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{"stock":{"_id":3000000009152,"stockCode":"009152","name":"南方瑞盛三年持有期混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9152,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-16T16:00:00.000Z","shortName":"南方瑞盛三年持有期混合A","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方瑞盛三年持有期混合","setUpDate":"2020-04-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":0,"setUpShares":0,"pinyin":"nfrssncyqhhxzqtzjj","fundCollection":{"_id":4000050020000,"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50020000","tickerId":50020000,"name":"南方基金管理股份有限公司"},"managers":[{"_id":7101710140490,"name":"蒋秋洁","gender":"f","educationCode":"001002","resume":"蒋秋洁女士：清华大学光电工程硕士，具有基金从业资格。2008年7月加入南方基金，历任产品开发部研发员、研究部研究员、高级研究员，负责通信及传媒行业研究；2014年3月31日至2014年12月18日，任南方隆元基金经理助理；2014年6月10日至2014年12月18日，任南方中国梦基金经理助理；2015年7月31日至2018年11月28日，任南方消费活力基金经理；2014年12月18日至2019年1月18日，任南方消费基金经理；2018年7月5日至2019年12月20日，任南方配售基金经理；2017年5月19日至2020年1月15日，任南方文旅混合基金经理；2015年6月16日至今，任南方天元基金经理；2015年7月24日至今，任南方隆元基金经理；2019年3月15日至今，任南方产业活力基金经理。2020年4月17日担任南方瑞盛三年持有期混合型证券投资基金基金经理。2020年8月14日担任南方产业优势两年持有期混合型证券投资基金基金经理。","tickerId":101710140490,"stockType":"fund_manager","areaCode":"cn","stockCode":"8801391013","exchange":"fm","cnInfoCode":"8801391013","lastUpdated":"2024-05-16T10:30:32.573Z","followedNum":2,"currency":"CNY","workingDate":"2014-12-17T16:00:00.000Z","fundCompanyId":4000050020000,"fundManagerSecondLevel":"hybrid","pinyin":"jqj","appointmentDate":"2020-04-16T16:00:00.000Z"}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000009152,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0,"f_ins_h_s_r_c_hy":-0.0015,"f_ins_h_s_r_c_1y":-0.0013,"f_ind_h_s_r":1,"f_ind_h_s_r_c_hy":0.0015000000000000568,"f_ind_h_s_r_c_1y":0.0012999999999999678,"f_h_a":8820,"f_h_s_a":51129,"last_data_date":"2025-12-30T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000009152,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":9014,"f_p_r_fys_ssrp":0.35215799400865416,"f_p_r_m1_ssc":9161,"f_p_r_m1_ssrp":0.49334061135371177,"f_p_r_m3_ssc":9014,"f_p_r_m3_ssrp":0.6177743259735937,"f_p_r_m6_ssc":8746,"f_p_r_m6_ssrp":0.5634076615208691,"f_p_r_y1_ssc":8323,"f_p_r_y1_ssrp":0.32984859408795963,"f_p_r_y2_ssc":7709,"f_p_r_y2_ssrp":0.3353658536585366,"f_p_r_y3_ssc":6864,"f_p_r_y3_ssrp":0.33207052309485646,"f_cagr_p_r_fs_ssc":9093,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.7190937087549494,"f_p_r_y5_ssc":4210,"f_p_r_y5_ssrp":0.749584224281302},"fp":{"stockId":3000000009152,"type":"fp","f_p_r_fys":0.012927319735708265,"f_p_r_m1":-0.04375338998372813,"f_p_r_m3":-0.03731343283582089,"f_p_r_m6":-0.011863615133114735,"f_p_r_y1":0.38546168958742677,"f_cagr_p_r_fs":0.009451749252553876,"f_p_r_y3":0.1816353887399449,"f_p_r_d1":-0.0001139990880072439,"f_p_r_y2":0.40459434338069444,"last_data_date":"2026-04-06T16:00:00.000Z","f_p_r_y5":-0.13684210526315854},"ff":{"stockId":3000000009152,"type":"ff","f_m_f":4017974,"f_m_f_r":0.012,"f_c_f":669662,"f_c_f_r":0.002,"f_m_a_c_f":4687636,"f_m_a_c_f_r":0.014,"f_m_c_f_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.002,"f_fr_d":"2026-03-11T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.012,"f_mac_fr":0.014},"f_nlacan":{"stockId":3000000009152,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-04-06T16:00:00.000Z","f_nv":1.0578,"f_nv_cr":0.0011357183418512218},"f_as":{"stockId":3000000009152,"type":"f_as","f_tas":435632255.4972,"f_tas_d":"2025-12-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000009153,"name":"南方瑞盛三年持有期混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","inceptionDate":"2020-04-16T16:00:00.000Z","fundStatus":"normal","stockCode":"009153","tickerId":9153,"shortName":"南方瑞盛三年持有期混合C","__csrcFundId":7406,"lastUpdated":"2025-01-04T00:32:03.932Z","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","status":"normal","setUpDate":"2020-04-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":0,"setUpShares":0,"masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"nfrssncyqhhxzqtzjj"}],"shareholdings":[{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000009152,"stockId":300750,"holdings":106340,"marketCap":39054428,"netValueRatio":0.0834,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":-0.08641791044776159,"stock":{"stockCode":"300750","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":300750,"name":"宁德时代"}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000009152,"stockId":601899,"holdings":953300,"marketCap":32860251,"netValueRatio":0.0702,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":0.1708559782608703,"stock":{"stockCode":"601899","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":601899,"name":"紫金矿业"}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000009152,"stockId":600690,"holdings":1038500,"marketCap":27094465,"netValueRatio":0.0578,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":0.0403810834706428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23.45%、22.27%。行业层面，材料、医疗保健、工业涨幅居前，分别上涨153.96%、66.68%、43.87%。另一方面，公用事业、房地产和可选消费涨幅靠后，分别录得12.34%、14.61%、18.32%。资金方面，全年港股日均成交约2498亿港元，环比明显增长。南向资金净买入约1.4万亿港元，环比大幅提升。2025年本基金仓位有所提升，行业结构上维持稳定，主要对电力设备、互联网、先进制造、周期等行业进行适度调整。2025年市场呈现出显著的结构性分化，以成长风格为代表的小盘股以及科技、周期板块表现突出，与相关行业基本面变化趋势基本一致。回顾全年，全球在AI、商业航天、机器人、自动驾驶、量子计算等领域均有显著突破，同时贵金属与部分大宗商品在供需格局变动下价格表现强劲，共同推动科技与周期板块走强。当前，由AI引领的科技与能源产业趋势仍在深化，尽管相关板块估值处于较高区间，但可理解为市场对未来基本面的预期与等待，后续行情仍将跟随产业趋势演进。在AI多产业链环节处于供需紧平衡的阶段，企业个体经营能力的差异尚未完全显现，待行业增速逐步平稳，真正具备阿尔法属性的公司将更易浮现。商业航天在2025年迎来加速发展，国内全年实施87次航天发射，朱雀三号、长征十二号甲等可重复使用火箭成功完成首飞，海南商业航天发射场已步入常态化运营。我国在该领域保持全球竞争力，随着产业链成本逐步下降，卫星通信、太空算力、航天旅行等新应用场景有望逐步打开，推动行业进入可持续的商业循环。相较于已进入业绩兑现期的AI产业，商业航天仍处于更早的发展阶段，因此在投资上更注重企业的技术实力与行业卡位，并注意估值风险的控制。另一方面，部分与宏观经济关联度较高的传统行业，在周期下行进入平台阶段后，企业经营质量与其自身能力的相关性显著提升，也逐渐进入可筛选优质企业的阶段。","lastUpdated":"2026-04-01T12:47:25.442Z","mo":"展望2026年，高质量发展推动经济持续转型，AI、高端制造、商业航天、量子计算等重要领域预计都将有所突破。固定资产投资结构化，反内卷抑制低效投资，高端制造业在龙头行业带领下仍处在景气周期，基建投资受财政托底。上市公司的盈利基本面预计平稳修复。当前，整体估值处于中性合理位置。政策高度重视资本市场，长期资金或继续入市，市场流动性整体充裕，均有助于市场发挥价值发现功能。在扩内需、反内卷等一系列政策发力下，港股上市公司盈利基本面有望明显提振。受美联储主席换届、美国经济和通胀数据等多重关键因素影响，美联储具体降息节奏仍需观察。总体上美元或延续偏弱态势，从而有利于提升港股估值，吸引外资流入港股市场。结构上，关注新经济成长弹性与高股息防御的双主线。本基金将继续坚持以“自下而上”的选股思路，重点布局能够穿越周期的优秀公司。当前宏观环境处于温和复苏态势，为优质企业提供了结构性成长的空间：需求端整体平稳，供给侧则通过技术迭代、渠道建设与成本优化实现份额提升，并最终体现为盈利能力的持续增强。我们始终相信，资产的长期回报最终会反映企业真实价值。在市场情绪波动时，我们更倾向于通过现金流分析、产业链调研与多方验证来识别投资机会。本基金始终重视企业的质量与成长可持续性，坚信具备强大内生能力的企业能够在长期创造超额收益。这类公司通常具备良好的自我调节与适应能力，当前相对平稳的宏观环境恰恰为其施展这种能力提供了条件。尽管每轮经济周期各有不同，但市场的每次波动都是一次企业的自然筛选，竞争力强的公司将进一步巩固优势，而经营薄弱者则逐步出清。若能深入跟踪产业变迁与企业竞争力变化，便有望在周期起伏中把握结构性机会，实现长期稳健的回报。","fund":{"_id":3000000009152,"__csrcFundId":7406,"stockCode":"009152","name":"南方瑞盛三年持有期混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9152,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:49.799Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-16T16:00:00.000Z","shortName":"南方瑞盛三年持有期混合A","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方瑞盛三年持有期混合","setUpDate":"2020-04-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":0,"setUpShares":0,"pinyin":"nfrssncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801391013","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":101710140490,"name":"蒋秋洁"}]},"announcement":{"linkText":"南方瑞盛三年持有期混合型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1461937","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc657fea5b3eb04c713f","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000009152,"sao":"2025年三季度，沪深300上涨17.9%，中证500上涨25.31%，中证1000上涨19.17%，创业板指涨幅达50.4%，领涨主要宽基指数。恒生指数上涨11.56%。风格层面，成长显著优于价值，小盘持续跑赢大盘，动量效应强于反转效应。行业方面，多数板块上涨，但涨幅分化显著。通信、电子、电力设备涨幅居前，均实现超40%的季度涨幅；银行、交通运输、石油石化等传统行业相对落后，分别下跌10.19%、上涨0.61%和上涨1.76%。市场情绪方面，三季度全A日均成交额达2.1万亿元，环比显著提升，投资者风险偏好与交易活跃度同步回暖。两融余额升至2.4万亿元，较上季度末明显增长，融资买入占比提升，杠杆资金加速入场。海外市场方面，美股与黄金同步大幅上涨。美债收益率震荡回落，美股再创新高，科技股领涨；黄金价格强势上行，涨幅显著。第三季度，本基金仓位略有提升，主要是市场整体上涨及赎回导致的基金份额下降。港股市场增加互联网与消费配置。A股增配基本面向上的部分传媒及电子个股，减持部分上涨过快脱离价值中枢个股，有色、电力设备持仓比例被动提升。本基金始终秉持着对质量成长的高度重视。坚信那些真正优秀的企业，凭借其卓越的内在质地，能在长期发展进程中创造出令人瞩目的超额收益。优秀企业具有很强的自我调节能力，目前经济环境温和变化，能够给予这种调节能力施展的空间。宏观周期虽不尽相同，但每轮震荡对企业都是一次筛选，优胜者获得竞争力的强化，竞争力薄弱者被淘汰出清。如果我们静下心来感受产业的脉动，企业的优胜劣汰，就能够不断在危与机间找到立足点，获得长期的资本回报。本轮上涨呈现“慢牛”特征，过程较为平缓。在这样的市场环境下，投资选股，持仓调整相对更加从容。从第三季度陆续公布的2025年中报看，上市公司整体净利润、营收增速小幅提升，ROE接近持平，同时预收账款增速上行转正，反映需求端呈现复苏态势；毛利率继续下行，提价空间仍在；同时企业降本增效压降了费用率，支撑净利率继续改善。在需求复苏背景下，企业的补库、扩产意愿温和，供给端谨慎状态未来预计持续。供需两方驱动自由现金流创新高。经营性现金流伴随需求同步回暖，资本开支收缩，自由现金流再创新高。自由现金流改善为企业后续提供回购、分红等股东回报行为提供有力支撑。经济新旧动能切换过程中行业间分化明显，部分行业呈现持续高景气状态包括：科技制造、家电、有色等。随着市场上涨与估值抬升，市场的潜在波动也可能加大，短期的剧烈波动令价格偏离价值较远。这时更需要我们保持价值判断的定力，而不是被价格牵引，改变对公司价值的判断。从以往的经验看，如果不能保持冷静，市场的剧烈波动期比熊市期更容易亏钱。这也是未来一个阶段，可能面临的主要考验。本基金非常看重资本回报这一指标。在健康的资本投入力度下，即便需求温和，优秀公司仍然能获得与之能力相匹配的合理资本回报与长期资本增值。","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:29.560Z","fund":{"_id":3000000009152,"__csrcFundId":7406,"stockCode":"009152","name":"南方瑞盛三年持有期混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9152,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:49.799Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-16T16:00:00.000Z","shortName":"南方瑞盛三年持有期混合A","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方瑞盛三年持有期混合","setUpDate":"2020-04-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":0,"setUpShares":0,"pinyin":"nfrssncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801391013","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":101710140490,"name":"蒋秋洁"}]},"announcement":{"linkText":"南方瑞盛三年持有期混合型证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1381942","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc657fea5b3eb04c713e","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009152,"sao":"上半年受到海内外多重因素交织影响，A股、港股走出“N”型走势。主要宽基指数分化明显，上证指数上涨2.76%，沪深300微涨0.03%，中证500上涨3.31%，中证1000上涨6.69%。风格方面，市值因子进一步下沉至小微盘，红利风格进一步缩圈至银行，使得市场呈现“大盘价值+小盘成长”的哑铃结构，动量优于反转。行业层面，金融与科技齐飞，AI、新消费、创新药等领域轮动走强。其中，有色金属、银行、军工、传媒领涨，分别上涨18.12%、13.1%、13.0%、12.77%。有色金属、军工受益于地缘政治风险推动贵金属价格上涨以及军贸预期升温；银行受到避险情绪以及保险增量资金的驱动；传媒则受益于宽松流动性环境。相比之下，煤炭、食品饮料、房地产等传统行业跌幅较大，分别下跌12.3%、7.33%、6.90%。资金方面，上半年全A日均成交13902.15亿；两融余额先增加后减少再回流，上半年净减少近140亿元。港股市场表现积极，互联网、新消费、红利资产等都有不错的表现。虽然遇到外部不确定性冲击，市场波动加大，但国内基本面稳健，并趋势向好，叠加流动性充裕，市场给予基本面向上板块和公司积极定价。各行业龙头企业维持自身经营韧性，应对宏观波动更加从容，有新增长曲线的公司，表现出更高的业绩弹性。地缘政治及区域进出口政策导致部分有色品种价格波动加大，带来配置机会。AI技术快速发展，多模态技术深度融合文本、图像、音频和视频，显著提升医疗诊断、教育评价、工业制造等领域的决策精度与效率，例如AI辅助医疗使癌症检出率，工业质检良品率都有明显提高。国内创新药全球竞争力上升，不断受到国际市场认可，带动产业链景气回升。宏观周期虽具相似性，但每轮震荡对企业都是一次筛选，优胜者获得竞争力的强化，竞争力薄弱者被淘汰出清。如果我们静下心来感受产业的脉动，企业的优胜劣汰，就能够不断在危与机间找到立足点，获得长期的资本回报。本基金采取了中性的仓位策略，并将根据市场动态灵活调整，以捕捉潜在的投资机会。在市场的波动期间，我们将更加谨慎地评估企业的估值和质量，确保投资决策建立在坚实的分析基础之上。当市场条件允许时，我们会适当增加与经济周期正相关的投资比例，以此来优化我们的持仓结构。在进行投资决策的过程中，本基金会依据个人的专业能力和知识范围，明确界定我们可以有效操作的领域，始终坚持“为客户实现持续且稳健的回报”这一核心目标不动摇。“价格围绕价值上下浮动”，因此更注重把握企业在中长期内的价值演变趋势。当市场流动性发生快速变化，导致资产价格大幅偏离其内在价值时，坚守对价值的判断显得尤为重要。从以往的经验来看，在市场剧烈波动时期，如果不能保持冷静和理性的判断，比在熊市中更容易出现亏损。这将是我们在接下来一段时间内面临的重要挑战之一，需要格外警惕。优秀的企业往往具备强大的适应性和自我调节能力，温和变动的经济环境为这些企业提供了展现自身优势的机会。资产回报率始终是一个诚实的指标，反映了公司的真正实力和投资性价比。只要资本投入合理，即便需求增长较为平缓，优秀的公司也能够凭借其竞争力获得相匹配的资本回报和增值。通过这种审慎的投资方法，我们致力于帮助投资者渡过市场的不确定性，实现长期的资本增长。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:29.557Z","mo":"展望2025年下半年，本基金仍然积极看好A股和港股市场。国内经济仍然处于平稳复苏中，凭借巨大的内需市场和不断升级的产业竞争力，大量行业在硬实力上持续提升，且优秀公司资产负债表处于健康状态。外部冲击仍可能不断出现，但随着未来宏观政策持续发挥作用，主要经济体增速的相对吸引力变化，在相当充裕的流动性环境下，2025年下半年市场表现值得期待。本基金仓位保持中性，并动态调整。市场震荡中，在考量估值因素和公司质地的前提下，积极寻找公司自身周期与行业周期向上共振的投资机会。投资过程中充分考量团队能力圈范围，有所为有所不为，始终以“为客户创造持续稳健回报为第一目标”。“价格围绕价值波动”，我们努力把握的是企业价值在中长期的变化趋势。在市场流动性快速改变时，价格也许偏离价值很远。这时更需要我们保持价值判断的定力，而不是被价格牵引，改变对公司价值的判断。从以往的经验看，如果不能保持冷静，市场的剧烈波动期比熊市期更容易亏钱。这也是未来一个阶段，可能面临的主要考验。本基金主要从自下而上出发。优秀企业具有很强的自我调节能力，目前经济环境温和变化，能够给予这种调节能力施展的空间。在机会出现之前，市场总会有很多质疑与犹豫，但资产回报是一个诚实的指标。在健康的资本投入力度下，即便需求温和，优秀公司仍然能获得与之能力相匹配的合理资本回报与资本增值。","fund":{"_id":3000000009152,"__csrcFundId":7406,"stockCode":"009152","name":"南方瑞盛三年持有期混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9152,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:49.799Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-16T16:00:00.000Z","shortName":"南方瑞盛三年持有期混合A","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方瑞盛三年持有期混合","setUpDate":"2020-04-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":0,"setUpShares":0,"pinyin":"nfrssncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801391013","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":101710140490,"name":"蒋秋洁"}]},"announcement":{"linkText":"南方瑞盛三年持有期混合型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1351529","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc657fea5b3eb04c713d","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009152,"sao":"一季度A股市场开年前两个交易日快速下跌，后震荡上涨。具体来看，沪深300下跌1.21%，中证500上涨2.31%，中证1000上涨4.51%，创业板指下跌1.77%。风格方面，市场风险偏好自2024年9月底以来有明显提升，成长、小盘风格依旧保持强势，低估值一季度录得负收益。港股方面延续上涨趋势，一季度恒生指数上涨15%。一季度国内经济平稳回暖，两会政策定调积极。1-3月PMI分别为49.1%、50.2%和50.5%，平稳回升。前2月政府债支撑社融同比多增，M1平稳。结构上延续分化，前两月生产维持韧性，消费延续弱复苏，基建和制造业投资偏强，地产投资降幅收窄。出口回落，前两月出口累计同比增长2.3%，较去年12月出口增速明显回落，主因抢出口较前期有所弱化，美国加征关税落地亦产生负面影响。两会政策定调积极，政策力度符合市场预期。美国经济一季度放缓，3月美联储会议转鸽，特朗普开启关税威胁。一季度美国消费者信心指数、服务业PMI等指标回落，美国经济放缓。一季度两次美联储会议，均维持利率不变，3月美联储会议转鸽。美国就业维持稳健，1-2月新增非农就业分别为12.5万人、15.1万人，失业率分别为4.0%、4.1%。美国通胀延续回落，CPI和核心CPI季调环比回落至0.2%。特朗普开启关税威胁。一季度欧洲财政转向，德国设立5000亿元欧元特别基金。展望未来，国内经济仍然处于平稳复苏中，凭借巨大的内需市场和不断升级的产业竞争力，大量行业在硬实力上持续提升，且优秀公司资产负债表处于健康状态。宏观周期每一轮都有相似性和差异性，但无疑周期的震荡对于所有企业就是再一次的筛选，优胜者获得竞争力的强化，竞争力薄弱者被淘汰出清。如果我们静下心来感受产业的脉动，企业的优胜劣汰，就能够不断在危与机间找到立足点，获得长期的资本回报。本基金采取了中性的仓位策略，并将根据市场动态灵活调整，以捕捉潜在的投资机会。在市场的波动期间，我们将更加谨慎地评估企业的估值和质量，确保投资决策建立在坚实的分析基础之上。当市场条件允许时，我们会适当增加与经济周期正相关的投资比例，以此来优化我们的持仓结构。在进行投资决策的过程中，本基金会依据个人的专业能力和知识范围，明确界定我们可以有效操作的领域，始终坚持“为客户实现持续且稳健的回报”这一核心目标不动摇。“价格围绕价值上下浮动”，因此更注重把握企业在中长期内的价值演变趋势。当市场流动性发生快速变化，导致资产价格大幅偏离其内在价值时，坚守对价值的判断显得尤为重要。从以往的经验来看，在市场剧烈波动时期，如果不能保持冷静和理性的判断，比在熊市中更容易出现亏损。这将是我们在接下来一段时间内面临的重要挑战之一，需要格外警惕。优秀的企业往往具备强大的适应性和自我调节能力，温和变动的经济环境为这些企业提供了展现自身优势的机会。资产回报率始终是一个诚实的指标，反映了公司的真正实力和投资性价比。只要资本投入合理，即便需求增长较为平缓，优秀的公司也能够凭借其竞争力获得相匹配的资本回报和增值。通过这种审慎的投资方法，我们致力于帮助投资者度过市场的不确定性，实现长期的资本增长。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:29.554Z","fund":{"_id":3000000009152,"__csrcFundId":7406,"stockCode":"009152","name":"南方瑞盛三年持有期混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9152,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:49.799Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-16T16:00:00.000Z","shortName":"南方瑞盛三年持有期混合A","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方瑞盛三年持有期混合","setUpDate":"2020-04-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":0,"setUpShares":0,"pinyin":"nfrssncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801391013","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":101710140490,"name":"蒋秋洁"}]},"announcement":{"linkText":"南方瑞盛三年持有期混合型证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1277488","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc657fea5b3eb04c713c","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009152,"sao":"2024年全年，国内经济在顺周期政策实施下温和复苏，10-12月PMI分别为50.1%、50.3%和50.1%，持续处于景气区间。信贷结构上，居民中长贷有所改善，企业信贷仍待企稳，受益于经济上行和化债，M1明显回暖。自9月FOMC会议超预期降息50bp后，美联储11月和12月分别降息25bp。11月全球制造业PMI重回扩张区间。2024年权益市场表现优秀，上证指数上涨12.67%，创业板指上涨13.23%，恒生指数上涨17.67%。前三季度，市场风格以价值股为主，第四季度，小盘、成长表现较好。行业层面，商贸零售、电子、计算机涨幅居前，分别上涨18.25%、14.24%、11.05%，美容护理、有色金属、食品饮料跌幅靠前，分别下跌11.52%、9.3%、8.39%。情绪方面，四季度全A日均成交18528.6亿，季度环比大幅提升，市场交易热情空前高涨。两融方面，两融余额18541.45亿，较上季度显著提升，融资买入占比明显上升。在2024年三季度，本基金对市场情绪进行了深入分析，当时市场情绪极为低迷，估值也处于历史低位。这种低估值状态本身就为股价上涨提供了广阔空间。一旦政策释放积极信号，流动性就会在基本面改善之前推动估值快速扩张。9月24日开启的行情充分印证了这一点，市场对积极信号的反应极为迅速。与此同时，2024年四季度，科技创新在人工智能、机器人、智能驾驶等领域不断取得突破，推动科技股的反弹一直延续到2025年。在此过程中，我们深刻认识到本轮技术革命对社会长期发展的深远影响，并从长期视角出发，寻找真正受益于这一变革的公司。然而，我们也保持警惕，防止在宏大叙事的背景下，估值泡沫导致部分公司市值脱离其内在价值。在行业发展的不同阶段，股票的胜率与赔率表现各异。在行业发展的早期阶段，赔率往往是估值的主要影响因素；而当行业格局逐渐清晰、技术路径逐步确定后，胜率则成为估值的关键驱动力。在整个行业发展过程中，我们需要不断平衡胜率与赔率之间的关系。虽然没有一种方法能在短期内同时实现两者的最优，但冷静的思考和审慎的分析确实有助于实现长期回报。对于当前快速上涨的结构性行情，我们保持坚定的乐观态度。行业变革的进程是长期的，其中会不断涌现出新的机会。与此同时，我们的行动保持冷静，不会因暂时无法跟上估值的膨胀而感到焦虑或懊恼。真正的机会往往在行业发展的初期被低估，而后续仍有许多机会等待挖掘。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:29.552Z","mo":"展望2025年，我们正处于经济周期、估值水平以及资金配置的三重底部阶段，这意味着市场的下行空间有限，而上升的空间广阔。随着未来宏观政策效应的逐步显现，以及全球经济体之间相对吸引力的变化，在流动性充足的背景下，本基金对于A股和港股市场依然保持积极乐观的态度。本基金采取了中性的仓位策略，并将根据市场动态灵活调整，以捕捉潜在的投资机会。在市场的波动期间，我们将更加谨慎地评估企业的估值和质量，确保投资决策建立在坚实的分析基础之上。当市场条件允许时，我们会适当增加与经济周期正相关的投资比例，以此来优化我们的持仓结构。在进行投资决策的过程中，本基金会依据个人的专业能力和知识范围，明确界定我们可以有效操作的领域，始终坚持“为客户实现持续且稳健的回报”这一核心目标不动摇。“价格围绕价值上下浮动”，因此更注重把握企业在中长期内的价值演变趋势。当市场流动性发生快速变化，导致资产价格大幅偏离其内在价值时，坚守对价值的判断显得尤为重要。从以往的经验来看，在市场剧烈波动时期，如果不能保持冷静和理性的判断，比在熊市中更容易出现亏损。这将是我们在接下来一段时间内面临的重要挑战之一，需要格外警惕。优秀的企业往往具备强大的适应性和自我调节能力，温和变动的经济环境为这些企业提供了展现自身优势的机会。资产回报率始终是一个诚实的指标，反映了公司的真正实力和投资性价比。只要资本投入合理，即便需求增长较为平缓，优秀的公司也能够凭借其竞争力获得相匹配的资本回报和增值。通过这种审慎的投资方法，我们致力于帮助投资者度过市场的不确定性，实现长期的资本增长。","fund":{"_id":3000000009152,"__csrcFundId":7406,"stockCode":"009152","name":"南方瑞盛三年持有期混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9152,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:49.799Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-16T16:00:00.000Z","shortName":"南方瑞盛三年持有期混合A","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方瑞盛三年持有期混合","setUpDate":"2020-04-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":0,"setUpShares":0,"pinyin":"nfrssncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801391013","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":101710140490,"name":"蒋秋洁"}]},"announcement":{"linkText":"南方瑞盛三年持有期混合型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1258169","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc657fea5b3eb04c713b","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009152,"sao":"2024年第三季度，国内顺周期政策明显加码，权益市场反应明显。三季度前期持续阴跌，最后五个交易日快速上涨，创业板指、科创50、恒生科技指数等反弹强劲，分别上涨29.21%、22.51%、33.69%，上证50、沪深300涨幅相对较小，分别上涨15.05%、16.07%。在行业层面，所有行业都录得正收益，且收益分化明显，显示出超跌反弹的特性。非银金融、房地产等弹性较大的品种涨幅居前，分别上涨了41.67%、33.05%。而煤炭、石油石化、公用事业等红利型品种的涨幅最小，分别上涨了1.24%、2%、2.95%。在情绪方面，三季度全A日均成交6775.76亿，季度环比边际下行，但最后五个交易日日均成交突破万亿。两融方面，两融余额14401.43亿，较上季度降低，融资买入占比明显上升。国内宏观：三季度经济运行平稳，稳增长政策措施明显加强。7-9月PMI分别为49.4%、49.1%和49.8%，接近50%的临界值。三季度信贷偏弱，政府债支撑社融，7-9月M1分别为-5%、-6.6%和-7.3%。经济整体平稳，结构分化扩大；通胀分化，CPI低位回升，PPI降幅走阔。9月政治局会议和国新办发布会一系列稳增长政策加码，有效提振市场预期和信心。 海外宏观：美国9月降息落地，全球制造业景气延续放缓。9月FOMC会议超预期降息50bp，通胀整体下行。三季度美国CPI和核心CPI整体延续二季度以来回落态势。三季度美债利率震荡走低，海外股指整体震荡回升。此外，三季度全球制造业景气延续放缓。美国降息落地后，美元震荡回落。本基金三季度仓位相对稳定，结构有所调整。本基金主要挑选全部或部分具备以下特征的上市公司：新经济体制下受益于改革，分享改革红利的优质企业；公司所处的行业符合国家的战略发展方向，并且公司在行业中具有明显的竞争优势；具备一定竞争壁垒的核心竞争力；公司具有良好的治理结构，从大股东、管理层到中层业务骨干有良好的激励机制，并且企业的信息披露公开透明；公司具有良好的创新能力。正如基金中报所述：“悲观交易”已经达到了相当充分甚至拥挤的状态，因此，一旦出现超出预期的政策刺激或是基本面好转，在当前较低的估值水平以及全球投资者对中国市场配置不足的情况下，市场向上空间可期。三季度市场经历了震荡，我们在综合考虑估值和公司质量后，适度提高了顺周期资产的配置。在九月底市场波动期间，我们维持了冷静的态度，并根据自己的专业能力进行了选择，始终把“为客户创造持续稳健回报”作为首要目标。“价格围绕价值波动”，我们关注的是企业中长期价值的变化。面对市场流动性迅速变化导致的价格与价值脱节，我们需要保持价值判断的定力，而非被短期价格变动影响。过往经验表明，若不能保持镇定，市场剧烈波动期比熊市更易造成亏损。这可能是未来一段时间的主要考验。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:29.549Z","fund":{"_id":3000000009152,"__csrcFundId":7406,"stockCode":"009152","name":"南方瑞盛三年持有期混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9152,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:49.799Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-16T16:00:00.000Z","shortName":"南方瑞盛三年持有期混合A","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方瑞盛三年持有期混合","setUpDate":"2020-04-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":0,"setUpShares":0,"pinyin":"nfrssncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801391013","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":101710140490,"name":"蒋秋洁"}]},"announcement":{"linkText":"南方瑞盛三年持有期混合型证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1180729","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc657fea5b3eb04c713a","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009152,"sao":"2024年上半年，国内大类资产表现：权益：V型反弹后震荡，债券：收益率显著下行，商品：螺纹钢震荡下行，汇率：人民币指数平稳，相对于一揽子货币小幅升值。2024年上半年A股市场结构的表现：动量好于反转，大盘跑赢小盘，价值板块表现较好。银行、煤炭、家电等高股息行业占优，大消费、TMT整体疲软。港股各基准指数多数上涨，恒生小盘、恒生科技相对拖累。行业多数上涨，能源、材料、电信、公用事业行业等高股息行业占优。2024年上半年，A股总体处于震荡中，上证指数微跌0.25%。港股表现积极，恒生指数上涨3.94%。二季度后全球股债缺乏一致性趋势。美股在美债利率明显上行的背景下走高。黄金、铜等大宗商品与美元和美债相关性下降。上半年国内经济总体平稳，结构上：第二产业用电量和汽车销量维持韧性，制造业从数量的角度维持一定韧性，制造业和地产链的分化持续。外需维持韧性，全球制造业PMI延续回暖。本基金对国内经济保持积极乐观。即便外部条件有诸多不确定性，但市场估值体系已经经过了长期调整。从自下而上出发，优秀企业具有很强的自我调节能力，目前经济环境温和变化，能够给予这种调节能力施展的空间。在机会出现之前，市场总会有很多质疑与犹豫，但资产回报是一个诚实的指标。在健康的资本投入力度下，即便需求温和，优秀公司仍然能获得与之能力相匹配的合理资本回报与资本增值。本基金始终寻找能够高质量发展的公司，在经济周期的波动中，高质量的发展并不简单反映在超越行业的增速上，而更多反映在企业修炼内功的长期定力以及平衡好短期增速与内生价值增长关系的能力。从长期看，这样的公司更有希望创造超额收益。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:29.546Z","mo":"展望下半年，随着内需政策的不断加码，在低基数，低库存等因素作用下，经济动能有望逐步增强。对于部分下行较长时间的行业，需求已降至自然更新需求的底部区域，如遇额外的需求刺激，会迅速进入景气周期。上半年专项债的发行节奏和进度偏慢，下半年有望加快；叠加2024年1万亿超长期特别国债陆续发行，支撑社融，看好下半年的经济走强。随着6月欧洲央行、加拿大央行等央行降息，全球央行陆续进入降息周期。美国由于经济的相对韧性，预计最晚完成降息。美国去通胀仍存波折，房租与超级核心通胀（扣除房租的服务业通胀，与工资增速有关）仍远高于疫情前水平。新兴市场国家PMI普遍景气且已持续较长时间，背后有产业链重构的支撑。就业市场走弱是美国经济进入衰退的必要条件，首次申请失业救济人数及强周期行业就业人数等传统前瞻指标显示就业市场依旧稳健。从市场表现与估值看：部分典型高股息个股股息率随着股价的上涨，已经不断接近十年期国债利率，显示“悲观交易”已经相对充分甚至拥挤，此时如果出现超预期刺激或基本面向上趋势，在相对低的估值和全球资金低配中国市场的环境下，市场向上空间可期。","fund":{"_id":3000000009152,"__csrcFundId":7406,"stockCode":"009152","name":"南方瑞盛三年持有期混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9152,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:49.799Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-16T16:00:00.000Z","shortName":"南方瑞盛三年持有期混合A","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方瑞盛三年持有期混合","setUpDate":"2020-04-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":0,"setUpShares":0,"pinyin":"nfrssncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801391013","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":101710140490,"name":"蒋秋洁"}]},"announcement":{"linkText":"南方瑞盛三年持有期混合型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1153766","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc657fea5b3eb04c7139","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009152,"sao":"2024年一季度以来，国内大类资产走势分化：权益在政策提振下实现反弹;债券收益率显著下行;螺纹钢震荡下行;人民币指数平稳。2024年以来，海外股票维持震荡上涨，市场出现全球制造业上行的预期。长端利率普遍震荡下行,先于美联储，欧洲部分国家已开启降息。一季度A股市场结构的表现为动量强于反转，大盘跑赢小盘，北向和价值板块表现较好。银行、家电、煤炭等高股息行业占优，大消费、TMT整体疲软。港股各基准指数呈现单边震荡下行态势，整体偏弱，仅国企指数翻红。能源、材料、电信行业等高股息行业占优。国内经济延续复苏状态，后续复苏幅度取决于财政力度，货币预计保持宽松配合稳增长政策发力。基于2023年至今公布的特别国债规模，以及PSL增量，预计今年有3万亿元左右的财政规模在年内转化，二季度是财政发力的首个观察窗口，核心跟踪开工高频数据是否出现边际转好。当前实际利率处于历史偏高位置，化债和缓解经济压力均需货币保持宽松环境，政策利率预计仍有下调空间。展望未来，国内经济基数较低，部分行业先行指标已经转正，内外需有望在今年实现部分产业环节的共振。目前市场隐含的悲观预期比较充分，而机会往往隐藏在一致预期的相反面。就如同2018年市场一直对于出口链公司预期一致悲观，最终事实证明，贸易摩擦只是进一步增强了中国企业的经营效率，产品竞争力与全球化布局能力。本基金对国内经济保持积极乐观。即便外部条件有诸多不确定性，但市场估值体系已经经过了长期调整。从自下而上出发，优秀企业具有很强的自我调节能力，目前经济环境温和变化，能够给予这种调节能力施展的空间。在机会出现之前，市场总会有很多质疑与犹豫，但资产回报是一个诚实的指标。在健康的资本投入力度下，即便需求温和，优秀公司仍然能获得与之能力相匹配的合理资本回报与资本增值。本基金始终寻找能够高质量发展的公司，在经济周期的波动中，高质量的发展并不简单反映在超越行业的增速上，而更多反映在企业修炼内功的长期定力以及平衡好短期增速与内生价值增长关系的能力。从长期看，这样的公司更有希望创造超额收益。","declarationDate":"2024-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:29.543Z","fund":{"_id":3000000009152,"__csrcFundId":7406,"stockCode":"009152","name":"南方瑞盛三年持有期混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9152,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:49.799Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-16T16:00:00.000Z","shortName":"南方瑞盛三年持有期混合A","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方瑞盛三年持有期混合","setUpDate":"2020-04-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":0,"setUpShares":0,"pinyin":"nfrssncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801391013","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":101710140490,"name":"蒋秋洁"}]},"announcement":{"linkText":"南方瑞盛三年持有期混合型证券投资基金2024年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1076989","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc657fea5b3eb04c7138","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009152,"sao":"2023年A股、港股总体处于调整状态，上证跌3.7%，深成指跌13.54%，创业板指跌19.41%，恒指跌13.82%。从A股行业指数看，申万一级行业中有10个行业上涨，通信、传媒、计算机、电子、石油石化等涨幅靠前；美容护理、商贸零售、房地产、电力设备、建筑材料、社会服务跌幅靠前。国内经济处于温和复苏状态，结构性亮点主要在汽车、人工智能、能源转型、部分契合时代需求的消费环节等。2023年在国内经济逐步复苏，海外主要经济体高通胀高库存的背景下，我们仍然看到优秀企业不断磨练内功，朝着更好的产品，更高效的运营，更有质量的增长方向发展。国内，虽然经济周期有波动，但人民对于美好生活的向往这一方向是不变的；阶段性需求结构会调整，但需求不是单调的追求价格便宜。能够匹配高质低价需求的供给获得了更好的发展。出海，不是单纯报表上海外收入占比的多寡，实际需要企业跨越几个门槛才能有长久发展：首先，具有全球比较优势的产品力及性价比，这是门槛值；第二，独立自主的知识产权，经受的起各国知识产权挑战；第三，全球化的人才布局和高效运营网络；第四，能从整体资源配置上，处理不同区域需求、法规等特殊情况。这几点有了平衡的发展，才算是有根基的出海，才是我们期待的高质量发展。本基金根据市场情况，保持较低仓位，结合板块估值和基金配置情况积极调整结构，从企业长期价值出发，通过产业、企业、管理层、竞争对手、技术趋势、财务表现等多个维度筛选优质成长股，努力兼顾企业成长性、财务稳健性和估值合理性，并对不同产业阶段的公司在三个方面赋予不同的权重。投资决策基于公司基本面判断，尽量避免市场情绪的负面干扰，在尽量冷静客观的情况下进行投资操作。股票实时价格是一种边际定价，波动性是市场的固有的特点，不畏惧波动，认真分析每一次市场调整中的机会，以期获得长期超额收益。","declarationDate":"2024-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:29.541Z","mo":"本基金对国内经济保持积极乐观。23年持续出台的刺激政策带来经济三季度以后出现底部回暖迹象，短期虽然仍有压力，但从重点行业的国际比较优势看，仍然有结构性红利，长期不必过于悲观。国内信贷和地产销售需要时间恢复，在重要政策不断出台的背景下，静待政策效果显现。展望2024年，国内经济基数不高，海外因疫情产生的库存问题逐步消化，需求的同比增速有望好转。目前市场隐含的悲观预期比较充分，而机会往往隐藏在一致预期的相反面。就如同2018年市场对于出口链公司预期一致悲观。而最终事实证明，贸易摩擦进一步增强了中国企业的经营效率，产品竞争力与全球化布局能力。我们相信在本轮经济周期中，仍然有优秀的企业，以极强的适应性获得超越行业的发展。本基金始寻找能够高质量发展的公司，在经济周期的波动中，高质量的发展并不简单反映在超越行业的增速上，而更多反映在企业修炼内功的长期定力以及平衡好短期增速与内生价值增长关系的能力。从长期看，这样的公司更有希望创造超额收益。","fund":{"_id":3000000009152,"__csrcFundId":7406,"stockCode":"009152","name":"南方瑞盛三年持有期混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9152,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:49.799Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-16T16:00:00.000Z","shortName":"南方瑞盛三年持有期混合A","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方瑞盛三年持有期混合","setUpDate":"2020-04-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":0,"setUpShares":0,"pinyin":"nfrssncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801391013","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":101710140490,"name":"蒋秋洁"}]},"announcement":{"linkText":"南方瑞盛三年持有期混合型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1060243","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc657fea5b3eb04c7137","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009152,"sao":"2023年三季度，全球大类资产分化：全球市场利率整体上行；全球股指分化，多数市场震荡调整；原油大涨，黄金震荡；美元指数反弹，其余货币普遍贬值。国内大类资产：宏观预期分化。股指、利率、汇率都没有明显的方向；工业品指数反弹，但是螺纹呈现底部震荡。AH股指整体呈现震荡调整的态势：A股小幅下跌，中小创跌幅较明显。港股跌幅略大于A股，但恒生科技小幅反弹。A股行业表现呈现涨跌互现的分化：低估值类板块上涨。成长类行业（电力设备、TMT、军工等）跌幅居前。本基金根据市场情况，保持较低仓位，结合板块估值和基金配置情况积极调整结构，从企业长期价值出发，通过产业、企业、管理层、竞争对手、技术趋势、财务表现等多个维度筛选优质成长股，努力兼顾企业成长性、财务稳健性和估值合理性，并对不同产业阶段的公司在三个方面赋予不同的权重。投资决策基于公司基本面判断，尽量避免市场情绪的负面干扰，在尽量冷静客观的情况下进行投资操作。股票实时价格是一种边际定价，波动性是市场的固有的特点，不畏惧波动，认真分析每一次市场调整中的机会，以期获得长期超额收益。展望后市，对国内经济保持积极乐观：经济短周期有压力，但二季度的下行已稳住；经济存在结构性潜力，长周期视角不必悲观。6月以来，国内景气扭转了二季度的快速回落，跟随季节性回暖。信贷和地产销售是当前的关注重点。目前，企业资产负债表健康：产能压力、库存压力显著小于2014年，损益表对景气度的弹性很高（商品价格向上的弹性更敏感）。当前是储蓄增长压低金融负债率。市场已经包含了对于诸多利空因素的预期，经济基本面也在稳步改善。从已经披露的三季报预告看，龙头企业维持自身经营韧性，应对宏观波动更加从容，有新增长曲线的公司，表现出更高的业绩弹性。在当前位置值得对市场更乐观。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:29.538Z","fund":{"_id":3000000009152,"__csrcFundId":7406,"stockCode":"009152","name":"南方瑞盛三年持有期混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9152,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:49.799Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-16T16:00:00.000Z","shortName":"南方瑞盛三年持有期混合A","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方瑞盛三年持有期混合","setUpDate":"2020-04-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":0,"setUpShares":0,"pinyin":"nfrssncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801391013","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":101710140490,"name":"蒋秋洁"}]},"announcement":{"linkText":"南方瑞盛三年持有期混合型证券投资基金2023年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=993787","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc657fea5b3eb04c7136","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009152,"sao":"2023年上半年，市场宽基指数以震荡为主，国内经济温和复苏，餐饮、旅游、新能源等需求较好，泛消费领域逐步进入正循环，先进制造继续体现结构性景气，并不断进口替代及国际市场突破，部分行业因过去两年资本投入快速增长阶段性面临供给压力。欧美主流市场仍然处于高通胀的压力和库存牛鞭效应的调整中，通胀压力趋缓和库存去化有利于下半年国内出口。具有全球比较优势的汽车、机电、信息技术、新能源等产品不断拓展新兴市场，弥补欧美出口的暂时压力。企业家精神是可以信赖的企业价值来源，其促使企业家不断地寻找新的商业机会,并通过创新来创造商业价值。此外,企业家精神还可以鼓励员工的积极性和创造性,提高企业的效率和质量。在10-20年，一家企业想要达成什么目标？为了更高概率实现这一目标，企业家需要做什么？未来可能发生什么导致公司目标无法达成？通过对于长期因素的思考，回避短期噪音，能够在不确定的世界中将投资机会看得更真切。本基金根据市场情况，结合板块估值和基金配置情况积极调整结构，从企业长期价值出发，通过产业、企业、管理层、竞争对手、技术趋势、财务表现等多个维度筛选优质成长股，努力兼顾企业成长性、财务稳健性和估值合理性，并对不同产业阶段的公司在三个方面赋予不同的权重。投资决策基于公司基本面判断，尽量避免市场情绪的负面干扰，在尽量冷静客观的情况下进行投资操作。股票实时价格是一种边际定价，波动性是市场的固有的特点，不畏惧波动，认真分析每一次市场调整中的机会，以期获得长期超额收益。","declarationDate":"2023-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:29.535Z","mo":"基于高频信息的交易在量化和AI发展下会无限内卷，也许目前还可以寻求某种信息优势，但长期看，在高频信息交易中人很难超越机器。从更长周期出发，参考发达国家20-30年相似经济环境下的经济发展规律，结合国情做出符合常识的判断，仍然是可行的投资方式。消费，即便在日本消失的二十年，仍然可以找到大幅超越指数的标的，其来源有如下几个方面：1、不断扩大的品牌势能；2、国际化的顺利拓展；3、抓住消费降级、绿色消费等行业趋势。即便中国需要经历一段时间经济结构调整及阶段性的消费疲软，巨大的市场内需和国力增强后对于优秀品牌势能的全球化助推都会让更大、更强的消费（集团）诞生。即便是日本衰退最惨烈的建筑行业，仍然有优秀公司找到结构性需求获得逆势增长。品牌势能、消费结构转变，在衰退期同样是寻找消费牛股的重要线索，且可以找到阿尔法。先进制造，包括新能源及科技，前者是已经达到比肩全球最领先公司或者已经是全球绝对领先公司的水平。即便考虑潜在国际贸易壁垒，新能源的品牌与产品向全球扩散已经是不会回头的趋势；科技，以半导体为例，仍然在快速追赶世界先进水平的过程中，全球半导体前十公司以美、韩、日为主，在快速国产替代的机遇下，对于中国半导体公司跻身全球十强充满期待。AI，虽说国内大模型仍在追赶，但我们看到两点非常乐观的迹象：第一美国模型呈现百花齐放的状态，不同功能，不同参数量级的模型不断问世，技术有扩散趋势；第二，虽然中国的大模型还处于追赶状态，但在全球范围仍处于领先水平，即并没有掉出龙头范畴。假以时日，AI可能形成中、美双高地。早年互联网企业的快速发展需要等待中国互联网的基础设施大幅补短板，而目前，中国的科技高速公路已经非常健壮，关键器件短缺长期看也会有不同的解决路径；同时经过互联网蓬勃发展20年，中国IT人才相当充裕，这些都是我们对于中国AI乐观的理由。除此之外，AI不只是在跟内容相关的工作结合创造价值，与机器结合的价值释放才刚刚开始，比如以机器视觉为突破口。而中国作为制造强国，天然有巨大的市场空间，机器+AI很可能走在世界前列。","fund":{"_id":3000000009152,"__csrcFundId":7406,"stockCode":"009152","name":"南方瑞盛三年持有期混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9152,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:49.799Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-16T16:00:00.000Z","shortName":"南方瑞盛三年持有期混合A","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方瑞盛三年持有期混合","setUpDate":"2020-04-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":0,"setUpShares":0,"pinyin":"nfrssncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801391013","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":101710140490,"name":"蒋秋洁"}]},"announcement":{"linkText":"南方瑞盛三年持有期混合型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=967052","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc657fea5b3eb04c7135","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009152,"sao":"2023年一季度，A股和港股市场总体延续上涨趋势，经济复苏得到高频数据验证，截止3月底，国内地产销售趋势持续向好，消费数据也在逐步恢复。虽然市场对于复苏持续度仍有犹豫，但我们仍然认为，综合考虑基数与潜在增长结构，对于今年的经济增长目标是可以保持乐观的。从全球范围看，一季度出现了一些新的不确定性，主要表现在美元持续加息后海外金融市场开始出现一些局部风险，在高利率环境下，美国经济下行风险仍然是重点观测的一个问题。从技术的发展过程看，人工智能度过了高特纳曲线一个明显的低点，并展示了作为一个基座性工具可能带来的巨大商业价值。人工智能的发展，由于其自身带有“黑匣子”的性质，所以发展曲线向来都具有不可预测性，都不是线性的。同时我们也看到，近期除了大模型，一些小型模型也在快速迭代，并在相应垂直领域快速提高工作效率。未来可能还可以看到多种模型的协同发展，及超级模型辅助决策，解决不同问题恰当模型选择和调用的问题。人工智能不仅可以对已有任务进行效率改造还有可能创造出新的解决问题的方式与方法，并带来新的需求。同时，人工智能隐含的风险及与之匹配的监管问题还没有来得及得到解决。可以说这是一个前途美好又充满不确定性岔路的发展过程。对此我们抱有美好的期待与敬畏之心。从投资上看，对于一个空间巨大又快速迭代的新技术，市场抱有一种普惠性的美好愿望对潜在标的进行投资是可以理解的，这也是历史上多次技术浪潮商业化放大初期反复出现的市场表现。对于这样的市场状况个人抱有更大的耐心：一方面，既然这是一个星辰大海的行业，真正强者的受益幅度可能是远超目前想象的，且真正的强者不一定在商业化发展早期就明确的显示出其明确的空间。耐心与冷静，即便在快速发展的行业也会得到回馈。另一方面，世界并不是只有AI一个行业，万物皆周期。在市场情绪结构性高涨的时候，资产定价有效性会局部下降，这也给长期投资者提供良好的买入时机，我们不会错过这样的机会。在有长期竞争优势的先进制造、品牌消费、创新科技等多个方面，冷静地寻找机会。","declarationDate":"2023-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:29.533Z","fund":{"_id":3000000009152,"__csrcFundId":7406,"stockCode":"009152","name":"南方瑞盛三年持有期混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9152,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:49.799Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-16T16:00:00.000Z","shortName":"南方瑞盛三年持有期混合A","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方瑞盛三年持有期混合","setUpDate":"2020-04-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":0,"setUpShares":0,"pinyin":"nfrssncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801391013","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":101710140490,"name":"蒋秋洁"}]},"announcement":{"linkText":"南方瑞盛三年持有期混合型证券投资基金2023年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=890186","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc657fea5b3eb04c7134","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009152,"sao":"2022年影响国际宏观的几大变量，包括俄乌冲突、能源价格大幅波动、美国通胀、国内公共卫生政策、地产政策调整等，对市场都产生了深刻的影响。2022年市场先调整再反弹，22年四季度随着国内政策调整，A股和港股都走出了不错的反弹行情。港股，在美元弱周期的共振下走出了更强的反弹走势。权益市场的涨幅一部分反映了10月过分悲观预期的修复，同时随着国内公共卫生管理措施及地产调控措施的调整，市场开始对2023年的经济复苏有所期待。假设最终地产及其产业链可以维持稳定，在社会生产生活流动性提高的带动下，经济会出现自发的可持续的增长，同时考虑今年的低基数效应，2023年的经济中速增长是值得期待的。国内宏观大基调是经济复苏，虽然程度无法精确判定，但从过去的区域经济走势中，我们可以找到强阿尔法企业在弱贝塔下获得持续增长的线索。在下一轮经济周期中，很多行业都会出现集中度快速提升的过程，这带给企业持续的增长动力。这些行业包括：消费、建材、轻工等。在新能源领域，虽然市场在22年四季度调整较多，但如果我们把视角拉远，就会发现无论是新能源车、风电、还是光伏，我们都处于掌握大部分供应链的世界强手地位，行业增速会有自然回落，超额利润会有正常回吐，而更重要的是竞争格局更加明朗后，在如此巨大的行业，长期视角投资变得更加清晰，投资胜率在逐步提高。在“卡脖子”领域，我们需要更多的耐心，突破难度和行业自身周期位置需要更积极的信号。本基金根据市场情况，结合板块估值和基金配置情况积极调整结构，从企业长期价值出发，通过产业、企业、管理层、竞争对手、技术趋势、财务表现等多个维度筛选优质成长股，努力兼顾企业成长性、财务稳健性和估值合理性，并对不同产业阶段的公司在三个方面赋予不同的权重。投资决策基于公司基本面判断，尽量避免市场情绪的负面干扰，在尽量冷静客观的情况下进行投资操作。股票实时价格是一种边际定价，波动性是市场的固有的特点，不畏惧波动，认真分析每一次市场调整中的机会，以期获得长期超额收益。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:29.530Z","mo":"纵观各个国家在“后疫情”时代的经济走向，相同的是，疫情放开后都经历了明确的经济复苏；不同的是，复苏的强度与结构，即截止到目前宏观与中观指标是否可以达到或超过2019年水平还是遵循各个国家的潜在增长能力及相关行业的全球比较优势。站在长期视角综合评估不同创新力量带来的潜在社会变化和价值创造体量。在探索创新推动的结构增长时，传统的行业分类已经无法精确描述未来的方向，从技术的驱动力上，我们关注深度学习、绿色能源、自动驾驶、基因组学、合成生物学、3D打印、云计算、数字钱包、物联网等，这些技术应用的商业价值在未来10年都有机会获得数倍增长。在这些技术变革的行业背景下，我们自下而上的精选个股，考察公司解决市场需求、改善行业低效运行的能力，包括其团队的战斗力、产品及服务；同时综合评估公司是否具有恰当的企业文化，能够将长期价值创造贯彻始终。其中的佼佼者将构成我们快速成长部分的主要标的。“科技兴国”的战略高度将进一步提升，各种“卡脖子”环节将被注入更多的资源集中攻坚。“安全可控”相关领域也迎来结构性机会，国产替代在更广泛的领域、更深的层次得到推动，相关龙头企业将获得跨越式发展机会。","fund":{"_id":3000000009152,"__csrcFundId":7406,"stockCode":"009152","name":"南方瑞盛三年持有期混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9152,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:49.799Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-16T16:00:00.000Z","shortName":"南方瑞盛三年持有期混合A","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方瑞盛三年持有期混合","setUpDate":"2020-04-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":0,"setUpShares":0,"pinyin":"nfrssncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801391013","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":101710140490,"name":"蒋秋洁"}]},"announcement":{"linkText":"南方瑞盛三年持有期混合型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=873766","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc657fea5b3eb04c7133","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009152,"sao":"2022年三季度市场总体处于调整状态，港股弱于A股。宏观层面，海外扰动仍然较多，能源价格处于高位，欧美通胀压力较大；国内经济在6月开始长三角阶段疫情后的恢复，整体趋势向好。三季度市场总体上以能源相关产业为主线，穿插一些调整较多行业的反弹和修复。总体市场结构与我们预期的方向相同，在目前时点我们认为投资决策需要更多的逆向思维进行操作，包括品牌消费、医药、高端制造业等；这些板块虽然在过去两年表现一般，但龙头公司都在不断增加自身阿尔法，且在中报已经表现出业绩的超额能力。龙头公司的蓄力会先从研发投入，客户突破、渠道建设，经销商培育等更加隐形的方面开始，慢慢显现在报表这种更可察觉的地方。龙头阿尔法的加强可以说在过去两年中都在发生，后期会更加明显的体现在财务数据中。本基金从企业长期价值出发，通过产业、企业、管理层、竞争对手、技术趋势、财务表现等多个维度筛选优质成长股，努力兼顾企业成长性、财务稳健性和估值合理性，并对不同产业阶段的公司在三个方面赋予不同的权重。投资决策基于公司基本面判断，尽量避免市场情绪的负面干扰，在尽量冷静客观的情况下进行投资操作。股票实时价格是一种边际定价，波动性是市场的固有的特点，不畏惧波动，认真分析每一次市场调整中的机会，以期获得长期超额收益。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:29.527Z","fund":{"_id":3000000009152,"__csrcFundId":7406,"stockCode":"009152","name":"南方瑞盛三年持有期混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9152,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:49.799Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-16T16:00:00.000Z","shortName":"南方瑞盛三年持有期混合A","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方瑞盛三年持有期混合","setUpDate":"2020-04-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":0,"setUpShares":0,"pinyin":"nfrssncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801391013","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":101710140490,"name":"蒋秋洁"}]},"announcement":{"linkText":"南方瑞盛三年持有期混合型证券投资基金2022年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=810984","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc657fea5b3eb04c7132","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009152,"sao":"2022年上半年A股及港股市场先抑后扬，在国际主要指数二季度继续调整的情况下，阶段性走出独立行情。宏观层面，国际上主要经济体受到较明显的成本驱动的通胀压力，以及通胀带来的紧缩性政策风险；国内经济虽然也受到原材料大幅波动、海外库存牛鞭效应和地缘政治不稳定的一些影响，但整体经济预期进入到上升通道。经济新周期蕴含着：1、具有以先进制造业为代表的，具备国际竞争优势的新兴行业快速发展，2、疫情冲击后产业链的修复，3、消费信心的修复与增强。在一次经济周期的底部时，往往不能确切的知道哪个产业是下一轮周期启动的发动机，但其实，这些有潜力的产业会形成相互推动，优势产业带来更多的就业与居民财富，居民消费信心的增强带动消费的修复，消费的修复继而又拉动广泛的社会制造业和服务业，环环相扣，最终走向繁荣。所以在周期的底部不必过分迷茫与纠结，怀有美好的信心，静待花开。本基金从企业长期价值出发，通过产业、企业、管理层、竞争对手、技术趋势、财务表现等多个维度筛选优质成长股，努力兼顾企业成长性、财务稳健性和估值合理性，并对不同产业阶段的公司在三个方面赋予不同的权重。投资决策基于公司基本面判断，尽量避免市场情绪的负面干扰，在尽量冷静客观的情况下进行投资操作。股票实时价格是一种边际定价，波动性是市场的固有的特点，不畏惧波动，认真分析每一次市场调整中的机会，以期获得长期超额收益。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:29.525Z","mo":"展望2022年下半年，宏观变量依然比较复杂，过早的做出单一情景的假设可能都是欠妥的。我们会考虑不同宏观情境下对于组合资产的潜在影响，并在某一情景发生概率快速提高时做出相应调整。几种可能的宏观情景包括：美联储操作失去灵活度，超预期紧缩，欧美重要经济体进入衰退期，俄乌战争超预期恶化，以及虽然通胀阶段性较高但俄乌问题得到较好的解决。对于国内的经济环境，我们倾向于认为，上半年疫情的阶段性冲击后，经济同比增速的绝对低点已经过去。后续随着经济韧性的继续发挥作用，一些长周期的优势会持续发挥作用。从长期看，我国城镇化率仍有提高空间；大量基础设施处于“年轻状态”，运行状况良好；南中北三大人才中心在前瞻科研、产业研发、互联网思维、工程能力等方面各有所长；面向下一代的新技术包括绿色能源、自动驾驶、人工智能、基因组学、创新药研发、第三代半导体等多个方面都处在快速迭代进步过程中；高端制造能力与全球接轨或已成为全球领先。这些有利的长期因素都让我们感到对于国内经济的长期前景应该保持乐观。短期宏观不确定性的扰动会增加市场的波动，这个时候更需要我们放眼长远，看到我国经济体本身具有的长期潜力与韧性。","fund":{"_id":3000000009152,"__csrcFundId":7406,"stockCode":"009152","name":"南方瑞盛三年持有期混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9152,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:49.799Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-16T16:00:00.000Z","shortName":"南方瑞盛三年持有期混合A","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方瑞盛三年持有期混合","setUpDate":"2020-04-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":0,"setUpShares":0,"pinyin":"nfrssncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801391013","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":101710140490,"name":"蒋秋洁"}]},"announcement":{"linkText":"南方瑞盛三年持有期混合型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=788597","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc657fea5b3eb04c7131","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009152,"sao":"2022年开年全球市场普遍调整，各国成长类或高估值类指数调整更多。国内及香港市场，结构上，新能源高位回落，军工、电子、汽车、计算机等跌幅靠前；地产、建筑等稳增长类，以及跟大宗价格相关的煤炭等行业涨幅靠前。2022年3月是种种负面因素集中冲击市场的阶段,：国际局势动荡、全球大宗商品暴涨，终端需求不振，国内疫情反复。在如此集中的利空面前，A股和港股都经历了不小的考验。然而我们看到，积极的一面是，3月末伴随俄乌局势的缓解，中美进一步对话和国内高层金融会议释放积极信号，市场悲观情绪有所缓解；美国加息落地，一定程度上也是利空落地。从个股估值角度，很多优质成长股进入历史低分位数区间，从长期价格上已经具备吸引力，向上的动能来自自身周期向上强度。大线条的结构性增长点仍然在“卡脖子”领域，双碳、高端消费，具有国产替代能力的先进制造等领域。对这些板块的收入预期可以相对乐观，但在目前的大宗价格趋势下，可能需要调整利润率的假设。同时，面对普遍性的大宗上涨，市场纠结的重点已经不是当下一两个季度的利润增速，而是放眼更长期的企业竞争力。在这一轮经济周期中，企业所要面临的抉择是非常复杂的，扩张还是收缩，要份额还是要利润，要长期投入还是要短期回报。部分企业经营环境处于高度非线性状态，制约的因素非常多，不同抉择带来的中长期偏差也很大。在这种时候，我们选择跟优秀的企业家站在一起，越是复杂的环境，掌舵人的格局和执行力越显得重要。选择那些幸运且能干的团队，相信他们会带来中长期经营的阿尔法。市场目前情绪仍然不高，但从投资上我已经进入心态比较积极的阶段，每一次市场大的调整都值得重视和珍惜。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:29.522Z","fund":{"_id":3000000009152,"__csrcFundId":7406,"stockCode":"009152","name":"南方瑞盛三年持有期混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9152,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:49.799Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-16T16:00:00.000Z","shortName":"南方瑞盛三年持有期混合A","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方瑞盛三年持有期混合","setUpDate":"2020-04-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":0,"setUpShares":0,"pinyin":"nfrssncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801391013","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":101710140490,"name":"蒋秋洁"}]},"announcement":{"linkText":"南方瑞盛三年持有期混合型证券投资基金2022年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=730625","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc657fea5b3eb04c7130","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009152,"sao":"2021年全球经济处于疫情后的复苏状态，2020年被抑制的需求在全球流动性宽松背景下，在2021年有一个集中的释放。这种经济对于国内经济的影响主要表现在，出口需求火爆，整体供不应求，大宗产品在供需缺口下价格大幅上涨。截至2021年底，产能恢复慢、需求增长快的环节，供需缺口还未得到满足；同时通用型产品需求脉冲过去后，产品价格开始回落，供需回到正常的节奏。 2021年A股市场处于比较强烈的结构性行情中，以双碳、军工为代表的成长型行业表现优秀，医药、消费、传统经济相关行业表现平淡。港股市场整体弱势，互联网、教育等板块因中长期趋势发生变化表现较差。在2021年，本基金部分重仓行业发生中长期逻辑变化股价表现弱势，同时由于市场处于较极致的结构性行情，资产价格波动超越价值波动，达到理想的调仓效果比以往需要的时间更长。2021年本基金管理人深入反思投资得失，虽然暂时业绩处于低谷，但还是冷静思考评估自身优劣势与市场环境，寻求更有效的投资方法，积极乐观的寻找投资机会。人生和投资，都在不断经历山巅与谷底，从谷底的绝望与苦难中爬向山巅，回望上一个山巅上自己的狭隘与无知，勇敢的面对下一个波动。在这样的起落中我们变得更加从容、自信与强大。我们国家的经济还在快速增长，资本市场制度越来完善，投资者结构越来合理，这些都是我们投资的基本盘，基本盘不变我们就应该对长期多些乐观。也希望持有人不要因为本基金阶段性不愉快的体验质疑资本市场的长期回报。从长期趋势出发，谨慎乐观，静待花开。","declarationDate":"2022-01-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:29.519Z","mo":"对于2022年我们总体保持乐观。虽然全球资本市场开年共振下跌，但我们看到在剧烈的调整中，优秀公司潜在回报空间在不断放大，价格波动并没有改变公司自身价值。2021年四季度中央经济工作会议顺利召开，会议确立了以“稳”为主的经济运行方向。预计在投资、消费、出口三者中，投资将在2022年起到更大的经济拉动作用，基建、地产产业链等行业景气度将有所改善。从长期看，“双碳”仍然是未来几年政策和经济部门的发力重要方向。电价市场化改革继续推进，高耗能企业的电力支出将趋势性增加。电价机制的变化，一方面有助于提高电力运营商建设新能源的意愿与速度，提高风电、光伏、储能、电网等建设环节的景气度，另一方面催生用电大户们在节能、能源管理、储能等多方面的需求。同时，“减碳”已成为全球趋势，海外对于“风”、“光”、“储”的建设需求也非常强烈。我国新能源车已经顺利进入“消费时代”，更好的使用体验和更高的使用性价比推动行业快速发展。与光伏类似的，新能源车各主要参与环节，国内企业正逐步或已经形成国际竞争力，在完善的产业配套，优质的工程师供给，充裕的本地化需求，友好的政策环境共同推动下，新能源车在科技、制造和消费板块中仍是景气的方向之一。国内目前处于稳增长第一阶段，各种稳增长措施有序推出，经济的启动需要时间，不会一蹴而就，更好的经济状态值得期待。总体上，我们对于整个经济状况不悲观，结构上，双碳、科技、现代服务、消费升级有很好的基本面，结合目前更加合理估值水平，我们对2022年的市场走势保持乐观。","fund":{"_id":3000000009152,"__csrcFundId":7406,"stockCode":"009152","name":"南方瑞盛三年持有期混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9152,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:49.799Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-16T16:00:00.000Z","shortName":"南方瑞盛三年持有期混合A","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方瑞盛三年持有期混合","setUpDate":"2020-04-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":0,"setUpShares":0,"pinyin":"nfrssncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801391013","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":101710140490,"name":"蒋秋洁"}]},"announcement":{"linkText":"南方瑞盛三年持有期混合型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=716809","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc657fea5b3eb04c712f","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009152,"sao":"2021年3季度，A股结构行情继续，行业轮动与波动加剧，港股维持下跌走势，恒生科技权重个股部分处于横盘阶段。在目前的经济周期中，市场仍以结构性行情为主，但鉴于新能源、周期等今年的强势板块估值处于较高水平，同时泛消费类板块经历了几个月的调整，板块间轮动开始加剧。从更长的周期看，国内经济处于增速缓慢下台阶的过程，可持续健康发展的重要性高于单纯的经济增速。在这个阶段需要深刻理解“碳中和”和“共同富裕”两大政策目标，并从中筛选符合这个时代特征的行业和个股。虽然短期市场波动剧烈，但“碳中和”仍然是未来几年政策和经济部门的发力方向。其涵盖范围之广，涉及到经济的方方面面。当新能源在整体能源结构中占比越来越高时，对于发电侧、电网侧、用户侧的基础设施和智能管理都提出了更高的要求。其中局部环节已经出现了短板，需要在短时间内补足。新型能源系统的发展，已经不仅仅是光伏、风电这种单一系统的建设需求，而是贯穿在发电、输电、用电整个网络的一体化布局，其中涉及大量行业的发展机会。同样在减碳方面，交通领域也占有重要的位置。新能源车已经从依赖补贴的“2B”阶段逐步过渡到正常的消费市场阶段。随着智能化的提升，新能源交通工具对于用户的吸引力在持续增强，相对低的运营费用也在成本层面提供吸引力。广义的”碳中和“涉及的领域不仅仅局限于新能源车，光伏，风电这类传统的新能源板块，投资机会将随着碳中和的深入发生转换。在此之外，消费、医疗、科技这些代表经济转型方向的行业，在长期仍然有机会获得超越经济增速的发展。每一个时代都有其变化的几条主线，投资是在这些变化的大环境下找到其护城河能够维持稳定甚至有所加强的企业。本基金将持续从时代的长期变化趋势为出发点，不断去寻找变化中能够“过得更好”的公司，在公司质地、估值与时代背景三者间寻找平衡，努力创造超额收益。","declarationDate":"2021-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:29.517Z","fund":{"_id":3000000009152,"__csrcFundId":7406,"stockCode":"009152","name":"南方瑞盛三年持有期混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9152,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:49.799Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-16T16:00:00.000Z","shortName":"南方瑞盛三年持有期混合A","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方瑞盛三年持有期混合","setUpDate":"2020-04-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":0,"setUpShares":0,"pinyin":"nfrssncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801391013","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":101710140490,"name":"蒋秋洁"}]},"announcement":{"linkText":"南方瑞盛三年持有期混合型证券投资基金2021年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=658889","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc657fea5b3eb04c712e","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009152,"sao":"2021年上半年，A股、港股市场经历阶段性调整，整体延续上涨趋势。结构性行情明显新能源、半导体、医疗及医药服务涨幅明显。从归因看，今年市场表现出比较强的追逐同比利润高增长的偏好。在流动性相对充裕，核心资产估值整体处于历史高位的环境下，市场选择用高增长去平抑高估值的潜在高波动。上述三个行业，就是今年业绩高增长的典型代表。相对来说，上半年消费，尤其是传统消费表现一般，一方面今年的消费动能因为基数和结构性需求的问题有部分放缓，另一方面，消费作为一个稳健增长行业，在市场高度强调高增速的阶段，股价表现会相对温和。目前市场流动性对于权益市场处于阶段性稳定状态，但随着核心资产的大幅上涨，在权益市场内还是发生了结构性的转移。对于市场估值何时回归，一方面取决于市场整体的流动性情况，一方面取决于行业景气的相对强弱。目前不同行业间的估值分化较年初更为明显，如果未来行业间的景气强弱发生变化，估值分化也会相应调整。本基金长期看好消费、科技、医药、高端制造等代表经济转型方向，并有可能持续超越经济增长速度的行业。每一个时代都有其变化的几条主线，投资是在这些变化的大环境下找到其护城河能够维持稳定甚至有所加强的企业。变化才是世界的常态，能够适应变化，利用变化的企业最终获得长青。同时，我们也看到，在很多领域，强者恒强依然是一种普遍现象，龙头公司在产业生态链的变迁中不断汇集资源提升竞争力。完美的资产同时完美的价格是可遇不可求的，尤其在全球资产经历了较长时间流动性充裕的阶段后，资产质地与估值需要有所取舍。本基金将持续从时代的长期变化趋势为出发点，不断去寻找变化中能够“过得更好”的公司，在公司质地、估值与时代背景三者间寻找平衡。","declarationDate":"2021-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:29.514Z","mo":"展望2021年下半年，全球经济整体在恢复进程中，同时由于疫情在不同地区有所反复，对局部经济体恢复速度形成扰动。经济修复，技术变革，低碳愿景等带来需求端的增长动力，同时部分产业由于疫情干扰供给能力受限，表现出局部行业的供不应求；目前看这种供不应求的局面还将延续到21年下半年。从长期看，我国经济结构仍处于调整过程中，产业结构不断向更具全球竞争力的方向发展：互联网处于全球领先梯队；制造业由成本优势向技术优势及更远的创新优势转换；泛消费服务业不断受益于国民收入水平和更美好生活追求的拉动，在整体经济中占有越来越大的比重。与此同时，更加环境友好的经济发展方式成为长期追求目标，低碳、零碳的发展规划逐步实施，带来能源、制造、出行等众多产业的深刻变革。","fund":{"_id":3000000009152,"__csrcFundId":7406,"stockCode":"009152","name":"南方瑞盛三年持有期混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9152,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:49.799Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-16T16:00:00.000Z","shortName":"南方瑞盛三年持有期混合A","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方瑞盛三年持有期混合","setUpDate":"2020-04-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":0,"setUpShares":0,"pinyin":"nfrssncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801391013","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":101710140490,"name":"蒋秋洁"}]},"announcement":{"linkText":"南方瑞盛三年持有期混合型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=636938","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc657fea5b3eb04c712d","stockId":3000000009152,"sao":"2021年一季度，A股和港股市场经历了大幅波动，截至3月末，上证指数基本收平，恒生指数微涨4%。相对高的历史估值水平、正在恢复的全球经济，和预期未来走向收紧的全球流动性等，是目前市场高波动的主要原因。面对目前大量行业龙头处于历史估值P80甚至P90以上的情况，我认为思考的角度主要有以下几个方面：1）国际化视野，从总市值而非静态PE的角度去看待。目前我们在医药、高端制造、消费中都能够看到已经成为国际一线龙头或朝着国际一线龙头迈进的公司，这类公司在全球市场扩张中会迎来自身跨区域发展的第二曲线，进而打开长期市值的空间。2）在碳中和的背景下，对于新能源和光伏这类已经从总空间确立为超大型行业的板块，要带着更动态的眼光去看待。这两个行业虽然估值上处于较高的水平，但从全球渗透率上都还处在很年轻的阶段，从技术演进速度上处于变化较快的阶段。对于这样的行业暂时不适合用非常严格的终局思维对公司价值进行判断，而是适当关注在3-5年行业发展特征下的公司比较优势。3）在行业创新较多，技术迭代较快的领域，一些小型成长股也有不错的发展，这也是我们需要去探索的方向。总体上，我们还是核心围绕公司基本面进行投资价值的分析，同时兼顾业绩增长动量带来的择时线索进行投资。本基金秉承基本面研究为主要投资方法，努力在目前较贵的估值体系下寻找能够用业绩增速快速消化估值的标的，创造超额收益。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:29.511Z","fund":{"_id":3000000009152,"__csrcFundId":7406,"stockCode":"009152","name":"南方瑞盛三年持有期混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9152,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:49.799Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-16T16:00:00.000Z","shortName":"南方瑞盛三年持有期混合A","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方瑞盛三年持有期混合","setUpDate":"2020-04-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":0,"setUpShares":0,"pinyin":"nfrssncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801391013","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":101710140490,"name":"蒋秋洁"}]},"announcement":{"linkText":"南方瑞盛三年持有期混合型证券投资基金2021年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=575968","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc657fea5b3eb04c712c","stockId":3000000009152,"sao":"2020年A股平稳收官，全年沪深300涨幅27%，结构性行情贯穿全年，代表时代演进方向的资产获得巨大涨幅。2020年是经济，政治环境非常复杂的一年，A股大部分基金产品，都取得了不错的收益率，这是件幸运且值得感恩的事情。2021年我们将继续带着对市场的敬畏，勤勉尽责，在理性框架下继续努力为投资人创造可持续的良好收益。我们如何看待目前已经估值不便宜的成长股。以消费为例，消费的变化与时代的变迁是紧紧联系在一起的。消费者诉求从最初简单的从0到1的空白填补，到后来的追求质量与功能，再后来的追求品牌与时尚，到现在追求个性化、自我表达及情感连接。不同的消费诉求塑造了不同阶段的优势企业，说到底优秀的消费品公司是属于时代的。除了要抓住时代的变化，中国又是个巨大的分层的消费市场，消费者属性的不一致对消费品公司提出了更高的要求。在当下的快时代，越来越多的消费品类和品牌形成了速生速死的特性，变化本身增加了投资的难度。在这些变化中哪些企业积累的护城河变得脆弱，哪些企业利用了变化迅速强化自身优势，要理清这其中投资的价值，我认为还是要回到消费的本质。消费品是要去满足未被完全满足的需求。那些洞察了时代变化，理解消费者更深层更长久的需求的公司，就会站上一个正确的起点；再结合自身的品牌、产品、组织、运营优势，才有机会在多变的环境中赢得竞争。不同的成长板块，会有不同的逻辑主线，沿着时代的主线去选择优秀的公司能够系统性提高选股胜率。对于周期股，我们认为周期股的股价表现短期与经济周期，价格指数看起来有较高的相关性，但实际上，对于优秀的周期股如果我们以5-10年维度看主导股价的因素，仍然是公司的竞争力带来的创造阿尔法的能力，而非行业的贝塔。对于行业贝塔波动更小的成长股，其长期股价上涨的动力更是来自公司的经营改善和竞争力提升。所以无论是周期板块还是成长板块，核心是要找到公司创造阿尔法的根源，这才是长周期中战胜市场的关键因素。能够进入满足我们选股标准的既有质地优秀的周期股，也赛道好管理层能力强的成长股。我们仍然将深入分析公司而非捕捉风格为核心任务，努力在长周期创造超额收益。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:29.508Z","mo":"展望2021年，我们认为有以下几点趋势：1）随着全球经济的恢复，此前宽松的流动性会有所收紧，但从更长的时间维度看，剔除本次疫情的一次性影响，流动性的相对宽松仍将维持较长的时间。这种长期相对宽松的背景有利于权益资产的投资。2）A股机构化进程仍在进程中，相比海外发达市场，头部公司交易量占全部A股交易量的比例仍处于相对低的水平。即在机构化的过程中，头部公司仍将吸引更多资金的关注。在此过程中，局部的泡沫和局部的估值折价会处于动态变化的过程，带来一些优秀公司长期布局的机会。3）称量一个企业价值的标尺也在改变。除了企业的长期成长空间和增长的确定性外，企业在环境、社会、治理方面的绩效也是构成企业价值的重要维度。4）“时势造英雄”，能够顺应时代的发展乘风破浪的企业，能够赢在起跑线。","fund":{"_id":3000000009152,"__csrcFundId":7406,"stockCode":"009152","name":"南方瑞盛三年持有期混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9152,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:49.799Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-16T16:00:00.000Z","shortName":"南方瑞盛三年持有期混合A","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方瑞盛三年持有期混合","setUpDate":"2020-04-16T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":0,"setUpShares":0,"pinyin":"nfrssncyqhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801391013","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":101710140490,"name":"蒋秋洁"}]},"announcement":{"linkText":"南方瑞盛三年持有期混合型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=561809","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc657fea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