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{"stock":{"_id":3000000009078,"name":"红土创新稳进混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","inceptionDate":"2020-03-05T16:00:00.000Z","fundStatus":"normal","stockCode":"009078","tickerId":9078,"shortName":"红土创新稳进混合C","exchange":"jj","followedNum":6,"fundCollectionId":4000050970000,"currency":"CNY","status":"normal","setUpDate":"2020-03-05T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":267502827.73,"setUpShares":267502827.73,"masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"htcxwjhhxzqtzjj","memoNum":1,"fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50970000","tickerId":50970000,"name":"红土创新基金管理有限公司"},"managers":[{"name":"陈若劲","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20037158","exchange":"fm","tickerId":31810080070}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000009078,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0.0809,"f_ind_h_s_r":0.9190999999999999,"f_h_a":6026,"f_h_s_a":85906,"f_ind_h_s_r_c_1y":-0.027800000000000047,"f_ind_h_s_r_c_hy":-0.0036000000000000476,"f_ins_h_s_r_c_1y":0.027800000000000005,"f_ins_h_s_r_c_hy":0.003599999999999992,"last_data_date":"2025-06-29T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000009078,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":8989,"f_p_r_fys_ssrp":0.7129506008010681,"f_p_r_m1_ssc":9229,"f_p_r_m1_ssrp":0.6610316428261812,"f_p_r_m3_ssc":9128,"f_p_r_m3_ssrp":0.6006354771556919,"f_p_r_m6_ssc":8818,"f_p_r_m6_ssrp":0.7469660882386299,"f_p_r_y1_ssc":8341,"f_p_r_y1_ssrp":0.8960431654676259,"f_p_r_y2_ssc":7730,"f_p_r_y2_ssrp":0.8752749385431492,"f_p_r_y3_ssc":6940,"f_p_r_y3_ssrp":0.7384349329874622,"f_p_r_y5_ssc":4335,"f_p_r_y5_ssrp":0.35002307337332716,"f_cagr_p_r_fs_ssc":9164,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.5353050311033505},"fp":{"stockId":3000000009078,"type":"fp","f_p_r_fys":0.010325961316174581,"f_p_r_m1":0.0008396946564885877,"f_p_r_m3":0.0012983045669772153,"f_p_r_m6":0.007298709280884941,"f_p_r_y1":0.021424119663446595,"f_cagr_p_r_fs":0.05164935442179219,"f_p_r_y3":0.0858870299817791,"f_p_r_d1":-0.00031695721077651395,"f_p_r_y2":0.05427790286265677,"f_p_r_y5":0.2164594544442382,"last_data_date":"2026-05-17T16:00:00.000Z"},"ff":{"stockId":3000000009078,"type":"ff","f_m_f":3446013,"f_m_f_r":0.006,"f_c_f":574335,"f_c_f_r":0.001,"f_m_a_c_f":4020348,"f_m_a_c_f_r":0.007,"f_m_c_f_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.001,"f_fr_d":"2024-06-28T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.006,"f_mac_fr":0.007},"f_nlacan":{"stockId":3000000009078,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-05-17T16:00:00.000Z","f_nv":1.3111,"f_nv_cr":-0.0010666666666666602},"f_as":{"stockId":3000000009078,"type":"f_as","f_tas":283697694.1988,"f_tas_d":"2026-03-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000009077,"__csrcFundId":7260,"stockCode":"009077","name":"红土创新稳进混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9077,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:36:32.533Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-03-05T16:00:00.000Z","shortName":"红土创新稳进混合(009077)","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050970000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"红土创新稳进混合","setUpDate":"2020-03-05T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":127745020.35,"setUpShares":127745020.35,"pinyin":"htcxwjhhxzqtzjj"}],"shareholdings":[{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000009077,"stockId":600323,"holdings":390000,"marketCap":11442600,"netValueRatio":0.0242,"quarterlyChange":0.025874125874125742,"stock":{"stockCode":"600323","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":600323,"name":"瀚蓝环境"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000009077,"stockId":600900,"holdings":415505,"marketCap":11235255,"netValueRatio":0.0238,"quarterlyChange":0.002433075036404553,"stock":{"stockCode":"600900","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":600900,"name":"长江电力"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000009077,"stockId":600941,"holdings":96000,"marketCap":9003840,"netValueRatio":0.0191,"quarterlyChange":-0.07184562097971203,"stock":{"stockCode":"600941","tickerId":600941,"exchange":"sh","stockType":"company","name":"中国移动"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000009077,"stockId":600519,"holdings":4200,"marketCap":6090000,"netValueRatio":0.0129,"quarterlyChange":0.052876167240301974,"stock":{"stockCode":"600519","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":600519,"name":"贵州茅台"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000009077,"stockId":600795,"holdings":866600,"marketCap":4194344,"netValueRatio":0.0089,"quarterlyChange":-0.039682539682538986,"stock":{"stockCode":"600795","exchange":"sh","stockType":"co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月受春节假期停工停产、节前备货周期收尾等因素扰动，制造业景气度承压，PMI 连续两个月运行于收缩区间；进入 3 月，伴随企业复工复产进程全面提速，叠加稳增长政策靠前发力、效果逐步显现，制造业景气度实现显著回升，PMI 回升至 50.4%，重返扩张区间。生产、新订单及新出口订单等核心分项指标同步改善，其中高技术制造业 PMI 攀升至 53.5%，大幅高于制造业整体水平，新质生产力领域已成为驱动制造业复苏的核心引擎。　　报告期内，债券市场资金面持续宽松，得益于财政支出前置、再贷款投放节奏偏快、资本市场风险偏好下降等因素，一季度，1年国债收益率下行11bp至1.22%，10年国债收益率下行4bp至1.82%。权益市场方面，一季度风险偏好先扬后抑，上证指数季度下跌1.94%。　　报告期内，债券投资方面，我们仍以持有短久期高等级信用债获取稳健票息收益为主要策略，年初观察到资金持续宽松的迹象，少量参与了高等级长久期银行次级债的交易机会。股票投资方面，我们仍坚持长期投资的理念臻选投资标的，持续优化组合的行业分布，增配了部分全球领先的高端先进制造业龙头公司，对部分商业模式优秀或改善确定性强、资产久期清晰，虽受短期宏观周期扰动但业绩已初现拐点的标的进行了初步的布局。转债方面，仍持有部分安全边际较高的转债品种，但整体仓位持续下降中。　　　年初以来，地缘扰动持续，全球经济展望不确定性增加，内需向上的趋势流畅性和幅度仍有待观察，市场的风险偏好有所收敛。我们认为，能源价格扰动对全球经济的影响其持续性有待观察，乐观的角度看待中长期的影响，以油为代表的成本端上升对国内经济而言未必是完全的利空。过去五年间，中国始终处于通胀下行的进程中，这背后既源于产能出清的节奏持续偏缓，过剩产能未能及时消化，也受制于市场需求的整体不振，供需两端的失衡制约了经济活力的释放，而能源、物流及原材料等环节的成本上涨，有可能演变为倒逼成本控制能力弱、抗风险水平低的落后产能加速退出市场，优化过去一直制约通胀的供需格局问题；与此同时，成本端的压力也会逐步向终端传导，推动市场价格中枢温和上移，进而加快通胀回暖的进程，为经济走出通缩压力、实现供需格局的再平衡创造有利条件。更值得关注和期待的是，中国头部制造企业会否利用规模效应及成本优势，化解短期成本端的扰动和能源供应的不稳定因素等危机，借机进一步提升全球市场份额，再次展现化危为机的超凡能力和韧性。　　　　展望债券市场，短期在通胀没有确认回升之前还将以区间震荡为主，一旦确认通胀有所回暖（比如三个月连续的通胀数据上行），债券收益率则面临的实质性的上行风险。我们仍将以持有短久期高等级信用债获取稳健票息收益为主要策略，综合考虑市场资金面因素、宏观经济数据现实与预期、期限利差等因素适时参与利率债的波段交易。展望权益市场，估值及风险偏好在不同行业中结构性分化更趋严重，代表最前沿的某些科技创新领域的标的估值大幅抬升，甚至出现明显泡沫化定价，而在本轮牛市中还不乏估值没有明显抬升，且长期性价比显著优于债券的优质资产标的，遵循“长期竞争格局改善、公司治理向好、股东回报有提升潜力”的方向，我们依然可以寻找到一些长期可投标的，我们将持续围绕这条线索布局股票资产。转债方面，整体估值较前期有所下降，但中枢依然偏高，我们仍将谨慎参与，伺机增配正股及行业有向好边际变化的转债标的。","lastUpdated":"2026-04-21T19:52:24.642Z","fund":{"_id":3000000009077,"__csrcFundId":7260,"stockCode":"009077","name":"红土创新稳进混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9077,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:36:32.533Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-03-05T16:00:00.000Z","shortName":"红土创新稳进混合(009077)","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050970000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"红土创新稳进混合","setUpDate":"2020-03-05T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":127745020.35,"setUpShares":127745020.35,"pinyin":"htcxwjhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20037158","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":31810080070,"name":"陈若劲"}]},"announcement":{"linkText":"红土创新稳进混合型证券投资基金2026年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1470123","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc4f7fea5b3eb04c59c4","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","stockId":3000000009077,"sao":"报告期内，国内经济延续底部企稳态势。四季度，制造业PMI环比增长0.3个百分点至50.1%，非制造业PMI环比增长0.2个百分点至50.2%，CPI同比连续3个月正增，12月同比至0.8%，PPI连续4个月告别环比负增长，“深入整治内卷式竞争”效果进一步夯实。年末经济数据展现出更多的积极信号，值得持续观察。政策方面，12月中央经济工作会议召开，将“坚持内需主导，建设强大国内市场”摆在首位，充分说明当前扩大内需的重要性。　　报告期内，债券收益率区间震荡，10月由于央行重启购债预期升温债市有所回暖，但后因货币政策宽松预期的修正、资本市场风险偏好的持续抬升及基金费率新规引发的债基赎回担忧，债券收益率再次向上移动。四季度，1年国债收益率下行2.8bp至1.34%，10年国债收益率下行1.3bp至1.85%。权益市场方面，四季度强势延续，结构分化，上证指数季度上涨2.22%，沪深300季度收益为-1.69%，创成长季度上涨5.03%，科技成长方向依然是市场的核心引擎，大消费及防御性板块表现相对弱势，分行业看，有色金属、电子、通信及机械设备涨幅居前。　　报告期内，债券方面，我们仍以持有短久期高等级信用债获取稳健票息收益为主要策略，股票方面，我们持续提升组合的分散度和均衡度，适当减配了水电及医药标的，并增配了泛消费标的以及部分商业模式改善、有估值提升潜力的公用事业标的。转债方面，仍持有安全边际较高、基本面有向好迹象的转债。　　我们认为当前投资者信心及风险偏好从前期的缓慢修复已经过渡到加速提升的进程，但基本面数据改善的进程及幅度尚未与之匹配。未来消费信心（表现形式主要是物价抬升）能否持续提升是关键。我们理解，内需在中央经济工作会议、十五五规划中均被置于突出重要的位置，反内卷最终落脚点也在于通过缓解社会各主体的过度竞争，释放企业创新与居民消费的双重活力，进而夯实内需增长的内生动力。权益市场持续、健康的向上行情需要实体经济强有力的佐证，随着通缩预期缓解、社会财富将进一步向权益市场再平衡，债券收益率中长期可能会迎来一个缓慢的、震荡回升的过程。下阶段，债券方面，我们仍将以持有短久期高等级信用债获取稳健票息收益为主要策略，股票方面，在目前整体权益估值中枢已明显抬升的背景下，我们将更加注重标的的安全边际和组合的再平衡；转债方面，我们仍将谨慎参与，继续持有或增配安全边际较高，基本面有向好迹象的标的。","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:07.170Z","fund":{"_id":3000000009077,"__csrcFundId":7260,"stockCode":"009077","name":"红土创新稳进混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9077,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:36:32.533Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-03-05T16:00:00.000Z","shortName":"红土创新稳进混合(009077)","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050970000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"红土创新稳进混合","setUpDate":"2020-03-05T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":127745020.35,"setUpShares":127745020.35,"pinyin":"htcxwjhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20037158","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":31810080070,"name":"陈若劲"}]},"announcement":{"linkText":"红土创新稳进混合型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1460692","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc4f7fea5b3eb04c59c3","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000009077,"sao":"报告期内，国内经济延续底部企稳态势，三季度，制造业PMI上升0.1pct至49.8%，非制造业PMI下降0.5pct至50.0%。政策方面，7月，中央财经委第六次会议强调，“依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出”，各行业出台实施了一系列反内卷政策举措。　　报告期内，资金面整体宽松，债券收益率陡峭化上行，主要源于资本市场风险偏好的持续抬升以及监管政策（增值税新规及基金费率新规）的扰动，三季度，1年国债收益率上行2.5bp至1.37%，10年国债收益率上行13.6bp至1.78%。权益市场方面，三季度表现强势，上证指数上涨12.73%。一方面，多项反内卷相关政策出台，旨在治理低价无序竞争、推动价格企稳，另一方面，以 AI 为代表的科技产业催化层出不穷，中美科技巨头接连提高资本开支指引，产业景气度持续抬升，算力、芯片等科技成长相关行业成为市场热点，此外，8月美联储重启降息周期，联邦基金目标利率下调25bp至4.0%-4.25%，也对风险偏好及大宗商品的中枢抬升有推动作用。分行业看，有色、通信、电子、电力设备等行业涨幅居前，红利板块相对弱势。　　报告期内，债券方面，我们仍以持有短久期高等级信用债获取稳健票息收益为主要策略；股票方面，我们仍坚持长期投资，均衡配置估值合理、对宏观经济敏感性弱、国家政策支持的公用事业和医药行业标的，部分持仓标的随市场风格偏好变化表现较弱，但长期基本面稳定向好，其安全边际及长期回报率反而得以提升，对部分估值接近合理上限的标的进行了动态调整。转债方面，仍主要配置部分估值安全边际较高、行业或标的有边际向好预期的转债。　　我们认为当前投资者信心及风险偏好已经处于较高的水平，但基本面数据尚未见明显改善。展望债市，经济内生动能修复仍有待提振，货币政策环境仍需要保持支持性，债券收益率中枢持续抬升概率暂时不高，但随着时间推移，通缩缓解、社会财富将进一步向资本市场再平衡，债券收益率中长期可能会迎来一个缓慢的、震荡回升的过程。对权益市场来说，新一轮指数级别的向上行情需要基本面数据的支撑。下阶段，债券方面，我们仍将以持有短久期高等级信用债获取稳健票息收益为主要策略，股票方面，在目前整体权益估值中枢已明显抬升的市场环境下，我们将更加注重标的的安全边际和组合的再平衡，转债方面，我们将进一步增配估值的安全边际高，正股有盈利改善预期的优质标的。","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:07.167Z","fund":{"_id":3000000009077,"__csrcFundId":7260,"stockCode":"009077","name":"红土创新稳进混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9077,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:36:32.533Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-03-05T16:00:00.000Z","shortName":"红土创新稳进混合(009077)","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050970000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"红土创新稳进混合","setUpDate":"2020-03-05T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":127745020.35,"setUpShares":127745020.35,"pinyin":"htcxwjhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20037158","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":31810080070,"name":"陈若劲"}]},"announcement":{"linkText":"红土创新稳进混合型证券投资基金2025年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1375872","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc4f7fea5b3eb04c59c2","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009077,"sao":"2025年上半年，我国实现实际GDP同比增速5.3%，为实现全年5%的目标打下良好基础。受美国关税政策影响，二季度经济表现稍弱于一季度。4月，中国PMI快速下降至49%，之后随着中美开启经贸谈判，PMI逐步回升至6月的49.7%。内需方面，投资端，固定资产投资累计同比增长2.8%，处于近三年低位。消费端，“国补”政策支持下，上半年社零累计同比增长5%，明显高于2024年同期的3.7%；不过，受禁酒令、“国补换挡”等影响，6月社零同比回落至4.8%，为3月以来最低点。内生动能回温趋势仍需验证。　　政策面方面，一季度，央行延续“适度宽松”货币政策基调，但更侧重“防空转”“稳汇率”“稳利率”。二季度，关税扰动进行时，货币政策转向“稳增长”目标：5月央行降低OMO政策利率10bp，降低存款准备金率0.5个百分点。伴随6月大行注资落地，二季度流动性环境较一季度更加友好。　　海外方面，上半年美国经济边际回落、韧性仍在，美联储降息预期相对稳定，但美元走势却与美国经济及美联储降息出现脱钩现象。报告期内，美元指数下行10.7%至96.77，全球去美元化进程加速，COMEX黄金期货于4月快速冲破3000美元大关，并在3300美元附近震荡。　　　　报告期内，债券收益率先上后下，主要驱动因素是资金面，一季度资金面异常紧张，二季度逐步转松。整个上半年，1年国债收益率上行26bp至1.34%，10年国债收益率下行3bp至1.65%。权益市场方面，一方面，Deep Seek大模型的出世及一揽子政策持续发力有利于投资者风险偏好的好转，另一方面，国家队积极给市场注入流动性，维护资本市场平稳运行，上半年权益市场偏强运行，上证指数上涨2.76%。 　　　　报告期内，债券方面，我们于年初调降了组合的久期，以持有超短久期高等级信用债获取稳健票息收益为主要策略；股票方面，我们依然主要配置估值合理、对宏观经济敏感性弱、国家政策支持的公用事业行业标的，适当增配部分安全边际较高的医药及消费标的，减配了部分资源类标的；转债方面，一季度转债溢价率明显上升，我们降低了整体组合的转债仓位，但挑选了部分估值合理、性价比高的转债进行增配。","declarationDate":"2025-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:07.165Z","mo":"展望未来，宏观政策保持积极、流动性合理充裕，投资者信心及风险偏好仍有进一步企稳回升的基础。近期政策开始综合整治“内卷式”竞争，我们认为对中长期经济可持续发展意义重大，有利于通胀的修复，重新建立“价格-经济”良性循环机制。对债券市场来说，虽然“反内卷”政策使得通胀有向上抬头的预期，但经济内生动能修复仍有待提振是现实，短期债券收益率持续大幅上行为时尚早，但中期有缓步向上回归的压力。股票方面，我们将继续严判上市公司的半年报情况，审视我们的组合持仓标的，并适当提高组合的均衡度。转债方面，目前转债估值偏高，我们将耐心等待加仓机会，更加广泛的寻找可投转债优质标的。","fund":{"_id":3000000009077,"__csrcFundId":7260,"stockCode":"009077","name":"红土创新稳进混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9077,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:36:32.533Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-03-05T16:00:00.000Z","shortName":"红土创新稳进混合(009077)","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050970000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"红土创新稳进混合","setUpDate":"2020-03-05T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":127745020.35,"setUpShares":127745020.35,"pinyin":"htcxwjhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20037158","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":31810080070,"name":"陈若劲"}]},"announcement":{"linkText":"红土创新稳进混合型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1346484","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc4f7fea5b3eb04c59c1","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009077,"sao":"报告期内，经济总体出现企稳回升的迹象， 3月EPMI（战略新兴产业PMI）大幅回升至59.6%，较去年12月大幅上升9.3pct，创25个月以来的新高，带动3月制造业PMI较去年末回升0.4pct至50.5%，新质生产力对经济增长信心的激发作用可窥一斑。政策方面，政府工作报告将经济增速目标定在5%左右、赤字率按4%安排、新增4.4万亿专项债及1.8万亿特别国债，财政政策发力加码，并留有充足的储备工具应对外部不利影响。　　报告期内，货币政策整体维持宽松基调，但狭义流动性没有显著宽松，资金中枢小幅上移。债券方面，在资金面收敛及基本面数据企稳的压力下，债券收益率回吐了大部分前期涨幅，一季度，10年国债收益率最高上行22bp至1.89%，1年国债最高上行50bp至1.58%。权益市场方面，Deep Seek大模型的出世及一揽子政策持续发力明显提振了投资者风险偏好，但基本面数据的改善有待持续验证，一季度上证指数小幅下跌0.48%。 　　报告期内，债券方面，我们年初调降了组合的久期，以持有超短久期高等级信用债获取稳健票息收益为主要策略，3月开始逐步加仓中短久期的高等级信用债；股票方面，我们依然主要配置估值合理、对宏观经济敏感性弱、国家政策支持的公用事业行业标的，适当增配部分安全边际较高的医药及消费标的；转债方面，一季度转债溢价率明显上升，我们降低了组合转债的整体仓位，但挑选了部分估值合理、性价比高的转债进行增配。　　4月开始，美国宣布新一轮加征关税措施，其范围之广、力度之大均超市场预期。外部冲击对我国宏观经济中出口部分的影响，进而通过就业市场传导至居民部门，对宏观经济及进一步通缩的冲击需要持续关注，美国政策的反复多变，各国的应对措施及中国的沉着应对等前所未有之复杂局面均对宏观研判、中观行业及微观企业中长期价值判断构成新课题。债券方面，我们认为，贸易摩擦的持续升级使得经济向下波动压力明显加大，央行着力于政策整体的宏观稳增长目标更需要降准降息等一直引而不发的政策尽快落地，债券资产的胜率明显上升，我们将择机逐步提高组合久期，更加积极的通过久期策略增强组合收益。股票方面，我们认为在市场流动性充裕、管理层积极稳定市场的背景下，市场冲破前期低点的概率不大，但外部环境波诡云谲，市场波动必定风高浪急，我们的应对策略更强调选择行业长期逻辑能穿越经济周期，公司基本面稳定向好或持续平稳，公司治理优秀持续释放回报股东的善意公司。转债方面，我们将择机逐步加仓估值合理正股有弹性的平衡型转债，更加广泛的寻找可投转债优质标的。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:07.162Z","fund":{"_id":3000000009077,"__csrcFundId":7260,"stockCode":"009077","name":"红土创新稳进混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9077,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:36:32.533Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-03-05T16:00:00.000Z","shortName":"红土创新稳进混合(009077)","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050970000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"红土创新稳进混合","setUpDate":"2020-03-05T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":127745020.35,"setUpShares":127745020.35,"pinyin":"htcxwjhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20037158","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":31810080070,"name":"陈若劲"}]},"announcement":{"linkText":"红土创新稳进混合型证券投资基金2025年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1272581","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc4f7fea5b3eb04c59c0","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009077,"sao":"报告期内，宏观经济外部压力加大，内生需求仍偏弱，制造业PMI全年有7个月运行在50%荣枯线以下，核心CPI从23年年末的0.6%下降至24年年末的0.3%，随着一揽子增量政策的出台，去年四季度至今，经济出现企稳回升的迹象，可持续性仍需观察。政策方面，扩张政策持续加码，12月政治局会议通稿中提及“更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策” “充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节”“要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”等，市场对25年财政及货币政策力度的期待明显提升。　　报告期内，货币政策持续宽松，为股债两个市场均营造了充裕的流动性环境。债券方面，宽货币的现实与持续宽货币的预期始终同在，24年全年OMO政策利率降低30bp，年末中央政治局会议提及要实施“适度宽松的货币政策”，市场对25年宽货币预期提前抢跑。全年，10年国债收益率下行88bp至1.68%，1年国债下行100bp至1.08%。权益市场方面，前三季度表现较低迷，但四季度在一揽子政策出台的背景下，风险偏好显著好转，全年红利与新兴产业的投资机会并存，上证指数全年上涨12.7%。 　　报告期内，债券方面，我们在年初及四季度阶段性提升了组合久期，大多时间以持有中短久期高等级信用债获取稳健票息收益为主要策略，股票方面，我们依然主要配置估值合理、对宏观经济敏感性弱、国家政策支持的公用事业行业标的，择机逐步增配了不同行业注重股东回报且估值合理的标的；转债方面，我们持续增配估值合理、性价比较高的转债。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:07.159Z","mo":"展望未来，AI大模型的广泛运用，各领域新质生产力方兴未艾及一揽子政策持续发力见效有助于提升国内投资者信心，流动性环境仍有望保持充裕，我们认为投资者风险偏好有进一步企稳回升的基础。债券方面，我们在四季报中已提及当时债券市场预期已经大幅领先于货币政策实际行动，近期十年期国债收益率波动显著加大，目前绝对收益水平仍然偏低，性价比不显著为优；中长期看，2025年是大规模地方债置换隐债的第二年，在大规模化债背景下，央行货币政策宽松以降低政府债券融资成本是应有之义，且当前实际利率仍在较高位徘徊，即使考虑到CPI小幅回升的可能性，名义利率也还有下降的必要性，在化债推进过程中、内生经济动能回升之前，全年来看债市转熊的风险依然较小。目前债券收益率曲线仍较为平坦，我们将以持有短久期债券获取稳定票息为主要策略，择机参与长端利率债的波段交易。股票方面，我们认为宏观政策协同发力+DS提升市场信心后，尾部风险明显降低，我们将根据上市公司财报情况，审视组合持仓标的，谨慎乐观的参与权益市场的投资机会，整体组合配置会更趋于平衡。转债方面，整体估值较前期抬升较多，我们的配置思路仍然以债底保护为主，兼顾企业盈利改善之后或有的正股弹性，积极拓展可投优质转债标的的深度及广度，全方位多策略增强组合收益。","fund":{"_id":3000000009077,"__csrcFundId":7260,"stockCode":"009077","name":"红土创新稳进混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9077,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:36:32.533Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-03-05T16:00:00.000Z","shortName":"红土创新稳进混合(009077)","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050970000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"红土创新稳进混合","setUpDate":"2020-03-05T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":127745020.35,"setUpShares":127745020.35,"pinyin":"htcxwjhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20037158","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":31810080070,"name":"陈若劲"}]},"announcement":{"linkText":"红土创新稳进混合型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1255457","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc4f7fea5b3eb04c59bf","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009077,"sao":"报告期内，社会预期偏弱、经营主体信心不足始终制约经济恢复，制造业PMI从6月的49.5%下降至8月的49.1%，9月受季节性影响回升至49.8%，但从已经公布的通胀、出口和金融数据来看，9月经济尚未出现明显修复。地产方面，30大中城市销售面积继续回落，环比下降20.6%，地产部门仍未企稳。政策方面，增量政策组合拳持续加力，7月货币政策先行发力，降低OMO政策利率10bp并带动LPR同步下降。9月末以来，一揽子增量政策持续推出。货币政策方面，除了常规的降息、降准、房地产金融政策优化调整之外，最大亮点为创设两个针对权益市场的结构性货币工具。财政政策方面，发力方向主要聚焦于化债、补充银行资本金以及支持地产止跌回稳。海外市场方面，9月美联储降息50bp，点阵图指引终端利率将降至3%左右，美元降息周期正式开启。　　报告期内，市场走势较为波折，9月末在较大力度的政策指引下，市场风险偏好明显回升。债券方面，7月受到降息提振，收益率全面下行，8月央行买短卖长调节收益率曲线，收益率转为上行，9月上旬，国内降息预期再次升温，债市表现较强，下旬受到市场风险偏好抬升的影响，收益率较快上行。总体来说，三季度债券收益率曲线延续陡峭化下行的趋势，10年国债收益率下行6bp至2.15%，1年国债收益率下行17bp至1.37%。权益市场方面，7-8月市场表现相对低迷，上证指数回落4.26%，9月受到政策提振，上证指数大幅回升17.39%。 　　报告期内，债券方面，我们仍以持有中短久期高等级信用债获取稳健票息收益为主要策略；股票方面，我们依然主要配置估值合理、对宏观经济敏感性弱、国家政策支持的公用事业行业标的，适当增配了部分性价比较高、股利分配政策清晰的消费行业标的，继续持有部分长逻辑符合人口老龄化的医药优质标的；转债方面，我们增配了估值合理、性价比高的转债。　　展望未来，一揽子增量政策的推出有助于进一步消除基本面的尾部风险，经济底或更加明确，投资者信心及风险偏好仍有进一步企稳回升的基础。债券方面，考虑到经济向上修复的进程并非一蹴而就，实体经济供大于求的问题仍需要通过持续的产能优化甚至出清来解决，化债过程中央行也将或提供流动性支持，降低化债成本，债券收益率向上波动的风险仍较小，继续持有获取票息仍是不错的策略。股票方面，我们认为宏观政策协同发力后，尾部风险明显降低，我们将审视组合持仓标的，更加乐观的参与权益市场的投资机会。转债方面，当前性价比较优，我们将以债底保护为基础考量，兼顾企业盈利改善之后或有的正股弹性，更加广泛的寻找可投转债优质标的。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:07.157Z","fund":{"_id":3000000009077,"__csrcFundId":7260,"stockCode":"009077","name":"红土创新稳进混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9077,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:36:32.533Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-03-05T16:00:00.000Z","shortName":"红土创新稳进混合(009077)","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050970000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"红土创新稳进混合","setUpDate":"2020-03-05T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":127745020.35,"setUpShares":127745020.35,"pinyin":"htcxwjhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20037158","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":31810080070,"name":"陈若劲"}]},"announcement":{"linkText":"红土创新稳进混合型证券投资基金2024年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1180142","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc4f7fea5b3eb04c59be","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009077,"sao":"报告期内，国内经济仍在处在蓄积回升力量的阶段，制造业PMI从去年年末的49%回升至今年6月末的49.5%。二季度以来，经济结构特征出现一定变化，4-6月PMI生产分项下降2.3pct至50.6%，新订单分项下降1.6pct至49.5%，前期生产端持续强于需求端的格局发生变化，或指向近期产能去化节奏加快，7月政治局会议也提到“要强化市场优胜劣汰机制，畅通落后低效产能退出渠道”，未来我们将密切关注落后产能出清节奏。地产方面，5月以来，房地产政策进一步优化，央行明确取消全国层面房贷利率下限、下调房贷首付比例和公积金贷款利率，推出保障性住房再贷款，核心一二线城市相继跟进，地产数据有所起色但仍在较低水位运行。政策方面，货币政策维持稳健宽松基调，银行间流动性持续稳定，财政政策总体积极但发行与使用进度偏缓。海外市场方面，二季度美国经济数据持续回落，7月美国制造业PMI与非农数据出现较大幅度的回踩引发了市场对全球经济硬着陆的担忧，同时日元加息加大了全球市场的波动。　　报告期内，一方面，政府债券发行节奏较缓、债券供需错位，另一方面，银行存款利率下行节奏较快，市场对政策利率下调的预期也始终存在，债券收益率曲线陡峭化下行。上半年10年国债收益率共下行35bp至2.21%，1年国债收益率下行55bp至1.53%。权益市场行情较为波折，上半年上证指数回落0.25%。　　报告期内，债券方面，我们仍以持有中短久期高等级信用债获取稳健票息收益为主要策略，去年末，随着债券出现配置价值，我们适当增配信用债并提升了组合久期，今年3月之后，随着债券收益率的下行，我们逐步降低了组合久期；股票方面，我们依然主要配置估值合理、对宏观经济敏感性弱、国家政策支持的公用事业行业标的，以及长逻辑符合人口老龄化的医药优质标的，并增配了部分稳定经营的资源类标的；转债方面，我们以配置估值合理、性价比高的转债为主要策略，适当增配了部分信用资质较好的具备债底保护的转债。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:07.154Z","mo":"展望未来，宏观政策保持积极、流动性合理充裕、高质量发展定力仍在，投资者信心及风险偏好仍有进一步企稳回升的基础。债券方面，在经济结构的加快转型、房地产供求关系的重大变化的背景下，我们维持债券收益率向上波动的风险相对有限的观点，继续持有获取票息仍是不错的策略。股票方面，我们将继续依据上市公司的半年报情况，审视我们的组合持仓标的，谨慎乐观的参与权益市场的投资机会。转债方面，我们将以债底保护为主要考量，兼顾企业盈利改善之后或有的正股弹性，更加广泛的寻找可投转债优质标的。","fund":{"_id":3000000009077,"__csrcFundId":7260,"stockCode":"009077","name":"红土创新稳进混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9077,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:36:32.533Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-03-05T16:00:00.000Z","shortName":"红土创新稳进混合(009077)","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050970000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"红土创新稳进混合","setUpDate":"2020-03-05T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":127745020.35,"setUpShares":127745020.35,"pinyin":"htcxwjhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20037158","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":31810080070,"name":"陈若劲"}]},"announcement":{"linkText":"红土创新稳进混合型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1149995","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc4f7fea5b3eb04c59bd","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009077,"sao":"报告期内，国内经济平稳运行，制造业PMI从去年12月的49%回升至3月的50.8%，其中外需贡献较为显著，新出口订单PMI分项从45.8%上升至51.3%，1-3月我国出口金额累计同比+1.5%，相比去年末的-4.7%显著上升，出口成为一季度经济的亮点之一。地产方面，1-3月地产销售仍未见明显起色。政策端，一季度两会政策落地，财政扩张仍在加强，今年预计增发1万亿超长期特别国债用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设；货币政策维持稳健宽松基调，1月降准50bp，2月调降5年期LPR25bp。海外市场方面，美国经济和通胀数据有所回弹，美联储年内降息节奏不确定性增加。　　报告期内，一方面，政府债券发行较缓、债券配置盘配置需求较大，债券供需错位，另一方面，市场对货币政策的宽松预期仍在，一季度债券收益率较快下行，10年国债收益率下行26bp至2.29%，1年国债收益率下行36bp至1.72%。权益市场信心逐步恢复，一季度上证指数回升2.23%。 　　债券方面，我们以持有中短久期高等级信用债获取稳健票息收益为主要策略，去年年末，随着债券出现配置价值，我们适当增配了中短久期信用债并提升了组合久期；随着债券收益率的持续下行以及二季度政府债券将加速发行，我们于3月逐步降低了组合久期。股票方面，我们仍主要配置估值合理、对宏观经济敏感性弱、国家政策支持的公用事业行业标的，以及长逻辑符合人口老龄化的医药优质标的。转债方面，我们以配置估值合理、性价比高的转债为主要策略。　　展望未来，宏观政策保持积极、流动性合理充裕、高质量发展定力仍在，投资者信心及风险偏好仍有进一步企稳回升的基础。债券市场方面，中长期来看，在房地产市场供求关系发生重大变化、地方政府债务无序扩张时代结束、经济转型升级寻找新动能的新形势下，债券收益率向上波动的空间有限，继续以持有获取票息仍是不错的策略；短期来看，二季度随着地方债供给的放量和超长期特别国债的发行，供需失衡的现象或将一定程度缓解，债券收益率可能有一定回调的压力，我们将密切跟踪债券收益率的变化，适时调整久期策略。权益市场方面，我们将根据上市公司的年报和一季报情况，审视我们的组合持仓标的，并更广泛的寻找经营稳健、公司治理结构良好、注重投资者回报的估值合理的优质标的。转债方面，我们将沿着债底保护和企业盈利改善之后的正股弹性筛选更多的可投转债标的。未来我们将持续关注宏观和行业高频数据的变化，谨慎乐观的参与权益市场的投资机会。","declarationDate":"2024-04-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:07.151Z","fund":{"_id":3000000009077,"__csrcFundId":7260,"stockCode":"009077","name":"红土创新稳进混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9077,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:36:32.533Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-03-05T16:00:00.000Z","shortName":"红土创新稳进混合(009077)","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050970000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"红土创新稳进混合","setUpDate":"2020-03-05T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":127745020.35,"setUpShares":127745020.35,"pinyin":"htcxwjhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20037158","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":31810080070,"name":"陈若劲"}]},"announcement":{"linkText":"红土创新稳进混合型证券投资基金2024年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1072714","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc4f7fea5b3eb04c59bc","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009077,"sao":"报告期内，中国宏观经济全年呈现弱复苏态势。一季度，国内经济经历了疫后的快速修复，二季度脉冲动能释放后经济恢复强度减弱，三季度随着稳增长政策逐步发力，经济小幅企稳好转，四季度新一轮化债约束地方政府支出、伴随海外制造业回踩，经济再度逐月放缓。地产销售投资全年低位徘徊。政策方面，从6月末央行降息开始，国内刺激经济扩张政策明显增多，地产政策持续优化、活跃资本市场、一揽子化债、国债增发等一系列政策相继落地，中央财政加码的信号更加明晰。海外市场方面，前三季度美国经济和通胀维持韧性，美联储持续表态偏鹰；四季度开始，随着美国通胀压力缓解，美联储明确释放加息周期告一段落的信号，海外流动性边际缓和。　　　　报告期内，随着经济修复力度偏弱，政策利率不断下调，债券收益率平坦化下行，10年国债收益率共下行28bp至2.55%；资金面宽松程度相对有限，1年国债收益率下行幅度较小，全年下行2bp至2.08%。受经济复苏动能偏弱的影响，股票市场表现相对疲软，全年万得全A指数下跌5.2%。 　　　　债券方面，我们以持有中短久期高等级信用债获取稳健票息收益为主要策略，年末短端债券再现配置机会，我们加大杠杆比例增配中短久期信用债；股票方面，我们仍主要配置估值合理、对宏观经济敏感性较弱、国家政策支持的公用事业行业标的；转债方面，我们适当增配了部分估值合理、性价比高的转债。","declarationDate":"2024-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:07.148Z","mo":"展望未来，宏观政策更为积极、流动性保持合理充裕、高质量发展定力仍在，投资者信心及风险偏好有进一步企稳回升的基础。债券市场方面，在房地产市场供求关系发生重大变化、地方政府债务无序扩张时代结束、经济转型升级寻找新动能的新形势下，以持有中短久期高等级信用债获取票息仍是稳妥的策略。权益市场方面，我们仍将主要配置具备持续高分红、公司治理结构良好特征的优质低估值标的，此外还持续看好长逻辑符合人口老龄化的必选消费标的、医药优质标的、国企效益提升估值合理的相关标的。未来我们将持续关注高频数据的变化，同时跟踪政策的变化和市场预期的变化，谨慎乐观的参与权益市场的投资机会。","fund":{"_id":3000000009077,"__csrcFundId":7260,"stockCode":"009077","name":"红土创新稳进混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9077,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:36:32.533Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-03-05T16:00:00.000Z","shortName":"红土创新稳进混合(009077)","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050970000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"红土创新稳进混合","setUpDate":"2020-03-05T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":127745020.35,"setUpShares":127745020.35,"pinyin":"htcxwjhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20037158","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":31810080070,"name":"陈若劲"}]},"announcement":{"linkText":"红土创新稳进混合型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1056272","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc4f7fea5b3eb04c59bb","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009077,"sao":"报告期内，国内经济弱企稳，制造业PMI从7月的49.3%上升至9月的50.2%，非制造业相对震荡，景气度在51.5%左右附近徘徊。房地产行业对经济的拖累仍未结束，30大中城市商品房销售面积同比数据从二季度的-0.67%下降至-23.97%；但其他经济部门边际向好，消费、制造业、出口部门相关数据均出现边际企稳改善。政策方面，7月政治局会议以来，稳增长政策更加积极，货币政策整体保持友好基调，但资金面宽松的幅度和持续性一定程度上受到汇率掣肘，财政政策发力更加积极，三季度地方债和国债均放量发行，对三季度末四季度初的财政支出力度形成支撑。海外市场方面，美国经济数据韧性依旧，制造业PMI近三个月连续上行，结束前期的回落趋势，非制造业PMI亦有所企稳，在此背景下，最新的美联储议息会议上调了美国23、24年的经济预期，点阵图指向2024年降息空间缩窄，海外流动性收缩预期尚难转向。　　报告期内，在汇率掣肘、债券供给放量、稳增长政策加码但效果有待观察的背景下，期限利差压缩，短端收益率上行幅度较大，长端相对平稳，10年期国债收益率上行4bp左右，1年期国债收益率上行30bp左右。受经济弱修复、海外流动性紧缩加剧的影响，股票市场表现仍相对疲软，三季度万得全A指数下跌4.3%。 　　报告期内，债券方面，我们依然以持有中短久期高等级信用债获取稳健的票息收益为主要策略；股票方面，我们仍主要配置估值合理、对宏观经济敏感性弱、国家政策支持的公用事业行业标的，并适当配置了部分国企效益提升的估值合理标的、长逻辑符合人口老龄化的必选消费相关标的以及部分估值合理、可能受益于经济企稳的相关标的。转债方面，我们少量持有部分估值合理、正股确定性高的转债。受三季度基金规模扩张的影响，债券比例有所上升。　　展望未来，宏观政策更为积极、流动性保持合理充裕、高质量发展定力仍在，投资者信心及风险偏好有进一步企稳回升的基础。债券市场方面，一方面，经济基本面的实质转暖难以一蹴而就，另一方面，政治局会议提到的三个重点（地产政策优化、防范化解地方债务风险、活跃资本市场），在明显见效之前，仍需要平稳宽松的货币环境支持，在此背景下，利率调整的空间相对有限，继续以持有中短久期高等级信用债获取票息仍是不错的策略。权益市场方面，我们仍将主要配置具备持续高分红、公司治理结构良好特征的优质低估值标的，此外还持续看好长逻辑符合人口老龄化的必选消费标的、国企效益提升估值合理的相关标的。未来我们仍将持续关注高频数据的变化，同时跟踪政策的变化和市场预期的变化，谨慎乐观的参与权益市场的投资机会。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:07.145Z","fund":{"_id":3000000009077,"__csrcFundId":7260,"stockCode":"009077","name":"红土创新稳进混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9077,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:36:32.533Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-03-05T16:00:00.000Z","shortName":"红土创新稳进混合(009077)","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050970000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"红土创新稳进混合","setUpDate":"2020-03-05T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":127745020.35,"setUpShares":127745020.35,"pinyin":"htcxwjhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20037158","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":31810080070,"name":"陈若劲"}]},"announcement":{"linkText":"红土创新稳进混合型证券投资基金2023年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=988763","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc4f7fea5b3eb04c59ba","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009077,"sao":"报告期内，一季度经济呈脉冲式修复态势，1-2月经济加速回暖，制造业PMI从去年12月的47%上升至2月的52.6%，3月复苏斜率有所放缓，制造业PMI小幅回落0.7个百分点到51.9%，二季度国内宏观经济呈现弱复苏态势，4-6月制造业PMI回落至荣枯线以下，在49%附近徘徊。地产部门主导了上半年经济景气度变化，30大中城市商品房销售面积同比数据从一季度的+5.89%下降至二季度的-0.67%。政策方面，货币政策保持友好，央行分别于4月降准25bp、6月降息10bp，同时5月以来，监管指导银行存款利率集中调降，也推动了降低实体部门融资成本的稳步下行。海外市场方面，美国经济数据存在一定韧性，美联储对通胀仍保持谨慎态度。　　报告期内，在监管指导存款利率密集调降、央行降准降息、经济环比有所弱化的三重因素下，债市全面走牛，10年期国债收益率下行20bp左右，1年期国债收益率下行22bp左右。而股票市场整体震荡，上半年万得全A指数小幅上涨3.2%。　　报告期内，债券方面，我们依然以持有中短久期高等级信用债获取稳健的票息收益为主要策略;股票方面，我们主要配置估值合理、对宏观经济敏感性弱、国家政策支持的公用事业行业标的，并适当增配部分国企效益提升的估值合理标的、受益于成本下降的需求稳定的标的以及长逻辑符合人口老龄化的必选消费相关标的。转债方面，我们继续持有部分估值合理、正股确定性高的转债。","declarationDate":"2023-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:07.142Z","mo":"展望未来，宏观政策更为积极、流动性保持合理充裕、高质量发展定力仍在，投资者信心及风险偏好有进一步企稳回升的基础。债券市场方面，在房地产大周期拐头向下的背景下，利率调整的空间相对有限，继续以持有短久期高等级信用债获取票息仍是不错的策略。权益市场方面，我们仍将主要配置具备持续高分红、公司治理结构良好特征的优质低估值标的，此外还持续看好长逻辑符合人口老龄化的必选消费标的、国企效益提升估值合理的相关标的。我们将持续关注高频数据的变化，同时跟踪政策的变化和市场预期的变化，更加积极的参与权益市场的一二级投资机会。","fund":{"_id":3000000009077,"__csrcFundId":7260,"stockCode":"009077","name":"红土创新稳进混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9077,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:36:32.533Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-03-05T16:00:00.000Z","shortName":"红土创新稳进混合(009077)","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050970000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"红土创新稳进混合","setUpDate":"2020-03-05T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":127745020.35,"setUpShares":127745020.35,"pinyin":"htcxwjhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20037158","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":31810080070,"name":"陈若劲"}]},"announcement":{"linkText":"红土创新稳进混合型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=965689","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc4f7fea5b3eb04c59b9","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009077,"sao":"报告期内，国内经济整体呈复苏趋势，1-2月经济加速回暖，制造业PMI从去年12月的47%上升至2月的52.6%，3月复苏速度放缓，制造业PMI小幅回落0.7个百分点到51.9%。从地产数据来看，1-2月地产高频较为火热，但3月开始地产前瞻指标如带看量、去化率、二手房挂牌量等都有所转冷。政策方面，3月两会将23年GDP目标设在5%左右，奠定了23年全年“经济高质量发展，不搞强刺激”的政策基调，无论是财政政策还是货币政策的实际扩张力度均有所收敛，更加注重“精准有力”的结构性政策。海外方面，美联储加息尾声，美国中小银行出现风波，市场对全球经济“硬着陆”的担忧上升，对美联储能否维持高利率的怀疑加深。　　报告期内，资本市场随经济复苏斜率的变化波动。元旦和春节较为火热的服务业消费回暖一度使得市场对经济强复苏预期迅速抬升，截至1月末，10年期国债收益率较去年年末上升6bp至2.9%，万得全A也上涨7.4%；但节后2月高频数据复苏斜率未进一步加快，市场进入了横盘震荡阶段，10年国债收益率维持在2.9%，股票市场同样微幅震荡，万得全A小幅下跌0.02%；3月份，随着5%政策目标的落地且经济复苏斜率有所放缓，市场对全年的经济预期有小幅下修，在此期间10年国债收益率下行5bp回到2.85%，万得全A也回调0.8%。　　报告期内，债券方面，我们仍以持有中短久期高等级信用债获取稳健的票息收益为主要策略；股票方面，我们主要配置估值合理、对宏观经济敏感性弱、国家政策支持的公用事业行业，并适当增配部分受益于经济复苏的出行链条和医药流通等行业标的；转债方面，我们少量持有部分估值合理正股确定性高的转债。　　展望二季度，我们认为当前国内经济仍在改善的通道中，但在政策保持定力、相机抉择、未来发展重质不重量基调下，二季度国内经济或维持“稳复苏”的节奏。债券市场方面，我们维持今年债券收益率区间震荡的观点，控制组合久期的前提下持有1~3年高等级信用债获取票息仍是较稳健的投资策略。权益市场方面，在经济复苏的初期，我们认为部分行业的业绩和估值仍有修复的空间，我们将积极跟踪高频数据的变化，同时跟踪政策的变化和市场预期的变化，谨慎乐观的参与权益市场的投资机会。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:07.140Z","fund":{"_id":3000000009077,"__csrcFundId":7260,"stockCode":"009077","name":"红土创新稳进混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9077,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:36:32.533Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-03-05T16:00:00.000Z","shortName":"红土创新稳进混合(009077)","followedNum":5,"fundCollectionId":400005097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10年期国债收益率小幅上行4bp左右，而1年期国债收益率从年初的2.24%下行至季末1.95%。   报告期内，债券市场方面，我们以持有3年以内的中短久期高等级信用债为主，力争获取稳健的票息收益。股票市场方面，同年初相比，我们减持了部分景气度受到冲击的成长股，较多的配置了估值合理、对宏观经济敏感性弱、国家政策支持的公用事业行业，适当配置了部分需求稳定、成长性良好、估值合理的军工标的以及部分疫情复苏受益、长期需求稳定的泛消费类标的。转债市场方面，我们持有部分估值合理正股确定性高的转债。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:07.132Z","mo":"展望后市，我们认为国内经济将从底部开始逐渐复苏，疫情管控政策的渐进调整有利于消费和服务业的回暖，目前国内的货币和财政政策仍然存在较大的空间，稳增长保民生是下半年最重要的政策主题。债券市场方面，我们认为社融短期有望企稳回升，对长短端利率均均构成一定的制约，我们仍然将持有获取票息收益作为债券投资的主要策略。权益市场方面，在社融增速企稳回升，宏观经济向下有底的背景下，整体估值压力将有所减轻，不同行业的盈利情况将有较大分化。因此，权益市场方面，我们将审视更多的行业，着重于考虑标的的盈利稳定性和估值的安全边际，择机参与一级市场的新股投资。","fund":{"_id":3000000009077,"__csrcFundId":7260,"stockCode":"009077","name":"红土创新稳进混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9077,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:36:32.533Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-03-05T16:00:00.000Z","shortName":"红土创新稳进混合(009077)","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050970000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"红土创新稳进混合","setUpDate":"2020-03-05T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":127745020.35,"setUpShares":127745020.35,"pinyin":"htcxwjhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20037158","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":31810080070,"name":"陈若劲"}]},"announcement":{"linkText":"红土创新稳进混合型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=787295","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc4f7fea5b3eb04c59b5","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009077,"sao":"报告期内，国内宏观经济延续去年以来的弱势，3月份俄乌冲突及疫情在全国多地包括深圳、上海等城市反复爆发，对外需和内需形成进一步冲击，宏观经济景气度急速下滑，3月PMI下降到荣枯线以下，同时俄乌冲突还导致以原油为代表的大宗商品价格快速走高，疫情导致的供应链不畅引发的局部通胀压力增加了新的不确定性因素。美联储开启加息，并暗示随继会缩表，全球流动性预期堪忧。国内政策方面，稳增长定调是需放在更加突出的位置，货币政策财政政策相继发力，央行下调政策利率10BP，财政政策发力提速，积极统筹财政资源，积极释放跨年度可调节资源。  报告期内，宽松的货币政策环境下，短端资金充裕，债券市场收益率先下后上，整体呈现出陡峭化特征。 10年期国债收益率窄幅震荡，季末和季初相比变化不大；1年期国债收益率从季初的2.24%下行至季末2.13%。  报告期内，债券市场方面，组合加权平均久期控制在2年以内，以中短久期高等级信用债为主，获取稳健的票息收益的同时组合保持很好的流动性。股票市场方面，我们主要配置在对宏观经济周期性相关性较弱、估值合理的公用事业行业，适当均衡配置部分估值合理的银行、基建、建材、疫情反转受益的航空以及需求确定成长良好的军工标的。转债市场方面，我们少量持有部分估值合理正股确定性高的转债。   展望二季度，前期国内外的诸多不利因素可能仍然会从供给和需求两方面对国内经济形成较大的压力，国内方面尤其需要关注地产需求的变化、疫情及抗疫政策等，海外方面关注联储的缩表节奏、俄乌的冲突进程等，乐观预期的支撑则在于稳增长基调不断强化背景下，国内货币政策和财政政策可以对经济不断崖式失速进行托底。债券市场方面，社融短期有望企稳回升，资金面预期仍然宽松并保持在较低的利率水平，组合将延续前期的久期策略，信用债方面仍然以中短久期高等级信用债为主。权益市场方面，社融增速企稳回升在未来的几个季度如能得到需求方面的数据印证，将有助于市场从极度悲观的预期转向变得乐观的信心，与此同时各行业各板块的估值又不断下修变得更合理更安全，将从年度实现绝对收益角度提供较好的投资机会。因此，权益市场方面，我们将抬头望远，埋头小心求证，扑捉更多安全边际较高的投资标的，一级市场的新股投资将择优参与。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:07.129Z","fund":{"_id":3000000009077,"__csrcFundId":7260,"stockCode":"009077","name":"红土创新稳进混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9077,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:36:32.533Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-03-05T16:00:00.000Z","shortName":"红土创新稳进混合(009077)","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050970000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"红土创新稳进混合","setUpDate":"2020-03-05T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":127745020.35,"setUpShares":127745020.35,"pinyin":"htcxwjhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20037158","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":31810080070,"name":"陈若劲"}]},"announcement":{"linkText":"红土创新稳进混合型证券投资基金2022年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=727234","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc4f7fea5b3eb04c59b4","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009077,"sao":"报告期内，国内经济稳定恢复，各项经济数据表现良好，在国家对房地产严厉调控的背景下，制造业投资和出口成为拉动经济增长的主要推手。随着全球经济从新冠疫情中逐渐恢复，商品供需矛盾加大，双碳政策推高了部分商品的生产成本，大宗商品价格整体保持上扬态势。整体看，国内经济上半年保持了较强的增长态势，但从下半年开始经济复苏的力度有所减弱，房地产投资收缩较为剧烈，局部信用风险开始暴露。央行对于货币政策整体保持稳健的基调，适时展开精准的流动性调控，流动性整体保持宽松，社融增速震荡下行。  报告期内，随着金融数据的见顶回落，各期限债券收益率普遍下行，债券市场呈现出一定的牛市特征。 10年期国债收益率从年初的3.14%下行至年末2.77%，1年期国债收益率从年初的2.47%下行至年末2.24%。利率整体呈现出震荡下行的态势，期限利差有所压缩。  报告期内，债券市场方面，我们以持有高等级信用债获取稳健票息收益为主要策略。股票市场方面，我们权益仓位在季度间有一定波动，主要配置部分估值合理、对宏观经济敏感性弱、国家政策支持的公用事业行业，适时投资了部分业绩良好、估值具备性价比的成长股，同时在风险可控的前提下，也积极参与一级股票的投资。","declarationDate":"2022-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:07.126Z","mo":"展望2022年，我们认为国内经济增长面临一定的下行压力，政策重心短期将回归稳增长，社融大概率有望企稳回升，房地产和基建政策边际上将变得更加积极。债券市场方面，我们认为社融短期有望企稳回升，将对长端利率构成一定的制约，而短端利率受益于央行宽松的货币政策将保持在较低的水平。权益市场方面，在社融增速企稳回升，宏观经济向下有底的背景下，整体估值压力将有所减轻，不同行业的估值呈现出一定均值回归的特征。因此，权益市场方面，我们将审视更多的行业，灵活配置部分估值合理行业前景清晰的优质标的。","fund":{"_id":3000000009077,"__csrcFundId":7260,"stockCode":"009077","name":"红土创新稳进混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9077,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:36:32.533Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-03-05T16:00:00.000Z","shortName":"红土创新稳进混合(009077)","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050970000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"红土创新稳进混合","setUpDate":"2020-03-05T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":127745020.35,"setUpShares":127745020.35,"pinyin":"htcxwjhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20037158","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":31810080070,"name":"陈若劲"}]},"announcement":{"linkText":"红土创新稳进混合型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=711033","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc4f7fea5b3eb04c59b3","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009077,"sao":"报告期内，国内经济恢复势头放缓，商品价格上涨明显，经济呈现出一定的滞涨特征。在房地产的严厉调控下，部分大型民营房地产企业暴露了信用风险。央行在7月份进行了今年的第一次降准操作，而以美联储为代表的国外央行相继恢复正常的货币政策节奏，内外部宏观因素愈加复杂。  报告期内，债券市场的关注点从经济增长逐渐向通胀转移，债券收益率先下后上。 10年期国债收益率从季初的3.08%下行至最低2.8%，1年期国债收益率从季初的2.43%下行至最低2.13%。进入8月，随着对地方债供给加大和通胀预期的增强，10年期国债和1年期国债收益率较季度内低点均有所回升。整体看，三季度债券市场收益率处于震荡下行的态势。   报告期内，债券市场方面，我们以持有高等级信用债获取稳健票息收益为主要策略。股票市场方面，我们较多的配置于估值合理、对宏观经济敏感性弱、国家政策支持的公用事业、国防军工等行业并适当参与了一级市场的股票投资。  展望四季度，我们认为国内经济增长将继续放缓，在房地产严厉调控的背景下，社融内生增长动力较弱，主要靠发行政府债券托底。商品价格将在一定时间内继续维持高位，经济呈现出一定的类滞涨特征。债券市场方面，我们认为社融内生恢复动力较弱，通胀暂时不构成对央行货币政策的重大制约，债券市场中长期利多因素继续存在，年末可能会有资金面的短期扰动。权益市场方面，国内流动性的宽松和较强的财报表现将对估值构成一定的支撑，风险隐患在于商品价格高位对产业链利润的重新分配。因此，权益市场方面，我们将灵活配置部分估值合理行业前景清晰的优质标的，择机参与一级市场的新股投资。","declarationDate":"2021-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:07.124Z","fund":{"_id":3000000009077,"__csrcFundId":7260,"stockCode":"009077","name":"红土创新稳进混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9077,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:36:32.533Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-03-05T16:00:00.000Z","shortName":"红土创新稳进混合(009077)","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050970000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"红土创新稳进混合","setUpDate":"2020-03-05T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":127745020.35,"setUpShares":127745020.35,"pinyin":"htcxwjhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20037158","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":31810080070,"name":"陈若劲"}]},"announcement":{"linkText":"红土创新稳进混合型证券投资基金2021年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=656715","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc4f7fea5b3eb04c59b2","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009077,"sao":"报告期内，国内经济稳定恢复，各项经济数据表现良好，在国家对房地产严厉调控的背景下，制造业投资和出口成为拉动经济增长的主要推手。新冠疫情仍然在全球蔓延，变异毒株的发展成为不可控因素，大宗商品价格整体保持上扬态势，供应链的不稳定加剧了部分商品的供需矛盾。整体看，国内经济仍然保持了一定的恢复势头，但从6月份开始经济复苏的势头有所减弱，房地产投资的收缩和地方政府投资的放缓是未来的隐忧。央行对于货币政策整体保持稳健的基调，适时展开精准的流动性调控，流动性整体保持宽松。  报告期内，随着金融数据的见顶回落，各期限债券收益率普遍小幅下行。10年期国债收益率从年初的3.14%下行至半年末3.08%，1年期国债收益率从年初的2.47%下行至季末2.43%。利率整体呈现出震荡下行的态势，期限利差有所压缩。  报告期内，债券市场方面，我们适当拉长了组合久期，以持有高等级信用债稳健获取票息收益为主要策略。股票市场方面，我们小幅调整了权益整体仓位，较多的配置了估值合理、对宏观经济敏感性弱、国家政策支持的公用事业行业，减持了部分估值偏高的成长股，适时参与了部分一级市场新股投资。","declarationDate":"2021-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:07.121Z","mo":"展望下半年，我们认为国内经济将延续增长态势，在基数效应的影响下，表观数据会有一定的边际走弱。金融数据方面，地方债发行量对社融增速是否能够见底企稳有较大的影响，我们认为政府相机抉择的概率较大，社融增速同去年相比将明显偏低，从而对债券市场构成中期的利多因素。因此，债券市场方面，我们将更加积极地关注可能的资本利得机会，积极进行债券的波段操作。权益市场方面，国内流动性的宽松和较强的财报表现将对估值构成一定的支撑，风险隐患在于部分热门板块估值结构性高企和美联储缩表预期下的外资流出。因此，权益市场方面，我们将灵活配置部分估值合理行业前景光明的优质标的，择机参与一级市场的新股投资。","fund":{"_id":3000000009077,"__csrcFundId":7260,"stockCode":"009077","name":"红土创新稳进混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9077,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:36:32.533Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-03-05T16:00:00.000Z","shortName":"红土创新稳进混合(009077)","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050970000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"红土创新稳进混合","setUpDate":"2020-03-05T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":127745020.35,"setUpShares":127745020.35,"pinyin":"htcxwjhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20037158","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":31810080070,"name":"陈若劲"}]},"announcement":{"linkText":"红土创新稳进混合型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=633498","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc4f7fea5b3eb04c59b1","stockId":3000000009077,"sao":"报告期内，我国疫情整体稳定，国内经济增长呈现稳定复苏态势，各主要经济数据环比同比均继续大幅改善。在此背景下，央行货币政策保持中性基调，强调货币政策不急转弯。报告期内，债券市场方面，伴随经济复苏和信用扩张见顶回落，债券利率先上后下，同年初相比，整体小幅上行。其中1年期国债利率、10年期国债利率分别小幅上行10bp和5bp，期限利差略为压缩。鉴于宏观经济逐步复苏，我们对债券市场持谨慎态度，整体维持了较低的组合久期。股票市场方面，在经济复苏和年初流动性宽松的助推下，1月份上涨明显，但2月份农历新年以来，股市从高位出现了明显回落。我们适当调低了股票整体仓位，降低了组合整体估值水平，较多的配置了高分红低估值个股，适时参与了一级市场新股投资。展望二季度，我们认为国内经济整体将继续维持复苏趋势，流动性环境逐渐回归中性，信用扩张继续回落，但回落速率会明显放缓，经济数据和金融数据将出现一定程度的背离。我们认为收缩的信用环境对债券会有一定支撑，对权益市场会带来一定的估值压力，但边际影响预计弱于一季度。因此，债券市场方面，我们维持中性的态度，将继续采用持有获取票息的策略，积极关注中长端债券资本利得的机会。权益市场方面，我们择优配置部分低估值分红率高的个股和部分估值调整到位的成长股，择机参与一级市场的新股投资。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:07.118Z","fund":{"_id":3000000009077,"__csrcFundId":7260,"stockCode":"009077","name":"红土创新稳进混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9077,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:36:32.533Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-03-05T16:00:00.000Z","shortName":"红土创新稳进混合(009077)","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050970000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"红土创新稳进混合","setUpDate":"2020-03-05T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":127745020.35,"setUpShares":127745020.35,"pinyin":"htcxwjhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20037158","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":31810080070,"name":"陈若劲"}]},"announcement":{"linkText":"红土创新稳进混合型证券投资基金2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=569098","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc4f7fea5b3eb04c59b0","stockId":3000000009077,"sao":"报告期内，2020年新冠疫情在海内外爆发，对各大经济体和金融市场产生巨大冲击。为缓解经济增长压力，我国央行先后采取降息降准、下调超额存款准备金利率等措施，加大货币宽松力度，全球范围亦出台不同程度的货币宽松政策和财政刺激政策。国内疫情最先于二季度得到有效控制，国内经济复产复工顺利推进，主要经济数据环比逐月回升。货币政策方面央行态度由前期宽松转向中性，在维持稳健的货币政策基调下，更注重结构性精准调控和防范金融风险，仅在11月信用事件风波和个别资金面紧张时点，加大公开市场操作力度以维护资金面平稳。报告期内，债券市场收益率经历先下后上再下三个阶段。一季度，在悲观的经济增长预期下风险偏好降低同时伴随充裕的流动性，债券市场收益率大幅下行；二季度随着央行货币政策基调边际收紧、宏观经济数据环比改善，同时利率债供给加速等因素，债券市场收益率逐步上行，永煤事件的爆发则加速收益率上行到顶点。第三阶段，央行适时释放流动性平抑永煤事件的负面影响，同时利率债供给减少以及年末财政存款投放，债券市场收益率明显回落。全年看，市场收益率小幅上行，其中1年期国债收益率上行11bp，10年期国债收益率上行1bp，收益率曲线结构平坦化。自本基金3月成立以来的报告期内，本基金债券投资策略主要是持有中短久期高等级信用债以获取稳健票息收益，对长端债券持谨慎态度。权益市场方面，报告期内均持偏乐观的态度，认为社融扩张和企业盈利修复有利于结构性行情的衍生。报告期内大部分时间都保持较高的权益仓位，主要配置在低估值高分红的价值股和成长性良好、行业景气度高的成长股上，持仓风格较为均衡。同时，我们还积极参与权益市场优质新股的一级申购。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:07.116Z","mo":"展望2021年，我们认为随着国内外疫苗加快接种，全球经济增长有望加速复苏，货币政策将逐步回归常态。在此背景下，债券和股票两类资产都将面临价值重估。就债券市场而言，基本面的复苏将继续牵引货币政策回归中性，严控房地产又将限制经济复苏的强度，债券市场的交易机会需要耐心等待经济复苏的见顶。对权益市场而言，我们预计企业报表的盈利改善幅度较高，但货币政策中性化压力下，估值将面临一定的收缩压力，正反两方面因素的牵制下，权益市场存在结构性机会但波动性较大。债券市场方面，我们仍将维持较短久期的期限结构，以获取稳健票息为主要策略，密切关注经济的复苏力度，在经济复苏后期择机考虑长端利率债的波段机会。权益市场方面，我们组合的持仓风格仍将保持均衡，在低估值价值股和高贝塔高成长股上都将保持一定的配置比例，但仓位的增减预计将更加灵活，力争以绝对收益的视角做及时的止盈止损动作。我们将坚持积极参与权益市场优质新股的一级申购，增强组合收益。","fund":{"_id":3000000009077,"__csrcFundId":7260,"stockCode":"009077","name":"红土创新稳进混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9077,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:36:32.533Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-03-05T16:00:00.000Z","shortName":"红土创新稳进混合(009077)","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050970000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"红土创新稳进混合","setUpDate":"2020-03-05T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":127745020.35,"setUpShares":127745020.35,"pinyin":"htcxwjhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20037158","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":31810080070,"name":"陈若劲"}]},"announcement":{"linkText":"红土创新稳进混合型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=557832","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc4f7fea5b3eb04c59af","stockId":3000000009077,"sao":"报告期内，国内经济逐月复苏，各主要经济数据环比持续改善，疫情控制整体稳定。货币政策方面央行延续中性稳健基调，着重结构性调控和防范金融风险，除在个别资金面紧张时加大公开市场操作力度外，未推出全面的货币宽松政策。报告期内，债券市场方面，包括地方政府债、国债在内的利率债供给压力显著，央行流动性投放力度较前期危机时期显著收缩，同时商业银行持续压缩结构性存款，市场资金面整体呈现偏紧局面，资金利率逐步上行。资金利率的上行带动债券市场收益率的上行，其中1年期国债利率、10年期国债利率上行幅度分别达到47、32bp左右。鉴于宏观经济逐步复苏，我们对债券市场持谨慎态度，整体维持了较低的组合久期。股票市场方面，在经济复苏的助推下，7月份上涨明显，8、9月份进入震荡调整阶段。我们维持了较高的股票仓位，看好部分核心资产和优质成长股，同时积极参与一级市场新股投资。展望四季度，我们认为国内经济整体将继续维持复苏趋势，因此央行货币政策很难出现明显宽松的转向。但海外二次疫情加剧，美国大选不确定性也将给市场和政策带来不确定性，我们将密切关注经济数据的变化情况，以及上述不确定性对市场情绪的影响。债券市场方面，组合将继续坚持较低的久期配置，以获取票息为主要手段。权益市场方面，组合将坚持价值投资理念，长期持有部分基本面良好、财报质量优良的核心资产，同时坚持从一级市场中择优积极配置。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-27T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:07.113Z","fund":{"_id":3000000009077,"__csrcFundId":7260,"stockCode":"009077","name":"红土创新稳进混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9077,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:36:32.533Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-03-05T16:00:00.000Z","shortName":"红土创新稳进混合(009077)","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050970000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"红土创新稳进混合","setUpDate":"2020-03-05T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":127745020.35,"setUpShares":127745020.35,"pinyin":"htcxwjhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20037158","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":31810080070,"name":"陈若劲"}]},"announcement":{"linkText":"红土创新稳进混合型证券投资基金2020年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=489892","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc4f7fea5b3eb04c59ae","stockId":3000000009077,"sao":"报告期内，一季度国内突发新冠疫情，随后全球范围也广泛出现疫情，严重影响全球经济和金融市场的稳定。为应对疫情对国内经济及海外经济的负面影响，包括中国在内的世界各国都出台了强有力的货币宽松政策和财政刺激政策，中国央行先后采取下调MLF利率、下调存款准备金率等在内的多种措施，积极为市场注入流动性，以期降低企业的融资成本。报告期内，二季度在中国政府强有力的组织领导下，新冠疫情在中国范围内得到有效控制，随之各行各业复工复产也有效展开；海外疫情阶段性有缓和但情况相对复杂，因此海外经济负面影响实际上比较严峻。随着国内主要经济数据环比明显改善，中国央行没有继续加码前期已经出台的货币宽松政策，代之以“滴注”的形式在个别资金紧张时点投放流动性，以利市场保持对政策稳定的预期，同时强调要防范金融风险，防止资金套利空转。报告期内，债券市场收益率先下后上。一季度在悲观的经济预期、金融市场冲击带来的风险偏好降低以及充裕的流动性推动下，债券市场收益率继续大幅下行。二季度，随着央行货币政策基调边际收紧、宏观经济数据环比改善，同时利率债供给加速等因素，债券市场收益率出现快速、大幅上行，甚至回到疫情初的水平。报告期内，债券投资方面，我们组合平均久期维持在1-2年之间，在保持较低的组合久期的同时，基于对债券市场较为谨慎的看法，也适当控制了纯债的整体持仓比例；权益投资方面，我们配置了部分优质权益资产和转债资产，同时积极参与一级市场优质新股的投资，以增强组合收益。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:07.111Z","mo":"展望下半年，我们认为央行对货币政策宽松力度将保持其明确的谨慎态度、经济数据也将进一步环比改善、利率债的供给压力仍存、权益市场的财富效应难骤然消退，这几方面因素的叠加将继续压制资金对债券品种的风险偏好。更长周期的视角看，我们对债市并不悲观，随着债券市场收益率的回升，在国内外经济整体仍缺乏有效动力、地缘政治风险加大以及疫情可能存在反复的情况下，债券市场的收益率将会出现阶段性投资机会，对此我们将保持密切关注。权益市场方面，我们将坚定持有部分优质权益资产和转债资产，积极参与优质新股的一级市场投资，争取组合收益稳健增长。","fund":{"_id":3000000009077,"__csrcFundId":7260,"stockCode":"009077","name":"红土创新稳进混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9077,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:36:32.533Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-03-05T16:00:00.000Z","shortName":"红土创新稳进混合(009077)","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050970000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"红土创新稳进混合","setUpDate":"2020-03-05T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":127745020.35,"setUpShares":127745020.35,"pinyin":"htcxwjhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20037158","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":31810080070,"name":"陈若劲"}]},"announcement":{"linkText":"红土创新稳进混合型证券投资基金2020年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=460731","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}