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{"stock":{"_id":3000000009891,"stockCode":"009891","name":"融通产业趋势臻选股票型证券投资基金","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9891,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"融通产业趋势臻选股票A","inceptionDate":"2020-08-16T16:00:00.000Z","followedNum":12,"fundCollectionId":4000050130000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"融通产业趋势臻选股票","setUpDate":"2020-08-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1880537811.11,"setUpShares":1880537811.11,"pinyin":"rtcyqszxgpxzqtzjj","fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50130000","tickerId":50130000,"name":"融通基金管理有限公司"},"managers":[{"name":"李进","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20896204","exchange":"fm","tickerId":1210238910}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000009891,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0.6825,"f_ins_h_s_r_c_hy":0.13149999999999995,"f_ins_h_s_r_c_1y":0.5946,"f_ind_h_s_r":0.3175,"f_ind_h_s_r_c_hy":-0.1315,"f_ind_h_s_r_c_1y":-0.5945999999999999,"f_h_a":12500,"f_h_s_a":27496,"last_data_date":"2025-12-30T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000009891,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":5568,"f_p_r_fys_ssrp":0.013112987246272679,"f_p_r_m1_ssc":5731,"f_p_r_m1_ssrp":0.0017452006980802793,"f_p_r_m3_ssc":5591,"f_p_r_m3_ssrp":0.005008944543828265,"f_p_r_m6_ssc":5265,"f_p_r_m6_ssrp":0.011398176291793313,"f_p_r_y1_ssc":4505,"f_p_r_y1_ssrp":0.011101243339253997,"f_p_r_y2_ssc":3443,"f_p_r_y2_ssrp":0.004938988959907031,"f_p_r_y3_ssc":2840,"f_p_r_y3_ssrp":0.0031701303275801338,"f_cagr_p_r_fs_ssc":5786,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.22541054451166812,"f_p_r_y5_ssc":1733,"f_p_r_y5_ssrp":0.002886836027713626},"fp":{"stockId":3000000009891,"type":"fp","f_p_r_fys":0.24031323556038342,"f_p_r_m1":0.19749147801765554,"f_p_r_m3":0.20810369913143134,"f_p_r_m6":0.4374672122547474,"f_p_r_y1":1.4980399307138272,"f_cagr_p_r_fs":0.19478444880456713,"f_p_r_d1":-0.016385731085848843,"f_p_r_y3":1.6895367098547291,"f_p_r_y2":2.1477311889718527,"last_data_date":"2026-04-15T16:00:00.000Z","f_p_r_y5":2.1080989110707775},"ff":{"stockId":3000000009891,"type":"ff","f_m_f":1748255,"f_m_f_r":0.012,"f_c_f":291375,"f_c_f_r":0.002,"f_m_a_c_f":2039630,"f_m_a_c_f_r":0.014,"f_m_c_f_d":"2024-12-24T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.002,"f_fr_d":"2025-12-30T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.012,"f_mac_fr":0.014},"f_nlacan":{"stockId":3000000009891,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-04-15T16:00:00.000Z","f_nv":2.7401,"f_nv_cr":0.039136865258447395},"f_as":{"stockId":3000000009891,"type":"f_as","f_tas":2298884369.4333,"f_tas_d":"2026-03-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000018495,"name":"融通产业趋势臻选股票型证券投资基金","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","status":"normal","stockCode":"018495","tickerId":18495,"shortName":"融通产业趋势臻选股票C","currency":"CNY","__csrcFundId":7964,"exchange":"jj","lastUpdated":"2025-01-04T00:32:24.579Z","fundCollectionId":4000050130000,"inceptionDate":"2023-05-17T16:00:00.000Z","masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"rtcyqszxgpxzqtzjj","followedNum":6}],"shareholdings":[{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-14T16:00:00.000Z","fundId":3000000009891,"stockId":2384,"holdings":3718442,"marketCap":384115058,"netValueRatio":0.0999,"quarterlyChange":0.22031896042528043,"stock":{"stockCode":"002384","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":2384,"name":"东山精密"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-14T16:00:00.000Z","fundId":3000000009891,"stockId":300308,"holdings":668298,"marketCap":380535564,"netValueRatio":0.099,"quarterlyChange":-0.06654098360655702,"stock":{"stockCode":"300308","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":300308,"name":"中际旭创"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-14T16:00:00.000Z","fundId":3000000009891,"stockId":300502,"holdings":803430,"marketCap":355790941,"netValueRatio":0.0926,"quarterlyChange":0.027757148161901002,"stock":{"stockCode":"300502","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":300502,"name":"新易盛"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-14T16:00:00.000Z","fundId":3000000009891,"stockId":1000000000006869,"holdings":2195500,"marketCap":354748560,"netValueRatio":0.0923,"quarterlyChange":2.5396518375241777,"stock":{"stockCode":"06869","exchange":"hk","stockType":"company","tickerId":6869,"name":"长飞光纤光缆"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-14T16:00:00.000Z","fundId":3000000009891,"stockId":688498,"holdings":243619,"marketCap":244944287,"netValueRatio":0.0637,"quarterlyChange":0.5661303135562865,"stock":{"name":"源杰科技","exchange":"sh","stockType":"company","stockCode":"688498","tickerId":688498}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-14T16:00:00.000Z","fundId":3000000009891,"stock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个股。","lastUpdated":"2026-03-27T05:47:31.709Z","mo":"宏观层面，中国经济的两大问题：供给大于需求，储蓄大于投资。随着民间和政府层面反内卷的推进，供给过剩的问题会逐渐缓解，我们已经看到不少行业开始走出泥潭，出现右侧信号。至于消费需求不足的问题，我国资本市场还没有发挥它应该有的作用，股市有望接替房地产市场成为财富效应的主导，股市的上涨可以激发消费欲望，进而转化成企业利润，而企业利润可以变成股东的收益，进一步推动股市上涨。如此的正向循环就是从消费到财富的循环。相比于美国，中国的储蓄大于投资，内需增长的潜力反而更大。两大问题得到解决之后，中国的内循环自然会蓬勃发展，股市也能行稳致远。　　2025年A股取得了较大涨幅，以创业板为代表的成长板块其估值上升到接近其成立以来的历史中枢，涨幅靠前的板块如有色、通信行业都由业绩的高增长驱动，并未明显抬升估值。一些和经济关系比较大的资产目前甚至处于明显的估值折价水平，科技成长板块公司估值从悲观估值修复到了合理估值，但大部分优质龙头企业的估值谈不上泡沫。当前投资人对房地产市场的悲观和散户对进入股市的谨慎，也侧面说明市场依然处于理性状态。　　行业层面，本基金在科技、新能源、医药和消费等行业内选股，力争进行均衡配置。对于产业趋势比较强的方向会进行超配，但会保留多核心驱动因素的资产在组合中，并不断去寻找新的机会，通过行业比较的方式以争取控制回撤，避免板块的鱼尾行情带来的潜在伤害。当前重点看好人工智能、互联网、消费和有色等方向的机会。　　人工智能：互联网AI相关应用的数据调用量出现指数级增长，带动众多互联网企业加大资本开支，同时自研ASIC芯片快速放量，将大幅拉升光模块和PCB环节的需求量。龙头PCB和光模块公司估值处于合理水平，随着网络架构的升级，光模块的需求处于上调过程中。自动驾驶在大规模视频训练积累到一定量后，有望在未来1-2年时间迈过产业发展临界点；机器人产业在中国供应链的低成本和高效率迭代的推动下，成长速度明显提升，也有望后续取得突破。对于其它方向的人工智能应用标的，我们保持持续跟踪。 　　互联网：国内企业的人工智能大模型进步显著，已经呈现出技术上的追赶趋势且成本更低。后续在随着人工智能技术的引入，其云计算、广告等业务的增速提升将带动业绩上一个台阶，业绩具备持续成长的基础。估值有所修复，但估值依然低于海外同行的估值水平。　　新能源：在容量电价和峰谷价差的驱动下，国内独立储能项目的收益率已经向海外看齐，储能行业进入商业化发展新阶段。看好独立储能市场未来几年持续高速增长。当前上游碳酸锂等原材料涨价幅度较大，抬高了下游应用环节的成本，需求增速可能阶段性承压，更多的机会来自产业链上游环节。　　有色：有色金属板块强势上涨行情，核心驱动力源于供需格局重塑、货币环境宽松、产业革命拉动需求及供给收缩政策四大因素的共振，板块走强的逻辑形成完美闭环。需求端呈现“传统需求稳健+新兴需求爆发”的双重特征，电力、交通等传统领域需求稳步增长，而AI算力等新兴领域需求呈指数级扩张。往后看，铜、铝等方向在欧美电力紧缺的趋势下，其板块基本面依然将维持强势。　　创新药：中国创新药这一年多的进步巨大，技术水平已经接近美国的水平，新药对外授权数量已经接近全球的一半。一些重磅新药已经得到海外同类药企的认可、产品已经走到后期临床阶段，并拿到数十亿美金的授权的公司。主要焦点在少数具备全球竞争力的创新药企业，重点关注大单品、主流方向上产品具有竞争力的公司，尤其是海外授权进展或销售超预期的公司。　　消费：在消费板块中，重点关注品牌出海和消费平替两大细分方向具有独特竞争优势的公司，我们看到一些企业借助产品创新以及成本优势，在国内和海外市场快速提升市占率业绩出现持续的高增长且估值较低，希望能找到一些能成长为全球性品牌的中国消费品公司。","fund":{"_id":3000000009891,"__csrcFundId":7964,"stockCode":"009891","name":"融通产业趋势臻选股票型证券投资基金","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9891,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:51.215Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"融通产业趋势臻选股票A","inceptionDate":"2020-08-16T16:00:00.000Z","followedNum":12,"fundCollectionId":4000050130000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"融通产业趋势臻选股票","setUpDate":"2020-08-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1880537811.11,"setUpShares":1880537811.11,"pinyin":"rtcyqszxgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20896204","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1210238910,"name":"李进"}]},"announcement":{"linkText":"融通产业趋势臻选股票型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1448151","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd1c7fea5b3eb04d4363","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-26T16:00:00.000Z","stockId":3000000009891,"sao":"本基金从中观产业视角出发，寻找具有时代感的产业趋势，聚焦于当前及未来一段时间需求得不到满足的行业，相信巨大的投资收益将来自于需求大幅扩张、蛋糕快速变大的方向；重点关注出现供不应求，社会阶段性效率缺失的环节。大牛股也主要诞生于大的产业趋势之中。中国如此大的经济体量之中，每年都有数个具有结构性产业趋势的行业。个股方面，聚焦于产业链绕不开、优势显而易见、业务具有壁垒的头部企业。　　A股市场今年涨幅较大，但从历史规律判断此轮上行趋势大概率没有结束，这种级别的市场上行大概率都会从悲观到合理，再演绎到疯狂阶段。科技成长板块公司估值已经从悲观估值修复到了合理估值，但大部分优质龙头企业的估值谈不上泡沫。一些和经济关系比较大的资产目前依然处于明显的估值折价阶段。市场整体估值依然处于合理水平。　　行业配置：本基金在科技、新能源、医药和消费几大成长行业内选股。当前重点看好人工智能、储能和互联网等方向的机会。　　人工智能：互联网AI相关应用的数据调用量出现指数级增长，将带动众多互联网企业加大资本开支，同时自研ASIC芯片快速放量，将大幅拉升光模块和PCB环节的需求量。龙头PCB和光模块公司估值处于合理水平，后续随着应用端的快速增长，需求端有上调的可能。机器人产业在中国供应链的低成本和高效率迭代的推动下，成长速度明显提升，有望在未来1-2年时间迈过产业发展临界点；自动驾驶在大规模视频训练积累到一定量后，也有望后续取得突破。　　互联网：估值有所修复，但估值依然低于海外同行的估值水平。国内企业的人工智能大模型进步显著，已经呈现出技术上的赶超趋势且成本更低。后续在随着人工智能技术的引入，其云计算、广告等业务的增速提升将带动业绩上一个台阶，业绩具备持续成长的基础。　　新能源：在容量电价和峰谷价差的驱动下，国内独立储能项目的收益率已经向海外看齐，储能行业进入经济性发展新阶段。今年136号文之后储能招投标开始爆发式增长，看好独立储能市场未来几年持续高速增长。看好独立储能市场未来几年持续高速增长。国内储能对生命周期经营要求提高，未来价格预计往上走，独立储能盈利空间打开后作为经营性单元，与以往强配政策不同：一是储能具备交易属性（调频、现货交易），对生命周期要求变高，需保证十年容量，设备要求明显提高；二是独立储能从政策强配转为经营性单元，盈利空间打开，市场对集成商、电芯厂商的溢价认可增加。　　消费：在消费板块中，重点关注具有社交属性和消费平替两大细分方向具有独特竞争优势的公司，例如饮料、潮玩、宠物食品等企业，这类公司业绩表现优异，具有一定的功能属性的同时，更为消费者提供较高的情绪价值和社交价值。","lastUpdated":"2026-03-09T13:37:32.118Z","fund":{"_id":3000000009891,"__csrcFundId":7964,"stockCode":"009891","name":"融通产业趋势臻选股票型证券投资基金","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9891,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:51.215Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"融通产业趋势臻选股票A","inceptionDate":"2020-08-16T16:00:00.000Z","followedNum":12,"fundCollectionId":4000050130000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"融通产业趋势臻选股票","setUpDate":"2020-08-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1880537811.11,"setUpShares":1880537811.11,"pinyin":"rtcyqszxgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20896204","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1210238910,"name":"李进"}]},"announcement":{"linkText":"融通产业趋势臻选股票型证券投资基金2025年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1369441","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd1c7fea5b3eb04d4362","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009891,"sao":"本基金从中观产业视角出发，寻找具有时代感的产业趋势，聚焦于当前及未来一段时间需求得不到满足的行业，相信巨大的投资收益将来自于需求大幅扩张、蛋糕快速变大的方向；中国如此大的经济体量之中，每年都有数个具有结构性产业趋势的行业。个股方面，聚焦于产业链绕不开、优势显而易见、业务具有壁垒的头部企业。　　本基金希望在成长类资产中做到板块均衡和个股集中，在最大净值上涨的同时，争取控制回撤。本季度减少了人工智能应用相关资产的仓位，增加了人工智能算力和创新药板块。总体思路是寻找各个成长行业内成长性特别突出的个股。","declarationDate":"2025-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:37:32.115Z","mo":"我们乐观看待未来1-2年的市场表现，认为后续A股市场将有较多的投资机会。　　1）流动性：美联储将进入降息周期，全球和国内流动性充裕且继续边际宽松，有利于股市指数的上行。　　2）经济周期：国内宏观经济基本面的弱已经在各个行业有了实质性的体现，渡过了剧烈下行的阶段，部分行业已经进入右侧；海外的降息周期开启也将给国内政策发力打开空间。　　3）产业周期：体量较大的成长产业如新能源、半导体、军工、医药等大部分方向已经渡过了周期向下的阶段，部分细分行业开始显现出较高的增长趋势。新兴产业如人工智能、自动驾驶、机器人、虚拟现实头戴产品等虽处于成长初期，但新产业的进展是跳跃性的、难以预测，在过去两年大量研发资金涌入的情况下，技术突破往往会在意料之外，需求端的爆发可能悄然发生，据我们推测某些新产业爆发的概率很高。　　我们目前不会选择高股息或者稳定防御类的资产，当前时点A股市场有足够多的成长股机会而且估值很低，是应该乐观积极的时刻而不是防御。　　行业走势分析：　　本基金在TMT、新能源、医药和消费几大成长行业内选股。当前重点看好人工智能、新消费、互联网和创新药这几个方向的机会。　　人工智能：在巨量的资本开支投入以及大模型的技术进步推动下，大模型的调用成本大幅下降，一些细分应用出现了明显的产业进步。互联网AI相关应用的数据调用量过去一年出现指数级增长，将带动众多互联网企业加大资本开支，同时我们看到自研ASIC芯片快速放量，将大幅拉升光模块和PCB环节的需求量。部分PCB和光模块公司估值10多倍左右PE，处于比较便宜的状态。机器人产业在中国供应链的低成本和高效率迭代的推动下，成长速度明显提升，有望在未来1-2年时间迈过产业发展临界点；自动驾驶在大规模视频训练积累到一定量后，也有望后续取得突破。　　互联网：估值有所修复，但估值依然低于海外同行的估值水平。国内各家企业的人工智能大模型进步显著，已经呈现出技术上的赶超趋势且成本更低。后续在随着人工智能技术的引入，其云计算、广告等业务的增速提升将带动业绩上一个台阶，具备长周期成长的基础。　　消费：在消费板块中，重点关注具有社交属性和消费平替两大细分方向具有独特竞争优势的公司，例如潮玩、宠物食品、黄金首饰等企业，这类公司业绩表现优异，具有一定的功能属性的同时，更为消费者提供较高的情绪价值和社交价值，无论是同店销售还是新店拓展，增速都保持在较高水平，且未出现阶段性瓶颈。后续会在具有产业趋势的细分方向如谷子经济、消费平替、潮玩、古法黄金等领域寻找具有独特优势的企业。　　创新药：创新药属于国内少有的长周期的成长型行业，容易走出来长牛股。创新药产品研发难度高，研发成功之后，不断加深护城河的过程，拓市场、开拓新适应症。中国创新药这一年多的进步巨大，技术水平已经接近美国的水平，新药对外授权数量已经接近全球的一半。一些重磅新药已经得到海外同类药企的认可，并拿到数十亿美金的授权。主要焦点在一些具备全球竞争力的创新药企业，重点关注大单品、主流方向上产品具有竞争力的公司，尤其是海外授权进展或销售超预期的公司。","fund":{"_id":3000000009891,"__csrcFundId":7964,"stockCode":"009891","name":"融通产业趋势臻选股票型证券投资基金","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9891,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:51.215Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"融通产业趋势臻选股票A","inceptionDate":"2020-08-16T16:00:00.000Z","followedNum":12,"fundCollectionId":4000050130000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"融通产业趋势臻选股票","setUpDate":"2020-08-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1880537811.11,"setUpShares":1880537811.11,"pinyin":"rtcyqszxgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20896204","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1210238910,"name":"李进"}]},"announcement":{"linkText":"融通产业趋势臻选股票型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1338788","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd1c7fea5b3eb04d4361","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009891,"sao":"本基金从中观产业视角出发，寻找具有时代感的产业趋势，聚焦于当前及未来一段时间需求得不到满足的行业，相信巨大的投资收益将来自于需求大幅扩张、蛋糕快速变大的方向；中国如此大的经济体量之中，每年都有数个具有结构性产业趋势的行业。个股方面，聚焦于产业链绕不开、优势显而易见、业务具有壁垒的头部企业。　　本基金希望在成长类资产中做到板块均衡和个股集中的风格。一季度处于业绩真空期，传统成长行业的龙头公司业绩增速比较平稳，而新兴产业发展较快，持仓个股数量较多，随着业绩趋势的逐渐明确，后续个股希望控制在一定数量内。　　行业配置：本基金在TMT、新能源、医药和消费几大成长行业内选股。当前重点看好人工智能、互联网、新能源、创新药和新消费这几个方向的机会。在国内人工智能行业展现出爆发式增长的趋势时，我们选择加大了国内人工智能算力、应用、互联网这几个方向的配置比重；我们也发现了不少新兴消费产业的快速成长，一季度增加了消费个股的持仓比重。　　人工智能：在巨量的资本开支投入以及大模型的技术进步推动下，大模型的调用成本大幅下降，一些细分应用出现了明显的产业进步，比如消费电子终端、机器人和自动驾驶等。国内的互联网公司在人工智能领域增加资本开支，从时间上落后海外科技龙头一年时间，将拉动国内算力产业链企业的基本面向上增长。机器人产业在中国供应链的低成本和高效率迭代的推动下，成长速度明显提升，有望在未来1-2年时间迈过产业发展临界点；自动驾驶产业在今年有望取得突破，且10-20万价格带的汽车配置辅助驾驶功能的渗透率在未来2年来将快速提升，驱动相应的零部件和整车企业业绩快速增长。　　互联网：估值虽然略有修复，但估值依然低于海外同行的估值水平。国内各家企业的人工智能大模型进步显著，已经呈现出技术上的赶超趋势且成本更低。后续随着人工智能技术的引入，其云计算、广告等业务的增速提升将带动业绩上一个台阶。　　新能源：对于海外渗透率较低的新能源储能方向保持重点关注，在产品价格大幅下降之后，刺激需求大幅增长，新兴市场的新能源产业保持较高增速。那些能够解决锂电池续航和安全问题的新技术，我们看到在今年将实现大规模产业化落地。深远海的规划落地将有助于海风领域在2026年及后续的持续成长，保持关注。　　创新药：创新药属于国内少有的长周期高壁垒的成长型资产。本基金配置具备全球竞争力的创新药企业，重点关注大单品、主流方向上产品具有竞争力的公司，尤其是海外授权进展或销售超预期的公司。　　消费：关注新兴产业方向以及定位偏高端的品牌消费企业。今年我们看到在潮玩、高端洗护、饮料、古法黄金等细分方向走出了一些竞争力强且业务成长快的企业，其所提供的产品既满足了部分功能属性的需求、且具有较强的社交属性，它们的产品在国内广受欢迎，也在积极出海迎接更广阔的市场需求。","declarationDate":"2025-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:37:32.113Z","fund":{"_id":3000000009891,"__csrcFundId":7964,"stockCode":"009891","name":"融通产业趋势臻选股票型证券投资基金","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9891,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:51.215Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"融通产业趋势臻选股票A","inceptionDate":"2020-08-16T16:00:00.000Z","followedNum":12,"fundCollectionId":4000050130000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"融通产业趋势臻选股票","setUpDate":"2020-08-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1880537811.11,"setUpShares":1880537811.11,"pinyin":"rtcyqszxgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20896204","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1210238910,"name":"李进"}]},"announcement":{"linkText":"融通产业趋势臻选股票型证券投资基金2025年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1266780","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd1c7fea5b3eb04d4360","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009891,"sao":"本基金从中观产业视角出发，寻找具有时代感的产业趋势，聚焦于当前及未来一段时间需求得不到满足的行业；投资推动社会进步且未来市值空间较大的企业。　　本年基金年初在科技股板块大幅下跌时回撤较大，来源于在2023年年底对科技股持仓过重，当意识到科技行业众多新技术方向低于预期之后，减仓了MR等新产业方向的配置，转向已经出现基本面好转的产业如港股互联网、出口链。二季度意识到出口链很多需求来自海外阶段性补库存后，减仓了出口资产，切换到需求侧高增长的海外大储和户储板块；在四季度大幅减仓人工智能海外算力，然后开始布局人工智能应用方向的资产。","declarationDate":"2025-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:37:32.110Z","mo":"我们认为后续A股市场将有较多的投资机会，乐观看待未来1-2年的科技行情。　　1）流动性：美联储进入降息周期，海外流动性紧张的局面将逐渐缓解；国内流动性充裕且边际偏向宽松。重点观察市场交易量及市场活跃度的变化。　　2） 经济周期：国内宏观经济预期后续在政策刺激下进入到缓慢复苏阶段。　　3）产业周期：人工智能是当前及未来一段时间全世界最关注的方向，正开启新一轮长周期的科技革命。下游应用如机器人、智能驾驶等新产业的发展如火如荼；海外及国内龙头企业积极投入，全球科技共振。　　随着国内如DeepSeek、豆包等大模型的快速进步，中国的人工智能相关资产将得以重估，并带动下游应用层面的爆发。人工智能的产品已经开始广泛影响大家的生活和工作，展现出极大的发展潜力。我们判断，未来相当长一段时间，股市的主线将围绕人工智能应用展开，我们会在其中精选细分方向和个股。　　对于港股互联网：估值虽然略有修复，但估值依然远低于海外同行的估值水平。随着以下积极因素的展现，港股依然具有较大空间：一是各互联网巨头相互竞争趋缓，同时控制费用和人员扩张，后续利润将持续高速增长。二是港股处于全球价值洼地，因为各种原因逃跑的外资在性价比的吸引下将重新回归。三是国内互联网企业在人工智能领域与海外同行的差距已经缩小，且在加大投入力度，后续估值有望修复到接近海外同行的水平。　　新能源：重点关注海外新能源政策的走向，以及国内深远海的进展。　　消费：重点关注一些新兴业态的消费个股。","fund":{"_id":3000000009891,"__csrcFundId":7964,"stockCode":"009891","name":"融通产业趋势臻选股票型证券投资基金","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9891,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:51.215Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"融通产业趋势臻选股票A","inceptionDate":"2020-08-16T16:00:00.000Z","followedNum":12,"fundCollectionId":4000050130000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"融通产业趋势臻选股票","setUpDate":"2020-08-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1880537811.11,"setUpShares":1880537811.11,"pinyin":"rtcyqszxgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20896204","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1210238910,"name":"李进"}]},"announcement":{"linkText":"融通产业趋势臻选股票型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1246940","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd1c7fea5b3eb04d435f","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009891,"sao":"本基金从中观产业视角出发，寻找具有时代感的产业趋势，聚焦于当前及未来一段时间需求得不到满足的行业，相信巨大的投资收益将来自于需求大幅扩张、蛋糕快速变大的方向；相信中国如此大的经济体量之中，每年都会有数个具有结构性产业趋势的行业。个股方面，聚焦于产业链绕不开的、优势显而易见的头部企业。　　收益目标：本基金以中长期绝对收益为目标，相对排名是附带的结果。2023年3月刚开始管理基金时，注重相对排名，2024年开始坚持现有的持仓风格：成长风格、板块均衡和个股集中。　　板块均衡：本基金在TMT、新能源、医药和消费几大成长行业内选股，科技和消费从海外股市长期历史来看是产生长期大牛股的最重要来源地。本基金会在3-5个产业方向进行集中配置，辅以部分稳健增长的价值成长股，争取做到涨跌有序，在追求净值大幅增长的同时，控制回撤，使基金组合不暴露大的风险。　　个股集中：个股集中才能做到对组合里各个企业的基本面做到心中有数，对基本面的深入理解和把握是追求收益与控制回撤最重要的手段；股票数量争取控制在20只以内。　　A股经历了3年的熊市，我们认为后续A股市场将有较多的投资机会；乐观看待未来1-2年的成长股行情。　　1）流动性：美联储开启超预期降息周期，欧美等地区经济衰退的压力加大，海外资金回流中国；国内流动性充裕且边际继续宽松，后续期待财政发力；当前市场风险偏好大幅提升。重点观察市场交易量及市场活跃度的变化。　　2）经济周期：国内宏观经济从衰退预期后续在政策刺激下地产有望企稳，顺周期行业或将进入到复苏阶段。　　3）产业周期：相比于去年这些成长方向都处于周期下行阶段，今年以来我们看到这些主流赛道里的部分细分板块的基本面开始跨过泥潭进入右侧。新能源在上游产品价格大幅下降之后，新兴市场的光伏储能需求迎来高速增长，光储渗透率将快速提升，而发达国家的储能产品也去库完成、进入新一轮成长；半导体芯片中的功率、模拟中的部分品类去库完成且开始涨价；军工进入十四五最后阶段，某军工连接器龙头企业的月度订单逐月环比增长；全球创新药授权数量中国已经超过美国，在最热门的双抗/多抗领域，近一半的项目由国内公司开发，最近两个季度不断有大型创新药公司业绩超预期，部分创新药销量进入爆发期；港股互联网巨头相互竞争趋缓、供给端压力减轻，利润端持续超预期。除了我国传统优势行业的出海继续保持不错增长，新兴产业如人工智能、自动驾驶、机器人、虚拟现实头戴产品等虽处于成长初期，但新产业的进展是跳跃性的、难以预测，在过去两年大量研发资金涌入的情况下，技术突破往往会在意料之外，需求端的爆发可能悄然发生。　　展望后续行情，我们看好港股互联网、海外光储、创新药和AI算力四大方向的投资机会，这些方向的资产在经济下行期展现出盈利韧性，且经过多年充分竞争后市场地位进一步提升，随着行业基本面进入右侧后利润将大幅释放，迎来长周期的盈利和估值双升。同时，顺周期的消费股将迎来估值修复，我们开始积极布局。　　港股：估值正逐步修复，后续有望接近海外同行的估值水平：一是各互联网巨头相互竞争趋缓、供给端压力减轻，同时人员停止扩张，后续利润将持续高速增长。二是港股处于全球价值洼地，因为各种原因逃跑的外资在性价比的吸引下将重新回归。港股互联网是绕不开的中国资产，也是最具有吸引力的资产之一。三是国内互联网企业在AI大模型的进展只是时间上的落后，本身在默默的大力投入，这些公司的人工智能部分应用出来后估值修复到接近海外同行的水平。　　新能源：对于海外渗透率较低的新能源储能方向保持重点关注。在产品价格大幅下降之后，刺激需求大幅增长，新兴市场的新能源产业有望复制6年前国内市场的成长历程。　　创新药：创新药属于国内少有的长周期高壁垒的成长型资产。本基金配置具备全球竞争力的创新药企业，重点关注大单品、主流方向上产品具有竞争力的公司，尤其是海外授权进展或销售超预期的公司。　　人工智能：重点观察最新大模型的进步情况，以及下游巨头的资本开支力度，密切跟踪AI下游各种应用爆发的可能和AI大模型与智能终端的结合。　　消费：关注近两年地位稳固或者行业份额进一步提升的化妆品和医美企业。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:37:32.107Z","fund":{"_id":3000000009891,"__csrcFundId":7964,"stockCode":"009891","name":"融通产业趋势臻选股票型证券投资基金","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9891,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:51.215Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"融通产业趋势臻选股票A","inceptionDate":"2020-08-16T16:00:00.000Z","followedNum":12,"fundCollectionId":4000050130000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"融通产业趋势臻选股票","setUpDate":"2020-08-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1880537811.11,"setUpShares":1880537811.11,"pinyin":"rtcyqszxgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20896204","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1210238910,"name":"李进"}]},"announcement":{"linkText":"融通产业趋势臻选股票型证券投资基金2024年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1174163","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd1c7fea5b3eb04d435e","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009891,"sao":"本基金从中观产业视角出发，寻找具有时代感的产业趋势，聚焦于当前及未来一段时间需求得不到满足的行业；重点投资推动社会进步且未来市值空间较大的企业。在国内经济增速降档的大环境下，高成长行业在减少、相应的优质公司也会减少，本基金组合今年把风险偏好降下来，积极寻找高质量成长的企业。当前组合聚焦人工智能、出口、港股、医药四大方向。","declarationDate":"2024-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:37:32.104Z","mo":"A股经历了两年多的熊市，我们认为后续A股市场将有较多的投资机会；乐观看待未来1-2年的科技行情。　　1）流动性：美联储加息进入后期，欧美等地区经济衰退的压力加大，海外流动性紧张的局面将逐渐缓解；国内流动性充裕且边际偏向宽松。重点观察市场交易量及市场活跃度的变化。　　2） 经济周期：国内宏观经济从衰退预期后续在政策刺激下部分行业有望逐渐进入到缓慢复苏阶段。　　3）产业周期：人工智能是当前及未来一段时间全世界最关注的方向，正开启新一轮长周期的科技革命。下游应用如自动驾驶、机器人、虚拟现实头戴产品等新产业处于成长初期；海外及国内龙头企业积极投入，全球科技共振。　　目前看好人工智能、出口、港股、医药四大方向。　　人工智能：本基金重仓人工智能中供不应求的算力方向，并密切跟踪AI下游各种应用可能起量的个股。观察海外AI发展现状，本轮人工智能产业最终受益的企业大概率是在技术和资金层面具有优势的互联网企业，所以本基金加配了互联网。同时，AI大模型与智能终端的结合，更容易实现大家期待的agent功能，消费电子行业有望迎来新一轮成长期。　　出口：在经济进入下行周期的时间段，国内各个行业内卷严重，企业维持相对健康的高增速需要出口业务的支持，全球竞争力成为今后成长股定价的核心抓手，我们积极挖掘未来在全球产业布局中能获得巨大成功的各领域龙头公司，在基金组合中不断增加海外业务高速增长的个股。关注出海企业份额提升的同时，对于海外渗透率较低的新能源行业保持重点关注。在产品价格大幅下降之后，新兴市场的新能源产业有望复制5年前国内市场的成长历程。　　港股：处于底部区域，向上弹性大。港股的互联网公司过去一年多的时间内，业绩一直超预期，但股价不断下杀，后续估值修复概率大，只是时间早晚的问题：一是各互联网巨头相互竞争趋缓、供给端压力减轻，同时人员停止扩张，后续利润预计将持续高速增长。二是港股处于全球价值洼地，因为各种原因逃跑的外资在性价比的吸引下，某一个时刻会重新回落。港股互联网是绕不开的中国资产，也是最具有吸引力的资产。三是国内互联网企业在AI大模型的进展只是时间上的落后，本身在默默的大力投入，这些公司的人工智能部分应用出来后估值修复到接近海外同行的水平。本基金2023年三季度开始逐渐开始配置港股，后续择机提升配置。　　医药：本基金配置具备全球竞争力的创新药企业，尤其是在大单品、主流方向上产品具有竞争力的公司。减肥药、近视眼药、肿瘤药是关注重点。","fund":{"_id":3000000009891,"__csrcFundId":7964,"stockCode":"009891","name":"融通产业趋势臻选股票型证券投资基金","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9891,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:51.215Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"融通产业趋势臻选股票A","inceptionDate":"2020-08-16T16:00:00.000Z","followedNum":12,"fundCollectionId":4000050130000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"融通产业趋势臻选股票","setUpDate":"2020-08-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1880537811.11,"setUpShares":1880537811.11,"pinyin":"rtcyqszxgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20896204","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1210238910,"name":"李进"}]},"announcement":{"linkText":"融通产业趋势臻选股票型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1142497","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd1c7fea5b3eb04d435d","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009891,"sao":"本基金从中观产业视角出发，寻找具有时代感的产业趋势，聚焦于当前及未来一段时间需求得不到满足的行业；投资推动社会进步且未来市值空间较大的企业。　　本基金重仓人工智能中供不应求的算力方向，并密切跟踪AI下游各种应用可能起量的个股。同时，加大配置了具有全球竞争力的出口链标的以及港股中具有结构性产业趋势的个股。　　A股经历了两年多的熊市，我们认为后续A股市场将有较多的投资机会；乐观看待未来1-2年的科技市场机遇。　　1）流动性：美联储加息进入后期，欧美等地区经济衰退的压力加大，海外流动性紧张的局面将逐渐缓解；国内流动性充裕且边际偏向宽松。重点观察市场交易量及市场活跃度的变化。　　2） 经济周期：国内宏观经济从衰退预期后续在政策刺激下进入到缓慢复苏阶段。　　3）产业周期：人工智能是当前及未来一段时间全世界最关注的方向，正开启新一轮长周期的科技革命。下游应用如机器人、MR、自动驾驶等新产业处于成长初期；海外及国内龙头企业积极投入，全球科技共振。　　在国内经济增速降档的大环境下，高成长行业在减少、相应的优质公司也会减少，本基金组合一季度把风险偏好降下来，积极寻找高质量成长的企业。　　在经济进入下行周期的时间段，国内各个行业内卷严重，企业维持相对健康的高增速需要出口业务的支持，全球竞争力成为今后成长股定价的核心抓手，我们积极挖掘未来在全球产业布局中能获得巨大成功的各领域龙头公司，在基金组合中不断增加海外业务高速增长的个股。","declarationDate":"2024-04-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:37:32.101Z","fund":{"_id":3000000009891,"__csrcFundId":7964,"stockCode":"009891","name":"融通产业趋势臻选股票型证券投资基金","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9891,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:51.215Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"融通产业趋势臻选股票A","inceptionDate":"2020-08-16T16:00:00.000Z","followedNum":12,"fundCollectionId":4000050130000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"融通产业趋势臻选股票","setUpDate":"2020-08-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1880537811.11,"setUpShares":1880537811.11,"pinyin":"rtcyqszxgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20896204","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1210238910,"name":"李进"}]},"announcement":{"linkText":"融通产业趋势臻选股票型证券投资基金2024年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1065903","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd1c7fea5b3eb04d435c","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009891,"sao":"本基金从中观产业视角出发，寻找具有时代感的产业趋势，聚焦于当前及未来一段时间需求得不到满足的行业；投资推动社会进步且未来市值空间较大的企业。　　本年基金重仓人工智能中供不应求的算力方向，以及AI下游各种应用可能起量的个股。同时，配置了部分之前大幅下跌之后的新能源、港股中具有结构性产业趋势的个股。","declarationDate":"2024-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:37:32.099Z","mo":"A股经历了两年多的熊市，我们认为后续A股市场将有较多的投资机会；乐观看待未来1-2年的科技牛市。　　1）流动性：美联储加息进入后期，欧美等地区经济衰退的压力加大，海外流动性紧张的局面将逐渐缓解；国内流动性充裕且边际偏向宽松。重点观察市场交易量及市场活跃度的变化。　　2） 经济周期：国内宏观经济从衰退预期后续在政策刺激下进入到缓慢复苏阶段。　　产业周期：人工智能是当前及未来一段时间全世界最关注的方向，正开启新一轮长周期的科技革命。下游应用如机器人、MR、自动驾驶等新产业处于成长初期；海外及国内龙头企业积极投入，全球科技共振。　　在未来国内经济增速降档的大环境下，高成长行业在减少、相应的优质公司也会减少，我们会把风险偏好降下来，去积极寻找高质量成长的企业。　　在经济进入下行周期的时间段，国内各个行业内卷严重，企业维持相对健康的高增速需要出口业务的支持，全球竞争力成为今后成长股定价的核心抓手，我们会去积极挖掘未来在全球产业布局中能获得巨大成功的各领域龙头公司，在基金组合中不断增加海外业务高速增长的公司。","fund":{"_id":3000000009891,"__csrcFundId":7964,"stockCode":"009891","name":"融通产业趋势臻选股票型证券投资基金","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9891,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:51.215Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"融通产业趋势臻选股票A","inceptionDate":"2020-08-16T16:00:00.000Z","followedNum":12,"fundCollectionId":4000050130000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"融通产业趋势臻选股票","setUpDate":"2020-08-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1880537811.11,"setUpShares":1880537811.11,"pinyin":"rtcyqszxgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20896204","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1210238910,"name":"李进"}]},"announcement":{"linkText":"融通产业趋势臻选股票型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/discl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品的爆发增长。那些在AI领域有深厚技术积累、数据积淀和应用场景的公司将占据领先优势，由于C端用户数弹性巨大且未来以saas收费的模式为主，互联网行业的竞争格局和商业模式显著好于其它行业，这类行业应用龙头公司将享受高估值和业绩高弹性。  面对新科技浪潮的来临，我们及时加大了在AI领域的投资力度。  投资节奏的把握：虽然人工智能相关股票已经有了一段涨幅，但AI行业发展空间巨大，未来大概率将诞生一批新的科技巨头，人工智能行业的市场行情还有很大潜力。目前GPT用户数还在快速增长、各种AI新产品层出不穷，也还未到需要企业兑现业绩的时候，可以提高对板块波动的容忍度。当前人工智能的发展处于从0到1阶段，需要发挥投资者的想象力、同时也需要警惕估值剧烈波动的风险。从买入时机来讲，别人恐惧时我贪婪，也许是投资科技股的最佳策略，即在板块大幅回调时，要多一些对产业的信念和勇气。  重仓人工智能的同时，我们也关注信创、半导体、新能源新技术、港股科技等的投资机会，总体思路是聚焦于泛科技领域的投资。信创：自主可控和安全将是未来几年的主旋律，看好国产软件和硬件的投资机会。半导体：半导体行业周期将于二季度见底，寻找壁垒较高、国产化率还较低的投资机会。新能源：光伏/风电/电动车等方向的供需关系出现阶段性逆转，关注能够进一步降本增效的新技术方向。港股科技：港股市场受流动性影响更大。关注加息周期结束后的投资机会，同时警惕海外发生金融危机带动港股进一步下探的可能性。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:37:32.091Z","fund":{"_id":3000000009891,"__csrcFundId":7964,"stockCode":"009891","name":"融通产业趋势臻选股票型证券投资基金","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9891,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:51.215Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"融通产业趋势臻选股票A","inceptionDate":"2020-08-16T16:00:00.000Z","followedNum":12,"fundCollectionId":4000050130000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"融通产业趋势臻选股票","setUpDate":"2020-08-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1880537811.11,"setUpShares":1880537811.11,"pinyin":"rtcyqszxgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20896204","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1210238910,"name":"李进"}]},"announcement":{"linkText":"融通产业趋势臻选股票型证券投资基金2023年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=882885","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd1c7fea5b3eb04d4358","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009891,"sao":"融通产业趋势臻选，将长期致力于配置符合产业趋势的、具备卓越属性的伟大公司，同时辅以阶段性的特色标的，并且做好未来标的和行业的战略储备。通过行业比较，参考目前各行业景气度以及未来成长性，主要配置于新能源、食品饮料、医疗、电子、机械设备等细分行业。    组合配置思路：  组合主要分为三部分构成，相互之间随着时间推移可以互为转化。    一、 基石配置。此部分为组合的基础，也是重仓的领域。选取的标的核心条件为行业市场空间大，竞争格局清晰，公司长期竞争力突出，业绩增长与估值较为匹配。此部分标的持有仓位较多，配置较为集中，并且持有期较长。  二、 进攻配置。积极寻找可能成为股价领头羊的标的，这些标的存在一些鲜明的特征，如行业比较优势突出，行业逻辑发生重大积极变化，业绩爆发式增长，中长期不可证伪。当然另一面往往是估值较高，涨幅已经较大。这一部分我们会充分考虑市场环境，如流动性、风险偏好等做出配置比例调整。这部分的配置也可以很好的平衡其他两部分配置，能够让其他两部分更好的长期持有。  三、 储备型配置。这部分主要为组合未来配置做好研究储备。这些标的的特点是低估值，公司竞争力很强但短期业绩或者行业逻辑遇到一些挑战。但我们认为困难是短期的，一旦挑战因素预期解决，预计标的将迎来业绩与估值双升，潜在空间较大。    整体的组合构建做了一定的迭代，以期更符合实际，契合自身能力与个性，包括保持一个良好的组合管理心态。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:37:32.088Z","mo":"自上而下，我们持更加积极乐观的看法。股市一向是预期先行、矫枉过正的。大的宏观背景我们认为已经处于底部区域，未来在内外部环境上，我们倾向于会向积极的方向发展。尤其是在股市已经反映了各种悲观预期之后，我们认为风险已经明显降低。    继续看好新能源汽车、光伏、疫后受益板块及个股。    新能源汽车：悲观预期已经充分反应，实际情况我们判断会好于预期。市场主要担心2023年国内补贴退坡、欧洲目前销量低迷、美国政策对中国的限制等。对于国内补贴退坡，我们认为随着电池材料等零部件端的成本下降，加之主机厂竞争趋于激烈的价格竞争，能够相对有效的消化掉这部分补贴退坡的影响。对于欧洲销量低迷，核心问题是供应链前期因为俄乌战争中断，而非消费能力下降。目前看已经开始恢复。展望2023年，欧洲整体汽车市场有望实现恢复性增长，加之欧洲碳排放考核更加严格，供给端主机厂有望加速推广新能车，所以我们认为2023年欧洲有望实现超预期增长。对于美国政策，乐观的是2023年美国7500美金的补贴，是美国市场很大的刺激。但不确定的是中国的供应链能否顺利进入美国市场，这点还需要观察，不过市场已经充分反应了悲观预期，同时美国某主机厂和国内某电池厂的合作也创造了一种全新的方式。综上所述，我们认为2023年全球新能车的销量大概率会好于目前的悲观预期，加之目前电动车标的普遍估值处于历史低位，性价比较高。我们看好锂电池、锂电设备等环节。    光伏：硅料产能释放激活终端需求，2023年快速增长确定性较高。随着硅料在2022年四季度的进一步释放，2023年硅料仍然有大量产能投放，并且短期已经开始看到硅料端价格出现明显松动，组件价格明显下降后会非常大力度的刺激终端的装机需求。光伏需求预计2023年实现快速增长。基于此，我们继续看好产业链的瓶颈环节石英砂，逆变器、一体化组件。    国防军工：基本面继续向好。军工的基本面今年以来保持平稳，业绩也符合预期的发展，随着二十大对于国家安全的重视，板块的关注度明显提升。展望未来，世界格局依然较为动荡，国内重点型号批产，新型号逐渐落地等积极因素叠加，国防军工板块有望保持较高的景气度。看好新材料中的碳纤维，国产替代的军工电子等细分行业。    重点关注疫后修复板块。这部分我认为未来空间较大。核心是去年至今的经济下行，这部分行业和公司业绩都受到了较大影响，但我们认为预期已经较为充分反应，三季度业绩的低迷也未给股价带来进一步较大的冲击，同时随着稳增长措施的出台，这部分行业和公司会开始出现拐点。同时，一轮危机之后，必然带来优胜劣汰，往往很多头部公司所处的竞争格局都会有明显好转。未来这部分是有希望带来业绩和估值双升的。底部往往在危机中孕育，在怀疑中上涨，我们认为这类公司目前值得重点关注。我们会重点关注消费、医疗、安防、快递、梯媒和港股的机会。","fund":{"_id":3000000009891,"__csrcFundId":7964,"stockCode":"009891","name":"融通产业趋势臻选股票型证券投资基金","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9891,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:51.215Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"融通产业趋势臻选股票A","inceptionDate":"2020-08-16T16:00:00.000Z","followedNum":12,"fundCollectionId":4000050130000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"融通产业趋势臻选股票","setUpDate":"2020-08-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1880537811.11,"setUpShares":1880537811.11,"pinyin":"rtcyqszxgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20896204","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1210238910,"name":"李进"}]},"announcement":{"linkText":"融通产业趋势臻选股票型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=865325","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd1c7fea5b3eb04d4357","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009891,"sao":"受美联储加息力度预期上升、国内房地产行业经营风险的担忧、以及疫情不断反复对经济所造成的负面影响等因素，三季度A股整体市场呈现震荡下行趋势。虽然期间以光伏、储能、风电等为代表的细分新能源板块依然维持了较高的基本面景气趋势，然而欧美等国出于政治因素出台相关产业限制政策以打压“中国制造”的相关产业链，也导致相应的板块出现因阶段性负面情绪影响造成的调整。考虑到目前全球政治格局不断面临的新变化，其可能导致的“逆全球化”因子将不得不成为未来经济与产业研究时所必须新引入的潜在内生性变量。基于此，诸如“俄乌冲突”所引发的全球能源格局变化或呈现出中长期性，不论是对全球油运供需的新变化，还是欧美等国对能源安全意识的提升，成为本基金三季度在组合上呈现的部分调整变化，即继续优化组合在光伏、储能、风电等细分行业的布局结构外，增配油气油运相关的板块；此外，电动车零部件产业链、疫后消费复苏、经济稳增长等相关细分行业结合景气度与估值的匹配情况依旧维持了一定的板块配置比例；同时，基金整体也继续维持着较高的运作仓位。基金的净值不免也受到了市场整体波动的影响而出现一定程度的回撤，须常怀敬畏之心，通过深度研究分析行业和公司基本面的中长期投资方向是可以相对确定把握的，而淡化无法准确预测的短期市场波动，往往或有“无为而治”的效果。","declarationDate":"2022-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:37:32.085Z","fund":{"_id":3000000009891,"__csrcFundId":7964,"stockCode":"009891","name":"融通产业趋势臻选股票型证券投资基金","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9891,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:51.215Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"融通产业趋势臻选股票A","inceptionDate":"2020-08-16T16:00:00.000Z","followedNum":12,"fundCollectionId":4000050130000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"融通产业趋势臻选股票","setUpDate":"2020-08-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1880537811.11,"setUpShares":1880537811.11,"pinyin":"rtcyqszxgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20896204","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1210238910,"name":"李进"}]},"announcement":{"linkText":"融通产业趋势臻选股票型证券投资基金2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=801361","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd1c7fea5b3eb04d4356","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009891,"sao":"2022年上半年，一方面由于国际政治局势动荡，导致以原油为代表的大宗商品价格大幅上涨，引发全球通胀压力高企，各国货币紧缩预期不断加强，而另一方面，国内各地疫情恶化反复，房地产行业开始暴露民生隐患，经济保增长的信心受到挑战。因此，A股市场在前4个月受相关风险偏好大幅下行，叠加流动性紧缩预期的双重压力下，经历了一轮快速的下跌。之后，伴随着上海疫情解封，复工复产有序开启，虽然海外货币紧缩的压力依旧存在，但A股市场的核心矛盾已转向国内整体经济与部分产业的景气改善趋势。5-6月份，A股在具有流动性比较优势的环境下，市场结构呈现出以泛新能源产业为代表的成长板块在基本面景气趋势的驱动下开启上涨行情，而与经济稳增长相关，以及疫后修复相关的部分消费品板块也同样呈现较好的表现。  落实到基金组合的操作上，期间依旧维持了较高的仓位，而导致基金净值受到市场整体波动的影响，在一定程度上出现了较大幅度的回撤。必须常怀敬畏之心，市场面临突发因素而导致的短期波动总是无法准确预测的，但通过深度研究分析行业和公司基本面的中长期投资方向是可以相对确定把握的。随后在组合的结构上采取积极地调整：增加了受益于经济稳增长相关的配置比例，另外在泛新能源大板块中，结合景气程度与估值等因素，适当降配了一定比例的电动车及电池产业链，而增加储能、户用光伏、风电、疫后消费复苏等细分板块以做一定程度的风格再平衡，而个股方面持续挖掘具有全球产业链优势/进口替代相关的高端制造业。","declarationDate":"2022-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:37:32.083Z","mo":"展望2022年下半年，全球大宗商品在历经美联储多轮次加息后呈现明显回落，同时欧美等地区经济衰退的压力不断加剧；而国内不论是在宏观经济基本面的预期改善，还是在货币独立性下流动性的整体平稳宽松，将继续展现出较为明显的比较优势。因此，对市场的判断依然维持整体系统性风险不大，而中期结构或逐步进入以新能源科技等方向为代表的高景气成长型资产，与以稳增长&消费复苏为代表的偏价值品种的细分行业形成轮动。但不确定的风险点仍需关注海外因素：俄乌问题的演化及其对资源品价格造成的波动而产生对全球经济的负面影响。本基金会继续坚持偏均衡配置的投资策略，淡化市场风格，坚持以中观产业的景气趋势为切入点，深度展开个股研究以挖掘投资机会。","fund":{"_id":3000000009891,"__csrcFundId":7964,"stockCode":"009891","name":"融通产业趋势臻选股票型证券投资基金","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9891,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:51.215Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"融通产业趋势臻选股票A","inceptionDate":"2020-08-16T16:00:00.000Z","followedNum":12,"fundCollectionId":4000050130000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"融通产业趋势臻选股票","setUpDate":"2020-08-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1880537811.11,"setUpShares":1880537811.11,"pinyin":"rtcyqszxgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20896204","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1210238910,"name":"李进"}]},"announcement":{"linkText":"融通产业趋势臻选股票型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=777525","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd1c7fea5b3eb04d4355","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009891,"sao":"一季度国家层面进一步明确了今年GDP完成5.5%左右的稳增长目标，同时考虑到国内一季度多地新冠疫情的再次突发严重影响了正常的经济活动，预计宽财政相关的措施后续仍将持续加码，不仅基建投资或有望得到改善，房地产行业偏紧的政策也将重新纠偏。市场方面，在稳货币与宽财政相结合的环境下，结构性机会依然值得挖掘，风格上与“稳增长”相关的价值板块（金融、投资品等），和与“泛新能源”为代表的高景气成长板块（光伏风电、汽车智能化等）做了更趋于均衡化的组合配置操作。另一方面，全球新冠疫情或有望在今年受益于疫苗/特效药不断改进的情况下逐步得到缓解，与“后疫情”相关的经济修复类资产（交运、社服等）在2022年亦值得重视。此外，在面对通胀压力下美联储的加息缩表节奏，包括俄乌关系动荡引发的国际政治因素等，或是今年影响市场出现较大波动性的主要因素。","declarationDate":"2022-04-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:37:32.080Z","fund":{"_id":3000000009891,"__csrcFundId":7964,"stockCode":"009891","name":"融通产业趋势臻选股票型证券投资基金","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9891,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:51.215Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"融通产业趋势臻选股票A","inceptionDate":"2020-08-16T16:00:00.000Z","followedNum":12,"fundCollectionId":4000050130000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"融通产业趋势臻选股票","setUpDate":"2020-08-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1880537811.11,"setUpShares":1880537811.11,"pinyin":"rtcyqszxgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20896204","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1210238910,"name":"李进"}]},"announcement":{"linkText":"融通产业趋势臻选股票型证券投资基金2022年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=720450","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd1c7fea5b3eb04d4354","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009891,"sao":"2021年海内外新冠疫情的反复使得整体偏宽松的流动性环境得以延续，而国内经济方面不论是由于房地产行业的政策收紧，还是疫情反复导致的消费疲弱，又叠加“双碳”政策导致偏中上游产品的价格不断上行，内需呈现出持续下行的压力，市场从而演绎出较为极致的结构性行情——一方面体现在行业涨跌幅分化明显，即以“双碳”概念+新能源为代表的板块成为了市场的主线录得较大的涨幅，其余多数板块则呈现下跌的走势；另一方面则是体现为以“茅指数”为代表的龙头白马股整体滞涨甚至下跌，而以“国证2000指数”为代表的多数小市值品种则涨幅巨大。如此极致和分化的结构性行情，对于组合管理人毫无疑问是一次极具挑战的市场环境，甚至由于在一季度误判了上游资源品的价格导致期间基金净值出现了较大幅度的回撤，但通过及时的纠错与做正确的坚持，不仅坚定把握住了以新能源汽车、光伏风电、医药CXO等景气行业在二季度重新开启的上涨趋势，同时努力扩展能力圈，加大在市值下沉的环境下深度挖掘出优质个股的投资机会。因此，对于组合管理的技巧不仅要始终对市场怀有敬畏之心的同时，也要不断学习并完善自己的投资框架体系；市场风格的短期波动是无法准确预测的，但通过深度研究分析行业和公司基本面的中长期投资方向是可以把握的。","declarationDate":"2022-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:37:32.077Z","mo":"展望2022年，国内宏观经济方面，中央经济工作会议释放了明确的“稳增长”政策信号。在稳货币的大环境下，宽财政有望持续加码，不仅基建投资将明显得到改善，房地产行业偏紧的政策也将重新纠偏，预计社融增速或迎来一段时间的持续反弹，从而市场风险偏好有望得到修复。而结构方面，与“稳增长”相关的价值板块（金融、投资品等），和与“泛新能源”为代表的高景气成长板块（汽车智能化、光伏风电等）将做更趋于均衡化的组合配置思路。另一方面，全球新冠疫情或有望在今年受益于疫苗/特效药不断改进的情况下逐步得到缓解，从而进一步降低对国际间经济活动的负面影响，与“后疫情”相关的经济修复类资产（交运、社服等）在2022年亦值得重视。此外，至于面对通胀压力下美联储的加息缩表节奏，或是今年成为影响市场出现较大波动性的核心关键因素。","fund":{"_id":3000000009891,"__csrcFundId":7964,"stockCode":"009891","name":"融通产业趋势臻选股票型证券投资基金","fundSecondLevel":"company","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9891,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:51.215Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"融通产业趋势臻选股票A","inceptionDate":"2020-08-16T16:00:00.000Z","followedNum":12,"fundCollectionId":4000050130000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"融通产业趋势臻选股票","setUpDate":"2020-08-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1880537811.11,"setUpShares":1880537811.11,"pinyin":"rtcyqszxgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20896204","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1210238910,"name":"李进"}]},"announcement":{"linkText":"融通产业趋势臻选股票型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=709727","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecd1c7fea5b3eb04d4353","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009891,"sao":"三季度市场结构继续呈现两极分化，在业绩高增长预期的催化下，围绕新能源与“双碳”主题相关的板块成为引领市场的主线，而部分医药、消费、互联网等板块则由于产业政策层面的不断趋严出现估值大幅下杀的走势。另一方面，政治局会议释放对经济稳增长、跨周期调节等政策导向改善的信号，市场开始对以地产、基建等产业链景气的修复形成预期。  考虑到目前全球疫情的反复对经济负面影响的持续性或超预期，整体流动性仍有望继续维持相对略偏松的环境以便为财政发力稳增长提供必要的支持，因此预计市场整体系统性风险不大，而结构将逐步以新能源科技等方向为代表的高景气资产，与以稳增长为代表的部分投资品相关的细分行业形成轮动。  落实到基金组合的操作上，依旧维持了偏积极的高仓位，结构上开始关注财政发力稳增长相关的逆周期资产，同时在一定程度上降配了受产业政策影响的偏消费医药的资产；除此之外，在新能源大板块中，结合细分行业景气度与估值匹配度的考虑，适当降配一定比例的电动车产业链，而增配至光伏板块以做一定程度的再平衡；另外个股方面持续挖掘具有全球产业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