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{"stock":{"_id":3000000010310,"name":"德邦锐裕利率债债券型证券投资基金","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","stockCode":"010310","tickerId":10310,"shortName":"德邦锐裕利率债债券C","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-12-20T16:00:00.000Z","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050710000,"currency":"CNY","status":"normal","setUpDate":"2020-12-20T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":40102523.8,"setUpShares":40102523.8,"masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"dbryllzzqxzqtzjj","fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50710000","tickerId":50710000,"name":"德邦基金管理有限公司"},"managers":[{"name":"张旭","stockType":"fund_manager","stockCode":"j101019790","exchange":"fm","tickerId":2624243670},{"name":"邹舟","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20695219","exchange":"fm","tickerId":2626209150}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000010310,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0.025099999999999997,"f_ind_h_s_r":0.9749,"f_h_a":16550,"f_h_s_a":96592,"f_ind_h_s_r_c_1y":0.9245,"f_ind_h_s_r_c_hy":-0.02510000000000001,"f_ins_h_s_r_c_1y":-0.9244999999999999,"f_ins_h_s_r_c_hy":0.025099999999999997,"last_data_date":"2025-06-29T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000010310,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":7429,"f_p_r_fys_ssrp":0.1137587506731287,"f_p_r_m1_ssc":7671,"f_p_r_m1_ssrp":0.03272490221642764,"f_p_r_m3_ssc":7560,"f_p_r_m3_ssrp":0.06363275565550999,"f_p_r_m6_ssc":7434,"f_p_r_m6_ssrp":0.060002690703618994,"f_p_r_y1_ssc":6989,"f_p_r_y1_ssrp":0.9927017744705209,"f_p_r_y2_ssc":6078,"f_p_r_y2_ssrp":0.14431462892874775,"f_p_r_y3_ssc":5001,"f_p_r_y3_ssrp":0.1874,"f_cagr_p_r_fs_ssc":7393,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.2418831168831169,"f_p_r_y5_ssc":3454,"f_p_r_y5_ssrp":0.22502172024326672},"fp":{"stockId":3000000010310,"type":"fp","f_p_r_fys":0.023455119530897628,"f_p_r_m1":0.00585158258710905,"f_p_r_m3":0.013036878292705056,"f_p_r_m6":0.02511972530947859,"f_p_r_y1":-0.02467251781495794,"f_cagr_p_r_fs":0.03637463978179123,"f_p_r_d1":-0.0017456359102243635,"f_p_r_y2":0.08878889639885901,"f_p_r_y3":0.11493840717104953,"last_data_date":"2026-07-14T16:00:00.000Z","f_p_r_y5":0.18702145379574842,"f_i_d":"2020-12-20T16:00:00.000Z"},"ff":{"stockId":3000000010310,"type":"ff","f_m_f":998019,"f_m_f_r":0.003,"f_c_f":332673,"f_c_f_r":0.001,"f_m_a_c_f":1330692,"f_m_a_c_f_r":0.004,"f_m_c_f_d":"2025-02-23T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.001,"f_fr_d":"2026-06-25T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.003,"f_mac_fr":0.004},"f_nlacan":{"stockId":3000000010310,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-07-14T16:00:00.000Z","f_nv":1.1345,"f_nv_cr":0.00008815232722159116},"f_as":{"stockId":3000000010310,"type":"f_as","f_tas":83549201.2224,"f_tas_d":"2026-03-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000010309,"__csrcFundId":8458,"stockCode":"010309","shortName":"德邦锐裕利率债债券(010309)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10309,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:15:01.551Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-12-20T16:00:00.000Z","name":"德邦锐裕利率债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050710000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"德邦锐裕利率债债券","setUpDate":"2020-12-20T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":460042821.63,"setUpShares":460042821.63,"pinyin":"dbryllzzqxzqtzjj"}],"bondHoldings":[{"_id":"69e75d2a057a8795632457e6","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000010309,"stockCode":"230210","stockName":"23国开10","holdings":800000,"marketCap":87348778,"netValueRatio":0.1904,"lastUpdated":"2026-04-21T11:19:06.792Z"},{"_id":"69e75d2a057a8795632457e7","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000010309,"stockCode":"220210","stockName":"22国开10","holdings":700000,"marketCap":76907983,"netValueRatio":0.1676,"lastUpdated":"2026-04-21T11:19:06.836Z"},{"_id":"69e75d2a057a8795632457e8","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000010309,"stockCode":"240205","stockName":"24国开05","holdings":700000,"marketCap":74373638,"netValueRatio":0.1621,"lastUpdated":"2026-04-21T11:19:06.852Z"},{"_id":"69e75d2a057a8795632457e9","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000010309,"stockCode":"240210","stockName":"24国开10","holdings":500000,"marketCap":52887328,"netValueRatio":0.1153,"lastUpdated":"2026-04-21T11:19:06.871Z"},{"_id":"69e75d2a057a8795632457ea","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000010309,"stockCode":"250421","stockName":"25农发21","holdings":300000,"marketCap":30361454,"netValueRatio":0.0662,"lastUpdated":"2026-04-21T11:19:06.892Z"}]},"list":[{"_id":"69e75cdb057a879563244c95","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","stockId":3000000010309,"sao":"从基本面来看，2026年1-2月经济开局良好，投资方面，1-2月固定资产投资累计同比1.8%，较2025年明显回升，其中，1-2月地产投资累计同比-11.1%，降幅比上年全年收窄6.1个百分点，符合每年一季度季节性回升的规律；制造业投资有所改善，1-2月制造业投资累计同比+3.1%，较前值上升2.5个百分点，BCI指数也出现回升，企业预期有所改善；基建投资同比转正，1-2月广义基建同比增速9.8%、狭义基建增11.4%，与建筑业PMI和水泥发运率、沥青开工率回升高频数据表现有所背离，可持续性有待观察。消费方面，1-2月社会消费品零售同比+2.8%，较上月上升1.9个百分点，地产后周期和春节相关消费改善。出口方面，1-2月，以美元计价的中国出口同比增长21.8%，整体呈现强劲韧性，分国别来看，一带一路、RCEP红利持续释放，东盟、欧盟成压舱石贡献主要增量，对冲对美部分的拖累，分产品来看，受益于AI投资浪潮和产品竞争力，出口科技含量稳步提高。　　一季度央行延续支持性货币政策，继续助力稳增长，银行间流动性均衡偏松，资金利率整体平稳。公开市场操作方面，一季度逆回购到期107312亿元，投放96882亿元；MLF到期9500亿元，投放2000亿元；国库定存到期1500亿元，投放2500亿元；买断式逆回购到期16000亿元，投放13000亿元。　　市场方面，回顾2026年一季度，债市受央行操作、权益市场、地缘政治等多因素驱动，呈震荡走势，长短端收益率分化显著，10年国债收益率整体延续了去年四季度以来的震荡格局，始终在1.80%-1.90%区间内反复拉锯。3月油价飙升推升通胀预期，长端收益率上行，而资金面宽松支撑短端持续下行，最终收益率曲线呈陡峭化特征。展望二季度，市场当前核心矛盾将仍在外部地缘，地缘局势明朗之前，预计市场情绪将保持谨慎；同时二季度是经济基本面修复的观察期，叠加四月中或将会公布超长国债发行计划，后续波动率可能进一步抬升，当前围绕维持适当久期和杠杆、积极运用信用策略的核心思路，兼顾收益与风险控制，灵活把握结构性机会。　　本基金在报告期内以政策性金融债和国债为主要配置品种，在保证组合风险和流动性的前提下进行了适当的波段操作增厚产品收益，力争为投资人创造长期稳健的投资回报。","lastUpdated":"2026-04-21T11:17:47.304Z","fund":{"_id":3000000010309,"__csrcFundId":8458,"stockCode":"010309","shortName":"德邦锐裕利率债债券(010309)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10309,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:15:01.551Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-12-20T16:00:00.000Z","name":"德邦锐裕利率债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050710000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"德邦锐裕利率债债券","setUpDate":"2020-12-20T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":460042821.63,"setUpShares":460042821.63,"pinyin":"dbryllzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019790","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2624243670,"name":"张旭"},{"stockCode":"db20695219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2626209150,"name":"邹舟"}]},"announcement":{"linkText":"德邦锐裕利率债债券型证券投资基金2026年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1471836","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd807fea5b3eb04dafc3","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","stockId":3000000010309,"sao":"从基本面来看，今年四季度国民经济呈现企稳态势，基础仍需巩固。　　国内方面：　　1-11月份，全国规模以上工业增加值累计同比增长6.0%，11月中国工业增加值同比从10月的4.9%回落至4.8%，工业表现大致平稳。中国12月官方制造业PMI较11月的49.2%回升至50.1%，较往年季节性水平偏高，自二季度以来重新回到景气度扩张区间，供需两端均有反弹、其中供给和外需相关指数反弹更多，整体来看受外需和年末重大项目推进速度加快的提振较多。1-11月固定资产投资累计同比-2.6%，较前值回落0.9个点，低于市场预期，地产、基建、制造业三大投资分项均明显走弱；11月社零同比增速由10月的2.9%进一步回落至1.3%，低于市场预期，连续六个月回落，以旧换新政策效果减退，商品消费走弱、服务消费保持韧性，1-11月累计同比增长4.0%；11月中国出口同比增速从10月的-1.2%回升至5.9%，同比转正并大幅回升，高于市场一致预期，基数下降及需求韧性共同支撑出口韧性，进口同比增速回升至1.9%，回升幅度不及预期，与能源价格和内需走弱有关。中国11月M1同比增长4.9%，前值6.2%，M2同比增长8.0%，前值8.2%，11月人民币贷款增加3900亿元，同比少增1900亿元，低于预期和季节性；11月社会融资规模增加24888亿元，增量超预期，企业债券、表外融资是主要支撑，政府债券拖累也有所减轻。中国11月CPI同比0.7%，前值0.2%，主要得益于基数回落和食品价格超季节性上涨；11月PPI同比-2.2%，前值-2.1%，同比跌幅稍有扩大、环比则连续第二个月上涨，反内卷、有色和下游消费品行业是主要拉动。　　公开市场操作方面，四季度逆回购到期141566亿元，投放132870亿元；MLF到期19000亿元，投放23000亿元；买断式逆回购到期37000亿元，投放48000亿元。不含国库现金及票据发行，四季度央行合计净投放6304亿元。　　12月10-11日，中央经济工作会议召开，部署2026年经济工作。国内外形势方面，会议指出“我国经济发展中老问题、新挑战仍然不少，外部环境变化影响加深，国内供强需弱矛盾突出，重点领域风险隐患较多”，决策层对当前的经济问题认知十分深刻；对于2026年的财政政策延续更加积极的基调，同时支出端可能会向基层与民生领域倾斜；货币政策方面，“继续实施适度宽松的货币政策，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕，畅通货币政策传导机制，引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域”，延续“适度宽松”提法，降准降息由“适时”调整为“灵活高效”，意味着货币政策将因需而动，更加注重有效性。　　回顾2025年四季度，公募销售新规扰动不断、市场对超长端供需格局担忧等因素共同对债市情绪形成压制，利率小幅走高，整体呈现震荡格局。往后看， 2026年债市预计呈现低利率、高波动的区间震荡格局，收益中枢小幅抬升，曲线形态走陡，策略上重视震荡市票息资产布局对整体收益的贡献，同时把握波动资产的交易机会。　　本基金在报告期内以政策性金融债和国债为主要配置品种，在保证组合风险和流动性的前提下进行了适当的波段操作增厚产品收益，力争为投资人创造长期稳健的投资回报。","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:12.503Z","fund":{"_id":3000000010309,"__csrcFundId":8458,"stockCode":"010309","shortName":"德邦锐裕利率债债券(010309)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10309,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:15:01.551Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-12-20T16:00:00.000Z","name":"德邦锐裕利率债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050710000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"德邦锐裕利率债债券","setUpDate":"2020-12-20T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":460042821.63,"setUpShares":460042821.63,"pinyin":"dbryllzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019790","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2624243670,"name":"张旭"},{"stockCode":"db20695219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2626209150,"name":"邹舟"}]},"announcement":{"linkText":"德邦锐裕利率债债券型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1461758","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd807fea5b3eb04dafc2","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000010309,"sao":"从基本面来看，今年前三季度我国经济运行稳中有进，主要经济指标表现良好，同时依然面临不少风险挑战。　　国内方面：　　1-8月份，全国规模以上工业增加值累计同比增长6.2%，8月中国工业增加值同比从7月的5.7%回落至5.2%，工业表现维持韧性但边际放缓。中国9月官方制造业PMI为49.8，位于荣枯线下方较上月温和回升0.4个百分点，供需分化加大、价格指数重现回落等，指向经济修复的基础仍有待加强。1-8月固定资产投资累计同比0.5%，较前值回落1.1个点，低于市场预期，地产、制造业和基建均有所回落；8月社零同比增速由7月的3.7%回落至3.4%，低于市场预期，连续三个月回落，以旧换新政策效果减退，1-8月累计同比增长4.6%；9月中国出口同比增速从8月的4.4%回升至8.3%，高于市场一致预期，全球PMI处于扩张区间、AI产业发展及新兴市场投资需求共同支撑出口韧性，进口同比增速回升至7.4%，主要来自于生产原材料和能源需求增加。　　中国9月M1同比增长7.2%，前值6.0%，M2同比增长8.4%，前值8.8%。9月人民币贷款增加12900亿元，同比少增3000亿元；9月社会融资规模增加35296亿元，同比延续少增，主要拖累系高基数下政府债净发行同比少增，居民、企业融资需求低位企稳。　　中国9月CPI同比-0.3%，前值-0.4%，食品项形成主要拖累，服务价格、金饰购买需求持续形成支撑；9月PPI同比-2.3%，前值-2.9%，主要受到反内卷政策推进、供需结构边际改善的提振，考虑到四季度翘尾效应较为平缓，价格水平预计在当前水平低位震荡，后续跟踪反内卷落实情况。　　公开市场操作方面，三季度逆回购到期187961亿元，投放193209亿元；MLF到期9000亿元，投放16000亿元。不含国库现金及票据发行，三季度央行合计净投放12248亿元。　　政策方面，9月29日政治局会议公布将于10月20日至23日召开二十届四中全会，届时将发布“十五五”规划编制建议稿，预计规划整体更偏长期，以定性为主，重点关注和评估明确的年均经济增长目标设定情况。　　流动性方面，三季度央行维持适度宽松政策，资金面整体宽松，资金利率中枢较二季度有所回落，DR007在政策利率略上方运行。货币政策方面，三季度货币政策例会在政策基调上与7月政治局会议的要求相同，均强调“落实落细适度宽松的货币政策”，经济描述方面提及“高质量发展取得新成效”，表达了政策层对于基本面的信心有所增强，货币政策相关要求新增“抓好各项货币政策措施执行，充分释放政策效应”的表述，预计后续推进已出台政策的落实是工作重点。　　回顾2025年三季度，在反内卷政策持续推动、市场风险偏好提升及基金赎回新规等多因素扰动下，利率整体上行，长端调整更多，10年国债目前在1.75%附近进入震荡格局。债市当前处于赔率改善的阶段，同时可以看到10年国债1.8%附近有较强的配置力量，财政发力背景下，央行仍有持续呵护流动性、协助政府债券顺利发行、延续支持性立场的必要，基本面、货币政策对债市都属于顺风因素，债市或阶段性处于区间震荡行情，待“十五五”政策及监管政策落地后，预计仍会向基本面和资金面回归，可考虑进一步布局机会。　　本基金在报告期内以政策性金融债和国债为主要配置品种，在保证组合风险和流动性的前提下进行了适当的波段操作增厚产品收益，力争为投资人创造长期稳健的投资回报。","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:12.500Z","fund":{"_id":3000000010309,"__csrcFundId":8458,"stockCode":"010309","shortName":"德邦锐裕利率债债券(010309)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10309,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:15:01.551Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-12-20T16:00:00.000Z","name":"德邦锐裕利率债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050710000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"德邦锐裕利率债债券","setUpDate":"2020-12-20T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":460042821.63,"setUpShares":460042821.63,"pinyin":"dbryllzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019790","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2624243670,"name":"张旭"},{"stockCode":"db20695219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2626209150,"name":"邹舟"}]},"announcement":{"linkText":"德邦锐裕利率债债券型证券投资基金2025年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1381120","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd807fea5b3eb04dafc1","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010309,"sao":"从基本面来看，今年上半年我国经济运行稳中有进，主要经济指标表现良好，同时依然面临不少风险挑战。　　国内方面：　　1-6月份，全国规模以上工业增加值累计同比增长6.4%，工业表现维持强劲。中国6月官方制造业PMI为49.7，较上月上行0.2个百分点，连续两个月回升，释放积极信号，但尚处于荣枯线以下，说明经济增长的基础还有待进一步巩固。1-6月固定资产投资累计同比增长2.8%，较前值回落0.9个点，略低于市场预期，其中地产跌幅继续扩大，上半年累计同比增速为-11.2%，基建与制造业投资增速高位回落，上半年累计同比增速分别为8.9%和7.5%；6月社零当月同比4.8%，1-6月累计同比增长5.0%，增速小幅放缓，上半年保持较好的增速中枢；6月中国出口同比5.9%，延续偏强、保持韧性。　　中国6月M1同比增长4.6%，前值2.3%，M2同比增长8.3%，前值7.9%。6月人民币贷款增加22400亿元，同比多增1100亿元，基本符合季节性增量；6月社会融资规模增加41993亿元，政府债券仍是主要支撑。　　中国6月CPI同比0.1%，前值-0.1%；6月PPI同比-3.6%，前值-3.3%。CPI表现略超市场预期，PPI同比继续下行，近期反内卷再度成为焦点，预计价格有望完成筑底过程。　　公开市场操作方面，二季度逆回购到期120603亿元，投放129018亿元；MLF到期4070亿元，投放14000亿元。不含国库现金及票据发行，二季度央行合计净投放18345亿元。　　政策方面，7月30日中共中央政治局召开二十届四中全会，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作，会议整体延续稳中求进的总基调，并未公布增量政策，更多关注已有政策的落实。关税逐渐缓和背景下，会议对经济的表述为“主要经济指标表现良好”， 相较于4月的判断更为积极，政策基调上提出“宏观政策要持续发力、适时加力”“保持政策连续性稳定性”，删除“超常规、逆周期调节”等表述，预计下半年政策整体托而不举；地产端政策会议主要强调“落实好中央城市工作会议精神，高质量开展城市更新”，未来开展大规模刺激的可能性减少；消费端，会议强调“深入实施提振消费专项行动，在扩大商品消费的同时，培育服务消费新的增长点”，商品和服务消费并重，服务消费或成为下一阶段政策的关键抓手；反内卷方面，会议强调“推动市场竞争秩序持续优化。依法依规治理企业无序竞争”，指向下半年可能仍有更多供给端政策出台，但此次会议强调了“重点行业”，因此产能治理预计更多为无序竞争领域，而非全面控制产能；财政方面，会议要求“要持续发力、适时加力。要落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分释放政策效应”，指向短期重点落在“抓落实”，赤字扩张、调整预算等增量仍需等待；货币方面，延续“适度宽松的货币政策”、“保持流动性充裕”的表述，并未提及“适时降准降息”，同时提出“用好各项结构性货币政策工具”，指向银行息差压力较大、利率水平较低背景下，货币政策重心或更多集中在结构性政策工具。　　回顾2025年上半年，在风险偏好变动、资金面松紧转换、财政供给节奏变化以及海外事件驱动等多因素作用下，利率整体先上后下，10年国债目前在1.65%附近进入到震荡格局。　　本基金在报告期内以政策性金融债和国债为主要配置品种，在保证组合风险和流动性的前提下进行了适当的波段操作增厚产品收益，力争为投资人创造长期稳健的投资回报。","declarationDate":"2025-07-08T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:12.497Z","mo":"展望下半年，关税政策仍有较大扰动，抢出口、转口退潮后，外需压力可能会加大，内需层面以旧换新政策补贴使用过半，三季度有望持续，但对部分耐用消费品的拉动效果或逐步放缓，地产周期仍待企稳，基本面对债券市场仍偏有利，叠加财政增量有待确定、货币政策保持适度宽松基调，债市在三季度整体仍处于顺风环境。","fund":{"_id":3000000010309,"__csrcFundId":8458,"stockCode":"010309","shortName":"德邦锐裕利率债债券(010309)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10309,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:15:01.551Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-12-20T16:00:00.000Z","name":"德邦锐裕利率债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050710000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"德邦锐裕利率债债券","setUpDate":"2020-12-20T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":460042821.63,"setUpShares":460042821.63,"pinyin":"dbryllzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019790","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2624243670,"name":"张旭"},{"stockCode":"db20695219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2626209150,"name":"邹舟"}]},"announcement":{"linkText":"德邦锐裕利率债债券型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1346518","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd807fea5b3eb04dafc0","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010309,"sao":"从基本面来看，一季度国民经济经济基本面仍处于弱修复阶段。　　国内方面：　　中国1-2月规模以上工业增加值同比实际增长5.90%。中国3月官方制造业PMI为50.5，较上月上行0.3个百分点，连续两个月位于扩张区间，表现持平于市场预期；中国3月官方非制造业PMI值为50.8，前值50.4。　　中国2月M1同比增长0.1%，前值0.4%，M2同比增长7.0%，前值7.0%。2月人民币贷款增加1.01万亿元，低于市场预期，同比少增4400亿元；2月社会融资规模增加2.2375万亿元，亦低于市场预期。　　中国2月CPI同比-0.7%，前值0.5%；2月PPI同比-2.2%，前值-2.3%。2月份物价指数超季节性走弱，除春节扰动以外，本质仍是需求不足、消费偏弱的问题仍有待改善。　　公开市场操作方面，一季度逆回购到期131991亿元，投放138429亿元；MLF到期18820亿元，投放9500亿元。不含国库现金及票据发行合计一季度央行净回笼2882亿元。　　政策方面，3月5日，李强总理向第十四届全国人民代表大会第三次会议作《政府工作报告》。《报告》将年度增长目标设置为5.0%左右、城镇新增就业1200万人以上、CPI目标调整至2%左右。　　财政方面，“实施更加积极的财政政策”，赤字率设定为4%，提高1个百分点，创历史新高，彰显出持续加力稳增长的决心，发行超长期特别国债1.3万亿元，比去年增加3000亿元，以更大力度支持“两重”项目，加力扩围实施“两新”政策，直接拉动投资增长、激发消费活力，发行特别国债5000亿元，用于支持六大行补充核心一级资本，地方政府专项债务限额提升至4.4万亿元，支持地方政府补充综合财力，用于投资建设、土地收储和收购存量商品房、消化地方政府拖欠企业账款等。　　货币方面提出“实施适度宽松的货币政策”，指出将“适时降准降息，保持流动性充裕”“推动社会综合融资成本下降”，并为政府债券发行营造良好环境，同时结构方面提出“优化和创新结构性货币政策工具，更大力度促进楼市股市健康发展，加大对科技创新、绿色发展、提振消费以及民营、小微企业等的支持”“落实无还本续贷政策，强化融资增信和风险分担等支持措施”，以实现对重点领域和薄弱环节的定向支持。　　本基金在报告期内以政策性金融债和国债为主要配置品种，在保证组合风险和流动性的前提下进行了适当的波段操作增厚产品收益，力争为投资人创造长期稳健的投资回报。","declarationDate":"2025-04-10T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:12.494Z","fund":{"_id":3000000010309,"__csrcFundId":8458,"stockCode":"010309","shortName":"德邦锐裕利率债债券(010309)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10309,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:15:01.551Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-12-20T16:00:00.000Z","name":"德邦锐裕利率债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050710000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"德邦锐裕利率债债券","setUpDate":"2020-12-20T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":460042821.63,"setUpShares":460042821.63,"pinyin":"dbryllzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019790","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2624243670,"name":"张旭"},{"stockCode":"db20695219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2626209150,"name":"邹舟"}]},"announcement":{"linkText":"德邦锐裕利率债债券型证券投资基金2025年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1262929","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd807fea5b3eb04dafbf","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010309,"sao":"从基本面来看，2024年国民经济保持稳定，全年顺利完成5%的增长目标。　　国内方面：　　2024年四季度GDP同比5.4%，全年实现5%的增速目标；投资方面，1-12月固定资产投资同比增长3.2%，较2023年上行0.2个百分点，其中，地产投资跌幅扩大，1-12月房地产开发投资同比-10.6%，较2023年下行1个百分点，制造业、基建延续高位震荡，全年制造业投资同比增长9.2%、广义基建投资同比增长9.19%；消费方面，全年社零同比增长3.5%，四季度随着以旧换新政策发力，消费增速触底反弹；出口方面，2024年出口累计同比增长5.9%，主要原因是海外经济韧性以及我国以价换量带动的出口份额逆势扩张。　　价格指数方面，2024年全年，CPI同比0.2%，PPI同比-2.2%，核心CPI同比为0.5%，低于2023年的0.7%，GDP平减指数全年负增。CPI全年回升乏力主要拖累在于核心商品价格表现平平，耐用品价格低迷，汽车、家电项跌幅较大，房租增速维持低位，此外猪周期仍偏宽松，油价中枢亦小幅下行拖累能源项。PPI方面，国内定价的黑色系煤炭、钢铁、水泥等是主要拖累，国际定价方面的原油下行和有色上行基本对冲，展望未来，2025年物价中枢有望低位小升，但整体需求不足的约束仍较为严重。　　金融数据方面，2024年新增信贷18.09万亿元，同比大幅少增4.66万亿元，新增社融32.26万亿元，大幅少增3.33万亿元，M1增速转负，M2增速也明显回落。2024全年货币宽松力度较大，但宽信用仍未见好转，背后的原因主要为一方面受金融数据“挤水分”等技术原因拖累，但更为核心的原因还是微观主体需求、信心不足。　　公开市场操作方面，2024年逆回购到期397,724.90亿元，投放375,866.90亿元；MLF到期70,750.00亿元，投放50,890.00亿元。不含国库现金合计全年央行净回笼41,718.00亿元。　　政策方面，当前货币政策保持支持性立场，在2024年12月中央经济工作会议中提出货币政策要“适度宽松”，与更加积极的财政政策协同发力以扩大国内需求。2024年央行分别于1月、9月两次降准合计1个百分点，7月、9月下调公开市场7天期逆回购操作利率共0.3个百分点至1.5%，12月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布最新LPR，1年期LPR为3.10%，5年期以上LPR为3.60%。　　本基金在报告期内采用票息资产与波动资产组合策略，配置了优质高性价比的城投债，辅以利率债、高评级信用债、高评级国股存单等的波段操作，在保证组合流动性的前提下增厚产品收益，力争为投资人创造长期稳健的投资回报。","declarationDate":"2025-01-12T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:12.491Z","mo":"回顾2024年，在经济基本面弱修复、货币政策维持适度宽松等因素的推动下，国内债券市场收益率中枢呈现下行趋势，10年期国债收益率录得历史新低。展望2025年，国内经济或将延续弱修复态势，但出口和地产板块存在较大不确定性。政策大方向定调将实施更加积极有为的宏观政策，财政政策发力将占据更重要的位置。同时，适度宽松的货币政策为经济修复提供了所需的流动性支持。长期来看，预计利率下行趋势不变，但未来波动性可能加大。","fund":{"_id":3000000010309,"__csrcFundId":8458,"stockCode":"010309","shortName":"德邦锐裕利率债债券(010309)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10309,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:15:01.551Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-12-20T16:00:00.000Z","name":"德邦锐裕利率债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050710000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"德邦锐裕利率债债券","setUpDate":"2020-12-20T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":460042821.63,"setUpShares":460042821.63,"pinyin":"dbryllzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019790","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2624243670,"name":"张旭"},{"stockCode":"db20695219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2626209150,"name":"邹舟"}]},"announcement":{"linkText":"德邦锐裕利率债债券型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1258600","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd807fea5b3eb04dafbe","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010309,"sao":"从基本面来看，三季度国民经济保持稳定。　　国内方面：　　中国9月规模以上工业增加值同比实际增长5.4%，比上月加快0.9个百分点。从环比看，9月份，规模以上工业增加值比上月增长0.59%。1—9月份，规模以上工业增加值同比增长5.8%。中国9月官方制造业PMI为49.8，前值49.1；中国9月官方非制造业PMI值为50，前值50.3。　　中国9月M2同比增长6.8%，前值6.3%。2024年前三季度人民币贷款增加16.02万亿元；2024年前三季度社会融资规模增量累计为25.66万亿元，比上年同期少3.68万亿元；9月末社会融资规模存量为402.19万亿元，同比增长8%。　　中国9月CPI同比上涨0.4%，前值0.6%，环比持平；9月PPI同比下降2.8%，前值下降1.8%，环比下降0.6%。9月份，消费市场运行总体平稳，价格基本稳定。同时，受国际大宗商品价格波动及国内市场有效需求不足等因素影响，PPI环比降幅收窄，同比降幅扩大。　　公开市场操作方面，三季度逆回购到期109,417.90亿元，投放118,868.90亿元；MLF到期10,950亿元，投放9,000亿元。不含国库现金合计三季度央行净投放7501亿元。　　政策方面，2024年7月25日，人民银行开展中期借贷便利(MLF)操作，期限1年，中标利率2.3%，此前中标利率为2.5%；2024年9月25日，人民银行开展中期借贷便利(MLF)操作，期限1年，中标利率2.0%，此前中标利率为2.3%，三季度累计下调MLF利率50BP。9月，中国人民银行发布消息，坚持支持性的货币政策立场，加大货币政策调控强度，提高货币政策调控精准性，为中国经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境，同时决定自2024年9月27日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。7月和9月，央行两次调整公开市场7天期逆回购操作利率，累计下调30BP，从1.80%调整为1.50%。7月22日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布最新LPR，1年期LPR为3.35%，5年期以上LPR为3.85%，1年期LPR和5年期以上LPR均下调10BP。中国人民银行9月29日发布公告，完善商业性个人住房贷款利率定价机制，允许满足一定条件的存量房贷重新约定加点幅度，促进降低存量房贷利率。　　海外方面，美国9月非农就业人口增加25.4万人，远超预期的15万人。美国9月失业率4.1%，低于预期的4.2%。美联储9月份降息50个基点。　　本基金在报告期内以政策性金融债和国债为主要配置品种，在保证组合风险和流动性的前提下进行了适当的波段操作增厚产品收益，力争为投资人创造长期稳健的投资回报。","declarationDate":"2024-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:12.489Z","fund":{"_id":3000000010309,"__csrcFundId":8458,"stockCode":"010309","shortName":"德邦锐裕利率债债券(010309)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10309,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:15:01.551Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-12-20T16:00:00.000Z","name":"德邦锐裕利率债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050710000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"德邦锐裕利率债债券","setUpDate":"2020-12-20T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":460042821.63,"setUpShares":460042821.63,"pinyin":"dbryllzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019790","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2624243670,"name":"张旭"},{"stockCode":"db20695219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2626209150,"name":"邹舟"}]},"announcement":{"linkText":"德邦锐裕利率债债券型证券投资基金2024年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1171180","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd807fea5b3eb04dafbd","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010309,"sao":"今年上半年政府债券整体供给节奏偏慢，叠加资金宽松和银行存款搬家，债券市场在供需不匹配导致的资产荒行情下表现亮眼。年初交易降准预期，各期限均有所下行，降准幅度落地后短端表现更好，收益率曲线走陡。春节后市场处于数据真空期，但在机构积极配置下仍表现强势，30年国债收益率开始向下突破MLF利率。两会后政策力度未超预期，但特别国债扰动市场、且经济数据出现好转，市场逐渐出现一定分歧进入盘整阶段。随后央行表态提示长期利率债风险并给出合理区间，市场快速反转，期限特别国债发行计划落地、社融数据首次为负均对债市情绪有所修复。在资产荒和负债扩容带来的配置压力下，市场对央行喊话逐渐脱敏，在未有进一步具体举措前，市场配置和交易力量继续发力，逐渐接近前低。上半年来看，资金宽松带来短端的明显下行，1年国债收益率下行58bp至1.54%，长端虽然受央行喊话影响但仍有一定程度下行，10年国债收益率下行35bp至2.21%，30年国债收益率下行40bp至2.43%，收益率曲线走陡且中短端凸点明显；3年AA-城投债收益率下行217bp至2.61%，5年AA-城投债收益率下行269bp至3.24%；5年AA-二级资本债下行132bp至2.58%，1年AA-二级资本债下行95bp至2.25%。　　今年一季度行情演绎较充分，市场在配置需求和交易情绪下持续下行，长久期债券受追捧；本产品在一季度适时加仓长久期债券提升久期，较大程度参与行情演绎，一季度末适时止盈缩短久期，进入二季度央行多次喊话制约长债下行空间，本产品在二季度采取了防御策略，保持较短的久期，观察后续政策导向择机行动。","declarationDate":"2024-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:12.483Z","mo":"展望下半年，房地产政策底部已经出现但实际效果仍待观察，实体融资需求恢复偏慢，推动融资成本稳中有降仍在继续，基本面复苏仍需观察，债券利率下行的长期趋势尚未逆转。但过程中扰动因素不少，上半年供给节奏偏慢和银行存款造成的资产荒格局，随着特别国债和专项债逐渐放量、存款搬家进入尾声，债市供需力量或有所变化；长端在央行借债卖空压力引导下，下行空间和情绪受压制，中短端确定性相对更强；短期来看债市预计呈现震荡局面，收益率曲线或进一步陡峭化。","fund":{"_id":3000000010309,"__csrcFundId":8458,"stockCode":"010309","shortName":"德邦锐裕利率债债券(010309)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10309,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:15:01.551Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-12-20T16:00:00.000Z","name":"德邦锐裕利率债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050710000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"德邦锐裕利率债债券","setUpDate":"2020-12-20T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":460042821.63,"setUpShares":460042821.63,"pinyin":"dbryllzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019790","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2624243670,"name":"张旭"},{"stockCode":"db20695219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2626209150,"name":"邹舟"}]},"announcement":{"linkText":"德邦锐裕利率债债券型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1143708","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd807fea5b3eb04dafbc","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010309,"sao":"今年年初以来供需不匹配带来的资产荒叠加货币宽松预期共同带动债市收益率快速下行，行情超出市场预期，债市收益率突破2002年6月以来低点。具体来看，年初降准预期带动长端收益率下行突破2.5%，随后受特别国债发行带来的政策加码担忧，收益率小幅回调，1月末央行意外降准50bp，短端明显下行，叠加权益表现偏弱，债市情绪较好；节前中央汇金增持ETF，市场观望情绪升温债市小幅回调，至春节前10年期国债活跃券最低下行至2.4%附近；节后资金面在央行呵护下整体平稳，5年LPR的非对称下调市场解读偏利多，基本面进入数据真空期但复工开工等高频数据偏弱，叠加机构配置行为较积极，债市表现强势，10年期国债活跃券下行至2.35%附近，超长端一度下行突破MLF利率；跨月期间两会召开在即，止盈观望情绪浓厚，债市有明显回调，会议召开后政策力度未超预期叠加央行释放宽松信号，10年期国债收益率大幅下行至2.2675%、创年内新低；后在央行调研农商行、特别国债发行节奏和发行方式、人民币汇率压力、经济数据屡超预期等扰动下，市场逐渐出现一定分歧进入盘整阶段，10年国债在2.3%附近震荡。全季来看，10年国债收益率下行26.52bp至2.2901%，1年国债收益率下行35.71bp至1.7225%；3年AA-城投债收益率下行140.9bp至3.3961%，5年AA-城投债收益率下行163.6bp至4.3058%；5年AA-二级资本债下行59.37bp至3.3016%，1年AA-二级资本债下行54.47bp至2.6249%。　　今年一季度行情演绎较充分，市场交易情绪和交易频率明显提升，在基本面暂无明显利空时，市场在配置和交易情绪下持续下行，长久期债券受追捧；本产品在一季度适时加仓长久期债券提升久期，较大程度参与行情演绎，一季度末适时止盈缩短久期，整体给组合带来了一定收益表现。","declarationDate":"2024-04-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:12.475Z","fund":{"_id":3000000010309,"__csrcFundId":8458,"stockCode":"010309","shortName":"德邦锐裕利率债债券(010309)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10309,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:15:01.551Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-12-20T16:00:00.000Z","name":"德邦锐裕利率债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050710000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"德邦锐裕利率债债券","setUpDate":"2020-12-20T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":460042821.63,"setUpShares":460042821.63,"pinyin":"dbryllzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019790","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2624243670,"name":"张旭"},{"stockCode":"db20695219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2626209150,"name":"邹舟"}]},"announcement":{"linkText":"德邦锐裕利率债债券型证券投资基金2024年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1068624","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd807fea5b3eb04dafbb","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010309,"sao":"2023年债券市场总体表现较好，经过上半年的经济修复预期转变、结构性资产荒，再到下半年的宽信用政策发力及流动性变化，全年仍为小牛市行情。具体来看，1月以来疫情管控放开后经济快速反弹，预期和现实短期达成统一，10Y国债收益率上行至年内高点2.93%；3月两会设定经济目标偏谨慎、政策预期有所缓和，随后地产修复不及预期、实体收入和就业预期较弱，先后两次MLF降息带动收益率中枢下移，资金面维持宽松，叠加风险偏好趋弱债市资产荒延续，收益率震荡下行至2.54%的年内低点。8月下旬开始地产、财政等“宽信用”政策加速推进叠加特殊再融资债的供给冲击成为扰动债市的主线，期间理财赎回压力显现，资金面趋紧，政策预期再起，债市进入震荡调整阶段；11月底以来，中央经济工作会议未释放强刺激信号、跨年资金面提前宽松叠加存款利率下调共同推动债市年末走强，全年来看，1Y国债收益率下行3.24bp收于2.08%，10Y国债收益率下行26.75bp收于2.56%。　　投资操作方面，本基金在上半年逐步拉长久期，参与了基本面预期修正及资金宽松带来的交易性行情，进入下半年，本基金时刻关注市场与其变动，相应降低组合久期和杠杆，并及时止盈止损，控制了回撤，年末再次迅速加仓参与行情演绎，取得了一定收益增厚的成效。","declarationDate":"2024-01-15T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:12.469Z","mo":"展望2024年，债市收益率目前已处于历史低位，进一步下行空间有限，短期或需要关注潜在上行风险，如两会政策定调带来的不确定性、政府债券发行带来的流动性变化，中期随着经济修复因素的积累，宽货币到宽信用的过渡，财政发力等也会对债券市场带来一定影响。总体而言，我国经济长期向好的基本趋势没有改变，但国内进一步推动经济回升向好需要克服一些困难挑战，叠加债券市场资产荒逻辑仍将维持，收益率波动空间预计不大，或将呈现小幅震荡局面。","fund":{"_id":3000000010309,"__csrcFundId":8458,"stockCode":"010309","shortName":"德邦锐裕利率债债券(010309)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10309,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:15:01.551Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-12-20T16:00:00.000Z","name":"德邦锐裕利率债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050710000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"德邦锐裕利率债债券","setUpDate":"2020-12-20T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":460042821.63,"setUpShares":460042821.63,"pinyin":"dbryllzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019790","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2624243670,"name":"张旭"},{"stockCode":"db20695219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2626209150,"name":"邹舟"}]},"announcement":{"linkText":"德邦锐裕利率债债券型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1059581","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd807fea5b3eb04dafba","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010309,"sao":"三季度以来经济修复放缓，但8月以来呈现触底回升的特征。从需求端来看，总需求依旧较弱，投资增速继续下滑，但制造业增速小幅上行；消费逐步企稳，地产、汽车及可选消费类上行；出口边际改善。生产端8月加速，制造业和高技术产业较为明显。制造业PMI也连续回升，显示经济有底部回升的迹象。从通胀来看，8月CPI和PPI均上行，四季度预计延续这一趋势。三季度以来，受政策利率意外下调影响，债券收益率下行至年内低位，随后逐步反弹。向后看，短期内债券市场利空因素逐步增多。从经济基本面来看，8月多项政策出台，有助于促进消费潜力释放、地产销售企稳，拉动经济逐步回升，通胀四季度也将持续上行。从货币政策来看，三季度央行超预期降息降准后资金面由偏宽逐步收敛，稳增长压力下预计仍然保持偏宽松的基调，但汇率贬值压力较大，对国内货币政策宽松的约束也较强，近期资金利率也有所上行。　　回顾三季度，利率债高位震荡，超预期降息后10y国债一度下探到2.55%以下，后开启反弹多次触及2.7%阻力位。本产品时刻关注市场预期变动，在三季度及时降低组合久期和组合杠杆，小仓位参与短期行情博弈，并及时止盈止损，控制了回撤，取得了一定的收益增厚的成效。","declarationDate":"2023-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:12.467Z","fund":{"_id":3000000010309,"__csrcFundId":8458,"stockCode":"010309","shortName":"德邦锐裕利率债债券(010309)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10309,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:15:01.551Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-12-20T16:00:00.000Z","name":"德邦锐裕利率债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050710000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"德邦锐裕利率债债券","setUpDate":"2020-12-20T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":460042821.63,"setUpShares":460042821.63,"pinyin":"dbryllzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019790","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2624243670,"name":"张旭"},{"stockCode":"db20695219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2626209150,"name":"邹舟"}]},"announcement":{"linkText":"德邦锐裕利率债债券型证券投资基金2023年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=987065","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd807fea5b3eb04dafb9","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010309,"sao":"2023年上半年，经济整体延续修复趋势，一季度需求恢复较快，二季度以来需求端逐步走弱。其中地产销售疲弱，其中新开工是拖累最终的因素，投资增速持续下行，库存周期逐步进入被动去库阶段，外需走弱导致出口增速持续下行。今年以来消费是支撑经济的一大因素，但受居民收入预期影响，消费增速二季度也从高位回落。上半年通货膨胀维持低位，CPI受食品价格拖累持续下行，PPI上半年加速下行。二季度，央行于6月13日下调公开市场逆回购利率10bp，6月15日MLF利率下调10bp，货币政策继续打开空间，债券市场高位上扬震荡。预计后续将有其他相关政策出台，对经济形成提振。　　一季度，利率债波动整体不大，本基金在春节后逐步拉长了组合久期，参与了基本面、资金面预期修正带来的利率债交易性行情，取得了一定的收益增厚的成效。二季度，利率债迎来一波牛市行情，10y国债从2.85%下行至2.65%附近，一度下探到2.61%低位。本产品时刻关注市场预期变动，在二季度逐步拉长了组合久期，参与了基本面、资金面预期修正带来的利率债交易性行情，并及时获利了结，取得了一定的收益增厚的成效。","declarationDate":"2023-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:12.464Z","mo":"展望下半年，经济下行压力仍大，青年失业率逐渐攀升，7月政治局会议提出“加大宏观政策力度”，预计后续稳增长政策持续出台，后续关注地产放松政策的效果。但会议并未提及强财政刺激，显示出一定的政策定力，预计难以带动利率大幅上行，但同时地产形势判断的改变以及政策的放松，也对债市形成利空。在稳增长压力之下，货币政策预计维持稳中偏宽松的基调。但为了维持汇率稳定，资金利率下行的空间有限。　　本基金将严格遵守本基金相关法律法规，按照法律法规所规定的品种、久期、杠杆比例等要求进行投资操作。","fund":{"_id":3000000010309,"__csrcFundId":8458,"stockCode":"010309","shortName":"德邦锐裕利率债债券(010309)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10309,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:15:01.551Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-12-20T16:00:00.000Z","name":"德邦锐裕利率债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050710000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"德邦锐裕利率债债券","setUpDate":"2020-12-20T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":460042821.63,"setUpShares":460042821.63,"pinyin":"dbryllzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019790","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2624243670,"name":"张旭"},{"stockCode":"db20695219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2626209150,"name":"邹舟"}]},"announcement":{"linkText":"德邦锐裕利率债债券型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=961458","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd807fea5b3eb04dafb8","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010309,"sao":"一季度债市表现分化，利率债曲线平坦上行，信用债收益率整体下行、中低等级下行更为明显。具体来看，1月随着感染高峰逐渐过去，生产逐步恢复，出行、消费等高频数据使得市场对经济强修复预期高涨，债市在春节前明显回调，对应10年国债达到一季度高点。进入2月，市场对经济修复预期出现修正，在基本面数据空窗期内，长端走势相对平稳、收益率窄幅震荡；但资金面受税期走款、信贷大额投放等因素明显波动，带动短端明显抬升。3月初两会召开，GDP目标设定在“5%左右”，处于市场预期下沿，债市收益率有所下行；中旬MLF等价超额续作叠加超预期降准补充中长期流动性，新领导班子强调政策“不干大快上”，收益率呈现短暂利多出尽后再度趋稳。相比之下，配置需求支撑下，资产荒逻辑推动中低评级信用债收益率中枢自春节后持续震荡走低。全季来看，10年国债收益率上行1.7bp至2.85%，10年国开债收益率上行3.1bp至3.02%，1年AAA级短融收益率上行6bp至2.77%，3年AA+级中票收益率下行38bp至3.20%。　　回顾一季度，利率债波动整体不大，10年国债收益率维持在2.8-2.95%的区间范围内窄幅震荡。本产品时刻关注市场预期变动，在春节后逐步拉长了组合久期，参与了基本面、资金面预期修正带来的利率债交易性行情，取得了一定的收益增厚的成效。","declarationDate":"2023-04-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:12.461Z","fund":{"_id":3000000010309,"__csrcFundId":8458,"stockCode":"010309","shortName":"德邦锐裕利率债债券(010309)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10309,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:15:01.551Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-12-20T16:00:00.000Z","name":"德邦锐裕利率债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050710000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"德邦锐裕利率债债券","setUpDate":"2020-12-20T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":460042821.63,"setUpShares":460042821.63,"pinyin":"dbryllzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019790","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2624243670,"name":"张旭"},{"stockCode":"db20695219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2626209150,"name":"邹舟"}]},"announcement":{"linkText":"德邦锐裕利率债债券型证券投资基金2023年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=879985","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd807fea5b3eb04dafb7","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010309,"sao":"2022年上半年国内疫情加剧拖累经济表现，但央行宽松力度低于预期，且稳增长政策预期持续，海外俄乌冲突下石油价格飙升，高通胀导致美联储加息节奏加快，人民币贬值压力也随之加大，因此长端利率在复杂形势下并未随经济下滑出现趋势性下行，整体呈现区间震荡。3季度开始，随着基本面表现再度不及预期，流动性持续宽松，以及8月央行超预期降息，各类债券收益率出现快速下行。然而8月下旬信贷形势分析座谈会召开，稳增长政策开始逐步发力，以及人民币贬值压力再度显现，利率债收益率出现明显回升，信用债则在机构配置需求支撑下延续窄幅震荡。11月防控政策调整，稳定地产金融十六条出台，收益率全线加速上行，而理财净值化转型则加剧了债市负反馈机制的影响，债券收益率调整进一步加剧，年末经济再度放缓，理财赎回冲击缓和，债市情绪随之平稳。　　本基金在报告期内，通过灵活调节组合久期，较好地把握住了宽松货币政策以及经济放缓带来的交易性机会，同时，在疫情防控优化预期不断明确的前提下，及时调整了组合久期，一定程度规避了市场调整带来的回撤冲击。","declarationDate":"2023-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:12.459Z","mo":"2023年经济有望依靠宽松货币和积极财政实现弱复苏。2022年底防疫政策优化为2023年经济复苏松绑，随着社交约束的降低，或激发实体经济活力，但同样也会面临一些阻碍，从而制约经济修复的程度。一方面，经济修复前，跨周期政策将延续，稳健货币精准有力、积极财政加力提效，有助于基建、制造业投资延续增长态势，从而托底经济回升，另一方面，疫情对居民收入预期、消费习惯等产生的负面影响可能仍会对国内经济修复产生制约，同时海外率先经历疫后恢复后或再度面临经济放缓的压力。因此，经济修复难以一蹴而就，弱复苏+强政策的组合或持续。对于债市而言，首先，预期和现实的博弈将主导利率债收益率的走势，机构配置行为和一级供给节奏可能对市场行情形成扰动，积极把握弱现实+强政策预期下的交易机会。其次，在货币政策精准有力的定调下，资金中枢或将围绕政策利率波动，难以出现去年持续大幅低于政策利率水平的情况，对应杠杆套息的安全性和稳定性有所下降。再者，资本利得难度加大，杠杆套息价值下滑，票息策略或成为债市更为关键的收益来源，信用债配置价值或更为持久，去年11月理财赎回带来的债市剧烈调整为2023年的配置需求提供了更好的投资条件，尽管去年底信用债估值已经出现了一定程度的修复，但从收益率历史分位情况及利差相对水平来看，部分1-3年期品种依旧具备较好的投资价值。","fund":{"_id":3000000010309,"__csrcFundId":8458,"stockCode":"010309","shortName":"德邦锐裕利率债债券(010309)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10309,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:15:01.551Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-12-20T16:00:00.000Z","name":"德邦锐裕利率债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050710000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"德邦锐裕利率债债券","setUpDate":"2020-12-20T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":460042821.63,"setUpShares":460042821.63,"pinyin":"dbryllzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019790","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2624243670,"name":"张旭"},{"stockCode":"db20695219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2626209150,"name":"邹舟"}]},"announcement":{"linkText":"德邦锐裕利率债债券型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=874523","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd807fea5b3eb04dafb6","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010309,"sao":"三季度债市整体呈先下后上行情，央行意外降息带动债券收益率快速下行，行情迅速走完随后出现反弹。7月初央行逆回购缩量导致市场对流动性宽松预期有所动摇，但随后资金面仍保持宽松，情绪逐步恢复，7月下旬总理对刺激经济措施的表述带动市场对经济预期走弱，政治局会议公告目标措辞与增量政策亦低于市场预期，8月初公布通胀、社融及经济数据均不达预期，多重利好持续刺激债市，债市大幅下行，最低点至2.58%，为20年5月以来新低。8月下旬资金面边际收紧，前期支撑资金面宽松的增值税留抵退税政策与央行利润上缴亦步入尾声，利率小幅回调；进入9月，国常会稳增长政策加码、地产政策逐步放松等政策面因素开始影响债市，专项债额度提前下达亦从消息面打压市场情绪，月末债券市场围绕人民币贬值对货币政策空间的制约重新定价，叠加央行和银保监会公告宣称调整住房信贷政策及一年内换购房屋交易实施税收优惠确认宽地产预期，债市全面调整，截至9月末10年期国债收益率在2.76%，较低位反弹18bp，最终三季度整体下行6bp。  回顾三季度，债市波动明显加大，组合积极把握了7-8月市场情绪波动、疫情扰动加剧以及超预期降息等事件带来的交易机会，同时在落袋为安思路下，一定程度控制了此后市场回调带来的净值回撤风险。","declarationDate":"2022-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:12.456Z","fund":{"_id":3000000010309,"__csrcFundId":8458,"stockCode":"010309","shortName":"德邦锐裕利率债债券(010309)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10309,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:15:01.551Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-12-20T16:00:00.000Z","name":"德邦锐裕利率债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050710000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"德邦锐裕利率债债券","setUpDate":"2020-12-20T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":460042821.63,"setUpShares":460042821.63,"pinyin":"dbryllzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019790","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2624243670,"name":"张旭"},{"stockCode":"db20695219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2626209150,"name":"邹舟"}]},"announcement":{"linkText":"德邦锐裕利率债债券型证券投资基金2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=804505","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd807fea5b3eb04dafb5","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010309,"sao":"2022年上半年，债券市场延续震荡行情，10年国债收益率在2.7%-2.85%区间震荡。一季度，债市先涨后跌，收益率曲线趋陡，信用利差有所回升。1月债市在降息预期主导下，利率创新低。2月，宽信用政策以及落地不断超预期，降息预期降温，债市迅速回调，下旬俄乌局势突变以及央行维稳资金面，债市有所回暖。3月，地产宽信用加码，理财等产品赎回形成负反馈，国内疫情影响及美联储加息落地等多空因素交织下，债市延续震荡行情。二季度，“宽信用”和“弱复苏”之间的博弈成为影响债市的主要因素，叠加资金面维持宽松，利率债收益率曲线趋于陡峭化，信用债收益率中枢仍趋下行，信用利差也纷纷收窄。  资金稳定有利于杠杆策略，组合将维持适当杠杆套息，超额收益将更多源于陡峭化的曲线形态，积极关注市场预期波动带来的交易机会。","declarationDate":"2022-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:12.450Z","mo":"展望下半年，在二季度政策持续发力，疫情逐步平稳的背景下，预计经济将逐步企稳回升，并向潜在增速趋近。不过，货币财政宽松延续，实体融资需求显著回升之前，资金中枢上行幅度或有限，同时后续地方债供给骤降也有助于资金面平稳，因此，债市仍将维持震荡格局，后续关注实体融资恢复节奏以及全国疫情变化情况。","fund":{"_id":3000000010309,"__csrcFundId":8458,"stockCode":"010309","shortName":"德邦锐裕利率债债券(010309)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10309,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:15:01.551Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-12-20T16:00:00.000Z","name":"德邦锐裕利率债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050710000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"德邦锐裕利率债债券","setUpDate":"2020-12-20T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":460042821.63,"setUpShares":460042821.63,"pinyin":"dbryllzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019790","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2624243670,"name":"张旭"},{"stockCode":"db20695219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2626209150,"name":"邹舟"}]},"announcement":{"linkText":"德邦锐裕利率债债券型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=782019","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd807fea5b3eb04dafb4","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010309,"sao":"一季度，债券收益率先下后上。1月受国内疫情反弹及央行调降政策利率10BP影响，市场宽松预期有所提振，收益率下行。1月下旬至3月上旬，债市以空头情绪为主导，一方面，1月社融和信贷数据大幅好于市场预期，另一方面，部分城市房贷政策有所松动，市场对宽信用的预期升温，收益率大幅反弹，10年期国债收益率最高上行至2.85%。3月中旬至月末，市场多空因素交织，收益率呈现区间震荡走势，利多因素来自2月金融数据大幅低于市场预期、国内疫情加剧以及政策表态推动市场宽松预期升温，利空因素来自1-2月宏观经济数据大幅好于预期、3月MLF利率持平使得货币政策宽松预期落空以及中美利差大幅收窄。  受疫情扩散影响，预计3-4月宏观基本面数据对债市影响偏利多。央行货币政策委员会一季度例会提到，国内经济形势有“三重压力”，要强化逆周期调节、加大稳健的货币实施力度，整体定调偏宽松。因此，货币政策宽松仍然可期，但美联储加息周期开启也对国内货币政策形成制约，债市震荡格局难改。  本基金在报告期内在灵活调整久期的基础上，努力通过精选个券，增强组合的静态收益，同时把握波段操作机会。未来本基金将在保持基金良好流动性的同时提高静态收益，积极灵活把握市场波段操作。本基金将密切跟踪经济走势、政策和资金面的情况，争取为投资者创造理想的回报。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:12.447Z","fund":{"_id":3000000010309,"__csrcFundId":8458,"stockCode":"010309","shortName":"德邦锐裕利率债债券(010309)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10309,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:15:01.551Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-12-20T16:00:00.000Z","name":"德邦锐裕利率债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050710000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"德邦锐裕利率债债券","setUpDate":"2020-12-20T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":460042821.63,"setUpShares":460042821.63,"pinyin":"dbryllzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019790","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2624243670,"name":"张旭"},{"stockCode":"db20695219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2626209150,"name":"邹舟"}]},"announcement":{"linkText":"德邦锐裕利率债债券型证券投资基金2022年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=729852","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd807fea5b3eb04dafb3","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010309,"sao":"2021年我国经济增速明显下滑，一季度GDP同比增速高达18.3%，二季度至四季度分别为7.9%、4.9%和4.0%，经济下行压力较大，基本面走弱。三季度通胀压力有所加大，随后在政府稳价保供政策的作用下，大宗商品价格冲高回落，市场通胀担忧缓解。货币政策中性偏宽松，在国内外周期错位的背景下，央行于7月和12月两次全面降准，推升市场宽松预期。总体来看，疫后基本面存在基数扰动，国内外货币周期错位导致货币政策调控难度提升，市场主线的演绎更多受到如隐债化解、地方债后置、地产政策收紧、疫情反复、能耗双控、保供稳价、地产违约潮等事件影响。债券市场全年呈现震荡下行的小牛市走势，10年国债收益率下行约40bp，收益率曲线平坦化下行。本基金在报告期内在灵活调整久期的基础上，努力通过精选个券，增强组合的静态收益，同时把握波段操作机会。未来本基金将在保持基金良好流动性的同时提高静态收益，积极灵活把握市场波段操作。本基金将密切跟踪经济走势、政策和资金面的情况，争取为投资者创造理想的回报。","declarationDate":"2022-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:12.445Z","mo":"2022年上半年国内经济下行压力增大，地产下滑拖累投资增长，在稳杠杆的约束下，基建增速升幅有限，仅有出口拉动经济增长，疫情反复可能继续压制消费，但随着稳增长政策发力，经济预计在二季度触底后企稳回升。货币环境依然会对债市形成支撑，社融同比增速已自2021年10月的10.0%起企稳并小幅回升，但细分结构仍欠佳，预计宽货币环境延续，在宽货币和宽信用的博弈中，债市预计上半年区间震荡偏牛，关注后续宽信用政策实施力度。","fund":{"_id":3000000010309,"__csrcFundId":8458,"stockCode":"010309","shortName":"德邦锐裕利率债债券(010309)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10309,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:15:01.551Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-12-20T16:00:00.000Z","name":"德邦锐裕利率债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050710000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"德邦锐裕利率债债券","setUpDate":"2020-12-20T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":460042821.63,"setUpShares":460042821.63,"pinyin":"dbryllzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019790","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2624243670,"name":"张旭"},{"stockCode":"db20695219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2626209150,"name":"邹舟"}]},"announcement":{"linkText":"德邦锐裕利率债债券型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=715888","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd807fea5b3eb04dafb2","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010309,"sao":"三季度经济数据全线走弱，强监管下地产投资处于下行趋势，基建在隐债化解压力下回升空间受约束，制造业上游拖累明显，中游小幅改善，下游消费行业多数下滑，后续在能耗双控和电力紧缺影响下，工业生产可能继续走弱。CPI同比下行、PPI同比上行，CPI和PPI剪刀差扩大，其中CPI主要受猪肉价格下行以及国内多地疫情反复带来的出行和消费下行因素影响，PPI主要受生产资料涨幅较大影响，预计后期PPI或仍处于高位震荡。社融增速延续下行走势，主要来自政府债、未贴现票据、贷款等分项的拖累，9月社融同比增速已经降至10%。货币政策方面，7月央行意外全面降准0.5%，8月和9月均续作MLF6000亿，9月17日起进行14天逆回购对冲税期和跨季资金面扰动，货币政策环境较为宽松。资金面方面，DR007月均值处于2.15%-2.18%区间，资金利率略高于二季度但整体更加平稳。三季度各期限债券收益率先下行后震荡反弹，7月至8月初受央行意外全面降准叠加国内疫情反复带动，10年国债收益率最低下行至2.7988%，下行近29BP，8月起，虽然经济金融数据多数走弱，资金面中性偏宽松，但受货币政策未超预期宽松、通胀预期上行以及限制银行理财摊余成本法估值产品、地方政府债发行进度等政策影响，收益率震荡反弹，10年国债收益率上行至2.8776%。本基金在报告期内在灵活调整久期的基础上，努力通过精选个券，增强组合的静态收益，同时把握波段操作机会。未来本基金将在保持基金良好流动性的同时提高静态收益，积极灵活把握市场波段操作。本基金将密切跟踪经济走势、政策和资金面的情况，争取为投资者创造理想的回报。","declarationDate":"2021-10-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:12.442Z","fund":{"_id":3000000010309,"__csrcFundId":8458,"stockCode":"010309","shortName":"德邦锐裕利率债债券(010309)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10309,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:15:01.551Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-12-20T16:00:00.000Z","name":"德邦锐裕利率债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050710000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"德邦锐裕利率债债券","setUpDate":"2020-12-20T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":460042821.63,"setUpShares":460042821.63,"pinyin":"dbryllzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019790","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2624243670,"name":"张旭"},{"stockCode":"db20695219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2626209150,"name":"邹舟"}]},"announcement":{"linkText":"德邦锐裕利率债债券型证券投资基金2021年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=649137","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd807fea5b3eb04dafb1","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010309,"sao":"2021年上半年，国民经济在复杂多变的内外压力下持续稳定恢复，稳中向好，1-6月，规模以上工业增加值同比增长15.9%，两年平均增长7.0%。固定资产投资同比增长12.6%，两年平均增长4.4%，其中，制造业投资同比增长19.2%，基建投资增速7.8%，增速相对温和，地产投资较有韧性。上半年通胀整体上行，但呈现明显分化走势，一方面CPI受2020年同期基数较高、国内终端需求温和复苏等因素影响仅表现为温和抬升，另一方面PPI受全球经济复苏与通胀预期增强、部分品种供给收缩以及基数等因素影响快速拉升。同时，PPI通过非食品项向CPI传导但效用有限，CPI与PPI剪刀差持续扩大，削弱了中下游行业利润。债市方面，受经济复苏进程放缓、货币政策中性偏松等因素影响，债市行情一波三折，在震荡下行中走过半程。上半年10年期国债和国开债收益率分别下行10bp和9bp。受“永煤事件”影响，央行加大公开市场投放力度，并连续两次续作MLF,推动资金利率明显回落，1月上半月10年期国债收益率快速回落至3.1%。1月下旬，央行操作缩量，1月底资金利率大幅跳升，10年国债收益率快速回升至3.28%的高点。春节后，资金面平稳偏宽，叠加经济、通胀等利空因素钝化，债市走出慢牛行情。10年期国债收益率一度跌破3.1%，创年内新低。6月开始，流动性紧平衡，资金利率中枢小幅抬升，10年期国债收益率震荡回升至3.14%左右。6月末，央行打破了今年3月以来每日100亿元的逆回购操作，将操作量提升至300亿元，10年国债收益率震荡回落至3.08%附近。本基金在报告期内在灵活调整久期的基础上，努力通过精选个券，增强组合的静态收益，同时把握波段操作机会。未来本基金将在保持基金良好流动性的同时提高静态收益，积极灵活把握市场波段操作。本基金将密切跟踪经济走势、政策和资金面的情况，争取为投资者创造理想的回报。","declarationDate":"2021-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:12.439Z","mo":"下半年经济全面加速向上的动能不足，有下行隐忧，经济进入新一轮需求扩张周期的概率很低，在此背景下，货币政策仍需重点支持内需继续恢复，适度宽松的货币政策是对结构性紧信用政策的必然配合。下半年PPI同比涨势预期将持续回落、CPI涨势可能再起，但暂时来看，对货币政策造成的压力不大。但经济韧性犹在，宏观政策全面转向宽松的可能性不大，对于城投和房企这两大逆周期调节的重要发力主体而言，监管政策环境难有明显松动。7月央行重启降准显示货币政策边际转松，但不宜解读为全面宽松信号；下半年“稳货币”可期，央行将继续保持流动性合理充裕，为降低实体经济综合融资成本提供适当的利率环境，信用环境则将从前期的“紧信用”转入“稳信用”过程。此外，今年以来债券融资和非标融资收缩速度要快于银行贷款增速，对债券融资和非标融资依赖度较高的主体信用风险凸显。总体来看，下半年债券市场利多因素较多，信用方面需要警惕继续分化。","fund":{"_id":3000000010309,"__csrcFundId":8458,"stockCode":"010309","shortName":"德邦锐裕利率债债券(010309)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10309,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:15:01.551Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-12-20T16:00:00.000Z","name":"德邦锐裕利率债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050710000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"德邦锐裕利率债债券","setUpDate":"2020-12-20T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":460042821.63,"setUpShares":460042821.63,"pinyin":"dbryllzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019790","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2624243670,"name":"张旭"},{"stockCode":"db20695219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2626209150,"name":"邹舟"}]},"announcement":{"linkText":"德邦锐裕利率债债券型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=629461","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd807fea5b3eb04dafb0","stockId":3000000010309,"sao":"一季度经济基本面仍在修复过程中，生产端偏强，需求端边际放缓，其中，基建投资偏弱，制造业投资增速大幅回落与社融中企业中长期贷款高增具有不一致性，可能是受疫情短期影响，后续在出口产业链和消费修复趋势下有望恢复高景气，房地产投资韧性或将持续，竣工和销售火爆，短期对地产投资有一定支撑，中长期或缓慢下行。受大宗商品价格快速上涨、海外主要央行维持宽松货币政策环境、美国财政刺激政策力度较大、美联储对通胀和美债收益率上行持乐观态度等因素影响，全球通胀担忧升温，目前国内通胀尚可控，但随着疫苗的全球普及，美国财政刺激继续加码，外需复苏动力较足，PPI预计将快速回升。2月金融数据大超预期，贷款拉动效应明显，反映企业融资需求强劲，但社融增速将逐渐回落是一致预期。货币政策与资金面方面，1月中下旬央行流动性投放力度大幅收缩，与股市和楼市资产价格风险上升有关，春节后货币政策维持常态，资金面基本维持平稳。目前经济仍处于复苏通道，为防范金融风险，央行将继续精准调控，以保持好正常货币政策空间的可持续性，预计资金面将维持紧平衡的状态，DR007的月度均值围绕2.2%的政策利率波动。节前，央行公开市场投放持续不及预期，跨春节投放偏紧，资金价格偏高，债券收益率长短端均上行，节后，资金面恢复平稳，短端下行，但受全球经济复苏、美国刺激政策出台、通胀预期上行等因素影响，长端继续上行，3月债市在流动性平稳偏松及通胀预期缓和下迎来一波反弹行情。一季度末各期限收益率基本与年初持平或小幅下行。本基金在报告期内在灵活调整久期的基础上，努力通过精选个券，增强组合的静态收益，同时把握波段操作机会。未来本基金将在保持基金良好流动性的同时提高静态收益，积极灵活把握市场波段操作。本基金将密切跟踪经济走势、政策和资金面的情况，争取为投资者创造理想的回报。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:39:12.434Z","fund":{"_id":3000000010309,"__csrcFundId":8458,"stockCode":"010309","shortName":"德邦锐裕利率债债券(010309)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10309,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:15:01.551Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-12-20T16:00:00.000Z","name":"德邦锐裕利率债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050710000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"德邦锐裕利率债债券","setUpDate":"2020-12-20T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":460042821.63,"setUpShares":460042821.63,"pinyin":"dbryllzzqxzqt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