window.pageData = {"stock":{"_id":3000000010292,"name":"东方红核心优选一年定期开放混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","inceptionDate":"2020-10-22T16:00:00.000Z","fundStatus":"normal","stockCode":"010292","tickerId":10292,"shortName":"东方红核心优选定开混合C","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050870000,"currency":"CNY","status":"normal","masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"dfhhxyxyndqkfhhxzqtzjj","fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50870000","tickerId":50870000,"name":"上海东方证券资产管理有限公司"},"managers":[{"name":"王佳骏","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20707820","exchange":"fm","tickerId":231010193530}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000010292,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0,"f_ind_h_s_r":1,"f_h_a":651,"f_h_s_a":121477,"f_ind_h_s_r_c_1y":0,"f_ind_h_s_r_c_hy":0,"f_ins_h_s_r_c_1y":0,"f_ins_h_s_r_c_hy":0,"last_data_date":"2025-12-30T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000010292,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":8989,"f_p_r_fys_ssrp":0.7822652425456164,"f_p_r_m1_ssc":9238,"f_p_r_m1_ssrp":0.6558406409007254,"f_p_r_m3_ssc":9128,"f_p_r_m3_ssrp":0.6510353895036705,"f_p_r_m6_ssc":8836,"f_p_r_m6_ssrp":0.8278438030560271,"f_p_r_y1_ssc":8349,"f_p_r_y1_ssrp":0.8399616674652611,"f_p_r_y2_ssc":7732,"f_p_r_y2_ssrp":0.8308110205665502,"f_p_r_y3_ssc":6945,"f_p_r_y3_ssrp":0.7078052995391705,"f_cagr_p_r_fs_ssc":8864,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.5504908044680131},"fp":{"stockId":3000000010292,"type":"fp","f_p_r_fys":-0.001332149200710231,"f_p_r_m1":-0.004647045806594141,"f_p_r_m3":-0.0053807031768259295,"f_p_r_m6":0.00029651593773194485,"f_p_r_y1":0.036439981646802844,"f_p_r_d1":0.002275140300318723,"f_p_r_y2":0.07401292549150162,"f_p_r_y3":0.09776406647365454,"last_data_date":"2026-05-21T16:00:00.000Z"},"ff":{"stockId":3000000010292,"type":"ff","f_m_f":1566260,"f_m_f_r":0.007,"f_c_f":447503,"f_c_f_r":0.002,"f_m_a_c_f":2013763,"f_m_a_c_f_r":0.009000000000000001,"f_m_c_f_d":"2025-01-16T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.002,"f_fr_d":"2026-01-15T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.007,"f_mac_fr":0.009000000000000001},"f_nlacan":{"stockId":3000000010292,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-05-21T16:00:00.000Z","f_nv":1.3494,"f_nv_cr":-0.003176479279012989},"f_as":{"stockId":3000000010292,"type":"f_as","f_tas":103027665.7172,"f_tas_d":"2026-03-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000006353,"stockCode":"006353","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2018-09-10T16:00:00.000Z","setUpScale":350543000,"market":"a","tickerId":6353,"custody":"上海浦东发展银行股份有限公司","name":"东方红核心优选一年定期开放混合型证券投资基金","shortName":"东方红核心优选定开混合(006353)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":5613,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:08:17.318Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-10-08T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050870000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"东方红核心优选定开混合","pinyin":"dfhhxyxyndqkfhhxzqtzjj"}],"shareholdings":[{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000006353,"stockId":1000000000001801,"holdings":49500,"marketCap":3710643,"netValueRatio":0.0067,"quarterlyChange":0.11344262295081897,"stock":{"stockCode":"01801","exchange":"hk","stockType":"company","tickerId":1801,"name":"信达生物"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000006353,"stockId":1000000000000700,"holdings":7500,"marketCap":3205108,"netValueRatio":0.0058,"quarterlyChange":-0.19198664440734592,"stock":{"stockCode":"00700","exchange":"hk","stockType":"company","tickerId":700,"name":"腾讯控股"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000006353,"stockId":2475,"holdings":60300,"marketCap":2970378,"netValueRatio":0.0053,"quarterlyChange":-0.12865179318957487,"stock":{"stockCode":"002475","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":2475,"name":"立讯精密"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000006353,"stockId":2027,"holdings":402500,"marketCap":2636375,"netValueRatio":0.0047,"quarterlyChange":-0.11126187245590258,"stock":{"stockCode":"002027","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":2027,"name":"分众传媒"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000006353,"stockId":600323,"holdings":88000,"marketCap":2581920,"netValueRatio":0.0046,"quarterlyChange":0.025874125874125742,"stock":{"stockCode":"600323","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":600323,"name":"瀚蓝环境"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000006353,"stockId":600426,"holdings":70000,"marketCap":2534000,"netValueRatio":0.0046,"quarterlyChange":0.15176582882596312,"stock":{"stockCode":"600426","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":600426,"name":"华鲁恒升"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000006353,"stockId":1000000000002020,"holdings":35200,"marketCap":2352743,"netValueRatio":0.0042,"quarterlyChange":-0.06021104903786456,"stock":{"stockCode":"02020","exchange":"hk","stockType":"company","tickerId":2020,"name":"安踏体育"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000006353,"stockId":2078,"holdings":153700,"marketCap":2279371,"netValueRatio":0.0041,"quarterlyChange":-0.05841269841269858,"stock":{"stockCode":"002078","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":2078,"name":"太阳纸业"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000006353,"stockId":1000000000006618,"holdings":54000,"marketCap":2243786,"netValueRatio":0.004,"quarterlyChange":-0.15207207207207252,"stock":{"stockType":"company","exchange":"hk","stockCode":"06618","tickerId":6618,"name":"京东健康"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000006353,"stockId":600887,"holdings":76700,"marketCap":2021045,"netValueRatio":0.0036,"quarterlyChange":-0.07867132867132876,"stock":{"stockCode":"600887","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":600887,"name":"伊利股份"}}],"bondHoldings":[{"_id":"69e8f9701398d79843000a03","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000006353,"stockCode":"242380008","stockName":"23中行永续债01","holdings":300000,"marketCap":31776389,"netValueRatio":0.0571,"lastUpdated":"2026-04-22T16:38:08.067Z"},{"_id":"69e8f9701398d79843000a04","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000006353,"stockCode":"232480073","stockName":"24工行二级资本债02BC","holdings":300000,"marketCap":30847545,"netValueRatio":0.0554,"lastUpdated":"2026-04-22T16:38:08.071Z"},{"_id":"69e8f9701398d79843000a05","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000006353,"stockCode":"242400005","stockName":"24农行永续债01","holdings":300000,"marketCap":30831516,"netValueRatio":0.0554,"lastUpdated":"2026-04-22T16:38:08.074Z"},{"_id":"69e8f9701398d79843000a06","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000006353,"stockCode":"240875","stockName":"24兴业03","holdings":300000,"marketCap":30793726,"netValueRatio":0.0553,"lastUpdated":"2026-04-22T16:38:08.078Z"},{"_id":"69e8f9701398d79843000a07","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000006353,"stockCode":"241054","stockName":"GK国能01","holdings":300000,"marketCap":30632801,"netValueRatio":0.055,"lastUpdated":"2026-04-22T16:38:08.081Z"}]},"list":[{"_id":"69e8eac11398d79843fe8ad8","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","stockId":3000000006353,"sao":"一季度权益市场波动较大，1-2月份在宽松的流动性推动下，以中证500为代表的中小盘指数表现强劲，3月份在地缘政治冲突影响下，股市有所回调，当季沪深300指数下跌3.9%，恒生指数下跌3.3%。行业表现分化，煤炭、化工等受益于地缘冲突的板块表现较强，而金融、消费、计算机、传媒等板块表现较弱。债券市场表现也较为分化，短端利率债受益于宽松的资金面，收益率持续下行；而30年期国债收益率则呈现先下后上态势，当季较2025年年末上行8BP；信用利差维持低位。转债市场冲高回落，当季下跌1.1%。　　报告期内，尽管市场波动较大，但整体上市公司盈利预期未发生重大变化，持仓个股的估值也相对稳定，因此组合仓位和2025年四季度末基本相当。行业配置上继续维持结构均衡，略有变化的是减持了部分周期板块的标的，增加了医药板块的配置。债券方面，组合整体仍然维持高等级信用债配置为主，久期继续保持中性水平。转债方面，由于转债估值仍然处于高位，组合转债仓位保持较低水平。","lastUpdated":"2026-04-22T15:35:29.081Z","fund":{"_id":3000000006353,"stockCode":"006353","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2018-09-10T16:00:00.000Z","setUpScale":350543000,"market":"a","tickerId":6353,"custody":"上海浦东发展银行股份有限公司","name":"东方红核心优选一年定期开放混合型证券投资基金","shortName":"东方红核心优选定开混合(006353)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":5613,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:08:17.318Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-10-08T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050870000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"东方红核心优选定开混合","pinyin":"dfhhxyxyndqkfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20707820","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231010193530,"name":"王佳骏"}]},"announcement":{"linkText":"东方红核心优选一年定期开放混合型证券投资基金2026年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1476761","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69cd13705c96f51c69ab8923","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006353,"sao":"2025年权益市场表现突出，沪深300上涨17.66%，恒生指数上涨27.77%。结构上，受益于流动性宽松和AI产业趋势的发展，有色金属、通信、电子等板块涨幅居前，而偏红利偏内需的板块表现较弱，其中食品饮料和煤炭板块有所下跌。债券方面，受宏观物价止跌企稳的影响，10年期国债收益率从年初的低位1.6%附近上升至年末的1.85%附近。转债市场跟随权益表现强劲，中证转债指数全年上涨18.66%，转债估值持续上行。　　报告期内，组合权益仓位在前三季度均维持高位，在四季度由于整体市场估值有所上行，仓位下降至产品定位的中枢附近。行业配置继续维持均衡结构，一方面配置创新药、互联网、消费电子等偏成长性的板块，另一方面也布局了化工、造纸、公用事业等传统周期和偏红利类资产。债券方面，组合整体仍然维持高等级信用债配置为主，保持适度杠杆，久期处于中性水平。转债方面，由于转债估值水平逐季提升，组合内转债仓位逐季下降。","lastUpdated":"2026-04-01T12:45:36.248Z","mo":"展望后市，从宏观基本面来看，国内经济增长有望继续保持平稳，通胀预期进一步改善，流动性依旧维持宽裕；从各类资产估值水平来看，股票估值较2024年有所上行，但相较于债券仍具有性价比，转债估值则处在历史高位。　　因此在投资策略上，债券方面，我仍将以高等级信用债为配置主体，保持适度杠杆和中性久期水平，同时密切关注资金面和宏观高频数据的变化，适时调整组合久期和杠杆水平。股票方面，我将继续以合理的价格买入一篮子多元化低相关的资产作为构建组合的首要原则，一方面关注远期天花板高的成长性板块，另一方面也配置现金流稳定、估值低位的公司。转债方面，考虑到估值水平的高位，组合继续维持对转债的低配，但我仍将保持对个券的研究和整体市场估值的跟踪。","fund":{"_id":3000000006353,"stockCode":"006353","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2018-09-10T16:00:00.000Z","setUpScale":350543000,"market":"a","tickerId":6353,"custody":"上海浦东发展银行股份有限公司","name":"东方红核心优选一年定期开放混合型证券投资基金","shortName":"东方红核心优选定开混合(006353)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":5613,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:08:17.318Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-10-08T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050870000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"东方红核心优选定开混合","pinyin":"dfhhxyxyndqkfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20707820","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231010193530,"name":"王佳骏"}]},"announcement":{"linkText":"东方红核心优选一年定期开放混合型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1455381","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec99e7fea5b3eb0494f19","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000006353,"sao":"三季度关税冲突阶段缓和，国内宏观经济相对平稳，通胀有所企稳，货币流动性保持充裕。资产价格来看，权益市场表现强劲，沪深300指数在三季度上涨18%，受益于AI算力、国产芯片、锂电等板块，科创50、创业板指的涨幅更是在50%左右。债券市场则有所承压，10年期国债收益率从1.65%左右上行至1.85%-1.9%之间，由于资金面维持宽松，短端收益率相对平稳，曲线形态呈现陡峭化。转债市场则延续强势，中证转债指数当季上涨9.4%，转债市场估值水平处于较高位置。　　报告期内，组合继续保持较高的权益仓位，行业配置上保持结构均衡，增加了医疗器械、消费电子、公用事业等板块的配置比例，对银行、PCB等板块有所减仓。债券方面，组合整体仍然维持高等级信用债配置为主，久期继续保持中性水平。转债方面，由于转债估值处于较高水平，组合内继续降低了转债的仓位。","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:38.703Z","fund":{"_id":3000000006353,"stockCode":"006353","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2018-09-10T16:00:00.000Z","setUpScale":350543000,"market":"a","tickerId":6353,"custody":"上海浦东发展银行股份有限公司","name":"东方红核心优选一年定期开放混合型证券投资基金","shortName":"东方红核心优选定开混合(006353)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":5613,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:08:17.318Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-10-08T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050870000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"东方红核心优选定开混合","pinyin":"dfhhxyxyndqkfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20707820","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231010193530,"name":"王佳骏"}]},"announcement":{"linkText":"东方红核心优选一年定期开放混合型证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1376735","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec99e7fea5b3eb0494f18","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006353,"sao":"债券方面，标志性的10Y国债收益率上半年整体持平。2025年年初从1.68%下探至新低1.60%后，在经济复苏预期抬升和央行宏观审慎关注债券市场的影响下，收益率上行至1.90%水平；4月初面临关税冲击，10年国债收益率再次迅速下行至1.65%；随着关税谈判稳步推进，内需回落压力重新成为主要矛盾，至半年度10Y国债收益率回到和年初大致持平的1.65%水平。货币政策在上半年维持“适度宽松”基调，但一季度受央行宏观审慎基调影响，以DR001为代表的市场利率持续高于OMO政策利率，二者利差直至5月7日央行宣布降准降息后，才逐步收敛并于6月份转为负值，市场对流动性的体感在二季度也更为宽松。财政政策角度，上半年中央财政前置发力，在特别国债支持下，以旧换新和设备更新政策对消费和制造业投资形成助力。关税摩擦影响下，企业通过“抢出口”和“抢转口”的应对，使得外需在上半年仍然保持较高景气度。尽管金融市场的风险偏好在关税摩擦与谈判的切换间发生剧烈变化，但边际影响逐渐走弱，而实体经济的各方参与者仍然需要较长时期进行应对和调整。本报告期组合配置上以投资级信用债为主，维持2-3年期限 AAA普通信用债和3-5年期限大行二永债的持仓。年初因产品进入开放期，降低了债券仓位；进入新一轮封闭期后，一季度将久期提高至2年左右；自5月以来，随着流动性宽松的逐步确认，一方面将久期拉长至3年左右，另一方面也适度提高了杠杆水平。　　股票方面，2025年上半年权益市场表现较好，尤其是港股市场，恒生指数上半年上涨20%。A股市场尽管沪深300指数上半年持平，但结构性行情突出，以中证1000为代表的中小盘指数表现较好，行业方面则以有色、银行、军工等板块领涨。报告期内，组合权益仓位保持高位，结构上维持均衡，一方面保持对AI、新消费、创新药等高景气细分领域的配置，另一方面增加化工、造纸等传统行业的配置，而对银行板块上半年整体有所减仓。　　转债方面，2025年上半年转债市场表现强势，中证转债上涨7%。报告期内，转债市场估值较2024年年末有所抬升，组合降低了转债仓位，尤其是部分银行转债随着正股上涨带来转债弹性上升，因此组合继续降低了银行转债的配置比例。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:38.700Z","mo":"债券方面，以10Y国债收益率为标志，经历2024年下半年的快速下行阶段后，2025年上半年债券收益率整体仍然位于2%以下，但已有一定程度向上波动。我们认为这正是今年以来中央财政提高财政赤字率，加大财政支出强度的效果体现，虽然市场此前的预期不高，但在观察到基本面的变化后，仍然给予了较为正面的反应。下一阶段，如果财政政策能够继续保持力度和持续性，进而带动和促进居民的消费需求和企业的投资需求，预计经济运行也将展现更大的活力和韧性。考虑到货币政策在这一过程中的协同，我们维持对短期和中短期限的各类债券品种的相对乐观，对长期限的债券保持相对谨慎，对产品的久期调整将更加灵活。　　股票方面，尽管2025年上半年表现较好，但从估值角度来看，由于债券收益率依旧在低位，股票资产估值仍然处于具备配置性价比的位置，因此我们继续看好后续的投资机会，积极寻找优质标的。从行业来看，组合将继续保持均衡的配置结构，一方面尽管AI算力、创新药、新消费等板块在上半年涨幅较大，但由于产业趋势仍在向上，估值仍处于合理水平，因此组合仍将维持一定配置比例，同时密切关注基本面和估值的变化；另一方面组合也在积极关注估值处于低位的一些行业未来的投资机会，例如化工、造纸、消费电子、医疗器械等领域。　　转债方面，由于转债估值的抬升，组合对转债仓位维持低位。我们一直看好转债长期的配置价值，但是随着估值水平的提高，配置性价比相较于正股有所下降。我们将继续保持对个券的研究和整体市场估值的跟踪。","fund":{"_id":3000000006353,"stockCode":"006353","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2018-09-10T16:00:00.000Z","setUpScale":350543000,"market":"a","tickerId":6353,"custody":"上海浦东发展银行股份有限公司","name":"东方红核心优选一年定期开放混合型证券投资基金","shortName":"东方红核心优选定开混合(006353)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":5613,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:08:17.318Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-10-08T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050870000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"东方红核心优选定开混合","pinyin":"dfhhxyxyndqkfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20707820","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231010193530,"name":"王佳骏"}]},"announcement":{"linkText":"东方红核心优选一年定期开放混合型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1344530","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec99e7fea5b3eb0494f17","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006353,"sao":"债券方面，一季度收益率触底后整体上行，10年国债收益率从期初1.68下探至新低1.60%后，又上行至1.90%水平，季末回落至1.81%，但仍然显著高于年初水平。本季度货币政策维持“适度宽松”基调，但央行从宏观审慎角度，对长期收益率变化给予关注，并暂停在二级市场买卖国债的操作。在“更加积极”的财政政策部署下，地方政府债务风险有效缓释，消费补贴政策持续发力，核心城市二手房销售保持高位。债券市场面临风险偏好的显著抬升有所承压。年初本组合进入开放期，因此降低了债券仓位。进入新一轮封闭期后，本组合配置上目前仍然准备以投资级信用债为主，维持2-3年期限AAA普通信用债和3-5年期限大行二永债的持仓，久期提高至2年左右。　　股票方面，一季度市场分化较大，科创板、中小盘股以及港股表现较好，代表指数科创50、中证1000、恒生指数分别上涨3.4%、4.5%和15.3%；而其他指数则处于震荡走势，例如沪深300下跌1.2%。报告期内，国内宏观经济继续延续2024年四季度的改善趋势，同时在人工智能、机器人、创新药等领域中国企业均有较大突破，吸引资金流入，整体权益类资产给组合带来较好的投资回报。操作方面，组合继续保持较高的权益仓位，行业配置上保持结构均衡，增加了医药、消费等板块的配置比例，对新能源、公用事业、银行等板块有所减仓。　　转债方面，一季度转债市场延续强势，中证转债当季上涨3.13%。报告期内，转债市场估值水平较四季度有进一步提升，部分转债个券估值到了合理偏高区间，因此组合内降低了转债仓位。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:38.697Z","fund":{"_id":3000000006353,"stockCode":"006353","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2018-09-10T16:00:00.000Z","setUpScale":350543000,"market":"a","tickerId":6353,"custody":"上海浦东发展银行股份有限公司","name":"东方红核心优选一年定期开放混合型证券投资基金","shortName":"东方红核心优选定开混合(006353)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":5613,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:08:17.318Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-10-08T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050870000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"东方红核心优选定开混合","pinyin":"dfhhxyxyndqkfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20707820","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231010193530,"name":"王佳骏"}]},"announcement":{"linkText":"东方红核心优选一年定期开放混合型证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1273662","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec99e7fea5b3eb0494f16","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006353,"sao":"债券方面，标志性的10Y国债收益率全年整体下行：从年初2.56%下行至年末1.68%，接连创出收益率的新低。货币政策方面，央行分别于2月和9月两次降准共1%，在7月和9月两次降低7天逆回购利率共0.3%，并通过在公开市场操作中重启二级市场的国债买卖、启用买断式逆回购工具等操作，保持了流动性合理充裕。财政政策方面，二季度对地产全面放松限购限贷和降低首套房首付比例等举措释放积极信号；下半年在化解地方政府债务、专项债券扩大规模拓宽用途以及“两重两新”等扩内需促消费政策方面，也有积极谋划持续推进。产品操作上，我们仍然维持投资级信用债配置为主的策略。在久期操作上较为灵活，通过3-5年期限大行二永债的交易，在年初和年末整体拉长组合久期，年中适度缩短久期；杠杆在封闭期内整体保持较高水平，在年末临近产品开放时，主动放缓了降仓节奏。　　股票方面，2024年权益市场整体收益较好，沪深300和恒生指数分别上涨14.7%和17.7%，但波动较大。从结构上来看，金融板块和受益于AI的通信、电子等行业涨幅领先，而与内需相关的医药、农业、美妆、食品饮料等行业表现较弱。报告期内，尽管国内宏观经济复苏有波折，但政策端保持积极，同时债券收益率的下行也使得股票相对估值仍然具备较高的配置价值，因此组合内权益仓位全年保持在产品定位区间的高位，仅在4季度略有下降。行业配置结构依旧保持均衡，有所调整的是，降低了一些偏红利的公用事业、上游资源品以及地产建筑板块；金融行业中尽管上半年增配了一些银行仓位，但在4季度有所下降，此外降低了一些保险的持仓；消费、顺周期板块的仓位有所增加；医药行业中增配了创新药，减持了疫苗板块。　　转债方面，2024年中证转债指数尽管录得6%的收益，但是波动极大，尤其在5-8月退市和信用风险担忧下经历了大幅下跌，估值一度来到历史极低水平。报告期内，组合一方面在转债市场调整过程中增配了一些低价低估值品种，另一方面随着估值的提升，在4季度减持了此前一直持有的银行转债。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:38.694Z","mo":"债券方面，2024年末中央经济工作会议定调适度宽松的货币政策和更加积极的财政政策，货币端要求适时降准降息，保持流动性充裕；财政端要求提高财政赤字率，加大财政支出强度等举措。2025年初以来平坦化的收益率曲线隐含了对货币宽松环境较为乐观的定价，对财政政策发力起效的变化估计不足。而在货币政策和财政政策的协同发力下，虽然基本面的验证尚需时日，市场预期的修复和改善可能已在悄然发生。我们维持对短期和中短期限的各类债券品种的相对乐观，对长期限的债券保持相对谨慎。后续将基于产品的风险收益特征和约束条件，主动对久期的配置策略进行灵活调整。　　股票方面，尽管2025年年初以来已有一定涨幅，但从估值角度来看，随着债券收益率的下行，股票资产估值仍然处于具备配置性价比的位置，因此我们仍然看好后续的投资机会，积极寻找优质标的。从行业来看，组合将继续保持均衡的配置结构，重点关注消费、医药、化工等一些偏内需的优质公司，目前他们的估值水平仍然具有吸引力，此外AI和机器人依旧是星辰大海，未来将对多个行业产生深远影响，因此组合也会继续关注相关公司的投资机会。　　转债方面，随着2024年4季度以来的持续上涨，转债市场整体估值在2025年年初已经回到了合理区间，部分标的的估值出现了偏高的现象。我们一直看好转债长期的配置价值，但是随着估值水平的提高，配置性价比相较于正股有所下降。我们将继续保持对个券的研究和跟踪，精选个券进行配置。","fund":{"_id":3000000006353,"stockCode":"006353","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2018-09-10T16:00:00.000Z","setUpScale":350543000,"market":"a","tickerId":6353,"custody":"上海浦东发展银行股份有限公司","name":"东方红核心优选一年定期开放混合型证券投资基金","shortName":"东方红核心优选定开混合(006353)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":5613,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:08:17.318Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-10-08T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050870000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"东方红核心优选定开混合","pinyin":"dfhhxyxyndqkfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20707820","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231010193530,"name":"王佳骏"}]},"announcement":{"linkText":"东方红核心优选一年定期开放混合型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1254832","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec99e7fea5b3eb0494f15","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006353,"sao":"债券方面，三季度受政策影响波动较大，收益率整体仍然保持下行趋势。10年期国债收益率从期初2.25%下行至季末2.15%水平，期间数次上行突破2.25%的季初收益率水平，并于9月中旬下行至2.04%再创历史新低。本季度大部分时间，市场运行主线围绕货币政策边际变化展开：7月初央行公告开展国债借入操作，并增设了临时正逆回购工具，收益率显著调整。至7月下旬央行公告降息，OMO利率下调10BP，MLF利率下调20BP，市场转为积极做多。自8月5日起，部分一级交易商在市场上卖出长期限国债，市场猜测央行出手，收益率再次转为迅速上行。这一不寻常的行为在8月底得到了答案：央行正式公告开展了公开市场国债买卖操作。值得特别记录的是9月24日，央行在国新办发布会上宣布三项政策：1.降低存款准备金率和政策利率；2.降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例；3.创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展。以此次发布会为标志，货币政策的全力施为得以确认，中央财政的主动扩张也已经开启，市场的运行主线发生显著变化。往后一段时间，宽松的货币环境下，短期和中短期限的各类债券品种将明显受益；而财政扩张环境下，长期限的债券需要相对谨慎。本季度组合配置上以投资级信用债为主，将部分1年左右期限大行二永债置换为2-3年期限AAA普通信用债，久期相较二季度略有提升至2.5年左右。　　转债方面，三季度市场延续了2季度的弱势，估值进一步压缩，即使9月底跟随股票市场大涨，估值也并未拉升。因此当前的转债市场估值仍低估了A股市场波动率的价值，具有较大的配置价值。报告期内，组合继续在原本的银行转债持仓基础上，以个券分散的方式逐步配置了一些低价品种。　　股票方面，三季度市场波动较大，一方面随着国内宏观基本面边际放缓，股市在9月底前持续调整，上证指数再度跌破2700点；另一方面9月底随着货币、地产、资本市场等宏观政策超预期出台，市场预期大幅扭转，权益市场迅速拉升，最终三季度上证指数上涨12.4%。报告期内，组合的权益仓位仍然保持高位，行业配置上继续保持结构均衡，略有调整的是顺周期板块的仓位有所增加，医药中继续降低了消费医疗的持仓。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:38.692Z","fund":{"_id":3000000006353,"stockCode":"006353","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2018-09-10T16:00:00.000Z","setUpScale":350543000,"market":"a","tickerId":6353,"custody":"上海浦东发展银行股份有限公司","name":"东方红核心优选一年定期开放混合型证券投资基金","shortName":"东方红核心优选定开混合(006353)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":5613,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:08:17.318Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-10-08T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050870000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"东方红核心优选定开混合","pinyin":"dfhhxyxyndqkfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20707820","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231010193530,"name":"王佳骏"}]},"announcement":{"linkText":"东方红核心优选一年定期开放混合型证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1174810","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec99e7fea5b3eb0494f14","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006353,"sao":"债券方面，收益率一季度单边下行，二季度受央行警示长期债券风险，涨势有所放缓，上半年债市整体走牛。10年期国债收益率期初位于2.55%，期末下行至2.21%，接连创出收益率新低。货币政策方面，央行采用下调存款准备金率和降低政策利率等方式，引导融资成本下行，保持流动性整体充裕。财政政策方面，超长期特别国债开始发行，大规模设备更新和消费品以旧换新政策效果逐步体现。房地产方面，以首套房首付比例降至15%的历史低位、北京上海等一线城市放松限购为标志，地产政策不断释放宽松信号，带动一、二手房销售有所改善，但成交的持续性仍待观察。整体而言，伴随上半年各项稳定经济政策的推出和落地生效，市场逐步将关注重心从节奏力度转移到持续性的验证。产品操作上，我们仍然维持投资级信用债配置为主的策略。一季度将久期提升至3年左右，增配了期限3-5年的大行二级资本债和5-10年利率债；二季度将久期缩短至2年左右，将期限3-5年的大行二级资本债置换为1年左右期限，并适当提高了产品的杠杆水平。　　股票方面，上半年整体股市表现较弱，并且结构分化显著。上证50等大市值公司表现较好，而创业板、科创板以及小市值公司则跌幅较大；行业方面，银行、煤炭、公用事业等偏防御的板块表现较好，而偏内需的计算机、商贸零售以及社会服务等行业指数下跌20%以上。报告期内，国内经济复苏仍有波折，一季度边际改善，但二季度相对走弱，同时外需表现好于内需，考虑到部分偏成长、消费的公司估值性价比提升，组合权益仓位仍然维持高位。行业配置结构整体变化不大，有所调整的是，对一些偏红利的公用事业和上游资源品做了仓位的再平衡；进一步降低地产、建筑等地产链相关的公司；金融行业中增配了银行，降低了保险的配置；消费、新能源板块整体仓位略有增加；医药行业中继续增加了创新药配置，减持了消费医疗相关公司。　　转债方面，上半年转债市场表现不佳，并且在信用评级和退市标准收紧的背景下，低信用等级、正股股价较低的品种在二季度出现大幅调整，转债整体估值来到历史低位水平。报告期内，在二季度的调整过程中，组合一方面维持偏债型银行转债的配置，另一方面挑选了信用资质尚可、经营情况出现边际改善的个券进行配置。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:38.689Z","mo":"债券方面，年中在陆家嘴论坛上，央行行长提出了货币政策框架的调整思路：淡化金融总量增速目标、明确7天逆回购利率主要政策利率的地位、收窄利率走廊宽度和逐步在二级市场买卖国债。这对后续研究关注的指标和投资行为范式可能产生深远的影响。海外方面，市场围绕美联储降息时机已经交易数轮，若未来美联储降息，人民币汇率端压力的缓解能为国内货币政策释放更多的操作空间。出口方面上半年是一大亮点，下半年外需的变化可能驱动后续国内财政政策向更加积极的方向转变。从产品层面，我们将提高组合久期的基准水平，系统性的增加对长期限利率债的配置，保持投资级信用债配置为主的策略，更加灵活地运用国债期货等套保工具。　　对于权益资产，我们仍将保持乐观的态度，积极寻找投资机会，例如一些偏向内需的行业，如消费、医药等公司的估值处于历史低位，尽管短期存在一定基本面的不确定，但长期来看已具备较高的投资价值，特别是一些需求仍在稳定增长、供给格局较优、治理结构健康的公司；一些受益于AI的行业，如TMT领域的公司，基本面仍处于上行周期，并且随着算力能力的提升，未来将涌现更多的应用机会；另外组合里的一些偏防御的行业，如公用事业、银行等，虽然过去一年涨幅较大，投资性价比也有所下降，但估值仍然处于合理水平，仍能为组合带来一些对冲。　　此外，权益类资产中的转债，当前的估值处在极具投资性价比的位置。虽然在当下严监管环境下，不排除个别转债面临因正股可能退市、公司资金紧张等因素产生的信用风险，但考虑到转债独特的条款价值，转债整体的违约率仍然大幅低于信用债，而当前一些转债的债底到期收益率已经高于对应信用债收益率水平。除了一些低价品种外，一些平价较高的品种，估值也在这一轮调整中大幅压缩，部分转债出现了性价比优于对应正股的情况。因此，组合将在未来一段时间积极去寻找转债的配置机会。","fund":{"_id":3000000006353,"stockCode":"006353","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2018-09-10T16:00:00.000Z","setUpScale":350543000,"market":"a","tickerId":6353,"custody":"上海浦东发展银行股份有限公司","name":"东方红核心优选一年定期开放混合型证券投资基金","shortName":"东方红核心优选定开混合(006353)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":5613,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:08:17.318Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-10-08T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050870000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"东方红核心优选定开混合","pinyin":"dfhhxyxyndqkfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20707820","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231010193530,"name":"王佳骏"}]},"announcement":{"linkText":"东方红核心优选一年定期开放混合型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1147067","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec99e7fea5b3eb0494f13","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006353,"sao":"债券方面，一季度10年期国债收益率期初位于2.55%，季度末收益率下行至2.29%，创近20年以来新低。货币政策方面，央行于2月5日降准0.5%，向市场提供长期流动性约1万亿元，流动性整体保持充裕。财政政策方面：连续几年发行超长期特别国债、推动大规模设备更新和消费品以旧换新等政策工具密集出台落地。此前在定期报告中提到，托底的基调决定了政策工具出台的节奏和力度与市场预期不能完全同步。在政策效力和内生动力的效果逐渐体现前，市场信心的修复还需时日，而对风险的规避和对确定性的追求，助推债券市场在整个一季度持续走牛。本季度，组合维持了投资级信用债配置为主的策略，将久期提升至3年左右，增配了期限3-5年的大行二级资本债和5-10年利率债进行交易。　　　　股票方面，1季度市场波动较大，1月份延续2023年4季度的下跌态势，上证指数一度跌破2700点，但2月以来市场强劲反弹，上证指数再度修复3000点，当季上涨2.2%。行业表现分化也较大，银行、石油石化、煤炭、家电等高分红的板块涨幅居前，而计算机、医药、电子、地产等绝大部分行业1季度仍然收跌。报告期内，国内宏观经济相较于2023年4季度边际改善，同时美国经济持续好于预期，带动大宗商品价格持续上行；同时在1月的下跌过程中很多优质公司的估值进一步下行。因此，组合的权益仓位依旧维持高位，仅在3月中旬做了小幅下降的再平衡操作；结构方面延续2023年4季度的调整方向，一方面继续降低地产、建筑、保险相关的配置，另一方面增加了创新药、新能源相关的配置，其他板块配置保持稳定。　　　　转债方面，1季度转债市场跟随权益市场大幅波动，当季下跌0.8%。报告期内，在1月的下跌过程中，绝大部分上市转债的YTM转正，部分转债的估值性价比较高，因此组合择机有所配置，但考虑到优质公司的转债相较于正股的性价比仍然有所欠缺，因此转债仓位仍以偏债转债为主。","declarationDate":"2024-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:38.686Z","fund":{"_id":3000000006353,"stockCode":"006353","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2018-09-10T16:00:00.000Z","setUpScale":350543000,"market":"a","tickerId":6353,"custody":"上海浦东发展银行股份有限公司","name":"东方红核心优选一年定期开放混合型证券投资基金","shortName":"东方红核心优选定开混合(006353)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":5613,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:08:17.318Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-10-08T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050870000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"东方红核心优选定开混合","pinyin":"dfhhxyxyndqkfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20707820","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231010193530,"name":"王佳骏"}]},"announcement":{"linkText":"东方红核心优选一年定期开放混合型证券投资基金2024年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1071514","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec99e7fea5b3eb0494f12","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006353,"sao":"股票方面，2023年A股呈现先扬后抑的走势，一季度在宏观复苏、AI产业热点涌现等环境下，A股和港股表现较好，沪深300和恒生指数分别上涨4.63%和3.13%，随后随着经济边际走弱，市场持续回调，全年来看，沪深300下跌11.4%，恒生指数下跌13.8%。从结构来看，受益于AI的TMT和高分红占比较高的石油、煤炭、家电等行业涨幅居前，消费、地产、新能源等板块表现疲软。报告期内，组合的权益仓位变化不大，始终维持在产品定位的偏高区间，特别是在下半年，考虑到宏观政策边际转向积极和一些优质公司的估值回调至极具吸引力的位置，组合权益仓位较上半年略有增加。结构上，组合整体配置思路变化不大，有所变化的是一方面组合在上半年减持了一些短期涨幅较大，估值有所上行，同时波动放大的板块，集中在通信运营商、建筑、TMT等，同时在下半年考虑到房地产行业销售持续低于预期以及整个行业发展模式的转变，组合降低了地产相关板块的配置；另一方面组合在上半年增加了银行、消费医疗、储能相关板块的配置，在下半年增加了创新药的配置比例。　　　　转债方面，2023年中证转债指数在上半年表现较强，但8月之后持续下跌，全年收跌0.48%。报告期内，考虑到转债估值相较于正股仍未出现明显的优势，组合内权益类资产仍以股票为主，转债配置比例较低，并且以偏债型银行转债为主。但随着下半年转债市场估值逐步调整至合理区间，组合小幅配置了一些估值较为便宜的转债。　　债券方面，标志性的10Y国债收益率全年整体下行：2023年年初受经济复苏刺激，从2.83%上行至2.93%的年内高点；年中在基本面走弱、降息利好和市场预期修正的影响下收益率持续下行至年内低点2.55%；7月底政治局会议后，政策端发力明显：地产放松政策陆续出台、一揽子化债方案推出以及增发1万亿特别国债落地，带动收益率上行至2.70%；年末在财政资金大量投放和存款利率下调的利好影响下，最终收于2.55%的全年低点。财政政策全年托底为主，货币政策积极配合。央行2023年年内降准两次，下调MLF等政策利率两次，市场流动性整体保持充裕。产品操作上，组合整体久期相对2022年适度提高，并显著提升了交易频率。信用评级上仍以投资级信用债为主，增配国有银行的二级资本债。考虑到产品年末进入新一轮开放期，于本年末降低了债券仓位以应对开放期间的申赎。","declarationDate":"2024-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:38.684Z","mo":"股票方面，2024年年初以来权益市场已经历较大波动，目前大盘再度回到了2023年12月底的位置。当前位置的权益市场具有较高的配置价值。从经济增长来看，虽然地产的新房销售仍然低迷，但是二手房销售已有明显复苏，同时工业企业的库存处在低位，随着宽松的货币政策和积极的财政政策逐渐发力，经济和物价有望延续复苏。从市场估值来看，虽然节后市场有所反弹，但很多优质公司的估值仍然处于极具性价比的位置。在投资策略上，组合仍将维持较高的权益仓位水平，同时根据未来一段时间的宏观状态和资产估值水平来动态调整权益仓位；在结构上，组合将继续维持当前的配置结构，同时继续践行价值投资理念，围绕幸运的行业、优质的公司、合理的估值三个维度来精选个股，优化组合配置。　　转债方面，当前转债市场估值相较于半年前已明显回落，很多个券的估值已有较高的配置性价比，因此在未来一段时间，组合会加大对转债市场的关注，视情况择机逐步增加转债的配置比例。　　　债券方面，2023年的市场主线仍着眼于复苏，市场从年初自发修复的高涨预期中冷静后，自年中以来尤其是7月政治局会议后，转而对政策抱有较高期待。地产放松政策、一揽子化债方案以及增发1万亿特别国债，起到了风险缓释的作用，但托底的基调决定了政策工具出台的节奏和力度与市场预期不能完全同步。展望未来，随着政策效力和内生动力的逐渐体现，经济将逐步回到正轨。考虑到当前债券市场已经处于低位的收益率和信用利差水平，短期需要对市场保持适当的谨慎。中长期来看，基于潜在增长率放缓、人口结构变化和房地产市场供求关系等因素，组合久期的基准水平仍需稳步提高，计划系统性增加对长期限利率债的配置。信用方面，组合将维持投资级信用债配置为主的策略，对二级资本债保持交易的观点。结合产品的风险收益特征，通过交易和杠杆的灵活调节，努力为持有人获取长期、稳健的回报。","fund":{"_id":3000000006353,"stockCode":"006353","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2018-09-10T16:00:00.000Z","setUpScale":350543000,"market":"a","tickerId":6353,"custody":"上海浦东发展银行股份有限公司","name":"东方红核心优选一年定期开放混合型证券投资基金","shortName":"东方红核心优选定开混合(006353)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":5613,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:08:17.318Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-10-08T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050870000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"东方红核心优选定开混合","pinyin":"dfhhxyxyndqkfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20707820","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231010193530,"name":"王佳骏"}]},"announcement":{"linkText":"东方红核心优选一年定期开放混合型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1051929","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec99e7fea5b3eb0494f11","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006353,"sao":"债券方面，标志性的十年期国债收益率大体持平：季初位于2.64%，中间一度受降息利好推动，下行至2.54%，最终季末收于2.67%。继二季度经济复苏进程放缓后，以7月政治局会议为标志，三季度政策端明显加力：房地产方面，限购限售等约束性政策持续优化，存量贷款利率和首付比例下调等信贷政策紧密跟进；地方债务风险方面，制定和实施了一揽子化债方案，发行特殊再融资地方债缓释偿债压力；货币政策积极配合，央行于8月15日下调7天期逆回购利率10BP至1.8%，9月15日本年第二次降准0.25%，降息的时点早于市场预期，也推动债券收益率下行至本季度低点。本季度流动性仍然保持合理充裕，但受国债净供给增加等短期因素影响，以DR001为代表的资金利率有所上行。本季度组合维持投资级信用债配置为主的策略，7月中上旬对二季度加仓的5年期限政策性金融债和部分国有银行二级资本债进行了止盈，导致没能完全获取到8月降息的红利。9月以来，随着债券市场的调整，逐步增配了部分国有银行的二级资本债和中长端利率债，维持了适度的久期。　　股票方面，三季度权益类资产依旧表现疲软，行业分化较为显著，短久期、高分红的金融、煤炭、石油石化等板块表现较好，而前两年高景气的新能源以及长久期的TMT板块持续下跌，一方面受到利率上行的负面影响，另一方面也反映出市场对未来预期偏谨慎。报告期内，考虑到政策面相较于上半年有更为积极的边际变化，同时很多优质公司的估值依旧处于低位，因此组合的权益仓位依旧维持在产品定位的偏高区间。结构上和二季度末差异不大，略微有所变化的是对地产链的一些公司做了调整，继续增加了一些创新药的配置。　　转债方面，三季度转债指数先扬后抑，8月初创下年内高点后持续回调，当季下跌0.5%。报告期内，考虑到转债估值相对于正股来说性价比仍然不高，组合依旧以偏债银行转债为主。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:38.681Z","fund":{"_id":3000000006353,"stockCode":"006353","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2018-09-10T16:00:00.000Z","setUpScale":350543000,"market":"a","tickerId":6353,"custody":"上海浦东发展银行股份有限公司","name":"东方红核心优选一年定期开放混合型证券投资基金","shortName":"东方红核心优选定开混合(006353)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":5613,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:08:17.318Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-10-08T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050870000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"东方红核心优选定开混合","pinyin":"dfhhxyxyndqkfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20707820","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231010193530,"name":"王佳骏"}]},"announcement":{"linkText":"东方红核心优选一年定期开放混合型证券投资基金2023年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=990065","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec99e7fea5b3eb0494f10","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006353,"sao":"股票方面，上半年市场在季度间表现分化较大。1季度在有利的宏观环境下，A股和港股表现较好，沪深300和恒生指数分别上涨4.63%和3.13%，但从节奏和结构上来看，月度之间的差异极大：1月份市场呈全面反弹行情，2月份则是小市值板块跑赢，3月份市场风格进一步极致化，仅AI主题和央企板块表现突出。2季度受宏观经济边际走弱的影响，权益类资产表现不佳，其中沪深300指数下跌5.15%，恒生指数下跌7.27%；结构上板块表现分化显著，其中TMT和公用事业类板块表现较好。报告期内，虽然宏观经济复苏进程有所波折，但考虑到一方面稳增长政策边际增强，流动性仍然宽松，另一方面很多优质公司的估值再次来到了低位水平，预期投资回报水平进一步提升，因此组合的权益仓位整体仍然维持在产品定位的偏高区间。结构上，组合一方面减持了一些短期涨幅较大，估值有所上行，同时波动放大的板块，集中在通信运营商、建筑、TMT等；另一方面增加了银行（主要是优质城商行）、医药（集中在消费医疗、创新药板块）、新能源（主要是储能相关）等板块的标的。 　　转债方面，上半年转债市场表现较强，中证转债指数上涨3.4%。报告期内，组合的银行转债获得了较好的投资回报，但考虑到当前转债估值相较于正股来说性价比仍然不高，组合内的转债仓位仍然维持低位。 　　债券方面，标志性的10Y国债收益率整体下行：年初位于2.83%，一月份经济复苏态势向好，于春节期间触及2.93%的高点，后受基本面走弱和市场预期修正的影响持续下行，半年度最终收于2.63%。报告期内，央行维持了流动性的合理充裕，一季度降准0.25%，二季度下调7天逆回购和1年期MLF等政策利率10BP，流动性环境整体利好债券市场。受益于一季度10万亿的新增信贷供给和历史低位的贷款利率，楼市局部回暖，消费稳步恢复，投资平稳增长，经济运行实现良好开局。但二季度以来，对美欧等发达经济体出口承压，618购物节的成交额显示消费疲软，地产回暖迹象放缓以及地方债务风险等问题的暴露，使得市场此前对经济复苏较为乐观的预期在本季度进行了修正。产品操作上，去年底在利差高点时对投资级信用债的配置，在本报告期内提供了较好的票息贡献。二季度在观察到经济复苏边际放缓迹象时，我们主动拉长久期，并适度提高杠杆水平，增配了5年期限的政策性金融债和六大国有银行二级资本债，分享到了央行降息释放的红利。","declarationDate":"2023-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:38.678Z","mo":"股票方面，我们认为当前位置的权益市场具有较高的配置价值。从经济增长来看，国内经济仍处于持续复苏阶段，企业端在经历数月去库存后，库存水位较低，需求端的自然回补拉动经济内生修复；同时以地产销售为代表的居民端的信贷扩张仍有待修复，货币和财政等宏观政策有望持续加码。从市场估值来看，虽然上半年受中特估、AI等主题的影响，一些高分红稳定增长类板块和TMT板块的估值有所上行，但是另一方面，一些优质的消费、制造业公司的估值受短期因素影响持续下行，整体股市估值仍然不高。在投资策略上，组合仍将维持较高的权益仓位水平，同时根据未来一段时间的宏观状态和资产估值水平来动态调整权益仓位；在结构上，组合将继续维持当前的配置结构，同时继续践行价值投资理念，围绕幸运的行业、优质的公司、合理的估值三个维度来精选个股，优化组合配置。 　　　　转债方面，当前转债市场整体估值处于合理偏高区间，新券定价再度显现炒作现象。展望后市，我们认为转债从长期来看仍然是一类值得关注和配置的资产，我们保持了对个券基本面的研究和跟踪，未来如果转债市场的估值性价比相较于正股更高，组合中也将加大转债资产的配置。 　　债券方面，我们维持在去年年度报告中的判断：今后一段时间复苏交易仍是市场主线。此前我们在上一份年报中所关注的：参考海外经验在复苏初期由于供给侧原因导致对通胀的担忧可以暂且放下；居民预防性储蓄的重新配置也并未发生。这都显示复苏的道路还是坎坷曲折的。进入7月份以来，我们一方面观察到政治局会议召开后，政策出台的节奏和力度显著加强，在财政政策、消费政策和房地产市场等诸多领域都有积极的表述；另一方面我们也留意到市场对政策刺激的反应有钝化的迹象，当前债券市场收益率和信用利差的“双低”格局对刺激政策加码并未充分反应。适度左侧防守的机会成本不高。展望未来，考虑到经济步入正轨后，潜在增长率放缓、人口结构变化和房地产市场供求关系等中长期因素的变化，组合久期的基准水平将逐步提高，对长期限利率债的配置和交易将系统性增加。信用方面，组合将维持投资级信用债配置为主的策略，对中低等级城投债持回避态度，对二级资本债保持交易的观点。结合不同产品的风险收益特征，通过交易和杠杆调节，努力为持有人获取长期、稳健的回报。","fund":{"_id":3000000006353,"stockCode":"006353","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2018-09-10T16:00:00.000Z","setUpScale":350543000,"market":"a","tickerId":6353,"custody":"上海浦东发展银行股份有限公司","name":"东方红核心优选一年定期开放混合型证券投资基金","shortName":"东方红核心优选定开混合(006353)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":5613,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:08:17.318Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-10-08T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050870000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"东方红核心优选定开混合","pinyin":"dfhhxyxyndqkfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20707820","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231010193530,"name":"王佳骏"}]},"announcement":{"linkText":"东方红核心优选一年定期开放混合型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=963749","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec99e7fea5b3eb0494f0f","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006353,"sao":"债券方面，贷款加权平均利率位于有统计数据以来低位，助力一季度信贷整体保持高增，基建领域和制造业信贷需求强劲，居民部门信贷延续改善态势，楼市呈现局部回暖迹象。但车市的整体降价促销显示部分领域消费修复偏慢。出口受外需影响延续下行趋势，复苏从来就不是一蹴而就的，超前的预期在这一过程中会反复修正。货币政策方面，央行于季末降准0.25%，维持了流动性的合理充裕。本季度标志性的10Y国债收益率维持5bp以内的窄幅波动，季末收于2.85%。考虑到复苏过程的长期性和宽松的流动性环境，我们仍然维持投资级信用债配置为主的策略，久期相较2022年适度拉长，充分运用杠杆，灵活交易，结合不同组合的风险收益特征，积极采用利率债交易和国债期货套保等策略，努力为持有人获取长期、稳健的回报。　　　　股票方面，回顾1季度，国内经济边际改善，地产销售企稳回升，同时持续高增的信贷投放有望推动后续经济进一步复苏；海外在通胀震荡回落和区域银行危机演绎下，美联储加息预期进一步下行。在有利的宏观环境下，股市在1季度表现较好，沪深300和恒生指数分别上涨4.63%和3.13%。但从节奏和结构上来看，月度之间的差异极大：1月份市场呈全面反弹行情，2月份则是小市值板块跑赢，3月份市场风格进一步极致化，仅AI主题和央企板块表现突出。报告期内，考虑到未来宏观环境仍然较为有利，市场整体估值也未出现大幅上行，组合权益仓位仍然维持在产品定位的偏高区间。结构上和2022年4季度末差异不大，有所调整的是减持了短期涨幅较大，估值修复较多的通信运营商、建筑等板块的标的，略微增加了一些储能相关的新能源标的。　　　　转债方面，受股市向好和债券收益率回落双重利好影响，转债在1季度表现也较好，中证转债指数上涨3.53%，转债市场整体估值较2022年年底有明显反弹。报告期内，考虑到正股性价比仍然高于转债，转债的仓位仍然维持低位。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:38.676Z","fund":{"_id":3000000006353,"stockCode":"006353","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2018-09-10T16:00:00.000Z","setUpScale":350543000,"market":"a","tickerId":6353,"custody":"上海浦东发展银行股份有限公司","name":"东方红核心优选一年定期开放混合型证券投资基金","shortName":"东方红核心优选定开混合(006353)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":5613,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:08:17.318Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-10-08T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050870000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"东方红核心优选定开混合","pinyin":"dfhhxyxyndqkfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20707820","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231010193530,"name":"王佳骏"}]},"announcement":{"linkText":"东方红核心优选一年定期开放混合型证券投资基金2023年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=883961","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec99e7fea5b3eb0494f0e","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006353,"sao":"股票方面，受到地产疲软、海外持续加息等宏观因素影响，2022年全年A股、港股均表现不佳，沪深300全年下跌21.6%，创业板指下跌29.4%，恒生指数下跌15.5%。报告期内，随着市场持续调整带来的估值风险大幅释放，很多优质公司的估值回落至底部区域，因此组合逐季增加股票仓位，至四季度末组合内的权益仓位已上升至产品定位区间的偏高水平。从结构上来看，全年组合内维持对金融、地产、建筑、通信等低估值大盘蓝筹板块的配置，同时对部分板块做了一些调整，主要是在上半年减持了估值上行较多的煤炭板块；在市场调整过程中持续增配了电子、医药、化工等板块，并在四季度医药部分公司短期涨幅较大，透支了未来收益空间的情况下对部分标的做了减持；港股中持续增加互联网、运动服饰等板块的配置。　　转债方面，受到转债本身估值处于较高水平、股市和债市双重冲击等因素的影响，2022年转债市场也表现不佳，中证转债指数全年下跌10%。考虑到转债估值相较于正股的性价比仍然不高，因此组合内转债仓位维持低位，仅配置了一些偏债类转债。　　债券方面，标志性的10Y国债收益率全年窄幅震荡，年初位于2.77%，在8月份受MLF降息影响一度到下行至2.58%全年低位，4季度受债市调整冲击，收益率一路走高至2.92%，年末最终回落至2.84%。回顾全年，受地产下行压力等影响，国内经济复苏路径面临多重挑战。财政政策主动发力维稳，货币政策充分协同，央行全年两次降准，数次下调MLF、LPR等政策利率，流动性整体保持充裕水平。二十大后，防控和地产调控政策的调整引发预期转变，债券市场在复苏预期升温的影响下快速由牛转熊，期间理财赎回一度导致踩踏的发生。在央行的流动性维护下，随着负债端的逐步企稳，债券市场年末得以快速修复。产品操作上，全年维持了较短久期和投资级信用债配置为主的策略，在7月以3年期限的政策性金融债为主进行了交易操作；年末债市调整时，得益于较短的久期，一方面在市场调整中受到的冲击低于平均水平，另一方面也获得了更好的加仓机会，在利差高点增配了投资级的信用债。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:38.673Z","mo":"股票方面，2023年年初以来无论A股还是港股都呈现出强劲的反弹，站在当下展望未来一段时间，我们认为当前的权益市场仍然具有较高的配置价值。从经济增长来看，当前国内经济仍然处于逐步恢复阶段，尤其是以地产销售为代表的居民端的信贷扩张仍有待修复，因此货币和财政等宏观政策仍有望维持较为宽松的态势。从估值水平来看，虽然股市自2022年11月以来有较大幅度的反弹，但整体估值仍然处于历史中枢以下，部分优质公司的估值仍然处于合理偏低水平。在投资策略上，一方面我们会根据未来一段时间的宏观状态和资产估值水平来动态调整权益仓位，另一方面在结构上，我们仍将坚持价值投资理念，围绕行业未来高景气、公司未来高成长、估值处于合理区间三个维度来精选个股，优化组合配置。　　转债方面，2022年四季度随着转债市场的调整，整体估值逐步回到合理区间，转债性价比逐步凸显，但是随着2023年年初以来市场的强劲反弹，转债整体估值中枢重新提升，新券定价水平明显升高。展望后市，我们认为转债从长期来看仍然是一类值得关注和配置的资产，我们保持了对个券基本面的研究和跟踪，未来如果转债市场的估值性价比相较于正股更高，组合中也将加大转债资产的配置。　　债券方面，今后一段时间围绕复苏进程的交易将是市场主线。近期我们见到1月的信贷开门红如期而至，基建领域和制造业信贷强劲，然而居民信贷仍然低迷，消费信心偏弱，反映出复苏的道路还是坎坷曲折的。当前国内仅就需求侧而言，通胀暂时不构成风险，但仍然是后续值得警惕的变数：从海外经验来看，疫情后刺激政策退出问题，供应链问题和劳动参与率问题都是影响通胀的重要因素。下一阶段居民预防性储蓄的重新配置，势必影响到各类资产的价格走势。随着复苏进程的持续，资金利率围绕政策利率波动的幅度也将增大，杠杆的运用需要多一些谨慎。展望未来，组合将维持投资级信用债配置为主的策略，对中低等级城投债持回避态度，对受到监管约束和潜在配置能力削弱影响的永续债、二级资本债持交易观点。伴随着基础收益率的提升，久期会相较2022年适度拉长，灵活运用杠杆，结合不同组合的风险收益特征，通过利率债交易和国债期货套保等策略，努力为持有人获取长期、稳健的回报。","fund":{"_id":3000000006353,"stockCode":"006353","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2018-09-10T16:00:00.000Z","setUpScale":350543000,"market":"a","tickerId":6353,"custody":"上海浦东发展银行股份有限公司","name":"东方红核心优选一年定期开放混合型证券投资基金","shortName":"东方红核心优选定开混合(006353)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":5613,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:08:17.318Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-10-08T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050870000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"东方红核心优选定开混合","pinyin":"dfhhxyxyndqkfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20707820","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231010193530,"name":"王佳骏"}]},"announcement":{"linkText":"东方红核心优选一年定期开放混合型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=871271","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec99e7fea5b3eb0494f0d","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006353,"sao":"债券方面，本季度受益于政策持续发力，国内经济趋势回升。基建方面，政策性银行新成立的基础设施基金对重大项目快速完成资金投放；地产方面，各地方政府因城施策调整限购政策。央行和银保监会也在8月中旬下调OMO、MLF和LPR等基准利率，并于季末阶段性放宽首套房贷款利率下限，流动性本季度维持宽松局面。但也要注意到商品房销售仍维持低位，财政大规模支出后形成的实物工作量尚需时日，出口回落的风险显现，复苏趋势仍需巩固。标志性的10Y国债收益率从2.82%下行至2.58%后反弹回2.76%。本季度组合保持了中性略短的久期，期间加杠杆配置了3年期限的政策性金融债，降息后陆续进行了止盈。展望未来，我们对后续的通胀水平保持警惕，对财政扩张落地后经济改善的效果预期偏乐观。组合将维持投资级信用债配置为主的策略，久期上保持谨慎，以获取票息为目的。适度运用杠杆，灵活交易，结合不同组合的风险收益特征，积极采用利率债交易和国债期货套保等策略，努力为持有人获取长期、稳健的回报。  股票方面，3季度A股市场表现低迷，沪深300和创业板指分别下跌15.2%和18.6%。尽管国内疫情在3季度再度反复，海外需求在欧美央行加息影响下有所降温，但在稳经济政策持续发力下，国内工业生产和融资需求均持续回暖，地产销售下滑增速也在放缓，国内宏观环境较2季度进一步边际改善。因此报告期内，组合内的股票仓位相较于2季度末略有上升，继续维持在产品定位的偏高区间；结构上与2季度变化不大，有所调整的是继续增加了医药、电子、化工等相关板块的配置，并对板块内的公司做了一定优化。  转债方面，3季度中证转债指数下跌3.8%，跌幅明显小于股市。从转债市场估值来看，3季度呈现先升后降的趋势，剔除掉部分极端估值的转债，整体转债的估值水平在3季度末已经回落至正常区间，估值性价比较年初有了明显提升。但是从个券层面来看，优质公司的转债估值仍然处于偏高水平，估值性价比弱于正股，因此报告期内组合中仍以配置股票为主，转债仓位仍处于较低水平。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:38.670Z","fund":{"_id":3000000006353,"stockCode":"006353","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2018-09-10T16:00:00.000Z","setUpScale":350543000,"market":"a","tickerId":6353,"custody":"上海浦东发展银行股份有限公司","name":"东方红核心优选一年定期开放混合型证券投资基金","shortName":"东方红核心优选定开混合(006353)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":5613,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:08:17.318Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-10-08T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050870000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"东方红核心优选定开混合","pinyin":"dfhhxyxyndqkfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20707820","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231010193530,"name":"王佳骏"}]},"announcement":{"linkText":"东方红核心优选一年定期开放混合型证券投资基金2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=806499","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec99e7fea5b3eb0494f0c","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006353,"sao":"债券方面，稳经济是上半年的主基调，国内疫情发展和外部环境动荡伴随其间。财政政策积极发力基建，采用前置发行专项债、新增政策性银行信贷额度等方式筹措资金，并开工一批重点项目尤其是水利、电力方面的投资项目保障基建投资强度。货币政策充分协同，先后下调1年和5年LPR利率，并加快上缴结存利润节奏，保障留抵退税政策落地，流动性整体保持充裕水平。在稳增长目标和宽松的流动性共同作用下，标志性的10Y国债收益率围绕2.80%中枢上下10bp内小幅波动，中短期限尤其是1-3年内债券表现更佳。组合在本报告期并未在久期上暴露风险，仍然严防信用风险，阶段性增配2-3Y期限投资级的信用债，适度运用杠杆灵活交易，待收益率下行后陆续止盈。  股票方面，2022年上半年A股、港股市场表现均不佳，尽管5、6月份市场有明显反弹，但上半年沪深300指数下跌9.2%，创业板指下跌15.4%,恒生指数下跌6.6%。报告期内，随着市场的调整，主要股指的估值水平均有不同程度的回落，特别是在3、4月份受疫情冲击下，很多优质公司的估值也压缩至较低水平，配置性价比有所提升，因此组合中的权益仓位相较于年初有所上升，处在产品定位的中枢偏上区间。行业结构上，一方面，考虑到短期估值的上行，组合减持了煤炭、电力等板块；另一方面，组合逐步增持了一些估值调整至合理区间，同时基本面较为优质的公司，主要集中在电子、医药、化工、计算机、光伏设备等板块；同时对于组合原有的银行、地产、建筑、乳制品、通信运营商等持仓仍然维持配置。  转债方面，中证转债指数走势和股市趋同，上半年下跌4.1%。报告期内，虽然转债在3-4月份市场调整过程中，部分转债的估值压缩至合理水平，但整体转债估值相较于正股而言性价比仍然不高，因此组合内转债持仓水平依然较低，以偏债型品种为主。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:38.667Z","mo":"债券方面，标志性的10Y国债收益率离过去20年来的低点已经相距不远，不仅投资级产业债和城投债，包括我们此前提及的银行永续债和二级资本债等特殊品种，信用利差也接近历史低位。我们相信宽松的流动性环境仍将持续一段时间，但程度可能也就止步于当前水平。随着年初以来的稳经济各项政策发力落地，对疫情发展和房地产项目停工等影响经济复苏进程因素的担忧情绪，都将得以修正，资产价格也面临重定价的风险。更长远一些的视角里，受地缘政治的影响，欧美发达国家的通胀已经创本世纪以来新高，原油、粮食为代表的基础产品价格持续处于高位，我们面临的通胀形势也值得警惕。下一阶段，我们仍维持投资级信用债配置为主的策略，久期上保持谨慎，以获取票息为目的。适度运用杠杆，灵活交易，结合不同组合的风险收益特征，积极采用利率债交易和国债期货套保等策略，努力为持有人获取长期、稳健的回报。  股票方面，从宏观经济来看，疫情对经济的供给冲击在进一步减弱，并且相较于海外，国内制造业竞争力进一步增强；需求端的基建投资在专项债的支撑下有所反弹，地产链则在总量LPR利率下调和因城施策的刺激政策下逐步恢复，整体宏观经济下行风险相较于年初有所下降。从流动性来看，货币政策当前仍维持宽松来支持疫后经济复苏，但需紧密关注后续潜在的流动性变盘风险。从市场估值水平来看，当前股票市场整体估值虽然不高，但结构上处于“低景气度低估值、高景气度高估值”的极端分化状态。在投资策略上，我们仍将坚持价值投资理念，围绕行业未来高景气、公司未来高成长、估值处于合理区间三个维度来精选个股，优化组合配置。  转债方面，尽管当前组合中转债仓位较低，但我们仍然认为转债从长期来看是一类值得关注和配置的资产，我们保持了对个券基本面的研究和跟踪，储备了一批潜在投资标的。未来如果转债市场的估值相较于正股有明显提升，组合中也将加大转债资产的配置。","fund":{"_id":3000000006353,"stockCode":"006353","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2018-09-10T16:00:00.000Z","setUpScale":350543000,"market":"a","tickerId":6353,"custody":"上海浦东发展银行股份有限公司","name":"东方红核心优选一年定期开放混合型证券投资基金","shortName":"东方红核心优选定开混合(006353)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":5613,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:08:17.318Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-10-08T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050870000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"东方红核心优选定开混合","pinyin":"dfhhxyxyndqkfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20707820","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231010193530,"name":"王佳骏"}]},"announcement":{"linkText":"东方红核心优选一年定期开放混合型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=786098","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec99e7fea5b3eb0494f0b","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006353,"sao":"债券方面，在去年底的中央经济工作会议定调稳经济的基调下，开年伊始央行就宣布下调LPR基准利率积极配合，流动性保持合理充裕。房住不炒的政策方针下，稳增长的重要抓手基建开始发力，各地陆续宣布开工投资一批重点项目，按月公布的信贷和社融数据也都保持了波动上行的态势，宽货币向宽信用的传导初见成效。综合考虑稳增长的长期目标和流动性的短期充裕，组合在上年末增配了2-3Y期限投资级的信用债，并提高杠杆水平，随着降息落地陆续止盈。展望未来，我们将维持投资级信用债配置为主的策略，以获取票息为目的，关注和评估行业调整带来的风险和机会，随着收益率水平的调整适度拉长久期和提高杠杆，努力为持有人获取长期、稳健的回报。  股票方面，在国内地产销售疲软、疫情反复、海外地缘政治冲突和美联储加息等多重因素影响下，2022年1季度权益市场表现不佳，沪深300指数下跌14.5%，创业板指下跌20%，仅红利指数收涨，当季上涨7.2%。报告期内，随着市场的调整，主要股指的估值均回落至历史中值附近，宏观经济边际上也有所变化，例如社融增速触底回升、多个城市放松地产限购政策等，因此组合的权益仓位水平相较于2021年4季度有所上升。结构上，相较于2021年4季度而言，随着短期估值进一步上行，组合减持了煤炭、电力等板块；另一方面，组合在报告期内增持了一些估值逐步调整至合理区间，同时公司基本面较为优质的公司，主要集中在电子、医药、化工等板块，对于金融、地产、建筑等原有持仓仍然维持配置。  转债方面，受股市调整和转债估值压缩的双重影响，转债市场在2022年1季度表现不佳，中证转债指数下跌8.4%。报告期内，尽管转债市场有所调整，但是整体估值水平仍然处于历史偏高区间，因此组合内转债持仓水平依然较低，但我们依旧对转债市场保持关注，积极研究个券的基本面，储备潜在投资品种。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:38.665Z","fund":{"_id":3000000006353,"stockCode":"006353","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2018-09-10T16:00:00.000Z","setUpScale":350543000,"market":"a","tickerId":6353,"custody":"上海浦东发展银行股份有限公司","name":"东方红核心优选一年定期开放混合型证券投资基金","shortName":"东方红核心优选定开混合(006353)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":5613,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:08:17.318Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-10-08T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050870000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"东方红核心优选定开混合","pinyin":"dfhhxyxyndqkfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20707820","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231010193530,"name":"王佳骏"}]},"announcement":{"linkText":"东方红核心优选一年定期开放混合型证券投资基金2022年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=729844","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec99e7fea5b3eb0494f0a","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006353,"sao":"债券方面，全球经济在后疫情时代的错位复苏，对市场的影响贯穿全年。典型的就是中美两国十年期限国债收益率截然相反的走势：中国国债收益率自3.14%下行至2.77%；美国国债收益率从0.93%上行至1.52%。在各国不同的疫情防控政策下，一方面供需矛盾导致上游大宗商品价格不断走高，另一方面发达国家央行的量化宽松货币政策又迟迟难以退出，许久未被讨论的通胀重登舞台，从年初只是“暂时性”的论断逐渐发展到引发市场“滞胀”的讨论。年内出台的某些政策统筹协调不足，急于追求短期成效，对疫后的经济企稳和复苏产生不利影响，后来得以及时纠偏。回顾全年，我们相较市场更早地对通胀压力和海外央行货币政策转向进行了预防，保持了较短的久期，但低估了国内政策扰动对经济复苏进程的干扰。信用方面，组合全面回避了面临政策调控的地产债，避免了对组合可能造成永久损失的风险，维持了投资级信用债配置为主的策略，阶段性辅以杠杆，以获取票息为目的。  权益方面，2021年A股市场走势呈现明显的分化行情，沪深300指数全年下跌5.2%，而国证2000指数上涨29.2%；港股市场表现不佳，恒生指数全年下跌14.1%。报告期内，组合的股票仓位维持标配，和产品的长期波动率定位相匹配；结构上，上半年结构调整不大，但下半年对一部分估值上行较多的个股进行减仓，主要在电力、煤炭、钢铁、光伏等板块，另一方面对一部分估值调整到相对合理水平的公司进行了增配，主要集中在TMT、医药、化工等领域，同时组合继续维持对估值合理、业绩稳健增长的优质龙头公司的配置。  转债方面，2021年转债市场表现强劲，中证转债指数上涨18.5%，组合内的转债仓位也在报告期内贡献了一定收益，但由于转债市场估值处于高位，组合内转债整体仓位不高，结构上以偏债型品种和部分低估值周期类转债为主。","declarationDate":"2022-01-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:38.662Z","mo":"展望后市，全球经济将从错位复苏到回归常态，而美联储货币政策的阀门开合之间，总有人要被笑话裸泳。回到国内，稳经济与防风险的重心预计将重新偏向前者，但在如此大的经济总量下，政策的全面提速效果远不如从前明显，会更多的具有针对性，不同的群体感受可能会大相径庭。尤其在大宗商品价格高企的当下，今年供需两端更需要关注需求侧的变化。债券在久期因子上的风险有所释放，但更多还是交易价值。单纯就赔率角度，信用利差所隐含的风险，可能在部分中高等级的特殊债券如永续债和二级资本债中更加值得关注和防范；而机会可能存在于部分区域城投和地产债。当然，赔率只是一方面，是否会陷入估值陷阱？不仅需要研究的积累以提高胜率，组合层面也要做好分散。下一阶段，我们仍维持投资级信用债配置为主的策略，采取精细化操作降低融资成本，以获取票息为目的，随着收益率水平的逐步调整择机拉长久期和提高杠杆。同时我们仍然会持续关注和评估部分行业调整带来的风险和机会，结合不同组合的风险收益特征，运用利率债交易策略和国债期货套保策略，努力为持有人获取长期、稳健的回报。  权益方面，2022年开年A股市场遭遇了较强的“逆风”，一方面国内经济面临“供给冲击、需求收缩、预期转弱”的三重压力，另一方面海外由于通胀抬升，欧美央行加息预期升温，同时叠加地缘政治冲突，进一步加大了风险资产的波动。展望后市，从宏观基本面来看，虽然新冠疫情仍有反复，经济仍在筑底，但在“稳增长”的政策基调和宽松的货币政策下，国内的宏观环境在逐步边际改善。但值得关注的是，以原油为代表的大宗商品价格大幅上涨，中下游行业面临较大的成本压力，给国内宏观经济的复苏带来一定不确定性。从股市估值来看，经过前期的调整，A股整体估值水平已经回落至历史中位数位置，部分此前估值较高的成长板块也调整至相对合理水平，从中长期来看已具备一定配置性价比。在投资策略上，我们仍将坚持价值投资理念，一方面对组合中现有持仓维持配置，另一方面随着市场进一步调整，自下而上精选估值合理、成长空间较大、竞争优势较强的公司进行配置。  转债方面，同A股一样，转债市场在2022年年初也面临了一定调整，估值从历史极高位置处有所回落。尽管在2021年组合中转债仓位较低，但我们仍然认为转债从长期来看是一类值得关注和配置的资产，我们保持了对个券基本面的研究和跟踪。未来如果转债市场的估值出现进一步调整，回到历史合理区间，我们也将自下而上精选具备性价比的个券进行配置。","fund":{"_id":3000000006353,"stockCode":"006353","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2018-09-10T16:00:00.000Z","setUpScale":350543000,"market":"a","tickerId":6353,"custody":"上海浦东发展银行股份有限公司","name":"东方红核心优选一年定期开放混合型证券投资基金","shortName":"东方红核心优选定开混合(006353)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":5613,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:08:17.318Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-10-08T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050870000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"东方红核心优选定开混合","pinyin":"dfhhxyxyndqkfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20707820","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231010193530,"name":"王佳骏"}]},"announcement":{"linkText":"东方红核心优选一年定期开放混合型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=714331","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec99e7fea5b3eb0494f09","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006353,"sao":"债券方面，三季度市场收益率整体下行，标志性的10Y国债收益率自3.07%下行20BP至2.87%。经济复苏势头略有放缓，上下游行业差距进一步拉大。央行本季度降准操作超市场预期，流动性维持宽松趋势。受益于大宗商品价格持续走高，煤企盈利大增基本面得以修复，融资环境明显改善，行业利差得以压缩。房地产企业此前已面临“三道红线”、“银行涉房贷款集中度管控”等调控，本季度销售端也表现欠佳明显下滑，行业整体的流动性压力增加，其中部分企业的信用利差大幅走阔。下一阶段，防范信用风险仍是组合首要任务，同时提防通胀预期变化和美联储货币政策调整对资产价格的影响。我们将维持投资级信用债配置为主的策略，以获取票息为目的，关注和评估行业调整带来的风险和机会，随着收益率水平的调整择机拉长久期和提高杠杆，努力为持有人获取长期、稳健的回报。  权益方面，三季度A股大小盘走势分化，沪深300下跌6.9%，而国证2000指数上涨7.6%。展望后市，当前中上游工业品价格仍在继续上涨，PPI处于高位；另一方面，以房地产销售为代表的下游需求则持续下行，未来如何演绎值得关注。当前A股市场估值整体并不便宜，部分优质成长行业的龙头公司估值仍处于偏高水平。投资策略上，我们将继续坚守产品的目标风险与收益定位，坚持价值投资，注重回撤控制，自下而上精选估值合理、业绩稳健的公司进行配置。  转债方面，三季度转债市场表现依旧强劲，中证转债指数上涨6.4%，但转债市场的估值也在进一步提升，部分优质正股的转债估值水平始终处于较高位置。投资策略上，尽管转债整体估值水平的高企制约了预期收益水平，但由于转债市场的持续扩容，我们依旧能够通过自下而上的研究，精选具备估值性价比的个券进行配置。","declarationDate":"2021-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:38.659Z","fund":{"_id":3000000006353,"stockCode":"006353","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2018-09-10T16:00:00.000Z","setUpScale":350543000,"market":"a","tickerId":6353,"custody":"上海浦东发展银行股份有限公司","name":"东方红核心优选一年定期开放混合型证券投资基金","shortName":"东方红核心优选定开混合(006353)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":5613,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:08:17.318Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-10-08T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050870000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"东方红核心优选定开混合","pinyin":"dfhhxyxyndqkfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20707820","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231010193530,"name":"王佳骏"}]},"announcement":{"linkText":"东方红核心优选一年定期开放混合型证券投资基金2021年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=656377","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec99e7fea5b3eb0494f08","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006353,"sao":"债券方面，上半年国内经济运行延续复苏态势，信贷和社融保持增长，出口持续改善。一季度受疫情后发达国家经济复苏和美国政府的基建计划影响，大宗商品价格不断走高，市场通胀预期持续强化，中美两国国债收益率均有明显上行。二季度流动性超预期宽松， DR007始终围绕央行公开市场7天逆回购利率2.2%附近运行，尽管大宗商品价格仍然位于高位甚至创出历史新高，但市场对通胀水平的担忧程度和经济复苏的信心反倒有所减弱。信用风险方面，受益于流动性改善和各级政府对金融风险的高度重视，经历阵痛后部分热点区域和行业的融资局面有所好转，市场对企业违约风险的担忧略有缓和。回顾上半年，我们的组合维持了投资级信用债配置为主的策略，对某些受政策影响较大的行业提前减持，较好的规避了信用风险和伴随的估值冲击。本报告期组合整体保持较短的久期和略低的杠杆水平，以获取票息为目的。  权益方面，上半年市场经历春节后一波大幅回调后震荡上涨，结构性分化较大，上证综指上半年上涨3.4%，创业板指上涨17.22%。分行业来看，有色金融、电力设备及新能源、钢铁、煤炭、化工、汽车等行业出现较为明显的上涨。本产品一方面配置于一些估值水平处于历史低位、股息回报率已经较高的大盘蓝筹公司；另一方面也兼顾了一些成长性行业的优质标的，从中选择一些估值合理的优秀新兴行业公司进行配置。  转债方面，上半年中证转债指数上涨4.04%。目前转债市场估值分化较大，一些主流品种的转债估值水平已经达到历史高位，整体配置价值有所下降。一些偏债类品种的收益率已经接近甚至高于同等级纯债，具备一定的配置价值。另外在估值合理的品种中精选一些优质个券进行投资。","declarationDate":"2021-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:38.656Z","mo":"展望后市，尽管当前还存在毒株变异等事件，但疫情对经济的影响不应再过度考量。国内已率先恢复疫情前的常态，海外各经济体也将紧随其后。考虑到疫情时期应急政策的退出和陆续恢复常态化，宽松的流动性环境预期可能发生转变，由此对资本市场的外溢影响，在目前整体的资产估值水平偏高的环境下，未来的一段时间需要高度重视和防范。此外，上游大宗商品价格的高企，供给缺口修复的一再延迟，使得我们相较市场更为关注潜在的通胀风险。最后，信用风险我们仍会保持高度防范。未来组合仍将维持投资级信用债配置为主的策略，以获取票息为目的，如果我们此前担忧或防范的风险因素触发，届时会基于收益率的调整幅度，择机拉长久期和提高杠杆，努力为持有人获取长期、稳健的回报。  权益方面，展望下半年，地产销售有所回落，出口仍处高位但边际有所放缓，地方债发行节奏提速，基建的表现或好于上半年。货币政策相较上半年有所放松，降准有助于缓解中游制造业企业的压力，经济的韧性或有所持续，流动性仍然维持宽松的环境。市场整体或仍维持震荡的格局，估值分化也可能依然存在。一些长期空间更大的行业估值水平或仍较高，作为未来产业发展的重要方向，这些行业仍是重要的配置标的，但需要关注其波动的加剧。一些传统行业的公司，当前估值较低，公司的盈利能力仍然稳定，具备较好的投资价值，值得关注。  转债方面，虽然目前整体转债市场估值相对较高，目前转债市场仍在扩容过程中，新券中有一些个券水平仍然处在相对合理的区间，本产品仍然坚持绝对收益的投资思路，结合公司本身的资质以及转债的估值定价水平，精选一些优质转债进行配置。","fund":{"_id":3000000006353,"stockCode":"006353","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2018-09-10T16:00:00.000Z","setUpScale":350543000,"market":"a","tickerId":6353,"custody":"上海浦东发展银行股份有限公司","name":"东方红核心优选一年定期开放混合型证券投资基金","shortName":"东方红核心优选定开混合(006353)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":5613,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:08:17.318Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-10-08T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050870000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"东方红核心优选定开混合","pinyin":"dfhhxyxyndqkfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20707820","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231010193530,"name":"王佳骏"}]},"announcement":{"linkText":"东方红核心优选一年定期开放混合型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=635192","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec99e7fea5b3eb0494f07","stockId":3000000006353,"sao":"债券方面，一季度国内经济运行持续恢复，信贷和社融保持增长态势，出口持续改善。受拜登政府基建计划刺激，大宗商品价格走高，通胀预期强化。流动性整体保持宽松态势，1月末稍有收紧后很快恢复正常。债券市场各类型企业债务违约事件仍在发酵，标志性的10Y国债收益率于3.14%-3.28%区间振荡。考虑到疫情影响逐步淡化和超常规支持政策有序退出，流动性掩盖下的问题恐将暴露。我们当前和未来一段时间的重心在防风险上，回避对组合可能造成永久损失的风险。组合将维持投资级信用债配置为主的策略，以获取票息为目的，随着收益率水平的调整逐步拉长久期和提高杠杆，努力为持有人获取长期、稳健的回报。  权益方面，一季度A股市场先扬后抑，上证综指下跌0.9%，创业板指下跌7%，春节前表现强劲的食品饮料、电气设备、医药生物等板块在节后均有较大幅度的回调，而钢铁、公用事业等板块年初以来表现较好。报告期内，权益仓位保持在产品的目标风险范围内，同时个股以低估值、基本面稳健的大盘蓝筹为主，在市场回调中较好地控制了回撤。展望下一阶段，在疫苗推进的基准假设下，未来一段时间将呈现宏观经济逐渐改善，货币流动性边际收紧，同时股票市场估值不低并且分化较大的环境，权益市场的波动预计将加大。在投资策略上，我们将继续坚持价值投资理念，自下而上精选个股，优选基本面稳健、估值合理的个股进行配置，同时根据宏观环境、流动性以及估值水平适时调整权益仓位和行业配置。  转债方面，一季度中证转债指数下跌0.4%，部分低评级、低价转债在1月份延续了2020年4季度的下跌态势，估值持续压缩，但在2月份之后，这类转债的估值得到了快速修复。当前转债相较于去年在估值水平上有所收敛，但优质公司享受高溢价的情况仍然存在。我们长期仍然看好转债的配置价值，未来若转债市场的估值水平继续回落，我们将积极把握公司基本面优质、估值合理的个券的配置机会。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:38.654Z","fund":{"_id":3000000006353,"stockCode":"006353","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2018-09-10T16:00:00.000Z","setUpScale":350543000,"market":"a","tickerId":6353,"custody":"上海浦东发展银行股份有限公司","name":"东方红核心优选一年定期开放混合型证券投资基金","shortName":"东方红核心优选定开混合(006353)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":5613,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:08:17.318Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-10-08T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050870000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"东方红核心优选定开混合","pinyin":"dfhhxyxyndqkfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20707820","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231010193530,"name":"王佳骏"}]},"announcement":{"linkText":"东方红核心优选一年定期开放混合型证券投资基金2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=574970","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec99e7fea5b3eb0494f06","stockId":3000000006353,"sao":"债券方面，新冠疫情影响贯穿整年，债券市场剧烈动荡。疫情爆发初期，恐慌和避险情绪推动下，标志性的10Y 国债收益率在4月一度向下突破2008年金融危机时的低位。随着国内疫情逐步得到有效防控，二季度以来经济的韧性与活力逐步体现，央行官员表态将提前考虑政策工具的适时退出，市场担忧流动性边际收紧，债券收益率整体上行。下半年我国率先走出疫情阴影，经济运行逐步恢复常态，防风险的重要性提高：金融稳定发展委员会在违约个案增加后及时召开会议，研究规范债券市场发展，维护债券市场稳定工作；住建部和央行针对房地产业，提出落实房地产长效机制，实施好房地产金融审慎管理制度。最终，10Y国债收益率年末收于3.14%，与年初基本持平。全年来看，我们的组合维持了投资级信用债配置为主的策略，以获取票息为目的，较好地防范了信用风险。上半年考虑到债券定价过于乐观，保持偏短的久期和较低的杠杆水平，较好规避了后续收益率上行的冲击。在下半年的市场调整中，择机适度拉长久期，在回购利率较高时点进行了逆回购操作。  权益方面，2020年下半年A股市场表现强劲，上证综指上涨16.4%，创业板指上涨21.7%，组合中的权益仓位获得了良好的收益回报。报告期内，权益仓位在3季度末为应对产品打开面临的流动性压力而有所降低；进入封闭期后，4季度的权益仓位再度恢复至产品的目标风险范围之内。  转债方面，2020年下半年转债市场受益于股市上涨，转债指数表现好于上半年，上涨7.2%。报告期内，组合内的转债仓位整体不高，以偏债类EB和低估值品种为主。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:38.651Z","mo":"展望后市，有效防控下疫情对国内经济的影响将逐步淡化，未来各类超常规的支持政策陆续退出后，被流动性潮水所掩盖的问题终将显现，稳增长和防风险的重心可能再次发生偏移。基于对非市场化风险的回避，我们仍维持投资级信用债配置为主的策略，采取精细化操作降低融资成本，以获取票息为目的；随着收益率水平的逐步调整择机拉长久期和提高杠杆。运用利率债交易策略和国债期货套保策略，努力为持有人获取长期、稳健的回报。  权益方面，从宏观环境来看，尽管新冠疫情仍然存在不确定性，但在消费修复、投资持续改善和出口复苏的驱动下，预计未来一段时间宏观经济大概率仍能维持复苏态势。从流动性来看，随着经济的复苏，流动性的宽松局面已经边际转弱，货币政策也将以稳货币、稳信用为主。从股市估值来看，A股整体估值继续上行，并且各个行业间的估值分化进一步扩大。综合而言，我们仍然坚持价值投资理念，自下而上精选个股，优选基本面稳健、估值合理的个股进行配置。  转债市场当前的估值整体仍然不便宜，并且和正股类似，个券分化进一步加大，基本面相对优质的转债进一步享受了更高的估值溢价。我们仍长期看好转债的配置价值，在投资策略方面，我们将继续自下而上精选个券，把握公司基本面优质、估值合理的个券的配置机会。","fund":{"_id":3000000006353,"stockCode":"006353","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2018-09-10T16:00:00.000Z","setUpScale":350543000,"market":"a","tickerId":6353,"custody":"上海浦东发展银行股份有限公司","name":"东方红核心优选一年定期开放混合型证券投资基金","shortName":"东方红核心优选定开混合(006353)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":5613,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:08:17.318Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-10-08T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050870000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"东方红核心优选定开混合","pinyin":"dfhhxyxyndqkfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20707820","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231010193530,"name":"王佳骏"}]},"announcement":{"linkText":"东方红核心优选一年定期开放混合型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=560690","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec99e7fea5b3eb0494f05","stockId":3000000006353,"sao":"债券方面，三季度经济延续复苏态势，信贷和社融保持快速增长。市场流动性整体仍然宽松，但边际上已有所收紧。债券市场继续调整，标志性的10Y国债收益率上行32bp至3.14%。本季度组合维持了较短的久期和较低的杠杆水平，适当进行防守。展望后市，在经济面临中长期结构转型和疫情后的短期复苏环境下，组合仍维持投资级信用债的配置为主，以获取票息为目的。随着收益率的陆续调整，逐步拉长组合久期。我们也将继续发挥团队信用研究的传统优势，坚持自下而上的个体研究，着重调研具有竞争优势的产业龙头和政策支持地区的城投债，努力为持有人获取长期、稳健的回报。  权益方面，3季度A股在经历了7月初大幅上涨后呈震荡走势，上证综指3季度上涨7.8%，创业板指上涨5.6%，组合的权益仓位获得了良好回报。展望未来，从宏观环境来看，在消费修复、投资持续改善和出口复苏的驱动下，预计未来一段时间宏观经济大概率仍能维持复苏态势。从流动性来看，随着经济的复苏，流动性的宽松局面已经边际转弱，货币政策也以稳货币、稳信用为主。从股市估值来看，当前各个行业间的估值分化较大。综合而言，我们仍然坚持价值投资理念，自下而上精选个股，维持对基本面稳健、估值性价比高的价值蓝筹股的配置。   转债方面，3季度转债指数的走势基本和股票市场一致，在经历了7月上旬的大幅反弹后震荡下行，中证转债指数3季度上涨4.6%。从转债估值来看，当前转债整体估值水平处于相对合理区间，但是个券间的分化较大，优质公司的转债享受了较高的估值溢价。当前转债市场大幅扩容，为自下而上精选个券提供了较大的空间，因此未来我们会继续挖掘基本面优质、估值合理的转债的投资机会。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-27T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:38.648Z","fund":{"_id":3000000006353,"stockCode":"006353","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2018-09-10T16:00:00.000Z","setUpScale":350543000,"market":"a","tickerId":6353,"custody":"上海浦东发展银行股份有限公司","name":"东方红核心优选一年定期开放混合型证券投资基金","shortName":"东方红核心优选定开混合(006353)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":5613,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:08:17.318Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-10-08T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050870000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"东方红核心优选定开混合","pinyin":"dfhhxyxyndqkfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20707820","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231010193530,"name":"王佳骏"}]},"announcement":{"linkText":"东方红核心优选一年定期开放混合型证券投资基金2020年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=491483","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec99e7fea5b3eb0494f04","stockId":3000000006353,"sao":"债券方面，上半年疫情防治进展对市场影响较大：一季度标志性的10Y国债收益率曾突破2008年金融危机时的水平，央行也采取下调存款准备金率、降低商业银行超额准备金利率等措施，以应对经济下行压力。二季度随着疫情得到有效防控，我国经济的韧性与活力逐步体现。虽然部分政策工具适时退出，但在央行努力下，市场流动性仍然保持充裕，信贷和社融明显增长，前期过于乐观的债券定价水平也得到一定修正。组合配置以投资级信用债为主，久期较短，较好的规避了后续收益率上行的冲击。  权益方面，今年市场风格差异较大，上半年创业板指上涨35.6%，而同期上证综指下跌2.2%；同时，行业间的估值水平也出现了明显分化，消费、科技等板块的估值处在历史极高位置，而金融地产等周期行业的估值则处在历史底部。报告期内权益仓位维持在产品的目标风险范围之内，自下而上精选基本面稳健、估值合理的优质公司进行分散配置。  转债市场整体上半年表现一般，指数上半年下跌1.84%，但个券表现分化较大。转债估值也在上半年经历了先拉升后压缩的过程，整体估值较前两年有了明显的修复。报告期内，组合内的转债仓位整体不高，以偏债类EB和低估值品种为主。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:38.646Z","mo":"展望后市，疫情逐步得到有效防控，国内政策的着眼点转向就业和增长，阶段性通胀和金融风险需要关注。在市场达成新的均衡水平过程中，组合仍维持投资级信用债的配置为主，以获取票息为目的，并适度拉长组合久期。我们也将继续发挥团队信用研究的传统优势，坚持自下而上的个体研究，着重调研具有竞争优势的产业龙头和政策支持地区的城投债，努力为持有人获取长期、稳健的回报。  展望下一阶段，在新冠疫情不出现大规模二次爆发的情况下，国内宏观经济有望逐步回归至正常增速区间。当前A股行业间估值分化仍然较大，未来我们仍然会坚持价值投资，自下而上精选估值合理的优质公司进行配置，重点关注以下几类方向：一是基本面稳健、低估值高分红的价值蓝筹，二是竞争优势显著、业绩稳定增长的制造业龙头公司，三是行业空间广阔、估值相对合理的新兴成长行业优质公司。  转债市场目前整体估值仍然不便宜，并且个券分化较大。但长期来看，转债仍然是一个良好的投资品种。未来转债市场主要以自下而上、精选个券为主，随着转债市场的继续扩容，仍有很多优质转债的机会可以继续挖掘。","fund":{"_id":3000000006353,"stockCode":"006353","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2018-09-10T16:00:00.000Z","setUpScale":350543000,"market":"a","tickerId":6353,"custody":"上海浦东发展银行股份有限公司","name":"东方红核心优选一年定期开放混合型证券投资基金","shortName":"东方红核心优选定开混合(006353)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":5613,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:08:17.318Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-10-08T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050870000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"东方红核心优选定开混合","pinyin":"dfhhxyxyndqkfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20707820","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":231010193530,"name":"王佳骏"}]},"announcement":{"linkText":"东方红核心优选一年定期开放混合型证券投资基金2020年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=461428","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}