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{"stock":{"_id":3000000010149,"name":"浙商智选经济动能混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","stockCode":"010149","tickerId":10149,"shortName":"浙商智选经济动能混合C","exchange":"jj","followedNum":13,"inceptionDate":"2021-02-01T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050630000,"currency":"CNY","status":"normal","setUpDate":"2021-02-01T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1515112839.71,"setUpShares":1515112839.71,"masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"zszxjjdnhhxzqtzjj","fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50630000","tickerId":50630000,"name":"浙商基金管理有限公司"},"managers":[{"name":"白玉","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20709236","exchange":"fm","tickerId":225211480},{"name":"柴明","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20803169","exchange":"fm","tickerId":313215680},{"name":"钦振浩","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20875670","exchange":"fm","tickerId":172608231890}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000010149,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0,"f_ind_h_s_r":1,"f_h_a":51352,"f_h_s_a":5989,"f_ind_h_s_r_c_1y":0,"f_ind_h_s_r_c_hy":0,"f_ins_h_s_r_c_1y":0,"f_ins_h_s_r_c_hy":0,"last_data_date":"2025-12-30T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000010149,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":8993,"f_p_r_fys_ssrp":0.13801156583629892,"f_p_r_m1_ssc":9195,"f_p_r_m1_ssrp":0.0406787035022841,"f_p_r_m3_ssc":9062,"f_p_r_m3_ssrp":0.11555016002648714,"f_p_r_m6_ssc":8755,"f_p_r_m6_ssrp":0.17660498058030616,"f_p_r_y1_ssc":8330,"f_p_r_y1_ssrp":0.23748349141553607,"f_p_r_y2_ssc":7719,"f_p_r_y2_ssrp":0.2601710287639285,"f_p_r_y3_ssc":6903,"f_p_r_y3_ssrp":0.3556940017386265,"f_cagr_p_r_fs_ssc":9144,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.8723613693536039,"f_p_r_y5_ssc":4297,"f_p_r_y5_ssrp":0.7420856610800745},"fp":{"stockId":3000000010149,"type":"fp","f_p_r_fys":0.20200442535468,"f_p_r_m1":0.24847911315398186,"f_p_r_m3":0.12375273789243191,"f_p_r_m6":0.18518993839835796,"f_p_r_y1":0.550016784155757,"f_cagr_p_r_fs":-0.01506918704046123,"f_p_r_d1":-0.0010711553175208888,"f_p_r_y2":0.6322021915871332,"f_p_r_y3":0.2992402926280251,"last_data_date":"2026-04-29T16:00:00.000Z","f_p_r_y5":-0.08654797230464761},"ff":{"stockId":3000000010149,"type":"ff","f_m_f":1727418,"f_m_f_r":0.012,"f_c_f":287903,"f_c_f_r":0.002,"f_m_a_c_f":2015321,"f_m_a_c_f_r":0.014,"f_m_c_f_d":"2025-01-09T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.002,"f_fr_d":"2026-04-16T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.012,"f_mac_fr":0.014},"f_nlacan":{"stockId":3000000010149,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-04-29T16:00:00.000Z","f_nv":0.9235,"f_nv_cr":0.0056626374823043335},"f_as":{"stockId":3000000010149,"type":"f_as","f_tas":183969542.3664,"f_tas_d":"2026-03-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000010148,"__csrcFundId":8660,"stockCode":"010148","shortName":"浙商智选经济动能混合(010148)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10148,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:10:35.149Z","status":"normal","name":"浙商智选经济动能混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"inceptionDate":"2021-02-01T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050630000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"浙商智选经济动能混合","setUpDate":"2021-02-01T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":264994806.67,"setUpShares":264994806.67,"pinyin":"zszxjjdnhhxzqtzjj"}],"shareholdings":[{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-16T16:00:00.000Z","fundId":3000000010148,"stockId":688256,"holdings":10157,"marketCap":9984331,"netValueRatio":0.0463,"quarterlyChange":-0.27483309357825236,"stock":{"stockCode":"688256","tickerId":688256,"exchange":"sh","stockType":"company","name":"寒武纪"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-16T16:00:00.000Z","fundId":3000000010148,"stockId":300308,"holdings":15000,"marketCap":8541150,"netValueRatio":0.0396,"quarterlyChange":-0.06654098360655702,"stock":{"stockCode":"300308","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":300308,"name":"中际旭创"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-16T16:00:00.000Z","fundId":3000000010148,"stockId":301607,"holdings":187000,"marketCap":8256050,"netValueRatio":0.0383,"quarterlyChange":0.10072301171777664,"stock":{"name":"富特科技","exchange":"sz","stockType":"company","stockCode":"301607","tickerId":301607}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-16T16:00:00.000Z","fundId":3000000010148,"stockId":300442,"holdings":97700,"marketCap":7894160,"netValueRatio":0.0366,"quarterlyChange":0.53030303030303,"stock":{"stockCode":"300442","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":300442,"name":"润泽科技"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-16T16:00:00.000Z","fundId":3000000010148,"stockId":600183,"holdings":133800,"marketCap":7247946,"netValueRatio":0.0336,"quarterlyChange":-0.24142276992017864,"stock":{"st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2026年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1467828","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69c619f45315f995c600a752","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-03-26T16:00:00.000Z","stockId":3000000010148,"sao":"报告期内，我们引入针对基金基准增强的量化策略，以控制与基准的跟踪误差。　　主动部分，我们股票的投资策略为根据产业所处生命周期（决定赔率）、景气度变化（决定胜率）来筛选行业，在筛选出的行业内进行深度研究、择股。一季度我们重点增加了电动车（智驾方向）、电力设备、机器人等AI应用相关方向持仓，另外适当增加了风电持仓，光伏板块则适当减仓。二季度我们减仓了前期涨幅较大的电动车和机器人等标的，适当增加了AI算力及应用相关持仓。三季度我们持仓变化不大，集中在算力产业链和机器人领域。四季度我们止盈部分海外算力链，加仓部分低位的新能源和汽车相关标的。　　站在当前时点，我们主要看好的环节包括AI算力及应用、机器人、智能驾驶、新能源及工程机械等。具体环节分析如下：　　AI算力及应用：　　海外AI应用商业化变现模式逐渐跑通，tokens调用量呈指数级提升，部分AI应用已经进入良性的商业自循环。随着AI应用需求提升，AI相关数据及算力需求也随之提升，该现象在部分上市公司的订单和业绩上也有较好反馈。因此，我们看好AI应用、数据、算力及数据中心相关细分赛道的投资前景。　　机器人可能会成为第二个类似于新能源的赛道，因为：　　1、行业空间足够大：乐观展望未来户均1台机器人，则全球需求为20亿台，单价按照10万元计算，对应200万亿市场空间；即使打0.1折也有2万亿，放量的关键在于机器人可以为人类提供何种程度的服务。　　2、行业处早期阶段：类似于19年之前的新能源车，待产品拐点出现后有望诞生万亿市值的公司。　　新能源车+智能驾驶：　　与光伏、风电不同，新能源车+智能驾驶已经进入行业的良性自循环，份额会不断提升，对政策支持的依赖越来越低。虽然汽车总销量增速不高，但会有持续的结构行情，分析如下：　　首先，我们看好直接受益于智驾的整车环节：　　1、增速有保证：依托电动化、智能化优势，中国车企正在迅速的对合资车形成替代，并逐步走向海外。根据交强险口径，2024年国内自主乘用车销售占比60.5%，仍有近40%的替代空间；根据中汽协口径，2024年中国乘用车出口约494万辆，在海外市占率不到10%，增长空间大。　　2、智能化&电动化竞争格局逐步清晰：里边谁能走出来已经可以有初步的判断。而且未来部分标的的优势有机会进一步扩大。　　其次，我们看好仍有较大国产替代空间的零部件，比如座椅、车灯、壁垒较高的安全部件等。　　第三，看好锂电产业链，储能加速了产业链过剩产能的消化速度，资本开支拐点已经出现，产业链再次迎来供需趋紧的拐点。　　中长期看，中国汽车产业链将会由国内巨头成长为国际巨头，值得重点布局。　　新能源发电：　　上半年光伏装机量比预期强，下半年需求也呈现一定韧性，在国家“反内卷”号召下，各环节主动减产，行业逐渐迎来底部。　　风电抢装效应弱于光伏，一季度排产普遍较好，部分迎来经营反转的环节值得布局。　　工程机械经过几年调整，也逐步进入底部区域，我们看好部分出口增速较高的优质企业。","lastUpdated":"2026-03-27T05:47:32.825Z","mo":"整体上，我们继续看好以AI和新能源为代表新质生产力的发展空间。　　AI产业链处于大产业赛道爆发的起步阶段，成长空间大，增速取决于产品成熟度，产品拐点出现后可能会出现“指数级”的快速增长。　　新能源过去几年虽然经历了“爆发式”增长，就其渗透率而言，仍有较大成长空间，增速虽然趋缓但仍高于大部分传统行业。尤其在储能大爆发的背景下，过剩产能消化提速，产业链已再次到达供需趋紧的拐点。","fund":{"_id":3000000010148,"__csrcFundId":8660,"stockCode":"010148","shortName":"浙商智选经济动能混合(010148)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10148,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:10:35.149Z","status":"normal","name":"浙商智选经济动能混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"inceptionDate":"2021-02-01T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050630000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"浙商智选经济动能混合","setUpDate":"2021-02-01T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":264994806.67,"setUpShares":264994806.67,"pinyin":"zszxjjdnhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20709236","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":225211480,"name":"白玉"},{"stockCode":"db20803169","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":313215680,"name":"柴明"},{"stockCode":"db20875670","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":172608231890,"name":"钦振浩"}]},"announcement":{"linkText":"浙商智选经济动能混合型证券投资基金 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2025年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1380647","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd5d7fea5b3eb04d8781","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010148,"sao":"我们股票的投资策略为根据产业所处生命周期（决定赔率）、景气度变化（决定胜率）来筛选行业，在筛选出的行业内进行深度研究、择股。一季度我们重点增加了电动车（智驾方向）、电力设备、机器人等AI应用相关方向持仓，另外适当增加了风电持仓，光伏板块则适当减仓。二季度我们减仓了前期涨幅较大的电动车和机器人等标的，适当增加了AI算力及应用相关持仓。　　站在当前时点，我们主要看好的环节包括AI算力及应用、新能源发电、智能驾驶、工程机械等。具体环节分析如下：　　AI算力及应用：　　AI应用处于爆发前夕，部分应用已经逐步融入到大家的日常生活和工作中。随着AI应用需求提升，AI相关数据及算力需求也随之提升，该现象在部分上市公司的订单和业绩上也有较好反馈。因此，我们看好AI应用、数据、算力及数据中心相关细分赛道的投资前景。　　新能源发电：　　上半年光伏装机量比预期强，下半年需求也呈现一定韧性，在国家“反内卷”号召下，各环节主动减产，行业逐渐迎来底部。　　风电抢装效应弱于光伏，一季度排产普遍较好，部分迎来经营反转的环节值得布局。　　新能源车+智能驾驶：　　与光伏、风电不同，新能源车+智能驾驶已经进入行业的良性自循环，份额会不断提升，对政策支持的依赖越来越低。虽然汽车总销量增速不高，但会有持续的结构行情，分析如下：　　首先，我们看好直接受益于智驾的整车环节：　　1、增速有保证：依托电动化、智能化优势，中国车企正在迅速的对合资车形成替代，并逐步走向海外。根据交强险口径，2024年国内自主乘用车销售占比60.5%，仍有近40%的替代空间；根据中汽协口径，24年中国乘用车出口约494万辆，在海外市占率不到10%，增长空间大。　　2、价格战趋缓：龙头公司再次发起价格战后，市场反响激烈，目前龙头公司已开始为经销商主动让利，产业生态将向更健康的方向发展。　　3、竞争格局逐步清晰：里边谁能走出来已经可以有初步的判断。而且未来部分标的的优势有机会进一步扩大。　　其次，我们看好仍有较大国产替代空间的零部件，比如座椅、车灯、壁垒较高的安全部件等。　　中长期看，中国汽车产业链将会由国内巨头成长为国际巨头，值得重点布局。　　机器人可能会成为第二个类似于新能源的赛道，因为：　　1、行业空间足够大：乐观展望未来户均1台机器人，则全球需求为20亿台，单价按照10万元计算，对应200万亿市场空间；即使打0.1折也有2万亿，放量的关键在于机器人可以为人类提供何种程度的服务。　　2、行业处早期阶段：类似于19年之前的新能源车，待产品拐点出现后有望诞生万亿市值的公司。　　工程机械经过几年调整，也逐步进入底部区域，我们看好部分出口增速较高的优质企业。","declarationDate":"2025-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:38:37.409Z","mo":"能源行业包括以煤油气为代表的老能源和以光伏、风电、电动车等为代表的新能源。新能源做为新兴产业的重要分支，具备行业空间大、增速高等特点。根据所处环节不同，我们将新能源分位：1）以光伏、风电为代表的发电环节；2）以电力设备、电网等为代表的输配电环节；3）以新能源车、机器人、消费电子等为代表的用电环节。经过2-3年调整，光伏、新能源车等细分赛道已经触底，后续有望迎来较好的投资机会；同时也有很多新兴起的环节，比如机器人、AI电力设备等，具备成长空间大、增速高等特点，也有希望带来较好的投资机会。　　此外，海外算力需求再度超预期，而国内算力预期处于相对低位，值得重点关注。","fund":{"_id":3000000010148,"__csrcFundId":8660,"stockCode":"010148","shortName":"浙商智选经济动能混合(010148)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10148,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:10:35.149Z","status":"normal","name":"浙商智选经济动能混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"inceptionDate":"2021-02-01T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050630000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"浙商智选经济动能混合","setUpDate":"2021-02-01T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":264994806.67,"setUpShares":264994806.67,"pinyin":"zszxjjdnhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20709236","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":225211480,"name":"白玉"},{"stockCode":"db20803169","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":313215680,"name":"柴明"},{"stockCode":"db20875670","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":172608231890,"name":"钦振浩"}]},"announcement":{"linkText":"浙商智选经济动能混合型证券投资基金 2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1344645","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd5d7fea5b3eb04d8780","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010148,"sao":"我们股票的投资策略为根据产业所处生命周期（决定赔率）、景气度变化（决定胜率）来筛选行业，在筛选出的行业内进行深度研究、择股。一季度我们重点增加了电动车（智驾方向）、电力设备、机器人等AI应用相关方向持仓，另外适当增加了风电持仓，光伏板块则适当减仓。　　站在当前时点，我们主要看好的环节包括风电、智能驾驶、机器人、AI相关的电力设备环节、工程机械、消费电子等。具体环节分析如下：　　新能源发电：　　光伏板块迎来抢装，但市场更为担心二季度抢装后的表现。目前来看，光伏板块在抢装、杀跌后有望迎来真正龙头进阶阶段，继续跟踪。　　风电抢装效应弱于光伏，一季度排产普遍较好，部分迎来经营反转的环节值得布局。　　新能源车+智能驾驶：　　与光伏、风电不同，新能源车+智能驾驶已经进入行业的良性自循环，份额会不断提升，对政策的依赖较低。虽然汽车总销量增速不高，但会有持续的结构行情，分析如下：　　首先，我们看好直接受益于智驾的整车环节：　　1、增速有保证：依托电动化、智能化优势，中国车企正在迅速的对合资车形成替代，并逐步走向海外。根据交强险口径，2024年国内自主乘用车销售占比60.5%，仍有近40%的替代空间；根据中汽协口径，24年中国乘用车出口约494万辆，在海外市占率不到10%，增长空间大。　　2、价格战趋缓：单车盈利已经开始从底部修复，新车也在通过增加配置变相提价。　　3、竞争格局逐步清晰：里边谁能走出来已经可以有初步的判断。而且未来部分标的的优势有机会进一步扩大。　　其次，我们看好仍有较大国产替代空间的零部件，比如座椅、车灯等。　　中长期看，中国汽车产业链将会由国内巨头成长为国际巨头，值得重点布局。　　机器人可能会成为第二个类似于新能源的赛道，因为：　　1、行业空间足够大：乐观展望未来户均1台机器人，则全球需求为20亿台，单价按照10万元计算，对应200万亿市场空间；即使打0.1折也有2万亿，放量的关键在于机器人可以为人类提供何种程度的服务。　　2、行业处早期阶段：类似于19年之前的新能源车，待产品拐点出现后有望诞生万亿市值的公司。　　AI相关的电力设备：　　AI应用处于爆发前夕，对算力要求不断提升，进而会拉动数据中心相关的电力设备需求，此环节空间大，而且可能会早于机器人放量，主要包括电源、UPS、发电机组等。　　工程机械经过几年调整，也逐步进入底部区域，我们看好部分出口增速较高的优质企业。　　手机和笔电销量经过2年下滑，已经出现触底反弹的趋势，同时，AI有望加速手机和笔电换机周期的到来，看好板块β性机会。　　能源行业包括以煤油气为代表的老能源和以光伏、风电、电动车等为代表的新能源。新能源做为新兴产业的重要分支，具备行业空间大、增速高等特点。根据所处环节不同，我们将新能源分位：1）以光伏、风电为代表的发电环节；2）以电力设备、电网等为代表的输配电环节；3）以新能源车、机器人、消费电子等为代表的用电环节。经过2-3年调整，光伏、新能源车等细分赛道已经触底，后续有望迎来较好的投资机会；同时也有很多新兴起的环节，比如机器人、AI电力设备等，具备成长空间大、增速高等特点，也有希望带来较好的投资机会。","declarationDate":"2025-04-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:38:37.406Z","fund":{"_id":3000000010148,"__csrcFundId":8660,"stockCode":"010148","shortName":"浙商智选经济动能混合(010148)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10148,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:10:35.149Z","status":"normal","name":"浙商智选经济动能混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"inceptionDate":"2021-02-01T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050630000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"浙商智选经济动能混合","setUpDate":"2021-02-01T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":264994806.67,"setUpShares":264994806.67,"pinyin":"zszxjjdnhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20709236","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":225211480,"name":"白玉"},{"stockCode":"db20803169","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":313215680,"name":"柴明"},{"stockCode":"db20875670","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":172608231890,"name":"钦振浩"}]},"announcement":{"linkText":"浙商智选经济动能混合型证券投资基金 2025年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1265144","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd5d7fea5b3eb04d877f","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010148,"sao":"我们股票的投资策略为根据产业所处生命周期（决定赔率）、景气度变化（决定胜率）来筛选行业，在筛选出的行业内进行深度研究、择股。一季度我们增加了新能源、电动车和少量工程机械仓位；二季度我们进一步提升了工程机械持仓，同时，重点增加了下游消费电子敞口较大的电芯类标的持仓。三季度，电动车“内卷”进一步趋缓，产品供给进一步丰富，在促消费补贴的加持下，汽车销量走强，我们重点增配了电动车及其零部件的仓位。四季度，汽车电动化&智能化趋势进一步加强，光伏也出现明确拐点，我们重点增加了电动车和光伏产业链持仓，能源相关行业仍是我们重点持仓板块。　　站在当前时点，我们主要看好的环节包括光伏、智能驾驶、机器人、AI相关的电力设备环节、工程机械、消费电子等。具体环节分析如下：　　　　光伏：　　1、盈利基本见底：光伏产业链大部分环节处于亏损状态，甚至部分环节是亏现金流的。当然不排除部分韧性强的环节未来2个季度盈亏还会下行，但是主跌浪已经过去了。所以可以得出清晰的结论，行业基本面见底了。　　2、长期成长空间仍在：2023年中国、全球可再生能源消耗占比分别为8.8%、8.2%，化石能源消耗占比分别为81.6%、81.5%，可再生能源成长空间还很大。而且能源自主可控、绿色化是很多国家和地区的战略方针，也没有变化。板块回调主要是因为自身格局恶化、盈利下滑，所以盈利出现改善时股价肯定也会有相应的修复。　　3、短期有积极变化：如刚才所说，板块大幅回调是因为供需失衡，格局恶化。近期有一些行业联合限产的政策出来，可以改善竞争格局。　　4、总体来看，光伏产业的爆发还没真正开始，因为发电出力不稳定，需要储能和电网配合，技术还不够成熟，还没有进入可以自我循环的快速发展期，未来成长的空间很大。但是因为行业高度同质化，壁垒相对较低，会有阶段性的供需错配，属于典型的周期成长品种，当前进入较好的布局时期。　　　　新能源车+智能驾驶：　　与光伏不同，新能源车+智能驾驶已经进入行业的良性自循环，份额会不断提升，对政策支持的依赖越来越低。虽然汽车总销量增速不高，但会有持续的结构行情，分析如下：　　首先，我们看好直接受益于智驾的整车环节：　　1、增速有保证：依托电动化、智能化优势，中国车企正在迅速的对合资车形成替代，并逐步走向海外。截至2024年1-10月，自主乘用车销售占比60%，仍有40%的替代空间；预计24年中国汽车出口约500万辆，在海外市占率不到10%，即使扣掉美国市场，在海外市占率也仅10%出头，增长空间大。　　2、价格战趋缓：单车盈利已经开始从底部修复，新车也在通过增加配置变相提价。　　3、竞争格局逐步清晰：里边谁能走出来已经可以有初步的判断。而且未来部分标的的优势有机会进一步扩大。　　其次，我们看好仍有较大国产替代空间的零部件，比如座椅、车灯等。　　　　机器人可能会成为第二个类似于新能源的赛道，因为：　　1、行业空间足够大：乐观展望未来户均1台机器人，则全球需求为20亿台，单价按照10万元计算，对应200万亿市场空间；即使打0.1折也有2万亿，放量的关键在于机器人可以为人类提供何种程度的服务。　　2、行业处早期阶段：类似于19年之前的新能源车，待产品拐点出现后有望诞生万亿市值的公司。　　　　AI相关的电力设备：　　AI应用处于爆发前夕，对算力要求不断提升，进而会拉动数据中心相关的电力设备需求，此环节空间大，而且可能会早于机器人放量，主要包括电源、UPS、发电机组等。　　　　工程机械经过几年调整，也逐步进入底部区域，我们看好部分出口增速较高的优质企业。　　手机和笔电销量经过2年下滑，已经出现触底反弹的趋势，同时，AI有望加速手机和笔电换机周期的到来，看好板块β性机会。","declarationDate":"2025-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:38:37.403Z","mo":"能源行业包括以煤油气为代表的老能源和以光伏、风电、电动车等为代表的新能源。新能源做为新兴产业的重要分支，具备行业空间大、增速高等特点。根据所处环节不同，我们将新能源分位：1）以光伏、风电为代表的发电环节；2）以电力设备、电网等为代表的输配电环节；3）以新能源车、机器人、消费电子等为代表的用电环节。经过2-3年调整，光伏、新能源车等细分赛道已经触底，后续有望迎来较好的投资机会；同时也有很多新兴起的环节，比如机器人、AI电力设备等，具备成长空间大、增速高等特点，也有希望带来较好的投资机会。","fund":{"_id":3000000010148,"__csrcFundId":8660,"stockCode":"010148","shortName":"浙商智选经济动能混合(010148)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10148,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:10:35.149Z","status":"normal","name":"浙商智选经济动能混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"inceptionDate":"2021-02-01T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050630000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"浙商智选经济动能混合","setUpDate":"2021-02-01T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":264994806.67,"setUpShares":264994806.67,"pinyin":"zszxjjdnhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20709236","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":225211480,"name":"白玉"},{"stockCode":"db20803169","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":313215680,"name":"柴明"},{"stockCode":"db20875670","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":172608231890,"name":"钦振浩"}]},"announcement":{"linkText":"浙商智选经济动能混合型证券投资基金 2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1255906","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd5d7fea5b3eb04d877e","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010148,"sao":"我们股票的投资策略为根据产业所处生命周期（决定赔率）、景气度变化（决定胜率）来筛选行业，在筛选出的行业内进行深度研究、择股。一季度我们增加了新能源、电动车和少量工程机械仓位；二季度我们进一步提升了工程机械持仓，同时，重点增加了下游消费电子敞口较大的电芯类标的持仓。　　新能源行业在经历2-3年调整，逐步进入底部区域，优质公司的α机会陆续出现，但考虑到行业增速下滑、产能过剩的情况仍在，适合逢低布局而不宜追高；受全球新能源装机大幅增长、海外电网老化、数据中心需求增加等影响，电力设备已经迎来较好的景气周期，看好特高压以及电力设备的出海机遇。　　乘用车处于内卷加剧、格局重塑的阶段，随新能源&智能驾驶等技术逐步成熟，将加速新能源对燃油车的替代，部分企业凭借强产品力和强成本控制能力，α较强，具备较强吸引力。　　工程机械经过几年调整，也逐步进入底部区域，我们看好部分出口增速较高的优质企业。　　手机和笔电销量经过2年下滑，已经出现触底反弹的趋势，同时，AI有望加速手机和笔电换机周期的到来，看好板块β性机会。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:38:37.400Z","mo":"新能源做为新兴产业的重要分支，具备行业空间大、增速高等特点。根据具体产品种类不同，新能源包括新能源车、光伏、风电和储能等细分方向。今年以来新能源不同赛道均出现一定程度回调，具体分析如下：　　新能源车行业市场的担忧主要有3个：1）欧洲、中国等领先地区新能源车渗透率已经较高，而渗透率较低的美国地区存在政策风险，市场担心行业高峰已过，增速边际递减；2）新能源车对燃油车替代达到一定比例后，在新能源车之间会出现“内卷”的情况；3）前期需求爆发，供不应求，产业链各环节快速扩产，部分产能过剩的环节会出现格局恶化。　　光伏由于供需错配，上游硅料价格过去几年经历了巨幅波动，其他环节也同样因为需求快速增长，产能加速扩产，最终在需求增速减弱时出现产能大幅过剩的情况。　　风电行业中陆风增长平稳，海风增速高但也经历了需求持续下修的过程。　　总结来看，新能源本轮回调主要是市场担心需求增速下滑及部分环节供需恶化造成的。经历2年多的调整，企业盈利能力已经见底，板块也进入磨底阶段。　　乘用车新势力产品逐步成熟，在自动驾驶的驱动下，产品力、性价比逐步凸显，有望进入产品带动消费的新周期，可关注是否有爆款出现，寻找合适投资机会。此外，随着AI技术逐步成熟，机器人有望进入行业发展的初级阶段，重点关注。　　我国工程机械产品力逐步增强，海外份额不断提升，国内需求经历连续下跌后，下滑幅度放缓，对企业业绩负贡献逐步减小，行业逐步进入底部区域，部分企业凭借出口高速增长，有望率先实现高于行业的增长。　　半导体行业经历产品价格大幅上涨后，随需求萎靡，经历近2年调整。很多半导体产品仍处于国产替代初级阶段，增加空间巨大，后续跟随经济复苏，半导体行业景气度也将逐步攀升，具备较好投资价值。","fund":{"_id":3000000010148,"__csrcFundId":8660,"stockCode":"010148","shortName":"浙商智选经济动能混合(010148)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10148,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:10:35.149Z","status":"normal","name":"浙商智选经济动能混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"inceptionDate":"2021-02-01T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050630000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"浙商智选经济动能混合","setUpDate":"2021-02-01T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":264994806.67,"setUpShares":264994806.67,"pinyin":"zszxjjdnhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20709236","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":225211480,"name":"白玉"},{"stockCode":"db20803169","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":313215680,"name":"柴明"},{"stockCode":"db20875670","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":172608231890,"name":"钦振浩"}]},"announcement":{"linkText":"浙商智选经济动能混合型证券投资基金 2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1149653","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd5d7fea5b3eb04d877d","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010148,"sao":"我们股票的投资策略为根据产业所处生命周期（决定赔率）、景气度变化（决定胜率）来筛选行业，在筛选出的行业内进行深度研究、择股。一季度我们重点增加了新能源、电动车和少量工程机械仓位。　　新能源行业在经历2-3年调整，逐步进入底部区域，优质公司的α机会陆续出现，我们增加了部分新能源持仓；受全球新能源装机大幅增长及海外电网老化影响，电力设备需求旺盛，看好电力设备的出海机遇。乘用车处于内卷加剧、格局重塑的阶段，随智能驾驶等新技术逐步成熟，行业将进入产品驱动消费的新周期，一季度板块出现调整后部分公司价值凸显，我们适当增加了部分电动汽车仓位。工程机械经过几年调整，也逐步进入底部区域，我们看好部分出口增速较高的优质企业。　　　　新能源作为新兴产业的重要分支，具备行业空间大、增速高等特点。根据具体产品种类不同，新能源包括新能源车、光伏、风电和储能等细分方向。今年以来新能源不同赛道均出现一定程度回调，具体分析如下：　　新能源车行业市场的担忧主要有3个：1）欧洲、中国等领先地区新能源车渗透率已经较高，而渗透率较低的美国地区存在政策风险，市场担心行业高峰已过，增速边际递减；2）新能源车渗透率较高的区域，对燃油车销量产生明显影响，燃油车可能降价保销量，竞争格局恶化；3）前期需求爆发，供不应求，产业链各环节快速扩产，部分产能过剩的环节会出现格局恶化。　　光伏由于供需错配，上游硅料价格过去几个月经历了巨幅波动，同时因为行业需求旺盛，产业链盈利也达到阶段性高点。市场同样担心光伏行业需求增速下滑以及盈利可能恶化的情况。　　风电行业中陆风增长平稳，海风增速高但也经历了需求持续下修的过程。　　总结来看，新能源本轮回调主要是市场担心需求增速下滑及部分环节格局恶化造成的。经历2年多的回调，板块已经接近底部区域。　　新能源虽然短期增速有递减但放在全市场看仍然属于增速很高的行业，而且板块内部不乏壁垒高、盈利能力较强的公司，在基本面拐点出现后估值应该会有明显修复。另外，新能源作为新兴产业的重要一环，技术及需求革新也会带来显著的α收益。长期看，新能源仍会为投资者带来显著的超额受益。　　乘用车新势力产品逐步成熟，在自动驾驶的驱动下，产品力、性价比逐步凸显，有望进入产品带动消费的新周期，可关注是否有爆款出现，寻找合适投资机会。此外，随着AI技术逐步成熟，机器人有望进入行业发展的初级阶段，重点关注。　　我国工程机械产品力逐步增强，海外份额不断提升，国内需求经历连续下跌后，下滑幅度放缓，对企业业绩负贡献逐步减小，行业逐步进入底部区域，部分企业凭借出口高速增长，有望率先实现高于行业的增长。　　半导体行业经历产品价格大幅上涨后，随需求萎靡，经历近2年调整。很多半导体产品仍处于国产替代初级阶段，增加空间巨大，后续跟随经济复苏，半导体行业景气度也将逐步攀升，具备较好投资价值。","declarationDate":"2024-04-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:38:37.397Z","fund":{"_id":3000000010148,"__csrcFundId":8660,"stockCode":"010148","shortName":"浙商智选经济动能混合(010148)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10148,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:10:35.149Z","status":"normal","name":"浙商智选经济动能混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"inceptionDate":"2021-02-01T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050630000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"浙商智选经济动能混合","setUpDate":"2021-02-01T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":264994806.67,"setUpShares":264994806.67,"pinyin":"zszxjjdnhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20709236","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":225211480,"name":"白玉"},{"stockCode":"db20803169","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":313215680,"name":"柴明"},{"stockCode":"db20875670","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":172608231890,"name":"钦振浩"}]},"announcement":{"linkText":"浙商智选经济动能混合型证券投资基金 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2023年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=985827","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd5d7fea5b3eb04d877a","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010148,"sao":"今年以来，不同行业出现明显分化，以AI为代表的通信、计算机、传媒等行业表现强势，其他大盘指数呈现弱势震荡的局面。　　我们股票的投资策略为根据产业所处生命周期（决定赔率）、景气度变化（决定胜率）来筛选行业，在筛选出的行业内进行深度研究、择股。新能源行业在经历2-3年快速增长后出现一定回调，我们针对持仓进行审慎筛选，将新能源持仓集中在具备较强竞争壁垒或因为新技术带来新需求的细分环节上。半导体行业经过长时间回调后性价比凸显，我们适当增加一部分半导体行业仓位。","declarationDate":"2023-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:38:37.388Z","mo":"新能源做为新兴产业的重要分支，具备行业空间大、增速高等特点。根据具体产品种类不同，新能源包括新能源车、光伏、风电和储能等细分方向。今年以来新能源不同赛道均出现一定程度回调，具体分析如下：　　新能源车行业市场的担忧主要有3个：　　1）欧洲、中国等领先地区新能源车渗透率已经较高，而渗透率较低的美国地区存在政策风险，市场担心行业高峰已过，增速边际递减；　　2）新能源车渗透率较高的区域，对燃油车销量产生明显影响，燃油车可能降价保销量，竞争格局恶化；　　3）前期需求爆发，供不应求，产业链各环节快速扩产，部分产能过剩的环节会出现格局恶化。　　光伏由于供需错配，上游硅料价格过去几个月经历了巨幅波动，同时因为行业需求旺盛，产业链盈利也达到阶段性高点。市场同样担心光伏行业需求增速下滑以及盈利可能恶化的情况。　　风电行业中陆风增长平稳，海风增速高但也经历了需求持续下修的过程。　　总结来看，新能源本轮回调主要是市场担心需求增速下滑及部分环节格局恶化造成的；另外，资金面也是重要原因，AI、中特估挣钱效应明显，对机构持仓较重的新能源板块形成持续“抽血”。经历1年多的回调，板块已经接近底部区域。　　新能源虽然短期增速有递减但放在全市场看仍然属于增速很高的行业，而且板块内部不乏壁垒高、盈利能力较强的公司，在基本面拐点出现后估值应该会有明显修复。另外，新能源作为新兴产业的重要一环，技术及需求革新也会带来显著的α收益。长期看，新能源仍会为投资者带来显著的超额受益。　　半导体行业经历产品价格大幅上涨后，随需求萎靡，经历近2年调整。很多半导体产品仍处于国产替代初级阶段，增加空间巨大，后续跟随经济复苏，半导体行业景气度也将逐步攀升，具备较好投资价值。","fund":{"_id":3000000010148,"__csrcFundId":8660,"stockCode":"010148","shortName":"浙商智选经济动能混合(010148)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10148,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:10:35.149Z","status":"normal","name":"浙商智选经济动能混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"inceptionDate":"2021-02-01T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050630000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"浙商智选经济动能混合","setUpDate":"2021-02-01T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":264994806.67,"setUpShares":264994806.67,"pinyin":"zszxjjdnhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20709236","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":225211480,"name":"白玉"},{"stockCode":"db20803169","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":313215680,"name":"柴明"},{"stockCode":"db20875670","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":172608231890,"name":"钦振浩"}]},"announcement":{"linkText":"浙商智选经济动能混合型证券投资基金 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2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=867736","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd5d7fea5b3eb04d8777","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010148,"sao":"去年底以来，A股主要指数均出现较大回调，市场震荡加剧。  在组合持仓方面，上半年我们增加了受损且渗透率仍处低位的新能源板块的配置力度，三季度我们进一步筛查持仓，对估值透支的热门股票或基本面出现扰动的股票进行减持，对基本面扎实、业绩确定性较强、仍具有较强α的股票择机加仓。  自20年以来，国内经济已经走过20年下半年的复苏，21年上半年商品走向过热，到21年下半年到22年上半年的衰退，到最新经济有一定的复苏希望。22年一季度，国内经济原本有一定的复苏迹象，但海外地缘冲突、美联储加速加息也对国内市场产生了一定影响。年初以来A股先跌后涨，后又经历回调，先反映经济衰退预期、叠加海外风险偏好影响，后走出经济至少触底的预期，随后反映了海外通胀持续超预期，加息仍在持续、国际环境仍存在一定变数。展望22年后续，最新的中央政治局会议和高层讲话，定调了下半年无大刺激，以稳为主，优先稳就业稳通胀，因此进一步减小了下半年经济上行的空间，更大概率确立了弱复苏的格局。下半年有希望找到更加精准、防控与经济比上半年更平衡的状态，因此对经济的影响有望低于上半年，但不确定性仍然存在。海外自从6月美联储加息以后，大类资产已经开始反映衰退预期，普遍对加息的预期是在明年初结束，因此海外对国内货币政策、债市的约束也将走向缓解。具体看下半年国内经济增长的几个重要方面。地产方面，最近随着地产事件的爆发、和房企问题处理进度慢于预期，房地产行业复苏的节奏可能低于预期，因此政治局会议把“稳地产”提法放到了比“房住不炒”更靠前的位置。基建方面，今年融资进度快于投资落地进度，因此三季度基建增速仍有保障，随着政策性银行新增的8000亿信贷额度、3000亿专项基金，以及可能用到的1.5万亿专项债剩余额度，下半年基金仍有望保持较高增速，但中央的定调也意味着不会过度拉高基建增速。消费方面，居民就业收入端的不确定性，导致居民边际消费倾向下降，考虑到最新政治局会议中对消费没有更多具体刺激措施，下半年的消费修复可能也是缓慢的。出口方面可能仍有一定韧性，但随着海外经济回落，出口增速的方向应该也是回落的。综上，在没有更大刺激、政策以稳为主的基调下，考虑到地产、出口的隐忧、基建不会多大对冲、消费修复偏慢，下半年经济上行力度有限、但下行也会有底，总体为弱复苏。货币政策方面，今年总体是配合财政政策，流动性难收紧，重点在促进信贷投放。国内通胀在今年还不成为主要宏观影响因素。投资策略方面，下半年经济可能是弱复苏，三季度仍处于回升向好阶段，四季度可能金融、经济数据有放缓压力。  新兴成长行业代表了中国的前进方向，短期的下跌是因为阶段性高估或基本面阶段性恶化，我们会紧跟行业基本面变化，回避短期估值过高或基本面恶化的板块。从中长期的角度来看，2020年中国的总人口14.1亿，60岁人口已经超过2.6个亿，占比18%，在人口老龄化加剧而具备工程师红利的背景下，鼓励技术、知识及制度创新以提高劳动生产效率的政策将成为主导。考虑到A股市场目前已经有4500多支个股，市场的广度和深度已经足够，驱动个股基本面变化的因素也越来越多样化，未来A股市场仍将是结构性机会。我们仍将坚持以下选股策略：1）自上而下寻找处于成长初期的行业和公司；2）寻找基本面即将发生大幅变化或困境反转的公司。筛选出值得跟踪和投资的赛道，择机买入。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:38:37.364Z","fund":{"_id":3000000010148,"__csrcFundId":8660,"stockCode":"010148","shortName":"浙商智选经济动能混合(010148)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10148,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:10:35.149Z","status":"normal","name":"浙商智选经济动能混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"inceptionDate":"2021-02-01T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050630000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"浙商智选经济动能混合","setUpDate":"2021-02-01T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":264994806.67,"setUpShares":264994806.67,"pinyin":"zszxjjdnhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20709236","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":225211480,"name":"白玉"},{"stockCode":"db20803169","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":313215680,"name":"柴明"},{"stockCode":"db20875670","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":172608231890,"name":"钦振浩"}]},"announcement":{"linkText":"浙商智选经济动能混合型证券投资基金2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=808267","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd5d7fea5b3eb04d8776","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000010148,"sao":"去年底以来，A股主要指数均出现较大回调，市场震荡加剧。  在组合持仓方面，我们增加了受损且渗透率仍处低位的新能源板块的配置力度，并对估值透支的热门股票或基本面出现扰动的股票进行减持，对基本面扎实、业绩确定性较强、仍具有较强α的股票择机加仓。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:38:37.361Z","mo":"21年国内股市整体表现平稳，不同赛道出现分化，消费、医药等冲高后出现回落，新能源、半导体则凭借自身α持续走强。21年底开始，在美国通胀和地缘政治加剧的背景下下，全球主要股指均出现不同程度的震荡下行；国内在稳增长的情况下，不同板块再平衡，主要股指也出现显著震荡下行。当前，我们在宏观层面上看到的政策基调依然是比较宽松的，凸显了不急转弯的政策导向。在国内不大幅度收紧流动性、美国通胀预期已攀升至高位、地缘政治风险已充分释放的背景下，我们认为市场系统性风险逐步减弱。  新兴成长行业代表了中国的前进方向，短期的下跌是因为阶段性高估或基本面阶段性恶化，我们会紧跟行业基本面变化，回避短期估值过高或基本面恶化的板块。从中长期的角度来看，2020年中国的总人口14.1亿，60岁人口已经超过2.6个亿，占比18%，在人口老龄化加剧而具备工程师红利的背景下，鼓励技术、知识及制度创新以提高劳动生产效率的政策将成为主导。考虑到 A 股市场目前已经有 4500 多支个股，市场的广度和深度已经足够，驱动个股基本面变化的因素也越来越多样化，未来A股市场仍将是结构性机会。我们仍将坚持以下选股策略：1）自上而下寻找处于成长初期的行业和公司；2）寻找基本面即将发生大幅变化或困境反转的公司。筛选出值得跟踪和投资的赛道，择机买入。","fund":{"_id":3000000010148,"__csrcFundId":8660,"stockCode":"010148","shortName":"浙商智选经济动能混合(010148)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10148,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:10:35.149Z","status":"normal","name":"浙商智选经济动能混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"inceptionDate":"2021-02-01T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050630000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"浙商智选经济动能混合","setUpDate":"2021-02-01T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":264994806.67,"setUpShares":264994806.67,"pinyin":"zszxjjdnhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20709236","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":225211480,"name":"白玉"},{"stockCode":"db20803169","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":313215680,"name":"柴明"},{"stockCode":"db20875670","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":172608231890,"name":"钦振浩"}]},"announcement":{"linkText":"浙商智选经济动能混合型证券投资基金 2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=786828","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd5d7fea5b3eb04d8775","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000010148,"sao":"去年底以来，A股主要指数均出现较大回调，市场震荡加剧。  在组合持仓方面，我们对估值透支的热门股票或基本面出现扰动的股票进行减持，同时，对基本面扎实、业绩确定性较强、仍具有较强α的股票择机加仓。  21年国内股市整体表现平稳，不同赛道出现分化，消费、医药等冲高后出现回落，新能源、半导体则凭借自身α持续走强。21年底开始，在美国通胀和地缘政治加剧的背景下下，全球主要股指均出现不同程度的震荡下行；国内在稳增长和疫情加剧的情况下，不同板块再平衡，主要股指也出现显著震荡下行。当前，我们在宏观层面上看到的政策基调依然是比较宽松的，凸显了不急转弯的政策导向。在国内不大幅度收紧流动性、美国通胀预期已攀升至高位、地缘政治风险已充分释放的背景下，我们认为市场系统性风险逐步减弱。  新兴成长行业代表了中国的前进方向，短期的下跌是因为阶段性高估或基本面阶段性恶化，我们会紧跟行业基本面变化，回避短期估值过高或基本面恶化的板块。从中长期的角度来看，2020年中国的总人口14.1亿，60岁人口已经超过2.6个亿，占比18%，在人口老龄化加剧而具备工程师红利的背景下，鼓励技术、知识及制度创新以提高劳动生产效率的政策将成为主导。考虑到 A 股市场目前已经有 4500 多支个股，市场的广度和深度已经足够，驱动个股基本面变化的因素也越来越多样化，未来A股市场仍将是结构性机会。我们仍将坚持以下选股策略：1）自上而下寻找处于成长初期的行业和公司；2）寻找基本面即将发生大幅变化或困境反转的公司。筛选出值得跟踪和投资的赛道，择机买入。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:38:37.358Z","fund":{"_id":3000000010148,"__csrcFundId":8660,"stockCode":"010148","shortName":"浙商智选经济动能混合(010148)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10148,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:10:35.149Z","status":"normal","name":"浙商智选经济动能混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"inceptionDate":"2021-02-01T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050630000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"浙商智选经济动能混合","setUpDate":"2021-02-01T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":264994806.67,"setUpShares":264994806.67,"pinyin":"zszxjjdnhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20709236","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":225211480,"name":"白玉"},{"stockCode":"db20803169","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":313215680,"name":"柴明"},{"stockCode":"db20875670","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":172608231890,"name":"钦振浩"}]},"announcement":{"linkText":"浙商智选经济动能混合型证券投资基金 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“成长”思维，从ROE和盈利增速波动两个角度将投资标的细分成不同的类型，在紧密跟踪产业的景气度基础上，从中长期角度构建性风险收益比最优的投资组合。","declarationDate":"2021-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:38:37.350Z","mo":"从中长期的角度来看，2020年中国的总人口是14.1亿，60岁人口已经超过2.6个亿了，2020年新生儿是1200万，死亡人口超过1000万。16岁到59岁的有效劳动力已经连续几年减少了，人工成本在快速上升，但工程师红利仍在。在人口老龄化的过程中，鼓励通过技术、知识及制度创新以提高劳动生产效率的政策导向将成为主导。当前，我们在宏观层面上看到的政策基调依然是比较宽松的，凸显了“不急转弯”的政策导向。在具体的策略上，我们将坚持从行业中观景气度出发，寻找行业景气度在整体经济结构中排名靠前的细分行业；同时，我们将结合企业的经营周期，选择面对外部冲击能积极拥抱变化且具有良好治理结构及核心竞争力的公司。未来将重点关注以下机会：1）高景气度、中国已经具备竞争力、渗透率或国产替代空间较大的科技行业，如半导体、电动车产业链、AI方向、军工等；2）新消费类行业：医药及医疗器械等领域自下而上择股；3）受原材料价格上涨导致上半年业绩较差，估值回归到合理位置的优质中游制造。","fund":{"_id":3000000010148,"__csrcFundId":8660,"stockCode":"010148","shortName":"浙商智选经济动能混合(010148)","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":10148,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T22:10:35.149Z","status":"normal","name":"浙商智选经济动能混合型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"inceptionDate":"2021-02-01T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050630000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"浙商智选经济动能混合","setUpDate":"2021-02-01T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":264994806.67,"setUpShares":264994806.67,"pinyin":"zszxjjdnhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20709236","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":225211480,"name":"白玉"},{"stockCode":"db20803169","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":313215680,"name":"柴明"},{"stockCode":"db20875670","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":172608231890,"name":"钦振浩"}]},"announcement":{"linkText":"浙商智选经济动能混合型证券投资基金 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