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Name":"博时研究臻选持有期混合A","inceptionDate":"2020-06-29T16:00:00.000Z","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050050000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"博时研究臻选持有期混合","setUpDate":"2020-06-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":711395483.63,"setUpShares":711395483.63,"pinyin":"bsyjzxsncyqlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20774623","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2316205270,"name":"吴鹏"}]},"announcement":{"linkText":"博时研究臻选三年持有期灵活配置混合型证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1373399","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeccf57fea5b3eb04d1679","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009740,"sao":"2025年上半年，A股主要指数均小幅收正，但期间表现波折起伏，年初的小幅回撤、二三月的Deepseek时刻、四月初关税战的大幅回撤以及其后的逐步修复等等。从行业层面上来看，资源属性的有色行业、红利代表的银行、订单修复及潜在外贸逻辑的军工以及AI相关的传媒通信等表现较好，而煤炭、食品饮料、石油石化、建筑装饰等表现平平。本基金走势表现趋势大体与市场一致，尤其在4月初关税战跟随市场净值有所回撤，但由于在有色金属、银行等上半年表现较好的板块有所布局，组合上半年实现一定正收益并跑赢基准。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:36:53.867Z","mo":"展望后市，贸易战目前较悲观的时候有所改善，但预计仍存在一定波折；而国内经济仍旧在面临一定挑战，尤其是物价指标整体仍旧维持弱势。管理人对权益市场中期仍持相对正面态度，经济增速的放缓固然是需要面对的，但经济总量大盘子的韧性、产业结构的迭代等积极因素也不断在涌现，同时随着利率持续下行、房地产市场新格局等逐步为大家共识，资产配置的天平大体是向权益倾斜的，额外的我们看到监管在资本市场的各项改革也有利于该进程的推动。当然投资面临的挑战无疑时刻是存在的，管理人将逐步弥补在能力圈、交易纪律等局限短板，围绕持续创造优秀现金流、估值低估、产业周期变化等思路与线索，寻找相应的投资机会。","fund":{"_id":3000000009740,"__csrcFundId":7796,"stockCode":"009740","name":"博时研究臻选三年持有期灵活配置混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9740,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:50.894Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"博时研究臻选持有期混合A","inceptionDate":"2020-06-29T16:00:00.000Z","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050050000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"博时研究臻选持有期混合","setUpDate":"2020-06-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":711395483.63,"setUpShares":711395483.63,"pinyin":"bsyjzxsncyqlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20774623","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2316205270,"name":"吴鹏"}]},"announcement":{"linkText":"博时研究臻选三年持有期灵活配置混合型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1340800","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeccf57fea5b3eb04d1678","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009740,"sao":"2025年开年一季度A股主要指数表现幅度相对温和，其中上证指数下跌-0.48%、沪深300下跌-1.21%、创业板指下跌-1.77%、中小板指数上涨3.69%；对应港股一季度表现靓丽，恒生指数、恒生科技指数分别上涨15.25%、20.74%。从A股分行业表现看，有色金属、汽车、机械设备、计算机、钢铁等板块涨幅领先，而煤炭、商贸零售、石油石化、建筑装饰、房地产则跌幅明显。简单回顾一季度，组合取得一定正收益并跑赢指数，主要系组合在一季度重仓的有色、银行等板块取得较好正收益，但组合在一季度表现较好的科技AI、机器人、港股消费等板块涉猎较少，并在相关新能源、电子等板块布局投资效率较为一般；同时也可以看到，近期由于关税贸易战给市场尤其港股市场带来的冲击下，组合短期回撤较大，后续管理人将持续迭代能力，在相关方面逐步改进。展望后市，贸易战的前景担忧使得全球贸易体系可能面临多年来未曾有的变局，也因此让大家更加期待国内内需相关方面的政策进展。管理人认为，如此剧烈的变化应引起组合足够的重视，组合将先一定程度回避相关受损领域同时密切关注后续演绎；同时在内需方面，预期与现实的博弈将持续在未来一定时间演绎，以催生相关领域的机会。管理人将围绕持续创造优秀现金流、估值低估、产业周期变化等思路与线索，寻找相应的投资机会。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:36:53.864Z","fund":{"_id":3000000009740,"__csrcFundId":7796,"stockCode":"009740","name":"博时研究臻选三年持有期灵活配置混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9740,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:50.894Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"博时研究臻选持有期混合A","inceptionDate":"2020-06-29T16:00:00.000Z","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050050000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"博时研究臻选持有期混合","setUpDate":"2020-06-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":711395483.63,"setUpShares":711395483.63,"pinyin":"bsyjzxsncyqlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20774623","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2316205270,"name":"吴鹏"}]},"announcement":{"linkText":"博时研究臻选三年持有期灵活配置混合型证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1270558","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeccf57fea5b3eb04d1677","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009740,"sao":"2024年A股市场起起伏伏，整体是先抑后扬的走势，开年由于对经济担忧指数表现较弱市场风偏较低，在2月初急跌后市场二季度迎来一波修复，三季度则持续处于回落阶段，而在9月底由于政策预期变化迎来一波快速上行，进而震荡到年底。全年下来，主要指数均取得正收益，上证指数、沪深300、创业板指、中小板指数表现分别为+12.67%、+14.68%、+13.23%、+3.96%。对应港股市场节奏也类似，恒生指数和恒生科技全年分别收益为+17.67%、+18.70%。从行业结构上，涨幅靠前的行业为银行、非银、通信、家电、电子，跌幅较为明显的则是医药生物、农林牧渔、美容护理、食品饮料、轻工制造。简单回顾2024年全年，本基金在全年的前期由于持仓风偏相对较低，相对匹配市场风格且在红利、资源等领域取得一定收益，整体净值表现尚可；但在9月底市场市场的大幅反弹后，组合由于风偏调整不及时且成长领域布局不够，基金净值明显落后指数表现，反映出在成长领域的积累及相应风偏较高方向的交易把握等方面，管理人仍存一定局限。近期市场的复杂性也如大家所示，管理人也将正视自己投资能力圈，在持续反思与改进中，不断弥补投资短板、积累可持续盈利能力。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:36:53.861Z","mo":"展望后市，在前期风偏大幅提高后市场重新回到对经济恢复节奏、对海外贸易政策等的不确定性上，进而体现为近期市场的不断波动。管理人认为，政策方向毋庸置疑确定的，而不断变化的是落地节奏与市场预期，通过跟踪相应中微观指标同时寻找优秀估值合理的企业将一定程度规避这种波动。管理人将围绕持续创造优秀现金流、估值低估、产业周期变化等思路与线索，寻找相应的投资机会。","fund":{"_id":3000000009740,"__csrcFundId":7796,"stockCode":"009740","name":"博时研究臻选三年持有期灵活配置混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9740,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:50.894Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"博时研究臻选持有期混合A","inceptionDate":"2020-06-29T16:00:00.000Z","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050050000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"博时研究臻选持有期混合","setUpDate":"2020-06-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":711395483.63,"setUpShares":711395483.63,"pinyin":"bsyjzxsncyqlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20774623","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2316205270,"name":"吴鹏"}]},"announcement":{"linkText":"博时研究臻选三年持有期灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1251088","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeccf57fea5b3eb04d1676","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009740,"sao":"三季度经济供需矛盾仍然突出。7、8月宏观数据继续向下，经济持续去库存。9月以来，部分行业如钢铁化工等库存见底，带动生产端有止跌回暖迹象。9月后国内经济政策也更积极，以旧换新政策拉动下，家电汽车等数据环比也略有好转，专项债发行也明显提速，同时9月底政府宣布了一系列经济政策，包括降准降息和楼市放松以及资本市场的相关政策等。外需方面，在联储降息和美国赤字重回扩张情况下，外需预期也基本稳定。从市场表现来看，7、8月股票市场随着经济基本面继续惯性下跌，9月后随着预期政策反转和经济短期见底，市场出现大幅反弹。本基金三季度整体保持中性仓位，结构上保留了上游资源品和高股息板块的持仓，增持了低估值的大盘成长股。中期来看，未来若经济供需问题得到化解，龙头成长股或有较大的基本面确定性和估值弹性。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:36:53.858Z","fund":{"_id":3000000009740,"__csrcFundId":7796,"stockCode":"009740","name":"博时研究臻选三年持有期灵活配置混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9740,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:50.894Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"博时研究臻选持有期混合A","inceptionDate":"2020-06-29T16:00:00.000Z","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050050000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"博时研究臻选持有期混合","setUpDate":"2020-06-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":711395483.63,"setUpShares":711395483.63,"pinyin":"bsyjzxsncyqlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20774623","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2316205270,"name":"吴鹏"}]},"announcement":{"linkText":"博时研究臻选三年持有期灵活配置混合型证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1172643","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeccf57fea5b3eb04d1675","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009740,"sao":"上半年国内经济表现整体与年初预期一致，延续了过去几年供强需弱的局面。从累计增速看，上半年社零3.7%，地产投资-9.5%，工业增加值6%，制造业投资9.5%，供需矛盾显然未见好转。亮点在于出口的回升，今年以来海外去库结束，全球贸易额回升，上半年中国出口增速6.9%（人民币计价）。从5/6月数据看，内需似乎有进一步走弱的趋势，除了社零和地产竣工外，前期一直坚挺的基建、工业增加值和发电量等数据也开始趋弱。虽然外需预期稳定且出口增速上升，但工业品价格5月后整体呈现震荡下跌趋势，二季度GDP也回落至4.7%。总体来看，上半年市场整体震荡。一季度市场主要演绎高股息和外需逻辑，银行公共事业煤炭石化家电有色及一些出口设备等表现较好。二季度内需走弱是主要矛盾，防御性较强的银行电力及AI相关的电子通信等表现较好，内需拖累下煤炭家电有色等震荡下行，市场保持分化。本基金上半年执行现金流选股思路，重仓供需改善的上游有色石化和现金流扎实的公共事业等。在制造业方向从供给端出发，持有面板、汽玻、船舶等行业，适度分散。对估值优势不大且在持续投入期的新产业继续采取偏保守的态度。上半年组合跑赢基准。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:36:53.855Z","mo":"对于下半年，我们期待政府债加快发行和项目尽快落地，外需进一步发力，以提振短期总需求和稳定盈利预期。从中期来看，经济供需矛盾的化解可能仍需时间，偏高的制造业投资需要修正，消费端需要更多的政策倾斜。高股息和资源股短期可能需要修正内需预期，但长期仍是逻辑较强的正向资产。我们会继续在理解宏观和市场的基础上，坚持从现金流出发，从股东回报出发进行选股。","fund":{"_id":3000000009740,"__csrcFundId":7796,"stockCode":"009740","name":"博时研究臻选三年持有期灵活配置混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9740,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:50.894Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"博时研究臻选持有期混合A","inceptionDate":"2020-06-29T16:00:00.000Z","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050050000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"博时研究臻选持有期混合","setUpDate":"2020-06-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":711395483.63,"setUpShares":711395483.63,"pinyin":"bsyjzxsncyqlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20774623","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2316205270,"name":"吴鹏"}]},"announcement":{"linkText":"博时研究臻选三年持有期灵活配置混合型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1145226","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeccf57fea5b3eb04d1674","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009740,"sao":"24年一季度，国内的经济基本延续了23年生产强而需求弱的趋势，出口有明显改善迹象，但制造业投资仍保持高位。一季度市场风格整体也与23年类似，高股息、上游资源和AI主题表现较优，地产、医药、计算机等居后。本基金一季度保持中性仓位，继续执行现金流选股思路，继续重仓供需改善的上游有色石化和现金流扎实的电信和电力运营商等。在制造业方向重点考察行业竞争格局和资本开支，增持了面板、汽玻和家电等，而对估值优势不大且在持续投入期的新产业采取偏保守的态度。报告期内基金跑赢基准。","declarationDate":"2024-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:36:53.852Z","fund":{"_id":3000000009740,"__csrcFundId":7796,"stockCode":"009740","name":"博时研究臻选三年持有期灵活配置混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9740,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:50.894Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"博时研究臻选持有期混合A","inceptionDate":"2020-06-29T16:00:00.000Z","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050050000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"博时研究臻选持有期混合","setUpDate":"2020-06-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":711395483.63,"setUpShares":711395483.63,"pinyin":"bsyjzxsncyqlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20774623","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2316205270,"name":"吴鹏"}]},"announcement":{"linkText":"博时研究臻选三年持有期灵活配置混合型证券投资基金2024年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1070772","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeccf57fea5b3eb04d1673","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009740,"sao":"2023年国内经济表现与年初的复苏预期有很大差异。全年地产继续大幅下降，消费缓慢复苏总体疲弱，出口略降。但另一方面，国内工业数据表现较强，工业增加值、用电量、资源消耗等各项数据都非常强劲，几乎看不出地产的负面影响，这与上一轮14年前后地产的调整有极大的不同。从2020年疫情至今的累计数据看，工业增加值、制造业投资和发电量等也显著强于社零和地产销售。疫情后国内经济一直呈现出很明显的需求弱而生产强的特征，23年经济延续了这一趋势。从全球范围来看，中国虽然内需低迷，但上游材料如煤铜铝等的消耗增量占全球增量比例高达90%以上。而美欧日制造业产出都出现下降，即使经济表现最强的美国，发电量和铜铝消耗等都出现明显的萎缩，疫情后世界经济再分配的影响还在继续，中国承担着更多的生产分工。虽然美国在努力重塑全球供应链，中国对美欧出口份额出现下降，但对墨西哥、俄罗斯及其他一带一路国家份额明显增长，全球贸易份额保持在历史高位且更偏向中前端和高端。虽然产出数据强劲，但23年中国制造业显然面临了更大的挑战。全年制造业投资继续保持高位，且不光是新能源半导体等新兴产业，随着22年能耗限制政策的松绑，中游化工、机械等行业扩产也明显加速。另一方面，海外去库周期下出口回落，内需疲弱，供需错配导致国内工业企业的产能利用率和利润率连续两年下降，包括一些典型的高景气产业如光伏电动车等也开始面临着极为激烈的市场竞争。居民收入预期下降，消费出现降级趋势，减少买房而开始存钱，进而影响资产价格和国内需求。在全球面临通胀挑战时，国内却有较明显持续的通缩压力。23年资本市场表现不佳，更多也是经济“内卷”加剧的结果，跌幅居前的板块是新能源为代表的内卷制造业、地产链及高端消费。而上游的资源品由于工业需求强劲而供给端约束更多，即“不卷”，价格和盈利保持高位，板块表现也相对较好。23年另一个值得载入史册的事件是人工智能（AI）的突破与进化。大语言模型（LLM）横空出世，可以理解和生成自然语言文本，并从文本逐渐向图片、视频等多模态演变。AI的突破赋予自动驾驶、机器人、元宇宙等等新产业更大的可能性，同时也可能对传统的办公、编程、医疗等等行业带来全新的可能，因此引发全球科技巨头的军备竞赛，A股也涌现出较强的主题行情，TMT板块整体涨幅居前。但由于行业发展的不确定性，以及国内技术相比海外整体有较明显差距，TMT板块行情波动也较大。本基金23年在逐步理解经济逻辑和产业趋势的基础上，全年整体超配上游资源品特别是能源和有色，以及资本开支趋于下降、自由现金流持续改善的电力和电信运营商等，阶段性参与了AI、汽车、机器人等尚未内卷且有新成长逻辑的新兴产业。全年避开了地产、新能源、高端消费等跌幅较大的板块，全年跑赢基准。","declarationDate":"2024-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:36:53.847Z","mo":"展望2024年，预期经济总量能够保持复苏势头，一方面国内稳增长政策力度有所加大，特别国债、扩赤字、城中村改造等政策进入实施阶段，对经济会有一定托底作用。同时从全球范围看，海外经济去库存也基本结束，24年预期外需会好于23年，中国出口会保持较好水平。但另一方面，国内经济供需不平衡的矛盾仍然存在，较多制造业仍面临持续的过剩压力，居民收入预期的改善可能还需要时间，这将对A股市场形成约束。我们会从两个角度来思考24年的投资，一是自由现金流的改善，寻找需求端基本稳定，而资本开支持续减少的行业，这类不卷的行业和公司将拥有越来越强的现金积累和分红能力，可能是未来较长时间的市场主线之一。二是还没开始卷的新兴产业，我们会积极关注AI、机器人等新科技趋势的变化，适度参与。","fund":{"_id":3000000009740,"__csrcFundId":7796,"stockCode":"009740","name":"博时研究臻选三年持有期灵活配置混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9740,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:50.894Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"博时研究臻选持有期混合A","inceptionDate":"2020-06-29T16:00:00.000Z","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050050000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"博时研究臻选持有期混合","setUpDate":"2020-06-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":711395483.63,"setUpShares":711395483.63,"pinyin":"bsyjzxsncyqlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20774623","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2316205270,"name":"吴鹏"}]},"announcement":{"linkText":"博时研究臻选三年持有期灵活配置混合型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1053405","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeccf57fea5b3eb04d1672","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009740,"sao":"三季度国内经济有所改善，工业数据保持积极，包括工业增加值、用电量，工业品量价等都较坚挺，服务业数据包括餐饮和出行等恢复较好，出口也保持韧性，地产的硬着陆对经济的实际影响低于预期。同时三季度政策面也有明显的加力，包括地产需求端的放开，地方债的处理等。三季度A股市场震荡走弱，对海外高利率和中国长期债务压力的担忧导致外资撤出，国内仍体现出较明显的存量特征。能源和金融受益于基本面好转和政策加力，季度表现较好。TMT由于AI基本面兑现进度低于预期叠产业链格局不清晰，三季度有较明显回撤；新能源长期供需逆转，也继续下跌。本基金三季度继续重点持有上游资源品和央企，仓位整体保持中性。在成长方向积极参与了一些新产业领域的机会。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:36:53.842Z","fund":{"_id":3000000009740,"__csrcFundId":7796,"stockCode":"009740","name":"博时研究臻选三年持有期灵活配置混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9740,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:50.894Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"博时研究臻选持有期混合A","inceptionDate":"2020-06-29T16:00:00.000Z","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050050000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"博时研究臻选持有期混合","setUpDate":"2020-06-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":711395483.63,"setUpShares":711395483.63,"pinyin":"bsyjzxsncyqlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20774623","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2316205270,"name":"吴鹏"}]},"announcement":{"linkText":"博时研究臻选三年持有期灵活配置混合型证券投资基金2023年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=987405","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeccf57fea5b3eb04d1671","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009740,"sao":"上半年，国内经济仍面临较大压力，地产在一季度回升之后又很快出现回落，消费和出口数据整体偏弱，市场对经济的预期整体在2月后开始逐步下修，市场也随之震荡回落。上半年市场结构分化巨大，成长方向总体表现较好，包括生成式AI主题下整个TMT板块，以及机器人、电子、高端机械等方向都有阶段性突出的表现。其次是“中特估”相关行业的机会，一方面反应了较强的经营稳定性和抗周期性，也反应了央国企积极的内部改革和经营周期改善。此外在顺周期方向，上游资源品、金融以及部分消费品整体跟随经济预期波动，因其自身的供需和估值等表现出各自的阿尔法。上半年，本基金总体围绕三条投资主线，一是上游资源品，包括铜铝油等大宗商品，需求端受益于经济总体企稳且新兴产业占比提升，供给端增长约束较明显，库存处于低位，且估值较低股息率高，具有很高的投资性价比和潜在估值弹性。二是国央企，部分央企如电信、电力、电网设备企业等主业经营周期向上，在国民经济中的重要性在提升，且绝对估值也较低，同样具有较高的投资价值。三是成长方向，阶段性参与了TMT、机械、电子等方向的核心标的。","declarationDate":"2023-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:36:53.839Z","mo":"展望下半年，首先国内经济预期已处于偏底部，A股市场对地产、出口等基本面压力的定价已相对充分。我们也观察到上游原材料和制造业库存整体处于低水平，政府也在储备经济鼓励政策，因此我们认为下半年随着去库逐步结束，政策鼓励等因素下，经济预期进一步下修的可能性较低，回摆的概率较高。对于A股市场，从过去一年多来看，A股表现出较明显的存量市场特征，市场波动性大，跷跷板效应较强。考虑到经济的短期回摆可能性和长期约束。因此我们预期下半年A股市场震荡回升，但结构分化仍然较大且波动较大。在此背景下，我们将从估值和基本面弹性两方面出发进行和个股选择。在顺周期方向，从供需基本面和估值角度，部分低估值央企和上游资源品等仍有较大配置价值和估值弹性。在成长方向，具有产业突破和带动效应的细分方向仍有泡沫化潜力，但很多产业处于偏前期，波动也会较大。考虑A股存量市场特征，一些股价低位，基本面有韧性的板块如军工、医药等也可以考虑增加配置。","fund":{"_id":3000000009740,"__csrcFundId":7796,"stockCode":"009740","name":"博时研究臻选三年持有期灵活配置混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9740,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:50.894Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"博时研究臻选持有期混合A","inceptionDate":"2020-06-29T16:00:00.000Z","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050050000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"博时研究臻选持有期混合","setUpDate":"2020-06-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":711395483.63,"setUpShares":711395483.63,"pinyin":"bsyjzxsncyqlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20774623","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2316205270,"name":"吴鹏"}]},"announcement":{"linkText":"博时研究臻选三年持有期灵活配置混合型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=962510","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeccf57fea5b3eb04d1670","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009740,"sao":"一季度，国内经济逐步复苏但仍不稳固，经济数据呈现震荡回归趋势。22年四季度以来的一些经济政策还在落地实施过程中。我们认为全年经济将继续向潜在增速回归，但受地产投资端和出口的约束，同时考虑到政府全年制定5%的经济增长目标，目前看全年经济超预期复苏的难度也较大。海外欧美经济总体较强还处于加息过程中，但高通胀和高利率导致的经济问题也愈发明显，同时全球政治继续处于“大变局”之中，都可能对国内经济和市场产生一些影响。一季度科技领域最大的变化是生成式AI的突破性进展，引发了全球巨头的AI算力投资竞赛和对未来各种AI应用可能性的想象与尝试。未来AI可能接棒新能源成为新的主力成长方向。基于以上观察，在投资上，我们重点关注三条主线，一是经济复苏背景下，受投资不足而供给受限的上游资源品，包括铜、油等大宗商品，有望随着国内经济修复而出现价格回升，此类企业估值也都处于历史低位。二是低估值的国央企，在“百年未有之大变局”背景下，国央企一方面将承担更多的国家责任，可能获得更多的社会资源，同时一些行业本身也处于复苏或反转趋势中，且国央企的内部改革也在加快推进，结合较低的估值，也有很高的投资性价比。三是AI的产业趋势，这可能是未来几年最划时代的技术变革，可能在方方面面影响我们的生活，考虑行业目前还处于非常前期，本组合重点买入受益确定性高的算力硬件，重点投资在通信、电子和计算机等硬件企业。","declarationDate":"2023-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:36:53.836Z","fund":{"_id":3000000009740,"__csrcFundId":7796,"stockCode":"009740","name":"博时研究臻选三年持有期灵活配置混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9740,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:50.894Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"博时研究臻选持有期混合A","inceptionDate":"2020-06-29T16:00:00.000Z","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050050000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"博时研究臻选持有期混合","setUpDate":"2020-06-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":711395483.63,"setUpShares":711395483.63,"pinyin":"bsyjzxsncyqlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20774623","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2316205270,"name":"吴鹏"}]},"announcement":{"linkText":"博时研究臻选三年持有期灵活配置混合型证券投资基金2023年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=887470","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeccf57fea5b3eb04d166f","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009740,"sao":"22年国内资本市场随经济预期波动剧烈，年初稳增长预期被疫情和地产暴雷打破，经济预期持续下修，1季度A股跌幅明显；二季度上海疫后复苏带动经济预期上修和成长股的显著反弹；三季度随着楼市断供和疫情在此点状扩散，经济预期又重新下修，A股震荡下行；四季度地产和疫情政策大幅转向，市场对23年经济预期显著上修，以金融消费为代表的权重股快速反弹。报告期内，面对复杂的经济和市场环境，本基金在坚持自下而上选股的同时，根据市场预期和各方向基本面趋势，适度提高换手。一季度降低组合仓位和估值水平，增配煤炭交运等低估值板块；二季度增加新能源半导体机械化工等成长板块以及部分消费品；三季度保持成长风格，组合适度均衡化；四季度坚持成长风格，增配了军工和半导体。从效果来看，前三季度本基金净值总体表现较好，取得不错超额收益。但在四季度市场风格快速变化过程中，调仓节奏偏慢，当季跑输基准较多，拖累了全年业绩。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:36:53.833Z","mo":"展望2023年，我们对市场整体偏乐观。随着防疫和地产政策的优化，经济回升是确定性事件，A股重心上移确定性高。但另一方面，经济回升的高度还有待观察，目前看消费场景的恢复是经济正常化的最大动力，出行和消费活动首先回升；考虑到2022年政府财政力度已经很大，23年政策刺激力度同比可能相对温和，地产投资端的修复可能会慢于销售端。从估值来看，经过近3个月的反弹，一些消费和金融的权重股估值基本回到合理水平，可以说，A股对经济复苏也已经有了一定预期，要赚取超额收益难度有所加大。在此背景下，我们努力寻找市场预期和估值水平较低，且对经济复苏潜在弹性较大的方向。23年我们预计将总体保持中高仓位，重点配置预期差较大的顺周期板块如化工、有色金属、机械等。在高景气成长方向，回避过去两年热度较高的新半军主线，重点配置低渗透率有定价权的细分方向。","fund":{"_id":3000000009740,"__csrcFundId":7796,"stockCode":"009740","name":"博时研究臻选三年持有期灵活配置混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9740,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:50.894Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"博时研究臻选持有期混合A","inceptionDate":"2020-06-29T16:00:00.000Z","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050050000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"博时研究臻选持有期混合","setUpDate":"2020-06-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":711395483.63,"setUpShares":711395483.63,"pinyin":"bsyjzxsncyqlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20774623","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2316205270,"name":"吴鹏"}]},"announcement":{"linkText":"博时研究臻选三年持有期灵活配置混合型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=865868","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeccf57fea5b3eb04d166e","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009740,"sao":"今年以来国内经济预期持续反复，三季度亦是如此。7月开始的楼市断供打乱了之前的房地产复苏势头，反映了国内地产行业供给端问题之严重。同时疫情又在多地点状扩散，虽然影响较4月上海疫情小的多但再次打击了消费信心的恢复。海外随着美俄冲突愈演愈烈，通胀高企导致利率上升和需求下降，对国内经济的压力也在不断加大，一些出口先导指标开始走弱。三季度国内经济预期又有所下修，我们看到7月开始消费板块随着经济预期先出现调整，市场资金继续在成长方向内卷使得小盘成长股8月份表现较好，国证2000指数估值一度接近过去几年的高点，而目前基本面尚不支持这一估值水平，9月后市场整体下跌。四季度将是重要的时间窗口，需要对明年的经济进行定价。目前经济面临着较艰难局面，地产、疫情、外需均面临不小的挑战，各个方面如何演绎，政策如何应对，经济能恢复多少，通过什么方式恢复，将是未来一段时间市场的主要焦点。市场在这一阶段会对各种可能性进行尝试，我们在9月后看到市场的重新平衡（成长股明显调整，地产消费反弹）即是如此，我们的组合也相应的进行部分调整。目前A股的估值已经达到2018年底的水平，较充分反映了对未来经济的悲观预期。站在一年维度，我们有理由相信，经济终会向潜在合理水平回归，目前的经济局面不会是常态，地产的供给重塑、疫情影响的弱化等等，或许还需要时间，但终会到来，而目前较低的估值已经蕴含着较好的市场机会，我们会围绕可能的复苏方向，按照长期成长的标准，在优势产业中，积极寻找投资机会。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:36:53.828Z","fund":{"_id":3000000009740,"__csrcFundId":7796,"stockCode":"009740","name":"博时研究臻选三年持有期灵活配置混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9740,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:50.894Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"博时研究臻选持有期混合A","inceptionDate":"2020-06-29T16:00:00.000Z","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050050000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"博时研究臻选持有期混合","setUpDate":"2020-06-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":711395483.63,"setUpShares":711395483.63,"pinyin":"bsyjzxsncyqlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20774623","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2316205270,"name":"吴鹏"}]},"announcement":{"linkText":"博时研究臻选三年持有期灵活配置混合型证券投资基金2022年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=805787","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeccf57fea5b3eb04d166d","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009740,"sao":"上半年国内外经济有很多意外发生，A股市场起伏很大，但总体上仍是按照经济情况进行表现。一季度受地产持续暴雷和疫情加重影响，国内经济预期不断下修，叠加欧洲政治军事冲突和海外高通胀影响，A股整体下行，市场重心在于政府“稳增长”政策，地产基建及煤炭等相关行业表现相对较好，而以新能源为代表的成长方向受政策偏好和海外利率冲击等因素出现大幅下行。4月上海疫情超预期严重又进一步加剧了这一分化。5月后上海疫情逐步好转，宏观经济预期又从底部开始逐步上修，并在6月底大致修复到3月初疫情发生前的水平。与之相应的，沪深300指数也从底部逐步回升到接近3月初的位置。 从结构看，5/6月经济预期虽然环比修复，但市场对地产面临的复杂困境理解加深，对经济复苏的高度抱有迟疑，因此与宏观经济关联度较高的地产基建以及消费估值被压制，而与经济关联度较低且最先受益于疫情恢复的先进制造业成为市场的主力突破口，以新能源为代表的成长股反弹显著。  回顾上半年组合管理，我们始终对地产链保持谨慎，一季度考虑到国内经济预期有较大下修风险，我们保持中低仓位，在稳增长方向主要参与了政策落地性更好的钢铁上游和光伏上游等环节，并积极参与了海外供需矛盾主导的通胀方向，包括能源、化工、有色等。二季度考虑到经济预期处于底部待上修，我们于4月份开始重点加仓了新兴成长方向，包括电力设备、电子、化工、汽车、机械等，同时也适度增仓了高端白酒和快递等消费品以防止经济预期的进一步上修。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:36:53.824Z","mo":"展望下半年，国内经济最大的压力仍来自于房地产，巨额债务化解难度较大，地产传统的融资和投资链条已经失效，旧有的地产开发模式面临重构。另一方面，随着利率的下降，政策逐步宽松，购房需求仍然存在。政府需要在短期经济、民生、中长期目标等等方面进行复杂的政策平衡。虽然地产压力持续存在，但我们对下半年经济也并不悲观。首先国内的财政与货币政策将确定性保持宽松。随着专项债发行加快，基建有望继续提速，出口也有望保持韧性。同时疫情虽有反复，但国内应对措施明显更加成熟，对经济的影响也将明显小于上半年。我们预期下半年经济将呈现低位逐步复苏的态势。在经济低位企稳回升但复苏高度受明确约束的背景下，预计国内资本市场仍将保持活跃且以成长为主。虽然5/6月已经有较多反弹，但与经济总量相关度较小的高景气成长方向可能仍是市场主要方向，一些新的产业趋势将受到追捧，这会是我们下半年配置的主力方向。同时我们会继续在通胀方向保持仓位，海外冲突的长期化可能重塑一些行业的长期供需格局。最后是布局一些基本面最强的消费细分方向。","fund":{"_id":3000000009740,"__csrcFundId":7796,"stockCode":"009740","name":"博时研究臻选三年持有期灵活配置混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9740,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:50.894Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"博时研究臻选持有期混合A","inceptionDate":"2020-06-29T16:00:00.000Z","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050050000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"博时研究臻选持有期混合","setUpDate":"2020-06-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":711395483.63,"setUpShares":711395483.63,"pinyin":"bsyjzxsncyqlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20774623","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2316205270,"name":"吴鹏"}]},"announcement":{"linkText":"博时研究臻选三年持有期灵活配置混合型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=785847","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeccf57fea5b3eb04d166c","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009740,"sao":"一季度国内外市场变化很大。国内地产数据持续低迷，叠加疫情反复，使得宏观经济预期不上反下，直接影响国内市场信心。海外通胀高企利率抬升，叠加欧洲政治军事冲突使得大宗商品供应风险加大，也加大了市场整体估值的压力。另一方面，以新能源为代表的新兴产业总体保持了较高的需求景气度，短期看虽存在缺锂缺硅补贴等负面制约，但从1年维度来看都不是问题。从政策面看，宽松方向明确，经济压力之下，后续一定还会有相关稳增长政策出台，宏观经济预期的逐步企稳和上修会是未来几个月市场的主要支撑。A股会阶段性地会根据经济复苏的进度而有所侧重。基于以上判断，一季度本组合重点投资两个方向，一是从国内稳增长和全球供应链角度，配置上游原材料行业。二是从全年维度来看，后期经济预期修复，高景气新兴产业也将有较大的估值修复甚至扩张的机会。即组合重点配置两头：上游周期如化工有色煤炭等和新能源如电动车光伏半导体等，还有少部分自下而上在消费医药行业选成长个股配置。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:36:53.821Z","fund":{"_id":3000000009740,"__csrcFundId":7796,"stockCode":"009740","name":"博时研究臻选三年持有期灵活配置混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9740,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:50.894Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"博时研究臻选持有期混合A","inceptionDate":"2020-06-29T16:00:00.000Z","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050050000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"博时研究臻选持有期混合","setUpDate":"2020-06-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":711395483.63,"setUpShares":711395483.63,"pinyin":"bsyjzxsncyqlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20774623","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2316205270,"name":"吴鹏"}]},"announcement":{"linkText":"博时研究臻选三年持有期灵活配置混合型证券投资基金2022年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=725275","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeccf57fea5b3eb04d166b","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009740,"sao":"2021年贯穿全年最大的主线无疑是碳中和，不仅推动了新能源产业的发展，将能耗双控推到了极致，也创造了历史新高的PPI-CPI剪刀差。另一条隐蔽的主线是地产调控对地产及整体经济的负面影响在下半年显现。 站在2021年尾声回顾全年经济形势，大体是前高后低的形态，基本符合我们去年在投资展望中提出的“上半年海外供需错配和出口韧性仍在，制造业整体在外需和国内政策支持下有望保持较高景气”，而“下半年经济基本面存在较多不确定性”的预判。上半年较好的经济表现得益于出口强劲和地产韧性，国内经济延续了2020年下半年以来的复苏势头。而从下半年开始，碳中和与地产调控政策对经济增长的负面影响开始凸显：严格的能耗双控政策和电力紧张导致煤炭、电解铝等上游原材料大宗商品价格暴涨，不断侵蚀中下游的利润；另一方面，地产企业资金链在政策压力下不断恶化并导致了一系列的债务危机，地产行业的销售、购地、新开工均出现大幅下行，并对经济整体产生了非常大的负面影响，并最终导致21年四季度GDP增速降至4%的低位。 资本市场全年表现与政策和经济基本面基本一致。年初市场还是延续2020年风格，聚焦在以周期复苏与核心资产上，随之在两会后“双碳”主线浮出水面，伴随着能耗双控、缺煤限电、电动车自主品牌等并不断向相关领域扩散，电力设备、汽车、煤炭、钢铁、化工等行情不断演绎，一直到延续至四季度。而地产、保险、家电、食品饮料和医药等行业在内需下行压力下表现持续落后，一直到Q4市场预期政策逐步转向纠偏而出现企稳反弹。除碳中和与新能源外，2021年也出现了一些新的产业趋势，包括半导体、VR、汽车自主品牌和零部件等。总体而言，2021年的A股市场精彩纷呈，本基金总体在周期和新能源板块的配置为组合带来较好收益，但在一些长久期的核心资产上出现了较多损失。总体较好地跑赢了基准。","declarationDate":"2022-01-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:36:53.818Z","mo":"展望新的一年，我们仍然有较多期待。首先，政府显然已意识到经济下行压力之大， 2021年底召开的中央经济工作会议明确将经济增长定为22年的主导目标，政策明确进入宽松周期，财政和货币政策将同时发力以推动经济增长，地产行业的压力有望逐步释放，考虑到国内的政策空间和经济潜力，我们相信经济预期将逐步上调，并带来市场整体性行情，顺周期的金融、周期、消费等都有表现机会。 对于成长方向，首先碳中和政策重新调整为“不毕其功于一役”，22年新能源相关板块可能会有较大分化，投资难度有所加大，但一些高壁垒环节和瓶颈环节仍有较明确的产业趋势。此外，半导体、新材料、智能汽车、先进制造等新兴产业也在快速发展，随着经济企稳，这些长期成长方向也有非常多的投资机会。 总体而言，22年我们会结合政策重点、中观行业景气、长期行业空间和格局等，适度均衡，按照长期成长的逻辑去进行行业和个股的投资。","fund":{"_id":3000000009740,"__csrcFundId":7796,"stockCode":"009740","name":"博时研究臻选三年持有期灵活配置混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9740,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:50.894Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"博时研究臻选持有期混合A","inceptionDate":"2020-06-29T16:00:00.000Z","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050050000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"博时研究臻选持有期混合","setUpDate":"2020-06-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":711395483.63,"setUpShares":711395483.63,"pinyin":"bsyjzxsncyqlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20774623","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2316205270,"name":"吴鹏"}]},"announcement":{"linkText":"博时研究臻选三年持有期灵活配置混合型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=709565","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeccf57fea5b3eb04d166a","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009740,"sao":"三季度A股市场分化进一步加大，上游周期板块和新能源板块大幅上涨，而消费医药家电等继续下跌。市场表现与各行业景气度基本相符。三季度PPI进一步走高，供给侧改革和碳中和政策限制下，上游能源行业投资不足，高耗能行业被严格限制，而今年以来制造业和整体居民和工业用电需求都保持较好增长，整个上游能源和工业品价格涨幅较大，也超出我们之前的预期。相应的股票表现也非常突出。 同时，新能源产业发展持续超预期，8月中国和欧洲电动车渗透率均超过20%，速度之快大超年初预期；风电随着成本的大幅下降，招标数据也显著改善；光伏在分布式和整县推进带动下也持续较快增长，而产业链似乎并未对高增长做好准备，需求高增导致一些原材料缺口显著放大，产业链价格大幅上涨，三季度电动车和光伏板块上游的表现要显著好于中下游。 而消费医药等行业景气度处于低位，其中消费受制于疫情的持续影响、部分行业就业人数下降，以及社区团购对原有渠道的冲击等，整体数据不佳，导致消费等行业三季度表现不佳。我们预期数据的整体改善仍需一段时间。 在此背景下，本基金三季度在新能源和周期板块保持较高仓位，主要增加了性价比更高且预期上修的风电，和长期成长逻辑更强的化工。 此外，我们观察到7月后国内经济数据下行压力加大，地产基建及消费数据都在走弱，相应的政策重心也边际略偏向稳增长，会对后续行业基本面和市场整体风格产生直接影响。我们也增加了部分估值低位长期确定的核心资产个股以应对市场的不确定性。 我们理解今年以来市场不同行业的分化表现，与政策导向和各行业景气度直接相关。后续我们会继续在长期具有较强产业成长空间的方向中，参考政策导向和行业景气趋势，挖掘板块性和个股性机会。","declarationDate":"2021-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:36:53.815Z","fund":{"_id":3000000009740,"__csrcFundId":7796,"stockCode":"009740","name":"博时研究臻选三年持有期灵活配置混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9740,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:50.894Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"博时研究臻选持有期混合A","inceptionDate":"2020-06-29T16:00:00.000Z","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050050000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"博时研究臻选持有期混合","setUpDate":"2020-06-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":711395483.63,"setUpShares":711395483.63,"pinyin":"bsyjzxsncyqlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20774623","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2316205270,"name":"吴鹏"}]},"announcement":{"linkText":"博时研究臻选三年持有期灵活配置混合型证券投资基金2021年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=654266","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeccf57fea5b3eb04d1669","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009740,"sao":"上半年A股市场市场和风格几经起伏，背后都是对国内外经济情况和政策变化的反应。一季度国内外经济复苏是逻辑主线，大宗商品和通胀预期向上，传统周期性行业表现较好。到二季度市场开始关注海外疫情后的政策退出和我国经济回落的可能性，一些数据如国内地产和海外零售出现走弱，国内监管层也开始关注大宗商品价格对制造业的挤压，使得5月后经济预期和通胀预期边际走弱，中美长端利率也都在顶部趋于回落。另一方面，上半年整体流动性总体保持宽松。在此背景下，二季度市场在经历底部盘整后出现反弹。从结构上看，上半年行业间分化非常显著。消费数据和权重股业绩不及预期使得消费板块二季度后表现落后，非银地产受经济整体和政策压制表现垫底。而电动车渗透率提升明显加速，半导体也在供给不足同时需求持续上行影响下景气持续超预期，表现积极。各行业涨跌表现与自身基本面基本相符。上半年本基金继续聚焦中国优势制造业，持仓重点在盈利表现突出的周期成长，和高景气的科技新能源，并适度增持了具有全球强比较优势的医药细分行业龙头。上半年本基金实现收益12.4%，跑赢基准约11个百分点。","declarationDate":"2021-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:36:53.812Z","mo":"我们对2021年下半年市场整体谨慎乐观。首先经济基本面或缓慢下行，但在出口和地产韧性下不会有系统性风险。政策面和流动性大概率保持积极友好，以应对国内外经济和政治环境的各种不确定性，市场利率也将趋于下行。政策重点会继续集中在内循环、碳中和、制造业和小微企业等。在此环境假设下，市场整体应保持活跃。我们会结合政策重点、中观行业景气、长期行业空间和格局等，积极参与新能源、半导体、高端装备、新材料、医药等方向的投资机会。在选股上，继续坚持买长期成长空间明确、有深护城河的好公司。","fund":{"_id":3000000009740,"__csrcFundId":7796,"stockCode":"009740","name":"博时研究臻选三年持有期灵活配置混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9740,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:50.894Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"博时研究臻选持有期混合A","inceptionDate":"2020-06-29T16:00:00.000Z","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050050000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"博时研究臻选持有期混合","setUpDate":"2020-06-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":711395483.63,"setUpShares":711395483.63,"pinyin":"bsyjzxsncyqlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20774623","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2316205270,"name":"吴鹏"}]},"announcement":{"linkText":"博时研究臻选三年持有期灵活配置混合型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=633410","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeccf57fea5b3eb04d1668","stockId":3000000009740,"sao":"我们预计21年上半年国内经济走势将基本延续20年下半年的逻辑，即海外供需错配带来的出口旺盛拉动经济上行，国内地产销售开工一直保持韧性是经济的稳定器，消费逐步恢复。政策方面有序退出，保持对实体经济一定的扶持力度。因此国内经济和企业盈利上半年将表现良好，我们在一季度继续重点配置了外需相关的化工有色，以及新能源半导体等优势制造业。我们对21年下半年经济情况有所担忧，出口这一最大上行动力可能在海外复工后放缓，国内财政退出和地产收紧也可能在下半年产生一些负面影响，资本市场也将在二季度重新评估下半年经济情况和企业盈利趋势。另一方面，我们对下半年政策面并不悲观，19年以来国内政策无论宽松还是收紧，总体保持理性灵活，相信能够应对未来经济情况的变化。A股市场短期预计震荡为主。我们会继续重点配置基本面较强且政策扶持力度较大的优势制造业，以及内循环、碳中和等政策重点发力的方向。在选股上，继续坚持买长期成长空间明确、有深护城河的好公司。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:36:53.809Z","fund":{"_id":3000000009740,"__csrcFundId":7796,"stockCode":"009740","name":"博时研究臻选三年持有期灵活配置混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9740,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:50.894Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"博时研究臻选持有期混合A","inceptionDate":"2020-06-29T16:00:00.000Z","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050050000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"博时研究臻选持有期混合","setUpDate":"2020-06-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":711395483.63,"setUpShares":711395483.63,"pinyin":"bsyjzxsncyqlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20774623","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2316205270,"name":"吴鹏"}]},"announcement":{"linkText":"博时研究臻选三年持有期灵活配置混合型证券投资基金2021年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=572727","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeccf57fea5b3eb04d1667","stockId":3000000009740,"sao":"2020年，全球新冠疫情爆发和逆周期政策主导了经济和权益市场。国内面对疫情应对得力，快速实现复工复产，经济下半年显著回升。而海外疫情对生产端和服务业的冲击一直延续到年底。2020年最让我们惊叹的是中国制造业的韧性和全球竞争力。海外财政救助政策导致经济供需错配，我国生产端迅速恢复，依托强大的产业链优势，三四季度国内出口大幅增长，并带动制造业的产值、利润、投资等数据大幅好转，以及整体工业的快速反弹。国内各领域优势制造企业都获得了显著的发展机遇，从医疗器械、电子电器、自动化设备、半导体，到居家用品、办公文化用品、通用设备等等，都实现了全球份额的快速扩张。特别是高端制造产品，在海外供应链中断的情况下，迅速填补需求，获得了以往需要多年才能实现的份额扩张和品牌力提升。相比而言，其他经济部门整体表现一般，其中基建持续低于预期，地产销售开工韧性高但在政策严压之下已看到房贷额度紧张利率上调，消费整体复苏也偏慢。制造业一枝独秀，带动国内4季度GDP升至6.5。2020年我们也看到国内政策向制造业大力倾斜，5月后货币政策边际收紧，但仍强化对制造业和小微企业的信贷扶持。十四五双循环政策也着力推动科技自立和产业链供应链安全等。在经济受冲击后复苏和全球流动性宽松背景下，2020年A股市场波动上行。本基金6月成立后逐步建仓，聚焦在制造业方向，重点包括周期成长和新能源，年内实现了较好的收益。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:36:53.807Z","mo":"展望2021年，从政策面来看，政府明确21年政策基调为“不急转弯”，政策重心是科技消费和碳中和，并一再强调对小微和制造业的扶持、减少经济对传统投资端的依赖，我们能明显感受到政府呵护经济的努力和推进改革的决心。整体上预计国内政策有序退出，财政和信用偏紧，而货币政策应为中性略宽松，以应对国内外经济的不确定性。从经济面来看，上半年海外供需错配和出口韧性仍在，制造业整体在外需和国内政策支持下有望保持较高景气，而紧信用背景下基建地产主导的内需趋势向下。下半年经济基本面存在较多不确定性，包括海外疫苗接种和复工进度、国内紧缩政策后经济基本面等。对于权益市场来说，经过两年大涨后，国内宏观政策有序退出，需要降低收益预期，但结构性机会仍存。我们看好优势制造业的收益空间。包括先进制造业中的新能源、半导体、高端装备、医药等，以及传统制造业中具备长期确定性成长空间的化工、有色、建材、钢铁等。","fund":{"_id":3000000009740,"__csrcFundId":7796,"stockCode":"009740","name":"博时研究臻选三年持有期灵活配置混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9740,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:50.894Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"博时研究臻选持有期混合A","inceptionDate":"2020-06-29T16:00:00.000Z","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050050000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"博时研究臻选持有期混合","setUpDate":"2020-06-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":711395483.63,"setUpShares":711395483.63,"pinyin":"bsyjzxsncyqlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20774623","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2316205270,"name":"吴鹏"}]},"announcement":{"linkText":"博时研究臻选三年持有期灵活配置混合型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=557408","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeccf57fea5b3eb04d1666","stockId":3000000009740,"sao":"紧密跟踪4季度国内宏观政策变化和美国大选结果。4季度将召开五中全会和中央经济工作会议，需要密切跟踪政策基调的变化，一方面对于2021年货币和财政政策的定调，另一方面对于“双循环”发展下的十四五规划。11月美国大选的最终结果对市场影响较大，按照当前预期，若拜登当选整体对于美国股票市场影响负面，这会加剧美股的波动。国内需求已经回升，海外尚有不确定性。三季度以来，财政政策逐步落实推动国内经济继续回复。海外疫情依然是国内经济恢复最大的不确定性。从需求看，美国确诊人数维持高位使得出口复苏乏力；北半球进入冬季后，还需要关注疫情是否有二次爆发的风险。从供给端看，巴西和印度为代表的新兴市场国家的疫情依然处于上升阶段，需要关注疫情对这些国家出口的影响。尽管3季度部分高估值行业的下跌使得估值分化有所修复，但我们对高估值行业依然谨慎。科技、医药和食品饮料板块尽管均有下跌，但估值依然较高，交易较为拥挤，已经出现部分白马股票经营趋势低于预期而产生的显著调整。我们认为高估值个股隐含着极为乐观的增长预期，未来需要接受业绩兑现的考验。流动性最宽松的时候已经过去。继二季度中国国内货币政策回归常态后，近期美联储的表态也意味着海外流动性边际上不会更加宽松。对四季度A股持谨慎态度，预计波动加大，但下跌幅度有限。经济恢复使得A股整体盈利处于回升中。流动性边际上不能更加宽松使得整体市场估值水平的提升受到抑制。估值分化处于历史极端状态使得市场处于“头重脚轻”的不稳定状态。当前美股处于严重高估的状态，这是A股面临最大的风险。从配置上，建议降低高估值行业的配置，加大受益于经济恢复的低估值行业的配置。当前高估值的医药、科技和消费类上市公司本身隐含了较高的增长预期或是无风险利率下降的预期。在经济恢复的过程中，无风险利率难以下降，绝大部分这些行业的公司业绩难以超预期。我们增加新能源方向、工业金属、化工行业的配置，精选其中具备长期竞争力的公司。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-27T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:36:53.804Z","fund":{"_id":3000000009740,"__csrcFundId":7796,"stockCode":"009740","name":"博时研究臻选三年持有期灵活配置混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9740,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:50.894Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"博时研究臻选持有期混合A","inceptionDate":"2020-06-29T16:00:00.000Z","followedNum":3,"fundCollectionId":4000050050000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"博时研究臻选持有期混合","setUpDate":"2020-06-29T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":711395483.63,"setUpShares":711395483.63,"pinyin":"bsyjzxsncyqlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20774623","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2316205270,"name":"吴鹏"}]},"announcement":{"linkText":"博时研究臻选三年持有期灵活配置混合型证券投资基金2020年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=489580","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}