的行业，对整体仓位进行了适度的下调，以控制回撤和降低波动。我们认为市场估值的分化虽然在一季度有所收敛，但是依然存在部分板块估值较高的风险，而同时市场中存在估值合理且具有较高成长性的行业可以投资；本基金将不断寻找估值和增速比配合理，成长性较好的行业投资，通过精选行业及个股获得超额收益率。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:41.245Z","fund":{"_id":3000000010427,"__csrcFundId":8285,"stockCode":"010427","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10427,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:52.215Z","status":"normal","exchange":"jj","name":"兴银策略智选混合型证券投资基金","inceptionDate":"2020-11-09T16:00:00.000Z","shortName":"兴银策略智选混合A","followedNum":1,"fundCollectionId":400005089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