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03-28T06:06:57.512Z","mo":"展望2026年，A股或已经有了挣钱效应，市场从存量博弈转为增量市场，此外，经过这两年的资本市场改革，上市公司整体质量大幅提高，市场健康有序，有利于中长期投资者的持续进入，因此，从资金角度，无论是短期还是中长期资金都是增加的。此外，国内传统产业已经调整到位，供需进入平衡阶段，对经济增长也形成了一定的托底，科技创新点状突围，出海多点开花，经济增长的韧性更强，上市公司盈利有望更快的上涨，因此，我们认为A股2026年仍然会平稳上涨。我们长期可持续发展的决心没有动摇，地产销售相对平稳，需要从科技创新着手，培育新的经济增长点，在下一轮新经济发展过程中占据主动地位，才能拉动经济长期持续增长。因此，我们仍然看好科技创新的长期趋势性机会。海外大模型快速迭代，多模态日趋成熟，应用逐步进入爆发状态，大模型犹如信息科技动力系统的跃升，大幅提高生产效率，国内大模型也进入攻坚阶段，模型能力逐步向国际靠拢，应用爆发指日可待，看好人工智能未来几年的投资机会，从2026年开始，人工智能的行业应用有望逐步从主题投资阶段向以用户和收入等基本面驱动的阶段演变。此外，医药、智能汽车、半导体等很多领域，经过多年的累积，产品创新能力进一步增强，这些行业有望进入产品创新带动业绩趋势上行的投资阶段。","fund":{"_id":3000000008671,"areaCode":"cn","stockType":"fund","stockCode":"008671","tickerId":8671,"fundSecondLevel":"hybrid","status":"normal","exchange":"jj","name":"银华科技创新混合型证券投资基金","shortName":"银华科技创新混合(008671)","custody":"中国建设银行股份有限公司","fundType":"stock","ipoDate":"2020-01-12T16:00:00.000Z","setUpScale":988478000,"followedNum":9,"__csrcFundId":7041,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:23:23.969Z","market":"a","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2020-01-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华科技创新混合","setUpDate":"2020-01-15T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":988478190.37,"setUpShares":988478190.37,"pinyin":"yhkjcxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20346644","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2014150180,"name":"唐能"}]},"announcement":{"linkText":"银华科技创新混合型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1449749","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecbe67fea5b3eb04be055","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-26T16:00:00.000Z","stockId":3000000008671,"sao":"2025年三季度，市场强势上涨。2025年三季度美国降息预期逐步增加，全球流动性充裕，全球贸易冲突阶段性缓和，A股市场在二季度触底上涨的基础上，强势上涨，市场进入趋势性上涨阶段。市场结构分化比较明显，科技成长和资源品是市场上涨的主力板块，消费、高分红、金融、加工属性的周期行业走势较弱。全球算力需求在三季度进一步大幅上调，美国科技巨头大幅上调未来三年的资本开支，人工智能引领的科技板块强势上涨，光模块、PCB、液冷等算力推动的相关板块涨幅巨大，此外，短期巨大的需求释放带动存储、半导体设备等板块进入周期性上行阶段，科技成长全面开花。资源品在美国降息、全球资源区域供给管控等背景下，资源品价格持续上涨，黄金、铜、稀土等板块持续上涨，三季度后期，锂矿钨矿也开始表现。此外，军工、机械等在外贸需求推动的板块业绩趋势也相对明朗，有所上涨。新能源板块的储能、海风需求旺盛，带动新能源板块走出底部，强势反弹。内需相关板块相对较弱，消费、金融、高分红等板块持续调整，一方面，科技和资源板块的资金分流，另一方面，需求相对较弱，业绩趋势不太明朗。　　全球经济增长动能减弱，西方国家用高通胀维持高增长，我们采取高质量发展策略，低通胀蓄能，向长期战略投入上倾斜，培育新的经济增长动能。经济结构的巨大变化必然带来市场结构的重大变化。高质量发展培育的新的经济增长点，就是投资前景所在。　　展望未来，经济托底的决心很强，政策在持续加码，海外流动性进一步宽裕，市场有望持续上涨，市场已从存量市场转为增量市场。西方高通胀虽然反复，但是高点已过，趋势向下，国内放松已经一段时间了，市场有望在犹豫中上涨。我们长期可持续发展的决心没有动摇，地产从高周转模式逐步进入租售并举发展模式，地产销售相对平稳，需要从科技创新着手，培育新的经济增长点，在下一轮新经济发展过程中占据主动地位，才能拉动经济长期持续增长。因此，我们仍然看好科技创新的长期趋势性机会。海外大模型快速迭代，多模态日趋成熟，应用逐步进入爆发状态，大模型犹如信息科技动力系统的跃升，大幅提高生产效率，国内大模型也进入攻坚阶段，模型能力逐步向国际靠拢，应用爆发指日可待，看好人工智能未来几年的投资机会，从今年开始，人工智能的行业应用有望逐步从主题投资阶段向以用户和收入等基本面驱动的阶段演变。此外，医药、智能汽车、半导体等很多领域，经过多年的累积，产品创新能力进一步增强，这些行业有望进入产品创新带动业绩趋势上行的投资阶段。","lastUpdated":"2026-03-09T13:32:22.544Z","fund":{"_id":3000000008671,"areaCode":"cn","stockType":"fund","stockCode":"008671","tickerId":8671,"fundSecondLevel":"hybrid","status":"normal","exchange":"jj","name":"银华科技创新混合型证券投资基金","shortName":"银华科技创新混合(008671)","custody":"中国建设银行股份有限公司","fundType":"stock","ipoDate":"2020-01-12T16:00:00.000Z","setUpScale":988478000,"followedNum":9,"__csrcFundId":7041,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:23:23.969Z","market":"a","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2020-01-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华科技创新混合","setUpDate":"2020-01-15T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":988478190.37,"setUpShares":988478190.37,"pinyin":"yhkjcxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20346644","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2014150180,"name":"唐能"}]},"announcement":{"linkText":"银华科技创新混合型证券投资基金2025年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1370862","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecbe67fea5b3eb04be054","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000008671,"sao":"2025年上半年市场总体相对平稳，有所波动，小幅上涨。一季度先跌后涨，2025年开年，美国在控通胀的背景下，衰退预期上升，美股高位快速回落，特别是美股科技板块，全面大跌，带动A股回落，国内DeepSeekR1的发布激发市场热情，快速修复开年的下跌，A股市场全面反弹，DeepSeek用户数快速上升，低成本高效率的大模型带动行业应用全面爆发，数据中心、云服务、计算机应用、国产算力等板块大幅上涨，成为市场和科技的主力板块，市场比较活跃，主题投资热情较高，机器人、AI眼镜、新消费都涨幅较大。此外，DeepSeek大模型需要较少的算力，引发市场对算力的投入的担忧，海外算力产业链有所调整，国内在先进算力被卡的背景下，研发出具备全球竞争力的大模型，大幅提升我国在未来人工智能的地位，国内长期经济增长预期得到修复，A股核心资产，特别是具备数据和应用场景的互联网平台公司大幅上涨。二季度仍然是季度初下跌，随后逐步修复，二季度初，美国突然发动关税贸易战，隔日A股市场剧烈下跌，随后，在全球多个国家坚决反制的背景下，贸易关系逐步缓和，随后A股逐步修复，平稳上涨，二季度A股市场小幅上涨，成长板块多点开花，上涨较多，特别是人工智能板块，全球算力投入进一步超预期，加上增加关税预期有所缓和，相关产业链的光模块、电子等触底强势反弹，是成长主力板块。此外，整个上半年，新消费多个细分行业增速较快，形成板块效应，潮玩、化妆、宠物、游戏等板块持续上涨，受海外授权落地的带动，创新药板块也上涨较多。地产、传统消费需求相对较弱，跑输市场。金融创新预期增强，带动金融科技、券商等板块有所上涨。　　2025年一季度DeepSeek-R1发布，在后训练阶段大规模使用了强化学习技术，在仅有极少标注数据的情况下，极大提升了模型推理能力，采用了FP8训练、混合专家架构、多token预测等先进技术，在大幅降低成本的同时，实现了接近GPT-4的卓越性能。在生成速度上，DeepSeek-v3的生成吐字速度提升了三倍，为用户带来了更加流畅的使用体验。其开源模型采用MIT许可协议，这一举措极大地激发了全球开发者的参与热情。GPT发布GPT4.5,通过扩展两种不同范式来提升AI能力——无监督学习和推理能力。推理会让GPT-4.5在回应前先思考，这提高了它在科学、数学和其他困难复杂问题上的性能。而无监督学习，则增加了模型的词汇知识、直觉力，并减少了模型幻觉。全球人工智能投入在持续加码，大模型能力快速升级迭代，应用持续爆发。人工智能仍然是科技创新最核心的板块。","declarationDate":"2025-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:32:22.542Z","mo":"全球经济增长动能减弱，西方国家用高通胀维持高增长，我们采取高质量发展策略，低通胀蓄能，向长期战略投入上倾斜，培育新的经济增长动能。经济结构的巨大变化必然带来市场结构的重大变化。高质量发展培育的新的经济增长点，就是投资前景所在。　　展望下半年，经济托底的决心很强，政策在持续加码，市场有望迎来比较好的修复行情，市场逐步从存量博弈转为增量市场。西方高通胀虽然反复，但是高点已过，趋势向下，国内放松已经一段时间了，市场有望在犹豫中上涨。我们长期可持续发展的决心没有动摇，地产从高周转模式逐步进入租售并举发展模式，地产销售相对平稳，需要从科技创新着手，培育新的经济增长点，在下一轮新经济发展过程中占据主动地位，才能拉动经济长期持续增长。因此，我们仍然看好科技创新的长期趋势性机会。海外大模型快速迭代，多模态日趋成熟，应用逐步进入爆发状态，大模型犹如信息科技动力系统的跃升，大幅提高生产效率，国内大模型也进入攻坚阶段，模型能力逐步向国际靠拢，应用爆发指日可待，看好人工智能未来几年的投资机会，从今年开始，人工智能的行业应用有望逐步从主题投资阶段向以用户和收入等基本面驱动的阶段演变。此外、医药、智能汽车、半导体等很多领域，经过多年的累积，产品创新能力进一步增强，这些行业有望进入产品创新带动业绩趋势上行的投资阶段。","fund":{"_id":3000000008671,"areaCode":"cn","stockType":"fund","stockCode":"008671","tickerId":8671,"fundSecondLevel":"hybrid","status":"normal","exchange":"jj","name":"银华科技创新混合型证券投资基金","shortName":"银华科技创新混合(008671)","custody":"中国建设银行股份有限公司","fundType":"stock","ipoDate":"2020-01-12T16:00:00.000Z","setUpScale":988478000,"followedNum":9,"__csrcFundId":7041,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:23:23.969Z","market":"a","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2020-01-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华科技创新混合","setUpDate":"2020-01-15T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":988478190.37,"setUpShares":988478190.37,"pinyin":"yhkjcxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20346644","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2014150180,"name":"唐能"}]},"announcement":{"linkText":"银华科技创新混合型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1341577","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecbe67fea5b3eb04be053","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000008671,"sao":"2025年一季度A股市场相对平稳，先跌后涨。DeepSeekR1的发布激发市场热情，快速修复开年的下跌，A股市场全面反弹。美国在控通胀的背景下，衰退预期上升，美股高位快速回落，特别是美股科技板块，全面大跌。DeepSeek用户数快速上升，低成本高效率的大模型带动行业应用全面爆发，数据中心、云服务、计算机应用、国产算力等板块大幅上涨，成为市场和科技的主力板块，市场比较活跃，主题投资热情较高，机器人、AI眼镜、新消费都涨幅较大。此外，DeepSeek大模型需要较少的算力，引发市场对算力的投入的担忧，海外算力产业链有所调整。一季度市场相对平稳，但是挣钱效应较强，红利相关的煤炭、石化、保险等板块相对较弱，而银行、贵金属板块相对较强。国内在先进算力被卡的背景下，研发出具备全球竞争力的大模型，大幅提升我国在未来人工智能的地位，国内长期经济增长预期得到修复，A股核心资产，特别是具备数据和应用场景的互联网平台公司大幅上涨。　　2025年一季度DeepSeek-R1发布，在后训练阶段大规模使用了强化学习技术，在仅有极少标注数据的情况下，极大提升了模型推理能力，采用了FP8训练、混合专家架构、多token预测等先进技术，在大幅降低成本的同时，实现了接近GPT-4的卓越性能。在生成速度上，DeepSeek-v3的生成吐字速度提升了三倍，为用户带来了更加流畅的使用体验。其开源模型采用MIT许可协议，这一举措极大地激发了全球开发者的参与热情。GPT发布GPT4.5,通过扩展两种不同范式来提升AI能力——无监督学习和推理能力。推理会让GPT-4.5在回应前先思考，这提高了它在科学、数学和其他困难复杂问题上的性能。而无监督学习，则增加了模型的词汇知识、直觉力，并减少了模型幻觉。全球人工智能投入在持续加码，大模型能力快速升级迭代，应用持续爆发。人工智能仍然是科技创新最核心的板块。　　全球经济增长动能减弱，西方国家用高通胀维持高增长，我们采取高质量发展策略，低通胀蓄能，向长期战略投入上倾斜，培育新的经济增长动能。经济结构的巨大变化必然带来市场结构的重大变化。高质量发展培育的新的经济增长点，就是投资前景所在。　　市场调整震荡，等待经济预期进一步明朗。展望2025年，经济托底的决心很强，政策在持续加码，市场有望迎来比较好的修复行情，市场逐步从存量博弈转为增量市场。西方高通胀虽然反复，但是高点已过，趋势向下，国内放松已经一段时间了，市场有望在犹豫中上涨。我们长期可持续发展的决心没有动摇，地产从高周转模式逐步进入租售并举发展模式，地产销售相对平稳，需要从科技创新着手，培育新的经济增长点，在下一轮新经济发展过程中占据主动地位，才能拉动经济长期持续增长。因此，我们仍然看好科技创新的长期趋势性机会。海外大模型快速迭代，多模态日趋成熟，应用逐步进入爆发状态，大模型犹如信息科技动力系统的跃升，大幅提高生产效率，国内大模型也进入攻坚阶段，模型能力逐步向国际靠拢，应用爆发指日可待，看好人工智能未来几年的投资机会，从今年开始，人工智能的行业应用有望逐步从主题投资阶段向以用户和收入等基本面驱动的阶段演变。","declarationDate":"2025-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:32:22.539Z","fund":{"_id":3000000008671,"areaCode":"cn","stockType":"fund","stockCode":"008671","tickerId":8671,"fundSecondLevel":"hybrid","status":"normal","exchange":"jj","name":"银华科技创新混合型证券投资基金","shortName":"银华科技创新混合(008671)","custody":"中国建设银行股份有限公司","fundType":"stock","ipoDate":"2020-01-12T16:00:00.000Z","setUpScale":988478000,"followedNum":9,"__csrcFundId":7041,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:23:23.969Z","market":"a","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2020-01-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华科技创新混合","setUpDate":"2020-01-15T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":988478190.37,"setUpShares":988478190.37,"pinyin":"yhkjcxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20346644","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2014150180,"name":"唐能"}]},"announcement":{"linkText":"银华科技创新混合型证券投资基金2025年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1267597","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecbe67fea5b3eb04be052","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000008671,"sao":"2024年市场有所上涨，结束了两年的下跌，市场在2024年开始有挣钱效应。2024年市场波动剧烈，投资难度较大，经济压力和政策预期是2024年市场的主要矛盾，2024年开年，宏观数据相对较强，经济复苏预期明朗，市场快速反弹，进入三季度后，经济数据较弱，市场也同步调整，三季度末，美国降息，国内政策集中加码，财政政策发力，三季度市场大幅上涨。进入四季度，经济得到有效的修复，但是在短期市场反弹较多的背景下，四季度市场短期上涨乏力，指数窄幅震荡。总体来看，市场向两端集中，低波高股息和积极高增长都有比较好的绝对收益，中间地带的稳健成长板块相对较弱。高股息板块银行、保险、证券、电力、周期、家电和机械等板块相对较强，成长方向人工智能、机器人、低空经济、新消费相关板块涨幅较大，稳健成长板块的白酒、医药、新能源跌幅较大。　　2024年一季度人工智能大模型热火朝天，创新层出不穷。OpenAI发布了其AI视频模型Sora，立即引发轰动，Sora产生的视频不仅清晰度高，连贯性强，理解呈现用户想象中的情绪以及光影，Sora带领全球通用人工智能创新进入新的高度；三季度人工智能板块主要亮点是OpenAI的o1模型发布，采用蒙特卡罗树加自我修改的方法，大幅提高推理正确率和输出质量，响应速度数量级提高，推理任务较以往大模型产生质变，推理芯片需求大幅提升。四季度人工智能板块亮点较多，SORA投入使用，OpenAI12days发布会最后四天发布了o1API、o3等最新功能。o1模型通过增强API功能（如函数调用、结构化输出和视觉输入），大幅提升了开发者的效率和应用场景的多样性；o3系列模型则在编码、数学和科学推理等领域展现出接近或超越人类专家的能力，同时通过灵活的推理强度设置，显著降低了使用成本。国内大模型在持续追赶，豆包大模型用户快速增长，成为国产用户量最大的模型。全球人工智能投入在持续加码，大模型能力快速升级迭代，应用持续爆发。人工智能仍然是科技创新最核心的板块。","declarationDate":"2025-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:32:22.536Z","mo":"全球经济增长动能减弱，西方国家用高通胀维持高增长，我们采取高质量发展策略，低通胀蓄能，向长期战略投入上倾斜，培育新的经济增长动能。经济结构的巨大变化必然带来市场结构的重大变化。高质量发展培育的新的经济增长点，就是投资前景所在。　　市场调整震荡，等待经济预期进一步明朗。展望2025年，经济托底的决心很强，政策在持续加码，市场有望迎来比较好的修复行情，市场逐步从存量博弈转为增量市场。西方高通胀虽然反复，但是高点已过，趋势向下，国内从收紧向放松已经一段时间了，市场有望在犹豫中上涨。我们长期可持续发展的决心没有动摇，地产从高周转模式逐步进入租售并举发展模式，地产销售相对平稳，需要从科技创新着手，培育新的经济增长点，在下一轮新经济发展过程中占据主动地位，才能拉动经济长期持续增长。因此，我们仍然看好科技创新的长期趋势性机会。海外大模型快速迭代，多模态日趋成熟，应用逐步进入爆发状态，大模型犹如信息科技动力系统的跃升，大幅提高生产效率，国内大模型也进入攻坚阶段，模型能力逐步向国际靠拢，应用爆发指日可待，看好人工智能未来几年的投资机会。","fund":{"_id":3000000008671,"areaCode":"cn","stockType":"fund","stockCode":"008671","tickerId":8671,"fundSecondLevel":"hybrid","status":"normal","exchange":"jj","name":"银华科技创新混合型证券投资基金","shortName":"银华科技创新混合(008671)","custody":"中国建设银行股份有限公司","fundType":"stock","ipoDate":"2020-01-12T16:00:00.000Z","setUpScale":988478000,"followedNum":9,"__csrcFundId":7041,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:23:23.969Z","market":"a","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2020-01-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华科技创新混合","setUpDate":"2020-01-15T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":988478190.37,"setUpShares":988478190.37,"pinyin":"yhkjcxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20346644","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2014150180,"name":"唐能"}]},"announcement":{"linkText":"银华科技创新混合型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1250166","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecbe67fea5b3eb04be051","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000008671,"sao":"2024年三季度开始经济预期进一步转弱，市场持续回落，超卖较多，交易量萎缩，高股息板块相对较强，此外，大部分板块跌幅较大，特别是前期强势的通信、贵金属等板块，进入了快速补跌模式，高股息板块内部也逐步分化，受宏观经济影响相对较大的板块，也有所下跌，大银行、保险等板块走强，避险情绪较浓。9月19日，美国降息，国内政策空间打开，地产行业政策进一步放松，调降金融机构存款准备金率，引导降低存量房利率，增加对地方财政支出等多重组合拳出台，市场强势大涨，一方面，美国降息后国内政策很快跟进，力度加码，反应国内政策的积极态度和决心。另外，潜在增长动能较强，强劲的政策刺激，有望稳住经济预期，带动投资回升。市场快速反弹，全线普涨，位置较低的白酒、医药、半导体、计算机、医药成为反弹急先锋，市场从防守转向进攻，三季度整个季度，市场涨幅较大。　　三季度人工智能板块主要亮点是Open AI的o1模型发布，采用蒙特卡罗树加自我修改的方法，大幅提高推理正确率和输出质量，响应速度数量级提高，推理任务较以往大模型产生质变，推理芯片需求大幅提升，随着大模型基础能力不断提高，算力需求持续增长，算力仍然是成长板块的主线。　　全球经济增长动能减弱，西方国家用高通胀维持高增长，我们采取高质量发展策略，低通胀蓄能，向长期战略投入上倾斜，培育新的经济增长动能。经济结构的巨大变化必然带来市场结构的重大变化。高质量发展培育的新的经济增长点，就是投资前景所在。　　虽然经济预期较弱，但是经济托底的决心很强，政策在持续加码，展望2024年四季度，市场有望迎来比较好的修复行情，市场逐步从存量博弈转为增量市场。政府发展经济和活跃资本市场的信心很强，我们对市场比较乐观。西方高通胀虽然反复，但是高点已过，趋势向下，国内从收紧向放松已经一段时间了，市场有望在犹豫中上涨。我们长期可持续发展的决心没有动摇，地产从高周转模式逐步进入租售并举发展模式，地产销售相对平稳，需要从科技创新着手，培育新的经济增长点，在下一轮新经济发展过程中占据主动地位，才能拉动经济长期持续增长。因此，我们仍然看好科技创新的长期趋势性机会。海外大模型快速迭代，多模态日趋成熟，应用逐步进入爆发状态，大模型犹如信息科技动力系统的跃升，大幅提高生产效率，国内大模型也进入攻坚阶段，模型能力逐步向国际靠拢，应用爆发指日可待，看好人工智能未来几年的投资机会。","declarationDate":"2024-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:32:22.534Z","fund":{"_id":3000000008671,"areaCode":"cn","stockType":"fund","stockCode":"008671","tickerId":8671,"fundSecondLevel":"hybrid","status":"normal","exchange":"jj","name":"银华科技创新混合型证券投资基金","shortName":"银华科技创新混合(008671)","custody":"中国建设银行股份有限公司","fundType":"stock","ipoDate":"2020-01-12T16:00:00.000Z","setUpScale":988478000,"followedNum":9,"__csrcFundId":7041,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:23:23.969Z","market":"a","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2020-01-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华科技创新混合","setUpDate":"2020-01-15T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":988478190.37,"setUpShares":988478190.37,"pinyin":"yhkjcxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20346644","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2014150180,"name":"唐能"}]},"announcement":{"linkText":"银华科技创新混合型证券投资基金2024年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1172049","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecbe67fea5b3eb04be050","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000008671,"sao":"2024年上半年，市场先强后弱，虽然政策逐步加码，但是经济信心仍然不强。2024年一季度，市场跌宕起伏，总体震荡寻底。春节前，市场快速下跌，特别是创业板，短期跌幅较大，春节后，国家全方位维护市场，信贷超预期，行业支持政策加速出台，市场从防守转向进攻，快速修复，全线大涨。　　2024年二季度，市场继续转弱，有所下跌。二季度，地产行业进行了实质性放松，一线城市从购房资产、首付比例和贷款利率等多维度全面放松，销售虽然有所放量，但是没有市场预期的反转，市场对经济的信心转弱，二季度成长板块跌幅较大，白酒龙头批价在二季度下跌较多，带动消费板块剧烈调整，此外，新能源、医药、计算机等成长板块都有所回落。高股息低估值板块仍然是市场主力板块，二季度继续上涨。海外经济仍处在高增长高通胀阶段，大宗商品价格继续上涨，大宗板块二季度走势仍然较强。　　一季度人工智能大模型热火朝天，创新层出不穷。OpenAI发布了其AI视频模型Sora，立即引发轰动，Sora产生的视频不仅清晰度高，连贯性强，理解呈现用户想象中的情绪以及光影，而且在持续时间上也大大超出预期，Sora带领全球通用人工智能创新进入新的高度；二季度，大模型能力进展相对平淡，行业应用板块主题性回落较多，但是国际巨头的算力装备竞赛仍然在继续，带动算力板块业绩持续上调，股价持续创新高。大模型应用端，手机和眼镜两个重要领域全力接入人工智能，有望在三季度带来产品升级，相关消费电子明年业绩预期上调，消费电子在二季度是成长板块重要的亮点。　　全球经济增长动能减弱，西方国家用高通胀维持高增长，我们采取高质量发展策略，低通胀蓄能，向长期战略投入上倾斜，培育新的经济增长动能。经济结构的巨大变化必然带来市场结构的重大变化。曾经的支柱产业，可能相对容易滑入价值陷阱，投资这些行业风险或较大。高质量发展培育的新的经济增长点，就是投资前景所在。","declarationDate":"2024-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:32:22.531Z","mo":"虽然经济预期较弱，但是经济托底的决心很强，政策在持续加码，展望2024年下半年，市场有望迎来比较好的修复行情，市场逐步从存量博弈转为增量市场。政府发展经济和活跃资本市场的信心很强，我们对市场比较乐观。西方高通胀虽然反复，但是高点已过，趋势向下，国内从收紧向放松已经一段时间了，市场有望在犹豫中上涨。我们长期可持续发展的决心没有动摇，地产从高周转模式逐步进入租售并举发展模式，地产销售的长期压力较大，经济长期增长潜力受到抑制，需要从科技创新着手，培育新的经济增长点，在下一轮新经济发展过程中占据主动地位，才能拉动经济长期持续增长。因此，我们仍然看好科技创新的长期趋势性机会。海外大模型快速迭代，多模态日趋成熟，应用逐步进入爆发状态，大模型犹如信息科技动力系统的跃升，大幅提高生产效率，国内大模型也进入攻坚阶段，模型能力逐步向国际靠拢，应用爆发指日可待，看好人工智能在2024年下半年的投资机会。","fund":{"_id":3000000008671,"areaCode":"cn","stockType":"fund","stockCode":"008671","tickerId":8671,"fundSecondLevel":"hybrid","status":"normal","exchange":"jj","name":"银华科技创新混合型证券投资基金","shortName":"银华科技创新混合(008671)","custody":"中国建设银行股份有限公司","fundType":"stock","ipoDate":"2020-01-12T16:00:00.000Z","setUpScale":988478000,"followedNum":9,"__csrcFundId":7041,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:23:23.969Z","market":"a","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2020-01-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华科技创新混合","setUpDate":"2020-01-15T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":988478190.37,"setUpShares":988478190.37,"pinyin":"yhkjcxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20346644","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2014150180,"name":"唐能"}]},"announcement":{"linkText":"银华科技创新混合型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1154084","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecbe67fea5b3eb04be04f","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000008671,"sao":"2024年一季度，市场跌宕起伏，总体震荡寻底。一方面，春节前，市场快速下跌，部分信用仓位平仓导致市场短期超卖严重，特别是创业板，短期跌幅较大，春节后，国家全方位维护市场，信贷超预期，行业支持政策加速出台，市场从防守转向进攻，快速修复，全线大涨。另一方面，结构上，市场仍然聚焦两端，价值端主线为高股息，成长端主线为持续爆发的人工智能、智能驾驶等，相比去年，市场在一季度亮点逐步增多，流动性宽松预期进一步增加，通胀预期转强，白酒、大宗资源、黄金在一季度也有所上涨，此外，低空经济成为成长板块的热点赛道。　　一季度人工智能大模型热火朝天，创新层出不穷。OpenAI发布了其AI视频模型Sora，立即引发轰动，Sora产生的视频不仅清晰度高，连贯性强，理解呈现用户想象中的情绪以及光影，而且在持续时间上也大大超出预期，Sora带领全球通用人工智能创新进入新的高度。Kimi标志了国产AI大模型的重要进步，Kimi凭借其在处理长文本方面的卓越能力，能够处理高达20万字的输入，显示出其在无损阅读方面的巨大潜力。这一突破不仅提升了内容创作和整理的效率，还为小说、剧本创作等领域带来了深化和创新，同时在游戏互动、AI陪伴和专业领域任务执行等方面开辟了新的应用场景。　　全球经济增长动能减弱，西方国家用高通胀维持高增长，我们采取高质量发展策略，低通胀蓄能，向长期战略投入上倾斜，培育新的经济增长动能。经济结构的巨大变化必然带来市场结构的重大变化。曾经的支柱产业，未来的夕阳行业，可能特别容易滑入价值陷阱，投资这些行业风险较大。高质量发展培育的新的经济增长点，就是投资前景所在。　　2024年一季度，经济预期转强，展望2024年，市场有望迎来比较好的修复行情，市场逐步从存量博弈转为增量市场。政府发展经济和活跃资本市场的信心很强，政策已经出台了不少，还在陆续出台，我们对市场比较乐观。西方高通胀虽然反复，但是高点已过，趋势向下，国内从收紧向放松已经一段时间了，市场有望在犹豫中上涨。我们长期可持续发展的决心没有动摇，地产从高周转模式逐步进入租售并举发展模式，地产销售的长期压力较大，经济长期增长潜力受到抑制，需要从科技创新着手，培育新的经济增长点，在下一轮新经济发展过程中占据主动地位，才能拉动经济长期持续增长。因此，短期顺周期有望在政策托底下占优，但是时间稍微长一点，我们仍然看好科技创新的长期趋势性机会。海外大模型快速迭代，多模态日趋成熟，应用逐步进入爆发状态，大模型犹如信息科技动力系统的跃升，大幅提高生产效率，国内大模型也进入攻坚阶段，模型能力逐步向国际靠拢，应用爆发指日可待，看好人工智能在2024年的投资机会。","declarationDate":"2024-04-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:32:22.528Z","fund":{"_id":3000000008671,"areaCode":"cn","stockType":"fund","stockCode":"008671","tickerId":8671,"fundSecondLevel":"hybrid","status":"normal","exchange":"jj","name":"银华科技创新混合型证券投资基金","shortName":"银华科技创新混合(008671)","custody":"中国建设银行股份有限公司","fundType":"stock","ipoDate":"2020-01-12T16:00:00.000Z","setUpScale":988478000,"followedNum":9,"__csrcFundId":7041,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:23:23.969Z","market":"a","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2020-01-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华科技创新混合","setUpDate":"2020-01-15T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":988478190.37,"setUpShares":988478190.37,"pinyin":"yhkjcxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20346644","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2014150180,"name":"唐能"}]},"announcement":{"linkText":"银华科技创新混合型证券投资基金2024年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1069370","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecbe67fea5b3eb04be04e","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000008671,"sao":"2023年开年，消费场景复苏，大家信心满满，准备大干一场，但是相比高通胀发展策略的发达国家，我们采取了稳经济，调结构的发展策略，全年来看，我们的股票市场表现相对较弱。此外，市场结构分化也比较明显。很多资金聚焦的优质公司滑入价格陷阱，跌幅较大，消费、地产以及产业链、新能源、医药、保险等板块有所下跌。而曾经被市场遗忘的低估值高股息公司成为市场硬通货，稳健上涨，煤炭、电力、运营商、高速公路、大银行超额收益较大。2023年是新一轮科技创新的元年，相关板块涨幅较大，波动也特别剧烈，人工智能是成长板块的主线，传媒、通信、计算机、机器人、智能驾驶等板块上涨较多，自主可控、混合现实等主题也有所表现。　　全球经济增长动能减弱，西方国家用高通胀维持高增长，我们采取高质量发展策略，低通胀蓄能，向长期战略投入上倾斜，培育新的经济增长动能。经济结构的巨大变化必然带来市场结构的重大变化。曾经的支柱产业，未来的夕阳行业，可能特别容易滑入价值陷阱，投资这些行业风险较大。高质量发展培育的新的经济增长点，就是投资前景所在。","declarationDate":"2024-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:32:22.525Z","mo":"展望2024年，政府发展经济和活跃资本市场的信心很强，政策已经出台了不少，还在陆续出台，我们对市场比较乐观。西方高通胀虽然反复，但是高点已过，趋势向下，国内从收紧向放松已经一段时间了，市场有望在犹豫中上涨。我们长期可持续发展的决心没有动摇，地产从高周转模式逐步进入租售并举发展模式，地产销售的长期压力较大，经济长期增长潜力受到抑制，需要从科技创新着手，培育新的经济增长点，在下一轮新经济发展过程中占据主动地位，才能拉动经济长期持续增长。因此，短期顺周期有望在政策托底下占优，但是时间稍微长一点，我们仍然看好科技创新的长期趋势性机会。海外大模型快速迭代，多模态日趋成熟，应用逐步进入爆发状态，大模型犹如信息科技动力系统的跃升，大幅提高生产效率，国内大模型也进入攻坚阶段，模型能力逐步向国际靠拢，应用爆发指日可待，看好人工智能在2024年的投资机会。","fund":{"_id":3000000008671,"areaCode":"cn","stockType":"fund","stockCode":"008671","tickerId":8671,"fundSecondLevel":"hybrid","status":"normal","exchange":"jj","name":"银华科技创新混合型证券投资基金","shortName":"银华科技创新混合(008671)","custody":"中国建设银行股份有限公司","fundType":"stock","ipoDate":"2020-01-12T16:00:00.000Z","setUpScale":988478000,"followedNum":9,"__csrcFundId":7041,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:23:23.969Z","market":"a","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2020-01-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华科技创新混合","setUpDate":"2020-01-15T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":988478190.37,"setUpShares":988478190.37,"pinyin":"yhkjcxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20346644","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2014150180,"name":"唐能"}]},"announcement":{"linkText":"银华科技创新混合型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1057686","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecbe67fea5b3eb04be04d","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000008671,"sao":"进入三季度，政治局会议明确稳经济预期，市场结构发生重大变化。年初两会以来，国内新旧经济动能转换预期进一步加强，传统经济增长压力显现，政府对房住不炒的定力再一次确认，立足经济长远可持续发展，坚定拥抱科技创新，但是发达国家继续维持高通胀，人民币短期贬值压力加大，加上去杠杆的惯性压力，有短期失速的风险，7月份政治局会议把稳定经济作为短期重要目标，从经济转型到稳经济和经济转型并重。三季度，地产行业政策明显转向，放松政策快速落地，搞活资本市场的决心很强，但是宏观经济调整时间较长，市场信心相对较弱，三季度市场在底部反复震荡。总体上，三季度结构变化要大于总量变化，资源行业上涨较多，煤炭、有色、黄金等板块涨幅较大，经济顺周期板块白酒、金融、港股互联网有一定超额收益，低估值和高股息板块仍然是市场热点；成长板块大幅下跌，一方面是前期涨幅较大，另一方面，市场总体处于减量状态，顺周期板块对资金吸纳量较大，TMT、新能源、医药跌幅较大，三季度末华为Mate60发布，是成长板块里最重要的亮点，带动了相关细分板块大幅上涨。　　展望后市，我们对市场比较乐观。政府发展经济和活跃资本市场的决心很强，政策还在出台，政策累计效果逐步显现，市场底部显现。市场对政策预期阶段的反应基本完成，需要看到政策落地有经济数据的变好才能带动新一轮顺周期板块的上涨，我们对市场比较乐观。但是长期可持续发展的决心也没有动摇，从结构上来看，我们认为顺周期板块还有估值修复的空间，但是顺周期板块从需求角度看不到向上的弹性。因此我们在三季度持仓结构没有太多变化，总体以人工智能的成长板块为主。大模型进入放量阶段，巨头企业快速加入大模型建设，这两个月大模型进一步升级，逐步向多模态进发，新应用快速落地，国内大模型能力向GPT3.5靠拢，等待国内大模型相关应用能够有落地，海外巨头在多模态模型的进一步突破，人工智能板块虽然阶段性调整，但是中长期发展趋势明朗。　　中期维度市场已经经历了通胀高企下的深度调整，也许还会有下一波冲击，但是这个位置用防守来面对市场，容易错过很多大机会，现在的经济体量很大，很多细分行业在经济下行期间就开始启动了，因此，这个位置，我们不愿意做仓位的大幅调整，调整结构更重要，积极寻找机会比被动防守更加有利。很多优质公司α逻辑很强，不需要行业大幅增长，只需要行业不再持续下滑，就能实现非常强的超额收益。　　长期仍然看好市场，经济的主导因素之一是地产销售，地产销售持续下滑，经济虽然会阶段性反弹，但是仍在下滑通道中，长期看货币可能仍将整体保持在一个偏宽松的政策周期中，长端利率中枢也将趋于下行，需要通过改革创新培育新的经济增长点，拉动经济增长。因此，长期仍然看好市场，看好创新成长的长期机会，特别市场出现大幅调整的时候不能太悲观，智能手机和移动互联网主导了过去十年的创新，市场在震荡中酝酿下一个十年的大机遇。上半年，ChatGPT引爆市场，之前几年人工智能是大家公认的科技未来的重要方向，但是一直没有形成像样的板块和机会，ChatGPT把人工智能带向新的阶段，让人工智能在大部分行业大放异彩，大模型如同给信息科技带来了新的动力系统，加速了全社会经济的发展。资本市场放大了这一轮科技新周期的影响，特别是在早期阶段，科技趋势和主题炒作并存，但是不能因此轻视大模型对全社会的影响，有望成为两到三年市场的重要机会来源。","declarationDate":"2023-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:32:22.522Z","fund":{"_id":3000000008671,"areaCode":"cn","stockType":"fund","stockCode":"008671","tickerId":8671,"fundSecondLevel":"hybrid","status":"normal","exchange":"jj","name":"银华科技创新混合型证券投资基金","shortName":"银华科技创新混合(008671)","custody":"中国建设银行股份有限公司","fundType":"stock","ipoDate":"2020-01-12T16:00:00.000Z","setUpScale":988478000,"followedNum":9,"__csrcFundId":7041,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:23:23.969Z","market":"a","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2020-01-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华科技创新混合","setUpDate":"2020-01-15T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":988478190.37,"setUpShares":988478190.37,"pinyin":"yhkjcxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20346644","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2014150180,"name":"唐能"}]},"announcement":{"linkText":"银华科技创新混合型证券投资基金2023年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=985463","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecbe67fea5b3eb04be04c","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000008671,"sao":"今年二季度，国内新旧经济动能转换预期进一步加强，传统经济增长压力显现，政府对房住不炒的定力再一次确认，立足经济长远可持续发展，坚定拥抱科技创新，宏观经济发展模式蜕变的过程是很艰难和痛苦的，但是只有蜕变，才能去除顽疾，才有长期增长的惊喜。股市是经济预期的放大器，二季度宏观相关的大行业比如消费、金融、地产、地产产业链、医药等板块调整较多，低估值高分红相关板块在二季度也有所回调。市场还是拥抱成长，人工智能仍然是主线板块，海外大型企业加快了大模型训练的速度，都不想错过这一波科技浪潮，带动算力通信板块大幅上涨，算力是二季度收益的胜负手。海外大模型对国内应用有所限制，国内大模型管理方案还没有落地，科技应用涨幅相对较弱。人工智能其他领域比如智能汽车、机器人都在二季度补涨。即使在景气度相对较弱的新能源板块，TOPcon细分子板块也有所上涨。","declarationDate":"2023-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:32:22.520Z","mo":"展望下半年，我们对市场比较乐观。一方面，二季度市场对国内经济比较悲观，汇率贬值、股票下跌、房价滞胀已经释放了主要风险，市场存在比较强的反弹需求。另一方面，下半年托底政策有望出台，带动全年经济弱复苏的预期修复，居民风险过度厌恶的情绪有所缓和，投资回报预期得到修正，顺周期产业盈利能力增强，顺周期板块在下半年存在一定的投资机会。但是总体今年是弱复苏为主，顺周期弹性相对较弱，只有在市场预期特别悲观的时候才有一定机会，人工智能板块将仍然是市场的主线，当人工智能板块在国内出现很多创业性的投资机会，国内资金才会长期性提高投资回报预期，从储蓄进入实体经济，形成良性循环。美国人工智能发展领先较多，国内迎风追赶，行业正处在快速发展阶段，三季度国内大模型政策规范有望出台，带动国内应用的快速落地，因此，三季度继续看好人工智能板块，重点关注算力和科技应用。　　中期维度市场已经经历了通胀高企下的深度调整，也许还会有下一波冲击，但是这个位置用防守来面对市场，容易错过很多大机会，现在的经济体量很大，很多细分行业在经济下行期间就开始启动了，因此，这个位置，我们不愿意做仓位的大幅调整，调整结构更重要，积极寻找机会比被动防守更加有利。很多优质公司α逻辑很强，不需要行业大幅增长，只需要行业不再持续下滑，就能实现非常强的超额收益。　　长期仍然看好市场，经济的主导因素之一是地产销售，地产销售持续下滑，经济虽然会阶段性反弹，但是仍在下滑通道中，长期看货币可能仍将整体保持在一个偏宽松的政策周期中，长端利率中枢也将趋于下行，需要通过改革创新培育新的经济增长点，拉动经济增长。因此，长期仍然看好市场，看好创新成长的长期机会，特别市场出现大幅调整的时候不能太悲观，智能手机和移动互联网主导了过去十年的创新，市场在震荡中酝酿下一个十年的大机遇。上半年，chatGPT引爆市场，之前几年人工智能是大家公认的科技未来的重要方向，但是一直没有形成像样的板块和机会，chatGPT把人工智能带向新的阶段，让人工智能在大部分行业大放异彩，大模型如同给信息科技带来了新的动力系统，加速了全社会经济的发展。资本市场放大了这一轮科技新周期的影响，特别是在早期阶段，科技趋势和主题炒作并存，但是不能因此轻视大模型对全社会的影响，有望成为两到三年市场的重要机会来源。","fund":{"_id":3000000008671,"areaCode":"cn","stockType":"fund","stockCode":"008671","tickerId":8671,"fundSecondLevel":"hybrid","status":"normal","exchange":"jj","name":"银华科技创新混合型证券投资基金","shortName":"银华科技创新混合(008671)","custody":"中国建设银行股份有限公司","fundType":"stock","ipoDate":"2020-01-12T16:00:00.000Z","setUpScale":988478000,"followedNum":9,"__csrcFundId":7041,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:23:23.969Z","market":"a","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2020-01-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华科技创新混合","setUpDate":"2020-01-15T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":988478190.37,"setUpShares":988478190.37,"pinyin":"yhkjcxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20346644","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2014150180,"name":"唐能"}]},"announcement":{"linkText":"银华科技创新混合型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=956351","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecbe67fea5b3eb04be04b","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000008671,"sao":"2022年四季度是转折季，市场企稳上涨，二十大报告对中国的未来进行了清晰的定位和规划，安全和发展是主旋律，行业政策开始转向，从收紧向放松转变，逐步反转。2023年一季度市场强势上涨，从2022年的缩量市场迈入2023年的增量市场，进入良性循环阶段。两会后，政府把长期经济发展和改革创新放在首位，全年经济弱复苏为主，短期更重要的是提振市场经济的信心，地产政策以支撑而非刺激为主，一季度消费里的白酒、酒店旅游等有所上涨，地产金融有所下跌，新能源军工相对较弱，信创叠加大模型，科技新周期启动，TMT板块一枝独秀，持续领涨。　　展望2023全年，我们对市场比较乐观。市场在2022年调整较多，风险得到了充分释放，市场呈现出超卖状态，市场有比较强的反弹需求。受经济增长的压力牵制，通胀最高点已经过去，全球通胀有望缓慢下行，长期利率难以再上升，大部分行业的估值底已经见到，受惯性影响，很多公司盈利预期还有可能下调，但是，随着国内经济缓慢复苏拉动，盈利能力有望缓慢恢复，特别是到2023年下半年，经济得到充分恢复之后，上市公司的盈利有望逐步超预期，市场有望从一季度估值修复性上涨阶段进入到盈利推动的上涨阶段。　　中期维度市场已经经历了通胀高企下的深度调整，也许还会有下一波冲击，但是这个位置用防守来面对市场，容易错过很多大机会，现在的经济体量很大，很多细分行业在经济下行期间就开始启动了，因此，这个位置，我们不愿意做仓位的大幅调整，调整结构更重要，积极寻找机会比被动防守更加有利。很多优质公司α逻辑很强，不需要行业大幅增长，只需要行业不再持续下滑，就有可能实现非常强的超额收益。　　长期仍然看好市场，经济的主导因素是地产销售，地产销售持续下滑，经济虽然会阶段性反弹，但是仍在下滑通道中，长期看货币可能仍将整体保持在一个偏宽松的政策周期中，长端利率中枢也将趋于下行，需要通过改革创新培育新的经济增长点，拉动经济增长。因此，长期仍然看好市场，看好创新成长的长期机会，特别市场出现大幅调整的时候不能太悲观，智能手机和移动互联网主导了过去十年的创新，市场在震荡中酝酿下一个十年的大机遇。一季度，chatGPT引爆市场，人工智能是大家公认的科技未来的重要方向，但是一直没有形成像样的板块和机会，chatGPT把人工智能带向新的高度，让人工智能在大部分行业大放异彩，大模型如同给信息科技带来了新的动力系统，加速了全社会经济的发展。资本市场放大了这一轮科技新周期的影响，特别是在早期阶段，科技趋势和主题炒作并存，但是不能因此轻视大模型对全社会的影响，有望成为两到三年科技板块重要的机会来源。","declarationDate":"2023-04-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:32:22.517Z","fund":{"_id":3000000008671,"areaCode":"cn","stockType":"fund","stockCode":"008671","tickerId":8671,"fundSecondLevel":"hybrid","status":"normal","exchange":"jj","name":"银华科技创新混合型证券投资基金","shortName":"银华科技创新混合(008671)","custody":"中国建设银行股份有限公司","fundType":"stock","ipoDate":"2020-01-12T16:00:00.000Z","setUpScale":988478000,"followedNum":9,"__csrcFundId":7041,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:23:23.969Z","market":"a","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2020-01-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华科技创新混合","setUpDate":"2020-01-15T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":988478190.37,"setUpShares":988478190.37,"pinyin":"yhkjcxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20346644","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2014150180,"name":"唐能"}]},"announcement":{"linkText":"银华科技创新混合型证券投资基金2023年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=880097","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecbe67fea5b3eb04be04a","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000008671,"sao":"2022年从开年的美国加息、到俄乌冲突，再到疫情形势严峻，市场成长性受到压制，板块上涨的连续性有限，总体是下跌较多，而且波动幅度较大。核心资产虽然业绩很好，但是调整和波动幅度也很大，采取谨慎的策略才相对有效：仓位有所控制，降低弹性大的仓位，珍惜波动中上涨的卖出机会。我们仍然坚持长期持有优质公司的投资方法，行业成长性和公司质地重于估值和股价位置，在2022年受到了比较大的掣肘，但是我们相信经济长期是向上的，长期持有优质公司能够享受到经济向上的红利，特别是在经济复苏的时候，会有比较强的超额收益。 　　2022年四季度是转折季，二十大报告对中国的未来进行了清晰的定位和规划，安全和发展是主旋律。疫情政策调整虽然比较曲折，但是方向是向好的。地产第一批保交楼资金落地后，项目逐步完工，消费者对期房的信心逐步恢复，地产政策调整后，信用风险大幅下降，直接和间接融资的放开，为地产企业发展所需的资金打开了通道，地产行业结束了近两年的缩表，开始扩表。2022年四季度经济信心逐步企稳，市场开始筑底上涨。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:32:22.515Z","mo":"展望2023，我们对市场比较乐观。市场在2022年调整较多，风险得到了充分释放，市场呈现出超卖状态，市场有比较强的反弹需求。受经济增长的压力牵制，通胀最高点或已过去，全球通胀有望缓慢下行，长期利率难以再上升，大部分行业的估值底已经见到，受惯性影响，很多公司盈利预期还有可能下调，但是，随着国内经济缓慢复苏拉动，盈利能力有望缓慢恢复，特别是到2023年下半年，经济得到充分恢复之后，上市公司的盈利有望逐步超预期，市场有望从一季度估值修复性上涨阶段进入到盈利推动的上涨阶段。　　疫情和地产政策调整后，经济信心已经企稳，很多行业在各种刺激因素下进行估值修复，特别是顺周期板块，虽然业绩还有一到两个季度的压力，但是市场会提前反应。从外，经济信心恢复后，市场对长期成长性会进行重估，成长性较好的板块会进入业绩和估值双轮驱动的阶段。看好消费、地产产业链、新能源、农业和传媒等板块。 　　如果用偏长的视角，市场已经经历了通胀高企下的大幅下跌，也许还会有下一波冲击，但是这个位置用防守来面对市场，容易错过很多大机会，现在的经济体量很大，很多细分行业在经济下行期间就开始启动了，因此，这个位置，我们不愿意做仓位的大幅调整，调整结构更重要，积极寻找机会比被动防守更加有利。很多优质公司α逻辑很强，不需要行业大幅增长，只需要行业不再持续下滑，就有可能实现非常强的超额收益。长期仍然看好市场，经济的主导因素是地产销售，地产销售持续下滑，经济虽然会阶段性反弹，但是仍在下滑通道中，长期看货币可能仍将整体保持在一个偏宽松的政策周期中，长端利率中枢也将趋于下行，需要通过改革创新培育新的经济增长点，拉动经济增长。因此，长期仍然看好市场，看好创新成长的长期机会，特别市场出现大幅调整的时候不能太悲观，智能手机和移动互联网主导了过去十年的创新，市场在震荡中酝酿下一个十年的大机遇。","fund":{"_id":3000000008671,"areaCode":"cn","stockType":"fund","stockCode":"008671","tickerId":8671,"fundSecondLevel":"hybrid","status":"normal","exchange":"jj","name":"银华科技创新混合型证券投资基金","shortName":"银华科技创新混合(008671)","custody":"中国建设银行股份有限公司","fundType":"stock","ipoDate":"2020-01-12T16:00:00.000Z","setUpScale":988478000,"followedNum":9,"__csrcFundId":7041,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:23:23.969Z","market":"a","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2020-01-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华科技创新混合","setUpDate":"2020-01-15T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":988478190.37,"setUpShares":988478190.37,"pinyin":"yhkjcxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20346644","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2014150180,"name":"唐能"}]},"announcement":{"linkText":"银华科技创新混合型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=873511","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecbe67fea5b3eb04be049","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000008671,"sao":"今年三季度，美元持续上行，俄乌危机进一步加剧，国内经济复苏低于预期，全球疫情没有得到缓解，各种利空得到充分释放，全球权益资产跌幅较大，A股市场单边下跌。俄乌冲突背景下，全球贸易冲突加剧，能源格局重构，能源和军工成为市场焦点，三季度，能源和军工相关板块走势较强，跑赢市场。市场对未来预期不确定性大幅增加，贴现率上升，成长性资产跌幅较大，新能源、汽车、电子和计算机等板块跑输市场。低估值周期板块比如煤炭、地产、农业和大金融跌幅较少，跑赢市场。白酒板块中报业绩强劲，中秋销售情况还过得去，三季度跌幅相对较少。  展望四季度，我们对市场比较乐观。市场的主要利空在三季度集中反映，风险得到了充分释放，市场呈现出超卖状态，市场有比较强的反弹需求。受经济增长的压力牵制，通胀最高点已经过去，全球通胀有望缓慢下行，长期利率难以再上升，大部分行业的估值底已经见到，受惯性影响，很多公司盈利预期还有可能下调，但是，随着国内经济缓慢复苏拉动，盈利能力有望缓慢恢复，四季度，受悲观预期的修正和经济预期的恢复，A股市场有望迎来一波比较好的反弹。  中期来看，石油和煤炭虽然有小幅调整，但是仍然在高位，供应量紧缺，通胀压力仍然较大，近半年，各种偏虚的资产跌幅非常大，市场一方面对比70年代的恶性通胀，一方面联想2000年的互联网泡沫，但是细究起来，差别都会非常大，这也是面对大幅下跌后市场容易产生的恐惧行为。如果用偏长的视角，市场已经经历了通胀高企下的暴跌，也许还会有下一波冲击，但是这个位置用防守来面对市场，容易错过很多大机会，现在的经济体量很大，很多细分行业在经济下行期间就开始启动了，因此，这个位置，我们不愿意做仓位的大幅调整，调整结构更重要，积极寻找机会比被动防守更加有利。很多优质公司α逻辑很强，不需要行业大幅增长，只需要行业不再持续下滑，就能实现非常强的超额收益。  长期仍然看好市场，经济的主导因素是地产销售，地产销售持续下滑，经济虽然会阶段性反弹，但是仍在下滑通道中，长期看货币可能仍将整体保持在一个偏宽松的政策周期中，长端利率中枢也将趋于下行，需要通过改革创新培育新的经济增长点，拉动经济增长。因此，长期仍然看好市场，看好创新成长的长期机会，特别市场出现大幅调整的时候不能太悲观，智能手机和移动互联网主导了过去十年的创新，市场在震荡中酝酿下一个十年的大机遇。  政府强调全力稳地产的同时要压实地方责任，市场对地产的复苏预期有所下调，对全年的经济增长预期有所调整，虽然市场对经济预期有所下调，但是底线看得到，在房住不炒总方针下，总体地产行业是需要去杠杆的，希望地产行业进一步出清，因此，政府在寻找更好的救治时点，房地产行业从快速复苏预期逐步转入缓慢复苏预期，市场需要寻找新的平衡点，但是，地产出清时间越长，对新一轮的经济增长越有利。从结构上来看，成长方向仍然是看好新能源、军工和自主可控，周期板块里农业和地产是比较好的方向。","declarationDate":"2022-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:32:22.512Z","fund":{"_id":3000000008671,"areaCode":"cn","stockType":"fund","stockCode":"008671","tickerId":8671,"fundSecondLevel":"hybrid","status":"normal","exchange":"jj","name":"银华科技创新混合型证券投资基金","shortName":"银华科技创新混合(008671)","custody":"中国建设银行股份有限公司","fundType":"stock","ipoDate":"2020-01-12T16:00:00.000Z","setUpScale":988478000,"followedNum":9,"__csrcFundId":7041,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:23:23.969Z","market":"a","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2020-01-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华科技创新混合","setUpDate":"2020-01-15T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":988478190.37,"setUpShares":988478190.37,"pinyin":"yhkjcxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20346644","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2014150180,"name":"唐能"}]},"announcement":{"linkText":"银华科技创新混合型证券投资基金2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=802711","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecbe67fea5b3eb04be048","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000008671,"sao":"今年A股市场如今年的生肖虎，性情暴躁，上蹿下跳，开年一路下跌，水深火热，4月底开始强势逆转，一路高歌，如此剧烈震荡的行情在一个季度内演绎完成，确实不多。二季度上半季度，疫情复发，国内经济复苏受阻，货币贬值，原油大涨，全球通胀高企，滞胀预期带来市场过度抛售，进入5月份，疫情得到控制，各项政策齐发力，产业政策纠偏，信心大增，市场快速切换到复苏预期，马不停蹄，连续上涨。","declarationDate":"2022-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:32:22.509Z","mo":"展望三季度，疫情缓解后，政策市明显，短期市场向上的动能是比较强的。此外，除美国原油小幅下跌外，其他大宗商品大幅下跌，美国国债收益率也有所回落，全球衰退预期强烈，通胀压力小幅缓解。但是从市场表现来看，抢跑特别明显，地产数据略有改善，产业链优质个股就连续大涨，白酒也到了估值压力位，加上疫情的扰动，市场在衰退和复苏之间切换周期很快。进入三季度，短期利率有所回升，十年期国债收益率也有所上升，因为基数原因三季度末CPI有可能破3%，但是总体指标可控，国内市场还在一个相对舒服的阶段，三季度增量财政发力，汽车基建受益，地产疫后量有所回升，按揭贷消费贷全线宽松，地产有望走过艰难时刻。三季度新能源车、地产产业链和消费有可能是比较好的方向。  中期来看，石油和煤炭虽然有小幅调整，但是仍然在高位，供应量紧缺，通胀压力仍然较大，近半年，各种偏虚的资产跌幅非常大，市场一方面对比70年代的恶性通胀，一方面联想2000年的互联网泡沫，但是细究起来，差别都会非常大，这也是面对大幅下跌后市场容易产生的恐惧行为。如果用偏长的视角，市场已经经历了通胀高企下的暴跌，也许还会有下一波冲击，但是这个位置用防守来面对市场，容易错过很多大机会，现在的经济体量很大，很多细分行业在经济下行期间就开始启动了，因此，这个位置，我们不愿意做仓位的大幅调整，调整结构更重要，积极寻找机会比被动防守更加有利。很多优质公司α逻辑很强，不需要行业大幅增长，只需要行业不再持续下滑，就能实现非常强的超额收益。  长期仍然看好市场，经济的主导因素是地产销售，地产销售持续下滑，经济虽然会阶段性反弹，但是仍在下滑通道中，长期看货币可能仍将整体保持在一个偏宽松的政策周期中，长端利率中枢也将趋于下行，需要通过改革创新培育新的经济增长点，拉动经济增长。因此，长期仍然看好市场，看好创新成长的长期机会，特别市场出现大幅调整的时候不能太悲观，智能手机和移动互联网主导了过去十年的创新，市场在震荡中酝酿下一个十年的大机遇。","fund":{"_id":3000000008671,"areaCode":"cn","stockType":"fund","stockCode":"008671","tickerId":8671,"fundSecondLevel":"hybrid","status":"normal","exchange":"jj","name":"银华科技创新混合型证券投资基金","shortName":"银华科技创新混合(008671)","custody":"中国建设银行股份有限公司","fundType":"stock","ipoDate":"2020-01-12T16:00:00.000Z","setUpScale":988478000,"followedNum":9,"__csrcFundId":7041,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:23:23.969Z","market":"a","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2020-01-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华科技创新混合","setUpDate":"2020-01-15T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":988478190.37,"setUpShares":988478190.37,"pinyin":"yhkjcxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20346644","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2014150180,"name":"唐能"}]},"announcement":{"linkText":"银华科技创新混合型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=779667","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecbe67fea5b3eb04be047","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000008671,"sao":"今年开年市场继续演绎周期风格，地产和煤炭大涨，消费和科技跌幅较大，结构性市场延续。从2016年以来，市场系统性涨跌的时间很少，结构性更加明显，即使在今年不少利空的情况下，市场仍然有不少机会，市场的韧性非常强劲，这也许是A股市场的一个常态，一方面，我们经济体量很大，单一行业对经济的影响下降了不少，结构性变化的意义大于总量变化，另一方面，总量政策相对较少，精准调控手段变多。经济体呈现出结构性变化，回报率在不同行业之间迁徙，对应的就是股票市场的结构性变化。   2016年到2021年，消费、医药、计算机、电子和新能源轮番上涨，演绎充分，市场以成长风格为主，特别是在2021年以前，周期板块黯淡无光。从2021年下半年开始到今年一季度，周期因子占优，成长板块花式下跌，市场的大迁徙还在继续。成长上涨的动力来自于需求的强劲，周期板块对应的需求波动不大，供给的长期压缩带来价值的重估。  成长股投资的最佳阶段是行业渗透率低、增速很快、业绩环比加速，业绩和估值双击是成长股超额收益最主要的来源，而行业增速下行和估值回调是超额负收益的主要原因。业绩和估值是相互影响，互为驱动的，这也是成长股周期性的体现。因此，执拗于标签明确，不如扩大覆盖范围，放宽成长的范围，不对传统板块抱有偏见，才能获取持续的超额收益。  展望未来，经济的主导因素是地产销售，地产销售持续下滑，经济虽然会阶段性反弹，但是经济中长期仍在下滑通道中，长期看货币可能仍将整体保持在一个偏宽松的政策周期中，长端利率中枢也将趋于下行。因此，需要通过改革创新培育新的经济增长点，拉动经济增长。因此，长期仍然看好市场，看好创新成长的长期机会，特别市场出现大幅调整的时候不能太悲观。短期市场总体震荡为主，但是仍然有结构性的机会，核心资产的重心在下移，周期板块仍然强势。因此，短期一方面寻找周期板块里的成长性机会，另一方面，等待新的成长性大行业的出现。","declarationDate":"2022-04-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:32:22.506Z","fund":{"_id":3000000008671,"areaCode":"cn","stockType":"fund","stockCode":"008671","tickerId":8671,"fundSecondLevel":"hybrid","status":"normal","exchange":"jj","name":"银华科技创新混合型证券投资基金","shortName":"银华科技创新混合(008671)","custody":"中国建设银行股份有限公司","fundType":"stock","ipoDate":"2020-01-12T16:00:00.000Z","setUpScale":988478000,"followedNum":9,"__csrcFundId":7041,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:23:23.969Z","market":"a","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2020-01-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华科技创新混合","setUpDate":"2020-01-15T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":988478190.37,"setUpShares":988478190.37,"pinyin":"yhkjcxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20346644","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2014150180,"name":"唐能"}]},"announcement":{"linkText":"银华科技创新混合型证券投资基金2022年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=720747","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecbe67fea5b3eb04be046","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000008671,"sao":"相比往年，2021年市场的明显特征是高波动和大分化。我们持有的长期优质个股业绩趋势向好，收益一般，对组合形成一定的拖累，但是看过去三年，超额收益仍然比较明显。以一年的维度，在年初继续持有优质个股是不明智的选择。长期优质个股估值的波动明显大于年度业绩波动，因此，长期成长股投资仍然具有长期性和产品周期性的双重特征。业绩和估值双升是组合超额收益的主要来源，业绩和估值双杀也是组合负收益的根本原因。  因此，我们投资长期成长股的要求更为严格，扩大行业比较范围、收缩投资战线，选择出当下成长最快的优质个股。总体来说，坚守投资选择的三大标准：第一，行业渗透率低，未来空间大；第二，行业景气度持续向上；第三，产品有竞争力的优质公司。  具体从防守和进攻两个维度入手，第一，防守角度，年度的胜负手不能因为没有覆盖到而错过。一个强势行业从酝酿、诞生到持续爆发都会展现出很多信号，我们可以忽视一两天，但是一个周期都错过，只能说明过度偏见。因此，没有大的把握情况下，板块进行充分分散，强势板块采取跟随的策略，打不赢就加入。第二，从进攻的角度，长期跟踪和深入研究的行业，临近重大机会，要敢于上仓位，超额收益来源于阶段性大偏离的重大战役。","declarationDate":"2022-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:32:22.503Z","mo":"展望未来，长期仍然看好市场，经济的主导因素是地产销售，地产销售持续下滑，经济虽然会阶段性反弹，但是经济中长期仍在下滑通道中，长期看货币可能仍将整体保持在一个偏宽松的政策周期中，长端利率中枢也将趋于下行。因此，需要通过改革创新培育新的经济增长点，拉动经济增长。因此，长期仍然看好市场，看好创新成长的长期机会，特别市场出现大幅调整的时候不能太悲观。短期市场总体震荡为主，但是仍然有结构性的机会，核心资产的重心的在下移，科技创新逐步爆发，此外，经济逐步从滞胀向衰退演变，顺周期行业压力逐步增大，有成长性的科技行业会逐步走强。因此，总体来看，市场难有持续下跌风险，科技创新板块涨幅仍然会比较强势。","fund":{"_id":3000000008671,"areaCode":"cn","stockType":"fund","stockCode":"008671","tickerId":8671,"fundSecondLevel":"hybrid","status":"normal","exchange":"jj","name":"银华科技创新混合型证券投资基金","shortName":"银华科技创新混合(008671)","custody":"中国建设银行股份有限公司","fundType":"stock","ipoDate":"2020-01-12T16:00:00.000Z","setUpScale":988478000,"followedNum":9,"__csrcFundId":7041,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:23:23.969Z","market":"a","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2020-01-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华科技创新混合","setUpDate":"2020-01-15T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":988478190.37,"setUpShares":988478190.37,"pinyin":"yhkjcxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20346644","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2014150180,"name":"唐能"}]},"announcement":{"linkText":"银华科技创新混合型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=708767","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecbe67fea5b3eb04be045","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000008671,"sao":"经过2019和2020两年的大涨，市场已经充分演绎，估值偏高的背景下，2021年市场呈现出两个特点：高波动和大分化。  从2020年底到2021年初核心资产集体加速大涨，呈现出核心资产的主题性投资的特点，把短期利好和长期确定性进行了充分演绎，这对优质公司长期持有的投资方法是巨大挑战，因为，主题性带来的涨幅会随着热钱的离场而回落，同时还伴随着行业景气度的回落，因此，要么承受巨大的回撤，要么进行降仓回避，这对长期投资优质公司是一场洗礼。  如何对长期持有的优质公司进行纠错是本人今年最大的反思。长期持有优质公司长期是跑赢市场的，准时纠错能够更好的提高收益而且降低回撤。景气度回落是否是长期趋势下行，产品竞争力的下降是否代表公司过去几年整体竞争力的下降。公司的发展前景如同个人的命运，天资、努力和运气都很重要，此外都面临很多自身无法控制的风险，准时的纠错才能回避价值陷阱，但是纠错过于频繁，又滑入趋势投资的方法，这个度的把握需要对公司特别深入的了解。  投资如同打仗，没有一种一成不变而长期致胜的方法，因此，接受阶段性的跑输和适当的回撤是投资心态的提炼。今年市场的机构分化非常明显，新能源板块涨幅巨大，而核心资产跌幅较大，是接受阶段性的大幅跑输还是去追逐热点，是否参与短期景气度趋势投资，占多大的持仓比例，是在投资人资产久期相对较短的背景下，需要面临的重要抉择。接受不了较大的回撤，那就第一在长期优质资产做到行业分散，第二，一定比例参与景气度趋势投资，这会分散精力，相当于用一定的长期超额换来较低的回撤。  展望未来，我们的观点：1）长期仍然看好市场，经济的主导因素是地产销售，地产销售持续下滑，经济虽然会阶段性反弹，但是经济中长期仍在下滑通道中，长期看货币政策可能仍将整体保持在一个偏宽松的货币政策周期中，长端利率中枢也将趋于下行。因此，需要通过改革创新培育新的经济增长点，拉动经济增长。因此，长期仍然看好市场，看好创新成长的长期机会，特别市场出现大幅调整的时候不能太悲观。2）短期市场涨幅较好，强势板块估值非常贵而且持续上涨，此外，疫情逐步明朗，过剩流动性会在中短期逐步回收，对估值继续上涨形成一定的压力， 因此，短期市场我们认为以宽幅震荡为主，市场强势上涨，我们保持谨慎乐观的态度。  我们投资选择的两个标准，第一，市场格局好的行业，具有护城河高，品牌溢价能力强的优质公司；或者第二，增速较快的成长行业里最优秀的公司。我们主要投资四个方向：大消费、金融、科技和高端制造。坚持长期业绩增长投资，不做短期博弈，分享优质公司长期业绩增长带来的收益。","declarationDate":"2021-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:32:22.501Z","fund":{"_id":3000000008671,"areaCode":"cn","stockType":"fund","stockCode":"008671","tickerId":8671,"fundSecondLevel":"hybrid","status":"normal","exchange":"jj","name":"银华科技创新混合型证券投资基金","shortName":"银华科技创新混合(008671)","custody":"中国建设银行股份有限公司","fundType":"stock","ipoDate":"2020-01-12T16:00:00.000Z","setUpScale":988478000,"followedNum":9,"__csrcFundId":7041,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:23:23.969Z","market":"a","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2020-01-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华科技创新混合","setUpDate":"2020-01-15T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":988478190.37,"setUpShares":988478190.37,"pinyin":"yhkjcxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20346644","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2014150180,"name":"唐能"}]},"announcement":{"linkText":"银华科技创新混合型证券投资基金2021年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=652903","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecbe67fea5b3eb04be044","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000008671,"sao":"2021年上半年，市场跌宕起伏，剧烈震荡。茅指数在经历两年的大幅上涨后，估值处在特别高的水平，对利空相对敏感。春节后，疫情控制好于预期，全球国债收益率快速拉升，市场快速调整，茅指数出现踩踏行情，市场快速冷淡。2021年二季度，市场从极度悲观中艰难的爬出来，从犹豫走向坚定，重新回到成长性慢牛的通道中。春节后的回调，大家认为股票市场的好日子很难再出现了，因为第一前两年涨幅太大，第二，通胀起来了，通胀无牛市。市场开始选择坚定的防守和控制风险，市场对于宏观的一致预期，很快走向了反面，通胀虽然加强，国债利率反而下行了，这让自上而下，基于宏观周期理论的粉丝们失望了，其实，自从中国地产波动率下降后，宏观经济周期已经不明显了，但是净值的大比例回撤、年度的排名压力加大了对中短期投资行为的权重。虽然我们在市场暴跌，净值大幅回撤后，没有在底部降仓和换仓，但是控回撤的想法已经很清楚了，在今年的涨幅回到了正值的时候，我们也降到了一些仓位，回头来看，长期肯定是错的，结果，短期来看，也耽误了净值的上涨。幸好，我们只是适度去降低了些仓位，没有去做全面防守，也没有消极防守。二季度，市场上涨的板块更加集中，2020年是提估值和涨业绩双轮驱动，只要长期趋势好或者短期业绩好，股票都能上涨，今年二季度，市场只选择了长期趋势好同时短期业绩好的公司，二线白酒、医美、CXO、电动车和半导体几个少数板块涨幅较大，而大部分板块都是没怎么涨甚至下跌的，严重分化。市场轰轰烈烈，我们表现平淡，经验教训一箩筐。投资是一场马拉松，也是自我对世界认知方法的不断优化，如果没有认为去年的自己很幼稚，那这一年应该没有进步。我们选择标的的两个标准：格局好或者增速快，这个方法是我们的根基，从这几年的实践下来，效果很好，也证明了这是一个有效的方法。二季度我们投资的几个标的来看，发现了几个需要完善和优化的地方。第一，如何纠错；第二护城河对于投资标的选择的权重；第三，高成长行业卖出的标准。第一如何纠错，对于我们长期持有公司，换手率不高的打法，对一般的利空不会特别敏感，相比趋势投资法，可以通过高换手来感知市场，实现有效纠错。那什么样的事情或者利空出现，才改变我们从持有到卖出，以前我们的思路是强判断，忽视市场的逻辑，但是，有几个风险，1）我们的判断本身就错了，2）低概率事情发生了。一旦发生对净值影响很大，我们组合就出现了类似情况，因此我们要重视市场逻辑，在重大分歧面前，要格外小心，市场可选标的很多，宁愿错过，也不要轻易做错。第二，护城河对投资标的选择的权重。护城河是一个定性词，需要很多定量的数据来支撑，比如现金流、利润率、市场份额、对产品对客户的溢价和粘性等。那么，成长性较弱、护城河宽的公司是否应该买入，护城河很宽但是成长性在下降，是否继续持有？对于第一点，我们可以去选择成长性高、护城河宽的公司来替代。对于第二点，成长性在下降，如果是渗透率高导致的成长性下降要高度重视。但是不管如何，一个公司不再进步，护城河成为创新的障碍，被不断的消耗，这种公司也是很危险的。第三，高成长板块卖出的标准。我们去年比较早的时候投资了电动车板块，比例很高，但是在今年二季度上涨过程中，很早的降低了电动车板块的仓位，结果错过了一波大行情。我们认为电动车是强周期性行业，一方面，电动车是耐用消费品，另一方面，汽车投资是重资产行业，因此，我们的之前的投资思路是数据好了一段时间后，要进行卖出，也就是左侧卖出。而且卖出之后，也没有正好合适的板块做承接，还会导致一些亏损。我们在这个问题上进行了一些思考和调整，认为右侧卖出要好于左侧。以电动车为例，虽然有周期性，但是每一轮都没有标准形态，没有做预判，因此，有可能数据连续再好一年很有可能，在出现数据不好，股价下跌后进行卖出，效果会更好。买入可以左侧，也可以右侧，但是卖出右侧为主。","declarationDate":"2021-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:32:22.498Z","mo":"展望未来，我们的观点：1）长期仍然看好市场，经济的主导因素是地产销售，地产销售持续下滑，经济虽然会阶段性反弹，但是经济中长期仍在下滑通道中，长期看货币政策可能仍将整体保持在一个偏宽松的货币政策周期中，长端利率中枢也将趋于下行。因此，需要通过改革创新培育新的经济增长点，拉动经济增长。因此，长期市场仍然看好市场，看好创新成长的长期机会，特别市场出现大幅调整的时候不能太悲观。2）短期市场涨幅较好，强势板块估值非常贵而且持续上涨，此外，疫情逐步明朗，过剩流动性会在中短期逐步回收，对估值继续上涨形成一定的压力，因此，短期市场我们认为以宽幅震荡为主，市场强势上涨，我们保持谨慎乐观的态度。3）国内传统经济仍然在逐步衰退过程中，经济转型已经在路上，政策对创新的政策支持不断，虽然疫情对市场有些扰动，但是方向没有变化，科技板块随着5G和云计算基建的推进，科技板块收入增速和ROE都处在上升周期，因此，仍然看好两年科技板块的大机会。我们投资选择的两个标准，第一，市场格局好的行业，具有护城河高，品牌溢价能力强的优质公司；或者第二，增速较快的成长行业里最优秀的公司。我们主要投资四个方向：大消费、金融、科技和高端制造。坚持长期业绩增长投资，不做短期博弈，分享优质公司长期业绩增长带来的收益。","fund":{"_id":3000000008671,"areaCode":"cn","stockType":"fund","stockCode":"008671","tickerId":8671,"fundSecondLevel":"hybrid","status":"normal","exchange":"jj","name":"银华科技创新混合型证券投资基金","shortName":"银华科技创新混合(008671)","custody":"中国建设银行股份有限公司","fundType":"stock","ipoDate":"2020-01-12T16:00:00.000Z","setUpScale":988478000,"followedNum":9,"__csrcFundId":7041,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:23:23.969Z","market":"a","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2020-01-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华科技创新混合","setUpDate":"2020-01-15T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":988478190.37,"setUpShares":988478190.37,"pinyin":"yhkjcxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20346644","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2014150180,"name":"唐能"}]},"announcement":{"linkText":"银华科技创新混合型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=632792","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecbe67fea5b3eb04be043","stockId":3000000008671,"sao":"2021年一季度，受流动性收缩预期影响，市场剧烈震荡，有所调整。2021年开年，市场延续2020年的风格，核心资产继续大涨，一方面，核心资产基本面趋势进一步向好，另一方面，市场预期开年的爆款基金的建仓行情，核心资产进入主题性投资的阶段，放量加速上涨。此外，经济复苏预期进一步加强，大宗商品价格加速上涨，周期股也逐步走强。农历春节后，美国疫情控制好于预期，国债收益率快速上行，通胀预期抬头，流动性边际恶化的预期进一步加重，市场快速调整，核心资产阶段性被抛弃，大幅调整，市场快速降温。一季度总体来看，以科技创新为代表的创业板跌幅较大，上证指数小幅调整，白酒、新能源、TMT、医药等板块跌幅较大，银行保险、钢铁、化工和环保等板块走势较强。展望未来，疫情虽然没完全得到控制，但是疫苗有望，海外疫情虽然还在，但总体可控。而为了对冲疫情，欧美和中国增加了流动性供应，大幅增加财政购买，疫情以来美国和A股也出现了较大的涨幅，大部分优质板块的估值水平已经处于自身历史的较高位置，短期要大幅上涨比较困难，有望通过阶段性震荡，通过时间消化估值。看长一点，我们仍然认为，房地产销售未来增长压力较大，经济仍然处在长期衰退的过程，货币和财政有望持续宽松，通过监管和改革的创新，培育新产业和新的经济增长点，因此，虽然估值偏贵，科技板块存在一定的回调压力，但是看长一点，仍然看好科技方向，看好新消费、医药、新能源、电子和计算机等子板块。房住不炒的指导方针下的房地产销售相对弱势平稳和改革创新的推进是创新成长的主要驱动力，如果地产销售出现剧烈波动或者改革创新有所停顿，市场的风格有可能会发现比较大的变化。我们投资选择的两个标准，第一，市场格局好的行业，具有护城河高，品牌溢价能力强的优质公司；或者第二，增速较快的成长行业里最优秀的公司。我们主要投资四个方向：大消费、金融、科技和高端制造。坚持长期业绩增长投资，不做短期博弈，分享优质公司长期业绩增长带来的收益。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:32:22.495Z","fund":{"_id":3000000008671,"areaCode":"cn","stockType":"fund","stockCode":"008671","tickerId":8671,"fundSecondLevel":"hybrid","status":"normal","exchange":"jj","name":"银华科技创新混合型证券投资基金","shortName":"银华科技创新混合(008671)","custody":"中国建设银行股份有限公司","fundType":"stock","ipoDate":"2020-01-12T16:00:00.000Z","setUpScale":988478000,"followedNum":9,"__csrcFundId":7041,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:23:23.969Z","market":"a","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2020-01-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华科技创新混合","setUpDate":"2020-01-15T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":988478190.37,"setUpShares":988478190.37,"pinyin":"yhkjcxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20346644","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2014150180,"name":"唐能"}]},"announcement":{"linkText":"银华科技创新混合型证券投资基金2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=569531","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecbe67fea5b3eb04be042","stockId":3000000008671,"sao":"2020年市场跌宕起伏，受国内和海外疫情的影响，开年全球股票市场大幅下跌，经济预期极度悲观，全球各国政府注入流动性，随着疫情明朗，经济有所复苏，流动极度宽裕，市场继续大涨。总体来说，2020年市场涨幅较大，创业板指数涨幅远大于沪深300，创新成长贯穿全年主线。从板块来看，电动车、光伏、白酒、军工和医药等板块上涨较多，而银行、保险和地产等板块涨幅较弱。此外，各个行业成长性的龙头涨幅较好。国内疫情在5月份很快得到了有效的控制，随着国内市场的恢复和经济复苏，央行在7月份货币政策导向有所收紧，顺周期板块开始进行了补涨，11月开始，市场预期社融增速见顶，经济进一步上升的预期逐步减弱，流动性仍然相对宽松，市场开始强势上涨，创新成长经过第三季度的休整，重拾上涨。本基金仓位较高，投资消费、医药、电动车和计算机等板块，2020年获取了一定的收益。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:32:22.493Z","mo":"展望未来，疫情虽然没完全得到控制，但是疫苗有望，海外疫情虽然还在，但总体可控。而为了对冲疫情，欧美和中国增加了流动性供应，大幅增加财政购买，疫情以来美国和A股也出现了较大的涨幅，大部分优质板块的估值水平已经处于自身历史的较高位置，短期要大幅上涨比较困难，有望通过阶段性震荡，通过时间消化估值。看长一点，我们仍然认为，房地产销售未来增长压力较大，经济仍然处在长期衰退的过程，货币和财政有望持续宽松，通过监管和改革的创新，培育新产业和新的经济增长点，因此，虽然短期涨幅较大，科技板块存在一定的回调压力，但是看长一点，仍然看好科技方向，看好消费、传媒、新能源、电子和计算机等子板块。房住不炒的指导方针下的房地产销售相对弱势平稳和改革创新的推进是创新成长的主要驱动力，如果地产销售出现剧烈波动或者改革创新有所停顿，市场的风格有可能会发现比较大的变化。我们投资选择的两个标准，第一，市场格局好的行业，具有护城河高，品牌溢价能力强的优质公司；或者第二，增速较快的成长行业里最优秀的公司。我们主要投资三个方向：新兴消费、科技和高端制造。坚持长期业绩增长投资，不做短期博弈，分享优质公司长期业绩增长带来的收益。","fund":{"_id":3000000008671,"areaCode":"cn","stockType":"fund","stockCode":"008671","tickerId":8671,"fundSecondLevel":"hybrid","status":"normal","exchange":"jj","name":"银华科技创新混合型证券投资基金","shortName":"银华科技创新混合(008671)","custody":"中国建设银行股份有限公司","fundType":"stock","ipoDate":"2020-01-12T16:00:00.000Z","setUpScale":988478000,"followedNum":9,"__csrcFundId":7041,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:23:23.969Z","market":"a","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2020-01-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华科技创新混合","setUpDate":"2020-01-15T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":988478190.37,"setUpShares":988478190.37,"pinyin":"yhkjcxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20346644","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2014150180,"name":"唐能"}]},"announcement":{"linkText":"银华科技创新混合型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=552110","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecbe67fea5b3eb04be041","stockId":3000000008671,"sao":"2020年三季度，疫情趋势逐步明朗，市场延续了二季度强势的行情，继续上涨。但是三季度的结构变化和二季度差别很大，三季度初，科技继续大涨，周期金融强势反弹，8月份，市场预期流动性边际收紧，成长股开始回调，低估值板块继续上涨，9月开始，成长股和低估值板块头都开始下跌。整个三季度，白酒和食品销售数据强劲，涨幅较好，光伏产业链价格强势，十四五装机预期大幅上调，涨幅较大，新冠疫苗研发持续推进，疫苗板块大幅上涨，部分低估值优质个股上涨较多。而消费电子、半导体等板块跌幅较大。展望未来，疫情虽然没完全得到控制，但是疫苗有望，海外疫情虽然还在，但总体可控。而为了对冲疫情，欧美和中国增加了流动性供应，大幅增加财政购买，疫情以来美国和A股也出现了较大的涨幅，大部分优质板块的估值水平已经处于自身历史的较高位置，短期要大幅上涨比较困难，有望通过阶段性震荡，通过时间消化估值。看长一点，我们仍然认为，房地产销售未来增长压力较大，经济仍然处在长期衰退的过程，货币和财政有望持续宽松，通过监管和改革的创新，培育新产业和新的经济增长点，因此，虽然短期涨幅较大，科技板块存在一定的回调压力，但是看长一点，仍然看好科技方向，看好传媒、新能源、电子和计算机等子板块。我们投资选择的两个标准，第一，市场格局好的行业，具有护城河高，品牌溢价能力强的优质公司；或者第二，增速较快的成长行业里最优秀的公司。我们主要投资四个方向：大消费、金融、科技和高端制造。坚持长期业绩增长投资，不做短期博弈，分享优质公司长期业绩增长带来的收益。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:32:22.490Z","fund":{"_id":3000000008671,"areaCode":"cn","stockType":"fund","stockCode":"008671","tickerId":8671,"fundSecondLevel":"hybrid","status":"normal","exchange":"jj","name":"银华科技创新混合型证券投资基金","shortName":"银华科技创新混合(008671)","custody":"中国建设银行股份有限公司","fundType":"stock","ipoDate":"2020-01-12T16:00:00.000Z","setUpScale":988478000,"followedNum":9,"__csrcFundId":7041,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:23:23.969Z","market":"a","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2020-01-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":40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