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{"stock":{"_id":3000000008254,"stockCode":"008254","name":"华宝致远混合型证券投资基金（QDII）","fundSecondLevel":"QDII","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8254,"fundStatus":"normal","status":"normal","shortName":"华宝致远混合C","exchange":"jj","inceptionDate":"2019-11-26T16:00:00.000Z","followedNum":9,"fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"hbzyhhxzqtzjj(qdii)","fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50220000","tickerId":50220000,"name":"华宝基金管理有限公司"},"managers":[{"name":"周晶","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20190641","exchange":"fm","tickerId":2610130020},{"name":"杨洋","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20801635","exchange":"fm","tickerId":2525214810}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000008254,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0.0106,"f_ind_h_s_r":0.9894,"f_h_a":17796,"f_h_s_a":5715,"f_ind_h_s_r_c_1y":0.10709999999999986,"f_ind_h_s_r_c_hy":0.0045999999999999375,"f_ins_h_s_r_c_1y":-0.1071,"f_ins_h_s_r_c_hy":-0.0046,"last_data_date":"2025-06-29T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000008254,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":573,"f_p_r_fys_ssrp":0.06993006993006994,"f_p_r_m1_ssc":586,"f_p_r_m1_ssrp":0.05641025641025641,"f_p_r_m3_ssc":578,"f_p_r_m3_ssrp":0.07972270363951472,"f_p_r_m6_ssc":569,"f_p_r_m6_ssrp":0.07570422535211267,"f_p_r_y1_ssc":544,"f_p_r_y1_ssrp":0.04604051565377532,"f_p_r_y2_ssc":486,"f_p_r_y2_ssrp":0.0865979381443299,"f_p_r_y3_ssc":369,"f_p_r_y3_ssrp":0.11141304347826086,"f_p_r_y5_ssc":218,"f_p_r_y5_ssrp":0.3087557603686636,"f_cagr_p_r_fs_ssc":585,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.4434931506849315},"fp":{"stockId":3000000008254,"type":"fp","f_p_r_fys":0.37131316210654663,"f_p_r_m1":0.279183847575714,"f_p_r_m3":0.2582517482517481,"f_p_r_m6":0.3692260862948027,"f_p_r_y1":0.9462412114656564,"f_p_r_y3":1.1551083962151152,"f_cagr_p_r_fs":0.09543102836350137,"f_p_r_d1":-0.029349470499243524,"f_p_r_y2":0.9338993981083406,"f_p_r_y5":0.41956607495069154,"last_data_date":"2026-05-06T16:00:00.000Z"},"ff":{"stockId":3000000008254,"type":"ff","f_m_f":626908,"f_m_f_r":0.015,"f_c_f":104484,"f_c_f_r":0.0025,"f_m_a_c_f":731392,"f_m_a_c_f_r":0.017499999999999998,"f_m_c_f_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.002,"f_fr_d":"2025-12-08T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.012,"f_mac_fr":0.014},"f_nlacan":{"stockId":3000000008254,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-05-06T16:00:00.000Z","f_nv":1.7993,"f_nv_cr":-0.02939907217607085},"f_as":{"stockId":3000000008254,"type":"f_as","f_tas":393697256.93039995,"f_tas_d":"2026-03-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000008253,"__csrcFundId":6857,"stockCode":"008253","name":"华宝致远混合型证券投资基金（QDII）","fundSecondLevel":"QDII","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8253,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:09:11.104Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"华宝致远混合(008253)","inceptionDate":"2019-11-26T16:00:00.000Z","followedNum":4,"fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝致远混合","pinyin":"hbzyhhxzqtzjj(qdii)"}],"shareholdings":[{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000008253,"stockId":100000104581000,"holdings":40000,"marketCap":48269734,"netValueRatio":0.0779,"quarterlyChange":-0.11922789804841638,"stock":{"stockType":"company","stockCode":"NVDA","exchange":"nasdaq","name":"英伟达","tickerId":104581000}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000008253,"stockId":100000163397800,"holdings":9000,"marketCap":43764097,"netValueRatio":0.0707,"quarterlyChange":0.7640767282719969,"stock":{"stockType":"company","stockCode":"LITE","exchange":"nasdaq","name":"LUMENTUM 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BURRY公开宣布做空部分AI公司股票，美股科技股开始回调。投资者开始质疑AI大规模基建开支的可持续性。尤其11月20日NVDA季报先涨后跌之后，市场情绪跌入冰点。但感恩节后随着美国政府开门，财政部逐步注入流动性，市场开始企稳反弹。而美联储也开始逐步放出12月降息信号，帮助市场进一步走高。但12月10日联储如期降息之后，市场重回振荡。投资者仍然担忧AI股票是否存在估值泡沫，因此需要观察后续财报情况再做出进一步投资决策。截至12月31日，标普500指数收盘6845.50，四季度单季度上涨2.35%。　　　　港股四季度走势仍然比较弱，主要还是来自于贸易摩擦的影响。此外，港股前三季度涨幅过大，而四季度缺乏如DEEPSEEK这样明确的AI事件性驱动，因此部分资金流出到其他市场，这对于流动性依赖较大的港股科技板块负面影响较大。截至12月31日，恒生指数四季度下跌4.56%，恒生科技指数则下跌14.69%。基金四季度港股仓位仍然保持低配，后续将择机增加配置。　　　　本报告期基金份额A净值增长率为2.76%，本报告期基金份额C净值增长率为2.66%;同期业绩比较基准收益率为-3.37%。","lastUpdated":"2026-03-09T13:30:31.200Z","fund":{"_id":3000000008253,"__csrcFundId":6857,"stockCode":"008253","name":"华宝致远混合型证券投资基金（QDII）","fundSecondLevel":"QDII","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8253,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:09:11.104Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"华宝致远混合(008253)","inceptionDate":"2019-11-26T16:00:00.000Z","followedNum":4,"fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝致远混合","pinyin":"hbzyhhxzqtzjj(qdii)","managers":[{"stockCode":"db20190641","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610130020,"name":"周晶"},{"stockCode":"db20801635","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2525214810,"name":"杨洋"}]},"announcement":{"linkText":"华宝致远混合型证券投资基金（QDII）2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1460844","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb777fea5b3eb04b61d2","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000008253,"sao":"2025年三季度，本基金配置还是以美股为主。经历了上半年的巨幅震荡之后,美股三季度加速上行,标普500指数再创历史新高。基本面上，美股一季报利润却大幅好于投资者预期:标普500指数EPS增速达到12.9%，而3月底市场一致预期仅为7%。　META，微软和Google几大科技巨头业绩表现尤为突出，标志着AI技术在互联网领域开始跑通商业模型，美股重回AI叙事的主线逻辑。　而特朗普“大而美”的财政法案在七月四日最终签署通过。虽然该法案将使美国政府赤字再上一个台阶，但其核心内容包括：减税，增大国防开支，放松监管等，还是有利于美国经济短期增长的，因此美股步入七月后开始进一步攀升。而此后美股AI产业链有新的进展：本轮AI技术革命最重要的公司OPEN AI陆续宣布了和英伟达，AMD以及博通等重要硬件厂商的战略投资合作方案，根据其公布的算力采购量，投资者估算出明年美国AI算力的需求量会大超预期。因此AI算力股持续拉升，最大权重股英伟达股价再创新高。而伴随着美国劳动力市场压力增大，9月议息会议上美联储终于启动新一轮降息，并暗示今年后续可能连续降息，这刺激了美股进一步走高。截至9月30日，标普500收盘6688.46，三季度上涨7.79%。　　　　港股三季度继续拉升，主要是因为投资者对中国经济企稳前景乐观，叠加以阿里为代表的中国互联网龙头企业进一步增大AI投资。我们认为中国科技企业后续随着AI战略的进一步深化，将有比较好发展机会，因此四季度将伺机增加配置。　　　　　　本报告期基金份额A净值增长率为13.73%，本报告期基金份额C净值增长率为13.62%;同期业绩比较基准收益率为8.65%。","lastUpdated":"2026-03-09T13:30:31.198Z","fund":{"_id":3000000008253,"__csrcFundId":6857,"stockCode":"008253","name":"华宝致远混合型证券投资基金（QDII）","fundSecondLevel":"QDII","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8253,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:09:11.104Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"华宝致远混合(008253)","inceptionDate":"2019-11-26T16:00:00.000Z","followedNum":4,"fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝致远混合","pinyin":"hbzyhhxzqtzjj(qdii)","managers":[{"stockCode":"db20190641","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610130020,"name":"周晶"},{"stockCode":"db20801635","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2525214810,"name":"杨洋"}]},"announcement":{"linkText":"华宝致远混合型证券投资基金（QDII）2025年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1373157","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb777fea5b3eb04b61d1","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000008253,"sao":"25年上半年,　基于对美国本轮AI科技革命的乐观观点，本基金配置还是以美股为主。新年伊始，美股仍然在继续去年的上涨行情，AI相关公司仍然是上涨主力。但1月底DEEPSEEK最新版本R1推出，其超高的性价比引发了对算力需求可持续性的担忧。1月27日当日AI算力相关公司大跌，进而引发美股整体科技股被抛售，纳斯达克指数当天下跌3.07%。此后市场企稳反弹，但1月31日，特朗普突然挑起贸易战，宣布对墨西哥和加拿大征收25%关税；2月中旬，特朗普又提出对所有国家征收对等关税。投资者开始重新评估这次贸易战的规模和影响，美股随之被抛售。与此同时，虽然美国经济软数据，如消费者信心，制造业和服务业PMI等开始走弱，但硬数据，如非农就业人数，失业率和耐用品订单等仍然保持强劲。而联储最青睐的物价指数PCE居高不下。联储迟迟无法降息显然无助于美股稳定。标普500三月单月下跌5.75%，纳斯达克指数三月单月下跌8.21%。而二季度美股市场宽幅震荡，指数上演了巨大的V型反转。4月2日特朗普宣布对全球加征所谓“对等关税”，且税率远超市场预期。美股随之大跌，　标普500指数相较于2月19日的前期高点一度下跌超过21%。而美债收益率快速飙升，十年美债收益率一度上升到4.5%以上。股债双杀的情况迫使特朗普迅速做出政策转向。特朗普4月9日宣布将对等关税延迟90天执行，美股迅速反弹。标普500指数4月9日当日反弹9.52%。四月中旬之后，美股一季报大幕开启。尽管美国经济一季度面临着特朗普上台之后政策上的诸多不确定性，美股一季报利润却大幅好于投资者预期：标普500指数EPS增速达到12.9%，而3月底市场一致预期仅为7%。META，微软和Google几大科技巨头业绩表现尤为突出，标志着AI技术在互联网领域开始跑通商业模型，美股重回AI叙事的主线逻辑。5月12日中美双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，基本确定了贸易协议框架，市场风险偏好进一步抬升。步入六月，特朗普总统开始不遗余力推进其“大而美”的财政法案，虽然该法案将使美国政府赤字再上一个台阶，但其核心内容包括：减税，增大国防开支，放松监管等，还是有利于美国经济短期增长的，因此美股在六月底进一步攀升。截至6月30日，标普500指数收盘6204.95，　创出年内新高。二季度单季度上涨10.57%。　　与美股科技股的动荡走势相反，港股科技股上半年随着DEEPSEEK　R1的推出走出了一轮向上的大行情。DEEPSEEK标志着中美之间AI大模型能力上的差距大幅缩小，因此港股科技股在二月后经历了一轮大幅度的估值重估。二月单月恒生科技指数上涨17.88%。后续由于特朗普加征关税的影响，港股有所回调。四月七日当天由于特朗普的贸易政策言论恒生指数当天下跌13.22%。其后随着贸易战形势缓和，港股开始反弹。截至六月三十日，港股基本收复四月初的大跌。恒生指数上半年上涨20%，恒生科技指数则上涨18.68%。基金虽然上半年加大了港股科技股配置，取得了一定的收益，但配置比重仍然偏低。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:30:31.195Z","mo":"展望2025年下半年美股市场，我们目前保持谨慎乐观。虽然在美股连续两年上涨之后，今年上半年波动率明显加大。但我们认为美国经济韧性仍在，而AI革命目前处于加速阶段，后续会对美国经济带来更大的提振作用。美国一季度GDP增速年化-0.5%，二季度迅速恢复到3%。刨除因为关税不确定抢进口因素的影响之外，我们可以发现美国的消费增速二季度明显改善，而IT相关的投资今年上半年一直强势，这反映了AI相关的资本开支在加速。两季度平均，美国今年上半年GDP年化增速约在1.5%左右，虽然较去年下半年明显放缓，但仍然符合年初投资者预测的经济软着陆情形。后续如果联储恢复降息的话，我们认为美国经济四季度有重新加速可能性。但联储今年以来一直按兵不动，主要原因在于联储主席鲍威尔担忧关税带来的通胀负面影响。我们认为，随着八月初对等关税尘埃落地，关税对通胀影响的不确定性后续会逐渐减弱，而联储整体货币政策宽松的总体趋势并没有逆转。而最近三个月非农就业数据走弱，证明联储的另外一个重要目标：稳定就业，目前开始面临挑战。因此我们认为联储九月后很有可能重新启动新一轮降息，通过宽松的货币政策来提振经济。另一方面，特朗普的“大而美”法案最核心的部分在于减税，我们认为这个对于经济的效果也会在四季度逐步体现。因此，我们对于美国经济，尤其是四季度的经济走势并不悲观。　当然，美国经济目前最大的威胁还是通胀。如果通胀居高不下导致联储的降息周期提前夭折的话，美国经济硬着陆的风险会增大。但是，我们还是认为，关税对于通胀的影响，更大可能是一次性的价格提升，因此并不会从根本上改变联储当前的降息路径。　　　过去两年推动美股向上的最大动力无疑来自于AI技术革命。步入25年下半年，我们认为这一趋势仍会继续，但细分方向可能有所变化。过去两年美股最耀眼的板块是以英伟达为代表的AI硬件厂商。而根据美股四大CSP今年以来的两个季报，我们发现除了META之外，其他三大CSP的AI商业模型也在逐步跑通。尤其是最新二季报中GOOGLE和微软都因为AI导致云服务收入大幅度增长。因此我们认为相对于过去两年，美国大型云服务厂商今年后续通过优化算法取得更好的经济效益的可能性在增大，这对于AI产业从硬件向营运端突破无疑是有利的，同时也会刺激云服务商们继续增大对AI硬件投入。因此后续在组合配置上，我们除了保持AI硬件的重仓配置之外，也会增大对今后将明显受益的大型云服务厂商的配置。　　2025年下半年，我们对港股市场继续保持乐观，原因来自对于中国经济复苏和科技产业突破的信心。港股估值从全球看来，当前依然处于极具性价比区域。而海外投资者对于港股市场的配置依然处在历史低位。随着中国人工智能和机器人等产业在全球范围内的突破，港股市场情绪将继续回暖。虽然特朗普政府贸易壁垒的增加，通胀预期的起伏，依然会牵动着港股市场，需要投资者保持警惕和关注。但放眼全球，从宏观经济层面的中国竞争力提升、经济增长与出口优势，到微观企业层面的估值修复、科技企业崛起，再到资金层面的全球资金流入预期，或都将为港股市场的走势提供有力支撑。考虑到本基金后续将集中配置于海外AI产业链，因此我们也密切关注港股中AI相关标的，择机配置。","fund":{"_id":3000000008253,"__csrcFundId":6857,"stockCode":"008253","name":"华宝致远混合型证券投资基金（QDII）","fundSecondLevel":"QDII","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8253,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:09:11.104Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"华宝致远混合(008253)","inceptionDate":"2019-11-26T16:00:00.000Z","followedNum":4,"fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝致远混合","pinyin":"hbzyhhxzqtzjj(qdii)","managers":[{"stockCode":"db20190641","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610130020,"name":"周晶"},{"stockCode":"db20801635","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2525214810,"name":"杨洋"}]},"announcement":{"linkText":"华宝致远混合型证券投资基金（QDII）2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1340435","linkType":"PDF","so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出于对特朗普当选后可能实施的减税和放松监管政策的憧憬，小盘股，软件股和金融科技股在11月份表现尤为突出。步入12月，随着美国通胀开始回升，美债收益率持续走高，导致美股开始回吐前期盈利。 12月18日联储议息会议虽然延续了年内第三次降息，但联储主席鲍威尔发言偏鹰，同时将25年降息次数下降到两次。联储会议之后，美债收益率加速上扬，美股则维持下跌趋势。最终十二月标普500指数下跌2.5%。基金在美股配置方面，依旧重仓了美股的 AI硬件产业链和互联网龙头企业(尤其是几个重要的云服务商)。同时，基金也提升了分散度，增配了受益于美联储降息的一些行业。因此全年美股投资业绩较为令人满意。　　　　港股市场全年保持高震荡趋势。新年伊始，虽然国内经济复苏趋势虽然向好，但海外流动性对港股依然不太友好，海外资金一季度流出港股的趋势明显。此外，虽然美联储基本确定加息进入了尾声，但市场仍然担心美联储可能会将高利率再维持一段时间，这对港股流动性雪上加霜，因此一季度港股有所下挫。而四月随着美股走弱，叠加国内经济数据有回暖迹象，资金开始回流港股，互联网板块受到追捧，恒生科技四月单月上涨6.42%。但后续因为港股科技龙头公司本轮估值修复过快，部分资金选择获利了结，港股重回震荡局面。从9月开始，国内政策也开始集中发力，对经济和市场带来了非常积极的影响。恒生指数九月单月上涨13.43%。虽然十一后由于前期涨幅过大，部分资金选择获利了结，市场有所回落。但是由于对国内政策转向后明年经济增长的信心有所加强，叠加港股整体估值处于全球主要市场低位，投资者十一月底开始重新加仓港股，因此港股十二月走势稳健，恒生指数十二月上涨3.28%。基金四季度开始也择机配置了少量港股，后续将继续寻找机会进行港股操作。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:30:31.189Z","mo":"展望2025年美股市场，我们目前保持谨慎乐观。但在美股连续两年上涨之后，今年波动率无疑会加大。核心原因在于，美国经济至今依然表现出较强的韧性，美国制造业PMI 新年伊始连续两个月走高到50以上的扩张领域，证明美国制造业的确开始回暖。但二月服务业PMI意外下滑到50以内，而美国一月零售数据环比意外下滑，都表明美国经济目前也存在一定的软肋。我们认为造成这样软肋的主要原因有二：第一，通胀居高不下，联储暂停降息，抑制性的高利率水平压低总体需求；第二，特朗普上台伊始政策集中于关税和DOGE裁减政府开支，过大的政策变动一定程度上影响了市场信心。但我们认为，联储目前仍然处于降息周期之中，整体货币政策宽松趋势并没有逆转。如果美国经济持续疲软的话，联储随时可以重新启动新一轮降息，通过宽松的货币政策来提振经济。而对于特朗普的政策，我们认为上任伊始为了兑现其竞选时期的承诺，初期的政策多为限制性的关税和驱赶非法移民方向。但其鼓励经济发展的减税和放松监管政策，后续还会陆续推出，因此年初政策的干扰可能只是暂时性。我们认为美股主要是美国经济发展前景的映射，只要投资者对于美国经济发展重拾信心，年初美股短期的调整不会影响美国后续上涨的大势。当然，美国经济目前最大的威胁还是通胀。如果通胀居高不下导致联储的降息周期提前夭折的话，美国经济硬着陆的风险会增大。但从24年的经验来看，经济增速放缓之后几个月，美国通胀数据一般会走弱，因此我们认为通胀至少在上半年不构成太大的威胁。  过去两年推动美股向上的最大动力无疑来自于AI技术革命。步入25年，我们认为这一趋势仍会继续，但细分方向可能有所变化。过去两年美股最耀眼的板块是以英伟达为代表的AI 硬件厂商。但随着DEEPSEEK的横空出世，投资者开始意识到相对于囤积算力，合理利用现有算力优化算法，可能从经济上来说也是一条可行的路径。因此我们认为相对于过去两年，美国大型云服务厂商今年通过优化算法取得更好的经济效益的可能性在增大，这对于AI产业从硬件向营运端突破无疑是有利的。因此今年在组合配置上，我们在美股上的配置也将逐步由AI硬件向云服务商和AI应用端倾斜。  2025年，我们对港股市场更加乐观，原因来自对于中国经济复苏和科技产业突破的信心。港股估值从全球看来，依然处于历史底部区域。而海外投资者对于港股市场的配置依然处在历史低位。随着中国人工智能和机器人等产业在全球范围内的突破，港股市场情绪开始回暖。虽然特朗普政府贸易壁垒的增加，通胀预期的起伏，依然会牵动着港股市场，需要投资者保持警惕和关注。但放眼全球，从宏观经济层面的中国竞争力提升、经济增长与出口优势，到微观企业层面的估值修复、科技企业崛起，再到资金层面的全球资金流入预期，或都将为港股市场的走势提供有力支撑。我们认为DEEPSEEK问世之后，投资者对于中国互联网巨头的估值水平会有一个重新定价的过程，因此我们会择机加大对港股互联网龙头企业的配置。","fund":{"_id":3000000008253,"__csrcFundId":6857,"stockCode":"008253","name":"华宝致远混合型证券投资基金（QDII）","fundSecondLevel":"QDII","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8253,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:09:11.104Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"华宝致远混合(008253)","inceptionDate":"2019-11-26T16:00:00.000Z","followedNum":4,"fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝致远混合","pinyin":"hbzyhhxzqtzjj(qdii)","managers":[{"stockCode":"db20190641","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610130020,"name":"周晶"},{"stockCode":"db20801635","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2525214810,"name":"杨洋"}]},"announcement":{"linkText":"华宝致远混合型证券投资基金（QDII）2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1252465","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb777fea5b3eb04b61ce","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000008253,"sao":"2024年三季度，本基金配置还是以美股为主。美股在三季度先抑后扬，标普500上涨5.5%，纳斯达克100上涨1.9%。美国经济在高利率环境下持续展现韧性，二季度GDP好于预期，环比年率从一季度1.4%提速至2.8%；总体通胀水平总体延续降温趋势，CPI同比增速下行至2.4%，核心CPI同比增速下行至3.2~3.3%的水平；就业市场虽然在夏季经历了一些波动，但依然韧性十足。夏季波动的就业数据叠加日本央行七月超预期加息使得前期涨幅较高的科技股在七月中发生了较大波动。然而，美联储未来将把政策的天平从通胀转向就业稳定，使得市场期待已久的降息周期从9月份正式开启。美联储的这次政策转向预示着短期美国通胀的风险已经退去，并希望通过调节利率水平进一步托底经济。这也给市场注入了信心，美国经济实现软着陆的概率提升。9月超预期降息50bps标志着降息路径正式开启，后续更加宽松的金融环境将更加利好美国经济和美股市场。因此美股在联储降息态度确认之后持续反弹。基金在美股配置方面，依旧重仓了美股的AI硬件产业链和互联网龙头企业(尤其是几个重要的云服务商)。同时，基金也提升了分散度，增配了受益于美联储降息的一些行业。          港股市场三季度先震荡下行，随后暴力拉升。三季度前两个月，国内经济复苏趋势虽然向好，但海外流动性对港股依然不太友好，美国十年期国债利率水平一直在4%左右震荡，处于高位。9月份的FOMC会议上，美联储开启降息周期，并超市场预期降息50bps,释放流动性。港股市场对于海外流动性的反应非常敏感。更重要的是，从9月底开始，国内的政策也开始集中发力，对经济和市场带来了非常积极的影响。在四季度，预期会有更多的政策落地。三季度，基金开始逐步加仓港股资产。后续如果国内经济基本面进一步转暖，基金会进一步考虑增加港股和海外中概股板块配置。    　　本报告期基金份额A净值增长率为-3.97%，本报告期基金份额C净值增长率为-4.06%;同期业绩比较基准收益率为12.09%。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:30:31.187Z","fund":{"_id":3000000008253,"__csrcFundId":6857,"stockCode":"008253","name":"华宝致远混合型证券投资基金（QDII）","fundSecondLevel":"QDII","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8253,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:09:11.104Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"华宝致远混合(008253)","inceptionDate":"2019-11-26T16:00:00.000Z","followedNum":4,"fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝致远混合","pinyin":"hbzyhhxzqtzjj(qdii)","managers":[{"stockCode":"db20190641","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610130020,"name":"周晶"},{"stockCode":"db20801635","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2525214810,"name":"杨洋"}]},"announcement":{"linkText":"华宝致远混合型证券投资基金（QDII）2024年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1173362","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb777fea5b3eb04b61cd","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000008253,"sao":"2024年上半年，本基金配置还是以美股为主。虽然新年伊始美股有所震荡，但后续良好的经济数据和强劲的企业盈利带动美股继续上攻。科技巨头仍然是这一轮上涨的主要推动力，尤其英伟达和META四季报远超预期，极大的提振了整个AI板块的上攻动能。我们注意到，AI为代表的科技板块之外，随着美国制造业的逐步改善，美国制造业PMI三月份已经回升到50的荣枯线之上，美股制造业板块也表现良好。而四月伊始，美股在利率走高的背景下有所震荡。本年前三月美国核心通胀环比上涨持续超预期，就业数据保持强势，市场开始担心联储今年降息前景。10年美债收益率从三月底的4%附近一路上扬到四月底的4.74%。同时，美股一季报伊始，最初的几个科技硬件公司季报低于乐观预期，也导致了科技板块的一轮抛售。纳斯达克指数四月份下跌4.41%。但四月美国核心通胀环比开始放缓，进而带动美债收益率下行。而GOOGLE，APPLE，微软等科技巨头一季报超预期，也带动了整体市场情绪好转。美股五月开始触底反弹。而五月二十二日盘后英伟达一季报再度超预期并宣布拆股之后，市场情绪被进一步点燃，英伟达当天股价上涨9.32%，后续市值迅速突破三万亿美金大关，带动了整个科技板块加速上扬。纳斯达克指数五月和六月分别上涨6.88%和5.96%。基金上半年重仓了美股的AI硬件产业链和互联网龙头企业(尤其是几个重要的云服务商)，这些持仓贡献了基金上半年绝大多数的正收益。  港股市场上半年保持高震荡趋势。新年伊始，虽然国内经济复苏趋势虽然向好，但海外流动性对港股依然不太友好，海外资金一季度流出港股的趋势明显。此外，虽然美联储基本确定加息进入了尾声，但市场仍然担心美联储可能会将高利率再维持一段时间，这对港股流动性雪上加霜，因此一季度港股有所下挫。而四月随着美股走弱，叠加国内经济数据有回暖迹象，资金开始回流港股，互联网板块受到追捧，恒生科技四月单月上涨6.42%。但后续因为港股科技龙头公司本轮估值修复过快，部分资金选择获利了结，港股重回震荡局面。考虑到港股波动性较大，基金上半年并没有大幅度增加港股配置。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:30:31.184Z","mo":"展望2024年下半年美股，我们依然有理由保持乐观。核心原因在于，美国经济依然表现出较强的韧性，一季度美国GDP增长1.4%,二季度增长2.8%。三季度虽然目前PMI和就业数据略有下滑, 市场普遍预测美国GDP增速仍然能够维持2%左右. 与之相对应的是, 美股盈利增长良好. 截止8月3日, 75%的标普500指数里的美股公司已经公布了二季报,每股盈利平均增速达到11.5%，净利润率由1季度末的11.8%上升到12.3%。因此美股分子端我们认为当前仍然保持强势。  而从2022年6月起，通胀水平也从高位逐步趋势性回落。美国六月核心CPI同比已经降到3.3%，环比下降到0.1%。而六月核心PCE同比下降到2.6%，环比0.2%，通胀下行趋势非常明显。因此，在七月的议息会议上，联储主席鲍威尔已经明确表示九月有可能开启降息。 受此消息影响，美债十年收益率已经跌破4%。 这在分母端对美股也将形成支撑。  步入七月下旬，随着某些科技巨头季报不及预期，美股有所调整。而后日本央行意外加息，导致了日元套息交易逆转，进一步加剧了市场波动。我们认为，在美股23年以来连续上涨之后，获利盘已经很大。而今年美国恰逢大选年，政治上的不确定性会增大波动，因此短期调整在所难免。但从分子分母两端来看，美股调整时间应该会相对短暂。而我们认为，美股后续止跌反弹，还是需要AI科技端的重新崛起。从二季报来看，美国科技巨头们仍然对AI技术革命充满信心，在AI端的资本开支都大超预期，这意味着以英伟达为代表的AI硬件厂商今年盈利将保持强势。因此基金后续在美股上仍将保持对AI硬件厂商的超配，除非AI技术革命底层逻辑发生根本性改变。  2024年下半年，我们认为港股市场将维持震荡走势，但相对上半年更加乐观，原因来自对于中国经济复苏的信心和海外资金面有可能进一步改善。中国经济全年实现5%增长的决心很强，这意味着刺激政策力度上下半年会有所增大。而海外流动性方面，伴随着联储启动降息周期，流动性有望从美国重新流向新兴市场。 而港股估值亦处于历史底部区域，这也有利于进一步吸引海外资金回流。","fund":{"_id":3000000008253,"__csrcFundId":6857,"stockCode":"008253","name":"华宝致远混合型证券投资基金（QDII）","fundSecondLevel":"QDII","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8253,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:09:11.104Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"华宝致远混合(008253)","inceptionDate":"2019-11-26T16:00:00.000Z","followedNum":4,"fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝致远混合","pinyin":"hbzyhhxzqtzjj(qdii)","managers":[{"stockCode":"db20190641","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610130020,"name":"周晶"},{"stockCode":"db20801635","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2525214810,"name":"杨洋"}]},"announcement":{"linkText":"华宝致远混合型证券投资基金（QDII）2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1144099","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb777fea5b3eb04b61cc","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000008253,"sao":"2024年一季度，本基金配置还是以美股为主。虽然新年伊始美股有所震荡，但后续良好的经济数据和强劲的企业盈利增长带动美股继续上攻。科技巨头仍然是这一轮上涨的主要推动力，尤其英伟达和META四季报远超预期，季报当天分别上涨16.4%和20.32%，极大的提振了整体AI板块的上攻动能。我们注意到，AI为代表的科技板块之外，随着美国制造业的逐步改善，美国制造业PMI三月份已经回升到50的荣枯线之上，美股制造业板块也表现良好。与之相对应的，美国通胀下滑趋势有所放缓，市场对于联储今年降息次数的预测已经由年初的六次下滑到三次以下。但美联储整体态度还是偏鸽派，三月份的议息会议上联储主席鲍威尔并没有改变其对今年降息三次的指引。因此美债十年一季度持续在3.9%-4.3%区域保持震荡，较窄的收益率震荡区间也有助于美股同期的走强。基金一季度重仓了美股的AI产业链和互联网龙头企业（尤其是几个重要的云服务商），这些持仓贡献了基金一季度绝大多数的正收益。　　港股市场一季度维持高震荡走势。春节前海外流动性对港股依然不太友好，海外资金流出港股的趋势明显。因此港股春节前经历了一轮下跌。但随着春节后海外流动性转好，叠加节日期间国内消费数据喜人，港股迎来转机。但考虑到港股波动性较大，基金一季度并没有大幅度增加港股配置。后续如果国内经济基本面进一步转暖，基金会考虑逐步增加港股顺周期板块配置。","declarationDate":"2024-04-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:30:31.181Z","fund":{"_id":3000000008253,"__csrcFundId":6857,"stockCode":"008253","name":"华宝致远混合型证券投资基金（QDII）","fundSecondLevel":"QDII","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8253,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:09:11.104Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"华宝致远混合(008253)","inceptionDate":"2019-11-26T16:00:00.000Z","followedNum":4,"fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝致远混合","pinyin":"hbzyhhxzqtzjj(qdii)","managers":[{"stockCode":"db20190641","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610130020,"name":"周晶"},{"stockCode":"db20801635","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2525214810,"name":"杨洋"}]},"announcement":{"linkText":"华宝致远混合型证券投资基金（QDII）2024年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1064754","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb777fea5b3eb04b61cb","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000008253,"sao":"2023年，美股表现强劲。标普500指数全年上涨约24%。整个23年上半年美股一扫22年的颓势，表现强劲，有以下几点原因：第一，美国通胀水平逐步回落。美国名义CPI同比自22年6月的高点9.1%之后，已经连续下降，并在年底回落到3.4%的水平。此外，核心CPI也下降到年底3.9%的水平。投资者已经逐步开始相信联储紧缩货币政策正在发挥作用，高通胀在得到有效控制，联储重回宽松货币政策的日子已经不会太远。事实上，联储主席鲍威尔的确在今年多次议息会议上流露出本轮加息周期可能接近终点的信息，尤其是11月FOMC会议上的表述，“鸽声嘹亮”。此后，市场便开始预期2024年进入降息周期，并以此为基准重新为美股定价，助推各大主流指数再上台阶。第二，美国经济在高利率的环境下显示出了强劲的韧性。虽然全年联邦基准利率5%以上的水平，美国全年四个季度的GDP环比增速强劲，分别达到2.2%、2.1%、4.9%、3.3%。拆分细项，除了消费继续保持强势之外，美国制造业投资回升很快，表明拜登政府通过《通胀削减法案》和《芯片法案》等一系列财政政策，正在逐步实现美国制造业回流。第三，AI革命带动投资者对科技巨头后续盈利水平乐观预期。今年年初OPEN AI推出的CHATGPT为代表的AI大模型，可应用性和之前版本的AI模型相比技术上有极大的飞跃，应用场景也十分清晰。众多的驱动产业+明确的发展路径，AI&相关产业链预计将是未来数年的核心机会，将在分子端持续为科技板块提供盈利。因此美股今年以MAGNIFICENT 7为代表的七大科技公司股价狂飙，带动了整个美股指数，尤其是纳斯达克指数的大幅度上扬。  2023年，港股在一季度上涨，然后横盘下行，全年收跌。一季度国内经济的复苏趋势已经很明显。海外流动性方面，美国的货币紧缩政策从去年四季度到今年一季度边际上有所放缓。港股在国内基本面预期改善以及海外紧缩的流动性边际改善的双重影响下震荡上行。二季度国内经济复苏趋势虽然向好，但海外流动性对港股依然不太友好，海外资金二季度流出港股的趋势明显。此外，虽然美国通胀已经比较确定地从高位开始回落，但美联储未来货币紧缩政策边际是否会持续放缓仍需进一步观察。下半年国内经济复苏趋势虽然向好，但海外流动性对港股依然不太友好，海外资金流出港股的趋势明显。虽然美联储基本确定加息进入了尾声，但市场仍然担心美联储可能会将高利率再维持一段时间。港股在国内基本面预期改善以及海外流动性不确定的双重影响下震荡下行。  基金层面，我们主要重仓了美股科技股，尤其是在这轮生成式AI发展初期最能够收益的板块和个股。","declarationDate":"2024-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:30:31.178Z","mo":"展望2024年美股，我们依然有理由保持乐观。核心原因在于，美国经济依然表现出较强的韧性，制造业景气度也已经开始从底部开始反弹。从2022年6月起，通胀水平也从高位逐步趋势性回落。这两点对于美股整体而言都是相对友好的。由于美国经济的表现不断超出市场的预期，这使得鲍威尔今年降息的节奏可能会发生变化，从而对于美股造成一定的波动。 因为市场往往会提前预期、抢跑并修正预期。此外，红海、巴以等地缘冲突可能也存在一定概率对于通胀预期以及美债带来扰动，也是需要投资者关注的地方。整体来看，美国经济比想象中的强，美联储将开启降息周期，这对于美股市场而言是一个比较舒适的状态。2024年，我们对港股市场更加乐观，原因来自对于中国经济复苏的信心。政策发力将进一步推动经济复苏。中国人民银行公布2月5年期LPR下调25个基点，幅度超市场预期，叠加1月金融数据超预期，港股估值亦处于历史底部区域，港股市场情绪开始回暖。海外方面，美国通胀下行方向确定，虽然由于美国经济依然有韧性，通胀下行速度或有所放缓和反复，但美联储在2024年的开启降息周期已基本成为市场共识。这使得海外的流动性在2024年会相对2023年边际上有所改善。过去两年港股在全球主流股指中相对跌幅更大，这也意味着未来潜在的反弹空间也相对更大。","fund":{"_id":3000000008253,"__csrcFundId":6857,"stockCode":"008253","name":"华宝致远混合型证券投资基金（QDII）","fundSecondLevel":"QDII","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8253,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:09:11.104Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"华宝致远混合(008253)","inceptionDate":"2019-11-26T16:00:00.000Z","followedNum":4,"fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝致远混合","pinyin":"hbzyhhxzqtzjj(qdii)","managers":[{"stockCode":"db20190641","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610130020,"name":"周晶"},{"stockCode":"db20801635","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2525214810,"name":"杨洋"}]},"announcement":{"linkText":"华宝致远混合型证券投资基金（QDII）2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1052847","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb777fea5b3eb04b61ca","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000008253,"sao":"2023年三季度，港股市场震荡下行。三季度国内经济复苏趋势虽然向好，但海外流动性对港股依然不太友好，海外资金三季度流出港股的趋势明显。此外，虽然上半年美国通胀已经比较确定地从高位开始回落，但三季度的通胀数据开始出现反复。因此，市场担心美联储可能会将高利率再维持一段时间。港股在国内基本面预期改善以及海外流动性不确定的双重影响下震荡下行。美股方面，我们的配置逐步提升。目的在于在当下全球宏观环境上不是特别明朗的情况下，分散组合风险，找出更多高质量低波动的品种提升组合的业绩  在风格上我们会兼顾经济复苏周期向上的板块和估值较低未来利润率向上抬升空间较大的企业，以及受益于未来产业周期的板块。我们看好的板块包括美股中高质量的科技巨头、半导体、AI、和能源板块。　　本报告期基金份额A净值增长率为-3.35%，本报告期基金份额C净值增长率为-3.44%;同期业绩比较基准收益率为-4.60%。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:30:31.176Z","fund":{"_id":3000000008253,"__csrcFundId":6857,"stockCode":"008253","name":"华宝致远混合型证券投资基金（QDII）","fundSecondLevel":"QDII","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8253,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:09:11.104Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"华宝致远混合(008253)","inceptionDate":"2019-11-26T16:00:00.000Z","followedNum":4,"fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝致远混合","pinyin":"hbzyhhxzqtzjj(qdii)","managers":[{"stockCode":"db20190641","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610130020,"name":"周晶"},{"stockCode":"db20801635","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2525214810,"name":"杨洋"}]},"announcement":{"linkText":"华宝致远混合型证券投资基金（QDII）2023年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=987818","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb777fea5b3eb04b61c9","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000008253,"sao":"2023年上半年，港股市场震荡下行。一季度国内经济的复苏趋势已经很明显。海外流动性方面，美国的货币紧缩政策从去年四季度到今年一季度边际上有所放缓。港股在国内基本面预期改善以及海外紧缩的流动性边际改善的双重影响下震荡上行。二季度国内经济复苏趋势虽然向好，但海外流动性对港股依然不太友好，海外资金二季度流出港股的趋势明显。此外，虽然美国通胀已经比较确定地从高位开始回落，但美联储未来货币紧缩政策边际是否会持续放缓仍需进一步观察。港股在国内基本面预期改善以及海外流动性不确定的双重影响下震荡下行。  整个23年上半年美股一扫22年的颓势，保持震荡上行。原因主要在于：第一，美联储给出本轮加息周期可能接近尾声信号。本轮加息周期启动于21年3月，22年年底基准利率水平已经上升到4.25-4.5%水平。今年伊始，联储放弃了去年每次议息会议50-75BPS的激进加息，转为每次会议加息25BPS，联储主席鲍威尔在多次议息会议上流露出本轮加息周期可能接近终点的信息。受此影响，美债十年利率上半年大部分时间回落到4%以下的水平，分母端的回落有助于美股估值水平的提升；第二，美国经济在高利率的环境下显示出了强劲的韧性。虽然基准利率上半年已经上升到5-5.25%水平，美国头两个季度GDP环比增速年化分别达到2%和2.4%，经济呈现进一步加速态势。拆分细项，除了消费继续保持强势之外，美国二季度制造业投资回升很快，表明拜登政府通过《通胀削减法案》和《芯片法案》等一系列财政政策，正在逐步实现美国制造业回流；第三，美国通胀水平逐步回落。美国名义CPI同比自22年6月的高点9.1%之后，已经连续12个月下降，23年6月已经回落到3%水平。虽然核心CPI目前仍然处于4.8%高位，但投资者已经逐步开始相信联储紧缩货币政策正在发挥作用，高通胀在得到有效控制，联储重回宽松货币政策的日子已经不会太远；第四，AI革命带动投资者对科技巨头后续盈利水平乐观预期。今年年初OPEN AI推出的CHATGPT为代表的AI大模型，可应用性和之前版本的AI模型相比技术上有极大的飞跃，应用场景也十分清晰。众多的驱动产业+明确的发展路径，AI&相关产业链预计将是未来数年的核心机会，将在分子端持续为科技板块提供盈利。因此美股今年以MAGNIFICENT 7为代表的七大科技公司股价狂飙，带动了整个美股指数，尤其是纳斯达克指数的大幅度上扬。  华宝致远基金在上半年逐步开始平衡港股和美股的配置。上半年来看，港股的配置相对更偏价值，而美股的配置则更偏成长。","declarationDate":"2023-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:30:31.173Z","mo":"下半年我们对于宏观经济的看法谨慎乐观。全球主要经济体的经济可能会在下半年继续保持一个较低增速的增长。而宏观经济的核心矛盾就在于美联储会把最高利率维持在什么利率以及该利率持续的时间。虽然鲍威尔仍然对九月议息会议是否加息的问题没有正面应答，但考虑到目前通胀下滑的速度和联储高度数据依赖的表态，我们估计联储三季度终结本轮加息仍然是大概率事件。而国内经济随着重大会议的召开，下半年大概率将进一步回升。","fund":{"_id":3000000008253,"__csrcFundId":6857,"stockCode":"008253","name":"华宝致远混合型证券投资基金（QDII）","fundSecondLevel":"QDII","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8253,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:09:11.104Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"华宝致远混合(008253)","inceptionDate":"2019-11-26T16:00:00.000Z","followedNum":4,"fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝致远混合","pinyin":"hbzyhhxzqtzjj(qdii)","managers":[{"stockCode":"db20190641","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610130020,"name":"周晶"},{"stockCode":"db20801635","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2525214810,"name":"杨洋"}]},"announcement":{"linkText":"华宝致远混合型证券投资基金（QDII）2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=962119","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb777fea5b3eb04b61c8","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000008253,"sao":"2023年一季度，港股市场震荡上行。一季度国内经济的复苏趋势已经很明显。海外流动性方面，美国的货币紧缩政策从去年四季度到今年一季度边际上有所放缓。虽然美国通胀已经比较确定地从高位开始回落，但美联储未来货币紧缩政策边际是否会持续放缓仍需进一步观察。港股在国内基本面预期改善以及海外紧缩的流动性边际改善的双重影响下震荡上行。  在风格上我们会兼顾经济复苏周期向上的板块和估值较低未来利润率向上抬升空间较大的企业。  本报告期基金份额A净值增长率为1.62%，本报告期基金份额C净值增长率为1.52%;同期业绩比较基准收益率为1.72%。","declarationDate":"2023-04-22T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:30:31.170Z","fund":{"_id":3000000008253,"__csrcFundId":6857,"stockCode":"008253","name":"华宝致远混合型证券投资基金（QDII）","fundSecondLevel":"QDII","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8253,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:09:11.104Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"华宝致远混合(008253)","inceptionDate":"2019-11-26T16:00:00.000Z","followedNum":4,"fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝致远混合","pinyin":"hbzyhhxzqtzjj(qdii)","managers":[{"stockCode":"db20190641","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610130020,"name":"周晶"},{"stockCode":"db20801635","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2525214810,"name":"杨洋"}]},"announcement":{"linkText":"华宝致远混合型证券投资基金（QDII）2023年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=887017","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb777fea5b3eb04b61c7","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000008253,"sao":"本基金主要投资于港股市场，成立于19年11月27日，于2020年五月底完成建仓。  整个2022年，港股市场先震荡下行，四季度开始反弹，但全年收跌。2022年一季度，中国经济有所放缓，制造业PMI在此期间回落到荣枯线以下。港股市场在一季度也发生了较大调整。随后而来的二季度，市场对于国内下半年经济的稳步增长是有信心的。这和国内积极有效的经济政策密不可分。港股市场在二季度企稳。然而，2022年上半年，整个国际形势错综复杂，俄乌冲突造成能源价格高企，美国通胀在6月份创近30年新高。这些变量对于港股市场三季度的走势形成了较大压力。叠加国内部分城市受疫情影响反复，整个三季度港股震荡下行。四季度初期，在港股市场遇到最后的重挫之后，11月份开始，国内经济的曙光已经乍现。海外流动性方面，由于美国通胀已经比较确定地从高位开始回落，美国的货币紧缩政策在四季度开始边际上有所放缓。港股在国内基本面预期改善以及海外紧缩的流动性边际改善的双重影响下从11月份起走出了一波年底反弹行情。美股在2022年全年，美国通胀高企、美联储加速货币紧缩的环境下震荡下行。下半年美国通胀高位回落，美联储的加息速度在四季度开始放缓，美股在四季度反弹。  本基金在管理过程中，基于对中国经济22年增长的信心，主要投资于港股市场。基金全年表现较业绩比较基准弱。","declarationDate":"2023-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:30:31.168Z","mo":"展望2023年，我们对港股市场更加乐观，原因来自对于中国经济复苏的信心。政策发力将进一步推动经济复苏。我们可以看到，春节后消费反弹速度较快，18城每日地铁客运量快速回升，远超过去两年。春节档与春节后的全国每日观影人次数也超过过去两年。地产销售同样回暖，二手房销售热度显著回升并有望拉动一手房。海外方面，美国通胀下行方向确定，虽然由于美国经济依然强劲，通胀下行速度或有所放缓。但美联储在2023年的货币政策边际上依然会较2022年更鸽一些，这使得海外的风险在2023年来看，相对2022年边际上也是改善的。过去两年港股在全球主流股指中相对跌幅更大，这也意味着未来潜在的反弹空间也相对更大。同样，去年压制美股估值的核心变量通货膨胀在今年边际上改善空间较大，美股市场2023年触底反弹的可能性也较大。","fund":{"_id":3000000008253,"__csrcFundId":6857,"stockCode":"008253","name":"华宝致远混合型证券投资基金（QDII）","fundSecondLevel":"QDII","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8253,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:09:11.104Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"华宝致远混合(008253)","inceptionDate":"2019-11-26T16:00:00.000Z","followedNum":4,"fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝致远混合","pinyin":"hbzyhhxzqtzjj(qdii)","managers":[{"stockCode":"db20190641","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610130020,"name":"周晶"},{"stockCode":"db20801635","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2525214810,"name":"杨洋"}]},"announcement":{"linkText":"华宝致远混合型证券投资基金（QDII）2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=871349","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb777fea5b3eb04b61c6","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000008253,"sao":"2022年三季度，港股市场震荡下行。三季度，国内经济开始逐渐企稳，制造业PMI在九月份重新站回荣枯线上方。这与今年二季度以来，党中央对于提振经济实施的积极有效的政策密不可分。然而，受外部因素影响，港股市场在二季度依然发生了较大回调。美国的货币政策从二季度以来一直保持紧缩的趋势。市场对于美联储由鹰转鸽的预期多次遇挫。美联储维持货币政策鹰派态度的原因在于：三季度美国公布的通胀数据，依然处于高位，虽然同比数据从6月开始有所回落，但环比来看，依然没有明显回落的趋势。以对抗通胀上升为核心目标的美联储主席鲍威尔在九月份的FOMC会议上再次决定加息75个基点，并且预期在未来的会议上依然保持鹰派。美联储连续鹰派地大幅加息，引发了市场对于美联储货币政策超预期紧缩从而导致经济发生衰退的担忧。这对于市场情绪是一次很大的打击。港股作为全球流动性的蓄水池在今年三季度遭遇较大回撤。为应对相对逆风的全球宏观环境，我们在板块配置上会相对重配基本面更强劲、对高通胀抵御能力更强的能源板块。  本报告期基金份额A净值增长率为-14.29%，本报告期基金份额C净值增长率为-14.38%;同期业绩比较基准收益率为-10.95%。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:30:31.165Z","fund":{"_id":3000000008253,"__csrcFundId":6857,"stockCode":"008253","name":"华宝致远混合型证券投资基金（QDII）","fundSecondLevel":"QDII","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8253,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:09:11.104Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"华宝致远混合(008253)","inceptionDate":"2019-11-26T16:00:00.000Z","followedNum":4,"fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝致远混合","pinyin":"hbzyhhxzqtzjj(qdii)","managers":[{"stockCode":"db20190641","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610130020,"name":"周晶"},{"stockCode":"db20801635","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2525214810,"name":"杨洋"}]},"announcement":{"linkText":"华宝致远混合型证券投资基金（QDII）2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=806808","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb777fea5b3eb04b61c5","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000008253,"sao":"2022年上半年，港股市场震荡下行并逐渐企稳。经济在上半年虽然有所放缓，港股市场发生回调。然而，今年二季度以来，市场对于国内经济在下半年的稳步增长越来越有信心。这来源于国内积极有效的经济政策。六月份开始，国内经济逐步企稳。党中央指出：要高效统筹疫情防控和经济社会发展，各地要切实负起保一方民生福祉的责任，以时不我待的紧迫感推动稳经济政策再细化再落实，进一步释放政策效应，确保二季度经济合理增长，稳住经济大盘。具体政策方面，国常会部署支持民间投资，确定加大汽车消费支持的政策，考虑当前实际研究免征新能源汽车购置税政策年底到期后延期问题。破除新能源汽车市场地方保护。这一系列政策旨在稳住国内经济的合理增长。与国内宽松的政策相反，美国的货币政策二季度以来有进一步紧缩的趋势。面对新高的通胀，美联储主席鲍威尔表现出了通过加息来抑制过热的需求从而降低通胀的决心。由于美联储今年上半年以来不断鹰派的基调，对美股市场造成了压制。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:30:31.162Z","mo":"下半年我们对于宏观经济的看法偏谨慎。全球主要经济体的经济增速可能会在下半年继续保持一个较低增速的增长。而宏观经济的核心矛盾就在于全球不断抬升的通货膨胀何时能够企稳回落。我们估计今年下半年美国的通胀或许可以在高位开始逐渐震荡回落，但可能依然保持在较高位置。宏观上滞涨的环境在下半年或将延续，这对于全球资本市场的估值会产生一定的压制，特别是估值较高的板块。而对于估值本身合理、现金流充沛、分红率和回购率高的板块，将会相对更加受到资本市场的青睐。我们在板块上也会更倾向于配置前面提到的这些板块，比如能源上游板块。港股整体目前估值已经非常便宜了，包括互联网板块，也是我们重点关注的对象。","fund":{"_id":3000000008253,"__csrcFundId":6857,"stockCode":"008253","name":"华宝致远混合型证券投资基金（QDII）","fundSecondLevel":"QDII","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8253,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:09:11.104Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"华宝致远混合(008253)","inceptionDate":"2019-11-26T16:00:00.000Z","followedNum":4,"fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝致远混合","pinyin":"hbzyhhxzqtzjj(qdii)","managers":[{"stockCode":"db20190641","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610130020,"name":"周晶"},{"stockCode":"db20801635","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2525214810,"name":"杨洋"}]},"announcement":{"linkText":"华宝致远混合型证券投资基金（QDII）2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=783677","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb777fea5b3eb04b61c4","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000008253,"sao":"2022年一季度，港股市场先扬后抑。去年12月的制造业PMI重新回到荣枯线以上，录得50.3。今年一季度前两个月的经济景气度依然较好，位于荣枯线之上。3月，受疫情影响，经济有所放缓，3月份制造业PMI录得荣枯线以下，港股市场发生回调。政策方面，与美联储开始逐步收紧货币的政策不同，国内方面，从去年四季度开始，中央经济会议上已经释放了维稳的信息，而今年以来政策的方向有更加放松的趋向。与此同时，全球的通胀依然居高不下。美国最新二月份的CPI达到了同比7.9%的增幅，创下近三十年新高。 美联储最新的点阵图显示今年要加息7次。这使得美股市场前期估值较高的科技和消费板块发生回调。高增速和高通胀使得美国经济处于过热的宏观环境下，这会增加美股的波动。  在板块方面，我们更倾向于顺周期的资源品以及受益于稳增长政策的品种。对于2020年和2021年涨幅较高的赛道股我们认为有必要适当规避。  本报告期基金份额A净值增长率为-12.65%，本报告期基金份额C净值增长率为-12.74%;同期业绩比较基准收益率为-4.83%。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:30:31.160Z","fund":{"_id":3000000008253,"__csrcFundId":6857,"stockCode":"008253","name":"华宝致远混合型证券投资基金（QDII）","fundSecondLevel":"QDII","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8253,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:09:11.104Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"华宝致远混合(008253)","inceptionDate":"2019-11-26T16:00:00.000Z","followedNum":4,"fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝致远混合","pinyin":"hbzyhhxzqtzjj(qdii)","managers":[{"stockCode":"db20190641","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610130020,"name":"周晶"},{"stockCode":"db20801635","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2525214810,"name":"杨洋"}]},"announcement":{"linkText":"华宝致远混合型证券投资基金（QDII）2022年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=724800","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb777fea5b3eb04b61c3","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000008253,"sao":"本基金主要投资于港股和美股市场，成立于19年11月27日，于2020年五月底完成建仓。  2021年全年港股和美股呈现大幅震荡走势，但美股在联储极为宽松的货币政策叠加美国疫情好转的背景下，走势较港股更为强劲。21年伊始，出于对疫情之后全球经济复苏的乐观预期，港股延续去年年末强势，继续走出上涨行情，风格上而言，受益于全球充沛流动性的成长股走势仍然明显好于价值股。但春节后，市场风格发生了根本性的变化。随着疫情在欧美国家顺利推广，投资者对今年全球经济复苏的幅度预期升温，美债收益率开始加速抬升，投资者开始担心港股成长股的相对高估值难以维系，港股风格由成长股迅速切到价值股。步入四月，随着中国和美国的经济数据进一步好转，美债收益率持续在高位徘徊。因此港股的高估值成长股板块延续一季度末颓势。而四月五月中国的PPI和美国的CPI连续超预期上扬，导致投资人对通胀风险担忧增加，这更加对高估值板块的估值水平形成了比较大的压制。而港股低估值顺周期板块因为投资者对后续中国经济复苏抱有信心，仍然有不错的相对收益。步入五月中旬以后，随着美国非农就业数据低于预期，而美联储多次强调目前的高通胀只是暂时因素，通胀预期走低，美债收益率开始回落。而中国经济增速相较于一季度有所回落，港股市场流动性随即出现一定的改善，因此港股成长股开始反弹，而价值股则相对走弱。进入七月底，伴随着对于课外培训行业的监管突然加紧，海外投资者开始担忧监管机构后续可能继续加强对互联网，教育以及医疗等行业的监管政策，这些行业的龙头公司剧烈下挫，同时带动了港股其他板块跟随下跌。而八月份伴随着零星疫情在国内再度开始出现，投资者担忧疫情反复的风险，因此港股继续底部震荡。而七八月伴随着美股强劲的二季报，美股继续上扬。但步入九月份， 随着联储九月议息会议明确暗示十一月将启动量宽减码，而且在通胀居高不下的情况下，联储多名重要委员表态偏鹰派，美股九月中之后开始回落。此外，美国国会两党之争愈演愈烈，导致美国国债上限提升问题迟迟未决，美国存在理论上年底前国家债务违约的可能性，这导致了美股进一步下跌，尤其是成长股为主的纳斯达克指数出现了去年九月之后的最大月度跌幅。而伴随着美股快速回落，港股也未能幸免，九月中下旬出现了又一轮大幅度回落。步入十月，伴随着强劲的成长股三季报，美股开始反弹。而投资者认为联储九月提出量宽减码之后，后续短期内难以提出进一步紧缩政策，美债收益率开始回落，这帮助了美股成长股进一步上扬。港股伴随着美股同步反弹，科技股为反弹主力。但步入十一月份，内地部分房企的债务兑付问题再度成为市场焦点，港股再度步入下跌通道。同时，十一月份后中国由于疫情反复，经济数据逐步走弱，而港股互联网龙头公司三季报普遍不佳，监管也没有任何放松迹象，恒生科技板块整体被压制，这也导致了港股的进一步下跌。而十一月中下旬，新冠病毒新的变种奥密克戎横扫欧美，海外面临进一步封锁的风险，美股开始下挫，这也影响了港股投资者的情绪。而十一月底鲍威尔连任美联储主席后，海外投资者担心联储会逐步转鹰，美元指数走强，美股成长股走弱，部分外资开始流出新兴市场，这造成了港股的进一步被抛售。2021年全年，恒生指数下跌14.08%，而标普500指数全年上涨26.89%。  本基金在管理过程中，基于对中国经济21年快速增长的信心，主要投资于港股市场，美股市场占比较低。因此基金全年表现较业绩比较基准弱。","declarationDate":"2022-01-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:30:31.157Z","mo":"当下时点展望22年上半年美股和港股市场，我们预测后续均将波动性增大。对于美股而言，美国通胀发展方向和美联储货币政策取向将成为影响美股走势的核心变量。一方面，随着海外对于新冠疫情的容忍度进一步提升，美国经济目前实际已经步入完全开放阶段。美国经济总需求已经恢复到疫情前水平，而供给端则由于供应链被疫情中断后恢复仍需要时间，从而造成了供需失衡，进而导致了美国通胀水平居高不下。22年1月份美国CPI达到近40年最高的同比7.5%水平，后续还有进一步提升的可能性。面对如此严峻的通胀威胁，美联储货币政策21年年底开始大转向。联储主席鲍威尔去年12月开始不再坚持通胀是暂时性的说法，而是表示联储将在三月份结束量宽之后立即启动加息来应对通胀，并不排除22年年内启动缩表的可能性。而步入22年之后，随着通胀形势的进一步恶化，联储对于货币政策的表态日益鹰派。目前美国投资者已经普遍预测联储今年可能加息6-7次，并在七月启动缩表。如此一来，美国市场流动性从一季度末开始将逐步收缩，美股将面临高估值在流动性转弱背景下压缩的风险。新年伊始美股，尤其是高估值的科技股板块的大跌，提前预演了市场对这一估值压缩的预期。但是我们认为，当前美国经济的基本面尚可，美股上半年盈利增速还是有可能保持在比较高的区间。因此，我们认为估值的压缩可以部分由盈利弥补，美股上半年继续大幅下跌的可能性并不大。联储三月加息靴子落地之后，美股有触底反弹的可能性。但是如果因为联储加息过快导致下半年美国经济增速意外下滑的话，后续对于美股的杀伤力可能更大。此外如果因为地缘政治冲突因素，从而导致大宗商品价格持续走高的话，美国经济不排除有步入滞涨的可能性，这对美国后续的走势也非常不利。    而对于港股而言，21年下半年的大幅度下跌，使得港股目前在全球主流股市之中，估值水平处于非常有吸引力的位置。在目前的估值水平上，港股市场目前对于中国经济后续走势的隐藏预期，显然已经过于悲观。我们认为，只要中国经济能够在上半年企稳回升，港股大概率将迎来一轮估值修复的上涨。重要的观察时点在于三月份的两会期间稳增长政策能否集中落地以及二季度经济数据的实际走势。站在当前时点，我们对于港股今年走势并不悲观，下半年中国经济企稳反弹之后，港股中资企业盈利的增长，将可能使得港股的反弹走势持续下去。而从资金面来看，南下资金年初以来对于港股是连续净买入趋势，这和国内流动性较为宽松的形势保持一致。而对于海外资金而言，去年下半年以来对于港股已经处于低配状态。后续只要回到标配，对于港股而言都可能带来比较大的资金流入。从风格上而言，上半年在稳增长的基调中，低估值高分红的价值股会有比较好的表现。如果下半年经济明确企稳反弹的话，代表新经济转型方向的优质成长股将可能有更好的相对收益。","fund":{"_id":3000000008253,"__csrcFundId":6857,"stockCode":"008253","name":"华宝致远混合型证券投资基金（QDII）","fundSecondLevel":"QDII","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8253,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:09:11.104Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"华宝致远混合(008253)","inceptionDate":"2019-11-26T16:00:00.000Z","followedNum":4,"fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝致远混合","pinyin":"hbzyhhxzqtzjj(qdii)","managers":[{"stockCode":"db20190641","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610130020,"name":"周晶"},{"stockCode":"db20801635","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2525214810,"name":"杨洋"}]},"announcement":{"linkText":"华宝致远混合型证券投资基金（QDII）2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=713234","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb777fea5b3eb04b61c2","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000008253,"sao":"本基金主要投资于港股和美股市场，成立于19年11月27日。  2021年三季度港股大幅度下跌。步入七月，随着重要事件节点的过去，部分资金开始撤退，港股伴随A股有所调整。进入七月底，伴随着对于课外培训行业的监管突然加紧，海外投资者开始担忧监管机构后续可能继续加强对互联网、教育以及医疗等行业的监管政策，这些行业的龙头公司剧烈下挫，同时带动了港股其他板块跟随下跌。而八月份伴随着零星疫情在国内再度开始出现，投资者担忧疫情反复的风险，因此港股继续底部震荡。而七八月伴随着美股强劲的二季报，美股继续上扬。但步入九月份，随着联储九月议息会议明确暗示十一月将启动量宽减码，而且在通胀居高不下的情况下，联储多名重要委员表态偏鹰派，美股九月中之后开始回落。此外，美国国会两党之争愈演愈烈，导致美国国债上限提升问题迟迟未决，美国存在理论上年底前国家债务违约的可能性，这导致了美股进一步下跌，尤其是成长股为主的纳斯达克指数出现了去年九月之后的最大月度跌幅。而伴随着美股快速回落，港股也未能幸免，九月中下旬出现了又一轮大幅度回落。整个2021年三季度，恒生指数季环比下跌14.8%，而标普500指数单季度上涨0.2%。  本基金在投资运作中，意识到了七月国内监管政策的变化可能对某些新经济板块具有巨大的杀伤力，因此七月基金降低了这部分港股仓位，同时出于对美股二季报强劲表现的预期，增持了部分美股成长股，这样的策略截止九月中为止都比较奏效。但是九月下旬美股下跌，同时引发港股大幅度下挫，导致了基金比较大的回撤。  本报告期基金份额A净值增长率为-8.33%，本报告期基金份额C净值增长率为-8.41%;同期业绩比较基准收益率为-9.53%。","declarationDate":"2021-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:30:31.154Z","fund":{"_id":3000000008253,"__csrcFundId":6857,"stockCode":"008253","name":"华宝致远混合型证券投资基金（QDII）","fundSecondLevel":"QDII","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8253,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:09:11.104Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"华宝致远混合(008253)","inceptionDate":"2019-11-26T16:00:00.000Z","followedNum":4,"fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝致远混合","pinyin":"hbzyhhxzqtzjj(qdii)","managers":[{"stockCode":"db20190641","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610130020,"name":"周晶"},{"stockCode":"db20801635","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2525214810,"name":"杨洋"}]},"announcement":{"linkText":"华宝致远混合型证券投资基金（QDII）2021年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=654063","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb777fea5b3eb04b61c1","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000008253,"sao":"本基金主要投资于港股和美股市场，成立于19年11月27日，于2020年五月底完成建仓。  2021年上半年港股呈现大幅震荡走势。21年伊始，出于对疫情之后全球经济复苏的乐观预期，港股延续去年年末强势，继续走出上涨行情，风格上而言，受益于全球充沛流动性的成长股走势仍然明显好于价值股。这段时期内，本基金继续延续去年年底以来的港股成长股重仓配置策略，取得了不错的业绩。但春节后，市场风格发生了根本性的变化。随着疫情在欧美国家顺利推广，投资者对今年全球经济复苏的幅度预期升温，美债收益率开始加速抬升，投资者开始担心港股成长股的相对高估值难以维系，港股风格由成长股迅速切到价值股。步入四月，随着中国和美国的经济数据进一步好转，美债收益率持续在高位徘徊。因此港股的高估值成长股板块延续一季度末颓势。而四月五月中国的PPI和美国的CPI连续超预期上扬，导致投资人对通胀风险担忧增加，这更加对高估值板块的估值水平形成了比较大的压制。而港股低估值顺周期板块因为投资者对后续中国经济复苏抱有信心，仍然有不错的相对收益。步入五月中旬以后，随着美国非农就业数据低于预期，而美联储多次强调目前的高通胀只是暂时因素，通胀预期走低，美债收益率开始回落。而中国经济增速相较于一季度有所回落，港股市场流动性随即出现一定的改善，因此港股成长股开始反弹，而价值股则相对走弱。  本基金在管理过程中，我们仍然认为代表中国经济转型方向的新经济细分领域，尤其是像新能源车，运动服饰，医疗服务这样的高景气赛道的龙头公司，将在中长期给投资者带来丰厚的回报，因此基金上半年仍然集中于布局这样的新经济龙头公司，并在三四月份新经济龙头公司下跌的过程中选择了加仓，从而在港股成长股五月中以来的这轮反弹中有所斩获。但整体来看，这是基金上半年业绩逊色于香港大盘指数的原因之所在。此外，出于对中国经济今年上半年快速增长的信心，本基金继续主要投资于港股市场，美股市场比重较低。因此基金今年上半年表现较业绩比较基准略弱。","declarationDate":"2021-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:30:31.151Z","mo":"当下时点展望21年下半年美股和港股市场，我们预测后续均将波动性增大。对于美股而言，美国下半年经济复苏进展和美联储货币政策将成为影响美股走势的核心变量。一方面，虽然随着美国疫苗接种推进顺利，美国经济已经在七月份基本实现了完全重启。但疫情变种的蔓延最近趋于严重，美国的每日感染人数有所增加，因此疫情变化对美国经济后面的复苏节奏还存在着一定的不确定性。此外，美国就业虽然在稳步复苏之中，但是二季度的就业增长速度并不达预期。而拜登的庞大基建计划目前在国会受阻，能否如期在年内推出也充满了不确定性。因此，美国下半年是否能延续上半年的高复苏增速，目前尚不得而知，这就意味着美股二季度高盈利增长之后，下半年盈利增长可能会有一定程度下滑。另一方面，步入二季度之后，美国CPI连月创新高，美国通胀风险短期不容小视。这意味着联储后续货币政策上将进行艰难选择。虽然美联储主席鲍威尔多次强调当前的通胀威胁只是暂时性的，联储的宽松货币政策年内不会有根本性转变，但投资者越来越坚信，年内联储债券购买规模将启动减少程序。如此一来，美国流动性最充裕阶段可能即将过去，四季度美股将面临高估值在流动性转弱背景下压缩的风险。我们目前还是认为，在就业和通胀预期两个目标之中，美联储会将就业放在更重要的位置。这样一来，如果美国下半年经济增速果真放缓的话，联储维持流动性充裕的决心会更加充裕。因此，我们认为，美股下半年估值大幅度压缩的可能性并不大，但因为经济情况和通胀数据的反复，而引发的美国短期调整的风险在增大。由于美债利率可能在下半年继续保持低位，因此美股成长股的表现可能会优于价值股，但成长股中必须优选盈利增长确定度高的个股。  而对于港股而言，上半年在中国经济已经率先从疫情中走出的背景之下，港股的盈利增长令人满意。但下半年中国经济增速预计将较上半年有所放缓，这样港股的盈利增长下半年较上半年会有明显分化，这对选股上提出了更高的挑战。而从流动性方面，国内层面，央行多次表示今年货币政策不会急转弯，且在七月中实施了全面降准。我们预测今年下半年为了维持稳定的经济增长，中国货币政将趋于和缓，而海外我们前面已经预测美联储下半年将继续宽松货币政策，海外流动性将非常充沛。但从资金面上考虑，港股上半年赚钱效应明显弱于美股和港股，因此资金下半年流入香港市场的动力可能会不足。而作为离岸市场，国内和海外市场的扰动，往往会更大效应的反映在香港市场。在这样的情况下，港股下半年流动性上可能很难有比较大的改善，同时波动性可能较A股和美股市场都会更加剧烈。因此我们预测下半年港股的结构和个股选择，将对基金的业绩表现至关重要。我们认为代表中国经济转型方向的新经济细分领域龙头赛道，仍然是值得重点配置的方向。但相对于上半年，市场对于这些赛道中龙头公司的增长质量，会更加严苛。因此我们必须加强对这些个股的深入研究，选择真正具备长期成长性的优质公司，才有可能获得令人满意的回报。","fund":{"_id":3000000008253,"__csrcFundId":6857,"stockCode":"008253","name":"华宝致远混合型证券投资基金（QDII）","fundSecondLevel":"QDII","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8253,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:09:11.104Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"华宝致远混合(008253)","inceptionDate":"2019-11-26T16:00:00.000Z","followedNum":4,"fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝致远混合","pinyin":"hbzyhhxzqtzjj(qdii)","managers":[{"stockCode":"db20190641","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610130020,"name":"周晶"},{"stockCode":"db20801635","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2525214810,"name":"杨洋"}]},"announcement":{"linkText":"华宝致远混合型证券投资基金（QDII）2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=628076","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb777fea5b3eb04b61c0","stockId":3000000008253,"sao":"本基金主要投资于港股和美股市场，成立于19年11月27日。  2020年一季度是港股呈现大幅震荡走势。21年伊始，出于对疫情之后后全球经济复苏的乐观预期吗，港股延续去年年末强势，继续走出上涨行情，风格上而言，受益于全球充沛流动性的成长股走势仍然明显好于价值股。这段时期内，本基金继续延续去年年底以来的港股成长股重仓配置策略，取得了不错的业绩。但春节后，市场风格发生了根本性的变化。随着疫情在欧美国家顺利推广，投资者对今年全球经济复苏的幅度预期升温，美债收益率开始加速抬升，投资者开始担心港股成长股的相对高估值难以维系，港股风格由成长股迅速切到价值股。港股成长股风向标恒生科技指数自2月18日起下跌幅度超过25%， 回吐今年以来全部涨幅。2021年一季度，恒生指数季环比上涨4.2%，而相对于港股，美股今年受益于疫苗推广和拜登政府的新一轮经济救助方案，表现上相对于港股更优，标普500指数单季度上涨5.8%。  本基金在管理过程中，也注意到了一些港股成长股估值较高的问题，因此前期在配置上也进行了一定的调整，配置了一些今年预期复苏进展良好的价值型公司。但是从长期来看，我们认为代表中国经济转型方向的新经济细分领域龙头公司，将在未来给投资者提供丰厚的回报，因此对这样的龙头成长型公司，本基金并没有大幅降仓，反而在其股价下跌时择机进行了增持，但这些龙头成长型公司在这轮调整中跌幅也较大。此外，处于对中国经济今年上半年快速增长的信心，本基金继续主要投资于港股市场，美股市场比重较低。因此基金今年一季度表现较业绩比较基准弱。  本报告期基金份额A净值增长率为-2.50%；本报告期基金份额C净值增长率为-2.59%;同期业绩比较基准收益率为4.17%。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:30:31.149Z","fund":{"_id":3000000008253,"__csrcFundId":6857,"stockCode":"008253","name":"华宝致远混合型证券投资基金（QDII）","fundSecondLevel":"QDII","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8253,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:09:11.104Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"华宝致远混合(008253)","inceptionDate":"2019-11-26T16:00:00.000Z","followedNum":4,"fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝致远混合","pinyin":"hbzyhhxzqtzjj(qdii)","managers":[{"stockCode":"db20190641","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610130020,"name":"周晶"},{"stockCode":"db20801635","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2525214810,"name":"杨洋"}]},"announcement":{"linkText":"华宝致远混合型证券投资基金（QDII）2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=572374","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb777fea5b3eb04b61bf","stockId":3000000008253,"sao":"本基金主要投资于港股和美股市场，成立于19年11月27日，于2020年五月底完成建仓。  2020年是全球资本市场剧烈波动的一年。新年伊始，出于对中美达成第一阶段贸易协议后经济发展的乐观预期，港股和美股延续了去年12月以来的上涨趋势。但步入一月下旬，中国确认COVID-19病毒开始在境内蔓延，市场开始调整。此后，由于中国政府在第一时间采取紧急有效的应对措施，境内病毒蔓延态势得到有效控制。A股在春节开盘后低开高走，带动港股也跟随反弹。美股也因此重新步入上行通道。然而，进入二月下旬之后，由于前期境外政府管控措施的拖沓，海外COVID-19新冠病毒开始爆发。而此后OPEC+谈判失败，油价暴跌，海外高收益债市场收益率飙升，并导致整个海外信用市场出现短期流动性危机，这样造成欧美股市发生了自08年以来最大幅度的暴跌，港股也被拖累大幅度下挫。面对不利形势，美联储迅速降息到零，并在三月二十三日启动无限量QE，一定程度上缓解了流动性危机，全球股市随之开始企稳。步入四月份之后，随着中国抗击疫情取得了明显成效，中国经济在全球率先重启，A股和港股都开始稳步反弹。四月底之后，随着欧美疫情得到一定程度的控制，欧美经济开始重启，美股开始加速上涨，这进一步推动了港股的反弹。但是五月底香港政坛不确定性短期上升，此外五月下旬之后美国疫情感染数据再度反弹，市场担心疫情在欧美二次爆发，港股因此短期下挫。此后随着中国经济数据符合预期，经济复苏势头确认，而海外股市基本未受疫情数字影响继续延续反弹趋势，港股再度上扬。步入七月，全球资本市场延续二季度的强势继续反弹。七月初随着A股开盘快速上涨，港股也经历了一轮快速上扬，而后开始震荡。而美股投资者出于对于疫情之后经济复苏的强烈预期，叠加联储提供大量流动性的支持，在七八月一直保持强势上涨趋势。但是步入九月之后，随着欧美疫情再度出现反复，美股开始出现调整。同时美国总统选举形势步入焦灼，这进一步加剧了了美股的调整幅度。港股九月伴随着美股开始调整，而步入九月底，由于临近国内十一长假，部分投资者选择降低仓位观望，这进一步加剧了港股的下跌。十月初港股从九月的低点开始反弹，低估值的金融股反弹幅度较大。而后由于临近美国总统大选，出于对于大选结果的不确定性的担忧，港股伴随着美股开始调整，十一月初美国大选之后，政治不明朗性逐步消除，而伴随着对民主党当选政府开展进一步财政刺激的预期，全球股票市场开始上涨。十二月之后，随着疫苗研发取得突破，叠加中国国内四季度经济保持强劲复苏势头，港股和美股指数继续上涨。最终恒生指数全年下跌3.40%，而标普500指数全年上涨16.26%。  由于基金上半年基金仍然处于建仓期，因此投资上比较谨慎，仓位直到20年二季度前段一直处于比较低的位置。 五月之后出于对中国经济复苏前景的信心，基金大幅度增加了对港股的配置，仓位一直保持在比较高的位置，并且在配置上以在疫情中成长较为确定的个股为主，因此基金全年表现大幅度好于业绩比较基准。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:30:31.146Z","mo":"当下时点展望21年上半年美股和港股市场，我们预测后续均将维持震荡向上行情。对于美股而言，疫苗接种进展和美联储货币政策将成为影响美股走势的核心变量。一方面，美联储的宽松货币政策将大概率会持续，联储将为市场提供充足的流动性，从而能够维持住美股的整体偏高的估值水平。另一方面，当前美国疫苗推进速度缓慢，疫情仍然还没有得到有效的控制，因此美国经济后面的复苏节奏还存在着一定的不确定性。因此，短期内在充裕的流动性支撑下，美股成长股预计上半年仍然将继续上攻。如果美国在二季度末之前能够实现70%以上的人口接种疫苗的话，疫情有可能在上半年获得有效控制，投资者对于下半年的美国经济复苏将更加乐观，这样的话周期股届时将有所表现。    而对于港股而言，我们认为在中国经济已经率先从疫情中走出的背景之下，港股今年的盈利增长值得期待。流动性方面，国内层面，央行多次表示今年货币政策不会急转弯，我们预测今年中国货币政策将逐步恢复常态，但调整节奏将趋和缓，因此21年上半年国内流动性不会出现大幅度下降，而海外我们预测美联储上半年将继续宽松货币政策，海外流动性将非常充沛，这有利于港股估值水平的进一步修复。此外，我们预测由于港股估值相对于A股仍然有一定的优势，同时也拥有一批A股稀缺的新经济龙头上市公司，因此21年南下资金仍然将大量流入港股，这将有助于港股进一步走高。就风格而言，港股成长板块20年由于流动性推动，估值已经超越了历史平均水平，而周期板块由于疫情冲击，估值仍然处于历史底部。我们认为21年上半年随着中国经济进一步反弹，周期板块估值上修复的空间会明显大于成长股。而对于成长股而言，流动性21年上半年充裕将确保其估值不至于出现大幅度下滑，但是板块进一步走强后续需要盈利的提升，而非像20年那样纯粹来自于估值拉动，因此我们预测成长股21年上半年将会出现分化，只有那些业绩真正能够经得起考验的真成长股才有进一步走强的空间，这对于投资人的选股能力会是更大的挑战。总而言之，我们认为21年上半年港股成长和价值股可能会出现轮动趋势，因此我们在配置上会更加趋于均衡。但是长期来看，我们认为代表中国经济转型方向的新经济细分领域龙头公司，将在未来给投资者提供丰厚的回报，因此这样的一些港股上市公司，将会是我们长期重点配置的品种。","fund":{"_id":3000000008253,"__csrcFundId":6857,"stockCode":"008253","name":"华宝致远混合型证券投资基金（QDII）","fundSecondLevel":"QDII","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8253,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:09:11.104Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"华宝致远混合(008253)","inceptionDate":"2019-11-26T16:00:00.000Z","followedNum":4,"fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝致远混合","pinyin":"hbzyhhxzqtzjj(qdii)","managers":[{"stockCode":"db20190641","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610130020,"name":"周晶"},{"stockCode":"db20801635","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2525214810,"name":"杨洋"}]},"announcement":{"linkText":"华宝致远混合型证券投资基金（QDII）2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=556931","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb777fea5b3eb04b61be","stockId":3000000008253,"sao":"本报告期基金份额A净值增长率为5.37%；本报告期基金份额C净值增长率为5.26%；同期业绩比较基准收益率为-4.26%。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-27T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:30:31.143Z","fund":{"_id":3000000008253,"__csrcFundId":6857,"stockCode":"008253","name":"华宝致远混合型证券投资基金（QDII）","fundSecondLevel":"QDII","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8253,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:09:11.104Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"华宝致远混合(008253)","inceptionDate":"2019-11-26T16:00:00.000Z","followedNum":4,"fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝致远混合","pinyin":"hbzyhhxzqtzjj(qdii)","managers":[{"stockCode":"db20190641","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610130020,"name":"周晶"},{"stockCode":"db20801635","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2525214810,"name":"杨洋"}]},"announcement":{"linkText":"华宝致远混合型证券投资基金（QDII）2020年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=489244","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb777fea5b3eb04b61bd","stockId":3000000008253,"sao":"本基金主要投资于港股和美股市场，成立于19年11月27日，2020年二季度仍然处于建仓期，并于五月底完成建仓。  2020年上半年是全球资本市场剧烈波动的一个季度。新年伊始，出于对中美达成第一阶段贸易协议后经济发展的乐观预期，港股和美股延续了去年12月以来的上涨趋势。但步入一月下旬，中国确认COVID-19病毒开始在境内蔓延，市场开始调整。此后，由于中国政府在第一时间采取紧急有效的应对措施，境内病毒蔓延态势得到有效控制。A股在春节开盘后低开高走，带动港股也跟随反弹。美股也因此重新步入上行通道，标普500指数在二月十九号创下历史新高3393点。然而，进入二月下旬之后，由于前期境外政府管控措施的拖沓，海外COVID-19新冠病毒开始爆发。而此后OPEC+谈判失败，油价暴跌，海外高收益债市场收益率飙升，并导致整个海外信用市场出现短期流动性危机，这样造成欧美股市发生了自08年以来最大幅度的暴跌，港股也被拖累大幅度下挫。面对不利形势，美联储迅速降息到零，并在三月二十三日启动无限量QE，一定程度上缓解了流动性危机，全球股市随之开始企稳。步入四月份之后，随着中国抗击疫情取得了明显成效，中国经济在全球率先重启，A股和港股都开始稳步反弹。四月底之后，随着欧美疫情得到一定程度的控制，欧美经济开始重启，美股开始加速上涨，这进一步推动了港股的反弹。但是五月底香港政坛不确定性短期上升，此外五月下旬之后美国疫情感染数据再度反弹，市场担心疫情在欧美二次爆发，港股因此短期下挫。此后随着中国经济数据符合预期，经济复苏势头确认，而海外股市基本未受疫情数字影响继续延续反弹趋势，港股再度上扬。最终恒生指数半年下跌13.35%，而标普500指数半年下跌4.04%。  由于上半年基金仍然处于建仓期，因此投资上比较谨慎，仓位直到二季度前段一直处于比较低的位置。 五月之后出于对中国经济复苏前景的信心，基金大幅度增加了对港股的配置，并且在配置上以在疫情中成长较为确定的个股为主，因此基金二季度业绩表现好于基准。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:30:31.140Z","mo":"当下时点展望2020年下半年美股和港股市场，我们预测后续均将维持大幅震荡行情。对于美股而言，疫情进展和美国总统选举将成为影响美股走势的核心变量。一方面，联储的宽松货币政策将大概率会持续，甚至有可能因为疫情和特朗普选情的影响进一步加码，联储将为市场提供充足的流动性，从而能够维持住美股的整体偏高的估值水平。但是，我们应该承认，三月底以来美股的迅速反弹，前提假设是新冠疫情能在年底前得到控制，美国经济下半年能够V型反转。但是从目前美国的防疫情况来看，这种假设有可能会落空。如果新冠病毒在海外的扩散持续时间较长，从而导致美国经济增速复苏低于预期的话，美股后续盈利上仍然有进一步下调的空间，这将在一定程度上抵消联储宽松货币政策带来的估值提升。此外，美国目前距离十一月总统选举日益临近，而特朗普总统目前选情告急。在接下来的一段时间，为了扭转不利的局面，特朗普政府有可能会采取某些激烈的国内和外交政策来赢取选票。这样一些政策对于整个美股市场无疑将带来更大的波动。而越是临近总统选举日，此类政策推出频率可能会更高，因此我们认为美股三季度末开始波动性将大幅度增加。而十一月初美国总统大选尘埃落地之后，美股在不确定性减弱的情况下，可能会展开更好的向上走势。  而对于港股而言，我们认为在中国经济已经率先从疫情中走出的背景之下，港股的走势应该优于美股。诚然海外风险因素和香港本地政治事件均有可能短期对市场带来比较大的冲击，但总体而言我们认为下半年中资股表现值得期待。业绩层面，复工逐步推进，三季度信用债额度释放力度可期，中国PPI筑底回升带来内地企业下半年业绩上行为大概率，这对于港股中资股将形成利好。流动性方面，国内层面，虽然近期总量和中观经济数据恢复较快，但中小企业压力依然较大，国内流动性边际进一步宽松可能性较小，但大概率依然会维持稳定，而海外流动性下半年将继续充沛，这有利于港股估值水平的进一步修复。上半年总体而言，港股成长板块由于流动性推动，估值已经超越了历史平均水平，而周期板块由于疫情冲击，估值处于历史底部。我们认为下半年随着中国经济进一步反弹，周期板块估值上修复的空间会明显大于成长股，尤其三季度后期随着经济数据的进一步好转，投资者对周期板块的盈利会有更明确的预期，这有利于周期板块走强。而对于成长股而言，流动性充裕将确保其估值不至于出现大幅度下滑，但是板块进一步走强后续需要盈利的提升，而非像上半年那样纯粹来自于估值拉动，因此我们预测成长股下半年大概率会出现分化，只有那些业绩真正能够经得起考验的真成长股才有进一步走强的空间，这对于投资人的选股能力会是更大的挑战。总而言之，我们认为下半年港股成长和价值股可能会出现轮动趋势，因此我们在配置上会更加趋于均衡。","fund":{"_id":3000000008253,"__csrcFundId":6857,"stockCode":"008253","name":"华宝致远混合型证券投资基金（QDII）","fundSecondLevel":"QDII","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8253,"masterFundFlag":1,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T21:09:11.104Z","status":"normal","exchange":"jj","shortName":"华宝致远混合(008253)","inceptionDate":"2019-11-26T16:00:00.000Z","followedNum":4,"fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝致远混合","pinyin":"hbzyhhxzqtzjj(qdii)","managers":[{"stockCode":"db20190641","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610130020,"name":"周晶"},{"stockCode":"db20801635","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2525214810,"name":"杨洋"}]},"announcement":{"linkText":"华宝致远混合型证券投资基金（QDII）2020年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=457785","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}