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{"stock":{"_id":3000000008997,"stockCode":"008997","name":"同泰竞争优势混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8997,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-26T16:00:00.000Z","shortName":"同泰竞争优势混合A","followedNum":3,"fundCollectionId":4000051690000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"同泰竞争优势混合","setUpDate":"2020-04-26T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":111697087.28,"setUpShares":111697087.28,"pinyin":"ttjzyshhxzqtzjj","fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"51690000","tickerId":51690000,"name":"同泰基金管理有限公司"},"managers":[{"name":"王秀","stockType":"fund_manager","stockCode":"j101019532","exchange":"fm","tickerId":2324247700}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000008997,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0,"f_ins_h_s_r_c_hy":0,"f_ins_h_s_r_c_1y":0,"f_ind_h_s_r":1,"f_ind_h_s_r_c_hy":0,"f_ind_h_s_r_c_1y":0,"f_h_a":2229,"f_h_s_a":6363,"last_data_date":"2025-12-30T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000008997,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":8989,"f_p_r_fys_ssrp":0.4111036938139742,"f_p_r_m1_ssc":9238,"f_p_r_m1_ssrp":0.1800368084876042,"f_p_r_m3_ssc":9128,"f_p_r_m3_ssrp":0.621233702202257,"f_p_r_m6_ssc":8836,"f_p_r_m6_ssrp":0.27062818336162986,"f_p_r_y1_ssc":8349,"f_p_r_y1_ssrp":0.3071394345951126,"f_p_r_y2_ssc":7732,"f_p_r_y2_ssrp":0.16065192083818394,"f_p_r_y3_ssc":6945,"f_p_r_y3_ssrp":0.1984447004608295,"f_cagr_p_r_fs_ssc":9180,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.4592003486218542,"f_p_r_y5_ssc":4353,"f_p_r_y5_ssrp":0.5852481617647058},"fp":{"stockId":3000000008997,"type":"fp","f_p_r_fys":0.09316816259921401,"f_p_r_m1":0.09041805401405845,"f_p_r_m3":-0.0006781040211566447,"f_p_r_m6":0.2778114974421231,"f_p_r_y1":0.48723382783328284,"f_cagr_p_r_fs":0.06597503663866333,"f_p_r_y3":0.6067378979502833,"f_p_r_d1":-0.010288777451149977,"f_p_r_y2":0.9319611955951737,"last_data_date":"2026-05-21T16:00:00.000Z","f_p_r_y5":0.06859546080777346},"ff":{"stockId":3000000008997,"type":"ff","f_m_f":299112,"f_m_f_r":0.012,"f_c_f":49852,"f_c_f_r":0.002,"f_m_a_c_f":348964,"f_m_a_c_f_r":0.014,"f_m_c_f_d":"2024-12-20T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.002,"f_fr_d":"2025-12-30T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.012,"f_mac_fr":0.014},"f_nlacan":{"stockId":3000000008997,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-05-21T16:00:00.000Z","f_nv":1.4737,"f_nv_cr":0.02432751789810239},"f_as":{"stockId":3000000008997,"type":"f_as","f_tas":16074941.454,"f_tas_d":"2026-03-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000008998,"name":"同泰竞争优势混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","inceptionDate":"2020-04-26T16:00:00.000Z","fundStatus":"normal","stockCode":"008998","tickerId":8998,"shortName":"同泰竞争优势混合C","__csrcFundId":7293,"lastUpdated":"2025-01-04T00:32:03.626Z","exchange":"jj","followedNum":3,"fundCollectionId":4000051690000,"currency":"CNY","status":"normal","setUpDate":"2020-04-26T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":130063012.34,"setUpShares":130063012.34,"masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"ttjzyshhxzqtzjj","memoNum":1}],"shareholdings":[{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-15T16:00:00.000Z","fundId":3000000008997,"stockId":300486,"holdings":474128,"marketCap":10862272,"netValueRatio":0.0959,"quarterlyChange":0.1682814890362061,"stock":{"stockCode":"300486","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":300486,"name":"东杰智能"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-15T16:00:00.000Z","fundId":3000000008997,"stockId":301550,"holdings":49700,"marketCap":7654794,"netValueRatio":0.0676,"quarterlyChange":0.1104542177361203,"stock":{"name":"斯菱智驱","exchange":"sz","stockType":"company","stockCode":"301550","tickerId":301550}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-15T16:00:00.000Z","fundId":3000000008997,"stockId":603009,"holdings":170400,"marketCap":7514640,"netValueRatio":0.0663,"quarterlyChange":-0.08430232558139528,"stock":{"stockCode":"603009","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":603009,"name":"北特科技"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-15T16:00:00.000Z","fundId":3000000008997,"stockId":603286,"holdings":124100,"marketCap":7159329,"netValueRatio":0.0632,"quarterlyChange":-0.16584731058415203,"stock":{"stockCode":"603286","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":603286,"name":"日盈电子"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-15T16:00:00.000Z","fundId":3000000008997,"stockId":300953,"holdings":36200,"marketCap":6317624,"netValueRatio":0.0558,"quarterlyChange":0.03868587072967533,"stock":{"stockCode":"300953","tickerId":300953,"exchange":"sz","stockType":"company","name":"震裕科技"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-15T16:00:00.000Z","fundId":3000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本基金将维持对机器人产业链的战略配置，紧密跟踪特斯拉Gen3发布后的技术方案定型及供应商订单兑现情况，以及国产本体厂商IPO进展和下游场景拓展进度。需要警惕的风险包括：全球流动性超预期收紧对成长股的估值压制以及量产进度不及预期引发的主题炒作退潮风险。本基金将持续挖掘在量产阶段具备真实竞争优势的细分龙头，规避纯概念炒作标的。","lastUpdated":"2026-04-16T04:49:39.078Z","fund":{"_id":3000000008997,"__csrcFundId":7293,"stockCode":"008997","name":"同泰竞争优势混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8997,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:33:50.599Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-26T16:00:00.000Z","shortName":"同泰竞争优势混合(008997)","followedNum":3,"fundCollectionId":4000051690000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"同泰竞争优势混合","setUpDate":"2020-04-26T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":111697087.28,"setUpShares":111697087.28,"pinyin":"ttjzyshhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019532","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324247700,"name":"王秀"}]},"announcement":{"linkText":"同泰竞争优势混合型证券投资基金2026年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1467119","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69c619f05315f995c600a725","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-03-26T16:00:00.000Z","stockId":3000000008997,"sao":"2025年全球宏观环境复杂多变，国内政策精准发力稳增长，A股延续牛市态势，呈现结构分化、主线聚焦的特征。全球层面，地缘冲突持续发酵，美委冲突、俄乌和谈停滞等扰动能源市场，全年布伦特原油期货累跌逾18%，创史上最长连跌纪录；美国关税政策常态化叠加债务压力显现，重构全球贸易秩序；美联储全年三次降息，联邦基金利率目标区间降至3.5%-3.75%，与日本央行加息形成政策分化，推动美元走弱、黄金突破4500美元关口。国内方面，“反内卷”政策进入实质性治理阶段，结构性工具对冲经济压力，制造业PMI全年均值49.6%，CPI、PPI同比低位运行；年末M2余额同比增长8.5%，M1同比增长3.8%，M2-M1剪刀差走阔至4.7%，全年呈现“总量充裕、结构分化、剪刀差先收窄后走阔”的特征。股市整体强势，上证指数收于3968.84点，全年上涨18.41%，创业板指、科创50分别上涨49.57%、35.92%。两市成交峰值超3万亿元，全年两融余额增至25406.82亿元。板块呈现鲜明分化，高科技与有色金属成资金焦点，领涨全市场。科技方向：一季度DeepSeek、人形机器人催化“春躁”行情，科技板块率先反弹；二季度随中美关税缓和，PCB、光模块等业绩高增长板块走强，金融科技、稳定币题材异动；三季度市场活跃度登顶，光模块、AI算力、机器人等全面爆发，成长风格进入主升浪；四季度聚焦商业航天，商业航天指数大涨超120%，CPO算力基建延续强势。有色板块：中信有色指数涨幅超90%，显著跑赢大盘。钨、镍、钴、锡、锑、铜细分领涨。贵金属方面，全球资产去美元化、地缘冲突推升避险需求、美联储降息，COMEX黄金期货涨超60%，COMEX白银期货弹性更大，涨幅超140%。与此同时，白酒、传统消费、房地产持续下挫，医药表现疲软。本基金始终聚焦于挖掘中国经济高质量发展过程中具备竞争优势的公司。2025年主要聚焦于以人形机器人为代表的高科技方向。为什么选择人形机器人方向？因为2025年被普遍视为人形机器人的量产元年，行业迈入全新的发展阶段。海外方面，马斯克发布《宏伟蓝图4》并表示特斯拉未来80%的价值来自机器人Optimus，特斯拉发布史上最大股权激励、为马斯克推出万亿美元薪酬方案，马斯克10亿美元增持公司股份，表明特斯拉Optimus机器人进展在加速。此外全球科技巨头对机器人业务的高度重视，Meta、Google、OpenAI、英伟达等巨头纷纷布局人形机器人。国内方面，本体厂商加速资本化，多家公司完成IPO辅导或在推进中，人形机器人与具身智能标准化委员会成立，资本—产业协同、政策与标准落地多轮驱动产业进入快车道。","lastUpdated":"2026-03-27T05:47:28.142Z","mo":"展望2026年，人形机器人行业投资逻辑由“主题博弈”切换为“量产时间表+场景订单”的价值重估，沿“两条主线”定价——其一，特斯拉链紧跟Gen3落地、供应商缩圈与量产节奏，关注新技术新方案的定型以及高价值环节的订单兑现；其二，本体是整合零部件技术创新与下游场景应用的终极载体，是机器人产业实现规模化商业落地的关键。随着国产本体厂商资本化进程的持续推进，行业资源整合有望加速，全产业链资本开支亦将迎来提升，机器人行业的长期发展动力得到有效夯实，具备长期配置价值。本基金将持续布局其中具有高成长机会的细分领域，重点关注人形机器人方向的投资机会。","fund":{"_id":3000000008997,"__csrcFundId":7293,"stockCode":"008997","name":"同泰竞争优势混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8997,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:33:50.599Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-26T16:00:00.000Z","shortName":"同泰竞争优势混合(008997)","followedNum":3,"fundCollectionId":4000051690000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"同泰竞争优势混合","setUpDate":"2020-04-26T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":111697087.28,"setUpShares":111697087.28,"pinyin":"ttjzyshhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019532","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324247700,"name":"王秀"}]},"announcement":{"linkText":"同泰竞争优势混合型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1448416","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc397fea5b3eb04c3ffe","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000008997,"sao":"2025年三季度全球经济贸易格局继续调整变化，国内政策持续发力稳增长。9月美联储如期开启降息，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%-4.25%；中美两国经贸谈判持续；国内“反内卷”政策从宏观定调进入了实质性的跨行业协同治理阶段。宏观数据方面，CPI和PPI同比仍在低位运行，反内卷政策对物价影响效果仍有待提升；但8月的金融数据释放了积极信号，M1-M2剪刀差收窄至-2.8%，为2021年6月以来最低值，意味着资金活起来了，经济信心有所回升。A股市场活跃度显著提升，两市成交8月下旬一度超3万亿元，刷新年内峰值；两融余额攀升至9月末的2.4万亿元，处历史高位。指数表现上A股整体呈现强势上行，创业板指以50.4%的季度涨幅领跑，科创50以49%涨幅紧随其后，成长风格显著；沪深300、上证综指三季度分别上涨17.9%、12.73%。方向上，光模块、PCB领涨市场，人工智能、稀土、机器人等持续活跃，成为三季度资本市场焦点。       本基金始终聚焦于挖掘中国经济高质量发展过程中具备竞争优势的公司。2025年三季度主要聚焦于以人形机器人为代表的高科技方向。人形机器人行业在三季度迎来频繁利好，如特斯拉2025年二季度业绩会表示“3个月可以看到Optimus3样机”，T链陆续出现收到图纸、送样等进展，马斯克发布《宏伟蓝图4》并表示特斯拉未来80%价值来自机器人Optimus，特斯拉发布史上最大股权激励、为马斯克推出万亿美元薪酬方案，马斯克10亿美元增持公司股份，以及海外巨头Meta、Google、OpenAI、英伟达等纷纷布局人形机器人等等。以上事件表明特斯拉Optimus机器人进展在加速，以及全球科技巨头对机器人业务的高度重视。受此催化，机器人板块在三季度迎来大幅上涨，人形机器人指数涨幅近30%。       展望四季度，10月宇树科技递交上市材料、11月特斯拉股东大会、11-12月特斯拉Optimus3代发布会、11月英伟达展示和富士康合作的人形机器人等，机器人行业密集催化仍将持续，机器人板块Beta机会显著。本基金将持续布局其中具有高成长机会的细分领域，重点关注A股机器人方向的投资机会。","lastUpdated":"2026-03-09T13:33:45.145Z","fund":{"_id":3000000008997,"__csrcFundId":7293,"stockCode":"008997","name":"同泰竞争优势混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8997,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:33:50.599Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-26T16:00:00.000Z","shortName":"同泰竞争优势混合(008997)","followedNum":3,"fundCollectionId":4000051690000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"同泰竞争优势混合","setUpDate":"2020-04-26T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":111697087.28,"setUpShares":111697087.28,"pinyin":"ttjzyshhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019532","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324247700,"name":"王秀"}]},"announcement":{"linkText":"同泰竞争优势混合型证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1379402","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc397fea5b3eb04c3ffd","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000008997,"sao":"2025年初市场受“经济基本面复苏斜率偏缓”的弱现实、联储降息进入观望阶段、稳汇率诉求制约内部货币宽松空间、美国关税等负面事件的影响出现超预期调整，两市成交额萎缩至不足万亿。节后市场如期开启“春躁”行情，随着DeepSeek横空出世、春晚宇树机器人表演等的催化，中国科技企业迎来信心重估，DeepSeek与人形机器人两大主线交错并行，市场情绪大幅回升。港股科技板块表现尤为突出，外资大幅流入，南向资金持续配置。而后美国于4月初在全球范围内掀起关税战，A/H股阶段性调整较大。随着中美谈判缓和，A/H股整体呈现震荡上行趋势，上证指数创下年内新高。2025上半年主要指数悉数收涨，上证指数涨2.76%，深证成指涨0.48%，科创50涨1.46%。风格分化明显，小盘股表现突出，wind微盘股指数持续创新高，涨幅超35%。        本基金始终聚焦于挖掘中国经济高质量发展过程中具备竞争优势的公司。2025年上半年主要集中在以人形机器人为代表的新质生产力方向。因当前人形机器人行业的发展趋势已然明晰，2025年被普遍视为人形机器人的量产元年。3月以来，因特朗普关税政策、叠加一季报财报表现不佳，机器人板块呈现下跌趋势。后随着马斯克回归、国内头部机器人厂商大额订单等的催化，带动机器人板块大幅反弹。下半年机器人行业将进入量产爬坡期，核心驱动来自头部厂商订单放量、大模型技术突破和应用场景实证，机器人板块Beta机会显著，本基金将持续布局以人形机器人为代表的新质生产力方向。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:33:45.143Z","mo":"展望后市，中美谈判的持续推进，国内长期低利率环境下的存款搬家，美元贬值、美联储降息预期下的资金外溢，稳定币助力人民币国际化进程等因素，都将成为A股市场的推动力量，我们对后市持乐观态度。以机器人、人工智能为代表的新质生产力将是核心发展方向，本基金将继续聚焦此方向中具备竞争优势的公司。","fund":{"_id":3000000008997,"__csrcFundId":7293,"stockCode":"008997","name":"同泰竞争优势混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8997,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:33:50.599Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-26T16:00:00.000Z","shortName":"同泰竞争优势混合(008997)","followedNum":3,"fundCollectionId":4000051690000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"同泰竞争优势混合","setUpDate":"2020-04-26T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":111697087.28,"setUpShares":111697087.28,"pinyin":"ttjzyshhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019532","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324247700,"name":"王秀"}]},"announcement":{"linkText":"同泰竞争优势混合型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1343911","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc397fea5b3eb04c3ffc","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000008997,"sao":"2025年初市场受“经济基本面复苏斜率偏缓”的弱现实、联储降息进入观望阶段、稳汇率诉求制约内部货币宽松空间、美国关税等负面事件的影响出现超预期调整，两市成交额萎缩至不足万亿。节后市场如期开启“春躁”行情，随着DeepSeek横空出世、春晚宇树机器人表演等的催化，中国科技企业迎来信心重估，DeepSeek与人形机器人两大主线交错并行，市场情绪大幅回升。港股科技板块表现尤为突出，外资大幅流入，南向资金持续配置。但3月以来，伴随着科技板块短期交易过热，资金流出，DeepSeek与人形机器人双主线均见顶，市场资金缺乏明确进攻方向，伴随业绩披露将至，市场缩量调整。       本基金始终聚焦于挖掘中国经济高质量发展过程中具备竞争优势的公司。在2025年一季度主要集中在以人形机器人为代表的新质生产力方向。随着人工智能、机器学习、计算机视觉和自然语言处理等技术的发展，人形机器人的智能水平不断提升，使其能够更好地理解和适应人类环境，执行复杂的任务。同时，全球科技巨头纷纷布局人形机器人领域，也为行业发展注入了强大动力。当前人形机器人行业的发展趋势已然明晰，2025年有望成为人形机器人的量产元年，行业或即将迈入全新的发展阶段。       展望后市，以机器人、人工智能为代表的新质生产力将是核心发展方向。本基金将继续聚焦此方向中具备竞争优势的公司。","declarationDate":"2025-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:33:45.140Z","fund":{"_id":3000000008997,"__csrcFundId":7293,"stockCode":"008997","name":"同泰竞争优势混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8997,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:33:50.599Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-26T16:00:00.000Z","shortName":"同泰竞争优势混合(008997)","followedNum":3,"fundCollectionId":4000051690000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"同泰竞争优势混合","setUpDate":"2020-04-26T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":111697087.28,"setUpShares":111697087.28,"pinyin":"ttjzyshhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019532","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324247700,"name":"王秀"}]},"announcement":{"linkText":"同泰竞争优势混合型证券投资基金2025年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1267056","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc397fea5b3eb04c3ffb","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000008997,"sao":"2024年的A股市场，犹如一部情节跌宕起伏的大戏，给投资者们带来了深刻的记忆与诸多思考。年初，A股市场遭遇显著回调，中小盘股面临流动性危机，沪指一度跌破2700点，市场风险偏好降至冰点。随后监管层呵护政策频出，市场情绪回暖，两市迎来大幅反弹，上证综指一度突破3100点大关。但5月经济数据低于预期，叠加政策预期降温，市场在三季度多数时间都呈现单边下跌走势，上证综指再次跌破2700点，两市成交甚至出现4-5千亿地量。直至9月24日政策迎来关键转折点，央行推出互换便利和股票回购、增持再贷款两大结构性货币工具。同时，政治局会议加大对财政政策和货币政策逆周期调节力度，首次提出房地产市场要“止跌回稳”，并提及引导中长期资金入市。一系列政策组合拳如星星之火，A股市场迎来井喷行情，沪指大幅上涨900点，两市成交一度达3.5万亿，创历史新高。但四季度全球宏观经济环境呈现复杂多变的态势，10年期美债利率一度突破4.6%，美元指数大幅上涨7.66%。A股大量资金止盈离场，情绪全面退潮，大幅下挫后开启震荡行情。受退市新规影响，小微盘股重挫，资金流入大盘中字头。全年看，2024年A股在政策托底与结构性改革中完成筑底，迎来一轮显著的修复性行情，全年呈现“先抑后扬、政策驱动、结构分化”的特征。上证指数全年上涨12.67%，科创50指数更是以16.1%的涨幅领跑主要股指。市场风格从防御性红利资产转向成长与题材共振。       本基金始终聚焦于挖掘中国经济高质量发展过程中具备竞争优势的公司。在2024年主要投资于军工、机器人、机械设备、新能源等方向，并在四季度重点关注了以人形机器人为代表的新质生产力方向。随着人工智能、机器学习、计算机视觉和自然语言处理等技术的发展，人形机器人的智能水平不断提升，使其能够更好地理解和适应人类环境，执行复杂的任务。同时，全球科技巨头纷纷布局人形机器人领域，也为行业发展注入了强大动力。当前人形机器人行业的发展趋势已然明晰， 2025年有望成为人形机器人的量产元年，行业或即将迈入全新的发展阶段。","declarationDate":"2025-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:33:45.137Z","mo":"展望后市，政策已确定转向，且春季躁动行情下市场在持续回暖，我们对后市持乐观态度。本基金始终聚焦于具有广阔发展空间和强劲增长潜力并且能够在未来持续创造出丰厚价值的行业，如产业趋势已明晰的人形机器人方向，将持续跟踪行业最新进展，并挖掘产业趋势中具备竞争优势的公司。","fund":{"_id":3000000008997,"__csrcFundId":7293,"stockCode":"008997","name":"同泰竞争优势混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8997,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:33:50.599Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-26T16:00:00.000Z","shortName":"同泰竞争优势混合(008997)","followedNum":3,"fundCollectionId":4000051690000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"同泰竞争优势混合","setUpDate":"2020-04-26T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":111697087.28,"setUpShares":111697087.28,"pinyin":"ttjzyshhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019532","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324247700,"name":"王秀"}]},"announcement":{"linkText":"同泰竞争优势混合型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1248527","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc397fea5b3eb04c3ffa","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000008997,"sao":"整个三季度，刨除9月的最后一周，市场一直处在下跌趋势当中。9月24日，各金融部门开始释放了相对正面的积极信号，无论是针对股市还是房市，A股市场出现了重大转折，三季度最后一周，各大指数反弹较大。第三季度上证指数上涨12%，创业板指上涨幅度接近30%，深证成指涨幅超19%。       本基金在2024年三季度主要持仓集中于军工、机械等方向，对此前重仓的军工个别子板块进行了止盈，所以相较于二季度，对军工板块进行了一定程度减仓。","declarationDate":"2024-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:33:45.135Z","fund":{"_id":3000000008997,"__csrcFundId":7293,"stockCode":"008997","name":"同泰竞争优势混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8997,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:33:50.599Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-26T16:00:00.000Z","shortName":"同泰竞争优势混合(008997)","followedNum":3,"fundCollectionId":4000051690000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"同泰竞争优势混合","setUpDate":"2020-04-26T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":111697087.28,"setUpShares":111697087.28,"pinyin":"ttjzyshhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019532","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324247700,"name":"王秀"}]},"announcement":{"linkText":"同泰竞争优势混合型证券投资基金2024年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1170134","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc397fea5b3eb04c3ff9","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000008997,"sao":"2024年上半年，上证指数涨跌幅为-0.25%，但整体波动较大，期间呈现下跌后涨再跌的走势。结构上，也呈现较明显的分化，大盘蓝筹股表现明显强于中小盘股；行业上看，公用事业类、出口相关的行业（算力、电网设备等）表现明显更优。本基金在2024年上半年主要持仓集中于军工、机械、半导体等方向，由于军工板块订单下达进度低于此前预期，所以二季度相较于一季度，对军工板块进行了一定程度减仓，同时也伴随着一些事件驱动做了一些板块内部的轮动。此外，二季度兑现了部分核电设备等机械板块标的，并对部分消费相关的个股进行了减仓，仓位维持在8成以上。","declarationDate":"2024-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:33:45.131Z","mo":"展望后市，当前市场预期已经足够悲观，并且悲观情绪已经在股价里得到了相对充分的反应。随着下半年经济活动的进一步复苏，市场情绪的逐步乐观会带来新的增量资金，流动性的合理充裕态势还是会持续。所以，经济向上+流动性持续宽松的背景下，对市场并不悲观。       板块选择方面，看好机械、军工等先进制造板块，同时也会关注基本面向上、同时具备国产替代空间的半导体相关板块。在任何市场环境下，选择业绩好、估值低的优质公司进行投资永远是不会错的策略，选择好的公司进行持有，毕竟拉长时间来看，市场是有效的。","fund":{"_id":3000000008997,"__csrcFundId":7293,"stockCode":"008997","name":"同泰竞争优势混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8997,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:33:50.599Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-26T16:00:00.000Z","shortName":"同泰竞争优势混合(008997)","followedNum":3,"fundCollectionId":4000051690000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"同泰竞争优势混合","setUpDate":"2020-04-26T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":111697087.28,"setUpShares":111697087.28,"pinyin":"ttjzyshhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019532","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324247700,"name":"王秀"}]},"announcement":{"linkText":"同泰竞争优势混合型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1142724","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc397fea5b3eb04c3ff8","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000008997,"sao":"2024年一季度，A股市场先抑后扬，主要指数涨跌互现。其中，上证50指数表现最强，一季度累计上涨3.82%，上证指数一季度收涨2.23%，创业板和科创50分别下跌3.87%、10.48%。总体来看，一季度大盘蓝筹股明显强于中小盘股。       在一季度这种流动性主导行情的背景之下，股价表现与个股基本面有时候并不强相关，很多个股暴跌又暴涨，波动较大。本基金在2024年一季度主要持仓集中于军工、机械、半导体等方向，由于军工板块订单下达进度低于此前预期，所以相较于上一季度，对军工板块进行了一定程度减仓。仓位维持9成左右。       展望后市，随着经济活动的进一步复苏，市场情绪大概率会乐观起来，流动性的合理充裕态势还是会持续。所以，经济向上+流动性持续宽松的背景下，对市场并不悲观。在任何市场环境下，选择业绩好、估值低的优质公司进行投资永远是不会错的策略，选择好的公司进行持有，毕竟拉长时间来看，市场是有效的。在当前市场环境下，看好机械、军工等先进制造板块，同时也会关注基本面向上的半导体相关板块。","declarationDate":"2024-04-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:33:45.129Z","fund":{"_id":3000000008997,"__csrcFundId":7293,"stockCode":"008997","name":"同泰竞争优势混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8997,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:33:50.599Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-26T16:00:00.000Z","shortName":"同泰竞争优势混合(008997)","followedNum":3,"fundCollectionId":4000051690000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"同泰竞争优势混合","setUpDate":"2020-04-26T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":111697087.28,"setUpShares":111697087.28,"pinyin":"ttjzyshhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019532","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324247700,"name":"王秀"}]},"announcement":{"linkText":"同泰竞争优势混合型证券投资基金2024年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1074235","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc397fea5b3eb04c3ff7","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000008997,"sao":"纵观2023年，A股主要股指多数收跌，其中沪指全年下跌3.7%，收在3000点下方。创业板指全年下跌19.41%，跌幅居首，上证50、沪深300指数年线3连阴。北证50指数四季度大幅走高，全年上涨14.92%。风格上看，50亿市值以下的微盘股表现占优，且优势明显。       对于同泰竞争优势，2023年未参与偏题材类的投资，但也错过了AI的产业浪潮给A股公司带来的投资机会，虽然绝大多数都是炒作，但不可否认的是以光模块典型代表的板块，是真实受益于此次浪潮的，复盘来看，还是非常遗憾。本基金在2023年四季度主要持仓集中于军工、机械、半导体等方向，仓位维持9成左右，相较于三季度，汽车、半导体仓位有所降低，增加了军工相关板块的配置。","declarationDate":"2024-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:33:45.126Z","mo":"展望后市，随着经济活动的进一步复苏，市场情绪大概率会乐观起来，整体流动性的合理充裕态势还是会持续。所以，经济向上+流动性持续宽松的背景下，整体对市场并不悲观。       股市长期是称重机，在任何市场环境下，选择业绩好、估值低的优质公司进行投资永远是不会错的策略。因为主题投资的过度表现，优质成长股当前真的处于遍地黄金阶段，选择好的公司进行持有，毕竟拉长时间来看，市场是有效的。在此市场环境下，看好业绩有支撑的军工、机械等先进制造板块，同时也会关注基本面预期向上的半导体相关板块。","fund":{"_id":3000000008997,"__csrcFundId":7293,"stockCode":"008997","name":"同泰竞争优势混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8997,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:33:50.599Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-26T16:00:00.000Z","shortName":"同泰竞争优势混合(008997)","followedNum":3,"fundCollectionId":4000051690000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"同泰竞争优势混合","setUpDate":"2020-04-26T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":111697087.28,"setUpShares":111697087.28,"pinyin":"ttjzyshhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019532","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324247700,"name":"王秀"}]},"announcement":{"linkText":"同泰竞争优势混合型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1053472","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc397fea5b3eb04c3ff6","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000008997,"sao":"三季度，7月上旬市场以震荡和调整为主，但是7月后半月由于中央经济工作会议关于地产和经济的表述发生了较大变化，同时，城中村改造等地产相关政策开始出台，上证指数和沪深300在金融、地产带动下出现了较为明显的反弹。而成长板块由于存量市场并未反弹，创业板指数走平。进入8月后，市场主要还是以调整为主，个别指数和板块调整幅度还是比较大的。9月市场回吐了8月出政策以后反弹的很多成果，交易量也创下了极低的水平，一度跌破6000亿，市场表现较为悲观。       对于同泰竞争优势，三季度主要持仓仍集中于汽车、军工、机械、半导体等方向，仓位维持9成左右，相较于二季度，新能源仓位有所降低，新增了半导体、军工相关板块的配置。展望后市，随着经济活动的进一步复苏，市场情绪大概率会乐观起来，整体的流动性的合理充裕态势还是会持续。所以，经济向上+流动性持续宽松的背景下，整体对市场并不悲观。      10月份会进入业绩预告期，市场可能要进入看业绩的阶段，在任何市场环境下，选择业绩好、估值低的优质公司进行投资永远是不会错的策略。因为主题投资的过度表现，优质成长股当前真的处于遍地黄金阶段，选择好的公司进行持有，毕竟拉长时间来看，市场是有效的。在此市场环境下，依然看好业绩有支撑的新能源、军工、机械等先进制造板块，同时也会关注基本面可能拐点临近且处于低位的半导体相关板块。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:33:45.123Z","fund":{"_id":3000000008997,"__csrcFundId":7293,"stockCode":"008997","name":"同泰竞争优势混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8997,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:33:50.599Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-26T16:00:00.000Z","shortName":"同泰竞争优势混合(008997)","followedNum":3,"fundCollectionId":4000051690000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"同泰竞争优势混合","setUpDate":"2020-04-26T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":111697087.28,"setUpShares":111697087.28,"pinyin":"ttjzyshhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019532","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324247700,"name":"王秀"}]},"announcement":{"linkText":"同泰竞争优势混合型证券投资基金2023年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=991319","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc397fea5b3eb04c3ff5","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000008997,"sao":"上半年A股核心和行业指数表现分化明显：1）核心指数层面，大盘价值+小盘成长表现相对更好，大盘成长、茅指数等机构重仓股表现较差。2）一级行业层面，TMT（通信、传媒、计算机）与公用事业、建筑装饰、石油石化等低估值蓝筹涨幅靠前，地产链（房地产、建筑建材）与化工、煤炭、农林牧渔等周期板块表现较差。3）23H1的投资主线为大盘价值+小盘成长，即低估值央企蓝筹作核心资产投资和以TMT为代表的AI数字经济作产业主题投资，实际上是经济进入二季度超预期下行后对“弱现实+弱预期”的定价偏好。       对于同泰竞争优势，本人于二季度接手管理，二季度主要持仓仍集中于新能源、汽车、机械、半导体等方向，仓位维持9成左右，相较于一季度，新能源仓位有所降低，新增了半导体相关板块的配置，但一如此前重视估值合理性的配置原则，并未参与短期涨幅较大的AI板块相关个股的投资。具体到新能源细分方向，相较于锂电、新能源基建等，仓位更多集中于风电、光伏设备、核电设备等板块。","declarationDate":"2023-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:33:45.121Z","mo":"展望后市，随着经济活动的进一步复苏，市场情绪大概率会乐观起来，整体的流动性的合理充裕态势还是会持续。所以，经济向上+流动性持续宽松的背景下，整体对市场并不悲观。      7月份会进入业绩预告期，市场可能要进入看业绩的阶段，在任何市场环境下，选择业绩好、估值低的优质公司进行投资永远是不会错的策略。因为主题投资的过度表现，优质成长股当前真的处于遍地黄金阶段，选择好的公司进行持有，毕竟拉长时间来看，市场是有效的。在此市场环境下，依然看好业绩有支撑的新能源、军工、机械等先进制造板块，同时也会关注基本面可能拐点临近且处于低位的半导体相关板块。","fund":{"_id":3000000008997,"__csrcFundId":7293,"stockCode":"008997","name":"同泰竞争优势混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8997,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:33:50.599Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-26T16:00:00.000Z","shortName":"同泰竞争优势混合(008997)","followedNum":3,"fundCollectionId":4000051690000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"同泰竞争优势混合","setUpDate":"2020-04-26T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":111697087.28,"setUpShares":111697087.28,"pinyin":"ttjzyshhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019532","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324247700,"name":"王秀"}]},"announcement":{"linkText":"同泰竞争优势混合型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=959441","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc397fea5b3eb04c3ff4","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000008997,"sao":"报告期内，宏观经济呈现弱复苏的格局，边际向好且幅度较大的行业相对较少。流动性环境相对适中，股市的成交量没有明显的扩大。决策层推出了主板股票发行的注册制，交易所亦修改了异动停牌的相关规定，这对活跃资金的预期产生了较大的影响，导致其交易行为发生了较为明显的变化。行业轮动的特征更明显，交易资金涌向行业龙头的趋势更明显。    一季度，在CHATGPT的推动下，与人工智能相关的TMT板块表现出色。“中国特色估值体系”与“高质量发展”有交集的部分央企也相对较好。而储能、医药等成长板块的股价表现则相对较弱。顺周期板块的股价表现则处于这几者之间。    报告期内，本基金继续进行高仓位运作，持仓集中在储能等高成长方向。","declarationDate":"2023-04-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:33:45.118Z","fund":{"_id":3000000008997,"__csrcFundId":7293,"stockCode":"008997","name":"同泰竞争优势混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8997,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:33:50.599Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-26T16:00:00.000Z","shortName":"同泰竞争优势混合(008997)","followedNum":3,"fundCollectionId":4000051690000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"同泰竞争优势混合","setUpDate":"2020-04-26T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":111697087.28,"setUpShares":111697087.28,"pinyin":"ttjzyshhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019532","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324247700,"name":"王秀"}]},"announcement":{"linkText":"同泰竞争优势混合型证券投资基金2023年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=879806","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc397fea5b3eb04c3ff3","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000008997,"sao":"报告期内，本基金采用了高仓位运作的策略。年初先聚焦在稀土永磁、锂、磷等板块，后扩展至铜、煤炭、黄金、铝等板块。稀土永磁、锂等板块为基金的1季报贡献了较大超额负收益，而铜、煤炭等板块则贡献了正收益。2季度，美国通胀等宏观数据的恶化超预期，美联储紧缩超预期，全球陷入衰退与否的预期也变动过大，以上海为代表的国内疫情的变化剧烈，中国经济复苏预期以及政策宽松的切换很快，大宗商品市场波动剧烈——这对上游资源占比高的本基金而言，操作难度较大，客观上也推升了本基金的换手率。年中开始，我们大幅度降低了上游资源类股票的持仓，并将头寸调整为具有高成长属性的股票，这些标的大多分散在四大类别中——消费医疗（眼科、医美、生长激素等），新能源（电池及正负极、风电轴承、光伏设备、储能设备等），科技（声学、光学、激光产业、机器视觉、模拟芯片、存储芯片、功率器件、半导体设备、航空发动机、军工材料等），汽车（整车及零部件、汽车智能化等）。报告期末，我们重点持有了有短期、中期、长期逻辑共振的储能（电池、温控、逆变器、变流器等）和光伏（Topcon、钙钛矿、光伏电源及切割设备、组件、硅片、跟踪支架等）等产业趋势加速向上的板块。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:33:45.115Z","mo":"在接下来的几个季度里，疫情对中国经济的扰动将散去，俄乌冲突、美联储加息及欧美经济降速预期等海外冲击也将边际放缓。在相对宽松的财政及货币政策推动下，伴随着诸多产业支持政策的出台，国内经济增速将提升，不少行业将渐次复苏。如果将时间视角放得更长，我们认为，中国经济处在可持续几年的向上周期中，权益市场的投资机会将较多。在整体估值仍处历史中低分位的背景下，在各类现实或潜在风险相对可控的状况下，证券市场之主要指数不具有大幅下挫的客观基础，但若要大幅上涨则也需要不少增量条件——因此，接下来的一段时间很有可能处在对结构性机会进行挖掘的关键阶段，板块轮动的投资方法也可能相对更有效。对中短期而言，落实到行业或风格，我们大致有如下几点判断：第一，以储能为代表的高景气行业的估值和交易拥挤度不高，具有很好的持有价值；第二，当前景气度没那么高的部分成长性行业之性价比在提升，比如医药、电子、军工等方向；第三，随着时间的推移，价值风格可能越来越需要重视；第四：科创板和创业板股票即将迎来很好的投资机会。而就中长期而言，我们认为以下几类行业具备较好成长性和投资价值。1、 消费型医疗在我国由中等收入国家向高收入国家努力迈进的历史进程中，人们的消费升级诉求主要就是美丽、健康、心灵慰藉等，因此我们的医美、眼科、口腔、生长激素等消费医疗品有着比一般大众消费品更大的增长弹性和空间。1）生长激素的覆盖率仍然较低，未来几年仍会加速提升。儿童矮小症在我国得到有效治疗的比率仍然不高，再加上成人适应症的不断推出，生长激素的成长空间仍然不小。当前核心公司的估值已经反应了“集采”潜在的负面影响，估值向下空间不大，还不排除有向上的空间；而业绩增长则将成为后续股价的主要推动力。2）眼科是一个很好的成长赛道，以人工晶体为代表的眼科耗材，以角膜塑形镜为代表的视光产品在未来几年仍具高成长性。人工晶状体性能优越，集采后加速放量，而人工晶状体也几乎是白内障唯一的有效治疗方式，未来行业空间广阔。我国近视人口数庞大，当前角膜塑形镜渗透率低，市场空间也很大。当前核心公司的估值水平适中，后续股价的主要驱动力是业绩增长。3）我国医疗美容行业正值快速发展阶段，上游药械产品厂商将充分收益。注射类医美产品中，透明质酸行业竞争较为激烈；肉毒素行业竞争格局好、行业壁垒高，已有产品获批的公司将充分享受先发优势带来的行业红利；再生类注射医美产品处于起步阶段，未来发展潜力大，当前竞争格局良好，已有产品获批的公司将受益。光电医美器械行业进口品牌占主导地位，中国企业通过收购切入该领域，享受该板块市场快速增长带来的红利。当前核心公司的估值水平适中，后续股价的主要驱动力是业绩增长。2、汽车的电动化及智能化在继续高速成长的大背景下，中国的电动车企在国内抢占合资/外资品牌市场份额，并大力“走出去”，整个行业在未来几年仍将呈现快速增长的发展势头，产业链的很多公司将收益。电池的创新成长，智能驾驶的推进，零部件企业的崛起都将会成为未来几年的关键词。整车企业、锂磷及稀土永磁、电池及材料、轻量化、一体化压铸、空悬、线控、车载音响、智能座舱、电驱动等领域的优质公司仍有很大的成长性。当前核心公司的估值水平适中，后续股价的主要驱动力是业绩增长。3、硬科技及国产替代、国产首创、迈向全球1）模拟芯片、存储芯片、功率器件、半导体设备及材料在未来几年仍将维持高速增长态势。在模拟芯片、存储芯片、功率器件领域，中国公司正在快速崛起，未来几年仍会有较高的成长性。而半导体设备及材料则是中国企业逐个击破、先国产化再国际化的关键领域之一。具有类似独家效应的产品一旦经过客户验证，进入量产，会持续地爆发式成长；毛利率在快速成长期，不降反升，因为零部件采购（主要因素）、组装成本的规模效应；研发费用率持续下降，毕竟设备研发需要有经验的专家，而不是基础工程师；长期的毛利率在40%~50%，净利率为20%左右。当前核心公司的估值水平适中，后续股价的主要驱动力是业绩增长。2）以航空发动机为代表的军工产品具有广阔的发展空间。航空发动机产业具备强大成长逻辑，已开启10年以上的黄金成长期：三代战机主力型号WS-10批产提速；众多新型号如中推、四代机等将持续进入定型批产阶段；维修后市场快速打开；燃气轮机产业化；叠加商用发动机产业化加速。当前核心公司的估值水平适中，后续股价的主要驱动力是业绩增长。3）在医药高端制造（医药外包服务、生命科学上游）领域，中国企业将继续快速抢占全球市场份额。在高端制造领域，我国具备强大的优势，如工业体系、成本优势及工程师红利等。这些优势同样也会推升CDMO、生命科学上游的企业进入世界领先行列。当前核心公司的估值水平适中，后续股价的主要驱动力是业绩增长。4）创新药物及器械仍然是值得期待的优质方向。中国有庞大的人口基数，医药领域不可能依赖进口，而对药物及器械的集采也绝非为了打残药企。相反，中国创新药企研发的向上空间和国产药物出口的向外空间都很巨大，市场对此细分板块的预期过于悲观，后续存在很大的修复动能。4、风电、光伏、储能的产业深化风电、光伏、储能的产业周期加速向上，但产业内部各环节的利润分配却呈现较大的不确定性和难以预测性，所以我们的工作重点是精选竞争力强的优质个股。我们还大致判断，设备领域在享受行业成长性的同时可获得不低于行业平均的盈利水平。当前核心公司的估值水平适中，后续股价的主要驱动力是业绩增长。5、广义智能化下的软硬件创新元宇宙、人形机器人等智能化新型态料将扑面而来，智能操作系统、声学、光学、机器视觉、机器听觉、激光等诸多领域将迎来第二成长曲线。当前核心公司的估值水平适中，后续股价的主要驱动力是业绩增长。","fund":{"_id":3000000008997,"__csrcFundId":7293,"stockCode":"008997","name":"同泰竞争优势混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8997,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:33:50.599Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-26T16:00:00.000Z","shortName":"同泰竞争优势混合(008997)","followedNum":3,"fundCollectionId":4000051690000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"同泰竞争优势混合","setUpDate":"2020-04-26T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":111697087.28,"setUpShares":111697087.28,"pinyin":"ttjzyshhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019532","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324247700,"name":"王秀"}]},"announcement":{"linkText":"同泰竞争优势混合型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=868238","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc397fea5b3eb04c3ff2","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000008997,"sao":"美国的通胀粘性和就业韧性支撑了美联储超预期的强硬立场，俄乌战争的胶着也进一步推升了欧洲的能源危机，而国内疫情的反复则继续对部分地区、部分行业的增长造成了困扰——这些都对3季度的权益市场造成了一些负面影响，整体上看，缺乏短期催化剂的成长板块跌幅较大，但有催化剂的成长股和价值类股票则相对抗跌。当然，上述这些因素对市场的负面影响将越来越弱，报告期末的市场风险已大幅度缓和，股票（特别是成长类股）的长期投资价值已开始凸显。    报告期内，本基金继续进行高仓位运作，并使用了行业轮动、风格轮动的操作方法，在电子、医药等板块的投资有不少负收益。报告期末，我们重点持有了有短期、中期、长期逻辑共振的光伏（Topcon、钙钛矿、光伏电源及切割设备、组件、硅片、跟踪支架等）、储能（电池、温控、逆变器等）等产业趋势加速向上的板块，适当持有了抗体偶联药物、电磁弹射、超导材料、钠电池、智能驾驶、海缆、锂电、电动整车等成长类个股。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:33:45.112Z","fund":{"_id":3000000008997,"__csrcFundId":7293,"stockCode":"008997","name":"同泰竞争优势混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8997,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:33:50.599Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-26T16:00:00.000Z","shortName":"同泰竞争优势混合(008997)","followedNum":3,"fundCollectionId":4000051690000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"同泰竞争优势混合","setUpDate":"2020-04-26T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":111697087.28,"setUpShares":111697087.28,"pinyin":"ttjzyshhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019532","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324247700,"name":"王秀"}]},"announcement":{"linkText":"同泰竞争优势混合型证券投资基金2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=806064","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc397fea5b3eb04c3ff1","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000008997,"sao":"报告期内，本基金采用了高仓位运作的策略。先聚焦在稀土永磁、锂、磷等板块，后扩展至铜、煤炭、黄金、铝等板块。稀土永磁、锂等板块为基金的1季报贡献了较大超额负收益，而铜、煤炭等板块则贡献了正收益。2季度，美国通胀等宏观数据的恶化超预期，美联储紧缩超预期，全球陷入衰退与否的预期也变动过大，以上海为代表的国内疫情的变化剧烈，中国经济复苏预期以及政策宽松的切换很快，大宗商品市场波动剧烈——这对上游资源占比高的本基金而言，操作难度较大，客观上也推升了本基金的换手率。报告期末，我们大幅度降低了上游资源类股票的持仓，并将头寸调整为具有高成长属性的股票，这些标的大多分散在四大类别中——消费医疗（眼科、医美、生长激素等），新能源（电池及正负极、风电轴承、光伏设备、储能设备等），科技（声学、光学、激光产业、机器视觉、模拟芯片、存储芯片、功率器件、半导体设备、航空发动机、军工材料等），汽车（整车及零部件、汽车智能化等）。","declarationDate":"2022-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:33:45.110Z","mo":"在接下来的几个季度里，疫情对中国经济的扰动将越来越低，俄乌冲突、美联储加息及欧美经济降速等海外冲击也将边际放缓。在相对宽松的财政及货币政策推动下，经济增速将提升，不少行业将渐次复苏。在整体估值仍处历史相对低位的背景下，在各类现实或潜在风险相对可控的背景下，证券市场之各类指数不具有大幅下挫的客观基础，但若要大幅上涨则也需要不少增量条件——因此，接下来的一段时间很有可能是处在对结构性机会进行挖掘的关键阶段。对中短期而言，落实到行业或风格，我们大致有如下几点判断：第一，高景气行业的估值和交易拥挤度不算低，个股的分化将加剧，对此，我们倾向于以组合管理的视角持有这其中商业模式好的公司，以分享（或抵御）潜在的更猛烈上涨（或回调）；第二，当前景气度没那么高的部分传统成长性行业之性价比在提升，比如医药、电子、军工等方向；第三，随着时间的推移，价值风格可能越来越需要重视；第四：科创板股票即将迎来很好的投资机会，今年年内可能是很好的长期布局时间点——报告期末估值处在合理偏低的水平上，主要板块处在长周期（并要加速）向上或几个季度内将要周期向上的阶段，减持效应主要发生在今年三、四季度。而就中长期而言，我们认为以下几类行业具备较好成长性和投资价值。消费型医疗在我国由中等收入国家向高收入国家努力迈进的历史进程中，人们的消费升级诉求主要就是美丽、健康、心灵慰藉等，因此我们的医美、眼科、口腔、生长激素等消费医疗品有着比一般大众消费品更大的增长弹性和空间。1）生长激素的覆盖率仍然较低，未来几年仍会加速提升。儿童矮小症在我国得到有效治疗的比率仍然不高，再加上成人适应症的不断推出，生长激素的成长空间仍然不小。当前核心公司的估值已经反应了“集采”潜在的负面影响，估值向下空间不大，还不排除有向上的空间；而业绩增长则将成为后续股价的主要推动力。2）眼科是一个很好的成长赛道，以人工晶体为代表的眼科耗材，以角膜塑形镜为代表的视光产品在未来几年仍具高成长性。人工晶状体性能优越，集采后加速放量,而人工晶状体也几乎是白内障唯一的有效治疗方式，未来行业空间广阔。我国近视人口数庞大，当前角膜塑形镜渗透率低，市场空间也很大。当前核心公司的估值水平适中，后续股价的主要驱动力是业绩增长。3）我国医疗美容行业正值快速发展阶段，上游药械产品厂商将充分收益。注射类医美产品中，透明质酸行业竞争较为激烈；肉毒素行业竞争格局好、行业壁垒高，已有产品获批的公司将充分享受先发优势带来的行业红利；再生类注射医美产品处于起步阶段，未来发展潜力大，当前竞争格局良好，已有产品获批的公司将受益。光电医美器械行业进口品牌占主导地位，中国企业通过收购切入该领域，享受该板块市场快速增长带来的红利。当前核心公司的估值水平适中，后续股价的主要驱动力是业绩增长。2、汽车的电动化及智能化在继续高速成长的大背景下，中国的电动车企在国内抢占合资/外资品牌市场份额，并大力“走出去”，整个行业在未来几年仍将呈现快速增长的发展势头，产业链的很多公司将收益。电池的创新成长，智能驾驶的推进，零部件企业的崛起都将会成为未来几年的关键词。整车企业、锂磷及稀土永磁、电池及材料、轻量化、一体化压铸、空悬、线控、车载音响、智能座舱、电驱动等领域的优质公司仍有很大的成长性。当前核心公司的估值水平适中，后续股价的主要驱动力是业绩增长。3、硬科技及国产替代、国产首创、迈向全球1）模拟芯片、存储芯片、功率器件、半导体设备及材料在未来几年仍将维持高速增长态势。在模拟芯片、存储芯片、功率器件领域，中国公司正在快速崛起，未来几年仍会有较高的成长性。而半导体设备及材料则是中国企业逐个击破、先国产化再国际化的关键领域之一。具有类似独家效应的产品一旦经过客户验证，进入量产，会持续地爆发式成长；毛利率在快速成长期，不降反升，因为零部件采购（主要因素）、组装成本的规模效应；研发费用率持续下降，毕竟设备研发需要有经验的专家，而不是基础工程师；长期的毛利率在40%~50%，净利率为20%左右。当前核心公司的估值水平适中，后续股价的主要驱动力是业绩增长。2）以航空发动机为代表的军工产品具有广阔的发展空间。航空发动机产业具备强大成长逻辑，已开启10年以上的黄金成长期：三代战机主力型号WS-10批产提速；众多新型号如中推、四代机等将持续进入定型批产阶段；维修后市场快速打开；燃气轮机产业化；叠加商用发动机产业化加速。当前核心公司的估值水平适中，后续股价的主要驱动力是业绩增长。3）在医药高端制造（医药外包服务、生命科学上游）领域，中国企业将继续快速抢占全球市场份额。在高端制造领域，我国具备强大的优势，如工业体系、成本优势及工程师红利等。这些优势同样也会推升CDMO、生命科学上游的企业进入世界领先行列。当前核心公司的估值水平适中，后续股价的主要驱动力是业绩增长。4）创新药物及器械仍然是值得期待的优质方向。中国有庞大的人口基数，医药领域不可能依赖进口，而对药物及器械的集采也绝非为了打残药企。相反，中国创新药企研发的向上空间和国产药物出口的向外空间都很巨大，市场对此细分板块的预期过于悲观，后续存在很大的修复动能。当然，中国创新药仍存在这样或那样的问题，但“内卷”或“同质化”的泡沫正在消退。少数企业还毅然决然地布局best in class或first in class级别的定位全球市场的产品，这部分公司存在估值和业绩双击的较大可能性。4、风电、光伏、储能的产业深化风电、光伏、储能的产业周期加速向上，但产业内部各环节的利润分配却呈现较大的不确定性和难以预测性，所以我们的工作重点是精选竞争力强的优质个股。我们还大致判断，设备领域在享受行业成长性的同时可获得不低于行业平均的盈利水平。当前核心公司的估值水平适中，后续股价的主要驱动力是业绩增长。5、广义智能化下的软硬件创新元宇宙、人形机器人等智能化新型态料将扑面而来，智能操作系统、声学、光学、机器视觉、机器听觉、激光等诸多领域将迎来第二成长曲线。当前核心公司的估值水平适中，后续股价的主要驱动力是业绩增长。","fund":{"_id":3000000008997,"__csrcFundId":7293,"stockCode":"008997","name":"同泰竞争优势混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8997,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:33:50.599Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-26T16:00:00.000Z","shortName":"同泰竞争优势混合(008997)","followedNum":3,"fundCollectionId":4000051690000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"同泰竞争优势混合","setUpDate":"2020-04-26T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":111697087.28,"setUpShares":111697087.28,"pinyin":"ttjzyshhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019532","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324247700,"name":"王秀"}]},"announcement":{"linkText":"同泰竞争优势混合型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=780634","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc397fea5b3eb04c3ff0","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000008997,"sao":"1季度，本基金采用了高仓位运作的策略，先聚焦在稀土永磁、锂、磷等板块，后扩展至铜、煤炭、黄金、铝等板块。稀土永磁、锂等板块为基金的1季报贡献了较大超额负收益，而铜、煤炭等板块则贡献了正收益。在2021年的4季报中，我们明确指出：“美联储的紧缩预期将在一定程度上对大宗商品类股票产生心理上的不利影响，但需求的长逻辑将最终支撑相关股票走强，特别是美联储刚开启加息周期后的一段时间，大宗商品类股票的行情将会非常精彩；我们判断，与新能源相关的非传统上游资源股（比如稀土、锂、磷）率先上涨，接着与新能源相关的传统上游资源股（比如铜）跟上，最后甚至连黄金股都将会有比较好的上涨机会。”一季度，稀土永磁、锂等板块表现较弱，尽管其基本面仍较强，但产品价格在高位、且继续上涨的预期较弱，其估值水平较低，虽然其股价表现体现出周期股的显著特征，但我们认为，这类股票应归结为成长类股票，且大多数成长赛道在一季度表现也很弱，后续这类股票将随着成长风格的到来继续有所表现。新冠疫情爆发的前两年时间里，全球进行了很大规模的货币宽松，这是后续通胀压力的货币因素。过去十多年，与资源相关的产业之资本开支较少，在新能源革命这一重大时代背景下，有新能源需求增量的上游资源面临着持续扩大的供需缺口，并因此传导到很多环节，这是后续通胀压力的供需缺口层面因素。当然，俄乌战争也对油气、农产品等品类的供给产生重要影响。事实上，通胀与DCF估值模型的分母端密切相关，在通胀预期未发生根本性扭转之前，长久期资产的压力将会一直存在，而短久期资产则会有持续的表现。因疫情防控、全球抗通胀等多因素的影响，盈利增长或者DCF模型的分子端在未来一段时间仍将面临较大的压力——以全市场度量，半年报的压力特别大。我们判断，DCF模型的分母、分子端均有利于成长股的局面仍需等待。而在后续的操作中，一方面，我们仍将继续关注一定比例的长久期的优质成长类股票（比如锂、磷、稀土等资源类成长股，新能源、军工、芯片等）；另一方面，我们将重点关注短久期资产的投资（铜、黄金、锂、磷、煤炭、铝等）。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:33:45.107Z","fund":{"_id":3000000008997,"__csrcFundId":7293,"stockCode":"008997","name":"同泰竞争优势混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8997,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:33:50.599Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-26T16:00:00.000Z","shortName":"同泰竞争优势混合(008997)","followedNum":3,"fundCollectionId":4000051690000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"同泰竞争优势混合","setUpDate":"2020-04-26T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":111697087.28,"setUpShares":111697087.28,"pinyin":"ttjzyshhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019532","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324247700,"name":"王秀"}]},"announcement":{"linkText":"同泰竞争优势混合型证券投资基金2022年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=728979","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc397fea5b3eb04c3fef","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000008997,"sao":"报告期内，本基金采取了高仓位策略。2月上旬至9月上旬，医药生物的持仓较多。9月上旬开始，持有的战略资源及先进材料的比例较高。如果提前一段时间将医药生物换成资源，并在国庆节前及时对资源类股票进行阶段性卖出操作，那么本基金的净值表现将很惊艳。因相对特殊的原因，本基金的实际操作与理想操作相距较远。医药生物自7月份开始有大幅回调，资源类股票自9月中旬开始有较大幅度的回调。这两次大幅的回调均对基金净值的影响较大。我们将以这两次回调为借鉴，在后续的投资工作中更坚实地落实“卖出更坚决”的既定策略。","declarationDate":"2022-01-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:33:45.104Z","mo":"疫情期间全球货币宽松对通货膨胀的远期影响不容忽视，再加上地缘政治的不确定性，我们将通货膨胀以及与此相关的货币紧缩预期作为2022年投资思考的一个关键变量（DCF模型的分母端）。在这个关键变量产生稳定预期之前，我们认为短久期资产具有相对优势；而在产生稳定预期之后，长久期资产（我们通常所说的成长股）具有比较优势。我们认为短久期资产和长久期资产在未来一段时间可能会聚焦在我们所持仓的标的上。基于行业比较，本基金在报告期末的持仓聚焦在稀土、永磁、锂、磷等战略资源板块，以及永磁、碳纤维、风机轴承材料、高温合金、光刻胶等关键材料。1、战略资源展望未来几个季度，具有需求与供给双逻辑的新能源上游材料（特别是稀土、锂、磷）将是最具爆发力的板块。我们大胆猜想，在可预见的比较短的时间里，全球疫情将会有较大的缓解，电动车、光伏、风电等产业的短期需求将呈现出非常大的边际增量，这会在原有长期、中期、短期逻辑的基础上又进一步对短期逻辑予以大幅度的强化。轻稀土的整合已经完成，未来几年，国家行政性指令计划大致都会是每年略有提升并向龙头企业倾斜，故龙头企业的量价齐升逻辑在未来几个季度将越来越被市场所充分认知。重稀土的整合正在进行，一旦完成整合，相关企业的盈利能力将得到巨大的提升。在我们的研究框架下，以3季度末的股价测算，稀土核心企业明后年的估值水平很低。自2017年以来，我国磷矿产量呈明显的下降趋势，《长江保护法》出台后长江流域的“三磷整治”、环保督查持续深化，这使得有磷矿资源及磷矿开采产能的龙头企业收益明显。再加上全球磷资源储量最大的国家摩洛哥的唯一磷垄断国企OCP在2017年就已经表示，磷的供给侧改革应拓展至全球。所以，磷矿资源的供给逻辑将很强。在磷肥等主业的盈利能力到达历史高点且有望维持较长时间的背景下，磷酸铁锂、六氟磷酸锂的需求爆发将在比较近的时间里对磷资源的供需缺口的产生较大的边际变化，这一边际变化将使市场对磷资源的新能源属性、长期向上属性产生非常大的认知驱动，毕竟，当前龙头磷矿企业的当前估值并没有反映出新能源的属性，没有体现出长周期向上的属性。芯片是当前汽车产能瓶颈的重要来源之一，后续随着这一瓶颈的解除，电动车仍将会驱动上游锂资源的需求大幅度增长；在供给受限的背景下，因供需缺口边际上的剧烈变化，锂的价格仍将有一波比较明显的脉冲，这将会带动锂板块的短期逻辑得到非常大的强化；再加上当前锂板块里的不少个股之估值相对合理，故后续行情仍然值得期待。当然，美联储的紧缩预期将在一定程度上对大宗商品类股票产生心理上的不利影响，但需求的长逻辑将最终支撑相关股票走强。特别是美联储刚开启加息周期后的一段时间，大宗商品类股票的行情将会非常精彩。我们判断，与新能源相关的非传统上游资源股（比如稀土、锂、磷）率先上涨，接着与新能源相关的传统上游资源股（比如铜）跟上，最后甚至连黄金股都将会有比较好的上涨机会。2、关键材料我们认为：今后一段时间，新能源中游环节的投资机会是变窄的，且呈现出结构化的特征，大致有以下几类值得重点关注：二线电池企业由收入、盈利提升所带来的市值提升机会；对比来看，隔膜由于竞争格局更好一些，目前呈现出较好的比较优势；风机里的整机、轴承、轴承用钢、碳纤维、永磁等有比较优势；光伏里的组件的性价比较好；智能电网整体性机会较大。当然，在新能源的中游领域，我们最看好永磁、碳纤维、风机轴承材料等关键材料，这些材料将随着下游需求的迅猛增长而展现出很强的利润弹性。而且，这些材料有较强的技术壁垒，目前的产业格局也很好，并不没有出现新能源其它环节所出现的内卷状况。此外，军工材料、芯片材料、生物医学前沿材料、种子（涉及国家战略安全）也是关键材料的重要组成部分，亦是我们的关注对象。","fund":{"_id":3000000008997,"__csrcFundId":7293,"stockCode":"008997","name":"同泰竞争优势混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8997,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:33:50.599Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-26T16:00:00.000Z","shortName":"同泰竞争优势混合(008997)","followedNum":3,"fundCollectionId":4000051690000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"同泰竞争优势混合","setUpDate":"2020-04-26T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":111697087.28,"setUpShares":111697087.28,"pinyin":"ttjzyshhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019532","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324247700,"name":"王秀"}]},"announcement":{"linkText":"同泰竞争优势混合型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=713979","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc397fea5b3eb04c3fee","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000008997,"sao":"9月之前，我们的持仓仍以医药为主。9月开始，我们将持仓的重心转向以稀土、锂、磷为代表的新能源上游材料股，整个组合的波动性随之显著增强。在大致一两个季度或更长时间区间内，我们的持仓仍将以稀土、锂、磷为代表的新能源上游材料股为主。    展望未来若干年，碳周期将是下一个长周期的周期之魂——毫无疑问，这是一个漫长的事件，影响很深远。电动车、光伏、风电等新能源产业链是收益于这轮长周期的核心板块，这些板块具有相当强的长期逻辑和中期逻辑，由于3季报很亮眼，所以短期逻辑也很强。展望未来几个季度，具有需求与供给双逻辑的新能源上游材料（特别是稀土、锂、磷）将是最具爆发力的板块。我们大胆猜想，在可预见的比较短的时间里，全球疫情将会有较大的缓解，电动车、光伏、风电等产业的短期需求将呈现出非常大的边际增量，这会在原有长期、中期、短期逻辑的基础上又进一步对短期逻辑予以大幅度的强化。轻稀土的整合已经完成，未来几年，国家行政性指令计划大致都会是每年略有提升并向龙头企业倾斜，故龙头企业的量价齐升逻辑在未来几个季度将越来越被市场所充分认知。重稀土的整合正在进行，一旦完成整合，相关企业的盈利能力将得到巨大的提升。在我们的研究框架下，以3季度末的股价测算，稀土核心企业明后年的估值水平很低。自2017年以来，我国磷矿产量呈明显的下降趋势，《长江保护法》出台后长江流域的“三磷整治”、环保督查持续深化，这使得有磷矿资源及磷矿开采产能的龙头企业收益明显。再加上全球磷资源储量最大的国家摩洛哥的唯一磷垄断国企OCP在2017年就已经表示，磷的供给侧改革应拓展至全球。所以，磷矿资源的供给逻辑将很强。在磷肥等主业的盈利能力到达历史高点且有望维持较长时间的背景下，磷酸铁锂、六氟磷酸锂的需求爆发将在比较近的时间里对磷资源的供需缺口的产生较大的边际变化，这一边际变化将使市场对磷资源的新能源属性、长期向上属性产生非常大的认知驱动，毕竟，当前龙头磷矿企业的当前估值并没有反映出新能源的属性，没有体现出长周期向上的属性。芯片是当前汽车产能瓶颈的重要来源之一，后续随着这一瓶颈的解除，电动车仍将会驱动上游锂资源的需求大幅度增长；在供给受限的背景下，因供需缺口边际上的剧烈变化，锂的价格仍将有一波比较明显的脉冲，这将会带动锂板块的短期逻辑得到非常大的强化；再加上当前锂板块里的不少个股之估值相对合理，故后续行情仍然值得期待。当然，美联储的紧缩预期将在一定程度上对大宗商品类股票产生心理上的不利影响，但需求的长逻辑将最终支撑相关股票走强。特别是美联储刚开启加息周期后的一段时间，大宗商品类股票的行情将会非常精彩。我们判断，与新能源相关的非传统上游资源股（比如稀土、锂、磷）率先上涨，接着与新能源相关的传统上游资源股（比如铜）跟上，最后甚至连黄金股都将会有比较好的上涨机会。","declarationDate":"2021-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:33:45.102Z","fund":{"_id":3000000008997,"__csrcFundId":7293,"stockCode":"008997","name":"同泰竞争优势混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8997,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:33:50.599Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-26T16:00:00.000Z","shortName":"同泰竞争优势混合(008997)","followedNum":3,"fundCollectionId":4000051690000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"同泰竞争优势混合","setUpDate":"2020-04-26T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":111697087.28,"setUpShares":111697087.28,"pinyin":"ttjzyshhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019532","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324247700,"name":"王秀"}]},"announcement":{"linkText":"同泰竞争优势混合型证券投资基金2021年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=650179","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc397fea5b3eb04c3fed","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000008997,"sao":"本基金继续坚持“核心-卫星”策略，核心仓位着重于以“自下而上”的方式精选具有竞争优势的个股；卫星仓位则着重于“自上而下”，当核心持仓以外的板块之投资机会来临时能适当把握住，以对组合净值有一定程度的增强与波动平滑。2021年春节是本基金操作的重大分水岭——2021年2月上旬本基金进行了大幅度的“策略止损”，主要是对核心仓位的选股标准进行了调整。2021年春节以后，核心仓位更注重高质量意义上的成长性，重点配置高速成长领域的寡头或者一般成长领域的绝对龙头（领先地位最稳固的或成长速度最快的），特别关注成长的质量，会选择ROE相对较高、有永续现金流、商业模式可持续的具有“长牛基因”的赛道及公司。2季度，我们紧紧围绕1季报中所谈及的策略，对医美、医药等核心持仓采取买入并持有策略。对卫星仓位，则加大了操作的频率。从产品生命周期的角度看，成熟期之前的阶段均称之为成长期，而成长期又分为高速成长期和竞争性成长期；在高速成长期，由于所在行业的大爆发，绝大多数参与其中的企业都能获得高速成长，我们会在此行业中多投几家公司；在竞争性成长期，尽管行业仍维持一定的增速，但只有增长速度最快的公司以及行业领先地位最稳固的公司才在我们的投资范围内。本报告期末，我们核心持仓的细分领域涵盖消费、医药、科技等重点赛道，主要包括医美、眼科、齿科，CXO、疫苗、医疗创新器械，芯片产业链、VR/AR产业链、AIoT产业链，汽车产业链（智能化、电动化）等。医美、眼科、齿科、CXO、疫苗、医疗创新器械这些细分板块，我们在1季报就已经重点布局。除了这些，放眼全市场，我们还看好芯片产业链、VR/AR产业链、AIoT产业链，汽车产业链（智能化、电动化）等。在芯片产业链，我们重点投向以下三个方向：半导体设备、功率器件、模拟芯片。第一个方向是半导体设备，无论是从长周期的角度来看，还是从短周期的角度来讲，都非常具有投资价值——国产化率在未来10年都会持续提升，当前也还处在3年小周期的启动阶段。第二个方向是功率器件，无论是从长周期的角度来看，还是从短周期的角度来讲，都非常具有投资价值——电动车、光伏的快速增长会带来长期需求，国产化率在未来数年会持续提升；涨价还将维持一段时间。第三个方向是模拟芯片，目前，全球600亿美金的模拟芯片的市场，中国的需求占了一半，但我们的国产化率不到5%，大量客户的国产化动力非常的强；另外，和功率器件一样，叠加了另外一个中期利好因素——涨价；而一线公司正在大幅度扩大市场份额，并且这一趋势将继续得到强化。在VR/AR产业链，我们重点布局了智能硬件。在AIoT产业链，我们重点布局了SoC主控芯片。在汽车产业链，我们重点布局了电动车整车和汽车智能化方向。以上这些细分领域，市场容量都足够大，相关优秀公司大多也都具有“长期确定性强、中期成长性高、短期有业绩驱动（且无政策压制）”中的“三期共振”逻辑，或至少“两期共振”逻辑。相对比较明显的一个客观事实是：满足“三期共振”的股票其静态估值都比较高，而只满足“两期共振”的股票其估值则相对合理一些。对“三期共振”的股票，我们核心观测的指标不是估值，而是是否满足“三期共振”的条件，若不再满足，我们将会对其进行卖出操作。对“两期共振”的股票，我们核心观测估值合理性以及何时迎来“三期共振”。","declarationDate":"2021-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:33:45.099Z","mo":"下半年的经济增长大致仍能维持在相对合理的水平上，部分产业继续低景气但部分产业又继续高景气，财政政策和货币政策也相对偏乐观，宏观因素对证券市场至少不会产生太大的负面影响，A股整体上系统性风险不大，结构性机会与风险同在。就具体行业来讲，大消费板块在春节以后的持续弱势可能会在年内得以扭转；而较为强势的新能源板块和科技板块虽仍具有短期、中期和长期逻辑，但还是要警惕部分细分领域三季报低于预期的风险（比如：我们会密切关注新能源车之中游环节在上游资源涨价和下游汽车降价的背景下能否稳定其盈利能力，这不仅关系到中游环节本身，也关系到整个产业链进而与此相关的芯片环节）；医药板块中的CXO、医疗服务等政策免疫类股之基本面趋势继续保持强势，但估值水平不低，待一段时间消化估值后仍具有很好的绝对收益和相对收益价值。就风格角度看，在10月底公布三季报之前，成长板块仍将有超额收益，但成长板块内部的分化也将加大，可以首选2、3季报超预期高增长、明年业绩增速很高、也具有长期逻辑的个股，目前认同度较高的是新能源、CXO、科技等板块。对低估值板块来讲，短期业绩超预期成长或其它短期因素可以成为短期上涨的动因，而中长期逻辑如果得到强化则会对股价有较大推动，目前来看，这样的契机在10月底前可能较难看到。可能需要强调的是：我们有必要在一定程度上警惕强势板块在资金推动下出现短期“鱼尾效应”的可能性，但短线波动（特别是剧烈波动）也会提供中长期视角下的买入机会。","fund":{"_id":3000000008997,"__csrcFundId":7293,"stockCode":"008997","name":"同泰竞争优势混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8997,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:33:50.599Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-26T16:00:00.000Z","shortName":"同泰竞争优势混合(008997)","followedNum":3,"fundCollectionId":4000051690000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"同泰竞争优势混合","setUpDate":"2020-04-26T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":111697087.28,"setUpShares":111697087.28,"pinyin":"ttjzyshhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019532","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324247700,"name":"王秀"}]},"announcement":{"linkText":"同泰竞争优势混合型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=628929","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc397fea5b3eb04c3fec","stockId":3000000008997,"sao":"2021年一季度，A股市场走势可分为两个阶段。春节前，各类适用于DCF估值模型的核心资产有着非常好的股价表现。而春节后，A股市场则经历了一波剧烈的风格再平衡——疫苗接种进度超预期，海外疫情出现拐点；国内外经济复苏出现共振，全球大宗品价格涨幅显著；十年期美债收益率剧烈上行，DCF模型中分母端之贴现率随之上行，长久期的核心资产估值受到压制，市场的投资主线也更加关注分子端的盈利弹性，消费医药、新能源等板块大幅下跌，而周期股、金融股、碳中和等涨幅相对靠前。自2020年9月下旬至2021年1月下旬，本基金持有的适用于DCF模型的核心资产比例较低，这导致净值表现严重落后于业绩比较基准。由于主力持仓聚焦于机构关注度较低的个股上，故呈现出“极致差异化”的特征。2021年2月上旬，我们进行了比较大幅度的策略止损，将原先聚焦于低关注度股票的“极致差异化”路线变更为聚焦于高成长龙头股票的“守正出奇” 路线，核心持仓主要是适用于DCF模型的医药生物板块。2月中旬至3月上旬，组合净值剧烈下跌。3月中下旬则有些反弹。事后来看，本基金进行策略止损的时间比理想时间提早了约一个月左右。展望2021年二季度，美债收益率快速上行的预期已基本消化，短期供需错配导致的大宗商品价格快速上涨的阶段即将结束，PPI和通胀预期或于本季度阶段性见顶，国内经济增速可能“前高后低”，政策基调偏稳健中性，但不会急转弯。A股市场整体面临“经济向上、政策向下”的宏观环境，料将呈现出“盈利向上、估值向下”的局面，系统性风险不大，结构性机会仍在。    2021年春节是本基金操作的重大分水岭——2021年2月上旬本基金进行了大幅度的“策略止损”，但将继续坚持“核心-卫星”策略。2021年春节以后，核心仓位更注重成长性，重点配置高速成长领域的寡头或者一般成长领域的绝对龙头，特别关注成长的质量，选择ROE相对较高、有永续现金流、商业模式可持续的具有“长牛基因”的赛道及公司。本报告期末，我们持仓的细分领域主要包括医美、CXO、眼科、齿科、创新药及器械、疫苗、生长激素、脱敏、第三方医学检测等。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:33:45.096Z","fund":{"_id":3000000008997,"__csrcFundId":7293,"stockCode":"008997","name":"同泰竞争优势混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8997,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:33:50.599Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-26T16:00:00.000Z","shortName":"同泰竞争优势混合(008997)","followedNum":3,"fundCollectionId":4000051690000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"同泰竞争优势混合","setUpDate":"2020-04-26T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":111697087.28,"setUpShares":111697087.28,"pinyin":"ttjzyshhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019532","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324247700,"name":"王秀"}]},"announcement":{"linkText":"同泰竞争优势混合型证券投资基金2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=574016","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc397fea5b3eb04c3feb","stockId":3000000008997,"sao":"2020年一季度，受新冠疫情的影响，国内资本市场波动剧大，美股也经历多次熔断。二季度，国外疫情仍在蔓延，而国内疫情虽有局部反弹，但整体受控，经济基本面在政策扶持下进入缓慢复工、复产阶段，在较为宽松的货币环境以及未来基本面复苏的预期下，资本市场风险偏好抬升，国内股市开始震荡上行；流动性充裕背景下，前期受疫情损害较大但具有永续现金流概念的公司涨幅相对较高。三季度，受流动性、估值、国际市场扰动等因素的影响，A股进入了上涨之后的震荡调整期，上半年涨幅较高的科技、医药、消费等板块回调较多，而新能源汽车产业链、光伏产业链则有相对较好的表现。四季度以来，国内经济温和回暖，可选消费、制造业投资复苏明显；出口旺盛，叠加产业的低库存，周期品价格上涨预期强烈；美国大选尘埃落定，多国疫苗接种有序进行，货币宽松下全球经济复苏预期较强，“拜登交易”、“顺周期”成为市场追逐的方向。同时，交易层面，A股核心资产“美股化”、非核心资产“港股化”的趋势越来越明显，机构抱团核心资产演绎到极致，光伏、新能源汽车产业链、白酒等估值持续提升。本基金成立于2020年4月，长期定位是通过基本面自下而上地研究，重点布局有品牌优势、研发优势、行业垄断优势、管理优势和商业模式优势的上市公司，获取各细分行业优质公司中长期增长的价值与收益。基金成立初期至6月末，仓位多集中在电子制造、新能源车、医药、消费等领域，三季度逐渐兑现收益，并增加了顺周期的化工、建材及景气上行的新能源装备、军工等板块。9月下旬，随着基金经理团队变动，后续采取“核心-卫星”的操作方法，期望为持有人获取长期可持续的、相对稳定的回报。目前，本基金核心仓位配置医药、TMT等板块，卫星仓位适度参与军工、新能源、白酒、银行等。展望2021年，本基金将继续坚持“核心-卫星”策略，核心仓位继续保持大致稳定。而卫星仓位将重点考虑以下几点：第一，认真思考估值因子，重点关注估值最低的银行股之阶段性投资机会；第二，在科技方向，关注有技术进步空间、估值合理的板块，比如芯片、军工；第三，在消费方向，关注行业趋势向上、估值相对合理的板块，比如白电、红酒、乳业等；第四，在5G应用端，提前布局相关估值合理的股票。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:33:45.092Z","mo":"2020年全球范围内经历了严重的新冠疫情，我国率先控制住疫情并实现经济V型复苏，全年GDP总值达到101.6万亿，同比增长2.3%，为全球唯一实现经济正增长的主要经济体。展望2021年，国内大循环、促进“双循环”的背景下，国内经济主线仍然是延续复苏，预计经济增速前高后低。经济结构上，随着新冠疫苗的接种，海外复苏确定性高，预计出口仍较强；消费端，服务性消费更优，可选优于必选；投资端，制造业优于地产基建。价格方面，消费端核心通胀处于低位，受猪周期下行的影响，CPI上行风险可控；随着国内外经济向上，部分行业逐步进入主动补库存状态，叠加海外充裕的流动性，全球定价的大宗原材料价格走高，油价也回归至疫情前的水平，PPI将继续走高。政策方面，由于2020年宏观杠杆率提升较快，货币供应“总闸门”将收紧，政策基调偏稳健中性，但不会急转弯；财政政策回归正常化，退出疫情模式；今年为“十四五”开局之年，产业政策将会灵活，科技和体制的创新值得期待。国际环境方面，全球经济复苏，中美关系缓和。总体来看，2021年国内A股市场面临盈利上行、流动性边际收紧的局面，估值抬升的逻辑不再适用，全年应降低收益率预期，市场的波动也将加大。但是我国央行多次表态货币政策不会急转弯，美联储对通胀的容忍性仍较高，长端利率仍将受制于经济增长和就业的目标，因此，资本市场也难有系统性风险，结构性机会仍在。风险点，应关注国内外流动性收紧的节奏和力度，关注经济是否进入滞涨。回顾2020年，在流动性充裕及低利率的背景下，部分优质白马股凭借业绩的相对确定性及永续现金流概念，估值不断创新高，爆款公募产品的天量发行也带来持续的正反馈。近期，受流动性扰动、经济复苏预期及美债收益率上升的影响，DCF模型的分母端贴现率有所上行，长久期的核心资产估值受到压制，市场的投资主线也更加关注分子端的盈利弹性，投资的视角也偏短期。受益于国内外经济复苏共振及补库存周期，大宗资源品价格仍在上行途中，上游顺周期板块的盈利弹性及景气改善力度强于消费、科技等板块，中短期来看配置性价比较高，比如化工、有色等。从风格的角度，对于机构抱团白马股，A股核心资产“美股化”的趋势仍在，但很多公司股价已透支未来业绩，安全边际不够，此时需继续聚焦于优质赛道，更加重视成长的可持续性，用高景气来消化高估值，给予业绩继续边际向上的公司以估值溢价，此类公司多集中在消费、医药板块，抱团的瓦解恰恰是长期的好的买点；而对于市值偏小、机构认知不够的公司，业绩爆发的可能性是有的，需等待年报、季报或其他利好事件的催化，避免过早进行左侧布局。从估值的角度，低PE/低PB板块已连续2年大幅跑输，而金融股估值仍处于历史底部，有绝对优势，银行受益于经济企稳、不良风险暴露彻底、息差走阔，无论是基本面还是估值的角度，都值得重视。总之，2021年我国将面临“经济向上、政策向下”的宏观环境，预计A股市场将表现出“盈利向上、估值向下”的局面，系统性风险不大，结构性机会仍在，需适当降低预期收益率。风格再平衡下，我们将继续做好顺周期与防御性、抱团股与小市值、低估值与高估值的权衡，做好行业景气度跟踪与自下而上的价值挖掘，为投资者取得更好的回报。","fund":{"_id":3000000008997,"__csrcFundId":7293,"stockCode":"008997","name":"同泰竞争优势混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8997,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:33:50.599Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-26T16:00:00.000Z","shortName":"同泰竞争优势混合(008997)","followedNum":3,"fundCollectionId":4000051690000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"同泰竞争优势混合","setUpDate":"2020-04-26T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":111697087.28,"setUpShares":111697087.28,"pinyin":"ttjzyshhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019532","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324247700,"name":"王秀"}]},"announcement":{"linkText":"同泰竞争优势混合型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=556851","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc397fea5b3eb04c3fea","stockId":3000000008997,"sao":"三季度以来，受流动性、估值、国际市场扰动等因素的影响，A股进入了上涨之后的震荡调整期。上半年涨幅较高的科技、医药、消费等板块回调较多，而新能源汽车产业链、光伏产业链则有相对较好的表现。展望四季度，尽管国际新冠疫情可能出现反复，但疫苗的曙光就在眼前，再加上全球货币大宽松，全球经济在今年末或明年某个时间开始有效复苏可能是大概率事件。中国的防疫成效远胜全球，这也使得中国全球制造业中心的地位得到更大的强化。今年下半年到明年，中国宏观经济逐季改善的动能非常强。10月下旬“五中全会”召开，“十四五规划”将出台，政策预期升温。11月上旬美国大选尘埃落定，中美贸易摩擦可能会缓和。部分经过两个月调整的成长股也已具备较大的吸引力。这些都为市场提供了可供操作的结构性机会。报告期内，本基金保持了偏高的权益仓位。9月中旬以前，组合部分减持和兑现了电子、医药、消费等板块，增加配置了顺周期的部分化工与建材和景气周期上行的新能源装备、军工等板块。随着本季度末基金经理团队的变动，本基金的期末持仓结构亦发生了较大变化，重仓个股多为科技、医药类公司。在后续的操作中，我们将采取类似“核心-卫星”的操作方法，期望为持有人获取长期可持续、相对稳定的回报。“核心底仓”全部为成长股，采取自下而上的选股策略，找出未来三年有较大成长潜力的公司；这部分股票会占到组合净资产的六成左右且持有周期较长，三季度末已完成较高比例的布局。“卫星头寸”用来平滑“核心底仓”长期持股过程中可能面临的阶段性波动，采取行业轮动、风格轮动或个股波段的操作方式，并以追求绝对收益为出发点，以投资逻辑的强大与否决定参与与否以及参与的强度。我们会始终牢记“控制好回撤”的自我期许，不走极端，留有余地。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-27T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:33:45.089Z","fund":{"_id":3000000008997,"__csrcFundId":7293,"stockCode":"008997","name":"同泰竞争优势混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8997,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:33:50.599Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-26T16:00:00.000Z","shortName":"同泰竞争优势混合(008997)","followedNum":3,"fundCollectionId":4000051690000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"同泰竞争优势混合","setUpDate":"2020-04-26T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":111697087.28,"setUpShares":111697087.28,"pinyin":"ttjzyshhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019532","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324247700,"name":"王秀"}]},"announcement":{"linkText":"同泰竞争优势混合型证券投资基金2020年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=492156","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc397fea5b3eb04c3fe9","stockId":3000000008997,"sao":"2020年上半年，国内资本市场波动较大，年初原有的趋势被新冠疫情的国际蔓延所打破。2、3月份美股多次熔断，造成了美元的短期流动性危机；国内股市急剧调整，债市防御型被动走强，退守利率债的资金甚至推动收益率超越了2016年的极值。国内经济也经历了从低迷到逐步复苏的过程。本基金成立于4月下旬，长期定位是通过基本面自下而上地研究，重点布局有品牌优势、研发优势、行业垄断优势、管理优势和商业模式优势的上市公司，获取各细分行业优质公司中长期增长的价值与收益。在六月底前采取了随净值逐步增加仓位的稳起步策略，逐步增加了对电子制造、新能源车、医药、内需消费、少部分周期龙头公司、太阳能等板块的配置。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:33:45.086Z","mo":"未来一段时间，国内经济的复苏态势和“六稳”、“六保”的政策，为资本市场的长期健康发展奠定了基础。尽管疫情对全球经济的影响会持续显露，对资本市场的风险偏好仍可能存在扰动，但不妨碍我国证券市场呈现新的长期趋势：一是房住不炒、低利率环境带来的居民资产配置向风险资产的转移；二是国内提出的双循环，逻辑上会加快注册制在创业板、新三板的运行——通过资本市场的效率和有效定价，促使国内大循环更快更好地建立，支持国内关键技术领域的突破和升级；三是中国经济的稳健增长和改革开放的坚定推进，将利于国内资本市场长期持续吸引外资流入。我们中长期坚定看好国内经济与资本市场的前景，也坚定看好部分子行业的成长性和发展空间。本基金作为全市场配置的组合产品，将继续自下而上寻找优质标的，集合优质公司长期的竞争力和确定性，努力获取权益型资产组合中长期的成长收益。","fund":{"_id":3000000008997,"__csrcFundId":7293,"stockCode":"008997","name":"同泰竞争优势混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8997,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:33:50.599Z","status":"normal","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-04-26T16:00:00.000Z","shortName":"同泰竞争优势混合(008997)","followedNum":3,"fundCollectionId":4000051690000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"同泰竞争优势混合","setUpDate":"2020-04-26T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":111697087.28,"setUpShares":111697087.28,"pinyin":"ttjzyshhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019532","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324247700,"name":"王秀"}]},"announcement":{"linkText":"同泰竞争优势混合型证券投资基金2020年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=460407","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}