window.pageData = {"stock":{"_id":3000000008775,"name":"招商鑫福中短债债券型证券投资基金","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","stockCode":"008775","tickerId":8775,"shortName":"招商鑫福中短债C","exchange":"jj","inceptionDate":"2020-05-21T16:00:00.000Z","followedNum":12,"fundCollectionId":4000050210000,"currency":"CNY","status":"normal","setUpDate":"2020-05-21T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":118494788.17,"setUpShares":118494788.17,"masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"zsxfzdzzqxzqtzjj","fundCollection":{"_id":4000050210000,"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50210000","tickerId":50210000,"name":"招商基金管理有限公司"},"managers":[{"_id":7121008217740,"name":"李家辉","gender":"m","educationCode":"001001","resume":"李家辉：男，2017年7月加入招商基金管理有限公司固定收益投资部，曾任研究员，从事债券研究分析工作，曾任招商招盛纯债债券型证券投资基金、招商添润3个月定期开放债券型发起式证券投资基金、招商添琪3个月定期开放债券型发起式证券投资基金、招商添文1年定期开放债券型发起式证券投资基金、招商添瑞1年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理，现任招商稳乐中短债90天持有期债券型证券投资基金、招商稳恒中短债60天持有期债券型证券投资基金、招商稳福短债14天滚动持有债券型发起式证券投资基金、招商恒鑫30个月封闭式债券型证券投资基金、招商鑫利中短债债券型证券投资基金、招商鑫嘉中短债债券型证券投资基金、招商鑫诚短债债券型证券投资基金、招商招诚半年定期开放债券型发起式证券投资基金、招商添利两年定期开放债券型证券投资基金、招商鑫福中短债债券型证券投资基金基金经理。","tickerId":121008217740,"stockType":"fund_manager","areaCode":"cn","stockCode":"db20823176","exchange":"fm","cnInfoCode":"db20823176","lastUpdated":"2025-05-27T15:20:10.128Z","followedNum":0,"currency":"CNY","workingDate":"2021-09-27T16:00:00.000Z","fundCompanyId":4000050210000,"fundManagerSecondLevel":"bond","pinyin":"ljh","appointmentDate":"2021-09-27T16:00:00.000Z"},{"_id":7251810247900,"name":"羊睿佳","gender":"f","educationCode":"001002","resume":"羊睿佳：女，2020年6月加入招商基金管理有限公司固定收益投资部，从事债券研究分析工作，现任招商稳嘉120天滚动持有纯债债券型证券投资基金、招商稳旺混合型证券投资基金、招商稳恒中短债60天持有期债券型证券投资基金、招商鑫利中短债债券型证券投资基金基金经理。","tickerId":251810247900,"stockType":"fund_manager","areaCode":"cn","stockCode":"j101019729","exchange":"fm","cnInfoCode":"j101019729","followedNum":0,"currency":"CNY","lastUpdated":"2025-04-02T14:36:05.685Z","workingDate":"2024-06-19T16:00:00.000Z","fundCompanyId":4000050210000,"fundManagerSecondLevel":"bond","pinyin":"yrj","appointmentDate":"2025-03-31T16:00:00.000Z"}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000008775,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0.0258,"f_ind_h_s_r":0.9742000000000001,"f_h_a":341736,"f_h_s_a":10098,"f_ind_h_s_r_c_1y":0.03600000000000014,"f_ind_h_s_r_c_hy":0.016900000000000026,"f_ins_h_s_r_c_1y":-0.03599999999999999,"f_ins_h_s_r_c_hy":-0.016899999999999995,"last_data_date":"2025-06-29T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000008775,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":7473,"f_p_r_fys_ssrp":0.7178800856531049,"f_p_r_m1_ssc":7539,"f_p_r_m1_ssrp":0.5396656938179889,"f_p_r_m3_ssc":7468,"f_p_r_m3_ssrp":0.7190304004285523,"f_p_r_m6_ssc":7244,"f_p_r_m6_ssrp":0.7688802982189701,"f_p_r_y1_ssc":6775,"f_p_r_y1_ssrp":0.7161204605845881,"f_p_r_y2_ssc":5786,"f_p_r_y2_ssrp":0.8255834053586862,"f_p_r_y3_ssc":4853,"f_p_r_y3_ssrp":0.8097691673536686,"f_cagr_p_r_fs_ssc":7238,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.5563078623739118,"f_p_r_y5_ssc":3261,"f_p_r_y5_ssrp":0.6886503067484663},"fp":{"stockId":3000000008775,"type":"fp","f_p_r_fys":0.004966603870525832,"f_p_r_m1":0.002049180327868827,"f_p_r_m3":0.004966603870525832,"f_p_r_m6":0.008420690840350575,"f_p_r_y1":0.014698253501642666,"f_cagr_p_r_fs":0.0276664761876817,"f_p_r_d1":0.00008669267446892448,"f_p_r_y2":0.03885987430291227,"f_p_r_y3":0.0708029197080291,"last_data_date":"2026-04-02T16:00:00.000Z","f_p_r_y5":0.14341387373343717},"ff":{"stockId":3000000008775,"type":"ff","f_m_f":10567161,"f_m_f_r":0.003,"f_c_f":1761193,"f_c_f_r":0.0005,"f_m_a_c_f":12328354,"f_m_a_c_f_r":0.0035,"f_m_c_f_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.0005,"f_fr_d":"2025-05-20T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.003,"f_mac_fr":0.0035},"f_nlacan":{"stockId":3000000008775,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-04-02T16:00:00.000Z","f_nv":1.1736,"f_nv_cr":0.00025568908207618257},"f_as":{"stockId":3000000008775,"type":"f_as","f_tas":4237164631.1651998,"f_tas_d":"2025-12-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000008774,"__csrcFundId":7551,"stockCode":"008774","shortName":"招商鑫福中短债A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8774,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:14.009Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-05-21T16:00:00.000Z","name":"招商鑫福中短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050210000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"招商鑫福中短债","setUpDate":"2020-05-21T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":295278998.21,"setUpShares":295278998.21,"memoNum":3,"pinyin":"zsxfzdzzqxzqtzjj"}],"bondHoldings":[{"_id":"6970e44f022f6000e3fdb65b","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000008774,"stockCode":"250411","stockName":"25农发11","holdings":2500000,"marketCap":253311780,"netValueRatio":0.034,"lastUpdated":"2026-01-21T14:35:59.216Z","declarationDate":"2026-01-20T16:00:00.000Z"},{"_id"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曾任招商添瑞1年定期开放债券型发起式证券投资基金、招商添文1年定期开放债券型发起式证券投资基金、招商添润3个月定期开放债券型发起式证券投资基金、招商添琪3个月定期开放债券型发起式证券投资基金、招商招盛纯债债券型证券投资基金、招商恒鑫30个月封闭式债券型证券投资基金基金经理，现任招商鑫福中短债债券型证券投资基金、招商添利两年定期开放债券型证券投资基金、招商招诚半年定期开放债券型发起式证券投资基金、招商鑫诚短债债券型证券投资基金、招商鑫嘉中短债债券型证券投资基金、招商鑫利中短债债券型证券投资基金、招商稳福短债14天滚动持有债券型发起式证券投资基金、招商稳恒中短债60天持有期债券型证券投资基金、招商稳乐中短债90天持有期债券型证券投资基金、招商安裕灵活配置混合型证券投资基金、招商瑞阳股债配置混合型证券投资基金、招商稳嘉120天滚动持有纯债债券型证券投资基金、招商招盛纯债债券型证券投资基金基金经理。","ad":"2021-09-27T16:00:00.000Z"},{"name":"羊睿佳","d":"本基金基金经理","wy":5,"md":"女，硕士。2020年6月加入招商基金管理有限公司固定收益投资部，从事债券研究分析工作，现任招商鑫利中短债债券型证券投资基金、招商稳恒中短债60天持有期债券型证券投资基金、招商稳旺混合型证券投资基金、招商稳嘉120天滚动持有纯债债券型证券投资基金、招商鑫福中短债债券型证券投资基金、招商中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金基金经理。","ad":"2025-03-31T16:00:00.000Z"}],"declarationDate":"2026-01-20T16:00:00.000Z"}}},"list":[{"_id":"69aecc007fea5b3eb04bfe7f","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-01-20T16:00:00.000Z","stockId":3000000008774,"sao":"宏观经济回顾：2025年四季度，经济数据边际走弱，尤其投资端下行较快。投资方面，11月固定资产投资完成额累计同比下降2.6%，投资端增速边际明显下滑，其中地产投资增速依然低迷，11月房地产开发投资累计同比下降15.9%，近期地产销售量价仍偏弱，需持续关注后续地产政策出台的可能性；11月基建投资累计同比增长0.1%，不含电力口径下的基建投资累计同比下降1.1%，地方政府主导的基建增速仍偏弱，这与严控城投融资、部分新增专项债用于化债的趋势相符；11月制造业投资累计同比增长1.9%，制造业投资增速在四季度显著下降。消费方面，随着以旧换新促消费政策的退坡，11月社会消费品零售总额累计同比增长4.0%，较三季度有一定下滑。对外贸易方面，11月出口金额累计同比增长5.4%，11月当月出口金额同比增长5.9%，尽管国际贸易环境复杂，但非美国家出口的强势对整体出口规模形成支撑。生产方面，12月制造业PMI指数为50.1%，重新回升至荣枯线以上，可能与年末政策资金集中拨付有关，12月的生产指数和新订单指数分别为51.7%和50.8%，生产表现仍好于需求。债券市场回顾：2025年四季度，债市呈现“多空交织、超长端承压”的特征，整体围绕政策导向与机构行为博弈展开，10年期国债收益率维持1.75%-1.85%的区间震荡，最终以震荡偏弱格局收尾。具体来看，10月市场先抑后扬，国际贸易环境变化叠加地缘博弈变数，收益率阶段性下台阶，随后在政策博弈下围绕1.83%窄幅震荡。月末央行重启国债买卖的重磅利好落地，叠加权益市场兑现前期政策利好，带动长债收益率突破1.8%，短期做多情绪升温；11月市场情绪转向谨慎，尽管基本面数据偏弱对债市存在小幅利多，但央行购债规模不及预期制约上涨动能；12月机构赎回扰动加剧市场波动，尽管政府债发行进入尾声、隔夜资金价格创年内新低，但降息预期收缩、超长债供给压力及银行承接能力担忧主导市场，30年期国债领跌引发超长端显著调整，利差重新定价，10年期国债收益率一度触及1.85%区间上限。此后中央经济工作会议落地催生政策预期，短暂提振做多热情，但机构年末考核兑现利润等因素持续压制配置需求，超长端持续弱势。基金操作：本基金在报告期内，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进行了规范运作。债券投资方面，本组合在市场收益率波动过程中积极调整仓位，顺应市场趋势，优化资产配置结构，努力提高组合收益。","lastUpdated":"2026-03-09T13:32:48.030Z","fund":{"_id":3000000008774,"__csrcFundId":7551,"stockCode":"008774","shortName":"招商鑫福中短债A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8774,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:14.009Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-05-21T16:00:00.000Z","name":"招商鑫福中短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050210000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"招商鑫福中短债","setUpDate":"2020-05-21T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":295278998.21,"setUpShares":295278998.21,"memoNum":3,"pinyin":"zsxfzdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20823176","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":121008217740,"name":"李家辉"},{"stockCode":"j101019729","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251810247900,"name":"羊睿佳"}]},"announcement":{"linkText":"招商鑫福中短债债券型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1459417","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc007fea5b3eb04bfe7e","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-26T16:00:00.000Z","stockId":3000000008774,"sao":"宏观经济回顾：2025年三季度，经济数据边际走弱，尤其投资端下行较快。投资方面，8月固定资产投资完成额累计同比增长0.5%，投资端增速边际明显下滑，其中地产投资增速依然低迷，8月房地产开发投资累计同比下降12.9%，近期地产销售量价仍偏弱，需持续关注后续地产政策出台的可能性；8月基建投资累计同比增长5.4%，不含电力口径下的基建投资累计仅同比增长2.0%，地方政府主导的基建增速仍偏弱，这与严控城投融资、部分新增专项债用于化债的趋势相符；8月制造业投资累计同比增长5.1%，制造业投资增速在三季度也有一定幅度下降。消费方面，随着以旧换新促消费政策的退坡，8月社会消费品零售总额累计同比增长4.6%，较二季度有一定下滑。对外贸易方面，9月出口金额累计同比增长6.1%，9月当月出口金额同比增长8.3%，尽管中美贸易谈判进程不太明朗，但非美国家出口的强势对整体出口规模形成支撑。生产方面，9月制造业PMI指数为49.8%，连续五个月在荣枯线以下，但边际有所回升，9月的生产指数和新订单指数分别为51.9%和49.7%，生产表现仍好于需求。债券市场回顾：2025年三季度，债市收益率震荡上行，10年国债收益率从1.65%上行至1.86%，期限利差、信用利差均大体走阔。基本面走势仍然偏弱，二季度和上半年GDP增速超预期，但7-8月各项经济数据明显走弱，不过债市走势对基本面数据仍然不敏感；资金面上看，央行投放偏呵护，1年存单利率仍在1.65%附近；7-9月，股市加速上涨，对债市形成一定压力，上证从3450点升至3880点附近，股债跷跷板对债市影响较大；政策面上看，城市工作会议、反内卷政策、中美关税延期等事件频出，恢复国债、地方政府债、金融债券利息收入征收增值税等多项因素均对债券收益率偏不利，使得债市持续调整。基金操作：回顾2025年三季度的基金操作，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进行了规范运作。债券投资方面，本组合在市场收益率波动过程中积极调整仓位，顺应市场趋势，优化资产配置结构，努力提高组合收益。","lastUpdated":"2026-03-09T13:32:48.028Z","fund":{"_id":3000000008774,"__csrcFundId":7551,"stockCode":"008774","shortName":"招商鑫福中短债A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8774,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:14.009Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-05-21T16:00:00.000Z","name":"招商鑫福中短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050210000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"招商鑫福中短债","setUpDate":"2020-05-21T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":295278998.21,"setUpShares":295278998.21,"memoNum":3,"pinyin":"zsxfzdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20823176","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":121008217740,"name":"李家辉"},{"stockCode":"j101019729","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251810247900,"name":"羊睿佳"}]},"announcement":{"linkText":"招商鑫福中短债债券型证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1370205","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc007fea5b3eb04bfe7d","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000008774,"sao":"宏观经济回顾：2025年上半年，地缘政治环境有较大波动，但国内经济运行基本平稳。投资方面，6月固定资产投资完成额累计同比增长2.8%，投资端增速边际有所下滑，其中地产投资增速依然低迷，6月房地产开发投资累计同比下降11.2%，近期地产销售量价仍偏弱，需持续关注后续地产政策出台的可能性；6月基建投资累计同比增长8.9%，不含电力口径下的基建投资累计仅同比增长4.6%，地方政府主导的基建增速仍相对偏弱，这与严控城投融资的趋势相符；6月制造业投资累计同比增长7.5%，制造业投资相对维持强势，重点领域技改和设备更新持续推进。消费方面，在以旧换新促消费政策推动下，6月社会消费品零售总额累计同比增长5.0%，消费数据改善明显。对外贸易方面，6月出口金额累计同比增长5.9%，在美国推出对等关税随后又逐渐缓和的背景下，转口贸易以及美国抢进口等因素仍对中国出口规模形成支撑。生产方面，6月制造业PMI指数为49.7%，连续三个月在荣枯线以下，但边际有所回升，显示经济运行仍相对平稳，6月的生产指数和新订单指数分别为51.0%和50.2%，生产表现好于需求。债券市场回顾：2025年一季度，在央行逐步收紧资金面、阶段性暂停在公开市场上购买国债、开年债市过度交易降准和降息预期、一季度基本面运行企稳等因素影响下，债市有所调整，收益率中枢抬升，曲线结构走平。1月至2月，央行货币政策例会和2025年工作会议均强调了重视汇率，1月10日，央行宣布阶段性暂停在公开市场上购买国债，资金面持续转紧，银行融出资金减少，存单和10年期国债收益率均上行。3月降准降息预期继续减弱，政府工作报告基本符合预期，10年国债收益率最高上行至1.9%，3月下旬央行加大净投放力度资金面企稳，10年国债收益率下行至1.8%附近。2025年二季度，受美国全球加征对等关税后又暂缓、央行降准降息并带动资金面宽松、银行调降存款利率等因素影响，债市收益率先下后上再下，季末收益率再度回到年内偏低水平，收益率中枢下行，信用利差大体收窄。4月初，特朗普即宣布对全球加征对等关税，加征幅度超出市场预期，债市收益率快速下行，10年国债收益率下行至1.61%附近；5月7日，央行宣布降准降息，市场预期资金面宽松，中短品种走强，随后5月12日，中美联合声明同步取消反制关税，24%的对等关税暂停加征90天，债市回调；5月20日，国有大行、股份制银行下调存款挂牌利率，同时6月初央行即宣布买断式逆回购操作，呵护态度明显，之后资金面稳定宽松，债市收益率缓慢下行，信用利差、期限利差逐步压窄。基金操作：回顾2025年上半年的基金操作，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进行了规范运作。债券投资方面，本组合在市场收益率波动过程中积极调整仓位，顺应市场趋势，优化资产配置结构，努力提高组合收益。","declarationDate":"2025-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:32:48.025Z","mo":"市场展望： 5月以来利率行情进入震荡区间，短期内进一步降准降息的预期消退，利率下破前低的可能性较小，同时从基本面和资金面角度看，6月投资各分项数据以及消费数据均有回落，出口数据虽有韧性但前期因抢出口已有一定透支，另外央行对资金面的呵护态度仍较为明显，因此利率不存在趋势性下跌的基础，短期看利率保持震荡的概率较大，后续关注反内卷政策以及股市趋势性行情对债市的利空影响是否可持续。","fund":{"_id":3000000008774,"__csrcFundId":7551,"stockCode":"008774","shortName":"招商鑫福中短债A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8774,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:14.009Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-05-21T16:00:00.000Z","name":"招商鑫福中短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050210000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"招商鑫福中短债","setUpDate":"2020-05-21T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":295278998.21,"setUpShares":295278998.21,"memoNum":3,"pinyin":"zsxfzdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20823176","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":121008217740,"name":"李家辉"},{"stockCode":"j101019729","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251810247900,"name":"羊睿佳"}]},"announcement":{"linkText":"招商鑫福中短债债券型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1339605","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc007fea5b3eb04bfe7c","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000008774,"sao":"宏观经济回顾：2025年一季度，国内经济运行基本平稳，增速表现尚可。投资方面，2月固定资产投资完成额累计同比增长4.1%，投资端边际有所好转，其中地产投资增速依然低迷，但跌幅小幅收窄，2月房地产开发投资累计同比下降9.8%，近期地产销售有所企稳、一线城市地产成交量表现较好，需关注后续销售端的持续性以及向投资端传导的可能性；2月基建投资累计同比增长10.0%，但不含电力口径下的基建投资累计仅同比增长5.6%，地方政府主导的基建增速仍相对偏弱，中央主导项目整体增速较好；2月制造业投资累计同比增长9.0%，制造业投资依旧维持强势，重点领域技改和设备更新持续推进。消费方面，在以旧换新促消费政策推动下，2月社会消费品零售总额累计同比增长4.0%，消费者信心略有改善。对外贸易方面，2月出口金额累计同比增长3.4%，较去年有所下降，国际环境不确定性、加征关税等因素对出口造成一定负面冲击。生产方面，3月制造业PMI指数为50.5%，连续两个月在荣枯线以上，显示出微观主体状况有所改善，3月的生产指数和新订单指数分别为52.6%和51.8%，生产表现好于需求。债券市场回顾：2025年一季度，在央行逐步收紧资金面、阶段性暂停在公开市场上购买国债、开年债市过度交易降准和降息预期、一季度基本面运行企稳等因素影响下，债市有所调整，收益率中枢抬升，曲线结构走平。具体来看，2025年1-2月，央行货币政策例会和2025年工作会议均强调了重视汇率，1月10日，央行宣布阶段性暂停在公开市场上购买国债，资金面持续转紧，银行融出资金减少，存单和10年期国债收益率均上行。3月降准降息预期继续减弱，政府工作报告基本符合预期，1-2月调整不多的中长久期品种有所调整，10年国债收益率最高上行至1.9%，3月下旬央行加大净投放力度资金面企稳，10年国债收益率下行至1.8%附近。基金操作：回顾2025年一季度的基金操作，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进行了规范运作。债券投资方面，本组合在市场收益率波动过程中积极调整仓位，顺应市场趋势，优化资产配置结构，努力提高组合收益。","declarationDate":"2025-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:32:48.022Z","fund":{"_id":3000000008774,"__csrcFundId":7551,"stockCode":"008774","shortName":"招商鑫福中短债A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8774,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:14.009Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-05-21T16:00:00.000Z","name":"招商鑫福中短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050210000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"招商鑫福中短债","setUpDate":"2020-05-21T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":295278998.21,"setUpShares":295278998.21,"memoNum":3,"pinyin":"zsxfzdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20823176","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":121008217740,"name":"李家辉"},{"stockCode":"j101019729","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251810247900,"name":"羊睿佳"}]},"announcement":{"linkText":"招商鑫福中短债债券型证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1268721","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc007fea5b3eb04bfe7b","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000008774,"sao":"宏观经济回顾：2024年，前三季度经济走势相对低迷，进入四季度，在多种刺激政策共同推出下，国内经济复苏预期有所好转，不过仍处于筑底期，尚需关注后续变化。投资方面，12月固定资产投资完成额累计同比增长3.2%，投资端数据边际略有走弱，其中地产投资依然低迷，12月房地产开发投资累计同比下降10.6%，随着9月底新一轮房地产新政出台，10月以来各城市地产新房和二手房销售数据改善明显，持续关注后续销售端的持续性以及向投资端传导的可能性；12月基建投资累计同比增长9.2%，但不含电力口径下的基建投资累计同比增长4.4%，基建增速略显颓势，主要系地方债务管控力度较强、新增项目审批严格导致；制造业投资依旧维持强势，12月制造业投资累计同比增长9.2%，重点领域技改和设备更新持续推进。消费方面，在社零10月份当月增速回暖后，11-12月又表现相对较弱，12月社会消费品零售总额同比增长3.7%，显示出消费者信心仍需提振。对外贸易方面，12月出口金额当月同比增速为10.7%，主要与外需表现尚可、预期加征关税前的抢出口有关。生产方面，12月制造业PMI指数为50.1%，10月以来连续三个月在荣枯线以上，显示出微观主体的状况在四季度边际有所改善，12月的生产指数和新订单指数分别为52.1%和51%，生产表现好于需求。债券市场回顾：2024年全年债市整体走强，各等级各期限债券品种收益率全线下行，10年期国债收益率从2.56%下行至1.68%，降幅接近90bp，带动债市出现较大行情，其中利率债和中高等级信用债收益率基本均下行90-120bp，低等级信用债下行幅度更大。具体来看，上半年随着降准落地、股市较弱，叠加基本面和金融数据较为疲弱，债市多头趋势旺盛、收益率延续下行趋势，三季度债市则有所波动，利率因大行止盈卖券抬升后又因为基本面偏弱继续下行，直到9月底超预期的一揽子刺激政策推出，市场风险偏好明显提振，股债跷跷板效应显著，债市收益率上行。进入四季度，由于股市重新下行，叠加9月底推出的降息降准降房贷利率等货币宽松政策，债市收益率持续下行，加之12月在政治局会议提到适度宽松的货币政策，债市继续加速下行，市场对利空因素逐渐钝化，并开始透支一定幅度的降息预期。基金操作：回顾2024年的基金操作，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进行了规范运作。债券投资方面，本组合在市场收益率波动过程中积极调整仓位，顺应市场趋势，优化资产配置结构，努力提高组合收益。","declarationDate":"2025-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:32:48.020Z","mo":"市场展望：随着2024年底10年期国债利率下行到1.7%以下，其相比于7天OMO利率仅高出不足20bp，明显低于历史上一般的40-70bp区间，反映出市场定价已透支较多降息预期。考虑到当前宏观经济处于边际修复期，四季度货政报告中也提到在实施好适度宽松的货币政策时要择机调整优化政策力度和节奏，我们预计后续央行会在一段时间内保持中性偏紧的资金面，短期内降息降准的概率也在下降，这会制约非银加杠杆空间，从而增加利率市场的调整压力，2025年的增量政策发力、新增政府债供给也会对利率形成扰动。后续需持续关注央行对资金面的管控力度以及增量政策的发力情况。","fund":{"_id":3000000008774,"__csrcFundId":7551,"stockCode":"008774","shortName":"招商鑫福中短债A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8774,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:14.009Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-05-21T16:00:00.000Z","name":"招商鑫福中短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050210000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"招商鑫福中短债","setUpDate":"2020-05-21T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":295278998.21,"setUpShares":295278998.21,"memoNum":3,"pinyin":"zsxfzdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20823176","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":121008217740,"name":"李家辉"},{"stockCode":"j101019729","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251810247900,"name":"羊睿佳"}]},"announcement":{"linkText":"招商鑫福中短债债券型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1249091","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc007fea5b3eb04bfe7a","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000008774,"sao":"宏观经济回顾：2024年三季度，国内经济边际上继续走弱，地产仍相对低迷，基建投资有所弱化，制造业和出口链条表现尚可。投资方面，8月固定资产投资完成额累计同比增长3.4%，投资端数据较二季度有所走弱，其中8月房地产开发投资累计同比下降10.2%，地产投资表现较为一般，随着9月底新一轮房地产新政出台，持续关注后续地产销售表现；8月基建投资累计同比增长7.9%，不含电力口径下的基建投资累计同比增长4.4%，由于当前地方债务管控力度较强、新增项目审批严格，基建增速略显颓势；8月制造业投资累计同比增长9.1%，表现相对较好，考虑到重点领域技改及设备更新项目在持续推进、政策扶持力度大，制造业投资韧性较强。消费方面，8月社会消费品零售总额同比增长2.1%，消费数据持续走弱，显示出消费者信心有所不足。对外贸易方面，8月出口金额当月同比增速为8.7%，主要与外需表现较好和外贸结构持续优化有关。生产方面，9月PMI指数为49.8%，5月以来连续五个月在荣枯线以下，但较8月PMI指数回升0.7%，边际有所好转，9月的生产指数和新订单指数分别为51.2%和49.9%，生产表现好于需求。债券市场回顾：2024年三季度，债市整体走势有所分化，利率债品种收益率多数下行而信用债品种收益率多数上行。7月债市在央行OMO和LPR各下调10bp、MLF下调20bp的影响下，10年期国债收益率下行至2.1%附近。8月初，大行进行了卖券的止盈操作，10年期国债收益率上行至2.25%附近，但各项宏观数据偏弱，债市收益率再度下行，8月下旬信用利差开始走阔。9月初，市场对货币宽松、降低存量房贷利率有较大预期，且金融数据、经济数据等表现偏弱，10年期国债收益率最低下行至2.05%以下；9月下旬，市场迎来较为超预期的货币宽松“组合拳”，包括降准、降息、降存量房贷利率等，同时分析经济形势的中央政治局会议召开，提出有效落实存量政策，加力推出增量政策，加大财政货币政策逆周期调节力度。在政策刺激下，市场风险偏好明显提振，权益市场强势上涨，股债跷跷板效应显著，10年期国债收益率上行，月末收在2.15%附近。展望看，当前货币政策宽松措施基本实施完以后，后期债市关注点主要是财政、地产、消费政策，也需关注股票市场的波动对债市的影响。基金操作：回顾2024年三季度的基金操作，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进行了规范运作。债券投资方面，本组合在市场收益率波动过程中积极调整仓位，顺应市场趋势，优化资产配置结构，努力提高组合收益。","declarationDate":"2024-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:32:48.017Z","fund":{"_id":3000000008774,"__csrcFundId":7551,"stockCode":"008774","shortName":"招商鑫福中短债A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8774,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:14.009Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-05-21T16:00:00.000Z","name":"招商鑫福中短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050210000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"招商鑫福中短债","setUpDate":"2020-05-21T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":295278998.21,"setUpShares":295278998.21,"memoNum":3,"pinyin":"zsxfzdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20823176","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":121008217740,"name":"李家辉"},{"stockCode":"j101019729","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251810247900,"name":"羊睿佳"}]},"announcement":{"linkText":"招商鑫福中短债债券型证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1171359","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc007fea5b3eb04bfe79","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000008774,"sao":"宏观经济回顾：2024年上半年，国内经济先向上修复，一季度表现尚可，进入二季度后边际上有所走弱，地产仍相对低迷，制造业和出口链条表现尚可。投资方面，6月固定资产投资完成额累计同比增长3.9%，投资端数据上半年呈现走弱态势，其中房地产开发投资累计同比下降10.1%，地产投资表现仍然低迷，随着近期一系列地产新政推出，部分城市二手房交易量出现明显抬升，持续关注后续地产销售表现；6月不含电力的基建投资累计同比增长5.4%，由于当前地方债务管控力度较强、新增项目审批严格，基建增速上半年呈现下行趋势；6月制造业投资累计同比增长9.5%，上半年制造业投资表现相对较好，考虑当前中美库存周期位于底部、重点领域技改及设备更新项目在持续推进、政策扶持力度大，制造业投资韧性较强。消费方面，6月社会消费品零售总额累计同比增长3.7%，上半年消费数据持续在偏弱区间运行。对外贸易方面，6月出口金额累计同比增速为3.6%，上半年出口仍具韧性，主要与外需表现较好有关。生产方面，6月PMI指数为49.5%，5月以来连续两个月转为荣枯线以下，6月的生产指数和新订单指数分别为50.6%和49.5%，生产表现略好于需求。债券市场回顾：2024年一季度债市整体走强，各等级各期限债券品种收益率全线下行，10年期国债收益率从2.56%下行至2.29%。期限结构上，长期品种表现更好，尤其是30年期国债。信用利差整体表现为压窄，等级利差同样压窄。具体来看，2024年1月，债市仍然延续2023年12月的行情，1月24日央行宣布降准0.5%并结构性降息，进一步助推债券市场行情，同时股市表现偏弱，10年期国债收益率下行至2.44%。2月，地产销售和地产链条高频数据表现偏弱，春节后复工率不及预期，2月20日央行再度下调5年期LPR利率25bp，中小行也继续跟随调整存款挂牌利率，10年期国债收益率下行至2.34%附近。3月债市转为震荡，10年期国债先下行至2.3%以下，后因债市供给担忧、资金面不松、降息预期落空等因素有小幅调整，不过由于资产荒现象明显，债券市场利率仍在低位徘徊。二季度债市延续走强趋势，各债券品种收益率普遍下行，10年国债收益率从2.29%下行约8bp至2.21%，且中短端利率品种收益率下行幅度大于长端和超长端。由于禁止手工补息导致的非银资金面宽松，信用债表现整体好于利率债，信用利差收窄，且中低等级信用利差收窄幅度大于高等级。具体来看，4月初市场利率定价自律机制倡议，要求银行业金融机构禁止通过手工补息的方式高息揽储，中短端债券品种收益率、存单收益率下行，并带动整个收益率曲线下行；4月下旬，央行提示债券市场利率风险，债市出现连续调整。5月中下旬国务院多部委、地方政府、银行召开房地产会议讨论保交楼和存量房收储，央行则发布多项关于地产政策的调整，随后上海、深圳、广州等多个城市发布了楼市新政，对利率走势形成扰动，但由于基本面数据较为疲弱，非银资产荒仍存在，叠加央行5月末OMO净投放较大，资金面担忧缓解，综合作用下债市仍走强。进入6月，资金面相对平稳宽松，DR007阶段性低于OMO政策利率，公布的金融数据、经济数据走势偏弱，地产政策调整后地产销售略有好转但绝对水平一般，股市表现偏弱，多因素影响下，债市强势情绪不改，收益率继续下行。基金操作：回顾2024年上半年的基金操作，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进行了规范运作。债券投资方面，本组合在市场收益率波动过程中积极调整仓位，顺应市场趋势，优化资产配置结构，努力提高组合收益。","declarationDate":"2024-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:32:48.014Z","mo":"市场展望：展望来看，人民银行公告决定近期开展“国债借入操作”后，债市尤其是长端利率品种有所调整，价值有所凸显，但其他影响因素如基本面、资产荒等格局仍未改变，我们倾向于认为债市机会大于风险，维持相对积极的仓位。目前资金利率偏高，短端品种收益率下行空间已不大，相对价值有限，后续仍有压缩期限利差的可能性。在存贷款利率持续下降的背景下，债市需求旺盛，资产荒仍持续，较低的信用利差水平可能难以改变，未来可以重视长端债券品种因供给等压力形成调整后的配置机会。","fund":{"_id":3000000008774,"__csrcFundId":7551,"stockCode":"008774","shortName":"招商鑫福中短债A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8774,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:14.009Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-05-21T16:00:00.000Z","name":"招商鑫福中短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050210000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"招商鑫福中短债","setUpDate":"2020-05-21T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":295278998.21,"setUpShares":295278998.21,"memoNum":3,"pinyin":"zsxfzdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20823176","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":121008217740,"name":"李家辉"},{"stockCode":"j101019729","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251810247900,"name":"羊睿佳"}]},"announcement":{"linkText":"招商鑫福中短债债券型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1147621","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc007fea5b3eb04bfe78","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000008774,"sao":"宏观经济回顾：2024年一季度，国内经济呈现出向上修复的迹象，尽管地产仍相对低迷，但制造业和出口链条表现尚可。投资方面，2月固定资产投资完成额累计同比增长4.2%，投资端数据表现较好，其中房地产开发投资累计同比下降9%，地产投资表现仍然低迷，但降幅略有收窄，近期部分城市二手房交易量有所抬升，持续关注后续地产销售表现；2月基建投资累计同比增长9.0%，对投资端形成支撑，考虑到当前地方债务管控力度较强，新增项目审批较严，持续维持高基建增速有一定压力，但今年政府工作报告也提到拟连续几年发行超长期特别国债，相关资金仍能对基建增速形成保障；2月制造业投资累计同比增长9.4%，表现亮眼，当前中美库存周期均位于底部，加之工业企业利润同比增速尚可，重点领域技改、设备更新项目也在持续推进，制造业投资韧性较强。消费方面，2月社会消费品零售总额累计同比增长5.5%，在春节旺盛的消费需求带动下，消费数据表现尚可，可以关注后续消费修复的持续性。对外贸易方面，1月和2月出口金额当月同比增速分别为8.2%和5.6%，出口仍具韧性，主要与外需表现较好和去年同期低基数有关。生产方面，3月PMI指数为50.8%，转为荣枯线以上，3月的生产指数和新订单指数分别为52.2%和53%，需求转暖明显，经济修复动能有所显现。债券市场回顾：2024年一季度债市整体走强，各等级各期限债券品种收益率全线下行，10年期国债收益率从2.56%下行至2.29%。期限结构上，长期品种表现更好，尤其是30年期国债。信用利差整体表现为压窄，等级利差同样压窄。具体来看，2024年1月，债市仍然延续2023年12月的牛市势头，1月24日央行宣布降准0.5%并结构性降息，进一步助推债牛情绪，同时股市表现偏弱，10年期国债收益率下行至2.44%。2月，地产销售和地产链条高频数据表现偏弱，春节后复工率不及预期，2月20日央行再度下调5年期LPR利率25bp，中小行也继续跟随调整存款挂牌利率，10年期国债收益率下行至2.34%附近。3月债市转为震荡，10年期国债先下行至2.3%以下，后因债市供给担忧、资金面不松、降息预期落空等因素有小幅调整，不过由于资产荒现象明显，债券市场利率仍在低位徘徊。基金操作：回顾2024年一季度的基金操作，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进行了规范运作。债券投资方面，本组合在市场收益率波动过程中积极调整仓位，顺应市场趋势，优化资产配置结构，努力提高组合收益。","declarationDate":"2024-04-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:32:48.011Z","fund":{"_id":3000000008774,"__csrcFundId":7551,"stockCode":"008774","shortName":"招商鑫福中短债A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8774,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:14.009Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-05-21T16:00:00.000Z","name":"招商鑫福中短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050210000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"招商鑫福中短债","setUpDate":"2020-05-21T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":295278998.21,"setUpShares":295278998.21,"memoNum":3,"pinyin":"zsxfzdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20823176","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":121008217740,"name":"李家辉"},{"stockCode":"j101019729","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251810247900,"name":"羊睿佳"}]},"announcement":{"linkText":"招商鑫福中短债债券型证券投资基金2024年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1066756","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc007fea5b3eb04bfe77","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000008774,"sao":"宏观经济回顾：2023年，国内经济由于低基数原因同比增速表现尚可，从绝对水平看依然处于筑底修复期。投资方面，12月固定资产投资完成额累计同比增长3.0%，其中12月房地产开发投资累计同比下降9.6%，单月投资同比下降24%，在地产销售持续较弱的背景下，房企整体拿地和新开工意愿仍相对低迷；12月基建投资累计同比增长8.2%，增速虽略有放缓，但能对投资端形成重要支撑，全国人大常委会批准增发万亿国债也表明政府使用基建支持经济的意愿依旧较强；12月制造业投资累计同比增长6.5%，考虑到目前库存周期处于低位，加之8月以来工业企业利润当月同比回正，制造业投资韧性较强。消费方面，12月社会消费品零售总额当月同比增速为7.4%，主要系低基数导致，以2021年为基准考虑两年平均后的社零当月同比增速为2.7%，消费表现相对疲弱。对外贸易方面，12月出口金额当月同比增长2.3%，增速有所改善，主要与去年同期低基数以及对美、金砖国家出口仍具韧性有关。生产方面，2024年1月PMI指数为49.2%，连续四个月在荣枯线以下，1月的生产指数和新订单指数分别为51.3%和49%，经济修复动能环比有所改善但依然偏弱，预计2024年经济将继续处于筑底修复状态，重点关注后续地产、化债、财政支出政策对经济增速的边际影响。债券市场回顾： 2023年全年，债券市场整体呈现出震荡下行的牛市格局。一季度市场对经济复苏预期较强、票据利率持续高企预示信贷表现尚可，但同时市场对利空因素有所钝化、加之央行超额续作MLF叠加降准使得银行间流动性状况有所好转，10年国债收益率持续在2.8%-2.9%区间内震荡；二季度债券市场上涨趋势较强，经济数据显示出服务业修复、固定资产投资边际走弱，地产、钢铁等高频数据趋弱，且银行通知存款、协定存款利率上限下调，同时6月央行实施降息操作，10年国债收益率二季度整体下行幅度达20bp；三季度债券市场有所波动，10年国债利率呈现先下后上态势，8月央行降息使得10年国债利率最低达到2.54%水平，后续随着地产宽信用政策加码、债市止盈盘增多，10年国债利率再次触底回升，10年国债利率在9月下旬最高触及2.7%水平；四季度由于人大常委会批准年内新增万亿国债、特殊再融资债发行提速，资金面边际收紧，10年国债利率维持高位，后由于经济数据趋弱、通胀数据降幅走阔，叠加资金面边际有所好转、大行先后宣布下调存款利率，10年国债利率迎来一波下行趋势，在12月底降至2.56%。分品种看，信用债利差全年整体呈现压缩态势，5年、3年和1年AAA信用债收益率全年分别下行56bp、46bp和19bp。由于2022年底理财赎回潮影响，2023年初信用利差较高，基于票息优势，一季度信用利差快速压缩，二三季度信用利差维持震荡，尤其8月随着债市收益率上行、出现了一定的赎回冲击，导致信用债收益率有一定调整，但进入四季度，由于债券市场资产荒加剧，信用利差继续呈现出压缩态势。基金操作回顾：回顾2023年的基金操作，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进行了规范运作。债券投资方面，本组合在市场收益率波动过程中积极调整仓位，顺应市场趋势，优化资产配置结构，努力提高组合收益。","declarationDate":"2024-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:32:48.008Z","mo":"市场展望：展望后市，大行在2023年第三次降低存款利率，前两次降低存款利率都伴随着降低MLF利率，加之当前物价和经济高频数据偏弱，预计2024年一二季度降息概率较大，降息预期将成为推动债市走强的重要因素。我们对债市态度整体偏向乐观，但考虑到资金面未必转向明显宽松，中短期限品种债券收益率可能下行有限，长久期品种具备相对优势，不过若后续降息实际落地或收益率下行幅度较大，需要关注机构止盈对债市的影响。基本面方面，国债增发配套项目陆续下达，且PSL有新增规模，2024年年初预计基建有所发力，对基本面形成一定支撑，后续主要关注财政政策的节奏对债市的边际影响。","fund":{"_id":3000000008774,"__csrcFundId":7551,"stockCode":"008774","shortName":"招商鑫福中短债A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8774,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:14.009Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-05-21T16:00:00.000Z","name":"招商鑫福中短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050210000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"招商鑫福中短债","setUpDate":"2020-05-21T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":295278998.21,"setUpShares":295278998.21,"memoNum":3,"pinyin":"zsxfzdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20823176","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":121008217740,"name":"李家辉"},{"stockCode":"j101019729","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251810247900,"name":"羊睿佳"}]},"announcement":{"linkText":"招商鑫福中短债债券型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1057156","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc007fea5b3eb04bfe76","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000008774,"sao":"宏观经济回顾：2023年三季度，国内经济存在一定触底回升的趋势，但地产产业链表现依然相对疲弱。投资方面，最新的8月固定资产投资完成额累计同比增长3.2%，其中8月房地产开发投资累计同比下降8.8%，单月投资同比下降19.1%，在地产销售持续较弱、民营房企信用环境仍不佳的状态下，房企整体拿地和新开工意愿仍相对低迷；8月基建投资累计同比增长9.0%，政府使用基建支持经济的能力和意愿依旧较强，基建投资具有一定韧性；8月制造业投资累计同比增长5.9%，较7月的5.7%有所回升，考虑到目前库存周期处于低位，加之8月工业企业利润当月同比回正，制造业投资表现相对较强。消费方面，8月社会消费品零售总额当月同比增速为4.6%，以2021年为基准考虑两年平均后的社零当月同比增速为5.0%，较二季度的低位有所回升，反映疫情后消费的内在修复动能逐渐显现。对外贸易方面，8月出口金额当月同比下降8.8%，下行幅度有所收窄，可能与美国经济表现强劲、制造业周期出现企稳迹象有关。生产方面，9月PMI指数为50.2%，PMI指数连续4个月回升，并于9月回到荣枯线以上，9月的生产指数和新订单指数分别为52.7%和50.5%，反映经济有一定边际复苏动能，预计2023年四季度国内经济将处于筑底叠加弱修复的状态中，重点关注后续地产和化债等政策对经济增速的边际影响。债券市场回顾：2023年三季度，债券市场有所波动，10年国债利率呈现先下后上态势。7月份由于公布的6月和二季度数据表现偏弱，经济表现持续低迷，10年国债利率一度触及2.59%的局部低点，但随后在7月下旬政治局会议召开，相关表态较为积极，对债市形成利空，10年国债利率又重新回到2.65%附近。8月15日，MLF利率降息15bp、OMO利率降息10bp，超过市场预期，10年国债利率快速破前低，最低达到2.54%水平。后续随着地产宽信用政策加码，如推动认房不认贷、降低首套二套房首付比例、降低存量首套住房贷款利率等，同时债市止盈盘增多，10年国债利率再次触底回升。进入9月，多项地产政策发布后，一线地产销售有所改善，加之公布的8月经济数据表现尚可，债市收益率继续呈上行趋势，10年国债利率在9月下旬最高触及2.7%水平，已经高于1年期MLF利率接近20bp。信用债收益率在三季度同样波动较大，尤其8月下旬随着债市收益率上行、出现了一定的赎回冲击，导致信用债调整幅度较大，1年、3年和5年AAA信用债收益率分别较低位最高上行37bp、27bp和16bp，9月中旬以来信用债收益率逐渐企稳。基金操作：回顾2023年三季度的基金操作，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进行了规范运作。债券投资方面，本组合在市场收益率波动过程中积极调整仓位，顺应市场趋势，优化资产配置结构，努力提高组合收益。","declarationDate":"2023-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:32:48.006Z","fund":{"_id":3000000008774,"__csrcFundId":7551,"stockCode":"008774","shortName":"招商鑫福中短债A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8774,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:14.009Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-05-21T16:00:00.000Z","name":"招商鑫福中短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050210000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"招商鑫福中短债","setUpDate":"2020-05-21T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":295278998.21,"setUpShares":295278998.21,"memoNum":3,"pinyin":"zsxfzdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20823176","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":121008217740,"name":"李家辉"},{"stockCode":"j101019729","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251810247900,"name":"羊睿佳"}]},"announcement":{"linkText":"招商鑫福中短债债券型证券投资基金2023年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=985640","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc007fea5b3eb04bfe75","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000008774,"sao":"宏观经济回顾：2023年上半年，国内经济有所复苏，但二季度开始增长动力有所趋弱。投资方面，6月固定资产投资完成额累计同比增长3.8%，其中6月房地产开发投资累计同比下降7.9%，较一季度地产投资同比降幅进一步扩大，由于商品房销售疲弱带来的房企拿地及新开工意愿下降，地产投资仍处于低迷状态；6月基建投资累计同比增长10.7%，政府使用基建支持经济的能力和意愿依旧较强，基建投资具有一定韧性；6月制造业投资累计同比增长6.0%，较2023年一季度7.0%的累计同比增速有所回落，主要与地产链和出口链相关制造业企业投资意愿趋弱有关。消费方面，在去年低基数影响下，6月社会消费品零售总额当月同比上升3.1%，消费有所复苏但动能不强。对外贸易方面，6月出口金额当月同比下降12.4%，主要系去年高基数以及全球加息周期背景下外需回落导致，未来出口增速可能继续承压。生产方面，6月PMI指数为49%，连续三个月位于荣枯线以下，6月生产指数和新订单指数分别为50.3%和48.6%，反映经济边际复苏动能略显不足，预计2023年三季度国内经济将处于筑底期，重点关注后续可能出台的经济刺激与稳增长政策。债券市场回顾：2023年一季度，债券市场波动幅度收窄，10年国债收益率呈现先上后下态势，持续在2.8%-2.9%区间内震荡。1月份市场对经济复苏预期较强，且票据利率持续高企预示1月信贷不弱，这导致10年国债收益率在1月份走出一个近10bp左右的调整行情，从月初2.81%的低位上行至月末2.93%的阶段性高点。2月至3月，债券市场对利空因素有所钝化，国债利率上行阻力较大，较强的金融数据和经济数据已经反映在前期预期中，3月中下旬随着央行超额续作MLF、降准25bp释放5000亿长期流动性资金举措的实施，银行间流动性状况有所好转，10年国债利率在2月至3月小幅波动向下，3月底降至2.86%水平。在一季度国债利率的低波动背景下，信用债由于其票息优势，表现优于利率债，尤其AA+和AA信用债表现较好，具体看，3年AAA、AA+和AA信用债收益率在一季度分别下行11bp、38bp和36bp。2023年二季度，债券市场上涨趋势较强，10年国债收益率二季度整体下行幅度达20bp。虽然4月份公布的3月份和一季度宏观经济数据表现较好，但由于结构上显示出服务业修复、固定资产投资边际走弱，加之地产、钢铁等高频数据趋弱，资金面转松，10年国债收益率在4月末下行突破2.8%。5月份发布的各项核心宏观经济金融数据出现回落，PMI数据显示经济运行偏弱，加之5月上旬银行通知存款、协定存款利率上限下调，有利于银行负债成本降低，10年国债收益率在5月末再次下行突破2.7%。6月份债市整体走强但有所波动，6月13日OMO降息10bp，债市快速走强，10年国债收益率最低点触及2.62%，随后在市场对政策稳增长预期提升的背景下有所回调，但端午节后伴随股市和汇率走弱，债市收益率再度下行。分品种看，二季度信用债收益率基本跟随利率调整，信用利差变化不大，5年、3年和1年AAA中债中短期票据收益率分别下降24bp、29bp和30bp。 基金操作：回顾2023年上半年的基金操作，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进行了规范运作。债券投资方面，本组合在市场收益率波动过程中积极调整仓位，顺应市场趋势，优化资产配置结构，追求提高组合收益。","declarationDate":"2023-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:32:48.003Z","mo":"市场展望：展望后市，从基本面看，地产销售高频数据、各项生产开工率数据显示6月经济修复仍然比较脆弱，端午期间的消费显示居民消费力量的修复仍然较为缓慢，不过6月PMI环比小幅回升、开工率数据有涨有跌而非大部分回落、信贷数据表现较好，显示基本面暂时低位运行，并没有在5月基础上再快速回落。从政策上看，政治局会议对稳增长政策的定调较为积极，需警惕后续超预期政策出台对债市的调整风险。另一方面，目前银行整体净息差已经降至低位水平，未来银行业有动力去推动存款利率下行以维护净息差，这为引导利率下行提供空间。整体看，债市短期突破2022年收益率低点仍有难度，票息策略相对占优，后续需持续跟踪关注政策出台及具体实施效果情况。","fund":{"_id":3000000008774,"__csrcFundId":7551,"stockCode":"008774","shortName":"招商鑫福中短债A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8774,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:14.009Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-05-21T16:00:00.000Z","name":"招商鑫福中短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050210000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"招商鑫福中短债","setUpDate":"2020-05-21T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":295278998.21,"setUpShares":295278998.21,"memoNum":3,"pinyin":"zsxfzdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20823176","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":121008217740,"name":"李家辉"},{"stockCode":"j101019729","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251810247900,"name":"羊睿佳"}]},"announcement":{"linkText":"招商鑫福中短债债券型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=958824","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecc007fea5b3eb04bfe74","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000008774,"sao":"宏观经济回顾：2023年一季度，在国内疫情冲击减退、居民消费和地产销售有所回暖的背景下，国内经济边际有所好转。投资方面，最新的2023年2月固定资产投资完成额累计同比增长5.5%，较2022年全年5.1%的增速有所改善。其中2月房地产开发投资累计同比下降5.7%，较2022年全年10%的降幅有所收窄，房屋新开工面积累计同比下降9.4%，较2022年全年39%的降幅明显收窄，这体现出疫情冲击减退后地产企业投资和新开工意愿开始恢复；在财政部强调积极的财政政策加力提效的背景下，2月基建投资累计同比增长12.2%，基建投资增速仍然强劲，预计今年稳增长力度依然维持较高水平；2月制造业投资累计同比增长8.1%，较2022年全年9.1%的增速略有下滑，这与当前工业企业利润同比增速维持低位、全球经济承压导致出口增速压力较大有关。消费方面，2月社会消费品零售总额累计同比增长3.5%，其中餐饮消费累计同比增长9.2%，反映出疫情冲击减退后居民消费有所恢复，尤其线下服务类消费恢复较好。对外贸易方面，2月出口金额累计同比下降6.8%，较2022年全年7%的增速水平明显下滑，随着海外金融机构陆续出现风险事件，全球地缘政治冲突加剧，全球经济增速在高利率背景下普遍承压，中国出口增速仍存在较大压力。生产方面，3月PMI指数为51.9%，2023年以来持续维持在荣枯线以上，其中3月生产指数和新订单指数分别为54.6%和53.6%，体现出经济仍在扩张区间。考虑到疫情冲击减退推动的经济复苏在一季度已经体现较多，预计2023年二季度宏观经济增长仍处于复苏状态，但复苏斜率可能弱于一季度。债券市场回顾：2023年一季度，债券市场波动幅度收窄，10年国债收益率呈现先上后下态势，持续在2.8%-2.9%区间内震荡。1月份市场对经济复苏预期较强，且票据利率持续高企预示1月信贷不弱，银行间资金利率1月份也持续抬升，这导致10年国债收益率在1月份走出一个近10bp左右的调整行情，从月初2.81%的低位上行至月末2.93%的阶段性高点。2月至3月，债券市场对利空因素有所钝化，国债利率上行阻力较大，较强的金融数据和经济数据已经反映在前期预期中，加之政府工作报告对GDP增长目标的设置处于市场预期下限，3月中下旬随着央行超额续作MLF、降准25bp释放5000亿长期流动性资金举措的实施，银行间流动性状况有所好转，10年国债利率在2月至3月小幅波动向下，3月底降至2.86%水平。在一季度国债利率的低波动背景下，信用债由于其票息优势、表现优于利率债，尤其AA+和AA信用债表现较好，具体看，3年AAA、AA+和AA信用债收益率在一季度分别下行11bp、38bp和36bp。基金操作：回顾2023年一季度的基金操作，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进行了规范运作。债券投资方面，本组合在市场收益率波动过程中积极调整仓位，顺应市场趋势，优化资产配置结构，提高组合收益。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:32:48.000Z","fund":{"_id":3000000008774,"__csrcFundId":7551,"stockCode":"008774","shortName":"招商鑫福中短债A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8774,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:14.009Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-05-21T16:00:00.000Z","name":"招商鑫福中短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050210000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"招商鑫福中短债","setUpDate":"2020-05-21T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":295278998.21,"setUpShares":295278998.21,"memoNum":3,"pinyin":"zsxfzdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20823176","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":121008217740,"name":"李家辉"},{"stockCode":"j101019729","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251810247900,"name":"羊睿佳"}]},"announcement":{"linkText":"招商鑫福中短债债券型证券投资基金2023年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=885006","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecbff7fea5b3eb04bfe73","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000008774,"sao":"宏观经济回顾：2022年，国内经济由于疫情扰动的影响，增长略显疲弱，全年GDP同比增长3%，增速较上年下降5.1%。分季度看，四个季度GDP增速分别为4.8%、0.4%、3.9%和2.9%，第二季度和第四季度由于受疫情影响较大，增速明显偏低。投资方面，12月固定资产投资完成额累计同比增长5.1%，增速在2022年呈现持续下滑态势。其中房地产投资负增长幅度持续走阔，12月房地产开发投资累计同比下降10%，虽然地产行业需求和供给端改善政策频出，但在行业整体销售依然低迷的背景下，地产企业拿地和新开工意愿仍较为低迷；12月基建投资累计同比增长11.5%，随着宽财政政策不断推出，基建投资依然是经济增长的重要稳定器；12月制造业投资累计同比增长9.1%，增速同样在2022年表现为趋势性下行，主要系在出口下滑及工业企业利润同比转负的情形下，制造业企业投资意愿趋弱所致。消费方面，12月社会消费品零售总额累计同比下降0.2%，消费受疫情散发影响在2022年表现疲弱。对外贸易方面，随着全球加息周期下欧美国家经济普遍即将进入衰退周期，叠加前期国内出口高基数影响，12月出口金额当月同比增速已降至9.9%，出口增速承压明显。生产方面，2022年12月PMI指数为47%，依旧在荣枯线以下，经济增长相对疲弱，12月生产指数和新订单指数分别为44.6%和43.9%。整体来看，随着优化政策出台后疫情在国内迅速达峰，叠加服务性消费恢复较好，预计2023年经济增长将迎来筑底修复，但地产销售持续疲弱和出口增速对经济形成拖累仍值得关注。债券市场回顾：2022年债市整体基于弱现实和强预期两条逻辑线进行博弈，上半年国债收益率呈现窄幅震荡行情，下半年波动幅度明显加大，尤其11月疫情防控优化政策和地产支持政策的出台对债券市场形成较大冲击。具体来看，2022年上半年10年国债收益率波动幅度基本在10bp以内，长端对基本面的反应较为钝化。1月份在经济数据持续低迷、央行下调MLF和OMO利率、市场预期央行降准降息可能性较大的情形下，10年国债收益率从2.8%下行至1月下旬2.68%的低点水平，2月份由于社融数据超预期、降息预期落空、地产放松政策频出带动稳增长预期提振，10年国债收益率又重新上行至2.8%左右。3-4月债市开始进入震荡行情，随着统计局发布的4月经济数据超预期弱、稳定经济大盘会议召开，叠加期限利差高企、资金面持续宽松，10年国债收益率又迎来一波下行，5月底达到2.7%低位。进入6月，在经济数据有所改善、美国通胀压力持续导致美联储鹰派预期抬升的情形下，10年国债收益率在6月底回到2.83%左右的阶段性高点水平。进入下半年，7月份随着地产销售高频数据并未出现改善，且资金面仍维持宽松，10年国债收益率由2.84%下探至2.72%附近。8月份PMI超预期回落、社融数据不及预期进一步加重市场对经济担忧，同时MLF和OMO降息10bp带动债市快速走强，10年国债收益率于8月中旬触及2.58%的底部水平。9月份，经济数据脉冲式企稳、资金面边际收紧压力、欧美债市下跌等多重利空使得10年国债收益率又从底部回调至2.76%水平，但10月份由于消费、地产数据表现不佳，疫情在全国多地散发等因素，10年国债收益率回落至2.64%。11-12月，在疫情防控二十条和央行支持地产十六条政策推出后，债券市场利率大幅调整，迎来一波行情调整，10年国债收益率最高触及2.92%水平。分品种看，信用债波动幅度较利率债更大，上半年在资产荒和流动性宽松背景下，信用债收益率整体呈下行趋势，信用利差持续压缩，但11月债市调整以来，由于理财产品普遍净值回撤面临赎回潮，且理财机构信用债持仓占比更高，这一轮赎回潮中信用债调整幅度明显大于利率债，且调整时间更长，直至12月下旬信用债收益率的上行趋势已基本企稳。基金操作回顾：回顾2022年的基金操作，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进行了规范运作。债券投资方面，本组合在市场收益率波动过程中积极调整仓位，顺应市场趋势，优化资产配置结构，提高组合收益。","declarationDate":"2023-01-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:32:47.998Z","mo":"市场展望：展望2023年，在基本面改善预期下，我们认为债市情绪可能整体偏弱，应重点关注资金面的不确定性、高频数据的改善幅度、政策制定、债市收益率绝对水平以及股债跷跷板效应。具体分析如下：第一，在信贷开门红的背景下，后续的资金面仍有不确定性，预计资金利率中枢小幅抬升，财政前置地方债发行等都对流动性不利，且2023年没有2022年减税政策对流动性的支持；第二，高频数据看，高炉开工率偏强，主要是工业部门需求所致，疫后消费好转有助于内需制造业板块修复；第三，从政策视角看，2023年稳增长政策诉求较强，若后续经济修复较好，债市收益率有上行压力，若修复略弱，则预计在地产、消费上有进一步的刺激政策出台，对债市依然不利；第四，从绝对水平看，目前10年国债收益率仅比2022年3月时略高，且过去几轮牛熊市从收益率低点反弹幅度看，本次10年国债收益率从低点反弹仅30bp，这是一个偏低的水平；第五，沪深300指数连续两年走弱，股市估值处在相对较低的状态，且2023年1月股市已有一定上涨，应注意股债跷跷板效应的影响。","fund":{"_id":3000000008774,"__csrcFundId":7551,"stockCode":"008774","shortName":"招商鑫福中短债A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8774,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:14.009Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-05-21T16:00:00.000Z","name":"招商鑫福中短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050210000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"招商鑫福中短债","setUpDate":"2020-05-21T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":295278998.21,"setUpShares":295278998.21,"memoNum":3,"pinyin":"zsxfzdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20823176","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":121008217740,"name":"李家辉"},{"stockCode":"j101019729","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251810247900,"name":"羊睿佳"}]},"announcement":{"linkText":"招商鑫福中短债债券型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=866844","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecbff7fea5b3eb04bfe72","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000008774,"sao":"宏观经济回顾：2022年三季度，国内经济处于低位震荡状态，基建和制造业投资保持强势，消费出现修复，但地产投资依旧对经济形成拖累，全球经济趋弱也导致出口增速承压。投资方面，最新的8月固定资产投资完成额累计同比增长5.8%，其中8月房地产开发投资累计同比下降7.4%，单月投资同比下降13.8%，在地产销售和民营房企信用未得到明显改善的情形下，地产行业拿地和新开工意愿持续低迷；8月基建投资累计同比增长10.4%，2022年至今基建投资力度持续位于高位，随着调增政策性银行信贷额度、设立政策性开发性金融工具、用好专项债地方结存限额等政策出台，后续基建稳增长力度依然较强；8月制造业投资累计同比增长10%，表现依旧亮眼，对固定资产投资形成支撑。消费方面，8月社会消费品零售总额当月同比上升5.4%，自4月份单月-11%的同比增速低点以来持续处于修复态势，但疫情零星散发仍对消费形成扰动。对外贸易方面，随着全球通胀普遍高企、美联储加息预期抬升、全球经济下行压力较大，国内出口增速承压，8月出口金额当月同比增长7.1%，较7月17.9%的同比增速下滑明显。生产方面，9月PMI指数为50.1%，时隔2个月再次回到荣枯线以上，其中9月生产指数和新订单指数分别为51.5%和49.8%，边际上经济复苏趋势较弱。整体来看，随着稳地产政策频出、基建投资持续发力，预计2022年四季度经济增长将处于边际弱复苏状态。债券市场回顾：2022年三季度，债券市场波动幅度有所加大，10年国债收益率呈现先下后上态势。7月份随着地产销售高频数据并未出现改善，且资金面仍维持宽松，10年国债收益率由2.84%下探至2.72%附近。进入8月份，PMI超预期回落、社融数据不及预期进一步加重市场对经济担忧，8月15日MLF和OMO降息10bp带动债市快速走强，10年国债收益率于8月中旬触及2.58%的底部水平。9月份，随着经济数据脉冲式企稳、资金面存在边际收紧压力、欧美债市下跌等因素发酵，多重利空冲击使得10年国债收益率从底部回调近18bp至2.76%水平。分品种看，三季度信用债走势与利率债出现分化，7月至8月中旬，信用债收益率下行趋势与利率债一致，且下行幅度大于利率债，5年、3年和1年AAA中债中短期票据收益率均下行约35-40bp，不过后续在回调过程中，信用债收益率上行幅度略小于利率债，反映市场对票息资产的追捧力度较强。基金操作：回顾2022年三季度的基金操作，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进行了规范运作。债券投资方面，本组合在市场收益率波动过程中积极调整仓位，顺应市场趋势，优化资产配置结构，提高组合收益。","declarationDate":"2022-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:32:47.995Z","fund":{"_id":3000000008774,"__csrcFundId":7551,"stockCode":"008774","shortName":"招商鑫福中短债A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8774,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:14.009Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-05-21T16:00:00.000Z","name":"招商鑫福中短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050210000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"招商鑫福中短债","setUpDate":"2020-05-21T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":295278998.21,"setUpShares":295278998.21,"memoNum":3,"pinyin":"zsxfzdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20823176","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":121008217740,"name":"李家辉"},{"stockCode":"j101019729","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251810247900,"name":"羊睿佳"}]},"announcement":{"linkText":"招商鑫福中短债债券型证券投资基金2022年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=803803","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecbff7fea5b3eb04bfe71","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000008774,"sao":"宏观经济回顾：2022年上半年，地产投资相对疲弱，基建和制造业投资持续高企，国内经济在4月份各地疫情频出的背景下触及低点，后又因政府稳增长措施发力、各地加快复工复产，于5月份开始出现边际好转。投资方面，最新的6月固定资产投资完成额累计同比增长6.1%，其中6月房地产开发投资累计同比下降5.4%，单月投资同比下降9.4%，由于房企拿地和新开工意愿下滑，地产投资仍处于低迷状态；在今年发改委强调适度超前开展基建投资、专项债发行节奏前置的情况下，6月基建投资累计同比增长9.3%，2022年至今基建投资力度持续位于高位，较2021年全年0.2%的同比增速出现明显好转，在政府持续宽财政的背景下，预计基建投资仍有一定韧性；6月制造业投资累计同比增长10.4%，表现依旧亮眼，对固定资产投资形成支撑。消费方面，6月社会消费品零售总额当月同比增长3.1%，较4月份单月-11%的同比增速低点边际回升较多，预计随着后续疫情缓解和复工复产，消费增速短期内回升概率较大。对外贸易方面，6月出口金额当月同比增长17.9%，增速依然处于高位，但随着全球通胀普遍高企、美联储加息预期抬升、全球经济衰退压力显现，未来出口增速仍有较大下行压力。生产方面，6月PMI指数为50.2%，时隔4个月再次回到荣枯线以上，4月以来PMI指数持续呈上行态势，其中6月生产指数和新订单指数分别为52.8%和50.4%，反映经济在边际上的弱复苏状态。整体来看，在各项月度经济数据出现边际好转的背景下，预计2022年下半年经济增长处于边际复苏状态，但经济复苏的高点仍有待进一步跟踪观察。债券市场回顾：2022年上半年，债券市场整体呈现窄幅震荡行情，10年国债收益率波动幅度基本在10bp以内，长端对基本面的反应相对钝化。1月份在经济数据持续低迷、央行下调MLF利率和7天逆回购利率、市场预期央行降准降息可能性较大的情形下，10年国债收益率从2.8%下行至1月下旬2.68%的低点水平，2月份由于社融数据超预期、降息预期落空、地产放松政策频出带动稳增长预期提振，市场对经济信心有所恢复，10年国债收益率又重新上行至2.8%左右。3-4月债市开始进入震荡行情，直到5月中下旬，随着统计局发布的4月经济数据不及预期、稳定经济大盘会议召开，叠加期限利差高企、资金面持续宽松，10年国债收益率又迎来一波下行，5月底达到2.7%低位。进入6月，在疫情后复工复产推动经济环比改善、美国通胀压力持续导致美联储鹰派预期抬升的情形下，10年国债收益率在6月底回到2.83%左右的局部高点水平。分品种看，上半年信用债波动幅度整体较利率债更大，偏长久期的5年和3年AAA中债中短期票据6月底收益率基本接近年初水平，但短久期信用债收益率因票息策略确定性强下行幅度达30bp，压缩幅度显著较大。基金操作：回顾2022年上半年的基金操作，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进行了规范运作。债券投资方面，本组合在市场收益率波动过程中积极调整仓位，顺应市场趋势，优化资产配置结构，提高组合收益。","declarationDate":"2022-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:32:47.992Z","mo":"市场展望： 基本面方面，最新的6月经济数据与4月多地疫情反复带来的低点相比存在明显复苏，预计二季度0.4%的GDP同比增速为全年低点，在5-6月份集中发行专项债提供的资金支持下，预计下半年基建增速仍将处于高位，同时制造业投资相对具有韧性、居民消费也处于复苏通道中，但由于房地产销售持续疲弱、民营房企风险频出、房企拿地意愿未明显改善，地产投资仍将对经济形成一定拖累，此外随着全球加息周期愈演愈烈，未来出口增速下行可能性也较大，综上我们倾向于认为下半年经济将处于弱复苏状态。在目前债券市场期限利差较高的情形下，长端利率上行风险较小，具有一定配置价值，另一方面，央行对资金面的持续呵护、资金利率的持续低位也给杠杆和票息策略带来较强确定性，不过仍需要警惕后续推出超预期的货币、财政政策以及资金面边际收紧给债市带来的压力。","fund":{"_id":3000000008774,"__csrcFundId":7551,"stockCode":"008774","shortName":"招商鑫福中短债A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8774,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:14.009Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-05-21T16:00:00.000Z","name":"招商鑫福中短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050210000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"招商鑫福中短债","setUpDate":"2020-05-21T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":295278998.21,"setUpShares":295278998.21,"memoNum":3,"pinyin":"zsxfzdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20823176","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":121008217740,"name":"李家辉"},{"stockCode":"j101019729","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251810247900,"name":"羊睿佳"}]},"announcement":{"linkText":"招商鑫福中短债债券型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=781018","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecbff7fea5b3eb04bfe70","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000008774,"sao":"宏观经济回顾：2022年一季度，在政府稳增长措施频出的背景下，国内经济边际有所好转，但后续压力仍存在。投资方面，最新的2月固定资产投资完成额累计同比增长12.2%，较2021年全年4.9%的增速存在明显改善，这一方面系今年一季度的稳增长政策所致，另一方面也与去年一季度的低基数有关。其中2月房地产开发投资累计同比增长3.7%，地产投资边际有所回暖，但由于房企拿地和新开工意愿下滑，整体仍处于低迷状态；在今年发改委强调适度超前开展基建投资、专项债发行节奏前置的情况下，2月基建投资累计同比增长8.6%，较2021年全年0.2%的增速出现明显好转，但后续在土地出让收入承压、基建项目相对匮乏的背景下，基建投资有一定回落压力；2月制造业投资累计同比增长20.9%，表现依旧亮眼，对整体固定资产投资形成支撑，这可能与出口持续高景气拉动制造业投资、以及产业政策鼓励实体经济发展有关。消费方面，2月社会消费品零售总额累计同比增长6.7%，其中餐饮消费累计同比增长8.9%，消费情况边际有所回暖，但也与去年同期基数较低有关，考虑3月下旬开始全国各地疫情有所反复，后续消费增速仍有压力。对外贸易方面，2月出口金额累计同比增长16.3%，边际有所下滑，随着美联储加息预期抬升、全球经济复苏态势趋缓，未来出口增速有较大下行压力。生产方面，3月PMI指数为49.5%，再次降至荣枯线以下，其中3月生产指数和新订单指数分别为49.5%和48.8%，反映经济在边际上有下行压力。预计2022年二季度经济增长仍将面临一定的下行风险。债券市场回顾：2022年一季度，债券市场整体呈现出先上涨后下跌和震荡的行情。1月份在经济数据持续低迷情形下，央行下调MLF利率和7天逆回购利率以引导贷款利率下调支持实体经济，加之央行宽松表态以及美联储一季度加息确定性较高，市场普遍预期央行在一季度继续降准降息可能性较大，10年国债收益率因此从2.8%下行至1月下旬2.68%的低点水平。2月份由于1月社融数据超预期、降息预期落空、多地地产放松政策频出又带动稳增长预期提振，市场对经济的信心有所恢复，10年国债收益率又重新上行至2.8%左右。3月份市场开始进入震荡行情，2月社融低于预期、1-2月经济数据超预期以及基金赎回潮等多轮波动让利率走势相对纠结，市场对于后市的分歧加大。整体看，一季度信用债的波动幅度较利率债更大，尤其是前期机构追捧的银行资本补充工具波动较大，随着2月以来信用债收益率的普遍回调，长久期的信用品种已出现一定的配置机会。基金操作：回顾2022年一季度的基金操作，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进行了规范运作。债券投资方面，本组合在市场收益率波动过程中积极调整仓位，顺应市场趋势，优化资产配置结构，提高组合收益。","declarationDate":"2022-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:32:47.990Z","fund":{"_id":3000000008774,"__csrcFundId":7551,"stockCode":"008774","shortName":"招商鑫福中短债A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8774,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:14.009Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-05-21T16:00:00.000Z","name":"招商鑫福中短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050210000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"招商鑫福中短债","setUpDate":"2020-05-21T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":295278998.21,"setUpShares":295278998.21,"memoNum":3,"pinyin":"zsxfzdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20823176","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":121008217740,"name":"李家辉"},{"stockCode":"j101019729","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251810247900,"name":"羊睿佳"}]},"announcement":{"linkText":"招商鑫福中短债债券型证券投资基金2022年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=723737","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecbff7fea5b3eb04bfe6f","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000008774,"sao":"宏观经济回顾：2021年，国内经济在疫情后呈现复苏态势，全年GDP同比增长8.1%，增速较上年提高5.9个百分点。分季度看，由于2020年基数前低后高和下半年以来地产拖累、基建乏力等问题，2021年经济增速呈现前高后低态势，四个季度GDP增速分别为18.3%、7.9%、4.9%和4.0%，下半年以来GDP增速跌破5%。投资方面，12月固定资产投资完成额累计同比增长4.9%，两年平均增速为3.9%，投资端表现一般。其中房地产投资自6月以来持续下滑，且下滑幅度较大，12月房地产开发投资累计同比增长4.4%，两年平均增速为5.7%，主要是房企在融资端受限政策频出以及地产销售超预期下滑背景下拿地和新开工意愿下滑所致；基建投资在今年严控地方债务的背景下增长空间较小，虽然财政要求专项债发行尽快形成实物工作量，但落实到具体投资层面尚需一定时间，且2021年稳增长压力不大的背景下政府用基建托底经济的意愿不强，12月基建投资累计同比增长0.2%，两年平均增速为1.8%，基建投资增速持续放缓，不过后续在财政前置、专项债发行提速的预期下有望抬升；地产和基建走弱带动固定资产投资整体下行，而制造业投资表现较好，对整体固定资产投资形成支撑，12月制造业投资累计同比增长13.5%，两年平均增速为5.4%，这可能与出口持续高景气拉动制造业投资有关。消费方面，12月社会消费品零售总额累计同比增长12.5%，两年平均增速为4.0%，其中餐饮消费两年平均增速为-0.5%，消费数据在疫情反复和居民收入高不确定性的情况下依然偏弱。对外贸易方面，受海外主要国家经济高景气度影响，国内出口依然强劲，12月出口金额累计同比增长29.9%，两年平均增速为16.0%，但在海外加息预期抬升、经济复苏态势趋缓以及高基数效应影响下，未来出口增速有较大下行压力。生产方面，国内供给端下半年以来持续走弱，12月工业增加值累计同比增长9.6%，两年平均增速为6.1%。12月PMI指数为50.3%，11月以来PMI已连续两月回复至荣枯线以上，其中12月生产指数和新订单指数分别为51.4%和49.7%，反映经济在边际上呈现弱复苏态势。债券市场回顾：2021年债市收益率前高后低，全年收益率中枢震荡下行。上半年主线是资金面从紧到宽和资产荒，下半年主线是基本面回落超预期和货币政策降准降息。全年债市运行大体可以分为五个阶段：第一阶段，1月初-2月中旬，债市调整，10年国债收益率从3.15%左右上升至3.3%左右。主要原因是春节前，央行对春节流动性的货币政策工具操作不及市场预期，资金利率大幅回升，春节期间，海外权益市场、大宗商品大涨，节后债市收益率再度回升。第二阶段，2月下旬-6月末，债市震荡走强，10年国债收益率从3.3%左右下行至3.05%。主要原因是资金面开始转松，股市下跌部分资金转向债市，此前机构认为的利率债供给冲击迟迟未至，社融增速逐步回落，金融机构欠配压力显现。第三阶段，7月初至8月初，央行超预期降准，债市快速走强，10年国债收益率从3.05%下行至2.8%区间。7月7日国常会年内首次提及降准，7月9日降准落地，此时债市主要矛盾变为国内宏观基本面从改善转向下行同时货币政策开启新一轮宽松周期。第四阶段，8月中旬至10月中旬，多部委释放宽信用信号，房地产政策纠偏，供给侧因素导致煤炭价格上涨，PPI快速回升，10月中旬央行的金融数据新闻发布会释放信号明显偏向宽信用，降准预期落空后10年国债收益率再度回升至3.1%左右。同时，债市摊余成本法理财整改冲击银行二级债资本债和银行永续债。第五阶段，10月下旬至12月底，主要是央行重新加大公开市场操作，资金利率回落，同时12月再度开启降准和降LPR的操作，10年国债收益率回落至2.8%以下。基金操作回顾：回顾2021年的基金操作，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进行了规范运作。债券投资方面，本基金在市场收益率波动过程中积极调整仓位，顺应市场趋势，优化资产配置结构，提高组合收益。","declarationDate":"2022-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:32:47.987Z","mo":"市场展望：展望2022年，我们认为影响债券全年趋势的主线是两个逻辑的碰撞，即短期政府希望拉回潜在经济增速的决心和未来3-5年中国经济潜在增速下台阶的趋势。这也意味着债市在目前收益率偏低水平状态下，一方面收益率波动会有所加大，另一方面收益率中枢或进一步下移。债市的波段操作非常重要。收益率水平偏低情况下，转债市场也将面临更大的关注。具体来看，上半年GDP同比增速可能仍为下行，下半年有望转为回升。在此背景下，资金利率对于利率债非常重要。2022年上半年，经济增长仍然有一定压力，但拉动经济的地产行业很难有2015-2016年的政策大放松，稳增长需要其他抓手。央行出于支持产业结构调整尤其是支持绿色产业发展的思路，预计会通过释放一定低成本的资金予以支持。资金面仍将维持较为宽松的格局，如果消费、地产未能企稳，而出口再度下行，总量上，在2021年12月降准的基础上，2022年一季度在利率层面上予以适度宽松的可能性较大。如此在2022年上半年资金利率中枢有望在目前水平进一步下行，带动一波债市行情。政策层面上，中央经济工作会议对稳增长表态极为明确，在2018年经济工作会议后于2021年重提“坚持以经济建设为中心是党的基本路线的要求”和“六稳”、“六保”，指出“要保证财政支出强度，加快支出进度”、“适度超前开展基础设施投资”，“宽信用”的信号愈加明显。货币政策继续宽松，央行在12月推出了2021年第二次降准。财政部提前下达2022年新增专项债限额1.46万亿元。在宽信用已经关注到地产和基建的阶段下，则债市也可能会存在阶段性的回调。策略方面，短期看，社融数据超预期后，10年国债上到2.85%附近，组合将考虑适当降低久期，避免1季度宽信用发酵和货币政策宽松预期落空，叠加宽信用预期下股票行情可能持续，债市市场久期杠杆偏高交易偏拥挤，给债市带来调整；中期看，政策调控逐渐呈现“轻总量重结构”的特征，更多使用结构性工具进行精准调控，利率的波段区间有所降低，抓取波动来做超额收益的难度加大，此时市场应对的作用大于预测。","fund":{"_id":3000000008774,"__csrcFundId":7551,"stockCode":"008774","shortName":"招商鑫福中短债A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8774,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:14.009Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-05-21T16:00:00.000Z","name":"招商鑫福中短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050210000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"招商鑫福中短债","setUpDate":"2020-05-21T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":295278998.21,"setUpShares":295278998.21,"memoNum":3,"pinyin":"zsxfzdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20823176","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":121008217740,"name":"李家辉"},{"stockCode":"j101019729","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251810247900,"name":"羊睿佳"}]},"announcement":{"linkText":"招商鑫福中短债债券型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=711717","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecbff7fea5b3eb04bfe6e","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000008774,"sao":"宏观经济回顾：2021年三季度，国内经济开始回落，增速呈现下行趋势。投资方面，最新的8月固定资产投资完成额累计同比增长8.9%，以2019年同期为基数来看，8月固定资产投资两年平均增速为4.2%，投资端表现较上半年略有下滑。其中地产投资自6月份以来持续下滑，8月房地产开发投资累计同比增长为10.9%，两年平均增速7.7%，主要是房企在三道红线、贷款集中度管理等限制政策影响下拿地和新开工意愿减弱所致；基建投资在今年严控地方债务的背景下增长空间较小，虽然财政要求专项债发行尽快形成实物工作量，且三季度专项债发行明显提速，但落实到具体投资层面尚需一定时间，8月基建投资累计同比增长为2.6%，两年平均增速为2.3%，基建投资增速依然低迷，不过后续在宽财政预期下有望抬升；地产和基建走弱带动固定资产投资整体下行，而制造业投资对整体固定资产投资形成一定支撑，8月制造业投资累计同比增长为15.7%，两年平均增速为3.1%，较上半年2.6%的两年平均增速增长0.5个百分点。消费方面，8月社会消费品零售总额累计同比增长为18.1%，两年平均增速为3.9%，其中餐饮消费两年平均增速为-0.7%，可以看到消费数据偏弱且明显低于预期，一方面由于8月份国内局部地区爆发疫情，另一方面可能与疫情常态化下居民消费方式未完全恢复、居民未来收入不确定性高具有较大相关性。对外贸易方面，受海外各国经济复苏影响，国内出口依然强劲，8月出口金额累计同比增长为33.7%，两年平均增速为14.1%，但考虑到海外供给复苏以及限电限产政策推进，出口增速变动不确定性较大。生产方面，在地产和基建需求趋弱的背景下，国内供给端自6月份以来持续走弱，8月工业增加值累计同比增长为13.1%，两年平均增速6.6%，较6月份7.0%水平下滑0.4个百分点，其中高技术产业增加值表现较好，对整体形成支撑。9月PMI指数为49.6%，为2020年3月以来首次跌破荣枯线，经济下行压力较大，其中9月生产指数和新订单指数分别为49.5%和49.3%，同样反映经济较为低迷。预计2021年四季度经济增长仍将存在一定压力。债券市场回顾：2021年三季度，债券市场整体呈现出先走强后震荡调整的格局。7月在超预期降准后流动性宽松，叠加信贷和经济基本面数据趋弱，利率因此出现较大幅度下调，10年期国债收益率下行近25bp；8月利率呈现震荡行情，主要是经济数据持续走弱、专项债发行提速、理财净值化转型等多空因素交织所致；9月在发改委宽信用表态、通胀预期抬升等背景下，利率略有抬升，10年期国债收益率上行约6bp。利率债方面，三季度各期限收益率均有所下行，对经济基本面的悲观预期导致长端收益率下行大于短端，期限利差收窄，收益率曲线呈现牛平态势；信用债走强幅度弱于利率债，低等级如AA、AA-信用债收益率下调幅度仍较低，信用利差有所扩张。基金操作：回顾2021年三季度的基金操作，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进行了规范运作。债券投资方面，三季度本组合在市场收益率波动过程中积极调整仓位，顺应市场趋势，优化资产配置结构，提高组合收益。","declarationDate":"2021-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:32:47.984Z","fund":{"_id":3000000008774,"__csrcFundId":7551,"stockCode":"008774","shortName":"招商鑫福中短债A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8774,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:14.009Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-05-21T16:00:00.000Z","name":"招商鑫福中短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050210000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"招商鑫福中短债","setUpDate":"2020-05-21T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":295278998.21,"setUpShares":295278998.21,"memoNum":3,"pinyin":"zsxfzdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20823176","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":121008217740,"name":"李家辉"},{"stockCode":"j101019729","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251810247900,"name":"羊睿佳"}]},"announcement":{"linkText":"招商鑫福中短债债券型证券投资基金2021年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=651085","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecbff7fea5b3eb04bfe6d","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000008774,"sao":"宏观经济回顾：2021年上半年，国内经济仍在复苏区间，但复苏动能有所减缓。投资方面，最新的6月固定资产投资完成额累计同比增长12.6%，较一季度末25.6%的累计同比有所下降，以2019年同期为基数来看，上半年固定资产投资两年平均增速为4.5%，投资端略有回升。其中地产在政策管控力度加大、限制政策频出的背景下投资韧性依然较强，主要是下游销售较好带动所致，6月房地产开发投资累计同比为15%，两年平均增速为8.5%，为固定资产投资提供较强支撑；制造业投资恢复依然低于平均水平，受近期上游原材料价格上涨影响，制造业企业整体资本支出意愿不强，6月制造业投资累计同比为19.2%，两年平均增速2.6%，绝对增速位于低位，但较一季度环比有所回升；基建投资在今年严控地方政府债务的背景下增长空间不大，6月基建投资累计同比为7.15%，两年平均增速3.5%。消费方面，6月社会消费品零售总额累计同比为23%，两年平均增速为5.8%，消费虽有恢复但边际放缓，较疫情前8%左右同比增速仍有一定差距，这可能与疫情常态化下居民消费方式尚未完全恢复以及普遍认为未来收入不确定性较大有关。对外贸易方面，受海外疫苗接种进度提速以及经济复苏影响，国内出口依然强劲，6月出口金额累计同比为38.6%，两年平均增速为16%，但考虑到海外供给逐渐恢复，出口增速未来变动方向不确定性较大。生产方面，疫情后国内供给和消费端复苏均较好，叠加外需强劲，生产数据持续保持高位，6月工业增加值累计同比为15.9%，两年平均增速7.3%，高于疫情前平均水平，其中高技术产业和装备制造业表现较好。6月PMI指数为50.9%，二季度以来呈环比下行趋势，但供给端仍相对充裕，目前PMI指数已连续16个月保持在荣枯线以上，其中6月生产指数和新订单指数分别为51.9%和51.5%。预计2021年下半年经济增长依然保持韧性。债券市场回顾：2021年以来，债券市场走出了先调整后上涨的趋势。资金面是2021年上半年债市走势的核心矛盾。上半年债市走势可分为两个阶段：阶段一：1月1日-2月10日（春节前）：1月初，资金面宽松余威仍在，债市收益率小幅下行。1月中旬后，央行进行连续净回笼，资金利率大幅抬升。同时，A股、商品、海外市场美股均大涨，美债调整，多重压力下，中债开启一波调整，10年国开调整达25bp；阶段二：2月18日-6月30日（春节后至年中）：这一阶段，债市经历春节前的调整后，重回上涨的轨道，10年国开收益率下行约30bp，与1月初水平相似，但各期限各等级信用利差较年初压窄，这一过程较为波折，债市多空因素交织，收益率下行较为曲折。市场的担忧有：资金面虽然平稳，但市场预期央行亦不会进一步宽松；二三季度是利率债的供给高峰期；物价上涨持续超预期；外围环境上各主要发达国家伴随疫苗接种经济逐步恢复，美联储展现鹰派态度，美债调整。但最终，利率债供给高峰在二季度没有迎来，社融持续回落显示融资需求走弱，政策限制下房地产和基建需求偏弱形成阶段性的资产荒，这使得债市收益率最终在震荡中逐步回落。基金操作回顾：回顾2021年上半年的基金操作，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进行了规范运作。债券投资方面，上半年本组合在市场收益率波动过程中积极调整仓位，顺应市场趋势，优化资产配置结构，提高组合收益。","declarationDate":"2021-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:32:47.981Z","mo":"市场展望：基本面方面，5月经济数据尤其是复合增速与4月相比，工业增加值和投资并没有延续上行，可能原因在于2021年3、4月的改善较快，更主要的是基数效应。制造业投资和消费作为反应较慢的经济变量，依然出现了缓慢上行的趋势。调查失业率与2018-2019年阶段水平几无差距，但存在结构性矛盾，就业加消费的持续好转，将成为货币政策进一步回归中性的有力支持。总之，5月诸多数据复合增速的回落，并不能完全说明经济增速的见顶，仍然需要更进一步的观察。展望下半年，我们认为，疫苗接种带动服务业和地产销售景气上行，叠加仍有余地的财政政策，会进一步支持下半年经济发展。资金面方面，1-6月资金利率中枢整体呈现先升后降趋势，临近年中资金利率呈现季节性上涨，与央行“不急转弯”的表态一致，跨月、跨季和跨半年资金面的紧张程度不高，也带来了较好的杠杆息差。预计下半年伴随经济进一步好转，央行可能将资金利率中枢小幅上移。政策面方面，宏观政策、财政政策和货币政策努力的方向没有太大改变，仍然是支持小微、科创、绿色发展、制造业和消费。下半年值得关注的政策重点是地方政府隐性债务的处理以及金融防风险会否有新的监管政策。","fund":{"_id":3000000008774,"__csrcFundId":7551,"stockCode":"008774","shortName":"招商鑫福中短债A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8774,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:14.009Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-05-21T16:00:00.000Z","name":"招商鑫福中短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050210000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"招商鑫福中短债","setUpDate":"2020-05-21T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":295278998.21,"setUpShares":295278998.21,"memoNum":3,"pinyin":"zsxfzdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20823176","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":121008217740,"name":"李家辉"},{"stockCode":"j101019729","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251810247900,"name":"羊睿佳"}]},"announcement":{"linkText":"招商鑫福中短债债券型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=630982","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecbff7fea5b3eb04bfe6c","stockId":3000000008774,"sao":"宏观经济回顾：2021年1季度，国内经济延续修复态势，生产端持续走强，需求端持续修复。投资方面，1季度固定资产投资保持回升，最新的2月固定资产累计同比增速达35.0%，由于去年同期基数较低，以2019年同期为基数来看，固定资产投资两年平均增速为1.0%，投资端恢复状况较好。其中地产在政策管控力度加大的背景下投资韧性依然较强，主要是近期销售状况较好所致，2月房地产开发投资累计同比增速为38.3%，两年平均增速为7.6%，为固定资产投资提供较强支撑；基建投资增速有所回落，2月基建投资累计同比增速为35.0%，两年平均增速为-0.7%，在今年加强政府杠杆率管控以及政府工作报告不强调GDP增长目标的背景下，财政支持基建托底经济的意愿可能不强；制造业投资复苏明显，各类企业仍处于补库存阶段，但投资增速依然落后于整体，2月制造业投资累计同比增速为37.3%，两年平均增速为-3.0%，与2020年全年-2.2%的同比增速基本相当。消费方面，2月社会消费品零售累计同比增速为33.8%，两年平均增速为3.1%，消费恢复情况尚可，但较疫情前8%左右的同比增速仍有一定差距。分行业看，拖累社零增速的主要因素为石油制品消费，餐饮收入则同比复苏较快，2月累计同比增速为68.9%，两年平均增速为-2.0%，较2020年全年-16.6%的增速明显收窄，体现出线下消费回暖趋势较为确定。对外贸易方面，在海外复工复产滞后影响下，国内出口替代效应依然强劲，2月出口金额累计同比增速为60.6%，两年平均增速达15.2%。生产方面，疫情后国内供给和消费端复苏均较好，叠加外需强劲，生产数据持续保持高位，2月工业增加值累计同比增速为35.1%，两年平均增速达8.1%，高于疫情前平均水平，其中装备制造业和高技术产业表现较好。3月PMI数据维持在51.9%的较高水平，供给端保持充裕，目前PMI指数已连续13个月保持在荣枯线以上，这也是2017年10月以来第三好的PMI值，其中生产指数和新订单指数分别为53.9%和53.6%。债券市场回顾：2021年1季度，债券市场整体呈现先调整后走强的格局。1月利率小幅抬升，主要是宏观数据进一步改善，同时资金面有所收紧，春节前央行公开市场操作净投放一般；2月利率抬升，主要是海外因素美债收益率和主要商品均大幅上涨，疫苗接种顺利疫情控制可期；3月债市整体收益率下行，主要受益于资金面宽松。利率债方面，1季度各期限收益率均有所调整。长端7-10年国债收益率表现好于中短端如1年、5年国债收益率，期限利差收窄。信用债方面，整体走强，5年AAA、AA+、AA等级和3年AA+、AA等级信用债收益率下行，其中AA+等级表现相对较好，信用利差有所收窄。基金操作回顾：回顾2021年1季度的基金操作，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进行了规范运作。债券投资方面，1季度本组合在市场收益率波动过程中积极调整仓位，顺应市场趋势，优化资产配置结构，提高组合收益。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:32:47.978Z","fund":{"_id":3000000008774,"__csrcFundId":7551,"stockCode":"008774","shortName":"招商鑫福中短债A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8774,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:14.009Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-05-21T16:00:00.000Z","name":"招商鑫福中短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050210000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"招商鑫福中短债","setUpDate":"2020-05-21T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":295278998.21,"setUpShares":295278998.21,"memoNum":3,"pinyin":"zsxfzdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20823176","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":121008217740,"name":"李家辉"},{"stockCode":"j101019729","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251810247900,"name":"羊睿佳"}]},"announcement":{"linkText":"招商鑫福中短债债券型证券投资基金2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=571483","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecbff7fea5b3eb04bfe6b","stockId":3000000008774,"sao":"宏观经济回顾：报告期内，国内经济受疫情影响增速明显回落，全年GDP同比增长2.3%，增速较上年放缓3.8个百分点，GDP名义值首次突破一百万亿元。分季度看，由于中国政府对疫情防控得当，在全球率先实现复工复产，经济自二季度起开始逐月逐季地较快复苏，四个季度GDP增速分别为-6.8%、3.2%、4.9%和6.5%，三季度时就已实现GDP累计增速的同比转正。分产业看，第一产业增加值77754亿元，同比增长3.0%，增速较上年回落0.1个百分点；第二产业增加值384255亿元，同比增长2.6%，增速较上年回落3.1个百分点；第三产业增加值553977亿元，增长2.1%，增速较上年回落4.8个百分点，这一结构性分化体现出疫情对服务业的冲击最大，制造业其次，农业受影响相对较小。投资方面，2020年全国投资增长出现较大幅度放缓，全年全国固定资产投资同比增长2.9%，增速较上年回落2.5个百分点，其中基建投资略有反弹，起到一定逆周期调节作用，全年同比增长3.4%，增速较上年加快0.1个百分点，随着净出口持续超预期以及经济中顺周期力量逐渐增强，政府通过基建托底经济的必要性有所减弱。房地产投资在疫情影响下表现出了较强韧性，全国全年房地产开发投资同比增长7.0%，增速虽然较上年放缓2.9个百分点，但依旧对整体投资增速起到重要拉动作用。在地产三道红线、银行房地产贷款集中度管理制度等房企融资限制政策频出的背景下，地产投资增速持续承压，不过由于一二线城市住房销售较强，房企新开工仍有支撑。2020年制造业投资大幅下滑，是固定资产投资增速放缓的主要原因之一，全年制造业投资同比增速降至-2.2%，较上年大幅回落5.3个百分点，创下近年来的新低，疫情冲击下的停工停产和终端需求持续低迷是制造业增速放缓的主要原因。消费方面，2020年全年社会消费品零售总额391981亿元，同比下降3.9%，分行业看，拖累社零增速的主要因素为石油制品和地产后周期产品消费，随着人们对疫情常态化的适应性增强，服务消费、线下消费回暖趋势较为确定，最新12月社零增速当月同比已恢复至4.6%。对外贸易方面，2020年全年出口金额同比增长3.6%，增速较上年提升3.1个百分点，其中四季度的出口金额单月同比增长均维持在10%以上的高位水平，这主要是全球疫情下海外供给恢复显著弱于需求、中国制造业产能填补供给缺口所致，可以看到2020年全年实现贸易差额37096亿元，较上年增长27.4%。生产方面，2020年全国工业生产在疫情期间停工停产的影响下明显趋缓，全年全国规模以上工业增加值同比实际增长2.8%，增速较上年回落2.9个百分点。分门类看，采矿业增加值同比提升0.5%，增速大幅回落4.5个百分点；制造业增加值同比提升3.4%，增速回落2.6个百分点；电力、燃气及水的生产和供应业增加值同比提升2.0%，增速大幅回落5.0个百分点；高技术产业增加值同比提升7.1%，增速回落1.7个百分点。债券市场回顾：2020年，突如其来的新冠疫情及后续的政府政策应对、宏观经济走势，成为了大类资产运行的主线，债市走出了上涨、调整、企稳的走势。2020年的债市主要分为三个阶段：第一阶段1-4月份：债市走出快牛行情，疫情冲击，经济停滞，央行宽松，债市快牛，10年国债收益率从3.15%下探至2.5%。1-4月份，大类资产价格的反映大致经历“经济弱复苏—疫情冲击下的避险升温—流动性宽松风险偏好回升—全球risk-off—海外流动性冲击——流动性危机解除，资产普涨”，流动性是大类资产的核心推手。1）1月20日-2月3日：公共卫生事件集中在中国，海外风险偏好快速下降，股市、原油等明显下跌，避险资产债券、黄金上涨。市场矛盾为国内疫情。2）2月3日-2月20日：国内疫情防控显成效、流动性宽松、政策“疫情防控+企业复工”两手抓、人民币贬值预期减弱，风险偏好回升。市场矛盾为流动性和对冲政策。3）2月20日-3月9日：海外疫情快速蔓延，美联储紧急降息后引发全球宽松预期，市场矛盾为全球risk-off。4）3月9日-3月20日：海外发生流动性危机，资本外流，避险风险资产齐跌，现金最优。市场主要矛盾为海外流动性危机。5）3月20日-4月30日：美联储宽松救市，QE+2万亿财政刺激，流动性危机解除，资产价格普涨。对债市而言，核心主线是流动性超预期宽松，曲线牛陡。第二阶段5-11月：债市调整，疫情可控，经济复苏，流动性转向，长钱不足，股债跷跷板，信用风险爆发等先后成为债市调整的主要原因，10年国债最高调整至3.34%的高位。5-6月经济环比改善、货币政策宽松不及预期，房地产明显好转；7月整体震荡，股债跷跷板+利率到达疫情前点位后停滞不前；8-10月利率抬升，主要原因是长钱不足、超储率下降、银行NCD利率回升以及流动性紧张的冲击，叠加经济回暖预期，但9-10月主要信用债几乎没有调整；11月，信用风险事件爆发，利率、信用均有所调整，信用利差快速走阔；第三阶段12月：受益流动性转好，债市企稳，11月末开始，资金面迎来了较为意外的宽松，叠加市场对2021年1季度经济预期不佳，债市收益率回落，10年国债收益率下降20bp至3.14%。12月，受央行MLF操作影响，资金面较预期宽松和NCD利率回落，市场并未理会较好的宏观数据，各债券品种收益率有所下行。基金操作回顾：回顾2020年的基金操作，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进行了规范运作。债券投资方面，我们在市场收益率大幅波动的过程中积极调整仓位，顺应市场趋势，优化资产配置结构，提高组合收益。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:32:47.975Z","mo":"展望2021年，对于债市建议保持客观理性。全年来看市场震荡概率较大，但票息回报较高。具体来看：1、中央经济工作会议定调“不急转弯”，财政和货币政策的退坡可能需要等待经济的恢复；2、2021年各主要宏观经济数据前高后低、财政扩张放缓、政府债券供给下降、调控房地产、资管新规再出发等条件有利于债市；3、债市不利因素亦存在：预计疫苗2021年普及并带动欧美和全球中期复苏趋势，未来欧美企业仍有补库和资本开支的潜在需求，同时财政刺激和货币宽松局面加剧商品通胀；4、近期国企债券违约事件后，信用利差拉开，部分债券票息具有吸引力，市场风险偏好更趋向流动性好的高质量信用债，银行理财净值化也会加大这一趋势；5、低资质主体估值收益率难以修复或成常态，未来信用价值的挖掘应更关注事件冲击下的错杀机会。2018年民企违约潮后，低等级企业债券信用利差始终在高位震荡，同时2017年存量企业自身隐含评级整体呈下降趋势；永续债发行占比提升并不乏高收益AAA评级国有品种，高收益永续债供给进一步挤占了低等级高收益债的市场需求；网红品种形象难以改善或成为长期趋势，应谨慎参与。","fund":{"_id":3000000008774,"__csrcFundId":7551,"stockCode":"008774","shortName":"招商鑫福中短债A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8774,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:14.009Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-05-21T16:00:00.000Z","name":"招商鑫福中短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050210000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"招商鑫福中短债","setUpDate":"2020-05-21T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":295278998.21,"setUpShares":295278998.21,"memoNum":3,"pinyin":"zsxfzdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20823176","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":121008217740,"name":"李家辉"},{"stockCode":"j101019729","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251810247900,"name":"羊睿佳"}]},"announcement":{"linkText":"招商鑫福中短债债券型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=554716","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecbff7fea5b3eb04bfe6a","stockId":3000000008774,"sao":"宏观经济回顾：2020年三季度，经济持续复苏，生产投资强、消费弱的格局仍然没有改观，但复苏的不平衡趋势有所缓解，房地产、基建与制造业投资的增速差在缩窄。复苏的不平衡性缓解主要原因是国内疫情控制得当，居民就业好转和线下场景恢复，带动消费恢复，使得消费与生产的增速差未进一步拉大。投资方面，固定资产投资稳步回升，至8月固定资产投资累计同比增速回到-0.3%，较一季度末的固定资产投资累计同比增速-3.1%的负值小幅收窄。其中基建投资、房地产投资好于整体，累计同比增速全部回到正值。预计工业企业利润的改善和经济的复苏持续，仍会给制造业投资回升以动力。根据财政预算支出进度，四季度仍会有较高的财政支出增速，预计未来基建投资增速仍将稳步抬升。房地产投资的回升主要受益于宽松货币政策，但针对房地产的调控也已经开始，最新8月的房地产数据显示拿地和新开工数据均有所减弱，预计未来房地产投资增速将先上后下。消费方面，2020年三季度社会消费品零售增速由负转正，最新8月社会消费品零售增速为0.5%，金银珠宝、汽车、纺织服装类等可选消费开始恢复。伴随疫情控制，场景型消费出现恢复性反弹，居民可支配收入的回升将进一步助力消费回暖。生产方面，出口好于预期，叠加内需恢复，至8月工业增加值同比增速已经恢复至5.6%，出口相关的计算机通信设备、高技术产业以及汽车制造业恢复较好，地产基建相关黑色产业和专用设备制造业恢复较好。9月PMI数据回升至51.5，环比上行0.5个点，PMI指数已经连续7个月保持在荣枯线之上。制造业生产和订单两方面数据都偏强，需求端的新订单、新出口订单指数双双走升。尤其新出口订单升至50.8，环比上行1.7个点。这是这一指标在疫情之后首次回升至荣枯线以上。服务业PMI在8月和9月连续较大幅度上升，有复苏加快的迹象，企业预期也在进一步走高。服务业PMI进一步走高至55.2，8月和9月环比分别上升2.3、1.7个点，显著快于4-7月，服务业在近月有复苏加快的迹象。总体来看，三季度经济进一步复苏。债券市场回顾：2020年三季度，债券市场整体呈现单边快速调整的格局。7月整体震荡，股债跷跷板和利率到达疫情前点位后停滞不前。8-9月利率抬升，主要原因是长钱不足，超储率下降银行以及NCD利率回升，流动性紧张的冲击，叠加经济回暖预期。以10年国债到期收益率为标准，7、8、9三月国债到期收益率分别上行15bp、5bp、13bp，曲线整体走向熊平。10年国开债收益率从3.1%震荡上行至3.72%，上行幅度62bp，国开-国债隐含税率大幅抬升，交易盘情绪较弱。利率债方面，三季度各期限收益率均有所调整，10年国开-国债利差于7月，大幅走阔23bp至51bp，随后小幅走阔至57bp；期限利差基本走平，10-5年国债期限利差大幅收窄17bp至9bp，10年国债与1年国债期限利差收窄15bp至50bp。信用债方面，不同等级信用债均有所调整，主要调整时间在7、8月，9月调整幅度较小，信用利差有所收窄，主要原因是国开债调整幅度较大。基金操作回顾：回顾2020年三季度的基金操作，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进行了规范运作。债券投资方面，我们在市场收益率大幅波动的过程中积极调整仓位，顺应市场趋势，优化资产配置结构，提高组合收益。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:32:47.973Z","fund":{"_id":3000000008774,"__csrcFundId":7551,"stockCode":"008774","shortName":"招商鑫福中短债A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8774,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:14.009Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-05-21T16:00:00.000Z","name":"招商鑫福中短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":10,"fundCollectionId":4000050210000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"招商鑫福中短债","setUpDate":"2020-05-21T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":295278998.21,"setUpShares":295278998.21,"memoNum":3,"pinyin":"zsxfzdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20823176","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":121008217740,"name":"李家辉"},{"stockCode":"j101019729","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":251810247900,"name":"羊睿佳"}]},"announcement":{"linkText":"招商鑫福中短债债券型证券投资基金2020年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=487827","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}