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证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9062,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:19.243Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-02T16:00:00.000Z","shortName":"财通智慧成长混合A","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通智慧成长混合","setUpDate":"2020-04-02T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1361029762.17,"setUpShares":1361029762.17,"pinyin":"ctzhczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019913","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":102514242380,"name":"贾雅楠"}]},"announcement":{"linkText":"财通智慧成长混合型证券投资基金2025年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1381416","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc4b7fea5b3eb04c5604","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009062,"sao":"今年以来，中国本土研发的大模型DeepSeek横空出世，引发了中国AI产业链乃至优质中国资产价值被全球重构的讨论。在2025年一季度，我们曾大幅超配国内算力，当时主要基于DeepSeek出现所带来的模型平权和应用上量的预期。但从二季度我们对全球科技产业趋势的跟踪来看，我们注意到尽管国产算力叙事持续演进，海外巨头AI模型研发及其资本开支非但未见收缩，反而在持续加码。这一现象既是对之前“算力过剩将导致通缩”的担忧的证伪，也有海外商业模式闭环的原因。我们看到海外头部企业的大模型用户数和Tokens都出现了“几何级”高速增长，同步带来ARR（年度经常性收入）的大幅增长，这也意味着海外模型商业模式已经形成闭环。且我们还观察到在基座模型的训练上，海外也在持续前进，我们认为训练用算力的需求仍未见顶，在三季度我们或许有望看到几个模型的迭代，可能进一步扭转市场对训练算力的悲观预期，海外云计算服务厂商对明年的资本开支预期也可能会超出预期。基于这样的产业背景，我们认为有必要修正我们在一季度时的产业观点。在算力总需求持续增长的长期趋势下，我们此前相对低估了海外算力增长的持续性和确定性，我们认为海外算力受益于AI产业应用的“0到1”时刻刚刚到来。基于这样的认知，我们认为有必要重点关注海外算力板块，尤其是服务于海外科技巨头的光模块、PCB等领域，这些板块有望享受业绩与估值的双击。","declarationDate":"2025-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:03.704Z","mo":"展望2025年下半年，我们期待看到无论在货币政策端，还是财政政策端上会有更大的变化。目前居民和企业端投资意愿不高，我们期盼看到中央财政大幅增加赤字、加码财政投入，以对抗其他经济主体的收缩。在科技方面，我们认为2025年是海外AI产业快速发展的一年，我们也密切关注国内AI行业的发展，尤其是芯片领域及其上游芯片制造领域。我们也将对其他板块基本面保持研究和跟踪，继续坚持以产业研究为基础，做好行业中观配置轮动，追求投资的前瞻性、可跟踪性和可复制性，在符合产业趋势的正确赛道上，投资较为优秀的公司，并保持密切跟踪，根据公司基本面的动态变化来做持仓的调整，在优质公司上做好大的波段，力争为投资者获取超额回报。","fund":{"_id":3000000009062,"__csrcFundId":7317,"stockCode":"009062","name":"财通智慧成长混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9062,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:19.243Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-02T16:00:00.000Z","shortName":"财通智慧成长混合A","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通智慧成长混合","setUpDate":"2020-04-02T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1361029762.17,"setUpShares":1361029762.17,"pinyin":"ctzhczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019913","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":102514242380,"name":"贾雅楠"}]},"announcement":{"linkText":"财通智慧成长混合型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1351340","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc4b7fea5b3eb04c5603","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009062,"sao":"2025年一季度，我们对持仓板块做了大幅度调整。我们基本完全减持了海外算力板块，结合美国经济现状，以及北美算力投资进入到第三年，我们认为海外算力板块后续出现风险的概率可能会加大。此外，我们在上个季度的基础上大幅增配了国内算力部分，我们把国内算力的2024年比作去年初的海外算力，国内对AI的资本开支军备竞赛刚刚开始，我们认为国内算力与去年海外算力的成长轨迹可能相似。我们将会重点关注受益较为明显的公司。最后，我们保留了消费板块中具备新的商业模式、新的产品形态的公司，尤其是前者。我们认为未来大消费板块主要的超额受益来自于“新”，要适应当下的宏观环境，并且做出一定改变的公司或将较为受益。我们尤其看好在新的商业业态上切合当下性价比消费趋势的企业在未来的增长潜力。我们将继续坚持以产业研究为基础，追求投资的可复制性、可跟踪性和前瞻性，在符合产业趋势的正确赛道上，力求投资较为优秀的公司，并保持密切跟踪，根据公司基本面的动态变化来做持仓的调整，在优质公司上做好大的波段，力争为投资者获取超额回报。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:03.701Z","fund":{"_id":3000000009062,"__csrcFundId":7317,"stockCode":"009062","name":"财通智慧成长混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9062,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:19.243Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-02T16:00:00.000Z","shortName":"财通智慧成长混合A","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通智慧成长混合","setUpDate":"2020-04-02T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1361029762.17,"setUpShares":1361029762.17,"pinyin":"ctzhczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019913","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":102514242380,"name":"贾雅楠"}]},"announcement":{"linkText":"财通智慧成长混合型证券投资基金2025年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1277176","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc4b7fea5b3eb04c5602","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009062,"sao":"2024年，我们基本全年重仓海外算力板块，在2024年前半段我们较为看好出海板块的投资机会，在2024年四季度我们增配了不少消费品种。自2023年四季度我们加仓海外算力以来，我们继续坚定看好海外算力板块，我们认为A股市场可能仍在低估整个海外算力板块，海外算力板块受益于AI资本开支驱动及未来潜在应用驱动的空间巨大。我们和市场明显的预期差在于我们对整个算力板块的远期市场空间和业绩持续性都持积极态度，同时我们对整个AI在端侧的落地节奏保持谨慎乐观，特别是我们较为看好AI Agent的落地，进而对整个科技板块的带动。此外，我们增配了国内算力部分，我们把国内算力的2024年比作去年初的海外算力，国内对AI的资本开支军备竞赛刚刚开始，有望复制去年海外算力的成长轨迹。我们将会挑选受益较为明显的公司优先配置。我们认为，国内算力的加码投资有望成为全年的市场主线。最后，我们明显增配了消费板块中具备新的商业模式，新的产品形态的公司，尤其是前者。我们认为未来大消费板块主要的超额收益来自于“新”，要适应当下的宏观环境，并且做出一定改变的公司将较为受益。我们将持续关注在新的商业业态上切合当下性价比消费趋势的企业在未来的增长潜力。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:03.698Z","mo":"展望2025年，我们期待看到无论在货币政策端还是财政政策端上会有更大的变化。目前居民和企业端投资意愿不高，我们期盼看到中央财政增加赤字以对抗其他经济主体的收缩。在科技方面，我们认为2025年是国产AI产业快速发展的第一年，以模型、算力、制程全面自主可控为标志，全产业链跑通商业模式。在2025年，我们会更加重视国产算力的投资机会。另外，在目前的经济环境下，我们看好受益消费降级趋势的新消费业态的投资机会，典型的以各种折扣业态为主的商业模式，包括折扣超市、折扣零食、线下奥莱等商业模式。目前居民对高性价比消费的需求提升，房地产行业也给予他们这种线下业态更多的租金优势。在目前的竞争中，线下折扣业态反而拥有比线上流量经济更好的性价比。我们将继续坚持以产业研究为基础，追求投资的可复制性、可跟踪性和前瞻性，在符合产业趋势的正确赛道上，力求投资较为优秀的公司，并保持密切跟踪，根据公司基本面的动态变化来做持仓的调整，在优质公司上做好大的波段，力争为投资者获取超额回报。","fund":{"_id":3000000009062,"__csrcFundId":7317,"stockCode":"009062","name":"财通智慧成长混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9062,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:19.243Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-02T16:00:00.000Z","shortName":"财通智慧成长混合A","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通智慧成长混合","setUpDate":"2020-04-02T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1361029762.17,"setUpShares":1361029762.17,"pinyin":"ctzhczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019913","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":102514242380,"name":"贾雅楠"}]},"announcement":{"linkText":"财通智慧成长混合型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1258340","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc4b7fea5b3eb04c5601","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009062,"sao":"2024年三季度，我们继续对持仓板块进一步做了一些调整。自2023年四季度我们大幅加仓海外算力以来，在2024年上半年我们依然超配海外算力板块，并且我们在三季度继续对电子某些细分方向做了加仓。我们看好AI的产业趋势，已经连续四个季度超配海外算力。我们认为大模型作为这轮生成式人工智能产业革命的核心竞争力，算力就是受益于大模型持续迭代的核心基础设施。随着大模型的能力越来越强，算力或将持续迭代、持续成长。直到今天，我们仍然认为A股市场低估了海外算力整个板块业绩增长的持续性，大部分A股投资者并没有意识到算力在这轮产业革命的重要性，继而在估值上给予较为保守，总是认为算力的成长有天花板。随着OpenAI o1模型的推出，可以预见未来推理端算力需求的广阔增长空间，目前算力的需求增长可能仅仅是刚开始。另外，随着A股市场情绪转暖，我们将密切关注国产算力的投资机会。虽然相关标的业绩并不扎实，还处在公司发展的起步阶段，但我们认为随着国家政策的持续扶持，在较好的市场氛围里，国产算力的股价弹性有望更大。此外，我们将持续关注AI在端侧落地的可能性以及海外AI应用明显增长的可能性。我们认为随着时间推移，产业发生质变的可能性或将越来越高，相关行业的发展可能对A股的计算机和传媒板块有较明显的带动。最后，我们相对减仓了出海的仓位，但我们仍然重点配置了海外变压器等核心品种。我们将继续坚持以产业研究为基础，追求投资的可复制性、可跟踪性和前瞻性，在符合产业趋势的正确赛道上，力求投资较为优秀的公司，并保持密切跟踪，根据公司基本面的动态变化来做持仓的调整，在优质公司上做好大的波段，力争为投资者获取超额回报。","declarationDate":"2024-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:03.695Z","fund":{"_id":3000000009062,"__csrcFundId":7317,"stockCode":"009062","name":"财通智慧成长混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9062,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:19.243Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-02T16:00:00.000Z","shortName":"财通智慧成长混合A","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通智慧成长混合","setUpDate":"2020-04-02T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1361029762.17,"setUpShares":1361029762.17,"pinyin":"ctzhczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019913","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":102514242380,"name":"贾雅楠"}]},"announcement":{"linkText":"财通智慧成长混合型证券投资基金2024年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1171602","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc4b7fea5b3eb04c5600","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009062,"sao":"前期，我们继续对持仓板块进一步做了一些调整。在2023年四季度我们大幅加仓海外算力以来，在2024年上半年我们依然超配海外算力板块。我们已经连续三个季度超配海外算力。我们认为大模型作为这轮生成式人工智能产业革命的核心竞争力，算力就是受益于大模型持续迭代的核心基础设施。随着大模型的能力越来也强，算力或将持续迭代、持续成长。直到今天，我们仍然认为市场低估了海外算力整个板块业绩增长的持续性，大部分A股投资者并没有意识到算力在这轮产业革命的重要性，继而在估值上给予较为保守，总是认为算力的成长有天花板。相比未来推理端算力需求的广阔增长空间，目前算力需求可能仅仅是刚开始。另外，我们将持续关注AI在端侧落地的可能性以及海外AI应用明显增长的可能性，我们认为可能随着时间推移，产业发生质变的可能性将越来越高。其次，我们也看好各个行业的出海相关投资机会。我们核心重点配置了海外变压器、客车等板块的出海投资机会。这样的公司散落在各个行业，需要我们不断的挖掘。最后，我们近期也看好国内供给侧逻辑出清的行业，做了一些配置，看好这些品种基本面反转的投资机会。","declarationDate":"2024-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:03.692Z","mo":"展望2024年下半年，我们认为国内宏观经济和上半年情况可能较为相似，我们希望看到无论在货币政策端还是财政政策端上更大的变化，以扭转经济总需求不足的问题。我们预计美国经济在下半年降息周期即将开启。我们认为在下半年后半段可能会进入到全球宽松驱动的股票市场修复行情。在2024年下半年，我们仍然会聚焦科技和出海，我们认为近期很多相关公司的估值调整将较为充分，如果衰退预期在股价里反应得较为充分，那么后续股价上涨是可预期的。真正的好公司可以依靠自己alpha穿越全球需求下行周期，我们将不断挖掘这些品种。我们将继续坚持以产业研究为基础，追求投资的可复制性、可跟踪性和前瞻性，在符合产业趋势的正确赛道上，力求投资较为优秀的公司，并保持密切跟踪，根据公司基本面的动态变化来做持仓的调整，在优质公司上做好大的波段，力争为投资者获取持续的超额回报。","fund":{"_id":3000000009062,"__csrcFundId":7317,"stockCode":"009062","name":"财通智慧成长混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9062,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:19.243Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-02T16:00:00.000Z","shortName":"财通智慧成长混合A","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通智慧成长混合","setUpDate":"2020-04-02T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1361029762.17,"setUpShares":1361029762.17,"pinyin":"ctzhczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019913","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":102514242380,"name":"贾雅楠"}]},"announcement":{"linkText":"财通智慧成长混合型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1153128","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc4b7fea5b3eb04c55ff","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009062,"sao":"2024年一季度，我们对持仓板块进一步做了一些调整。在2023年四季度我们大幅加仓海外算力的基础上，我们在市场较为低迷的1月份，继续增持海外算力板块。我们目前仍然认为市场低估了海外算力整个板块业绩增长的持续性，该板块有望成为今年的配置主线之一，兼具胜率和赔率。此外，我们也密切关注海外科技巨头将AI整体行业进一步往端侧和应用侧发展的可能性，及时做好行业配置的切换。另外，我们明显下调了传媒板块的配置比例。在目前的宏观环境下，我们认为传媒板块暂时难有很强的业绩主线，我们保留了少量公司作为底仓配置，将继续保持对该板块的跟踪。其次，我们也看好各个行业的出海相关投资机会。我们认为每个行业都可能出现这样的公司，但真正具备远期空间和较大业绩弹性的公司并不多，我们做了一定的配置，未来仍将不断挖掘。最后，我们近期也看好国内供给侧逻辑出清的行业，做了一些配置，看好这些品种基本面反转的投资机会。我们将持续对其他板块基本面保持研究和跟踪，继续坚持以产业研究为基础，做好行业中观配置轮动，追求投资的前瞻性、可跟踪性和可复制性，在符合产业趋势的正确赛道上，投资较为优秀的公司，并保持密切跟踪，根据公司基本面的动态变化来做持仓的调整，在优质公司上做好大的波段，力争为投资者获取超额回报。","declarationDate":"2024-04-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:03.690Z","fund":{"_id":3000000009062,"__csrcFundId":7317,"stockCode":"009062","name":"财通智慧成长混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9062,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:19.243Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-02T16:00:00.000Z","shortName":"财通智慧成长混合A","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通智慧成长混合","setUpDate":"2020-04-02T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1361029762.17,"setUpShares":1361029762.17,"pinyin":"ctzhczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019913","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":102514242380,"name":"贾雅楠"}]},"announcement":{"linkText":"财通智慧成长混合型证券投资基金2024年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1076254","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc4b7fea5b3eb04c55fe","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009062,"sao":"从2023年一季度开始，我们开始超配AI板块。在2023年四季度，虽然我们仍然对AI各个板块做了较高比例配置，但我们对配置方向做了一些调整。2023年上半年，虽然北美大客户都对AI重视程度上升，但我们认为真正具有扩张资本开支能力的仅仅是少数客户，大部分客户来不及调整战略，并没有反映在实际行动中。进入到2023年下半年，我们意识到北美AI产业的蓬勃发展带动了越来越多客户，越来越多的产业，进而使得出现资本开支上升的北美大厂比例有较为明显的上升，这为2024年A股相关上市公司，特别是受益海外数据中心建设的、拥有海外大客户渠道优势的企业提供了非常好的发展机遇。这也意味着AI产业的发展不再仅仅是主题投资，从2023年四季度开始正式进入基本面兑现阶段，我们相信2024年相关产业的基本面兑现可以驱动相关公司进入股价和基本面的良性驱动阶段。另外，我们仍然保持了一定比例的传媒板块配置，这是我们应对当前宏观背景下的良好手段之一。传媒板块具备典型的口红效应，和宏观经济发展呈现较弱的相关性，我们在小游戏和短剧赛道依然保持相当的配置比例，用来提升组合的防御性。我们目前依然看好小游戏市场在2024年的快速增长，本质上是消费者在性价比消费浪潮下的精神娱乐需求凸显，短剧亦然。","declarationDate":"2024-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:03.687Z","mo":"展望2024年，我们认为随着提振经济和信心的措施出台，经济低点大概率已经过去，但我们认为国内经济短期内可能缺乏向上弹性，故在2024年，我们或将投资的重心转向以出海逻辑为核心的公司身上。在这其中，我们目前仍然看好AI海外算力的投资机会。我们认为A股市场仍然低估了算力的景气度和持续性，大部分投资者仍在纠结可能的2024年算力景气见顶，忽视了在大洋彼岸发生的产业机遇。因本轮科技产业周期主要以OpenAI为核心，Nvidia作为算力支撑，各北美大厂纷纷完善自己的大模型，所以A股投资者能感受到的产业氛围有限。时至今日，经历一年左右的AI交易热潮，我们认为大模型在北美仍然有较大的提升空间，这也就意味着算力的需求尚未见顶。A股投资者的低预期和2024年海外算力业绩的高确定性和弹性造就了这个板块很可能是2024年的胜负手，且我们也认为市场一样也低估了2025年这些公司的业绩弹性。其次，我们也看好其他行业的出海机会。我们认为每个行业都可能出现这样的公司，但真正具备远期空间和较大业绩弹性的公司并不多，需要仔细挖掘。我们将持续对其他板块基本面保持研究和跟踪，继续坚持以产业研究为基础，做好行业中观配置轮动，追求投资的前瞻性、可跟踪性和可复制性，在符合产业趋势的正确赛道上，投资较为优秀的公司，并保持密切跟踪，根据公司基本面的动态变化来做持仓的调整，在优质公司上做好大的波段，力争为投资者获取超额回报。","fund":{"_id":3000000009062,"__csrcFundId":7317,"stockCode":"009062","name":"财通智慧成长混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9062,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:19.243Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-02T16:00:00.000Z","shortName":"财通智慧成长混合A","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通智慧成长混合","setUpDate":"2020-04-02T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1361029762.17,"setUpShares":1361029762.17,"pinyin":"ctzhczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019913","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":102514242380,"name":"贾雅楠"}]},"announcement":{"linkText":"财通智慧成长混合型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1060560","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc4b7fea5b3eb04c55fd","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009062,"sao":"2023年三季度，我们仍然对AI各个板块做了较高比例配置。我们意识到ChatGPT的横空出世让世界看到了通用大语言模型的巨大进步，未来可能会深刻改变我们的生活。投资机会主要集中在算力相关、数据要素、应用等几个行业上，故我们做了相应增配，我们认为未来TMT板块的投资机会变化会很快，产业机会较多，我们会持续重点关注。特别的，站在三季度末当下，我们认为市场对算力的预期已经较为充分，我们预计算力板块后续可能会开始分化；但在海外，AI相关应用已经蓬勃发展，因处在产业初期，市场还看的不太清晰，不敢给予过高估值。在现阶段，我们相对更看好应用相关细分方向投资机会，to B端和to C端应用或将都会有所涉及。在标的选择上，我们相对更关注有场景和用户的上市公司。2023年可能是基本面快速变化的一年，变化集中在成长股各个方向的产业趋势上，未来可能我们的调仓频率会加快，以适应快速变化的产业状态。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:03.684Z","fund":{"_id":3000000009062,"__csrcFundId":7317,"stockCode":"009062","name":"财通智慧成长混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9062,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:19.243Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-02T16:00:00.000Z","shortName":"财通智慧成长混合A","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通智慧成长混合","setUpDate":"2020-04-02T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1361029762.17,"setUpShares":1361029762.17,"pinyin":"ctzhczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019913","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":102514242380,"name":"贾雅楠"}]},"announcement":{"linkText":"财通智慧成长混合型证券投资基金2023年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=992001","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc4b7fea5b3eb04c55fc","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009062,"sao":"2023年二季度，我们继续对AI各个板块做了较高比例配置。我们意识到ChatGPT的横空出世让世界看到了通用大语言模型的巨大进步，未来可能会深刻改变我们的生活。投资机会主要集中在算力相关、数据要素、应用等几个行业上，故我们做了相应增配，我们认为未来TMT板块的投资机会变化会很快，产业机会较多，我们会持续重点关注。特别的，站在二季度末当下，我们认为市场对算力的预期已经较为充分，我们预计算力板块后续可能会开始分化；但在海外，AI相关应用已经蓬勃发展，因处在产业初期，市场还看的不太清晰，不敢给予过高估值。在现阶段，我们相对更看好应用相关细分方向投资机会，to B端和to C端应用或将都会有所涉及。在标的选择上，我们更关注有场景和用户的上市公司。2023年可能是基本面快速变化的一年，变化集中在成长股各个方向的产业趋势上，未来可能我们的调仓频率会加快，以适应快速变化的产业状态。","declarationDate":"2023-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:03.681Z","mo":"展望2023年下半年，我们认为随着稳增长的措施出台，经济下行较快阶段大概率已经过去。我们认为目前的宏观环境和18年下半年颇为相似，只是经济复苏的难度大于当时，各种长期因素的制约大概率影响顺周期反弹的高度。同时，我们也看到政府对资本市场开始高度重视，我们认为未来资本市场交易会日趋活跃，但同时经济复苏难度较大且面临局面复杂，大概率市场风格将重新聚焦在成长各个方向上。确实在目前的宏观背景下，流动性愈发宽松叠加经济恢复预期偏弱以及资本市场重新被重视的预期，较有可能产生一轮不小级别的牛市，且偏向小市值和成长风格，市场总体风险偏好将较高。我们在持仓上可能会偏向于产业趋势明确、想象空间较大的成长品种。我们将继续坚持以产业研究为基础，追求投资的可复制性、可跟踪性和前瞻性，在符合产业趋势的正确赛道上，力求投资较为优秀的公司，并保持密切跟踪，根据公司基本面的动态变化来做持仓的调整，在优质公司上做好大的波段，力争为投资者获取持续的超额回报。","fund":{"_id":3000000009062,"__csrcFundId":7317,"stockCode":"009062","name":"财通智慧成长混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9062,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:19.243Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-02T16:00:00.000Z","shortName":"财通智慧成长混合A","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通智慧成长混合","setUpDate":"2020-04-02T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1361029762.17,"setUpShares":1361029762.17,"pinyin":"ctzhczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019913","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":102514242380,"name":"贾雅楠"}]},"announcement":{"linkText":"财通智慧成长混合型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=960253","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc4b7fea5b3eb04c55fb","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009062,"sao":"2023年一季度，在继续延续电力持仓的同时，我们对组合做了以下几个方面持仓的调整：1）适当减持出行链相关持仓配置，这是基于虽然我们看到了出行旅游市场的快速复苏和基本面的持续超预期，但同时我们认为，经济基弱复苏格局仍然成立，故我们判断继续重仓持有出行各个链条公司的意义有限，做了相应减仓；2）我们对TMT各个行业做了增配，ChatGPT的横空出世让世界看到了大语言模型的巨大进步，未来会深刻改变我们的生活。投资机会主要集中在算力相关、数据、IP等几个行业上，故我们做了相应增配，我们认为未来TMT板块的投资机会变化会很快，产业机会较多，我们会持续重点关注；3）在一季度初，我们关注到猪价明显低迷，且短期内的价格低迷会延续，加上冬天疫情情况，养殖板块的投资机会重新显现，故我们做了增配；4）对部分特斯拉产业链公司做了增配，因关注到特斯拉降价导致销量预期反转，逻辑有所改善。2023年可能是基本面快速变化的一年，变化集中在成长股各个方向的产业趋势上，未来可能我们的调仓频率会大幅加快，以适应快速变化的产业状态。","declarationDate":"2023-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:03.678Z","fund":{"_id":3000000009062,"__csrcFundId":7317,"stockCode":"009062","name":"财通智慧成长混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9062,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:19.243Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-02T16:00:00.000Z","shortName":"财通智慧成长混合A","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通智慧成长混合","setUpDate":"2020-04-02T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1361029762.17,"setUpShares":1361029762.17,"pinyin":"ctzhczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019913","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":102514242380,"name":"贾雅楠"}]},"announcement":{"linkText":"财通智慧成长混合型证券投资基金2023年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=889328","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc4b7fea5b3eb04c55fa","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009062,"sao":"2022年四季度，我们做了一定行业配置上的调整。在全面减持生猪养殖板块的同时，我们对电力板块进行了增仓，同时我们对服务业有一定的增持，以适应基本面的变化。2022年全年经济和消费形势较为低迷，这在某种程度上限制了猪价的高度和高猪价的持续时间。我们也观察到整体消费在8-9月开始走入平台期后，四季度继续低迷，在临近价格高点后，我们对生猪养殖整个板块进行了减持。对于服务业来说，防疫政策在四季度进行了调整。根据海外复盘经验，受制于过往三年疫情的服务业修复斜率较高，且为中高端和休闲类服务业量价表现均较好，故我们在四季度适度进行了增仓，继续看好。对于电力板块来说，我们认为，随着燃煤成本和组件成本的改善，板块在2023年业绩趋势向上。伴随着传统火电板块战略价值的提升，作为电网调峰能源的战略价值日益凸显，火电灵活性改造已成为运营商获取风光资源指标的重要手段之一，所以我们看到火电重启审批，行业步入恢复性成长，政策端也将更加积极的鼓励该行业的良性发展， 我们认为电力行业在2023年的锐度有望在某个阶段提升。","declarationDate":"2023-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:03.676Z","mo":"展望2023年，我们认为随着提振经济的措施出台，经济低点大概率已经过去，随着基建各个项目的发力，财政发力，地产政策的缓和，我们认为经济底部可能已经探明，但我们倾向于认为经济是弱复苏。2023年大概率又是能源价格回落的一年，很多中下游行业的成本压力有望缓解。许多行业在需求恢复的同时，成本压力也在改善。同时，我们也看到科技进步的步伐并未减慢，2023年我们也会在偏成长类型行业中寻找机会。同步地，我们也在关注其他板块的投资机会，以力求未来给投资者带来较好的回报。我们将持续对其他板块基本面保持研究和跟踪，继续坚持以产业研究为基础，做好行业中观配置轮动，追求投资的前瞻性、可跟踪性和可复制性，在符合产业趋势的正确赛道上，投资较为优秀的公司，并保持密切跟踪，根据公司基本面的动态变化来做持仓的调整，在优质公司上做好大的波段，力争为投资者获取持续的超额回报。","fund":{"_id":3000000009062,"__csrcFundId":7317,"stockCode":"009062","name":"财通智慧成长混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9062,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:19.243Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-02T16:00:00.000Z","shortName":"财通智慧成长混合A","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通智慧成长混合","setUpDate":"2020-04-02T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1361029762.17,"setUpShares":1361029762.17,"pinyin":"ctzhczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019913","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":102514242380,"name":"贾雅楠"}]},"announcement":{"linkText":"财通智慧成长混合型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=868517","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc4b7fea5b3eb04c55f9","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009062,"sao":"2022年三季度，我们做了一定行业配置上的调整。在保持生猪养殖板块重点持仓的同时，我们对电力板块进行了增仓，同时我们对服务业有一定的减仓，以适应基本面的变化。自我们在2021年四季度重仓养殖板块以来，阶段性取得了较好效果。虽然生猪养殖板块在2022年4月中下旬出现了一定调整，市场根据官方口径数据认为本轮猪周期去产能幅度偏小，不认为这是猪周期的开启，股价出现明显调整。但经过仔细反复的研究和验证，我们认为整个生猪养殖行业去产能幅度比想象得大，甚至很多上市公司出现了较大程度的去产能行为，所以我们继续坚守。2022年8至9月，整体市场参与者又对本轮猪周期的价格高度、2023年景气度是否还能维持等问题产生较大分歧，导致股价回落，甚至部分公司跌到了2021年四季度股价位置，反映整体市场对板块预期较低、心态谨慎。而我们认为，母猪和仔猪价格较低，远远不匹配目前的高猪价，也观察到上市公司整体扩产意愿也不足。原因是资产负债表尚未修复，以及真实去产能数据仍有分歧。基于以上这些原因，我们总体认为猪价在高位存在仍可持续的空间。目前股价估值较低、预期较低，继续对该板块保持关注。对于服务业来说，疫情的反复扰动确实对其基本面演绎造成了一定的不确定性，故我们或将在股价性价比高的时候持有，且暂时仍不会把其调整为主仓位。在这其中，我们尤其看好酒店行业的中长期逻辑，航空其次。在三季度，由于疫情的扰动，，服务业整体基本面趋于下行，故我们在三季度适当降低了仓位。对于电力板块来说，我们认为，随着燃煤成本的改善，板块短期业绩趋势向上。伴随着传统火电板块战略价值的提升，作为电网调峰能源的战略价值日益凸显，火电重启审批导致行业恢复成长，政策端也将更加积极的鼓励该行业的良性发展，再加上煤价和光伏组件价格都居于高位，这都是中长期市场可以期待的部分。同步地，我们也在关注其他板块的投资机会，以力求未来给投资者带来较好的回报。我们将持续对其他板块基本面保持研究和跟踪，继续坚持以产业研究为基础，做好行业中观配置轮动，追求投资的前瞻性、可跟踪性和可复制性，在符合产业趋势的正确赛道上，投资较为优秀的公司，并保持密切跟踪，根据公司基本面的动态变化来做持仓的调整，在优质公司上做好大的波段，力争为投资者获取持续的超额回报。","declarationDate":"2022-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:03.673Z","fund":{"_id":3000000009062,"__csrcFundId":7317,"stockCode":"009062","name":"财通智慧成长混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9062,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:19.243Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-02T16:00:00.000Z","shortName":"财通智慧成长混合A","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通智慧成长混合","setUpDate":"2020-04-02T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1361029762.17,"setUpShares":1361029762.17,"pinyin":"ctzhczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019913","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":102514242380,"name":"贾雅楠"}]},"announcement":{"linkText":"财通智慧成长混合型证券投资基金2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=804413","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc4b7fea5b3eb04c55f8","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009062,"sao":"2022年二季度，我们组合变化不大，基本维持了2022年一季度的行业配置思路。我们依然以生猪养殖板块和服务业持仓为主，其中前者仓位更重，服务业持仓侧重在酒店板块。我们在2021年四季度重仓养殖板块以来，阶段性取得了较好效果。虽然生猪养殖板块在2022年4月中下旬出现了调整，但我们经过仔细的反复的研究和验证，我们认为生猪养殖整个行业去产能比想象的幅度大，甚至于很多上市公司出现了严重的去产能行为，这种情况并不少见。通过对产业链上下游数据的分析，以及对上市公司披露的每个月出栏量数据进行分析，我们觉得这种结论显而易见。基于以上分析，故我们并未调整生猪养殖板块的持仓比例，继续在二季度坚定看好后续行情。对于服务业来说，疫情的反复扰动确实对其基本面演绎造成了一定的不确定性，故我们只会在股价性价比高的时候持有，且暂时仍不会把其调整为主仓位。在这其中，我们尤其看好酒店行业的中长期逻辑，航空其次。未来我们将视疫情走向以及政策导向等各个方面变化来调整我们的持仓。同步的，我们也在关注其他板块的投资机会，以期未来给投资者带来较好的回报。我们将持续对其他板块基本面保持研究和跟踪，继续坚持以产业研究为基础，做好行业中观配置轮动，追求投资的前瞻性、可跟踪性和可复制性，在符合产业趋势的正确赛道上，投资较为优秀的公司，并保持密切跟踪，根据公司基本面的动态变化来做持仓的调整，在优质公司上做好大的波段，力争为投资者获取持续的超额回报。","declarationDate":"2022-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:03.670Z","mo":"展望2022年下半年，我们认为随着稳增长的措施出台，经济低点大概率已经过去，随着基建各个项目的发力，财政发力，我们认为经济底部大概率已经探明，但大概率复苏力度偏弱。2022年大概率又是大宗商品价格回落的一年，很多中下游行业的成本压力有望缓解。同时，随着2022年内需的企稳以及疫情缓解，大概率通胀会逐步回升。故我们综合判断，对于传统行业，可能出现较大概率超预期的行业将在服务业、必选消费各个领域，如果该行业还有价格的弹性或ROE的弹性，那将是我们的重点关注方向。确实在目前的宏观背景下，流动性宽松叠加经济恢复预期偏弱，导致市场整体风格偏向成长，特别偏向小市值风格，市场总体风险偏好较高。我们也在一定程度上认同风光产业链的长期发展背景，在组合中也有一定配置。我们将密切跟踪总体经济的恢复力度，房地产行业的恢复力度，来决定未来组合的配置方向。我们将继续坚持以产业研究为基础，追求投资的可复制性、可跟踪性和前瞻性，在符合产业趋势的正确赛道上，力求投资较为优秀的公司，并保持密切跟踪，根据公司基本面的动态变化来做持仓的调整，在优质公司上做好大的波段，力争为投资者获取持续的超额回报。","fund":{"_id":3000000009062,"__csrcFundId":7317,"stockCode":"009062","name":"财通智慧成长混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9062,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:19.243Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-02T16:00:00.000Z","shortName":"财通智慧成长混合A","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通智慧成长混合","setUpDate":"2020-04-02T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1361029762.17,"setUpShares":1361029762.17,"pinyin":"ctzhczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019913","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":102514242380,"name":"贾雅楠"}]},"announcement":{"linkText":"财通智慧成长混合型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=778978","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc4b7fea5b3eb04c55f7","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009062,"sao":"2022年一季度，我们组合变化不大，基本维持了2021年四季度的行业配置思路。因为疫情和成本共同影响，我们减持了食品板块。我们在2021年四季度重仓养殖板块以来，取得了较好效果。我们认为疫情不会改变养殖板块震荡筑底的趋势，随着行业去产能进入后期，养殖行业价格拐点越发临近。同时，我们对服务业各个板块也相对看好，做了积极布局和增配。","declarationDate":"2022-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:03.667Z","fund":{"_id":3000000009062,"__csrcFundId":7317,"stockCode":"009062","name":"财通智慧成长混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9062,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:19.243Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-02T16:00:00.000Z","shortName":"财通智慧成长混合A","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通智慧成长混合","setUpDate":"2020-04-02T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1361029762.17,"setUpShares":1361029762.17,"pinyin":"ctzhczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019913","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":102514242380,"name":"贾雅楠"}]},"announcement":{"linkText":"财通智慧成长混合型证券投资基金2022年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=723780","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc4b7fea5b3eb04c55f6","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000009062,"sao":"2021年四季度，我们对持仓组合做了大面积调整，我们从前三季度坚持的大周期赛道撤出，对化工等顺周期行业做了大面积减持，大幅增配了农林牧渔行业，小幅增配了航空、酒店、食品等行业。可以看到，这样的持仓调整动作较大，增配的几个行业代表了我们2022年较为看好的各个行业。2021年全年，前三季度我们一直坚持在大周期赛道，总体上取得了较好的结果。但随着9月中旬开始，各细分领域价格斜率变陡，非正常因素导致价格快速上涨，股价提前见顶，我们从中也汲取了宝贵的投资经验和丰富。在2022年四季度，我们重配养殖产业链取得了较好的效果。","declarationDate":"2022-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:03.665Z","mo":"展望2022年，我们认为随着稳增长的措施出台，经济低点大概率已经过去，随着基建各个项目的发力，财政发力，我们认为经济底部已经探明。2022年大概率又是大宗商品价格回落的一年，很多中下游行业的成本压力有望缓解。同时，随着2022年内需的企稳以及疫情严管终将过去，大概率通胀会逐步回升。故我们综合判断，从需求端来看，可能出现较大概率超预期的行业将在服务业、必选消费各个领域，如果该行业还有价格的弹性或ROE的弹性，那将是我们的主攻方向。经历三年权益市场牛市，货币政策两年宽松，客观来说，2022年的权益市场实现收益的难度增加。在复杂多变的市场环境下，我们仍然要在2022年力争为持有人获取较好的收益。我们也意识到，随着国内外利率上行的趋势增加，大部分行业的估值有下调风险。虽然我们对整体市场难言乐观，但我们对我们所重仓的板块有较大的信心。我们会从业绩趋势和估值趋势两方面出发，在以上提到的几个行业方向上做好选股。我们将继续坚持以产业研究为基础，追求投资的可复制性、可跟踪性和前瞻性，在符合产业趋势的正确赛道上，投资较为优秀的公司，并保持密切跟踪，根据公司基本面的动态变化来做持仓的调整，在优质公司上做好大的波段，力争为投资者获取持续的超额回报。","fund":{"_id":3000000009062,"__csrcFundId":7317,"stockCode":"009062","name":"财通智慧成长混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9062,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:19.243Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-02T16:00:00.000Z","shortName":"财通智慧成长混合A","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通智慧成长混合","setUpDate":"2020-04-02T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1361029762.17,"setUpShares":1361029762.17,"pinyin":"ctzhczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019913","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":102514242380,"name":"贾雅楠"}]},"announcement":{"linkText":"财通智慧成长混合型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=708252","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc4b7fea5b3eb04c55f5","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009062,"sao":"2021年开始，市场风格达到极致，各行业龙头有了一波快速上涨，堪称2020年下半年市场风格的延续。但在春节以后，市场风格出现了剧烈变化，各个行业的茅属性公司出现剧烈下跌，跌幅超过行业内其他公司。从板块来看，周期行业在一季度涨幅居前，消费和成长各个行业相对排名靠后，但半导体和新能源行业在五月开始上涨明显。在我们看来，2021年投资的关键词就是\"涨价\"。不论是在新能源行业的上游，还是和传统经济更相关的各种资源品，都在2021年前三季度跑出了较好的收益。我们认为这样的情况会延续到下半年，主要原因为：1）海外经济复苏态势强劲且持续性强，拉动了我国制造业行业的景气度，外需逻辑延续全年，其中电新相关板块需求表现强劲；2）在全球碳中和背景下，越是上游资源品，越是\"两高\"行业，未来的供给曲线都是相对平缓的，供给在一段时间内无法匹配需求的增长；3）全球流动性宽裕，我们本来预期今年的流动性收紧迟迟没有出现，也拉高了上游各个产品上涨的幅度。从三季度我们的配置来看，相比2021年上半年，我们的持仓继续集中在上游各个行业，但我们对持仓品种做了比较明显的轮换。从持仓来看，我们明显减持了和全球宏观相关度比较高的品种，因为我们认为经济在6-7月份已经见顶开始回落，宏观数据也已体现的非常明显；但同时，我们也看到很多行业的供给侧受限依然存在，甚至在9月份的拉闸限电潮中被进一步放大。所以，我们在坚持上游这个方向的同时，进一步调整到需求有中长期逻辑，自身供给受限的板块中来。我们也会密切跟踪这些行业的供需状况，并在未来合适的时机做出调整。","declarationDate":"2021-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:03.662Z","fund":{"_id":3000000009062,"__csrcFundId":7317,"stockCode":"009062","name":"财通智慧成长混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9062,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:19.243Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-02T16:00:00.000Z","shortName":"财通智慧成长混合A","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通智慧成长混合","setUpDate":"2020-04-02T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1361029762.17,"setUpShares":1361029762.17,"pinyin":"ctzhczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019913","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":102514242380,"name":"贾雅楠"}]},"announcement":{"linkText":"财通智慧成长混合型证券投资基金2021年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=650737","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc4b7fea5b3eb04c55f4","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000009062,"sao":"2021年开始，市场风格达到极致，各行业龙头有了一波快速上涨，堪称2020年下半年市场风格的延续。但在春节以后，市场风格出现了剧烈变化，各个行业的茅属性公司出现剧烈下跌，跌幅超过行业内其他公司。从板块来看，周期行业在一季度涨幅居前，消费和成长各个行业相对排名靠后，但半导体和新能源行业在五月开始上涨明显。在我们看来，2021年投资的关键词就是\"涨价\"。不论是在新能源行业的上游，还是和传统经济更相关的各种资源品，都在2021年上半年跑出了较好的收益。我们认为这样的情况会延续到下半年，主要原因为：1）海外经济复苏态势强劲且持续性强，拉动了我国制造业行业的景气度，外需逻辑延续全年；2）在全球碳中和背景下，越是上游资源品，越是\"两高\"行业，未来的供给曲线都是相对平缓的，供给在一段时间内无法匹配需求的增长；3）全球流动性宽裕，我们本来预期今年的流动性收紧迟迟没有出现，也拉高了资源品上涨的幅度。从上半年我们的配置来看，相比2020年末，我们在2021年初开始持仓上更偏重周期各个方向，并且在持仓结构上更偏重二三线公司，我们在1月份已完成上述调整。在需求逻辑上，我们相对在下半年看好化工和新能源上游资源品的价格表现，因为这两个行业的需求逻辑在下半年更强，其他需求逻辑不强的周期品更有赖于供给逻辑的不断深化。令我们担忧的是，在未来，我们看到的是确定性的周期各个行业的供给扩张逻辑受限，并且这种受限并不是短期的，而是长期的。同时全球流动性仍然宽裕，迟迟未能出现流动性逐步收缩的状态。这样就可能造成资源品价格长期的高位运行，故我们对通胀的担忧是较多的，我们目前没有看到通胀缓和的迹象。","declarationDate":"2021-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:03.659Z","mo":"展望2021年下半年，我们仍然认为涨价逻辑还能延续一段时间。全球流动性仍然相对宽裕并且全球经济复苏周期进入到下半场，我们认为随着下半年经济旺季的到来，部分产业链的涨价投资机会仍将延续。与此同时，我们也开始密切跟踪各个行业基本面的可能变化，在部分领域产能供给在慢慢释放，可能导致之前的产品涨价告一段落，同时我们也在关注之前受到上游涨价压制的产业链环节，有无可能产生基本面的反转。总体上，我们已经开始积极的关注其他的可能性的投资机会，以期适时的调整组合。在行业配置层面，我们将继续坚持以产业研究为基础，追求投资的可复制性、可跟踪性和前瞻性，在符合产业趋势的正确赛道上，投资较为优秀的公司，并保持密切跟踪，根据公司基本面的动态变化来做持仓的调整，在优质公司上做好大的波段，力争为投资者获取持续的超额回报。","fund":{"_id":3000000009062,"__csrcFundId":7317,"stockCode":"009062","name":"财通智慧成长混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9062,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:19.243Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-02T16:00:00.000Z","shortName":"财通智慧成长混合A","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通智慧成长混合","setUpDate":"2020-04-02T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1361029762.17,"setUpShares":1361029762.17,"pinyin":"ctzhczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019913","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":102514242380,"name":"贾雅楠"}]},"announcement":{"linkText":"财通智慧成长混合型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=630237","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc4b7fea5b3eb04c55f3","stockId":3000000009062,"sao":"2021年开始，市场风格达到极致，各行业龙头有了一波快速上涨，堪称2020年下半年市场风格的延续。但在春节以后，市场风格出现了剧烈变化，各个行业的茅属性公司出现剧烈下跌，跌幅超过行业内其他公司。从板块来看，周期行业在一季度涨幅居前，消费和成长各个行业相对排名靠后。从一季度我们的配置来看，相比2020年末，我们在持仓上更偏重周期各个方向，并且在持仓结构上更偏重二三线公司，我们在1月份已完成上述调整，故我们在1月中下旬开始净值表现和周期各个行业的表现密切相关。我们认为我们这样的配置思路可能持续到今年下半年。我们与市场的普遍认知有明显差异，主要集中在：1）市场认为今年经济一季度见顶并且逐季回落，但我们认为出口、制造业投资、房地产投资在全年可能都很好，我们对今年全年经济的判断是逐季提升，特别从环比的角度来看我们认为经济的高潮出现在下半年；2）海外经济复苏的力度还会强于国内，出口链条基本面更为强劲；3）去年全球供给受到疫情影响，叠加全球碳中和宏观背景，导致今年出现全球供需缺口的行业比比皆是，周期各个行业产品价格有望继续上涨，涨幅和持续性会超市场预期；4）周期各个行业估值基本不受流动性影响，而很多其他行业都会受到影响，导致周期股估值端没有收缩风险。基于以上几个原因，我们在一季度进一步超配周期，我们后续会进一步保持密切跟踪，作出适时的及时应对。我们将继续坚持以产业研究为基础，追求投资的可复制性、可跟踪性和前瞻性，在符合产业趋势的正确赛道上，投资较为优秀的公司，并保持密切跟踪，根据公司基本面的动态变化来做持仓的调整，在优质公司上做好大的波段，力争为投资者获取持续的超额回报。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:03.657Z","fund":{"_id":3000000009062,"__csrcFundId":7317,"stockCode":"009062","name":"财通智慧成长混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9062,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:19.243Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-02T16:00:00.000Z","shortName":"财通智慧成长混合A","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通智慧成长混合","setUpDate":"2020-04-02T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1361029762.17,"setUpShares":1361029762.17,"pinyin":"ctzhczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019913","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":102514242380,"name":"贾雅楠"}]},"announcement":{"linkText":"财通智慧成长混合型证券投资基金2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=568947","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc4b7fea5b3eb04c55f2","stockId":3000000009062,"sao":"2020年，疫情成为关键变量，打乱了各个行业的上涨节奏。在2020年前两月，总体市场机会出现科技行业；从2020年二季度开始，国内经济率先复苏，导致消费行业以及偏中游的制造业也开始复苏，市场热点层出不穷。同时，由于疫情的出现导致流动性更为宽松，消费等各个行业的估值突破了历史区间上限。总体来看，科技行业在2020年上半年还有超额收益，但在下半年受各方面因素影响，开始走弱。从全年来看，我们在2020年下半年开始有不小的调仓动作。在并不确定经济能否复苏的情况下，我们在三季度初配置了CXO行业；但从9-10月份开始，我们关注到不仅国内经济复苏超预期，海外经济也开始复苏，所以我们开始配置更顺国外经济周期的化工和有色等上游行业，疫情的到来让整个全球经济的周期性再次增强。四季度末我们的持仓已经开始偏重上游各个行业，我们对上游各个行业的配置比例超过其他行业，使得我们在2021年将整体展现为一个更偏资源属性特色的基金。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:03.654Z","mo":"展望2021年，中国经济复苏进入到下半场，但全球经济刚刚从疫情中开始恢复，海外一部分需求仍然在历史低位。在2021年全年，全球流动性仍然相对宽裕并且全球经济复苏周期已经到来，我们也观察到海外制造业在2020年遭受重创，一方面受损于疫情开工不足，一方面被率先从疫情中恢复的中国抢占份额，所以导致各个周期性行业的资本开支低迷，这也保证了2021年上游各个行业的供给偏少。在这样供求双向利好的作用下，我们相信大宗商品的牛市很快到来，我们必须要做出持仓的调整来应对这种可能的宏观环境。对于2021年的证券市场，我们保持谨慎乐观态度。很多投资者担心流动性可能收紧对股市的不利影响，但在这个阶段很多资源品和一部分中游制造业的景气度仍在走高，企业盈利仍在扩张，我们不认为2021年股市机会不多的这种看法，我们认为只要选对行业和板块，资本市场仍然充满机会。在行业配置层面，我们做出了颠覆性的调整，这种调整颠覆了基金持有人过往对我们的固有认知。我们做了细致的研究并且思虑再三后，仍然决定把基金配置方向全面导向上游资源品。我们坚信，为基金持有人创造价值和收益是我们的不变追求，而并不是盲目的固守风格。我们将继续坚持以产业研究为基础，追求投资的可复制性、可跟踪性和前瞻性，在符合产业趋势的正确赛道上，投资较为优秀的公司，并保持密切跟踪，根据公司基本面的动态变化来做持仓的调整，在优质公司上做好大的波段，力争为投资者获取持续的超额回报。","fund":{"_id":3000000009062,"__csrcFundId":7317,"stockCode":"009062","name":"财通智慧成长混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9062,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:19.243Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-02T16:00:00.000Z","shortName":"财通智慧成长混合A","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通智慧成长混合","setUpDate":"2020-04-02T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1361029762.17,"setUpShares":1361029762.17,"pinyin":"ctzhczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019913","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":102514242380,"name":"贾雅楠"}]},"announcement":{"linkText":"财通智慧成长混合型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=551002","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc4b7fea5b3eb04c55f1","stockId":3000000009062,"sao":"2020年三季度，市场风险偏好有所下降，市场对流动性的预期有所回落，华为事件持续发酵影响了科技股情绪。所以从7月下旬开始，成长各个行业出现了剧烈波动，出现了一定程度上的调整。 从三季度我们的配置来看，我们也还是坚持了以5G为主线的投资思路，但我们也开始增配其他板块。三季度开始，苹果发布新机，5G渗透率开始显著提升，基本面开始兑现。数据中心方面，上半年超常规景气后，三季度进入了短期调整。电动车方面，特斯拉继续它的火爆销售，全球政策在加码。我们的核心持仓品种在消费电子、数据中心、电动车等方向上。和今年二季度相比，我们相对提高了其他板块的配置力度，比如我们对CXO行业和原料药行业所有加配，我们认可医药中端制造业的中长期逻辑，另外，我们减持了半导体和一部分消费电子的持仓，以这样结构性的调整来应对突发性事件的影响。未来，我们会积极关注持仓板块的基本面趋势，并且随时调整。我们将继续坚持以产业研究为基础，追求投资的可复制性、可跟踪性和前瞻性，在符合产业趋势的正确赛道上，投资较为优秀的公司，并保持密切跟踪，根据公司基本面的动态变化来做持仓的调整，在优质公司上做好大的波段，力争为投资者获取持续的超额回报。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:03.651Z","fund":{"_id":3000000009062,"__csrcFundId":7317,"stockCode":"009062","name":"财通智慧成长混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9062,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:19.243Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-02T16:00:00.000Z","shortName":"财通智慧成长混合A","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通智慧成长混合","setUpDate":"2020-04-02T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1361029762.17,"setUpShares":1361029762.17,"pinyin":"ctzhczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019913","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":102514242380,"name":"贾雅楠"}]},"announcement":{"linkText":"财通智慧成长混合型证券投资基金2020年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=488411","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc4b7fea5b3eb04c55f0","stockId":3000000009062,"sao":"2020年伊始，正如我们判断，成长股出现快速上涨，其中尤以半导体、消费电子等行业涨幅较大。但从1月下旬开始，市场受到疫情因素干扰，出现了剧烈波动。其中，在疫情的第一阶段，因国内控制疫情较为得力，成长股的上涨行情并未受到较大影响。但在第二阶段，疫情扩散到全球，对成长很多行业的外围需求形成了一定影响，股价调整较为明显。从二季度我们的配置来看，我们也还是坚持了以5G为主线的投资思路。虽然疫情打乱了原有的上涨节奏，但我们相信科技股的中长期逻辑并无明显变化，疫情只是递延了部分需求到今年下半年和明年，所以我们并不悲观。我们的核心持仓品种仍在消费电子、半导体、数据中心等方向上。和今年一季度相比，我们新增配置了电动车行业，在进行系统性研究和梳理后，我们认为电动车全球需求拐点已在4-5月份出现，长期空间较大，行业具备较好的长期增长空间，故我们挑选了一些具备一定alpha的品种进行配置。我们将继续坚持以产业研究为基础，追求投资的可复制性、可跟踪性和前瞻性，在符合产业趋势的正确赛道上，投资较为优秀的公司，并保持密切跟踪，根据公司基本面的动态变化来做持仓的调整，在优质公司上做好大的波段，力争为投资者获取持续的超额回报。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:34:03.649Z","mo":"展望2020年下半年，中国经济已经全面进入高质量发展阶段，在这个阶段我国经济增速将逐步下台阶，但经济增长质量将稳步提升。我们预期2020年下半年宏观经济已经摆脱疫情的不利影响，大部分行业的需求已经正常化，经济短期步入复苏阶段，但总体来看经济总体向上弹性不大。对于2020年下半年的证券市场，我们保持谨慎乐观态度。我们已经看到上半年伴随着疫情发酵，央行在货币政策上持续宽松。随着流动性越发宽松，整个证券市场的估值已经大幅扩张。随着下半年疫情对经济影响边际减弱，整体市场流动性仍将继续宽松，但边际效应也应减弱，目前我们对整体市场的看法转为中性，即不认为指数还有较大空间，但市场结构性机会仍在，这可能是未来几年中国资本市场的常态化现象。伴随着5G建设进入第二年，基站建设进入高潮阶段，消费电子的换机周期也慢慢进入高峰。我们一直在思考在这样的一个节点，我们的配置思路是否要做一些转变。不可否认，今年市场的估值提升幅度超出我们年初预期，对于过往两年我们已经抓住的5G硬件端投资机会，我们也已经难言还有很高的性价比。在未来的投资历程中，我们必然会放宽我们的投资视野，在泛科技领域寻找更好的投资机会，所以我们在二季度开始配置电动车相关产业链公司，未来也仍将在更多领域持续挖掘其中机会。随着时间推移，我们未来会复制我们在科技行业的投资经验到其他行业，特别是其他行业的制造业。在目前市场的估值状态下，我们认为有必要扩大我们的视线范围，尽量选择更好的赛道、更好的优质公司来进行配置，以期获得更好的业绩表现。","fund":{"_id":3000000009062,"__csrcFundId":7317,"stockCode":"009062","name":"财通智慧成长混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":9062,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:19.243Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-02T16:00:00.000Z","shortName":"财通智慧成长混合A","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050660000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"财通智慧成长混合","setUpDate":"2020-04-02T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":1361029762.17,"setUpShares":1361029762.17,"pinyin":"ctzhczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019913","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":102514242380,"name":"贾雅楠"}]},"announcement":{"linkText":"财通智慧成长混合型证券投资基金2020年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=465744","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}